金價維持在一周高位震蕩,降息預期支撐金價維持強勢

周四(6月13日)紐約時段盤中,金價維持在一周高位震蕩整理。價格最高觸及1338.90美元,最低觸及1333.60美元。價格整體波動幅度有限,多空呈現膠著狀態。地緣局勢升溫以及美聯儲降息預期等因素,始終支持金價維持強勢。

金價維持在一周高位震蕩,降息預期支撐金價維持強勢

美國數據再度表現不佳支撐金價



周四美國方面公布的兩項經濟數據,進口物價指數和當周初請失業金數據表現均不及預期。

美國勞工部報告顯示,美國5月進口物價指數月率-0.3%,創五個月以來最大跌幅,預期-0.2%;年率-1.5%,預期-1.4%。美國5月出口物價指數月率-0.2%,預期-0.1%。

分析師指出,該數據表現不佳,因商品價格全線下跌,這顯示出美國通脹受抑的跡象,更加強化了美聯儲於今年降息的預期。

另外,數據還顯示,美國截至6月8日當周初請失業金人數22.2萬,預期21.6萬。

美國上周初請失業金人數意外上升,這或在一定程度上加劇市場的擔憂,即在5月美國就業人數大幅放緩後,美國勞動力市場正在進一步失去動力。

近期以來,美國眾多經濟數據疲軟,提升了美聯儲降息預期。摩根士丹利的首席投資官Mike Wilson指出,宏觀和微觀經濟數據繼續惡化。美國耐用品訂單疲軟,資本支出數據令人失望,零售收入低迷,就業數據意外不及預期……

Wilson認為,投資者不應期望低利率可以刺激股市走高,加息周期後的降息往往會對股市產生負面影響。而在股市下行風險增加的背景下,黃金就會一個避險的好的選擇。

金價維持在一周高位震蕩,降息預期支撐金價維持強勢
圖:金價小時圖日內走勢

地緣局勢升溫支撐金價



今天,兩艘油輪在阿曼海出事受損,其中一艘油輪的運營商稱其船隻疑似受到襲擊。襲擊使得兩艘油輪在阿曼海發生爆炸,船上燃起大火。

據沙特阿拉比亞電視台報道,兩艘遇襲油輪上的數十名船員已安全撤離。爆炸發生時,美國第五艦隊艦隻正在附近,為船員撤離提供了幫助。也有報道說,有伊朗船隻參與了營救。

伊朗媒體報道說,兩艘載滿原油的油輪分別懸掛馬紹爾群島和巴拿馬國旗,從阿拉伯聯合酋長國阿布紮比駛出,巴基斯坦和阿曼的港口接到了油輪的求救信號。

在一個月前,中東地區也曾發生過類似襲擊事件。今年5月12日,兩艘沙特油輪與兩艘阿聯酋商船在波斯灣阿聯酋水域遭“蓄意破壞”。

中東地緣緊張局勢升級促使資金湧入黃金、日元、國債等資產。

美聯儲降息預期繼續支撐金價



美聯儲政策製定者計劃於6月18日至19日舉行會議,其背景是貿易緊張局勢加劇,經濟增長放緩,以及5月份就業人數急劇下降。

目前市場預期,美聯儲年內至少降息兩次。期貨市場幾乎完全消化了7月降息25個基點的預期,並預期年底前將降息超過50個基點。

美國公債收益率曲線正進一步趨陡,此前通脹數據疲弱拉低短債收益率,這顯示市場對美聯儲將降息的預期增強。

Julius Baer分析師Carsten Menke表示,“美國通脹數據令人失望,加劇了市場對美聯儲將降息的預期,這本身對黃金有利,而且我們認為今天美元有些疲軟。”

美國勞工部周三公布的數據顯示,5月份美國消費者價格幾乎沒有上漲,這表明經濟溫和,加上經濟放緩,增加了美聯儲今年降息的壓力。

Julius Baer的Carsten Menke補充道,“自6月初以來,由於投資者正在權衡全球貿易緊張局勢相關的風險,我們已經不斷湧入實物黃金產品。”

分析師預測未來金價前景



MKS PAMP集團在一份報告中指出:技術上,在上行方面,黃金的下一個上行阻力位在1,346美元至1,349美元之間,如果突破這個區間,那麼金價有望快速上漲至1,360美元至1,366美元。

在下行方面,該集團認為金價將在1,305美元至1,320美元之間存在實物買盤的支撐,該集團認為這是一個很好的買入機會。

黃金市場分析師F.T. Dao表示,黃金上行趨勢不可阻擋。從過去50年的長期走勢來看,黃金市場無疑是在震蕩上行的。2015年很可能就是黃金市場本輪底部。

該分析師認為,從黃金線預測來看,2020年金價能觸及2500美元/盎司,2024年之前就可能觸及8000美元/盎司水平。而到2020年,標普500指數可能下跌到1600的水平,到2024則回升到2000大關。總體來看,從趨勢線而言,黃金上行的趨勢是難以阻擋的,同樣無法阻擋的還有美股的下跌。

北京時間22:10,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1337.20美元/盎司

紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

周四(6月13日)歐洲時段,美元指數探底回升,交投於97關口附近,盡管美國上周初請失業金人數上升,暗示勞動力市場正在進一步失去動力,但不斷增加的降息預期似乎已被消化,美元短期下跌或有限。市場開始聚焦下周的美聯儲利率決議,一旦美聯儲透露的寬鬆預期不及市場的預測,美元很可能會繼續大幅走高。歐元兌美元下跌,觸及本周新低1.1274,歐元持續反轉的前景因而仍不被全然看好。歐盟與意大利之間在預算和債務領域發生的理念衝突,連同美國在汽車關稅問題上的摩擦再起,都推動了歐元在隔夜暴跌,這也顯示歐元兌美元自6月以來的漲幅已經力竭,後市仍將面臨調整的壓力。

