紐市盤前:梅姨再遭不信任投票威脅,英鎊刷新三個月低點;油價持堅,OPEC+減產料延續

周四(5月16日)歐洲時段,美元指數刷新5月7日以來高點至97.7377,美國勞動力市場持續強勁,新屋開工好於預期,料支撐經濟,這將支撐經濟。英鎊兌美元創自2月15日以來的三個月新低至1.2794,跌幅超0.3%,英國首相特雷莎·梅被警告將在6月12日當周遭遇不信任投票。1922委員會警告特雷莎·梅,將給她定下下台日期或者主動辭職。英國工黨影子內閣外交大臣表示,在此後首相特雷莎·梅提交的修訂版脫歐協議再度交付議會下院表決時,工黨全體議員將不是投棄權票,而是將直接反對之。特雷莎·梅希望再次將她的脫歐協議交由議會表決,但此前已經三次被否決,這次通過的機率仍然不高;目前的情況是,市場認為無協議脫歐的可能性正在升高,在議會7月底休會前脫歐協議無法獲得通過且特雷莎·梅下台的風險日漸增大。

歐洲時段,美油上漲1.3%,創三日新高至62.98美元/桶,伊拉克油長強調了致力於OPEC減產協議的執行,且中東局勢趨緊,在美國和伊朗之間關係持續劍拔弩張,且針對海灣國家石油設施的零星襲擊事件不斷的背景下,原油價格得到一定的支撐。OPEC+將於周日(5月19日)在沙特吉達開會,屆時減產措施會否延續將被再度熱議。
紐市盤前:梅姨再遭不信任投票威脅,英鎊刷新三個月低點;油價持堅,OPEC+減產料延續

★近期熱點提要★


1、
① 美國至5月11日當周初請失業金人數低於預期,表明勞動力市場持續強勁,失業率仍在近50年低位,這將支撐經濟;
② 在4月份觸及50年低點後,最近幾周申領失業金人數迅速上升。盡管如此,以曆史標準衡量,初請失業金人數仍處於低位;
③ 這些數據表明,美國就業市場根基仍然穩固。隨著企業爭奪員工,美國就業市場有望繼續推動薪資增長
④ 美國4月新屋開工總數年化高於預期,表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐;
⑤ 由於單戶和多戶房屋建設的增加,上月房屋開工率上升至5.7%。中西部地區天氣幹燥,也可能推動開工。此前的調查顯示,住宅建築商信心升至7個月高位。

2、
1922委員會警告特雷莎·梅,將給她定下下台日期或者主動辭職。(英國天空新聞) 

英國工黨影子內閣外交大臣表示,在此後首相特雷莎·梅提交的修訂版脫歐協議再度交付議會下院表決時,工黨全體議員將不是投棄權票,而是將直接反對之.

3、
歐洲央行管委魏德曼:國內通脹“非常地慢”,降低意大利政府債券的風險溢價是關鍵目標,利率分層對銀行的淨影響可能是負面的,如果前景允許,沒有必要推遲正常化進程。意大利和德國之間的利差與2018年大選結果有關。

歐洲央行管委維斯科:債券收益率息差的擴大既反映了信貸風險,也反映了重新計價的風險。債券收益率上升導致家庭和企業貸款成本上升,與此相關的緊張跡象開始顯現,中期削減意大利高公共債務的可信戰略已不能再被推遲,政府必須解決投資者面臨的風險因素,比如寬鬆的財政政策,選擇轉移和補貼而不是刺激增長的措施,貨幣政策可以依靠廣泛的工具來支持經濟,歐洲央行準備在必要時使用所有這些工具來完成使命,如果歐元區陷入衰退導致通貨緊縮,那麼認為貨幣政策會被解除武裝的想法是錯誤的,意大利必須在歐洲發揮自己的作用,努力改善經濟,並對大幅削減債務做出可信的承諾。

4、
聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲2019年年內降息概率上升,在9月政策會議上降息的概率為53.6%,如果9月不降息,則年底降息概率為76.9%。
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5、
伊拉克油長嘉班:土耳其已經要求從伊拉克購買更多石油。目前油市和油價穩定,沒有出現嚴重的波動;下一次歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會將評估歐佩克協議的執行情況,現在預期在歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會上的決定還為時尚早。

