紐市盤前:避險情緒現新動因,日元創三個月新高;無協議脫歐陰魂不散,英鎊創本月新低

周四(5月9日)歐洲時段,美元指數交投於97.5上方,今日全球貿易風險再度升溫,股票市場全面下行,市場避險需求強勁。盡管晚間公布多項數據,但市場衝擊較小,市場焦點仍是貿易風險方面。美國PPI數據不及預期,美國3月貿易赤字略微擴大,但仍低於去年同期水平。美元仍表現出較為強勁的狀態,預期本周將保持。英鎊兌美元創本月新低至1.2968,市場懷疑英國執政黨保守黨和反對黨工黨之間的脫歐談判可能不會取得成果,這導致英鎊下跌。首相特雷莎梅必須確定一個脫歐日期的壓力升溫,也打壓英鎊。由於特雷莎梅可能的替補都是比她更為強硬的‘脫歐’支持者,這就加大了硬脫歐的可能性,也就是無協議脫歐。

歐洲時段,美元兌日元下跌超0.4%,創2月6日以來新低至109.6。美元兌日元處於下跌趨勢,因風險厭惡一直是本周的主題,似乎今天的事情並沒有改變。全球貿易緊張局勢不斷升級,全球股市再度下行,東北亞局勢也在升溫,而英國工黨科爾賓表示,跨黨派脫歐談判沒有取得任何進展,這些令資金轉向避險資產,日元因此受益。此前日本消費者信心指數好於預期,但與上個月相比有所下降,4月份為40.4。總體而言,考慮到避險情緒,市場仍將目標鎖定在108.50/60區域,預計會進一步下跌。
紐市盤前:避險情緒現新動因,日元創三個月新高;無協議脫歐陰魂不散,英鎊創本月新低

★近期熱點提要★


1、
① 4月份美國生產者物價指數溫和上漲,但潛在通脹壓力似乎正在提升;
② 剔除食品、能源和貿易服務的PPI指數環比增長0.4%,是2018年1月來最大增幅;
③ 盡管經濟強勁,勞動力市場趨緊,但物價壓力依然溫和;
④ 美聯儲青睞的通脹指標PCE在截至3月的一年中上漲1.6%,是14個月來最低增幅。

2、
因德國和日本工業產品進口量增加,美國進口規模上升,導致美國3月貿易赤字略微擴大,但仍低於去年同期水平,表明貿易帳可能不會像去年那樣對經濟造成大的影響。由於今年頭三個月的貿易赤字縮窄,美國的GDP增速意外走強,但這種情況料不會在第二季度重現,經濟學家預計,美國貿易赤字將繼續走高,進而拖累GDP增速。

3、

4、
美國國務卿蓬佩奧8日到訪英國,與英國首相特雷莎·梅及外交大臣亨特舉行會談。他原定於5日至9日訪問芬蘭、德國、英國以及丹麥的自治領格陵蘭島,但第二站德國和第四站格陵蘭島被臨時取消。分析人士認為,蓬佩奧此訪原本意在強化與歐洲盟友的關係,但美歐在伊核和北極等問題上分歧凸顯,這一目的顯然未能達成。(新華網) 

5、

6、
在今天的中國外交部例行記者會上,有記者問,中方如何看待即將開始的中美經貿問題第十一輪磋商,對此,外交部發言人耿爽表示,希望美方能夠同中方共同努力,相向而行,在相互尊重、平等相待的基礎上,照顧彼此合理關切,爭取達成一個互利雙贏的結果。這符合中方的利益,也符合美國的利益,也是國際社會普遍的期待。(央視) 

7、
某券商兩融業務相關負責人日前對記者表示,為控製相關風險,券商往往會在科創板兩融業務中,對客戶兩融賬戶中科創板標的資產的集中度進行限製,即對客戶兩融賬戶中科創板標的資產的占比設置一定比例,通常在20%-30%。尤其是在上市前5個交易日,券商對客戶的科創板兩融標的資產的占比限製相對更窄。(中國證券報) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於97.5上方,今日全球貿易風險再度升溫,股票市場全面下行,市場避險需求強勁。盡管晚間公布多項數據,但市場衝擊較小,市場焦點仍是貿易風險方面。美國PPI數據不及預期,美國3月貿易赤字略微擴大,但仍低於去年同期水平。美元仍表現出較為強勁的狀態,預期本周將保持。
紐市盤前:避險情緒現新動因,日元創三個月新高;無協議脫歐陰魂不散,英鎊創本月新低

歐洲時段,英鎊兌美元創本月新低至1.2968,失守1.3關口,現跌幅超0.2%。市場懷疑英國執政黨保守黨和反對黨工黨之間的脫歐談判可能不會取得成果,這導致英鎊下跌。首相特雷莎梅必須確定一個脫歐日期的壓力升溫,也打壓英鎊。由於特雷莎梅可能的替補都是比她更為強硬的‘脫歐’支持者,這就加大了硬脫歐的可能性,也就是無協議脫歐。目前仍不清楚脫何時以及如何發生,甚至會不會脫歐都是謎題;外匯市場波動率較低,近幾周投資者已縮減對英鎊大幅波動的押注。英鎊在目前的貿易緊張局勢中沒有發光,然而,英國脫歐首要推動因素。如果特雷莎·梅和工黨領袖傑裏米·科爾賓達成協議,英鎊可以避免無協議脫歐,這對全球經濟至關重要。如果倫敦的談判破裂,貿易風險減弱也將無助於緩解英鎊的壓力。
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歐洲時段,歐元兌美元刷新5月1日以來新高至1.1220。盡管貿易緊張局勢升級可能是一次重大衝擊,德國疲弱的預測和悲觀的報道可能會抑製投資者對歐元的興趣。但CME指出,美聯儲在2020年之前加息的可能性為零。此外,美聯儲將在2019年底之前降息的可能性為60%。這種情緒可能會對美元構成壓力。展望周五,德國公布貿易帳數據,美國公布消費者通脹數據。
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歐洲時段,美元兌日元下跌超0.4%,創2月6日以來新低至109.6。美元兌日元處於下跌趨勢,因風險厭惡一直是本周的主題,似乎今天的事情並沒有改變。全球貿易緊張局勢不斷升級,全球股市再度下行,東北亞局勢也在升溫,而英國工黨科爾賓表示,跨黨派脫歐談判沒有取得任何進展,這些令資金轉向避險資產,日元因此受益。此前日本消費者信心指數好於預期,但與上個月相比有所下降,4月份為40.4。總體而言,考慮到避險情緒,市場仍將目標鎖定在108.50/60區域,預計會進一步下跌。
紐市盤前:避險情緒現新動因,日元創三個月新高;無協議脫歐陰魂不散,英鎊創本月新低

