外匯月評:美指觸及99大關,歐元創27個月新低,紐元創近四年新低

過去一個月,全球匯市再度劇烈波動。美元指數觸及99大關,創27個月新高,全球經濟衰退預期再度升溫之際,紐元領跌商品貨幣;歐洲央行頻頻放鴿,歐元再度承壓,跌破1.1創逾兩年新低;盡管無序脫歐預期上升,8月英鎊收平。後市關注美國非農,澳聯儲和加拿大央行的利率決議,以及鮑威爾的講話。
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美債收益率倒掛強化降息預期,但美元避險需求上升


8月美元指數觸及99大關,再度月線收漲。全球貿易摩擦進一步升級,令風險資產受挫,而避險資產如美債,黃金等備受青睞。衰退預期升溫,這提振了美聯儲9月降息的預期,但美國經濟韌性仍明顯強於其他發達經濟體,這令美元探底回升。
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全球湧起的負利率趨勢讓市場變得非常緊張,Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為,負利率蔓延的後果將可能是非常嚴重的。

事實上,眼下整個市場確實讓人擔憂,經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大,而負利率造成的損害將變得越來越明顯。

摩根大通表示,對很多投資者來說,一些國家央行的負利率更多是政策錯誤,而不是對經濟的刺激。這帶來了非正常又不確定的環境,不僅對銀行有傷害,對消費者和商業信心也不好。

摩根士丹利投資管理(Morgan Stanley Investment Management)表示,眼下動能交易對美聯儲的表態是“你已經落後於曲線了”。美聯儲應當跟上全球市場。

美元越強,全球經濟就越負面。全球很多債務都是美元計的,美聯儲越落後,美元就越強。

美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)的Hans Mikkelsen表示,美國債券收益率走低很大程度上是因為缺乏其它選擇。

9月美聯儲降息板上釘釘,等待下周非農


在7月利率決議後,鮑威爾表示美聯儲降息隻是周期中的調整。對於9月美聯儲是否會降息,又降息多少,分析師表示,降息25個基點略顯保守,但如果降息50個基點則會讓消費者情緒緊張,反而打擊市場。
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匯通財經APP顯示,美聯儲9月降息25基點的概率為68.3%,降息50基點的概率為31.7%,可見降息是板上釘釘的事情,市場已經消化,但不排除超預期的行動。

Prudential Financial策略師Quincy Krosby表示,市場期待的是美聯儲並不真的隻是“周期中調整”,而是轉向了寬鬆周期。

高盛表示,預計美聯儲還將降息50個基點。但美聯儲不會像市場預期的那樣深度降息。至於美元前景表現,預計美元將在中期走軟。但短期內下跌趨勢可能有限,兌亞洲新興市場(EM)貨幣和歐元有望小幅走高。

花旗銀行認為,近期美國經濟的樂觀表現仍然與世界其他地區形成對比,美聯儲即便降息仍對其他央行保持的利差將使得美元依然相對強勢,增加了特朗普干預美元的更高概率。

周五非農數據公布後,美聯儲主席鮑威爾將在北京時間周六淩晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話,這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話。

歐洲央行釋放寬鬆信號,且經濟數據疲軟


歐元兌美元繼7月大跌2.6%後之後,8月下跌0.8%至1.1關口下方,創逾27個月新低。歐元兌美元月初一度升至1.12上方,但隨後持續走弱。疲軟的經濟數據和歐洲央行官員釋放的寬鬆信號令歐元承壓。
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全球貿易摩擦8月進一步惡化,令和貿易經濟相關度較大的歐元受到衝擊更明顯,歐元區經濟保持弱勢,盡管法國經濟有所好轉,但歐元區最大的經濟體德國保持弱勢,受到貿易摩擦的進一步影響。

本周歐洲央行接連表態,歐洲央行下任行長拉加德表示當前經濟環境充滿挑戰,歐洲央行有充分的利率工具,必須準備好行動。盡管不認為歐洲央行的政策利率已觸及有效下限,但很顯然,低利率對銀行業和更廣泛的金融穩定有影響。

而歐洲央行管委雷恩表示,歐洲央行維持強有力的貨幣政策刺激是很重要的,目前的形勢需要歐洲央行在9月推出有效的政策組合。

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顯示,9月歐洲央行降息10個基點的概率升至90%,但歐洲央行內部充滿分歧,意外事情仍有可能發生,屆時歐元可能大幅走高,但歐元區經濟走弱似乎已成定局

無協議脫歐概率上升,但英鎊收平


英鎊兌美元8月反彈後逐步走低,整體收平於1.2160。脫歐進展有限,英國首相約翰遜重啟脫歐協議的努力看見希望,但分歧仍在愛爾蘭擔保協議。

英國首相約翰遜表示,與歐盟的磋商已經進入最後階段。但反對者們正在妨礙我與歐盟達成一份優質的脫歐協議,但同時也做好無協議脫歐的準備,通過為無協議脫歐做恰當準備,英國在歐盟面前極大地強化了我們的立場。
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但英國工黨領袖科爾賓表示,周二議會夏季休會一結束,他的政黨就將啟動立法程序,反對無協議退歐。他表示無協議將打擊就業和經濟。

英國議會將於周二(9月3日)結束夏季休會,反對黨工黨尋求下周在議會發動緊急辯論,試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月,直到10月14日,這加大了英國硬脫歐的威脅,但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。

與此同時,約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次,以求打破僵局。而下周出爐的PMI數據可能會英國經濟蒙上又一層陰影。英鎊目前距離8月稍早所及的兩年半低點不遠。

日元創33個月新高


美元兌日元8月下跌2.3%至106.29,最低觸及2016年11月以來的低點104.46,一度受益於全球貿易風險上升,整體8月間的貿易風險,地緣局勢,脫歐進展,以及意大利局勢影響了日元的波動。
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8月全球貿易摩擦再度升級,令風險資產承壓,全球股市紛紛下跌,美債收益率倒掛,且不斷加劇,這提振了避險屬性較強的日元,也提振了黃金資產。

美伊局勢沒有任何緩和的跡象,美國致力於伊朗原油出口降為零,而伊朗頻頻的扣船風波也令市場有所擔憂,但整體美伊局勢仍在控製範圍中,但伊朗本身財務狀況正在惡化,也可能繼續出現意外事件。