6、
16日下午,外交部發言人陸慷就美商務部將華為列入“實體清單”一事回答了記者提問。陸慷表示,美國商務部最新的報告我們已經注意到了,對中方而言,中方一貫要求我們自己的企業認真嚴格執行國家出口管製法相關的法律法規,履行中方所承擔的出口管製相關的義務。陸慷同時強調,中方堅決反對任何國家根據自己的國內法對中國的實體實施單邊製裁。“我們也反對泛國家安全概念,濫用出口管製措施。”陸慷說,我們敦促美方停止錯誤的做法,為兩國企業開展正常的貿易合作創造條件,避免給中美經貿關係造成進一步的衝擊。“就中方而言,中方也會采取進一步必要的措施,來堅決維護中國企業的合法權益。”(環球網) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新5月7日以來高點至97.7377,日內漲幅超0.1%,美國至5月11日當周初請失業金人數低於預期,表明勞動力市場持續強勁,失業率仍在近50年低位,這將支撐經濟。這些數據表明,美國就業市場根基仍然穩固。隨著企業爭奪員工,美國就業市場有望繼續推動薪資增長;美國4月新屋開工總數年化高於預期,表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐;由於單戶和多戶房屋建設的增加,上月房屋開工率上升至5.7%。中西部地區天氣幹燥,也可能推動開工。此前的調查顯示,住宅建築商信心升至7個月高位。
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歐洲時段,歐元兌美元在周四歐洲時段先漲後跌,匯價在紐約時段開盤時分承壓跌破1.12關口,跌至日低1.1187。日內美國經濟數據表現整體向好,推動美指走強,令歐元承壓,但歐元走勢仍主要受到歐元區自身基本面消息的困繞。稍早消息顯示,意大利財長特裏亞再度施壓歐盟要求其修訂財政和經濟政策。而此前,該國副總理薩爾維尼已經一再強調歐盟現行的赤字控製措施對意大利而言尤為“不公”。在歐盟議會選舉前夕,如此質疑歐盟中央的言論,就更令投資者擔心;日內稍早,關於美歐汽車業關稅談判有望繼續,強力貿易懲罰措施暫時不會出爐的利多消息曾提振歐元反彈,且德國央行行長魏德曼也宣稱歐洲央行將會按時進入政策正常化周期,不會延誤,這一度令歐元匯價反彈跳漲,但終究不敵意大利財政局勢再起波瀾的衝擊。
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歐洲時段,英鎊兌美元創自2月15日以來的三個月新低至1.2794,跌幅超0.3%,英國首相特雷莎·梅被警告將在6月12日當周遭遇不信任投票。1922委員會警告特雷莎·梅,將給她定下下台日期或者主動辭職。英國工黨影子內閣外交大臣表示,在此後首相特雷莎·梅提交的修訂版脫歐協議再度交付議會下院表決時,工黨全體議員將不是投棄權票,而是將直接反對之。特雷莎·梅希望再次將她的脫歐協議交由議會表決,但此前已經三次被否決,這次通過的機率仍然不高;目前的情況是,市場認為無協議脫歐的可能性正在升高,在議會7月底休會前脫歐協議無法獲得通過且特雷莎·梅下台的風險日漸增大。
紐市盤前:梅姨再遭不信任投票威脅,英鎊刷新三個月低點;油價持堅,OPEC+減產料延續

歐洲時段,美元兌日元上漲創三日新高至109.8,因全球風險情緒略微轉好,美股道瓊斯指數股指期貨盤前由下跌100點轉為上漲近100點,樂觀情緒主要來自貿易風險的降溫。美國商務部長羅斯此前就與主要貿易夥伴的貿易摩擦問題發表看法,透露了願意緩和矛盾的意願。這使得日內稍早一度因為緊張情緒再起而升溫的避險資產買需出現退潮;在美國方面表示願意擱置加征汽車關稅計劃後,歐洲各國股市旋即由跌轉漲。這也令市場資金從避險產品撤離。
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歐洲時段,澳元兌美元在周四繼續延續近期弱勢,再創1月3日閃崩行情以來低點0.6893。打壓澳元早盤下挫的主因是澳大利亞4月就業數據意外遜色,而“就業表現尚可”曾是本月初澳洲聯儲決定暫緩降息的重要理由。這一數據的低迷,也因而意味著澳洲聯儲6月會議降息概率進一步上升;此外,澳大利亞周六(5月18日)即將舉行聯邦大選,民調顯示執政聯盟將有極大概率敗北,於是政府更迭將帶來財政與產業政策的更多不確定性。這也阻止了市場資金在選舉消息塵埃落定前入市抄底的意願;加之,全球貿易負面消息帶來的風險情緒拖累尚未完全平複,澳元在此過程中受累最深。
紐市盤前:梅姨再遭不信任投票威脅,英鎊刷新三個月低點;油價持堅,OPEC+減產料延續

歐洲時段,美油上漲1.3%,創三日新高至62.98美元/桶,伊拉克油長強調了致力於OPEC減產協議的執行,且中東局勢趨緊,在美國和伊朗之間關係持續劍拔弩張,且針對海灣國家石油設施的零星襲擊事件不斷的背景下,原油價格得到一定的支撐,但與此同時,本周以來全球主要經濟體的經濟動能數據悉數遜色,令投資者對能源需求前景看衰,這抵消了油價進一步上行的動能;此後,OPEC+將於周日(5月19日)在沙特吉達開會,屆時減產措施會否延續將被再度熱議,對供給可能進一步增加的預期,也阻止了市場趁著地緣危機進一步追高原油。
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歐洲時段,現貨黃金走弱,創三日新低至1289.95美元/盎司,因全球風險情緒略有改善,削弱了黃金的避險買需;此外美國國債收益率也出現了好轉,10年期國債收益率盤中一度反彈1%,促進了風險情緒的回歸,因此這使得黃金進一步承壓。美元也在一定程度上扭轉了早些時候下跌的走勢,交投於近兩周新高。不過由於國際貿易擔憂情緒猶存疊加全球經濟增長憂慮,投資者似乎沒有出現進一步押注看空黃金的意願,因此黃金的下行空間有限。
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機構觀點



① 投資者並不期待美聯儲對政策框架會有任何有力的言論,大多數人認為美聯儲政策將不會發生改變;
② 許多被調查者認為,歐洲央行沒有多餘的政策工具能提升通脹水平,且一些人認為,當前的通脹已超出了歐洲央行的控製;
③ 對於當前經貿緊張局勢達成協議的預期有所下降,但是被調查者對下一步的進展保持樂觀;
④ 更多投資者似乎看多日元,看空紐元。


