紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

周二(7月9日)歐洲時段,英鎊兌美元創2017年4月以來低點至1.2440,投資者押注全球主要央行轉向寬鬆之際英國也會效仿,增持英鎊空倉。與此同時,圍繞英國脫歐以及新首相人選的不確定性也加劇了英鎊弱勢。隨著10月31日的臨近,脫歐的影響將會增大。分析人士對低估英國無協議脫歐的風險發出警告。三菱東京日聯銀行和瑞穗國際稱,如果約翰遜的英國首相職位在本月得到確認,風險溢價可能會上升。瑞穗對衝基金外匯銷售主管Neil Jones表示,市場嚴重低估了英國無協議脫歐的可能性。雖然波動率仍然較低,但值得為10月至12月下跌風險做一些對衝。關注周三英國GDP數據。

歐洲時段,澳元兌美元下跌超0.5%,創逾兩周新低至0.6929,因美元走強且市場風險情緒仍趨謹慎,日內的數據顯示澳洲商業信心指數表現進一步惡化,這使得投資者押注澳洲聯儲可能在年內還會進一步降息,此消息直接推動澳元再入頹勢。同時,全球投資者對於貿易局勢前景信心仍面臨不確定性,這同樣會打壓商品貨幣上行空間。並且,市場正在等待美聯儲主席鮑威爾日內稍後的講話,在上周美國非農就業數據向好後,投資者進一步降低了對美聯儲寬鬆前景的押注,這令美元指數在周二重新走強,也令非美貨幣面臨著額外的壓力。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

★重要財經數據★


7月10日 00:00  EIA公布月度短期能源展望報告。

7月10日 04:30  美國截至7月5日當周API原油/汽油/精煉油/庫欣庫存變動。

★近期熱點提要★


1、
鮑威爾的職位是安全的,沒有要開除他。支持美聯儲的獨立性,但總統和其他人有權說出自己的看法,美元應當是穩定、可靠的,特朗普擔心其他貨幣太弱。並不認為美國的預算赤字是個嚴重的問題

2、

3、
① 馬來西亞央行周二維持基準利率不變,在全球經濟不確定之際對政策寬鬆采取謹慎態度;該行將隔夜利率維持在3%不變,一如接受調查的28位經濟學家中25位的預測,剩餘3位預計降息25個基點;
② 按照當前的政策利率水平,貨幣政策立場依然寬鬆,支持經濟活動;貨幣政策委員會將繼續評估國內增長和通脹風險的平衡狀況,以確保貨幣政策立場在價格穩定的情況下仍然有利於經濟可持續增長。

4、
① 最新數據顯示,今年1月至5月,韓國從沙特阿拉伯進口了1.266.48億桶原油,低於去年同期的1.2822.9億桶;今年頭5個月,日本從中東主要產油國進口的原油也同比下降5.5%,至每日116.9萬桶;
② 沙特阿拉伯國家石油公司仍牢牢控製著亞洲最大的石油消費國。中國海關總署最新數據顯示,今年1月至5月,中國從沙特阿拉伯進口原油2.2385.8億桶,較上年同期的2.881億桶增長9.8%

5、
俄羅斯7月初石油產量降至近三年低點,為1079萬桶/日,受俄羅斯國家石油公司(Rosneft)產量下滑的拖累;這是2016年8月以來最低產出水平,當時產量為1071萬桶/日。6月的產量平均為1115萬桶/日;本月俄羅斯石油產量仍可能回升,就像6月時那樣,6月初產量一度降至1087萬桶/日;一名行業消息人士還稱,俄油7月1-8日的產量較6月均值下降11%。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創近三周新高至97.5932,盡管市場仍然認為美聯儲會降息25個基點,但看起來市場情緒有所改變,交易員正在權衡強於預期的美國6月非農數據發布後美聯儲降息的空間。白宮經濟顧問庫德洛表示,鮑威爾的職位是安全的,沒有要開除他。支持美聯儲的獨立性,但總統和其他人有權說出自己的看法,美元應當是穩定、可靠的,特朗普擔心其他貨幣太弱。另外,本周三美聯儲主席鮑威爾的國會證詞可能帶來衝擊。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,歐元兌美元下跌,觸及近三周新低至1.1193,盡管市場仍然認為美聯儲會降息25個基點,但看起來市場情緒有所改變,美元也有回升,創近三周新高。此外,歐元區基本面仍弱勢,同時,受到了德意誌銀行重組風波,和英國脫歐前景未卜的衝擊,且市場對歐洲央行重啟QE的預期也在本周初歐洲央行執委科雷的講話後進一步點燃。另外市場在等待周三晚間的鮑威爾國會證詞。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,英鎊兌美元一度大跌0.5%,創2017年4月11日以來低點至1.2440,投資者押注全球主要央行轉向寬鬆之際英國也會效仿,增持英鎊空倉。與此同時,圍繞英國脫歐以及新首相人選的不確定性也加劇了英鎊弱勢。美國商品期貨交易委員會(CFTC)發布的最新數據顯示,英鎊投機性空頭倉位擴大至46.8億美元,為2月初以來最高。隨著10月31日的臨近,脫歐的影響將會增大。分析人士對低估英國無協議脫歐的風險發出警告。三菱東京日聯銀行和瑞穗國際稱,如果約翰遜的英國首相職位在本月得到確認,風險溢價可能會上升。最近幾周,期權市場對英鎊未來六個月前景的看法相比對截至10月31日三個月的看法更為悲觀。英鎊風險逆轉顯示,六個月期英鎊看跌期權需求高於三個月期。瑞穗對衝基金外匯銷售主管Neil Jones表示,市場嚴重低估了英國無協議脫歐的可能性。雖然波動率仍然較低,但值得為10月至12月下跌風險做一些對衝。關注周三英國GDP數據。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,美元兌日元震蕩走高,盤中觸及6月以來新高至108.96,但在109關口仍面臨阻力。美元指數在美聯儲主席鮑威爾的證詞講話發布前維持強勢,因市場押注在上周向好的非農報告出爐後,美聯儲正試圖進一步平抑市場對於未來寬鬆行動的預期。這一交投情緒令美元相對一籃子G10貨幣走強。不過,仍然不甚穩定的市場風險偏好情緒依舊對美元兌日元走勢起到了壓製作用,這使得日元匯價在日內的跌幅仍小於其他非美貨幣尤其是歐係貨幣。對於貿易問題及全球地緣局勢,投資者仍在繼續加以密切觀望。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,澳元兌美元下跌超0.5%,創逾兩周新低至0.6929,因美元走強且市場風險情緒仍趨謹慎,日內的數據顯示澳洲商業信心指數表現進一步惡化,這使得投資者押注澳洲聯儲可能在年內還會進一步降息,此消息直接推動澳元再入頹勢。同時,全球投資者對於貿易局勢前景信心仍面臨不確定性,這同樣會打壓商品貨幣上行空間。並且,市場正在等待美聯儲主席鮑威爾日內稍後的講話,在上周美國非農就業數據向好後,投資者進一步降低了對美聯儲寬鬆前景的押注,這令美元指數在周二重新走強,也令非美貨幣面臨著額外的壓力。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,美油上漲至57.7美元/桶附近,盡管久拖不決的國際貿易爭端對全球主要經濟體產生負面影響,令投資者擔憂需求前景。但中東緊張局勢支撐油價走高。伊朗周一威脅稱,要重新啟用先前被封存的離心機,並將濃縮鈾豐度提升到20%。伊朗不會對上周英國在直布羅陀附近掠奪一艘伊朗油輪的做法聽之任之。 
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

