紐市盤前:美元逼近97關口,歐元創近八個交易日新高;地緣局勢緊繃,日元黃金大漲

周六(4月8日)歐洲時段,美元指數穩步走低,創4月3日以來新低至97.0066,跌幅近0.4%,上周五非農強勢帶動美指上漲後,美元多頭獲利盤漸漸湧現,推動美元回落,渣打銀行預計,未來數月美元指數風險偏下行,市場參與者們真的想拋售美元,隻是害怕當下進行拋售,交易商們密切關注美國經濟增長放緩或歐元區及主要新興市場國家經濟增長回暖的信號,由於投資者們等待相關信號的出現,隨著時間的推移,美元極有可能走軟。

歐洲時段,歐元兌美元刷新3月27日以來高點至1.1270,日內漲幅擴大到0.47%。 歐洲央行重新成為關注焦點,本周德拉基新聞發布會可能存在變數。一個月前歐洲央行剛剛暫停政策正常化進程,並將加息時間推遲至2020年,現在經濟進一步疲軟跡象和投資者略感恐慌令央行重新成為關注焦點。

歐洲時段,美元兌日元日內持續承壓走軟,跌幅超0.3%,創三日低點,市場風險情緒仍舊謹慎。反過來,利比亞國內局勢動蕩,新一輪內戰恐一觸即發,而委內瑞拉局勢也走到了關鍵關頭,且美國在伊朗問題上的態度繼續強硬,種種地緣危機都令市場資金選擇重歸避險,這推動了日元匯價反彈。

歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創3月28日以來新高至1303.79美元/盎司,美元多頭獲利盤漸漸湧現,推動美元回落,同時帶同以美元計價的黃金重新走強;同時,更重要的是,全球多處地緣局勢緊繃,令黃金避險買需再度被點燃。
紐市盤前:美元逼近97關口,歐元創近八個交易日新高;地緣局勢緊繃,日元黃金大漲

★財經重要數據★


4月8日 22:00  美國2月耐用品訂單月率終值/美國2月工廠訂單月率

★近期熱點提要★


1、

2、
① 來自全球主要國家的央行行長、財經決策官員及投資者將齊聚華盛頓,參加IMF和世界銀行主辦的春季會議。20國集團的央行和財長將在會議間隙會談;
② 會議討論不乏熱點,從貿易爭端下對全球經濟體質的憂心,到英國脫歐等政治不確定性,都已導致不安情緒在全球市場蔓延;
③ 自從2008年金融危機後實施了多年低利率及寬鬆政策,主要央行努力想使政策回歸正常化,但過程並非一帆風順。在許多國家,央行的獨立性受到質疑;
④ 就在IMF/世界銀行春季會議前夕,IMF主席拉加德形容增長前景“面臨風險”,並警告稱,多年來政府債務高企及低利率的現象,使許多國家隻剩下有限空間可應對下一場經濟下滑 

3、  
這是自2018年10月以來的最高月度購買量,使今年迄今報告的全球央行黃金儲備淨增長量達到90噸;從全球前十五名黃金儲備數據來看,俄羅斯、中國、印度與哈薩克斯坦紛紛增持黃金。

4、
沙特能源部聲明:關於沙特威脅在石油交易采用美元以外的貨幣的報道為不實消息,這些報道並沒有反應出沙特在這一問題上的立場,重申沙特將繼續幫助穩定能源市場,不會冒險改變石油貿易關係相關的重大政策,沙特沒有計劃在原油交易放棄使用美元。

5、
① 惠譽評級的高級主管德米特裏·馬林琴科近日表示2020年布倫特原油價格預計平均每桶62.50美元,低於今年的65美元,因全球經濟增長放緩可能影響石油需求增長;
② 惠譽預計布倫特原油價格在未來幾年將進一步下跌,到2022年均價為57.50美元/桶;
③ 惠譽將2019年和2020年全球經濟增長分些下調至2.8%,而2018年增長率為3.2%;
④ 馬林琴科表示:“如果全球增長放緩變得更加明顯,或者經濟衰退成為現實,那麼對石油的需求也可能急劇下降,這是全球油價的主要風險。”
⑤ 在OPEC+於12月決定推出新一輪減產以重新平衡市場和支持油價之前,惠譽表示,“我們相信供應控製將支持每桶60美元至65美元的中期油價。對於布倫特原油,從長期來看,由於邊際生產商的全周期成本下降,我們繼續預計價格將跌破60美元/桶。“
⑥ OPEC+將於6月召開會議,對此馬林琴科認為,該協議的未來將在很大程度上取決於委內瑞拉和伊朗將向市場提供多少供應;
⑦ 馬林琴科表示,配額可能需要修改和重新調整,因為委內瑞拉的石油產量將繼續下降。

6、
① 日本央行下調了地區經濟展望,且下調範圍為六年以來的最大,進一步令外界預期,日本經濟掉頭向下;
② 日本央行周一發布了一份相當於美聯儲褐皮書的季度報告,下調了九個地區中三個地區的經濟評估,下調數量為2013年1月以來的最大;
③ 預期的下調表明,增長勢頭在這一重要關頭正在走軟,在今年晚些時候消費稅上調之前,可能暗示經濟處在脆弱的狀態之中;
④ 該行稱,外國經濟放緩對出口和產出產生負面影響。這與近期數據所顯示的狀況相符,即隨著中國和歐洲經濟的放緩,以及全球科技周期的弱化,海外出貨量和工廠產出有所走低 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數穩步走低,創4月3日以來新低至97.0066,跌幅近0.4%,上周五非農強勢帶動美指上漲後,美元多頭獲利盤漸漸湧現,推動美元回落,渣打銀行預計,未來數月美元指數風險偏下行,市場參與者們真的想拋售美元,隻是害怕當下進行拋售,交易商們密切關注美國經濟增長放緩或歐元區及主要新興市場國家經濟增長回暖的信號,由於投資者們等待相關信號的出現,隨著時間的推移,美元極有可能走軟。
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歐洲時段,英鎊兌美元窄幅波動,交投於1.3037,英國首相特雷莎·梅向歐洲理事會要求將脫歐時間推遲到6月30日,現在焦點轉移到本周的歐盟領導人會議,會中將討論給予英國最多彈性延期一年的提案,在英國議會未能批準脫歐協議後,特雷莎·梅與工黨領導人科爾賓展開磋商,希望能打破脫歐僵局,但市場對此並未感到多振奮,在衍生品市場中,英鎊一個月風險逆轉指標已從上個月觸及的兩年半低點反彈,但仍遠低於今年稍早的水平,顯示整體人氣依舊偏空。

