紐市盤前:三重憂慮浮現,英鎊回落超50點;中東死結仍待解開,美油徘徊於八周高位附近

周一(7月15日)歐洲時段,英鎊兌美元下跌近0.3%至1.2535附近,英鎊交易員仍對英國經濟喪失動能、降息前景以及新首相感到擔憂,由於一係列經濟數據表現疲軟,且英國央行暗示下步舉動或許是降息,而非之前所說的加息,分析師大多看空英鎊。周二公布的5月就業及薪資增幅數據,將透露英國勞動市場情況如何。許多分析師預測英國第二季經濟應已萎縮。投資人也在等待保守黨黨魁選舉結果。外界看好疑歐派的前外相約翰遜將勝出。最終結果將在7月底前確定。CMC Markets分析師David Madden指出,以技術面而言,英鎊兌美元自3月中以來遭壓低,若偏空走勢持續,英鎊可能在1.2365區域獲得支撐。

歐洲時段,美油上漲至60.6美元/桶附近,此前一度回落至60下方,因此前伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判,但市場仍對中東局勢存擔憂情緒,這或是利多油價較為明顯的潛在因素。此前熱帶風暴“巴裏”導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,但隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。美國安全和環境執法局表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶。
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★近期熱點提要★


1、

2、
意味著第二季度整體經濟趨勢疲軟,但預計若外部環境穩定,經濟上行將穩固;工業活動仍舊蕭條,仍感受到國外需求的逆風因素。因貿易問題、英國脫歐進程和地緣緊張局勢,面臨顯著下行風險。

3、
希望對所有歐盟工人推行最低薪資計劃,將會提議歐盟失業福利再保險計劃。希望歐盟財政法規具有“充分的靈活性”,敦促采取對增長更加友好的財政法規。

4、
各大央行必須保持獨立性,央行的獨立性有助於改善穩定性,英國央行在通脹目標方面表現良好,英國將會在科技稅收方面選擇國際性解決措施,將在本周與美國財長努欽就科技稅問題進行會面。英國將會在監管貨幣中介入對Libra的監管,不同意美國征收懲罰性關稅,英國銀行業已經為無協議脫歐做好準備,擔心無協議脫歐之後一些企業可能離開。

5、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數盤中最低至六日低點96.7457,隨後探底回升至96.84附近,此前美國7月紐約聯儲製造業指數4.3,好於預期及前值。市場正期待本周美聯儲官員能在周末新一輪“噤聲期”開始前透露更多進一步的消息。而本周美國方面則並未更多重磅經濟數據出爐,因此,市場會開始提前預估押注月底美聯儲決議的前景。在暫無進一步負面消息的背景下,美指缺乏下破動能,投資者都在等待美聯儲更多官員講話的指引。
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歐洲時段,歐元兌美元衝高回落至1.1269,分析師稱,投資人更加看空歐元,因為盡管美聯儲未來可能降息,但美債收益率看起來仍處於發達市場中的最高水平之列。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據,截至7月9日的一周更多杠杆基金買進美元。根據計算,美元淨多倉七周來首次增加。但ACLS Global首席策略師Marshall Gittler表示歐元“應會有所回升,因為在我看來,歐元區經濟和預期即將觸底回升。”
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歐洲時段,英鎊兌美元下跌近0.3%至1.2535附近,英鎊交易員仍對英國經濟喪失動能、降息前景以及新首相感到擔憂,由於一係列經濟數據表現疲軟,且英國央行暗示下步舉動或許是降息,而非之前所說的加息,分析師大多看空英鎊。周二公布的5月就業及薪資增幅數據,將透露英國勞動市場情況如何。許多分析師預測英國第二季經濟應已萎縮。投資人也在等待保守黨黨魁選舉結果。外界看好疑歐派的前外相約翰遜將勝出。最終結果將在7月底前確定。CMC Markets分析師David Madden指出,以技術面而言,英鎊兌美元自3月中以來遭壓低,若偏空走勢持續,英鎊可能在1.2365區域獲得支撐。
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歐洲時段,美元兌日元交投於107.9附近,美元指數繼續交投於97下方,受益於避險需求有所下降,在美聯儲的鴿派行動下,全球股市有所企穩,較好的中國經濟數據也進一步降低了全球放緩的預期,美伊局勢也有所緩和,避險日元吸引力有所下滑,但日韓貿易局勢有所升溫,可能存在超預期的方面,另外市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。
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歐洲時段,澳元兌美元四連漲,創七日新高至0.7038,此前大量中國經濟數據超過經濟學家預期,提升了對貿易依賴型貨幣的需求。紐元和澳元延續了上周五的漲勢。隨著美聯儲官員的鴿派言論令美元承壓,新西蘭元和澳元上周五走高。雖然中國經濟第二季度增長放緩,但數據顯示,工業增加值、零售和投資增速均超出分析師預期。展望未來,隨著市場對新西蘭聯儲和澳聯儲鴿派行動的充分定價,商品貨幣或更多受到中國經濟數據及全球貿易局勢進展的影響。
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歐洲時段,美油上漲至60.6美元/桶附近,此前一度回落至60下方,因此前伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判,但市場仍對中東局勢存擔憂情緒,這或是利多油價較為明顯的潛在因素。此前熱帶風暴“巴裏”導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,但隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。美國安全和環境執法局表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶。
紐市盤前:三重憂慮浮現,英鎊回落超50點;中東死結仍待解開,美油徘徊於八周高位附近

