紐市盤前:特朗普“揮拳”歐盟,美元經不住折騰,歐元創兩周新高;日元收益避險高企

周二(4月9日)歐洲時段,美元指數創3月28日以來新低至96.8554,歐元對美元創近兩周高點至1.1284,美國總統特朗普宣布將對價值110億美元的歐盟產品征收關稅。本周美元面臨下行風險。美元兌日元持續承壓走軟,創4月1日以來低點111.01,跌幅超0.4%,國際地緣風險升溫導致避險資產表現堅挺,在日本延長了對朝鮮的製裁期限後;分析師押注此後周三發布的美聯儲3月會議紀要,其中透露的悲觀鴿派措辭將可能進一步打壓美元指數下行,並推動對手貨幣日元進一步走強。在此狀況下,美元兌日元將仍有動力進一步下破111關口。

歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創3月28日以來新高至1306.23美元/盎司;因國債收益率下降,討論降息明顯增多,近期股市漲勢放緩,風險偏好有所降低,且各地央行依舊不斷購買實物黃金。市場正等待美聯儲公布3月貨幣政策會議紀要,如果美聯儲在3月曾討論降息,那麼美元應會略微走軟,並扶助金價。地緣政治局勢升溫也為黃金增添一定避險需求。
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★財經重要數據★


4月9日  22:00 美國2月JOLTs職位空缺;
4月10日 00:00 EIA公布月度短期能源展望報告;
4月10日 04:30 美國截至4月5日當周API原油/汽油庫存變動;
4月10日 05:00 美國美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)就金融規則發表講話。

★近期熱點提要★


1、
英國政府發言人Slack:政府立場是尋求把脫歐期限延長至6月30日,對政府和工黨的會談還將持續多久不予置評,英國在脫歐問題上與歐盟建設性地溝通,政府與工黨周二繼續進行磋商。

歐盟首席脫歐談判官巴尼爾:實現英國有序脫歐是我們的目標,有序脫歐為英國協商新協議創造了最佳的條件,歐盟需要英國首相特雷莎·梅提供脫歐計劃,希望英國的跨黨派會談取得積極成果,英國推遲脫歐必須有一個明確的目標,英國可以撤銷裏斯本第50條,以防止無協議脫歐,我們準備讓英國留在關稅同盟,英國脫歐延期的時間與其目的有關,願意給予英國首相特雷莎·梅通過脫歐協議的最後機會。

2、
據韓聯社9日報道,韓國外交部當天表示,韓美當地時間8日在華盛頓舉行會談,雙方就延長韓國進口伊朗原油豁免期問題進行了磋商,韓方在會上強調韓美同盟穩固,雙邊為加強能源合作付出的努力,以及伊朗凝析油對於韓國石化業的重要性,並再次請求美方在給予豁免權問題上發揮最大靈活性。對此,美方重申了將加強對伊朗製裁力度,但將考慮韓方的立場和特殊情況。(環球網)

3、 
他在推特上寫道:“世界貿易組織認為,歐盟給空客的補貼對美國產生了負面影響。現在,美國將對價值110億美元的歐盟產品征收關稅!多年來,歐盟一直在貿易中占美國的便宜。這種情況馬上就要停止了!” 

4、
IMF:全球經濟下滑將在今年上半年穩定,預計在今年下半年以後將逐步恢複。

IMF:日本仍需要持續寬鬆貨幣政策,美聯儲耐心的政策立場是合適的,如果英國無協議脫歐,歐盟經濟將面臨困難,英國央行需保持謹慎,歐洲央行應當保持寬鬆的貨幣政策,存在較高的可能性下調全球經濟預測,關鍵風險包括貿易摩擦和英國脫歐,全球經濟衰退不在基本預期情境中,目前全球經濟處於脆弱時期,避免高成本的政策錯誤勢在必行,如果全球經濟下行風險成為現實,或將需要協調性刺激。

5、
印度煉油業者目前暫不訂購5月裝船的伊朗原油,等待美國是否會延長伊朗製裁豁免這個問題厘清;印度希望能夠在七到十天之內厘清伊朗製裁豁免的展延情況,以及豁免展延下可以采購的伊朗原油額度。

