紐市盤前:美國2月非農暴衰,全球股市下挫;避險情緒高漲,黃金日元飆升

周五(3月8日)歐洲時段,美元指數下跌0.25%,交投於97.36。美國2月非農就業變動爆冷驟降至2萬,但薪資創逾10年最高,支持美聯儲對今年進一步加息的耐心態度。薪資年率3.4%,為10年來最快增速,料部分緩解美聯儲對通脹降溫的憂慮。報告顯示美國經濟增長已經減速,就業增長隨之減速。就業增長放緩最明顯的是零售業、工業領域以及小型企業。就業增長高峰期已經過去。美元兌日元刷新2月28日以來低點至110.79,現跌幅0.55%,晚間美國非農數據不及預期,美元走弱,疊加全球股市集體下挫,支撐了日元獲得避險需求。

歐洲時段,美原油下跌3.53%,刷新2月15日以來低點至54.66美元/桶,聯合石油數據庫JODI顯示,俄羅斯石油產量增至曆史新高,為1070萬桶/日,暗示OPEC+減產面臨較大分歧。另外全球股市集體下挫,表明全球經濟放緩的確定性越來越強,料將持續施壓油價。

歐洲時段,現貨黃金大漲,刷新本周高點,盤中站上1300美元/盎司。美國非農就業數據顯示大幅不及預期,美元短線下挫,全球股市集體下跌,幫助黃金找到了作為避風港的需求。
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★重要經濟數據★


03月09日 02:00 美國3月8日當周總鑽井總數、美國3月8日當周石油鑽井總數、美國3月8日當周天然氣鑽井總數。

★近期熱點提要★


1、
① 美國2月份就業增長幾乎停滯,由於建築業和其他幾個行業的就業人數萎縮,美國經濟僅創造了2萬個就業崗位,這可能引發人們對經濟活動急劇放緩的擔憂;
② 美國勞工部周五公布的就業增長放緩,與美國經濟增長放緩相符。數據支持美聯儲對今年進一步加息的耐心態度;
③ 盡管2月份的就業增長是2017年9月以來的最低水平,但緊隨其後的就業報告的其它細節仍然強勁。失業率回落到4% 以下,年度工資增長是2009年以來最好的;
④ 此外,去年12月和今年1月的數據經過修正後顯示,新增就業崗位比先前報告的多1.2萬個;
⑤ 經濟增長放緩可能反映了前兩個月與天氣有關的經濟刺激減弱,工人變得更加稀缺。美國供應管理協會的調查顯示,製造業和服務業就業指數有所下降;
⑥ 盡管上個月的就業形勢不佳,但隨著聯邦政府工作人員在為期35天的部分停工期間暫時失業,重返工作崗位,2月份的失業率下降了0.2個百分點,至3.8%。

2、
英國首相特雷莎·梅:歐盟在脫歐協議上也是有選擇餘地的,政府仍在就脫歐協議的法律變動與歐盟磋商,脫歐擔保協議永久性有效對歐盟無益,妥協是讓國家團結起來的必要條件,下周,議員們將面臨脫歐問題曆史性的選擇,政府致力於達成脫歐協議。向歐盟傳達的信息是,現在已經到最後時刻了。英國必須離開歐盟。唯一可以確定的是持續不斷的不確定性,脫歐不會動搖英國對耶穌受難日協議的立場,延遲脫歐會導致走向第二次公投。自1月來,舉行第二次脫歐公投的可能性有所增加,在脫歐協議問題上,還需要最後一點努力,就能消退英國議會的疑慮。

3、
歐洲央行管委瓦西裏奧斯卡斯:歐洲央行有時間在9月之前就TLTRO的細節達成一致,對前景預期的修正程度感到驚訝,新的TLTRO將不包括抵押貸款,歐洲央行采取了先發製人的行動,需要獲得反應。

歐洲央行管委若沃特尼:歐洲央行最新的行動是正確的,由於需要認真準備,決定在九月啟動特別授權,德國GDP前景惡化對歐洲央行意義重大,意大利經濟衰退是主要問題之一,TLTRO的細節將在6月公布

歐洲央行管委維勒魯瓦:預計對法國經濟預期“有限”修正,預計2019年法國經濟增速快於德國,並高於歐元區平均水平,法國債務水平過高,必須控製支出,考慮為法國銀行增加資本緩衝。

4、

5、
① 2月非農報告公布後,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲2019年將會維持利率在當前水平不變,年內降息概率則從18.4%升高至24.6%;
② 美國2月份就業增長幾乎停滯,由於建築業和其他幾個行業的就業人數萎縮,美國經濟僅創造了2萬個就業崗位,這可能引發人們對經濟活動急劇放緩的擔憂;
③ 盡管2月份的就業增長是2017年9月以來的最低水平,但緊隨其後的就業報告的其它細節仍然強勁。失業率回落到4% 以下,年度工資增長是2009年以來最好的
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6、
挪威政府認為應當剔除其主權財富基金持有的上遊石油公司股份,未來許多年內石油產業仍將是挪威非常關鍵的主要產業,挪威政府稱這一舉動的目的是降低主權財富基金對油價下跌的敏感度。從主權財富基金內剔除上遊能源企業並不是政治妥協的結果,而是意味著挪威已經著手應對風險,非常支持主權財富基金的整體投資戰略。

7、
瑞典央行副行長弗洛登:歐元區經濟顯著放緩,盡管存在放緩,但預計瑞典經濟繼續走強,基本的宏觀經濟現狀暗示瑞典克朗將走強,瑞典經濟發展很難比國際經濟發展更糟,將進一步分析歐洲央行的決定,歐洲央行的利率決定“不會改變遊戲規則”。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數下跌0.25%,交投於97.36。美國2月非農就業變動爆冷驟降至2萬,但薪資創逾10年最高,支持美聯儲對今年進一步加息的耐心態度。薪資年率3.4%,為10年來最快增速,料部分緩解美聯儲對通脹降溫的憂慮。報告顯示美國經濟增長已經減速,就業增長隨之減速。就業增長放緩最明顯的是零售業、工業領域以及小型企業。就業增長高峰期已經過去。

