紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

周二(5月14日)歐洲時段,美元指數創三日新高至97.5123,漲幅超0.1%,歐元區與英國脫歐均傳來不佳的消息,且全球市場情緒有所好轉,股市走高,避險貨幣有所回落。歐洲時段,英鎊兌美元創自4月29日以來的兩周新低至1.2916,跌幅超0.3%。英國工黨影子財相麥克唐納表示,內心深處仍舊支持留歐。擔心未來的保守黨領袖可能會推翻與工黨達成的任何協議。英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,這番講話令脫歐前景再蒙陰影。另外此前消息稱,英國首相特雷莎·梅已經否認將與歐盟簽訂永久性關稅同盟協議,這讓順利脫歐前景變得更加暗淡。

歐洲時段,美油盤中日內創新高至62美元/桶,漲幅超1%,因沙特阿美管道遭襲擊,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑。另外此前有消息稱兩艘沙特油輪在阿聯酋水域遭到蓄意破壞,原油市場供應面的不確定陡然上升。考慮到遇襲的沙特阿美管道每天從沙特東部油田向紅海延布輸送70萬桶原油,而沙特阿美現在不得不暫停這條管道的運營,油價走高是一個相當合理的反應,油價能否進一步走高將取決於管道暫停的時長。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

★近期熱點提要★


1、
美國4月進口物價指數月率錄得0.2%,低於預期,因石油和食品成本受到10年來最大的生產資料價格跌幅的影響,表明通脹可能暫時保持溫和;上周美國數據顯示,4月份PPI和CPI均溫和上漲,更進一步凸顯了美聯儲年內不再加息的預測。經濟學家表示,今年美國通脹也不會低到需要美聯儲降息的程度。

2、
歐洲央行3月政策“在目前是適宜的”;3月歐洲央行預測較大但是是暫時的經濟放緩;大量的地緣政治不確定因素仍然持續。

3、
美聯儲威廉姆斯:美國一季度GDP數據傳遞的信號好壞參半,美國商業信心反彈,美國貨幣政策正適宜,更高的關稅會影響到通脹和經濟增長,經濟處於良好位置足以應對挑戰,正在觀察消費者和商業信心疲軟的跡象。關稅的影響接近供應鏈的負面衝擊,需要讓通脹回到並且持穩於2%的水平,在其讓通脹縮小前,已經下調中性失業率的預期,對當前情況注重保持經濟擴張,通脹率為2%,美聯儲堅持依賴數據的準則,持續評估形勢。

美聯儲威廉姆斯:在未來經濟放緩利率下降的空間會被限製,沒有理由預期中性利率會在可預見的未來回歸更高水準。較低的中性利率意味著全球“經濟複蘇將緩慢且通脹率低於目標”;較低的全球增長和利率趨勢要求重新思考如何實現強勁的經濟;投資者認為全球低通脹是“新常態”而非失常。

4、
英國失業率跌至上世紀70年代中期以來最低水平,3月三個月ILO失業率錄得3.8%,略低於前值的3.9%,因脫歐前企業招聘激增,但1-3月工人薪資增速有所下降;勞動力市場無視了英國脫歐的進展,對通過消費刺激經濟增長的家庭提供助力。英國招聘潮被廣泛視為,面臨脫歐不確定性之際,企業選擇接受工人而非進行長期投資的反映。

5、
沙特阿美石油公司在利雅得的兩座石油泵站遭受攻擊,造成有限損失。沙特能源大臣法利赫:遭受攻擊的兩個石油泵站位於“東西管道”;此次破壞操作的目標是全球原油供應;目前正在對此進行調查,稍後將公布結果;石油和石油產品的生產和出口目前正常,沒有中斷;襲擊是由爆炸性無人機造成的,襲擊造成8號石油泵站火災,目前已受到控製。

6、
關稅聯盟問題對我們而言至關重要,英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,內心深處仍舊支持留歐。(回答與保守黨的脫歐談判是否已經失敗)我們已經竭盡全力達成妥協。

7、
OPEC月報:維持2019年全球原油需求增速預期為121萬桶/日不變;2019年非OPEC原油供應增速預期為214萬桶/日,前值為218萬桶/日;OECD3月原油庫存原油庫存增加了330萬桶至28.8億/桶;OPEC成員國4月減產執行率為150%,3月為155%;預計2019年OPEC原油的需求量平均為3058萬桶/日,此前預期為3030萬桶/日;預計2019年全球原油需求量為9994萬桶/日,此前預期為9991萬桶/日。OPEC原油產量減產主要因伊朗供應減少以及減產協議影響,美國頁岩油產商面臨成本日益高企的物流限製。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

8、
連日來,美方多次威脅將對價值約3000億美元中國輸美產品加征關稅,昨天(13日)又稱將於6月17日就此舉行聽證會。在今天的中國外交部例行記者會上,發言人耿爽表示,對貿易戰中國不想打、不願打,但也絕不怕打。中方對磋商展現最大誠意,美方一味漫天要價,中方明確拒絕,堅決反對。(央視)