一名消息人士稱:“我們不知道美國的想法,以及他們是否會允許印度購買伊朗石油。”根據現有的豁免條件,印度可以購買伊朗石油的額度為30萬桶/日,是實施製裁前的一半左右;印度消息人士上個月表示,新德裏當局希望能夠將伊朗原油進口維持在上述水準;自11月美國對伊朗實施製裁以來,隻有印度石油公司(IOC)、巴拉特石油(BPCL)、印度斯坦石油公司(HPCL)以及芒格洛爾煉油和石化(MRPL)持續買進伊朗石油。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創3月28日以來新低至96.8554,跌幅近0.2%,本周美元面臨下行風險,上周良好的美國就業數據並未提振美指,說明美指此前的上漲勢頭已經陷入疲態;從持倉頭寸上解釋,目前持有美元投機性多頭頭寸的投資者處在非常高的水平,美元很難進一步上漲;本周市場也可能炒作特朗普干預美聯儲施政的話題,如果特朗普再度對美聯儲施壓,雖然美聯儲官員在言論上體現不出來,但市場已經開始認為,美聯儲不得不更加鴿派,這不利於美元;投資者還需要關注貿易談判的話題,近期中美貿易談判給美元帶來溫和的壓力,而市場也可能炒作美日和美歐貿易談判,而這樣的炒作話題大概率對美元不利;技術上,日線圖美元上方面臨較強阻力,如果美指在本周初形成4小時圖的一個頂部形態,那麼本周接下來美指還有更大的下行空間。
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歐洲時段,英鎊兌美元衝高回落,交投於1.3066,因受到德國總理默克爾願意給北愛爾蘭擔保協議增加五年的期限消息影響,盤中刷新三日高點1.3122,但隨後回落走低,歐盟否認了相關消息。英國脫歐最後期限日還有三天,目前英國脫歐基本上排除了最壞的硬脫歐的情況,這將限製英鎊大幅下挫;脫歐進展方面,英國政府和工黨之前的談判沒有進展,雙方各不相讓,這可能導致英國脫歐一拖再拖,而不斷的拖延這會導致英國經濟受到影響,英國央行加息也會推延,不利於英鎊;在美元走軟的背景下,英鎊在所有非美貨幣中相對弱勢,本周可能會陷入區間震蕩整理;本周投資者需要密切關注周三英國即將公布的2月GDP和工業產出數據,這將會給英鎊接下來的走勢帶來指引。
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歐洲時段,歐元兌美元刷新3月27日以來高點至1.1284,受益於美元指數回落,美國總統特朗普宣布將對價值110億美元的歐盟產品征收關稅,市場轉向歐洲央行決議料影響有限,由於歐洲央行不會可能會提供任何新的政策信號,預計歐央行利率決議不會對歐元產生重要的方向指引。繼續關注經濟下行風險,這將抑製歐元上漲空間。若缺乏任何新的進展,其負面影響也可能受限;將密切關注有關存款利率的任何提及。有跡象表明,這些討論的進展程度超過了目前的預期,這對歐元構成了一個重要的下行風。實際的政策風險可能是雙向的,但目前市場仍關注歐洲央行的寬鬆潛力;投資者將分級利率的舉措解讀為一個溫和的信號,試圖減輕未來可能對銀行體係降息的成本。
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歐洲時段,美元兌日元持續承壓走軟,創4月1日以來低點111.01,跌幅超0.4%,國際地緣風險升溫導致避險資產表現堅挺,在日本延長了對朝鮮的製裁期限後,此前在周一,日元已經因為全球多地爆發的新一輪地緣風險事件而走勢堅挺;分析師押注此後周三發布的美聯儲3月會議紀要,其中透露的悲觀鴿派措辭將可能進一步打壓美元指數下行,並推動對手貨幣日元進一步走強。在此狀況下,美元兌日元將仍有動力進一步下破111關口。
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歐洲時段,澳元兌美元刷新3月21日以來高點0.7152,漲幅超0.3%,美元下跌提振了澳元兌美元,預測澳元將會複蘇,特別是兌美元的複蘇,但這主要是由於美元走弱,而不是澳元走強。由於美聯儲不太可能進一步提高關鍵利率,美元似乎被高估了,因此今年應該會貶值。澳洲聯儲沒有必要降息,不過和其他央行一樣,考慮到全球經濟增長擔憂,澳洲聯儲將保持謹慎立場,並在今年剩餘時間維持低利率。因此我們預計貨幣政策在中長期內不會對澳元匯率產生任何重大推動作用。
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匯通學院的分析師指出,本周商品貨幣澳元有望進一步走高,中美貿易談判的樂觀情緒對澳元是一個溫和的支撐,中國方面的寬鬆預期也支撐澳元,美元本周的弱勢也會支撐商品走高;技術上,日線圖1月3日的單針探底說明澳元很難大幅下挫,下方支撐較強,而目前澳元兌美元日圖中匯價已經上破下降趨勢線上邊沿,目前需要關注價格是否會在上邊沿企穩,如果價格站穩則後市匯價有望進一步攀升。

歐洲時段,美油高位回落,盤中刷新去年11月以來的高點64.79美元/桶,因美國總統特朗普周一將伊朗伊斯蘭革命衛隊定性為“外國恐怖組織”,緊張的地緣局勢推動油價大漲,這是美國首次將一國的國家武裝力量列為恐怖組織;此舉旨在進一步孤立德黑蘭,最終可能使美國與伊拉克和黎巴嫩的盟友關係變得更加複雜。對此,伊朗國家最高安全委員會予以反擊,宣布將美國中央司令部及其駐西亞軍隊認定為恐怖組織。但是,俄羅斯暗示可能會在6月會議上退出減產協議甚至實施增產,這都有可能給自年初來持續走高的油價潑冷水,而在基本面消息上,次日淩晨00:00,EIA將公布月度短期能源展望報告;次日淩晨04:30美國將公布最新API原油庫存變化,仍需保持關注。
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歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創3月28日以來新高至1306.23美元/盎司;因國債收益率下降,討論降息明顯增多,近期股市漲勢放緩,風險偏好有所降低,且各地央行依舊不斷購買實物黃金。所有這些因素作用在一起將黃金推至1300美元/盎司之上。市場正等待美聯儲公布3月貨幣政策會議紀要,以獲得未來貨幣政策立場的線索;如果美聯儲在3月曾討論降息,那麼美元應會略微走軟,並扶助金價,美元走軟使得持有其他貨幣的投資者買入黃金更便宜。另外美國確定伊朗的伊斯蘭革命衛隊為外國恐怖主義組織。這是美國第一次將另一個政府的某機構列為外國恐怖主義組織。地緣政治局勢升溫也為黃金增添一定避險需求。
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機構觀點