歐洲時段,現貨黃金觸及一周低點1385.87美元/盎司,令金價承壓的主因在於美元指數走勢持續強勁,市場對美聯儲未來的寬鬆預期進一步降溫。此後美聯儲主席鮑威爾將發表國會證詞講話,今年下半年的政策路線圖將露出端倪,但從美聯儲官員近期的表態,並結合上周發布的向好的非農就業數據來看,鮑威爾並不會明確指出降息的具體路線圖,這將令美元空頭感到失望,投資者對此的提前押注推動也美指走強。不過,美聯儲降息預期回落同樣令美股面臨回落,推升市場避險情緒,令現貨金價仍有相當的支撐,短線金價支撐位仍在1382美元一線,失守後將打開跌向1366美元的空間,上方阻力區間則在1405-10美元的水平。
紐市盤前:全球貿易前景迷霧重,澳元領跌商品貨幣;硬脫歐預期升溫,英鎊創27個月新低

機構觀點



① “由於G-20峰會結果和美國數據好於預期,我們調整對美元的雙向預測:取消短線貶值預期,並弱化長線升值預期,”Marvin Barth等策略師在給客戶的一份報告中寫道;
② 國內需求更好且開放程度較低的經濟體的貨幣在先前的預測中表現出了較低的貶值傾向,因此在最新預測中被上調的幅度也較小;這些貨幣包括巴西雷亞爾和印度盧比。


① 低速的增長和低於目標的通脹讓我們相信,歐洲央行現在認為額外的刺激措施是必要的;這可能意味著重新啟動其資產購買計劃,但確切的時間和規模是不確定的;
② 雖然顯示和預期可能有所不同,但我們的假設是,歐洲央行最早可能在今年第四季度開始每月購買450億歐元的債券計劃,並將在9月份宣布。


① 首席跨資產策略師Andrew Sheets在報告中表示,盡管市場對美聯儲更為寬鬆的政策有預期,但投資者們不能忽視未來幾個月經濟增長疲軟的可能;
② 面對疲軟的經濟數據,市場應當擔憂,而不是因為其可能帶來央行寬鬆政策而高興。市場對今年的營收太過樂觀,低估了庫存、薪資和貿易不確定性帶來的壓力;
③ 報告指出,寬鬆政策帶來的積極效果可能被疲軟增長抵消。投資者們沒有意識到的是,每當寬鬆政策遭遇疲軟增長,後者對股市的影響總是更大一些的。市場沒有完全計入各家企業更低的全年預期的影響;
④ 據悉摩根士丹利目前配置較少的股票和信用、配置較多的現金,其最偏愛的資產為新興市場固定收益資產

 
① 在新一輪看漲情緒將金價推高至每盎司1500美元的水平之前,金價可能仍將保持區間波動;
強勁的美國經濟數據將在今年餘下時間限製金價,因市場無法從美聯儲的表現中看出價格;
② 在未來6個月的大部分時間裏,黃金投資者可能會押注美聯儲將降息,但幅度不會像美聯儲基金期貨曲線所顯示的那麼大;
③ 穩定的通脹和美國經濟數據依然良好,使美聯儲無法說服交易員繼續做多黃金;
④ 最新的宏觀經濟數據對黃金造成負面影響的例子是,在美國6月新增22.4萬個黃金倉位後,黃金價格在上周五北美市場交易時段跌破每盎司1400美元。


① 隨著中央銀行對主要經濟體日益脆弱的跡象做出回應,全球債券市場在最近幾周上漲。ASR的調查暗示,債券漲勢並非曇花一現;
② 根據調查,投資者預計未來12個月全球經濟衰退的概率為45%。投資者也轉變了他們對債市後市走向的看法。大多數人現預計短期美國國債收益率將在一年內走低,而3月份時逾半數受訪者認為收益率將上升;
③ 對歐洲較長期債券收益率和創紀錄低位債券收益率將反彈的預期幾乎已經煙消雲散;
④ 看漲政府債券通常表明人們對經濟前景的擔憂日益加劇,同時對股市前景更加謹慎。ASR的調查顯示,未來一年全球股市和企業獲利料將小幅下滑;
⑤ ASR研究主管David Bowers表示,即便如此,由於美國股指近期創下曆史新高,股票投資者尚未表現出債券市場的悲觀情緒;
⑥ 調查反映出市場基本上處於緊張狀態。鑒於衰退風險如此之高,獲利前景預期更壞。但隱含的假設是,股票的獲利風險並沒有那麼大;
⑦ 基金經理對美元的看法也比過去五年中的任何時候都更加悲觀。美元走軟對貴金屬來說是個好消息,近三分之二的投資者預計明年金價將上漲

