紐市盤前:英鎊大漲,脫歐僵局迫使工廠瘋狂囤貨;OPEC減產凶悍,油價再創四個半月新高

周一(4月1日)歐洲時段,美元指數下跌0.13%,自高位97.26回落至97.07附近。美聯儲卡什卡裏表示,當前並非降息的時候,對美聯儲停止加息的決定表示歡迎,經濟風險轉向下行,疲弱的通脹並非一件好事,有可能美聯儲或已經加息過快。另外,美國2月零售意外下滑,經濟增長進入低穀的最新跡象顯現。美聯儲鴿派說法及美國經濟下滑再度令美元承壓。

歐洲時段,英鎊兌美元大幅上漲0.65%至1.3120,人們仍然對英國脫歐持強硬態度,要達成一項得到議會支持的協議,還需要做更多的工作。另外,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點,另外美元走弱也支撐了英鎊。

歐洲時段,美油走高,刷新去年11月12日以來高點至60.92美元/桶。歐佩克組織2019年減產執行率料為135%,2月份預期為101%。預計歐佩克3月份石油產量將減少28萬桶/日至3040萬桶/日,為2015年以來的最低水平,沙特和委內瑞拉將錄得最大的產量降幅。

歐洲時段,現貨黃金觸底反彈,受益於美元走弱,現貨黃金交投於1296美元/盎司,此前貿易局勢取得較好的進展,全球股市上漲,不利於黃金的避險買需。
紐市盤前:英鎊大漲,脫歐僵局迫使工廠瘋狂囤貨;OPEC減產凶悍,油價再創四個半月新高

★重要財經大事★


4月2日  03:10  加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)在一項活動中發表演說。

★近期熱點提要★


1、
英國首相發言人表示,人們仍然對英國脫歐持強硬態度,要達成一項得到議會支持的協議,還需要做更多的工作。首相希望在保護就業和安全的同時尊重公投。關稅同盟意味著我們將不會有獨立的貿易政策,二次公投不符合國家利益,政府沒有讓議會休會的計劃,首相明確表示商界需要確定性,這就是為什麼她一直努力爭取議會支持她的協議。

2、  
① 周一公布的數據顯示,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點;
② 議員們周五第三次拒絕了英國首相特雷莎·梅的脫歐協議,這使得英國在本應脫歐的當天就陷入了混亂;
③ 英國必須在4月12日之前拿出一個替代方案,否則英國可能會無協議脫歐,多數經濟學家認為,這將損害英國經濟;
④ 這種風險促使英國工廠在3月份以創紀錄的速度增加零部件和成品庫存,以緩解供應線中斷的情況;
⑤ 工廠采購存貨指數從2月份的59.9飆升至66.2,是自1992年 IHS Markit 開始記錄以來G7國家中最高的;
⑥ Markit主管多布表示,這將限製未來的增長,給需求、產出和就業增長帶來了主要阻力,製造商已經在報告擔心,隨著整個經濟體的庫存頭寸解除,未來趨勢可能受到限製庫存問題;⑦ 還可能降低製造商的營業利潤,即使脫歐事態順利發展,留給投資的資金也會減少。有跡象表明,歐盟客戶開始拋棄英國供應商;
⑧ 多布森表示,脫歐準備工作的影響,以及在這段持續不確定期間錯過的任何機會和投資,將在未來一段時間內在製造業產生影響 。

3、
歐元區3月製造業PMI產出分項指數終值為47.2(初值47.7,2月終值49.4),創下自2013年4月以來最低。

德國製造業萎縮速度創2012年7月以來最快;瑞士3月份PMI跌至2015年3月來最低。

意大利三月製造業PMI下降至2013年5月以來最低水平,意大利3月製造業PMI訂單分項指數降至44.9,2月為46.1。 

法國3月Markit製造業PMI不及預期,IHS Markit分析師Eliot Ker:法國製造業無法維持2019年初所見到的向上動能,隻要黃馬甲抗議活動持續熱絡,內需將會受抑;而出口看來未能給予支撐,3月新出口業務連續第七個月下滑,汽車和零售產品的需求轉弱。

4、
在德國與法國3月CPI相繼走疲後,稍早公布的歐元區3月未季調CPI年率初值漲幅下降0.1%至1.4%,更令人擔心的是3月未季調核心CPI年率初值僅上漲0.8%,預期上漲0.9%,前值上漲1.0%,若歐洲央行試圖令市場信服仍將逐步實現通脹目標,顯然這份通脹報告並不具有說服力,不過歐元兌美元對此反應平淡。

5、

6、
美聯儲卡什卡裏:當前並非降息的時候,對美聯儲停止加息的決定表示歡迎,經濟風險轉向下行,疲弱的通脹並非一件好事。

7、
① 美國2月份零售銷售意外下滑,這是經濟增長進入低穀的最新跡象,原因是1.5萬億美元減稅和政府支出增加的刺激措施逐漸消退;
② 零售銷售錄得下滑的原因包括家庭減少了家具、衣服、食品、電器及建材等商品的購買;但值得注意的是,汽車銷售以及加油站銷售額有所增加,有可能反映出汽油價格將走高。同時,網絡及郵遞零售額增長了0.9%,餐廳酒吧、樂器及書籍等也錄得了小幅上漲;
③ 美國2月建材及園林設備銷售跌4.4%,創2012年4月以來最大跌幅;此外,食品及飲料商店銷售額跌1.2%,為2009年2月以來最大跌幅;電器設備銷售跌幅也創下去年4月以來最大。

8、
谘詢公司金屬聚焦(Metals Focus)稱,今年全球將消費4370噸黃金,較2018年的4364噸略有上升,但將創下2015年以來最高。今年國際黃金均價預期為每盎司1310美元,為自2013年以來最高。今年珠寶業對黃金的需求將增加3%至2351噸,主要拜印度增加7%和中國增加3%所賜,從而將會抵消中東需求降低的影響。報告預測,今年官方對黃金的采購將減少9%至600噸。去年由於各國央行儲備多樣化的需求,對黃金的購買量勁增近75%。