歐洲時段,美油暴漲逾4%,觸及兩日高點53.45美元/桶,外媒稱13日早晨,阿曼灣傳出爆炸聲,兩艘油輪遇襲,而當時日本首相安倍晉三恰好正在與伊朗最高領袖哈梅內伊進行斡旋談判,如此“巧合”的事件再度點燃了投資者對於中東局勢的顧慮,關於此次爆炸發生的報道發出後,美布兩油紛紛衝高,在經曆了昨日的暴跌後,此次油價的顯著上漲是一次非常有必要的緩衝。雖然此後,OPEC月報基於嚴峻的國際貿易形勢而下調了需求預期,但是這無法阻礙市場對供給中斷潛在前景的恐慌,因此油價繼續徘徊在日內高位。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

★近期熱點提要★


1、
美國截止6月8日當周初請失業金人數意外上升,這或在一定程度上加劇市場的擔憂,即在5月美國就業人數大幅放緩後,美國勞動力市場正在進一步失去動力。

2、
根據彭博對周四發布的OPEC次級信息源數據的計算,沙特阿拉伯對限產協議的遵守程度達到近兩年半來的最高水平;沙特5月份履約率293%,高於4月修訂後的269%;4月履約率是前一個曆史高點;
OPEC 5月份總體履約率為143%,而4月修正後為147%;其他履約國家:安哥拉、赤道幾內亞、科威特、阿聯酋;履約不足的國家:阿爾及利亞、剛果、厄瓜多爾、加蓬、伊拉克、尼日利亞。

3、
瑞士央行:預計2019年經濟增速在1.5%左右,預計2019年通脹為0.6%,預計2021年通脹為1.1%,由於近期物價和經濟的發展情況,保持寬鬆的貨幣政策仍是必要的,將引進新的參考利率,新的政策利率將取代3個月LIBOR利率,對通脹的預期是基於存款利率保持在-0.75%水平,相較於此前政策評估,當前風險更明顯。

4、
英國首相候選人約翰遜在第一輪投票中獲得114票,遠遠領先其他對手。其中英國首相候選人亨特在第一輪投票中後的43票;英國首相候選人戈夫在第一輪投票中獲得37票;英國首相候選人拉布在第一輪投票中獲得27票;英國首相候選人漢考克在第一輪投票中獲得20票。
  
5、
OPEC月報:預計2019年全年原油需求增長約為120萬桶/日,下半年原油需求前景面臨顯著下行風險,OPEC5月原油產出為2988萬桶/日,較上月減少23.6萬桶/日。將2019年對OPEC原油需求預期下調至3052萬桶/日,前值為3058萬桶/日;將第一季度原油需求增速年率下調至90萬桶/日。經合組織原油庫存4月增加2500萬桶,至28.51億桶,高於5年均值760萬桶,OPEC5月原油產量下滑是因伊朗及減產協議影響導致供應減少
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

6、
此次阿曼灣油輪爆炸增加了阿聯酋港口事故發生的頻率,5月份阿聯酋港口也曾有油輪遭遇襲擊,當時美國指責伊朗是襲擊的幕後黑手。關於此次爆炸發生的報道發出後,美、布兩油兩油均快速拉升至盤中高點,在經曆了昨日的暴跌後,此次油價的顯著上漲是一次非常有必要的緩衝。但如果歐佩克+遲遲不采取進一步措施來延長減產協議,油價上漲料將不會持續太久。 

7、
美國5月份的預算赤字達到2080億美元,這一數字比去年同期上漲了41%,是有史以來5月份赤字最高紀錄,遠超出經濟學家1855億美元的預測平均值。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升,交投於97關口附近,盡管美國上周初請失業金人數上升,暗示勞動力市場正在進一步失去動力,但不斷增加的降息預期似乎已被消化,美元短期下跌或有限。市場開始聚焦下周的美聯儲利率決議,一旦美聯儲透露的寬鬆預期不及市場的預測,美元很可能會繼續大幅走高。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,歐元兌美元下跌,觸及本周新低1.1274,歐元持續反轉的前景因而仍不被全然看好。歐盟與意大利之間在預算和債務領域發生的理念衝突,連同美國在汽車關稅問題上的摩擦再起,都推動了歐元在隔夜暴跌,這也顯示歐元兌美元自6月以來的漲幅已經力竭,後市仍將面臨調整的壓力。而決定歐元匯價前景的核心因素仍是美歐貨幣政策的落差,市場已開始提前布局下周美聯儲的政策決議,一旦美聯儲透露的寬鬆預期不及市場的預測,那麼歐元仍將面臨更大的回調壓力。而在此之前,在美聯儲官員本周被禁聲的狀況下,投資者也暫時缺少進一步追高非美貨幣做空美元的動力。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2690附近,此前英國新首相首輪選舉結果出爐,政局或比預期更早明朗化。首輪投票結果顯示,支撐強硬脫歐立場的前外交大臣約翰遜獲得114名本黨議員支持,得票數超過了總數的三分之一,遙遙領先於其他所有對手,且超過了媒體此前預估的70票。這使得他最終當選首相的幾率進一步上升。投資者一開始擔心,約翰遜的當選可能加劇英國硬脫歐風險,因此英鎊匯價膝跳反射式下跌,但此後,進一步解讀則是,約翰遜的強勢出線將有望盡早結束英國政治亂局,把保守黨重新團結起來,並爭取到更多寶貴的事件來趕在10月31日最後期限來臨前達成脫歐協議,這使得匯價轉漲為跌。而約翰遜本人此後表示,在贏下了第一場選舉,對所有支持者表示“由衷感謝”,但強調之後仍是“任重道遠”。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,美元兌日元觸底反彈,收複跌幅至108.5附近。全球市場情緒在美國總統特朗普隔夜暗示對歐盟采取貿易報複行動後再惡化,但是,在美聯儲和日本央行決議將於下周接踵而至之際,市場並不願貿然繼續看多日元。澳新銀行因此指出,日本央行當前面對的正是空前的困境,一方面,其國內通脹率水平仍然無法達標,且內外部經濟壓力持續存在,這都迫使其采取更強力的寬鬆行動,但另一方面,日本央行已經缺少進一步的寬鬆措施選項,且其強行入市干預的做法可能招致美日貿易摩擦進一步加劇。因此,面對日本央行的困境,投資者都在近期繼續保持觀望姿態。雖然,日本央行立刻采取進一步行動的可能性微乎其微,但其與美聯儲貨幣政策之間的微妙此消彼長互動,仍會在之後引導行情的進一步走勢。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,美元兌加元日內回落,一度下跌0.3%,隨後美元指數有所反彈,跌幅收窄。周四油價戲劇性地反彈,令加元恢複生機。日內消息顯示,兩艘由日本運營的油輪在中東阿曼灣海域遇襲起火,令此前一度沉淪的國際油價扶搖直上升破53美元,完全收複了周三的跌勢。而美元兌加元也因此結束了此前兩個交易日的反彈重拾跌勢,下方1.33關口將成為日內的首要支撐位,跌破後上周以來的下行趨勢恐怕就還將延續。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,美油大漲近4%,觸及兩日高點53.45美元/桶,外媒稱13日早晨,阿曼灣傳出爆炸聲,兩艘油輪遇襲,而當時日本首相安倍晉三恰好正在與伊朗最高領袖哈梅內伊進行斡旋談判,如此“巧合”的事件再度點燃了投資者對於中東局勢的顧慮,關於此次爆炸發生的報道發出後,美布兩油紛紛衝高,在經曆了昨日的暴跌後,此次油價的顯著上漲是一次非常有必要的緩衝。雖然此後,OPEC月報基於嚴峻的國際貿易形勢而下調了需求預期,但是這無法阻礙市場對供給中斷潛在前景的恐慌,因此油價繼續徘徊在日內高位。
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