英國脫歐期限幾天前還是沒有變通的餘地,如今隨著雙方公開討論延期而再度變化莫測,即便這將意味著英國必然會跨越另一道紅線,不得不在5月參加歐洲議會選舉。不過如果歐盟峰會再度混亂收場,經濟不確定性將持續高燒不退,打擊信心。信心不足已經在拖累歐洲經濟增長並引發經濟衰退擔憂。英國長期推遲脫歐並參加歐盟選舉,也帶來了保守黨內倒戈的風險,而這可能迫使地位已經削弱的特雷莎·梅下台。將紅線模糊化,意味著英國極力避免破壞力最強的硬脫歐結果;對歐盟來說,給予英國較長的脫歐期限也有好處,即英國脫歐不會發生在歐洲議會選舉的關鍵時期。
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歐洲時段,歐元兌美元刷新3月27日以來高點至1.1264,日內漲幅擴大到0.44%。 歐洲央行重新成為關注焦點,本周德拉基新聞發布會可能存在變數。一個月前歐洲央行剛剛暫停政策正常化進程,並將加息時間推遲至2020年,現在經濟進一步疲軟跡象和投資者略感恐慌令央行重新成為關注焦點;上周公布的德國工業訂單數據表現不佳,推動德國公債收益率重回負值區域。盡管中美可能即將達成貿易協定,但看起來歐洲將經曆一段困難時期;預計周三的歐洲央行政策會議不會做出任何政策調整,尤其是考慮到一些委員要前往華盛頓參加國際貨幣基金組織(IMF)春季會議;但有關歐洲將實行分級利率以緩解銀行壓力的傳聞、全球經濟衰退擔憂、英國脫歐、恐慌情緒推動10年期德國國債收益率重回負值區間,這些均表明歐洲央行行長德拉基的新聞發布會可能存在變數;投資者還將關注定向長期再融資操作(TLTRO)的更多細節--這是量化寬鬆措施結束後剩下的少數政策工具之一--以及歐洲央行將如何鼓勵銀行接受該計劃。
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歐洲時段,美元兌日元日內持續承壓走軟,跌幅超0.3%,受益於美元持續走弱,此前不斷有關全球貿易前景好轉的消息傳出,但眼下,許多投資者對此仍持相對謹慎態度,認為尚需觀望一段時間,這使得市場風險情緒仍舊謹慎。反過來,利比亞國內局勢動蕩,新一輪內戰恐一觸即發,而委內瑞拉局勢也走到了關鍵關頭,且美國在伊朗問題上的態度繼續強硬,種種地緣危機都令市場資金選擇重歸避險,這推動了日元匯價反彈。並且,日本經濟漲數據的利好也對日元利多,同樣,日本央行季度報告下調了該國三個地區的經濟預估,更令謹慎情緒當道。不過,分析師認為,考慮到美國經濟仍然強勁,美元疲軟推動對手貨幣走強料隻是暫時。在日本央行堅持超常寬鬆基調的背景下,美元兌日元仍缺少足夠的向下破位空間。
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歐洲時段,澳元兌美元觸底反彈,交投於0.7120,漲幅0.2%;受益於美元大幅走軟,且貿易談判樂觀情緒有限提振了澳元,從策略性角度來看維持建設性立場,澳元匯率仍被嚴重低估,尤其是對紐元和加元,這是G10貨幣中最具有做多價值的貨幣之一,一旦中美貿易談判出現良好進展,可能令中國經濟更加企穩上行,則澳元或穩步上漲。
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歐洲時段,美油上漲,盤中刷新去年11月5日以來高點,逼近64美元/桶,不斷升級的利比亞政治緊張局勢、美國的製裁以及歐佩克的減產,將美布兩油均推升至5個月新高;此外,國際貿易局勢樂觀向好、上周五美國非農就業數據表現強勁,也都是推動油價周一走強的因素。得到國際社會承認的利比亞政府誓言要向忠於Khalifa Haftar的武裝發起反擊,雙方之間的對峙由此進一步升級,導致死亡人數和流離失所人數上升;聯合國呼籲各方克製內訌,而美國則敦促哈夫塔停止對首都的進攻。沙特阿拉伯石油部長法利赫表示,5月份的會議將是決定歐佩克是否延長減產期限的關鍵會議;此前俄羅斯不太願意與OPEC達成將減產協議延長至今年年底的計劃;如果與OPEC的協議在7月1日到期後沒有延長,俄羅斯的石油產量可能會再次增加。
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歐洲時段,現貨黃金大幅走高,創3月28日以來新高至1303.79美元/盎司,美元回落避險再起推動現貨金價走強,推動金價走強有兩大因素,一是上周五非農強勢帶動美指上漲後,美元多頭獲利盤漸漸湧現,推動美元回落,同時帶同以美元計價的黃金重新走強;同時,更重要的是,全球多處地緣局勢緊繃,令黃金避險買需再度被點燃;周末期間,利比亞東部武裝揚言將進軍該國首都,美國國務卿此後警告其不得輕舉妄動,與此同時,傳聞稱美國將把伊朗革命衛隊列為恐怖組織,並可能加深介入委內瑞拉局勢,如此地緣緊繃行情自然令黃金多頭成為市場贏家。市場正等待本周稍後的美聯儲3月會議紀要,來做出金價下一步走勢方向的研判。
紐市盤前:美元逼近97關口,歐元創近八個交易日新高;地緣局勢緊繃,日元黃金大漲

機構觀點



摩根大通:當前10年期-2年期18個基點的息差讓標普500指數有在未來12個月裏上漲12%的空間,相信收益率曲線可能會停止走平,而且在進入下半年之際實際上會變陡,依然看好中國股市,原因也包括美聯儲立場鴿派、美元可能見頂、通脹預期可能見底而且重心偏離貿易相關不確定性,貨幣環境似乎並不緊張,目前的實際利率接近於零,而之前6次倒掛時平均為3%


① 美銀美林表示,美國股市標普500指數二季度將升至3000點上方的新高,之後將見頂,因數據顯示本周更多資金從全球股市撤出;
② 美銀美林策略師表示,他們預計美國股市將在本季度受銀行股和石油股上漲帶動觸及曆史高位後見頂;
③ 該預測發表在美銀美林公布的每周資金流動報告中。該報告顯示,投資者繼續規避美國和歐洲股市,截至4月3日當周從股市撤出77億美元資金,並進一步買入國債,債市資金流入114億美元。


① 日本投資者可能將把一些資金從歐債轉到美債,希望在美債收益率曲線近期發出衰退信號之後獲得資本收益;
② 雖然美國是否會陷入經濟衰退尚無定論,但這種擔憂足以使德國和日本債券收益率降至零,這兩個國家可能會比美國更早面臨衰退;
③ 市場參與者表示,這就使美國成為唯一一個債券收益率有望進一步下跌、而價格將上漲的主要市場;
④ “我們交流過的投資者都擔心美國經濟衰退,”道富環球投資管理(SSgA)的投資組合策略師Hiroshi Yokotani說;
⑤ “要麼美國可能陷入衰退,要麼美聯儲可能通過降息來阻止經濟衰退。不管發生哪種情況,債券收益率都應該會下滑。”
⑥ Yokotani預期投資者會從歐洲債券轉至美國債券,因為“他們預期收益率下滑,因而尋求資本增值”。