提醒,脫歐進展和意大利局勢整體對日元影響有限,後期繼續關注貿易進展,以及各國央行的寬鬆行動,另外,日韓貿易摩擦升級也需要關注。

紐元創近四年新低


紐元兌美元自7月中旬以來,重心不斷下跌,8月整體下跌3.83%至0.6308,創近四年新低,領跌商品貨幣,澳元兌美元下跌1.6%。
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8月7日新西蘭聯儲委員會一致同意降息50個基點,將現金利率由1.50%降至1.0%的紀錄新低,為年內第二次降息。分析師認為,新西蘭聯儲試圖走在全球貨幣政策寬鬆趨勢之前。顯然新西蘭聯儲認為,如果需要效仿美聯儲的“鷹派降息”,他們不敢冒任何讓紐元回漲的風險。現在新西蘭聯儲可以確保,即使美聯儲進一步降息,紐元也能保持較美元弱勢。

IG Markets駐墨爾本分析師Kyle Rodda認為,降息50基點完全不符合市場預期,讓多方大為震驚,考慮到新西蘭的經濟數據一點也不糟糕這一事實,認為降息50基點是新西蘭聯儲試圖長遠考慮,並在全球經濟放緩趨勢中搶占先機的結果.

此外8月全球貿易風險升溫,打擊了以貿易經濟為主體的澳洲和新西蘭經濟,商品貨幣8月進一步下跌。

新西蘭ASB銀行預計新西蘭聯儲將於11月下調官方現金利率(OCR)至0.75%,疲弱的商業信心和日益增長的全球擔憂為新西蘭經濟前景製造了額外的風險。

提醒,澳洲聯儲將於周二公布利率決議,市場預期該央行在6月和7月降息後將按兵不動,維持利率在1%,同時為進一步放鬆貨幣政策敞開大門。作為相似經濟體,澳聯儲的信號也會令紐元波動。
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加拿大央行預計仍維持利率不變


8月美元兌加元上漲0.92%至1.3312,美元指數表現強勁,在避險屬性上美元更勝一籌,令加元月線兩連跌。
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8月加拿大一係列經濟表現良好,不同於澳洲和新西蘭經濟的明顯惡化,加拿大經濟更像美國經濟表現出一定的韌性。

加拿大央行定於周三公布利率決議,外界預計利率將維持在1.75%不變。盡管在上次7月初的會議上並無意放鬆政策,但過去一個月紛亂的貿易局勢使得全球經濟風險再度升高,加拿大央行可能會為加入全球寬鬆浪潮做鋪墊。

顯示,加拿大央行在今年年底前降息的可能性已較上個月明顯上升,該央行仿效美聯儲采取一些預防性措施將是謹慎之舉。
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原油月評:美油一度逼近50大關,衰退預期升溫,兩大庫存助力反彈

回顧8月份,油價整體再度走弱,並一度跌至50整數關口,目前回升至55關口。本月貿易緊張局勢進一步升級之際,全球經濟衰退的預期也進一步發酵,各央行也紛紛選擇降息以支撐經濟增長,但難敵貿易風險進一步上升,全球債券收益率頻頻跌入負值,歐元區經濟進一步惡化,美債收益率倒掛進一步加深,盡管美伊局勢對油價構成支撐,但難敵需求前景進一步走弱。
原油月評:美油一度逼近50大關,衰退預期升溫,兩大庫存助力反彈

全球貿易局勢緊張,打壓原油需求前景


本月在全球投資者的關注之下,貿易摩擦進一步升級,令風險資產大幅回調,原油一度暴跌逾10%,全球股市承壓,避險資產如黃金及日元等。

貿易摩擦正在全球範圍內產生負面影響,這影響了原油需求前景。

分析師Nick Cunningham表示,眼下原油市場極易受到貿易問題的影響,尤其是美國總統特朗普的表態。

提醒,全球央行進入寬鬆政策也同樣是一大影響。在美聯儲7月降息後,包括印度、新西蘭、泰國和墨西哥等央行都進行了降息。事實上據統計,今年全球有30個國家央行進行了降息。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,貿易問題的起起伏伏帶來了巨大的不確定性,從目前的情況來看,對增長和需求都是不利的。這對原油市場而言,可不是個好消息。

美債收益率倒掛加劇,強化衰退預期


匯通財經APP顯示,本月美國債券收益率倒掛的程度變得更為嚴重,10年期美國國債收益率和2年期國債收益率倒掛水平創下2007年以來最高水平。

本月美國2年期國債收益率下行觸及1.442%水平,10年期國債收益率最低至1.440%水平。該收益率曲線自今年8月以來開始倒掛,而上一次倒掛還是從2005年12月開始的,2年多之後市場就迎來了金融危機。

債券收益率曲線倒掛被視為衰退到來的信號,尤其是10年期債券收益率和2年期債券收益率的倒掛。在10年期美國國債收益率和2年期國債收益率倒掛水平創下2007年以來最高水平的同時,道瓊斯指數大跌。

Raymond James的Kevin Giddis表示,債券收益率曲線倒掛程度變得更嚴重顯然更證實了衰退很有可能會在一年或者一年半之後出現。

但美元的避險屬性令美元創近一個月新高,也部分令油價承壓。
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歐佩克減產成效被抵消


在國際原油市場上,一方面,石油輸出國組織持續減產,推動油價走強,另一方面,美國頁岩油產量上升、全球需求預期下滑、強美元等因素則阻礙油價向上。二者力量此長彼消,成為今年以來國際油價大幅波動背後的主要力量。

由於貿易摩擦紛擾,全球經濟下行風險增加,原油需求難以提振,歐佩克仍堅持減產措施,各石油生產國7月份的產量及減產幅度均超過了減產協議的預期。據石油輸出國組織技術委員會的消息稱,7月份削減比例為159%,歐佩克7月份的合規率為156%,而非歐佩克成員的削減幅度為166%。

美國對國際原油市場的供應一旦增加,將大大抵消歐佩克的減產成效。同時,美國的新增石油供應也讓歐佩克陷入兩難境地。美國銀行商品和衍生品研究主管Francisco Blanch表示,歐佩克在過去7年中,每年的市占率下降了1%。

對於急於實現預算平衡的沙特而言,實現全球原油市場平衡的進程過於緩慢。認為,沙特將在未來加大減產和減少出口,同時伊朗和委內瑞拉產量的持續下降也使得這一進程得以加速。至於俄羅斯等非歐佩克國家,和歐佩克繼續合作的可能性出於經濟放緩預期造成減產壓力。