8、
① IMF周五公布的數據顯示,2018年四季度美元在全球外匯儲備的占比下滑,為連續第三個季度下滑;歐元占比則增長至四年高位;
② 美元占比從61.94%降至61.69%;整體已分配儲備規模從前一季的10.71萬億美元增加至10.73萬億美元;
③ 美元在外匯儲備占比減少的同時,歐元、日元和人民幣的占比全都提高;美元仍是全球主要的外匯儲備貨幣,但全球主要央行似乎在持續分散貨幣配置;
④ “以官方流動數據來看,央行的外儲增加並更加多元化,主要是因為其他貨幣在國際支付中得到更多的使用,”劍橋全球支付首席市場策略師Karl Schamotta表示;
⑤ 人民幣占比的排名有提前。如果看看SWIFT支付數據,就會發現有愈來愈多的支付使用人民幣,他表示;
⑥ 人民幣占比增至1.89%,為IMF從2016年四季度開始報告人民幣儲備占比以來的最高位;日元儲備占比上升至5.20%,為2002年二季度以來最高;
⑦ 歐元占比在歐元危機後繼續持穩,增長至20.69%,創下2014年四季度以來最高;
⑧ 英鎊在全球外匯儲備的占比下滑至4.43%,為2017年二季度度以來最小;英鎊最近幾個月深受英國脫歐亂局的拖累而劇烈震蕩,2018年四季度錄得2%的跌幅。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌0.13%,自高位97.26回落至97.07附近。美聯儲卡什卡裏表示,當前並非降息的時候,對美聯儲停止加息的決定表示歡迎,經濟風險轉向下行,疲弱的通脹並非一件好事,有可能美聯儲或已經加息過快。另外,美國2月零售意外下滑,經濟增長進入低穀的最新跡象顯現。美聯儲鴿派說法及美國經濟下滑再度令美元承壓。
紐市盤前:英鎊大漲,脫歐僵局迫使工廠瘋狂囤貨;OPEC減產凶悍,油價再創四個半月新高

歐洲時段,英鎊兌美元日內再演探底反彈之戲,大幅上漲0.65%至1.3120,人們仍然對英國脫歐持強硬態度,要達成一項得到議會支持的協議,還需要做更多的工作。另外,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點,另外美元走弱也支撐了英鎊。雖然,上周五英國首相特雷莎·梅的“脫歐協議3.0版”再遭否決,使得英國最終未能在原定的3月29日最後期限成功脫歐,接下來將面臨歐盟設置的4月12日這一最後底線,此狀況令英鎊匯價承壓。

但眼下,投資者開始關注日內英國議會即將舉行的新一輪“建議性投票”的結果。部分投資者要預計,英國或許能夠爭取在退出歐盟的同時仍留在歐洲關稅同盟內,這將為成為脫歐談判的突破口,英鎊匯價因此反彈,但之後,隨著脫歐各路消息的進一步發酵,匯市仍將面林更進一步的波動。
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歐洲時段,歐元兌美元上漲0.2%,交投於1.1239,盡管歐元區3月核心通脹走疲,歐洲央行實現通脹目標難度提升,且歐元區多國PMI數據不及預期一度令歐元承壓。但美聯儲卡什卡裏表示,有可能美聯儲或已經加息過快。另外,美國2月零售意外下滑,經濟增長進入低穀的最新跡象顯現。美聯儲鴿派說法及美國經濟下滑再度令美元承壓。
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歐洲時段,美元兌日元衝高回落,微漲,交投於110.90,受益於美元走弱,此前隨著避險需求減弱,日元隨美國國債下跌。3月份中國財新製造業采購經理指數升至50.8,高於50的預期。周日數據顯示,官方製造業采購經理指數從49.2升至50.5,為2012年以來的最大升幅,駐亞洲的外匯交易員稱,由於股指期貨上漲和中國數據利好,短線賬戶和趨勢基金買入美元兌日元。
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歐洲時段,澳元和紐元上漲超0.4%,澳元兌美元交投於0.7127,因好於預期的中國製造業數據緩解了全球增長正在放緩的擔憂。澳元、紐元與人民幣一同走高。中國PMI數據提振了澳元和紐元,在周二的澳洲聯儲會議之前,市場可能仍然做空這些貨幣。屆時,澳洲聯儲需要承認日益增長的下行風險,才能使這些空頭頭寸得以保持。
紐市盤前:英鎊大漲,脫歐僵局迫使工廠瘋狂囤貨;OPEC減產凶悍,油價再創四個半月新高

歐洲時段,美油走高,刷新去年11月12日以來高點至60.92美元/桶。歐佩克組織2019年減產執行率料為135%,2月份預期為101%。預計歐佩克3月份石油產量將減少28萬桶/日至3040萬桶/日,為2015年以來的最低水平,沙特和委內瑞拉將錄得最大的產量降幅。美布兩油延續漲勢,因美國製裁伊朗和委內瑞拉以及OPEC及其他主要產油國減產在今年幫助支撐了油價,蓋過了圍繞全球增長和國際貿易的緊張情緒, 美國對伊朗進一步施加了“巨大壓力”,華盛頓非常希望馬來西亞、新加坡和其他國家充分了解伊朗的非法石油出口,以及伊朗逃避製裁的策略。

與此同時,三名知情人士稱,美國已指示石油貿易公司和煉油商進一步減少與委內瑞拉的交易,否則將面臨製裁,即使美國公布的製裁並未禁止這些交易。此外美國能源企業上周活躍鑽機數量降至近一年來最低,整個2019年一季度的降幅為三年來最多;商品期貨交易委員會(CFTC)稱,截至3月26日當周,對衝基金和其他基金經理將美國原油期貨和期權淨多倉增至243209。
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歐洲時段,現貨黃金觸底反彈,受益於美元走弱,現貨黃金交投於1296美元/盎司,此前貿易局勢取得較好的進展,全球股市上漲,不利於黃金的避險買需;美元指數相對堅挺,市場對本周美國經濟數據的預期整體偏向樂觀,有望延續漲勢,對金價不利。黃金多頭隻能期待新一輪避險需求或美元走弱。
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機構觀點



① 是增長還是低迷?逾10年來,美國10年期國債收益率首次低於三個月期國庫券收益率,令市場盤繞經濟衰退的疑慮;
② 但許多人對此嗤之以鼻,理由包括全球經濟正以還不錯的步伐前進,央行的鴿派政策,以及企業獲利仍在增長,盡管較為緩慢;因此全球股市一季度漲逾10%;
③ 同時,過去對經濟衰退的討論多聚焦在兩年期/10年期美債收益率曲線的倒掛,但目前為止這兩個券種收益率尚未有所反應;
④ 紐約聯儲主席威廉姆斯等今年在美聯儲政策委員會有投票權的決策官員也稱,他們不擔心今年或明年經濟會出現衰退;
⑤ 聖路易斯聯儲主席布拉德等其他官員似乎也為“這次會有所不同”的論點背書,暗示收益率曲線的預兆效力已減弱;
⑥ 但全球各地的政策製定者已戒心大起。歐洲央行暗示進一步推遲加息及推出分級利率以幫助銀行;其他從新西蘭到加拿大等多個央行也正暗示未來可能降息。


