外匯周評:美元創三周來最大周漲幅,歐洲政治動蕩,歐係貨幣羸弱

美元指數大幅攀升,創下三個星期以來的最大單周漲幅。美元指數走高,主要受到良好的經濟數據支撐,同時在全球避險的大環境下,美元也體現了一些避險需求。目前,投資者都在耐心等待下周美聯儲對於政策變化的最新觀點。
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美國經濟數據表現良好


美國核心零售銷售數據和美國工業產出數據表現良好,密歇根消費信心指數略微不及預期,整體良好的美國數據支撐美元走高。

截止本周收盤,美元指數報97.55,周漲幅1.01%。
外匯周評:美元創三周來最大周漲幅,歐洲政治動蕩,歐係貨幣羸弱美元指數日線圖)

被譽為“恐怖數據”的美國5月核心零售銷售月率錄得0.5%,預測值為0.3%,前值為0.1%。美國5月零售銷售月率錄得0.5%,預測值為0.6%,前值為-0.2%。

分析認為,美國5月零售銷售較上月有所增加,表明消費者指數開始回升,該數據或將緩解市場對二季度美國經濟急速放緩的擔憂。4月及5月核心零售銷售的強勁增長顯示出,消費者支出在1-3月的大幅放緩後,於第二季度開始加速增長。這或支撐經濟學家上調對美國第二季度GDP增速預期。

富國銀行的分析師指出,美國5月零售銷售月率較上月出現反彈,符合預期,上個月汽車銷量增加5.5%也與零售行業普遍的增長現象相符。該行認為消費支出基本面持續穩健,並對消費以及經濟增長仍然保持樂觀的態度。

此外,美國5月工業產出月率0.4%,預期0.1%,前值-0.5%。美國5月製造業產出月率0.2%,預期0.2%,前值-0.5%。而密歇根消費信心數據僅略微不及預期,錄得97.90,預期為98,前值100。

分析指出,美國5月工業產出月率錄得上漲,為今年首個月增長,主要因汽車和零部件產量的增加抵消了金屬及航空航天設備產量的下滑;這些數據可能緩解人們對美國製造業在全球經濟放緩的重壓下疲軟。
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關注美聯儲下周決議前景


美聯儲政策製定者計劃於6月18日至19日舉行會議,其背景是貿易緊張局勢加劇,經濟增長放緩,以及5月份就業人數急劇下降。

投資者為下周美聯儲會議做準備,政策製定者可能會為在十年內首次降息前,發出警示信號。

美國聯邦基金利率期貨顯示,交易員預期美聯儲在下周的會議上降息25個基點的概率為23%,此前概率為31%;交易員對美聯儲於7月份會議上降息25個基點的概率從此前的89%下調至88%。

隨著對美國利率被押注大幅下挫,投資者認為,美聯儲的言論會非常謹慎,同時可能讓市場感覺到對經濟前景存在悲觀的基調。

地緣政治打壓歐元


本周美國總統特朗普威脅製裁德國,指責默克爾政府繼續支持來自俄羅斯的天然氣管線項目。特朗普還警告稱,他可能因德國軍費問題而減少在這一北約盟國的美國駐軍。

截止本周收盤,歐元兌美元徘徊1.12關口,報1.1209,連續三個交易日走低,周跌幅1.10%。分析認為,特朗普威脅製裁的言論,提振市場避險情緒,支撐美元,施壓歐元。
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歐盟委員會呼籲各國同意歐元區預算


另一方面,歐盟委員會發布報告,呼籲歐盟成員國政府同意歐元區預算,歐元區成員國政府采取新的努力完成銀行業聯盟,歐元區成員國政府敲定歐元區援助基金協議的修改內容。

報告指出,歐元區存款擔保計劃幾乎沒有任何進展,有必要在建立共同存款保險機製方面取得進展 ,歐元區預算妥協觸手可及,在進一步降低銀行聯盟風險方面取得顯著進展,更新英國無協議脫歐的指引,歐盟層面現在無需更多措施,將繼續監控英國政治形勢的發展,評估是否有必要延長已經實施的緊急措施。 
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意大利和歐盟需要在預算問題上達成折中方案