9、
沙特能源部周二(5月14日)表示,該國的石油管道受到無人機襲擊,但管道受損有限;也門叛軍——胡塞武裝組織經營的一家電視台聲稱,該組織用7架無人機瞄準“沙特重要設施”實施了打擊;這進一步加劇了該地區的緊張局勢。伊朗最近威脅稱,要關閉波斯灣地區的重要能源運輸通道——霍爾木茲海峽;沙特此前還宣稱,其兩艘油輪在阿聯酋外海遇襲;盡管有關油輪襲擊事件的信息甚少,但美國和海灣國家的猜疑集中在伊朗上,市場已經對他國與伊朗發生武裝衝突的前景感到擔憂。胡塞武裝組織受到伊朗資助;特朗普政府已經警告過伊朗及其代理人的“侵略野心”,雖然美國沒有詳細說明這一點,但已向該地區增補了軍力。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創三日新高至97.5123,歐元區與英國脫歐均傳來不佳的消息,且全球市場情緒有所好轉,股市走高,避險貨幣有所回落。Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。
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歐洲時段,歐元兌美元下跌,盤中創三日新低至1.1204。歐元兌美元在周二歐洲時段盤中出現閃崩式跳跌,原因在於意大利國債收益率意外出現跳漲,在市場上引發了連鎖反應;意大利副總理薩爾維尼此前表示,如有必要,政府準備超過3%的預算赤字上限,或者允許債務超過130-140%,以刺激就業。此舉令歐盟中樞層感到震驚;考慮到歐洲議會將在下周迎來改選,當前掌權的中右翼親歐派料將面臨失勢,而意大利兩大民粹政黨所在的反歐聯盟卻可能頗有斬獲。此言論被視作是在向歐盟當局提前示威。一旦歐盟政局有變,其對成員國財政的約束力將進一步下降。投資市場因此感到不安,這令歐元遭到拋售;大家同樣擔心,歐盟領導層的權力變動會使其在與英國談判的過程中失去先手,脫歐過程中的不確定性也可能進一步上升。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

歐洲時段,英鎊兌美元創自4月29日以來的兩周新低至1.2912,跌幅超0.3%。英國工黨影子財相麥克唐納表示,內心深處仍舊支持留歐。擔心未來的保守黨領袖可能會推翻與工黨達成的任何協議。英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,這番講話令脫歐前景在蒙陰影。另外此前消息稱,英國首相特雷莎·梅已經否認將與歐盟簽訂永久性關稅同盟協議,這讓順利脫歐前景變得更加暗淡。梅姨此舉顯然旨在為了平息她在執政的保守黨內部面臨的逼宮壓力,因為許多保守黨強硬派議員一直反對與歐盟達成類似的協議。但這意味著此後與歐盟的進一步談判也將困難重重。在此前英國朝野兩黨就脫歐問題的談判久拖不決之後,市場信心已經受到衝擊。而後,下周即將來襲的歐洲議會選舉,很可能令英國政府的處境變得更加尷尬。
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歐洲時段,美元兌日元自三個半月低位反彈,最高至109.77,漲幅一度超0.4%。自新一輪國際貿易危機自上周爆發以來,日元成為了G10貨幣中表現最搶眼者,在周一更是一度跌至109.02這一自1月底以來的新低,在消息面前途未卜的背景下,資金自然直接選擇買入低收益日元資產避險。不過,周二亞洲時段,美元兌日元脫離此前低位,顯著反彈。美國總統特朗普隔夜講話暗示貿易議題仍有進一步商談的餘地,這令市場避險買需開始降溫;同時,日本央行行長黑田東彥在周二早間的講話中重申,日本央行的寬鬆政策措施將維持相當一段時間,這直接打壓了日元的進一步上行動能;美元兌日元108,是日本央行能夠接受的日元匯率心理上限,升破該價位,意味著日本方面可能會頂住壓力入市干預本幣匯率。這一狀況,在月底特朗普出訪日本之際,將會進一步受到市場矚目。
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歐洲時段,澳元兌美元繼續走低,創1月3日以來新低至0.6935,澳元兌美元反彈乏力,進入歐洲時段後再度陷入下行,因澳洲大選後新政府或考慮加稅,澳元受連帶衝擊持於四個月低位。雖然,對全球貿易風波的顧慮情緒在日內已經有所消退,尤其是美國總統特朗普隔夜發布了積極地措辭。但是澳元匯率卻轉而受到其本國政治前景的影響。澳洲大選將於本周六(5月18日舉行),在此之前,市場情緒持續緊繃。民調顯示,當前執政的聯盟黨在選前倒計時一周之際,支持率仍顯著落後於反對黨工黨,這意味著澳大利亞再度發生政府更迭將是大概率事件;而市場更擔心,新上台的左翼政府將考慮向該國富人群體增加稅率,這可能導致資本的外逃,同時令其本已脆弱的經濟更加雪上加霜,從而對澳元匯價構成雙重的利空。 
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歐洲時段,美油盤中日內創新高至62美元/桶,漲幅一度超1%,因沙特阿美管道遭襲擊,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑。另外此前有消息稱兩艘沙特油輪在阿聯酋水域遭到蓄意破壞,原油市場供應面的不確定陡然上升。考慮到遇襲的沙特阿美管道每天從沙特東部油田向紅海延布輸送70萬桶原油,而沙特阿美現在不得不暫停這條管道的運營,油價走高是一個相當合理的反應,油價能否進一步走高將取決於管道暫停的時長。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口
Rystad Energy原油市場研究主管Bj?rnar Tonhaugen表示,短期來看,該地區供應方面可能出現的問題將隻會增加短期合約的溢價,原油市場自4月底觸及頂部後有所回落,但整個市場的供應面在趨緊。原油市場眼下的表現不是因為原油供應已經出現了問題,而是原油供應可能出現問題。沙特油輪遇襲的地點位於霍爾木茲海峽,是全球最重要的原油運輸路線。上個月美國宣布不再對伊朗出口原油豁免的消息為原油市場帶來了極大的不確定性。此次沙特油輪遭到破壞的事件也被認為和此有關。 