黃金觸及一周新低,鮑威爾料不會輕易“認慫”;但金價跌勢受限,伊朗給歐洲出難題

周二(7月9日),現貨黃金創下一周新低,因美元指數錄得近三周新高,美聯儲主席鮑威爾將向國會發表證詞,投資者正在重新評估美聯儲本月可能的降息幅度。不過伊朗提升濃縮鈾豐度的做法進一步惡化了地緣局勢,金價跌幅受到限製。
黃金觸及一周新低,鮑威爾料不會輕易“認慫”;但金價跌勢受限,伊朗給歐洲出難題

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:28,現貨黃金微跌0.09%至1394.15美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.28%至1396.2美元/盎司;美元指數上浮0.12%至97.495。
黃金觸及一周新低,鮑威爾料不會輕易“認慫”;但金價跌勢受限,伊朗給歐洲出難題

金價盤中一度跌近0.7%,並創一周新低至1385.87美元/盎司;美元指數創下6月19日以來新高至97.593。

根據芝加哥商業交易所集團的“聯儲觀察”工具,美聯儲本月鐵定降息,但降息50個基點的概率不到5%,而一周前該數據還高達25%;年底前降息三次的概率為43%,一周前則高達逾60%。
黃金觸及一周新低,鮑威爾料不會輕易“認慫”;但金價跌勢受限,伊朗給歐洲出難題

CMC Markets分析師David Madden表示,在上周五(7月5日)公布的美國6月非農就業報告強於預期後,交易員們質疑他們先前對美聯儲降息“過於鴿派”的預期。

紐約聯儲周一(7月8日)公布的數據顯示,6月份美國消費者三個月以來首次提升通脹預期,進一步降低了美聯儲大幅降息的概率。

GFMS駐香港的貴金屬分析師Samson Li表示,技術面上看,現在黃金現正在1400美元附近盤整,上下浮動範圍各約20美元。

盛寶銀行分析師Ole Hansen表示:“真正的問題不在於鮑威爾闡述美國經濟前景時,是否會出現溫和口吻,而是具體表現得有多溫和。”

Hansen說:“市場最大的風險是,黃金在過去一個月內成功吸引了大量新買家,短期前景產生的任何變化都可能對價格產生負面影響,前期多頭需要獲利了結。

貿易紛爭,美國仍不乏小動作


Madden補充道,自G20峰會結束以來,美中貿易關係轉暖加劇了美元走強,“情形至少沒有進一步惡化,本身就利好市場。”

但美國政府周一表示,國內生產商受到來自墨西哥等國的結構鋼進口的傷害,將指示海關機構從這類鋼材進口商收取保證金。

墨西哥在一份聲明中表示,這與之前美國總統特朗普祭出的關稅威脅無關。但指出,經濟部將會捍衛遭到調查業者的權益。

FX678認為,市場已消化美聯儲7月會議降息25個基點的預期,並且隨著很大程度上由貿易紛爭觸發的美國經濟放緩,美聯儲今、明兩年還會有幾次降息,美元上行走勢料受到抑製。

伊朗:濃縮鈾豐度將升至20%


伊朗周一威脅稱,將重啟已停運的離心機,並將濃縮鈾豐度提高至20%,以降低核協議執行力度。但伊朗堅稱,否認正在研製核武器。

半官方的塔斯尼姆通訊社援引伊朗革命衛隊總司令Hossein Salami少將的話說:“當全世界都知道我們沒在研製核武器的時候,為什麼他們還要在核問題上對我們實施全球性製裁?事實上,是因為我們掌握了科學技術!”

和伊朗原子能機構發言人發出的上述威脅相比,該國過去一周采取的使濃縮鈾存量超過核協議上限的做法隻是一些小打小鬧。但這些威脅將使這項旨在阻止伊朗製造核武器的協議取得的主要成果毀於一旦,並可能引發國際社會嚴重質疑,該協議是否能繼續存在下去。

觀察認為,核對峙隻是美伊紛爭的一方面。自從美國從5月開始收緊對伊製裁以來,使伊朗通過限製核計劃換來的好處幾乎完全不複存在。美伊面臨公開衝突的風險。這也是黃金市場吸引避險買盤的部分原因。

美國繼續緊逼,歐洲犯難


盡管伊朗威脅要提高濃縮鈾豐度,但美國表示,重新實施的對伊製裁正在起效,並警告伊朗領導人不要低估美國的決心。

美國副總統彭斯發表講話時警告稱:“伊朗不應該把美國的克製與美國缺乏決心混為一談。”他重申了華盛頓方面保護在中東的美國人員和公民的決心。

英國皇家海軍陸戰隊此前在直布羅陀扣押了一艘巨型伊朗油輪,因其試圖違反歐盟製裁向敘利亞運送石油。此事觸怒德黑蘭,並可能加劇伊朗與西方之間的對抗。

伊朗外長指責英國上周扣押一艘伊朗油輪是“海盜”行為。英國則表示,這艘油輪的目的地是敘利亞,違反了歐盟對敘利亞的製裁。

伊朗外長紮裏夫表示,世界大國將無法磋商出比2015年核協議更好的協議。核協議允許伊朗通過降低協議執行力度來回應美國退出協議的做法,伊朗將每隔60天采取一些降低執行力度的舉措。

據伊朗半官方的塔斯尼姆(Tasnim)通訊社報導,伊朗武裝部隊總參謀長Mohammad Bagheri周二表示,英國在直布羅陀附近扣押伊朗的油輪,“必要時伊朗將做出適當回應。”

FX678表示,伊朗威脅給歐洲國家帶來了新的壓力。這些國家堅持認為,即使美國退出,伊朗也必須繼續遵守核協議。但又無法找到途徑,彌補因美國退出核協議而給伊朗帶來的損失。伊核協議危機升級,讓黃金避險買盤看到了機會。