歐洲時段,現貨黃金高交投於1410美元/盎司上方,陷入高位震蕩,市場正等待進一步貨幣政策措辭指引。 日內全球市場消息相對清淡。日內出爐的中國6月份和上半年經濟活動表現總體保持穩健,因此市場風險情緒並未因此而出現進一步的變化,觀望氣氛仍在延續。之前,美聯儲再度釋放的降息預期卻被美國股市的持續強勁走勢所抵消,股市大漲帶來的樂觀令黃金避險買需受到持續遏製。因此本周現貨黃金價格仍會在兩線力量的撕扯之下運行,周末美聯儲下一輪“噤聲期”開始前相關觀官員的新一輪講話因此也將變得至關重要。除此之外,美股財報高峰將在本周到來,上市公司的業績狀況將左右大盤走向,並同樣影響到市場投資者能否繼續保持此前一段時間以來的樂觀。
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機構觀點



① 三菱東京日聯銀行外匯分析師 Lee Hardman 表示,市場越發覺得,未來幾周和幾個月英國脫歐的可能性越來越大,英鎊兌美元和歐元將仍面臨壓力。英國保守黨正在進行的黨魁選舉結果預計將於7月22日公布,這將是英國脫歐進程中的一個裏程碑。預計隻有基層成員的投票才能讓前外交大臣鮑裏斯·約翰遜入主唐寧街10號;
② Hardman說,“英鎊走弱仍然是外匯市場最明顯的趨勢之一。歐元兌英鎊有望連續第十周上漲。英國和與歐盟的談判很有可能破裂,後備計劃不會作出重大改變。約翰遜將面臨兌現10月31日無協議退歐承諾的壓力。很難看到一個明確的觸發因素,能夠結束英鎊目前的疲軟趨勢。我們預計,在秋季英國脫歐危機來臨之際,英鎊將繼續走軟。英鎊投機性空頭有進一步增加的空間,將強化英鎊的下行動能。跌破1.2500關口後,匯價測試2016年末和2017年初低點1.2000的大門已經敞開”;
③ Hardman警告,在秋季之前英鎊兌美元可能下跌4%,因為無協議退歐擔憂將上升,不過若這種情況實際發生,則英鎊的跌勢將更大。若英國無協議退歐,英鎊兌美元將跌至1.10,英鎊兌歐元將跌至平價。


① 摩根大通認為,從投資者的資產配置來看,股市可能已沒有更多上行空間。這個觀點得到Jefferies的認可,該機構建議投資者稍事休息;
② Nikolaos Panigirtzoglou等摩根大通策略師在7月12日的報告中寫道,如果債券估值保持不變,而投資者超配程度達到去年9月以來最高水平,那麼全球股市最多可能攀升8%;
③ 他們表示,即使像1995年和1998年那樣,美聯儲的降息幅度超出市場預期,情況可能也是如此;
④ “我們基於頭寸的分析表明,即使未來幾個月出現1995/1998年的那種保險性降息,股市此後的上漲空間仍然有限,”這些策略師寫道。“如果債券市場不能維持上半年的漲勢,股市上漲的空間會變得更加有限。” 


① 摩根士丹利在最近發布的策略報告中建議投資者盡快減持權益類資產,包括美國和新興市場股票,增持現金或者將目光瞄準新興市場債券或日本國債;
② 摩根士丹利跨資產首席策略師AndrewSheets認為,鑒於對全球經濟、央行政策和地緣政治風險的擔憂,投資者對低於預期的經濟數據應該恐懼,而不是沉浸在期待降息的喜悅中,預計未來12個月內全球股市回報率將降至6年低點,二季度財報季將對此前過高的估值進行修正;
③ 二季度以來全球采購經理人指數PMI和大宗商品價格持續回落,都在說明經濟風險是真實存在的。從國債收益率曲線和通脹預期的走勢看,寄希望於央行寬鬆政策快速見效的希望並不大;
④ 摩根士丹利推斷,盡管美聯儲本月有可能降息,歐洲央行也可能會開啟新一輪量化寬鬆,政策的積極效果可能會被全球經濟增長放緩帶來的負面效果所抵消。


① 管道受限、鑽井距離太近、天然氣價格低企以及高昂的土地成本正在向德州頁岩鑽探商施加壓力;
② 這些公司財務狀況不佳,而且相當長一段時間以來表現糟糕。自2012年以來,盡管北美石油產量大幅增長,但該地區的石油公司已經消耗掉了1870億美元的現金;
③ 最大的問題是,隨著投資者對該行業感到失望,產量增長速度是否會開始減慢。目前隻有鑽井平台數量減少等零星證據表明這一點;
④ 若真的出現這種情況,則將大大緩解OPEC的壓力。否則,到2020年,OPEC可能被迫減產,減產幅度甚至可能超過目前的水平。

現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

周一(7月15日),盡管中國6月經濟數據遠超預期,緩解了市場對全球經濟放緩的憂慮,壓製了現貨黃金價格,但受到美聯儲本月料將降息的預期牽製,以及以及有關美國財政部可能干預匯市的臆測,美元指數仍處於守勢,進而限製了金價跌幅。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:07,現貨黃金下跌0.31%至1411.20美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.06%至1413.0美元/盎司;美元指數上浮0.06%至96.884,盤中創六個交易日新低至96.722。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

盡管中國二季度經濟增速一如預期降至6.2%,但中國6月工業和消費表現遠超預期。中國6月規模以上工業增加值同比增長6.3%,遠高於市場預估的5.2%;中國6月社會消費品零售總額同比增長9.8%,遠超市場預期值8.5%。