① 美國亞特蘭大聯儲的GDPNOW預測模型顯示,按剛公布的4月零售銷售同工業生產數據分析,美國第二季經濟增長1.1%,低於本月初預計的1.6%;預測機構Macroeconomic Advisers將其對第二季度的經濟增長預期從2.1%下調至2%;
② 牛津經濟研究院將其預測從1.7%下調至1.6%。該院首席美國經濟學家Gregory Daco稱,隨著減稅及聯邦支出增加的刺激作用減退以及貿易爭端的升級,會有更強大的不利因素抑製消費者支出的增長;
③ 經濟學家預計第二季度增長將低於第一季度,第一季度的產出部分程度上受到進口下滑及庫存上升的支撐,抵消了消費者支出和企業投資增長放緩的影響;
④ MFR Inc.首席美國經濟學家Joshua Shapiro稱,美國製造業的數據無法粉飾。即便是美國經濟沒有增長,美國國內需求還不錯。但不可否認的是,美國出口需求正趨於疲軟;
⑤ 分析師們指出,製造業近期有所萎縮在一定程度上可能源於第一季度庫存大幅增加。這意味著,工廠無需生產太多產品就能滿足需求。但今年年初以來的持續疲軟狀況表明,美國製造業已經受到了貿易摩擦、全球經濟走軟和美元走強的擠壓。美元走強會使美國出口產品在全球市場上變得更加昂貴。


① 無論從統計局還是政府對於國內政策空間的預期釋放來看,未來依然是風險釋放和政策對衝之間博弈的時間窗口;
② 對於逆周期政策,對於經濟周期依然往下、風險繼續釋放的狀態而言,需要相對寬鬆的貨幣和相對刺激的財政來對衝;
③ 但是對於貨幣流動性增加的條件來看,目前市場擔憂的是由於供給端收縮形成的價格壓力是否會在未來進一步增加;
④ 同樣對於美國的情況也是如此,處在周期頂端的經濟體也需要不再收緊的貨幣,但是除原油外的商品進口依賴對於當前衝突中的下遊而言也將帶來價格上的壓力。後周期的市場呈現出波動逐漸增加的特點,繼續關注未來風險的發酵。


① 花旗銀行對近期澳洲一係列經濟數據進行分析後認為,澳洲聯儲將在8月有足夠的理由來進行降息;
② 花旗指出主要商業信心指數走軟——4月份NAB商業信心持平,為4年來最低,這可能部分與澳洲大選前的不確定性有關,但是隨著澳洲就業狀況自2015年8月以來首次出現負面因素,這可能會強化澳洲聯儲降息的預期,因為上一次商業信心指數回落到當前低位水平時,澳洲聯儲降息了25個基點;
③ 但是澳洲聯儲在弄清楚究竟是何種因素導致失業率上升之前以及經濟刺激計劃是否能有效帶動經濟增長前料不會急於采取行動;
④ 但是花旗銀行分析師認為,到2019年8月澳洲聯儲將會獲得足夠的理由來支持其降息25個基點


① 對下半年的美股仍然持樂觀態度,認為下半年將會看到美國經濟穩定增長。這個主要基於美國公司利潤、失業率、高信用債收益率及實際利率水平等4個原因;
② 公司利潤方面,美股公司利潤在一季度未出現下滑,美國公司的每股淨利潤(EPS)的修正值重回正值區間,而其他地區公司的該修正值則指向更高水平;
③ 失業率方面,美國失業率處於低位。截至4月,當前美國的失業率達3.6%,為1969年以來的最低水平;
④ 高信用債收益率方面,在經濟下行之前,高風險的借貸成本通常會上升,但目前,高收益信用債的利率水平仍偏低,這意味著,大多數公司可以相對輕鬆地借到資金;
⑤ 實際利率水平方面,從未見過有哪次衰退時,實際政策利率水平是在1.8%以下的。相比之下,當前的實際政策利率仍然維持在零附近。


① 三菱日聯銀行的分析師在報告中分析了歐元前景,該機構稱,德國一季度GDP季環比0.4%的數據顯示近期對德國數據預期下調的看法過於悲觀了;
② 歐元區一季度的GDP數據中反映出,暫時性因素在2018年下半年放緩的經濟數據中扮演了重要角色,而德國經濟的潛在狀態並未像大家想像的那樣悲觀;
③ 德國國內需求狀況正好幫助抵消了全球經濟的負面影響,該負面影響此前已造成德國製造業部門的表現疲弱。這意味著,假如在全球經濟增速超預期疲弱,或者來自全球其他國家的衝擊之下,德國將有足夠的財政政策操作空間來提振國內經濟;
④ 相比德國空間有限的貨幣政策和寬裕的財政政策,美國則有寬裕的貨幣政策,但有限的財政政策,因而該機構看多歐元兌美元。

美國4月房市數據向好,美指拉升14點,創逾一周新高;黃金跌逾4美元,失守1290關口

北京時間周四(5月16日)20:30,美國公布的4月營建許可和初請失業金人數均好於預期,美元短線拉升14點,刷新逾一周高點至97.738,現貨黃金則延續了歐洲時段的下跌走勢,跌逾4美元,刷新了3個交易日低點至1289.95美元。
美國4月房市數據向好,美指拉升14點,創逾一周新高;黃金跌逾4美元,失守1290關口

本周三因有消息稱特朗普將考慮推遲對歐洲征收關稅,市場的避險情緒明顯回落,這使得黃金近期始終承壓於1300美元關口。

盡管日內因地緣局勢的擔憂情緒使得黃金小幅的走高至1298美元上方,但是黃金也為充分利用這一上漲走勢,仍止步於1300美元關口。而隨著美國國債收益率出現了好轉,10年期國債收益率盤中一度反彈1%,同時美元也在一定程度上扭轉了早些時候下跌的走勢,這使得黃金回吐所有的漲幅並刷新日內低點。

而晚間公布的4月營建許可好於預期,則加劇了黃金的跌勢。認為美國4月新屋開工總數年化高於預期,表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐。而同時公布的美國至5月11日當周初請失業金人數低於預期,表明勞動力市場持續強勁,失業率仍在近50年低位,這將支撐經濟。