不過從較長期周期來看,這種情況每年會出現一到兩次,一般來說1月數據表現強勁,與季節性調整因素相關,不過失業率降至3.8%,且平均時薪年率漲至3.4%,美聯儲料不會畏懼此次數據,且這份報告也不大可能拖累市場情緒過久。
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歐洲時段,英鎊兌美元連續七日下挫,盡管晚間美國非農數據不及預期,英鎊兌美元跌幅收窄,但脫歐僵局壓製英鎊。目前離脫歐日期3月29日隻剩三周,英國和歐盟之間依然僵持不下。一位英國政府消息人士周四表示,目前沒有跡象表明英國與歐盟在未來48小時內的脫歐談判會有任何改變,並稱歐盟根本不會采取行動。英國議會將於3月12日投票決定是否批準首相特雷莎·梅修訂後的脫歐協議。財政大臣哈蒙德稱,如果議會下周否決政府提出的脫歐協議,英國可能不得不推遲脫歐。最新調查顯示,若英國無協議脫歐,英鎊兌美元將立刻從當前價位跌至1.20。不過,多數受訪分析師預期雙方最終能達成自由貿易協議。調查預估中值顯示,隨著英國脫歐即將生效,3月底英鎊兌美元料報1.32,六個月後料漲至1.35,一年後料升至1.39。周三的另一項調查顯示,英國無協議脫歐的機率下降至15%。
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歐洲時段,歐元兌美元上漲0.3%,晚間美國非農數據不及預期,歐元兌美元持續反彈,此前歐元一度受到歐洲央行偏鴿派的的訊號打擊。盡管美國經濟存在一些疲弱,但美國狀況將好於歐洲。美聯儲貨幣政策立場轉變已經被市場所消化,一些投資者正在揣測美元近期的漲勢能否更為持久。
紐市盤前:美國2月非農暴衰,全球股市下挫;避險情緒高漲,黃金日元飆升

歐洲時段,美元兌日元刷新2月28日以來低點至110.79,現跌幅0.55%,晚間美國非農數據不及預期,美元走弱,支撐了日元獲得避險需求。美元兌日元在周五亞洲時段一路下行,歐市開盤前一度跌破111關口,短線趨勢見頂勢頭進一步凸顯,原因在於全球股市下跌,全球市場風險情緒持續發酵,投資者再度看衰2019年全球經濟前景,低風險日元計價資產重新獲市場熱捧;隔夜歐洲央行政策決議透露了對年內經濟前景相當悲觀的預測,爾後美國股市延續跌勢,而周五早間中國發表的貿易數據也錄得超預期下滑,這令避險日元買需受到追捧,美元兌日元日內輕易跌穿200日均線,下行趨勢已難以扭轉。日本方面,日本央行或考慮額外的寬鬆政策,因出口和經濟受損,日本經濟進入衰退的風險不小。
紐市盤前:美國2月非農暴衰,全球股市下挫;避險情緒高漲,黃金日元飆升

歐洲時段,美原油下跌2.65%,刷新2月26日以來低點至55.1美元/桶,聯合石油數據庫JODI顯示,俄羅斯石油產量增至曆史新高,為1070萬桶/日,暗示OPEC+減產面臨較大分歧。另外全球股市集體下挫,帶動了風險資產的悲觀預期,表明全球經濟放緩的確定性越來越強,料將持續施壓油價。
紐市盤前:美國2月非農暴衰,全球股市下挫;避險情緒高漲,黃金日元飆升

歐洲時段,現貨黃金大漲,刷新本周高點,站上1300美元/盎司。繼周四跌至6周低點1280美元後,現貨黃金在周五果斷反彈,收複本周全部跌幅。美國非農就業數據顯示大幅不及預期,美元短線下挫,歐洲央行下調2019年增長預期,以及對歐洲經濟放緩速度超過最初預期的謹慎論調,提醒了投資者對全球增長的擔憂,並在周五打壓了市場情緒。全球股市集體下跌,幫助黃金找到了作為避風港的需求。
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歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7030,上漲0.2%,晚間美國非農數據不及預期,美元走弱,支撐了澳元走強。澳元兌美元在周五亞市午盤時分觸及0.7008這一自1月4日以來的兩個多月新低,數據顯示,中國貿易進出口在2月份錄得雙線同比下降,貿易順差亦大幅縮水。令本已悲觀的市場情緒再受衝擊。不過,澳元對數據反應仍相對有限,並守住了關鍵的0.70關口,原因在於市場對數據的解讀仍是中國貿易表現受到了春節假期的季節性影響,因而隻是暫時現象,而後隨著全球貿易環境的進一步回暖,貿易活動就會恢複常態。
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機構觀點


景順首席全球市場策略師:2月非農令人震驚,未來經濟數據變得更加重要
① 美國2月非農僅增2萬人,這個數字令人震驚。預計未來將會有更多棘手的就業報告,我們可能會看到一些超出預期的報告和一些真正令人失望的報告;
② 市場因央行的行動而處於警戒狀態,尤其是我們看到的是,先是美聯儲,然後是加拿大央行,最後是歐洲央行態度發生了相當戲劇性的轉變;
③ 這些政策立場上的變化提出了一個問題:中央銀行家們看到了什麼我們沒有看到的東西,這可能會引起他們的擔憂?這份乏力的就業報告隻會加劇人們對全球經濟放緩的擔憂;
④ 鑒於全球和美國經濟增長的信號好壞參半,即將公布的數據將變得更加重要。在這種環境下,美聯儲再次確認,自己依賴於數據,因此未來數據將變得更為重要