中國國家統計局新聞發言人毛盛勇周一稱,上半年中國經濟實現6.3%的增速應該說還是不錯的,是一個比較平穩的、不低的、含金量比較高的、來之不易的、有後勁支撐的速度。

華僑銀行分析師Howie Lee表示:“中國經濟數據優於預期,顯示全球放緩沒有預期那麼嚴重,淡化相關疑慮,因此導致黃金出現一些獲利了結。

美元仍受製於本月降息預期


美元指數仍受製於美聯儲主席鮑威爾和芝加哥聯儲主席埃文斯上周暗示——美聯儲有必要降息以提振通脹——所帶來的壓力。

美聯儲7月降息概率幾乎板上釘釘。CME集團的“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲7月份降息25基點概率為74.4,降息50個基點的可能性為25.6%。

瑞銀(UBS)的經濟學家預計,在即將於7月31日結束的聯邦公開市場委員會會議上,美聯儲將下調聯邦基金利率區間25個基點。

投資者將關注將於周二公布的美國零售銷售數據和公司財報,尋找有關消費者和企業抵禦經濟放緩的跡象。

CMC Markets首席分析師Michael McCarthy說:“降息即將到來、以及有關美國財政部可能干預匯市的臆測,是造成美元疲軟的雙重因素。

美歐關稅爭端大戲一觸即發


IMF和世界銀行負責人與歐洲央行官員將在巴黎共同紀念布雷頓森林體係。但在布雷頓森林協定簽署75年之際,無論是在匯率還是貿易問題方面,國際合作的精神都在消退。貿易保護主義在升溫,美國總統特朗普主張民族主義和單邊主義,稱全球其他國家都在通過競爭性貨幣貶值竊取美國利益。

與此同時,七國集團(G7)財經首腦將於7月17-18日在法國Chantilly召開的會議很可能困難重重。G7會議的討論將更加側重如何解決當前的緊迫問題,比如全球經濟前景、貿易緊張關係、主要經濟體之間的公平匯率等等。

就在中美貿易談判恢複,世界兩大經濟體達成協議的可能性重新增大,讓人覺得全球貿易前景或許出現一絲希望之際,關稅爭端的戰火燒到了歐洲。法國計劃對穀歌等科技企業征稅引發美國怒火、特朗普威脅對歐洲汽車征稅。

上周四,法國議會批準一項針對大型科技企業的征稅計劃,有可能讓美國和歐盟之間的貿易爭端爆發新衝突。美國總統特朗普已下令調查法國的科技企業征稅計劃,美國有可能為此出台新關稅或其它貿易限製。

德國經濟部長阿爾特邁爾(PeterAltmaier)上周四在華盛頓會晤後預計,避免美國開征汽車稅的可能性為50%,一些困擾歐美關係的棘手貿易爭端要想獲得解決,起碼需要數周或數月的時間。此外還有飛機補貼、汽車進口以及俄羅斯牽頭的“北溪2”天然氣管線方面的所有爭議。

FX678觀察認為,貿易前景撲朔迷離。按照美國方面的統計,今年前五個月,與歐盟的貿易逆差擴大了7.2個百分點。市場擔心美歐貿易摩擦對全球經濟的影響,未來幾天將密切注視相關進展。黃金的避險需求仍相當強勁。

警惕特朗普任性!


特朗普一再暗示,美元相比競爭對手的貨幣過於強勢,但又不太可能動搖美聯儲的決策獨立性,因此人們愈發認為,特朗普團隊可能出台打擊美元的具體措施,從而對美國現行政策作出劇烈且危險的突破。

美國政府有以下方式來削弱美元:明確放棄二十多年來實施的強勢美元政策(1995年時任美國總統克林頓提出),或者特朗普命令財政部拋售美元。

美國銀行在最近給客戶的一份報告中警告稱:“(特朗普)將導致美元下跌5%到10%,可能引發貨幣戰爭。”

高盛策略師Michael Cahill在給客戶的一份報告中寫道:“我們認為美國直接干預外匯市場的風險仍較低,但該風險處在上升中。特朗普的行事風格不免讓人擔心“任何事情都可能發生。”

指出,目前上不清楚這樣的策略效果將會如何,但招致其他國家的報複幾乎是無法回避的,最終結果可能適得其反——美國進口價格提升,削弱家庭購買力,金價有望牢牢站穩1400美元關口上方。

IMF為美聯儲辯護


近幾個月來,美國總統特朗普多次抨擊美聯儲,要求其快速大幅降息,以便刺激美國經濟增長。但國際貨幣基金組織(IMF)為美聯儲現行做法辯護。

IMF副總裁Tao Zhang周一在接受CNBC采訪時稱:“我們認為美聯儲遵循數據依賴路徑,與市場保持著良好溝通。我認為他們做得很好,並希望他們繼續保持現有工作方式。”

Zhang預測,2020年全球經濟增長有望回升,預計增速在3.6%,高於2019年預期增速0.3個百分點。

現貨黃金上方阻力位在1435美元


現貨黃金依然處於自1386美元開啟的上行d浪中,它是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪,上方阻力位看至1435美元附近,即a浪和c浪起點連線形成的下行趨勢壓力線。
現貨黃金承壓,因中國數據給市場注入信心;美元仍處於守勢,當心特朗普“狗急跳牆”

(iv)浪呈現abcde五浪橫盤震蕩收斂結構,它是自1160美元開啟的上行((iii))浪的子浪。((iii))浪的100%目標位在1453美元,隸屬於自1123美元開啟的反彈C浪。

