紐市盤前:德拉基鴿聲大作,歐元暴挫近50點;黃金創近二周新高,FED紀要料再添把火

周三(4月10日)歐洲時段,美元指數創兩日高點97.2235,漲幅近0.2%。美國CPI數據好壞不一,令美元波動有限,但歐洲央行再度鴿派的言論,令歐元大幅下滑,美指大幅走高30多點。等待美聯儲3月貨幣利率會議紀要帶來的新指引。

歐洲時段,歐元兌美元創兩日新低至1.1230,跌幅近0.3%;今日歐銀公布利率決議,歐洲央行表示隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策。隨後德拉基講話表示,需要足夠程度的刺激,必要的寬鬆仍有必要,歐洲央行將考慮是否需要緩和負利率。再度鴿派的言論令歐元進一步下挫。歐元區經濟面臨進一步下行壓力,且美國與歐盟之間的貿易關係突然緊張起來,進一步加深了全球在貿易方面的潛在風險。

歐洲時段,現貨黃金創近十日新高在1306.89美元/盎司,隨著歐銀決議與德拉基講話,美元飆升一度令黃金承壓,隨後美元回落令黃金創日內新高。此前避險需求也一度提振了黃金走高。
紐市盤前:德拉基鴿聲大作,歐元暴挫近50點;黃金創近二周新高,FED紀要料再添把火

★財經重要數據★


4月10日 22:30 美國截至4月5日當周EIA原油庫存變動
4月10日 23:50 美國美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)在關於代替LIBOR的新利率的金融穩定委員會圓桌會議上發言。
4月11日 02:00 美聯儲公布3月貨幣政策會議紀要。

★近期熱點提要★


1、
歐洲央行行長德拉基:如有必要,歐洲央行已準備調整所有的工具,關於定向長期再融資(TLTRO)-3的細節將在未來進行溝通,同樣還將考慮是否需要保留負利率,影響經濟增長的國內因素已經開始消退,一些抑製增長的因素正在消退,全球的逆風給經濟發展帶來壓力,就業和工資增長支撐經濟,目前的經濟數據都很疲軟,即將公布的數據依然疲弱,尤其是製造業數據。

歐洲央行行長德拉基:數據反映了外部需求疲軟,這些因素的影響是長期的,經濟增長的風險仍傾向於下行,暫時性因素的持續時間超過預期,潛在通脹疲軟,未來幾個月通脹料下行,就業市場收緊加大了勞動力成本壓力,中期潛在通脹將上升,敦促各國政府提高長期增長潛力,必須大幅加快改革的實施,銀行貸款調查顯示整體貸款條件仍然有利,溫和的擴張性財政政策支持經濟,現在就定向長期再融資操作(TLTRO)做承諾還為時尚早,現在收緊政策太早,還需要進一步分析。

歐洲央行行長德拉基:現在討論利率分級太早,同樣現在討論分層存款利率還早,需要就TLTRO達成進一步的共識,管委會對進一步分析的必要性達成共識,歐洲央行分析了通脹預期的下降,通脹預期隨著經濟活動下滑,經濟潛力需要增強,歐洲央行有很多工具可用,市場完全理解歐洲央行的反應職能,歐洲央行完全致力於讓通脹回歸目標,美國的關稅威脅削弱了整體信心。

2、
歐洲央行利率決議:QE債券再投資將持續到首次加息後較長時間,歐洲央行政策決策中沒有提及定向長期再融資(TLTRO)。歐洲央行打算繼續全額再投資於在資產購買方案(APP) 下購買的到期債券,時間超過開始提高利率的日期,無論如何,隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策。

3、 
3月份其產量下降了534萬桶/日,至3022萬桶/日,委內瑞拉3月份石油產量下降28.9萬桶/日,至73.2萬桶/日,下調2019年全球石油需求增長預測至121萬桶/日,此前預測為124萬桶/日,因經濟放緩。隨著產量大幅下降,石油市場將會趨緊,3月產量下滑是因為減產和委內瑞拉危機,預計2019年原油平均需求為3030萬桶/日,比此前預期下降16萬桶/日。經合組織2月份石油庫存下降了1830萬桶,比最近5年的平均水平高出750萬桶。
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4、
美國3月季調後CPI月率錄得一年多來最高水平,但在國內外經濟增長放緩的背景下,潛在通脹仍保持溫和。美國勞工部表示,受食品、汽油和房租價格上漲的推動,3月CPI上漲了0.4%;截至本月的12個月內,CPI累計上漲了1.9%。此外,二手汽車和卡車價格、機票和機動車輛保險價格均有所下降。

5、
① 數據顯示,英國2月份經濟出人意料地增長,GDP年率創2017年11月以來最大增幅,得益於製造商客戶搶在脫歐之前囤積貨物;
② 英國國家統計局表示,有跡象表明,英國製造商的客戶正在囤積貨物,以便在英國脫歐協議無法達成的情況下,趕在邊境延誤之前購買;
③ 為了趕在英國脫歐之前,很多企業已經下了訂單,這意味著未來幾個月數據可能會受到拖累;且無法量化囤積對數據的影響;
④ 英國占主導地位的服務業在2月份的月度增長率為0.1%,受到金融服務業連續第12個月下滑的拖累,而建築業增長了0.4%。

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創兩日高點97.2235,漲幅近0.2%。美國CPI數據好壞不一,令美元波動有限,但歐洲央行再度鴿派的言論,令歐元大幅下滑,美指大幅走高近40點。等待美聯儲3月貨幣利率會議紀要帶來的新指引。
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歐洲時段,英鎊兌美元上漲0.1%至1.3065,衝高回落,但牢牢守在過去兩周1.29-1.32的區間之內。英鎊周三小漲,但陷於近期交投區間之內,投資者準備好迎接歐盟允許英國第二次延後脫歐時間,此舉雖然消除了無協議脫歐的威脅,但增加新的不確定性。歐盟領導人將在周三緊急峰會上允許英國首相特雷莎·梅再次推遲英國脫歐日期,不過可能會要求她接受在特定條件下更長時間延後脫歐。特雷莎·梅希望英國推遲現為4月12日的脫歐日期,將之延後至6月30日。不過布魯塞爾方面,歐盟外交官指出,目前最有可能出現的情況是,讓英國在年底前或2020年3月前“靈活延期”脫歐。

