紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

周三(7月31日)歐洲時段,美元指數堅守98整數關口,北京時間明天淩晨2點,美聯儲就將公布7月利率決議,市場保持謹慎。市場更關心的是在本次如期“預防性”降息25基點後,美聯儲此後會間隔多久才會拿出下一步的行動。如果在降息同時,美聯儲暗示進一步行動幾率有限,那麼美元指數很可能將不跌反漲。美油五連漲,創11日新高至58.67美元/桶,因交易員對美聯儲FOMC會議及伊朗威脅中斷供應的預期,令國際油價延續漲勢。

歐洲時段,英鎊兌美元大漲0.6%至1.22上方,美聯儲利率決議前空頭離場,英鎊反彈更多是技術性因素,之前的暴跌難免有過分恐慌的嫌疑。日內市場聚焦美聯儲利率決議,脫歐消息有限。英國首相約翰遜告知北愛爾蘭民主統一黨(DUP),他對討論關於北愛爾蘭邊境投票的事情不感興趣,而北愛爾蘭民主統一黨(DUP)副黨首Dodds表示,認為有可能就愛爾蘭邊境問題達成明智的協議。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

★近期熱點提要★


1、
① ADP報告稱,勞動力市場依然強勁,但已顯示出疲軟跡象;
② ADP就業數據公司副總裁:隨著勞動力市場進一步緊縮,預計美國經濟增長將會放緩;
③ 穆迪首席經濟學家詹迪:就業增長是健康的,但正在穩步放緩。小企業受到經濟放緩的衝擊最大。阻礙就業增長的因素包括勞動力短缺、實體零售商裁員以及全球貿易疲軟(匯通財經APP)

2、
加拿大5月季調後GDP月率0.2%,預期0.1%;年率1.4%,預期1.3%。加拿大統計局:因能源及汽油產品、車輛降價,加拿大6月份生產者價格指數較5月份下降1.4%,是自2017年7月以來的最大跌幅。(匯通財經APP)

3、
由於日本政府最早將在8月2日,也就是韓日外長會談第二天的內閣會議上,決定是否把韓國排除在“白名單國家”之外。這次韓日外長會談的成果也格外引發關注 (匯通財經APP)

4、
美國第二季度勞工成本指數季率創一年半以來的最小增幅,這對通脹和美聯儲將會注意的一些問題而言,都不是一個好跡象(匯通財經APP)

5、
7月30至31日,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在上海舉行第十二輪中美經貿高級別磋商。雙方按照兩國元首大阪會晤重要共識要求,就經貿領域共同關心的重大問題進行了坦誠、高效、建設性的深入交流。雙方還討論了中方根據國內需要增加自美農產品采購以及美方將為采購創造良好條件。(新華視點) 

6、(匯通財經APP)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數堅守98整數關口,日內陷入狹窄區間震蕩,顯示了在美聯儲決議發布之前市場投資者的極度謹慎情緒。美國7月ADP就業人數創三個月新高,但對美元影響有限。市場更關心的是在本次如期降息25基點後,美聯儲此後會間隔多久才會拿出下一步的行動。如果在降息同時,美聯儲暗示進一步行動幾率有限,那麼美元指數很可能將不跌反漲。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮” 

歐洲時段,歐元兌美元窄幅交投於1.1150附近,此前發布的歐元區GDP與CPI數據相比前值進一步走低,但基本持平或略好於預期,因此,匯市並沒用太大反響。全球投資者對於近期歐元區經濟數據低迷早已有心理準備,而另一方面,大家也早已認定美聯儲會在會議上降息25基點。投資者正在期盼美聯儲對未來政策走向的指引能為匯市進一步指明方向。一旦美聯儲措辭不及預期鴿派,那麼歐元兌美元在1.11上方留下的多重底部支撐將再受考驗。
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歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.5%至1.22上方,美聯儲利率決議前空頭離場,英鎊反彈更多是技術性因素,之前的暴跌難免有過分恐慌的嫌疑。英鎊反彈更多是技術性因素,之前的暴跌難免有過分恐慌的嫌疑。日內市場聚焦美聯儲利率決議,脫歐消息有限。英國首相約翰遜告知北愛爾蘭民主統一黨(DUP),他對討論關於北愛爾蘭邊境投票的事情不感興趣,而北愛爾蘭民主統一黨(DUP)副黨首Dodds表示,認為有可能就愛爾蘭邊境問題達成明智的協議。英國政府發言人表示,不論以何種方式,英國都將於10月31日脫歐。此前英國首相約翰遜表示,英國將於10月31日脫歐,英國將致力於和平進程。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

歐洲時段,美元兌日元窄幅波動,交投於108.62,投資者正在屏息靜待美聯儲最新政策決議發布後市場的進一步動向,如果美聯儲決議措辭釋放未來進一步強力寬鬆預期,美元兌日元仍可能在美元走軟和經濟恐慌情緒的雙重打壓下繼下探挑戰108關口。有“日元先生”的投資專家神原英姿表示,在全球央行進入競爭性寬鬆周期,但日本央行卻已經基本沒有進一步的可用政策儲備的背景下,日元的被動升值將在所難免,預計美元兌日元在2020年底之前將跌回100關口,這對於日本首相安倍晉三的經濟政策而言將是一重巨大的考驗。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