① 調查顯示,如果英國脫歐僵局得以化解,英國有望在有協議的情況下退出歐盟,則英鎊將會上漲3%,但若協商失敗,則英鎊恐將挫跌5%;
② 2016年公投過後,英鎊兌美元一如調查預估的那樣慘跌,周四該匯率報在1.31美元附近,遠低於公投前的水準;
③ 英國公投決定退出歐盟過去了近三年,目前仍不清楚英國將在何時以及如何退出歐盟,甚至是否退出歐盟也存在疑問;
④ 調查顯示,如果英國在有協議的情況下平穩脫歐,則英鎊將會上漲3%左右;如果脫歐之路遇阻,沒有達成協議,則恐將大跌5%;
⑤ Capital Economics的Thomas Pugh表示,寬鬆財政政策以及英國達成脫歐協議,可能導致利率走高,並推升英鎊;
⑥ 另一個選項則是英國延遲脫歐,這將拉長不確定性持續的時間。但若看起來脫歐將大幅延遲,調查預計英鎊將會上漲約1.75%;
⑦ “英鎊前景將長期籠罩在政治陰雲中,”荷蘭合作銀行的Jane Foley表示。這位分析師在去年的主要貨幣調查中預估準確性最高;
⑧ 一個月後英鎊兌美元料至1.32,六個月後料報1.35,一年後料升至1.38,受訪者不預期英國會無序脫歐;但英鎊一年後估值分布在1.27-1.56的較寬區間,凸顯其不確定性。


① 調查顯示,盡管美聯儲近期抱持鴿派立場,渴求收益的投資者今年將謹慎看待高風險新興市場貨幣兌美元,但交投興趣還在;
② “高收益貨幣的前景仍然具有建設性,因為歐洲央行和美聯儲均發出愈發寬鬆的信號,”Absa Capital策略師Mike Keenan稱;
③ 調查在上周進行,顯示新興市場貨幣前景喜憂參半。預計六個月後,巴西雷亞爾兌美元將上漲逾4%至3.7,南非蘭特兌美元將基本持穩於14.30;
④ “即便如此,全球經濟深度放緩給利差交易的壽命帶來重大風險,因為在這樣的情境下,市場波動性可能上升,投資者避險情緒可能升溫,”Keenan補充;
⑤ 但預計土耳其裏拉兌美元將繼續下跌--一年後料下跌逾11%至6.25--因該國與美國的關係日趨緊張,而且地方選舉後國內情勢可能出現不確定性;
⑥ 宏觀經濟研究機構Continuum Economics稱,仍然對2019和2020年新興市場匯市和債市表現感到樂觀,美元漲勢逆轉和美聯儲貨幣政策前景改變是影響我們觀點的關鍵因素

黃金多頭發動新攻勢!脫歐迎關鍵節點;經濟數據阻FED加息,政治壓力欲逼其降息

周一(4月8日),國際現貨上破過去逾一周形成的震蕩區間,價格重心明顯抬升,因此前美國公布的就業報告顯示薪資增長降溫,支持美聯儲今年暫停進一步升息的決定,美元指數重新走疲。此外,投資者還在關注英國脫歐即將迎來的新關鍵時間節點。
黃金多頭發動新攻勢!脫歐迎關鍵節點;經濟數據阻FED加息,政治壓力欲逼其降息

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:16,現貨黃金上漲0.88%至1303.19美元/盎司,盤中創3月28日以來新高至1303.79美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.90%至1307.2美元/盎司;美元指數下跌0.39%至97.031。
黃金多頭發動新攻勢!脫歐迎關鍵節點;經濟數據阻FED加息,政治壓力欲逼其降息

美國3月非農業就業崗位增加19.6萬個,好於預期,緩解了圍繞美國經濟放緩的擔憂。但分項數據——3月薪資增長放緩,平均時薪年率較前值回落0.2個百分點。

薪資增長減緩暗示,經濟並未全速前進,支持了美聯儲今年暫停進一步升息的決定,10年期美債收益率上周五(4月5日)在觸及3月21日以來新高2.541%後下滑,美元漲勢受限。

FPG證券社長深穀幸司表示:“美元進展不大,因為在當前經濟形勢下,股市進一步上漲勢頭可能遲滯,從而抑製美債收益率上漲。”

特朗普敦促美聯儲緩解經濟壓力


美國總統特朗普上周五表示,美聯儲應當降息,並采取其他非常規手段緩解經濟面臨的壓力。他認為經濟正在放緩。

特朗普對記者表示:“我想他們應該降息,我認為他們的政策確實令經濟放緩了。已經看不到通脹了。”他還建議美聯儲,實際上現在應該實施的是量化寬鬆政策。

特朗普多次公開抨擊美聯儲政策,並打算提名兩位政治盟友進入聯儲理事會。這令一些分析師認為,經濟決策層寶貴的獨立性正受到侵害。白宮曾表示,並不希望削弱美聯儲的獨立性。

美聯儲主席鮑威爾在去年升息四次後暫停升息,稱有足夠的經濟風險(包括歐洲和中國經濟放緩)來支持耐心的政策立場。美聯儲政策利率目標區間目前為2.25-2.5%。

提醒,美聯儲本周三(4月10日)將公布上次政策會議紀要,投資者將密切關注其中提到的新“耐心”政策和“低迷的”通脹。若紀要體現出該傾向得到進一步坐實,不排除美元指數下探97關口的可能。

特朗普對美聯儲的掌控欲望不斷上升

上周四(4月4日),特朗普表示他計劃提名其政治盟友凱恩(Herman Cain)出任美聯儲理事。美聯儲七名理事目前有兩個空缺。

特朗普周四在記者會中表示:“我高度推薦他進入美聯儲,我對我周遭的人說,人選就是他了。”

凱恩2月對福斯財經網(Fox Business Network)表示,他認為通縮是個更大的憂慮,這樣的觀點暗示他並不傾向於支持以抑製通脹為目的的升息行動。

兩周前,特朗普稱他將提名摩爾(Stephen Moore)出任美聯儲理事,摩爾是保守派經濟評論員,也是特朗普的長期盟友,對去年的升息之舉均抱抨擊態度。

白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)對彭博新聞表示,兩位可能的提名人都認為強勁的經濟成長未必會造成通脹。

FX678強調,目前沒有一名美聯儲關於支持年內降息,甚至還有人為需要進一步加息的。一旦特朗普的意圖成真,至少可以肯定,美聯儲決策層的鷹鴿陣營力量對比將發生明顯變化,成為牽製美元上行新的阻礙。

特雷莎·梅立場軟化,表明脫歐的結局遠未浮現


英國脫歐接近關鍵的截止期4月12日。英鎊兌美元目前上浮0.16%至1.3054。匯價上周末跌至一周低點1.2987,法國和荷蘭均對特雷莎·梅進一步推遲脫歐日期的計劃表示懷疑。