約翰遜若奪得英首相寶座,欲立即訪美修複關係,負面脫歐消息將導致英鎊再跌4%

據外媒14日報道,英國財政大臣哈蒙德警告稱,假如英國真的無協議脫歐,英國將處處受製於人。哈蒙德在接受采訪時表示,如果英國真的“無協議脫歐”,那麼歐盟將在許多問題上有更大的控製權。

約翰遜若奪得英首相寶座,欲立即訪美修複關係,負面脫歐消息將導致英鎊再跌4%

當被問及英國能否控製英國脫歐時,他說:“我們做不到,因為許多杠杆(指關鍵因素)是由其它國家掌握的——歐盟27國或私人企業。我們可以試圖說服他們,但我們無法控製”。

他補充道:“例如,我們可以確保貨物進入英國多佛港時沒有任何摩擦,但我們無法控製法國加萊港的貨物流動”;7月早些時候,哈蒙德對英國議員們表示,不達成脫歐協議,英國財政部可能會付出高達900億英鎊的代價,他們需要確保這種情況“不會發生”。他還表示,在特雷莎·梅辭職後,他不太可能繼續留任。

此外,最近因英國駐美大使達羅克對美國總統特朗普的批評言論,致使英美關係有所緊張,據英國首相候選人約翰遜的一位親密盟友表示,約翰遜打算在當選保守黨領袖和首相後幾周內訪問美國,以重建與特朗普的關係,並確保達成一項有限的貿易協議。約翰遜並表示,快速推進美英貿易協議是確保英國脫歐後的未來的“關鍵”。

三菱東京日聯銀行外匯分析師?Lee?Hardman?表示,市場越發覺得,未來幾周和幾個月英國脫歐的可能性越來越大,英鎊兌美元和歐元將仍面臨壓力。英國保守黨正在進行的黨魁選舉結果預計將於7月22日公布,這將是英國脫歐進程中的一個裏程碑。預計隻有基層成員的投票才能讓前外交大臣鮑裏斯·約翰遜入主唐寧街10號。

約翰遜若奪得英首相寶座,欲立即訪美修複關係,負面脫歐消息將導致英鎊再跌4%

Hardman說,“英鎊走弱仍然是外匯市場最明顯的趨勢之一。歐元兌英鎊有望連續第十周上漲。英國和與歐盟的談判很有可能破裂,後備計劃不會作出重大改變。約翰遜將面臨兌現10月31日無協議退歐承諾的壓力。很難看到一個明確的觸發因素,能夠結束英鎊目前的疲軟趨勢。我們預計,在秋季英國脫歐危機來臨之際,英鎊將繼續走軟。英鎊投機性空頭有進一步增加的空間,將強化英鎊的下行動能。跌破1.2500關口後,匯價測試2016年末和2017年初低點1.2000的大門已經敞開”。

Hardman警告,在秋季之前英鎊兌美元可能下跌4%,因為無協議退歐擔憂將上升,不過若這種情況實際發生,則英鎊的跌勢將更大。若英國無協議退歐,英鎊兌美元將跌至1.10,英鎊兌歐元將跌至平價

黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

周一(7月15日),黃金T+D上漲0.17%至315.07元/克;白銀T+D上漲0.44%至3638元/千克。黃金市場周一一度逼近1420美元/盎司水平,隨後回落至1410左右,現交投於1416美元/盎司。全球股市多數走高,市場避險情緒有所下降,影響了黃金的表現。但另一方面,貿易問題以及中東局勢仍然使得黃金的作為避險資產有所支撐。而美元指數周一小幅走低,創六日新低,同樣支撐了黃金。市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。本周是政策製定者在美聯儲標準靜默期開始之前影響市場的最後機會。鮑威爾在巴黎發表講話,紐約聯儲主席威廉姆斯也是計劃發表講話的美聯儲官員之一。與此同時,交易員們還在評估美國債務上限方面迫在眉睫的風險。另外,美股財報季即將拉開帷幕,要讓黃金真正閃耀,還需股市放緩。
黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

上海黃金交易所2019年7月15日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.17%至315.07元/克,成交量71.212噸,成交金額224億1765萬6380元,交收方向“多支付給空”,交收量17.65噸;

迷你金T+D收盤上漲0.15%至315.14元/克,成交量7.3582噸,成交金額23億1604萬146元,交收方向“多支付給空”,交收量45.078噸;

白銀T+D收盤上漲0.44%至3638元/千克,成交量2634.486噸,成交金額95億5898萬5484元,交收方向“多支付給空”,交收量135.96噸。
黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

美元指數回落,現貨黃金企穩於1410上方


黃金市場周一一度逼近1420美元/盎司水平,隨後回落至1410左右,現交投於1416美元/盎司。市場避險情緒有所下降,影響了黃金的表現。但另一方面,貿易問題以及中東局勢仍然使得黃金的作為避險資產有所支撐。而美元指數周一小幅走低,同樣支撐了黃金。市場等待本周美國零售銷售以及一眾美聯儲官員講話提供更多交投線索。
黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

華僑銀行(OCBC)經濟學家Howie Lee表示,市場對全球經濟增長的擔憂有所下降,並且一些黃金投資者選擇獲利了結。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy指出,接下去對黃金市場來說,大事件顯然就是美聯儲7月FOMC會議。市場目前的預期是在降息25個基點還是降息50個基點間徘徊,靜待其對黃金的影響。

高盛、摩根大通、花旗、美銀、巴克萊等投行認為美聯儲7月降息25個基點,摩根士丹利和瑞銀則預計降息50個基點。市場目前已經消化了美聯儲本月降息一次的預期。

技術分析師Wang Tao表示,目前黃金在1404至1421美元/盎司的中性區域內,無論哪個方向突破都將預示後市市場。CFTC數據顯示,截止7月9日當周,Comex期金的多頭持倉有所下降。

