金價觸及一周低位,貿易局勢緩和股市回升施壓金價

周二(6月11日)紐約時段盤中,金價自一周低位略有回升,但日內整體維持震蕩下跌的態勢。盤中美國PPI數據不及預期短暫支撐了金價,但本周初以來的貿易局勢緩和以及股市回升,使得金價維持在一周低位震蕩。而市場近期一直炒作的美聯儲降息預期,始終限製金價的跌幅。

金價觸及一周低位,貿易局勢緩和股市回升施壓金價

全球貿易局勢緩和施壓金價跌至一周低位



由於美國停止了墨西哥的關稅計劃,這推動股市上漲,金價跌至一周低點。

本周一美國停止了對墨西哥征收關稅的計劃。這提高了市場對股票等風險較高的資產的興趣,而施壓了包括黃金在內的避險品種,這導致金價周二一度跌至一周低位。

不過,美國和墨西哥的紛爭也並不是完全樂觀。美國國務卿周一警告說,如果在阻止非法移民的承諾方面沒有取得足夠進展,美國仍可能對墨西哥征收關稅。

特朗普於在社交媒體表示,美墨未公開的條款將在不遠將來公布,且需經由墨西哥立法機關投票批準。他說,不預期投票會有問題,但若因為任何理由這些條款未通過,美方對墨輸美商品的關稅將會恢複。 

盛寶銀行商品策略師Ole Hansen表示,“世界經濟的前景沒有改變,這讓我們相信股市上行仍然完好無損,但黃金市場的複蘇需要疲弱的股市和疲弱的美元才行。但現在股市沒有疲弱,股市的回升導致金價遭到拋售。”

美國PPI數據回落短暫支撐金價回升



周二美國商務部公布的PPI年率數據不及預期。數據顯示,美國5月PPI年率增長1.8%,預期2.0%,前值2.2%。另外,5月生產價格指數PPI月率增長0.1%,預期0.1%,前值0.2%。

分析指出,能源和食品價格的走軟,在一定程度上抵消了上個月服務業增長帶來的影響。雖然數據不及預期,但美國5月PPI連續第二個月上升,主要受酒店住宿成本飆升及其他服務價格上漲的提振,這顯示美國潛在通脹壓力正在穩步上升。

在經濟顯現放緩跡象的背景下,通脹放緩將使美聯儲有更大的自由度來降低借貸成本。雖然消費者價格指數被認為是更重要的通脹指標,但分析師也監測生產者價格。包括批發和其他商業銷售成本。以評估價格壓力如何傳遞到消費者。

投資者更加關注本周三即將公布的美國5月CPI數據。CPI數據將更全面地反映5月份的價格狀況。核心通脹率預計將維持在2.1%,而整體指數可能會回落至1.9%。

金價觸及一周低位,貿易局勢緩和股市回升施壓金價
圖:金價小時圖日內走勢

美聯儲降息預期仍然給金價帶來強勁支撐



金價維持在關鍵的技術水平之上,因為美聯儲降息預期始終支撐金價。

市場仍在關注美聯儲的貨幣政策前景,美國最早在下周降息的預期不斷升溫。美聯儲將在6月18-19日召開下次貨幣政策會議。

美國總統特朗普一直以價格狀況為由向央行施加壓力,要求降息並推動經濟增長。周二在PPI報告公布之前,特朗普發布推文稱美聯儲利率太高了,美國的通貨膨脹非常低,這是一件美好的事情!

包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位聯儲官員都已暗示,他們對放寬貨幣政策持開放態度。

美國銀行經濟學家指出,由於美聯儲顯然“受到不確定性和市場定價的幹擾”,2019年末10年期國債收益率預期從2.6%下調至2%。經濟學家預計到明年年初累計降息75個基點。

INTL FCStone的分析師在一份報告中稱,“盡管黃金本周短暫下跌,但我們對黃金保持建設性看漲的觀點。因為我們不得不猜測美元走低和全球利率低迷的趨勢將持續一段時間。”

北京時間22:20,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1324.78美元/盎司

紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

周二(6月11日)歐洲時段,美元指數交投於96.75附近,日內窄幅交投,但美國5月PPI表現不佳,市場需關注周三的CPI數據。另外美國總統特朗普表示,美聯儲的利率太高了,歐元兌美元貶值,使美國處於劣勢。全球風險情緒再度好轉,美元兌日元走勢堅挺,美元兌日元上漲近0.3%,創6月以來新高至108.8。

歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.24%至1.2715,周二公布的數據顯示,英國薪資增速高於預期,就業率放緩的幅度也沒有那麼大,失業率保持在1975年以來的最低水平,其中截止4月的剔除紅利三個月平均工資年率從3.3%升至3.4%,為2008年5月以來最大單月增幅。且英國央行表態,如果脫歐進展順利的話,英國可能加息更多次。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