歐洲時段,隨著全球股市走高及風險偏好升溫,金價此後便似乎喪失了進一步上行的動能,現貨黃金從早盤錄得的一個月新高1303.41美元/盎司回落,最低至1295.95美元。隔夜,在中國宣布針對美國貿易挑釁行動的反製措施後,全球風險情緒一度極度惡化,這推動此前一度遭到忽略的黃金資產也終於重新獲得了避險自己的熱捧。不過,在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。在進一步談判仍然有望的預期下,市場情緒逐步回暖。因此,欲迎來全面反彈,仍需上破4月10日的前一波反彈高點1310美元,而這需要更強力的負面風險消息刺激。
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機構觀點



① 受到貿易震蕩的影響,美元承壓下行,本周一美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關。但一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強;
② 貿易爭端的發展為市場帶來了極大的不確定性。GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的;
③ 在這種情況下,做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣;
④ Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高;
⑤ 市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%;
⑥ 盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。


① 全球股票配置水平下跌6%,但超配率仍有11%,新興市場為最受歡迎地區,英國最不受歡迎,最擁擠的交易是做多美國科技股、做空歐洲股票和做多美元,風險情況大體與此前一樣,美國數據好於預期
② 投資者認為在美聯儲降息之前,標普500指數需最低跌至2035點美銀美林:歐洲央行可能需要“在更長時間內保持鴿派。” 屆時歐洲央行“加息風險將消失(失去加息可能性),並需要延長前瞻性指引。”


① 美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示,預計白銀價格將穩定在15美元左右,並在年底前升至15.90美元。這意味著白銀到今年年底將上漲約8%;
② 目前,金銀比率正處於數十年來最高水平,在88附近。相對黃金,白銀一直表現不佳。該比率的平均水平在60左右。實際上,白銀近期表現確實不太好,近幾個月一直在下跌,處於今年以來低點;
③ 但是,美銀美林分析師仍然看好白銀,因銀礦供應繼續萎縮,且投資需求保持穩定。盡管基本面仍不穩定,但我們開始看到企穩跡象,因產量下降,且光伏產業發展增加了白銀需求,這是10年前不存在的。如果投資者所擁有的白銀保持穩定,白銀價格可能穩定在每盎司15美元左右;
④ 白銀ETF情況顯示了市場的潛在實力。盡管白銀表現平平,但投資者不願拋售白銀。今年迄今白銀ETF的持有量幾乎沒有變化,這表明價格應該在每盎司15美元左右得到支撐;
⑤ 盡管投資需求保持穩定,但白銀的工業需求將面臨阻力。工業需求約占白銀市場需求的一半。汽車銷售疲軟將減少北美地區很大一部分白銀工業需求。不過,分析師補充稱,這一趨勢可能是短暫的


① 道明證券外匯策略師Mazen Issa在一份報告中寫道,隨著貿易局勢惡化,日元對風險的反應可能變得更加強烈,因為股市應該會出現大幅回調;
② 美元兌日元周一曾觸及三個月低點109.02,目前反彈至109.65附近。該貨幣已連續四周下跌;
③ 看漲日元的Issa表示,美元兌日元下一個主要支撐位見108.50,“但不排除衝擊105的可能性”。他還強調了日本國內投資者股本遣返對日元的支撐作用;
④ Invesco首席環球市場策略師Kristina Hooper稱,貿易緊張局勢可能會突然爆發,預計股票和固定收益市場將持續波動。他表示,短期內,對資金持續流向美國國債和日元避險,以及股市出現拋售不會感到意外,盡管投資者或從某個時刻開始逢低吸納。

OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

周二(5月14日)石油輸出國組織(OPEC)公布月報,4月份其原油產量下降了18.9萬桶/日至3003.1萬桶/日,4月產量下滑因伊朗供應減少以及減產協議影響。此外OPEC認為美國頁岩油產商面臨成本日益高企的物流限製。

OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

根據石油輸出國組織秘書處的計算,周一石油輸出國組織十四種原油一攬子價格為每桶71.21美元,而上周五為70.66美元。因地緣局勢的擔憂情緒疊加伊朗原油出口下降推動油價走高。