現貨黃金有望在1382美元附近結束回調


現貨黃金料在1382美元附近結束((iv))浪回調,該價位是自1266美元開啟的上行((iii))浪的61.8%目標位。
黃金觸及一周新低,鮑威爾料不會輕易“認慫”;但金價跌勢受限,伊朗給歐洲出難題

((iii))浪和((iv))浪都是自1160美元開啟的上行III浪的子浪。III浪是自1123美元開啟的上行(C)浪的字啊領。III浪和(C)浪的100%目標位在1452美元附近。

鮑威爾半年度證詞將為黃金下一波大行情提供催化劑,這一消息也為金價上揚助力

本周,周三和周四,美聯儲主席鮑威爾將就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述。分析人士稱,鮑威爾的證詞陳述將為黃金下一波大行情提供催化劑。黃金期貨在經曆上周五的大跌後於1400美元/盎司下方企穩,交易員正在權衡強於預期的美國6月非農數據發布後美聯儲降息的空間。

鮑威爾半年度證詞將為黃金下一波大行情提供催化劑,這一消息也為金價上揚助力

RBC 財富管理總經理稱,考慮到包括經濟回落、英國脫歐和中東問題在內的全球擔憂,有足夠的理由促使黃金買家在事件驅動的拋售潮發生時加大力度;他表示,盡管上周美國就業數據導致賣家打壓金價走低,一些交易員擔心目前還看不到利率鬆動的跡象,但本周黃金交易已回到起點。

向好的非農數據發布後,交易員對美聯儲本月降息50個基點的預期明顯降溫。London Capital Group高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya指出:“如果美聯儲預期變得不那麼鴿派,則黃金可能進一步向下修正。關鍵支撐位見5月至7月漲勢的斐波那契38.2%回調位1375美元。”

道明證券表示,上周拉加德被任命為歐洲央行行長,這是一個利好金價的消息,拉加德的上台壓低了南歐和西歐國家的債券收益率,目前全球有創紀錄的13.3萬億美元債券收益率為負,這應有助於金價保持支撐。

但在新一輪看漲情緒將金價推高至每盎司1500美元的水平之前,金價可能仍將保持區間波動;強勁的美國經濟數據將在今年餘下時間限製金價,因市場無法從美聯儲的表現中看出價格。

在未來6個月的大部分時間裏,黃金投資者可能會押注美聯儲將降息,但幅度不會像美聯儲基金期貨曲線所顯示的那麼大;穩定的通脹和美國經濟數據依然良好,使美聯儲無法說服交易員繼續做多黃金。

最新的宏觀經濟數據對黃金造成負面影響的例子是,在美國6月新增22.4萬個黃金倉位後,黃金價格在上周五北美市場交易時段跌破每盎司1400美元。

投資研究動態研究員表示,當實際利率(利率減去實際通脹率)為負時,黃金往往表現最佳。目前,各國央行已經能夠控製金價的波動,以防止金價在利率為負時發揮避險作用。

從基本面來看,金價很有可能已經開始了下一輪大幅上漲:全球負收益債券數量龐大,美國國債收益率迅速下跌;白銀最終將“迎頭趕上”,並開始超越黃金。也就是說,要習慣貴金屬行業較高水平的價格波動。

美聯儲政策最終將成為黃金最大的驅動因素。隻要美聯儲降息多次,黃金可能漲至1600,如果黃金可以顯著或持續地跑贏標普500指數,那麼金價可能回歸1900。

目前,黃金似乎正在消化近期的漲勢並出現回調,價格處於1420阻力下方。若價格回踩1370,將是逢低做多的機會。


鮑威爾半年度證詞將為黃金下一波大行情提供催化劑,這一消息也為金價上揚助力

行情軟件易匯通提示,北京時間周二(7月9日)19:30 現貨黃金現報1390.78

美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料

周二(7月9日),黃金T+D下跌0.34%至311.4元/克;白銀T+D下跌0.28%至3607元/千克。周二黃金市場繼續承壓,小幅走低測試1390美元/盎司的支撐水平。交易員正在權衡強於預期的美國6月非農數據發布後美聯儲降息的空間,美元指數接近三周高位,這使得黃金受到打壓。Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,黃金市場的疲軟表現主要受到降息預期下降以及債券收益率回升的影響。盡管市場仍然認為美聯儲會降息25個基點,但看起來市場情緒有所改變,美元也有回升。上周公布的6月非農數據表現好於預期,使得市場對美聯儲降息預期大幅下降。分析人士稱,本周美聯儲主席鮑威爾的國會證詞將為黃金下一波大行情提供催化劑。
美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料

上海黃金交易所2019年7月9日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.34%至311.4元/克,成交量81.268噸,成交金額253億4806萬7780元,交收方向“多支付給空”,交收量24.244噸;

迷你金T+D收盤下跌0.38%至311.44元/克,成交量12.744噸,成交金額39億7525萬4382元,交收方向“空支付給多”,交收量64.72噸;

白銀T+D收盤下跌0.28%至3607元/千克,成交量2246.618噸,成交金額81億342萬8090元,交收方向“多支付給空”,交收量163.08噸。
美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料

現貨黃金創一周新低,美元創近三周新高


周二黃金市場繼續承壓,創一周新低至1385.87美元/盎司。交易員正在權衡強於預期的美國6月非農數據發布後美聯儲降息的空間,美元指數接近三周高位,美債收益率三連漲,這使得黃金受到打壓。

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,黃金市場的疲軟表現主要受到降息預期下降以及債券收益率回升的影響。盡管市場仍然認為美聯儲會降息25個基點,但看起來市場情緒有所改變,美元也有回升。

美元指數目前在97.5左右水平,接近三周最高水平。上周公布的6月非農數據表現好於預期,使得市場對美聯儲降息預期大幅下降。
美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料