周三美國零售銷售數據不及預期,不過美元並沒有因此回落,因市場認為因汽車消費下滑導致零售銷售疲軟是個一次性的事件,不能說明美國消費市場放緩。隨著日內公布兩大數據均好於預期,進一步打消了市場對於消費市場疲軟的擔憂情緒,因此推動美元的進一步走高,並刷新一周高點至97.7377。
美國4月房市數據向好,美指拉升14點,創逾一周新高;黃金跌逾4美元,失守1290關口

受此影響,黃金加速回落,並一度跌破1290美元關口。

分析人士指出,隨著日內美國公布的經濟數據向好,近期美元料仍有進一步上行的空間,因近期歐係貨幣和商品貨幣普遍走軟,這將會對黃金繼續構成壓力。

本周早些時候公布的德國和歐洲ZEW指數均不及預期,而隨著近期意大利預算風波再起,可能會加劇歐元的拋售。英國方面脫歐局勢遲遲未能取得有效進展,受此影響,此前英鎊一度刷新3個月低點,短時間下行的走勢料持續。

而澳洲方面早些時候公會的失業率數據差於預期,這是澳洲就業狀況自2015年8月以來首次出現負面因素,同時澳洲主要商業信心指數走軟——4月份NAB商業信心持平,為4年來最低,進一步強化澳洲聯儲降息的預期,因為上一次商業信心指數回落到當前低位水平時,澳洲聯儲降息了25個基點。

但是分析人士表示,由於國際貿易擔憂情緒猶存疊加全球經濟增長憂慮,投資者似乎沒有出現進一步押注看空黃金的意願,因此黃金的下行空間有限。在國際貿易局勢和全球經濟走向出現明確的信號前,料黃金仍維持震蕩走勢。


黃金多頭暫時勿奢望千三大關!特朗普還算有自知之明,貿易摩擦避免多條戰線

周四(5月16日),現貨黃金或延續過去兩個交易日震蕩回調的態勢,因美國料將推遲對汽車關稅做出決定,且美國4月房地產數據向好。但中美經貿關係再傳新的負面消息,市場整體避險情緒依然維持較高水準。
黃金多頭暫時勿奢望千三大關!特朗普還算有自知之明,貿易摩擦避免多條戰線

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:58,現貨黃金下跌0.42%至1291.05美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.49%至1291.3美元/盎司;美元指數上揚0.15%至97.707。
黃金多頭暫時勿奢望千三大關!特朗普還算有自知之明,貿易摩擦避免多條戰線

美國4月營建許可月率錄得增幅0.60%,高於預期值0.5個百分點,大力扭轉前期0.20%的降幅;4月新屋開工年化月率錄得增幅5.70%,雖不及預期的6.20%,但同樣大力扭轉了前期0.30%的降幅。數據公布後,美指創下5月7日以來新高至97.726,現貨黃金刷新三日低點至1289.95美元/盎司。

美國政府官員周三(5月15日)表示,總統特朗普料將推遲至多六個月就針對進口汽車和零部件課征關稅做出決定。特朗普原定將在本周六(5月18日)就美國商務部提出的以國家安全為由保護美國汽車工業不受進口影響的建議做出決定。

德國央行行長魏德曼周四表示,貿易摩擦傷害全球經濟,無人得利,也無法有效降低經常帳失衡問題,加征關稅的新措施其實反而讓美國經濟面臨風險,“其他國家的報複性關稅恐將進一步打擊全球經濟及全球貿易。貿易摩擦隻有輸家。”

FX678觀察認為,這一直是籠罩在更廣泛貿易談判層面的一大問題,目前暫時緩和了市場對特朗普在全球貿易摩擦中開辟另一條戰線的擔憂。加上美國4月樓市數據向好,金價似乎短期內很難重新站上1300美元關口。

美國對華為再下黑手


中美經貿關係再傳新的負面消息。美方於本周三簽署行政令,將華為公司以及其70家附屬公司列入出口管製“實體名單”。

行政令要求商務部會同其它政府機構,在150天內擬定一份實施計劃。今後一旦實施,如果沒有美國政府的批準,華為將無法向美國企業購買元器件。

中國商務部發言人高峰在周四的例行新聞發布會上回應稱,中方多次強調,希望有關國家尊重市場規則,為包括中國企業在內的各國企業創造公平、透明、可預期的營商環境。
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高峰指出,中方一貫要求中國企業認真嚴格執行國家出口管製相關法律法規,履行出口管製國際義務,在海外經營過程中,遵守相關國家的法律政策,合法合規開展經營。

我們堅決反對任何國家根據自己的國內法對中國的實體實施單邊製裁,也反對泛化國家安全概念、濫用出口管製措施。我們敦促美方停止錯誤做法,為兩國企業開展正常的貿易與合作創造條件,避免對中美經貿關係造成進一步衝擊。中方將采取一切必要措施,堅決維護中國企業的合法權利。

援引相關機構觀點認為,美元指數在最近兩周時間裏,始終圍繞97.50展開爭奪,中美貿易摩擦升級帶來的不確定性嚴重製約美元走強。

努欽仍希望盡快去北京重開談判


美國財長努欽周三表示,他可能很快會訪問北京,繼續與中國進行貿易磋商。目前美中兩國正尋求解決一場給全球經濟和金融市場蒙上一層陰雲的貿易摩擦。

他在美國參議院撥款委員會的聽證會上表示:“我預計,我們將在不久的將來前往北京,繼續這些討論,我們會繼續討論。還有很多工作要做。”

努欽的講話與特朗普政府針對中國的言論降溫相一致。美國總統特朗普周二否認與中國的談判已經破裂,並對兩國達成協議結束貿易摩擦的可能性表示樂觀。他計劃下月在日本舉行的20國集團(G20)峰會期間與中國國家主席習近平會晤。