本周是政策製定者在美聯儲標準靜默期開始之前影響市場的最後機會。鮑威爾在巴黎發表講話,紐約聯儲主席威廉姆斯也是計劃發表講話的美聯儲官員之一。

與此同時,交易員們還在評估美國債務上限方面迫在眉睫的風險。美國財長姆努欽警告稱,如果國會不提高美國債務上限授權,政府可能會在9月初用完現金。投資者對此表示擔憂。如果國會不提高或暫停債務上限,買家會規避可能存在不償付風險的證券。

另外,美股財報季即將拉開帷幕,盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen認為,隨著投資者追逐派發股息的股票,金價可能會稍有走低,但他們也會尋求黃金來保護其投資組合。要讓黃金真正閃耀,還需股市放緩。

低收益率環境下,眼下黃金是不錯的選擇


債券通常被認為是比股票更安全的投資。央行、主權財富基金或大型私募股權基金等大型投資者購買這些債券工具是為了獲得安全性和小額收益。而隨著收益率轉負,這些投資已經不在考慮範圍內。這些資金可以沿著價值鏈,投向擁有完美信用評級的頂級藍籌債券。
黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

債券市場上沒有任何地方可以獲得安全性和可持續收益。與其他儲存現金的選項相比,眼下黃金是不錯的選擇。

央行低/零利率政策可能導致債券計價貨幣普遍貶值,從而凸顯出投資者對收益的絕望程度。

在負收益率市場賺錢有幾種方式,比如購買意大利50年期債券,獲取2.9%的名義收益率。抑或購買像黃金那樣安全、穩定的商品。在貨幣貶值的競賽中,持有與貨幣走勢相反的資產總是一個好主意。

各國央行和主要機構很可能將黃金視為部分資金輪換的去向。事實上,過去幾年,許多央行一直是實物黃金的活躍買家。

過去12個月,十大央行黃金買家購買量達到1620萬盎司。以1300美元/盎司的價格計算,這些黃金價值達210億美元。過去幾年中俄羅斯是最積極的黃金買家。

一個選擇是將幾百萬美元投入黃金股,其認為未來幾年黃金股的表現將遠勝於黃金。如果黃金上漲100或200美元,黃金股價值就可能會輕鬆地增長一倍或兩倍。
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機構觀點:黃金升勢確認,但不會爆發性上漲
分析師Taki Tsaklanos表示,黃金價格的看漲突破現已得到確認。除了持倉報告暗示黃金期貨市場上行潛力受限之外,所有指標均為金市亮起綠燈。

技術面上,黃金已經連續三周收於1400美元/盎司之上,這確認了黃金的看漲突破,並且對整個貴金屬市場有重大影響。

過去20年黃金月線走勢。金價不僅打破了持續八年的熊市下跌通道,而且還突破了1375強勁阻力位。雙重破位意義重大。

黃金周線走勢:已經連續四周收於1375支撐水平上方,這是對破位的確認。Tsaklanos指出,隻有當金價再次結構上跌破1400,才會推翻貴金屬明亮的前景。

但黃金不會呈爆炸性上漲進入新的牛市。不要期待一個瘋狂的牛市,而應該是一個溫和看漲的市場。鑒於金市的重要破位,黃金股和白銀股也將走高。

自今年5月以來,金甲蟲指數(HUI)相對標普500指數ETF(SPY)走強,且二者比率的長期均線轉升,這隻有在存在看漲動能的時候發生,而且通常會持續一段時間。一旦一種趨勢形成,就很可能會持續下去。

黃金股和白銀股極具波動性,因此不排除在未來6-12個月繼續上漲的途中出現一些急劇拋售。隻有當金價結構性跌破1400時,才是賣出黃金股和白銀股的時候。
黃金T+D收漲,美元創六日新低;金市能否重新閃耀,取決於一大關鍵

暴跌10周後英鎊苦日子還沒完?若再爆利空,恐再跌4%下探1.20

上周英鎊兌歐元已經連續10周下滑,英鎊兌美元也下探數月來的低點,但三菱日聯的分析師7月15日指出,如果英國保守黨選舉爆出脫歐方面的負面新聞,英鎊可能還要下跌4%,進一步下探2017年初低點1.2000一線。不過,萬神殿宏觀經濟認為,無論誰贏得保守黨選舉都要繼續推遲脫歐,通脹上升或刺激英銀加息,2019年底英鎊兌美元將反彈至1.32,從目前水平反彈逾600點。

暴跌10周後英鎊苦日子還沒完?若再爆利空,恐再跌4%下探1.20

鎊美求秋季前或再跌4%


三菱日聯表示,市場可能會越來越感覺到,未來幾周和幾個月英國無協議脫歐的可能性越來越大,這可能導致英鎊兌歐元和美元仍面臨壓力。

英國保守黨黨魁選舉結果預計將於7月22日公布,這將是英國脫歐進程中的一個裏程碑。

三菱日聯的分析師李·哈德曼(Lee Hardman)指出,英國與歐盟的談判可能破裂,愛爾蘭擔保協議不做出重大改變的風險是很大的。約翰遜可能會發現,如果想兌現自己的承諾,即英國在10月31日之前無協議脫歐,
自己還是會承受一定壓力的。 

英國反對黨工黨和保守黨內部的一些議員一再威脅稱,若政府奉行無協議脫歐,就將發起不信任投票。這將給其他政黨組建聯合政府提供時間,如果失敗的話會導致英國舉行大選。不過,約翰遜拒絕排除暫停議會的可能性,以規避不信任投票。