歐盟經濟和金融事務專員莫斯科維奇表示,歐盟委員會已經將意大利可能出現的新大選納入考量,意大利高企的債務是其經濟的主要脆弱性。

而意大利財長特裏亞稱,歐洲需要擴張性的財政政策才能應對經濟放緩,有幾個信號表明,經濟危機可能觸發金融危機,與歐盟對抗會損害意大利和歐盟雙方的利益,意大利和歐盟需要在預算問題上達成折中方案。

同時,意大利總理迪瑪約預計2019年赤字占GDP比重將為2.1%-2.2%。意大利總理迪馬約稱,意大利必須削減“巨量的”債務,削減債務存量是積累市場信心的必要措施,政府希望可以減稅。

瑞士央行維持利率決議不變


此外,瑞士央行本周利率決議維持在不變,並發表中期通脹預測,而該央行行長喬丹也召開了新聞發布會。該央行預計2019年通脹為0.6%,預計2021年通脹為1.1%。

瑞士官員一再強調,他們的負利率政策旨在維持與歐元區的利差。歐洲央行上周稱,將維持利率不變直至2020年年中,比此前計劃的時間更長。

瑞士央行在聲明中表示, 瑞士央行今天引入瑞士央行政策利率,從現在開始,瑞士央行將使用這一利率進行貨幣政策的決定和溝通。瑞士央行政策利率取代以前使用的3個月Libor目標區間,目前為-0.75%(活期存款利率,是現在的瑞士央行政策利率,也就是基準利率)。

該央行預計2019年經濟增速在1.5%左右,預計2019年通脹為0.6%,預計2021年通脹為1.1%。新的政策利率將取代3個月LIBOR利率,對通脹的預期是基於存款利率保持在-0.75%水平。

考慮到形勢的變化,投資者無疑將密切聚焦瑞士央行行長喬丹最新言論。喬丹指出,擴張性貨幣政策仍有必要,全球長期利率下降反映出風險增加。瑞郎仍高估,外匯市場形勢脆弱,物價穩定目標不變。

英國新首相首輪選舉結果出爐


6月13日,英國前外交大臣約翰遜在保守黨新黨魁兼新首相選舉中遙遙領先,似乎消除了一些英國政壇的不確定。但是,有分析師認為,實際上約翰遜的軟硬立場令人摸不著頭腦,英國政治經濟的不確定性仍對英鎊構成阻礙。

截止本周收盤,英鎊兌美元報1.2590,連續三個交易日收跌,周跌幅1.15%。許多分析師預測,夏季和秋季英鎊將表現疲軟。
外匯周評:美元創三周來最大周漲幅,歐洲政治動蕩,歐係貨幣羸弱(英鎊兌美元日線圖)

隨著英國保守黨新黨魁兼新首相選舉結果的出爐。首輪投票結果顯示,支撐強硬脫歐立場的前外交大臣約翰遜獲得114名本黨議員支持,得票數超過了總數的三分之一,遙遙領先於其他所有對手,且超過了媒體此前預估的70票。

這使得他最終當選首相的幾率進一步上升,受此消息影響,英鎊先是短時跳跌,隨後又加速走高,升至日高1.2708。值得注意的是,因無協議脫歐擔憂情緒持續,英鎊未能持穩於1.27上方

約翰遜言論令英鎊多頭悲喜交加


約翰遜的勝利將徹底重置英國政治,並重新定義英國陷入困境的脫歐政策。作為2016年支持脫歐運動的旗幟性人物,他呼籲幹淨迅速地離開歐盟。約翰遜去年從特裏莎·梅的內閣辭職以抗議她保留歐盟貿易規則的計劃。

約翰遜已承諾無論是否達成協議都要在10月31日實現脫歐。這一承諾贏得了保守黨內部歐元懷疑派的關鍵支持。然而,他還沒有透露他脫歐藍圖的更多細節。

FXStreet分析師Yohay Elam指出,約翰遜此前的部分軟化立場言論可能提振英鎊,首先,約翰遜並不想要無協議退歐:他在昨日演講的開頭聲稱他的目標不是無協議脫歐。其次,約翰遜反複強調他想要團結英國,這可能意味著尋求妥協,而非硬脫歐。
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無協議脫歐陰雲難散


德國商業銀行的分析師瓊斯幾周來一直在買入英鎊兌美元,目前仍預計短期內匯價將繼續上漲。瓊斯稱自己是在1.2630點買入的,會等到1.2750點時進行減倉,然後在1.2875點左右全部賣出。