中國外交部發言人陸慷在周四的例行發布會上強調,談判磋商要有意義,就必須有誠意,即相互尊重、平等互利、言行一致,不得翻手為雲、覆手為雨。
黃金多頭暫時勿奢望千三大關!特朗普還算有自知之明,貿易摩擦避免多條戰線

指出,特朗普將保護主義作為其“美國優先”政策議程的一部分,並指責所謂的“中國不公平貿易行為”,貿易摩擦進一步升級可能會擾亂全球供應鏈,損害正在放緩的世界經濟。在這大背景下,會有越來越多的投資者質疑美元前景。

巴爾金:貿易問題若解決,經濟就無大礙


裏奇蒙德聯儲主席巴爾金周三表示,強勁的經濟增長和受到抑製的通脹意味著,目前沒有充足的理由加息或降息,盡管企業信心脆弱。

巴爾金在準備的發言稿中表示:“在通脹得到控製的情況下,沒有充足的理由推高利率;當經濟增長保持穩健的情況下,也沒有充足的理由降低利率。”

企業尚未削減投資、就業崗位或可自由支配的支出,這讓巴爾金相信,盡管新數據顯示美國4月零售銷售意外下滑,但經濟狀況良好。

但巴爾金表示,貿易爭端可能導致企業信心下降,支出減少。美國企業債務水平上升可能會影響高管們對壞消息的反應,導致他們可能對暫時的市場下滑做出過度反應,比如放緩投資等。

巴爾金還表示,中美貿易衝突可能損害企業信心,他正在密切關注任何可能的影響。隻要貿易問題很快得到解決,“預計就不會對經濟產生太大影響”。

現貨黃金料跌向1274美元


現貨黃金料已在1303美元結束自1266美元開啟的反彈((ii))浪走勢,並開啟下行((iii))浪走勢。它們都是隸屬於自1325美元開啟的下行3浪走勢。
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日線上看,下方支撐看到1281美元和1274美元,它們分別是下行((iii))浪的38.2%和50%目標位。((iii))浪的100%目標位在1245美元。3浪的100%目標位在1259美元。
黃金多頭暫時勿奢望千三大關!特朗普還算有自知之明,貿易摩擦避免多條戰線

美國股市仍是推動金價上漲主要因素之一,風險逆轉非趨勢逆轉,標普500指數年底或將跌至2550點

隨著貿易緊張局勢加劇削弱美國經濟增長且拖累美元,黃金將成為一種具有吸引力的避險資產,而對美股後市的走勢,機構似乎並不樂觀。甚至瑞銀新任美股策略主管表示,標普500指數年底將跌至2550點。

美國股市仍是推動金價上漲主要因素之一,風險逆轉非趨勢逆轉,標普500指數年底或將跌至2550點

美國股市仍將是推動金價上漲的主要因素之一



摩根士丹利分析師指數,本周由於貿易局勢引發市場恐慌,美股遭遇大幅拋售,黃金曾一舉突破1300美元關口。市場需要關注美國和歐盟之間的貿易糾紛,這是美國經濟當前面臨的最大風險

盡管美國將推遲作出汽車關稅的決定至多六個月,但英國《金融時報》評價稱,最新的消息隻是對歐洲和日本“判了個緩刑”,來自美國的關稅威脅將盤亙在2019年餘下時間。

美國與歐洲的貿易爭端可能迫使美聯儲降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,市場預期美聯儲在今年年底前降息的可能性超過70%。與前一周相比,市場預期大幅上升。分析師指出,這就是為什麼美元沒有從去年8月/9月的貿易緊張局勢中受益;收益率曲線倒掛和投資者悲觀情緒加劇將打壓美元,進而推高金價。我們認為,看到流動性推動金價走高,壓低美元隻是一個時間問題

芝加哥經紀商Zaner Group高級副總裁Peter Thomas稱:“市場態度發生了變化,黃金市場存在避險買盤。在最近金價回落之後,我們看到很多人再次購買黃金。”

ThinkMarkets首席市場分析師Naeem Aslam表示:“美元再度上漲,這推動金價走低,但我認為這隻是暫時的,因為投資者主要擔心貿易問題。黃金的任何回調都可能是買入的機會。”

高級大宗商品策略師Mike McGlone也對黃金持樂觀態度,認為基本面因素預示著金價將迎來更加光明的未來。

福四通獨立顧問Edward Meir表示:“多頭顯然對黃金周二的表現感到失望,特別是在周一出現了某種上行突破之後";黃金的走勢非常平淡,很有可能從目前的水平反彈至更熟悉的1285美元左右的交易水平,在這一水平上,金價有很好的支撐;除非美國股市采取更果斷的行動,否則金價可能會跌至近期的交易區間。美國股市仍將是推動金價上漲的主要因素之一

不過,Aberdeen Standard Investments投資策略主管Maxwell Gold表示,黃金還有足夠的上行空間。4月全球黃金ETF持有量下降了44噸,是連續第三個月淨流出,而Comex期金也一度處於淨空頭持倉狀態;雖然這可能會讓市場對黃金和白銀持非常看空的情緒,但過去幾年中,每一次市場季度看空的時候,就表明底部出現,之後將迎來強勁反彈。

機構預計標普500指數年底將跌至2550點



瑞銀集團新任美股策略主管Francois Trahan表示,盡管標普500指數今年迄今15%的反彈令人印象深刻,“我們更多地將其視為‘風險逆轉’,而非趨勢逆轉。超賣狀況加上第一季領先指標改善,支撐了股市數月來的複蘇”;但要實現可持續的反彈,就必須結束領先經濟指標自2018年初以來的下行趨勢,目前看來,這種趨勢不太可能出現。預計標普500指數年底將跌至2550點