歐洲時段,現貨黃金走高,觸及本周高點1339.11美元/盎司,並扭轉了隔夜由於美元指數反彈而錄得的跌勢,但1340仍然是一個跨不過去的阻力水平。目前黃金市場受到多方面因素影響,包括避險情緒和美聯儲降息預期等。此前,美國股市在上周持續大幅上漲後,本周已經因為貿易風險的再度升溫而放緩了重返新高的步伐,美債收益率也隨之回落,這都使得貴金屬市場吸引投資的魅力再度顯現。而美國CPI數據繼續低迷的表現也堅定了市場對美聯儲盡早降息的預期,令不生息的黃金資產獲得熱捧。 
紐市盤前:美指站上97大關,歐元創本周新低;中東局勢面臨新變數,美油暴漲近4%

機構觀點



① Jones表示,他在未來12至24個月裏最看好黃金交易。他補充說,如果金價能突破1400美元,將“相當快地”升至1700美元。“黃金具備一切有利條件”;
② 建立在全球貿易基礎上的全球經濟正處於崩潰的邊緣,因為全球貿易緊張局勢繼續升級。美國經濟可能陷入衰退;
③ “我們已經有75年的時間在擴大全球化和貿易,現在突然之間,這一切都停止了。這會讓人認為美國經濟有可能陷入衰退。這也可能會讓人認為美國的利率會回到零界限水平,黃金在這種情況下會爆發”;
④ 根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,市場預計美聯儲在7月前降息的可能性超過80%。市場預計到今年年底至少會有三次降息;
⑤ 上月,Electrum Group董事長兼首席投資官Thomas Kaplan表示,他預計金價將在10年內升至3000美元至5000美元的高點。你很容易看到金價下跌100美元,之後才會掀起一波漲勢,並上漲幾千美元。


① 自上周以來,英鎊兌美元一直在1.27美元一帶上下浮動,交易員們在等待英國政局揭開新篇章;
② 英國保守黨議員周四將對首相特雷莎梅的繼任者人選進行首輪投票。英國領導人更迭給英鎊前景增添了另一層不確定性,英國新首相可能在7月底確定;
③ 如果市場認為強硬脫歐派更有可能入主唐寧街10號,這種預期可能會推動英鎊兌美元下探1.244美元一線,較強的支撐位或在1.20美元心理關口;
④ 特雷莎未能使議會通過其脫歐協議,新首相將如何克服挑戰還有待觀望,在10月31日的脫歐最後期限前,這些不確定性仍將使英鎊保持高度敏感性,對於市場而言,無協議脫歐依然是“最壞”的局面 


① 美聯儲在2019年降息的可能性越來越大,最早可能在今年夏天。投資者歡欣鼓舞。然而,降息常常預示著經濟衰退。目前,鑒於普遍預期貨幣政策放鬆,一年後經濟衰退的概率略低於30%;
② 似乎沒有人特別肯定降息會成功阻止潛在的經濟衰退。摩根士丹利股票策略師Michael Wilson表示美聯儲降息可能為時已晚。美聯儲最早可能會在7月降息,但或許無法阻止經濟放緩/衰退;
③ 從曆史上看,為了防止經濟放緩,利率平均下調了500至550個基點。目前聯邦基金利率在2.4%左右,這樣的下調幅度是不可能的,除非實施負利率,就像歐元區和日本那樣;
④ 事實上,本周是歐洲央行將利率降至負值以來的五周年紀念。上周五,德國10年期國債收益率創下-0.257%的曆史低點,這意味著投資者在為持有政府債券支付利息。經通脹調整後的收益率甚至更低;
⑤ Holmes指出:“如果你認為有可能出現負利率,那麼現在將資金配置到黃金和黃金股上可能很有意義。過去,當實際收益率跌至負值時,金價就會飆升。”這也是他總是建議配置10%黃金的原因


① 西太平洋分析師Imre Speizer表示,紐元兌美元可能在未來一周重新測試近期的0.6680高位;
② 最近導致紐元下跌最主要的因素就是美元,但是如果美聯儲在FCMC會議上的表態強化了市場的鴿派預期,那麼美元將很快出現回落;
③ 此外,新西蘭GDP數據將於下周公布(僅在FOMC會議後五小時),可能會看到新西蘭經濟將維持放緩的態勢,但是預計不會和新西蘭聯儲所預測的那麼疲軟,這可能會對市場對於該聯儲8月降息的預期造成擾亂;
④ 但是Imre Speizer強調如果貿易緊張情緒持續,那麼美元可能還將受到提振,這可能會使得紐元在下個季度進一步下挫至0.64