Vanguard Markets總經理Stephen Innes表示,美聯儲政策的不確定性很高,這影響到了風險資產的表現。股市的下行為黃金提供支撐。

分析人士稱,本周美聯儲主席鮑威爾的國會證詞將為黃金下一波大行情提供催化劑。

RBC Wealth Management稱,考慮到包括經濟回落、英國脫歐和中東問題在內的全球擔憂,有足夠的理由促使黃金買家在事件驅動的拋售潮發生時加大力度。

盡管上周美國就業數據導致賣家打壓金價走低,一些交易員擔心目前還看不到利率鬆動的跡象,但本周黃金交易已回到起點。

向好的非農數據發布後,交易員對美聯儲本月降息50個基點的預期明顯降溫。目前,黃金似乎正在消化近期的漲勢並出現回調,價格處於1420阻力下方。若價格回踩1370,將是逢低做多的機會。
美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料

London Capital Group高級市場分析師Ipek Ozkardeskaya指出:“如果美聯儲預期變得不那麼鴿派,則黃金可能進一步向下修正。關鍵支撐位見5月至7月漲勢的斐波那契38.2%回調位1375美元。”

美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料
截止至6月25日至7月2日當周,投機者持有的黃金投機性淨多頭增加14594手合約,至258946手合約表明投資者看多黃金的意願升溫。芝加哥商業交易所(CME)7月9日公布報告顯示,7月5日COMEX黃金存約769.7483噸,較上一交易日增加0.0803噸。

三大指標監測黃金市場投資價值


分析師Jordan Roy-Byrne認為,黃金已經成功破位。盡管如此,Byrne建議投資者關注一些重要指標以監測黃金市場的健康狀況以及上漲趨勢的可持續性。

首先應該關注的是美聯儲的貨幣政策。美聯儲的政策立場轉型是推動近期黃金上漲的基本面因素。隨著美聯儲開始降息,黃金股通常會觸底反彈,開始上漲。

過去65年出現13個降息周期,其中11次黃金股的平均回報率為172%,回報率中值超過100%。必須繼續預測美聯儲的貨幣政策。因為降息一次似乎已經被定價,如果美聯儲多次降息,黃金可能繼續走高。

第二個應該關注的指標是收益率曲線。陡峭的收益率曲線通常是貴金屬的看漲因素,因為它反映了降息(和風險規避)或通脹預期上升(以及通脹)。
美元創近三周新高!黃金T+D收跌,期待鮑威爾在國會爆猛料
在前兩次經濟衰退期間,隨著美聯儲開始降息,收益率曲線趨於陡峭,而這正是黃金相對表現加速向好的時候。如果美聯儲多次降息,那麼收益率曲線可能會更為陡峭,從而令黃金的相對表現增強。

第三,投資者應該關注貴金屬的相對表現。為了讓黃金維持真正的牛市,它必須跑贏股市。黃金股指數(GDX)和股市的比率非常接近52周新高。但是黃金相對於股市表現疲軟,盡管該比率還維持在200日均線上方。

Byrne認為,美聯儲政策最終將成為黃金最大的驅動因素。隻要美聯儲降息多次,黃金可能漲至1600.如果黃金可以顯著或持續地跑贏標普500指數,那麼金價可能回歸1900。

機構觀點:全球衰退風險上升,等待黃金避險需求歸來


Absolute Strategy Research調查顯示,全球經濟衰退風險目前處於至少四年來的高位。隨著中央銀行對主要經濟體日益脆弱的跡象做出回應,全球債券市場在最近幾周上漲。ASR的調查暗示,債券漲勢並非曇花一現。

根據調查,投資者預計未來12個月全球經濟衰退的概率為45%,這是2014年調查開始以來的最高水平。投資者也轉變了他們對債市後市走向的看法。大多數人現預計短期美國國債收益率將在一年內走低,而3月份時逾半數受訪者認為收益率將上升。

對歐洲較長期債券收益率和創紀錄低位債券收益率將反彈的預期幾乎已經煙消雲散。看漲政府債券通常表明人們對經濟前景的擔憂日益加劇,同時對股市前景更加謹慎。未來一年全球股市和企業獲利料將小幅下滑。

ASR研究主管David Bowers表示,即便如此,由於美國股指近期創下曆史新高,股票投資者尚未表現出債券市場的悲觀情緒。

Bowers補充稱:“調查反映出市場基本上處於緊張狀態。鑒於衰退風險如此之高,你會預期更壞的獲利前景。但隱含的假設是,股票的獲利風險並沒有那麼大。”

調查還顯示,基金經理對美元的看法也比過去五年中的任何時候都更加悲觀。美元走軟對貴金屬來說是個好消息,近三分之二的投資者預計明年金價將上漲。

國際油價日內探底回升,中東局勢再起波瀾,伊朗反製裁作出新布局,並且揚言“事沒完”

周二(7月9日)歐洲時段,國際油價收複早先近0.6%的跌幅並轉升。盡管久拖不決的國際貿易爭端對全球主要經濟體產生負面影響,令投資者擔憂需求前景。但中東緊張局勢支撐油價走高。
國際油價日內探底回升,中東局勢再起波瀾,伊朗反製裁作出新布局,並且揚言“事沒完”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:46,NYMEX原油期貨上漲0.43%至57.89美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.59%至64.50美元/桶。
國際油價日內探底回升,中東局勢再起波瀾,伊朗反製裁作出新布局,並且揚言“事沒完”

周一(7月8日)公布的數據顯示,日本5月核心機械訂單創八個月來最大月度降幅,顯示全球貿易緊張局勢正在影響企業投資。

周二公布的政府數據顯示,日本5月經通脹調整的實質薪資較上年同期下跌,為連續第五個月下降。

OANDA駐多倫多高級市場分析師Alfonso Esparza表示:“曠日持久的全球貿易爭端繼續成為原油市場的負資產,因為它會影響全球經濟增長預期。”