① 荷蘭合作銀行指出,IMM淨投機者持倉報告顯示,截止4月2日當周,英鎊淨空頭頭寸擴大,前一周淨空頭規模為2018年6月以來的最低水平,從立法角度看,英國有望在4月12日無協議脫歐,盡管如此,投機者依然押注這種情況將在最後一刻得以避免,與市場共識一致;
② 美元多頭小幅擴大,因美聯儲加息前景更鴿派,美元曾在去年11月和12月期間走軟,之後經曆長時間的整理,之後在3月中旬再次下跌;上周歐元空頭頭寸飆升,年初歐元空頭開始攀升,主要是因為市場對於歐元區經濟前景信心下降且預期歐洲央行立場將更鴿派,歐元空頭規模錄得2016年12月以來的最高水平;
③ 近期日元淨空頭上漲,表明風險偏好改善;瑞郎淨空頭略下降,不過自1月中旬開始一直上升,和日元的波動沒有太大的區別;加元淨空頭增加,但仍處於震蕩區域,加拿大央行政策和國際油價波動影響加元,澳元淨空頭自年初開始上漲,市場對澳洲聯儲政策前景的計價更顯鴿派。


歐洲央行可能會在周三的會議上討論部分將提供更多見解的問題,但考慮到3月會議的政策方案以及做出的改變,歐洲央行此次會議的基調料不太可能發生重大變化。自3月會議以來,市場通脹預期有所下滑,將關注有關通脹下行風險擔憂加劇的跡象。此外,歐洲央行或提供有關分層存款利率體係的想法,盡管目前並不急於采取行動。歐洲央行還有可能提供有關第三輪定向長期再融資操作(TLTRO)的更多細節,但這更可能出現在6月會議。


北歐銀行討論了歐元兌美元前景,未來數月維持看漲立場,2014年以來對於大部分歐洲投資組合經理們而言,對衝美元成本的持續提升為不可避免的煩惱,好消息是最糟糕的時期極有可能已過去,對衝美元的成本存在下行空間;近期市場對美聯儲加息進程偏鴿的重新計價暗示歐元兌美元偏上行,與2016年的信號類似,2015年-2016年歐元兌美元也上行,但僅為暫時的,此次與上次最大的不同為美國市場的流動性,2016年底流動性向好美元,而當前情況截然相反;在LIBOR-OIS息差收窄的情況下,近期美元對衝成本下降,且市場重新對美聯儲做出鴿派加息,均暗示美元風險偏下行,出於部分原因考慮,外匯對衝成本轉變的影響顯現前,似乎需要兩到三個月的時間。


美聯儲周三將發布3月會議紀要,許多市場機構押注美聯儲會進一步強調鴿派政策預期,並因而提前沽空美元;
但西太平洋銀行卻指出,美元指數近期內仍然將保持堅挺,美聯儲的政策措辭雖然會帶來短線匯市波動,但無法左右長期的匯市方向。
該行指出,上月美聯儲決議本身便一度令美元指數大幅承壓,但匯價卻很快便收複了失地,因為美國經濟數據基本面仍遠好於其他發達經濟體。
而從債市方面也能看出,美國國債收益率近期出現回升,並拉開了與德債日債的收益率差,這是推動美元上行的根本動能所在。在債券收益率不縮窄的狀況下,美元指數的下探空間將會持續受限。


① 摩根士丹利認為,美國外新興市場持續成長是對新興貨幣看多的根據,目前仍持續偏多,尋找更佳的點位去增加風險資產;並續看多人民幣,2019年目標價為升至6.55、2020年目標升至6.3;
② 過去數周以來的市場表現,已加強對新興市場有較佳回報的投資信念。中國總體經濟已逐漸回升,歐洲區經濟已漸穩定,尤其是更佳的零售數據及PMI數字;美國以外的經濟體回升料造成美元趨弱;
③ 近期摩根士丹利已撤除對美國固定收益市場的偏多看法,至於新興債市在不少案例中仍有好的價值,不過那仍是建立在新興市場貨幣有較佳報酬的基礎上;
④ 中國人民幣方面,在今年有了好的開端之後,認為人民幣兌美元未來仍將趨強,其中經濟回溫以及外資匯入將是人民幣走勢的兩大支柱,至於貿易談判料有進展,而人民幣的走勢更是關鍵;
⑤ 人民幣走勢料將引人注目,因為料有更多數據顯示經濟回溫,並因中國股指被納入而有更多資金流入,最後是人民幣走勢料仍是進行中的中美貿易談判的重要指標。摩根士丹利表示,目前對人民幣看法非常樂觀,目標2019年為6.55、2020年升至6.3。

《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

周二(4月9日)英國石油公司發布《BP世界能源展望》2019年中文版從原油的供需、原油產業的投資、OPEC和美原油產量變化以及市場份額等角度對2040年前全球能源市場的前景進行了展望。

在這份報告中,2030年是全球能源市場一個重要分水嶺。在2030年,全球原油需求將見頂,這之後原油需求開始出現回落,但是仍在全球能源結構中占據重要地位。與此同時,在2030年之前全球原油供給將處於平穩增長的階段,但是在2030年之後增速將明顯放緩,到2040年產量將見頂。

此外這份報告還對漸進轉型和更大變革情況下石油需求的變化做出了討論,這對於研判市場供需變化具有重要意義。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

新興經濟體是主要需求來源,美國致密油和OPEC仍是供應主要來源


全部需求增長都來自新興經濟體,由亞洲發展中經濟體迅速擴大的中產階級驅動,並主要由來自美國和石油輸出國組織的供給增加所滿足,經合組織的需求則呈現出逐步下滑的趨勢。

在漸進轉型情景下,全球液體燃料(石油,天然氣凝析液和其他液體燃料)需求增長1000萬桶/日,到2030年左右見頂時達到1.08億桶/日。

在展望期間,需求增長最初由非歐佩克生產國滿足,主要是美國的致密油。但是隨著美國致密油產量在展望最後十年逐漸降低,產量增長將主要來自石油輸出國組織。石油輸出國組織產量增加約400萬桶/日,全部集中在展望後半期。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