美聯儲降息壓力依舊高漲,但黃金反彈勢頭收斂;隻因歐係貨幣不爭氣,讓美元撿了便宜

周四(6月13日),現貨黃金延續上日反彈勢頭,但漲勢有所收斂,盡管美國5月通脹溫和,讓美聯儲年內降息壓力繼續維持高位;但美元指數小幅探底後回升,基本維持隔夜從近11周低點上方附近反彈後錄得的漲幅,因受到歐係貨幣承壓的提振。
美聯儲降息壓力依舊高漲,但黃金反彈勢頭收斂;隻因歐係貨幣不爭氣,讓美元撿了便宜

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:49,現貨黃金上浮0.20%至1336.29美元/盎司;美元指數小幅下挫0.04%至96.971。
美聯儲降息壓力依舊高漲,但黃金反彈勢頭收斂;隻因歐係貨幣不爭氣,讓美元撿了便宜

美元指數上周末曾經跌至3月26日以來最低點96.451,因10年期美債收益率在上周美國就業報告公布後下滑至2017年9月8日以來低點2.051%。該就業報告提振了市場對美聯儲降息預期。

周三公布數據顯示,美國5月消費者物價指數(CPI)幾乎沒有上升,顯示通脹溫和。美聯儲最看重的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)物價指數一直低於美聯儲2%的目標。

在下周為期兩天的政策製定會議之後,美聯儲官員將很快發布最新的利率預測。近幾個月來,在特朗普總統的貿易摩擦和其他經濟疲軟跡象的影響下,美聯儲一直面臨壓力。

指出,經濟放緩讓美聯儲面臨的年內降息壓力在近期出現大幅上升。一些決策層官員也認同,低迷的就業和通脹數據很可能讓美聯儲找到降息的依據,黃金基本面前景得到改善。

美國經濟增長料放緩


今年7月,美國將慶祝經濟擴張十年,這是曆史上持續時間最長的一次。但經濟學家已經警告,關稅壁壘將削弱經濟。

三菱日聯金融集團(MUFG)駐紐約首席經濟學家Chris Rupkey表示:“隨著新關稅的出台,這種情況將發生改變。”

鮑威爾上周表示,美聯儲正密切關注貿易摩擦對經濟的影響,並將“采取適當行動維持經濟擴張”。亞特蘭大聯儲預計,第二季度美國GDP環比增長年率將為1.4%,遠低於一季度達到的3.1%。

FX678指出,迄今公布的數據顯示,美國5月份就業增長大幅放緩。4月份製造業生產、出口和住宅銷售下降,消費者支出降溫。美國二季度經濟成長料大幅放緩,美指之前在98附近遇到明顯阻力。

本月行動為時過早


但美國勞工部周三公布的報告可能不會改變美聯儲官員的看法,即疲弱的通脹數據背後存在暫時性因素。美聯儲主席鮑威爾提到的暫時性因素之一的航空票價出現反彈,服裝價格在連續兩個月下跌後企穩。

美聯儲決策者定於6月18-19日舉行會議,而目前貿易緊張局勢加劇,經濟增長放緩,5月就業增幅大幅減少,導致金融市場預計到2019年底至少會有兩次降息。但預計下周三將按兵不動。

摩根大通駐紐約分析師Michael Feroli稱:“通脹疲軟的背景強化了我們今年稍晚兩次降息的預估。我們認為,考慮到經濟仍保持增長,貿易相關風險仍存在兩面性,預計下周采取行動可能還為時過早。

歐係貨幣疲軟限製美元走低


不過歐係貨幣表現疲軟,限製了美元進一步走低,盡管外界益發預期美聯儲未來數月可能放鬆政策。歐元兌美元上日收跌0.35%至1.1287,目前下跌0.07%至1.1278;英鎊兌美元上日收跌0.27%至1.2687,目前均交投於平盤附近。

美國總統特朗普周三說他正在考慮就俄羅斯“北線2”天然氣管道項目實施製裁,他還對德國一直在能源方面依賴俄羅斯提出警告。

“北線2”管道穿越波羅的海海底,長達760英裏(1225公裏),通過它可以將俄羅斯天然氣輸送到德國,使得現有的“北線”管道容量翻倍。東歐,北歐和波羅的海國家認為,這條管道正在增加莫斯科對歐洲的經濟影響力。

但德國的許多政治家和能源公司都支持“北線2”項目。德國是歐洲最大的經濟體,因其尋求擺脫煤炭和核電而需要穩定的天然氣供應。

英國議員周三(6月12日)挫敗了反對黨工黨阻止“無協議脫歐”的努力。而最新消息顯示,支撐強硬脫歐立場的前外交大臣約翰遜獲得114名本黨議員支持。

約翰遜的得票數超過了總數的三分之一,遙遙領先於其他所有對手,且超過了媒體此前預估的70票。這使得他最終當選首相的幾率進一步上升。

約翰遜之前承諾,帶領英國在10月31日退出歐盟,並警告存在嚴重分歧的保守黨“拖延意味著失敗”。約翰遜對英國經濟狀況表示樂觀,並承諾解決脫歐進程久拖不決造成的廣泛失望情緒。

他表示:“三年過去了且錯過了兩個最後期限,我們必須在10月31日離開歐盟,我並不以無協議脫歐為目標。但積極認真地為無協議脫歐做準備才是負責任的做法。實際上,如果有任何人在談判中提出放棄這一重要工具,將令人感到驚訝。”

Gaitame.Com Research Institute總經理Takuya Kanda表示:“由於歐洲貨幣表現黯淡,美元勉力上揚,盡管最新公布的通脹數據提升了對美聯儲降息的預期,市場現在認為美聯儲放寬貨幣政策已成定局。即便降息一兩次,美元終究仍將是收益相對較高的貨幣。