OPEC上調2019年OPEC原油平均需求


OPEC預計2019年OPEC原油的需求量平均為3058萬桶/日,此前預期為3030萬桶/日。

OPEC維持2019年全球石油需求增長預測


OPEC維持2019年全球原油需求增速預期為121萬桶/日不變。

OPEC略微上調2019年全球原油需求預期


OPEC預計2019年全球原油需求量為9994萬桶/日,此前預期為9991萬桶/日。

OPEC略微下調非OPEC產油國供應增速預期


OPEC預計2019年非OPEC原油供應增速預期為214萬桶/日,前值為218萬桶/日。

3月伊朗原油產量較上月下降16.4萬桶/日


據二手資料顯示,4月伊朗原油產量為255.4萬桶/日,較上月下降16.4萬桶/日;
據二手資料顯示,4月沙特原油產量為974.2萬桶/日,較上月下降4.5萬桶/日;
據二手資料顯示,4月伊拉克原油產量為463萬桶/日,較上月增加11.3萬桶/日;
據二手資料顯示,4月尼日利亞原油產量為181.9萬桶/日,較上月增加9.2萬桶/日

以下為OPEC各產油國3月產量變動一覽:
OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

受減產協議的約束OPEC成員國4月減產執行率為150%。

OECD原油庫存2月下降


OECD 3月原油庫存原油庫存增加了330萬桶至28.8億/桶

中國、印度及美國石油製品淨進口較上輪統計均增加


美國石油製品淨進口較上輪統計增加35.2萬桶/日至146.5萬桶/日;
中國石油製品淨進口較上輪統計減少167.5萬桶/日至876萬桶/日;
印度石油製品淨進口較上輪統計減少23.6萬桶/日至409.3萬桶/日

黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

周二(5月14日),黃金空頭在1300美元重要關口附近發起狙擊,價格上行走勢短期內面臨阻力。但中美貿易摩擦升級、經貿關係惡化的事實,依舊打擊市場人氣。在貿易紛爭平息下來之前,市場避險情緒不會輕易消散。利率交易員增加押注美聯儲料在年底前降息,以應對美中貿易摩擦升級引發的國內經濟放緩。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:46,現貨黃金微跌0.04%至1299.36美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.12%至1300.1美元/盎司;美元指數上揚0.10%至97.483。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

金價盤中創下4月11日以來新高至1303.41美元/盎司。美元指數隔夜錄得4月18日以來新低97.027,有傳聞稱美債面臨大幅減持,進而迫使美聯儲降息。

在華盛頓上周提高對2000億美元中國輸美商品的關稅之後,中國周一表示,6月1日起將對包括冷凍蔬菜和液化天然氣在內的600億美元美國商品加征關稅。

美國總統特朗普發推特抱怨稱,在中美兩國經貿磋商已完成95%的情況下,中方卻收回了部分承諾。美國政府還表示,美方將啟動對大約3000億美元中國輸美商品實施加征關稅的程序。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

中方回應稱,達成協議需要雙方共同努力。中方一貫重信守諾,在磋商中展現出了最大的誠意和善意。我們希望美方不要誤判形勢,不要低估中方維護自身權益的決心和意誌。對於貿易戰,中方不想打,不願打,但絕不怕打。

擔心摩擦向服務貿易領域擴展


有中國媒體負責人在社交媒體上稱,作為反製,中方應停購美國農產品、能源、波音飛機,並大幅削減美國對華服務貿易等。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

Invesco首席全球市場策略師Kristina Hooper表示:“很明顯,市場對美中貿易磋商非常緊張,擔心磋商形勢正在嚴重惡化,這影響到市場的各個領域。”

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,北京提高美國商品進口關稅的宣布時間加大了上日外匯市場的波動,“這個時間看上去似乎是有些意外,因此外匯市場的波動相當大。”

景順(Invesco)駐紐約的首席全球市場策略師Kristina Hooper說:“投資者希望相信最好的結果,但很顯然兩國經貿關係正在惡化。這不是投資者原本希望看到的。”

FX678觀察認為,美國和中國正陷入一場可能破壞全球經濟的經貿爭端,這一前景令投資者感到不安,並在過去一周導致風險資產大跌。在紛爭完全平息下來之前,投資者可大膽做多黃金等避險資產。

中美元首擬在6月會晤

特朗普稍早表示,他將在六月下旬的20國集團(G20)峰會上與中國國家主席習近平會面。中國外交部回應稱,中美兩國元首一直通過各種方式保持著聯係。

大和證券的資深匯市策略師Yukio Ishizuki說:“市場波動性已上升很多。我認為要一段時間後才會恢複平靜。”他認為,在特朗普和習近平擬定下月舉行的會面前,市場人氣不太可能較當前情況嚴重惡化。

研判認為,很多利空消息已放出。從目前來看,市場已消化了這些消息。美元指數觸底回升,金價在技術上也存在回調需求。

市場增強對美國年底前降息預期


利率交易員增加押注美聯儲料在年底前降息,以應對美中貿易摩擦升級引發的國內經濟放緩。對12月降息的預期回到3月以來的最高水平,此前美聯儲決策者暗示不會在2019年加息。

CME聯儲觀察工具的最新數據顯示,美聯儲年底前降息概率接近70%。而一個月前,該數字為40%左右。分析師顯然擔心,美中兩國的緊張關係將升級為貿易摩擦,並損害全球經濟。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

花旗集團首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst在一份研究報告中寫道:“如果增長擔憂再加上股市的重大修正,肯定會推動美聯儲更接近降息。”

波士頓聯儲主席羅森格倫周一對表示:“如果關稅產生的影響,以及金融市場對這些關稅做出的任何反應,導致經濟放緩加劇,我們都有可用的工具,包括降低利率。但我不一定認為會有這麼做的必要。”

中國可能拋售美債?

