原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力

周六(6月29日)2019年原油市場行情已經過半,整體來看,這半年時間原油市場維持震蕩上升的模式。

半年來,美國原油方面,美油價格最低觸及44.35美元,最高觸及66.60美元,收盤上漲13.30美元,漲幅29.16%,而振幅達到了48.57%。布倫特原油方面,布油價格最低觸及52.51美元,最高觸及74.75美元,收盤上漲11.23美元,漲幅20.74%,振幅也達到了41.07%。

接下來,讓我們盤點油價上半年的走勢,並對下半年的走勢作出展望。

原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力

從影響油價走勢的因素上來看。OPEC+主導的減產是支撐油價走高的最重要因素;美國原油產量的增速也在放緩,沒有市場此前預期的那麼高;再加上上半年以來地緣局勢持續緊張,美國製裁伊朗、委內瑞拉出口,這些供應端的收緊給油價帶來了強勁的支撐。

當然,原油需求端方面,全球經濟放緩的擔憂情緒影響消費端的需求,限製了油價上行。

下半年,投資者仍然需要密切關注OPEC+減產給油價帶來的趨勢性的支撐,同時也要關注美國原油產量、全球經濟放緩憂慮等因素對油價帶來的下行壓力。

原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力
圖:美國原油價格周線圖2019年上半年走勢

OPEC+主導的減產是上半年來支撐油價走高的最重要因素



不可否認的是,如果沒有OPEC+主導的減產,那麼油價恐怕要跌破30美元,正是OPEC+的限產措施穩定了原油市場的價格。

在全球需求疲軟的背景下,如果OPEC+想要實現原油市場的再平衡,該聯合組織至少要將現在的減產協議維持到年底。

上半年OPEC+想要快速再平衡市場的努力令許多分析師感到意外,甚至令OPEC一些成員都感到意外。而OPEC的老大沙特的減產意願非常堅定,他們似乎在不惜一切代價維穩油價。

原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力
圖:沙特承諾減產和實際減產,沙特減產意願非常堅定

圖中紅色為承諾減產幅度,灰色為實際減產幅度。第一組為沙特,第二組為除沙特之外的其他OPEC+,第三組為OPEC+整體。

近幾個月來,沙特石油部長法利赫多次暗示,OPEC可能會延長減產。沙特似乎傾向於過度緊縮,尤其是在去年OPEC放棄減產、石油市場崩盤之後,沙特不想再犯同樣的錯誤。

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圖:沙特自去年底到2019年6月的減產情況

不過,OPEC+也並非鐵板一塊。俄羅斯方面就對增產持開放態度,該國也可能成為OPEC+年底放棄減產的主要推手。俄羅斯能源部長諾瓦克稱,如果市場已經達到平衡,就沒有必要延長減產。過去一年,俄羅斯油長諾瓦克等人面臨來自俄羅斯石油等公司越來越大的壓力。

阿聯酋能源部長指出,OPEC+當前正試圖平息有關俄羅斯正失去合作意願的猜測。

接下來市場密切關注7月初OPEC+會議。分析指出,OPEC及其盟國會延長減產但不會加大減產力度。OPEC在決定延長減產後將繼續推進庫存正常化,且不會改變各國的產量配額。

地緣緊張局勢也是推動油價走高的短暫因素



上半年地緣局勢給油價帶來的影響主要集中在中東,尤其是美伊局勢持續緊張。此外美國對委內瑞拉的製裁也收緊了全球原油市場的供應。導致OPEC非自願性減產大增,進一步收緊了OPEC的供應。

委內瑞拉方面,上半年美國的製裁和委內瑞拉本身經濟問題已經使得該國供應量進一步減少。上半年委內瑞拉產量驟降,大面積停電、經濟和政治危機以及美國的嚴厲製裁打擊了委內瑞拉的石油行業。

伊朗方面,伊朗的石油產量有所上升,但自去年以來仍然大幅下滑。上半年,美國對伊朗結束了豁免期。美國和伊朗的關係一直持續緊張。

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圖:美國結束豁免後伊朗原油出口持續下滑

最近一個月,伊朗伊斯蘭革命衛隊宣布在霍爾木茲海峽附近擊落一架進入伊朗領空的美製無人機。美方隨後證實無人機被擊落。特朗普當天批準美軍攻擊包括雷達和導彈在內的多個伊朗軍事目標,但在晚間突然改變主意,叫停行動。伊朗通過瑞士大使告訴美國,若伊朗受到任何軍事打擊,那美國必須負責其後果。

此前,5月24日,美國總統特朗普宣布美國將向中東增兵約1500人,主要承擔防禦任務。6月17日,美國代理國防部長宣布美軍將再向中東增兵約1000人,以應對當地威脅。

毫無疑問,如果美伊衝突,霍爾木茲海峽將會成為關注的焦點,如果這條脆弱的路線被切斷,這會對石油運輸的影響非常嚴重,短期內將會推升油價。

匯通財經的分析師龍舞指出,中東局勢因素對油價中期影響是中性的。隻要美伊不爆發軍事衝突,那麼該因素對油價的支撐就會很有限,而現在來看美伊爆發軍事衝突的概率很低。為了發展經濟,伊朗可能在黑市中出售廉價石油,這反而會給油價帶來下行壓力。

美國原油產量並未在上半年大幅增長



上半年,美國的原油產量出現了放緩,甚至是近期出現了小幅的下滑。

最新的6月EIA報告顯示,近期美國國內原油產量減少10萬桶至1220萬桶/日。實際上鑽井數的不斷下降已經暗示了美國產量上漲的不可持續性,即使是石油巨頭入駐使得生產效率上升,也無法抵消鑽井數持續性下降對於美國原油產量的損害。

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圖:美國原油鑽井數據上半年持續減少

自2018年11月達到888口數年峰值水平以來,美國的原油鑽井已經累計下跌了100口,這和美國持續增加的產量形成了鮮明的對比。

二疊紀是美國最高產的油田聚集地,該地區約占美國所有鑽井平台總數的一半。在過去10周裏有9周出現了鑽井下降,這反映了越來越多的勘探公司傾向於保守的資本支出。

分析指出,盡管近期油價已經出現了大幅的反彈,但是美原油總體交投於50-65美元,限製了美國頁岩區塊吸引資金流和產量提高的能力,這是導致鑽井數不斷下降的原因。

數據顯示,即使在今年早些時候美原油超過60美元/桶的時候,美國的小型石油鑽探公司依然在努力重組和償還債務,因此當前油價並不能滿足這些公司實現收支平衡的目標。

分析指出,自2016年以來美國原油公司在降低成本方面並未取得進展,且過去兩年成本每年增加6%至7%。成本增加主要體現為勞動力成本、土地收購和鋼鐵成本的不斷增加。

原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力
圖:頁岩油產量預期和鑽井平台變化預期

圖中顯示,二疊紀以及其他頁岩油主要產區的產量和預期,柱體部分。美國頁岩油鑽井平台變化預期,虛線部分。

使得美國原油產量並未大幅增長的還有美國頁岩油的運輸瓶頸,由於運輸瓶頸二疊紀的產油不能順利通過管道運出,隻能通過成本高昂的公路運輸,這也限製了二疊紀的產量。而下半年原油運輸的瓶頸問題將會隨著新管道的落成而逐漸好轉。

匯通財經的分析師龍舞認為,在不考慮其他因素的情況,美國原油產量對於市場的影響是短多長空。考慮到短時間美國小型石油廠商很難有效改變經濟效益,越來越多的小型公司處於破產的邊緣。隨著鑽井數進一步下降,這將導致美國原油產量進一步下降。