三菱日聯的分析師李·哈德曼表示:“很難看到一個明確的觸發因素,能夠結束目前英鎊的疲軟趨勢。我們預計,在秋季英國脫歐危機來臨之際,英鎊將繼續走軟。投機性英鎊空頭頭寸仍有進一步增加的空間,這可能會加強英鎊的下跌勢頭。跌破1.2500水平支撐位後,英鎊兌美元可能重新下探2016年末/ 2017年初1.2000水平附近的低點。

哈德曼警告稱, 因無協議脫歐擔憂情緒升溫,英鎊兌美元秋季前可能再跌4%。三菱日聯預測,如果無協議脫歐成真,英鎊兌美元將跌至1.10,英鎊兌歐元則將跌至平價。

脫歐或進一步推遲,市場關注英銀加息,年底鎊美或反彈至1.32


其他機構的分析師也看跌英鎊。荷蘭合作銀行的外匯策略師福利(Jane Foley)表示, 在政治不確定性和英國經濟環境惡化的背景下,英鎊顯然很脆弱。英國脫歐結果和政局發展情況仍然是英鎊的最大驅動因素。 

荷蘭合作銀行預計,英鎊兌歐元將在3個月內跌至1.11。但是,若政局長期不確定性的問題得到解決,應該會使英鎊複蘇,英鎊兌歐元預計將在6個月內升至1.16,即歐元兌英鎊跌至0.8621。
 
萬神殿宏觀經濟的英國首席經濟學家圖姆斯(Samuel Tombs)稱,英國通貨膨脹率目前有可能回升至2%以上,並在未來幾年保持在這一水平,部分原因是英鎊貶值。與2016/17年相比,英國貨幣政策委員會現在可能不太願意容忍高於目標的通脹。

英國5月份的通脹率為1.9%,低於前一個月的2%,盡管自英國脫歐公投以來,由於英鎊貶值導致進口商品價格上漲,英國通脹率大部分時間都高於目標水平。圖姆斯表示,近期通脹率因英鎊下跌而下滑,這不太可能讓英國央行滿意。

英國央行官員在脫歐公投後多次表示,他們認為未來幾年英國將需要加息,以控製通脹。

自2018年8月英國將利率上調至0.75%以來,英國央行之所以沒有繼續加息,隻是因為英國脫歐進程可能產生的不確定性。英國脫歐進程將決定英國未來幾年的經濟前景。利率的變動通常與通脹前景有關,而通脹對經濟增長非常敏感,但會影響貨幣走勢,因為它們對資本流動和短期投機者的決策具有影響。

但圖姆斯預測:“無論誰贏得本月的保守黨領袖選舉,英國都可能要求進一步推遲10月31日的最後脫歐期限。市場希望能看到更多的刺激措施,但英國央行可能讓這一希望落空。如果像我們預期的那樣,政府再次把英國脫歐的最後期限推遲到秋季,人們的注意力將很快回到加息上。”

圖姆斯和萬神殿團隊預測,2019年底英鎊兌美元將反彈至1.32,從目前水平反彈逾600點。英鎊兌歐元將反彈至1.18,即歐元兌英鎊跌至0.8475,即從目前的水平下跌約500點。 
 
英鎊兌美元日線圖

暴跌10周後英鎊苦日子還沒完?若再爆利空,恐再跌4%下探1.20

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間7月15日18:00,英鎊兌美元報1.2562/64。

全球原油過剩不容樂觀,OPEC+延續減產或仍無力回天

由於多國經濟增速放緩的影響,今年以來,全球石油消費遠低於預期,這意味著在2019年上半年,全球原油過剩情況仍在繼續不斷加劇,雖然石油輸出國組織(OPEC)及其合作夥伴通過減產來保持市場均衡 ,但結果並不理想。全球經濟放緩,以及石油庫存居高不下所帶來的擔憂情緒,或使油價下跌

在此狀況下,OPEC可能需要將產量削減至17年來的最低水平,以平衡市場。國際能源署表示,由於OPEC減產,今年上半年全球石油庫存意外增加,其他合作夥伴也未能阻止庫存再度。

因為世界經濟不景氣,消費遠低於預期,2019年上半年,全球石油日產量超出需求90萬桶。國際能源署預測,到2020年,情況仍然不容樂觀,石油輸出國組織需要減少石油產量到2017年來最低,才能保持市場平衡。

國際能源署在其月度報告中表示,在2018年下半年原油庫存已經觸及峰值之後,2019年供給過剩仍在延續。顯然,目前因為中東地緣局勢而出現市場吃緊並非大問題,油市仍需在未來實現供需重平衡。

今年第一季度,全球石油需求增長量為2011年以來最低,比第二季度需求減少三分之一,此時,全球製造業7年來首次出現收縮情況。這阻礙了OPEC及其合作夥伴通過減產來保持市場均衡的努力。

盡管布倫特原油價格今年已經回升了25%左右,但每桶67美元的價格仍遠低於去年峰值。這對OPEC領袖沙特阿拉伯和其他成員國來說都是個問題,因為他們需要更高的油價水平來支付政府支出。
全球原油過剩不容樂觀,OPEC+延續減產或仍無力回天
上周,該組織及其合作夥伴——包括俄羅斯在內的24個國家組成的OPEC+聯盟,同意限製產量到2020年初,以控製新庫存的形成。但國際能源署(IEA)周五發布的報告,再次表明OPEC面臨的挑戰正變得越來越艱巨。