美伊局勢不見緩解,警惕意外事件


8月美國與伊朗的局勢不見緩解,但也沒有緊張到局勢進一步惡化的局面,雙方停留在互相喊話的層面上。

美國政府宣布對伊朗外長紮裏夫實施製裁,而伊朗在海灣地區扣押了一艘將向部分阿拉伯國家走私燃油的油輪。

伊朗總統魯哈尼6日發出警告,與伊朗的戰爭是戰爭之母,與伊朗的和平是和平之母,他還稱如果伊朗的石油出口被歸零,國際水道將無法和以往一樣安全,並警告美國不要加大對伊朗的壓力。與此同時,伊朗外長紮裏夫也表示,伊朗可能“出乎意料的”采取行動,以回敬美國總統特朗普“出乎意料的”政策。

但美國致力於伊朗原油出口降至零,據業內消息人士和油輪數據顯示,伊朗7月原油出口已降至每日10萬桶的低點,這加劇了全球石油供應下降局面。

近期伊朗官員說為了給談判創造空間,想每天出口70萬桶原油並收取現金。這隻是開始,日出口量應達到150萬桶。

提醒,伊朗目前遭遇的困境較為明顯,缺乏出售原油獲得的現金流,伊朗將面臨更大的壓力,也將有可能將壓力轉為中東局勢升級,這可能令油價因意外事件而走高。

美國原油庫存面臨下滑,支撐油價反彈


近期美國原油庫存逐步下滑,支撐美油有所反彈,且8月份美油跌幅遠小於布倫特原油。匯通財經APP顯示,美國能源信息署(EIA)周三表示,上周美國原油庫存減少1000萬桶,降幅大於分析師預估的下降210萬桶。分項數據顯示,上周美國原油日淨進口量減少151萬桶,至290萬桶。
原油月評:美油一度逼近50大關,衰退預期升溫,兩大庫存助力反彈

Again Capital合夥人John Kilduff稱,近期原油庫存難以置信的利多報告,是一段時間以來最樂觀的報告之一,庫存全線下跌,當然還有原油庫存大幅下跌,這是進口再度下降導致的。他表示,可能是因為沙特對美國的出口下降所致。

但瑞穗駐紐約能源期貨主管Bob Yawger表示,這裏有很多重要的數據,但完全因進口驟降所致,相當令人印象深刻。
    
而知名金融博客零對衝表示,原油庫存經過短線的增加後,重新錄得減少;周三淩晨公布的API原油庫存大降1110萬桶提振油價重回上周五特朗普講話前水平。

提醒,OPEC+委員會還表示,預計今年下半年原油庫存將大幅下降。全球經濟不確定性尚未消除,市場在做多原油方面存在相當程度的猶豫。

美國原油解決運輸問題,衝擊全球供應


本月原油價格探底回升,不過總體仍然較為低迷,壞消息是美國的原油供應量可能會繼續為市場帶來壓力。

在過去十年,美國的原油產量翻番到了1230萬桶/天,成為了全球最大的原油生產國。但從美國的油田要將這些原油運出去一直是個問題。

不過這個問題或許很快迎來轉機。一條將美國二疊紀盆地和德州Corpus Christi的管道將能夠每天運輸67萬桶原油。

這意味著更多德州的原油將能夠被運到墨西哥灣沿岸地區。據花旗銀行估計,到今年年末,這些新管道將能夠將美國原油出口量增加100萬桶/天至400萬桶/天,明年則將再增加100萬桶/天。

在這種情況下,二疊紀盆地的原油產量瓶頸也將被克服,到2023年產量將翻番到約800萬桶/天。花旗認為,美國的原油出口量將很快增加到600萬桶/天。

表示,近幾年,為了穩定全球油價,沙特和俄羅斯在內的OPEC+國家都減少了原油產量,而委內瑞拉局勢也使其原油供應量受到影響,此外還有被美國製裁的伊朗等,但盡管如此,由於美國原油產量的增加,整個市場的原油供應量仍然非常充足。

原油月評:美油一度逼近50大關,衰退預期升溫,兩大庫存助力反彈
但匯通財經APP顯示,美國的上遊原油和天然氣企業都在減少鑽井和建造的預算,美國原油鑽井數量每周都在下降,而新建好的鑽井數量遠不及減少的數量。

原油月評:美油一度逼近50大關,衰退預期升溫,兩大庫存助力反彈(美油日線圖)
據易匯通行情軟件顯示,截止8月收盤,美油報55.16美元/桶,月跌幅4.72%;布油報59.19美元/桶,月跌幅7.83%;INE原油報432.7元/桶,月跌幅3.07%。

9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

剛剛過去的一周市場由貿易局勢變化、歐洲央行寬鬆預期、原油庫存數據等主導,市場整體波動較大且各有分化,接下來的一周將有大量經濟數據公布,也有一係列經濟事件發生,主要有多國製造業和服務業PMI數據,澳洲GDP數據,美國非農就業數據,中國進出口數據;事件方面,主要是關注澳洲聯儲公布利率決議,加拿大央行公布利率決議,美聯儲官員講話,另外貿易局勢及脫歐的進展也需要跟蹤。
9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

受美國勞動節影響,下周部分交易所休市和數據公布時間變動一覽


① 美國股市將於下周一(9月2日)休市;加拿大股市也將於周一休市一天; 
② CME集團旗下貴金屬、美國原油與外匯合約交易提前於北京時間周二(9月3日)淩晨01:00收市; 
③ ICE旗下布倫特原油合約在北京時間周二(9月3日)淩晨01:30提前休市; 
④ 原定於周三(9月4日)公布的API和EIA原油庫存數據、美國8月“小非農”ADP數據將分別推遲於北京時間周四(9月5日)04:30、20:15、23:00公布; 
⑤ 美國8月非農數據仍將於周五(9月6日)20:30公布; 
⑥ 美聯儲主席鮑威爾將於周六(9月7日)淩晨00:30發表9月政策會議靜默期前的最後一次講話

周一(9月2日)關鍵詞:中國財新製造業PMI,歐元區及英國Markit製造業PMI


9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻
周一經濟數據有限,主要關注中國財新製造業PMI數據,剛剛公布的中國官方製造業PMI數據未49.5,小幅不及預期,顯示貿易摩擦帶來的一定影響,預計將有限影響國內市場及商品貨幣。

其次將公布歐元區多國Markit製造業PMI終值數據,此前的初值數據顯示法國經濟有所企穩,但德國仍保持疲軟的狀態,歐元區整體表現弱勢,但尚未影響到服務業。因為是終值數據,整體可能影響有限,但若不及預期,將可能令歐元再度承壓。