① 美銀美林討論了美元兌日元前景,盡管近期美債收益率大幅下滑,但兩大因素貌似合理的解釋支撐匯價維穩;一是3月前三周外國投資者拋售日本股市3.8萬億日元,拋售規模為有史以來第三大,二是第一季度日本投資者購買外國債券作為最後一個財政季度異常強勁,達到了6.9萬億日元;接下來匯價走勢如何,可能出現兩種情況;
② 情形一:日本對美元的需求下降將導致美元兌日元下跌,主要新興市場國家和美國數據沒有明顯複蘇,美國國債收益率可能繼續承壓,施壓美元,將促使投資者尋找歐洲資產對衝,外國人出售日本股票可能會支撐美元兌日元,但他們的頭寸正變得越來越輕;
③ 情形二:若市場排除美聯儲減息,則美元兌日元將持穩;全球數據改善消化美聯儲降息影響,將使日本投資者能夠將投資組合多樣化,從美元資產轉向更便宜、風險更高的資產,包括股票和新興市場資產,日元兌美元可以走弱,保持美元兌日元的穩定,而美日收益率息差則會反彈;基本預期為,從風險回報比看,美元兌日元風險偏下行。


① 從高盛資產管理公司到T. Rowe Price在內的全球基金認為,縱使有所放緩,但熱門的新興市場債券可能維持上漲態勢。發展中市場美元債一季度取得了5.4%的回報率,創2012年以來最佳季度表現。不過市場中最脆弱的一些角落可能出現動蕩,土耳其裏拉的暴跌令投資者心驚膽戰。但鴿派的美聯儲和中國經濟顯現的複蘇跡象或給新興經濟體帶來提振;
② Thomas Poullaouec表示,“新興市場債券仍有進一步上漲的空間,” 他增持這類債券,尤其偏愛本幣債券。Poullaouec預計,未來5年該資產類別的年化回報率將達到5.5%-5.7%。Poullaouec表示,由於中國的刺激措施和穩定的大宗商品價格,新興市場漲勢可能會在年底前重新加速,但也可能震蕩加劇;
③ 高盛資產管理公司高級新興市場固定收益投資組合經理Salman Niaz稱,“新興市場債券仍有風險溢價,可以在中期內提供良好的回報,”他認為拉美、中東和印尼債券存在投資價值。標普亞太區首席經濟學家Shaun Roache指出,美聯儲鴿派政策的受益者包括依賴外部資金解決經常帳赤字的國家,如印度、印尼和菲律賓等國。


① 高盛周一估計,相比英國2016年年中公投脫歐之前的增長路徑,英國GDP已經損失約2.5%,表現落後於其他發達經濟體,因不確定性打擊投資。
② “英國政界仍苦於兌現那次公投的結果,”高盛分析師團隊在致客戶報告中表示;
③ “這造成未來英國與歐盟間政治與經濟關係的不確定性,已給英國經濟帶來實際成本,這些成本也擴散至其他經濟體。”
④ 高盛指出,英國脫歐的不確定性是經濟產出損失的主因,因產出集中在投資領域;
⑤ “英國脫歐表決後,投資增長隨即受到不確定性衝擊的拖累,近來亦因為脫歐不確定性的再度激化而受累,”經濟學家們表示;
⑥ 他們的研究模型發現,自公投以來英國脫歐的成本約為每周6億英鎊(7.85億美元;
⑦ 高盛預計英國無協議脫歐的可能性為15%,若出現這種情況,英國產出將面臨巨大損失,英鎊將大幅貶值,表明全球對英國的信心“嚴重”受挫;
⑧ 經濟學家預估,歐洲國家對這一風險最為敏感,產出損失可能達到實質GDP的1%左右。

美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻

周一(4月1日)歐洲時段,國際金價擴大漲幅,因時段內公布的美國2月零售數據大幅不及預期,再度收縮,美指有調頭向下跡象。不過中國製造業活動意外重新擴張,廣泛提振全球投資者信心。況且即便美國經濟數據近來疲軟,但貿易談判不斷釋放出積極信號,美聯儲決策層竭力管控“很快要降息”的市場預期,都壓製了黃金快速走高。
美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:27,現貨黃金上漲0.34%至1296.74美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.22%%至1301.2美元/盎司;美元指數下跌0.20%至97.056。
美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻
美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻

美指之前連續4個交易日收陽,並創下3月11日以來新高的97.345;金價上日錄得3月8日以來新低的1286.81美元/盎司。

美國2月零售再掉鏈子


美聯儲上周五維持短期利率目標區間在2.25-2.5%不變,而且其預測顯示,大部分決策者預計今年不會升息,去年12月的預測中值為利率將升至2.9%。

聯儲預測下調後僅數日,債券市場就出現了收益率曲線倒掛現象,短期利率超過長期利率,曆史上收益率曲線倒掛之後往往會出現經濟衰退。

芝加哥Cresset Capital Management投資長Jack Ablin表示:“投資者將對數據超敏感。收益率曲線倒掛表明投資者擔心美國正在陷入全球經濟放緩之中。”

投資者憂心忡忡,希望找尋安慰。但時段內公布的美國2月零售銷售數據,表現再次令市場揪心,不僅遠不及預期,而且還雙雙逆轉了前期漲勢。美國2月零售銷售月率錄得-0.2%,核心零售銷售月率錄得-0.4%。

Edward Jones駐聖路易斯的投資策略師Kate Warne稱:“市場的下行風險超出上行風險,過去幾個月對經濟數據表現的擔憂不僅限於美國,而是在全球範圍內。”

解讀認為,該數據在12月份創逾9年跌幅後,1月份的時候則相對企穩,要知道美國政府部分關門幾乎覆蓋了整個1月份。2月份美國零售業規模再度萎縮,表明經濟前景不妙,金價遂在此後擴大漲幅。

中國政府刺激料已奏效



中國3月官方製造業采購經理人指數(PMI)從2月49.2的三年低點升至50.5,係四個月內首次擴張;財新3月製造業PMI創八個月高位50.8,也重返榮枯線50上方,高於預期的50,這進一步提振投資者信心,表明政府刺激舉措可能開始對國內經濟發揮作用。

財新智庫莫尼塔宏觀研究主管鍾正生表示:“總體而言,隨著融資環境更加寬鬆,以及政府努力紓困民營部門,中美貿易談判取得積極進展,整個製造業形勢在3月回暖,就業形勢大為改善。”

中國銀行國際金融研究所的李赫指出由於,供需兩段雙雙回暖,製造業PMI走出衰退區間,預計未來將持續回升。他預計:“隨著中美貿易談判大概率順利解決、政策托底作用進一步顯現、工業企業利潤將觸底回升,市場預期正逐步趨好。”

中國總理李克強周四在博鼇亞洲論壇開幕式上表示,今年不穩定不確定因素明顯增多,但我們留有充足的備用工具。中國將堅持改革開放,激發市場主體活力,增加內生動力,頂住下行壓力,保持中國經濟長期向好。