約梅隆銀行的首席外匯策略師德裏克(Simon Derrick)稱,英國脫歐進程依然存在不確定性。同樣英鎊的命運要到周末才能知道,其走勢也存在不確定性。

英國政府上周日暗示,有可能與反對黨工黨達成妥協,以盡量贏得議會對有協議脫歐的支持。首相特雷莎·梅尋求將脫歐日期進一步推遲至6月30日。

英國脫歐期限幾天前還是沒有變通的餘地,如今隨著雙方公開討論延期而再度變化莫測,即便這將意味著英國必然會跨越另一道紅線,不得不在5月參加歐洲議會選舉。

觀察指出,英國將紅線模糊化,意味著極力避免破壞力最強的硬脫歐結果。鑒於美聯儲短期內既不能降息也不能升息,無法為推動黃金美元單邊走勢提供決定性因素,本周的焦點將轉向脫歐。

英國工黨:尚未與政府就脫歐問題取得進展

英國反對黨工黨的脫歐事務發言人Keir Starmer周一稱,工黨與首相特雷莎·梅政府未能在達成脫歐協議的問題上取得進展。

Starmer在談及找到一條前進的道路時這樣說:“我們還沒有找到那條路,還沒有安排任何會談,但我肯定事情會在今天有進展。”Starmer補充道,現在輪到政府做出決定了。

英國消費者物價漲幅在1月觸及兩年低點1.8%之後小幅上漲至2月的1.9%,英國央行2月預測通脹可能略高於今年的2%目標。

FX678援引英國央行的觀點認為,破壞性的、無協議的脫歐不僅可能削弱英鎊、推動英國通脹大幅走高,而且也將引發整個歐洲、乃至全世界金融市場新一波海嘯,有利於避險資產。

現貨黃金支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:69.4%,空頭:30.6%。上方1320.00/50和1310.00/50附近存在較多賣出掛單,下方1288.00/50和1280.00/50附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1284.50/5.00和1282.50/3.00附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1292.00/50和1293.50/4.00附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

美元走疲,歐元漲至近半個月高位;但要保持後勁,歐洲央行可不能再慫了

周一(4月8日)歐市盤中,歐元兌美元震蕩走升,現交投於1.1264一線。

歐元兌美元漲至近半個月高位1.1265,美元指數承壓及整體冒險情緒升溫是匯價上行的主要動力,主要新興市場國家可能實施額外刺激政策也為匯價提供支撐。

稍早公布的歐元區4月Sentix投資者信心指數向好,但歐元對此反應平淡,具體數據顯示,歐元區4月Sentix投資者信心指數升至-0.3,預期-2.0,前值-2.2。

美元走疲,歐元漲至近半個月高位;但要保持後勁,歐洲央行可不能再慫了

過去數周強勢美元及歐元區疲軟基本面均施壓歐元,近期歐元區公布的令人失望的經濟數據也確認了該地區經濟增長放緩,歐洲央行可能在更長期內按兵不動。整體而言,後市美元極有可能仍維持強勢表現,從而壓製歐元,政局方面,即將到來的歐洲議會選舉也提升了匯價面臨的不確定性。

截止4月2日當周的CFTC持倉報告顯示,上周投機者繼續增持歐元淨空頭合約,導致其淨空頭規模升至2016年12月初以來的最高水平,市場對歐央行的立場轉為中性/鴿派,且歐元區經濟增長前景惡化。

相反,投機者持有的美元淨多頭升至3周高位,雖然美聯儲轉為更中性的貨幣政策立場,其他G10貨幣已經重新關注寬鬆/鴿派立場的延續性。

丹麥丹斯克銀行表示,上周五(4月5日)出爐的美國3月非農就業報告未能大幅推升歐元兌美元,雖然數據公布後不久疲軟的時薪數據推動匯價上行,但隨後回落,本周重點關注歐洲央行3月利率決議,是否釋放降息或實施必要寬鬆政策的信號,歐元兌美元料仍持穩,中美貿易談判若進一步取得進展,有望推升匯價,而英國即使長期延遲脫歐,也不大可能大幅左右歐元兌美元。

一項調查顯示,歐洲央行將把加息時間進一步推遲至明年更晚,因歐元區經濟增長和通脹前景已經變差。僅僅幾個月之前,歐洲央行剛剛結束每月購買資產的操作,也稱為量化寬鬆(QE),而且3月結束的定向長期再融資操作(TLTRO)也將於9月恢複。

此前歐洲央行維持利率不變的時間已經創下最長紀錄,本周對逾80位分析師的調查顯示,該行將進一步推遲收緊政策。

荷蘭合作銀行宏觀策略主管Elwin de Groot表示,某種程度上來說,歐洲央行的擔憂可以理解,因為它的工具箱已經空了。當然情況緊急時,歐洲央行可以重新啟動QE。他們甚至可以效仿日本央行,在某個地步買入股票,但即便大規模實施QE、負存款利率和強有力的前瞻性指引,3月核心通脹率距離紀錄低點仍然隻有0.2個百分點。因此相對來說歐洲央行可能已經無能為力了。

調查顯示,歐洲央行料將在明年稍晚加息,但至少未來三年通脹率預計仍保持在歐洲央行的目標水平,不到2%的下方。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:07,歐元兌美元報1.1264/65。

黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED

周一(4月8日),黃金T+D上漲0.53%至283.57元/克,白銀T+D上漲0.45%至3561元/千克,現貨黃金創一周高點至1298.05美元/盎司,但整體上波動受限。受益於美元指數自97.4附近高位日內逐步走弱,下跌近0.2%至97.2附近。短期美國就業市場仍偏強,經濟增長尚處於合理區間,美聯儲不大可能會加快貨幣政策的轉向進入降息通道。但另一方面,一旦頂不住來自白宮的壓力,美聯儲過快降息,將會大幅推升資產價格,也包括黃金。本周關注多位美聯儲官員講話。另外,中國央行繼續買買買,在3月連續第四個月增持黃金儲備。但黃金上漲面臨挑戰,多頭押注減少,機構觀點分化。
黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED

降息聲音增加,黃金或受益


市場對今年美聯儲停止加息轉而降息的預期在漸漸升溫,但美元的表現卻有些出乎意料,並沒有出現走低,反而維持在較高水平。短期美國就業市場仍偏強,經濟增長尚處於合理區間,美聯儲不大可能會加快貨幣政策的轉向進入降息通道。但另一方面,一旦頂不住來自白宮的壓力,美聯儲過快降息,將會大幅推升資產價格,也包括黃金。
黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED

但過去一周,特朗普三次指責美聯儲和聯儲主席鮑威爾,“如果美聯儲沒有錯誤地提高利率,特別是在通貨膨脹率很低的情況下,如果他們沒有在可笑的時間裏實施量化緊縮,GDP和股市都會更高,全球市場將會更好”。