現貨黃金或升至1360美元後轉跌


現貨黃金有望衝擊1360美元阻力位。月線看,它不僅是連接前期高點的下行趨勢阻力位所在,也是自1266美元開啟的上行((y))浪的50%目標位。((y))浪是自1160美元開啟的上行D浪的子浪。
美聯儲降息壓力依舊高漲,但黃金反彈勢頭收斂;隻因歐係貨幣不爭氣,讓美元撿了便宜

但金價有望在觸及1360美元後轉跌。金價自1375美元開啟的寬幅震蕩的(II)浪。該結構料呈現ABCDE五浪收斂結構。

黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

周四(6月13日),黃金T+D上漲0.66%至300.39元/克,為2013年4月12日以來最高收盤價;白銀T+D上漲0.17%至3572元/千克。周四現貨黃金走高,觸及本周高點1339.11美元/盎司,並扭轉了隔夜由於美元指數反彈而錄得的跌勢,但1340仍然是一個跨不過去的阻力水平。目前黃金市場受到多方面因素影響,包括避險情緒和美聯儲降息預期等。此前,美國股市在上周持續大幅上漲後,本周已經因為貿易風險的再度升溫而放緩了重返新高的步伐,美債收益率也隨之回落,這都使得貴金屬市場吸引投資的魅力再度顯現。而美國CPI數據繼續低迷的表現也堅定了市場對美聯儲盡早降息的預期,令不生息的黃金資產獲得熱捧。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

上海黃金交易所2019年6月13日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.66%至300.39元/克,成交量65.878噸,成交金額197億5354萬5840元,交收方向“多支付給空”,交收量19.7噸;

迷你金T+D收盤上漲0.49%至300.35元/克,成交量5.2894噸,成交金額15億8597萬2282元,交收方向“空支付給多”,交收量12.842噸;

白銀T+D收盤上漲0.17%至3572元/千克,成交量2623.206噸,成交金額93億6967萬1730元,交收方向“多支付給空”,交收量144.69噸。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

現貨金價衝高至本周高點,全球寬鬆預期疊加避險需求構成持續利多


周四現貨黃金走高,觸及本周高點1339.11美元/盎司,並扭轉了隔夜由於美元指數反彈而錄得的跌勢。但1340仍然是一個跨不過去的阻力水平。目前黃金市場受到多方面因素影響,包括避險情緒和美聯儲降息預期等。

香港永豐金融集團交易主管Peter Fung表示,現貨黃金下方1330美元/盎司有穩固支撐,在市場對利率走低的預期之下,金價會走高。

此前,美國股市在上周持續大幅上漲後,本周已經因為貿易風險的再度升溫而放緩了重返新高的步伐,美債收益率也隨之回落,這都使得貴金屬市場吸引投資的魅力再度顯現。而美國CPI數據繼續低迷的表現也堅定了市場對美聯儲盡早降息的預期,令不生息的黃金資產獲得熱捧。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

下周市場將迎來美聯儲利率決議,將是市場關注的焦點。美元指數在周三小幅走高後,周四觸底反彈,逼近97關口。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,如果美聯儲真的在下周就降息,那麼貴金屬市場會出現大幅走高。人們已經在為此做準備,增持了一些黃金。

6月13日黃金ETFs數據顯示,截止6月12日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量759.7噸,較上一交易日增加3.52噸。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

當前全球資金的避險需求依然迫切,這推動了金價持續保持堅挺,而各國央行的寬鬆預期不斷發酵,令金價受益。

BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz稱,目前走勢很清晰,黃金仍然在1320-1350美元區間,這被稱為廣泛的、全面的整合,這是市場準備出現大動作的典型模式。黃金未來將會向上突破。黃金的趨勢已經改變,正處於上行走勢,表明下一個大動作將是上漲。但無論是上漲還是下跌,我們都需要把握好時機。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

黃金上方阻力強勁,等待美聯儲降息


黃金反彈,再次受阻於長期阻力位1350-1370美元區域。此前,金價曾多次測試該阻力區間,但都未能突破。但KITCO分析師Neils Christensen認為,黃金這次已經做好準備突破了。有以下幾個原因。

首先就是之前所說的,一個水平被測試的次數越多,它就會越容易被打破。黃金再度面臨這一阻力位,且出於更好的位置。

其次,基本面因素已經到位。從具體來看,基於市場的實際利率指標(黃金走勢的根本驅動因素)因預期美聯儲將放寬貨幣政策而下降,這在目前幾乎已成定局。

我們注意到,自1955年以來的13次降息周期中,有11次黃金股平均較第一次降息前後的底部(通常是幾個月前)上漲了172%。簡而言之,降息周期的開始通常對貴金屬非常有利。

黃金有望突破阻力,盡管美元在技術上仍處於上升趨勢,但處於弱勢。目前,美元沒有超賣,也不太可能大幅走高。2016年夏天,美元已經出現了一個較高的低點,而在2017年末和2018年初,美元跌至新低。如果美元走軟,並失守40周移動均線,它將推動金價突破1400美元/盎司,並有可能升至1500美元/盎司。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

如果美聯儲真的如市場預期的那樣,在2020年前多次加息,金價應該會衝破阻力。再加上美元崩潰,金價可能達到每盎司1500美元甚至更高。

Neils Christensen預計,一旦金價突破這一頑固阻力區域,黃金股、初級黃金股和白銀可能會大幅上漲。
黃金T+D創六年最高收盤價!避險需求再度上升,美債收益率或三連跌

多位投資大佬看好黃金未來表現


對衝基金巨頭、億萬富翁Paul Tudor Jones認為,投資者應該開始調整策略,為即將到來的美聯儲降息做好準備。他建議押注利率、黃金和股票以及美元。

Jones表示,他在未來12至24個月裏最看好黃金交易。如果金價能突破1400美元,將“相當快地”升至1700美元。“黃金具備一切有利條件,”他說道。

Jones稱,建立在全球貿易基礎上的全球經濟正處於崩潰的邊緣,因為全球貿易緊張局勢繼續升級。美國經濟可能陷入衰退。

我們已經有75年的時間在擴大全球化和貿易……現在突然之間,這一切都停止了。這會讓人認為美國經濟有可能陷入衰退。這也可能會讓人認為美國的利率會回到零界限水平,黃金在這種情況下會爆發。