三菱日聯金融集團表示,匯市對此不太興奮。首先,無協議脫歐的風險已經很低,因為歐盟從現實角度絕不會拒絕英國的請求。其次,如果長時間的延遲脫歐,將會打開不確定性的魔盒,這是特別不希望看到的。
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歐洲時段,歐元兌美元創兩日新低至1.1230,跌幅近0.3%;今日歐銀公布利率決議,歐洲央行表示隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策。隨後德拉基講話表示,需要足夠程度的刺激,必要的寬鬆仍有必要,歐洲央行將考慮是否需要緩和負利率。再度鴿派的言論令歐元進一步下挫。歐元區經濟面臨進一步下行壓力,且美國與歐盟之間的貿易關係突然緊張起來,進一步加深了全球在貿易方面的潛在風險。
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歐洲時段,美元兌日元窄幅波動,交投於111.14,荷蘭國際集團稱,美元兌日元近期走勢趨中,暫時在水平阻力下方承壓,靜待下一突破行情。
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歐洲時段,澳元兌美元刷新3月21日以來高點0.7158,但隨後小幅回落至0.7140附近,野村表示,澳洲聯儲年內降息概率在其助理主席德貝爾周三的鷹派講話之後已經略有下降。野村原本預計澳洲聯儲會在7月和8月連續降息兩次,但眼下這一時間點可能後移,但這仍需取決於該國經濟整體數據能否在之後及時止跌回穩。
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歐洲時段,美油窄幅波動,交投於64.35美元/桶,盡管OPEC月報顯示,受減產協議約束的OPEC成員國3月減產執行率為155%,但歐佩克主導的減產協議是否將延長至6月份以後,各方意見不一。此外,俄羅斯已經暗示其不願意延長減產。由於預計委內瑞拉、利比亞以及伊朗方面可能出現的供應中斷,俄羅斯可能認為不需要延長減產來維持市場的平衡。等待晚間EIA庫存的新指引。
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歐洲時段,現貨黃金創近十日新高在1306.89美元/盎司,隨著歐銀決議與德拉基講話,美元飆升一度令黃金承壓,隨後美元回落令黃金創日內新高。此前市場避險情緒再度回升,令現貨黃金重心上移,IMF下調2019年全球經濟增速預期至金融危機以來最低水平,歐美貿易局勢引發市場恐慌,受到這兩個消息的刺激,標普止步八連漲。股市下挫提升了黃金的避險需求。投資者還需要關注本周晚些時候開始的財報發布。北京時間4月11日02:00,美聯儲將公布3月貨幣政策會議紀要。在美聯儲3月會議紀要中,決策層分歧是否已經加大,有多少委員轉向鴿派,成為投資者想要探知的要點。
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機構觀點



① 美歐貿易關係緊張引發市場波動,惟摩根資產亞洲首席市場策略師許長泰周三表示,美國與歐洲因是盟友關係,解決貿易緊張的難度將相對容易;
② 他指出,經曆了一季度股債雙雙走多的好光景,時序邁入二季度,在股市已反彈至一定水準,但景氣與企業獲利仍處於下滑趨勢下,建議適度降低股票配置比重,但看好以美元計價的高收益債券表現;
③ 不過許長泰也指出,美國總統特朗普以股市表現作為施政滿意度的主要量表,若是美歐間的貿易爭端造成美國股市出現劇烈震蕩,或許會讓開辟全球貿易爭端新戰線的意圖有所降低;
④ 他並提及,由於美聯儲態度轉趨鴿派,市場對今年降息的預期也有所提高。不過美國發生經濟衰退導致降息的成因,通常是利率過高、財務杠杆過高以及油價過高導致通膨惡化所致,以目前利率水平來看,導致經濟衰退的機率偏低;
⑤ 美國總統特朗普周二威脅將對價值110億美元歐盟商品征收關稅,使得美歐長期以來因飛機製造業補貼所引發的爭端升溫,也開啟了特朗普全球貿易戰的另一條新戰線。


① 北京時間4月11日02:00,美聯儲將公布3月貨幣政策會議紀要。美聯儲3月意外維持利率不變,超鴿立場震驚市場。機構分析認為,3月會議紀要有助投資者了解背後的原因,以及美聯儲鴿意到底有多濃。道明預測,若紀要進一步表明美聯儲的鴿派立場,金價將站穩1300美元關口,有望跳漲至1320美元;
② 在美聯儲3月會議紀要中,決策層分歧是否已經加大,有多少委員轉向鴿派以及美聯儲當前鴿意多濃,成為投資者想要探知的要點;
③ 瑞銀的美國利率策略主管Chirag Mirani表示,美聯儲3月超鴿舉動給交易員提供了一個信號,讓他們大舉押注美國降息,而美聯儲不太可能支持這一立場。米拉尼稱,至少可以這樣說,隨著就業人口出現增加,美聯儲降息的門檻非常高;
④ 投資者還需要關注本周晚些時候開始的財報季。顯然,每個人都在考慮第一季度的季節性疲軟。通過財報和美聯儲3月會議紀要,有助於我們預測美國第二季度的經濟走勢;
⑤ 道明證券表示,美聯儲大部分官員仍是反對加息的。3月紀要的內容料給出官員們針對經濟前景擔憂時放鴿的程度,預期不會出現縮減資產負債表的更多細節


① 摩根大通和富國銀行將於周五公布業績,一些投資者做好了最壞的打算。在亞洲,看起來已經不妙。韓國三星電子(Samsung Electronics Co.)上周公布了四年多來最嚴重的營業利潤下滑;
② Bloomberg編製的數據顯示,自2019年初以來,摩根士丹利資本國際亞太指數(MSCI Asia Pacific Index)成分股公司明年利潤的分析師預期均值有所下降;
③ “由於季節性的基數效應和疲軟的全球經濟加上強勢的美元起到了刹車的作用,第一季度總是很困難,”Jefferies全球股票市場首席分析師肖恩·達比(Sean Darby)在一份給客戶的報告中寫道:“最重要的是,盡管季度業績環比來看可能相當殘酷,但美國和全球經濟的基本面將從2019年第二季開始複蘇”;
④ 科技股讓人擔憂,因為它們在銷售和收益下降的同時股價出現了反彈。不過Darby稱,科技行業對美元和邊際需求具有如此高的敏感性。一旦邊際需求有波動,利潤有可能讓人大吃一驚,也有可能讓人大失所望。