高盛表示,盡管石油輸出國組織(OPEC)采取了減產措施,但至少至2020年全年,美國頁岩油產量的增長速度很可能都將超過全球需求的增長速度,因此限製油價上漲。

伊朗:英國攔截油輪一事沒完


伊朗周一威脅稱,要重新啟用先前被封存的離心機,並將濃縮鈾豐度提升到20%。這將進一步威脅到於2015年生效的伊朗核協議前景。

2015年,伊朗同意限製自己的核計劃,以便換取世界大國取消對其實施的大部份製裁。但美國於去年退出該協議。

美伊之間的對抗一度瀕臨軍事衝突邊緣。伊朗上月擊落一架美國無人機,特朗普一度欲對其實施報複性空襲,但在最後幾分鍾取消了行動。

伊朗半官方的塔斯尼姆通訊社報道稱,伊朗不會對上周英國在直布羅陀附近掠奪一艘伊朗油輪的做法聽之任之。武裝部隊參謀長巴蓋裏少將周二表示:“必要時德黑蘭當局將會作出適當回應。”

上周四,英國皇家海軍陸戰隊登上位於直布羅陀海峽附近的Grace 1船,並指責它向敘利亞運送石油。伊朗要求立即恢複油輪自由航行。而伊朗革命衛隊指揮官上周五威脅,要對海上英國船隻展開報複行動。

美國原油料反彈到58.66美元


美國原油料已自58.46美元開啟下行c浪走勢,下方支撐看向56.84美元和56.35美元,即c浪的38.2%和50%目標位。
國際油價日內探底回升,中東局勢再起波瀾,伊朗反製裁作出新布局,並且揚言“事沒完”

若油價反彈超過58.46美元,現前自56.05美元開啟的反彈b浪走勢有望得到延伸,或進一步上探58.66美元,它是下行a浪的61.8%斐波那契回檔位。

多重利空施壓英鎊,看空情緒激增!鎊美急跌40點逾半年低位

周二(7月9日)歐市盤中,英鎊兌美元急跌逾40點,刷新1月3日以來低點至1.2464,日內跌幅擴大到0.38%。此前,業內機構發布報告稱,英國經濟在今年二季度很可能自2012年以來時隔七年再陷衰退。此外,投資者還擔心英國無法在10月31日大限之前,與歐盟達成有序脫歐的協議。
多重利空施壓英鎊,看空情緒激增!鎊美急跌40點逾半年低位(英鎊兌美元30分鍾圖)

英國央行行長卡尼曾在上周表示,全球貿易對峙和無協議脫歐風險打擊英國經濟,英國經濟可能需要更多扶持以應對衰退,促使投資者增加對英國央行寬鬆政策的押注。

瑞穗高級經濟學家Colin Asher說:“英鎊面臨巨大賣壓,因為英國央行開起來正在對脫歐作出更為現實的看法。如果英國再次推遲脫歐,卡尼可能會開始降息。

二季度英國GDP或疲弱


根據對經濟學家的最新調查,第二季度英國經濟可能出現自2012年以來的首次萎縮。調查顯示,在截至6月份的三個月中,英國GDP可能下降了0.1%。該調查出爐之際,該國零售行業報告稱銷售再次下滑,並稱“前景黯淡”。

英國零售商協會(BRC) 調查顯示,英國12個月總體銷售均值增速為0.6%,創下自1995年12月以來最低水平。英國6月總體零售銷售較上年同期下降1.3%,為同期紀錄最大降幅。
多重利空施壓英鎊,看空情緒激增!鎊美急跌40點逾半年低位

交易員可能低估約翰遜領導的無協議脫歐風險


英鎊交易員可能低估了英國在約翰遜領導下無協議脫歐的風險,此前這位熱門首相人選表示他“並非在虛張聲勢”。近幾周來,期權市場對英鎊未來六個月前景的看法相比對截至10月31日三個月的看法更為悲觀,10月31日將是英國脫離歐盟的最後期限。

三菱東京日聯銀行和瑞穗國際稱,如果約翰遜的首相職位在本月得到確認,風險溢價可能會上升

瑞穗對衝基金外匯銷售主管Neil Jones表示,市場嚴重低估了無協議脫歐的可能性,雖然波動率仍然較低,但值得為10月至12月下跌風險做一些對衝

衡量期權市場情緒和持倉情況的英鎊風險逆轉顯示,六個月期英鎊看跌期權需求更高,報174個基點,三個月期風險逆轉報80個基點。然而,兩者之差繼上周達到2016年以來最高水平後在周一收窄。雖然對未來六個月英鎊波動率的押注也高於三個月,但7月份以來有所下滑。

三菱東京日聯銀行外匯策略師Lee Hardman表示,期權市場一直在增加對10月份第50章條款到期後英鎊下跌風險的押注,認為市場尚未做好充分調整

英鎊不止一種利空因素


美銀美林指出,短期內英鎊依然將承受壓力,但不全是受到英國脫歐產生的負面因素影響。除了英國無協議脫歐風險外,英鎊被拋售還有來自於許多其他基金動態因素。

然而美銀美林的分析師認為,例如投資基金倉位調整,英國央行外匯儲備的累計和美國企業保險額度變化等。隨著再度逼近英國脫歐的下一個截止日期,這些風險都會成為英鎊短期的重大逆風因素,當前英鎊走勢實際上更多的是和內部波動率有關。
多重利空施壓英鎊,看空情緒激增!鎊美急跌40點逾半年低位

花旗:無協議脫歐一旦避免,英鎊可能上漲10%


經濟學家Christian Schulz等花旗策略師在報告中表示,英鎊兌歐元和美元當前的匯率反映了英國無協議脫歐和進一步放鬆貨幣政策的較高可能性。

但放鬆財政政策及其通過經濟信心和資本流動帶來的積極影響並未反映在匯率中,避免無協議脫歐和放鬆財政政策可能推動英鎊上漲5-10%。

在股市方面,融漲風險比崩盤風險“高得多”。花旗最近在全球區域配置中將英國評級提升至增持,即使鮑裏斯·約翰遜或傑裏米·亨特未能實現英國脫歐,英國提前大選,任何結果似乎都會導致英國出台更多財政寬鬆政策。

英國國債方面,市場報價顯示投資者預測到明年夏季前會降息25個基點,2年期和5年期收益率曲線“完全平坦”,表明從全球環境和無協議脫歐風險的角度看,政府政策可能過緊。