歐洲時段,澳元兌美元擴大跌幅,下跌0.3%,交投於0.6968,澳元作為商品貨幣與風險貨幣,受到全球貿易風險升級的打壓,另外全球股市進一步下跌,令澳元創三日新低,處於0.7下方。澳元在商品貨幣中脫穎而出,不僅對股票敏感,而且對世界超級大國之間的交易敏感。中國是澳大利亞的第一大貿易夥伴。如果全球貿易情緒惡化而打噴嚏,澳大利亞可能會感冒,甚至更糟。此外,在澳大利亞儲備銀行停止降息之後,在全球經濟展望更加悲觀情境下,它現在可以擺脫困境並大幅降息,並使澳元走低。
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歐洲時段,美油窄幅波動,交投於61.65美元/桶附近,下跌0.7%。首先受到全球貿易風險進一步升級的影響,大宗商品有所走弱,同時市場開始擔憂原油需求,這令油價一度承壓。盡管隔夜的EIA原油庫存意外大降,但美原油供應仍強勁。另外,雖然美伊風波進一步升級,但沙特表態將滿足6月份買家的原油需求問題,短期供應局勢有所緩解。
紐市盤前:避險情緒現新動因,日元創三個月新高;無協議脫歐陰魂不散,英鎊創本月新低

歐洲時段,現貨黃金交投於1281美元/盎司附近,現貨黃金在隔夜受到獲利拋盤打壓回落之後,周四日內重拾漲勢,原因在於全球市場上的避險情緒並未如此前投資者所預期的那樣快速消散,反而重新進一步升溫,並帶動避險資產走高,全球股市再度下行。眼下除了懸而未決的國際貿易風波之外,日內東北亞地緣局勢再起小波折,同時歐盟峰會來臨前,英國和意大利已經與歐盟中央劍拔弩張的狀況,更加加劇了市場恐慌。但受美元高位交投影響,現貨黃金日內有所回落,金價短期難以突破1300大關。
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機構觀點



① 一直以來,特朗普都希望美聯儲能夠降息,他曾在一個月內三次批評美聯儲妨礙了美國經濟“火箭般騰飛”。但美聯儲降息真的能帶來好結果嗎?;
② Sam Zell表示,他讚同特朗普所認為的大幅降息能使經濟迅速起飛的觀點。但是美元會隨之大幅貶值,這將威脅到美元作為全球儲備貨幣的地位;
③ 這對美國來說將是一場災難,這將是玩弄利率的最大風險。在上周二美聯儲開會期間,特朗普繼續攻擊美聯儲的利率政策,不僅要求美聯儲重新實施買債的量化寬鬆政策(QE),甚至“大膽”呼籲美聯儲降息100個基點。他認為通過QE+降息的組合可以令美國經濟火箭般騰飛和縮小債務規模;
④ 道富集團主席兼CEO Ronald O'Hanley也表示,不認為美聯儲會降息,美國經濟數據如此積極,此時降息是困難的;
⑤ 不僅僅是特朗普支持降息,數位美聯儲高官因憂慮“低通脹” 也公開呼籲降息。不過對降息的預期源自對通脹的錯誤理解。通脹最終會上升,因此市場對於降息的討論令人感到困惑 

 
① 外匯期權交易員的處境似乎有些尷尬,在全球股市震蕩、其他資產波動率激增之際,匯市的波動前景卻幾乎不動如山;
② 匯市的冷淡反應與股市和利率市場波動率的跳升形成了鮮明對比。傳統的避險貨幣同樣沒有出現大的波動;
③ 面對紛繁蕪雜宏觀新聞,外匯市場波動率顯現出的詭異平靜正日趨普遍。這是因為出現了結構性的變化,隻有特定的流動性不足才會令市場發生閃崩。而頭寸調整動態和近期的一些特殊因素也抑製了市場波動;
④ 標準銀行的外匯策略主管Steve Barrow稱,這可能更多地是一種結構性的變化,而不是周期性問題,現在市場更趨向於對閃崩作出反應,而不是在所有資產波動率都升高之時隨同走高。如今的貨幣波動,比如新興市場貨幣,大多是源於特定的內部因素。


① 西太平洋銀行指出,本周,澳洲聯儲維穩利率,而新西蘭聯儲卻在周三率先降息的做法,令澳元兌紐元一度跳漲,但好景不長,市場對未來政策對比的預期推動匯價走向價值回歸。周四日內,澳元兌紐元進一步回落,基本說回吐了新西蘭聯儲決議後的漲勢;
② 而作為風險貨幣的澳元和紐元,若以美元作為基準,則本周以來都出於跌勢中,並且匯價處於相當長時間以來的低位,因其對貿易負面消息的反應尤為敏感;但兩者之間誰更疲弱,就取決於各自的下一步政策前景。
③ 西太平洋銀行認為,新西蘭聯儲本周采取行動後,至少在9月底之前已不會再度降息。相反,澳洲聯儲維持利率不變卻很可能隻是權宜之計,此後若其引以為傲的就業表現出現惡化,那麼降息預期就會再度扶搖直上。預計澳洲聯儲在8月和11月仍將降息兩次,這意味澳元兌美元仍有下行空間,澳元兌紐元的走勢趨勢也將由漲轉跌。


① 瑞士信貸的Alvise Marino表示,眼下抑製匯市整體波動率的因素之一是澳元隱含波動率的大幅下滑,本周澳大利亞央行未能如市場所願降息。土耳其裏拉等一些新興市場貨幣則在此前就已然承壓;
② 不過Marino警告,如果考慮到貿易局勢對全球經濟前景和風險偏好的重要性,匯市平靜無瀾的局面不會持久。他建議增加做多匯市波動率的押注。


① 全球股市仍然確認橫盤整理,今天可能轉跌甚至更低;
② 全球貿易風險在五月初進一步上升,再次證明了“五月賣出”的策略有效性;
③ 由於投資者保持謹慎,亞洲股市將繼續看跌,其中韓國股市下跌超3%,因為韓國是典型的外向型經濟;
④ 而歐盟市場將開始走低,由於緊密的貿易聯係,且歐元區不佳的經濟表現;
⑤ 美股仍然是保持了相對強勢,因美國經濟的相對較好以及美國企業強勁的盈利能力,但當下技術上面臨調整需要。