① 豐業銀行(Scotiabank)認為我們仍然認為,金價不可能一次性就突破重要的1350美元/盎司阻力,不過目前來看,1300周五的水平都是安全的,市場在等待著美元走弱;
② 策略師Nicky Shiels認為,黃金市場需要多次嚐試才能受到美國名義利率和實際利率下降的推動;目前美元的表現仍然是黃金承壓的一大原因。美聯儲變得更為鴿派並沒有為美元帶來太大影響,而全球貿易風險仍然很高,再加上英國脫歐等地緣政治風險下,美元繼續被視為避險資產;
③ 另一方面,美國股市缺乏持續波動,這對作為避險資產的黃金是不利的。我們對2019年最初的預期為,做多波動率、做空美元,但這已經有所變化。人們需要尋找的是能夠在周期末對衝通脹,又有些被忽視的資產。在這種環境下,黃金會有好的表現;
④ 盡管3月金價有所下跌,但全球黃金ETF持有量增加了80萬盎司,使得今年以來黃金ETF進入淨流入狀態;
⑤ 2019年前兩個月裏,中國央行、俄羅斯央行以及哈薩克斯坦央行總計買入了13噸黃金,同比增長27%。目前全球各國央行持有的美元不到其外匯儲備的62%,已經連續三個季度下降,並且跌至2013年以來的最低水平

美元拉升英鎊衝擊1.31關口未果,延遲脫歐時限,歐盟不會任由英國開價

周三(4月10日)歐市尾盤,英鎊兌美元失守1.31關口,現回吐部分漲幅交投於1.3076一線。

英鎊兌美元短暫衝破1.31關口,但之後回落,因美國公布的3月消費者物價指數(CPI)向好,且歐洲央行行長德拉基承認經濟前景走弱,美元短線走高,不過英國2月國內生產總值(GDP)和2月工業產出均向好,為英鎊提供支撐,但有關歐盟同意英國延遲脫歐的時限方面,目前仍存在較大不確定性。

美元拉升英鎊衝擊1.31關口未果,延遲脫歐時限,歐盟不會任由英國開價

具體數據顯示,英國2月GDP月率上漲0.2%,好於預期,前值上漲0.5%;2月三個月滾動GDP月率上漲0.3%,預期上漲0.2%,前值上漲0.2%。英國2月工業產出年率上漲0.1%,預期下降0.9%,前值下降0.9%。

英媒報道,當地時間周二(4月9日),英國下議院以420對110投票通過動議,同意將脫歐日期延至6月30日。而首相特雷莎·梅已抵達巴黎與馬克龍會面,希望法國能夠支持脫歐延期。此外德國總理默克爾也表示,英國可延遲的脫歐時間可能比英國希望的要長。

媒體援引歐盟領導人峰會的結論草案稱,歐盟將同意英國進一步延遲脫歐。不過歐洲理事會主席圖斯克建議將脫歐日期推遲至多一年,理由是不相信6月底前英國國內會解決脫歐路徑的分歧。

三菱日聯分析師哈德曼認為,將英國脫歐日期定在12月初或中旬將更有意義,在市場流動性不佳的時候,無協議脫歐是不被允許的。

稍晚歐盟領導人將召開特別峰會討論英國脫歐,在此之前交易商們似乎不願激進押注,傾向於維持觀望立場,《裏斯本條約第五十條》極有可能再度延長,不過延長的時間和相關條件可能在短線左右英鎊,最終為匯價交投提供新的方向。

最新消息顯示,英國工黨發言人表示,目前尚未看到有明顯的證據表明,需要就達成脫歐協議作出妥協,需要政府在紅線上作出讓步來達成協議。

北京時間周四(4月11日)02:00美聯儲將公布3月貨幣政策會議紀要,密切關注是否再度釋放鴿派信號,若預期兌現,那麼美元可能受到衝擊,英鎊有望重上1.31。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:32,英鎊兌美元報1.3076/78。

美國CPI喜憂參半,歐元走弱利好美指衝高逾30點;金價短線劇震4美元

北京時間周三(4月10日)20:30,受3月未季調核心CPI年率較預期有所下滑的影響,美元指數短線走低7點至96.86,刷新日內低位;金價短線走高近2美元,報1305美元/盎司。但因美國3月未季調CPI年率好於預期,且3月未季調CPI指數符合預期,再加上歐洲央行行長德拉基講話令歐元承壓,利好美元回升。因此走勢再度反轉,美元指數重回97關口上方;黃金遂快速走低。

截至發稿,美指總體走高逾30點至97.217;現貨黃金則短線劇震4美元,相對高點和低點分別為1305和1301美元/盎司。
美國CPI喜憂參半,歐元走弱利好美指衝高逾30點;金價短線劇震4美元現貨黃金1分鍾走勢圖)

美國CPI喜憂參半,歐元走弱利好美指衝高逾30點;金價短線劇震4美元(美指1分鍾走勢圖)

美國CPI喜憂參半


具體數據顯示,美國3月未季調CPI年率為1.9%,好於預期的1.8%,前值為1.5%;美國3月未季調CPI指數公布值為254.2,與預期相符,高於前值的252.8。但美國3月未季調核心CPI年率僅為2%,較前值及預期的2.1%有所下滑。

美國3月季調後CPI月率錄得一年多來最高水平,但在國內外經濟增長放緩的背景下,潛在通脹仍保持溫和。美國勞工部表示,受食品、汽油和房租價格上漲的推動,3月CPI上漲了0.4%。

截至本月的12個月內,CPI累計上漲了1.9%。此外,二手汽車和卡車價格、機票和機動車輛保險價格均有所下降。

而核心CPI較2月份下滑0.1%,將導致收益率曲線變得陡峭,前端表現優於10年和30年期限。溫和的美國物價數據在可交易新聞的排名中占據較低的位置,本周的CPI指可能會激發針對美聯儲降息預期的更激進押注。