歐洲時段,澳元兌美元結束八連跌,交投於0.6890,澳大利亞通脹超過預期,第二季度總體環比通脹率為0.6%,同比為1.6%,分別超出預期的0.5%和1.5%,分析師表示數據超出預期與過去的情況有點不同,市場對此反應積極。此外市場預計澳洲聯儲將於10月和明年2月分別降息25個基點,摩根資產管理全球市場策略師Hannah Anderson稱,澳聯儲可能會采取這種路線:將聯邦基金利率降低25個基點,但強調這並非對市場的新一輪無限支持的開端。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

歐洲時段,美油五連漲,創11日新高至58.68美元/桶,因交易員對美聯儲FOMC會議及伊朗威脅中斷供應的預期,令國際油價延續漲勢。在上周API原油庫存意外大幅下挫後,本周的API數據也再次錄得超預期的降幅。市場預期美聯儲本周將進行逾10年來的首次降息,提振了全球最大是石油消費國的需求預期。機構稱,原油價格走高,部分原因是預期本周將出現庫存縮減,以及霍爾木茲海峽的緊張局勢仍在升級。晚間將公布EIA庫存,市場也在等待美聯儲下一步的寬鬆信號。
紐市盤前:英鎊大漲0.6%奪回1.22,美油創逾兩周新高;但切記FED寬鬆“救急不救窮”

歐洲時段,現貨黃金繼續在1430美元/盎司左右水平波動,等待著美聯儲利率決議的到來。北京時間明天淩晨2點,美聯儲就將公布7月利率決議,這是本周市場最大的風險事件。受到美聯儲利率決議即將到來的影響,黃金市場投資者們基本上都在觀望狀態。如果美聯儲降息25個基點,由於市場此前已經大部分計入,金價可能會小幅走低。市場還會關注美聯儲是否會進一步降息,長期而言仍然是看漲黃金的,但短期金價可能會先修正,之後再繼續走高。市場對美聯儲降息25個基點的預期極高,此外還認為9月可能再降息25個基點。周三公布的美國消費支出等數據表現平淡,讓市場對美國經濟增長放緩繼續擔憂。
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機構觀點



① 降息幅度:多數但非全部經濟學家預期美聯儲降息25個基點。瑞銀美國首席經濟學家Seth Carpenter則預計降息50個基點。他認為有理由實施力度更大且步伐更快的策略;
② 對經濟前景的看法:關注美聯儲對近期經濟數據的看法有多悲觀或樂觀。Carpenter稱,如果官員們看法悲觀,就意味著他們傾向於采取更多降息行動;
③ 對未來行動的描述:許多經濟學家都認為美聯儲不會預先承諾會在9月份再度降息。Jefferies貨幣市場經濟學家Tom Simons稱,更容易的做法是目前暫不給出降息暗示,因為美聯儲總是可以在稍晚時候發出信號。“告訴市場你的計劃降息然後又收回承諾,這樣往往更難操作”;
④ 會否調整縮表計劃:縮表計劃已經定於9月結束,一些經濟學家認為,美聯儲將提早結束這一計劃,以確保政策的一致性。其他人則認為美聯儲希望在當前背景下維持資產負債表規模;
⑤ 會否有官員反對降息:美聯儲觀察人士預計,若美聯儲決定降息,將會有兩位官員持不同意見,他們是堪薩斯聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格倫。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen稱,這兩位官員看起來支持在評估前景風險之際保持觀望。(匯通財經APP)
 

① 比較過去19個美聯儲降息周期,那些最終結束於經濟衰退的降息周期當中,ISM的製造業PMI指數都會日益疲軟,最後在首次降息後第八個月前後觸底,出現經濟衰退的降息周期PMI中值為36;
② 至於那些沒有以衰退收尾的降息周期,其特點則在於,采購經理人指數在寬鬆周期開始後也會小幅下滑,PMI中值48,但是首次降息後兩三個月時間內,經濟增長就會迅速實現反彈;
③ 匯通財經APP提醒,北京時間8月1日晚間22:00,將公布美國7月ISM製造業PMI指數,預測值為52, 前值為51.7;倘若美聯儲周四開啟降息周期或導致該指數持續走低。若低於48,或預示美聯儲降息將導致美國製造業萎縮,美國經濟面臨衰退風險。(匯通財經APP)


① 根據德意誌銀行首席股票策略師查達(Binky Chadha)匯編的數據,1950年代以來,美國聯儲已經先後啟動過19個寬鬆周期;
② 其中最後一個,不必說正是開始於大約十年前,即全球金融危機爆發後,在這個周期當中,為了刺激經濟複蘇,聯儲使用了一係列史無前例的寬鬆政策;
③ 事實就是,這19個寬鬆周期當中有9個,或者說幾乎一半的周期,最終美國經濟都滑入了衰退的境地,而且最近的三個寬鬆周期都屬於這種情況,首次降息三個月之內,經濟就都遭遇了衰退。(匯通財經APP)


① GRZ Energy主席Anthony Grisanti表示,無論黃金是如期般降息,或者維持利率不變,金價都會走高;
② 如果美聯儲確實降息25個基點,那麼金價可能回落測試21日移動均線1414美元/盎司水平。但如果美聯儲什麼都不做,美股可能出現拋售,這會使得投資者們轉向黃金尋求保險;
③ Grisanti指出,從CFTC報告來看對衝基金已經大舉進入貴金屬市場。在過去5周裏,對衝基金增持了約6萬手黃金多頭持倉;
④ NationsShares首席投資官Scott Nations也表示,看好黃金的表現。看漲黃金突破1440水平,上行目標1475美元/盎司。美聯儲會降息,更重要的是,歐洲的利率也非常低,其企業債甚至收益率在負值。這意味著黃金持有成本下降,隻要歐洲利率維持在低水平,黃金就能夠抵消美元走強的障礙。(匯通財經APP)