10年期美債收益率跌至三個月期國庫券收益率下方。過去50年中每當美國經濟衰退前,都會出現這部分收益率曲線持續倒掛的現象。

除關稅增加外,交易員擔心中國可能拋售美國公債,以反擊特朗普政府愈發強硬的貿易立場。中國是美國最大的債權國。

BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略負責人Ian Lyngen說:“收益率會跌到多低已成為重要問題。”

Harris Financial Group駐維吉尼亞裏奇蒙的執行合夥人Jamie Cox說:“我認為市場隻是在稍事休整,你將看到市場嚴重惡化,而且將是全線惡化。”

研判認為,美債若在公開市場遭遇集中拋售,可能推動借貸成本跳升,進而迫使美聯儲不得不降息,這是導致上個交易日美元指數盤中暴跌的因素。

現貨黃金上看1309美元


現貨黃金在短暫升破1301美元後,暫停了上行步伐。該價位是自1282美元開啟的上行(y)浪的100%目標位。(y)浪是隸屬於自1266美元開啟的反彈((ii))浪,後者則是自1325美元開啟的下行3浪的子浪。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

在1300美元重要整數關口附近,黃金上行走勢受阻屬預料之中。若能站穩1301美元上方,上方阻力位看向1309美元,即138.2%目標位。

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%

周二(5月14日)美聯儲威廉姆斯表示,美聯儲真接近其政策目標,美國經濟處於非常好的位置 ,足以應對挑戰,正在觀察消費者和商業信心疲軟的跡象,一些經濟放緩的危險已經減少。

威廉姆斯還稱,美聯儲堅持依賴數據的準則,持續評估形勢,對當前情況注重保持經濟擴張,通脹率為2%,需要讓通脹回到並且持穩於2%的水平。在其讓通脹縮小前,已經下調中性失業率的預期 。

在國際貿易方面,威廉姆斯表示,更高的關稅會影響到通脹和經濟增長,關稅的影響接近供應鏈的負面衝擊,注重信心與不確定性的影響

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%

此外,在貿易局勢方面,據央視報道,近日,代表美國150多家行業協會的貿易組織“關稅傷害美國腹地”發表聲明,強烈反對“對中國輸美商品加征關稅”。該組織指出,關稅是由購買中國產品的美國進口商支付給美國海關的費用;加征關稅隻會懲罰美國農民、企業和消費者。

受到貿易震蕩的影響,美元承壓下行,本周一(5月15日)美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關。但一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強。

GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的;在這種情況下,做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣

Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。

市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%;盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。

本周以來因市場風險情緒的快速升溫,黃金市場受益,而市場對美聯儲政策的走向預期也出現了一些變化;目前從聯邦基金期貨來看,今年年末利率可能降至2.075%,較目前的聯邦基金利率水平低了差不多25個基點。這表明了市場已經計入年末美聯儲降息的可能。

而從歐洲美元期權市場的表現來看,市場甚至預計今年可能有三次25個基點的降息,在貿易風險為市場帶來大量不確定因素的情況下,市場對美國經濟增長面臨極大困境有所預期,並且認為衰退到來的可能性增加; 另外,美國債券收益率也受到影響,本周一2年期美國國債收益率逼近此前在三月觸及的今年低點。

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%


















黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

周二(5月14日),黃金T+D上漲1.4%至288.67元/克,創2月25日以來新高至289.28元/克;白銀T+D上漲0.71%至3551元/千克。現貨黃金價格在隔夜大幅跳漲近20美元後,周二亞市早盤一度短暫升破1300美元,觸及一個月以來的高點。然而,金價此後便似乎喪失了進一步上行的動能,開始逐波回落至1297美元/盎司附近。隔夜,在中國宣布針對美國貿易挑釁行動的反製措施後,全球風險情緒一度極度惡化。不過,在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。在進一步談判仍然有望的預期下,市場情緒逐步回暖。上周以來,避險黃金的表現一直不及日元、瑞郎、美債乃至虛擬貨幣等其他避險資產,因此金市多頭面對後市前景仍不宜太過樂觀。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

現貨黃金盤中創一個月新高,但恐慌情緒降溫令其逐步回落


周二早盤市場受到貿易爭端的影響,避險情緒大幅湧入,“恐慌指數”VIX暴漲,黃金也受到提振,一舉突破1300美元/盎司大關,並且刷新一個月新高,但黃金市場沒能維持住1300美元/盎司關口,回落至1297附近。因談判仍然有望下,恐慌情緒開始逐步降溫。

Oanda分析師Jeffrey Halley表示,由於人們都在尋求避險,因此黃金在走高。“如果股市繼續下跌,那麼金價看向1310至1312美元/盎司區域,但如果貿易爭端出現突然的突破,那麼投資者也會快速離場。”
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