美國股市仍是推動金價上漲主要因素之一,風險逆轉非趨勢逆轉,標普500指數年底或將跌至2550點

金融市場尚未完全消化美聯儲收緊政策的影響,因為股市等領先指標要花18個月左右才能反映美聯儲的政策。他說,不確定性包括高利率在零利率後的環境中所扮演的角色。 他指出,今年投資者的風險偏好有所下降,因為投資者更傾向於波動性較低且知名度較高的股票。

摩根資產管理首席全球策略師David Kelly稱,在美國總統大選前,因為要保持強硬的政治立場,預計交易波動性和投資者緊張情緒還會繼續升溫。

美國股市近來的大幅波動已推動主要股指逼近備受關注的技術位,加劇了股市的雙向震蕩,不過當前標普500指數也守住了200日移動均線,這是一個積極信號;需要關注的是,指數跌破關鍵水平可能觸發市場技術派的拋盤,這些技術派利用趨勢線來追蹤一種資產的近期表現。

另一方面,當指數守住關鍵水平,或是在失守後收複關鍵水平時,也可能重新觸發買盤;

今年前四個月,股市升破了關鍵均線,為市場上升推波助瀾,但在這之後,一些分析師開始擔心,一旦行情反轉,將導致報複性下跌,重現去年年底的大幅下挫局面。

黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

周四(5月16日),黃金T+D上漲0.18%至288.77元/克,觸及2月25日以來新高至289.45元/克;白銀T+D下跌0.06%至3549元/千克。在本周一的大漲後,金價沒能繼續走高,1300關口阻力極大。市場仍然縈繞著大量緊張情緒,這對黃金是有支撐的。受到貿易爭端影響,本周以來市場湧入了大量避險需求。黃金市場受到貿易談判進展的影響,將繼續在1280至1310美元/盎司區域內。盡管目前市場仍然有大量不確定性,但避險情緒有小幅回落,使得黃金表現得上行乏力。美元高位交投,風險偏好回升,特朗普言論緩和了貿易擔憂情緒,令金價有所回落。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

上海黃金交易所2019年5月16日交易行情


上海黃金交易所黃金T+D 周四收盤上漲0.18%報288.77元/克;日內成交量為72.596噸,成交金額達203億8919萬7260元,交收量15.548噸;

上海黃金交易所迷你金T+D 周四收盤上漲0.14%報288.86元/克;日內成交量為7.1568噸,成交金額達20億6688萬1504元,交收量40.246噸;

上海黃金交易所白銀T+D 周四收盤下跌0.06%報3549.00元/千克;日內成交量為1574.906噸,成交金額達55億8908萬4658元,交收量137.82噸。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

黃金走弱,美元高位交投,動能疲軟難帶來突破


在本周一的大漲後,金價沒能繼續走高,1300關口阻力極大。周四現貨黃金再度回落至1293附近,因美元高位交投,風險偏好回升,全球股市有所走高,特朗普言論緩和了貿易擔憂情緒。

澳大利亞國民銀行(National Australia Bank)經濟學家John Sharma表示,市場仍然縈繞著大量緊張情緒,這對黃金是有支撐的。受到貿易爭端影響,本周以來市場湧入了大量避險需求。

Sharma認為,黃金市場受到貿易談判進展的影響,將繼續在1280至1310美元/盎司區域內。盡管目前市場仍然有大量不確定性,但避險情緒有小幅回落,使得黃金表現得上行乏力。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,目前水平市場阻力強大,黃金市場動能疲軟,難以推動金價突破,無論是上行還是下跌。地緣政治風險為金價帶來了一些上漲。

技術分析師Wang Tao表示,從技術面來看,金價可能測試1307美元/盎司阻力水平,之後就可看向1322水平。福四通獨立顧問Edward Meir表示多頭顯然對黃金周二的表現感到失望,特別是在周一出現了某種上行突破之後。除非美國股市再度走低,否則金價可能會跌至近期的交易區間。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

SPDR黃金ETF持有量周三下降了0.4%,至733.23噸,接近去年10月初以來的最低水平。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

印度佛陀滿月節(今年在5月7日)之後黃金通常會出現短暫的季節性反彈,但這一次黃金的上漲卻是得益於美國股市的下跌


Graceland Investment Management 指出,美國商業周期目前可能已經來到晚期。央行利好股市的舉措(量化寬鬆和降息)延長了股市牛市,但債務崇拜——在美國尤為盛行——使得發生1929年那般全球股市崩盤的風險倍增。不幸的是,這還伴隨著商業周期到達頂峰,而且一場去美元化的浪潮正席卷全球。

側重科技股的納斯達克指數近幾年的表現好於道瓊斯指數,但最新的關稅政策可能會抑製整體盈利增長。摩根士丹利首席美股策略師Michael Wilson稱,更多關稅將讓美國經濟陷入衰退。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住
自從加征關稅以來,道瓊斯指數停滯不前,Thomson預計將繼續承壓。他表示,可怕的是,在商業周期的這個階段,崩盤與橫盤的可能性相當。在這個股票市場上唯一賺錢的人是短線交易者和股息投資者。

Thomson稱,金價向上突破看漲楔形令人印象深刻,但在美元兌日元顯著下行之前,不會對金價大幅上漲的短期前景過於興奮。美元兌日元持續保持在109.50下方可能會促使黃金挑戰1350美元區域的高點,美國股市則可能會重挫。當風險上升時,銀行外匯交易員會買入日元、賣出美元,而中國則會買入黃金。

關稅的提高還可能會引發美國通脹問題,這也是利好黃金的因素之一。目前大多數黃金股的走勢沒有帶來什麼負面影響,這是積極的跡象。此外,成交量出現驚人的反彈,而且隨機指標正在發出買入信號。Thomson預期,今年下半年GDX有機會觸及30美元,到2020年可能進一步走高。