石油需求前景未明但在2040年仍扮演重要角色,未來20年仍需大量投資


盡管石油需求前景未明,世界仍將在未來幾十年消費大量石油(原油加天然氣凝析液),還需要大量投資。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

2019年的能源展望討論了石油需求的一係列情景:石油消費見頂的時間從將來幾年到2040年之後變化。除了這些區別,這些情景還有兩個共同特征。

所有的情景都表明石油仍將在2040年全球能源係統中扮演重要角色。石油需求水平在8000萬桶/日到13000萬桶/日變動。

第二,為了滿足2040年的石油需求,必須保證足夠的投資。如果未來投資被限製於開發現有的油田並且沒有對新產區的投資,全球產量將以年均4.5%的速度衰減(基於國際能源署估計),即2040年全球石油產量將僅約3500萬桶/日。

為了填補供需差距,石油行業未來二十年還需要數萬億美金的投資。

OPEC將在美原油產量下降後增產


由於美國致密油主導全球液體燃料生產的增量,石油輸出國組織的增產將在之後發揮作用。隻有當美國致密油產量降低後,石油輸出國組織產量才會增加。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

在漸進轉型情景下,美國液體燃料產量(致密油和天然氣凝析液)到2030年之前都起到主導全球的作用。未來十年,美國致密油產量增長幾乎600萬桶/日。到2030年前見頂時,總產量將接近1050萬桶/日;到2040年,產量將降至850萬桶/日。美國致密油的強勁增長鞏固了美國作為世界最大液體燃料生產國的地位。

石油輸出國組織增產將對衝美國致密油衰減的影響,並驅動展望期最後十年的石油產量增長。歐佩克成員國在全球石油資源過剩背景下開展的經濟改革以減輕對石油收入的依賴,這些行動使得他們後期采取的提升石油幣場份額的策略更加有競爭力。這場變革的速度和深度是影響展望期間全球能源幣場的關鍵不確定因素展望前期的歐佩克產量停滯使其占全球液體燃料生產的市場份額降至上世紀80年代以來的最低水平,直到在展望後期恢複。

低成本生產國在占據市場份額中占有優勢


另外,全球石油資源的豐富性可能導致市場競爭更加激列從而促進需求。低成本生產國將更有興趣利用相對優勢來擴大幣場份額,以確保生產能更持續。

這些低成本生產國能多大程度的持續采用這一“生產更多,價格更低”的戰略,取決於他們經濟改革的進展和經濟增長對石油的依賴程度。

在漸進轉型情景下,低成本生產商在展望後半期將獲得一些進展。但是他們的經濟結構仍將實質性地限製他們利用其相對優勢的能力。

備選情景“更大變革"設想了更快的經濟改革,使得低成本生產國能夠增加其市場份額。這些低成本生產國能多大程度的增加其幣場份額,取決於:增加產能需要的時間;與高成本生產國競爭的能力;以及,要麼減少生產成本,要麼改變財政政策。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

較低價格環境與競爭更加激烈的市場結構將促進石油需求,從而使展望期間石油消費持續增長。

原油增量不及其他液體燃料增速,煉廠將面臨大量關閉的風險


不過值得注意的是液體燃料的生產增長主要集中在凝析液和生物燃料,原油的增量可能會比較有限,在展望期間增加的1000萬桶/日的產量中,原油和凝析油僅僅隻有不足300萬桶/日的增量。
《BP世界能源展望》新鮮出爐,一個重要時間節點是油市走向的分水嶺

由於液體燃料的增量主要是非煉廠,因此也限製了煉廠的產出增長。受此影響,煉廠的產出在20年代中期將會逐漸平穩,到2040年可能僅增長300萬桶/日。但是自2017年至2023年之間新規劃以及在建的煉廠產能則達到了900萬桶/日。這意味著大量成熟市場的煉油廠將不得不關閉。

特朗普發推對歐盟征收關稅,歐盟強硬回應:準備實施報複性關稅

當地時間周二(4月9日),美國總統特朗普在推特上發文,宣布美國將對價值110億美元的歐盟產品征收關稅。

而歐盟準備就美國對波音公司的補貼實施報複性關稅,在華盛頓誓言要以關稅反擊歐盟對空中客車的支持數小時後,跨大西洋的貿易緊張局勢明顯升級。

特朗普發推對歐盟征收關稅,歐盟強硬回應:準備實施報複性關稅

這兩套擬議的懲罰性措施是美國和歐盟在世界貿易組織(WTO)長達14年爭端的最新轉折,雙方都指責對方非法補貼各自的主要飛機製造商。

宣布針對噴氣式客機、奶酪、葡萄酒和摩托車等歐洲商品的新措施時,美國貿易代表辦公室表示歐盟對空客的支持造成了“不利影響”。

歐盟稱美國貿易代表辦公室引用的110億美元金額遭到“嚴重誇大”,並表示正準備實施反擊。雖然歐盟尚未披露會被針對的美國商品總量,但空客稱歐盟會對美國采取“規模大得多的反製措施”。

當此之際,歐盟成員國正致力於批準授權歐洲委員會就削減工業關稅與特朗普政府展開磋商。歐洲正在努力抵擋美國對外國汽車和零部件的關稅威脅,而新的威脅可能會讓形勢變得更加複雜。

美國再度讓局勢變得緊張起來,提議加征關稅以應對歐盟的空中客車補貼。

美國政府表示,隻有在WTO今年夏季做出最終決定後,美國威脅的關稅才會實施。WTO去年5月裁定,空中客車的A380和A350飛機獲得了非法補貼,影響了波音的銷售。

空中客車在聲明中稱,美國的關稅威脅“完全沒有道理”,公司已采取了“一切必要措施”來遵守WTO關於非法補助的裁定。

總部位於法國圖盧茲的空中客車股價一度下跌2.3%,創兩周半以來最大跌幅,爾斯·羅伊斯控股公司和Meggitt Plc等航空航天供應商亦告下跌。

以法國為首的部分歐盟成員國已經開始對與美國談判的價值產生了懷疑,美國去年7月應歐盟要求,同意避免特朗普威脅要征的汽車關稅。此外授權草案專門提及,如果美國對歐盟征收新的關稅,歐盟可以選擇退出。