值得注意,美國總統特朗普上周再度呼籲美聯儲降息,他用通脹不足來證明其要求美聯儲改變政策的合理性。而美國聯邦基金期貨市場走勢表明,投資者似乎也確信,美聯儲降息隻是時間問題。

德拉基言論令歐元承壓


與此同時,歐洲央行行長德拉基也在20:30召開新聞發布會,繼續看衰經濟增長前景,並強調有必要保持寬鬆。全球的逆風給經濟發展帶來壓力,數據反映了外部需求疲軟,潛在通脹疲軟。

受德拉基講話影響,歐元兌美元短線下挫近25點,歐元的走弱一定程度上也提振了美元回升。歐銀此前公布新一期貨幣政策,維持各項政策參數不變。

歐洲央行公布的聲明稱,預計目前的利率水平至少將持續到2019年底,無論如何,隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策。該央行將在首次加息後延長量化寬鬆債務的再投資期限,歐洲央行打算繼續全額再投資於在APP下購買的到期證券,時間超過開始提高利率的日期。

聚焦美聯儲3月會議紀要


次日淩晨02:00,美聯儲將公布3月貨幣政策會議紀要。美聯儲3月意外維持利率不變,超鴿立場震驚市場。機構分析認為,3月會議紀要有助投資者了解背後的原因,以及美聯儲鴿意到底有多濃。

道明證券預測,若此次紀要進一步表明美聯儲的鴿派立場,金價將站穩1300美元關口上方,甚至有望測試1320美元。 

美聯儲3月份預測今年將不會加息,並宣布9月停止縮減資產負債表規模,市場將預期從3月會議紀要中獲悉美聯儲鴿意的程度如何。

該聯儲目前降息的可能性很低,但不是零押注,美聯儲大部分官員仍是反對加息的。3月紀要的內容料給出官員們針對經濟前景擔憂時放鴿的程度,預期不會出現縮減資產負債表的更多細節。

歐銀繼續按兵不動,德拉基提示定向長期再融資操作為時尚早

北京時間周三(4月10日)19:45歐洲央行公布最新一期利率決議,決議聲明顯示歐洲央行維持三大關鍵利率不變,預計目前的利率水平至少將持續到2019年底,歐元兌美元短線反應平淡。利率決議之後北京時間周三(4月10日)20:30歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)召開新聞發布會。

歐銀繼續按兵不動,德拉基提示定向長期再融資操作為時尚早

利率決議聲明沒有提到定向長期再融資操作



歐洲央行利率決議顯示,預計目前的利率水平至少將持續到2019年底。無論如何,隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策,將在首次加息後延長量化寬鬆債務的再投資期限,歐洲央行打算繼續全額再投資於在 APP 下購買的到期證券,時間超過開始提高利率的日期。

值得注意的是歐洲央行本次利率決議聲明中沒有提及定向長期再融資操作(TLTRO)。僅僅幾個月之前,歐銀剛剛結束每月購買資產的操作,也稱為量化寬鬆(QE)。而去年三季度結束的定向長期再融資操作(TLTRO)也將於2019年9月恢複;分析師指出,歐洲的債券收益率曲線雖然比美國陡峭許多,但歐元區利率仍為零,德國10年期國債收益率仍為負值,鞏固了經濟放緩風險正在升高的看法。

德拉基稱現在收緊政策太早



歐洲央行行長德拉基在利率決議後的新聞發布會上重申歐洲央行的政策聲明,表示,如有必要,歐洲央行已準備調整所有的工具,關於定向長期再融資(TLTRO)-3的細節將在未來進行溝通,同樣還將考慮是否需要保留負利率。影響經濟增長的國內因素已經開始消退,一些抑製增長的因素正在消退,全球的逆風給經濟發展帶來壓力,地緣政治、保護主義正在抑製市場情緒。

就業和工資增長支撐經濟,需要足夠程度的刺激,必要的寬鬆仍有必要。目前的經濟數據都很疲軟,即將公布的數據依然疲弱,尤其是製造業數據,數據反映了外部需求疲軟,這些因素的影響是長期的,歐洲央行將考慮是否需要降低負利率,經濟增長的風險仍傾向於下行,暫時性因素的持續時間超過預期。

潛在通脹疲軟,未來幾個月通脹料下行,就業市場收緊加大了勞動力成本壓力,中期潛在通脹將上升,敦促各國政府提高長期增長潛力,必須大幅加快改革的實施。銀行貸款調查顯示整體貸款條件仍然有利,溫和的擴張性財政政策支持經濟。

德拉基表示,現在就定向長期再融資操作(TLTRO)做承諾還為時尚早,現在收緊政策太早,還需要進一步分析,同樣現在討論分層存款利率還早,需要對此進一步分析。需要就TLTRO達成進一步的共識,管委會對進一步分析的必要性達成共識。歐洲央行分析了通脹預期的下降,通脹預期隨著經濟活動下滑,經濟潛力需要增強。歐洲央行有很多工具可用,市場完全理解歐洲央行的反應職能,歐洲央行完全致力於讓通脹回歸目標。

德拉基還表示,管委會成員承認經濟正在走弱,通脹有可能在9月觸底,經濟衰退的可能性仍然很低,貿易威脅削弱了全球經濟增長勢頭,歐洲央行的決定與誰當行長沒有關係,通脹目標沒有錨定在2%的上限,從來沒有也不想用一個特定的詞語來確定衡量標準,正在分析負利率對銀行利潤的影響,歐元區銀行的盈利能力與日本類似,總體而言,歐元區銀行利潤總體上與日本相似,高於英國,市場對我的講話的反應表明,市場理解歐洲央行的反應機製,負利率在開始實施和實施較長一段時間後帶來的影響有區別。本次會議沒有討論QE,還未討論央行的利率工具,目前還不是討論歐洲央行措施組合的時機,沒有討論前瞻指引,沒有討論緩和負利率措施的利與弊。