此外除了特朗普本人,首席經濟顧問庫德洛和美聯儲理事摩爾也曾發表過對美聯儲加息的批評。在美國政府官員的壓力下,美聯儲的貨幣政策獨立性受到了一定威脅,就美國的期貨隱含概率看,今年年底前降息概率超過了六成。這令高位的美元受到一定懷疑。

Nedbank的Mehul Daya指出,美元的強勢背後是市場對股市的懷疑態度,也因此債券市場也表現穩定。Daya表示,美元一方面受到宏觀經濟表現的影響,一方面它仍然是全球儲備貨幣,其表現要從多維度入手。

當美國經濟表現強勁,好於全球其它國家和地區的時候,資金會流入,利好美元。此外,這種情況下,美聯儲也會表現鷹派,同樣利好美元。

當全球經濟同步走弱的時候,美聯儲在內的各國央行都將通過寬鬆貨幣政策來推動經濟增長。此時投資者的風險情緒會走弱,他們會尋求避險資產,包括美元、日元和瑞郎等。很多投資者都會選擇息差套利交易。

本周將有較多美聯儲官員講話,或回應特朗普的批評,這將對黃金與美元產生較大波動。

黃金上漲面臨挑戰,多頭押注減少,機構觀點分化


據最新的CFTC數據,截至4月2日當周,對衝基金持有的黃金淨多倉大減25382手,減幅超過20%,這使得黃金淨多倉數量降至94556手。從具體數據上來看,多倉減少20663手至193784手,創兩個多月新低。空倉增加4522手至99228手。
黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED

ThinkMarkets首席市場分析師Naeem Aslam稱:投資者更願意購買風險較高的資產,而不是把錢放到避險資產中,這導致了貴金屬表現不佳。現實情況是,每個人都在關注股市的季度表現,都怕自己會錯過什麼。

渣打銀行也在近期指出,即使有美聯儲更鴿派立場的利好背景,但目前黃金走勢緊密跟隨美元和股市,美元走強短期內重壓黃金。

但市場也存在黃金的“忠實粉絲”。高盛堅定看好黃金,認為市場對經濟周期末的擔憂以及利率走低一同起作用,將把黃金價格推高。

全球最大資管貝萊德的分析師Thomas Holl則指出,在去年10月至12月期間,黃金證明了其避險作用。排除短線波動看,黃金長期前景仍然樂觀,一旦出現外部衝擊,金價將很快反彈。

中國央行繼續買買買,在3月連續第四個月增持黃金儲備


數據顯示,中國3月末黃金儲備為6062萬盎司,環比增加36萬盎司。中國是全球最大的黃金生產國和消費國。

此前從IMF的數據來看,中國央行的黃金儲備從2009年到2015年間曾經保持了6年多沒有變化,此後進入了一個16個月幾乎連續增持的狀態,而就在那之後,在2016年9月人民幣加入了SDR(IMF特別提款權),從當年10月開始,黃金儲備就一直保持不動。
黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED
不過在去年12月,中國央行開始重新增持黃金儲備,加入了近年各國央行淨買入黃金的趨勢中。世界黃金協會數據顯示,2018年全年各國央行總計增持了651.5噸黃金儲,同比飆升74%。這是布雷頓森林體係結束之後,各國央行最大的年度淨增持量。

俄羅斯總統普京一直在尋求打破該國對美元的依賴,該國的黃金儲備在10年內增加了三倍。數據顯示,俄羅斯2月份黃金儲備增加了100萬盎司。

盡管美聯儲暗示今年不再加息,但黃金仍然連續第二個月下跌。不過,高盛認為,黃金的長期前景更為樂觀,因為央行的購買行為應該會支撐金價。該行預計,黃金會在未來12個月上漲至1450美元。

技術分析:黃金短期有望走高,但中期仍趨向南下直至5月


分析師Jim Curry稱黃金市場最主要的中期周期是當前的154天周期。從最近幾個月的走勢來看,伴隨154天周期,中期下降階段預計會發揮作用,理想的情況是在2月份達到峰值後回落,直至春末。就價格而言,在當前周期觸底時/前,金價可能觸及154天移動均線,這僅僅是因為統計數據顯示該周期85-90%的下降階段會看到金價跌回該均線。

目前預計金價會在5月中下旬觸底,但必須留意其他技術因素以確認價格觸及周期低點。總體假設是,154天周期當前的下降階段最終會被視為逆趨勢。如果下一個154天周期低點形成,那麼金價可能會在夏季月份大幅反彈,這將使金價重回2月末峰值1356之上(2019年6月合約)。

就短期周期而言,10天周期目前占據主導。該周期可能已經在上周四於1284.90見底(2019年6月合約),但有待確認。話雖如此,鑒於距離上一個周期低點已有約18個交易日,下一輪短周期反彈可能姍姍來遲。價格方面,預計金價至少會升向20天移動均線。

預測黃金市場中期趨勢的黃金時點指數最終在3月初確認了中期賣出信號,且該信號依然有效。這支持了154天周期下降階段正在發揮作用的觀點。對多頭來說好消息是,該指標與金價(新低)形成背離——這通常是下一個中期買入信號形成的初步跡象。不過,若要真正觸發買入信號,需要該指標日線收於標準偏差上沿之上。

綜上,Curry認為,未來幾天在10天周期的影響下,金價短期可能出現反彈,但更大的154天周期下降階段將推動金價在春季末前走低。
黃金T+D收漲,因中國央行連續四個月增持實貨;且美元轉衰;白宮不斷施壓FED

華爾街最頂端的人這麼認為:一大風險被低估,美聯儲加息仍是主旋律

就在經濟增長放緩之憂引發全球範圍內的瘋狂債券買盤之際,富達國際的George Efstathopoulos心中所想卻是另一種風險,那便是出人意料的通脹。

這位掌管著一支過去一年業績超出98%同行的多資產基金的經理人認為,市場對於全球經濟增長前景過於悲觀,同時投資者對於通脹前景又過於樂觀,而實際上到今年下半年通脹可能就會浮現,從而促使全球主要央行重新考慮其當前的鴿派立場。

Efstathopoulos在接受采訪時表示,市場對於那種鴿派論調有點興奮過頭,而且已經開始心生降息之想了。美國經濟增長依然符合、甚至超出趨勢,理論上這可以為美聯儲繼續推進政策正常化提供支持,依然認為下一步是加息而非降息。

華爾街最頂端的人這麼認為:一大風險被低估,美聯儲加息仍是主旋律

隨著全球經濟增長降溫之憂使得投資者紛紛尋求將主權債券當作庇護所,從歐洲到日本,各國國債價格齊步上揚。澳大利亞和新西蘭國債收益率在3月份創出了新低,而與此同時,由於投資者認為美聯儲恐怕有必要降息,美國國債收益率曲線的重要一段也出現了倒掛,這種現象通常被視為經濟衰退的先兆。