但是隨著盈利較差的小型公司退出市場,石油巨頭開始逐步布局二疊紀的生產,運輸瓶頸得到解決,美國的原油產量增速可能會加快。

全球經濟遭遇逆風,經濟放緩壓力施壓油價



在複蘇道路上跌跌撞撞的全球經濟再度遭遇“逆風”。隨著各種不確定性有增無減,近期多個國際組織下調今年全球或部分區域經濟增長預期。而全球經濟的下滑,對於原油需求端有重大的影響。如果OPEC+不能堅持限產,那麼油價前景堪憂。

亞洲開發銀行發布的《2019年亞洲發展展望》報告表示,受全球需求放緩等因素影響,今明兩年亞太地區發展中經濟體增速將小幅放緩。

亞行首席經濟學家表示,本地區大多數發展中經濟體內需依然旺盛,在一定程度上抵消了出口放緩的影響。但全球貿易的不確定性、發達經濟體增速放緩和金融波動仍將影響本地區發展中經濟體。

經濟合作與發展組織最新發布的一份展望報告中,歐洲經濟放緩受到關注。這份報告預計,2019年德國經濟增速將隻有0.7%,低於法國的1.3%;而意大利今年將面臨經濟衰退。經合組織呼籲歐元區國家采取措施刺激經濟增長。

此外,英國經濟受到懸而未決的“脫歐”進程拖累。經合組織預計,今年英國經濟增速僅為0.8%,如其最終無協議“脫歐”就有可能陷入經濟衰退。

IMF主席拉加德指出,今年以來全球經濟已失去進一步增長的動力,IMF下調全球經濟增長預期。IMF預計今年70%的全球經濟體將出現增速放緩。

原油半年評:OPEC+減產助力油價震蕩上行,全球經濟放緩成油價沉重壓力
圖:IMF對全球主要經濟體經濟增長的預測

在IMF的經濟學家們眼中,到了2020年,如果算上目前所有關稅的影響,全球經濟增速將下滑0.5%,或說蒸發4550億美元,規模大於南非的經濟總量。

世界貿易組織將今年全球貿易增長預期由此前的3.7%大幅下調至2.6%。該組織稱,受貿易摩擦升級和經濟不確定性加劇等因素影響,今明兩年全球貿易增長仍將面臨巨大壓力。

世界銀行追隨著IMF的腳步,將今年全球經濟增長預期下調0.3個百分點至2.6%;而1月時的預期為2.9%。這一最新預測為2016年以來的最低水平,下調幅度也是三年來最深。

世行經濟學家表示,全球經濟正在走向十字路口,盡管還沒到按下恐慌按鈕的時刻,但若貿易緊張關係持續下去,不排除繼續大幅下調全球增速預期的可能性。

綜上因素,分析師龍舞認為,今年下半年前幾個月油價仍然會繼續受到OPEC+減產帶來的影響而繼續維持震蕩上行,中東緊張局勢對油價的影響則有限。

今年下半年後幾個月,供應端隨著OPEC+明年恢複產量的預期升溫,美國原油產量在下半年逐漸恢複增加,全球原油供應將會增加。而需求端,全球經濟放緩沒有得到根本的改善,需求將持續低迷。油價在今年下半年後幾個月則面臨較大的下行壓力。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲

周六(6月29日)2019年外匯市場行情已經過半,整體來看,這半年時間外匯市場波瀾不驚,波動率並不高,然爾市場仍然不缺乏炒作焦點和重磅事件。本文讓我們盤點一下上半年各主要外匯品種的走勢和市場炒作的焦點,並對下半年主要品種的走勢和炒作焦點做出展望。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲

美元指數年內震蕩上升之後回落,良好美國數據和避險需求曾支撐美元,但降息預期施壓美元回落



匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:美指周線圖年內走勢

今年以來美元指數震蕩上升之後回落,美指最低自95.02,最高曾觸及98.37。半年內上漲19個點,漲幅0.2%,但美指的振幅達到了3.49%。

上半年全球貿易局勢引發的避險需求,美國數據整體尚可支持美元。但值得警惕的是美國數據有轉差的跡象,美聯儲降息預期施壓美元。

支撐美元因素方面。全球貿易緊張局勢給美元帶來的避險需求。上半年以來國際貿易局勢持續升溫,同時英國“脫歐”談判裹足不前,歐元區經濟持續低迷,商品貨幣國家出口放緩,全球經濟面臨下行壓力,這些因素激發了美元的避險需求,給美元帶來提振。

另一方面是美國的經濟數據整體尚可也給美元帶來支撐。雖然上半年的數據良好,但美國經濟數據有在下半年轉差的跡象,值得投資者警惕。

縱觀上半年美國就業數據的整體表現靚麗,而其中2月就業人數回撤是天氣因素的影響,5月就業人數回撤更值得警惕,這或許是美國就業市場在下半年開始轉差的關鍵節點。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:上半年美國非農就業變動情況

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:上半年美國製造業變化趨勢

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:上半年美國非製造業變化趨勢

如果說美國勞動力市場還算健康,那麼美國製造業則出現了很明顯的下滑,這可能也是美聯儲轉為鴿派基調的因素之一。另外,美國非製造業表現尚可,但也出現了緩慢下滑的跡象,值得警惕。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:上半年美國核心PCE物價指數變化趨勢

美國通脹數據持續低迷,引發了美聯儲重點關注,該數據也是美聯儲考慮降息的重要因素。最近一個月來美元持續回落,主要施壓因素就是美聯儲降息預期,而這種預期很可能成為市場下半年炒作的主要焦點。

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圖:利率期貨顯示的美聯儲降息概率

歐元兌美元震蕩回落之後上升,歐洲政局動蕩,經濟數據疲弱,但美聯儲降息促使歐元被動走高



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圖:歐元兌美元周線圖年內走勢

今年以來歐元兌美元震蕩回落之後上升。匯價最低自1.1107,最高升至1.1570,跌98點,跌幅0.85%,但振幅有4.05%。

疲弱的歐元區數據,動蕩不安的政治局勢,英國脫歐的憂慮情緒,以及歐洲央行寬鬆政策都是施壓歐元的因素,但歐元並未因此而走低。美聯儲降息的前景,促使歐元被動走高。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:歐元區經濟景氣指數變化趨勢

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:歐元區未季調CPI變化趨勢

從數據上看,歐元區經濟仍然持續疲弱,通脹低迷,經濟景氣指數顯示歐洲經濟前景依然疲弱。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:利率期貨顯示的歐洲央行降息概率

不過,另一方面從降息概率上我們可以發現,雖然歐洲央行基調還是極度鴿派,但歐洲央行降息的空間並不大,年內降息的概率不到60%,降息的空間也隻有10個基點左右,相比美聯儲降息75基點的空間,差距還是很大的,因此利率變化差異下,歐元兌美元被動走高。

值得注意的是,下半年10月份,歐洲央行行長德拉基的任期將會結束,而接替德拉基的人選很可能比德拉基更加偏向鷹派。而在央行行長人事交替的背景下,歐洲央行很難拿出更大的刺激措施來。因此歐元整體趨勢更偏向上漲。