另外也將公布英國8月Markit製造業PMI,本周英鎊主要還是受到脫歐動態的影響,但脫歐進展似乎更多是影響短期波動,而英國經濟也逐漸受到脫歐的影響,但英國零售仍令英國經濟保持韌性。

受美國勞動節影響,美國股市將於下周一(9月2日)休市;加拿大股市也將於周一休市一天。CME集團旗下貴金屬、美國原油與外匯合約交易提前於北京時間9月3日淩晨01:00收市。ICE旗下布倫特原油合約在北京時間9月3日淩晨01:30提前休市。

周二(9月3日)關鍵詞:澳洲聯儲公布利率決議及第二季度經常帳,美國製造業PMI


9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻
周二經濟數據有限,但澳洲聯儲將公布利率決議。此前公布的數據顯示澳洲7月營建許可出現斷崖式下跌,凸顯了該國經濟的困境,也令下周澳洲聯儲的決議重新充滿懸念,不管如何,澳洲經濟受全球貿易摩擦的衝擊仍是非常明顯且帶有趨勢性負面影響的,澳元重心仍在不斷下移。

美國8月Markit製造業PMI終值以及美國8月ISM製造業PMI將公布,美國製造業受到貿易摩擦的一定影響,盡管整體好於歐元區,但近一年也在不斷下滑。
9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

而淩晨5點,美國2019年票委、波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)在斯通希爾學院Meehan商學院主辦的活動上就經濟發表講話。

受美國勞動節影響,原定於周三(9月4日)公布的API和EIA原油庫存數據將分別推遲於北京時間周四(9月5日)04:30、20:15公布。

周三(9月4日)關鍵詞:加拿大央行利率決議,澳洲GDP數據,美聯儲公布經濟褐皮書


9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

周二的澳洲利率決議後,周三的澳洲GDP數據可能影響有限,需要進一步關注貿易局勢的進展情況,目前已經對澳洲、新西蘭等貿易經濟主導的經濟體產生持續性衝擊,澳元紐元也不斷下挫,其中紐元屢創近四年新低。

日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)在2019年金融和監管科技峰會上發表講話。但預計對日本央行貨幣政策透露有限,可能會帶來數字貨幣的波動。

9月美聯儲利率決議前,美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在Real Return XIII:通脹掛鉤產品會議上發表講話。美國2019年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)在“Fed Listens”活動上致歡迎詞和閉幕詞,同時美聯儲理事鮑曼將發表講話。但這兩位官員可能有限的探討到未來的貨幣政策。

周三晚間22:00加拿大央行將公布利率決議。但預計維持不變,近期加拿大經濟數據表現良好,加元也在商品貨幣中表現一枝獨秀,加拿大央行寬鬆行動的驅動力不足。

而淩晨2:00美聯儲將公布經濟褐皮書,預計仍將為“美國經濟仍保持強勁,但貿易摩擦的影響正在加大”的類似言辭,但可能令市場對9月的美聯儲利率決議產生一定預期變化。

周四(9月5日)關鍵詞:API與EIA原油庫存、澳洲進出口數據、ADP就業及ISM非製造業PMI


9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

周三經濟數據有限,原本周三公布的原油庫存數據改為周四,預計下周仍將影響油價波動。上周兩大庫存數據紛紛超預期下降逾千萬桶,令油價獲得支撐,美油在55關口獲得支撐,但颶風多裏安避開墨西哥灣,但卻橫掃整個佛羅裏達州,使其變成破壞能源市場需求事件,而非導致供應中斷,令油價周五承壓。繼續關注颶風的影響。

澳洲將進一步公布進出口數據,若進一步惡化,澳元將維持弱勢狀態,也可能再創逾十年新低。需要進一步關注貿易進展,目前其對商品貨幣的衝擊仍非常大。

另外,美國除了公布ISM非製造業PMI數據,也將公布“小非農數據”,可能會對周五的非農數據做出有限的指引。

此外,瑞士央行行長喬丹發表講話,近期瑞郎避險需求有所減弱,也受弱勢歐係貨幣影響。

周五(9月6日)關鍵詞:美國非農,加拿大就業


9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

周五將迎來重磅的美國非農數據,在特朗普不斷抨擊美聯儲之際,此數據成為窺探美聯儲9月如何行動的最關鍵數據。

分析師預估中值顯示,8月非農就業人數料增加16.5萬人,略高於7月16.4萬人的增幅。失業率或持平於3.7%,平均每小時工資年率增速則可能放緩至3.0%。
9月2日-9月8日當周重磅經濟數據和事件前瞻

美聯儲主席鮑威爾將在非農數據發布幾小時後,即北京時間周六淩晨0:30就經濟展望和貨幣政策發表講話,這是9月政策會議靜默期前的最後一次講話,為9月利率決議做更準確的指引。

在貿易緊張局勢升級之際,投資者或可借此了解鮑威爾對當前經濟形勢最新的看法。美國第二季度經濟增長放緩程度超出初步預期,貿易摩擦給製造業和企業投資帶來沉重壓力,若經濟數據趨弱,將使美聯儲在9月繼續降息25個基點。

周六或周日也將公布重要的中國進出口數據,兩國互加關稅之際,經濟基本面的表現或許決定下一步的央行寬鬆政策,也將影響匯市波動。

最後,匯通財經APP提醒,投資者需要進一步關注貿易進展及脫歐進展。英國議會將於周二(9月3日)結束夏季休會,反對黨工黨尋求下周在議會發動緊急辯論,試圖阻止首相約翰遜推動英國無協議脫歐。約翰遜迫使議會之後再休會逾一個月,直到10月14日,這加大了英國硬脫歐的威脅,但也提高了約翰遜面臨不信任投票、甚至提前大選的可能性。與此同時,約翰遜政府也將在9月份加大與歐盟的會談頻次,以求打破僵局。

CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(8月30日)發布的報告顯示,截止至8月21日至8月27日當周:紐元看空意願升溫;原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少22985手合約,至391650手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加398手合約,至29897手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加827手合約,至38804手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少3390手合約,至89028手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭增加2453手合約,至33607手合約,表明投資者看多日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少7317手合約,至3800手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少1749手合約,至61032手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭減少2132手合約,至10905手合約,表明投資者看多加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加7787手合約,至26047手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少3155手合約,至296838手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加13138手合約,至59852合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少22985手合約,至391650手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:紐元看空意願升溫,原油看多意願降溫(8月27日當周)