市場預計美聯儲在7月前降息的可能性超過80%。市場預計到今年年底至少會有三次降息。

在Jones發表上述言論之前,其他億萬富翁最近也表達了對黃金的樂觀情緒。上月,Electrum Group董事長兼首席投資官Thomas Kaplan表示,他預計金價將在10年內升至3000美元至5000美元的高點。你很容易看到金價下跌100美元,之後才會掀起一波漲勢,並上漲幾千美元。

今年5月初,Greenlight Capital創始人David Einhorn在Sohn Investment Conference期間也重申了他對黃金的樂觀看法。“我持有黃金,我永遠不會把它賣掉。我希望我永遠不用它,”他說。

DoubleLine Capital創始人Jeffrey Gundlach也表達了對黃金的長期喜愛。“我喜歡黃金。我一直持有黃金。”

OPEC月報:OPEC產量繼續下降,貿易局勢限製了原油需求增長

周四(6月13日)石油輸出國組織(OPEC)公布月報,5月份OPEC原油產出為2988萬桶/日,較上月減少23.6萬桶/日,5月OPEC原油產量下滑是因伊朗及減產協議影響導致供應減少。此外OPEC月報中強調貿易局勢衝擊了全球原油需求,這使得下半年原油需求面臨著顯著下降的風險。
OPEC月報:OPEC產量繼續下降,貿易局勢限製了原油需求增長

OPEC基本維持2019年原油需求增長不變


OPEC預計2019年全年原油需求增長為120萬桶/日,較此前121萬桶/日基本持平

OPEC下調2019年OPEC原油需求預期


OPEC將2019年對OPEC原油需求預期下調至3052萬桶/日,前值為3058萬桶/日

OPEC下調第一季度原油需求增速年率


OPEC將第一季度原油需求增速年率下調至90萬桶/日

5月伊朗原油產量較上月暴跌22.7萬桶/日


據二手資料顯示,5月沙特原油產量較上月減少7.6萬桶/日至969萬桶/日;
據二手資料顯示,5月伊朗原油產量較上月暴跌22.7萬桶/日至237萬桶/日;
據二手資料顯示,5月伊拉克原油產量較上月增加9.4萬桶/日至472.4萬桶/日;
據二手資料顯示,5月安哥拉原油產量較上月增加7.4萬桶/日至147.1萬桶/日

以下為OPEC各產油國5月產量變動一覽:
OPEC月報:OPEC產量繼續下降,貿易局勢限製了原油需求增長
受減產協議的約束OPEC成員國5月減產執行率為151%。

OECD原油庫存4月增加


經合組織原油庫存4月增加2500萬桶,至28.51億桶,高於5年均值760萬桶

中國、印度石油製品淨進口較上輪統計均增加,美國則基本持平


中國石油製品淨進口較上輪統計增加188.8萬桶/日至1064.9萬桶/日;
美國石油製品淨進口較上輪統計減少0.1萬桶/日至149.2萬桶/日;
印度石油製品淨進口較上輪統計增加44.6萬桶/日至453.9萬桶/日

現貨黃金上揚,美國5月通脹再給美聯儲難堪;有機構放言,金價年底上衝千四關口!

周四(6月13日),現貨黃金上揚,因美國公布疲軟通脹數據後,市場預期美聯儲將降息,刺激黃金買需升高。此外貿易紛爭增溫,亦支撐金價。
現貨黃金上揚,美國5月通脹再給美聯儲難堪;有機構放言,金價年底上衝千四關口!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:19,現貨黃金上漲0.19%至1336.11美元/盎司;美元指數下行0.06%至96.951。
現貨黃金上揚,美國5月通脹再給美聯儲難堪;有機構放言,金價年底上衝千四關口!

永豐貴金屬交易主管Peter Fung稱:“我們可以預見金價在1330美元有強勁支撐,在降息預期之下,金價看來將向上。另外,我們仍擔憂貿易紛爭,人們仍在著眼於買黃金避險。”

亞洲股市周四表現不佳,受到棘手貿易形勢的拖累。美聯儲將於6月18-19日召開會議,投資者希望美聯儲能透露出年內降息的信息。

美國5月消費者物價指數(CPI)幾乎沒有上升,顯示通脹溫和,加之經濟放緩,令美聯儲今年面臨降息壓力。

就美國現行的貨幣政策而言,美國總統特朗普通過不斷對其批評指責,正在將美聯儲逼入死角。即便聯邦公開市場委員會在未來某個階段純粹因為通脹問題而降低利率,特朗普也可能會誇耀這是他的成就。

盡管特朗普希望貨幣政策能夠配套其經貿政策,從而加速降息作為一種先發製人保護性措施的實施,但美聯儲主席鮑威爾及其同事仍可能避免讓外界感到,他們是頂不住特朗普的壓力才不得已為之的。

Spartan Capital首席市場策略師Peter Cardillo稱,如果金價在今年夏末之前能夠突破1350美元,那麼年底就可能漲到1400美元上方。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust GLD黃金持倉周三較周二的756.18噸增加0.5%至759.70噸。

特朗普競選開鑼,美墨協議將成靶心,美元又將迎來一場超級風暴?

按計劃,特朗普將於6月18日正式啟動連任競選活動,預計移民問題將成為他講話的重要內容之一。墨西哥將在邊境安全措施上投入多少資金的細節將於周五公布。特朗普總統誓言,除非墨西哥采取更多措施遏製非法移民進入美國,否則還將對墨西哥商品征收5%的進口關稅。
特朗普競選開鑼,美墨協議將成靶心,美元又將迎來一場超級風暴?

