加拿大央行維穩利率,但表示年內總體通脹率可能下降,美元兌加元飆升逾55點

北京時間周三(7月10日)22:00,加拿大央行公布新一期貨幣政策,維持利率不變,但表示年內總體通脹率可能下降。截至發稿,美元兌加元飆升56點至1.3143。
加拿大央行維穩利率,但表示年內總體通脹率可能下降,美元兌加元飆升逾55點

加拿大央行維持1.75%的央行基準利率不變。但在同時公布的聲明中稱,今年的總體通脹率可能會下降,預計第三季度降至1.6%。

聲明還稱,通脹預期下降是由於汽油價格的動態變化和其他暫時性因素。在監測數據時,它將特別關注能源行業的發展和貿易局勢的影響。

不過加拿大央行上調了2019年GDP預期值1.3%,高於此前預期0.1個百分點。二季度GDP預期則大幅上調1個百分點至2.3%。

加拿大央行還指出,石油行業投資有望在2020年前穩定下來,出口將逐步增加,消費支出有望穩步增長。四季度通脹或回升至2.0%。

加拿大央行認為,該國經濟正回歸潛在增長水平,但前景依舊受到貿易緊張態勢的影響。

由於澳洲和新西蘭兩國聯儲已經降息,美聯儲年內至少兩次加息格局基本定調,歐洲央行和其他主要央行勢必將在未來幾個月開始放鬆政策,以應對因全球貿易緊張局勢而加劇的通脹疲軟和經濟增長放緩局面。

在這個背景下,加拿大央行未來放鬆政策,似乎是順理成章的。起碼要竭力避免加元處於被動大幅升值的不利地位。不少經濟分析師現在預計,在明年底之前該央行至少有一次降息。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)副首席經濟分析師Benjamin Tal說:“加拿大央行並不著急降息。與此同時,美聯儲對降息相對積極一些,因此加央行在明年之前將不得不降息至少一次,以免加元過度升值。”

加拿大6月就業崗位淨減少2200個,結束之前兩個月的增長勢頭;6月失業率從前月的紀錄低點5.4%微升至5.5%,反映了求職者增加這一實際情況。

調查顯示,加拿大經濟料失速,明年年底前增長率料放緩為1.5%,遠低於上季預計的2.2%。貿易擔憂和全球需求遲滯可能會讓近期油價的漲幅回吐。石油是加拿大的重要出口商品。

牛津經濟研究院(Oxford Economics)加拿大經濟部門主任Tony Stillo表示:“加元年中(6月份)反彈料將短暫,因面臨國內挑戰、全球和美國經濟放緩,以及美國若降息可能會促使加拿大央行今年稍晚也降息。”

紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

周三(7月10日)歐洲時段,歐元兌美元歐元反彈逾0.4%,創三日新高至1.1255,受益於美聯儲主席鮑威爾鴿派表態導致的美元大跌。美聯儲主席鮑威爾證詞公布後,聯邦基金利率期貨暗示,市場認為美聯儲本月降息50個基點的概率上升至12.5%,降息25基點概率為87.5%。盡管此前歐盟委員會下調了經濟預期,認為美國貿易政策的不確定性構成主要風險。也下調了歐元區的通脹預期。

歐洲時段,美油大漲超2.5%創7月1日以來新高至59.53美元/桶,美聯儲主席鮑威爾的鴿派表態提振了風險資產表現,股市和大宗商品均有所走高,另外中東局勢不確定性仍上升,此前API原油庫存減少813萬桶的數據仍超出了市場預期,提振美油。但Alerian分析師Michael Laitkep表示,鑒於全球貿易緊張局勢以及潛在的經濟放緩,油價可能在短期內依然動蕩。此前EIA將2019年全球原油需求增速預期下調15萬桶/日至107萬桶/日,並預計2019年美國原油產量將增加140萬桶/日,此前為136萬桶/日。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

★近期熱點提要★


1、
美聯儲主席鮑威爾:6月以來的不確定性持續打壓經濟前景。消費穩健,第二季度經濟增速或將溫和,貿易不確定性和對全球經濟的擔憂似乎繼續拖累美國經濟前景。美聯儲將采取"適當"行動,以維持美國經濟增長,美聯儲基本預期是,美國經濟增長將保持穩定,勞動力市場將保持強勁,通貨膨脹率將回升至央行2% 的目標,疲弱的通脹有可能比美聯儲目前預期的更加持久。

商業投資增長似乎明顯放緩,可能反映出對貿易緊張局勢和全球增長放緩的擔憂,美國第一季度消費者支出增長疲軟,但數據顯示,消費者支出已經反彈,並且正在穩步增長,美國經濟面臨的長期挑戰包括聯邦債務居高不下和不斷上升,以及中低收入相對停滯。許多美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的委員認為需要在一定程度上放鬆政策。總體經濟增長也已"放緩"。

2、
美聯儲主席鮑威爾證詞公布後,聯邦基金利率期貨暗示,市場認為美聯儲本月降息50個基點的概率上升至12.5%,降息25基點概率為87.5%。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