★重要財經數據★


6月12日 00:00 EIA公布月度短期能源展望報告;
6月12日 04:30 美國截至6月7日當周API原油/汽油/精煉油庫存變動。

★近期熱點提要★



1、
英國央行副行長布羅德班特:利率上升的速度可能需要快於市場預期,若英國經濟增長如央行預期,則加息的速度可能要比5月份市場利率曲線計價的要更快

英國央行委員桑德斯:如果脫歐進展順利,實際薪資增速可能繼續穩固上揚,並且大幅強於預期,自5月以來數據表現令人失望,下行風險加劇,英國央行可以將利率削減至接近零,但不會采用負利率,糟糕的脫歐結果的確定性還不如當前的不確定性。

2、
① 由於全球貿易緊張態勢繼續,歐元區6月Sentix投資者信心指數急劇惡化,數據大幅遜於預期;
② 其中德國投資者信心跌至-0.7,為自2010年3月以來首次進入負值區間;分析師休伯納表示,這很可能表示著經濟衰退即將到來;
③ 德國的關鍵產業汽車製造業正處於自身形成的危機當中,在當下環境中,目前德國執政聯盟無力采取行動,亦無助於穩定局面

3、
① 周二公布的數據顯示,在截至4月份的三個月裏,英國薪資增速高於預期,就業率放緩的幅度也沒有那麼大,失業率保持在1975年以來的最低水平;
② 其中截止4月的剔除紅利三個月平均工資年率從3.3%升至3.4%,超出所有預測,並推動4月份薪酬單月增幅達到3.8%,為2008年5月以來最大單月增幅;
③ 統計局統計學家馬特·休斯稱,總體而言,勞動力市場繼續保持強勁。英國央行上個月表示,預計今年年底工資將增長3%;
④ 自2016年6月英國投票脫歐以來,英國的勞動力市場表現強勁,與此形成鮮明對比的是,英國經濟的其他部分因英國脫歐的時間和條款的不確定性而蒙受損失

4、

5、
經濟學家預計瑞士央行至少到2021年都會維持利率不變;7名經濟學家預計瑞士央行下一步的利率行動將是上調利率。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.75附近,日內窄幅交投,美國5月PPI表現不佳,投資者還需關注周三的CPI數據。另外美國總統特朗普表示,美聯儲的利率太高了,歐元兌美元貶值,使美國處於劣勢。因為對於美聯儲降息的押注升溫,不過在本月20國集團(G20)峰會之前,投資者不願大幅拋售。市場預期美聯儲6月降息概率僅在20%左右,但7月降息概率幾乎為100%。美聯儲政策會議定於下周召開。對美國降息的押注近幾天迅速增加,我們認為市場定價反應過於激進,因此美元下檔有限。
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歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1320,周二波動有限。歐元區Sentix投資信心下跌3.3點,低於預期,這是七個月來的第六次下降。另外美國總統特朗普表示,美聯儲的利率太高了,歐元兌美元貶值,使美國處於劣勢。但對市場波動影響有限。周三,歐洲央行杭州德拉基在法蘭克福舉行的歐洲央行活動上發表講話。美國5月PPI連續第二個月上升,或支持美聯儲關於通脹的看法。在經曆了艱難的一周之後,美元已經穩定下來。盡管就業數據疲軟,美國勞動力市場仍處於強勢狀態,美元可能會迅速反彈。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.24%至1.2715,周二公布的數據顯示,在截至4月份的三個月裏,英國薪資增速高於預期,就業率放緩的幅度也沒有那麼大,失業率保持在1975年以來的最低水平,其中截止4月的剔除紅利三個月平均工資年率從3.3%升至3.4%,超出所有預測,並推動4月份薪酬單月增幅達到3.8%,為2008年5月以來最大單月增幅。且英國央行表態,如果脫歐進展順利的話,英國可能加息更多次。
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歐洲時段,美元兌日元上漲近0.3%,創6月以來新高至108.8,全球風險情緒再度好轉,美元兌日元走勢堅挺,原因在於全球投資者仍對美國經濟前景感到樂觀,尤其是在美墨關稅風險和解之後。此前,美國總統特朗普在周一一度發表了一番措辭不慎積極的言論,令美股尾盤回吐日內漲幅,美元兌日元也有所回落。但此後,在市場進一步消化消息源,並開始著眼於此後G20峰會的樂觀前景之後,風險情緒重新回暖。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

歐洲時段,紐元兌美元下跌0.45%,最低至六日低點0.6569,紐元續跌的原因在於在上周該貨幣對大漲後,投資者趁著美元指數企穩之際進一步了結獲利,同時,市場目光也開始再度關注新西蘭聯儲的降息前景。西太平洋銀行預計,新西蘭聯儲有80%的概率會在今年8月份的會議上就再度降息,而在2020年底之前的累計進一步降息次數預期是2.7次,如此激進的寬鬆預期,足以遏製紐元匯價的任何持續上行勢頭。新西蘭聯儲降息在很大程度上會受到鄰國央行澳洲聯儲的指引而亦步亦趨,但作為貨幣流通盤子最小的G10國家貨幣,同樣的基本面心理預期會令紐元相比澳元出現更大的波動幅度,這也就是為何本周以來紐元匯價跌幅領先於一眾發達經濟體貨幣的原因。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