該行認為,英鎊兌美元需要在6月13日收盤價的基礎上回升至1.2873,以緩解一下當前的下行壓力,避免進一步下跌至2018年12月低點1.2444。英國兌美元的初步支撐位是5月份底低點1.2559,阻力位是2月份低點1.2772,隨後是4月份低點1.2865。

三菱日聯和許多其他分析師越來越多地預測,夏季和秋季英鎊將表現疲軟,因為無論英國議會是否批準了首相特雷莎·梅的脫歐協議,英國都將於10月31日脫離歐盟。在這一點上,阻止無協議脫歐的唯一途徑,要麼是進一步延長《裏斯本條約》第50條的期限,要麼是撤銷《裏斯本條約》第50條。

後者將導致執政黨保守黨面臨跨台的風險,而如果到那個時候,英國議會通過脫歐協議的可能性已經微乎其微,歐盟是否會同意再次延長脫歐期限還遠未可知,這將令英鎊承壓下滑。

CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月14日)發布的報告顯示,截止至6月5日至6月11日當周:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少48513手合約,至351655手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少2245手合約,至23989手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭減少759手合約,至86792手合約,表明投資者看空歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少2961手合約,至44801手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加776手合約,至45165手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少11277手合約,至24788手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少65手合約,至63226手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少8919手合約,至32840手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少4274手合約,至16122手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加28123手合約,至184238手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加11103手合約,至2660合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少48513手合約,至351655手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:瑞郎看空意願降溫,原油看多意願降溫(6月11日當周)

6月17日外匯交易提醒

周五(6月14日)美元指數攀升至近兩周高位,在美聯儲下周召開政策會議前出爐的5月零售銷售數據令人鼓舞,緩解對美國經濟大幅放緩的擔憂。在6月開局疲弱後,美元在上周反彈,因投資者考慮美國降息預期相對於經濟數據是否過了頭。
    
美國商務部公布的數據顯示,上月零售銷售增長0.5%,略低於經濟學家預期的0.6%。4月數據被上修至增長0.3%,前值為下跌0.2%。在全球經濟增長放緩的情況下,投資者擔心美國總統特朗普將對日本和歐洲征收關稅,這可能導致全球央行更加鴿派,且使美元獲得相對優勢。美國經濟也被認為在應對貿易緊張關係方面處於比其他國家更有利的地位。

摩根士丹利分析師周五在一份報告中稱,美元“迄今受益於負面的全球消息,因美國國內經濟表現看來足夠強勁,能應對貿易相關的不利因素。其它國家在面對貿易緊張關係時似乎沒那麼有韌性,因它們對全球進口需求的敞口較大、依賴製造業出口及內需發展不夠充分。
    
外界普遍預計美聯儲不會在6月18-19日的會議上降息,不過投資者將關注美聯儲可能在7月降息的新信號。CME Group的FedWatch工具顯示,利率期貨交易員預計6月降息的幾率為23%,7月至少降息一次的幾率為87%。

歐元兌美元一度跌至1.1203,為上周四(6月6日)以來最低。原因在於美國經濟數據全線向好,且歐元區自身依舊面臨困境。隔夜歐元區各國財長召開了歐元集團特別會議,商討對違背預算紀律的意大利的懲戒問題,但是在歐元區共同預算這個設想上,大家分歧大到最終不歡而散,這讓歐元已經面臨壓力。

美元兌加元上漲0.6%至1.3411加元,此前觸及一周高點1.3423,本周上漲1.1%,為3月以來最大單周漲幅。1.1360/70區域的賣盤使漲勢放緩;加元下跌伴隨著黃金價格逆轉盤中漲勢。澳元兌美元一度下跌0.8%至1月3日以來低點,本周下跌1.8%;紐元兌美元連續第五天走低,跌破0.6500美元,本周跌幅達2.6%,為10月以來最大周跌幅,此前一周上漲2%

投行觀點匯總



摩根士丹利:下周美聯儲會議後美元或將反彈,可適時入場做空


摩根士丹利分析師表示,下周美聯儲政策會議將會揭示出比市場預期更加強勁的經濟前景關注。由於投資者對美聯儲已經做出了極高的鴿派預期,因此美元很有可能會在政策會議後出現反彈,但我們依然認為這是很好的逢高做空時機。當然,一旦美聯儲因貿易問題表現出對經濟的更高憂慮,美聯儲降息概率將繼續攀升,從而令美元大幅承壓。