此前在上個月,國際能源署認為,今年上半年全球石油庫存僅略有增長,因為第一季度的飆升受到了第二季度回落抵消。但在最新報告中,國際能源署將第二季度全球需求增長預期下調45萬桶/日,至80萬桶/日,同時上調了對歐佩克以外新供應的評估。受美國頁岩油熱潮的推動,非歐佩克國家的石油供應繼續擴大。因此,上半年石油庫存仍在大量累積。

盡管該機構對2019年整體原油需求增長的預測保持穩定,約為120萬桶/天,但這建立在經濟複蘇將在下半年刺激大規模反彈,消費增長約為上半年的三倍的前提上。

OPEC明年面臨的任務也越來越艱巨,因為國際能源機構下調了對2020年石油需求的預測,並提高了對非OPEC石油供應的預測。因此,該組織明年所需的原油數量將再次大幅下降,遠低於目前的產量。該組織的原油產量占全球石油產量的三分之一以上。

國際能源機構預計,OPEC平均每天將輸出2910萬桶石油。上個月,OPEC14個成員國的石油日產量為2990萬桶,但由於自願減產以及伊朗和委內瑞拉的政治危機,這些國家的石油產量已經有所下降。

為了防止2020年再次出現過剩,OPEC需要將日產量平均再削減80萬桶,並在今年第一季度將日產量削減至2800萬桶,這是自2003年以來的最低水平。該機構預計,如果歐佩克不采取這一行動,2020年初的石油儲備可能會激增1.36億桶。

國際能源署表示:“顯然,這對那些承擔市場管理任務的國家構成了重大挑戰。”

7月11日,歐佩克自己也承認了這種困境。國際能源署對2020年基本面的首次詳細評估顯示,除非OPEC進一步減產,否則明年的石油供應可能會增加。然而,沙特能源部長哈立德?法利赫(Khalid Al-Falih)暗示,該國不願進一步削減供應。沙特已大幅減產,減產幅度遠遠超過最初的計劃。

提醒,上周美油收盤大漲,原油市場大幅攀升,諸多因素的都支撐油價。但面對日益嚴重的石油庫存情況,投資者仍需對此保持關注。

國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

周一(7月15日),國際油價持堅。盡管中國二季度經濟同比增幅降至6.2%,但6月份主要經濟數據遠超預期,中國經濟比市場先前預期的更為穩健。中國是全球最大的原油進口國。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:15,NYMEX原油期貨上漲0.28%至60.38美元/桶;ICE布倫特原油期貨上浮0.57%至67.10美元/桶。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

全球兩大原油期貨價格上周均創下三周以來最大周線漲幅,因美國石油減產以及中東地區的外交關係緊張。

盡管存在洪災威脅,熱帶風暴“巴裏”登陸路線上的煉油廠在繼續運行,但這次風暴導致美國墨西哥灣石油產量下降73%,或每日138萬桶。

中國二季度經濟增速一如預期,降至6.2%。但盡管如此,中國6月工業、投資和消費表現遠超預期。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy說道:“供給面令油價持堅。而中國經濟比我們之前預期的更為穩健。”

6月份,生產原油1610萬噸,同比增長1.0%,增速與上月持平;日均產量53.7萬噸,約為1307萬桶/日,超過了4月份創下的1268萬桶/日曆史紀錄。

美伊走向談判桌仍有障礙


中東方面,伊朗總統魯哈尼上周日(7月14日)在電視講話中表示,如果美國解除製裁並重新加入2015年伊核協議,則伊朗願意與美國舉行會談。

美國特朗普政府表示,對於就核及安全問題達成更具深遠意義的協議與伊朗進行談判持開放態度。盡管如此,特朗普上周仍表示,美國對伊朗的製裁很快將“大幅”增加。

伊朗為任何談判設定了先決條件,即能夠出口與美國在2018年5月退出伊核協議之前數量相同的石油。

英國外交大臣亨特上周六(7月13日)對伊朗外長表示,英國將為被扣留的Grace1油輪獲釋提供幫助,前提是伊朗保證該油輪不會前往敘利亞。

法國、英國和德國上周日(7月14日)稱,他們非常關切海灣地區緊張情勢升級以及核協議破裂風險,呼籲各方重啟對話。

McCarthy稱:“市場依然在關注伊朗局勢,雖然不是最大焦點,但它仍有可能推動市場走勢。”

美國原油或回落至57美元附近


日線上看,美國原油前期五浪上行結構面臨終結,價格料迎來三浪回調走勢,下方支撐位看向68.50美元和56.99美元,它們分別是50.60-60.94美元上行區間的23.6%和38.2%斐波那契回檔位。
國際油價持堅,中國6月數據顯示,經濟穩健運行;美伊走向談判桌需解開一大結

INE原油收跌,因美國似乎不願繼續惡化對伊朗關係;颶風遠去,美國煉油廠複工限製跌幅

周一(7月15日)上海原油價格下跌。主力合約SC1909,以455.8元/桶收盤,下跌3.4元,跌幅為0.74%,盤中一度跌近1.3%。美伊局勢有所緩和,美國14日向伊朗外長紮裏夫發出簽證,讓他本周到紐約出席聯合國會議;伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判。此前熱帶風暴“巴裏”導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,但隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。