歐洲時段,美油衝高回落至53.7美元/桶附近,全球股市走高,風險偏好升溫,刺激了油價回暖,但仍需要看到俄羅斯方面更加確定的表態,目前OPEC與俄羅斯的分歧猶在,可能會在7月初產油國會議上才能有答案。投資者正在同時密切關注即將出爐的美國API和EIA庫存報告,這將決定油價下一步的反彈高度。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

歐洲時段,現貨黃金下跌,盤中創六日新低至1319.94美元/盎司,風險情緒的改善繼續打壓黃金的避險地位。美股延續上周漲勢,美國債券收益率本周轉好,提振了美元的避險屬性,加劇了黃金普遍的拋售傾向。從美國國債收益率的強勁反彈可以明顯看出投資者的冒險情緒,美國國債收益率的反彈支撐了美元需求,並對美元計價大宗商品施加了一些額外壓力。在外界猜測美聯儲將在2019年降息之際,黃金下行空間可能仍然有限。投資者認為此前在負面消息影響下,金價漲勢已經過度。而眼下,在美聯儲會期將於下周來到,同時貿易局勢仍有望進一步柳暗花明的背景下,市場出脫了部分黃金多頭倉位,進入了觀望狀態。
紐市盤前:全球風險偏好升溫,日元創本月新低;英銀不排除“逆勢而上”,英鎊奪回1.27

機構觀點



① 丹斯克銀行再度下調了對全球經濟增速的預期,預計全球GDP將在2019年增長3.2%,2020年增長3.4%,相比之前的趨勢均有所放緩;
② 貿易領域的不確定性嚴重影響了全球經濟增長。雖然,從2019年下半年起,隨著各國陸續推出寬鬆的貨幣與財政政策措施,經濟有望開始回暖,但是如果貿易局勢依舊吃緊,那麼經濟仍會有進一步的下行壓力。


① 歐元區產業活動水平回升;
② 金融市場環境趨於進一步寬鬆;歐元區國家加大了財政刺激力度;歐洲央行新行長可能立場偏鷹派,這將影響市場對匯價預期;
③ 此前投資者做空歐元倉位已過度;然而,全球貿易風險和意大利政局的不確定性,仍可能成為歐元反彈途中的攔路虎,需格外警惕。


① 在周一候選人名單出爐後,花旗預計無論是誰出任保守黨黨魁,都無法在10月31日的最後期限前實現英國脫歐,不管有沒有脫歐協議,意味著提前大選的風險很大;
② 目前的熱門人選鮑裏斯·約翰遜或者Andrea Leadsom可能會考慮通過選舉或第二次公投來無協議脫歐,Dominic Raab“似乎已做好嘲笑議會通過不信任投票趕其下台的準備”;
③ 花旗認為,約翰遜可能考慮撤銷第50條款,然後在大選或第二次公投中呼籲撤銷,避免懇求歐盟再一次延長脫歐期限;
④ Christian Schulz等經濟學家在報告中補充道,特雷莎·梅的繼任者或許在位時間更短 


① 澳元兌美元匯價在澳洲大選結束後表現得超預期堅挺,即使上周澳洲聯儲降息,也未能帶動其進一步下行。部分原因或許在於,市場對美聯儲未來政策寬鬆的預期已經升溫,這帶動了美元指數回落;
② 但西太平洋銀行認為,市場對美聯儲降息前景的預估已經太過激進,事實上,美聯儲年內降息超過一次就已經是寬鬆的極致了。相反,澳洲聯儲在年底前仍可能降息至少兩次,於是,雙邊利率差反而仍有拉大的趨勢,這將帶動澳元兌美元在年底前跌至0.68一線;
③ 而該機構指出,美國經濟基本面狀況仍然好於澳洲,這意味著澳元匯價跌勢會延續到2020年上半年,並見底於0.66一線,此後隨著美聯儲寬鬆周期步入正軌,澳元兌美元將略微反彈,2020年底時將升至0.67 


① 瑞銀策略師Joni Teves表示,2019年黃金均價料將達到1325美元/盎司,未來幾年則有望實現大約2%的年均漲幅;
② 從當前看,金價風險明顯偏向上行,而潛在的經濟增長惡化前景將是一個上行推力,尤其是考慮到貿易局勢及其給經濟增長帶來的影響,就更是如此,美聯儲的潛在降息之舉也是推動金價上行的一個重要因素 

現貨黃金創逾一周新低;但美指企穩,因FED降息預期炒作暫告段落;特朗普想翻天不成?

周二(6月11日),國際金價繼續下挫,刷新近六個交易日低點,因美聯儲降息預期高漲,刺激股市上揚。但美聯儲降息預期已基本為市場消化,美元指數持穩反彈。此外投資者關注即將於本月晚些時候舉行的20國集團峰會(G20)。美國總統特朗普依舊不依不饒。他在周一再次批評美聯儲讓美國處於不利地位。敦促美聯儲降息並采取額外措施刺激經濟增長。
現貨黃金創逾一周新低;但美指企穩,因FED降息預期炒作暫告段落;特朗普想翻天不成?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:33,現貨黃金下跌0.52%至1321.20美元/盎司;美元指數上浮0.07%至96.856。金價盤中刷新近六個交易日低點至1319.94美元/盎司。
現貨黃金創逾一周新低;但美指企穩,因FED降息預期炒作暫告段落;特朗普想翻天不成?