INE原油觸及一周高點,伊朗發出新威脅;但需求端胃口有限,未來一年半趕不上頁岩油增產

周二(7月9日)上海原油價格上漲。主力合約SC1908,以441.3元/桶收盤,上漲3.3元,漲幅為0.75%,盤中觸及一周新高449.6元/桶。因伊朗核計劃引發的緊張局勢,抵消了外界對全球經濟增長放緩是否會打擊石油需求的擔憂。Tradition Energy市場研究副總裁Gene McGillian表示,市場對波斯灣局勢的擔憂持續提振買盤,但沒有任何新的重大進展,原油衝高回落,對需求增長的擔憂正在拖累市場。

伊朗周一威脅要重啟已關閉的離心機,並將其濃縮鈾豐度提高至20%;此舉進一步威脅到了美國去年放棄的2015年核協議。周日,特朗普就伊朗核活動再次發出警告。Ritterbusch and Associates的Jim Ritterbusch在一份研究報告中表示,我們認為,軍事衝突的可能性足夠大,可以緩衝油價再度下跌的影響;全球經濟增長路徑大幅放緩的預期不斷升溫,可能推動油價再度下跌。高盛表示,盡管石油輸出國組織(OPEC)采取了減產措施,但至少至2020年全年,美國頁岩油產量的增長速度很可能都將超過全球需求的增長速度,因此限製油價上漲。
INE原油觸及一周高點,伊朗發出新威脅;但需求端胃口有限,未來一年半趕不上頁岩油增產 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年7月9日(周二)
INE原油觸及一周高點,伊朗發出新威脅;但需求端胃口有限,未來一年半趕不上頁岩油增產
INE原油觸及一周高點,伊朗發出新威脅;但需求端胃口有限,未來一年半趕不上頁岩油增產

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1908,以441.3元/桶收盤,上漲3.3元,漲幅為0.75%。全部合約成交319390手,持倉增加1178手至60622手。主力合約成交295342手,持倉減少602手至30482手。
INE原油觸及一周高點,伊朗發出新威脅;但需求端胃口有限,未來一年半趕不上頁岩油增產

交易邏輯:因伊朗核計劃引發的緊張局勢,抵消了外界對全球經濟增長放緩是否會打擊石油需求的擔憂。

支撐位:美油55整數關口支撐強勁;INE原油下方420支撐延續。

阻力位:INE原油MA40日均線及450關口構成強阻力位;美原油上方60關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議450之上做空,多頭建議背靠420介入多單。

中國及海外消息



① 7月9日24時,國內成品油調價窗口將再度開啟,這也是今年下半年首次調價,多家機構預測油價將結束此前的“兩連跌”,迎來上調;
② 據隆眾資訊數據,截至7月5日,原油綜合變化率為4.12%,預計對應上調幅度155元/噸。卓創資訊測算的對應上調幅度為158元/噸;
③ “歐佩克同意將減產協議延長9個月,但並未加大減產份額,市場幾乎無任何超市場預期利好傳出,多頭獲利離場導致油價連跌。”卓創資訊成品油分析師張肇欣說,但美國石油庫存驟降、美股上漲等消息對市場也起到了支撐作用,國內原油變化率始終處於正值區間,所以本輪成品油零售限價或上調;
④ 目前,全國大多數地區柴油價格在6.2元/升左右,92號汽油零售限價在6.5-6.7元/升。(新華網) 


現在,取消石油天然氣勘探開發限於合資、合作的限製,引入更多的市場競爭主體進入油氣勘探開發領域,在提高勘探開發效率的同時,可以增加我國油氣資源儲備,提高我國油氣自給率,確保我國能源安全。英國石油(BP)表示,通過取消油氣勘探開發領域限於合資、合作的限製,引入包括外資在內的多市場主體參與國內油氣資源勘探開發,將增強市場活躍度,營造公平、開放的準入環境,可以進一步提升我國油氣資源的勘探開發力度和技術水平。卓創資訊天然氣高級分析師劉廣彬認為,取消石油天然氣勘探開發限於合資、合作的限製,這一條力度比較大。外資能夠認識到中國天然氣產量未來有提升空間,有投資前景的,而我們借助外資相對先進的開發技術和設備,提升天然氣產量,保障國內供應,這是一個雙方合作共贏的事。


中國石油與中國石化8日就塔裏木盆地、準噶爾盆地和四川盆地簽訂了聯合研究框架協議,共涉及雙方探礦權81個、總面積約30.58萬平方公裏。在框架協議下,雙方下屬有關企業簽署了塔裏木盆地、準噶爾盆地和四川盆地三個聯合研究協議。這標誌著雙方在油氣勘探技術領域的合作進入了一個新階段。中國石油和中國石化均高度重視本次合作,雙方將充分利用聯合研究契機,加強溝通交流,相互借鑒學習,加大聯合攻關研究力度,實現共享共用共建,攜手推進油氣加快增儲增產,全力保障中國國家能源安全。


2019年上半年船用油市場整體表現差強人意,整體走勢較為平緩,但整體均價仍較2018年同期有了較大的上漲。整體來看,2019年上半年船燃市場可以明確的分為兩個階段,1-2月份呈現緩慢抬升上漲的行情,其中市場最高點出現在2月底,船用180CST均價最高收於4667元/噸,同比上漲21.22%;而3-6月份船燃市場轉而步步下行,市場最低價格在6月中旬為4200元/噸,同比下跌3.04%。疊加船用油需求方面考慮,7-8月份航運運輸需求仍難有提振,預計價格多低位盤整;而9-11月份煤炭等運輸需求或將對市場帶來一定支撐,船燃價格或迎來小幅反彈行情;後期隨著交投放緩,12月份船燃價格或存一定回落的可能。