隔夜美股大跌,三大股指都回到關鍵技術水平下方,這是自1月2日以來美國股市表現最差的一天,而且可能即將迎來50年來表現最差的5月。但歐洲時段,全球股市有所企穩,因在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

除了貿易爭端,原油市場也帶來了不確定性。本周一沙特稱,其兩艘油輪遭到蓄意破壞。周二,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑,遭受攻擊的兩個石油泵站位於“東西管道”。

SPI Asset Management交易和策略主管Stephen Innes表示,中東局勢升級會帶來進一步的地緣政治風險,這讓市場變得更擔憂。

5月14日黃金ETFs數據顯示,截止5月13日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量736.46噸,較上一交易日增加3.23噸,流入了0.44%,是近兩個月以來最大的單日漲幅。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

美元依舊強勁,黃金難獲其支撐


受到貿易震蕩的影響,周一美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關,但尾盤拉升回到97.4附近。一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強。貿易爭端的發展為市場帶來了極大的不確定性。

GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的。“在這種情況下,我會做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣。”

在市場避險情緒走高的情況下,美元作為避險資產應當是受益的。但美元走高,這對金價構成負面影響。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。

市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%。

盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。

機構觀點:隨著投資者預期美聯儲可能降息,或給黃金市場注入活力
RJO Futures資深市場分析師Phil Streible表示,未來可能出現的情況是,如果股市漲勢放緩,且全球經濟放緩幅度足夠大,你可能會看到美聯儲降息,這就是目前為黃金市場注入活力的因素。

在周一,由於貿易局勢引發市場恐慌,避險資產受到追捧。現貨黃金大漲15美元一舉突破1300美元關口,創下一周新高。

Streible指出,這一次,貿易緊張局勢帶來的影響可能會持續下去。現在我們看到的情況是,這看起來將會持續很長一段時間,看起來還沒有解決的跡象。因此,我們看到股市大跌,人們在談論經濟可能放緩。

Streible表示,如果股市進一步下跌,美聯儲可能傾向於抑製升息,甚至降息。

Kitco metals全球貿易主管Peter Hug表示,在這場貿易風暴中,擁有的最佳金屬仍然是黃金,因為黃金擁有避風港的地位。考慮到目前所關注的宏觀經濟形勢,仍然認為黃金是短期內表現最好的。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

盡管白銀在過去幾年裏的表現令人失望,但有一家投行一直沒有放棄白銀


美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品分析師表示,他們預計白銀價格將穩定在15美元左右,並在年底前升至15.90美元。這意味著白銀到今年年底將上漲約8%。目前,金銀比率正處於數十年來最高水平,在88附近。這意味著相對黃金,白銀一直表現不佳。該比率的平均水平在60左右。

實際上,白銀近期表現確實不太好,近幾個月一直在下跌,處於今年以來低點。但是,美銀美林分析師仍然看好白銀,因銀礦供應繼續萎縮,且投資需求保持穩定。

盡管基本面仍不穩定,但我們開始看到企穩跡象,因產量下降,且光伏產業發展增加了白銀需求,這是10年前不存在的。我們的分析顯示,如果投資者所擁有的白銀保持穩定,白銀價格可能穩定在每盎司15美元左右。

分析師還指出,白銀ETF情況顯示了市場的潛在實力。他們解釋說,盡管白銀表現平平,但投資者不願拋售白銀。我們注意到,今年迄今白銀ETF的持有量幾乎沒有變化,這表明價格應該在每盎司15美元左右得到支撐。

盡管投資需求保持穩定,但白銀的工業需求將面臨阻力。工業需求約占白銀市場需求的一半。美銀美林稱,汽車銷售疲軟將減少北美地區很大一部分白銀工業需求。不過,分析師補充稱,這一趨勢可能是短暫的。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意
高盛的看法卻和美銀美林完全不同。高盛稱黃金和白銀都是傳統的避險資產。當人們對經濟衰退的擔憂達到極端水平時,白銀往往會跑贏黃金。但考慮到目前的宏觀環境“不太冷也不太熱”,投資需求不會特別強勁。

國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

周二(5月14日),國際油價繼續承壓,因美國和中國之間的貿易摩擦升級,給需求前景蒙上陰影。但中東地區情勢仍格外引人關注,外界擔心油輪遭襲事件,最終導致軍事攤牌。在美國對伊朗和委內瑞拉實施製裁後,全球閑置產能會降至需求的1%以下。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:13,NYMEX原油期貨下跌0.33%至60.83美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.24%至70.06美元/桶。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

WTI和布倫特原油隔夜分別創5月2日以來新高至63.33美元/桶和4月30日以來新高至72.58美元/桶。

沙特方面此前聲稱,在阿聯酋外海遭襲油輪中,有兩艘屬於沙特。在美伊矛盾日漸緊張之際,該事件被廣泛認為是“有人企圖破壞原油供給安全”。

中國對包括冷凍蔬菜和液化天然氣在內的一係列美國商品加征關稅,作為對美國提升2000億美元中國輸美商品關稅的報複性措施。

澳洲國民銀行高級經濟學家Phin Ziebell通過電話表示:“貿易緊張局勢的加劇,將產生廣泛深遠的影響,石油市場也無法置身事外。而且我認為,大部分人之前根本就沒預料到這一情況。”