大華銀行:預期歐洲央行明年二季度前不會加息
① 歐洲央行周四宣布推遲加息指引,並向銀行業推出新一輪的低息貸款,以協助提振經濟;
② 新加坡大華銀行稱,預期歐洲央行在明年二季度前都不會加息,歐元兌美元上日的下跌速度應不會持續,下行低點將限製於1.1155水平,而上行阻力於1.1230,若突破1.1260則表明當前的強大下行壓力有所緩解;
③ 歐洲央行宣布將金融危機後首次加息的時間推遲至2020年、調降經濟預測,並推出新一輪的低成本銀行貸款後,周四歐元匯價一度跌1%至1.1176,創2017年6月以來最低;
④ 大華銀行表示,歐洲央行推出的舉措較市場預期更多,反映其決心向市場證明其應對目前經濟放緩的意願及能力。當中令人最意外的是推出第三輪定向長期再融資操作(TLTRO),這亦表明歐元區經濟減速程度大於預期,且增長放慢亦非因為一次性事件所致;
⑤ 該行原先估計歐洲央行於今年稍晚加息,但因應新的發展,此次將歐洲加息時間表預測推遲至不早於明年第二季。該行稱,更重要的是歐洲央行強調未來的指引仍取決於數據,而前景的風險偏向下行,故相信首次加息時間可能會進一步延遲。

對全球宏觀對衝基金的經理們來說,眼下市場缺乏波動性是一個很大的問題
① 在過去幾年,大量宏觀對衝基金的表現不盡如人意,量化寬鬆(QE)被認為是“罪魁禍首”。對這些基金來說,市場波動越大,機會就越多,而QE的出現打壓了波動,讓交易變得比較困難;
② 更重要的是,有些交易錯誤會非常嚴重。譬如市場預計通脹走高,一方面是因為美國經濟複蘇,一方面也因為QE本身。宏觀對衝基金們就會紛紛入場做多債券收益率和美元。但結果卻是債券收益率完全沒有達到這些基金預期的水平,而且即使其之後回升了,美元卻沒有一起走高;
③ 2016年美國大選後特朗普上台,受到其財政刺激計劃預期的影響,債券收益率走高,但這沒有持續太長時間,2017年全年債券收益率表現低迷。而同樣是2016年的英國脫歐則因為大量的不確定性,情況一直在發生變化,很難讓人進行交易;
④ 眼下對這些基金經理來說,貨幣政策的正常化是能夠將情況好轉的希望 
⑤ Fulcrum Asset Management投資總監Graham Neilson表示,正常化的環境是好的,“但問題在於,各資產的波動差別是不是足夠。”他認為,一些資產的隱含波動率已經上升到了曆史正常水平的一半或者三分之二;
⑥ 去年12月,受到美國債券收益率下跌的影響,很多基金都因此損失,之後結束了債券買盤;
⑦ 本周歐洲央行利率決議雖然維持利率不變,但宣布將於9月開始為期兩年的定向長期再融資操作(TLTRO)。而此前美聯儲官員們頻頻放鴿的表態使得市場對其今年加息的預期大幅下降;
⑧ 這使得波動率再次受到打擊。宏觀對衝基金們不得不將目光放向別處,譬如英國脫歐等方面。 

北歐銀行:未來幾個季度歐元兌美元料難表現強勁
① 北歐銀行發表了對隔夜歐洲央行3月利率決議的看法,該央行如期按兵不動,不過意外轉變利率前瞻指引,並宣布實施新一輪定向再融資操作(TLTRO),一攬子寬鬆措施似乎並沒有行長德拉基新聞發布會上試圖表現的鴿派,德拉基言論暗示當前將仍維持寬鬆立場,但諸如重啟資產購買等大規模刺激政策的門檻仍高企,歐洲央行大幅下修經濟增長及通脹預期,持續認為經濟增長風險偏下行;
② 歐洲央行維持寬鬆立場,若有必要的話準備進一步轉變利率前瞻指引,將該央行首次加息預期推遲,預計2020年6月前僅加息一次,且此預期存在推遲風險;3月決議並不利好歐元,在歐洲央行實施新一輪寬鬆政策後,未來幾個季度歐元兌美元料難有強勁表現。

美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元

北京時間周五(3月8日),美國勞工部發布2月非農就業報告,表現總體負面。2月新增非農就業人數僅2萬,創17個月新低;盡管失業率回落,薪資年率創近十年新高,但這很大程度是前期政府關門影響。

截至發稿,美元指數一度跳水近20點至97.232,現貨黃金跳升近5.5美元至1298.30美元/盎司。
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元

具體數據顯示,美國2月新增非農就業人數僅2萬,遠不及預期的增加18.1萬,前值從增加31.1萬下修到增加30.4萬。

美國2月失業率回落到3.8%,分別較預期值和前值低了0.1和0.2個百分點;美國2月平均時薪年率較前值跳升0.2個百分點至3.4%,預期值為3.3%。
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元

2月非農報告公布後,市場對美聯儲2019年維穩利率的信心增加。
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元

2月非農報告公布後,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲2019年將會維持利率在當前水平不變,年內降息概率則從18.4%升高至24.6%。

美國2月非農新增就業人口爆冷降至2萬,降至17個月新低,但薪資年率3.4%,創2009年4月以來最大增速,料部分緩解美聯儲對通脹降溫的憂慮。報告顯示美國經濟增長已經減速,就業增長隨之減速。就業增長放緩最明顯的是零售業、工業領域以及小型企業。就業增長高峰期已經過去。

匯通學院的龍舞認為,本次非農就業數據的大幅不及預期,但薪資和失業率都是好消息,現在美國就業市場已經接近充分就業,美國很多企業雇主很難招聘到價格便宜的員工,隻能提高薪資。盡管這次美國就業人數遠遠不及預期,但美國經濟仍然是全球經濟的增速的引擎,美元仍然是可以信賴的避險貨幣。