FX678注意到,加上上周五(3月29日)在北京結束的談判中取得了進展,近期的中美貿易磋商也釋放出更多積極信號,黃金價格被壓至在相對低位。

美聯儲暫停加息,口舌任務卻更重


美聯儲一周前剛停止加息,但決策者顯然無法消停,他們不得不極力避免“美聯儲需要很快降息”這種觀點成為現實。而這種觀點在金融市場愈發流行,就連特朗普政府也這麼認為。

白宮國家經濟委員會主任庫德洛(Larry Kudlow)周五在CNBC表示,盡管“沒出現緊急情況”,但美聯儲應降息以防美國經濟減速。

的確,CME聯儲觀察工具的最新數據顯示,美聯儲年底前降息預期僅65%;一個月前該預期為0,甚至還有微弱的升息預期。
美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻

Northern Trust東歐、中東與非洲(EMEA)與亞太地區首席投資策略師Wouter Sturkenboom認為債市的走勢過頭了。他說:“我們認為,公債目前的反應有些過度,是對美聯儲及其溝通策略的不信任投票。”

鴿派鷹派觀點一致

但在庫德洛講話之前的一天內,多未美聯儲官員稱讚美國經濟的潛在力道,認為最近企業活動方面的一係列疲弱數據很可能隻是短暫情況,而不是持續狀態。

誇爾斯在紐約的演說中表示,他傾向於不考慮近來的數據,因數據“有點奇怪”,而且與潛在經濟實力、應該提振家庭支出的薪資上漲,以及生產力的上升“不一致”。他認為生產率上升可能“持續”,並引領未來經濟成長更為強勁。

誇爾斯是最新一位堅持美聯儲有升息選項的決策官員,即使市場益發認為此舉不太可能。最新的月度就業報告顯示聘雇明顯放緩,且近期數據顯示工廠活動、企業及消費者信心和通脹全都走弱。

達拉斯聯儲主席卡普蘭亦稱,債券市場對未來經濟增長仍有所懷疑,但第一季的一些經濟數據被美國政府部分關門所扭曲,而且消費者狀況良好。

不僅僅長久以來觀點偏鷹派的誇爾斯如此,甚至美聯儲立場最為溫和的兩位決策者——聖路易斯聯儲和明尼亞波利斯聯儲主席都表示,他們不準備推動美聯儲開始逆轉三年來的加息進程。

明尼亞波利斯聯儲主席卡什卡利都表示,目前考慮降息以回應經濟數據和市場指標“為時過早”。卡什卡利是美聯儲官員中反對升息的一大主力。

觀察認為,鑒於失業率處於3.8%,經濟增速即使有所放緩但仍高於潛在水準,因此美聯儲決策者普遍不願放棄通脹和薪資最終將上升的觀點。這是美元指數無法開啟單邊跌勢的因素。

現貨黃金支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:67.7%,空頭:32.3%。上方1310.00/50和1305.00/50附近存在較多賣出掛單,下方1293.00/50和1283.00/50附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1288.50/89.00和1287.00/50附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1299.50/1300.00附近,未平倉浮虧多單進場點位集中在1293.50/94.00附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
美國零售業萎靡;但黃金多頭勿輕信找到大救星,美聯儲沒那麼容易被嚇阻

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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

美國2月零售銷售大幅不及預期,金價走高近2.5美元,美指死守97關口

北京時間周一(4月1日)晚間20:30,美國2月零售銷售不及預期,美元指數短線下跌6點至97.032,逼近日內低位。隨後該指數再度受到支撐,現報97.081,日內跌幅0.12%。與此同時,現貨黃金短線拉升近2.5美元,刷新日內高位至1295.72美元/盎司。截止當前,金價徘徊日內高位,報1295.10美元/盎司,日內漲幅0.21%。
美國2月零售銷售大幅不及預期,金價走高近2.5美元,美指死守97關口現貨黃金1分鍾走勢圖)

美國2月零售銷售大幅不及預期,金價走高近2.5美元,美指死守97關口美元指數1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,美國2月零售銷售月率下滑0.20%,不及預期的0.3%,前值為增長0.2%;而2月核心零售銷售月率下滑0.4%,不及預期的增長0.3%,前值為增長0.9%。

美國2月零售銷售月率意外下跌,又一跡象表明美國經濟增長轉向“低速”。零售銷售錄得下滑的原因包括家庭減少了家具、衣服、食品、電器及建材等商品的購買。

由於美聯儲強調利率決定將取決於經濟數據,而消費支出占美國經濟產出的70%左右,美國零售銷售數據經常在金融市場掀起“驚濤巨浪”,因此被稱為“恐怖數據”。

回顧上次,在12月份大幅下跌之後,1月份美國零售銷售相對企穩,表明在經過了2018年底的黯淡表現之後,消費可能仍將支持經濟增長。

在美國遭遇創紀錄的政府停擺後,該國國內經濟數據整體表現不佳,1月PCE年率創近一年半新低,消費者信心方面更是尤為明顯。

此前美國經濟諮商局報告稱,3月份美國消費者信心指數大幅下降至124.1點,創下了一年以來的第二低水平,前值為131.4點,表明消費者對美國經濟的擔憂情緒有所加深。

另一方面,投資者還需留意將於晚間22:00公布的美國3月ISM製造業PMI,3月份ISM製造業指數有所增長。目前市場預期值為54.5,高於前值的54.2。分析顯示,數值維持在54.0-55.0附近通常與接近2.4%的GDP增長率相關。

2月美國製造業就業增長創2017年夏季來最弱水準,但仍勉強實現連續19個月增長,為近25年來最長月度連增紀錄。如果周五公布的3月非農就業報告顯示製造業就業創下連續20個月增長,那麼製造業就業的擴張將創下一個世代以來最長的連增表現,追平1983年1月到1984年8月的紀錄。

盡管就業增加的持續時間可圈可點,但當前製造業複蘇在新增就業崗位總數方面表現並不出色。市場將關注晚間ISM製造業指數,從中找尋就業數據的初步線索。

英國耗時近三年打造“曆史的倒退列車”,英鎊成交低迷加劇價格波動

英國的脫歐發展至今,已經不再是“拖歐”,而被英國民眾稱為是“曆史的倒車”,就像英國國會議員史蒂夫·貝克在社交媒體上發布的一則“脫歐特快”(Brexit Express)蒸汽式火車駛離火車站的視頻,而被認為是對英國脫歐的“完美隱喻”。

英國耗時近三年打造“曆史的倒退列車”,英鎊成交低迷加劇價格波動

英國耗時費力打造了“曆史的倒退列車”