華爾街最頂端的人這麼認為:一大風險被低估,美聯儲加息仍是主旋律

富達的觀點與Aviva Investors和對衝基金CQS等機構不謀而合,後者認為市場中的謹慎情緒和對經濟衰退的擔憂似乎已經過頭。當從高盛集團到摩根大通的策略師下調美國國債收益率展望,認為債券可能繼續上漲之際,Efstathopoulos並沒有在投資組合中增持美國國債。

他預計10年期美國國債收益率年內最高可能觸及3%的水平,尤其是歐洲和亞洲的采購經理指數和工業產數據等關鍵經濟指標繼續向好的話,就更是如此。基準10年期美國國債收益率周一(4月8日)在倫敦交易中報2.49%。在美國總統特朗普進一步呼籲降息後,該收益率上周五(4月5日)下跌2個基點。

Efstathopoulos表示,如果通脹成真,不僅這些市場的曲線會重新定價,美國市場也會受到重大影響。現在寧願不去冒曲線長端的久期風險。

以下是Efstathopoulos其他投資觀點


減持美元多頭頭寸
我預計美元2019年會橫盤整理,兌歐元等貨幣可能略微走強,兌一籃子新興市場貨幣會走弱。美元多頭頭寸現在占到我們貨幣敞口的80%左右,低於去年90%的峰值。

做多新興市場
去年通過加息來保護本幣的印尼和印度等發展中國家央行可能會下調借貸成本。我們看好印尼盾和印尼國債,以及新興市場硬通貨債券。無論按照哪個估值指標衡量,新興市場貨幣看起來都很便宜。

看漲中國內地股市
我們一直在減持韓國和澳大利亞等地的股票,並將資金轉而投入中國內地股市。流動性有所收緊,但中國內地的經濟增長形勢依然非常完好。

押注澳大利亞債券
我們去年第四季度買了很多澳大利亞債券。我們已經停止增持,但還沒有對交易套現--市場仍有消化更多寬鬆措施的空間。

買進日元
盡管1月份獲利結清了部分交易,但富達仍然看多日元兌美元。由於12月份的強勁表現,去年第四季度建立的這些頭寸將投資組合的整體表現拉高了25個基點。

英國尋求進一步推遲脫歐;但若歐盟不點頭,極端情況或致英鎊暴瀉2000點

上周,特雷莎·梅和工黨圍繞英國脫歐的跨黨派談判仍未取得多少進展。歐盟領導人周三(4月10日)將在布魯塞爾召開會議,討論英國把脫歐期限進一步推遲到6月30日的請求。紐約梅隆銀行分析師預測,如果歐盟同意進一步推遲英國脫歐,將有利於降低無協議脫歐風險,有望提振英鎊,上看1.50關口;若出現最壞結果,英鎊將跌至1.10。

英國尋求進一步推遲脫歐;但若歐盟不點頭,極端情況或致英鎊暴瀉2000點

歐盟領導人將商討是否將英國脫歐推遲至6月30日


特雷莎·梅將於4月10日與歐盟領導人會面,力爭將脫歐期限推遲至6月30日。英國原定於3月29日離開歐盟,但領導人們在一次深夜會晤上按下暫停鍵,以免出現對經濟造成重大破壞的無協議脫歐情境。月底的歐洲議會選舉是歐盟關注的焦點,而英國脫歐是一個複雜且不必要的幹擾。不過,目前尚不能確定歐盟領導人4月10日將做出何種選擇。

雖然特雷莎·梅上周就要求將脫歐時間推遲至6月30日,但歐盟內部釋放出不願給予更長脫歐時間的信號。歐盟理事會主席圖斯克向歐盟成員國提議靈活推遲脫歐一年,以便英國有時間準備“有序”脫歐。不過,法國總統馬克龍表示,如果再給英國更多時間的話,其將面臨苛刻的條件。

由於看不到英國下議院批準脫歐協議,或是拿出另一項可接受替代方案的希望,歐盟對延長脫歐很謹慎。 

不過,愛爾蘭總理瓦拉德卡爾(Leo Varadkar)上周表示,他認為歐盟領導人不太可能否決給英國更多時間脫歐的提議,任何國家如果否決這項提議,“都不會得到原諒”。

如果歐盟不同意推遲脫歐至6月30日(或反對延長脫歐的提議),英國就將面臨兩難抉擇,要麼4月12日無協議脫歐;要麼撤銷整個脫歐進程,及撤銷裏斯本第五十條。

英國議會三次否決了特雷莎·梅的脫歐協議,排除了英國無協議脫歐的可能性,但未能就任何脫歐替代選項取得共識。特雷莎·梅甚至訴諸於和工黨領袖協商以打破脫歐僵局,無奈也沒有取得多少進展。不過,雙方預計4月8日將繼續進行協商。據外媒報道,英國首相特雷莎·梅或向工黨提議,在英國脫歐後留在關稅同盟。 

如果不能在歐盟峰會上達成協議,並且英國議會在4月12日前沒有批準脫歐協議,那麼英國屆時將會無協議退出歐盟,陷入沒有法律法規保障跨境貿易和市場有序運行的局面。議會正在努力防止這種情況出現,並且梅已經表示,除非議會同意,否則她不會在沒有協議的情況下領導英國退出歐盟。

英國的政治不確定性和混亂已經惹惱了政客和民眾,他們對英國脫歐花費大量時間感到失望。英國財政大臣哈蒙德(Philip Hammond)再次呼籲考慮就英國脫歐舉行二次公投的提議。他也承認,英國和歐盟都因當前的脫歐僵局惱怒不已。
 

脫歐不確定性繼續施壓英鎊


幾個月來,英國脫歐一直是英鎊投資者的主要關注點。上周五英鎊兌美元跌至一周低點1.2987,原因是法國和荷蘭對特雷莎·進一步推遲脫歐的計劃表示懷疑。4月8日,英鎊兌美元一度反彈至1.3065。

紐約梅隆銀行的首席外匯策略師德裏克(Simon Derrick)暗示,英國脫歐進程依然存在不確定性。同樣,英鎊的命運要到周末才能知道,其走勢也存在不確定性。德裏克認為,英鎊的價值取決於英國脫歐的結果,英鎊兌美元可能升至1.5,也可能跌至1.10,但要在脫歐結果出爐後才能知道。他認為,特雷莎·梅4月10日將在沒有計劃的情況下就參加歐盟領導人會議,這是完全可能的。此外,法國、西班牙和比利時也可能沒有什麼計劃,也不支持延長脫歐時間。

英國將在無協議脫歐和撤銷脫歐中做出選擇,目前還不清楚實際結果會是什麼,而德裏克認為這兩種結果都有可能發生。

4月8日,歐盟和英國的官員,不少機構繼續就脫歐發表最新觀點和預測。歐盟經濟和金融事務專員莫斯科維奇稱,相信英國不會在4月12日進行無協議脫歐。英國數字、文化、媒體和體育大臣賴特稱,正在同工黨進行談判。雙方都明確願意參與脫歐談判。他還表示自己完全支持首相的觀點,即英國需要找到一種方式來擺脫脫歐僵局。 

