紐市盤前:歐銀9月降息預期升溫,歐元高位回落;英銀冷對脫歐前景,英鎊反彈多頭得撤

周四(7月11日)歐洲時段,歐元兌美元高位回落至1.1256,此前一度因美聯儲重新強化寬鬆預期的消息還在繼續發酵而觸及本周高點。但美國6月份CPI創下近一年半年來最大漲幅,美元有所走高。另外市場開始預期歐銀9月降息概率升至80%,隨後歐洲央行發布了6月會議的紀要文件,雖然其中措辭確實提及了未來可能的進一步寬鬆前景,但在歐洲央行年內面臨人事交接之際,市場對此反應寥寥。大家都更希望看到候任歐銀行長、現任IMF主席拉加德此後的進一步表態再做出判斷。

歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.38%至1.2550,創本周新高1.2571,一度受益於美元全線走軟,因美聯儲重新強化寬鬆預期的消息還在繼續發酵。不過由於英國經濟面臨的阻力不斷上升,而且政治擔憂加重,投資者仍對英鎊前景持謹慎態度。此前英國央行金融穩定報告表示無協議脫歐將給經濟造成實質性的衝擊。卡尼則表示,若有需要,英國央行可以準備下調反周期緩衝資本。英國央行迄今為止采取不同於其他央行的強硬政策立場,一直是今年支撐英鎊的主要因素。
紐市盤前:歐銀9月降息預期升溫,歐元高位回落;英銀冷對脫歐前景,英鎊反彈多頭得撤

★近期熱點提要★


1、
負利率的成本大於收益,但這種情況可能不適用於較低的利率或更長的期限,央行應更加重視通脹目標的對稱性,同意需要為政策寬鬆做好準備。討論了更加寬鬆的定向長期再融資操作(TLTRO)條款,在需要改變立場、展示行動決心的問題上,各方達成了廣泛共識,歐洲央行官員表示在定向長期再融資操作(TLTRO)條款及指引存在著“細微差別”,注意到以市場為基準的通脹預期有所下降,管委會所有成員都同意總體政策方案,可能采取的措施包括延長和加強前瞻性指引,恢複資產購買計劃和和降息。

2、
① 美國6月未季調核心CPI月率上漲0.3%;這是自2018年1月以來的最大漲幅,此前連續四個月上漲0.1%;
② 服裝、二手汽車和卡車以及家具價格的強勁上漲推動了所謂的核心CPI;醫療和租金成本也有所上升;
③ 美聯儲主席鮑威爾周三對國會議員表示,美聯儲將"采取適當行動",保護美國經濟免受貿易局勢和全球經濟增長放緩等日益加劇的風險影響;
④ 鮑威爾還表示,通脹疲軟的持續時間可能比我們目前預期的還要長。美聯儲上個月將2019年的通貨膨脹率預測從3月份的1.8%下調至1.5%
CPI數據公布後,美聯儲聯邦基金利率期貨顯示降息幾率有所下降。

3、
為脫歐進行的準備有所改善,但還存在一些風險,部分金融服務業可能受到脫歐的幹擾,無協議脫歐仍會給經濟帶來實質性的風險,英國銀行業能應對各種可能的脫歐情況,若有需要,英國央行可以準備下調反周期緩衝資本,如果出現無協議脫歐,我們無法避免歐洲的金融溢出效應。對於英國而言,無協議脫歐將成為影響經濟的最大因素,幾乎是立刻會對經濟產生影響。

4、
將測試英國銀行業對流動性衝擊的反應,不計劃收緊流動性要求,高債務水平是風險所在,感受到無協議脫歐的可能性上升,無協議脫歐將給經濟造成實質性的衝擊,全球展望面臨的風險上升。流入英國商業地產的外國投資和杠杆貸款第一季度減少60-80%,將研究是否應當延長流動性投資基金的贖回期。

5、
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6、
預計2020年全球原油需求增速為114萬桶/日,與2019年相同。預計2020年歐佩克原油需求預期為2927萬桶/日,經合組織原油庫存5月有所上升,高於5年均值2500萬桶。預計2020年全球經濟增速將維持在3.2%水平,美國經濟增速將略微放緩,受創的拉美和土耳其經濟將複蘇。

預計2020年將出現新的原油過剩,因美國頁岩油產量繼續激增,預計2020年全球原油需求增速為114萬桶/日,與2019年相同。2020年非歐佩克原油供應增速預期為244萬桶/日,2019年為205萬桶/日,2019年非歐佩克原油供應增速預期下調9.5萬桶/日至205萬桶/日,前值為214萬桶/日。
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★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升至97附近,盤中觸及本周新低至96.7905,美元指數在隔夜美聯儲主席鮑威爾發表了異常鴿派的國會證詞講話後大幅回落,因市場就此再度堅定了美聯儲在月底降息的預期。盡管美國6月份CPI創下近一年半年來最大漲幅,但可能不會改變美聯儲本月將降息的預期。但機構表示,相比其他G10貨幣,在美國經濟基本面仍是相對強勢背景下,美元依舊有望繼續升值。故而,任何短線消息導致的美指回落下跌,都該是美元多頭逢低入場的大好機會所在。
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歐洲時段,歐元兌美元高位回落至1.1256,此前一度因美聯儲重新強化寬鬆預期的消息還在繼續發酵而觸及本周高點。但美國6月份CPI創下近一年半年來最大漲幅,美元有所走高。另外市場開始預期歐銀9月降息概率升至80%,隨後歐洲央行發布了6月會議的紀要文件,雖然其中措辭確實提及了未來可能的進一步寬鬆前景,但在歐洲央行年內面臨人事交接之際,市場對此反應寥寥。大家都更希望看到候任歐銀行長、現任IMF主席拉加德此後的進一步表態再做出判斷。
紐市盤前:歐銀9月降息預期升溫,歐元高位回落;英銀冷對脫歐前景,英鎊反彈多頭得撤

歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.38%至1.2550,創本周新高1.2571,一度受益於美元全線走軟,因美聯儲重新強化寬鬆預期的消息還在繼續發酵。不過由於英國經濟面臨的阻力不斷上升,而且政治擔憂加重,投資者仍對英鎊前景持謹慎態度。此前英國央行金融穩定報告表示無協議脫歐將給經濟造成實質性的衝擊。卡尼則表示,若有需要,英國央行可以準備下調反周期緩衝資本。英國央行迄今為止采取不同於其他央行的強硬政策立場,一直是今年支撐英鎊的主要因素。
紐市盤前:歐銀9月降息預期升溫,歐元高位回落;英銀冷對脫歐前景,英鎊反彈多頭得撤

歐洲時段,美元兌日元探底回升至108.27,盤中創本周新低至107.86,受美聯儲最新鴿派信號打壓出現了大幅回落。此前無論是美聯儲主席鮑威爾的國會證詞講稿,還是美聯儲的6月會議紀要都顯示,美聯儲已經對當前的經濟風險和通脹低迷局面感到異常擔心,這番表態帶動美元指數跳水下跌,也令美元兌日元回吐了本周初以來的漲幅。不過,隨著美國6月份CPI創下近一年半年來最大漲幅,美元兌日元有所回升。
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歐洲時段,澳元兌美元上漲0.26%至0.6977,盤中創三日新高,主要受益於昨晚美聯儲鴿派表態消息的進一步發酵,美聯儲強化降息預期升溫,美元大幅回落,商品貨幣普遍走高,風險資產也有所走高。但展望未來澳元走勢,可能更需要看到全球貿易局勢的進展,這才能支撐澳元持續走高。
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歐洲時段,美油交投於60.6美元/桶,盤中最高至5月23日以來的60.94美元/桶,美聯儲的鴿派預期提振了油價,而美國EIA原油庫存減少949.9萬桶,下降遠超分析師預估的186.97萬桶。庫存降幅遠超過預期,幫助推高油價,進口下降,煉廠產能利用率達到今年年初以來的最高水平,這造成庫存大跌;預計將沿墨西哥灣形成的一場風暴也提振了油價。但長期看,能夠給原油多頭帶來希望的,恐怕隻有美聯儲了。
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歐洲時段,現貨黃金高位回落至1416美元/盎司附近,盤中觸及1427.23美元/盎司的一周多新高水平,一度受到前一交易日美聯儲主席鮑威爾國會證詞的影響,市場對7月降息50基點的預期再度升溫。但隨著美國通脹數據公布,美國6月未季調核心CPI月率上漲0.3%,這是自2018年1月以來的最大漲幅,此前連續四個月上漲0.1%,現貨黃金有所回落。
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機構觀點



① 花旗集團認為,隨著美聯儲持續降息以支持經濟增長,到2020年底,2年期美國國債收益率可能跌至1%。
② “我們正在考慮美聯儲究竟是會出於保險起見選擇降息,還是會進入一個利率的結構性周期下行階段,我更傾向於後者,”花旗駐新加坡的高級技術策略師Shyam Devani表示。“如果到明年年底2年期收益率降至1%,我不會感到驚訝。”
③ 花旗集團預計美聯儲本月會將基準利率下調25個基點,並可能在年底前再降息兩次。通脹預期仍然很低,我們的全球經濟增長放緩,而且商品價格仍然疲軟,美聯儲可能會以降息姿態大步邁入明年。


① Pimco投資組合經理Erin Browne表示,美元是否會長期下跌取決於美聯儲對其7月份舉措的定位--特別是這是否是一個周期的開始;
② 真正重要的是,這是保險性降息還是持續性下降?如果是持續性下降,我認為曲線此後會急劇變陡,而且美元走勢可能會真的開始翻轉;
③ Browne表示,如果美聯儲啟動一係列降息,美元兌歐元可能還有日元的走勢會尤其脆弱。彭博美元即期指數周四下跌0.2%,從今年5月創出的年內高點下跌達1.6%。


① 澳洲國民銀行預計,此後開始陸續發布的主要發達經濟體的2019年度二季度GDP數據料顯示,在種種幹擾因素的製約下,主要發達經濟體二季度的經濟成績單都料將不甚亮眼。而這一趨勢在下半年還將延續和加劇;
② 該行因而認為,在全球經濟不可避免繼續放緩的背景下,主流發達經濟體央行也將別無選擇走上寬鬆之路,而這樣的寬鬆氣氛還會蔓延到新興市場國家。
③ 該行因此預計,全球經濟將在2019年增長3.2% ,在2020年增長3.3%,增幅料將低於趨勢水平,但在各國央行寬鬆政策的保駕護航下,未來兩年間全球陷入大範圍經濟衰退的風險仍然處於可控的低位。 