機構觀點:兩大投行看好黃金避險需求


摩根士丹利稱,隨著貿易緊張局勢加劇削弱美國經濟增長且拖累美元,黃金將成為一種具有吸引力的避險資產。

在本周一,由於貿易局勢引發市場恐慌,美股遭遇大幅拋售,黃金曾一舉突破1300美元關口。該行指出,市場需要關注美國和歐盟之間的貿易糾紛,這是美國經濟當前面臨的最大風險。

盡管美國將推遲作出汽車關稅的決定至多六個月,正式公告將在本周稍晚宣布。但英國《金融時報》評價稱,最新的消息隻是對歐洲和日本“判了個緩刑”,來自美國的關稅威脅將盤亙在2019年餘下時間。

美國與歐洲的貿易爭端可能迫使美聯儲降息。根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具,市場預期美聯儲在今年年底前降息的可能性超過70%。與前一周相比,市場預期大幅上升。

該行分析師還表示,收益率曲線倒掛和投資者悲觀情緒加劇將打壓美元,進而推高金價。我們認為,看到流動性推動金價走高,壓低美元隻是一個時間問題。 
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住
和摩根士丹利一樣,富國銀行也指出了黃金作為避險資產的地位。該行策略師John LaForge表示“在過去市場承壓之際,投資者往往將黃金視為一種安全的避險資產。黃金是一種實實在在地經受住了時間考驗的資產”。

但富國銀行並不建議買入黃金。不要對當前金價水平過於興奮,相對於股票和債券,現在黃金並不便宜。大量供應以及無法守住市場波動引發的漲勢是金價面臨的不利因素。全球黃金供應情況繼續朝著過剩的方向傾斜。

如果全球波動性繼續飆升,金價也可能上漲,但懷疑漲勢能否持續。盡管前景有些悲觀,但富國銀行預計黃金今年不會出現任何大幅下跌,2019年目標區間為1250-1350美元。
黃金T+D觸及近三個月新高!金價前景仍看好,貿易對峙久拖不決,美聯儲遲早坐不住

貿易摩擦下美國經濟已經“傷不起”,美聯儲或被迫提前重啟寬鬆政策

中美兩國公布的4月份零售額和工業產值都低於預期值,甚至在貿易局勢新一輪升級之前就已放緩。經濟數據走軟,讓很多人對此前一季度數據所顯示的美國經濟複蘇跡象的希望產生了懷疑。也立即引發市場對美聯儲降息的猜測,但經濟學家說,美聯儲不太可能很快改變立場。
貿易摩擦下美國經濟已經“傷不起”,美聯儲或被迫提前重啟寬鬆政策
經濟數據都令人失望,甚至在兩個全球最大的經濟體進入貿易戰升級的最新階段之前,消費和工業活動都有所放緩。貿易戰升級可能會對全球經濟增長更雪上加霜。

這些關稅對GDP的影響將更大。經濟學家預計,上調關稅將對對美國GDP造成0.1%左右的衝擊。Strategas Research估計,提高關稅每兩個月將使美國GDP增長減少0.1%,相當於每年減少0.5%。

據最新數據,美國4月份零售額減少0.2%,低於3月份令人喜悅的1.7%的增幅,和0.2%的預期。美國4月份工業產值下降0.5%,低於預期的0%。美國3月外資淨賣出美國公債125億美元,3月長期資本淨流出284億美元。

經濟學家此前預計月度銷售數據將增長0.2%,這一點很重要,因為它反映了消費者的健康狀況,約占美國經濟的70%。反映工廠、公用事業和礦山總產出的美國工業產值繼3月份增長0.2%後下降0.5%。製造業產出下降0.5%,其中汽車和零部件下降2.6%,為四個月來第三次下降,最新製造業報告顯示疲軟,自去年夏天見頂以來,製造業一直在下滑。

凱投宏觀首席分析師表示:“這是我們獲得的貿易戰以來第一批較為清晰的數據,它描繪的經濟前景遠不如很多人想象的那麼樂觀。”季節性因素可能掩蓋了3月數據的疲弱。3月數據顯示出一些改善,且似乎是經濟複蘇的跡象。但4月美國的零售額和工業產值確實在澆滅了這些希望。

關稅的影響



貿易戰對製造業產生了影響,ISM半年度調查中約59%的企業表示,關稅導致了產品價格的上漲。

美銀美林的首席分析師梅耶爾表示,對3,250億美元的商品加征關稅是否會生效,因為這將直接影響許多消費品,值得關注。

市場對這兩個最大經濟體的消息做出了反應,對央行和其他寬鬆政策的預期有所提高。美國聯邦基金期貨顯示,市場預期美聯儲今年將降息逾25個基點,而中國股市則因預期將出台更多財政和貨幣刺激措施而上漲。關稅結束前,兩國經濟都有所放緩,但有趣的是,並不是衰退水平。
貿易摩擦下美國經濟已經“傷不起”,美聯儲或被迫提前重啟寬鬆政策
提醒,截止北京時間5月16日17:21,黃金回吐漲幅,窄幅震蕩,現報1294.64,跌幅0.14%。全球央行依舊在增持黃金,而中國四個月以來首次減持美國國債,將在中線給予黃金一定支撐;在危機升級期間,市場參與者須密切關注貿易局勢新戰況下的製造業數據、調查數據和消費信心指數,這些數據將回應中美貿易局勢的進展,相信特朗普承擔不起因貿易戰而引發的經濟和政治損失。

EIA庫存增加未能壓製油價,美元企穩欲突破

美國上周原油庫存創2017年9月以來最高水平,但美原油價格也沒有因此出現下跌。目前美伊局勢仍然是油價波動的主軸。歐元看空情緒旺盛,從而支撐了美元。從美元指數日圖級別來看,美指持續反彈,再次測試到了上方頸線位後回落,表明多方有意向上。
EIA庫存增加未能壓製油價,美元企穩欲突破