3、
歐盟委員會:預計2019年GDP增長為2.3%,此前預期為2.1%;預計2020年GDP增長1.4%,此前預期為1.5%。將英國2019年和2020年GDP增速預期維持在1.3%,美國貿易政策的不確定性是歐洲經濟的主要風險。預計歐元區通脹2019和2020年為1.3%,此前預期為1.4%。

4、
① 外界認為,這是科爾賓第一次明確提出要舉行另一次公投,是他和工黨在態度上的重大轉變;
② 提醒,投資者需要密切留意英國工黨的最新動向。馬克龍曾鬆口,若英國二次公投留歐 ,就歡迎英歸來,留歐公投或支撐英鎊探底回升 

5、
① 英國議會公共賬目委員會周三發布報告顯示,即使英國新政府上任後,意識到了“無協議脫歐”的不可避免性,並因此提前采取應對措施來試圖減小此狀況的破壞性,留給他們的時間也或許不夠,這意味著一旦發生“硬脫歐”,出現經濟也社會領域的混亂局面將不可避免;
② 該委員會因此敦促政府立刻強化“未雨綢繆”的力度,以應對此後可能出現的各種不測,力爭把損失降到最低。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌近0.4%至97.1附近,刷新三日低點,此前美聯儲主席鮑威爾表示貿易不確定性和對全球經濟的擔憂似乎繼續拖累美國經濟前景。美聯儲將采取"適當"行動,以維持美國經濟增長,疲弱的通脹有可能比美聯儲目前預期的更加持久。聯邦基金利率期貨顯示對美聯儲7月份放鬆政策的信心增強。金融博客零對衝更是表示,美聯儲降息50個基點的時機到了。受益於此,非美貨幣有所走高。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

歐洲時段,歐元兌美元創三日新高至1.1255,受益於美聯儲主席鮑威爾的鴿派表態,美元大跌。美聯儲主席鮑威爾證詞公布後,聯邦基金利率期貨暗示,市場認為美聯儲本月降息50個基點的概率上升至12.5%,降息25基點概率為87.5%。盡管此前歐盟委員會下調了經濟預期,認為美國貿易政策的不確定性構成主要風險。也下調了歐元區的通脹預期。但市場仍似乎低估了拉加德的鴿派,拉加德確實是負利率的支持者,這可能會給歐元區帶來風險。歐元區經濟已經好幾個月陷在停滯狀態中,這背後並不是因為缺乏刺激政策,恰恰是因為過多的刺激政策。
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歐洲時段,英鎊兌美元大漲近0.4%至1.2511附近,受益於鮑威爾的相對鴿派的發言,美元大跌,而英國GDP數據向好令英鎊小幅反彈,但中長期的下行趨勢也並未因此得到扭轉。此前,英國5月GDP錄得環比0.3%增幅,這好於許多投資者此前悲觀的預期,也顯示脫歐因素對該國實體經濟的衝擊還暫時可控。然而,投資者依舊擔心,隨著10月31日的最終大限日益迫近,無序脫歐的風險終究還會在經濟領域得到顯現。
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歐洲時段,美元兌日元盤中觸及6月以來的新高108.99,但隨著鮑威爾的相對鴿派的表態,美元兌日元下跌0.28%至108.55,另外日元也部分受到地緣風險的支撐,但短期更多由金融市場避險情緒和美元主導。日元中期上升的趨勢可能已經有所改變,未來需要聚焦全球貿易局勢帶來的交易機會,預計日本央行貨幣政策難以有太大變動。
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歐洲時段,澳元兌美元上漲0.4%至0.6957,但盤中最低觸及0.6911這一兩周半低位,此後,隨著鮑威爾相對鴿派的表態,美元指數回落,澳元匯價大幅反彈。但在貿易局勢仍然不甚明朗的背景下,澳洲聯儲年底前可能還需要繼續降息,這使得資金可能依舊選擇布局做空澳元,澳元仍受到廣泛的全球貿易局勢影響,目前仍未看到有所改善,這可能是利空澳元的長期因素。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

歐洲時段,美油大漲超2.5%創7月1日以來新高至59.53美元/桶,美聯儲主席鮑威爾的鴿派表態提振了風險資產表現,股市和大宗商品均有所走高,此前API原油庫存減少813萬桶的數據仍超出了市場預期,提振美油。但Alerian分析師Michael Laitkep表示,鑒於全球貿易緊張局勢以及潛在的經濟放緩,油價可能在短期內依然動蕩。此前EIA將2019年全球原油需求增速預期下調15萬桶/日至107萬桶/日,並預計2019年美國原油產量將增加140萬桶/日,此前為136萬桶/日。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

歐洲時段,現貨黃金創三日新高,交投於1410美元/盎司附近。美聯儲主席鮑威爾相對鴿派的證詞令美元大幅走低,黃金受益於此,進一步解讀後認為,美聯儲下半年仍存在降息兩次或以上的預期。現貨黃金仍有可能進一步走高,但首先美聯儲需要更加鴿派,如果股票市場掉頭向下則更可能創出新高。
紐市盤前:鮑威爾樂觀防線崩潰,美指暴跌歐元反彈逾0.4%;大宗商品叫座,美油暴漲近3%