① 高盛在一份報告中表示,油市基本面不明朗將使布倫特原油期貨價格在未來幾個月保持大幅波動,測試高盛預計的70-75美元/桶的波動區間;
② 高盛表示,在基本面吃緊、伊朗、委內瑞拉、利比亞、俄羅斯等供應風險日益加大的情況下,布倫特原油近期的回調將價格拉得過低;
③ 高盛預計,一旦美國新增二疊紀盆地石油運輸能力上線,OPEC國家增產,未來幾個月石油市場將保持平衡。高盛維持布倫特原油價格將在2019年三季度跌至65.5美元/桶的觀點

市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

周四(5月9日),現貨黃金衝高回落,盡管有關中美貿易紛爭可能升級的擔憂,令市場彌漫避險情緒;但總體而言,黃金在這一波避險浪潮中顯得有些失寵,日元和政府債券受到投資者更多地眷顧。由於主要非美貨幣兌美元匯率走軟,對衝基金進一步增持美元多倉。
市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:02,現貨黃金微升0.06%至1281.59美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.07%至1282.4美元/盎司;美元指數下挫0.05%至97.702。
市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

中國:如果美方關稅措施付諸實施,中方將不得不采取必要的反製措施


市場緊張地等待著今日稍晚中美兩國在華盛頓開始為期兩天的貿易談判,觀望中國談判代表是否能夠說服白宮放棄周五上調關稅的威脅。

中國商務部發言人高峰在今天的例行新聞發布會上指出,在美方威脅加征關稅的情況下,劉鶴副總理仍按照原計劃率團赴美開展第十一輪經貿高級別磋商,最大程度展現了中方推動談判的誠意和善意。中方重信用、守承諾,這一點從來沒有改變過。

高峰補充道,我們多次強調,加征關稅措施不是解決問題的正確方法。磋商才是解決問題的正確路徑。希望美方與中方相向而行,照顧彼此核心關切,通過對話而不是單邊措施解決問題,在相互尊重、平等相待的基礎上,達成一個互利雙贏的協議。
市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

高峰同時強調,中方已經做好充分準備,如果美方關稅措施付諸實施,中方將不得不采取必要的反製措施。中方不會屈從於任何壓力,有決心也有能力維護自身的合法權益。

高峰特別強調,中國政府鼓勵和尊重中外企業按照市場原則開展技術交流合作,從未強製進行技術轉讓。中國沒有任何法律規定要求外國企業轉讓技術給中國的合作夥伴。新通過的《外商投資法》進一步明確規定,行政機關及其工作人員不得利用行政手段強製轉讓技術,為外國企業提供了更加完善的法律保障。

觀察認為,對美國和中國將很快達成貿易協議以結束貿易摩擦的預期在本周事與願違,導致投資者逃離風險資產。但全球股市下挫的同時,日元和政府債券受到投資者更多地眷顧,黃金在這波避險浪潮中明顯失寵了。

美元何時被拋售?



周四出爐的美國4月PPI年率不及預期,似乎又再一次打臉了美聯儲主席鮑威爾。因為他在上周稱,影響通脹疲軟的因素是暫時的。而美聯儲看中的核心PCE年率在3月份錄得14個月來最低增幅1.6%,遠離其設定的2%官方目標。

特朗普曾表示,近期加息已經削弱了他促進經濟增長的努力,呼籲將利率降低整整一個百分點。美聯儲越來越多地受到美國總統特朗普要求的寬鬆貨幣政策壓力,這種情況引發了對央行維持獨立能力的擔憂。

美國白宮首席經濟顧問庫德洛上周也附和總統的言論:“由於看到這些低通脹數據,我認為美聯儲實際上正在考慮降息。我們現在理智的看法與美聯儲決策層的距離並不遙遠。”

而一些美聯儲官員近期也對通脹疲軟也越來越擔心,這表明即使其他人繼續保持耐心,未來降息的可能性也會越來越大。

芝加哥聯儲主席埃文斯表示,今年核心通脹率下滑令人擔憂,潛在的通脹趨勢可能低於2%。他擔心經濟可能表現不佳,“不僅政策從緊可能被擱置,甚至還可能放鬆。”

聖路易斯聯儲主席布拉德強調:“目前的通脹水平讓我有點緊張。美聯儲已實施三年的緊縮周期可能會限製經濟潛能發揮。如果到了今年夏天通脹(核心PCE)依然如此疲軟,那麼我認為我們的關注程度會變得更加強烈。我希望通過降息來解決這個問題,讓實際通脹和通脹預期與我們定下的2%目標更為接近些。”

指出,“風險情緒起伏”一直是市場近來的主要驅動力,但黃金對此反應似乎不太敏感。根據商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據,投機客已進一步增加美元淨多倉押注,因主要非美貨幣兌美元匯率走軟。現在的市場焦點在於,哪些潛在因素可能引發這類倉位逆轉,導致美元被拋售?

美聯儲欲創新思維?

美聯儲理事布雷納德周三表示,鑒於美聯儲繼續對如何實施貨幣政策進行更廣泛審視,她希望探討,美聯儲在未來經濟衰退時,是否應當轉向長期目標利率水平——作為刺激經濟措施新的一種方式。

布雷納德在與裏士滿社區領袖的一次活動中說:“一旦短期利率降至零(如同2008年危機時的做法),我們可能轉向略微偏長期的利率,比如一年期、甚至兩年期利率。根據這項政策,美聯儲將隨時準備利用資產負債表來達成目標利率。”

瑞穗銀行首席市場分析師Daisuke Karakama說:“引發美元多倉逆轉的因素可能是中美貿易談判、美聯儲采取偏鴿派立場。最有可能起作用的因素是降息預期升溫,特朗普總統希望美聯儲持鴿派立場不是秘密。

FX678研判認為,雖然這方法聽起來很吸引人,但肯定不乏質疑聲。市場上不少人懷疑,美聯儲無法在一段持續時間內,支持高於目標的通脹水平,同時又不必擔心物價加速上漲。因此黃金能否在下一波經濟衰退中,因美元遭受大規模拋售而得福,仍值得深入探討。

現貨黃金料跌向1275-1269美元區間


現貨黃金料已在1292美元結束(ii)浪反彈調整走勢,並啟動(iii)浪下行走勢,下方支撐看到1275美元-1269美元區間,即(iii)浪的38.2%和50%目標位。
市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