8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%

周五(8月30日)美元大幅飆升,創2017年5月以來新高至99.02;受月末持倉調整、意大利政局負面發展以及貿易摩擦拖累,歐元兌美元跌穿1.10關口,盤中一度觸及1.0963,為2017年5月15日以來以來最低。金價下滑,現貨黃金刷新本周低點至1517.06美元/盎司,美元持續走高令金價承壓,而尋求相對價值的投資者紛紛追捧白銀和鉑金。美油在颶風臨近佛羅裏達海岸附近前下跌近3%,因颶風可能會抑製需求。
8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%

商品收盤方面,匯通財經APP顯示,COMEX 12月黃金期貨收跌0.5%,報1529.40美元/盎司,主力合約本周累跌0.5%,但8月份則漲超6%。WTI 10月原油期貨收跌1.61美元,跌幅2.84%,報55.10美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌0.65美元,跌幅1.06%,報60.43美元/桶。

美國三大股指收盤漲跌不一,標普500指數收漲1.90點,漲幅0.06%,報2926.45點;納斯達克指數收跌10.50點,跌幅0.13%,報7962.88點;道瓊斯指數收漲41.00點,漲幅0.16%,報26403.28點。

周六國家統計局將公布中國8月官方製造業PMI、綜合PMI、非製造業PMI等經濟數據,投資者可予以留意。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2886.24-4.68-0.16%2914.582874.102890.92
深證成指9365.68-32.79-0.35%9492.049310.119398.47
日經22520704.37243.441.19%20748.3520633.3020460.93
恒生指數25724.7321.230.08%26011.6425536.1525703.50
德國DAX3011939.28100.400.85%11989.4411845.1611838.88
法國CAC405480.4830.510.56%5504.015446.585449.97
英國FTSE1007207.1822.860.32%7240.377179.707184.32
道瓊斯工業指數26403.2841.030.16%26514.6226295.5926362.25
納斯達克指數7962.88-10.51-0.13%8017.917914.757973.39
標普5002926.461.880.06%2940.432913.322924.58

美股周五收盤漲跌不一,主要股指在8月份均錄得跌幅。投資者仍在關注國際貿易局勢的發展與經濟數據。美國7月個人消費支出增幅超預期,通脹指標保持低迷。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1520.38-7.25-0.47%1533.171517.061527.63
現貨鈀金1533.5657.963.93%1547.011474.261475.60
現貨白銀18.3760.1090.60%18.47718.07018.267
現貨鉑金933.7616.661.82%940.63913.35917.10
美國原油連續55.16-1.55-2.73%56.7254.5556.71

金價周五走低,現貨黃金刷新本周低點至1517.06美元/盎司,美元持續走高令金價承壓。Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示,黃金在達到六年來高位後已停滯不前,尋求相對價值的投資者紛紛追捧白銀和鉑金。
8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%

美油在颶風臨近佛羅裏達海岸附近前下跌近3%,因颶風可能會抑製需求。紐約Again Capital合夥人John Kilduff稱,最新模型顯示,颶風多裏安避開墨西哥灣,但卻橫掃整個佛羅裏達州,使其變成破壞能源市場需求事件,而非導致供應中斷。
8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%
自2019年4月觸及峰值以來,油價已經下跌了約20%,部分原因是市場擔心中美貿易爭端可能會損害全球經濟,並削弱對石油的需求;僅8月份,布倫特原油價格就下跌了7.3%,美油下跌了6%;然而,本周美油和布油分別上漲了1.7%和1.8%,部分因人們寄望世界上最大的兩個石油消費國之間的貿易緊張局勢正在得到緩解。

外匯


周五美元大幅攀升,創2017年5月以來新高至99.02;美元指數本周上漲1.26%,是2018年6月以來最大漲幅。受月末持倉調整、意大利政局負面發展以及貿易摩擦拖累,歐元持續數日下跌趨勢在紐市午後交易中加劇,盤中一度跌穿1.10關口,觸及1.0963,為2017年5月以來最低。
8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%
美元兌日元匯率下跌,但對G-10的大部分貨幣走強。歐元兌美元尾盤報1.0982美元,日內下跌0.68%;本周下挫1.45%,是2018年2月以來的最大周跌幅。歐元兌日元下跌0.81%至116.83,邁向周一低點116.57,為2017年4月以來的最低點。交易員們對歐元下跌有多種解釋,包括月底重新平衡投資組合加劇了現有的傾向。高盛全球外匯和新興市場外匯策略聯席主管Zach Pandl表示,歐元短期內可能繼續下滑。

Scotia Capital首席外匯策略師Shaun Osborne表示,歐元兌美元盤中迅速下跌50多個點,這似乎與月末有關。顯然,歐元已經相當疲軟一段時間了。歐元在8月初曾觸及1.10美元下方,此後一直難以從該水平真正反彈。過去一個月我們看到的潛在疲軟似乎基本沒有改變。

在歐元下跌前不久,美國總統特朗普在推特上表示,歐元“瘋狂”下跌,且對美元的現狀表示遺憾,將美元的強勢歸因於美聯儲的政策,美元走軟會推高歐元,這表明特朗普的推文對歐元兌美元沒有產生直接影響。

歐元區周四公布的疲弱經濟數據強化了市場的看法,即歐洲央行將在9月會議上下調指標利率,且宣布新一輪量化寬鬆政策。被提名擔任下任歐洲央行總裁的拉加德表示,歐洲央行仍有在必要時降息的空間,盡管歐洲央行內部仍存在分歧。Osborne表示,歐洲央行內部似乎仍在辯論,下個月是會出台大規模的寬鬆政策,還是會采取更為審慎的舉措。在歐洲央行9月會議上,我們認為至少會降息,盡管目前可能還不是重啟量化寬鬆的時候。

其它貨幣對方面,美元兌日元下跌0.23%,報106.28日元;英鎊兌美元下跌0.21%,報1.2156;美元兌瑞郎上漲0.38%,報0.9903;歐元兌英鎊下跌0.39%至0.9041;美元兌加元上漲0.18%至1.3311;澳元兌美元上漲0.07%至0.6733;紐元兌美元上漲0.27%至0.6328。

國際財經要聞




美國活躍的石油鑽井平台總數連續兩周大幅減少,因WTI原油價格在55美元/桶附近區間窄幅徘徊,這一價格水平無法產生足夠的現金流以幫助許多石油生產商維持增長。貝克休斯表示,截至8月30日當周,美國石油鑽井平台總數減少12口,上一周則減少16口,共有742口石油鑽井平台處於活躍狀態,為2018年1月初以來最低水平。石油儲量豐富的二疊紀盆地活躍鑽井數量減少了5口至429口。美國天然氣鑽井平台總數維持在162口不變。