法國財長Bruno Le Maire周二表示,就飛機領域的處罰措施問題達成友好協定符合美國和歐盟的利益。看到世界增長放緩,我認為我們承受不起貿易戰,即使隻是在一個工業部門。

美國貿易代表萊特希澤周一晚間在聲明中稱,美國對WTO史上最冗長審理程序之一已經失去了耐心。

他在聲明中表示,此案進入訴訟已有14年,現在是拿出行動的時候了。

然而他還暗示美國政府希望看到歐盟停止有關補貼,波音和美國聲稱這些補貼讓空中客車在全球競爭激烈的客機市場中獲得了不公平的優勢。

他說,我們的最終目標是與歐盟達成協議,以終止所有對大型民用飛機的、有違WTO規定的補貼。當歐盟停止這些有害補貼時,美國加征的關稅就可以取消。

波音發布聲明稱,該公司支持美國貿易代表及其團隊為提高全球飛機市場競爭環境公平性所作出的不懈努力。

美國首次向WTO投訴空中客車從數以十億美元計的非法補貼中廣泛獲益,距今已有近15年。歐盟的反訴也仍在該貿易組織蜿蜒推進,WTO上個月裁定華盛頓州向波音提供的約3.25億美元稅收優惠是非法的。

現貨黃金續創一周半新高!美聯儲或被迫走回頭路;製裁伊朗,特朗普不按常理出牌

周二(4月9日),現貨黃金再度刷新一周半高位,因美國近期公布的一些經濟數據疲弱,令美元持續承壓,美聯儲可能重新增持債券的呼聲漸漲。此外美國對伊朗製裁祭出史無前例的新招,以及英國脫歐僵局未解,都不同程度提升避險。
現貨黃金續創一周半新高!美聯儲或被迫走回頭路;製裁伊朗,特朗普不按常理出牌

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:17,現貨黃金上漲0.59%至1305.09美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.53%至1308.9美元/盎司;美元指數下跌0.17%至96.891。
現貨黃金續創一周半新高!美聯儲或被迫走回頭路;製裁伊朗,特朗普不按常理出牌

金價盤中創3月28日以來新高的1306.26美元/盎司,美元指數盤中創3月28日以來新低至96.853。因上日出爐的美國2月工廠訂單月率下滑,加上上周末出爐的美國3月非農報告顯示,薪資增速回落。

巴克萊資深策略師Shin Kadota表示:“上周末,美元的上行力道開始減退,並有可能進一步回落。美債收益率最近的一波反彈並未給美元帶來多少提振,因從絕對值角度看,它們仍處在低位。”

10年期美債收益率隔夜收報2.522%。雖然較3月末觸及的15個月低點2.338%已明顯走強,但仍遠低於3月初觸及的近期高位2.765%。

美聯儲可能重新增持債券


美國總統特朗普上周呼籲美聯儲開始重新增持應對危機的債券。他或許可以如願——盡管不是出於他所希望的原因。

隨著美聯儲朝著貨幣政策正常化邁進,該央行一直在削減持債規模。但美聯儲將在今年稍晚停止縮表,其持有的債券規模將停留在逾3.5萬億美元。

美聯儲決策官員稱,不久之後,美聯儲將考慮何時開始重新增持債券。這次增持的目標可能不是為了刺激經濟,而是為了讓銀行係統有充足的資金以便於美聯儲管理利率。

特朗普上周五稱,美聯儲應當降息,並采取名為“量化寬鬆”的非常規貨幣政策。他說:“實際上現在應該實施的是量化寬鬆政策。”

量化寬鬆在全球金融危機後被用於幫助經濟複蘇。在2008-2014年所采用的量化寬鬆政策包括購買數萬億美元政府支持債券。而特朗普此前一直抨擊美聯儲的升息做法。

觀察認為,美聯儲若決定重新擴張資產負債表,那將對市場產生深遠影響。這是間接壓低利率的一種手段,總體而言利多非孳息資產的黃金。

美國史無前例地將伊朗伊斯蘭革命衛隊列為恐怖組織


美國總統特朗普周二表示將把伊朗伊斯蘭革命衛隊(IRGC)列為恐怖組織,這一史無前例的舉措遭到伊朗的譴責,並引發對美軍會遭到報複性襲擊的擔憂。

特朗普此舉標誌著美國首次將一個國家的武裝力量列為恐怖組織。特朗普對伊朗一直采取強硬政策路線,包括退出2015年簽署的伊核協議並重啟對該國的全面經濟製裁。

該決定將在4月15日生效。伊朗立即對此作出回應,伊朗國家電視台報導稱,最高國家安全委員會也將美國武裝部隊列為“恐怖組織”。

FX678援引相關分析師的觀點認為,按照美國另一項製裁計劃——全球恐怖分子特別認定名單的指認,美國法律已經可以判處與IRGC打交道的美國人最高入獄20年。因此特朗普的這個決定隻具象征意義,對提振市場避險情緒的作用相對有限。