美聯儲可能出現的鷹派意外將成為美元短線反彈的動能,但這更有可能會增加長期美元下跌的痛苦。美元走強是全球經濟增長和交易量的逆風因素,因此最終會拖累美國經濟增長前景。同時這也會收緊金融市場狀況,並令美國風險資產承壓,因此美聯儲遲早要做出反應。建議投資者在美聯儲政策會議後逢高做空,美元指數跌破96.50將會打開更大的下行空間。

加拿大皇家銀行:調低美元兌日元年底目標位,因美聯儲政策風險演變


加拿大皇家銀行首席外匯策略師Adam Cole表示,美元兌日元年終目標從120下調至115,反映美聯儲政策風險平衡的轉變,但繼續預計年底水平將高於目前水平,因對衝比率繼續下降。Cole在周五的報告中表示,美元兌日元持續的逢低買盤表明日本投資者繼續從對衝的外債配置轉為未對衝的外債配置,並擇機買入該貨幣對。

美聯儲的利率前景似乎沒有改變日本投資者的行為,修訂後的預期認可了不斷變化的美聯儲政策風險,但並未完全納入未來12個月市場預期的三次降息。如果加拿大皇家銀行全面接納這一觀點,更激進的變化可能會使美元兌日元跌至100或更低。

道明銀行:做空加元兌日元目標79.30 止損設在82.10


加拿大多倫多道明銀行(TD)周五(6月14日)持倉報告顯示,新建加元兌日元空頭頭寸,入場點位80.90,目標79.30,止損設在82.10。分析師表示,貿易問題仍待解決,加拿大國內需求前景並不激進,目前與貿易局勢發展緊密相連。正如我們之前看到的一樣,加元兌日元依然面臨較大風險。根據我們的外匯模型顯示,日元保持被低估狀態。

安保資本:澳元兌美元跌勢應僅限於0.6500


澳大利亞最大的基金管理公司——安保資本投資(AMP Capital Investors Ltd.)投資策略和經濟主管兼首席經濟學家Shane Oliver博士最新撰文稱,澳元可能面臨更大的下行壓力,因為澳大利亞經濟增長弱於美國,而澳洲聯儲(RBA)的降息幅度可能超過美聯儲(Fed)。

不過,鑒於澳元已經大幅下跌,澳元空頭倉位龐大,鐵礦石價格(目前)仍處於高位,且美聯儲也可能會減息,澳元兌美元的跌勢可能僅限於0.6500;鑒於澳元的下行風險,以及做空澳元是防範全球前景威脅的一種很好的對衝手段,澳大利亞投資者通過未對衝的全球投資,保持對外幣的適度敞口仍然是有道理的。



6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫

周五(6月14日)美元指數攀升至逾一周高位,在美聯儲下周召開政策會議前出爐的5月零售銷售數據令人鼓舞,緩解對美國經濟大幅放緩的擔憂;商品貨幣澳元、紐元、加元全線重挫。金價衝高回落,現貨黃金盤中一度漲超1%,觸及逾14個月高位1358美元/盎司,美元大幅走高打壓了金價。油價小幅收高,阿曼灣發生的兩艘油輪遇襲事件引發了人們對潛在供應中斷的擔憂,但由於擔心貿易爭端將削弱全球石油需求。
6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫

商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收漲0.8美元,漲0.06%,報1344.50美元/盎司,本周累跌約0.1%。WTI 7月原油期貨收漲0.23美元,漲幅0.44%,報52.51美元/桶;布倫特8月原油期貨收漲0.7美元,漲幅1.1%,報62.01美元/桶。

美國三大股指小幅收跌,標普500指數收跌4.70點,跌幅0.16%,報2886.99點;納斯達克指數收跌40.50點,跌幅0.52%,報7796.66點;道瓊斯指數收跌17.20點,跌幅0.07%,報26089.61點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2881.97-28.77-0.99%2924.322879.662910.74 
深證成指8810.13-141.48-1.58%8994.168801.338951.61
日經22521116.8984.890.40%21119.7320971.1821032.00
恒生指數27118.35-176.36-0.65%27275.8827051.7527294.71
德國DAX3012096.40-72.65-0.60%12136.6512049.7612169.05
法國CAC405367.62-8.01-0.15%5369.385342.155375.63
英國FTSE1007345.78-22.79-0.31%7368.807316.447368.57
道瓊斯工業指數26089.61-17.16-0.07%26162.2825988.0926106.77
納斯達克指數7796.66-40.47-0.52%7819.217778.127837.13