意大利五星運動黨黨首迪馬約為總理孔特提供了一份政策需求清單作為與中左翼政黨民主黨組建聯盟的條件,其中包括設定最低薪資、降稅、反對非法移民等需求,但這一係列需求使兩個黨派之間的關係遭遇新的緊張情況。迪馬約表示,若這些需求無法實施則需要盡快回到重新選舉的軌道上。

歐佩克部長級監督委員會將於9月12日召開會議,屆時歐佩克+將討論減產協議,以及市場情況。

國內財經要聞


截至8月30日晚,滬深兩市已有399家上市公司公布了今年前三季度業績預告。數據顯示,192家公司三季報業績預喜,占比48.12%。家禽、醫藥、食品飲料、計算機、電子等行業延續高景氣度,推動相關上市公司業績增長。業績預喜公司中,以預計淨利潤最大變動幅度統計,共有92家公司淨利潤增幅預計翻倍;預計淨利潤增幅在50%至100%之間的有51家。(證券時報)

近期A股多隻白馬股股價創曆史新高或階段性新高,這些公司上半年多取得較好業績。但一些白馬股上半年業績下滑,相關公司股價近期下挫。Wind數據顯示,白馬股指數8月以來累計上漲2.4%。分板塊看,白酒、消費、醫藥等表現強勢。業內人士認為,白馬股生態出現分化,績優白馬股業績仍然穩健,而相關公司業績波動需辯證看待。(中證報)

8月31日財經早餐:美元觸及99關口,歐元創逾兩年新低,黃金繼續下滑,美油跌近3%

9月2日外匯交易提醒

周五(8月30日)美元大幅攀升,創2017年5月以來新高至99.02;美元指數本周上漲1.26%,是2018年6月以來最大漲幅。受月末持倉調整、意大利政局負面發展以及貿易摩擦拖累,歐元持續數日下跌趨勢在紐市午後交易中加劇,盤中一度跌穿1.10關口,觸及1.0963,為2017年5月以來最低。
9月2日外匯交易提醒

美元兌日元匯率下跌,但對G-10的大部分貨幣走強。歐元兌美元尾盤報1.0982美元,日內下跌0.68%;本周下挫1.45%,是2018年2月以來的最大周跌幅。歐元兌日元下跌0.81%至116.83,邁向周一低點116.57,為2017年4月以來的最低點。交易員們對歐元下跌有多種解釋,包括月底重新平衡投資組合加劇了現有的傾向。高盛全球外匯和新興市場外匯策略聯席主管Zach Pandl表示,歐元短期內可能繼續下滑。

Scotia Capital首席外匯策略師Shaun Osborne表示,歐元兌美元盤中迅速下跌50多個點,這似乎與月末有關。顯然,歐元已經相當疲軟一段時間了。歐元在8月初曾觸及1.10美元下方,此後一直難以從該水平真正反彈。過去一個月我們看到的潛在疲軟似乎基本沒有改變。

在歐元下跌前不久,美國總統特朗普在推特上表示,歐元“瘋狂”下跌,且對美元的現狀表示遺憾,將美元的強勢歸因於美聯儲的政策,美元走軟會推高歐元,這表明特朗普的推文對歐元兌美元沒有產生直接影響。

歐元區周四公布的疲弱經濟數據強化了市場的看法,即歐洲央行將在9月會議上下調指標利率,且宣布新一輪量化寬鬆政策。被提名擔任下任歐洲央行總裁的拉加德表示,歐洲央行仍有在必要時降息的空間,盡管歐洲央行內部仍存在分歧。Osborne表示,歐洲央行內部似乎仍在辯論,下個月是會出台大規模的寬鬆政策,還是會采取更為審慎的舉措。在歐洲央行9月會議上,我們認為至少會降息,盡管目前可能還不是重啟量化寬鬆的時候。

其它貨幣對方面,美元兌日元下跌0.23%,報106.28日元;英鎊兌美元下跌0.21%,報1.2156;美元兌瑞郎上漲0.38%,報0.9903;歐元兌英鎊下跌0.39%至0.9041;美元兌加元上漲0.18%至1.3311;澳元兌美元上漲0.07%至0.6733;紐元兌美元上漲0.27%至0.6328。

周一前瞻


時間區域指標前值
09:45中國8月財新製造業PMI49.9
14:30瑞士7月實際零售銷售年率(%)0.7
15:50法國8月Markit製造業PMI終值51
15:55德國8月Markit製造業PMI終值43.6
16:00歐元區8月Markit製造業PMI終值47
16:30英國8月Markit製造業PMI48


受美國勞動節影響,CME集團旗下貴金屬、美國原油與外匯合約交易提前於北京時間周二(9月3日)淩晨01:00收市;ICE旗下布倫特原油合約在北京時間周二(9月3日)淩晨01:30提前休市。

投行觀點匯總



澳新銀行:歐洲央行料9月份行動,預期歐元兌美元將跌至1.08


澳新銀行研究部周五討論了歐元兌美元的前景,表示保持中期看跌傾向,目標值定位9月份1.09、年底1.08。預期歐洲央行將在9月份執行完整的放寬政策,包括降息、量化寬鬆(QE)以及在前瞻指引中更加鴿派,我們預期這將導致歐元的逐步趨弱。

美聯儲正在降息,但美國經濟高於趨勢(二季度GDP增長預計在2.3%),通脹穩定,商業活動對全球貿易形勢也沒有那麼敏感。美國降息將支持增長。相對的,歐元區對於全球貿易的形勢則更加敏感,這意味著歐洲央行的政策行動也可能沒那麼有效。

歐元的升值環境並沒有形成。工業生產趨弱,通脹下跌,通脹預期也在下降,實際利率為負,收益率曲線倒掛。在這種環境中,新的QE支持以及進一步降息或導致更多的資本流出該區域。我們繼續預期歐元兌美元將跌至1.08。

分析師:美元兌日元近期反彈都會引來賣盤,跌破105將打開更大跌勢


FXEmpire分析師撰文稱,在一度跌破105支撐水平後,美元兌日元本周以來反彈勢頭頗為強勁。但我們看到隨著接近美國長周末假期,該貨幣對的上行動能正逐步消退。匯價在105附近表現出加大的波動性,這裏為貨幣對提供了強勁的支撐。因此相信從這裏開啟的反彈有望延續,上行方向107將繼續扮演著重要的阻力角色。