英鎊兌美元震蕩上升後回落,英國脫歐進程主導英鎊走勢,良好脫歐前景預期曾支撐英鎊,但脫歐期限一拖再拖,硬脫歐風險大大增加施壓英鎊走低



匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:英鎊兌美元周線圖年內走勢

今年以來英鎊兌美元震蕩上升之後回落。匯價最低至1.2441,最高升至1.3381,跌57點,跌幅0.45%,但振幅達到了7.37%。

今年年初在樂觀脫歐預期的支撐下,英鎊兌美元走高。然而隨著脫歐最後期限的到來,英國議會仍然爭吵不休,還沒有對脫歐協議達成一致意見。

目前看英國前首相特蕾莎梅引咎辭職,而新首相基調更傾向於硬脫歐。10月31號脫歐期限逐漸臨近,留給英國的時間已經不多了。

如果英國硬脫歐,那麼短期給英鎊帶來的壓力是非常沉重的。但中期來看,無論英國是硬脫歐還是軟脫歐,英鎊上漲的潛力都非常之大。

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:利率期貨顯示的英國央行升息降息概率

匯市半年評:全球主要經濟體增速放緩,FED降息周期開啟,非美品種被動上漲
圖:英國GDP變化趨勢

從英國數據上來看,英國經濟逐漸開始複蘇,經濟情況好轉。勞動力市場和消費信心依然穩健,但英國通脹依然較為低迷,因此英國央行在之後升息的道路上,可能也不會一帆風順。

因為英國是主要經濟體中,有數的幾個暫時不考慮降息,甚至在不久的將來考慮升息的央行。一旦在下半年英國擺脫脫歐困境,那麼英國經濟有望持續回升,而英鎊也會受到支撐。

美元兌日元震蕩上升之後回落,全球經濟放緩的避險需求有望進一步推升日元



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圖:美元日元周線圖年內走勢

今年以來美元兌日元震蕩上升之後回落,基本跟隨美元指數的走勢。匯價最低至104.87,最高至,112.40,目前跌175點,跌幅1.6%,但振幅達到了6.86%。

美元兌日元年內基本跟隨美元的走勢,日本方面的經濟和貨幣政策對美元兌日元的影響非常有限。

在美聯儲進入降息周期的背景下,日本央行的寬鬆的空間非常有限,這就會導致美日的利率差距減少從而施壓美元兌日元。

全球經濟放緩引發的避險需求有望繼續在下半年推升日元,美元兌日元存在進一步下行風險。

另外值得關注的是,日本政府下半年將會提高消費稅率。目前計劃在10月份進行。如果稅率提高,加之日元升值的壓力,可能將會促使日本央行入市干預市場,並推出更多寬鬆措施,比如製定新的國債收益率目標。

因此下半年投資者交易日元,尤其是喜歡交易日係交叉盤貨幣的投資者,在10月份消費稅上調之際,還是需要警惕日本央行干預的風險。

澳元兌美元維持震蕩下行,貿易風險疊加國內經濟譬如,澳洲加速降息施壓澳元



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圖:澳元兌美元周線圖年內走勢

今年以來澳元兌美元基本維持震蕩下行的走勢。匯價最低至0.6741,最高至0.7295,目前跌51點,跌幅0.72%,但振幅達到了7.86%。

雖然美聯儲降息施壓美元,但澳元在主要非美品種中卻表現持續疲弱,主要因為澳洲經濟疲弱,澳洲聯儲降息的次數和幅度預期甚至比美聯儲還要甚。

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圖:利率期貨顯示的澳洲聯儲降息概率

分析師指出,在今年上半年已經降息25基點之後,今年下半年澳洲聯儲還有2到3次降息。相比美聯儲年內還未降息。

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圖:澳大利亞GDP變動趨勢

而當前澳洲的經濟情況,如就業率、工資增長、經濟增長、通脹和房地產市場狀況與澳洲聯儲2019年全年放鬆政策的需要相一致。

未來幾個月澳大利亞的失業率可能會從2月份的4.9%上升到5.4%,而今年的經濟增長預計將進一步放緩,通貨膨脹率將繼續大幅低於澳洲聯儲的目標。

澳元尚未完全消化今年下半年澳洲聯儲再度降息2到3次的預期。因此可以預期,隨著市場消化這樣的預期,澳元將會持續承壓。

不過,由於美聯儲當前正準備開啟降息周期,這會導致美元走弱,在澳元和美元都表現疲弱的背景下,澳元兌美元下半年的走勢可能相對就比較震蕩了。

習近平同美國總統特朗普舉行會晤

新華社大阪6月29日電(記者陳贄 霍小光 駱珺)國家主席習近平29日同美國總統特朗普在大阪舉行會晤。兩國元首就事關中美關係發展的根本性問題、當前中美經貿摩擦以及共同關心的國際和地區問題深入交換意見,為下階段兩國關係發展定向把舵,同意推進以協調、合作、穩定為基調的中美關係。
習近平同美國總統特朗普舉行會晤
習近平指出,中美關係是世界上最重要的雙邊關係之一。回顧中美建交以來的40年,國際形勢和兩國關係都發生了巨大變化,但一個基本的事實始終未變,那就是中美合則兩利、鬥則俱傷,合作比摩擦好,對話比對抗好。當前,中美關係遇到一些困難,這不符合雙方利益。中美兩國雖然存有一些分歧,但雙方利益高度交融,合作領域廣闊,不應該落入所謂衝突對抗的陷阱,而應相互促進、共同發展。總統先生多次表示,希望搞好中美關係;你還表示百分之百地讚同雙方要相互尊重、互惠互利。這是我們應該牢牢把握的正確方向。雙方要按照我同總統先生確定的原則和方向,保持各層級交往,加強各領域合作,共同推進以協調、合作、穩定為基調的中美關係。

特朗普表示,很高興同習近平主席再次會面。我對2017年對中國的訪問仍然記憶猶新,那是我最愉快的一次出訪。我親眼看到了非常了不起的中華文明和中國取得的非常偉大的成就。我對中國沒有敵意,希望兩國關係越來越好。我珍視同習近平主席保持良好的關係,願意和中國加強合作。特朗普表示,美方將和中方按照兩國元首確定的原則和方向,努力工作,共同推進以協調、合作、穩定為基調的美中關係,並表示相信美中元首此次會晤將有力推動美中關係發展。

關於經貿問題,習近平強調,從根本上講,中美經貿合作的本質是互利雙贏。中美雙方存在巨大利益交集,兩國應該成為合作好夥伴,這有利於中國,有利於美國,也有利於全世界。中方有誠意同美方繼續談判,管控分歧,但談判應該是平等的,體現相互尊重,解決各自合理關切。在涉及中國主權和尊嚴的問題上,中國必須維護自己的核心利益。作為世界前兩大經濟體,中美之間的分歧終歸是要通過對話磋商,尋找彼此都能接受的辦法解決。

習近平強調,中方希望美方公平對待中國企業和中國留學生,保證兩國企業經貿投資正常合作和兩國人民正常交流。

特朗普表示,美方希望通過協商,妥善解決兩國貿易平衡,為兩國企業提供公正待遇。美方將不再對中國出口產品加征新關稅。希望中方能從美國增加進口。美方願同中方達成彼此都可接受的貿易協議,這將具有曆史意義。

兩國元首同意,在平等和相互尊重基礎上重啟經貿磋商,美方不再對中國產品加征新的關稅。兩國經貿團隊將就具體問題進行討論。

特朗普表示,中國有很多非常優秀的學生。我一直歡迎中國留學生來美國留學。

習近平闡述了中國政府在台灣問題上的原則立場。特朗普表示,我重視中方在台灣問題上的關切,美方繼續奉行一個中國政策。

習近平重申了中方在朝鮮半島問題上的原則立場,表示中方支持美朝領導人保持對話接觸,希望美朝雙方顯示靈活,相向而行,盡快重啟對話,找到解決彼此關切的辦法。中方願為此繼續發揮建設性作用。特朗普表示,美方重視中方在朝鮮半島問題上的重要作用,願同中方保持溝通協調。