法國興業銀行分析師Anatoli Annenkov稱,如果經濟疲勢持續到夏季之後,歐洲央行需要再次延展利率前瞻性指引的時間,可能直至2020年中,這可能會為引入分級利率創造機會。

摩根大通分析師Greg Fuzesi稱,負利率對銀行獲利不利,但也鼓勵銀行發放貸款,這正是歐洲央行希望看到的

德拉基仍看衰經濟增長前景,並強調維持寬鬆,歐元短線急挫近25點

北京時間周三(4月10日)20:30,歐洲央行行長德拉基召開新聞發布會,繼續看衰經濟增長前景,並強調有必要保持寬鬆。截至發稿,歐元兌美元短線下挫近25點至1.1254。

同時公布的美國3月CPI年率向好,但核心CPI年率不及預期,歐元兌美元短線一度上漲近10點至1.1287。
德拉基仍看衰經濟增長前景,並強調維持寬鬆,歐元短線急挫近25點

歐銀此前公布新一期貨幣政策,維持各項政策參數不變。
德拉基仍看衰經濟增長前景,並強調維持寬鬆,歐元短線急挫近25點

歐洲央行公布的聲明稱,預計目前的利率水平至少將持續到2019年底,無論如何,隻要有必要,就可以維持有利的流動性條件和充分的寬鬆貨幣政策。

歐洲央行聲明還表示,將在首次加息後延長量化寬鬆債務的再投資期限,歐洲央行打算繼續全額再投資於在APP下購買的到期證券,時間超過開始提高利率的日期。

★德拉基講話看點:


① 貨幣政策

關於定向長期再融資(TLTRO)-3的細節將在未來進行溝通,仍需要必要的寬鬆。現在討論利率分級太早,還需要進一步分析。

② 利率前景

將考慮是否需要緩和負利率,銀行貸款調查顯示整體貸款條件仍然有利。

③ 經濟增速

影響經濟增長的國內因素已經開始消退,就業和工資增長支撐經濟。但全球的逆風給經濟發展帶來壓力。

即將公布的數據依然疲弱,尤其是製造業數據。數據反映了外部需求疲軟,這些因素的影響是長期的。經濟增長的風險仍傾向於下行,他敦促各國政府提高長期增長潛力。

④ 通脹前景

潛在通脹疲軟,未來幾個月通脹料下行;但中期潛在通脹將上升,緊張的就業市場加大了勞動力成本壓力。

⑤ 風險

地緣政治、保護主義正在抑製市場情緒。

市場觀點:升息時間料再次被推後


此前歐洲央行維持利率不變的時間已經創下最長紀錄。而近期的一項調查顯示,歐洲央行將把升息時間進一步推遲至明年更晚,因歐元區經濟增長和通脹前景已經變差。

僅僅幾個月之前,歐銀剛剛結束每月購買資產的操作,也稱為量化寬鬆(QE)。而去年三季度結束的定向長期再融資操作(TLTRO)也將於2019年9月恢複。

法國興業銀行分析師Anatoli Annenkov稱,如果經濟疲勢持續到夏季之後,歐洲央行需要再次延展利率前瞻性指引的時間,可能直至2020年中,這可能會為引入分級利率創造機會。

荷蘭合作銀行宏觀策略主管Elwinde Groot表示:“某種程度上來說,歐洲央行的擔憂可以理解,因為它的工具箱已經空了。當然,情況緊急時,歐洲央行可以重新啟動QE。他們甚至可以效仿日本央行,在某個時段買入股票,但即便大規模實施QE、負存款利率和強有力的前瞻性指引,3月核心通脹率距離紀錄低點仍然隻有0.2個百分點。因此,相對來說歐洲央行可能已經無能為力了。”

調查還顯示,歐洲央行料將在明年稍晚升息,但至少未來三年通脹率預計仍保持在其設定的2%目標水準下方。再融資利率預計保持為零直到明年底。

ING資深分析師Julien Manceaux表示:“歐銀還不能升息,因為通脹太疲弱。他們將繼續把資產組合中的所有到期資產再投資,至少到2021年。”

最新調查也是2016年以來首次有人預測,歐洲央行會進一步下調存款利率。歐元無擔保之加權平均隔夜利率(EONIA)的走勢也顯示今年有降息的少量可能性。

法國興業銀行的首席歐洲分析師Michel Martinez表示:“我們認為,2020年美國若發生衰退,將阻止任何進一步的正常化行動,而是會促使歐洲央行在2020年9月采取更加寬鬆的貨幣政策。”

德債收益率仍為負數


分析師指出,歐洲的債券收益率曲線雖然比美國陡峭許多,但歐元區利率仍為零,德國10年期公債收益率仍為負值,鞏固了大西洋兩岸經濟放緩風險正在升高的看法。

法國興業銀行駐紐約的美國利率策略負責人Subadra Rajappa說:“(美歐兩地)反映的情況都一樣,也就是一些人期待未來貨幣政策將更寬鬆。”

BMO Capital Markets駐紐約利率策略師Jon Hill表示:“歐洲央行無法進行任何升息,也才剛剛結束量化寬鬆,因此單是以所能回應的政策空間來看,歐元區的衰退風險要比美國高出許多。”

特朗普開辟貿易新戰線


美國總統特朗普周二威脅將對價值110億美元歐盟商品征收關稅,使得美歐長期以來因飛機製造業補貼所引發的爭端升溫,也開啟了特朗普全球貿易摩擦的另一條新戰線。

美國與歐洲相互指責對各自的航空業巨擘空中客車與波音進行非法援助,協助它們在全球噴氣機產業取得優勢。美歐之間的口水戰已持續多年。

美國貿易代表萊特希澤之前提出一份對歐盟商品征收關稅的目標清單,範圍從大型商用飛機,到乳製品與紅酒等,作為對歐盟飛機製造行業補貼的報複。最後的清單料於今年夏天出爐。

作為對美方的回應,歐盟執委會將開始擬定對波音補貼的報複計劃。但關於爭端升級是否會導致更大的全球貿易問題,分析師看法不一。

倫敦經紀商Atlantic Markets的John Woolfitt稱:“要為更多針鋒相對的對抗做好準備。”