英國《每日郵報》稱,當地時間31日,該輛“原本用來慶祝脫歐”的蒸汽機車當日從約克出發,途徑四站,耗時7個小時到達布裏斯托。報道稱,該列車由金融家傑裏米·霍斯金出資讚助運營。他在2016年脫歐公投後成立“脫歐特快”(Brexit Express)遊說組織,希望能召集民眾支持脫歐,並希望 “脫歐不會倒退”。然而,事實卻是讓民眾發出“列車倒退行駛,還是上世紀的古董火車,簡直就是脫歐最完美的隱喻”的聲音。

議會掌控脫歐進程,保守黨內仍陷分歧



雖然是“曆史的倒退列車”,但這輛列車的分歧似乎還不會立即結束。英國議員在當地時間周一(北京時間周二)將第二天掌控脫歐進程的主導權,以廢除首相特雷莎·梅三度遭到否決的脫歐協議,轉而力挺他們可以支持的計劃;這是為了能夠有序結束日益混亂的脫歐局勢,所做的最新嚐試。眼看距離英國脫歐大限剩下不到兩周的時間,歐盟越來越憂心忡忡。鑒於英國內部陷入混亂,若出現無協議脫歐,造成經濟衝擊恐怕難以避免。

下議院可能辯論脫歐選項,包括關稅同盟、單一市場、或兩者兼而有之。他們還將討論舉行二度公投,將脫歐計劃與留在歐盟的議案一較高下。目標是找出多數人讚成的下一步,上周議員辯論後,八個脫歐方案全遭議會否決。目前,特雷莎·梅正在等待投票結果,以決定下一步。任何支持更軟脫歐的投票都會讓這位首相陷入困境,因為可能會使得保守黨陷入分裂。部分內閣大臣敦促梅在4月12日無協議脫歐,而包括Gauke、商務大臣Greg Clark和養老金大臣Amber Rudd等人則表示,如果無協議脫歐成為政策,他們將辭職。

北京時間周一(4月1日),英國首相發言人表示,是否舉行另一次重大投票,完全取決於是否有成功的可能,提前大選不符合國家利益。人們仍然對英國脫歐持強硬態度,要達成一項得到議會支持的協議,還需要做更多的工作。首相希望在保護就業和安全的同時尊重公投。關稅同盟意味著我們將不會有獨立的貿易政策,二次公投不符合國家利益,政府沒有讓議會休會的計劃,首相明確表示商界需要確定性,這就是為什麼她一直努力爭取議會支持她的協議。另外,據英國泰晤士報政治副編輯被告知,如果內閣未進行自由投票,有26名大臣正在考慮投票支持關稅聯盟。

瘋狂囤貨推動製造業創新高卻限製未來增長



“曆史的倒退列車”使得英國的經濟相比英國2016年年中公投脫歐之前的增長路徑,英國GDP已經損失約2.5%,表現落後於其他發達經濟體,因不確定性打擊投資。但周一公布的數據顯示,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點。工廠采購存貨指數從2月份的59.9飆升至66.2,是自1992年IHS Markit開始記錄以來G7國家中最高的

Markit主管多布表示,這將限製未來的增長,給需求、產出和就業增長帶來了主要阻力,製造商已經在報告擔心,隨著整個經濟體的庫存頭寸解除,未來趨勢可能受到限製庫存問題;還可能降低製造商的營業利潤,即使脫歐事態順利發展,留給投資的資金也會減少。有跡象表明,歐盟客戶開始拋棄英國供應商;多布表示,脫歐準備工作的影響,以及在這段持續不確定期間錯過的任何機會和投資,將在未來一段時間內在製造業產生影響。

高盛分析師團隊表示,英國政界仍苦於兌現那次公投的結果,這造成未來英國與歐盟間政治與經濟關係的不確定性,已給英國經濟帶來實際成本,這些成本也擴散至其他經濟體。英國脫歐的不確定性是經濟產出損失的主因,因產出集中在投資領域。英國脫歐表決後,投資增長隨即受到不確定性衝擊的拖累,近來亦因為脫歐不確定性的再度激化而受累。

經濟學家們表示,研究模型發現,自公投以來英國脫歐的成本約為每周6億英鎊(7.85億美元,高盛預計英國無協議脫歐的可能性為15%,若出現這種情況,英國產出將面臨巨大損失,英鎊將大幅貶值,表明全球對英國的信心“嚴重”受挫。 經濟學家預估,歐洲國家對這一風險最為敏感,產出損失可能達到實質GDP的1%左右。

投資者避開英鎊加劇了價格波動



英國議會迄今對首相特雷莎梅脫歐協議的回應意味著,英國脫歐的方式仍不得而知。議會和公眾甚至對特雷莎·梅兩次被否決的精簡版脫歐協議都熱情不高,議員們還反對一係列其他修改方案,包括撤銷脫歐計劃、進一步推遲脫歐和再舉行一次公投。

惴惴不安的投資者一直在避開英鎊,但由此造成的成交低迷隻是加劇了價格波動,現在的問題是,是否能在4月12日的新期限前,說服立場最強硬的保守黨疑歐派和支持特雷莎·梅政府的北愛爾蘭民主統一黨支持脫歐協議,如果脫歐協議真的勉強通過,那麼英鎊可能會升至1.35美元上方。

不過目前來看,另一種更加黯淡情景雖然成真的可能性不大,但依然存在,那就是混亂的無協議脫歐。期權市場不太樂觀。對衝英鎊下行風險的溢價,即英鎊一個月期風險逆轉指標創2016年公投以來最高。

德國商業銀行認為,上周英鎊兌美元跌破三個月上升趨勢線1.3065,不過持續維持於200日移動均線1.2977上方,短線前景顯得中性化,仍存在自200日移動均線反彈的可能,但需注意的是下行風險逐步提升,反彈極有可能受限於1.3085/1.3165;一旦跌破200日移動均線1.2929,此後目標下看55日移動均線1.2929、1.2900、1.2895和1.2772,近期在漲至1.3382後回落,若成功維持在55周移動均線上方,整體目標將仍指向200周移動均線1.3552

英國耗時近三年打造“曆史的倒退列車”,英鎊成交低迷加劇價格波動

美元走疲,美/日一周半高位回落;新財年來臨,日元空頭噩夢料才剛開始

周一(4月1日)歐市盤中,美元兌日元窄幅震蕩走低,現交投於110.99一線。

本周初美元兌日元跳空高開,亞市一度漲至十個交易日高點111.18,現轉為下跌承壓於111關口,日本第一季度央行短觀大型製造業景氣判斷指數不及預期和前值,此外冒險情緒升溫也削弱日元買需,不過美元在盤面上走疲施壓美元兌日元。