機構觀點



① 據知情人士透露,特朗普總統越來越擔心美元走強會威脅他的經濟議程,並要求助手們采取措施削弱美元。
② 特朗普在面試Judy Shelton和Christopher Waller時都提及了美元的議題,這兩位被特朗普選為美聯儲理事。他不滿地表示,美元的強勢可能會削弱經濟繁榮,但他希望經濟繁榮可以讓他連任。
③ 知情人士說,白宮最高經濟顧問庫德洛和財政部長姆努欽都反對美國任何削弱美元的干預行動。
④ 面試Waller和Shelton前的幾個月來,特朗普一直要求美聯儲降息,此舉將導致美元疲軟。但除了定期指責美聯儲及其主席鮑威爾之外,特朗普尚未采取措施降低美元的購買力。
⑤ 例如,姆努欽就未被指示要公開唱低美元匯價。在上周意外強勁的就業報告之後,美聯儲現在被視為不太可能降息。
⑥ 知情人士說,聖路易斯聯儲副主席Waller告訴特朗普,美聯儲主事者們在設定利率時不會考慮美元匯價。庫德洛提醒特朗普,負責監管美元的是財政部;他參與了該場在橢圓形辦公室舉行的會議。


① 摩根士丹利認為,即便上周五公布的美國就業報告強勁,美聯儲本月仍將把關鍵利率下調0.5個百分點;
② “有必要采取強有力的政策應對措施,以防止經濟動能進一步急劇下降的風險,”Chetan Ahya領導的摩根士丹利經濟學家團隊在報告中寫道。他們警告稱,風險仍然傾向於下行,如果金融環境收緊,企業信貸風險將會凸顯,經濟增長可能會面臨巨大打擊;
③ 而與之背道而馳的大背景是,6月份非農就業人數增幅超過預期,以及交易員減少了美聯儲7月30-31日會議上大幅降息的押注,導致美國國債回落;
④ 摩根士丹利團隊寫道,“我們繼續預計政策製定者進行快速和前期調整”,以防範下行風險。他們寫道,這意味著本月會有50個基點的降息;
⑤ 美聯儲主席鮑威爾將於周三和周四在國會就經濟前景發表證詞,並接受議員提問。交易員將密切關注鮑威爾準備證實市場寬鬆預期的任何跡象;最近頭寸顯示今年降息64個基點,低於兩周前的80個基點左右;
⑥ “我們預計政策寬鬆周期將全面展開,並預計央行的政策反應將超過市場和普遍共識的預期,”摩根士丹利經濟學家寫道。他們表示,他們認為歐洲央行重啟量化寬鬆政策的可能性高於普遍預估。

 
① 金融市場對拉加德的繼任表現出了極大的熱情,風險資產受到提振上行。市場認為拉加德的上任會讓歐洲央行變得更鴿派,而拉加德確實是負利率的支持者;
② 要避免市場震蕩,歐洲央行所選擇的措施可能本身就是有問題的。當央行用吸收過度風險的方式來試圖解決金融危機,很可能隻是掩蓋問題。
③ 當貨幣政策隱藏起來並且鼓勵風險的時候,宏觀審慎措施就會變得無效。能夠解決因負利率和近3萬億美元資產購買帶來的風險的宏觀審慎措施根本不存在;
④ 目前歐洲一半的債務是負利率的,歐洲央行還得持續買入,為市場注入流動性,並且還宣布了寬鬆政策,這不得不讓人擔憂泡沫的出現;
⑤ 當央行以購買債務的方式為市場注入流動性,並且宣布貨幣刺激項目,其效果並不會很明顯,而金融資產的風險卻是巨大的。大量被注入的貨幣供應量會進入到其它風險資產,以尋求收益。
⑥ 歐元區經濟已經好幾個月陷在停滯狀態中,這背後並不是因為缺乏刺激政策,恰恰是因為過多的刺激政策。歐元區64%的主權債務是負利率狀態的,總計5萬億歐元。垃圾債的收益率處在30年最低水平。流動性過剩達到了1.2萬億歐元。歐元區非金融企業的債務占到GDP的78%。


① 今年加元在10國集團(G10)貨幣中表現最好,因交易員押注加拿大央行將與美聯儲預期中的寬鬆政策出現背離。
② “加拿大央行將需要確定,是否認為這種勢頭將持續,”CIBC分析師Mendes表示,指出產油省亞伯達已經取消了部分原油減產措施。
③ Mendes說,但全球貿易緊張形勢可能促使加銀調降對全球經濟的預估。其他影響加銀預估的潛在負面因素包括,加元升值削弱了加拿大的競爭力;
④ “加元升值意味著,加拿大在全球舞台上的競爭力相比之前甚至更加惡化,”Mendes表示 

美油攀升2.5%站穩59關口,API庫存大減、墨西哥灣風暴來襲支撐油價,關注稍後EIA庫存

周三(7月10日)紐約時段盤中,美國原油價格維持震蕩上行並維穩與59關口上方,日內漲幅達到2.5%。API原油庫存大幅下降支撐油價,墨西哥灣風暴影響美國原油生產同樣支撐油價,加之中東緊張局勢依舊以及OPEC+減產,油價受這些因素影響表現強勢。日內美國原油價格,最低觸及58.32美元/桶,最高觸及59.31美元/桶。接下來,投資者需要密切關注EIA原油庫存數據。