丁薛祥、劉鶴、楊潔篪、王毅、何立峰,以及美國國務卿蓬佩奧、財政部長姆努欽等多位政府高級官員出席。

(來源:新華社)

下周重磅事件及指標影響前瞻(7月1日至7月7日)

在本周眾多經濟數據以及央行大佬發聲之後,下周市場又會迎來一係列重磅數據,其中包括中國製造業PMI、美國製造業PMI、美國非製造業PMI,以及最為重磅的美國6月非農就業報告。此外,還有美聯儲降息、全球貿易局勢、中東地緣局勢、澳洲聯儲決議等焦點仍然有可能被市場炒作。下周的市場依然精彩,接下來讓我細數下周重磅事件的時點。

下周重磅事件及指標影響前瞻(7月1日至7月7日)

重要經濟數據一覽

7月1日周一關鍵詞:中國財新製造業PMI、歐元區製造業PMI、美國ISM製造業PMI



時間國家指標名稱前值預測值
09:00澳大利亞6月TD-MI通脹指數月率(%)0
09:45中國6月財新製造業PMI50.2
15:55德國6月季調後失業率(%)5
15:55德國6月Markit製造業PMI終值45.4
16:00歐元區6月Markit製造業PMI終值47.8
16:30英國6月Markit製造業PMI49.4
16:30英國5月央行抵押貸款許可(萬件)6.63
17:00歐元區5月失業率(%)7.6
21:45美國6月Markit製造業PMI終值50.1

15:59 奧地利維也納,石油輸出國組織(OPEC)會議7月1日-2日。

7月1日亞洲時段,投資者首先需要關注各個品種開盤的走勢情況,來自上周末的消息可能會造成各個品種開盤跳空或者加劇波動。之後,投資者稍加留意下澳大利亞的通脹數據,然後重點關注中國的財新製造業PMI數據。

此前,中國的財新製造業PMI連續三個月處於擴張區間。新接訂單總量進一步增長,使財新製造業PMI數據得以保持擴張。投資者關注6月份的數據是否還能顯示中國經濟平穩增長,且保持韌性的特點。

歐洲時段,投資者需要密切關注德國的就業數據,歐元區製造業PMI。最近歐元區經濟數據一直表現低迷,且歐元區內部存在諸多不確定性的因素。歐洲央行行長德拉基在最近一次的講話中明確表示,要推出更多的寬鬆措施。如果歐元區數據表現再度疲弱,那麼將會給歐洲央行寬鬆帶來更大的壓力,且對歐元承壓。

此外,投資者還要留意一下英國的製造業PMI以及央行抵押貸款許可數據。英國央行在上一次決議中維穩政策,一方面脫歐存在不確定性,同時英國央行承認經濟面臨下行風險,投資者需要關注英國經濟數據表現對英鎊的影響。

除了經濟數據,交易原油的投資者也要關注來自OPEC會議上的一些消息,從而把握好原油市場的情緒。

紐約時段,投資者還需要關注美國兩項製造業PMI數據的表現。此前就有數據顯示,美國製造業數據疲弱,這給美國經濟拉響了警報。在全球貿易不確定性的背景下,全球製造業的困境正在蔓延,投資者關注本次美國的兩項製造業數據會如何表現。

7月2日周二關鍵詞:澳洲聯儲決議



時間國家指標名稱前值預測值
12:30澳大利亞7月現金利率(%)1.251.25
16:30英國6月Markit建築業PMI48.6
17:00歐元區5月PPI年率(%)2.6
21:30加拿大6月Markit製造業PMI49.1
04:30美國6月28日當周API原油庫存變動(萬桶)-755

11:30 澳洲聯儲公布利率決議。
——中國香港 香港回歸紀念日,休市一天。
——加拿大國慶日,休市一天。

7月2日亞洲時段,投資者首先關注中國市場的情況,其中中國香港因為回歸紀念日休市。其次,投資者還要密切關注澳洲聯儲7月決議的內容。

澳洲聯儲洛威此前敦促本國政府通過擴大基建支出和生產力改革來提振國內經濟增速,同時為下個月降息做鋪墊。澳洲聯儲在6月4日進行了近三年來的首次降息,把基準利率從1.50%下調至1.25%。洛威指出,未來仍有可能降息。降息比以往的影響要小,但降息仍有效。澳洲聯儲本次決議降息的概率仍然很高。

歐洲時段,歐元區方面投資者關注歐洲的PPI數據,而英國方面,投資者關注英國的建築業PMI,這兩項數據僅僅會給市場的短線走勢帶來波動。

紐約時段,加拿大因為國慶假日休市一天,交易加元的投資者關注加拿大的製造業PMI,近來加拿大的經濟數據表現不錯,和美國的貿易協定談判也有一定的進展。在商品貨幣中,加拿大央行的基調相對較為強硬,投資者關注加拿大數據給加元帶來的指引。

另外,交易原油的投資者還需要關注API原油庫存數據給油價帶來的指引。

7月3日周三關鍵詞:美國ADP就業人數、耐用品訂單、ISM非製造業PMI



時間國家指標名稱前值預測值
09:30澳大利亞5月商品及服務貿易帳(億澳元)48.71
19:30美國6月挑戰者企業裁員人數(萬)5.86
20:15美國6月ADP就業人數(萬)2.7
20:30美國6月29日當周初請失業金人數(萬)22
20:30美國5月貿易帳(億美元)-508
20:30加拿大5月貿易帳(億加元)-9.7
22:00美國5月耐用品訂單月率終值(%)
22:00美國6月ISM非製造業PMI56.956.0
22:00美國5月工廠訂單月率(%)-0.8
22:30美國6月28日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-287.3
01:00美國7月5日當周總鑽井總數(口)


7月3日亞洲時段,投資者留意澳大利亞商品貿易帳的影響,然後主要關注中國市場的表現。

歐洲時段,經濟數據比較稀少,市場走勢更符合技術給出的方向。

紐約時段,美國方面將會有一係列重要的數據公布,這些數據的表現將會給晚間市場走勢帶來指引。小非農ADP就業人數將會給周五的非農就業數據提供參照,美國的貿易帳可以反應在全球貿易局勢緊張的背景,美國貿易受到何種影響,更值得讓人關注的是美國的ISM非製造業指數,該數據反應美國超過90%體量的服務業領域的情況,在勞動力市場下降,製造業數據低迷的背景下,美國的非製造業數據一直強勁,這樣良好的勢頭能否延續呢?

交易原油的投資者也需要密切關注EIA原油庫存數據給油價帶來的影響。隨著夏季的到來,這是美國汽車出行的高峰期,可能會出現一些原油的季節性需求,投資者關注原油和汽油庫存變化對油價的影響。

另外,由於周四美國獨立日休市,因此鑽井平台數據提前公布,晚間交易原油的投資者需要關注鑽井平台數據對油價中期走勢帶來的指引。

7月4日周四關鍵詞:歐洲央行6月會議紀要、美國獨立日假期休市


時間國家指標名稱前值預測值
17:00歐元區5月零售銷售月率(%)-0.4

20:30 歐洲央行公布6月貨幣政策會議紀要。
——美國獨立日假期休市

7月4日亞洲時段,投資者留意早間中國市場的情況即可。

歐洲時段,投資者關注歐元區5月的零售銷售月率數據,近來歐元區數據持續疲弱,且歐洲央行行長德拉基明確強調將會釋放出更多的寬鬆措施,如果數據繼續疲弱,那麼會給歐元短線走勢帶來波動。接著,投資者還要密切關注歐洲央行6月政策會議紀要。