金融博客零對衝:此前有多家機構預計2月新增非農就業人數將至少較1月下滑超4萬,但如此雪崩式下滑仍遠超市場預期。現在的問題是,受政府關門影響,數據統計是否準確。此外,影響此次數據下滑的兩大因素,大雪和政府關門對新增就業人數下滑的影響到底有多大。

2月份就業增長幾乎停滯


分析師稱,2月氣溫轉冷,使那些對天氣敏感的行業就業增加勢頭逆轉。而且分析師也認為,2018年末的股市下挫以及美國公債收益率跳漲也抑製了2月的招聘活動。據美聯儲數據,家庭財富驟降了創紀錄的3.8萬億美元,且很多公司的資金來源都遭凍結。

美國2月份就業增長幾乎停滯,由於建築業和其他幾個行業的就業人數萎縮,美國經濟僅創造了2萬個就業崗位,這可能引發人們對經濟活動急劇放緩的擔憂。

穆迪分析師Ryan Sweet說道:“經過過去幾個月強勁的就業增長後,該有所調整了。而且我認為,去年金融市場趨緊狀況也是時候該影響就業數據了。”

美國供應管理協會(ISM)調查顯示,2月製造業和服務業就業指標下滑,美聯儲周三公布的褐皮書顯示,美聯儲多數轄區的就業以“溫和至適度的速度增長”,勞動力短缺限製了一些地區的就業增長。

大多數聯邦地方銀行報告稱,其所在地區的工資水平溫和走高。此外,大約一半地區的聯係人注意到,非工資形式的員工薪酬增加,包括獎金,遷居補助,休假時間和靈活的工作安排等。

盡管2018年2.9%的經濟增長率創下三年來最高,但在上年底已失去動能。12月零售銷售、住宅建設、企業支出以及出口均告下滑,使經濟走在了以較慢速度增長的道路上。

野村首席經濟學家Lewis Alexander在研報中稱:“隨著外部增長放緩,原油價格走低以及美國貿易政策一些揮之不去的不確定性,我們預計短期內工業部門會出現疲軟。”

不少人重返勞動力大軍


經濟分析師表示,盡管失業率很低,但雇主繼續大舉招聘,因有更多人重返勞動力大軍,包括學生、婦女和原本不工作領殘障福利的人。

1月失業率上升是受政府停擺期間部分聯邦政府雇員暫時失業所致。持續35天的政府部分關門在1月25日結束,這是美國有史以來最長的一次政府停擺。但隨著聯邦政府工作人員重返工作崗位,2月份的失業率下降了0.2個百分點。

SS Economics首席分析師Sung Won Sohn說:“就業市場意外強勁,與經濟的其他領域表現不一致,部分是因為人們重新回來找工作,勞動力儲備正變得越來越少,但預計不會再有很多人回來了,因此在職人數面臨下檔風險。”

Bankrate.com高級經濟學家Mark Hamrick對雅虎財經表示:“就業市場一直很熱,但未來幾個月可能會有所轉變。有點像感冒,開始你隻是有一些鼻涕,但最終你意識到需要躺下休息。”

但總體來看,薪資增長依然溫和。周四的一份報告顯示,美國2018年非農單位勞工成本僅上升1.4%,為2016年以來最小升幅,2017年為上升2.2%。

Wrightson ICAP的首席經濟學家Lou Crandall說:“我們並不認為當前的勞動報酬趨勢給通脹帶來巨大的上行風險。”

布雷納德:預期升息次數將減少


美國經濟有望書寫連續10年的最長期擴張紀錄。但金融條件趨緊開始給就業市場帶來壓力,與經濟增長放慢的趨勢相符,這可能為美聯儲對今年進一步升息保持“耐心”的立場提供理據。

美聯儲理事布雷納德周四(3月7日)表示,即使經濟前景沒改變,美聯儲也應調降升息預期,因風險增加且支出有放緩跡象。

布雷納德表示,她密切關注勞動力市場數據,觀察這個在美國經濟中向來表現最為強勁的部分可能開始動搖的跡象。

布雷納德表示:“我們目前的政策目標是要保障我們在就業和通脹上已經取得的成績,產出與就業的下行風險增大,將為放緩聯邦基金利率的路徑提供理由,即使經濟前景很可能維持不變。”

政策製定者正在為3月19日至20日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議做準備。市場已經排除了近期加息的可能性,尤其是考慮到中國和歐洲經濟走弱可能波及全球最大經濟體的可能性,布雷納德在講話中也表達了同樣的擔憂。

布雷納德表示,她已經看到美國經濟風險增加,且在當前數據中企業和消費者有減少開支的跡象,“最好的辦法是對利率謹慎指引,慎重建議要有一段觀察等待期”。

布雷納德說,少有跡象顯示勞動力市場的強勁力道正將物價推高到足以構成升息充分理據的水平,她說事實上長期通脹趨勢可能低於央行的目標。美聯儲對通脹的看法是其今年審視長期政策時的主題之一,聯儲或許會樂見通脹暫時略高於其目標。

這些言論雖然比較含糊、而且是假設性的,但卻是美聯儲高官首次發出的此類言論之一,令外界注意到美聯儲或許必須思考降息的可能性。如今市場預測下次行動是降息的可能性要高於升息。去年美聯儲每季都升息一次。

被問及美聯儲是否會重新考慮2%的通脹目標時,布雷納德稱她不認為這個問題特別突出,但是“我們還未定義出可能的框架提議範圍,因為我們才剛剛鳴槍起跑。”

她還表示,並不想預判今年晚些時候必須采取什麼樣的利率行動。布雷納德最近在12月時表示,近期內利率逐步調升將是“適合的”。

現貨黃金或重返1300美元上方


現貨黃金在1282美元附近企穩反彈,開啟上行((iv))浪走勢。1282美元是始於1333美元的下行((iii))浪200%目標位。((iii))浪和((iv))浪都是隸屬於自1347美元開啟的下行五浪結構。
美國2月非農就業近乎停滯,美指跳水近20點現貨黃金躥升近6美元
((iv))浪近期阻力位看1300美元重要整數關口。若站上1300美元,將進一步挑戰100%目標位1308美元。

若金價轉跌,開啟下行((v))浪走勢,下方支撐位看到1276美元。它是1160-1347美元上行區間的38.2%斐波那契回檔位。

脫歐投票或加劇英國政壇動蕩,下周英鎊命運迎來關鍵期!