最新消息稱,高盛進一次修正脫歐前景預測,無協議脫歐概率由15%下降至10%,修改協議後有序脫歐概率由45%升至50%,放棄脫歐的概率仍為40%。

花旗則指出,近期英國無協議脫歐的風險下降,預計英國將把脫歐期限延長較長時間,並提前舉行大選。花旗認為,英國最終舉行第二次公投的可能性依然存在。該機構今年至今為止已經對英國股票進行了價值重估,但依然存在較大的政治風險溢價。

目前,英國脫歐不確定性仍施壓英鎊,投資者需要關注特雷莎·梅和工黨進一步協商能否取得進展,以及歐盟領導人4月10日是否進一步推遲英國脫歐的最後決定,若能順利推遲,有利於降低英國無協議脫歐風險,從而提振英鎊。

英鎊兌美元日線圖

英國尋求進一步推遲脫歐;但若歐盟不點頭,極端情況或致英鎊暴瀉2000點

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間4月8日17:43,英鎊兌美元報1.3058/59。

供給端爆點頻現,原油刷新近五個月高點;但憂慮也須警惕,OPEC+既有外敵又有內賊

周一(4月8日),國際油價升至2018年11月以來最高水平,ICE布倫特原油及美國原油分別升至70.83和63.53美元,受石油輸出國組織(OPEC)持續削減供應、美國製裁伊朗和委內瑞拉、利比亞戰事、以及美國就業數據強勁等因素推動。
供給端爆點頻現,原油刷新近五個月高點;但憂慮也須警惕,OPEC+既有外敵又有內賊

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:19,NYMEX原油期貨上揚0.46%至63.37美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.50%至70.69美元/桶。
供給端爆點頻現,原油刷新近五個月高點;但憂慮也須警惕,OPEC+既有外敵又有內賊

富拓的首席市場策略師Hussein Sayed表示:“OPEC的減產措施,以及美國對伊朗和委內瑞拉的製裁一直是今年油價的主要推動因素,然而,最新的提振來自利比亞的戰鬥升級,這可能會進一步破壞供應。”

美國上周五(4月5日)公布的強勁就業數據周一仍給市場提供支撐。

能源顧問公司Trifecta主管Sukrit Vijayakar表示:“油市多頭從美國強勁的就業數據中獲得鼓舞。”

盡管有不少推動油價上漲的因素,也仍存在可能導致今年晚些時候油價下跌的因素。

俄羅斯能源部長諾瓦克上周五表示,俄羅斯並不情願參與OPEC減產協議,如果該協議在7月1日到期之前沒有延長,俄羅斯可能會增加產量。(注:去年俄羅斯石油產量達到創紀錄的1116萬桶/日。)

美國原油產量在3月底達到了1220萬桶/日的紀錄水平。美國原油出口也有所增加,今年早些時候首次突破300萬桶/日。

能源谘詢公司FGE在一份報告中表示:“隨著新的二疊紀管道(從7月起投入運行),我們可以預見,美國原油出口量將增加50萬/日至60萬桶/日。”

對全球經濟健康狀況的擔憂仍然存在,尤其是中國和美國未能盡快解決其貿易爭端。

評級機構穆迪周一表示:“全球需求已經減弱,中國對美出口貨物的現行關稅水平正在對此構成進一步拖累。”

但該機構補充稱,中國的刺激措施可能會支持2019年的增長。

布倫特原油支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:52.5%,空頭:47.5%。上方71.25/30和70.45/50附近存在較多賣出掛單,下方69.00/05和66.00/5附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在71.00/5和70.80/5附近;未平倉浮盈多單進場點集中在71.10/15附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

需求擔憂緩解,利比亞衝突升級;但INE原油收縮漲幅,因委內瑞拉比你們想象得堅強!

周一(4月8日)上海原油價格上漲。主力合約SC1905,以476.1元/桶收盤,上漲6.4元,漲幅為1.36%,創去年11月14日新高至479.4元/桶,成交量大幅縮水。因強勁的美國就業數據緩解對全球原油需求疲軟的擔憂,以及預期利比亞衝突升級可能導致原油供應收緊;對中美正接近達成貿易協議的樂觀情緒,也提振原油價格。

4月份以來原油期貨價格加快反彈節奏,市場供需失衡狀況在過一個季度沙特的減產中大幅改善。目前來看,隨著俄羅斯、沙特減產,委內瑞拉和伊朗產量繼續下行,OPEC產量下降料連降四月。另一方面,美國頁岩油氣企業因投資回報壓力進行整合,將使得頁岩油產量增速放緩,短期原油價格在供給端仍有足夠支撐。此外,短期市場對經濟狀況放緩的擔憂降低,有助於原油投資偏好。

但油價尾盤有所回落,委內瑞拉出口超預期,部分緩解了市場對於美國製裁的憂慮;消息稱,盡管發生了一係列嚴重停電事件,但是委內瑞拉3月平均出口量略高於98萬桶/日,據悉委內瑞拉2月的平均石油出口量為90.035桶/日,相比較而言,3月總體降幅不大;另外上周原油企業增加活躍鑽機,為七周來首次;截至4月5日的一周內,增加了15口活躍鑽機。

石油輸出國組織(OPEC)成員國利比亞的軍事行動可能會令該國供應中斷,也提振油價;利比亞東部指揮官Khalifa Haftar周四命令他的部隊向的黎波裏挺進,與國際社會承認的利比亞政府之間的衝突升級。
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期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年4月8日(周一)
需求擔憂緩解,利比亞衝突升級;但INE原油收縮漲幅,因委內瑞拉比你們想象得堅強!
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交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1905,以476.1元/桶收盤,上漲6.4元,漲幅為1.36%,創去年11月14日新高至479.4元/桶,全部合約成交96292手,持倉增加3152手至59190手。主力合約成交89040手,持倉增加740手至39960手,成交量大幅縮水。
需求擔憂緩解,利比亞衝突升級;但INE原油收縮漲幅,因委內瑞拉比你們想象得堅強!
交易邏輯:因強勁的美國就業數據緩解對全球原油需求疲軟的擔憂,以及預期利比亞衝突升級可能導致原油供應收緊;對中美正接近達成貿易協議的樂觀情緒,也提振原油價格。