歐盟準備準許英國再次延遲脫歐


英國首相發言人周三表示,首相特雷莎·梅與的德國總理默克爾討論了延遲脫歐到6月30日的選項,並一致同意有序脫歐的重要性。

英國退出歐盟的最後期限已從原定的3月29日延遲到本周五(4月12日),但特雷莎·梅已致電歐盟領導人,希望在周三歐盟峰會召開前,為再一次推遲脫歐期限做鋪墊。

歐盟將在本周三(4月10日)召開峰會,決定是否準許英國再次延遲脫歐。特雷莎·梅也正爭取在歐盟領導人周三峰會前,與工黨就有關脫歐條款達成妥協。

但必須說清楚,打算如何利用延後脫歐的時間

歐盟負責英國脫歐事務談判的首席代表巴尼爾周二表示,歐盟希望目前在英國下議院停滯不前的脫歐協議能獲得跨黨派議員的多數票支持,並且願意給予更多時間以讓協議通過。

但巴尼爾還說,在當前4月12日脫歐日期之後再次延遲多久,將取決於首相特雷莎·梅陳述的理由,“延長的時間,必須符合延長的目的。”

羅馬尼亞歐洲事務部長George Ciamba周二表示,關於英國打算申請延後脫歐,其必須在周三對歐盟領導人解釋打算如何利用展延脫歐的時間,這點至為重要。

羅馬尼亞現為歐盟的輪值主席國,Ciamba在盧森堡歐盟部長級會議召開前對記者表示,歐盟樂見英國準備辦理5月的歐洲議會選舉,但這本身並不足以讓英國爭取到更多時間。

Ciamba稱:“我們樂見其舉辦歐洲議會選舉的承諾,這是討論延遲脫歐問題的要件之一。但這還不夠,重要的是讓我們了解為什麼英國打算在歐盟滯留更長時間,必須有一個打算。兩周之前我們就處在同樣的狀況,我們受不了每兩周就討論一次同樣的問題,而沒有計劃。”

指出,英國國內在脫歐問題上陷入僵局,一方面要避免極其具有破壞性的無協議脫歐,另一方面又要為英國爭取到盡可能多的利益,特雷莎·梅無論在保守黨內,還是面對反對黨工黨和歐盟方面,都表現出不同程度的無奈。英鎊近期日線圖上頻頻出現上、下引線,反映了市場對英國脫歐協商的緊張情緒,這也間接推升了金價。

現貨黃金支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:68.8%,空頭:31.2%。上方1320.00/50和1310.00/50附近存在較多賣出掛單,下方1294.00/50和1280.00/50附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1289.50/90.00和1286.00/50附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1292.00/50和1293.50/4.00附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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長期延期脫歐預期基本被消化,挑動英鎊多頭神經需更多猛料

三菱東京日聯銀行分析師Lee Hardman表示,英國脫歐可能較長延期的消息並未帶動英鎊上漲,說明市場已經基本消化了這樣的結果。

周二(4月9日)英鎊兌美元交投極為震蕩,盤初因為德國可能會在愛爾蘭邊境後備方案問題上設定時限的傳言一度拉升至1.3122,但隨後該傳聞被否認,匯價轉漲為跌下破1.31關口,但對於三名歐盟官員表示英國正在走向長期延期,匯價沒有產生多大反應。

對後者的輕微反應可能反映出一些謹慎態度,市場在等待周三(4月10日)歐盟峰會的確認,屆時有關英國脫歐延期的決定可能會引發英鎊新一輪的波動。

長期延期脫歐預期基本被消化,挑動英鎊多頭神經需更多猛料

更長的延期如果得到確認,將對英鎊更為積極,因為無交易脫歐的風險將進一步推後,並且更軟性脫歐的可能性將進一步提高。

不可否認,如果英國首相特雷莎·梅被取代,或英國重新進行大選,或二者同時出現,也存在一段較高政治不確定性時期的風險。

三位不願具名的歐盟官員表示,在沒有成員國否決英國延遲脫歐的情況下,英國準備長期延後脫歐。

官員指出,在盧森堡舉行的歐洲事務部長會議上,少數成員國主張延長至6月30日,但大多數成員國認為延後脫歐時間要更長:到2019年12月,甚至是到2020年3月。

他們表示,討論的重點是哪個日期會對下議院施加最大壓力,以批準脫歐協議。

英國政府發言人Slack表示,政府立場是尋求把脫歐期限延長至6月30日。

今晚歐盟駐布魯塞爾大使將繼續進行會談,以敲定延長日期。特雷莎·梅據悉計劃周四(4月11日)發表脫歐聲明。

懸而未決的問題!意大利政府或修正2019年預算赤字,260億美元的漏洞如何填補?

意大利財政部定於周三(4月10日)公布最新的財政計劃,最新的財政計劃很可能顯示2019年的預算赤字修正,此外,消費稅的增加值約為額外收入的1.2%,即約230億歐元(259億美元),這個財政漏洞將如何填補,這些問題使得分析師們正在考慮意大利與歐盟的另一場爭端以及該國債券市場的動蕩。分析師表示,意大利債券收益率將在“與歐盟委員會的新爭論”下再次上升。

懸而未決的問題!意大利政府或修正2019年預算赤字,260億美元的漏洞如何填補?