在歐洲央行6月的會議上,該行預計將維持當前利率水平至少到2020年上半年;將確保通脹在中期內繼續持續收斂至低於但接近2%的水平。但有消息人士表示,如果歐元區經濟在今年第一季度增長0.4%之後再次停滯,那麼歐洲央行將可能降息。歐洲央行的決議內容和市場預期出現了一些偏差,投資者密切關注本次紀要給出的歐洲央行可能降息的更多線索。

紐約時段,由於美國獨立日休市,因此晚間市場行情波動料相對較為清淡。

7月5日周五關鍵詞:美國6月非農就業報告、加拿大就業數據


時間國家指標名稱前值預測值
20:30美國6月季調後非農就業人口變動(萬)7.516.9
20:30美國6月平均每小時工資年率(%)3.13.2
20:30美國6月失業率(%)3.63.6
20:30加拿大6月失業率(%)5.4
20:30加拿大6月就業人數變動(萬)2.77
22:00加拿大6月IVEY季調後PMI55.9


7月5日亞洲時段,投資者稍加留意中國市場表現即可。

歐洲時段,市場在晚間美國就業數據公布前交投應該會相對較為清淡,投資者為準備晚間非農報告而調整頭寸,各主要品種波動幅度相對有限。

紐約時段,市場進入本周行情走勢的高潮,美國勞工部將會公布6月份的就業市場報告。在上一次5月份的數據中,美國新增就業人數意外大幅度減少,再加之其他如製造業數據疲弱,導致市場對美聯儲7月降息的預期大大升溫。本次非農就業報告是美聯儲7月可能降息前的最後一次就業報告,對美聯儲政策的製定有重大參考意義。

本次數據如果疲弱,那麼不排除美聯儲很快降息50基點的可能,如果數據意外向好,那麼美聯儲7月還不一定降息。所以本次數據,對行情走勢的影響也非常關鍵,投資者需要密切關注。

除了美國非農數據,投資者也要關注加拿大的就業數據,近來加拿大數據都表現良好,加之油價回升和美元走軟,加元走出一波升勢。美國就業疊加加拿大就業可能會加劇美元兌加元的波動幅度。

7月6日-7月7日周六和周日:無重大數據

CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(6月28日)發布的報告顯示,截止至6月19日至6月25日當周:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫,黃金投機性淨多頭增加32231手合約,至236554手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少6183手合約,至22366手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加3965手合約,至56295手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭增加6373手合約,至58937手合約,表明投資者看空英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少6418手合約,至10147手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加997手合約,至16481手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加1457手合約,至66320手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少23281手合約,至14790手合約,表明投資者看空加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少415手合約,至24053手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加32231手合約,至236554手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加16049手合約,至30565合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加15716手合約,至378803手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:加元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(6月25日當周)

7月1日外匯交易提醒

周五(6月28日)美元指數窄幅震蕩,擺脫了來自美國經濟數據的輕微壓力,美國經濟數據未能阻止市場對7月降息的臆測。美元兌G-10貨幣漲跌互見;紐元跑贏其他貨幣,創兩個月新高;英鎊創出本周最大漲幅,受到倉位重新平衡資金流動的提振;加元升至去年11月份以來的最高點。
7月1日外匯交易提醒

彭博美元現貨指數出現6月份的第三次單周下跌,並創下2018年1月以來最大單月跌幅;該指數也創出2018年第一季度以來首次季度下跌。美國5月核心個人消費支出(PCE)物價指數如預期上漲0.2%,鞏固了投資者對美聯儲將在下次會議上降息至少25個基點的預期,美元對該數據的反應有限。法國興業銀行企業研究主管Kenneth Broux表示,就今天的大主題而言,數據沒有改變7月降息的預期。

美元兌G-10貨幣漲跌互見;紐元跑贏其他貨幣,創兩個月新高;英鎊創出本周最大漲幅,受到倉位重新平衡資金流動的提振;加元升至11月份以來的最高點,加拿大央行公布的商業前景調查報告改善。周五的價格走勢主要受到月末和季末的資金流動和頭寸調整的影響;兩位歐洲交易員表示,投資模型再平衡意味著美元相對於其他主要貨幣遭到賣出。不過,一位加拿大策略師表示,在美東下午1點之前,美元普遍上漲,受到期權相關資金流動和周末之前的空頭回補影響。

歐元兌美元小幅上漲至1.1372,盤中高點1.1393;該貨幣對的月度漲幅為1.82%,季度漲幅為1.37%。歐洲交易員稱,買盤在1.1350/00一線,在1.1400和1.1420之間有賣盤和止損盤。野村G10外匯策略師Jordan Rochester表示,美元不太可能持續下跌,因此“歐元升至1.14美元為賣出良機。盡管美國和歐洲的通脹預期近幾周下降,但美國通脹預期指標在美聯儲上周開啟降息之門後已經企穩。相比之下,歐洲的政策利率已經處於負值,歐洲最受關注的通脹預期指標-五年期遠期損益平衡通脹率-已開始再度下降。德國商業銀行外匯策略師Esther Reichelt表示,歐洲央行放寬政策的空間比美國要小得多,這令歐元承壓。

英鎊兌美元上漲0.18%至1.2697,盤中高點為1.2735;數據顯示,得益於英國脫歐導致的庫存囤積現象,英國第一季度國內生產總值增幅未做修正,仍為增長0.5%,高於第四季度0.2%的增幅。野村國際策略師Jordan Rochester表示,月末模型驅動的美元賣出信號令英鎊獲益。盡管周五上漲,英鎊仍然是第二季度表現最差的G-10貨幣,累計下跌2.6%;英鎊也是6月份表現第二差的G-10貨幣,累計上漲0.54%。

盡管WTI原油跌逾2%,但美元兌加元基本持平於1.3096,一度跌至1.3060,為11月以來的最低點,在1.3060/70的買盤放緩了該匯率的下跌。在加拿大GDP數據公布,並且央行公布了第二季度商業前景報告之後,加元上漲。本月,加元在G-10貨幣中表現最佳,累計漲幅約3.2%,延續了在G-10貨幣中的領漲表現,今年迄今累計上漲近4%。

美元兌日元匯率上漲0.08%至107.88,早些時候曾下跌0.2%至107.56;一位新加坡經紀員稱,該匯率消化了在107.60的賣盤,買盤在下方的107.40。日元在第二季度表現優異,累計上漲2.69%;但是本月表現最差,僅上漲0.38%。紐元兌美元一度上漲0.3%至盤中高點0.6721,早些時候也曾下跌0.2%;紐元本周上漲1.96%,本月上漲2.86%,本季度跌幅縮小至1.26%。

周一前瞻


時間區域指標前值
09:45中國6月財新製造業PMI50.2
14:00德國5月實際零售銷售月率(%)(7/1-7/3)-1
14:00德國5月實際零售銷售年率(%)(7/1-7/3)4
14:30瑞士5月實際零售銷售年率(%)-0.7
15:50法國6月Markit製造業PMI終值52
15:55德國6月季調後失業率(%)5
15:55德國6月季調後失業人數變動(萬人)6
15:55德國6月Markit製造業PMI終值45.4
16:00歐元區6月Markit製造業PMI終值47.8
16:30英國6月Markit製造業PMI49.4
16:30英國5月央行抵押貸款許可(萬件)6.63
17:00歐元區5月失業率(%)7.6
21:45美國6月Markit製造業PMI終值50.1
22:00美國6月ISM製造業PMI52.1

14:15 美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)就貨幣政策發表講話
15:00 中國央行行長易綱發表講話