支撐位:美油短線60整數關口支撐強勁;INE原油支撐位在470整數關口。

阻力位:美油上方200日均線被突破,暫無阻力,站穩均線之上;INE原油站穩所有均線,且均線發散,上漲加速。

交易策略:基本面強勁,建議方向偏做多;技術上有回調需求,做多應當等待一定的回調,避免情緒高漲時買入,謹慎做空,等待新做空動力發酵。

中國及海外消息



3月份以來,國內煉廠檢修明顯增多,一次煉油裝置開工負荷明顯下滑。但是由於國內成品油需求表現欠佳,故而目前暫未造成國內的成品油供應緊張。4月份國內仍有部分煉廠進入檢修,開工負荷或進一步下滑,雖供應緊張情況難現,但或在一定程度上導致國內成品油價格上漲。

每年的1季度開始,國內的煉廠都會進入檢修高峰期,主營及地方煉廠一次煉油裝置開工率都會出現大幅下滑,對國內的成品油供應帶來一定影響。雖然隨著國內一次煉油產能的不斷擴張,因檢修帶來的資源緊張情況近年來極少出現,但檢修在一定程度上依舊會支撐國內的成品油價格走勢。
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需求方面,4月份國內汽油需求雖在假期提振下有所好轉,但由於空調用油並未啟動,故而國內汽油需求將會整體保持平淡。而隨著廠礦、基建工程開工率的繼續回升,國內柴油需求在4月份將有小幅好轉。此外,由於原油或受歐佩克減產以及美國製裁委內瑞拉等因素影響在4月份保持震蕩上漲走勢,故而柴油投機需求在4月份依舊看好。在供應減少,需求有所恢複的情況下,預計4月份國內成品油價格將會整體呈現上漲走勢,尤其是柴油價格漲幅較大,或將達到200元/噸以上,汽油漲幅或在100-150元/噸。


根據卓創統計,受地方煉廠開工負荷下滑以及煉油利潤表現不佳的影響下,2019年3月山東地煉汽柴油總產量為695.1萬噸,雖環比增長6.44%,但日產量較上月相比有所減少。4月份,地煉成品油市場行情料有好轉,汽、柴油供應量或緩慢恢複。
需求擔憂緩解,利比亞衝突升級;但INE原油收縮漲幅,因委內瑞拉比你們想象得堅強!
4月份來看,原油或將呈現寬幅震蕩的走勢,風險性加大,中美貿易談判以及原油庫存下滑將成為提供油價上漲的動力,因此原油依舊以樂觀為主。在原油的提振下,地煉汽、柴油市場行情有轉好的跡象,從而提高價格水平,煉油利潤或有好轉。此外,尚能石化、中海精細化工、嵐橋石化等計劃恢複開工或已經投料開車,與此同時,永鑫石化、華星石化均有檢修計劃,因此山東地煉常減壓開工負荷或將繼續低位運行,整體來看,4月份汽、柴油供應量將有緩慢恢複的可能。


花旗4月7日發布的報告稱,中國建築活動改善有利於鐵礦石和銅,預計未來3個月鐵礦石和銅價將分別漲至100美元/噸和6700美元/噸。花旗的中國建築機械使用指標顯示,建築活動有所改善,同比增長7%,為5個月來最強; 環比增長70%。分析師稱,“我們認為市場參與者應該’追逐’今年的反彈,而不是賣出,因為中國數據將繼續證實未來幾周市場情緒改善,從而推動下一輪價格漲勢”,鋼鐵、鐵礦石和焦煤需求應該會受益於近期中國建築活動的複蘇,“我們對短期鐵礦石看漲的確信度升高,”由於建築活動複蘇可能對中國和全球宏觀人氣、人民幣和其他風險資產產生積極影響,因此看好銅價。


中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日印發《關於促進中小企業健康發展的指導意見》。具體而言,支持利用資本市場直接融資。加快中小企業首發上市進度,為主業突出、規範運作的中小企業上市提供便利。深化發行、交易、信息披露等改革,支持中小企業在新三板掛牌融資;
推進創新創業公司債券試點,完善創新創業可轉債轉股機製。研究允許掛牌企業發行可轉換公司債。落實創業投資基金股份減持比例與投資期限的反向掛鉤製度,鼓勵支持早期創新創業。鼓勵地方知識產權運營基金等專業化基金服務中小企業創新發展。對存在股票質押風險的企業,要按照市場化、法治化原則研究製定相關過渡性機製,根據企業具體情況采取防範化解風險措施(中國證券報)


中石化消息,一季度,江漢油田涪陵頁岩氣公司持續提升涪陵頁岩氣田供氣能力,為長江經濟帶的企業和居民送“涪氣”超15億立方米。一季度,公司在焦石壩老區、平橋區塊、江東區塊分別部署鑽探了20多口新井。一季度,公司新投了13座增壓站,日增氣達224萬立方米,相當於增加32口頁岩氣井。

機構觀點



① 上周原油月差繼續走強,Brent維持Back結構,WTI由Contango轉為Back結構,遠端月差(M1-M12)比近端月差(M1-M2)表現要強勢得多,我們認為從月差的表現來看,市場對於未來原油基本面收緊的預期逐漸強烈;
② 在OPEC超額限產的影響下,原油庫存去化或將提速,這一邏輯我們在季報中有所闡述此處不再贅述。此外,我們認為近遠月差表現差異的背後也反映了當前實貨市場的鬆緊程度,目前來看實貨市場還沒有非常緊張,隻是部分地區,部分品級的原油升貼水相對偏強;
③ 我們認為關於實貨市場,需要關注兩個核心問題,一是美灣煉廠如何獲取重油資源補充委油缺口;二是大西洋盆地的過剩輕油消化路徑問題;
④ 從第一點來看,美國2月份以來從各種現貨市場采購重油,早先從墨西哥與哥倫比亞增加進口,近期從西非、地中海、北海等地增加進口,中期從中東增加進口。我們認為遠水難解近渴,未來美灣重油獲取還是要依靠鄰國加拿大,但目前加拿大WCS貼水依然不足以覆蓋鐵路運輸成本,此外,由於油砂提質加工廠的季節性維護,預計原油產量在2季度持續回落,我們認為6月份之後加拿大到美灣的火運原油量才可能有明顯增加,近期依然需要依賴進口市場來獲取,美灣輕重油的結構性矛盾依然會持續,短期還會和亞太煉廠爭奪重油資源;
⑤ 第二個問題,目前大西洋盆地依然有超過6000萬桶的尼油等待消化,大西洋盆地輕油的消化路徑一直是市場關注的重要問題,去年四季度由於中美貿易戰導致貿易停擺,美國原油出口主要是歐洲與韓國等其他亞太國家,中國從西非、北海以及地中海增加原油進口,而目前來看,隨著貿易戰出現緩和,中國重新進口美油,預計二季度美國對亞太出口量增加,對歐洲出口下滑,而由於一季度EFS持續走低導致北海套利窗口開啟,中國在3月中下旬開始采購北海原油,相對而言,西非尼油反而無人問津,我們認為主要是其升貼水過高,疊加利比亞短期出口增加,我們認為歐洲煉廠未來依然有需求缺口,隻是在等待合適的時機進行采購,尼油的消化問題不需要過度擔憂。