美股周五小幅收跌。博通下調業績預期令芯片板塊承壓,投資者仍在權衡全球經濟增長擔憂及美聯儲的降息前景。

商品


6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫
周五現貨黃金盤中一度漲逾1%,觸及逾14個月高位1358美元/盎司,但因樂觀的美國零售銷售增長一定程度上緩解了對第二季度經濟放緩的擔憂,金價有所回落。
6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫
道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,由於人們對經濟衰退的擔憂日益加劇,每個市場人士都在想,黃金是否會突破這一區間,大幅走高。與此同時,對美聯儲降息的預期正在升溫。黃金顯然在這種環境下表現良好。零售銷售數據打消了美聯儲立即降息的必要性,但市場隻是略微降低了預期。

油價周五上漲約1%,本周阿曼灣發生的兩艘油輪遇襲事件引發了人們對潛在供應中斷的擔憂,但由於擔心貿易爭端將削弱全球石油需求,油價仍將保持在周線下跌的軌道上。
6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫
CHS Hedging LLC in Inver Grove Heights能源市場分析師Anthony Headrick表示,過去幾天我們所看到的(中東情勢)可能會在周末增強,交易商不願做空,限製那些拖船的最新消息讓部分交易員趕緊回補空頭。盡管如此,布蘭特原油價格仍錄得約2%的周跌幅,為連續第四周下跌,而美國原油價格本周則下跌了近3%。

國際能源署(IEA)將2019年日需求增長預測下調10萬桶,至120萬桶,理由是全球貿易前景惡化。但這家總部位於巴黎的機構表示,預計2020年需求增長將攀升至每日140萬桶。

外匯


周五美元指數攀升至逾一周高位,在美聯儲下周召開政策會議前出爐的5月零售銷售數據令人鼓舞,緩解對美國經濟大幅放緩的擔憂。在6月開局疲弱後,美元在上周反彈,因投資者考慮美國降息預期相對於經濟數據是否過了頭。
6月15日財經早餐:美元大幅攀升金價衝高回落,商品貨幣全線重挫    
美國商務部公布的數據顯示,上月零售銷售增長0.5%,略低於經濟學家預期的0.6%。4月數據被上修至增長0.3%,前值為下跌0.2%。在全球經濟增長放緩的情況下,投資者擔心美國總統特朗普將對日本和歐洲征收關稅,這可能導致全球央行更加鴿派,且使美元獲得相對優勢。美國經濟也被認為在應對貿易緊張關係方面處於比其他國家更有利的地位。

摩根士丹利分析師周五在一份報告中稱,美元“迄今受益於負面的全球消息,因美國國內經濟表現看來足夠強勁,能應對貿易相關的不利因素。其它國家在面對貿易緊張關係時似乎沒那麼有韌性,因它們對全球進口需求的敞口較大、依賴製造業出口及內需發展不夠充分。
    
外界普遍預計美聯儲不會在6月18-19日的會議上降息,不過投資者將關注美聯儲可能在7月降息的新信號。CME Group的FedWatch工具顯示,利率期貨交易員預計6月降息的幾率為23%,7月至少降息一次的幾率為87%。

歐元兌美元一度跌至1.1203,為上周四(6月6日)以來最低。原因在於美國經濟數據全線向好,且歐元區自身依舊面臨困境。隔夜歐元區各國財長召開了歐元集團特別會議,商討對違背預算紀律的意大利的懲戒問題,但是在歐元區共同預算這個設想上,大家分歧大到最終不歡而散,這讓歐元已經面臨壓力。

美元兌加元上漲0.6%至1.3411加元,此前觸及一周高點1.3423,本周上漲1.1%,為3月以來最大單周漲幅。1.1360/70區域的賣盤使漲勢放緩;加元下跌伴隨著黃金價格逆轉盤中漲勢。澳元兌美元一度下跌0.8%至1月3日以來低點,本周下跌1.8%;紐元兌美元連續第五天走低,跌破0.6500美元,本周跌幅達2.6%,為10月以來最大周跌幅,此前一周上漲2%。