G20峰會,貿易形勢能否打破僵局?


昨天(6月10日),美國總統特朗普接受CNBC電視台采訪時稱,預計將會在G20大阪峰會期間同習近平主席見面。在被問及如果見不到是否會導致美方對3000億美元中國輸美產品加征關稅時,特朗普總統回答“會的”。
現貨黃金創逾一周新低;但美指企穩,因FED降息預期炒作暫告段落;特朗普想翻天不成?

外交部發言人耿爽回應稱,我們注意到近一段時間以來,美方多次公開表示,期待安排中美兩國元首在二十國集團大阪峰會期間舉行會晤。如果有這方面的消息,我們會及時發布。

關於中美經貿問題,我們的態度是非常明確和堅定的。如果美方願意平等磋商,我們大門敞開。如果美方執意要升級貿易摩擦,我們將會堅決應對、奉陪到底。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德上周日(6月9日)表示,解決當前的貿易緊張局勢應該是G20經濟體的當務之急。

丹斯克銀行指出,貿易領域的不確定性嚴重影響了全球經濟增長。雖然,從2019年下半年起,隨著各國陸續推出寬鬆的貨幣與財政政策措施,經濟有望開始回暖,但是如果貿易局勢依舊吃緊,那麼經濟仍會有進一步的下行壓力。

援引境外機構觀點認為,許多美國商業團體反對征收關稅,因為企業擔心,隨著一係列產品的價格上漲,消費者和製造商會受到影響,從而導致需求放緩。因此這次G20會將現在正成為未來幾天金融市場關注的核心,金市和匯市波動有望加大。

墨西哥夢魘尚未完全消退


美國和墨西哥上周五達成協議,避免征收關稅,至少暫時消除了美國發現自己與三大貿易夥伴中的兩個同時陷入貿易摩擦的可能性。

但將保護主義作為“美國優先”政策一部分的特朗普周一仍表示,如果墨西哥國會不批準移民協議的另一部分,美國將恢複對墨西哥征收關稅。

墨西哥外交部長Marcelo Ebrard周一表示,該國與美國下月可能考慮采取更多措施限製來自中美洲的非法移民,包括采取措施迫使巴西和巴拿馬等國分擔壓力。

FX678研判認為,美墨貿易緊張局勢暫時緩解令金市承壓,但此輪金市拋售持續時間料不會太長,美墨貿易關係的不確定性依然尚未完全消除。

美聯儲降息預期已基本消化


由於美聯儲官員的溫和言論,加上經濟數據表現疲弱,支撐美聯儲年內降息預期,全球股市大漲,美元指數今年前五個月近3.5%的漲勢面臨停滯。

但投資者對美元進一步走軟的預期變得更加謹慎。投資者已消化美聯儲今年將降息25個基點兩次,並且幾乎完全消化7月底前會有一次降息。

CME集團的聯儲觀察工具顯示,雖然市場預期美聯儲本月降息概率不到20%,但7月份該數字已超過70%;2019年4月份之前,可能降息超過3次。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)駐倫敦的外匯策略師Manuel Oliveri表示:“最近幾天美國的降息措施一直在快速上升,我們認為定價過於激進,因此美元短線的下行空間有限。”

觀察認為,對於包括美聯儲在內的全球央行將普遍降息的預期都支撐風險資產人氣,全球股市日內齊漲,黃金繼續面臨賣壓。

特朗普得饒人處不饒人


盡管市場對美聯儲年內不止一次降息的預期已經相當高漲,但美國總統特朗普依舊不依不饒。他在周一再次批評美聯儲,稱去年加息犯了大錯,讓美國處於不利地位。

特朗普在接受CNBC采訪時表示,美聯儲犯了大挫,他們加息的速度太快了。對於美聯儲決策的獨立性,特朗普也似乎感到有所遺憾。

特朗普過去多次抨擊美聯儲去年決定提高利率,指責其削弱白宮的經濟政策並導致增長放緩。他敦促美聯儲降息並采取額外措施刺激經濟增長。

美國通脹水平長期低於美聯儲官方目標2%,且5月份新增非農就業崗位遠不及預期,加速了市場對經濟放緩的憂慮。

摩根士丹利策略師Michael Wilson在給客戶的一份報告中表示:“即便美聯儲7月份降息,可能為時已晚,可能不會停止經濟放緩的節奏。經濟已經面臨一些非常現實的宏觀風險,包括就業數據疲弱,通貨膨脹率低以及貿易緊張局勢升級。”

現貨黃金或跌至1318.31-1315.58美元區間


現貨黃金預計將跌破1321.03美元,並進一步擴大跌幅至1318.31-1315.58美元區間。這三大價位分別是自1329.87美元開啟的下行(iii)浪的38.2%、50%和61.8%目標位。
現貨黃金創逾一周新低;但美指企穩,因FED降息預期炒作暫告段落;特朗普想翻天不成?