美油攀升2.5%站穩59關口,API庫存大減、墨西哥灣風暴來襲支撐油價,關注稍後EIA庫存

API原油庫存大幅下降支撐油價



周三早間API原油庫存數據顯示,美國庫存下降遠遠超過預期,減輕了對供過於求的擔憂。

美國石油協會API的數據顯示,截至7月5日當周美國原油庫存減少813萬桶至4.614億桶,而分析師預期減少356萬桶。

政府能源情報署EIA的官方數據將於稍後北京時間22點30分公布,投資者需要密切關注。

周二EIA的短期能源展望報告表示,預計2019年美國原油產量將從去年的1096萬桶/天的高位,上升至創紀錄的1236萬桶/天。

FOREX.com技術分析師Fawad Razaqzada表示,“目前油價處於微妙平衡,投資者等待新的刺激因素,這種刺激可能以美國原油庫存大幅變化的形式出現。”

墨西哥灣風暴影響美國原油生產支撐油價



墨西哥灣即將到來的風暴影響原油生產,從而推高油價。北美地區風暴活躍季開啟,近段時間更是如打了激素一樣,一個個風暴接連生成,到目前為止,安爾文,芭芭拉和科斯梅已經相繼生成並消亡了,但是新風暴胚胎似乎又在醞釀。

最新播報顯示,又一個風暴胚胎92L生成了,不同於之前三風暴一路西行自生自滅的結局,這次美國或許還將受到其影響。92L的路徑模擬顯示,未來一段時間,它將西南而行,還將入海“墨西哥灣”。

墨西哥灣正是大量原油鑽井平台開工的區域。預報顯示,胚胎92L將在墨西哥灣吸收能量後,或將發展壯大,然後再西北行,登陸密西西比州和路易斯安那州南部,地點大致在新奧爾良市一帶。

美油攀升2.5%站穩59關口,API庫存大減、墨西哥灣風暴來襲支撐油價,關注稍後EIA庫存

大型石油公司開始撤離並關閉墨西哥灣的生產。雪佛龍公司,荷蘭皇家殼牌公司,英國石油公司和必和必拓集團有限公司正在從15個海上能源平台中撤離員工。

埃克森美孚公司表示正在“密切關注”風暴的幹擾,以確定其設施是否可能受到影響。墨西哥灣擁有美國17%的原油產量,約為每天產量約為1200萬桶。

渣打銀行大宗商品研究主管Paul Horsnell指出,“假設風暴導致1/8到3/8的鑽井平台因此而疏散停工,那麼就不能忽略停工對市場的影響,但現在我們下任何結論還為時尚早。”

美油攀升2.5%站穩59關口,API庫存大減、墨西哥灣風暴來襲支撐油價,關注稍後EIA庫存
圖:美國原油價格日內小時圖走勢

中東緊張局勢和OPEC+減產也繼續支撐油價



雖然中東局勢沒有進一步惡化,但美伊劍拔弩張的關係也給油價帶來溫和的支撐。

伊朗總統魯哈尼周三表示,英國將面臨上周在直布羅陀海岸附近劫持一艘伊朗油輪的後果。

伊朗外長紮裏夫周二9日表示,美國總統特朗普是由於受到了下屬和盟友的“誘騙”,從而退出了2015年伊朗與伊朗核問題六國達成的協議。

紮裏夫表示,美國總統國家安全事務助理博爾頓和以色列總理內塔尼亞胡,早在2005年就“扼殺”了早期的伊朗核協議,當時他們試圖讓伊朗完全停止鈾濃縮活動。如今,這兩個人又使用了相同的手段,誘騙特朗普退出了2015年達成的伊朗核問題全面協議。

作為美國的盟友,以色列總理內塔尼亞胡9號在針對伊朗的最新言論中警告稱,伊朗在以色列空中打擊範圍內。

當天,內塔尼亞胡在參觀以色列一空軍基地時說,伊朗需要牢記,以色列的戰機可以抵達中東的任何一個地方,包括伊朗。7月1號,伊朗方面曾對美國和以色列發出警告稱,“若美國攻擊伊朗,以色列隻能活上半小時”。

由於OPEC+產油國減產以支撐油價,美國原油價格今年以來緩慢攀升。上周OPEC+決定延長減產協議至2020年3月。

全球貿易緊張局勢限製油價漲勢。全球經濟增長前景的不確定性給油價帶來壓力,較低的經濟增長通常意味著對石油等商品的需求減少。

NAB在一份報告中表示,“全球經濟增長仍然面臨壓力,盡管刺激措施可能在某些情況下支持商品需求,但最新的製造業調查正在減弱,這將會影響對大宗商品的需求。”