美國安全和環境執法局表示,受颶風影響,美國的墨西哥灣地區原油日產量減少近59%,即110萬桶。IEA上周五(7月12日)稱,美國原油產量激增將超過疲弱的全球需求,並導致未來九個月全球累積大量庫存,市場對未來數月全球原油供應過剩的擔憂限製了漲幅。通用電氣旗下貝克休斯能源服務公司公布的美國活躍鑽機數連續第二周下滑,截至7月12日當周,美國活躍鑽機數減少四座,至784座,為2018年2月以來的最低水平。
INE原油收跌,因美國似乎不願繼續惡化對伊朗關係;颶風遠去,美國煉油廠複工限製跌幅 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年7月15日(周一)
INE原油收跌,因美國似乎不願繼續惡化對伊朗關係;颶風遠去,美國煉油廠複工限製跌幅
INE原油收跌,因美國似乎不願繼續惡化對伊朗關係;颶風遠去,美國煉油廠複工限製跌幅

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1909,以455.8元/桶收盤,下跌3.4元,跌幅為0.74%。全部合約成交237366手,持倉減少1710手至64168手。主力合約成交20358手,持倉增加6手至30590手。
INE原油收跌,因美國似乎不願繼續惡化對伊朗關係;颶風遠去,美國煉油廠複工限製跌幅

交易邏輯:美伊局勢有所緩和,美國14日向伊朗外長紮裏夫發出簽證,讓他本周到紐約出席聯合國會議;隨著颶風巴利減弱,墨西哥灣大型油企周一紛紛複工。

支撐位:美油60大關徘徊,多重均線支撐;INE原油450大關企穩。

阻力位:INE原油MA60日均線構成阻力位;美原油上方暫無明顯阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠60日均線做空,多頭建議背靠450介入多單。

中國及海外消息



油氣探明儲量止跌回升,新增一個億噸級油田、三個千億方級氣田、一個千億方級頁岩氣田。油氣開采呈現“油穩氣升”態勢,石油產量保持基本穩定,天然氣產量較快增長。2018年,石油新增探明地質儲量9.59億噸,同比增長9.4%,繼兩年連續下降後實現再增長;2018年全國石油產量1.89億噸,同比下降1.2%;全國天然氣產量1415.12億立方米,同比增長6.4%。


伊朗總統魯哈尼表示,美國如果撤銷對伊朗製裁並重返核協議,伊朗願意談判。


我們講經濟增長6.3%的同時,要看到就業的情況比較穩定,物價還保持了溫和上漲或者基本穩定的態勢,居民收入增長還比較快,同時要看到萬元GDP能耗同比下降2.7%,說明生態環境總體也在改善,所以6.3%的增長是有質量的增長、可持續的增長。


上半年,進口原油2.45億噸,同比增長8.8%,增速比一季度加快0.6個百分點;6月份,生產原油1610萬噸,同比增長1.0%,增速與上月持平;日均產量53.7萬噸,比上月增加1.3萬噸。上半年,生產原油9539萬噸,同比增長0.8%,增速比一季度加快0.2個百分點。


埃克森美孚表示,其巴吞魯日(Baton Rouge)煉油廠、化工廠和索倫托(Sorrento)碼頭的日產量為502500桶,“一切正常”;Phillips 66表示,該公司周一開始複產其日產量294700桶的Alliance煉油廠的投產活動。


① 美伊緊張局勢似有緩和之勢。據外媒消息,伊朗總統魯哈尼14日在該國電視講話中表示,如果華盛頓解除製裁並重返伊核協議,伊朗準備在任何地點與美國會談;
② 魯哈尼在講話中說, “我們一直相信可以舉行會談,如果他們取消製裁,結束經濟施壓並重返(伊核)協議,我們準備今天、現在,在任何地點與美國舉行會談”。


記者7月13日從海南省工業和信息化廳獲悉,2018年,海南油氣產業規模以上工業產值達1005億元,首次突破千億元。據介紹,2018年海南全省油氣產業規模以上工業產值占全省規模以上工業產值的45.2%,增長22.7%;實現增加值219.3億元,占全省GDP的4.5%;實現稅收101.2億元,占全省稅收的8.7%。作為海南發展的12大重點發展產業之一,油氣產業現已初步形成了油氣勘探開發、加工、輸送、倉儲貿易等上下遊一體的全產業鏈。目前海南全省油氣產業規模以上企業已發展至47家,其中百億產值企業3家、10億產值企業7家,行業累計投資1700多億元,總資產855.6億元。


日前,中國石油集團與黑龍江省人民政府簽署《“氣化龍江”戰略合作框架協議》。本次協議的簽署,旨在為政企雙方在天然氣領域全方位合作搭好平台,共同推進黑龍江省內天然氣資源保障、儲運設施建設、終端市場利用,服務“氣化龍江”戰略實施。

機構觀點



① 熱帶風暴“巴裏”加劇,導致墨西哥灣地區石油產量減少一半以上,油市短線再獲支撐,並頂破60美元/桶的關鍵點位。不過後期來看,颶風影響難以長時間持續,一旦原油產出恢複,油價上行需要其他利好帶動;
② 在2017年颶風“哈維”登錄墨西哥灣,直接影響了該地區煉廠產能,使得至少每日440萬桶的煉廠產能被迫下線,墨西哥灣上約13.5%的原油產能關停。另外,沿岸港口多艘油輪難以靠岸,裝載原油總計達1900萬桶。因此直接導致油價連續下跌;
③ 不過此次風暴影響時間尚未確定,若形成颶風,走向也不明確。但倘若進一步形成颶風沿著墨西哥灣東海岸一路北上,那將會衝擊沿岸各港口,會對到港油輪卸貨造成影響,進出口均會受到不同程度打擊,將會導致美國消耗內部庫存,油價受支撐力度將會加強;
④ 若是僅僅影響石油產出而非煉廠產能以及管道運輸,那對於油價而言還會有1-2日的提振作用,不過一旦颶風過後,原油產出恢複,油價若無其他利好推動,將會適度回調。