美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

北京時間周四(8月1日)2:00,美聯儲將結束為期兩天的政策,幾乎鐵定要開啟近十年來首次降息,降息幅度為25個基點。美聯儲主席將在半小時後舉行新聞發布會。

美聯儲官員希望,一次適度的降息將幫助提振溫和的國內通脹,減緩因貿易爭端和全球經濟放緩等給美國經濟帶來的風險。若這些風險無法快速消散,美聯儲料將為進一步降息敞開大門。
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

利率期貨交易員認為,美聯儲9月份再度降息25個基點的可能性超過70%,年底前總共降息75個基點的概率也超過了50%。
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

★上次會議回顧


美聯儲6月政策會議結束後表示,降息的理據不斷增強。已準備好最早從7月開始降息,以應對全球和國內與日俱增的經濟風險。

美聯儲還在評估貿易緊張局勢加劇,以及對通脹疲弱的擔憂升溫的情況。美聯儲還放棄了在調整利率前保持“耐心”的承諾。鮑威爾也不再把通脹疲弱稱為“短暫的”。

美聯儲6月發布的最新經濟預測顯示,在17位政策製定者中,近半數顯露出在未來六個月降息的意願,其中七位認為,可能需要降息整整50個基點。

★本次會議看點


① 鮑威爾降息的理由

鮑威爾在解釋美聯儲政策舉措時可能指出,有一係列因素可能導致對美國商品和服務需求減少,包括歐洲經濟放緩、英國可能無序脫歐以及貿易爭端導致的全球製造業疲軟。

匯通財經APP提醒,美聯儲決策最為倚重的指標——核心PCE物價指數年率6月份上浮1.6%,不僅低於預期值0.1個百分點,且遠不及美聯儲設定的2%目標水準,加上美國製造業停滯和企業投資疲弱,鮑威爾可能會辯稱,降息將增強經濟抵禦全球風暴襲擊的能力。
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

MetLife Investment Management全球經濟與市場策略主管Drew Matus表示:“由於已經承諾降息一次,他們似乎努力想要消除市場的恐懼感。”

② 或面臨反對聲

但鑒於美國失業率接近50年低位,家庭支出強勁,美國經濟增速仍在發達國家之中名列前茅,一些批評人士表示,現在降息將使經濟真正衰退時美聯儲的火力庫被削弱,而且可能導致市場震蕩、甚至資產泡沫。

況且全球其他主要央行雖然也紛紛釋出寬鬆政策的論調,但采取實質行動的尚且少數。美國服務業表現強勁,有可能滋生像1999/2000年互聯網泡沫或2006/07年樓市泡沫那樣的另一場泡沫,本周以及今年剩餘時間降息力度該多大,美聯儲內部一直有不同聲音。

波士頓聯儲主席羅森格林和堪薩斯聯儲主席喬治已經暗示,他們可能還沒準備好放鬆政策。通過降息來防範似乎並不緊迫的經濟急劇下滑前景,可能為不必要的通脹飆升埋下隱患。

Cornerstone Macro分析師Roberto Perli在報告中寫道:“美聯儲認為美國經濟前景有惡化的風險,但這不是基本假設情境。除非情況嚴重惡化,否則這次利率調整不應看成是長期一連串降息的開始。”

③ 是否提前終止縮表

此外美聯儲也可能提前停止縮表計劃,美聯儲資產負債表3.8萬億美元的規模,是在2007-2009年大衰退後執行多年的構債計劃所累積。縮表計劃原本預期無論如何要在9月結束。

稍微早一點提前結束縮表,或可避免招致資產負債表政策與利率政策互相矛盾的批評。萬一美聯儲暗示進一步降息並非板上釘釘,從而讓市場大失所望的話,改變縮表計劃也可以讓市場略感安慰。

富國銀行高級分析師Sam Bullard在給投資人的報告中寫道:“美聯儲就維持破紀錄的美國經濟擴張期,以及在此過程中刺激通脹所可能采取的行動,在指引方面能多好地對外溝通將大大地決定了市場的反應。”

④ 接下來該怎麼辦

美聯儲還希望澄清的是,放鬆政策並非是對美國總統特朗普數月來一直施壓美聯儲降息做出的反應。這也令問題變得更加複雜。

美聯儲本周降息25個基點不太可能緩解其與美國總統特朗普之間的矛盾。特朗普本周再度抨擊鮑威爾領導的美聯儲拖後腿,破壞白宮促進經濟增長的努力,並大聲疾呼美聯儲加速降息。

本周的政策會議上,美聯儲重點討論的問題將是接下來該怎麼做,以及如何向外界傳遞信息。但至於經濟要表現到什麼程度才會引發再次降息,他們至今沒有明確的說法。所有這一切都讓美聯儲主席鮑威爾在本周的記者會上面臨一項艱巨任務。

他需要傳達的信息是,美聯儲並不是被迫進行一次不必要的降息,同時他還要對前景顯得足夠謹慎,以保留在需要時可以采取更多寬鬆行動的可能性,避免擾亂市場的鴿派預期。這需要非常微妙的平衡。。

★機構觀點


荷蘭合作銀行:預計降息25個基點

我們認為不太可能出現更大幅度的降息,更具體地說是50個基點。畢竟,美聯儲目前將目標區間的下調視為保險性降息,而非全面降息周期的一部分,這意味著他們不認為經濟在短期內會跌落懸崖。