經濟學人訊息部全球分析師Cailin Birch稱:“美國希望向歐盟施壓,使其參與到有意義的貿易談判中來,而無需采取更痛苦的汽車關稅措施。”

荷寶投資管理集團(Robeco)的Fabiana Fedeli認為,最近的動向是策略性的。她說:“相對於美歐之間整體貿易規模而言,新關稅措施微不足道,我們認為這是一種談判手段,是為了給汽車等真正重要的談判定下基調。”

脫歐僵局


歐盟領導人將在周三緊急峰會上允許英國首相特雷莎·梅再次推遲英國脫歐日期,不過可能會要求她接受在特定條件下更長時間延後脫歐。

英國本應差不多兩周前就離開歐盟。特雷莎·梅以辭職承諾換取議會批準脫歐協議未果,如今她轉向反對黨工黨啟動危機磋商,盼能打破國內僵局。

但是當她抵達布魯塞爾時,特雷莎·梅可能無法宣揚與工黨談判取得任何突破。在周二的一輪會談後,工黨表示尚未看到特雷莎·梅的立場有明顯轉變。

一位參與英國脫歐事務的歐盟官員稱,沒有哪個歐洲大國願意看到他們所擔心的“無協議”脫歐給金融市場和歐盟經濟造成混亂。

歐元兌美元支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:58.8%,空頭:41.2%。上方1.1315/20和1.1295/300附近存在較多賣出掛單,下方1.1185/90和1.1180/5附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1.1255/60和1.1250/5附近;未平倉浮虧多單進場點位集中在1.1275/80和1.1280/5附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
德拉基仍看衰經濟增長前景,並強調維持寬鬆,歐元短線急挫近25點

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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

黃金T+D五連陽,創本月新高!因歐美貿易摩擦升級;美聯儲3月會議紀要將明晰一大看點

周三(4月10日),黃金T+D上漲0.35%至285.03元/克,白銀T+D下跌0.2%至3567元/千克,美元指數交投於96.95附近。因市場避險情緒再度回升,現貨黃金重心上移,交投於1305美元/盎司,而美元在交投於97關口之下。

IMF下調2019年全球經濟增速預期至金融危機以來最低水平,歐美貿易局勢引發市場恐慌,受到這兩個消息的刺激,標普止步八連漲。股市下挫提升了黃金的避險需求。投資者還需要關注本周晚些時候開始的財報發布。歐洲央行政策會議料按兵不動,但希望提振信心。

北京時間4月11日02:00,美聯儲將公布3月貨幣政策會議紀要。在美聯儲3月會議紀要中,決策層分歧是否已經加大,有多少委員轉向鴿派,成為投資者想要探知的要點。
黃金T+D五連陽,創本月新高!因歐美貿易摩擦升級;美聯儲3月會議紀要將明晰一大看點

黃金周三重心上移,關注美元與風險資產走勢,美股財報公布襲來


因市場避險情緒再度回升,現貨黃金重心上移,交投於1305美元/盎司,而美元在交投於97關口之下。
黃金T+D五連陽,創本月新高!因歐美貿易摩擦升級;美聯儲3月會議紀要將明晰一大看點
IMF下調2019年全球經濟增速預期至金融危機以來最低水平,歐美貿易局勢引發市場下跌,受到這兩個消息的刺激,標普止步八連漲。股市下挫提升了黃金的避險需求。

美國欲向歐盟“祭出”關稅大刀,威脅對110億美元歐盟產品加征關稅 “補貼空客傷害美國經濟”。在該消息傳出數小時後,歐盟回應準備對美國補貼波音實施報複性關稅;

加拿大皇家銀行財富管理總監George Gero稱,由於歐盟製定了應對美國關稅威脅的計劃,美元貶值和股市回落,黃金價格繼續反彈;

德國商業銀行也表示,全球貿易緊張關係的加劇正在提振黃金。但令人擔心的是,ETF投資者繼續拋售黃金。全球最大黃金ETF,SPDR Gold Trust持倉周二減少2.64噸,使得總持倉量降至757.85噸,創五個月以來新低。

Monarch Networth Capital公司匯市研究和大宗商品負責人Renisha Chainani解釋表示,“美元指數不能在升破97後持續攀升,給到黃金上修的扶助,同時油價的攀升使得市場傾向認為通脹將走高,金價再次裨益。

另一個需要考慮的因素是美股業績公布期即將來臨,摩根大通和富國銀行將於周五公布業績,一些投資者做好了最壞的打算。在亞洲,看起來已經不妙。韓國三星電子上周公布了四年多來最嚴重的營業利潤下滑。
黃金T+D五連陽,創本月新高!因歐美貿易摩擦升級;美聯儲3月會議紀要將明晰一大看點
科技股讓人擔憂,因為它們在銷售和收益下降的同時股價出現了反彈。不過Darby稱,科技行業對美元和邊際需求具有如此高的敏感性。一旦邊際需求有波動,利潤有可能讓人大吃一驚,也有可能讓人大失所望。

安聯投資表示,投資者還需要關注本周晚些時候開始的財報季。顯然,每個人都在考慮第一季度的季節性疲軟。通過財報和美聯儲3月會議紀要,有助於我們預測美國第二季度的經濟走勢。

美聯儲3月紀要即將登場,若進一步放鴿金價有望再漲


美聯儲3月意外維持利率不變,超鴿立場震驚市場。機構分析認為,3月會議紀要有助投資者了解背後的原因,以及美聯儲鴿意到底有多濃。道明預測,若紀要進一步表明美聯儲的鴿派立場,金價將站穩1300美元關口,有望跳漲至1320美元。 

最近有多位美聯儲官員對年內降息表達了反對意見。在美聯儲3月會議紀要中,決策層分歧是否已經加大,有多少委員轉向鴿派以及美聯儲當前鴿意多濃,成為投資者想要探知的要點。

瑞銀的美國利率策略主管米拉尼(Chirag Mirani)表示,美聯儲3月超鴿舉動給交易員提供了一個信號,讓他們大舉押注美國降息,而美聯儲不太可能支持這一立場。米拉尼稱,至少可以這樣說,隨著就業人口出現增加,美聯儲降息的門檻非常高。 