(iii)浪是自1348.13美元開啟的下行五浪結構的子浪。金價料已在1348.13美元附近終結大b浪走勢。b浪自1046美元展開,呈現寬幅震蕩、區間逐漸收窄的形態。

英首相候選人疑用減稅拉票,脫歐不確定性更勝確定性,機構下調英鎊未來預期

周二(6月11日),英國央行委員桑德斯稱,如果脫歐進展順利的話,英國可能加息更多次;如果脫歐進展順利,實際薪資增速可能繼續穩固上揚,並且大幅強於預期 。

英首相候選人疑用減稅拉票,脫歐不確定性更勝確定性,機構下調英鎊未來預期

桑德斯稱,近期的產能前景不夠令人振奮,自5月以來數據表現令人失望,下行風險加劇,全球貿易緊張局勢是英國面臨的主要外部風險,脫歐是最大的國內風險。糟糕的脫歐結果的確定性還不如當前的不確定性,脫歐相關的不確定性在影響英鎊。

花旗預計無論是誰出任保守黨黨魁,都無法在10月31日的最後期限前實現英國脫歐,不管有沒有脫歐協議,意味著提前大選的風險很大;目前的熱門人選鮑裏斯·約翰遜或者Andrea Leadsom可能會考慮通過選舉或第二次公投來無協議脫歐,Dominic Raab“似乎已做好嘲笑議會通過不信任投票趕其下台的準備”。

花旗認為,約翰遜可能考慮撤銷第50條款,然後在大選或第二次公投中呼籲撤銷,避免懇求歐盟再一次延長脫歐期限;Christian Schulz等經濟學家在報告中補充道,特雷莎·梅的繼任者或許在位時間更短。

候選人約翰遜稱,若當選首相,他會提高較高收入人群40%稅率的個稅起征點,由目前的5萬英鎊提高至8萬英鎊,並同時提議削減企業稅,以刺激英國在脫歐後的經濟;而此舉或導致英國政府每年損失96億英鎊收入。但約翰遜稱,部分資金缺口將用無協議“脫歐”的準備金填補

桑德斯表示,無協定脫歐狀況將導致商業投資減弱,將給供應造成巨大的負面衝擊,將不利於英國經濟增長,對無協定脫歐狀況的準備主要集中於短期內的挑戰,而非長期 。 

英國央行可以將利率削減至接近零,但不會采用負利率,在很低的利率水平下,更積極的采取利率措施(加息或降息)可能是更合適的,如果需要的話,可以加大QE資產購買規模。

同時,英國央行副行長布羅德本特稱,英國央行需要在評論脫歐上謹慎小心,英國央行的使命使得央行必需評估脫歐可能為英國經濟帶來的影響,若英國經濟增長如央行預期,則加息的速度可能要比5月份市場利率曲線計價的要更快。

布羅德本特認為市場理解英國央行傳遞的信息,但這不表示市場同意央行的所有預期,給出利率預測的負面影響還未被充分確認,不能明確給出無協議脫歐後的利率方向。

MAF Global Forex駐法蘭克福策略師Marc-André Fongern稱,英國勞動力市場仍然較具韌性,沒什麼可擔心,失業率繼續保持在非常低的水平,鑒於平均薪資在穩步改善,我們預計英國央行在不久的將來會有略偏樂觀的立場。

摩根大通將英鎊兌美元未來12個月預期從此前的1.35下調至1.2900;將歐元兌英鎊一年預期從0.86上調至0.9100;

摩根大通分析師認為,英鎊的方向取決於脫歐結果,若英國在當前脫歐協議下脫歐,英鎊兌美元將觸及1.33,若保守黨新領導人為硬脫歐派,則英鎊兌美元將跌向1.20,若工黨推出軟脫歐,英鎊兌美元將觸及1.31。

若舉行第二次公投結果仍為脫歐,英鎊兌美元將觸及1.20,若第二次公投結果為留歐,則英鎊兌美元將觸及1.40,如果繼續出現政治癱瘓和對第50條的長期延長,英鎊兌美元將跌向1.25,盡管如此,該機構更傾向做空英鎊兌瑞郎和日元。


英首相候選人疑用減稅拉票,脫歐不確定性更勝確定性,機構下調英鎊未來預期

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月11日19:32,英鎊兌美元現報1.2700/02

全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

周二(6月11日),黃金T+D下跌0.55%至297.2元/克;白銀T+D下跌0.53%至3554元/千克。現貨黃金繼續回落,創一周新低,逼近1320關口,因全球貿易爭端有所緩和,市場對即將到來的G20峰會可能關於全球貿易的討論也持有樂觀預期。這些令全球股市集體走高,尤其是亞洲股市更是大幅上漲,風險資產的強勁令黃金黯然失色。市場遠遠不是此前的恐慌狀態,對美股將再創新高的預期又變得強烈。美股延續上周漲勢,美國債券收益率本周轉好,美元周二持於近期所及兩個半月低位上方,因為對於美聯儲降息的押注升溫,不過在本月20國集團(G20)峰會之前,投資者不願大幅拋售。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