FXTM富拓:美聯儲降息或為其他央行奠定寬鬆政策基調

FXTM富拓市場分析師陳忠漢發布報告認為,如果美聯儲宣布降息,將為其他主要央行放鬆貨幣政策定下基調,“美國經濟基本面助推美元上漲,消費者支出水平依然良好,通脹率正接近美聯儲2%的政策目標。”

陳忠漢表示,如果美聯儲認為實施一次“防禦性降息”就足夠,則本次降息已被市場完全消化,表明美元近期漲勢是合理的。

永明金融:美聯儲將會降息,但不應當這樣做

加拿大永明金融的投資負責人表示,擔心經濟放緩將促使美聯儲降息, 但並不應當這樣做,“他們會這樣,但我認為他們不應該這樣做。”

這家加拿大保險公司的首席投資官Randy Brown在表示:“我們正處於所謂的金發女孩經濟時期,通貨膨脹率較低,但又不太低,經濟擴張也尚可,不太熱,也不太冷,就像多年來一樣說得過去。”

Brown指出,歐洲形勢和全球貿易局勢最終波及美國經濟的可能性在推動美聯儲降息,“他們試圖先發製人。”

他並指出,包括消費者和企業CEO信心指數、生產、消費者價格指數和工資漲幅在內的領先指標都在下降,“最終他們需要把一些箭放回到箭袋中,以應對下一次經濟下行。”

澳新銀行:預計本周美聯儲將降息25個基點,料將發布鴿派指引

預計美聯儲本周將降息25個基點,與此同時預計量化緊縮政策將結束。持續上升的不確定性和疲軟的國內通脹意味著,美聯儲FOMC將保持寬鬆政策傾向。預計聯邦公開市場委員會會至少再度放鬆政策一次,有可能是在10月份。在目前階段預計美聯儲不會有任何的進一步寬鬆,但鑒於外部風險依然較高且通脹疲弱,我行仍傾向於這一方向的預期。

傑富瑞:美聯儲可能會在9月再次小幅降息

傑富瑞資深貨幣市場經濟學家Thomas Simons表示,任何數據都不太可能真正大幅改變人們的看法,“我們認為這不一定是必要的,但我們已經不再考慮美聯儲應該做什麼,而是試圖現在隻看美聯儲將做什麼。”

在談到7月之後再次降息的可能性時,Simons認為,美聯儲可能會在9月再次小幅降息,但目前市場對全球央行的預期有點過頭了。

三菱日聯金融集團(MUFG):美聯儲降息25基點料不會讓美元走軟

如果美聯儲降息50個基點,將導致市場波動加大,但我們認為機率很小。特朗普發推文要求更大幅度降息,但我們有強力理由認為美聯儲僅會降息25個基點。

雖然降息後美元不大可能走軟,但若美聯儲主席鮑威爾提及全球下檔風險,將意味著“美元走強的空間應當有限”。

雙線投資:即便美聯儲降息,貨幣市場壓力也不會緩解

雙線投資全球債券基金聯席投資組合經理Bill Campbell周二表示,即便美聯儲本周如外界普遍預期的那樣,進行逾10年來的首次降息,但美國貨幣市場將壓力猶存。

Campbell表示:“最終,不斷增加的聯邦赤字以及為此不斷擴大的公債發行,再加上投資者對日益增加的公債供應的興致發生逆轉,將使貨幣市場重新面臨壓力,由於迄今進行的量化緊縮(QT)以及全球金融危機後監管加強,這些市場已經緊繃。”

摩根大通:美聯儲二級市場購債可能緩解一級交易商賬面美債積壓的情況

摩根大通策略師Jay Barry等人在報告中寫道,一旦美聯儲結束縮表,美聯儲在二級市場上的購債操作可能會緩解一級交易商資產負債表上存量國債積壓的局面。

摩根大通預計,美聯儲將於周四宣布結束係統公開市場賬戶(SOMA)的正常化進程,然後美聯儲將恢複到期國債再投資操作,並將機構債和MBS所得本金通過二級市場再投資於美國國債,每月限額200億美元,超出的部分將再投資於MBS。

策略師表示,“如果美聯儲每月購買大約50億美元2.25年後到期或更短的國債,這些壓力也不會立即消失,表明GC/OIS利差短期內可能保持較寬的水平。”

★市場反應前瞻


若美聯儲表示,年內至少還有一次降息,美元指數將面臨巨大賣壓,短線料迎來逾25點的急劇下挫,相應地金價料急升7-8美元。

若美聯儲坦言,年內是否還有降息取決於宏觀經濟數據表現,美元指數面臨的賣壓料相對較小,但預期仍舊會有10-15點的跌幅,黃金同時或跳升4-5美元。

若美聯儲暗示,本次降息很大程度上是預防性舉動,並非新一輪全面寬鬆周期的開端,那麼美元指數將夯實98關口的支撐作用,並挑戰5月份創下的近兩年高位98.373,金價將迎來深幅回調。

★技術分析


美元指數料回撤至97.55

美元指數在98關口附近放慢了上攻腳步,挑戰年內高位98.373的行程遇阻。30分鍾圖上看,長短周期均線纏繞在一起,短期內面臨回調。
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

後市可能回調測試97.88和97.55支撐位。但4小時圖上看,簡單移動均線呈現多頭排列,表明中期勢頭仍看漲。

現貨黃金上看1444美元

現貨黃金延續自1411美元開啟的上行iii浪走勢,已經突破38.2%目標位1431美元。上方新的支撐位看向1437美元和1444美元,即50%和61.8%目標位。
美聯儲決議終極前瞻:降息預期鐵板釘釘,反對理由仍振振有辭;“將來時”這盤棋不好下