美元走疲,美/日一周半高位回落;新財年來臨,日元空頭噩夢料才剛開始

具體數據顯示,日本第一季度央行短觀大型製造業景氣判斷指數跌至12,預期13,前值19;日本第一季度央行短觀小型製造業景氣判斷指數跌至6,預期10,前值14。日本央行短觀調查顯示,大型製造商預計美元兌日元今年料為108.87。

稍晚美國將出爐美國2月核心零售銷售、3月Markit製造業PMI終值及3月ISM製造業PMI,在美聯儲年內加息預期基本為零的情況下,若數據進一步惡化,將強化美元承受的下行壓力,美元兌日元或繼續回落。

本周日本進入新一財年,由於投資者們在財年初追逐收益,因此各證券機構拋售資本流極有可能限製美元兌日元上行空間,日本投資者們是否會積極重置海外資產配置仍有待觀察。

美銀美林討論了美元兌日元前景,盡管近期美債收益率大幅下滑,但兩大因素貌似合理的解釋支撐匯價維穩。一是3月前三周外國投資者拋售日本股市3.8萬億日元,拋售規模為有史以來第三大,二是第一季度日本投資者購買外國債券作為最後一個財政季度異常強勁,達到了6.9萬億日元。接下來匯價走勢如何,可能出現兩種情況。

情形一:日本對美元的需求下降將導致美元兌日元下跌,主要新興市場國家和美國數據沒有明顯複蘇,美國國債收益率可能繼續承壓,施壓美元,將促使投資者尋找歐洲資產對衝,外國人出售日本股票可能會支撐美元兌日元,但他們的頭寸正變得越來越輕。

情形二:若市場排除美聯儲降息,則美元兌日元將持穩。全球數據改善消化美聯儲降息影響,將使日本投資者能夠將投資組合多樣化,從美元資產轉向更便宜、風險更高的資產,包括股票和新興市場資產,日元可能伴隨著美元走軟,保持美元兌日元的穩定,而美日收益率息差則會反彈。基本預期為,從風險回報比看,美元兌日元風險偏下行。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:40,美元兌日元報110.99/01。

股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!

周一(4月1日),黃金T+D下跌0.48%至281.41元/克,白銀T+D下跌0.11%至3526元/千克,現貨黃金交投於1290美元/盎司附近,貿易局勢取得較好的進展,全球股市上漲,不利於黃金的避險買需;美元指數相對堅挺,市場對本周美國經濟數據的預期整體偏向樂觀,有望延續漲勢,對金價不利。黃金多頭隻能期待新一輪避險需求或美元走弱。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!

全球股市上漲,美元高位徘徊,黃金等待新一輪上漲因素


貿易局勢取得較好的進展,全球股市上漲,不利於黃金的避險買需;美元指數相對堅挺,市場對本周美國經濟數據的預期整體偏向樂觀,有望延續漲勢,對金價不利。

在全球股市上漲的打壓下,黃金卻在上周接連出現暴跌。在失守1300美元關口之後,黃金已經逼近1290美元水平,上周全周累計下跌超20美元。在整個3月中,黃金累計下跌1.4%,為去年8月以來最大月度跌幅,也是連續第二個月收跌。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!
2019年一季度,除了全球股債雙牛,商品的表現也讓人欣喜。市場對供給的擔憂,以及市場需求的擴大,商品價格在一季度表現優異,創下了2016年以來的最好水平。但三月底基本金屬走強而貴金屬走弱,開始分化。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!
對於黃金的糟糕走勢,盛寶銀行分析師Hansen表示,黃金舉步維艱主要原因在於股市,美元日益走高,能夠推動金價上漲的動力幾乎不存在。此外,對於持有非美貨幣的投資者而言,美元走強也使得以美元計價的黃金變得更加昂貴。

展望未來,黃金多頭因素有限,唯有靠股市回調出現避險需求,美元的強勢基於美國對其他經濟體的相對強勢,很難很快改變。黃金的下跌也引起了相關股票市場的低迷。兩者都面臨方向抉擇。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!

時運不濟,對衝基金押注黃金多頭


由於美聯儲預期今年可能暫停加息,黃金在美聯儲會議之後節節攀升,對衝基金也連續第二周大舉押注黃金上漲。但上周金價的暴跌,卻令對衝基金措手不及。

據最新的CFTC數據,截至3月26日當周,對衝基金持有的黃金淨多倉大增超3萬手,增幅超過35%,這使得黃金淨多倉數量回升至119741手,為四周以來最高水平。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!
黃金投機性淨多倉的大幅增加主要是由於多頭進場和空頭大規模撤退。從具體數據上來講,多倉增加10122手至214447手,空倉減少21223手至94706手,創三個月新低。

盡管投機客大舉押注金價走高,但是對白銀的態度並不樂觀。數據顯示,截至3月26日當周,COMEX白銀期貨投機性淨多倉數量僅僅增加2879手,此前對衝基金曾連續三周拋售白銀。

但也有諸多分析師還是表示看好黃金。蒙特利爾銀行(BMO)在上周上調了黃金價格預期。美聯儲將暫停加息,各國央行將重新開始寬鬆,ETF持有量回到上行趨勢,黃金的處境比半年前要好多了。此外,市場宏觀風險仍然很高,投資者們會尋求避險。

WGC首席市場策略師John Reade也稱:“投資者應該把眼光放遠,不要隻盯著短期走勢。長期來看,美聯儲的中立立場對黃金一直是有利的,我認為這次不會有什麼不同。”

資產管理公司Incrementum AG的執行合夥人Ronald-Peter Stoeferle還提到了央行買盤對黃金走勢的影響,稱近年來,央行的買盤幫助“黃金從弱的一方轉向強的一方”,並支撐了金價。

機構觀點:RJO Futures認為金價可能跌至1250美元


盡管黃金在一季度強勢收官,累計上漲約1%,但在上周失守1300美元關鍵水平,全周累計下跌超20美元。

RJO Futures資深大宗商品策略師Joshua Graves稱,黃金期貨價格自突破1300美元關口之後一直未能尋找到方向。每次黃金價格邁向1400之際,黃金空頭都會獲得控製權,重新推低價格至關鍵水準1300美元。

黃金未來有兩個關鍵的看漲因素,一個是美聯儲的鴿派立場,一個是股市可能出現回調。
股市集體飄紅,黃金T+D收跌;不過多頭也勿灰心,緊抱美聯儲大腿就對了!
然而,黃金市場的技術面似乎顯示出一種典型的頭肩頂形態,這種形態直到上周期金出現大幅拋售才形成。