道明證券表示,3月會議上美聯儲的點陣圖大幅下滑,市場將預期從3月會議紀要中獲悉美聯儲鴿意的程度如何。道明還坦言,其在降息問題上其定價很低,但不是零押注。美聯儲大部分官員仍是反對加息的。3月紀要的內容料給出官員們針對經濟前景擔憂時放鴿的程度,預期不會出現縮減資產負債表的更多細節。

道明證券認為,美聯儲本周發布的3月會議紀要將進一步體現其鴿派立場,令投資者轉而押注其在此後會轉向降息,一旦如此,將對黃金價格構成大利多。現貨金價將在紀要發布後再度跳漲,將穩穩站上1300美元關口,並有望跳漲至1320美元一線。

機構觀點:黃金雖上行,但需多次衝擊才能破1350阻力


豐業銀行(Scotiabank)認為,黃金要在今年突破1350美元/盎司的阻力水平,恐怕還需要多次嚐試。金價不可能一次性就突破重要的1350美元/盎司阻力,不過目前來看,1300周五的水平都是安全的,市場在等待著美元走弱。

策略師Nicky Shiels認為,黃金市場需要多次嚐試才能受到美國名義利率和實際利率下降的推動。

目前美元的表現仍然是黃金承壓的一大原因。美聯儲變得更為鴿派並沒有為美元帶來太大影響,而全球貿易風險仍然很高,再加上英國脫歐等地緣政治風險下,美元繼續被視為避險資產。

另一方面,美國股市缺乏持續波動,這對作為避險資產的黃金是不利的。我們對2019年最初的預期為,做多波動率、做空美元,但這已經有所變化。人們需要尋找的是能夠在周期末對衝通脹,又有些被忽視的資產。在這種環境下,黃金會有好的表現。

對黃金來說,好消息是利多因素不少,各國央行都在買入黃金以及美元會走弱等。此外,盡管3月金價有所下跌,但全球黃金ETF持有量增加了80萬盎司,使得今年以來黃金ETF進入淨流入狀態。

2019年前兩個月裏,中國央行、俄羅斯央行以及哈薩克斯坦央行總計買入了13噸黃金,同比增長27%。目前全球各國央行持有的美元不到其外匯儲備的62%,已經連續三個季度下降,並且跌至2013年以來的最低水平。

在當前的環境下,鉑金可以作為領先指標來判斷黃金後市方向


鉑金曾在曆史上短暫地發揮過黃金領先指標的作用:在1985年和1999-2001年兩個主要低點形成後不久,鉑金表現超過黃金並領先黃金走高。

分析師Jordan Roy-Byrne注意到1966-1968年期間,鉑金價格上漲至三倍,同時白銀價格翻倍,而當時黃金價格與美元掛鉤。無論哪種情況,鉑金在20世紀60年代末的大幅上漲是黃金隨後飆升的先行信號。

自2月高點以來,鉑金價格形成高點上移,而黃金進入回調。鉑金有望在今年刷新52周高點,而黃金需要在強阻力位處爭奪52周高位。

據BMG Group,Wainright Economics的一項研究表明,鉑金是通脹的先行指標。黃金和白銀領先1年,鉑金領先16個月。

不論何種原因,曆史都清楚表明:在貴金屬主要底部附近,鉑金傾向於表現好於黃金並先於黃金走高。自今年2月以來,鉑金表現較黃金強勁,同時呈現出重要的看漲背離。

Byrne建議投資者密切關注鉑金的走勢,若其價格繼續跑贏黃金,則將是黃金在2020年及之後的強烈看漲信號。
黃金T+D五連陽,創本月新高!因歐美貿易摩擦升級;美聯儲3月會議紀要將明晰一大看點

延長脫歐拖垮英鎊,油價已過萬重山

脫歐日程的一拖再拖,也讓原本做多英鎊的熱情出現了再而衰,三而竭,英鎊空頭可能會借機發力。受到美國製裁伊朗和委內瑞拉,以及利比亞的軍事衝突惡化,導致投資者開始擔心原油的供應會出現趨緊。原油的需求可能會再次擴大,這對油價的繼續走高都起到了實質性的助推作用。
延長脫歐拖垮英鎊,油價已過萬重山

英鎊兌美元:


基本面:

目前,英國議會已經通過將脫歐日期延至6月30日,首相特雷莎·梅再次趕往歐洲,希望獲得歐洲方面的同意。由於脫歐協議一直被否決,原本脫歐的最後期限被延遲到本周,但英國議會既不同意脫歐協議,又不同意無協議脫歐,使得特雷莎·梅隻能再次尋求延遲脫歐。而脫歐日程的一拖再拖,也讓原本做多英鎊的熱情出現了再而衰,三而竭,英鎊空頭可能會借機發力。

技術面:
延長脫歐拖垮英鎊,油價已過萬重山

從英鎊兌美元的日圖級別來看,鎊美目前在三角震蕩區間內運行,下方上升趨勢線未被跌波,表明行情仍然有反彈的機會。從指標來看,各項指標空方區域內運行,均線係統糾結,行情沒有明顯的趨勢。獅子金融認為,英鎊基本面消息變化太大,操作難度較高,建議觀望。當然,行情當前剛好在支撐位附近,也可以謹慎做多。

美原油:


基本面:

受到美國製裁伊朗和委內瑞拉,以及利比亞的軍事衝突惡化,導致投資者開始擔心原油的供應會出現趨緊。目前,中美貿易談判取得了實質性進展,原油的需求可能會再次擴大,這對油價的繼續走高都起到了實質性的助推作用。同時,稍早公布的API數據出現了原油庫存再次增加的跡象,但是汽油和精煉油庫存大降緩解了利空。

技術面:
延長脫歐拖垮英鎊,油價已過萬重山

從美原油日圖級別來看,油價繼續呈現向上格局,目前均線多頭排列,上漲情緒明顯。K線維持在5天線上方運行,表明多方依然強勢。但是,指標已經有過熱的跡象,後市隨時有回調的可能。同時,油價已經完成了漲幅滿足點,不排除做最後的衝刺。獅子金融認為,行情在沒有敗像之前,依然可以逢低做多。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周三(4月10日)供稿