特朗普一再施壓墨西哥


特朗普再度警告墨西哥,移民如繼續增加將讓墨西哥迎來艱難時期。特朗普表示,如果墨西哥不按照上周達成的協議削減對美國的移民,兩國將進入“第二階段”,他說這是“一個更加艱難的階段”,但特朗普沒有詳細說明下一階段會發生什麼。

美國總統特朗普10日表示,美國和墨西哥就邊境非法移民問題達成的協議中,有尚未公開的條款仍待墨立法機構批準。若條款未獲通過,美國將恢複對墨輸美商品加征關稅。而墨方則表示,協議內容皆已公布。

根據美國國務院公布的聯合聲明,墨西哥將采取“前所未有”的行動,加強邊境執法以遏製非法移民流入美國。此外,美墨雙方還同意,如果最新舉措未能實現預期效果,雙方將商討進一步行動。

美墨移民協議細節周五出爐


墨西哥外交部長馬塞洛·埃布拉德周三表示,根據上周與美國簽署的移民控製協議,墨西哥將迅速向南部邊境部署國民警衛隊,包括派遣6000名墨西哥國民警衛隊隊員穿越墨西哥與危地馬拉的邊境,盡管當天晚些時候地面上沒有明顯跡象。墨西哥有45天時間向美國證明該協議不需要采取額外措施。

埃布拉德說,墨西哥將於周五與美國移民官員會面,敲定新計劃的細節,旨在確保加快庇護程序。墨西哥與危地馬拉、洪都拉斯和薩爾瓦多成立了一個工作組,協調各方努力,遏製中美洲逃離暴力和貧困的難民潮。

埃布拉德周二表示,與美國之間沒有秘密協議。如果進入美國的移民人數沒有減少,白宮希望墨西哥接受中美洲的避難申請,而不是允許這些移民申請跨境進入美國。這個措施還需要得到墨西哥參議院的批準。

“從今天開始,在未來的幾天裏,部署工作將迅速進展,”埃布拉德在例行的早間新聞發布會上說。墨西哥總統Obrado也再次表示,墨西哥不希望與美國有任何衝突發生。

然而,路透社在墨西哥南部的一名攝影師說,周三晚些時候,沒有跡象顯示國民警衛隊被部署,隻有陸軍、海軍陸戰隊和聯邦警察的常規檢查站。

奧夫拉多爾說,加強移民計劃所需的部分資金將來自出售前總統專機,最低價格為1.5億美元,以及出售前政府使用的其他飛機。

比索是特朗普勝選的反向指標?


墨西哥在經濟上高度依賴美國,美國國內的任何風吹草動都會對墨西哥產生影響。”長期以來,美國一直是墨西哥第一大貿易夥伴國、第一大出口目的地和進口來源國。據國際貨幣基金組織數據顯示,自1994年北美自貿協定生效以來,墨西哥與美國之間的年貿易額已增長了5倍,金額逾5000億美元。

汽車業是美墨兩國關聯最緊密的行業之一。美國商界反對對墨西哥全面加征關稅,認定這種做法損人不利己。艾爾西汽車市場谘詢公司4日說,如果對墨西哥輸往美國的商品加征關稅的做法持續,“可能會導致墨西哥經濟衰退,同樣可能會使美國面臨經濟衰退威脅”。

按計劃,特朗普將於6月18日正式啟動連任競選活動,預計移民問題將成為他講話的重要內容之一。美國拉斯穆森民調報道公司近期一項民調顯示,超過七成潛在共和黨選民認為非法移民是“非常嚴重的問題”。美國媒體認為,在移民問題上立場強硬是特朗普勝選的重要因素,也被視為他在2020年競選連任的重要籌碼。

作為共和黨候選人,特朗普此前曾公開揚言要對墨西哥向美國輸出非法移民的狀況采取反製措施,包括中斷兩國自由貿易,並修建“邊境隔離牆”等驚世駭俗的行動,這顯然對這個美國南方鄰國的經濟前景無所謂。因此,每當民調顯示特朗普得勢時,墨西哥比索就會承壓走低,在首場大選辯論開始前,墨西哥比索匯率一度跌至多年未見低位水平。

美貿易立場威脅金融市場穩定


美國智庫布魯金斯學會全球經濟與發展研究員傑弗裏·格茨認為,美國為逼迫墨西哥就範一再祭出關稅“法寶”,此舉令本屆美國政府在貿易與國家安全問題之間的界限更加模糊。

國際貨幣基金組織(IMF)6日曾警告說,美國政府采取的提高進口關稅和其他措施正損害全球貿易體係,增加對貨物和服務貿易的限製,並引發一係列貿易反製措施。如果貿易爭端繼續升級或金融市場環境突然逆轉,將會對美國經濟構成實質性風險。IMF預計美國經濟增速將從2018年的2.9%放緩至2019年的2.6%,到2020年進一步減速至2%左右水平。


匯易通行情分析軟件顯示,截止周四(6月13日)16:14,美元指數震蕩微跌,受到97整數關口的壓製;而上個交易日美元指數一度短暫突破了97.00的關鍵關口,因為其他非美貨幣走軟,尤其是歐盟準備製裁意大利給了歐元悶頭一棒,需要留意相關消息的進一步發酵情況。
特朗普競選開鑼,美墨協議將成靶心,美元又將迎來一場超級風暴?
從下行方面看,美元指數跌破支撐位96.46之後,看向2017-2018年跌幅的50% 分位96.04,和2月28日的低點95.82。從上行方面看,下一個阻力位出現在6月12日高點97.02,隨後是55天移動均線97.42,最後是(2017-2018年下跌的61.8%分位97.87。美元日線級別,美元目前仍然維持在上行通道內運行,下方關鍵支撐96整數關口。

美元關注的短線焦點5月份的進出口物價指數,下一個主要經濟指標將是周五公布的5月零售銷售數據。近期重點仍投向6月28 - 29日大阪G20會議。外界普遍預計美聯儲不會在6月18-19日的會議上降息,不過投資者將密切關注是否有新跡象暗示降息更加臨近。

支撐位:96.04  95.82  96.90
阻力位:97.02  97.42  97.87

提醒,投資者需要警惕美墨協議仍存在變數,自6月10日起的45天之後(7月下旬),墨西哥關稅問題又將發酵。特朗普對美墨協議的耐心取決於美墨邊境移民是否能迅速下降,因為這會影響到他的競選支持率。而現在特朗普政府和政治盟友認為這是一種不切實際的期望。特朗普對非法移民的怒火可能很快上升,這可能會引發對墨西哥的新關稅威脅。美墨關稅威脅繼續延伸將令美元重回上周五的跌勢,近期美墨關係需要投資者經常留意。