(ii)浪和(iii)浪都是始於1311美元的下行((iii))浪的子浪。日線上觀察,金價處於自1325美元開啟的下行3浪之中,((iii))浪是其中的子浪。3浪100%目標位在1259美元。
市場恐慌情緒迭起,黃金淪為避險陣營的邊緣分子;如何擺脫當下命運?冀望美聯儲新思維

警惕!愈平靜愈危險,全球波動率激增外匯市場卻不動如山,機構建議增加做多匯市波動率的押注

貿易情緒擔憂導致全球股市震蕩、其他資產波動率激增之際,匯市的波動前景卻幾乎不動如山,使得外匯期權交易員的處境似乎有些尷尬。

警惕!愈平靜愈危險,全球波動率激增外匯市場卻不動如山,機構建議增加做多匯市波動率的押注

貿易局勢的擔憂情緒升溫,衡量匯市波動的指標卻僅小幅升高,匯市的冷淡反應與股市和利率市場波動率的跳升形成了鮮明對比。傳統的避險貨幣同樣沒有出現大的波動。

面對各種紛繁蕪雜的宏觀新聞,外匯市場波動率顯現出的詭異平靜正日趨普遍。有人說這是因為出現了結構性的變化,隻有特定的流動性不足才會令市場發生閃崩。而頭寸調整動態和近期的一些特殊因素也抑製了市場波動。

警惕!愈平靜愈危險,全球波動率激增外匯市場卻不動如山,機構建議增加做多匯市波動率的押注

標準銀行的外匯策略主管Steve Barrow稱,“這可能更多地是一種結構性的變化,而不是周期性問題,現在市場更趨向於對閃崩作出反應,而不是在所有資產波動率都升高之時隨同走高。如今的貨幣波動,比如新興市場貨幣,大多是源於特定的內部因素”。

在每日交易額高達5.1萬億美元的外匯市場,Barrow提及的流動性不足已經在一連串的迷你版閃崩中彰顯威力。1月時,交易員曾被日元兌美元匯率在短短七分鍾內的狂飆打了個措手不及,這一幕發生在從紐約市場收盤到東京市場開盤之間的“逢魔時刻”(witching hour),這段時間的市場交易量稀疏。

瑞士信貸的Alvise Marino表示眼下抑製匯市整體波動率的因素之一是澳元隱含波動率的大幅下滑,本周澳洲聯儲未能如市場所願降息。土耳其裏拉等一些新興市場貨幣則在一些宏觀消息面影響下已然承壓。Marino警告,考慮全球經濟前景和風險偏好的不確定性,匯市平靜無瀾的局面不會持久。他建議客戶增加做多匯市波動率的押注

標普500指數本周下跌約2%,雖然市場看起來似乎很擔憂,但衡量全球各類資產焦慮程度的指標實際上卻仍相對溫和。美銀美林衡量股票、利率、貨幣和大宗商品期權交易隱含波動率的GFSI市場風險指標目前低於一年均值。若該指標為負,則說明壓力小於正常水平,若指標為正則正好相反。

摩根士丹利策略師Sheena Shah表示,外匯波動率要想真正提升,需要全球貨幣政策有更明顯的差異;她在周二的一份報告中稱,投機者已經持有非常多的美元多頭頭寸,抑製了波動催化劑,她說,“想要對衝貿易不確定性風險的投資者可以做多”三個月期韓元隱含波動率,因它仍處於曆史低位。”

黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗

周四(5月9日),黃金T+D上漲0.3%至283.32元/克;白銀T+D上漲0.14%至3529元/千克。美元指數交投於97.6上方,全球貿易風險升級下,風險資產遭賣出,全球股市再度集體下行,避險貨幣走高。黃金也部分受益於此,但美元指數高位的壓力之下,金價難以獲得有效突破,現貨黃金仍交投於1280-1285美元/盎司區間,關注晚間美國方面PPI數據帶來的進一步的指引。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗

本周市場避險情緒大幅升溫,推動了黃金的回升


隔夜現貨黃金價格一度突破1290美元/盎司水平,刷新三周新高,但該區域阻力強勁,金價最終回落。周四日內重拾漲勢,升回至1285美元,原因在於全球市場上的避險情緒並未如此前投資者所預期的那樣快速消散,反而重新進一步升溫。

盡管市場避險情緒依然濃厚,但投資者們似乎更青睞於日元和債券來避險,而非黃金。美元指數上周在觸及98上方水平後回落,回到了97.6左右水平,日元兌美元則已連續五個交易日回升,日內觸及近三個月新高。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗

分析師Clif Droke認為,在美元依舊維持高位的當下,美元和美債正在成為黃金避險資金的競爭者,金價走高仍需更多時間。美元走勢亦值得關注。目前美元指數非常接近今年和去年高點,似乎準備突破這些水平。考慮到持續數月的低點上移,美元積累的看漲壓力巨大,就像彈簧一樣。

即便3月底美聯儲意外鴿派的言論也未能改變這種格局,美元指數還在4月末創出中期新高。美元指數在短期上升支撐線上形成了日線看漲反轉形態,此後一直設法保持在該支撐線之上。

所有這些都將令美元指數最終嚐試突破2019年高點,並確認此次破位。一旦破位成功,接下來數月將形成巨大的看漲壓力,美元指數可能大幅上揚,也許會像去年4月和5月。這對貴金屬市場而言是利空的。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗

全球股票市場面臨更多麻煩,黃金受益有限,金甲蟲指數弱勢


全球股市仍然確認橫盤整理,今天可能轉跌甚至更低。全球貿易風險在五月初進一步上升,再次證明了“五月賣出”的策略有效性。眼下除了懸而未決的國際貿易風波之外,日內東北亞地緣局勢再起小波折,同時歐盟峰會來臨前,英國和意大利已經與歐盟中央劍拔弩張的狀況,更加加劇了市場恐慌。但DailyFX分析師David Song表示,黃金市場的注意力並沒有在避險上,因此金價難以走高。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗
由於投資者保持謹慎,亞洲股市將繼續看跌,其中韓國股市下跌超3%,因為韓國是典型的外向型經濟。而歐盟市場開始走低,由於緊密的貿易聯係,且歐元區不佳的經濟表現。

美股仍然是保持了相對強勢,因美國經濟的相對較好以及美國企業強勁的盈利能力,但當下技術上面臨調整需要。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗
雖然近期全球貿易緊張局勢的加劇對於黃金來說是不錯利多消息,但就像去年投資者避險情緒高漲時黃金下跌一樣,避險資金似乎並沒有如預期一般流入黃金市場。