INE原油收跌,OPEC+盛宴面臨散夥;俄羅斯認為,美國製裁可能加劇供給缺口

周三(4月10日)上海原油價格下跌。主力合約SC1905,以475.7元/桶收盤,下跌3.2元,跌幅為0.67%。歐佩克主導的減產協議是否將延長至6月份以後,各方意見不一。另外,API原油庫存超預期增加409萬桶,但汽油庫存超預期大降710萬桶,精煉油庫存下降240萬桶,超出預期,且庫欣原油庫存也大降130萬桶;後三項庫存數據的利好壓製了原油庫存增幅超預期帶來的利空。

EIA上調美國2019年石油產出預期至1239萬桶/日。維持美國2019年原油需求增速預期在36萬桶/日不變,下調2019年全球原油需求增速預期5萬桶/日,現在預計同比增幅為140萬桶/日。

華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,隨著沙特阿美通過發行債券獲得大量資金,在沙特阿美可能進行的IPO之前,沙特持續減產使得布倫特原油價格達到80美元/桶的需要已經減弱。此外,俄羅斯已經暗示其不願意延長減產。由於預計委內瑞拉、利比亞以及伊朗方面可能出現的供應中斷,俄羅斯可能認為不需要延長減產來維持市場的平衡。

俄羅斯總統普京稱,俄羅斯和OPEC+已經準備好配合。如有必要,俄羅斯、OPEC+已經同意在下半年坐下來商談。雙方都在密切關注原油市場。尚未準備好表態俄羅斯是否將減產。
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★財經重要數據★


04月10日  歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)。
04月10日  22:30   美國截至4月5日當周EIA原油/汽油/精煉油庫存變動。

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年4月10日(周三)
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交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1905,以475.7元/桶收盤,下跌3.2元,跌幅為0.67%。全部合約成交281310手,持倉減少1956手至60728手。主力合約成交268000手,持倉減少1956手至37900手。
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交易邏輯:歐佩克主導的減產協議是否將延長至6月份以後,各方意見不一。另外,API原油庫存超預期增加409萬桶,但後三項庫存數據的利好壓製了原油庫存增幅超預期帶來的利空。俄羅斯已經暗示其不願意延長減產。由於預計委內瑞拉、利比亞以及伊朗方面可能出現的供應中斷,俄羅斯可能認為不需要延長減產來維持市場的平衡。

支撐位:美油短線60整數關口支撐強勁;INE原油支撐位在470整數關口。

阻力位:美油上方200日均線被突破,暫無阻力,站穩均線之上;INE原油站穩所有均線,但短線回落,說明高處不勝寒。

交易策略:基本面開始弱化,尤其是OPEC+減產方面,方向建議偏中性,高拋低吸;技術上有回調需求,做多應當等待一定的回調,做空以在475之上。

中國及海外消息



後期來看,原油方面,地緣風險帶來的短線推漲難以持久,多頭冷靜之後,原油價格近期將有趨穩之勢,WTI高位或將觸及65美元/桶但難以站穩,大概率維持震蕩走勢。原油利好支撐減弱的情況下,汽油方面,後期終端加油站“價格戰”會再有恢複的可能,銷量提升或將帶動外采量增加,汽油價格有反彈的可能,但短期來看,利好支撐偏弱,價格將繼續呈現穩中窄幅調整的狀態。柴油方面,中下遊客戶謹慎采購的態度抑製煉廠出貨節奏,短期內價格上漲乏力,部分煉廠有回落的可能。
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2019年一季度船用油市場整體表現差強人意,雖本季度船燃行情低位推漲,但整體來看環比2018年四季度仍有所下滑。BDI的走勢也在很大程度上映射了船用油終端市場現狀。截至3月底,BDI均值收於799點,環比2018年四季度下滑584點或42.23%。本年度第一季度中美貿易摩擦不斷、淡水河穀潰堤事故以及中國農曆新年影響,航運需求受挫拖累BDI走勢整體下行明顯。二季度國際原油或仍存上漲空間,調油原料價格或整體存在一定漲幅。受調油成本上漲支撐,船用油批發價格整體穩中抬升,提振供船價格水漲船高。但航運需求或仍難有實質性好轉,限製船用油市場整體好轉空間受限。
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卡阿比表示,卡塔爾石油公司已經和埃克森·美孚共同在美國投資“黃金通道”液化天然氣出口項目,項目計劃2024年完工,將年產1600萬噸液化天然氣。目前,雙方企業已專門成立了負責該項目天然氣國際銷售的合資企業—Ocean LNG。關於和中國的合作,卡阿比表示,中國和印度的消費需求將會是未來國際天然氣市場的主要驅動力。2019年正值卡塔爾第一船液化天然氣運往中國十周年。十年來,卡塔爾已經為中國累計提供5000萬噸液化天然氣,占同期中國進口總量的22%。


從三月份開始山西等無煙煤主產地煤礦陸續開始下調無煙塊煤價格,部分煤礦累計降幅已達130元/噸以上。下遊需求不旺,無煙塊煤供需趨於寬鬆是導致煤企降價的主要因素,第二季度,無煙煤市場淡季行情逐步顯現。整體來看,4月份無煙煤市場逐步進入消費淡季,在下遊需求偏弱的情況下,煤礦銷售承壓明顯。無煙煤尤其是無煙塊煤淡季特征明顯,話語權逐步向下遊用戶傾斜。若後市無明顯利好支撐,預計國內無煙煤市場延續淡季行情,局部地區無煙塊煤價格仍有一定回落預期。


機構觀點



昨日EIA發布STEO月報,上調美國2019年石油產出預期至1239萬桶/日(此前預計產出1230萬桶/日),上調2020年預期至1310萬桶/日(此前預計產出1303萬桶/日)。維持美國2019年原油需求增速預期在36萬桶/日不變,上調2020年預期至增長25萬桶/日(此前料增22萬桶/日)。總體來看,雖然美國供給所有上修,但幅度不大,我們認為今年美國原油供給增長預期仍在100~130萬桶/日,近期市場正在密切關注美國原油的品質問題。