反之若金價轉跌,那麼從1414美元開啟的反彈(B)浪走勢面臨延伸,金價可能走(C)浪下行走勢。(B)浪和(C)浪都是自1453美元開啟的下行ii浪子浪。

iii浪是自1400美元開啟的上行(v)浪的子浪,(v)浪則隸屬於自1266美元開啟的上行((i))浪。((i))浪則是同樣子1266美元開啟的上行III浪的子浪。

加拿大5月GDP好於預期,美元兌加元短線下挫20餘點觸及四日低位

周三(7月31日)紐約時段盤中,加拿大方面公布了重要的5月份GDP數據,結果數據表現好於預期。數據公布之後,美元兌加元短線下挫20餘點,觸及四日低位。和加拿大GDP數據同時公布的其他加拿大數據對加元的影響相對有限。

加拿大5月GDP好於預期,美元兌加元短線下挫20餘點觸及四日低位
圖:美元兌加元5分鍾圖

匯通財經APP數據顯示,加拿大5月季調後GDP月率實際公布0.2%,預期0.1%,前值0.3%;加拿大5月季調後GDP年率實際公布1.4%,預期1.3%,前值1.5%;

加拿大統計局指出,因能源及汽油產品、車輛降價,加拿大6月份生產者價格指數較5月份下降1.4%,是自2017年7月以來的最大跌幅。

分析指出,由於批發和零售銷售疲軟,加拿大經濟5月份經濟幾近停滯。此前加拿大數據顯示,5月份初值報告,批發銷售下降1.8%,為3年來最大跌幅。零售銷售下降0.1%,剔除價格波動後,銷售額跌幅擴大到0.5%。經濟增長連續第三年增長,工廠銷售增長1.6%,預示房屋建設取得進展。

雖然其他大型央行已釋放了加大貨幣政策刺激的信號,但加拿大央行7月份維持利率不變。加拿大央行官員表示,考慮到近期國內經濟增長和全球貿易衝突風險增加,政策刺激程度是“合適的”。

此前加拿大央行就表示,持續的貿易緊張態勢對全球經濟前景產生實質性影響。貿易問題依舊是全球及加拿大經濟前景最大的下行風險。

與加拿大GDP同時公布的,還有加拿大工業品和原材料物價指數兩項數據,不過這兩項數據對市場影響相對有限。

具體數據顯示,加拿大6月工業品物價指數月率實際公布-1.4%,預期-0.2%,前值0.1%;加拿大6月原材料價格指數月率實際公布-5.9%,預期-3%,前值-2.3%。

北京時間20:33,匯通易匯通軟件報價,美元兌加元報1.3133/35。

美聯儲決議即將上場,重點關注五大方面,美元兌日元或將跌至107水平

北京時間周四(8月1日),美聯儲將公布利率決議,經濟學家列出本次美聯儲決議需要關注的五大方面。雖然市場預計美聯儲本次降息基本是板上釘釘的事,但是,金融博客零對衝稱,美國不需要降息,也有機構稱,若美聯儲開啟長期降息周期,美元兌日元或將跌至107水平。

美聯儲決議即將上場,重點關注五大方面,美元兌日元或將跌至107水平

對於本次美聯儲決議,經濟學家列舉了美聯儲利率決議需要關注的五個方面;

首先是降息幅度,多數但非全部經濟學家預期美聯儲降息25個基點。瑞銀美國首席經濟學家Seth Carpenter則預計降息50個基點。他認為有理由實施力度更大且步伐更快的策略。

其次是對經濟前景的看法,關注美聯儲對近期經濟數據的看法有多悲觀或樂觀。Carpenter稱,如果官員們看法悲觀,就意味著他們傾向於采取更多降息行動。

以及對未來行動的描述,許多經濟學家都認為美聯儲不會預先承諾會在9月份再度降息。Jefferies貨幣市場經濟學家Tom Simons稱,更容易的做法是目前暫不給出降息暗示,因為美聯儲總是可以在稍晚時候發出信號。“告訴市場你的計劃降息然後又收回承諾,這樣往往更難操作”。

另外,關注會否調整縮表計劃。縮表計劃已經定於9月結束,一些經濟學家認為,美聯儲將提早結束這一計劃,以確保政策的一致性。其他人則認為美聯儲希望在當前背景下維持資產負債表規模。

最後關注,會否有官員反對降息。美聯儲觀察人士預計,若美聯儲決定降息,將會有兩位官員持不同意見,他們是堪薩斯聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格倫。巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen稱,這兩位官員看起來支持在評估前景風險之際保持觀望。

融博客零對衝表示,美國其實不需要降息,經濟增速2.1%,失業率3.6%,潛在核心通脹預期2%,沒有客觀數據支持下調已經很低的利率。而現在支持美聯儲降息的理由不外乎兩個。一是美聯儲預計經濟會突然出現劇烈惡化。但顯然事實並非如此,美聯儲自己都說經濟發展“穩健”。二是為了應對歐洲央行、日本央行等其他主要央行的貨幣政策,美聯儲以降息進行反擊。