北京時間20:50,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報59.19美元/桶。

黃金急速跳升17美元,美指跳水30點!鮑威爾暗示情況惡化,FED本月降息50個基點概率重現

北京時間周三(7月10日)20:30,美聯儲主席鮑威爾在眾議院金融委員會的證詞講稿提前公布。他表示,6月以來的不確定性持續打壓經濟前景,商業投資增長似乎明顯放緩。截至發稿,美指跳水近30個點至97.164,現貨黃金飆升逾17美元至1409.45美元/盎司。
黃金急速跳升17美元,美指跳水30點!鮑威爾暗示情況惡化,FED本月降息50個基點概率重現
黃金急速跳升17美元,美指跳水30點!鮑威爾暗示情況惡化,FED本月降息50個基點概率重現

鮑威爾稱,6月以來的不確定性持續打壓經濟前景,總體經濟增長也已“放緩”,第二季度經濟增速或將溫和。

鮑威爾強調,商業投資增長似乎明顯放緩,可能反映出對貿易緊張局勢和全球增長放緩的擔憂,似乎繼續拖累美國經濟前景,美聯儲將采取“適當”行動,以維持美國經濟增長。

鮑威爾指出,美國經濟面臨的長期挑戰包括聯邦債務居高不下和不斷上升,以及中低階層收入增長相對停滯。美國第一季度消費者支出增長疲軟,疲弱的通脹有可能比美聯儲目前預期的更加持久。

美聯儲將於7月30-31日召開政策會議。聯邦基金利率期貨顯示對美聯儲7月份放鬆政策的信心增強。金融博客零對衝甚至表示,美聯儲降息50個基點的時機到了。

CME集團“聯儲觀察”工具顯示,美聯儲7月降息50個基點的概率接近3%。此前一度歸零。
黃金急速跳升17美元,美指跳水30點!鮑威爾暗示情況惡化,FED本月降息50個基點概率重現

由於國際貿易的不確定性增加,並且美國通脹疲弱,加上去年大規模減稅和政府支出增加帶來的刺激效應減弱,美國經濟正在放緩。

但鮑威爾也表示,有數據顯示,消費者支出已經反彈,並且正在穩步增長。美聯儲基本預期是,美國經濟增長將保持穩定,勞動力市場將保持強勁,通貨膨脹率將回升至2%的目標。

鮑威爾補充道,注意到國會給予美聯儲的獨立性。白宮國家經濟委員會主任庫德洛昨日表示,他支持美聯儲的獨立性,但是總統和其他人也有權公開表達他們的觀點(要求美聯儲大幅快速降息)。

巴克萊銀行駐紐約的通脹研究主任MICHAEL POND稱:“鮑威爾說‘不確定性仍在繼續’,這導致市場認為,僅僅是這一點就足以促使美聯儲本月底降息25個基點,美聯儲或進行預防性降息。”

芝加哥CRESSET CAPITAL MANAGEMENT首席投資官JACK ABLIN稱:“7月末,美聯儲將100%降息。但未來12個月能否實現100個基點的降息仍有待觀察。我相信投資者仍有一些揮之不去的疑慮。過去十年,美聯儲想方設法刺激通脹,但收效甚微。”

黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

周三(7月10日),現貨黃金承壓,美元指數則從上日錄得的三周高位回落。盡管美國大幅降息的預期降溫,推高美債收益率,但美聯儲主席鮑威爾出席國會聽證會之前,投資者繼續調整倉位。鮑威爾將於稍晚在國會出席為期兩天的聽證會。
黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:17,現貨黃金下跌0.29%至1393.48美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.38%至1395.2美元/盎司;美元指數微跌0.07%至97.433。
黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

10年期美債收益率日內回升至2.111%,創6月17日以來新高。美元指數周二(7月9日)一度觸及6月19日以來最高水平97.593。美元能否進一步上漲,取決於美聯儲主席鮑威爾國會證詞的基調。

IG Securities駐東京的資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱:“美國公債收益率升破2%預示著美元能夠繼續上漲,最重要的事件是鮑威爾的證詞。美債多頭平倉正推高收益率,構成美元的支撐。”

喬治:通脹不大可能很快就大漲


美國堪薩斯城聯儲主席喬治周三稱,美國通脹不大可能很快就大幅上升,不過維持低利率過久會對金融穩定造成風險。

喬治是在赫爾辛基發表上述講話的,並稱如果投資者或公眾更普遍地擔心政府支出因人口老齡化而上升的話,近期一直在下降的通脹預期可能很快發生轉變。

喬治說:“預期可能變動很快,短期來看不會這樣,但並不是永遠不會,因為你不知道這些期望會如何變化。”

美聯儲將於7月30-31日召開政策會議。外界對美聯儲降息50個基點的預期已經完全消除,但投資者仍預期會降息25個基點,因目前圍繞國際貿易的不確定性增加,並且美國通脹疲弱。

CME集團的“聯儲觀察”工具顯示,市場預計美聯儲降息25個基點的可能性為97.6%,降息50個基點的可能性已歸零。一周前,這兩項預期分別為70.8%和29.2%。
黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne表示:“市場正在尋找的是,本月晚些時候將發生什麼的明確線索。如果(鮑威爾在作證時)不抵觸降息,那麼降息25個基點幾乎是板上釘釘的事。”