國際財經要聞


美國商業和製造業活動在5月份雙雙走強,零售業全面增長,5月份零售銷售總額環比增長0.5%,前兩個月數據也被上修;5月份製造業產值也取得今年的首次擴張;分析師表示,雖然庫存壓力、外部需求放緩和美元升值將繼續拖累未來數月的工業產值,但最新數據顯示當下還不必增加政策寬鬆力度。

美國原油鑽機數量減少1台至788,為六周來連續第五周下滑,天然氣鑽機數量減少5台至181台,總鑽機數量減少6台至969台。

國內財經新聞


展望下周資金面,由於下周公開市場到期量適中,到期壓力不大。下周一至周三分別有300億元、100億元、150億元7天期逆回購到期;同時,下周三將有2000億元1年期MLF到期,總計2550億元到期。此外,下周對縣域農商行的1000億元定向降準也將落地,業內普遍預計,短期內中小銀行流動性壓力將明顯緩解。(證券時報)

雖然A股何時迎來轉機尚有爭論,但可以預見的是,下一階段A股反彈節奏將從快漲急跌變為慢漲緩調,呈現出“慢牛”格局。正因如此,下一階段投資者應更多從長期的配置價值、公司的內在價值考慮倉位和結構的配置。

美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

周五(6月14日)紐市盤中,由於市場預期美聯儲今年將至少降息兩次,現貨黃金一度漲逾1%,觸及逾14個月高位1358美元/盎司,但因樂觀的美國零售銷售增長一定程度上緩解了對第二季度經濟放緩的擔憂,美元大幅走高,美元指數創6月3日以來新高至97.58,金價回落近20美元,刷新日內低點至1337.85美元/盎司。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

美元大幅走高,美元指數創6月3日以來新高至97.58。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

加拿大帝國商業銀行(CIBC)研究團隊討論了美國5月零售銷售數據表現,繼4月數據上修之後,5月零售銷售數據有所改善,雖然表現不及預期,但仍環比增長0.5%,同時4月數據從下降0.2%上修為增長0.3%。除了5月汽車銷量增長穩健之外,去除汽車銷售的數據也與零售銷售增幅相匹配,這一意外的“向好”讓市場更多期待GDP表現。消費者開支二季度似乎出現加速的情形,這也是在2019年一季度政府遭遇部分停擺、數據疲軟之後的反彈,這些數據應支持我們預測美聯儲不會如市場預期般馬上降息,這推高了美元。

摩根士丹利分析師表示,下周美聯儲政策會議將會揭示出比市場預期更加強勁的經濟前景關注。由於投資者對美聯儲已經做出了極高的鴿派預期,因此美元很有可能會在政策會議後出現反彈,但我們依然認為這是很好的逢高做空時機。當然,一旦美聯儲因貿易問題表現出對經濟的更高憂慮,美聯儲降息概率將繼續攀升,從而令美元大幅承壓。

美聯儲可能出現的鷹派意外將成為美元短線反彈的動能,但這更有可能會增加長期美元下跌的痛苦。美元走強是全球經濟增長和交易量的逆風因素,因此最終會拖累美國經濟增長前景。同時這也會收緊金融市場狀況,並令美國風險資產承壓,因此美聯儲遲早要做出反應。建議投資者在美聯儲政策會議後逢高做空,美元指數跌破96.50將會打開更大的下行空間。

金價較日高回落近20美元,刷新日內低點至1337.85美元/盎司。
美元飆升,黃金受阻1360關口回落近20美元

道明證券大宗商品策略師Daniel Ghali表示,由於人們對經濟衰退的擔憂日益加劇,每個市場人士都在想,黃金是否會突破這一區間,大幅走高。與此同時,對美聯儲降息的預期正在升溫。黃金顯然在這種環境下表現良好。零售銷售數據打消了美聯儲立即降息的必要性,但市場隻是略微降低了預期。

雖然貿易摩擦的緊張氣氛暫時有所緩和,但美國不斷走弱的經濟數據促使市場預期7月份美聯儲降息的概率大大增加。與此同時,在全球經濟複蘇前景黯淡的大背景下,市場對全球經濟不確定性催生的避險情緒仍是推動金價上行的主要動力。然而,由於短期引爆市場的超預期因素已經基本出盡,預計未來黃金價格將呈現振蕩上行的趨勢。此外,我們仍將重點關注美聯儲本月的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,市場在等待其給出的政策框架指引。
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