英國定於3月29日正式離開歐盟,首相特雷莎·梅(Theresa May)想在這之前達成脫歐協議,但是留給她的時間已經不多了。她已經與歐盟達成了一份脫歐協議草案,為英國脫歐設定了條件。其中包括支付多少脫歐費用,公民權利如何保證,以及愛爾蘭和北愛爾蘭的邊境問題。

脫歐投票或加劇英國政壇動蕩,下周英鎊命運迎來關鍵期!

因愛爾蘭擔保協議引發不滿,特雷莎·梅的脫歐協議遭議會否決


然而,英國議會必須批準這些條款。在今年1月舉行的第一次投票中,英國議員們以壓倒多數否決了這份585頁的條約。大多數議員的不滿都集中在愛爾蘭擔保協議上。這一擔保協議旨在確保,如果英國和歐盟不能解決雙方未來的貿易安排,愛爾蘭島也不可能出現硬邊界。 

對歐盟持懷疑態度的議員們痛恨該擔保協議。他們擔心,這會讓英國陷入與歐洲永無休止的關稅同盟。此外,該擔保協議也被認為是脫歐協議首次遭議會否決的主要原因。在第二次有意義的投票之前,英國政府正在努力克服這一問題。

英國總檢察長考克斯(Geoffrey Cox)一直在布魯塞爾,試圖就一些條款進行談判。這些條款將使持懷疑態度的議員滿意,但迄今收效甚微。

英國議會下周的投票日期和相關內容


英國議會下議院將進行一係列的投票。首先是投票表決特雷莎·梅的脫歐協議。如果被否決的話,議會將對排除無協議脫歐進行表決,最後再投票決定是否將脫歐推遲到3月底以後。

3月12日周二:英國議會就首相脫歐協議再次投票

英國首相特雷莎·梅希望能獲得政界的足夠支持,說服議會第二次投票時支持她的協議,從而重振她的政治生涯。她主要是希望,歐洲和考克斯能夠對愛爾蘭擔保協議進行微調,從而說服她所在的保守黨議員支持她的協議。有人認為,其中一些人可能會轉而支持特雷莎·梅,因為擔心如果繼續拒絕她的協議,英國就不能脫歐。

造成這種擔憂的部分原因是,英國反對黨工黨要求進行第二次公投。英國政府認識到,經常投票支持工黨的英國大部分民眾也投票支持脫歐。

不過,英國政府現在表示,將對首相的協議提出修正案,並呼籲就英國與歐盟未來關係舉行新的公投。工黨希望議員們回答這一新問題,目前還不清楚答案。 

在市場經曆了數月甚至數年的不確定性之後,預計3月12日脫歐協議獲得議會通過的話,將導致英鎊大幅上漲。

3月13日周三:就是否達成脫歐協議進行投票

如果3月12日投票遭到否決,那麼3月13日議員們將再次投票,決定是否排除無協議脫歐的可能性。

商業、地區政府和親歐盟的分析人士都警告稱,如果歐盟不就貿易安排達成協議,可能會造成巨大破壞,並導致負面的經濟影響。媒體警告稱,這將導致食品和藥品短缺,以及邊境人員和貨物的大量延誤。

不過,一部分有影響力的保守黨議員駁斥了這種擔憂,稱其是在虛張聲勢和散布恐慌。他們辯稱,無協議脫歐實際上最能代表英國民眾的投票結果。 

此前的指示性投票表明,議會將投票排除無協議脫歐的可能性,但此次投票結果已經受到質疑。這意味著,其不會完全排除無協議脫歐的可能性。

3月14日周四:議會投票是否推遲脫歐

英國議會3月12日再次投票時,離正式脫歐就隻剩下15天時間了。 

特雷莎·梅曾表示,如果議會否決了她的協議,隨後又沒有達成協議,那麼英國可以要求歐盟給予更多時間,並要求將脫歐短暫推遲一段時間。這會向保守黨成員施加更大壓力,要求他們支持首相目前的協議。

通過推遲脫歐,英國議會的議員們或許能夠獲得推動英國軟脫歐的動力,甚至有可能舉行第二次公投——這是歐洲懷疑論者希望避免的情況。特雷莎·梅警告稱,任何延期都不應超過6月份,否則英國將需要參加新一屆歐洲議會的選舉。

即使特雷莎·梅的協議獲得批準,她本人也可能要求推遲脫歐。英國需要批準與脫歐協議相關的大量立法。據報道,議員們沒有足夠的時間將該法案納入法律。

3月21日至22日:歐盟峰會

英國和歐盟都同意在這次峰會之前結束脫歐談判,就在正式脫歐日期的前一周。如果英國能在脫歐日前與歐盟達成協議,那麼歐盟27國領導人將正式簽署英國脫歐協議。

黃金T+D收漲,市場新的狂濤醞釀中,非農出爐在即,全球股市集體下挫

周五(3月8日),黃金T+D收盤上漲0.8%至282.49元/克;白銀T+D收盤上漲0.33%至3612元/千克。現貨黃金多頭發力,金價回到1290美元/盎司上方,強勢等待晚間非農數據。全球股市遭遇集體下挫,A股首當其衝,整個亞洲股市和歐美股市均遭遇打壓,無視歐洲央行的鴿派政策,但黃金受益於此,表現強勢。後期金融波動性有望上升,黃金避險需求料增加。北京時間21:30,美國將公布非農就業數據,料帶來新一輪波動。
黃金T+D收漲,市場新的狂濤醞釀中,非農出爐在即,全球股市集體下挫