華爾街多數機構均下調需求預期,但美油仍有反彈上行空間

盡管周四因有消息稱兩艘油輪在阿曼灣遇襲,加劇了市場對於地緣局勢所引發的供應中斷的擔憂情緒,美原油自51美元附近出現了快速拉升,且漲幅一度擴大至3.7%。但是從技術角度而言未能吞沒周三所拉出的大陰線,暗示市場對於原油需求和經濟放緩的擔憂情緒高企。同時多數機構也下調了全球需求預期,加劇了市場對於供需失衡的擔憂。商品風險谘詢機構Opportune LLP董事Ryan Dusek,油市的牛熊對衝指標暗示油價長期走勢看空,但是近期由於油市處於由牛轉熊的過程中,因此短時間仍有反彈的空間。
華爾街多數機構均下調需求預期,但美油仍有反彈上行空間

石油產品消費下降暗示石油需求放緩


周三公布的EIA原油庫存意外增加了220萬桶,這加劇了原油的拋售。尤其是在其他經濟出現明顯放緩的情況下,加劇了市場對於原油需求放緩的擔憂情緒。

能源市場分析師約翰·肯普表示,全球主要貿易中心的數據顯示,全球貿易正在急速放緩,貨運量和去年相比出現了大幅的下降,這進一步說明了全球經濟處於衰退的邊緣。

Commodities Trading Corp.董事總經理Mark Maclean認為,2019年市場對於需求增速的預期一直都高於實際水平,主要經濟體都不同程度的受到了經濟放緩的影響。

此外,歐洲西北部的煉油利潤率也將持續下降,進一步說明了需求放緩的影響。而目前汽油和石腦油的價格下跌的速度高於原油價格,表明市場對於石油產品的需求正在加速回落。數據顯示,生產服裝和水瓶所需的對二甲苯的利潤率接近5年來的季節性低點。同樣,用於塑料袋的乙烯利潤率也已降至負值。而這些都是重要的石油產品。

主流機構均承認需求惡化


主流能源機構也承認了目前石油需求惡化的情況。周二公布的EIA月報顯示,該機構下調了需求預期至120萬桶/日,較此前的預期下降了近20萬桶/日。

同時EIA還表示,布倫特原油的下行路徑反應了全球石油需求增長的不確定性正在上升。所以將2019年布倫特原油的平均價格下調3美元/桶是適合的。同時由於油價下跌,預計美國的頁岩油產量也將低於預期。而此前國際能源署也罕見的下調了全球需求增長9萬桶/日至130萬桶/日。

而華爾街的分析人士似乎比EIA和國際能源署更為悲觀。摩根士丹利認為需求量增加可能隻有100萬桶/日,摩根大通則預計隻有80萬桶/日,比國際能源署的預期低近40%。

OPEC減產短時間可能會限製跌幅,但是需求的急劇放緩將會使得這種情況失控


不過由於經濟放緩可能會強化OPEC延長減產的預期,這可能會限製油價的跌幅。德國商業銀行認為,如果OPEC可以再次延長減產6個月,那麼將有效的化解供過於求的狀況,並支持2019年下半年油價的回升。

ING大宗商品策略師沃倫·帕特森表示,沙特和俄羅斯顯然在討論油價跌至40美元/桶的情形,這對於他們而言是不可想象的,因為他們進一步大力減產以支撐油價。所以如果他們意外沒有延長減產,這對於油市而言可能不是一個好消息。

高盛分析師認為OPEC將會延長減產,對於維持市場的供需平衡該機構仍有很長的路要走。基於此,高盛依然認為2019年第三季度的油價依然為65.5美元/桶。

但是高盛承認,需求的急劇放緩將會使得這種情況失控,因為OPEC無法快速削減產量以平衡原油需求下降的產量。該投行分析師認為,OPEC的生產調整曆來都無法與經濟衰退期間的需求下降速度相匹配,因此往往導致庫存增加和油價下跌。但是該機構這種情況發生的可能性不大。

目前市場仍在關注貿易局勢的進展。目前而言,貿易局勢可能是推動需求走向的一個關鍵因素。尤其是在全球經濟放緩的情況下,貿易局勢的不確定性可能會進一步降低市場的需求。

牛熊對衝指標暗示油價可能會先跌後漲,但是長期趨勢以看空為主


商品風險谘詢機構Opportune LLP董事Ryan Dusek表示,通過將期貨數據轉化為月度定價指標可以發現,截至5月底,目前對衝指標的讀數為79/100,在年初短暫進入牛市後,預計這一指標將繼續攀升至95/100或更高的極端熊市水平。
華爾街多數機構均下調需求預期,但美油仍有反彈上行空間

月度定價指標高於50則表示看空,接近100則表示市場極度看空;低於50表示看多,接近0表示極度看多。

但是需要注意的是,這一預期至少需要幾個月才能實現,因此油市仍處於由牛轉熊的過程中,因此短時間仍將支持油價上漲。

因此美原油價格將受到長期下行壓力影響,到2023年可能會觸及底部。但是短時間仍不排除油價有上行的可能,且不排除布倫特原油原油有觸及70美元的外部機會。

展望未來三年(2020年至2022年),預計對衝價格約為55美元,盡管這高於大部分原油公司的盈虧平衡點,但是在這種情況下沒有很高套期保值覆蓋率的公司仍面臨經營的風險。

技術分析


美原油近期多次測試50一線附近的支撐,因此短時間50美元是一個重要的底部。如果近期能夠站上66.6/50.6的23.6%分位於54.36美元,那麼將進一步確認50的底部支撐,這將推動美原油進一步走高至38.2%分位於56.7和50%分位58.58。
華爾街多數機構均下調需求預期,但美油仍有反彈上行空間

任何時候如果美原油跌破了50美元可能會出現加速下行的走勢,需密切關注。