美國能源部周一表示,它相信全球石油市場供應充足。但分析師表示,情況可能會在年底前發生變化。在美國對伊朗和委內瑞拉實施製裁後,全球閑置產能會降至需求的1%以下。

這樣一來,一旦出現意外供應中斷的情況,油價會出現劇烈波動。隻有為數不多的產油國擁有備用產能,其中絕大多數的備用產能都在OPEC最大產油國和全球最大石油出口國沙特手中。

Energy Aspects預估,OPEC第四季閑置產能料下降到約92萬桶/日,低於第二季的205萬桶/日與第三季的140萬桶/日。

若閑置產能下滑至低於100萬桶/日,即占全球石油需求的1%左右,一旦利比亞與尼日利亞這些地方的產量減少,油價將容易出現大幅震蕩。

盡管美國特朗普政府要求降低油價,但沙特當局目前仍不願過快增加供給,因擔心庫存積聚導致價格暴跌。

世界最大石油出口國沙特在去年11月份的時候,其產量升至曆史最高水準的逾1100萬桶/日,因此該國可能會在增產一事上比以往更加謹慎。

利比亞目前日產原油110萬桶,但該國內戰正酣,石油產能面臨持續威脅;尼日利亞境內富產石油的尼日爾三角洲地區也時常遭到武裝襲擊,導致生產供給終端。

美國原油或跌向57.34美元


美國原油自63.32美元開啟下行iii浪走勢,下方支撐位看向60.05美元和59.27美元,它們分別是該浪的50%和61.8%目標位。iii浪是自66.60美元開啟的下行((1))浪的子浪。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

日線上看,油價已從66.60美元開啟大((c))浪走勢,失守60.88美元似乎是大概率事件。該價位是42.06美元-66.60美元上行((b))浪的23.6%斐波那契回檔位。下方支撐看向38.2%回檔位57.34美元。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

周二(5月14日)上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以496.3元/桶收盤,上漲5.5元,漲幅為1.12%,盤中觸及去年11月7日以來新高至511.4元/桶。對貿易擔憂蓋過沙特油輪遇襲事件,油價衝高回落。周一夜盤投資者由於擔心中東油輪襲擊事件可能擾亂供應而推高了油價,但對貿易風險的憂慮施壓油價回落。貿易爭端使投資者紛紛轉向美國國債等避險資產,油價受到股市和其他風險資產暴跌的打壓。投資者擔心,貿易爭端可能進一步升級,破壞全球經濟。

早些時候,在沙特表示兩艘沙特油輪在阿聯酋海岸附近遭遇襲擊,令油價上漲,目前還不清楚襲擊是如何發生的。芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn在一份報告中表示,此次攻擊加大了石油的風險,並將加劇波動性;阿聯酋周日表示,四艘商業船隻在Fujairah附近遭到襲擊。Fujairah是全球最大的燃料補給中心之一;該港口位於霍爾木茲海峽附近,霍爾木茲海峽是重要的石油出口航道。另據外媒報道,五角大樓針對伊朗製定軍事行動計劃,已遞交白宮。若伊朗攻擊美軍或加速研發核武器,美國將調遣至多12萬名美軍前往中東地區。
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年5月14日(周二)
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以496.3元/桶收盤,上漲5.5元,漲幅為1.12%。全部合約成交420658手,持倉增加2338手至56724手。主力合約成交380802手,持倉減少1300手至32438手。
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

交易邏輯:對貿易擔憂蓋過沙特油輪遇襲事件,油價衝高回落。

支撐位:INE原油480關口支撐明顯,美油60關口支撐強勁。

阻力位:INE原油短線500關口阻力明顯;美原油MA5,10,30日均線形成阻力。

交易策略:短線基本面多空各半,建議逢高賣出;短期波動加劇,中期目標仍看60,當下看60-63區間震蕩。

中國及海外消息



美國對產油國的嚴厲製裁,俄羅斯對歐洲的石油供應出現問題,以及大西洋盆地和亞洲油田的維護,導致全球供應收緊,亞洲石油買家正在為現貨原油價格飆升做準備。買家支付的7月俄羅斯索科爾原油較指標迪拜報價的升水已經達到每桶6美元,這是自2014年以來的最高升水。7月裝運的阿曼原油期貨較迪拜原油的升水為每桶3.46美元,這是四年來的最高同期水平。


5月13日,國家發改委發布消息稱,根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機製,自2019年5月13日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低75元;折合升價,92#汽油及0#柴油每升均下調0.06元(證券日報)


湖北省能源集團將投資560億元建設一批重大能源項目,著力解決湖北省煤炭和天然氣能源供應瓶頸問題。湖北省能源集團副總經理金彪介紹,當前湖北電力供需總體平衡,但煤炭、天然氣及石油等一次自然資源稟賦有限,對外依存度高。根據湖北省委省政府對湖北省能源集團成立之初的定位,作為湖北省能源安全保障平台,該集團始終不忘初心,采取係列舉措以期根本性解決長期困擾湖北省的能源瓶頸問題。在煤炭運輸方面,該集團投資80億元建設的荊州煤炭鐵水聯運儲配基地將於今年底投產,屆時經蒙華鐵路從內蒙陝西寧夏“能源金三角”輸鄂的煤炭,將通過該基地,鐵水聯運送達宜昌、武漢、黃石、鄂州等地。