股市大跌,黃金和白銀幾乎未見明顯走高。在這種情況下,礦業股似乎沒有什麼理由上漲,特別是目前已經連續多日表現不佳。然而,黃金股和白銀股顯著攀升。不過,分析師Przemyslaw Radomski稱,這種上漲可能隻是虛張聲勢,礦業股的上行空間非常有限。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗
礦業股一天的強勢並沒有改變整體表現欠佳的趨勢。鑒於黃金形成頭肩頂,美元指數看漲,以及貴金屬市場出現類似於2012-2013年的下跌,下一個短期底部最早可能在本周或下周形成,這或許是一個做多的機會,但在Radomski看來,做空貴金屬可能會帶來相當大的利潤。

加息風險猶在,黃金難上千三


盡管市場認為美聯儲已經暫停加息,但是有一家研究公司預計年底前還將加息一次,這會令黃金市場在今年晚些時候面臨進一步的壓力,難以回升至1300美元關口上方。

IHS Markit的經濟學家周三在一份報告中說,他們預計美聯儲將在今年年底前加息,這將是當前緊縮周期中的最後一次加息。溫和的通脹和沒有明顯的財政失衡跡象,為美聯儲提供了一個耐心等待的機會。2019年底的加息預計將是本緊縮周期的最後一次加息。

CME的美聯儲觀察工具顯示,市場目前預計美聯儲在今年年底前降息的可能性接近60%;對一些黃金分析師而言,美聯儲最近轉向鴿派立場,是金價能夠在1266美元左右的200日均線附近找到長期支撐的原因之一。

IHS貴金屬分析師KC Chang說,他預計年底前金價將處於當前區間的低端1250美元。這意味著黃金將較當前水平下跌超30美元。當前金價在1280美元上方。加息不僅將使金價全年走勢受到限製,而且再次加息將進一步支持美元。短期內市場不會有太多對衝通脹的黃金需求。

再看黃金,金價仍處在頭肩形態的頸線下方,這意味著價格依然面臨下行壓力。有鑒於此,貴金屬板塊很可能很快走低,而非走高。

Phillip Futures在報告中表示,盡管金價有所回升,但技術面仍然偏空,上行1290美元/盎司成為了重要的阻力區域。如果空頭繼續發力,黃金下行關注1274美元/盎司的關鍵支撐。
黃金T+D收漲,貿易風險高企,但漲勢受美元高位運行的牽製;FED將迎接市場檢驗

INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口

周四(5月9日)上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以481.7元/桶收盤,上漲2.3元,漲幅為0.48%。受美國原油庫存意外下降提振,但貿易摩擦限製油價漲幅,因投資者對全球能源需求前景感到擔憂;美國能源資料協會(EIA)表示,上周美國原油庫存減少396.3萬桶,分析師預估為增加111.2萬桶。美國將不再給予任何國家在不面臨美國製裁的情況下購買伊朗石油的豁免,華盛頓周三還威脅將“很快”對伊朗實施更多製裁,並警告歐洲不要與伊朗做生意。

消息人士表示,預計沙特6月原油日出口量將保持在700萬桶以下,且產量將保持在減產協議設定的產量配額之下。但據悉沙特計劃滿足其收到的所有6月份石油采購請求,特別是那些因最近的美國製裁而不得不停止購買伊朗原油的國家的訂單。
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年5月9日(周四)
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以481.7元/桶收盤,上漲2.3元,漲幅為0.48%。全部合約成交336392手,持倉增加1164手至48346手。主力合約成交324868手,持倉減少718手至33014手。
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口

交易邏輯:受美國原油庫存意外下降提振,但貿易摩擦限製油價漲幅,因投資者對全球能源需求前景感到擔憂。

支撐位:INE原油480關口支撐有限,美油60美元關口與MA60形成重要支撐。

阻力位:INE原油10日,20日均線仍壓製;美原油MA10,30日均線及62整數關口形成阻力。

交易策略:短線基本面多空各半,方向仍建議逢高做空;短期波動加劇,中期目標仍看60,當下看60-63區間震蕩。

中國及海外消息



在今天下午的例行發布會上,商務部新聞發言人高峰表示,劉鶴副總理率團赴美參加新一輪高級別磋商,展現了中方負責任的態度和推動磋商的誠意,希望美方與中方相向而行,照顧彼此關切,通過合作和協商的辦法,解決存在的問題。同時,中方已經做好應對各種可能的準備。(央廣)


① 2019年4月份,全國居民消費價格同比上漲2.5%,其中,城市上漲2.5%,農村上漲2.6%,食品價格上漲6.1%,非食品價格上漲1.7%,消費品價格上漲2.9%,服務價格上漲2.0%;
② 4月份,全國居民消費價格環比上漲0.1%,其中,城市和農村均上漲0.1%,食品價格下降0.1%,非食品價格上漲0.1%,消費品價格與上月持平,服務價格上漲0.2%。
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口


工業生產者購進價格同比上漲0.4%,環比下降0.1%。1—4月平均,工業生產者出廠價格比去年同期上漲0.3%,工業生產者購進價格上漲0.2%。工業生產者購進價格中,建築材料及非金屬類價格同比上漲5.1%,黑色金屬材料類價格上漲3.1%,燃料動力類價格上漲1.6%;化工原料類價格下降2.8%,有色金屬材料及電線類價格下降1.6%。
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口


截至2019年5月8日,山東獨立煉廠重整裝置理論利潤為161.55元/噸,處在近22天內的高點位置。自2019年4月10日至今,山東獨立煉廠重整裝置利潤整體維持在高位上行區間之中,與此前預期一致。這段時間內,汽油市場依舊持續低迷,對重整汽油、抽餘油、拔頭油等產品價格限製較大,重整裝置主要產品銷售額增長幅度不大。不過,石腦油價格偏強局面出現鬆動,甚至在一定程度上出現了下滑,使得重整裝置進料成本高企問題得到了有效的緩解。
INE原油漲幅收窄,EIA庫存意外大跌;但需求端疑雲叢生,且沙特暗示填補伊朗缺口


5月6日,國家發改委發布《關於加強煤礦衝擊地壓源頭治理的通知》表示,加快推進落後產能淘汰退出,力爭到2021年底,全國30萬噸/年以下煤礦數量減少至800處以內。專家認為,煤炭上市公司將受益。深入推進供給側結構性改革,小產能煤礦加速退出,競爭格局上強者恒強,集中度提高,煤炭類上市公司普遍規模較大,生產規範,將會受益於加快關閉小煤礦。分析人士表示,淘汰關閉小煤礦,有助於煤炭行業的產業升級和煤礦安全水平的整體提高。