上海黃金交易所2019年6月11日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.55%至297.2元/克,成交量61.434噸,成交金額183億1511萬5380元,交收方向“空支付給多”,交收量15.406噸;

迷你金T+D收盤下跌0.53%至297.29元/克,成交量9.9776噸,成交金額29億7482萬3874元,交收方向“多支付給空”,交收量24.184噸;

白銀T+D收盤下跌0.53%至3554元/千克,成交量3323.982噸,成交金額118億3181萬3868元,交收方向“空支付給多”,交收量217.71噸。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

全球股市大漲,避險需求消退


周二,現貨黃金繼續回落,創一周新低,逼近1320關口,因全球貿易爭端有所緩和,更多央行的寬鬆預期升溫,市場對即將到來的G20峰會可能關於全球貿易的討論也持有樂觀預期。這些令全球股市集體走高,尤其是亞洲股市更是大幅上漲,風險資產的強勁令黃金黯然失色。市場遠遠不是此前的恐慌狀態,對美股將再創新高的預期又變得強烈。全球貿易風險的降溫預期可能會削弱自5月下旬以來避險資產所帶來的收益。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

美股延續上周漲勢,美國債券收益率本周轉好,美元周二持於近期所及兩個半月低位上方,因為對於美聯儲降息的押注升溫,不過在本月20國集團(G20)峰會之前,投資者不願大幅拋售。市場預期美聯儲6月降息概率僅在20%左右,但7月降息概率幾乎為100%。

從美國國債收益率的強勁反彈可以明顯看出投資者的冒險情緒,美國國債收益率創七日新高,支撐了美元需求,並對美元計價大宗商品施加了一些額外壓力。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

BubbaTrading.com首席市場策略師Todd Horwitz稱,金銀都遭受暴擊,雖然很令人失望,但這並不是什麼大意外。我們一直預期金價會有回調,沒有預期其會直線上升。市場一般不會直線上升或下降。總會有一段時間,它們會暫停、盤整或逆轉。這次也不例外。此次反彈完美無缺,幾乎突破2月份以來的高點。他仍然看好黃金,等待白銀突破上行,並將此次回調視為買入機會。

通脹數據在即,美聯儲降息仍存不確定性


在外界猜測美聯儲將在2019年降息之際,黃金下行空間可能仍然有限。謹慎的做法是,在確認黃金可能在近期真正見頂,並為進一步震蕩下跌做好準備之前,耐心等待一輪後續拋售。

法國農業信貸銀行駐倫敦外匯策略師Manuel Oliveri稱,對美國降息的押注近幾天迅速增加,我們認為市場定價反應過於激進,因此美元下檔有限。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

風險資產快速的反彈,體現出寬鬆預期的加強——印度、澳洲、新西蘭等央行的降息,在美國經濟數據回落的過程中,增加了市場對美聯儲寬鬆的預期,7月降息概率上行至80%。全球央行的逆周期對衝著周期的回落,繼續做著熨平波動率的努力。

美元指數在等待美國潛在的通脹催化劑。如果5月通脹數據繼續與美聯儲2%的目標保持距離,那麼美國貨幣政策寬鬆政策的呼聲可能會更大,市場已經預計美聯儲將在今年降息幾乎確定。

隻要美聯儲降息的可能性仍然存在,就會為美元創造一個抑製性環境,這反過來應該為黃金留出一些喘息空間。

瑞銀策略師Joni Teves表示,2019年黃金均價料將達到1325美元/盎司,未來幾年則有望實現大約2%的年均漲幅。從當前看,金價風險明顯偏向上行,而潛在的經濟增長惡化前景將是一個上行推力,尤其是考慮到貿易局勢及其給經濟增長帶來的影響,就更是如此,美聯儲的潛在降息之舉也是推動金價上行的一個重要因素。
全球股市集體大漲!美債收益率創七日新高,黃金T+D收跌;但多頭可能還會下大注

機構觀點:在全球貨幣低迷表現之下,黃金仍然估值過低


近期黃金市場開始了持續回升,上周一度刷新14個月新高,有分析師認為,黃金或許很快就迎來大牛市。

GoldSilver分析師Robert Kientz認為,在全球貨幣低迷表現之下,黃金仍然估值過低。
 
以很多貨幣計價的黃金和這些貨幣兌美元的表現來看,都可以明顯看出來金價過於低迷。而從各主要貨幣計價黃金本世紀以來的表現,從2001年至今,平均每年收益9.4%。

從1973年以來的美元走勢來看,其相似的周期非常明顯。Kientz指出,目前美元指數正在下行趨勢中,美元相對其它貨幣會走弱,這對黃金是利好的。
 
再看黃金和股市的影響,從本世紀初以來,黃金白銀和標普500指數以及道瓊斯指數對比來看,貴金屬的優勢也很明顯。

股市的疲軟也將利好黃金。總體來看,Kientz認為,黃金上行空間很大。

鷹派信號難救英鎊,原油反彈不被看好

英國央行的鷹派言論,沒有給英鎊帶來強有力的反彈,在基本面不佳的情況下,英鎊多頭難以得到救贖。而原油的空頭趨勢不變,反彈力度明顯較弱,獅子金融提醒,切莫長期參與英鎊和原油的反彈行情。
鷹派信號難救英鎊,原油反彈不被看好