 
① 歐洲的黃金ETF規模占據了全球的47%,是其曆史最高水平,其總規模僅僅比北美地區黃金ETF少36億美元;
② 近期強勢的金價令北美較大規模的基金截至2019年以來的流量回歸正值(+2.7%);
③ 長期的戰略投資者繼續買入低成本黃金ETF,這是他們在最近的13月中的第12月淨買入,總體規模在此期間上升了84%;
④ 獲利了結與風險偏好上升導致中國地區基金資產管理規模淨減少逾11%;
⑤ 政治不確定性與疲弱的英鎊持續支撐英國地區黃金ETF規模的增長,令其達到了曆史最高點。英國地區基金規模增長至554噸,占全球總規模的22%。 

現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

周四(7月11日),現貨黃金在創下逾一周新高後回落,因美國6月通脹數據向好,導致美元指數收窄跌幅,但這無法改變美聯儲本月鐵定降息的預期。之前美聯儲主席鮑威爾為本月稍晚降息做鋪墊,稱準備“采取適當行動”來維持長達10年的經濟擴張,導致投資者迅速出脫美元多倉。
現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:00,現貨黃金下跌0.21%至1415.91美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.37%至1417.7美元/盎司;美元指數下挫0.22%至96.909。
現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

現貨金價盤中創7月3日以來新高至1427.13美元/盎司;美元指數刷新本周低點至96.792。美國6月未季調核心CPI年率錄得2.10%,高出預期值和前值0.1個百分點;美國6月未季調核心CPI月率錄得0.3%,創下2018年1月以來最大漲幅。

鮑威爾尤其擔心貿易風險


美聯儲主席鮑威爾周三對國會議員表示,美聯儲將“采取適當行動”,保護美國經濟免受貿易局勢和全球經濟增長放緩等日益加劇的風險影響。

鮑威爾在他的證詞中指出,全球經濟普遍疲軟,給美國經濟前景蒙上了一層陰影。目前,特朗普政府與其他國家的貿易衝突所帶來的影響尚不明朗。

美中貿易委員會近日的數據顯示,一年多來中國對美出口額減少了180多億美元,占到中國全年對美全部出口的3%。美國對華出口縮減了230億美元,相當於全年對華出口的15%左右。
現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

中國和美國同意恢複貿易談判,華盛頓承諾不征收新關稅。但最近幾天,美聯儲主席鮑威爾表示,圍繞貿易的不確定性可能仍在打壓企業信心和投資,可能需要采取行動。

高盛資產管理的全球固定收益聯席主管Michael Swell表示:“從多個層面看,鮑威爾都表達了鴿派立場。鑒於上個月G20峰會後全球貿易形勢略有好轉,且6月非農就業數據反彈令人意外。整體上看,他對通脹疲軟且不確定性增加的情況下經濟增長放緩的看法,與今年‘為保險起見降息’的立場一致。”

觀察認為,盡管市場已經很大程度上預期,鮑威爾的評論將利空美元,但上周五非農大好錄得的漲幅已被全部抹去,還是讓投資者略感意外,表明在鮑威爾看來美國經濟運行面臨的各方面情形已顯著惡化。

6月會議紀要呼應鮑威爾證詞


此外美聯儲周三(7月10日)公布的會議紀要顯示,多位聯儲官員在上次會議上認為,將很快需要更多刺激措施,令積極降息的臆測重燃。

會議紀要顯示,美聯儲多位決策者表示,應降息以“緩衝美國貿易摩擦的影響”,並推高長期不達標的通脹。所有政策製定者“普遍同意”,經濟下行風險已“大幅上升”。

鮑威爾在國會證詞中還表示,通脹疲軟的持續時間可能比我們目前預期的還要長。美聯儲上個月將2019年的通貨膨脹率預測從3月份的1.8%下調至1.5%。

利率期貨市場價格反映出,美聯儲在7月30-31日的下次政策會議上降息50個基點的概率重新回到20%上方。上周五強勁的美國6月非農就業報告公布後,該預期一度徹底歸零。
現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

美銀美林分析師周三表示,美聯儲可能在7月30-31日召開的政策會議上降息0.25個百分點,也存在下調50個基點的可能性。並稱,美聯儲可能在7月降息後,在未來兩次會議上再降息兩次。

FX678指出,美聯儲決策層對通脹前景的擔憂不亞於貿易問題,7月會議上加速降息的預期重燃,表明6月會議紀要顯然進一步給黃金多頭增添了信心。

“對抗”特朗普,鮑威爾在國會尋找靠山


美聯儲其他一些官員也認為降息是合適之舉,但傾向於等待更多數據,避免給人造成是屈從白宮壓力不得已為之的做法。

特朗普曾多次表達了對鮑威爾不降息的不滿,並稱他有權免去鮑威爾的職務。國會兩黨的議員周三均明確表示,他們站在鮑威爾這邊。

民主黨眾議員、眾議院金融服務委員會主席Maxine Waters對鮑威爾說:“我呼籲鮑威爾主席和其他美聯儲理事不要屈服於總統的高壓策略,這位總統還在推行魯莽且有害的經濟與社會政策。”

共和黨參議員、參議院金融委員會成員Patrick Toomey說得更有針對性。他對彭博電視稱,免去鮑威爾職位將是“非常糟糕的主意”。

根據美國法律,總統隻有在“犯下重大錯誤”的情況下才可以撤換美聯儲主席,任何罷免鮑威爾的舉動都可能引發一場法律紛爭。

法國興業銀行匯市業務主管Kyosuke Suzuki表示:“7月降息現在已經是板上釘釘。不過另一方面,鮑威爾並未暗示在這之後會做什麼,聽起來他對經濟相當樂觀。我認為,這一不確定性很可能令美元在未來幾周保持在相當狹窄的區間。”