4月下旬創下年內最高價後,受美國施壓歐佩克增產、需求面擔憂再起、資金獲利了結等因素影響,國際油價有所回調。本計價期一攬子原油價格變化率持續負向運行,預計13日24時國內成品油價或迎來下調,汽、柴油價每噸下調90元左右,折合92#汽油每升下調約0.07元,0#柴油每升下調約0.08元。(新華社)


① 由於美國的製裁措施,伊朗的客戶不得不停止從該國采購石油,據悉沙特計劃滿足其收到的所有6月份石油采購請求,特別是那些因最近的美國製裁而不得不停止購買伊朗原油的國家的訂單;
② 根據一位熟悉沙特計劃的波斯灣人士透露,這個全球最大石油出口國已經收到客戶對下個月出貨的要求,其中包括此前購買伊朗石油的買家;
③ 沙特6月份石油產量預計仍將低於石油輸出國組織(OPEC)與盟友,即OPEC+,達成的持續至下個月末的限產協議所規定的上限。沙特的OPEC日產量配額為1031.1萬桶,其3月和4月的實際日產量分別約為980萬桶;
④ 這位知情人士稱,沙特6月份日出口量將繼續少於700萬桶石油,如果市場確實出現供應短缺,OPEC+將提高供應予以回應;
⑤ 沙特能源大臣Khalid Al-Falih上個月表示,他預計無需在石油市場立即采取行動,釋放出將謹慎回應美國決定收緊對伊朗製裁的信號。


乘聯會汽車銷售數據顯示,根據不完全統計的廠家零售數據看,4月國內乘用車廠家日均零售銷量為44275輛,預計同比大跌18%,目前看全月的增長應該稍弱於3月走勢,實現相對偏弱的平穩增長。4月總體批發量達到日均4.38萬台,相對18年4月同期銷量下降22%。
  
 
初步統計,4月份社會融資規模增量為1.36萬億元,比上年同期少4080億元。其中,對實體經濟發放的人民幣貸款增加8733億元,同比少增2254億元;對實體經濟發放的外幣貸款折合人民幣減少330億元,同比多減304億元;委托貸款減少1199億元,同比少減282億元;信托貸款增加129億元,同比多增230億元;未貼現的銀行承兌匯票減少357億元,同比多減1811億元;企業債券淨融資3574億元,同比少391億元;地方政府專項債券淨融資1679億元,同比多871億元;非金融企業境內股票融資262億元,同比少271億元。

機構觀點



昨日受到貿易相關消息的推動,油價與其他風險資產出現反彈,市場情緒出現反複,從原油自身的影響因素來看,昨天的消息面也偏利多,EIA庫存降幅超預期、沙特6月份之前出口量維持低位,中國原油進口量創新高,我們認為近期貿易戰相關進程是主導行情的焦點,但原油自身的基本面依然對油價存在較強支撐。

縱使貿易疑雲彌漫,黃金難得市場寵幸;若談判結果向好,後市或有逾10美元跌幅

周四(5月9日),現貨黃金價格反彈,等待中美新一輪貿易談判。隔夜市場對公債和日元的需求,以及一道關鍵阻力位,限製了金價的漲幅。市場緊張地等待當天晚些時候在華盛頓開始的為期兩天的中美貿易談判,以確定中國談判代表能否說服白宮,撤回可能的對中國輸美商品征收關稅。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:40,現貨黃金上漲0.24%至1283.84美元/盎司;美元指數下挫0.07%至97.559。
縱使貿易疑雲彌漫,黃金難得市場寵幸;若談判結果向好,後市或有逾10美元跌幅

金價周三曾漲至4月15日以來最高位1291.56美元,但收盤下跌0.28%,接近日低。日元匯率持續上漲,股市回落,公債依次飆升。

商務部新聞發言人就美方擬升級關稅措施發表談話稱,升級貿易摩擦不符合兩國人民和世界人民的利益,中方對此深表遺憾,如果美方關稅措施付諸實施,中方將不得不采取必要反製措施。

DailyFX分析師David Song稱:“盡管現在市場呈厭惡風險氛圍,但並未處於急尋避險或恐慌狀態,這正是金價沒漲的原因所在。”

David Song說:“市場仍對美中達成協議抱有希望。我們關注1250-1260美元水準,200日移動均線是決定金價的關鍵因素。”

雖然金價因為避險情緒而勉力獲得支撐,但未能形成明顯的上升趨勢,1290美元水準進一步構成關鍵技術阻力。

總部位於新加坡的Phillip Futures在一份報告中表示:“貴金屬維持看漲態勢顯得比較艱難,因為短線技術前景仍呈負面。”

Acacia Mining Plc周四表示,公司四月份黃金產量為47805盎司,比前三個月的月平均產量高出37%。因其位於坦桑尼亞的North Mara金礦產量提升,改善了全年生產前景。

由Barrick Gold控股的Acacia卷入了與坦桑尼亞長期存在的稅務糾紛。自2017年該國政府禁止出口精礦以來,它已將產量削減了三分之一。

現貨黃金料跌向1275-1269美元區間


現貨黃金料已在1292美元結束(ii)浪反彈調整走勢,並啟動(iii)浪下行走勢,下方支撐看到1275美元-1269美元區間,即(iii)浪的38.2%和50%目標位。
縱使貿易疑雲彌漫,黃金難得市場寵幸;若談判結果向好,後市或有逾10美元跌幅

(ii)浪和(iii)浪都是始於1311美元的下行((iii))浪的子浪。日線上觀察,金價處於自1325美元開啟的下行3浪之中,((iii))浪是其中的子浪。3浪100%目標位在1259美元。
縱使貿易疑雲彌漫,黃金難得市場寵幸;若談判結果向好,後市或有逾10美元跌幅

鎊美互掐料引爆黃金:脫歐再度延長,貿易趨緊威脅美元

周四早些時候(5月9日),英國保守黨內部的1922委員會向首相特雷莎·梅發出最後通牒:選擇你的辭職日期。特雷莎·梅若與工黨達成脫歐協議,保守黨最早將於本周開始驅逐她。受此影響,英鎊正在快速回吐自3月份以來的最大漲幅,並可能跌回4月低點。

分析機構三菱日聯銀行認為,特雷莎·梅相位岌岌可危,英鎊波動料加劇。而法興分析師則認為,英鎊可能再度跌至4月低點1.2866。

與此同時,國際貿易緊張局勢不斷升級,增加了尋找一種可替代美元的避險工具必要性。英鎊兌美元上行走勢明顯減弱,將維持橫盤整理,而黃金將代替美元衝回避險熱浪。
鎊美互掐料引爆黃金:脫歐再度延長,貿易趨緊威脅美元