2月非農在即,黃金站上1290


今晚市場將迎來2月非農數據,由於1月非農遠超預期,此次表現如何受到極大關注。黃金市場在上次勁爆的非農後,一度繼續走高,在2月中旬逼近1350美元/盎司水平,但上周五黃金遭遇暴跌,跌破1300美元/盎司大關,本周則一度測試1280支撐水平。

歐元區黃金交易所交易基金(ETF)周四大漲,跟隨歐元計價黃金走高,此前一交易日歐洲央行利率決議放鴿,歐元兌美元大幅走低。美元指數最高至97.7左右水平,創下今年新高。美元指數的走強使得黃金承壓,本周金價可能遭遇連續第二周下跌。不過另一方面,歐洲央行下調了歐元區的經濟增速預期和通脹預期,市場避險情緒獲得支撐。

對於晚間非農數據,目前預計新增就業18萬,失業率3.9%,小時薪資增長環比預計0.3%,同比預計3.3%。華僑銀行(OCBC)在報告中表示,如果非農表現強勁,那麼金價可能進一步走低至1250美元/盎司水平,這將是一個關鍵市場水平。
黃金T+D收漲,市場新的狂濤醞釀中,非農出爐在即,全球股市集體下挫
上個月非農數據令人大為意外的30.4萬新增就業,但黃金市場在短線跳水後頑強回升。對於這一次的非農,機構普遍認為,在曆經兩個月意外大增後,新增就業人口2月份將有所回落。一方面是美國政府關門影響仍然會有所體現,另一方面則是是天氣回冷不利建築業等。不過由於美國政府工作人員的回歸,失業率可能回落。

在本周三公布的“小非農”ADP數據略不及預期,增加就業18.3萬。Moody's Analytics認為,今年年初以來美國的強勁就業增長可能已經觸頂。該機構首席經濟學家Mark Zandi表示,就業增長會仍然比較強,但不太可能出現此前這種誇張的表現。過去三個月美國非農新增就業平均每月24萬個,是2016年年中以來增長最快的時段。

摩根士丹利駐美國首席經濟學家Ellen Zentner則表示,美國1月非農就業人口意外大增30.4萬,盡管存在美國政府關門逆風;預計美國政府關門的不利影響將在2月份得到部分體現,2月非農新增就業人數料為14.1萬。

高盛也認為,就業增長趨勢將放緩,並且此次要計入2月天氣因素的影響。不過認為每小時工資增長將達到環比增長0.4%,同比3.4%。

野村對薪資增長也比較有信心,認為此次每小時工資同比增長將達到3.4%,將是2009年4月以來最好的表現。

全球股市再度集體大跌,黃金避險需求或歸來


在經濟繁榮時期,保險是一種負債。除非出了什麼問題,否則你是不要指望從“保險單”上賺錢,這就解釋了今年以來黃金的表現。在2018年的大多數時間內,黃金都在苦苦掙紮。但在去年四季度,由於美股表現糟糕,接連出現大跌,黃金迎來大漲。

不過,黃金今年迄今的表現令人困惑。通常情況下,當股市表現出色時,投資者應該對黃金這種對衝工具失去興趣的。然而,盡管從高位回落,整體來看,黃金價格今年迄今仍然小幅走高。全球最大資管公司貝萊德全球分配團隊投資組合經理Russ Koesterich認為,金價受益於一些因素,尤其是美元在區間內波動和低利率的環境。

實際收益率的下降在很大程度上解釋了黃金的彈性表現。從曆史上看,實際收益率的變化解釋了黃金回報率變化的20%左右。實際收益率每下降一個基點,黃金通常就會上漲約0.10%。全球股市遭遇集體下挫,A股首當其衝,整個亞洲股市和歐美股市均遭遇打壓,無視歐洲央行的鴿派政策。黃金受益於此,表現強勢。
黃金T+D收漲,市場新的狂濤醞釀中,非農出爐在即,全球股市集體下挫
盡管今年黃金走勢還可以,但明顯落後於股市,這是意料之中的。黃金的真正價值在於它在市場出現問題時的表現。自1990年以來,在波動率不斷上升的幾個月裏,金價平均漲幅比標普500指數高出30個基點。當波動性真正達到峰值時(波動率指數的月度漲幅超過20%),黃金的平均漲幅超過標普500指數5%。這其實是黃金3月份表現的一個重要影響因素。

Russ Koesterich指出,在美聯儲按兵不動的假設下,投資者一直在推高股市,並壓低波動性。要想保持如此低的波動性,需要看到的是溫和但穩健的經濟增長與美聯儲將利率維持不變。但是,任何其他情況都有可能導致波動性上升,而這正是黃金升值的時候。

在連增四個月之後,全球黃金ETF及類似產品持有量在2月份大幅下滑


據世界黃金協會(WGC)周四發布的報告稱,全球黃金ETF持有量2月份下降33噸,使得其總持倉量降至2479噸。這相當於黃金ETF市場流出了13億美元的資金。與此同時,以美元計算的全球黃金ETF管理資產規模(AUM)在過去一個月下降了2%,至1050億美元。不過,受1月份資金流入強勁的推動,全球黃金ETF今年仍為資金淨流入(17億美元)。截至1月底,全球黃金ETF及類似產品持有量達到2513噸,為2013年以來的最高水平。