援引相關機構觀點認為,如果鮑威爾對美國經濟的評論被認為中性或者略偏鷹派,那麼進一步降息的預期將受限,則美元可望繼續攀升。

中美貿易代表通話


交易員也將密切關注周三稍晚美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布的6月18-19日政策會議紀要,希望從中了解到美聯儲對貿易形勢的看法。

7月9日晚,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話,就落實兩國元首大阪會晤共識交換意見。商務部部長鍾山參加通話。

美方稱這次通話“富有建設性”。白宮國家經濟委員會主任庫德洛說,中美進行的通話是“良好”的,並強調中方在談判時保持采購美國農產品十分重要。
黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

中國外交部發言人耿爽在周三的例行發布會上回應稱,農產品貿易是中美兩國需要討論的重要問題,需要雙方在平等和相互尊重的基礎上找到解決問題的辦法。

由於貿易局勢緊張導致全球經濟增長乏力,加上去年大規模減稅和政府支出增加帶來的刺激效應減弱,美國經濟正在放緩。

FX678研判稱,6月份的FOMC會議紀要或暗示,美聯儲鴿派陣營到底有多大底氣,黃金後市看漲前景也相應有多大。因為除了通脹,他們其他方面的擔憂主要集中在貿易方面。

美聯儲不應過分關注就業?


美國6月非農就業數據強於預期,打壓了美聯儲7月會議將大幅降息的預期。但白宮國家經濟委員會主任庫德洛周二表示,他認為美聯儲本月會議時將有降息的空間,可以逆轉去年12月進行的升息。

庫德洛在CNBC舉行的一個活動上說,他認為美聯儲不應聚焦諸如上周五美國就業報告這樣的就業數據。庫德洛稱,他支持美聯儲的獨立性,但是總統和其他人也有權公開表達他們的觀點。

勞動力市場有所降溫

美國勞工部周二公布的月度職位空缺和勞動力流失率調查(JOLTS)顯示,5月招聘大幅減少。在2018年末達到曆史最高水平760萬人之後,今年的職位空缺持平,這表明勞動力市場有所降溫。

職位空缺減少也證實了由全美獨立企業聯盟(NFIB)周二公布的一項調查。調查顯示報告職位空缺在6月無法填補的小企業主比例減少,盡管約五分之一的小企業主認為很難找到合格的工人是他們最重要的問題。

指出,白宮希望打壓美元匯率的決心似乎很強,但在無法突破法律底線罷免鮑威爾的情況下,除了通過向美聯儲安插自己中意的人來影響其決策外,不排除白宮尋求財政手段。

現貨黃金或回調至1359美元


現貨黃金仍運行在自1439美元開啟的調整(iv)浪之中。若金價跌破1380美元,(iv)浪或擴大下調幅度,下方支撐看到1359美元,即始於1266美元的上行(iii)浪的50%目標位。
黃金多頭繼續蟄伏;白宮或“預感”鮑威爾“不給力”,在其國會大考前再給下馬威

反之,金價有可能啟動(v)浪上攻走勢,上方阻力位看向1453美元,即(iii)浪100%目標位;或者(iv)浪調整走勢可能進一步延伸,或呈現abcde五子浪結構。

美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

周三(7月10日),黃金T+D下跌0.20%至311.28元/克;白銀T+D上漲0.14%至3611元/千克。周三黃金繼續小幅走低,測試1390支撐水平,盡管美元有所回落,但美債收益率進一步走高,創逾三周新高至2.11%。晚間市場將迎來美聯儲主席鮑威爾的國會證詞,市場等待這一焦點事件將引發的行情。北京時間周三晚22點,美聯儲主席鮑威爾將在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述,其證詞講稿將在20:30提前公布。鮑威爾周四還將在參議院作證。鮑威爾的國會證詞或令美聯儲6月會議紀要略顯失色。總體而言,市場認為鮑威爾的證詞不太可能為7月美聯儲利率決議的表現提供太多信號,更可能重申6月時的相似擔憂。當然,如果鮑威爾給出任何意外的發言,譬如7月不會降息等,那麼黃金可能跌破1380。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

上海黃金交易所2019年7月10日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.20%至311.28元/克,成交量69.842噸,成交金額217億5742萬7340元,交收方向“空支付給多”,交收量16.582噸;

迷你金T+D收盤下跌0.20%至311.3元/克,成交量10.5114噸,成交金額32億7537萬9096元,交收方向“多支付給空”,交收量53.312噸;

白銀T+D收盤上漲0.14%至3611元/千克,成交量2199.402噸,成交金額79億4052萬3848元,交收方向“多支付給空”,交收量187.8噸。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

黃金測試1390,晚間波動料上升


周三黃金繼續小幅走低,測試1390支撐水平,盡管美元有所回落,但十年期美債收益率進一步走高,創逾三周新高至2.111%。今晚22點,美聯儲主席鮑威爾將在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述,其證詞講稿將在20:30提前公布。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

白宮國家經濟委員會主任庫德洛周二表示,他認為美聯儲本月會議時將有降息的空間,市場顯示美聯儲應該收回去年的加息。

美國總統特朗普已多次批評美聯儲加息政策,並呼籲其降息。在接受議員質詢時,鮑威爾可能會被要求回應特朗普對美聯儲的反複批評,並被迫討論他與這位美國總統之間的對話。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy表示,美元高位打壓黃金的表現。總體而言,市場從此前極為鴿派的預期在後退。此外,不少投資者選擇在關鍵事件之前先獲利了結,減少持倉。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