保守黨向梅姨下達罷黜令


特蕾莎·梅現在將7月1日定為英國脫歐的新日期。梅姨曾表示,英國將在3月29日、4月12日和5月22日(歐洲選舉前夕)離開歐盟,但是都沒有成真。特蕾莎·梅若與工黨達成脫歐協議,保守黨最早將於本周開始驅逐她。《每日電訊報》撰稿人羅布·威爾遜表示,1922委員會主席格雷厄姆·布拉迪爵士必須履行自己的職責,迫使首相早該離職,他不能拖延,他必須迫使梅姨下台。另一種選擇是,布拉迪爵士很有可能失去他自己的議員席位,也有可能失去他委員會中大部分保守黨同事的議員席位。爭對手們正處於高度警惕狀態,以防與工黨達成的妥協協議成為領導選舉的導火索。保守黨內部的高級消息人士周一表示,如果梅向工黨提出的與歐盟建立退歐後關稅聯盟的要求靠攏,她將“很快離開”。

英國跨黨派脫歐談判尚無進展,多數民意希望脫歐,英國公民已經厭倦了這種無稽之談,大多數人仍然希望英國退歐,但他們無法就退歐形式達成一致。今天有消息稱如果梅不能與科爾賓達成協議,將舉行另一場英國脫歐公投。然而,以法國為首的歐盟極有可能不願意等待足夠長的時間來舉行這樣的公投。

貿易趨緊威脅美元貨幣地位,美元偏好減弱


全球第二大黃金生產商巴裏克黃金的首席執行官Mark Bristow稱,國際貿易緊張局勢不斷升級,增加了尋找一種可替代美元的全球貨幣的必要性。
貿易爭端最終會得到解決,但這正削弱美元作為全球儲備貨幣的可信性。美國把自己的信用置於風險之中,海外投資者(主要是中國和日本)繼續減持美國國債,10年期美債購買率創10年新低。如果美國想繼續成為金融市場的主導者,就必須采取友好對待貿易夥伴,。

鎊美互掐料引爆黃金


投資者將繼續購買黃金,金價將受到支撐。中國此前公布的數據顯示,4月中國黃金儲備連續第五個月增加,創出2016年以來最大增幅。此外,投資不足和全球產量見頂也將在長期內支持金價走高。

EIA原油庫存意外大幅下降,美國原油產量也從記錄高位回落,夥伴國沙特6月份出口量難保證供應,而受製裁的伊朗削減50萬桶。全球原油減產再次幫助油價守住200日均線支撐;不過國際貿易局勢再生波瀾,避險情緒居高不下。
鎊美互掐料引爆黃金:脫歐再度延長,貿易趨緊威脅美元
提醒:英鎊兌美元上行走勢明顯減弱,將維持橫盤整理。日內來看英鎊有可能會在1.2980/1.3060區間內做橫盤整理, 因為隔夜英鎊一度快速下殺至1.2987,暗示英鎊尚沒有獲得複蘇的動力。未來1至3周,預計英鎊將在1.2930/1.3110區間內做整理,因為目前英鎊上行的勢頭已經明顯減弱。此前曾提到除非近幾個交易日迅速收至1.3130上方,否則英鎊將跌破1.3035關鍵支撐位並進入橫盤。

歐市盤前:避險情緒升溫,美日跌至六周低位;宏觀數據或提振美元重返98

周四(5月9日),美國將於20:30公布3月貿易帳、4月PPI月率以及初請失業金人數。若數據好於預期,將進一步強化市場對於美國經濟及就業市場的信心,可能會使得美元有重測98關口的可能。次日淩晨01:15,美聯儲埃文斯發表講話。埃文斯近期轉鴿的跡象越發的明顯,市場需保持關注。其上周的言論,支撐了對美聯儲可能年底前降息的預期,稱如果經濟疲軟,美國可能需要降息。
歐市盤前:避險情緒升溫,美日跌至六周低位;宏觀數據或提振美元重返98

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元徘徊在六周低點附近,最低觸及109.83,刷新自3月25日低位。匯價現報109.89,日內跌幅0.20%。由於擔心貿易衝突升級,風險厭惡情緒席卷大盤,因此提振避險貨幣日本走高。市場正等待晚些時候在華盛頓開始為期兩天的貿易談判,以確定國際貿易局勢。匯價上行阻力關注110.30一線,下方支撐關注109.74-109.50區間。

亞盤時段,英鎊兌美元震蕩上行,回升1.30關口上方,匯價現報1.3023,日內漲幅0.13%。英國政府與工黨就脫歐展開的談判遲遲未能取得進展,英鎊兌美元連跌三個交易日後已抹去上周2%漲幅的一半。梅和工黨紛紛發表聲明,未來幾天將繼續展開相關談判。隨著梅相位的岌岌可危,英鎊波動料加劇。匯價上行阻力關注1.3080-1.310區間,下方支撐先關注1.2950一線。

亞盤時段,國際原油震蕩下行,美油報61.73美元/桶,日內跌幅0.63%;布油徘徊70關口下方,報69.88美元/桶,日內跌幅0.70%。國際油價隔夜收高,受美國原油庫存意外下降提振,且美國警告歐洲不得與伊朗有生意往來。但貿易爭端面臨重新升級,令投資者對全球能源需求前景感到擔憂,這限製了油價漲幅。過去兩個交易日,油價波幅有所收窄。美油上行阻力關注62.60美元一線,下方支撐關注61.00美元關口。

亞盤時段,現貨黃金震蕩走高,金價現報1283.36美元/盎司,日內漲幅0.19%。更多的資金選擇美元避險,削弱了黃金的避險需求,市場對美國PPI和CPI數據的預期也比較樂觀,有望幫助美元重拾漲勢;金價隔夜衝高受阻後,重回跌勢的風險有所增加;但還需留意全球股市和大宗商品的表現對金價的影響。上方阻力關注1288.70美元一線,下方支撐先留意1276.80美元一線。

財經數據


歐市盤前:避險情緒升溫,美日跌至六周低位;宏觀數據或提振美元重返98

國際假期預告


俄羅斯因歐洲勝利日,休市一天。
歐元區因歐盟開放日,休市一天。

財經事件


20:30  美聯儲主席鮑威爾在美聯儲舉行的社區發展研究會議上致開幕詞
01:15  美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯在社區發展論壇上發表講話