在空頭回補之前,金價可能跌至1250美元低位。在這一水平做多的交易者應該關注1285美元,這是一個退出交易的關鍵區域。

所以綜合來看,Graves預計,黃金短期內可能出現更明顯的下跌,但長期來看,該市場可能在1250-1350區間波動。

此外,BubbaTrading.com的首席市場策略師Todd Horwitz認為,黃金的下一個支撐位是1,280美元,如果無法守住,可能意味著更多賣壓將到來。

英國3月製造業PMI創13個月新高,英鎊跳漲20點,關注日內新一輪脫歐投票

周一(4月1日),北京時間16:30,英國公布3月Markit製造業PMI數據,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點,令英鎊兌美元短線急拉20點至日內新高1.3094,但考慮到這是基於未來脫歐的混亂局面,囤貨可能在限製未來經濟與需求增長,隨後基本上回吐全部漲幅。

近期在英國脫歐前景不斷有利好和利空消息交替傳出的背景下,英磅匯價動輒上百點的持續巨震,也已經成了匯市一景。眼下,投資者開始關注日內英國議會即將舉行的新一輪“建議性投票”的結果。
英國3月製造業PMI創13個月新高,英鎊跳漲20點,關注日內新一輪脫歐投票

脫歐臨近,瘋狂囤貨推動製造業PMI至13個月高點,但將限製未來增長


周一公布的數據顯示,英國工廠上月以爆炸性的速度大舉囤貨,將製造業PMI推至13個月以來的意外高點。

議員們周五第三次拒絕了英國首相特雷莎·梅的脫歐協議,這使得英國在本應脫歐的當天就陷入了混亂。英國必須在4月12日前拿出一個替代方案,否則英國可能會無協議脫歐,多數經濟學家認為,這將損害英國經濟。

這種風險促使英國工廠在3月份以創紀錄的速度增加零部件和成品庫存,以緩解供應線中斷的情況。

工廠采購存貨指數從2月份的59.9飆升至66.2,是自1992年 IHS Markit 開始記錄以來G7國家中最高的。

Markit主管多布表示,這將限製未來的增長,給需求、產出和就業增長帶來了主要阻力,製造商已經在報告擔心,隨著整個經濟體的庫存頭寸解除,未來趨勢可能受到限製庫存問題;⑦ 還可能降低製造商的營業利潤,即使脫歐事態順利發展,留給投資的資金也會減少。有跡象表明,歐盟客戶開始拋棄英國供應商。

多布森表示,脫歐準備工作的影響,以及在這段持續不確定期間錯過的任何機會和投資,將在未來一段時間內在製造業產生影響。

英鎊日內再演探底反彈之戲,脫歐一波三折下匯市劇震仍將延續


英鎊兌美元在周一亞市盤初跌觸1.3010的低位,但此後開始逐波回升。近期在英國脫歐前景不斷有利好和利空消息交替傳出的背景下,英磅匯價動輒上百點的持續巨震,也已經成了匯市一景。

雖然,上周五英國首相特雷莎·梅的“脫歐協議3.0版”再遭否決,使得英國最終未能在原定的3月29日最後期限成功脫歐,接下來將面臨歐盟設置的4月12日這一最後底線,此狀況令英鎊匯價承壓。但眼下,投資者開始關注日內英國議會即將舉行的新一輪“建議性投票”的結果。

部分投資者要預計,英國或許能夠爭取在退出歐盟的同時仍留在歐洲關稅同盟內,這將為成為脫歐談判的突破口,英鎊匯價因此反彈,但之後,隨著脫歐各路消息的進一步發酵,匯市仍將面林更進一步的波動。

英國兌美元支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:58.9%,空頭:41.1%。上方1.3165/70附近存在較多賣出掛單,下方1.3035/40和1.3000/05附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1.3050/55和1.2990/95附近;未平倉浮盈多單進場點集中在1.3000/05附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
英國3月製造業PMI創13個月新高,英鎊跳漲20點,關注日內新一輪脫歐投票

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交易者的“秘密武器”,買賣盤訂單布局提前偷窺(附 圖表獲取方法及解讀指南)

INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢

周一(4月1日)上海原油價格上漲。主力合約SC1905,以461.1元/桶收盤,上漲8.3元,漲幅為1.83%。美布兩油第一季度創下10年來最大季度升幅。美國製裁伊朗和委內瑞拉以及OPEC及其他主要產油國減產在今年幫助支撐了油價,蓋過了圍繞全球增長的緊張情緒,另外貿易談判的樂觀情緒令股市等風險資產大漲,A股創11個月新高,帶動了原油走勢,這使得第一季度的油價創下近10年來最大季度增幅,美布兩油均上漲約30%。

美國對伊朗進一步施加了“巨大壓力”,華盛頓非常希望馬來西亞、新加坡和其他國家充分了解伊朗的非法石油出口,以及伊朗逃避製裁的策略。

與此同時,三名知情人士稱,美國已指示石油貿易公司和煉油商進一步減少與委內瑞拉的交易,否則將面臨製裁,即使美國公布的製裁並未禁止這些交易。

此外美國能源企業上周活躍鑽機數量降至近一年來最低,整個2019年一季度的降幅為三年來最多。巴克萊銀行預測油價“第二季度可能繼續走高,平均每桶73美元(美國原油每桶65美元),今年將達到70美元。

商品期貨交易委員會(CFTC)稱,截至3月26日當周,對衝基金和其他基金經理將美國原油期貨和期權淨多倉增至243209口。 
INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年4月1日(周一)
INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢
INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1905,以461.1元/桶收盤,上漲8.3元,漲幅為1.83%。全部合約成交250876手,持倉增減少1710手至47664手。主力合約成交245490手,持倉減少2362手至33716手。
INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢

交易邏輯:風險資產情緒好轉,股市與原油同時上漲,製裁支撐了油價,美油繼續創新高,原油目前上揚趨勢仍在延續,沒有較大的衝擊似乎難以改變上漲趨勢。

支撐位:美油短線支撐60整數關口,階段性低點58處支撐強勁;INE原油支撐位在450整數關口。

阻力位:美油上方200日均線壓製明顯,在61.57美元附近;INE原油阻力位在464.9與466.3。

交易策略:短線無基本面風險,建議方向偏做多;技術上即將面臨壓製,有回調需求,做多應當控製倉位。

中國及海外消息



一季度,國內石油及煉化行業整體保持平穩運行。2-3月份,受春節假期以及春季檢修期的影響,主營及獨立煉廠檢修煉廠有所增多,開工負荷均有所下滑。

未來4月份,主營煉廠方面,大連西太石化以及烏魯木齊石化等煉廠將會進入全廠檢修,國內主營煉廠平均開工負荷或將繼續下滑。但是目前國內成品油需求低迷,尤其是柴油需求下月仍難有好轉。雖然4月份國際油價大概率繼續上漲,但預計漲幅較小,對國內市場提振有限,故而業者進購難有大幅增加,成品油供應仍將充足。