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)駐倫敦外匯策略師Manuel Oliveri稱:“一旦像市場廣泛預期的那樣降息25個基點,鮑威爾會將所有選項都擺在桌面上,這就意味著美元的前景是不確定的。”

FX678研判表示,鑒於美聯儲本月降息25個基點的前景已被完全消化,美國國會兩黨議員又給鮑威爾維護美聯儲獨立性背書,投資人須避免在本月末的美聯儲政策會議前,過分積極地買入黃金。

現貨黃金或反彈至1435附近


現貨黃金處於自1386美元開啟的反彈d浪中,該浪是自1439美元開啟的調整(iv)浪的子浪。(iv)浪有望以橫盤震蕩收斂的形式展開。
現貨黃金衝高回落;多頭無須焦慮美國6月CPI向好,但要重視美國國會給鮑威爾“解圍”

d浪的上方阻力位看到1435美元附近——a浪起點和b浪終點連線形成的下行趨勢壓力線,之後有望開啟下行e浪,完成整個(iv)浪走勢。

油價震蕩上升,美油持穩於60關口上方,墨西哥灣颶風和中東局勢支撐油價維持強勢

周四(7月11日)紐約時段盤中,美國原油價格延續本周以來的震蕩上升勢頭,日內漲幅接近0.5%。日內美國原油價格,最低觸及60.33美元/桶,最高觸及60.94美元/桶。墨西哥灣颶風來襲鑽井平台停工,中東緊張局勢,美國原油庫存下降以及OPEC+減產等因素持續支撐油價。

油價震蕩上升,美油持穩於60關口上方,墨西哥灣颶風和中東局勢支撐油價維持強勢

墨西哥灣颶風來襲,鑽井平台停工支撐油價



據外媒報道,一個正在墨西哥灣發展的熱帶係統可能成為今年颶風季對美國的首個威脅。埃克森美孚和阿納達科石油10日與其他幾家石油生產商宣布,從墨西哥灣的深水平台撤出工作人員,因為這可能會是一場大風暴。

鑽井平台工作人員撤離會影響美國原油的生產,因此這是油價的是利多因素。

美國國家颶風中心(NHC)的官員稱,熱帶風暴可能會在10日晚些時候影響墨西哥灣沿岸的路易斯安那州到德克薩斯州上遊海岸地區。

路易斯安那州州長稱,“我們都需要非常非常認真地對待這一點。我們還不確定風暴的確切軌跡,或潛在熱帶係統登陸後的強度。但我們相信會有大範圍的強降雨和沿海洪水泛濫。我們不僅可能會在周末下大雨,降雨還可能進入下周。”

受到潛在的颶風威脅,埃克森美孚和阿納達科以及其他幾家石油生產商宣布從墨西哥灣的深水平台撤出工作人員。據美國監管機構稱,墨西哥灣中北部地區有15個生產平台和4個鑽井平台被疏散。

埃克森美孚表示已經撤出了非必要人員,但他們表示這對於生產的預期影響相對較小。阿納達科則停止原油和天然氣生產工作,並從4個墨西哥灣中部的設施撤出人員。該公司還在東墨西哥灣撤出了非必要人員。其他一些石油公司也擴大了墨西哥灣采油平台的人員撤離。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,“美國頁岩油產量上升,全球經濟增長勢頭減弱以及現有貿易不確定性將限製原油期貨價格上漲。”

油價震蕩上升,美油持穩於60關口上方,墨西哥灣颶風和中東局勢支撐油價維持強勢
圖:美油小時圖日內走勢

中東緊張局勢繼續支撐油價



據外媒報道,知情美國官員稱,伊朗伊斯蘭革命衛隊的5艘武裝船隻10日在波斯灣試圖扣押一艘英國油輪,但未成功。分析認為,試圖扣押油輪事件或將加劇伊朗和美國及其盟友之間的對立。

據悉,英國油輪“傳承號”當時航經波斯灣,穿越海灣“咽喉”——霍爾木茲海峽。伊方船隻在靠近的同時命令“傳承號”改變航線,停靠附近的伊朗海域。一架美國飛機當時正在上空,拍攝下了事件過程。

當時,英國皇家海軍護衛艦“蒙特羅斯”號正在“傳承號”後方護航,眼看形勢不妙,遂將艦炮對準伊方船隻試圖嚇阻,並口頭警告其後退,對方照辦。據悉,“蒙特羅斯”裝載專門用來驅趕小船的30毫米艦炮,英國官員此前稱其在該地區發揮“海上安全作用”。

不過,另伊朗方面報道,伊朗革命衛隊11日否認了美國方面關於伊朗革命衛隊昨日試圖在海灣攔截一艘英國油輪的說法。革命衛隊海軍在一份聲明中說,在過去24小時內,沒有與包括英國船隻在內的外國船隻發生衝突。

伊朗總統魯哈尼10日警告稱,直布羅陀官員和英國海軍陸戰隊上周扣押了一艘裝載伊朗原油駛往敘利亞的油輪,英國將“看到後果”。

據報道,美國方面認為來自伊朗的威脅正在加劇。美國總統特朗普10日在推特上稱,伊朗早就暗中提煉濃縮鈾,違反了由奧巴馬政府簽署的伊核協議,並宣布對伊朗的製裁將“很快大幅增加!”