英鎊兌美元:


基本面:

昨日,英國央行桑德斯發表鷹派言論,表達了英國央行可能需要比金融市場預期的更早加息,但是英鎊並沒有因此得到大幅提振。目前,英鎊處於跌深反彈的階段,脫歐風險仍未消除,未來領導人的不確定性較高,而經濟也大幅放緩,暫時沒有支撐英鎊持續多頭向上的能力。而且,在美元大幅下挫的時候,英鎊也不沒能借機強勢反彈,一旦美元空頭情緒被消化完畢,英鎊的反彈將更為乏力。

技術面:
鷹派信號難救英鎊,原油反彈不被看好

從英鎊兌美元的日圖來看,英鎊處於弱勢反彈階段,並且有再次走弱的風險。目前,中長期均線依然向下,MACD0軸下方運行,趨勢依然偏空。從K線來看,並沒有出現任何轉折的跡象,反彈仍需站在賣方。獅子金融認為,鎊美處於空頭的反彈階段,反彈的持續期與高度不會太長,操作上,應以逢高做空為主。

美原油:


基本面:

OPEC會議即將召開,市場開始關注本次會議的動向,外界一致預期,OPEC將繼續維持減產協議。目前,全球經濟普遍放緩,對能源的需求有所減弱,抑製對原油的消費。同時,美國的通脹也低於官方目標,在沒有通膨的刺激下,油價的上漲概率不大。而在利多油價的消息上,也明顯匱乏,如果信息面不能出現較有利的改變,油價重返升勢的可能性不大。

技術面:
鷹派信號難救英鎊,原油反彈不被看好

從美原油日圖級別來看,油價在底部出現陽包陰的多頭吞噬形態,表明行情開啟反彈之路。目前,油價弱勢反彈,K線依然在前期長陰下方運行,表明多頭力量不強。均線係統依然空頭狀態,指標也在空方區域內運行,並且沒有出現背離的跡象,暗示後期還會有新低。獅子金融認為,美油調整結束之後將繼續維持空頭下跌狀態,操作上,可逢高做空。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周二(6月11日)供稿

歐元漲破下跌通道,但多頭需警惕匯價回踩

由於歐元區產業活動水平回升,經濟形勢有所回暖,高盛將三個月期限的歐元兌美元匯價預期由1.10上調至1.15。歐元兌美元也順利突破下跌通道,並在通道上方企穩。然而考慮到全球貿易風險和歐元區6月Sentix投資者信心指數不及預期,歐元仍然有下跌回踩可能。
歐元漲破下跌通道,但多頭需警惕匯價回踩

歐元兌美元漲破下降通道


德國商業銀行指出,歐元兌美元6月11日收盤位於下跌通道上方,已經突破了開年以來持續的下行趨勢,匯價面臨下一步向上突破的前景,如果匯價此後能夠升破200日均線切入位1.1365,將打開重返年初高點1.1570的通道,而之後匯價更有可能將重返1.19一線。

但同時該行指出,開啟上行行情的前提是歐元兌美元能夠在回調過程中堅守住1.1255/30的支撐,否則行情將再度惡化,跌破前低1.1107將意味著下行趨勢的再度重啟,並將進而繼續跌至1.08一線

此前歐洲聯儲稱利率將“停留在當前水平”直至2020年中,而非像一些人預期的那樣暗示降息。歐洲聯儲的發聲同時增強了投資者信心,為歐元增添了上漲動力。
歐元漲破下跌通道,但多頭需警惕匯價回踩

(歐元兌美元日線圖)

歐元區經濟依舊疲軟


歐元兌美元6月10日小幅下挫,此前兩位熟悉歐洲央行決策討論的消息人士指出,如果歐元區經濟繼第一季擴張0.4%後再度停滯,那麼將非常有可能降息。加之近期歐洲經濟數據疲軟,尤其是此前的核心CPI數據跌至了0.8%,投資者信心指數不佳可能會對歐元構成壓力。

6月11日由於全球貿易緊張態勢繼續,歐元區公布的6月Sentix投資者信心指數急劇惡化,數據大幅遜於預期,其中德國投資者信心跌至-0.7,為自2010年3月以來首次進入負值區間,分析師休伯納表示,這很可能表示著經濟衰退即將到來。
歐元漲破下跌通道,但多頭需警惕匯價回踩

(歐元區6月Sentix投資者信心指數)

歐元兌美元雖然漲破的下跌通道,但由於歐元區經濟增速放緩,經濟狀況不及預期,短期應注意回調風險,同時應密切關注上方壓力位1.1365和下方支撐1.1290附近。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:50,歐元兌美元現報1.1316。