意大利最新財政計劃或修正2019年預算赤字



根據上周末的新聞報道,最新的財政計劃很可能顯示2019年的預算赤字修正,今年的增長率僅為0.3%,低於此前的1.0%的預測。到2020年,這些數字預計將顯示其國內生產總值的2.1%的赤字,高於此前的1.8%的目標。新的赤字目標可能比去年年底與歐盟委員會達成的約2%的數字還要大。

去年秋天,意大利政府宣布2019年預算草案為2.4%,這將違反馬斯特裏赫特條約的要求,並打開了侵權程序的可能性之後,羅馬和布魯塞爾之間的關係達到了頂點。

在緊張的幾個月後,意大利財政部最終將2019年的赤字預測修改為2.04%,以避免歐盟委員會的製裁。金融資產恢複,10年期債券收益率在去年10月創下3.68%的新高後回落。收益率與主權債務價格成反比。星期三可能提供另一個測試。如果媒體報告中的數字得到確認,委員會可能會謹慎對待,特別是因為預測仍然取決於2019年和2020年高於預期的增長預測。

上周,經濟合作與發展組織(OECD)預計意大利將在2019年收縮0.3%,與目前的預測相比大幅下降。野村證券的歐洲首席經濟學家喬治巴克利本周對CNBC的“街頭跡象”表示:“根據經驗,經濟增長每下降1%,預算赤字就會下滑0.5%。這意味著2019年的赤字接近2.6%,並且可能違反委員會的規定,除非政府表明計劃今年收緊支出。

260億美元的財政漏洞如何填補



另一個問題是增值稅上調,計劃於2020年開始。根據花旗研究公司的數據,消費稅的增加值約為額外收入的1.2%,即約230億歐元(259億美元)。除非找到替代資金(或削減開支),否則增值稅將在2020年達到25%,在2021年將從目前的22%提高到26.5%。最新的2020年預算預計仍將包括增值稅的上調

然而,意大利副總理迪馬約,以及五星運動的領導人,已經明確地排除了上述可能性,留下了一個懸而未決的問題,即在哪裏填補財政漏洞。

意大利副總理迪馬約沒有理會外界的擔憂,他說政府正在“製定一係列措施,降低稅收,吸引更多的投資。”他補充說,“他相信意大利將能夠在市場上找到資金來為自己的債務融資。”

花旗利率策略師JamieSearle認為,這些潛在的下調不會是一個意外,政治不穩定。他認為,債券收益率將在“與歐盟委員會的新爭論”下再次上升,但我們認為這更有可能發生在夏季之後,以及本月晚些時候的歐洲選舉之後

黃金T+D收漲,美指失守97關口;美國再打伊朗牌,中東潛在新亂局提升避險

周二(4月9日),黃金T+D上漲0.21%至283.88元/克,白銀T+D上漲0.42%至3574元/千克,美元指數大幅走弱,創3月28日以來低點96.8688。因國債收益率下降,討論降息明顯增多,近期股市漲勢放緩,風險偏好有所降低,且各地央行依舊不斷購買實物黃金。所有這些因素作用在一起將黃金推至1300美元/盎司之上。市場正等待美聯儲公布3月貨幣政策會議紀要,以獲得未來貨幣政策立場的線索;如果美聯儲在3月曾討論降息,那麼美元應會略微走軟,並扶助金價,美元走軟使得持有其他貨幣的投資者買入黃金更便宜。

另外美國確定伊朗的伊斯蘭革命衛隊為外國恐怖主義組織。這是美國第一次將另一個政府的某機構列為外國恐怖主義組織。地緣政治局勢升溫也為黃金增添一定避險需求。
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國債收益率下降,美元跌至97之下,黃金企穩反彈至1300之上


2014年美元跟隨2年期國債收益率上升,那時的美聯儲政策明顯滯後於2年期國債收益率。現在們面臨相反的情況,2年期國債收益率已經下降,導致美聯儲逐漸偏向鴿派。但目前美聯儲的曲線仍是平坦的。
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如果美元與2年期國債收益率之間的相關性保持不變,那麼要麼美元將很快修正,要麼2年期國債收益率將再次上漲。分析師認為美元指數在此正處於一個小的看跌形態中。該指數試圖保持50簡單移動均線支撐。一個美元多頭一定不喜歡美元指數創下新高之後又回落至一個危險的低點。美元當然會從低點反彈因為美聯儲之後人人都想做多一個弱勢的美元。
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交易者不僅認為美聯儲接下來不會加息,他們實際上認為年底降息的可能性越來越大。目前的事實是2年期國債收益率自2018年第四季度開始大幅下滑,導致美聯儲轉向鴿派。當債券市場發出微弱信號(債券價格上漲,收益率下跌),美聯儲就做它通常會做的事情,進入鴿派模式。

4月8日-14日,將由多位美聯儲官員發表講話;美聯儲也將公布上次會議紀要,歐洲央行將舉行貨幣政策會議;歐盟峰會將討論脫歐,因為4月12日是現行計劃中英國脫歐的最後期限。

數據方面,中國將公布3月份社融、通脹和進出口數據,此外美國3月份CPI,英國2月GDP等都有望給市場帶來新的交易機會。

2019年美國通脹有望溫和上漲。2019年影響通脹預期的兩大主要因素在於勞動力工資與原材料價格(如原油與農產品)。自2010年以來,美國失業率不斷走低,目前已經進入充分就業狀態。近期美國部分地區勞動力供給較為不足,勞動力工資水平快速上漲。

美元的新挑戰:以黃金背書的數字貨幣


去年俄羅斯買入的黃金超過了該國黃金礦產量,這是有史以來第一次,這意味著俄羅斯將成為黃金的淨進口國。一些分析師認為,俄羅斯在試圖遠離美元,以期減少製裁風險。一些分析師則認為,俄羅斯是在為可能出現的金融危機做準備。

因此,以黃金背書的數字貨幣也在吸引著越來越多的注意力。委內瑞拉和伊朗此前都嚐試過數字貨幣,而目前市場的猜測在於俄羅斯可能也希望對此進行嚐試,而其數字貨幣很可能會由黃金背書。