Petromatrix石油分析師Olivier Jakob表示,“目前發生的事情是部分預期的。我們上周指出,伊朗可能會采取同樣的行動,他們可能會造成一些幹擾,但沒有任何結果。目前正處於恐嚇和心理戰的過程中......當然如果想要油價出現大幅度反應,還需要一些真正發生的事情。”

美國原油庫存下降和OPEC+減產持續支撐油價



美國能源情報署EIA周三的報告顯示,截至7月5日當周,美國原油庫存下降950萬桶,遠超過分析師預期的下降310萬桶,因煉油廠增加產量,需求增加。

上周美國的原油庫存下降了950萬桶,符合庫存的季節性走勢。通過觀察,近幾周的庫存數據顯示,當前市場大概率已經完全進入到去庫存的周期,在宏觀問題維持穩定的前提下,短期的油價有望維持強勢,當然也不排除短期內的震蕩和回落。

OPEC+減產也給油價帶來持續支撐,分析師支撐投資者低估了OPEC+減產的力量。

上周,歐佩克+將減產協議延長9個月的決定,在很大程度上改變了石油市場向需求傾斜的平衡狀態。去年歐佩克+達成了減產協議後,油價經曆了連續幾個月的上漲。

國外分析機構認為,歐佩克+減產協議的延期對石油市場的積極影響比看上去要大,目前的油價顯然低於其基本平衡水平。

人們不得不承認,歐佩克+協議的延期,在很大程度上改變了石油市場的供需平衡,使其向需求傾斜。此外,當前油價明顯低於其基本均衡水平。所有這些都表明,未來一個季度石油市場很有可能看漲。這也是預期油價上升的一個重要原因。

北京時間21:10,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報60.55美元/桶。

美國6月未季調核心CPI超預期,金價短線下挫8美元

周四(7月11日)紐約時段盤中,美國方面公布了兩項重要的數據,其中投資者密切關注的美國6月未季調核心CPI數據表現超出預期,並創一年半以來最大增幅。在美國6月通脹數據公布後,美元指數短線上升10個點,現貨金價短線下挫8美元。另外一項7月6日當周初請失業金人數數據也表現好於預期,但該數據影響力相對較小。

美國6月未季調核心CPI超預期,金價短線下挫8美元
圖:現貨金價5分鍾圖顯示

美國6月未季調核心CPI超預期,金價短線下挫8美元
圖:美元指數5分鍾圖顯示

具體數據顯示,美國6月未季調核心CPI年率錄得2.1%,預期2%,前值2%;美國6月未季調核心CPI月率0.3%,預期0.20%,前值0.10%;美國6月未季調CPI年率錄得1.6%,預期1.6%,前值1.8%。

CPI數據公布後,美聯儲聯邦基金利率期貨顯示月底美聯儲降息50基點的幾率有所下降。

機構評論美國6月季調後CPI月率指出,美國核心CPI創近一年半以來最大增幅,商品和服務行業成本穩定增長,但這可能不會改變美聯儲本月降息的預期。

分析師指出,雖然美國6月份CPI創下近一年半年來最大漲幅,但可能不會改變美聯儲本月將降息的預期。美國6月未季調核心CPI月率上漲0.3%;這是自2018年1月以來的最大漲幅,此前連續四個月上漲0.1%;其中服裝、二手汽車和卡車以及家具價格的強勁上漲推動了所謂的核心CPI,醫療和租金成本也有所上升。

美聯儲主席鮑威爾周三對國會議員表示,美聯儲將"采取適當行動",保護美國經濟免受貿易局勢和全球經濟增長放緩等日益加劇的風險影響;鮑威爾還表示,通脹疲軟的持續時間可能比我們目前預期的還要長。美聯儲上個月將2019年的通貨膨脹率預測從3月份的1.8%下調至1.5%。

另一項初請失業金數據顯示,美國截至7月6日當周初請失業金人數錄得20.9萬人,預期22.1萬人,前值22.1萬人。另外分項數據,美國截至7月29日當周續請失業金人數錄得172.3萬人,預期168.3萬人,前值168.6萬人。

機構評美國至7月6日當周初請失業金人數指出,美國初期請失業金人數降至3個月低位,這表明勞動力市場持續走強可能提振放緩的經濟。美國勞動部表示,因汽車製造廠商暫時關閉裝配廠,申請失業金數據正步入波動期。因企業在不同時期關閉工廠,這將影響政府用於消除季節波動性因素的模型。

北京時間20:45,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1415.18美元/盎司;美元指數報96.87/89。

黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

周四(7月11日),黃金T+D上漲1.63%至316.59元/克;白銀T+D上漲0.78%至3638元/千克。美元指數繼續回落,創本周新低96.8339,現貨黃金價格觸及1427.23美元/盎司水平。美聯儲主席鮑威爾的國會證詞使得市場對7月降息50個基點的預期再度升溫。此外,此後公布的美聯儲6月會議紀要也進一步鞏固了該預期。紀要顯示,多位美聯儲官員在上次會議上認為將很快需要更多刺激措施,令積極降息的臆測重燃。美債收益率昨日自三周高點回落,也支撐了金價走高。隔夜美聯儲的表現表明了其更偏向於鴿派,美元指數走低則是對黃金最大的支撐。世界黃金協會表示,金融市場的不確定性以及央行寬鬆的貨幣政策可能會在未來6至12個月支撐黃金投資需求。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