投行觀點匯總



法國興業:歐元兌美年底前料將緩慢升至1.16,歐元兌日元目標下看116


法國興業銀行發布研究報告指出,歐元兌美元料將在今年年底前緩慢回升至1.16一線,同時繼續做空歐元兌日元,目標看向116關口。第二季度已經接近結束,歐元兌美元勢將創造史上最窄的單季度交投區間,美國經濟放緩是歐元兌美元的反彈主要動能,但料將比較緩慢。如果歐洲經濟表現繼續令人失望,我們將無法排除歐元兌美元進一步走低。

另一方面,我們繼續做空歐元兌日元,同時也會在美國經濟放緩的時候傾向於看空美元兌挪威克朗,預計歐元兌美元將在2019年底前緩慢回升至1.16,同時料在2020年上半年漲至1.20上方。

東京三菱日聯銀行:歐元存在進一步反彈的空間,日元沒有明顯看漲驅動


東京三菱日聯銀行對美元兌日元和歐元兌美元進入下周的走勢做出策略性討論。該團隊指出,對美元兌日元采取中立觀點,預期匯價將在106.50-109.00區域盤整。日元空頭投機性頭此的取消以及美聯儲采取寬鬆的立場很可能在某種程度上幫助市場緩解不安情緒。

當前並不存在明顯驅使匯價下行的因素,如果價格在107-108區域企穩,則預期將反彈至108.00區域更高的位置。而在歐元兌美元上,維持看漲觀點,預期近期價格將升向1.1250-1500區域,歐元已經在過去數周表現攀升,突破200日MA所在1.1345水平,並尋求在這波漲勢之上建立更多獲利的機會。匯價此前數次上探1.1400區域但未能持續攀升,但仍相信美元近期隨著美聯儲接近降息道路的背景上將傾於走弱。

北歐斯安銀行:下周最強動量信號推薦做多美元兌加元


北歐斯安銀行指出,該行外匯動量指標顯示,下周最強的動量信號是做多美元兌加元。通過公允價值對比我們可以發現,雖然這兩大貨幣對當前匯價和公允價值之間的差距並不大,但短期價差Z-score顯示美元兌加元被嚴重低估,因此風險回報比而言采取這做多操作是比較合理的。

6月29財經早餐:美元窄幅震蕩,黃金月漲幅創紀錄,伊朗製裁有變美油跌逾2%

周五(6月28日)美元窄幅震蕩,擺脫了來自美國經濟數據的輕微壓力。金價持穩,由於市場預期美聯儲將放寬貨幣政策,金價月線漲幅近8%,創2016年6月英國脫歐公投以來紀錄。受歐洲針對伊朗製裁的變通方法影響,美油跌逾2%,一度刷新近三日低點至57.75美元/桶。
6月29財經早餐:美元窄幅震蕩,黃金月漲幅創紀錄,伊朗製裁有變美油跌逾2%

商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收漲1.7美元,漲0.12%,報1413.70美元/盎司,主力合約本周累漲1.0%,6月份累漲7.7%,創2016年6月份以來最大單月漲幅。WTI 8月原油期貨收跌0.96美元,跌幅1.62%,報58.47美元/桶;布倫特 9月原油期貨收跌0.93美元,跌幅1.40%,報64.74美元/桶。

美國三大股指收高,標普500指數收漲16.60點,漲幅0.57%,報2941.55點;納斯達克指數收漲38.50點,漲幅0.48%,報8006.24點;道瓊斯指數收漲73.40點,漲幅0.28%,報26599.96點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2978.88-17.91-0.60%2992.242961.222996.79 
深證成指9178.31-61.17-0.66%9236.069126.899239.48
日經22521275.92-62.25-0.29%21324.9321199.8521338.17 
恒生指數28542.62-78.80-0.28%28632.5928416.9628621.42 
德國DAX3012398.80127.771.04%12408.2212297.6312271.03
法國CAC405538.9745.360.83%5545.065486.285493.61
英國FTSE1007425.6323.300.31%7436.187398.927402.33
道瓊斯工業指數26599.9673.380.28%26638.3526522.2726526.58
納斯達克指數8006.2538.490.48%8010.157961.467967.76
標普5002941.7616.840.58%2943.982929.052924.92

美國三大股指集體上漲,銀行股領漲,油價大跌,拖累油氣類股上漲。標普500指數和道瓊工業指數創下數十年來最好的6月份表現。本周,標普500指數跌0.33%,道指下跌0.49%,納指跌0.32%;本月,標普500指數大漲6.87%,道指勁升7.18%,納指上揚7.42%。標普500指數創下1955年以來最大6月份百分比漲幅,道瓊工業指數錄得1938年以來最大6月份百分比升幅。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1409.55-0.23-0.02%1424.721405.781409.78
現貨鈀金1537.66-14.47-0.93%1567.351520.701552.13
現貨白銀15.3150.0560.37%15.34315.21015.258
現貨鉑金834.7520.812.56%840.93813.35813.94
香港黃金13035.003.000.02%13166.0012995.0013032.00
美國原油連續58.20-1.23-2.07%59.8057.7559.43

金價周五持穩,因投資者在觀望周末舉行的至關重要的一輪貿易談判,不過,由於市場預期美聯儲將放寬貨幣政策,取得2016年6月英國脫歐公投以來最大月漲幅,月線漲幅達8%。本季金價上漲9.1%,為2016年第一季度以來的最大季度漲幅。
6月29財經早餐:美元窄幅震蕩,黃金月漲幅創紀錄,伊朗製裁有變美油跌逾2%
High Ridge Futures金屬交易主管David Meger表示,國際局勢有一些緊張和不確定性;我們看到大批投資者湧向安全資產,不過若貿易局勢有任何的緩解,都可能令黃金的避險需求減弱。

原油期貨在結算前的最後幾分鍾內下跌約1美元/桶,延續了當日跌勢,此前歐盟表示在Instex--這是在受美國製裁情況下允許與伊朗進行貿易的金融機製--上的第一筆交易已經處理完畢。
6月29財經早餐:美元窄幅震蕩,黃金月漲幅創紀錄,伊朗製裁有變美油跌逾2%

外匯


周五美元指數窄幅波動,擺脫了來自美國經濟數據的輕微壓力,美國經濟數據未能阻止市場對7月降息的臆測。美元兌G-10貨幣漲跌互見;紐元跑贏其他貨幣,創兩個月新高;英鎊創出本周最大漲幅,受到倉位重新平衡資金流動的提振;加元升至11月份以來的最高點。
6月29財經早餐:美元窄幅震蕩,黃金月漲幅創紀錄,伊朗製裁有變美油跌逾2%

彭博美元現貨指數出現6月份的第三次單周下跌,並創下2018年1月以來最大單月跌幅;該指數也創出2018年第一季度以來首次季度下跌。美國5月核心個人消費支出(PCE)物價指數如預期上漲0.2%,鞏固了投資者對美聯儲將在下次會議上降息至少25個基點的預期,美元對該數據的反應有限。法國興業銀行企業研究主管Kenneth Broux表示,就今天的大主題而言,數據沒有改變7月降息的預期。

美元兌G-10貨幣漲跌互見;紐元跑贏其他貨幣,創兩個月新高;英鎊創出本周最大漲幅,受到倉位重新平衡資金流動的提振;加元升至11月份以來的最高點,加拿大央行公布的商業前景調查報告改善。周五的價格走勢主要受到月末和季末的資金流動和頭寸調整的影響;兩位歐洲交易員表示,投資模型再平衡意味著美元相對於其他主要貨幣遭到賣出。不過,一位加拿大策略師表示,在美東下午1點之前,美元普遍上漲,受到期權相關資金流動和周末之前的空頭回補影響。