據猜測,這種數字貨幣將出現在一個國際平台上,完全用黃金儲備來背書,而這些黃金將被存在一個不受該國政府幹涉的國際信托機構中。

俄羅斯多次批評過美元,認為美元已經不再適應其全球貨幣的角色,正因此,其近幾年持續買入黃金的舉動才引人注意。如果更多國家轉向黃金等其它替代貨幣,那麼意味著全球貨幣係統都受到震動。金融技術正在變化,整個金融市場的結構都在轉變,在黃金的配合下,數字貨幣的崛起使得一切都變得有可能。

對美國來說,美元在全球金融係統中的地位對其極為重要。而它對一些國家的製裁使得這些國家開始尋求美元之外的選擇。在這種情況下,黃金的機會會變得越來越大。

礦業股成交量大增,或暗示金銀偏空


黃金和白銀上周波動幅度不大,但礦業股並非如此。礦業股上周開盤下滑,但在周末之前出現報複性反彈,改變了整個行業短期的景象。
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每當人們對白銀感到興奮、同時對美元指數不感興趣的時候,成交量就會很高。如果差異很大,成交量就會飆升。Radomski稱,上周的單周成交量增幅是他見過最大的。

在過去7個成交量大幅攀升的案例中,有6個白銀或早或晚地出現了暴跌。這正是關鍵所在——白銀中期前景依然強烈偏空。

成交量激增對短期前景的暗示十分有趣。在6個利空的案列中,有一半白銀立即出現下跌,還有一半是先在短期內上漲,之後重拾跌勢。如果加上其餘利多的案例,則會看到7個中有4個案例支持白銀短期內上漲。

這與上周黃金、白銀、尤其是礦業股的看漲反轉完全一致,也符合白銀股此前發出的看漲信號。

金價走勢通常與銀價一致,白銀股走勢往往與白銀一致。雖然它們的走勢並不完全相同,但拐點通常同時發生。價格變動的相似程度足以說明將會有大行情發生。

觀察銀礦股的走勢可以發現,自2016年初以來,銀礦股(SIL ETF)成交量出現大幅下降之後,黃金往往會跟著跳水。但這不能說明這種信號的有效性,也不能說明跌幅的嚴重程度。

機構觀點:即使美聯儲再次加息,也不會嚇跑黃金投資者


BMO Capital Markets首席經濟學家Doug Porter表示,美聯儲降息的理由正變得越來越“蒼白無力”。但該行預計一次加息並不足以嚇跑黃金投資者。

CME觀察工具市場顯示,年底前美聯儲降息的可能性接近50%,但Porter周一在一份研究報告中警告說,美國經濟的健康狀況並不意味著有必要放鬆貨幣政策。

Porter說,在年初的疲軟之後,情況有了明顯改善。我們看到油價回到去年的平均水平,今年年初以來上漲了40%以上。股市已經基本扭轉了2018年末的頹勢,標普500指數僅僅較曆史高點下跌不到2%。

市場考慮美聯儲將實施寬鬆的貨幣政策,是因為美國經濟增長似乎正在放緩。但是,美國上周發公布的一係列數據整體上是不錯的。Porter預計,美聯儲今年將加息一次。

不過,該行大宗商品分析師表示,再次加息的可能性不會對金價產生太大影響。該行堅持將今年金價平均將維持在1293美元左右,略低於當前價格。

BMO大宗商品研究董事總經理Colin Hamilton表示,即使本周期再次加息,實際利率仍將相對較低。沒什麼好擔心的。
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德國據稱願就脫歐釋放新善意,但英鎊多頭不敢大意,匯價躥升45點後回吐漲幅

周二(4月9日)歐市盤初,外媒報道稱,德國總理默克爾願意給北愛爾蘭擔保協議增加五年的期限,匯價短線拉升約45點,創兩日高點至1.3122,但在官方來源證實前,交易商們仍不敢妄動,匯價很快回吐全部漲幅,觸及相對低點1.3062。

德國據稱願就脫歐釋放新善意,但英鎊多頭不敢大意,匯價躥升45點後回吐漲幅

德國方面此前稱,除非達到一係列要求,否則歐盟不該再給英國延期脫歐。

不過隨後有外媒報道稱,德國總理默克爾願意給北愛爾蘭擔保協議增加五年的期限。如果設置這個五年期限,則梅的脫歐協議將很難被拒絕,但也可能需要一些其他的保障條款。

雖然此消息大大降低了英國於本周無協議脫歐的幾率,但在官方來源證實前,交易商們仍不敢妄動。

目前英國保守黨與工黨間仍未達成任何向好的協議,英國最新的脫歐日期定在4月12日,目前留給英國首相特雷莎·梅政府脫歐協議在議會過關的時間已經不多。政府還必須製定一項新計劃,以爭取周三(4月10日)歐盟領導人峰會能夠同意再次推遲脫歐時間。

三菱東京日聯銀行稱本周初英鎊走軟,再度跌向1.3000關口附近的支撐位,可以理解的是,這體現了投資者們更加擔心本周英國可能無協議脫歐。

上周後期英國保守黨與工黨間垮黨派談判破裂,工黨政策負責人表示,政府設定的那些“紅線”並未改變,尤其是在與歐盟關稅同盟問題上的紅線。

為避免無協議脫歐,特雷莎·梅正在尋求與工黨領袖科爾賓達成妥協,以獲得議會對英國脫歐協議的批準,並支持一項將英國脫歐推遲到6月底的協議,目前英國跨黨派間的磋商仍未產生任何形式的協議,相關不確定性料持續存在。

荷蘭合作銀行指出,IMM淨投機者持倉報告顯示,截止4月2日當周,英鎊淨空頭頭寸擴大,前一周淨空頭規模為2018年6月以來的最低水平,從立法角度看,英國有望在4月12日無協議脫歐,盡管如此,投機者依然押注這種情況將在最後一刻得以避免,與市場共識一致。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:08,英鎊兌美元報1.3102/04。