上海黃金交易所2019年7月11日交易行情


黃金T+D收盤上漲1.63%至316.59元/克,成交量150.308噸,成交金額474億751萬9600元,交收方向“多支付給空”,交收量35.582噸;

迷你金T+D收盤上漲1.61%至316.61元/克,成交量23.0892噸,成交金額72億8639萬5470元,交收方向“空支付給多”,交收量52.47噸;

白銀T+D收盤上漲0.78%至3638元/千克,成交量4769.42噸,成交金額173億3223萬6622元,交收方向“多支付給空”,交收量128.4噸。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

現貨黃金站上1420,美元指數大幅回落


受到前一交易日美聯儲主席鮑威爾國會證詞的影響,美元指數回落,創本周新低96.8339,而黃金市場大幅走高,刷新一周多新高,現貨黃金價格觸及1427.23美元/盎司水平。

美聯儲主席鮑威爾的國會證詞使得市場對7月降息50個基點的預期再度升溫。鮑威爾表示,對貿易政策和全球經濟疲軟的擔憂“繼續打壓美國經濟前景”,美聯儲準備“采取適當行動”來維持長達十年的經濟擴張。

此外,此後公布的美聯儲6月會議紀要也進一步鞏固了該預期。紀要顯示,多位美聯儲官員在上次會議上認為將很快需要更多刺激措施,令積極降息的臆測重燃。美債收益率昨日自三周高點回落,也支撐了金價走高。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

Vanguard Markets總經理Stephen Innes表示,隔夜美聯儲的表現表明了其更偏向於鴿派,美元指數走低則是對黃金最大的支撐。美聯儲不光關注在對美國內部經濟的擔憂上,也對全球經濟表示出擔憂,而這一切都是利好黃金的。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

華僑銀行Howie Lee表示,鮑威爾的證詞基本保證了本月美聯儲就會降息,寬鬆的貨幣政策將能夠使金價進一步上漲。事實上,市場對7月美聯儲利率決議上降息50個基點的預期從本周二的3.3%上升到了27.6%。

此前標普500指數一度短暫突破3000點大關。Vanguard Markets的Innes還表示,從黃金和股市之間的相關性來看,兩者一起上升是黃金看漲的信號。黃金股票也表現非常優異,近期與黃金價格同步上漲良好。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

黃金ETFs數據顯示,截止7月10日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量800.54噸,較上一交易日增加6.46噸。Gold Trust7月11日數據顯示,iShares Gold Trust7月10日黃金持有量295.19噸,較上一交易日增加0.24噸。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

貝萊德(BlackRock)首席投資官Evy Hambro表示,去年四季度以來,黃金市場受到利率預期變化而被提振,過去一個多月的時間裏開始加速上行。受到對美聯儲降息預期的影響,黃金下行有良好的支撐。

此外,近期實物黃金需求也在走強。接下去黃金市場盤整將成為主題。Hambro指出,近幾年各國央行都在增持黃金儲備,而市場避險情緒則推動實物黃金需求。現金回報率低,利率又將下行,因此黃金顯現出競爭力。

世界黃金協會:金融市場的不確定性以及央行寬鬆的貨幣政策可能會在未來6至12個月支撐黃金投資需求


世界黃金協會發布了《2019年中展望:當上升的風險遇到寬鬆的貨幣政策》,分析了上半年黃金市場波動中強勢走高的原因,並對下半年黃金市場發展進行了展望。

由於投資者希望在日益不確定的環境下對衝已處高位的股市風險,黃金價格飆升,使得黃金成為截至6月底以來表現最佳的資產之一。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

在利率下降、風險升高和上漲勢頭的推動下,6月份黃金價格大幅上漲,投資者今年對黃金的看漲情緒更為高昂。

這一點從全球黃金ETF的正流入中可見一斑。今年迄今為止,以歐洲基金為首的全球黃金ETF淨流入共計50億美元(合108噸),今年上半年紐約商品交易所黃金期貨淨多頭頭寸也在增加,淨流入369噸。

此外,截至5月,全球各國央行報告的黃金淨采購量約為247噸,相當於100億美元–各國央行繼續擴大外匯儲備中黃金儲備量的趨勢仍在延續。

全球貨幣政策已經發生180度的轉變。現在,市場預計美聯儲將在年底前降息2至3次。盡管包括鮑威爾主席在內的董事會成員的聲明透露出觀望的信號,但市場幾乎沒有改變其對降息的預期。美聯儲也許並不會按照市場的要求行事,但同時,它也不希望讓市場感到意外。
黃金T+D創逾一周新高,美元指數續回調;托美聯儲的福,金市未來6至12個月有盼頭

這樣做的並非隻有美聯儲。歐洲央行行長德拉基最近宣布,他們準備擴大債券購買或降息以維持經濟增長。日本央行也有望出台更為寬鬆的政策。新興市場的央行可能也會效仿。

利率下調的前景應該會支撐對黃金的投資需求。我們的研究表明,在貨幣政策緊縮周期結束後的12個月內金價將會上漲。此外,在實際利率為負的時期,黃金的曆史回報率是其長期平均回報率的兩倍多。