山東獨立煉廠開工方面,尚能石化、嵐橋石化、濰坊海化常減壓裝置計劃恢複開工。檢修方面,永鑫石化、華星石化均有檢修計劃,同時昌邑石化、東辰石化仍處於裝置檢修期。整體而言,裝置檢修的煉廠仍較多。故預計4月份山東地煉一次常減壓開工負荷或繼續在60%左右徘徊。


2018年,中國海油安全生產形勢總體平穩,主要經營指標再創佳績,實現收入7162億元,上繳利稅費1147億元。全年生產原油7406萬噸,天然氣277.3億立方米,天然氣發電216億千瓦時,加工原油4132萬噸,LNG進口量2642萬噸,油品貿易量突破1億噸,天然氣銷售突破500億立方米,節能減排投入3.7億元,節約水資源166.1萬噸,公益慈善投入1.1億元。


截至3月26日,大慶油田致密油效益建產示範區投產6個月,投產井74口,平均單井日產油4噸,區塊累產油量突破1.62萬噸。圍繞產量目標,大慶油田全力以赴打好穩油增氣攻堅戰。在資源勘探上,大慶油田大力解放思想,瞄準重點領域,全力打好致密油領域勘探進攻戰,力爭取得新的重大發現。


據中國煤炭工業協會統計與信息部統計,2019年1-2月,協會直報大型煤炭企業原煤產量完成3.9億噸,同比減少956.8萬噸,下降2.4%。排名前10家企業原煤產量合計為2.6億噸,占大型企業原煤產量的66.7%。其中,6家企業產量增加,合計增產698.9萬噸;4家產量下降,合計減產903.6萬噸。


批發環節:國內成品油行情漲跌互現,市場購銷氛圍表現一般。分析來看,國際油價走勢頗為震蕩,變化率維持正向運行,零售價如期兌現小幅上調,消息面對國內市場有所支撐。近期國內天氣轉好,終端柴油需求回升,汽油需求相對平穩,不過由於下遊汽柴庫存普遍較高,業者入市大單采購意願低迷,市場交投行情偏淡。

反觀零售環節:國內批發均價柴漲汽跌,不過幅度均不大,零售價維持穩定,故國內汽柴油批零價差漲跌互現。據金聯創監測數據顯示,截至3月28日,國內92#汽油平均零售利潤為2130元/噸;0#柴油平均零售利潤為1338元/噸。

本周,原油期價繼續上行動力不足。隨著國內主營及地方煉廠相繼進入春季檢修期,成品油產量有收緊預期。但另一方面,大連恒力石化順利打通生產全流程,後期成品油資源流入市場,將對供應端有所補充。綜合看來,市場多空因素交織,預計後期國內成品油行情偏弱整理為主。


2019年3月份,中國製造業采購經理指數(PMI)為50.5%,比上月上升1.3個百分點,重回臨界點以上。2019年3月份,非製造業商務活動指數為54.8%,比上月上升0.5個百分點,表明非製造業總體保持平穩較快增長。2019年3月,隨著春節影響的消退和內外需同時改善,中國製造業景氣再回擴張區間。中國3月財新製造業PMI終值較2月回升0.9個百分點,2018年12月以來首次處於擴張區間。3月製造業用工逾五年來首次出現擴張。3月廠商樂觀度回升至十個月以來最高。業界的樂觀預期普遍與市況預期改善、新產品發布、產能擴張等因素有關。許多廠商預期整體市況會進一步好轉,不過,目前業界信心度仍低於長期均值。
INE原油大漲,A股創11個月新高,美國為加大製裁力度進一步造勢

機構觀點



結合平衡表來看,雖然往後看原油需求會很旺,但成品油終端消費或許仍舊是不溫不火,表現為總體平衡,但原油緊,成品油鬆的格局,大概率是總庫存變動不大,庫存從原油轉移到成品油而已。如果OPEC盯住原油平衡表去增產,那麼帶來將會是成品油的脹庫,這幾乎就重蹈了2018年的覆轍,因此OPEC在增產問題上會慎之又慎,我們認為從當前OPEC的策略上看,能夠接受一定程度的油價上漲,但一定要把總體石油庫存控製在5年均值以下,但如果油價飆升幅度過高(如布倫特超過80美元/桶),OPEC可能會在6月份的部長會議上重新調整產量策略。

往後看,我們認為美灣煉廠的重油緊缺問題一時難以解決,未來可能進一步加劇,主要是目前美灣煉廠從當前到9月份加工量還有至少100萬桶/日的提升空間(按往年季節性推算),我們假設其中一半需要重油,那麼還需要額外增加50萬桶/日的重油進口,除非美國政府釋放戰略儲備庫存裏的重油(可能性低)。這種情況下,考慮到美灣重油短缺的外溢效應,未來西區的中質和重質原油升貼水會繼續保持堅挺。

此外,美國對委內瑞拉的製裁另委內瑞拉對亞太國家出口增加,尤其是印度和中國,由於美國對印度施壓,目前印度已經開始削減委油進口,但中國3月份大幅增加了委油進口,主要是通過俄油進行中間貿易,由於目前美國尚未對委內瑞拉展開二次製裁,因此對俄油的行為無法製裁,預計委內原油未來一段時間內仍將流向亞太,我們認為當前中東產油國的戰略傾斜以及委內瑞拉製裁,使得當前就中重質原油而言,西區要比東區更為緊張。

而輕油方面,正好與重油相反,西區的輕油仍在互相競爭。目前尼日利亞仍有1500萬桶的4月份船貨以及5000萬桶的5月份船貨待售,但布倫特月差近期表現非常強勁,我們認為其中的一個邏輯是近期中國對美國采購的回歸,3月份預計有3到4船美國貨去往中國,而4月份預計會有4船,主要原因是1、2月份西非貼水異常強勁,西非油與美國油相比已經不具備經濟性,因此中國買家偏向於采購美油而不是西非油,而布倫特則受益於美國原油到歐洲的套利船貨減少,1~2月份美國出口到歐洲的量平均在100萬桶/日,但3月份之後,由於去往中國的船貨增加,預計歐洲到貨量將會大幅下滑,不過由於有大量的尼油待售,因此北海的實貨升水依然有頂,歐洲煉廠並不缺貨,隻是需要等待西非貼水下滑。

綜合來看,我們認為從總量矛盾上來看,二季度原油供需缺口放大確定性較高,因此推薦的策略仍舊是持有此前的布倫特正套,買首行拋六行。中期來看,我們認為全球輕重油結構性失衡的問題依然會加劇,因此,我們仍建議在二到三季度的時間段內找機會做縮Brent-Dubai EFS。