亞洲時段消息回顧


韓國央行表示全球貿易對韓國構成高度不確定性;
① 韓國央行表示,央行將更加關注當前可能給韓國經濟繼續造成高度不確定性的全球貿易條件變化。央行在給國會的一份報告中表示,韓國經濟嚴重依賴出口。該國出貨量自去年12月以來已經下降,因為包括貿易保護主義蔓延等因素導致全球貿易增長放緩;
② 人們普遍認為,全球主要中央銀行將保持寬鬆立場,不那麼含糊不清;這可能有助於緩解全球經濟增長放緩以及對韓國資本外流的擔憂,家庭債務增長已經放緩,這種趨勢可能會持續下去,從而促使債務積累帶來的風險降溫。

中國4月CPI年率符合預期且4月PPI年率好於預期;
① 從環比看,PPI上漲0.3%,漲幅比上月擴大0.2個百分點。其中,生產資料價格上漲0.4%,漲幅比上月擴大0.2個百分點;生活資料價格由上月持平轉為上漲0.2%,從調查的40個工業行業大類看,價格上漲的有28個,比上月增加16個;
② 從環比看,CPI由上月下降0.4%轉為上漲0.1%;其中,食品價格下降0.1%,影響CPI下降約0.01個百分點;非食品價格上漲0.1%,影響CPI上漲約0.09個百分點;
③  2019年4月份,全國居民消費價格同比上漲2.5%,其中,城市上漲2.5%,農村上漲2.6%,食品價格上漲6.1%,非食品價格上漲1.7%,消費品價格上漲2.9%,服務價格上漲2.0%。

歐盟領導人舉行峰會,討論英國脫歐後的未來路線;
① 當地時間9日,除英國以外的27個歐盟成員國領導人在羅馬尼亞錫比烏舉行會議,討論英國脫歐後的未來路線,並為今年晚些時候歐盟高層官員換屆啟動遴選程序;
② 據報道,雖然不會做出任何決定,但歐盟領導人將在2019-2024“戰略日程”中討論十幾個議題,其中包括深化歐元區合作、發展人工智能以及向更加環保的政策過渡等。

日本央行行長黑田東彥:一旦物價接近目標,日本央行委員會將會討論退出寬鬆政策;
① 日本央行行長黑田東彥稱,日本ETF購買對市場運行沒有大的負面影響,政府保持對金融的信心非常重要,債券購買放緩不同於逐漸減少,日本央行沒對到底會放緩多少設限;
② 日本央行的在退出寬鬆政策時的行動將取決於如何加息,當通脹未來達到2%時,我們為過多儲備而付出的加息行為將是政策選項之一;一旦物價接近目標,日本央行委員會將會討論退出寬鬆政策;
③ 基於通脹仍未達到目標,我們將在收益率曲線控製的背景下繼續推進強效的寬鬆政策;若失去通脹動力,將迅速考慮更加寬鬆的政策;
④ 貿易保護主義可能冷卻企業和市場的情緒,貿易保護主義可能對全球經濟造成大範圍影響;預計美聯儲將引導政策不受政府幹擾,在法律允許在情況下完成授權。

市場觀點


“大空頭”Eisman預言美國公司債市場將遭逢巨變;
① Neuberger Berman Group的基金經理Steve Eisman表示,如果全球最大經濟體美國陷入衰退,其公司債市場將遭逢巨變,發生“巨大虧損”。他曾在2008年金融危機爆發前準確預見到了次貸危機;
② 雖然美國金融體係強勁,但這並不意味著我們不會陷入衰退,在經濟衰退時期,債券市場將出現重大虧損,因為流動性會匱乏;
③ 會看到BBB評級的公司債、高收益債等遭受重大虧損,但前提是要發生經濟衰退;公司債不會引發下一次衰退,但它會是下一次衰退的痛點所在。

華泰宏觀評CPI數據:預計二季度通脹繼續平穩上行;
華泰宏觀李超團隊指出,豬周期開始回升,預計豬肉CPI可能持續出現較大幅度同比正增長,維持對今年CPI中樞上行到+2.5%的中性預測,高點可能在年中附近、低於+3%;豬周期已確認開始回升的背景下,“豬油共振”情形是其最擔心的宏觀風險。

法興分析師:在歐洲議會選舉前英鎊應該會走低,或跌至1.2866;
① 法國興業銀行的分析師策布魯認為,現在距離歐洲議會選舉還有兩周多一點的時間,在此之前英鎊應該會走低;
② 在歐盟議會選舉中,英國脫歐黨可能以壓倒性優勢獲勝,這可能導致保守黨內部的裂痕加深,並可能提高英國舉行大選的可能性;預測英鎊兌美元可能會跌至4月低點1.2866。

美國10年期公債需求十年最低,投資意願低迷;
① 牛津經濟有限公司的經濟顧問(Guillermo Tolos:包括對衝基金在內的美國投資者成為美國國債持有主力。他們往往對價格更為敏感,這使得美國國債更容易受到通脹飆升等因素的影響;
② 美聯儲繼續減持國債,周四(5月9日)美國國債繼續全線走低,10年長期國債領跌,截止13:39日跌逾0.6%,10年期美國國債收益率僅略高於3個月期國債收益率;昨日270億美元公債標售價格較發行價高出僅2.17倍,投標倍數為10年以來最低;
③ 外國投資者持有美國國債的比例已穩步下降,至2018年底略高於三分之一;十年前,這一比例超過44%。

大華銀行:歐元兌美元將維持橫盤整理;
① 日內來看,預計歐元將在1.1170/1.1215區間內橫盤整理;
② 周三歐元在1.1181/1.1214區間內做震蕩,區間寬度不及預期的1.1165/1.1215,暗示歐元走勢仍缺乏動力;
③ 同時日內走勢導致大部分的技術指標也顯示為持平,因此日內大概率維持橫盤整理;未來1至3周,對歐元仍持有橫盤的立場,料在1.1110和1.1265兩個強勢點位之間做整理。

光大證券評4月信貸數據:信貸增長“量質齊升”;
① 光大證券認為,首先,年初以來以及近兩個月以來的信貸增長顯著超過去年同期。其次,4月信貸數據顯示金融支持實體經濟的質量也在提高;4月M2同比增長8.5%,繼續維持在較高的水平;
② M2增長的趨勢性好轉在很大程度上得益於貨幣政策抓住了關鍵——銀行;銀行發放信貸是貸款創造存款的過程,貸款增速的恢複亦會帶來存款的增長,而存款的增加又可以破解貸款投放中流動性的約束。