央行的政策並非存在於真空世界中。相反,它們隨時準備在風險聚集膨脹且全球經濟放緩到來之際刺激各自的經濟。這些風險包括:在美國和其貿易夥伴之間的貿易緊張關係中,高關稅可能帶來的潛在長期負面影響;美國和伊朗之間的地緣政治緊張局面;圍繞英國退歐以及英國和歐洲其他政治和經濟問題的不確定性。

我們相信,金融市場的不確定性以及央行寬鬆的貨幣政策可能會在未來6至12個月支撐黃金投資需求。

隨著投資者根據新的信息不斷對他們的預期重新進行評估,價格動量和投資者倉位可能會進一步推動金價的上漲並產生相應的回調。

較弱的經濟增長可能會在短期內壓製黃金消費需求,但是印度和中國經濟的結構性改革很可能會對長期需求提供支撐。
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OPEC月報:經合組織原油庫存5月有所上升 預計2020年全球經濟增速將維持在3.2%水平

北京時間周四(7月11日),歐佩克公布月度原油市場報告,報告顯示歐佩克6月原油產量減少6.8萬桶/日至2983萬桶/日,經合組織原油庫存5月有所上升,高於5年均值2500萬桶,2019年非歐佩克原油供應增速預期下調9.5萬桶/日至205萬桶/日,前值為214萬桶/日。
OPEC月報:經合組織原油庫存5月有所上升 預計2020年全球經濟增速將維持在3.2%水平

歐佩克月報預計2020年歐佩克原油需求預期為2927萬桶/日,預計2020年全球原油需求增速為114萬桶/日,與2019年相同;2020年非歐佩克原油供應增速預期為244萬桶/日,2019年為205萬桶/日;預計2020年將出現新的原油過剩,因美國頁岩油產量繼續激增。

據二手資料顯示沙特6月原油產出減少12.6萬桶/日,至981.3萬桶/日;6月沙特上報的原油產量較上月增加11.2萬桶至978.2萬桶/日。尼日利亞6月原油產出減少12.9萬桶/日,至185.5萬桶/日;伊朗6月原油產出減少14.2萬桶/日,至222.5萬桶/日。科威特上報數據顯示,該國6月產量為264.3萬桶/日,較上月減少6.6萬桶/日。

OPEC月報:經合組織原油庫存5月有所上升 預計2020年全球經濟增速將維持在3.2%水平

中國石油製品淨進口較上輪統計減少89萬桶/日至975.9萬桶/日;印度石油製品淨進口較上輪統計減少63.6萬桶/日至393.5萬桶/日;美國石油製品淨進口較上輪統計減少56萬桶/日至93.3萬桶/日。

歐佩克月報顯示,預計2020年全球經濟增速將維持在3.2%水平,美國經濟增速將略微放緩,受創的拉美和土耳其經濟將複蘇。預計經合組織2020年經濟增速將從2019年的1.7%下降至1.6%,因經合組織主要經濟體繼續面臨挑戰。此外,2020年的經濟增速預期基於不會出現進一步經濟下行的風險,特別是貿易相關問題不會進一步惡化。

NYMEX原油創七周新高!墨西哥灣全力備戰風魔;美國對伊朗“欲加之罪”

周四(7月11日),NYMEX原油價格觸及七周高點,因墨西哥灣鑽井平台在風暴來臨之前被疏散,美國生產商將墨西哥灣原油產量削減近三分之一。中東地區英國油輪事故凸顯出該地區緊張局勢。
NYMEX原油創七周新高!墨西哥灣全力備戰風魔;美國對伊朗“欲加之罪”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:49,NYMEX原油期貨上浮0.51%至60.74美元/桶;ICE布倫特原油期貨上揚0.60%至67.41美元/桶。
NYMEX原油創七周新高!墨西哥灣全力備戰風魔;美國對伊朗“欲加之罪”
NYMEX原油創七周新高!墨西哥灣全力備戰風魔;美國對伊朗“欲加之罪”

NYMEX原油創5月23日以來高位至60.94美元/桶;ICE布倫特原油盤中觸及5月30日以來最高的67.65美元/桶。

美國能源信息署(EIA)周三公布的數據顯示,截至7月5日該周,美國原油庫存減少949.9萬桶,市場預估為減少186.97萬桶。該數據也為油價提供了支撐。

潛在颶風迫使油企停擺


在首場大西洋颶風可能來臨之際,美國生產商周三將墨西哥灣原油產量削減近三分之一。美國17%的原油供給和5%的天然氣供給來自墨西哥灣。

根據美國監管機構,風暴周五前料將發展成颶風,在這之前石油公司先行撤離員工到安全的地方,因此在墨西哥灣有15個生產平台和四個活躍鑽機被撤離。

負責監管海上鑽探的美國安全和環境執法局稱,墨西哥灣石油產量超過60萬桶/日的石油產能和近17%的天然氣產能在周三上午停擺。

即將來臨的潛在颶風被命名為“巴裏”,目前正在靠近路易斯安那州。該州州長John Bel Edwards周三警告稱,墨西哥灣沿岸各州降雨量料達到15英寸(38厘米)。

美國國家颶風中心稱,颶風可能產生風暴潮,從路易斯安那州到德克薩斯州面臨強降雨。墨西哥灣沿岸中部地區下周降雨量在12-18英寸。

Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示:“油價不僅受到EIA庫存大幅下降的支撐,而且墨西哥灣平台在大風暴來臨前停止作業,從而抑製了短期供給。”