Fiera Capital Corp.副總裁兼投資組合經理Candice Bangsund認為,鮑威爾可能在鴿派和鷹派之間找到很好的平衡,一方面認可國內經濟的潛在增長勢頭,另一方面承認通脹持續低迷且全球經濟存在不確定性。

Forex分析師警告稱,鮑威爾若釋放樂觀論調,金價可能會出現下跌。若金價跌破1390美元,則可能測試上周低點1380美元,進一步看向1360美元水平。如果鮑威爾關注未來的風險,那麼隨著投資者堅定地將降息重新提上日程,金價可能很快回到1400美元上方,並邁向1440美元。

鮑威爾的國會證詞或令美聯儲6月會議紀要略顯失色。不過,會議紀要可能會揭示聯儲寬鬆政策在時間點和先決條件方面的共識程度。換句話說,會議紀要將明確可以促使官員們在7月還是9月采取行動的經濟條件。紀要將於北京時間周四淩晨2點公布。

今晚鮑威爾國會證詞,是否會有意外?


今晚市場就將迎來美聯儲主席鮑威爾的國會證詞,在上周非農表現良好,市場對其7月降息預期變化的情況下,此次鮑威爾的證詞受到極大關注。

在上個月的利率決議中,美聯儲給出相當鴿派的聲明,但自這次會議至今,市場出現了不少變化。貿易爭端的局勢有所進展,但仍然充滿了不確定性。

上周公布的非農數據也是一大影響因素,6月新增非農就業表現好於預期,但薪資增長表現平淡。鮑威爾此次的講話很可能會再次重申對就業市場的評估。但考慮到總體報告的混雜表現,其可能會給出較為謹慎的觀點。

在通脹方面,6月利率決議後鮑威爾在新聞發布會上曾經表示,盡管薪資有所增長,但並沒能為通脹提供太多上行動力。並表示全球經濟增長的疲軟影響了通脹的表現。

目前市場通脹依然低迷,全球經濟增長指標也同樣疲軟,因此在這方面,鮑威爾今晚的講話可能和當時不會有太大差別。

總體而言,市場認為鮑威爾的證詞不太可能為7月美聯儲利率決議的表現提供太多信號,更可能重申6月時的相似擔憂。

當然,如果鮑威爾給出任何意外的發言,譬如7月不會降息等,那麼需要為市場做出足夠的鷹派準備。而由於下周就將迎來美聯儲官員的靜默期,因此不太可能突然給出鷹派轉折。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

機構觀點:黃金上行潛力巨大


Mauldin Economics投資策略師Jared Dillian指出,無論是美國大量的預算赤字還是市場“非理性”的擔憂等問題,都表明了黃金上行潛力巨大。

Dillian指出,投資者們偏愛黃金的理由有不少,比如美國預算赤字的問題。在2009年至2011年黃金大漲時,正是美國預算赤字達到GDP占比10%的時候。到了今天,美國預算赤字的問題事實上也在變得越來越嚴重。

此外,市場對現代貨幣理論(MMT)越來越多的討論也在推動著黃金受到偏愛。在人類漫長的曆史上,黃金一直是最佳的保值資產,盡管其本身不會帶來收益。

近期對黃金最大的推動無疑是高企的負利率債務。全球目前總計有價值約13萬億美元的負利率債券。每當市場出現非理性的擔憂,黃金的避險保值功能就會凸顯出來,也就有了因此獲利的機會。

Dillian指出,市場的爆發往往有兩個階段,先是出現大量投機需求和散戶需求,之後在數年之後出現真正的需求。

對黃金來說同樣如此,金幣銷售的疲軟表明了黃金的需求主要來自機構和央行需求。總體來說,黃金上行的潛力是顯而易見的。
美債收益率創逾三周新高!黃金T+D五連跌,當心鮑威爾晚間出意外說辭

金價長期趨勢看多!鮑威爾國會證詞即將上場,美聯儲的政策反應或超過市場預期

市場期待的美聯儲主席鮑威爾的半年度國會證詞即將襲來,機構表示,鮑威爾國會證詞將會推動美元的走勢,如果證詞溫和推動美元上漲,那麼金價還有進一步下行的調整空間,但是,金價長期趨勢仍然是看多的。

金價長期趨勢看多!鮑威爾國會證詞即將上場,美聯儲的政策反應或超過市場預期

Fxempire的分析師Christopher Lewis發表評論指出,雖然日內金價在1390美元附近出現支撐,但考慮到長期圖表,金價可能還有進一步下行調整的空間。

Christopher Lewis稱,周線圖中我們可以發現幾顆流星線,這是一個對金價上漲消極的跡象,說明金價上漲力度減弱。或許金價還會繼續調整填補下方的空間,大概在1350美元上方的空間,且價格可能回測日圖50均線;Christopher Lewis指出,鮑威爾國會證詞將會推動美元的走勢,如果證詞溫和推動美元上漲,那麼金價還有進一步下行的調整空間。