歐元兌美元小幅上漲至1.1372,盤中高點1.1393;該貨幣對的月度漲幅為1.82%,季度漲幅為1.37%。歐洲交易員稱,買盤在1.1350/00一線,在1.1400和1.1420之間有賣盤和止損盤。野村G10外匯策略師Jordan Rochester表示,美元不太可能持續下跌,因此“歐元升至1.14美元為賣出良機。盡管美國和歐洲的通脹預期近幾周下降,但美國通脹預期指標在美聯儲上周開啟降息之門後已經企穩。相比之下,歐洲的政策利率已經處於負值,歐洲最受關注的通脹預期指標-五年期遠期損益平衡通脹率-已開始再度下降。德國商業銀行外匯策略師Esther Reichelt表示,歐洲央行放寬政策的空間比美國要小得多,這令歐元承壓。

英鎊兌美元上漲0.18%至1.2697,盤中高點為1.2735;數據顯示,得益於英國脫歐導致的庫存囤積現象,英國第一季度國內生產總值增幅未做修正,仍為增長0.5%,高於第四季度0.2%的增幅。野村國際策略師Jordan Rochester表示,月末模型驅動的美元賣出信號令英鎊獲益。盡管周五上漲,英鎊仍然是第二季度表現最差的G-10貨幣,累計下跌2.6%;英鎊也是6月份表現第二差的G-10貨幣,累計上漲0.54%。

盡管WTI原油跌逾2%,但美元兌加元基本持平於1.3096,一度跌至1.3060,為11月以來的最低點,在1.3060/70的買盤放緩了該匯率的下跌。在加拿大GDP數據公布,並且央行公布了第二季度商業前景報告之後,加元上漲。本月,加元在G-10貨幣中表現最佳,累計漲幅約3.2%,延續了在G-10貨幣中的領漲表現,今年迄今累計上漲近4%。

美元兌日元匯率上漲0.08%至107.88,早些時候曾下跌0.2%至107.56;一位新加坡經紀員稱,該匯率消化了在107.60的賣盤,買盤在下方的107.40。日元在第二季度表現優異,累計上漲2.69%;但是本月表現最差,僅上漲0.38%。紐元兌美元一度上漲0.3%至盤中高點0.6721,早些時候也曾下跌0.2%;紐元本周上漲1.96%,本月上漲2.86%,本季度跌幅縮小至1.26%。

國際財經要聞






2019年6月28日,伊朗核問題全面協議聯合委員會會議在奧地利維也納舉行。會上,各方表示將繼續推動完整、有效執行全面協議,支持國際原子能機構客觀公正履行職責。各方強調將繼續落實去年兩次外長會聲明,采取措施減少美單邊製裁的影響,保障伊朗從全面協議獲取經濟紅利,歡迎歐洲三國對伊“貿易結算支持機製”投入運行。各方並高度讚賞中國推動阿拉克重水堆改造項目取得重要進展,堅定支持及早完成項目執行。(新華社)

美國6月28日當周石油鑽井數793口,前值789口;總鑽井數967,前值967;當周天然氣鑽井數173口,前值177口。

國內財經要聞


2019年行將過半。多位受訪專家認為,我國經濟可以保持穩定中高速增長,財政、貨幣政策仍有加碼必要,央行或采取降息降準方式釋放流動性。(中證網)

記者注意到,得益於近幾年監管層的持續引導以及投資者“股東意識”的日益覺醒,上市公司現金分紅的家數和規模正逐年遞增,尤其是2017年和2018年,A股上市公司現金分紅金額均超過萬億元。(證券日報)

紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招

周五(6月28日)歐洲時段,歐元兌美元走高0.1%至1.1380,此前法國與歐元區通脹數據意外走強,且投資者在G20會議期間立場觀望,令美元指數承壓回落,另一方面,歐元區未季調核心CPI年率好於預期,減小了歐洲央行在此後的寬鬆壓力,這也使得大家對歐洲央行加速寬鬆的預期降溫。而歐元兌美元貨幣對的後繼走勢仍取決於美歐央行在寬鬆貨幣政策競賽中的步伐,因此,下周集中出爐的歐美PMI數據,連同美國6月非農報告,將決定匯價的下一步走勢方向。更多可能促進美聯儲超預期降息的經濟負面新聞將推動歐元兌美元真正站上1.14關口。

歐洲時段,美油料九連陽,現交投於59.5美元/桶附近,OPEC會議將在本周末的20國集團峰會之後舉行,7月1-2日在維也納舉行的會議將討論下一步行動。盡管市場預期將延長減產協議的期限,其中伊拉克油長周四表示,預計OPEC將在下周的會議上延長減產協議,並可能討論擴大減產幅度,而阿爾及利亞更是提出了將日產量進一步削減60萬桶左右的想法。但分析師指出,對於OPEC而言,沙特近期釋放的信號已經表明該組織願意將減產協議進行延長。但最大的不確定性依然來自於俄羅斯,作為非OPEC產油國的主導國,該國一直沒有明確表示是否願意支持延長減產。
紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招

★重要財經數據★


6月29日 01:00 美國6月28日當周總鑽井/石油鑽井/天然氣鑽井總數。

★近期熱點提要★


1、
今天(6月28日),外交部發言人耿爽表示,目前中美雙方工作團隊正圍繞會晤準備工作保持著密切溝通。我們希望美方能同中方相向而行,共同努力,推動會晤取得積極成果,這符合兩國的利益,也是國際社會的普遍期待。會晤情況,中方會及時發布消息。(央視)

2、
美國5月消費者支出溫和增長,美國5月核心PCE物價指數年率1.6%高於預期1.5%,物價輕微上漲,顯示經濟增長放緩且通脹壓力溫和,這可能為美聯儲下個月降息提供更多的理由。

3、
伊拉克油長嘉班:歐佩克希望清除原油供應過剩,歐佩克+或將需要深化減產,延長歐佩克+減產協議並不是預選決定的結果,俄羅斯看起來與歐佩克成員國在同一戰線,我們無法就何時實現歐佩克+目標給出確切答案,竭盡全力來實現減產,但庫爾德地方政府(KRG)的產出超過我們的控製範圍,歐佩克對伊拉克減產的基線過低。如果歐佩克+不減產,油價將跌至40美元/桶,伊拉克將尊重製裁,但不會占據伊朗的市場份額。

4、

5、
俄羅斯能源部長諾瓦克:我們仍然在討論歐佩克+協議的未來,俄羅斯和各油企一直在歐佩克+方面有著相同觀點,俄羅斯希望OPEC+能在維也納會議上做出平衡的決定,從供求來看,油市似乎是平衡的,計劃與沙特能源達成法利赫會面,從另一方面來看,市場存在很多不確定性,我們希望在G20會議後情況能更加明晰化。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌,觸及三日新低96.0482,美國5月消費者支出溫和增長,美國5月核心PCE物價指數年率1.6%高於預期1.5%,物價輕微上漲,顯示經濟增長放緩且通脹壓力溫和,這可能為美聯儲下個月降息提供更多的理由。另外市場還在等待G20峰會傳來更多的消息。下周若美國ISM製造業指數和非農就業報告等重磅數據表現繼續低迷,那麼美元指數有可能進一步下探到96下方。然而,進一步下行的空間卻仍有限。此前分析人士預測美聯儲在2020年底之前降息四到五次的觀點,未免已經太過誇張,美聯儲卡普蘭表示,改變貨幣政策立場還為時尚早,在支持降息之前需要看到前景出現更多實質性的惡化,經濟增速更加緩慢。 
紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招