WGC指出,造成全球黃金ETF資金外流的主要原因是北美地區基金大幅拋售黃金。從圖中可以看出,北美地區基金在2月份賣出了29.2噸黃金,占到全球下降總量的近90%。亞洲地區基金賣出了3.4噸,歐洲和其它地區的基金持有量幾乎沒什麼變化。
黃金T+D收漲,市場新的狂濤醞釀中,非農出爐在即,全球股市集體下挫
WGC認為,市場仍然存在諸多的不確定性,令投資者感到擔心,包括貿易局勢緊張、英國退歐的不確定性、經濟放緩和股市估值過高等。

此外,美聯儲還暗示將采取觀望的態度,這可能會影響其他央行收緊貨幣政策的速度。貨幣政策和美元走勢都將是影響今年金價走勢的關鍵因素。
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歐銀決議偏鴿美元指數暴漲,黃金卻表現平平

隔夜美元指數漲幅會如此巨大,部分原因在於鴿派的歐央行利率決議。上漲波段到目前為止依舊是處在強勢狀態,動能並未衰竭。但黃金卻沒有出現明顯下跌,技術上看,空頭不占據優勢。強勢的美元和衰退的全球經濟,到底誰能夠占據上風,要取決於晚間非農就業報告數據的表現情況了。
歐銀決議偏鴿美元指數暴漲,黃金卻表現平平

下圖是美元指數日線級別走勢圖:


歐銀決議偏鴿美元指數暴漲,黃金卻表現平平

昨日的匯評當中提到:

技術角度看:勾形左側消耗5根K線,右側消耗3根K線,多頭波段存在優勢,空頭波段處於弱勢。

雖然對於多頭行情進行了肯定,但確實沒有料到漲幅會如此巨大,部分原因在於鴿派的歐央行利率決議。分析當前的行情走勢,右側上漲波段已經突破前期高點97.35,消耗K線數為7;而左側下跌波段消耗K線數為10根,所以上漲波段到目前為止依舊是處在強勢狀態,動能並未衰竭。

下圖是黃金日線級別走勢圖:


歐銀決議偏鴿美元指數暴漲,黃金卻表現平平

雖然美元指數大幅上漲,黃金卻沒有出現明顯下跌,可見當下看多黃金的投資者心態多麼堅定。從技術分析角度來看,左側上漲波段消耗K線數5根,右側消耗K線數8根,空頭不占據優勢,預計本次突破下跌不會有太好的空間。截至目前,底部已經形成了四根小實體的K線,多空均在猶豫當中。強勢的美元和衰退的全球經濟,到底誰能夠占據上風,要取決於晚間非農就業報告數據的表現情況了。

下表為近期新聞事件匯總:


歐銀決議偏鴿美元指數暴漲,黃金卻表現平平

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

歐元奔潰,美元力拔山兮氣蓋世

周五(3月8日),歐元兌美元溫和回升,但在前日大幅下挫後,多頭信心仍有待修複。美元指數小幅回落,除受到歐元反彈影響外,市場主要關注今晚出爐的美國2月非農報告。
歐元奔潰,美元力拔山兮氣蓋世

歐元兌美元:


基本面:
昨日晚間,歐洲央行公布的新一期利率決議,跟外界預期的一致,維持各項利率參數不變,同時讓市場感到意外的是推出了新一輪刺激措施以促進經濟增長。利率決議公布後,德拉基發表講話,宣布下調經濟預測,這是歐洲央行啟動量化寬鬆以來下調預測幅度最大的一次。此前,投資者已經預測到了德拉基可能會釋放鴿派言論,但是沒有想到會如此悲觀,歐元也因此出現了大跌,歐元兌美元跌至2017年6月以來最低。

技術面:
歐元奔潰,美元力拔山兮氣蓋世
從歐元兌美元的日圖級別來看,歐美出現長黑灌破的形態跌破前期低點,下方空間被全面打開,表明空方情緒非常旺盛。目前,均線集體向下,空頭趨勢明顯,但短線由於乖離過大有震蕩或小幅回調的可能。獅子金融認為,歐美強勢空頭格局已經被確定,後市還將呈現下跌形態,可逢高做空。

美元指數


基本面:
受到歐元的大跌影響,美元指數持續上衝,刷新2019年新高。目前,美國經濟出現走緩跡象,但表現仍然好於歐洲。當然,歐元在大跌過後,很難出現上漲格局,後市持續貶值的概率較大,這對未來的美元指數將啟到支撐。下周,英國將有幾項決議要表決,英鎊勢必會有大幅波動,屆時將對美元造成影響。

技術面:
歐元奔潰,美元力拔山兮氣蓋世
美元指數的日圖級別來看,美指出現長陽上衝的格局,表明多頭情緒旺盛,但是K線已經接近上方雙重頂壓力位,如果不能向上突破,很有可能形成三重頂的格局。目前,行情正乖離過大,有回踩均線的需求,不宜追高。獅子金融認為,美元的這一輪上漲跟非美的下跌有直接關係,並不是因為美元自身的因素。所以,上漲的持續性有待確認,建議暫時觀望。

來源:獅子金融金牌分析師Steven向投稿。

INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招

周五(3月8日)上海原油價格下跌。主力合約SC1904,以437元/桶收盤,下跌2.4元,跌幅為0.55%。周五油價高開,受石油輸出國組織(OPEC)主導的減產和美國對委內瑞拉和伊朗出口製裁的支撐,但股市下跌和對需求增長的擔憂重燃,限製了油價漲勢,INE原油收盤下跌。美股下跌,且A股周五大跌超4%,再度對INE原油產生負面溢出效應。 
     
芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,整體來看,短期基本面非常強勁,對供應仍感到有些緊張。另外,歐洲央行周四調整收緊政策計劃,將危機後首次加息時機指引推遲至最早2020年,並向銀行提供新一輪多年期貸款,以幫助重振歐元區不斷放緩的經濟。
INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招

交易綜述


上海原油價格下跌。主力合約SC1904,以437元/桶收盤,下跌2.4元,跌幅為0.55%。全部合約成交303158手,持倉減少2926手至61958手。主力合約成交278732手,持倉減少1602手至36664手。
INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年3月8日(周五)
INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招
INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招