機構觀點



目前伊朗局勢仍在持續升溫,目前伊朗突破國際原子能機構的濃縮鈾豐度,伊核協議岌岌可危,而美國國務卿蓬佩奧也對於伊朗加快鈾濃縮活動作出強硬表態,而近日英國扣押了一艘伊朗油輪,也體現了當前伊朗局勢由美伊對抗正在轉化為伊朗與整個西方國家,我們認為目前美國以及歐洲可能對伊朗施加新的製裁,而伊朗原油通過走私等方式的出口也會困難重重,6月份伊朗出口量大致在50萬桶/日,未來有進一步下降的可能。


① 高盛預計,2019年和2020年美國石油日產量將分別增長130萬桶和120萬桶,該行預計同期全球日需求分別增長80萬桶和160萬桶;
② OPEC繼續承諾減產以實現市場再平衡,這將在2020年前限製油價下跌;
③ 沒有討論退出減產的策略,延長減產以適應頁岩油產量增長的決定,最終是否會帶來2020年進一步減產的需要,仍有待觀察;
④ 高盛維持對2020年布倫特原油和美國原油價格分別為每桶約60美元和55.50美元的預估;
⑤ 上個月,高盛表示對經濟放緩和石油需求增長的擔憂是推動過去一個月油價走低的最大因素,包括巴克萊、摩根士丹利和美銀美林在內的其他投行警告稱,今年的石油需求增速可能會以至少自2011年或2012年以來的最慢速度增長。


① 中東地緣局勢再一次步入惡化階段,為原油短線反彈再次注入動力。市場擔心國際油價或再次受到波及大幅上漲;
② 進入6月份中下旬以來,在美國與伊朗緊張關係升級和美聯儲降息預期的推動下,國際油價擺脫了4月下旬以來的跌勢,實現了顯著反彈,但距離4月份的價格高點仍有較大距離;
③ JBC能源近日發布的報告說,由於中東地區形勢仍高度動蕩,鑒於最近形勢的發展,已經把美國和伊朗之間爆發地面部隊武裝衝突的幾率從15%上調為25%;
④ 瑞銀集團說,海灣區域的緊張將會出現起伏,但預計基準情形下會處於邊緣狀態,不會爆發全面的軍事衝突。摩根士丹利日前將其對布倫特原油的長期價格預測從每桶65美元下調至每桶60美元;
⑤ 奧安達公司高級市場分析師愛德華·莫亞說,由於美國原油產量仍在上升軌道,全球需求正在下降,再加上地緣政治風險很可能已在油價中體現出來,市場難以找到繼續推高油價的理由。

國際金價日線料四連跌,印度官方吹“逆風”;美指創近兩周新高,FED可能“倔強”到底

周二(7月9日),國際金價繼續承壓,日線或四連跌。由於外界對美國大舉降息的預期降溫,美元指數再度刷新近兩周高位,印度提升黃金進口關稅也給市場吹來逆風,但股市趨軟限製金價跌幅。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:22,現貨黃金微跌0.06%至1394.67美元/盎司;美元指數上浮0.09%至97.460。
國際金價日線料四連跌,印度官方吹“逆風”;美指創近兩周新高,FED可能“倔強”到底

美元指數創下6月19日以來新高至97.482,導致其他貨幣持有者買進黃金的成本升高。美國公債收益率曲線逾一個月來最為平緩,此前投資人減弱對美國7月底大幅降息的預期。

輝立期貨分析師Benjamin Lu表示:“金價疲軟主要是因為降息預期減弱,以及公債收益率反彈。市場仍預計美國將降息25個基點,但這種信心似乎有所減弱,美元則反彈。”

根據芝商所(CME Group)旗下的“聯儲觀察”工具顯示,一周之前,市場預期降息25個基點的機率為75%,降息50個基點的機率為25%。目前的預期則為降息25個基點機率為94.1%,降息50個基點機率為5.9%。

除了較大幅度降息的預期降溫之外,紐約聯儲數據顯示,美國消費者6月提高通脹預期,為三個月來首見。

金價前段時間大幅上漲,主要圍繞美聯儲降息預期展開。盡管還面臨美國總統特朗普的施壓,但美國6月非農強勁增長,令人懷疑美聯儲是否會在短期內大幅降息。

甚至不排除以下可能:美國總統特朗普越是施壓,美聯儲決策層就表現得越是倔強,因為美聯儲不希望讓外界看起來他們屈服於政治壓力。

印度加稅吹逆風


上周五(7月5日),印度將黃金進口稅率從10%提升至12.5%,導致黃金交易商和珠寶製造商措手不及。他們之前一直期望政府降低稅率。

印度政府希望減少財政赤字和貿易逆差,黃金又是僅次於能源的第二大進口商品,因此印度政府的用意十分明顯。

雖然向國內消費者轉嫁黃金生產成本的做法將導致貴金屬走私現象增多,但需求增長也可能受到打擊。印度大部分黃金需求是針對婚禮節慶等場合,漲價可能拖累需求。

印度政府上次提高進口稅率是在2013年8月,消費者對黃金首飾需求急劇下降,過了近一年時間消費才回複到先前水平。

關注鮑威爾講話


不過由於金融市場走弱,金價跌勢受限。亞洲股市周二跌至兩周半低點。美聯儲主席鮑威爾將在周三開始的兩天內在國會發表證詞,市場對此將密切關注,以尋求關於降息的線索。

Vanguard Markets董事合夥人Stephen Innes表示:“我們見到許多美聯儲政策不確定性滲入整體風險資產。股市下跌是支撐金價的最強烈因素。”

美國商品期貨交易委員會(CFTC)周一(7月8日)報告顯示,對衝基金和資管公司在截至7月2日當周增持COMEX黃金多倉。該報告因適逢美國獨立日假期而延遲發布。

現貨黃金有望在1382美元附近結束回調


現貨黃金料在1382美元附近結束((iv))浪回調,該價位是自1266美元開啟的上行((iii))浪的61.8%目標位。
國際金價日線料四連跌,印度官方吹“逆風”;美指創近兩周新高,FED可能“倔強”到底

((iii))浪和((iv))浪都是自1160美元開啟的上行III浪的子浪。III浪是自1123美元開啟的上行(C)浪的字啊領。III浪和(C)浪的100%目標位在1452美元附近。