富蘭克林鄧普頓的Sekhon稱美聯儲降息將提振新興市場,預料之中的美聯儲降息可能有助於延長美國經濟增長的時間,考慮到美國經濟作為增長動力的重要性,這也將有利於新興市場。美元的壓力將得到緩解,新興市場貨幣也將獲益。在過去的四個利率周期中,新興市場在美聯儲首次降息後的2-3年內表現通常好於美國市場,唯一的例外是在亞洲金融危機爆發前,即將到來的美聯儲降息意義“重大”,這將是十多年來該行首次降息。

瑞穗銀行首席經濟學家Daisuke Karakama稱,若美聯儲開啟長期降息周期,美元兌日元或將跌至107水平;要是美聯儲利率決議揭示將開啟長期寬鬆周期,美國10年期國債收益率可能將跌下2%,美元兌日元可能下破107水平

鑒於市場預期美聯儲此次會降息25或50個基點,美日貨幣對可能會跌至107.20位置。美聯儲會降息2-3次的觀點是有道理的。市場現在缺乏對降息周期長度的共識,這就意味著隻基於美聯儲的前瞻指引,交易可能會有更大的波動性。

美聯儲決議即將上場,重點關注五大方面,美元兌日元或將跌至107水平

匯通財經APP提醒,北京時間周三(7月31日)19:21美元兌日元現報108.580/108.606

黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

周三(7月31日),黃金T+D上漲0.54%至319.59元/克,白銀T+D收盤上漲0.18%至3914元/千克。周三,在市場普遍預計美聯儲即將降息之際,美債收益率料四連跌,助力黃金價格站上1430美元/盎司,金價有望月線三連漲。明天淩晨兩點就將迎來美聯儲利率決議,黃金市場也為此做好了準備。市場對美聯儲本次降息25個基點的預期基本上是100%,但也準備著是否會意外降息50個基點。與此同時,市場關注著美聯儲給出的信號,是否會像市場預期的那麼鴿派。多頭們認為,支持金價走高的不隻有利率。外界猜測美聯儲將不僅僅會降息一次。在美聯儲降息到來前,黃金投資者加大了押注力度。經濟放緩跡象推升了黃金作為避險資產的需求,而英國脫歐及中東局勢也為金價提供支撐。
黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

上海黃金交易所2019年7月31日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.54%至319.59元/克,成交量70.142噸,成交金額223億8352萬600元,交收方向“空支付給多”,交收量14.632噸;

迷你金T+D收盤上漲0.50%至319.5元/克,成交量7.2704噸,成交金額23億2030萬5708元,交收方向“多支付給空”,交收量5.662噸;

白銀T+D收盤上漲0.18%至3914元/千克,成交量6095.64噸,成交金額238億8711萬4910元,交收方向“多支付給空”,交收量134.76噸。(匯通財經APP)
黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

美聯儲利率決議前,黃金站上1430


周三,在市場普遍預計美聯儲即將降息之際,美債收益率料四連跌,助力黃金價格站上1430美元/盎司,金價有望月線三連漲。明天淩晨兩點就將迎來美聯儲利率決議,黃金市場也為此做好了準備。
黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

市場對美聯儲本次降息25個基點的預期基本上是100%,但也準備著是否會意外降息50個基點。與此同時,市場關注著美聯儲給出的信號,是否會像市場預期的那麼鴿派。

有交易員指出,無論美聯儲最終決定如何,黃金都會有較好的表現。GRZ Energy主席Anthony Grisanti表示,無論黃金是如期般降息,或者維持利率不變,金價都會走高。

如果美聯儲確實降息25個基點,那麼金價可能回落測試21日移動均線1414美元/盎司水平。但如果美聯儲什麼都不做,美股可能出現拋售,這會使得投資者們轉向黃金尋求保險。

NationsShares首席投資官Scott Nations也表示,看好黃金的表現。看漲黃金突破1440水平,上行目標1475美元/盎司。

美聯儲會降息,更重要的是,歐洲的利率也非常低,其企業債甚至收益率在負值。這意味著黃金持有成本下降,隻要歐洲利率維持在低水平,黃金就能夠抵消美元走強的障礙。
黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

許多經濟學家都認為美聯儲不會預先承諾會在9月份再度降息。

Jefferies貨幣市場經濟學家Tom Simons稱,更容易的做法是目前暫不給出降息暗示,因為美聯儲總是可以在稍晚時候發出信號。“告訴市場你的計劃降息然後又收回承諾,這樣往往更難操作。”

全球風險激增,投資者眼中不應隻有美聯儲


多頭們認為,支持金價走高的不隻有利率。外界猜測美聯儲將不僅僅會降息一次。在美聯儲降息到來前,黃金投資者加大了押注力度。數據顯示,黃金ETF的持倉量增加4.8噸,至2350.1噸,為2013年4月以來最高水平。
黃金T+D月線三連陽!FED降息之際,還有兩大理由支撐金價

Oanda Corp.高級市場分析師Alfonso Esparza表示黃金將從美聯儲主席言論基調中尋找方向,更偏鴿派的言論“可能導致美元走軟和金價上漲,但對經濟的中性偏強硬言論可能導致美元反彈,給黃金帶來下行壓力。

經濟放緩跡象推升了黃金作為避險資產的需求。紐約聯儲一項指標顯示美國未來12個月陷入衰退的風險達到2008年以來高位。法國興業銀行表示,黃金是抵禦貿易摩擦和企業利率增速下滑引發明年衰退的一道屏障。