若無法突破107,負面情緒將會重新加重,同時考慮到地緣政治風險以及貿易衝突,因此日元若再度走強也不會令人意外。目前來看,美元兌日元近期的反彈都會吸引新的賣盤入場。長期來看,一但跌破105關口則將觸發更大的跌勢,分析師認為這樣的局面遲早會初夏,下行目標將看向102.50,下一步目標指向100大關。

屆時投資者需要注意日本央行的動作,因為日元如果漲至這一區域,日本央行恐很難按兵不動了。曆史信息顯示,日本央行是對市場反應最快的央行之一。分析師認為100關口將成為日本央行入場的關鍵。另一方面,如果匯價能夠升破107關口將會有望扭轉市場情緒,但如果沒有確實向好的消息出現,該貨幣料難突破這一阻力。

道明銀行:下周加央行決議料難掀起太大波瀾,美元兌加元或跌至1.3180


加拿大多倫多道明銀行(TD)發布研究報告指出,下周的加拿大央行政策會議預計不會對市場產生過大影響,美元兌加元近期或能跌至1.3180附近,同時建議在臨近政策會議時做空歐元兌加元。預計加拿大央行將會淡化近期經濟強勢的預期,因全球貿易局勢有惡化跡象。考慮到當前貿易關係,我們認為加拿大央行下周將會發布略偏鴿派的論調。

一個穩定的但不太鴿派的論調不會對加元走勢產生過大影響。市場預期、估值以及倉位水平均指向1.3180附近的匯價,相信空頭將會守住1.33阻力水平。此外,在下周歐洲央行及加拿大央行政策決議前,我們傾向於做空歐元兌加元。

9月2日外匯交易提醒

美元突破99關口創逾二年新高,歐元重挫百點跌穿1.10

周五(8月30日)紐市盤中,由於廣泛的月末美元需求及歐元區疲弱的經濟數據,美元指數大幅攀升,創2017年5月以來新高至99.02;歐元兌美元一度跌近百點,跌穿1.10,刷新2017年5月15日以來低點至1.0963。
美元突破99關口創逾二年新高,歐元重挫百點跌穿1.10

CIBC Capital Markets G10匯市策略主管Jeremy Stretch表示,美元因月末資金流動而獲得買盤,但歐元方面則受到歐元區看似缺乏生氣的經濟數據的拖累,這引起了有關歐洲央行未來幾個月會有多麼激進的討論。

日內美國最新公布的PCE物價指數符合市場預期,而8月密歇根大學消費者信心指數則創下近7年最大月度降幅。美國總統特朗普周五再次抨擊美元過於強勢,特朗普稱,歐元區獲得很大優勢,但美聯儲對此無動於衷,美元處於紀錄最強水平,聽起來很棒,但對製造商不利;歐元兌美元“瘋跌”,導致歐元區國家的出口和製造業有很大優勢。市場已然不“買賬”,盤中美元指數加速上漲。

歐元兌美元一度跌近百點,跌穿1.10,刷新2017年5月15日以來低點至1.0963。
美元突破99關口創逾二年新高,歐元重挫百點跌穿1.10

投資者預期歐洲央行(ECB)將大幅放寬政策,並無視一些決策者對於采取更多刺激政策必要性的質疑。貨幣市場反映,9月12日的歐洲央行會議將降息15基點,利率推進至更深的負值區域。

此前公布的數據顯示,德國8月通脹放緩,失業率上升,進一步顯示歐洲最大經濟體正在失去動力,並強化了對歐洲央行下月出台新刺激計劃的預期。被提名為歐洲央行下任行長的拉加德周四稱,歐洲央行有在必要時降息的空間,即便這可能對金融穩定構成挑戰。

澳新銀行研究部討論了歐元兌美元的前景,表示保持中期看跌傾向,目標值定位9月份1.09、年底1.08。預期歐洲央行將在9月份執行完整的放寬政策,包括降息、量化寬鬆(QE)以及在前瞻指引中更加鴿派,我們預期這將導致歐元的逐步趨弱。

澳新銀行指出,美聯儲正在降息,但美國經濟高於趨勢(二季度GDP增長預計在2.3%),通脹穩定,商業活動對全球貿易形勢也沒有那麼敏感。美國降息將支持增長。相對的,歐元區對於全球貿易的形勢則更加敏感,這意味著歐洲央行的政策行動也可能沒那麼有效。

歐元的升值環境並沒有形成。工業生產趨弱,通脹下跌,通脹預期也在下降,實際利率為負,收益率曲線倒掛。在這種環境中,新的QE支持以及進一步降息或導致更多的資本流出該區域。我們繼續預期歐元兌美元將跌至1.08。

美元突破99關口創逾二年新高,歐元重挫百點跌穿1.10

金價維持震蕩交投,全球貿易局勢有所緩和,央行寬鬆支撐金價

周五(8月30日)紐約時段盤中,現貨金價維持震蕩交投。日內金價最高觸及1533美元,最低觸及1522美元。價格整體維持在整理區間。全球貿易局勢有所緩和給金價帶來壓力,但全球經濟放緩的擔憂情緒和央行寬鬆預期始終支撐金價,市場焦點轉向下周非農和美聯儲主席鮑威爾的講話。

金價維持震蕩交投,全球貿易局勢有所緩和,央行寬鬆支撐金價

全球貿易局勢有所緩和施壓金價



來自外交部網站的消息,2019年8月30日外交部發言人耿爽主持例行記者會。

問:幾天後美方將對中國輸美商品正式加征關稅,但特朗普總統稱中美經貿官員在周四舉行會談。你能否證實有這方面的會談安排?