金價長期趨勢看多!鮑威爾國會證詞即將上場,美聯儲的政策反應或超過市場預期

Christopher Lewis指出,金價長期趨勢仍然是看多的,而大的算法交易者在金價上漲之前可能需要進一步清洗投機多頭。無論怎麼說,如果金價突破上方的重要1450水平,那麼金價就會很快攀升至1500美元的關口。

摩根士丹利認為,即便上周五公布的美國就業報告強勁,美聯儲本月仍將把關鍵利率下調0.5個百分點。

摩根士丹利經濟學家Chetan Ahya表示,“有必要采取強有力的政策應對措施,以防止經濟動能進一步急劇下降的風險,”他警告稱,風險仍然傾向於下行,如果金融環境收緊,企業信貸風險將會凸顯,經濟增長可能會面臨巨大打擊。

而與之背道而馳的大背景是,6月份非農就業人數增幅超過預期,以及交易員減少了美聯儲7月30-31日會議上大幅降息的押注,導致美國國債回落;“我們繼續預計政策製定者進行快速和前期調整”,以防範下行風險。他們寫道,這意味著本月會有50個基點的降息。


交易員將密切關注鮑威爾準備證實市場寬鬆預期的任何跡象;最近頭寸顯示今年降息64個基點,低於兩周前的80個基點左右;“我們預計政策寬鬆周期將全面展開,並預計央行的政策反應將超過市場和普遍共識的預期,”他們表示,他們認為歐洲央行重啟量化寬鬆政策的可能性高於普遍預估。

Mauldin Economics投資策略師Jared Dillian指出,無論是美國大量的預算赤字還是市場“非理性”的擔憂等問題,都表明了黃金上行潛力巨大。在近期市場對美聯儲等央行進入寬鬆政策的情況下,黃金市場受到推動。

作為避險保值資產,黃金還有一大功能即對衝通脹。自2011年觸及曆史高位後,市場本以為的惡性通脹並沒有出現,也正因此,金價大跌了近50%。時至今日,通脹仍然沒有太大起色,但黃金市場卻迎來了突破,一度逼近1440美元/盎司,刷新2013年5月以來的最高水平。

Dillian指出,投資者們偏愛黃金的理由有不少,比如美國預算赤字的問題。在2009年至2011年黃金大漲時,正是美國預算赤字達到GDP占比10%的時候。當時在金融危機之後,美國政府采取了大幅經濟刺激項目,並且美元因此表現低迷;到了今天,美國預算赤字的問題事實上也在變得越來越嚴重。美國議會預算辦公室預測其赤字將在2049年翻番達到GDP的8.7%。

API庫存減少利多油價,英鎊低調創出兩年新低

在北京時間7月10日淩晨公布的API數據顯示,庫存出現了大幅下跌的狀態,使得油價快速反彈,但是上方有明顯壓力,不宜追高。同時,英鎊不斷破底,空頭形態已經明顯,可繼續順勢做空。
API庫存減少利多油價,英鎊低調創出兩年新低

美原油:


基本面:

今日淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,API原油庫存超預期減少813萬桶,在利多消息面相對匱乏的當下,給了油價積極的助推作用,數據公布後,油價短線快速拉升。由於經濟成長的放緩,油價始終沒有走出較為強勢的格局。雖然,中東問題的不確定性依然較大,但隻要事件不升級,推升油價的動力就會慢慢被消化。今晚,需重點關注EIA數據,在總體基本面變化不大的情況下,數據上的好壞將對油價短期走勢帶來指引。

技術面:
API庫存減少利多油價,英鎊低調創出兩年新低

從美原油日圖級別來看,油價繼續向上走高,突破前期長黑中值,但是再次受到上方60天線帶來的壓力,有衝高回落的跡象。從K線來看,雖然下方均線重重會帶來一定的支撐,而上方的壓力也不可小雀。KD在50附近再次拐頭準備向上,暗示多頭的有機可乘。獅子金融認為,美油上有壓力下有支撐,應該暫時觀望,等待突破的方向出現。

英鎊兌美元:


基本面:

由於本周美元指數的強勢表現,使得英鎊受到較為明顯的壓力,創出2017年4月以來的新低。由於脫歐的懸而未決,使得英國經濟一點點的被拖垮,有預測認為,該國經濟可能會出現自2012年以來最糟糕的季度表現。同時,降息預期也在一點點的升溫,這促使英鎊的進一步疲軟。目前,市場仍在關注脫歐的進一步方向,這也將直接影響英鎊的後期走勢。

技術面:
API庫存減少利多油價,英鎊低調創出兩年新低

從英鎊兌美元的日圖級別來看,鎊美持續下跌,已經形成強勢的空頭形態。從均線來看,均線空頭排列,空頭趨勢已經成型。從結構來看,前期的雙腳形態也被跌破,表明空頭力量的強勢。但是,K線已經出現了明顯的持續背離的跡象,表明下方空間已經不大。獅子金融認為,鎊美空頭形態明顯,雖然指標背離,但在沒有出現轉折之前,仍可順勢做空。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周三(7月10日)供稿