歐洲時段,歐元兌美元走高0.1%至1.1380,此前法國與歐元區通脹數據意外走強,且投資者在G20會議期間立場觀望,令美元指數承壓回落,另一方面,歐元區未季調核心CPI年率好於預期,減小了歐洲央行在此後的寬鬆壓力,這也使得大家對歐洲央行加速寬鬆的預期降溫。而歐元兌美元貨幣對的後繼走勢仍取決於美歐央行在寬鬆貨幣政策競賽中的步伐,因此,下周集中出爐的歐美PMI數據,連同美國6月非農報告,將決定匯價的下一步走勢方向。更多可能促進美聯儲超預期降息的經濟負面新聞將推動歐元兌美元真正站上1.14關口。
紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招

歐洲時段,英鎊兌美元上漲超0.2%至1.2704,受益於美元指數回落,市場正在聚焦G20峰會上的動態,此外市場正在重新評估無協議脫歐所帶來的風險。盡管仍預計年底前英國和歐盟達成協議,但市場信心普遍較低。英國國內經濟已經放緩,此前頗具彈性的英國勞動力市場也是如此,一些貨幣政策委員會(MPC)成員已經認同這一觀點。無論是無協議退歐還是進一步延長脫歐,都將不利於英鎊,與提前大選或第二次公投相關的不確定性正在上升。
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歐洲時段,美元兌日元交投於107.8下方,此前在周四一度趁著G20會議開幕前市場情緒樂觀的浪潮走高至108.16這一近一周高點,但漲勢僅是曇花一現,此後市場謹慎情緒再起。分析人士指出,雖然,G20全球領導人峰會已經在日本召開,但是在其結束發布公報之前,市場關於貿易等問題走勢的看法依舊存在分歧,這使進一步得做多美元兌日元的動能不足,而近期下行趨勢通道的上軌108.23也在持續地對匯價起到壓製效果。因此,當前各方正密切關注G20會議的進展狀況,然後再在匯市上做出進一步的交投押注。
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歐洲時段,澳洲兌美元繼周四升破0.70關口關鍵心理阻力位之後,周五再創近三周新高0.7017,但隨後歐洲時段有所回落。此前推動澳元走強的動能在於全球市場對於當前舉行中的G20峰會的樂觀預判,面對經濟合作與貿易領域可能出現轉機的期盼,令風險貨幣繼續受到追捧。除此之外,投資者對下周澳洲聯儲利率決議的前景也產生了分歧,此前,各界普遍認為澳洲聯儲在下周二(7月2日)背靠背降息已成定局,但是在此前新西蘭聯儲選擇了暫時按兵不動,澳洲聯儲下周降息的概率有所下滑,這同樣推動了澳元匯價走強。但G20峰會尚未結束,全球貿易局勢不確定性猶在,澳元能否延續漲勢還將在於此。 
紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招
 
歐洲時段,美油料九連陽,現交投於59.5美元/桶附近,OPEC會議將在本周末的20國集團峰會之後舉行,7月1-2日在維也納舉行的會議將討論下一步行動。盡管市場預期將延長減產協議的期限,其中伊拉克油長周四表示,預計OPEC將在下周的會議上延長減產協議,並可能討論擴大減產幅度,而阿爾及利亞更是提出了將日產量進一步削減60萬桶左右的想法。但分析師指出,對於OPEC而言,沙特近期釋放的信號已經表明該組織願意將減產協議進行延長。但最大的不確定性依然來自於俄羅斯,作為非OPEC產油國的主導國,該國一直沒有明確表示是否願意支持延長減產。
紐市盤前:歐元6月大漲近2%,7月或站上1.14;美油料日線九連陽,期待OPEC放大招

歐洲時段,現貨黃金衝高回落至1410下方,幾番大起大落後走勢暫趨收斂,市場靜待G20會議最終結局。本周以來金價出現如此持續巨幅波動,主要是受到了市場風險情緒波動,疊加前期金價上漲過快過猛的影響。對於黃金的漲勢動能是否已被徹底釋放,還是仍有動力,多空雙方正展開激烈博弈。此外,G20會議開幕期間,各方關於全球貿易局勢前景走向的不同揣測,也頻繁地通過影響投資信心,從而將金價不斷地朝著相反的反向拉扯。投資者仍需基於G20會議的結果以及後繼的經濟數據,才能在近期的動蕩後覓得金價的新一輪走勢方向。
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機構觀點



① 加皇資本市場與摩根大通的技術分析師稱,美國10年期國債收益率的跌勢可能就要結束,做空時機或許已經成熟。
② 加皇資本市場技術策略師George Davis在周四報告中稱,盡管美國國債收益率可能仍處於中長期下行趨勢中,但短期有望上漲。
③ “10年期收益率一個突出的共同主題是估值--顯示超買和背離的指標意味著有實現短期回調的空間,”Davis寫道。
④ Davis的分析與摩根大通技術分析師Jason Hunter的觀點在很大程度上遙相呼應。Jason認為“周線動能和情緒指標超買程度為數年來最高,就價格型態的發展來看,未來幾周收益率可能在短期均值回歸下上漲。”
⑤ Hunter在報告中表示,盡管“技術面發出壓倒性信號”,但20國集團峰會方面的消息和即將公布的經濟數據會形成反掣,因此他暫不重建空頭頭寸,以觀察下周前後是否會形成更成熟的逆轉型態。
⑥ 加皇資本市場稱,若10年期美債收益率收在2.06%上方,將觸發向2.11%和2.17%方向的回調,若漲到2.17%和2.29%,將是重建多頭倉位的機會。摩根大通預計2.20%區域下半段會有“實質性買興”


① 歐洲央行行長德拉吉暗示已經準備好在必要情況下推出新貨幣刺激之後,各家銀行正迫不及待調低對德國國債收益率的預測。
② 德國國債收益率正邁向連續第三個季度下滑,本周在負值區域創下新低,因為市場關於歐洲央行最早下個季度降息的預期進一步升溫;
③ 多倫多道明銀行的Pooja Kumra和荷蘭合作銀行的Richard McGuire現在預計,10年期德國國債收益率到年底前下降18個基點至負0.5%,也就是比歐洲央行現在的存款利率低10個基點。RBC Europe的Peter Schaffrik預計該收益率在9月份將降至負0.4%;
④ 預測下調與今年年初時的市場預期形成鮮明對比,當時許多分析師和投資者預測,在歐洲央行資產購買計劃停止新的債券購買之後,德國國債收益率將提高。德國10年期國債收益率周五基本持平於-0.32%,周二跌至曆史低點-0.335%。


① 自6月17日至今,那些負利率的債券總計價值增加了超1萬億美元,而自5月末更是增加了超2萬億美元;
② 在歐洲央行和美聯儲此前都紛紛放鴿的背景下,整個市場的負利率債券比一個月前要大了超20%,占國債市場的近40%;
③ 黃金由於本身不會帶來收益,因此利率高低直接影響了它的持有成本,在低利率的環境下,黃金往往會受益。分析師David Flicking指出,全球巨大的低利率甚至負利率債券是黃金投資者們需要關注的一方面;
④ 在過去一個月裏,瑞典十年期國債、奧地利十年期國債、芬蘭十年期國債和法國十年期國債收益率都跌至負值。德國、丹麥、瑞士和日本的國債則早就是負值並且還在走低;
⑤ 此外,愛爾蘭、西班牙和葡萄牙十年期國債收益率都非常接近0,意大利的短期債券收益率甚至也是負值的。要知道,全球私人投資的黃金總計不到2萬億美元,隻不過是過去一個月負利率債券增加值的總和;
⑥ 因此,即使這些投資到低利率債券裏哪怕一小部分資金流入黃金,也會帶來巨大的影響。甚至可以說,過去幾周就是因此黃金才會如此大幅上漲。但另一方面,買入債券的損失是有限的,黃金下跌卻不同。