答:我能告訴你的是,第一,中美雙方的經貿團隊一直保持有效溝通。第二,我們希望美方能拿出誠意和實際行動,與中方相向而行,在平等和相互尊重的基礎上找到解決問題的辦法。

至於你關心的一些具體問題,我建議你去向主管部門詢問。

另外,據新華社報道,美國全國納稅人聯盟29日在其官網上發文指出,美國貿易政策已經深陷困境,對華加征關稅不僅無效而且反噬美國經濟,美國政府應取消這些關稅。

美國全國納稅人聯盟自由貿易計劃主管布萊恩·賴利在文章中說,美國對中國輸美商品已加征的關稅和計劃未來幾個月新加征的關稅將導致美國普通家庭每年多繳納621美元稅款。

隨著中美經貿摩擦升級,美國企業可能被迫將生產活動從中國遷至關稅更低但運營成本更高的國家和地區,導致企業成本不降反增。

美國國會預算辦公室日前公布的數據顯示,美國政府的關稅政策將導致2020年美國實際國內生產總值(GDP)減少580億美元,降幅為0.3%。文章指出,由於近期中美經貿摩擦升級,美國企業和消費者所承受的各項成本都將高於該機構預估值。

金價維持震蕩交投,全球貿易局勢有所緩和,央行寬鬆支撐金價
圖:金價4小時圖

經濟增長放緩的擔憂仍存,但分析師警告美債、金價回調風險



德國經濟部長阿爾特邁爾(Peter Altmaier)周四提交一攬子計劃,旨在支持中小企業,避免德國經濟陷入衰退,其中包括將企業稅從現在30-33%的水平削減至25%。

據美國消費者新聞與商業頻道網站報道,美國富人階層近兩年開始捂緊錢包,削減了從住房到珠寶等方面的多項開支。這一跡象引發外界對從社會頂層傳出的經濟面臨衰退信號的擔憂。報道分析稱,驅使美國富人消費有兩大因素——信心和確定性。然而環顧現在的全球股市和貿易形勢,這兩點都難以找到。

當前市場普遍認為,隨著國際貿易局勢趨緊、避險情緒升溫,美債收益率可能會進一步走低,這對金價構成支撐。不過,也有分析認為,美債大漲之後,也要謹防回落調整風險,同時金價也要謹防回落調整風險。

有分析表示,即便現在美債價格水漲船高,多頭也不要高興得太早。從以往的市場變化情形來看,美債價格被持續推高,關鍵美債收益率跌至穀底,市場很有可能會出現波動,投資情緒發生逆轉的可能性會大幅增加。

分析人士指出,美國政府和美聯儲不會坐看美債收益一再跌穿曆史紀錄。自從2年期和10年期美債收益率出現倒掛之後,市場就顯得人心惶惶。

分析認為,收益率曲線倒掛被普遍視為經濟衰退即將來臨的信號,如果美聯儲要順利穩住市場情緒,就必須有所回應。政府方面也是同樣的道理,在大選年來臨之前,相信白宮也不想看到美國重要市場陷入恐慌。

全球央行寬鬆預期猶存支撐金價



作為全球經濟的金絲雀報警器,韓國央行周五的決議維持寬鬆政策,並警告貿易風險。

韓國央行周五(8月30日)維持基準利率不變,符合預期,盡管仍面臨進一步放鬆政策以刺激經濟增長的壓力。但央行暗示如果風險繼續上升,它將考慮采取進一步行動支持經濟。

周五該央行決定將基準利率維持在1.50%不變,此前一天,政府提出大幅增加預算,以加大財政刺激力度,平息人們對這一亞洲第四大經濟體經濟放緩的擔憂。在7月份的上一次政策決定中,韓國央行在三年來首次降息。

在全球貿易緊張局勢背景下,韓國出口一直疲軟,而由於私人消費和商業投資疲軟,通脹一直受到抑製,這給韓國央行帶來了進一步支持經濟的壓力。

韓國央行行長李柱烈表示,今日的利率決定並不是一致通過的,有兩名委員呼籲降息。這表明韓國央行越來越擔心,必須采取更多措施提振經濟增長。

被提名為歐洲央行下任行長的拉加德表示,鑒於當前環境充滿挑戰且仍有降息空間,歐洲央行需要準備好在必要時采取行動,即便這可能對金融穩定構成挑戰。

隨著經濟增長放緩,通脹持續低於歐洲央行的目標,歐洲央行就差明確承諾在9月12日舉行的政策會議上推出新的刺激措施,這是歐洲央行行長德拉基在10月31日離任前能采取的最後措施之一。

預計歐洲央行將在9月進一步下調已經為負的利率,重啟資產購買計劃,並補償銀行因負利率而受到的負面影響。

市場焦點轉向下周非農和美聯儲主席鮑威爾的講話



據悉,美聯儲主席鮑威爾已定於美東時間下周五(9月6日)12:30——北京時間下周六(9月7日)淩晨00:30,在瑞士蘇黎世大學就美國經濟前景和利率政策發表講話。

在鮑威爾講話前的幾個小時,美國勞工部將公布8月非農就業數據。而從下周末開始,美聯儲也將正式開啟9月17-18日議息會議前的傳統“噤聲期”。

對於美聯儲的降息前景,美聯儲內部目前仍然有分歧。在美聯儲內部一派官員認為,現在不是大舉降息的時候。他們希望美聯儲在9月不需要降息。而另一派則認為,面對全球經濟疲軟,美聯儲必須放鬆貨幣政策。

在上周的全球央行年會上,鮑威爾表示,美聯儲將酌情采取行動,以保持史上持續時間最長的經濟擴張保持在軌道上。但他沒有承諾美聯儲接下來一定會降息。

特朗普近來多次挑戰美聯儲。過去一周,特朗普至少發了12條推特批評美聯儲及其領導層,上周甚至將美聯儲主席鮑威爾視為美國經濟的唯一敵人。

分析師評論金價後市前景



BMO Capital Markets外匯策略全球主管Gregory Anderson表示,經貿緊張有緩和的跡象,這足以讓新興市場貨幣,以及加元和澳元等商品貨幣企穩。美國二季度經濟數據這些數字與預期非常接近,所以在主要匯率中我們沒有看到太多的反應。脫歐是一件大事,下周對這個問題來說將是重要的一周。我認為,這將越來越成為推動市場的因素,而不是貿易爭端方面的重大消息。

U.S. Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示,“對貿易談判的樂觀情緒增強,這似乎促使一些人減持黃金,過去幾個月金價一直在上漲,目前還沒有漲勢終結的跡象。

GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示,在當前經濟疲弱的情況下,全球央行將采取寬鬆政策,這將在中期繼續支撐金價。

SMC Comtrade的Vandana Bharti表示,黃金被視為避險資產,每一次下跌都被視為是逢低買入的機會;貿易問題的進展影響了股市,隔夜債券收益率也有所回升,使得風險情緒出現一些複蘇,因此打壓金價走低。

Vandana Bharti認為,金價下行支撐穩固,市場風險並沒有改變,全球經濟的表現也沒有改變,各國央行還是會繼續降息。9月美聯儲利率決議降息的可能非常高,歐洲央行重啟啟動史上規模第二大的量化寬鬆,這無疑對黃金而言是個好消息。

北京時間00:15,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1526.06美元/盎司。