刷新3個月高位後加元後市如何?投行分歧巨大,國際貿易和貨幣政策成兩大主線

因就業數據良好,美國推遲向墨西哥征收關稅等利好消息,加元刷新近3個月的高點,成為上周表現最好的G10貨幣。但對於其未來幾個月的走勢,投行間的分歧很大。加拿大豐業銀行預測,加元目前仍被低估,年底前能繼續上漲,但加拿大帝國商業銀行資本市場則認為,加元很快就會面臨一係列阻力位,未來幾周恐重拾跌勢。隻有美元兌加元跌破1.2950時,才會改變看跌加元的觀點。

刷新3個月高位後加元後市如何?投行分歧巨大,國際貿易和貨幣政策成兩大主線

因就業數據良好+美國推遲向墨西哥征收關稅,加元成為上周表現最好的G10貨幣


上周,加元相對美元和英鎊等貨幣大幅走強,推動美元兌加元和英鎊兌加元分別下跌1.8%和1.4%,加元由此成為上周表現最好的G10貨幣。加元上漲是因為受到一係列利好因素的支撐。比如在6月9日晚些時候,美國宣布推遲向墨西哥實施關稅政策,成功給市場注入一劑強心針。

加拿大帝國商業銀行資本市場的外匯策略主管拉伊(Bipan Rai)表示,上周末國際貿易方面傳來好消息。美國和墨西哥達成協議,無限期暫停對墨西哥商品征收關稅。當然,這仍然不能改變在未來的談判中,特朗普使用關稅威脅的事實,記住這點是非常重要的。

美國總統特朗普曾威脅要對從墨西哥進口的商品征收5%的關稅,以迫使鄰國采取更多措施,防止中南美國家移民越境進入美國。而在那個時候,各方議員都在試圖加快批準備受質疑的USMCA協議。任何威脅該協議執行的事情都將對加拿大經濟和加元構成風險,因為協議的失敗意味著加拿大和墨西哥都將失去進入美國市場的優先權。

道明證券的分析師估計,在談判過程中,如果《北美自由貿易協定》(果USMCA協議的前身)被撕毀,加元將暴跌20%。特朗普把重啟《北美自由貿易協定》談判作為2016年總統競選的一個關鍵承諾。

加拿大豐業銀行的首席外匯策略師奧斯本(Shaun Osborne)表示:“美國的貿易政策製定仍然反複無常,特朗普總統考慮解除對墨西哥的關稅威脅,在一定程度上還需一定程度的審查,現在他要想在其他貿易談判中占據優勢地位,其面臨的壓力可能更大了。由於USMCA協議能繼續推進的良好預期,加元近期的表現相對良好。此外,上周加拿大就業數據好於美國,也幫助支撐加元。”
 
6月10日,奧斯本在寫給客戶的簡報中指出:“加元已經測試了3個月來新高,因為投資者對美墨貿易緊張關係放緩做出反應。市場基調是建設性的,加元仍被低估。我們將2年期和5年期債券收益率差和WTI價格計算在內,得出美元兌加元的均衡水平為1.2987。”

奧斯本和加拿大豐業銀行團隊看好加元前景,預計其在年底前將進一步走強。加拿大和美國利率的差異在該預測中起到關鍵作用。

加拿大豐業銀行預測,加拿大央行將在年底前將利率上調25個基點至2%,而美聯儲預計將把利率穩定在2.5%。該行預測,這將推動美元兌加元2019年剩下時間穩步下滑,到年底時跌至1.28。不過,英鎊兌加元未來幾周走勢將很艱難。

豐業銀行的技術分析師奧瑞斯特(Eric Theoret)表示:“我們認為,在跌破空頭三角形盤整底部之後,英鎊仍可能進一步擴大跌勢。這看起來是一個緩慢下跌的過程,我們的核心觀點是,英鎊兌加元將測試1.6906的關鍵支撐位,並回落至1.65/1.67區間。我們預計美元兌加元在美聯儲6月會議前將跌破1.3250關口。在此之下,匯價將受到1.3175的支撐,然後在1.3050能獲得額外支撐。”

有機構預測加元面臨一係列阻力位,可能走軟


不過,加拿大帝國商業銀行資本市場並不認同豐業銀行的樂觀看法,盡管他們告訴客戶,加元持續上漲可能還能維持幾周時間。該機構的分析師們稱,加元很快就會面臨一係列阻力位,阻止其繼續上漲。

該機構的外匯策略主管拉伊稱:“長期戰略觀點不應改變——加元需要走軟。下跌將提供更有吸引力的做多機會。需要記住的是,我們現在預測加拿大央行未來12個月將下調利率。”

拉伊稱,隻有美元兌加元跌破1.2950時,才會改變看跌加元的長期觀點。其所在機構的觀點是,由於缺乏運輸基礎設施限製加拿大石油業,同時一係列其他因素製約了其他行業的增長,如果加拿大經濟想要繼續運轉,長期來看加元需要大幅走軟。 

美元兌加元日線圖
刷新3個月高位後加元後市如何?投行分歧巨大,國際貿易和貨幣政策成兩大主線

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月11日15:01,美元兌加元報1.3261/63。