美原油:


基本面:

從昨日公布的EIA數據來看,美國上周原油庫存又意外增加,來到2017年9月以來最高水平,而汽油的庫存降幅超過預期,雖有利空,但美原油價格也沒有因此出現下跌。目前,國際地緣政治依然是影響油價較為明顯的因素,美伊局勢仍然是油價波動的主軸。由於,美伊危機仍然沒有消除,市場還需要時間去慢慢消化,投資者應耐心等待。

技術面:
EIA庫存增加未能壓製油價,美元企穩欲突破

從美原油日圖級別來看,美油依然維持震蕩區間運行,上有壓力,下有支撐,沒有任何趨勢可言。指標糾結,MACD有收口的跡象,表明行情屬於震蕩區間的上行階段。獅子金融認為,目前多空平衡,雖然短線出現向上反彈,但是已經接近區間上沿,不應再做追價的動作,反而可擇機逢高做空。

美元指數


基本面:

從美國的內部因素來看,昨日公布的4月零售銷售意外下滑,和美國公布的各項經濟數據顯示,美國經濟成長處於放緩階段。同時,特朗普發起的對華貿易摩擦也是傷敵一千自損八百。加之投資者對美聯儲年底降息的預期進一步升溫,使得美元上升較為無力。從美國的外部因素來看,意大利預算風波重燃、英國脫歐毫無進展和歐元區的經濟一落千丈,使得歐元的看空情緒旺盛,從而支撐了美元。一旦特朗普也對歐洲發起貿易摩擦,可能就將成為壓垮歐元的最後一根稻草,而美元或可借機向上。

技術面:
EIA庫存增加未能壓製油價,美元企穩欲突破

美元指數日圖級別來看,美指持續反彈,再次測試到了上方頸線位後回落,表明多方有意向上,但明顯力量稍弱,也表明在沒有基本面強勢的助推下,美元指數很難向上發起攻擊。獅子金融認為,美指可能還會在頸線位下方繼續尋找機會,但整體維持向上的格局不變。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周四(5月16日)供稿

國際油價有望三連陽,油輪保費漲價;美國撤走部分外交人員,釋放危險信號

周四(5月16日),國際油價連續第三個交易日走強,中東緊張情勢引燃供應可能中斷的擔憂,蓋過了美國庫存意外升高的影響。美國撤走部分駐伊拉克外交官,中東海運保費上漲。
國際油價有望三連陽,油輪保費漲價;美國撤走部分外交人員,釋放危險信號

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:48,NYMEX原油期貨上漲0.76%至62.49美元/桶;ICE布倫特原油期貨上揚0.75%至72.31美元/桶。
國際油價有望三連陽,油輪保費漲價;美國撤走部分外交人員,釋放危險信號

分析師稱,中東緊張局勢升級支撐油價。美國周三(5月15日)用直升機轉移駐伊拉克大使館的工作人員,因為明顯擔心來自伊朗方面的威脅。

上周末,四艘油輪在阿聯酋附近海域遭襲,且尚無人聲稱對此是負責。隨後,也門叛軍——胡塞武裝的武裝直升機襲擊了沙特境內的兩個石油泵站。胡塞武裝受到伊朗方面的支持。

從事石油運輸和煉製業務的亞洲地區商家已經對前往中東地區的船舶發出了警示,並預計襲擊發生後,海運保險費用可能上漲。

伊朗外長:正保持最大限度克製


美國在本月收回所有針對從伊朗采購原油的豁免權。此舉促使伊朗考慮放鬆執行於2015年簽署的核協議,甚至不排除伊朗徹底退出該協議的可能。

但伊朗外交部長紮裏夫周四在東京表示,伊朗仍承諾履行核協議規定的義務,並且正在保持最大限度的克製。日本首先安倍晉三在一次會議上告訴紮裏夫,他擔心中東局勢變得異常緊張。

雖然隔夜美國原油庫存增加有助於抑製油價,但有關石油輸出國組織(OPEC)及其它產油國是否會將減產措施延續至下半年也存在不確定性。減產措施已提振油價今年以來上漲逾30%。

OPEC周二表示,隨著包括美國頁岩油生產商在內的競爭對手供應增長放緩,今年全球對其石油的需求將高於之前預期。

輝立期貨駐新加坡大宗商品分析師Benjamin Lu在電郵裏稱:“盡管供應中斷情況仍支撐油價,但OPEC尚未發布有關調整產業政策的指導聲明。”

OPEC成員國伊朗和委內瑞拉因美國製裁導致供應減少,加大了OPEC主導的限產措施的影響力。OPEC與俄羅斯等盟友產油國將於下個月會晤,評估是否將減產措施延至6月以後。

美國能源資料協會(EIA)周三公布的數據顯示,上周美國原油庫存大增543.1萬桶,遠超分析師預估的新增2.9萬桶,觸及2017年9月以來最高,汽油庫存降幅超過預期。

美國原油或跌向59.27美元


美國原油處於自60.64美元開啟的上行((2))浪中,但預計很快轉跌,開啟下行((3))浪走勢。((2))浪和((3))浪都是始於63.32美元的下行iii浪的子浪。
國際油價有望三連陽,油輪保費漲價;美國撤走部分外交人員,釋放危險信號

而iii浪又是自66.60美元開啟的五浪下行結構的一部分。iii浪的61.8%目標位在59.27美元。日線上看,油價已經自66.60美元開啟大((c))浪走勢,預計將跌破60.88美元,即42.36-66.60美元上行((b))浪的23.6%斐波那契回檔位。