全球經濟受到工業需求放緩的持續壓力。從歐元區到英國,再到國內製造業采購經理人指數(PMI)均處於萎縮領域,這也為金價提供支撐。

今年6月,金價創下三年前英國脫歐公投以來的最大月度漲幅。市場對英國脫歐的擔憂不斷急劇。此外,霍爾木茲海峽的緊張局勢以及全球貿易摩擦也令投資者夜不能寐。

即便在本月美元走強的情況下,黃金依然出現上漲。這是因為存在高度的不確定性。有很多不可能的事是市場無法控製的,這種情況下,增持黃金或是明智之舉,因為它是你能買到的為數不多的流動資產之一。

機構觀點:黃金並不一定在美聯儲降息行動後走強


匯豐證券(HSBC Securities)首席貴金屬分析師James Steel回顧了1987年以來寬鬆周期開始前後180天的黃金走勢。過去三個月黃金11.4%的漲幅是美聯儲首次降息前漲幅最大的一次。

2007年提供了唯一可比漲幅,金價在美聯儲當年9月降息50個基點前的一個月大約上漲了10%,之後,隨著金融危機加劇,金價走高,在美聯儲首次降息後的三個月上漲39%。

相比之下,預期中的美聯儲本周降息被廣泛描述為“保險”降息,因為目前基本面經濟數據相對健康,美聯儲此舉旨在確保“軟著陸”和避免衰退。

Steel的分析比較了黃金在此前首次保險降息前後的表現,以及在降息後出現經濟衰退的情況中首次降息前後的表現。在多數但並非所有的情況下,黃金在首次降息後的幾天和幾周內會走弱。

在保險降息的情況中,黃金往往表現平平。但在會出現衰退的情況中,金價通常在首次降息後的三個月表現更加積極,反映出黃金的避險魅力。

這些數據“意味著降息後要謹慎一些”。此外,市場回吐先前因預期的漲幅,這種情況並不鮮見,也就是常說的“買傳言、賣事實”。

富國銀行投資研究所(Wells Fargo Investment Institute)實際資產策略主管John LaForge表示,他預計金價將會降溫,因為市場未來將承擔太多負收益率債。

如果美聯儲令人失望,或者說即使美聯儲降息已成定局,黃金買盤也會回落,猜測金價將回落至1300-1400美元區間的中段,並且會重置投資者的預期。
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油價走勢仍看伊朗臉色!想真正突破上行,要靠靚麗經濟數據“神助攻”

隨著時間慢慢進入8月份,不少分析師就油價給出各自的預測。7月31日,石油分析師Rabindra Samanta認為,若西方與伊朗的會談成功,油價8月初可能走軟。早在7月29日,市場分析師James Hyerczyk稱,隻有基本面真的出現好轉,油價才有望向上取得突破。

油價走勢仍看伊朗臉色!想真正突破上行,要靠靚麗經濟數據“神助攻”

若伊朗和西方談判成功,油價8月初或走軟


今年7月份以來,WTI原油價格平均收盤價上漲了約5%,為2015年以來的最大7月份漲幅。過去五年,WTI原油價格通常在7月份達到最高水平。

上周末,西方與伊朗的會談以積極的方式結束。分析師Rabindra Samanta認為,如果雙方的談判成功,8月初油價可能會進一步走軟。因為霍爾木茲海峽的安全問題,加劇了油價7月份的漲勢。除了地緣政治緊張局勢,庫存價差環比大幅下降,成為支撐美油的另一大因素。庫存價差是美國原油庫存與5年平均水平之間的差額。

然而,Rabindra Samanta警告稱,美國原油產量可能在2019年剩餘時間上升。根據美國能源信息署的短期能源展望,2019年美國原油產量平均將達到1240萬桶/日,目前平均約為1200萬桶/日。上周,美國原油鑽井平台數量為776個,創下2018年2月2日以來的最低水平,且可能在8月份觸底。

石油鑽井平台數量的變動可能會影響切薩皮克能源公司(Chesapeake energy)等能源股的股價。在天然氣權重股中,該公司與油價的關聯度更高。對標普500指數來說,油價的任何下跌都可能是一個擔憂,因能源股占該指出的比例約為5%。

Rabindra Samanta預測,在未來24個交易日,或直至8月底,WTI原油價格可能收於51.93美元-60.47美元/桶。基於29.6%的隱含波動率,他認為油價處於這個區間的概率約為68%。由於沒有任何可靠的驅動因素,油價可能會接近分析師預測區間的下限。

多重利空施壓油價,分析師稱基本面好轉才是真正救世主


7月29日,市場分析師James Hyerczyk指出,中東緊張局勢和美國原油庫存大幅減少支撐了油價。不過,全球經濟放緩的擔憂限製了漲幅,令油價承壓。OPEC和國際能源機構最近都發布了報告,顯示如果全球經濟繼續走弱,石油供應將超過需求。此外,各國央行的降息舉措也引發了人們對經濟狀況不斷惡化的擔憂,但不會對石油需求產生立竿見影的影響。

最近,OPEC和國際能源署警告稱,未來石油需求可能會下降。一項7月1日至24日進行的一項調查顯示,在接受調查的45多個經濟體中,近90%的經濟體的增長前景被下調或保持不變。這不僅適用於今年,也適用於2020年。

展望未來,James Hyerczyk指出,基本面必須出現好轉,油價才有望突破震蕩區間。也就是說,油價震蕩的局面要持續到經濟數據出現明顯好轉或者惡化之前。

WTI原油價格日線圖

油價走勢仍看伊朗臉色!想真正突破上行,要靠靚麗經濟數據“神助攻”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間7月31日16:01,WTI原油價格報58.33美元/桶。