中國及海外消息



原油、天然氣和成品油等商品進口量增加,大宗商品進口均價漲跌互現。原油8182萬噸,增加12.4%,進口均價為每噸3000.8元,下跌4.8%。煤5114萬噸,增加3.8%,進口均價為每噸536.4元,下跌3.8%。天然氣1736萬噸,增加18.5%,進口均價為每噸3330.1元,上漲29.2%。成品油572萬噸,增加4.4%,進口均價為每噸3614.5元,下跌0.2%。


卓創資訊認為近期國際油價或延續震蕩盤整走勢,3月14日24時國內成品油零售限價調整擱淺的概率較大。在消息面缺乏利好提振,而國內成品油需求短期難有大幅好轉的情況下,預計近期國內市場仍將表現清淡局面。在銷售及庫存壓力下,預計近期國內成品油價格將整體呈現下滑走勢,跌幅或在100元/噸左右,國內成品油批零價差或將繼續擴大。
INE原油高開低走,滬綜指大跌超4%;金融動蕩擴散,OPEC或醞釀新高招


中國石化即將與美國錢尼爾能源公司達成一份180億美元(1美元約合6.7元人民幣)的液化天然氣采購協議。2018年2月,錢尼爾公司與大陸曾簽署長期供氣合約,該公司每年向中國石油天然氣集團供應120萬噸液化天然氣,直到2043年。隨著加大使用清潔能源,中國已成為進口液化天然氣的主要國家。麥格理集團報告顯示,中國在2010年進口液化天然氣不足1000萬噸,到了2025年,進口量將增至8800萬噸。


據百川資訊煤炭天然氣分析師謝耀文介紹,2018年全國天然氣消費量達到2877億立方米,同比增長18%。從消費結構看,城市燃氣、工業和發電用氣是天然氣消費增長的主要動力,分別占天然氣消費總量的39%、33%、18%,化工用氣占比僅為10%。今年隨著城鎮化、農村地區煤改氣以及環保驅動工業用氣不斷增加,預計天然氣消費增量將繼續釋放。由於“煤改氣”涉及的北方地區冬季清潔取暖計劃目前已規劃至2021年,預計未來3年中國天然氣需求增長動力仍將主要來自城鎮燃氣。

機構觀點


華泰期貨:委內瑞拉原油浮倉持續增加
當前委內瑞拉依然是市場關注的重點問題,目前來看由於貿易環節因為製裁而存在的種種問題,如支付貨款、租船等方面,出口降幅與產量降幅要快,這使得目前委內瑞拉的浮倉快速增加,總數量已經從過去幾周的800萬桶增加到了1400萬桶,我們認為這種情況與伊朗類似,如果依然不能找到變相出口原油的方式,倉儲接近極限勢必將倒逼產量進一步下滑,我們認為4月份之後委內的產量與出口下滑趨勢可能加劇。

德拉基寬鬆大禮包遭市場冷眼相待,原因令人有些無奈

歐洲央行3月利率決議如期按兵不動,不過意外轉變利率前瞻指引,並宣布實施新一輪定向再融資操作(TLTRO),然而新的措施可能並不足以重振歐元區經濟。

歐洲央行行長德拉基最新也可能是最後一次提振歐元區經濟的努力,或許還欠些火候。

德拉基寬鬆大禮包遭市場冷眼相待,原因令人有些無奈

在整個行長生涯中,德拉基都在與危機抗爭,這位歐洲央行行長將在10月份卸任。德拉基宣布了向銀行提供的新一輪長期貸款,並承諾在2020年之前利率都不會從紀錄低點上調。

在歐洲央行大幅削減2019年經濟增長預測的同時,提振增長的新措施隨之而來。知情人士稱,經濟前景面臨的持續威脅意味著德拉基被迫需要采取更大力度的刺激措施。

但投資者和經濟學家對此反應冷淡。盡管讚揚德拉基的行動速度再度快於預期,但他們還是擔心對銀行的貸款與過去相比條款沒那麼有利。

荷蘭銀行經濟學家Nick Kounis稱,如果你想要設計額外的刺激措施,這對於商業銀行來說就不夠了。歐洲央行可能進一步推後前瞻指引時間,他們需要采取進一步行動,重啟資產購買計劃的風險上升。

新貸款的期限為兩年,而上一輪貸款為四年,而且歐洲央行並沒有保證貸款條款和之前一樣慷慨。

定向長期再融資操作(TLTRO)旨在保護經濟免受貿易緊張局勢、主要新興市場國家經濟放緩以及英國脫歐不確定性的影響。然而,這些舉措也令人擔心事情會比人們先前想象的更加糟糕。一些歐洲央行官員認為下調後的2019年經濟預期仍然過於樂觀。

銀行股最初因此消息上漲,但隨後隨著市場對貸款條款的消化,銀行股跌幅創三個月來最大。歐元走軟,歐洲政府債券上漲。

Ayondo Markets首席交易員Jordan Hiscott表示,將其稱之為“鴿”聲明顯都屬於輕描淡寫。在目前階段,如果情況惡化,我不確定歐洲央行還有多少選擇可用於有效的寬鬆政策。

雖然歐洲央行下調了經濟增長和通脹預測,但德拉基表示,官員們滿懷信心地認為歐元區經濟衰退的可能性“非常低”。這位意大利籍行長提及的理由包括,工資增長,勞動力市場和消費改善等,仍然“基本保持良好狀態”。

如果經濟複蘇,銀行有可能不需要利用新的貸款。另一方面,政策製定者也有可能不得不重啟他們剛剛在去年底結束的債券購買計劃。

Bankhaus Lampe分析師Alexander Krueger稱,不再有任何貨幣政策正常化的信號。隻能說,德拉基還要繼續行走在危機抗爭之路上。