日前,浙江省發展改革委發布消息稱,一季度全省天然氣消費量達33.5億立方米,比上年同期增長16%。其中,管輸天然氣消費量28.2億立方米,比上年同期增長18%,非管輸氣消費量約5.3億立方米,與上年同期增長4%。從消費結構看,由於省內天然氣“縣縣通”等基礎設施建設持續推進,以及“煤改氣”需求釋放,一季度城市用氣達到26.2億立方米,比上年同期增長13%;受氣電發電量增長影響,一季度電廠用氣7.4億立方米,比上年同期增長29%。


受頁岩氣工業迅猛發展和液化天然氣價格逐漸走低影響,2025年美國液化天然氣市場消費量將超過300萬桶/日。從產業結構來看,由於全球高附加值石化產品的增產,對化工行業資金投入的加大,集中供熱係統下沉至二、三線城市,以及包括製造業、煉化業在內的各種工業基地的擴張,促進了液化天然氣市場的蓬勃發展。另據中國石油集團經濟技術研究院發布的《2018年國內外油氣行業發展報告》,2018年全球LNG液化能力增至3.83億噸,同比增長7.8%,新增產能3115萬噸。天然氣貿易在LNG貿易高速增長帶動下,貿易量達3.24億噸,較上年增加10%。


歐盟外交與安全政策高級代表莫蓋裏尼13日在布魯塞爾說,歐盟及其成員國當日告誡來訪的美國國務卿蓬佩奧,美國應保持最大限度克製,避免與伊朗發生軍事衝突。(新華社)


根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機製,自2019年5月13日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低75元。調整後,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各地相關部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平台舉報價格違法行為。我們正密切跟蹤成品油價格形成機製運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。


在本次調價政策落地後,油箱容量在50L的家用轎車,加滿一箱92#汽油將較之前節省3元,出行成本降幅有限。以月跑2000公裏,百公裏油耗在8L的小型私家車為例,到下次調價窗口開啟(5月27日24時)之前的半個月時間內,消費者用油成本將少花4.8元左右。物流行業支出成本出現下降,以月跑10000公裏,百公裏油耗在38L的斯太爾重型卡車為例,未來半個月內,單輛車的燃油成本將減少114元左右。

機構觀點



我們認為當前現貨市場的趨緊依然延續,目前Druzhba管道南段已經恢複供油,但北段依然關閉,俄羅斯原油汙染問題依然需要數月時間才能徹底解決,目前Dubai、Brent月差依然非常堅挺,但單邊油價在貿易戰、基本面以及地緣政治風險三者之間搖擺,尤其是昨日富查伊拉港口油輪爆炸以及中國對美國進行加稅的回應來看,市場對後者的擔憂更大,我們認為考慮到不同驅動因素對油價的影響,近期油價仍然呈現震蕩走勢,月差與油價的分化將會延續。

國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

周二(5月14日),國際現貨黃金價格在觸及4月11日以來高點1303.41美元/盎司後回落,因隔夜至今漲勢過於迅猛,技術上存在回調需求。金價隔夜上漲1.08%,升破1300美元重要關口,且創下1月25日以來最大單日百分比漲幅。因中美貿易爭端升級,促使投資人買入避險資產。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:40,現貨黃金下跌0.14%至1298.07美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.23%至1298.8美元/盎司;美元指數微跌0.01%至97.385。
國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

亞股周二延續跌勢,追隨隔夜美股重挫走勢。中國政府周一(5月13日)宣布,對美國采取報複性加征關稅措施後,投資者紛紛湧入黃金等低風險資產,美國國債收益率跌至3月28日以來低點的2.387%,日元創2月1日以來新高。

但美國總統特朗普顧問之前稱,習近平主席和特朗普總統很可能會在下月日本G20峰會期間會晤。全球市場還是為之一愣。

OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley說:“金價波動是因為人們在風暴中尋找避風港,同時等待塵埃落定。如果股市收低,金價可能進一步漲向1310-1312美元。但是,如果貿易僵局突然取得突破,就可能出現投資者踩踏拋售黃金的局面,就像他們當初蜂擁買入一樣。”

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust表示,其持倉量從上周五(5月10日)的733.23噸上漲0.44%至周一的736.46噸;國際貨幣基金組織(IMF)周一表示,中國3月增持黃金11.20噸至1885.54噸。

現貨黃金短線或挑戰1313美元


現貨黃金可能測試每盎司1307美元的阻力位,若突破,則可能漲向1313美元。它們分別是始於1282美元的100%和123.6%目標位。
國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

金價料已經在1266美元結束自2月開啟的震蕩回調走勢。此前金價在跌破1271美元後未進一步殺跌,該價位是1196美元-1347美元上行區間的50%斐波那契回檔位。

這表明自1160美元開啟的上行((E))浪或呈現五子浪結構,目前開啟的上行浪為其中的最後一子浪。上方終極目標位在1350-1360美元。