中東情勢高度緊張


美國國防部一位官員周四表示,五艘據信是伊朗伊斯蘭革命衛隊的小艇周三(7月10日)靠近一艘英國油輪並要求其停靠至臨近的伊朗水域,但在一艘英國軍艦發出無線電警告後離開。

伊朗革命衛隊周四發表聲明予以否認。根據伊朗半官方的法爾斯(Fars)通訊社報導,革命衛隊的海軍是在正常執行職務,“過去24小時沒有遇到英國船隻,也沒有遇到任何其他外國船隻。”

英國政府周四稱,三艘伊朗船隻曾試圖阻止“British Heritage”號油輪通過霍爾木茲海峽,但在收到“HMS Montrose”軍艦警告後撤退。

美國和伊朗之間的關係持續緊張。伊朗長期以來一直威脅,如果由於美國的製裁而無法出口石油,將關閉霍爾木茲海峽。世界上將近五分之一的石油通過該水道。

美國在IAEA對伊朗發難未果

據伊朗伊斯蘭共和國通訊社(IRNA)報導,伊朗駐國際原子能機構理事會(IAEA)代表周四表示,該機構應美國要求召開緊急會議討論伊朗違反核協議一事,但並沒有產生對美國有利的結果。

美國利用IAEA理事會召開的緊急會議指控伊朗進行訛詐,但同時仍願意同德黑蘭進行談判。伊朗在過去一周突破了核協議規定的濃縮鈾上限。

伊朗駐IAEA代表Kazem Gharib Abadi周四說:“理事會特別會議結束時沒有產生任何對美國有利的結果。”

伊朗表示,伊方這是在回應美國2018年退出伊核協議以來對伊朗實施的嚴厲經濟製裁。伊朗並稱,如果美國重新承認伊核條約,伊方的一切舉措都是可逆的。

美聯儲放鴿給了歐銀機會?歐元區經濟增長或停滯,火車頭德國經濟增速領跌

歐盟委員會下調了歐元區明年的增長和通脹預期,因貿易緊張和政策不確定性給該地區帶來壓力,這增強了德拉基采取進一步刺激措施的理由。這一最新警告是在歐洲央行下次政策會議召開前兩周發出的。

美聯儲放鴿給了歐銀機會?歐元區經濟增長或停滯,火車頭德國經濟增速領跌

盡管美聯儲率先放鴿,使得歐元兌美元連續兩個交易日被動上漲,不過這個局面或將很快被打破!市場提高了對歐銀降息的預期,歐洲央行可能會在9月會議上降息的概率從周三的62%升至周四的80%,或暗示刺激措施即將出台。

美聯儲放鴿給了歐銀機會?歐元區經濟增長或停滯,火車頭德國經濟增速領跌

在其季度預測中,歐盟執行機構將其對2020年歐元區GDP的預測從1.5%下調至1.4%,原因是下行風險加大。在通貨膨脹方面,今年和明年的通貨膨脹率都小幅下降到1.3%。歐洲央行的目標是中期通脹率略低於2%。

歐盟委員會預計德國和意大利今年的經濟增長率將是歐元區最低的,拖累歐元區其他國家的經濟前景。歐元區最大的經濟體將增長0.5%,而意大利則徘徊在0.1%的停滯邊緣。這些數字與5月份的預期持平,歐元區1.2%的預期也是如此。


該報告反映出該地區更為明顯的疲弱,隨著貿易爭端打擊製造業並削弱更廣泛的信心,該地區與全球經濟一道步履蹣跚。隨著人們對下半年經濟增長的希望消退,全球貿易下滑和英國退歐都在威脅歐元區脆弱的經濟。

歐盟委員會副主席東布羅夫斯基坦言,歐洲經濟的韌性正在經受考驗。“不達成協議”仍是英國退歐的一個主要風險來源。在歐盟做出上述預測之前,德國等國的經濟數據加劇了人們對歐元區的悲觀情緒。

所有這些都給歐洲央行行長德拉基提供了理由,如果形勢沒有好轉,他將兌現再次放鬆貨幣政策的承諾。今年6月,歐洲央行官員表示,他們願意進一步降息,甚至可能在必要時重啟資產購買。

本周的一項投資者調查顯示,德國可能陷入衰退,法國製造業高管的信心處於六年來的最低水平。

盡管市場對進一步放鬆貨幣政策的前景表示歡迎,但鑒於銀行盈利能力較弱,一些觀察人士對此類舉措的可行性提出了質疑。

歐盟委員會繼續強化寬鬆預期表示,由於全球製造業周期尚未見底,貿易和投資前景繼續籠罩在保護主義和不確定性的陰影下,預計今年晚些時候出現的反彈現在看來較為疲弱。這加劇了人們對歐洲經濟中期前景的擔憂。

提醒,有三個因素將促使德拉基放鴿:其一,美聯儲7月底降息給了德拉基一個降息的堅定理由。其二,歐元區GDP和通脹率預測值雙雙下調。其三,10月走馬上任的歐洲央行行長拉加德“大鴿”,德拉基的寬鬆政策的將得以延續。投資者需要密切關注晚間19:30,歐洲央行會議紀要措辭的變化。

美聯儲放鴿給了歐銀機會?歐元區經濟增長或停滯,火車頭德國經濟增速領跌

易匯通行情軟件顯示,截止7月11日16:13,歐元兌美元現報1.1274/76,漲幅0.27%。