伊朗供應或遭擠壓,美聯儲降息在即,油價維持高位震蕩

本周,美聯儲將宣布利率決議,隨著交易員等待美聯儲降息,油價連續5個交易日上漲,甚至一度達到近11天新高58.53美元/桶。美國與伊朗之間持續的緊張關係,也有可能令中東的石油供應陷入停滯。美國的製裁導致歐佩克成員國的原油出口暴跌。

伊朗供應或遭擠壓,美聯儲降息在即,油價維持高位震蕩

自美國2018年單方面退出了《伊朗核協議》後,美國和伊朗之間的緊張局勢不斷升級,盡管其他相關國家一直在努力避免該協議失效。過去幾周裏,雙方你來我往。伊朗擊落美國無人機後,美國威脅要發動空襲;伊朗和英國還扣押了彼此的油輪;此後,美國又宣布擊落了伊朗的無人機。地緣局勢升級給油價提供了支撐。

瑞穗證券美國有限責任公司(Mizuho Securities USA LLC.)期貨主管鮑勃·亞格(Bob Yawger)表示,貿易爭端讓全球經濟增長放緩,進而影響到石油需求。當前新一輪全球貿易磋商行動,如果能夠在各主要經濟體間達成和解(可能性比較低)必定會促進油價進一步上漲。但即便沒有好消息傳出,也能夠表示這些國家確實為了達成協議而進行努力,至少是想要達成和解的。

美國石油庫存的穩步下降也為需求提供了信心。 周二公布的調查結果顯示,上周美國原油庫存可能連續第七周下降。11名分析師平均估計,7月26日止當周的原油庫存料下滑260萬桶。

此外,外界普遍預計,美聯儲將自2008年金融危機以來進行首次降息。美聯儲降息是為了防止經濟衰退蔓延至美國,也是為了刺激美國經濟增長。倫敦經紀商PVM Oil Associates Ltd.分析師表示,隨著市場參與者為即將到來的美聯儲降息做好準備,能源綜合企業處於領先地位。如果美聯儲降息,這將給美元帶來壓力,進而支撐油價。

匯通財經APP提醒,美聯儲和美國石油庫存預計會傳來利好消息,這將是未來油價的一大支撐點。但如果西方與伊朗的會談成功,油價8月初可能走軟。投資者需要持續關注美聯儲、美國石油庫存以及中東局勢相關的消息。

伊朗供應或遭擠壓,美聯儲降息在即,油價維持高位震蕩

易匯通實時行情分析軟件顯示,北京時間7月31日16:18,美原油現報58.33美元/桶。

NYMEX原油五連陽在即,FED降息料提振需求,EIA庫存也有望創下一年半來最長連降紀錄

周三(7月31日),NYMEX原油價格連續第五日上漲,受美國API庫存降幅超過預期提振。投資人在等待預期中的美聯儲降息,這將是逾10年來首次。
NYMEX原油五連陽在即,FED降息料提振需求,EIA庫存也有望創下一年半來最長連降紀錄

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:16,NYMEX原油期貨上浮0.48%至58.35美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.74%至65.11美元/桶。
NYMEX原油五連陽在即,FED降息料提振需求,EIA庫存也有望創下一年半來最長連降紀錄

悉尼Probis Group首席投資官Jonathan Barratt在電話裏表示:“市場非常樂觀,廣泛預期美聯儲會調降利率,因此我們會看到能源需求料迎來新的擴張。”

美聯儲官員周二(7月30日)開始為期兩天的政策會議,幾乎鐵定會開啟近十年來首次降息。6月份美國消費者支出和價格漲勢溫和,表明經濟增勢放緩,鞏固了美聯儲降息預期。

美國總統特朗普周二在此呼籲,美聯儲大幅調降利率。對此Barratt表示,美聯儲決策層不太可能聽命於特朗普。

美國石油協會(API)周二公布的數據顯示,上周原油和成品油庫存均下降。截止7月26日當周,原油庫存減少602.4萬桶,降幅遠高於預期的181.8萬桶。汽油庫存和餾分油庫存分別減少313.5萬桶和89萬桶。

美國官方的EIA石油庫存數據將於北京時間周三22:30公布。若該數據與API數據形成呼應,那將創下2018年1月以來美國原油庫存最長時間連跌紀錄——連續七周下降。不過美國原油庫存總水平仍比五年均值高出約3%。

中東局勢依舊緊張,為油價提供了額外的支撐。美國正式要求德國加入英國提議的霍爾木茲海上維安行動,但德國對此要求充滿疑慮。

匯通財經APP提醒,之前伊朗在海灣地區扣押了一艘懸掛英國國旗的油輪,報複英國先前在直布羅陀查扣伊朗油輪的做法。英國遂提議組建以歐洲為主導的波斯灣海上巡邏機製,包括法國在內其他一些歐洲國家相繼加入其中。

日本航運企業高管周三紛紛表示,他們的船隻已經或正準備在駛經霍爾木茲海峽附近區域時盡可能快地穿過該是非之地。

美國原油或進一步上探59.05美元


美國原油延續自55.34美元開啟的上行c浪,目前已經觸及138.2%目標位58.50美元。若油價漲勢不止,後市料進一步上探55.78美元和59.05美元,即150%和161.8%目標位。
NYMEX原油五連陽在即,FED降息料提振需求,EIA庫存也有望創下一年半來最長連降紀錄

c浪是隸屬於自54.74美元開啟的上行(e)浪,後者則是自42.36美元啟動的大((b))浪的組成部分。若油價就此重新轉跌,則有望開啟大((c))浪走勢,後市可能跌破50美元。