紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

周一(2月11日)歐洲時段,美指上揚逾20點,創1月3日以來新高96.877;美元兌日元上揚逾30點,至年內新高110.30;金價下挫近7美元。由於對全球貿易形勢的擔憂,美元近期重獲避險資金青睞,日線有望八連陽。

歐係貨幣不同程度走弱,歐元下挫逾30點,至1月24日新低1.1294,似乎要連續第六個交易日收陰;英鎊兌美元下挫近40點至1.2893。英國12月GDP同比不及預期,環比更創下2016年3月以來最大降幅。

原油市場跌勢較亞洲時段有所收窄,布倫特原油還一度轉升,但總體仍維持震蕩格局,振幅達到近0.8美元。因美國一煉廠起火,原油需求前景進一步承壓。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

★近期熱點提要★


1、
國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,2019年1月,我國外匯市場供求基本平衡,跨境資金流動總體穩定。 全球金融市場上,主要非美元貨幣相對美元匯率上升,金融資產價格有所上漲。受匯率折算和資產價格變化等估值因素影響,外匯儲備規模小幅上升。

2、
民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示,預計2019年消費對GDP增長貢獻率將超過80%。《實施方案》提出六方面24項政策措施具備連續性和全面性,既優化汽車、住房和家電消費政策環境,又積極培育以5G為代表的信息消費、智能家電和適應人口發展需要的各類服務消費。

3、
據商務部監測,除夕至正月初六(2月4日至10日),全國零售和餐飲企業實現銷售額約10050億元,比去年春節黃金周增長8.5%。

4、
攜程旅遊近日發布的《2019年春節旅遊賬單》顯示,春節長假期間我國遊客從近1296個海內外城市出發,到達全球97個國家和地區。從目前預訂春節國內跟團遊、自由行的單次人均花費看,“國內遊消費力前十強城市”依次為上海、北京、廣州、杭州、成都、南京、西安、重慶、天津和深圳。這些城市春節旅遊單次國內遊人均花費超過2700元

5、
新華時評欄目2月11日發表文章指出,在消費連續多年成為經濟增長主引擎的當下,春節消費的勁風無疑在2019年開年之際吹來陣陣暖意。要讓春節消費的勁風繼續吹下去,還需不斷努力推動形成更強大的國內市場,更好發揮消費對經濟增長的基礎性作用。繼續深化改革開放,進一步挖掘消費增長點,加大減稅降費力度提高百姓收入,繼續擴大開放市場並加大優質產品和服務進口。

6、
當地時間11日,一項學術研究指出,2016年英國脫歐公投促使英國企業大幅增加在歐盟國家的投資,或造成企業在英國國內的支出減少。英國倫敦政治經濟學院經濟表現研究中心的研究人員表示,公投促使2016年中至2018年9月英國對歐盟的直接投資增加12%,價值約83億英鎊,其中投資領域主要集中在服務業。

7、
委內瑞拉總統馬杜羅10日觀看了在米蘭達州一個軍事要塞舉行的防空演習,演習中使用了俄羅斯製造的武器。他說,政府將保證足夠投資,以確保國家防空係統所需的一切。委防空和防導係統將配備世界上最先進的導彈。他要求軍民聯合起來,共同抵禦美國政府可能對委發起的侵略。為逼迫馬杜羅下台,美國近日不斷加碼對委經濟、金融和石油業的製裁。美總統特朗普日前還公開表示不排除對委進行軍事干預。(新華社)

★歐洲時段行情回顧★


截至發稿,美元指數上浮0.18%至96.814,日內創1月3日新高的96.877。本周中美貿易談判將左右全球市場。投資者擔憂全球貿易前景,使得避險資金重新青睞美元。
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華盛頓和北京之間的貿易談判本周恢複,美國官員代表團前往中國進行新一輪談判。雙方達成協議的最後期限為美東時間3月2日12:01(北京時間3月3日1:01)。

截止發稿,現貨黃金下跌0.86%至1305.34美元/盎司,抹去前兩個交易日跌幅。美元走強,黃金多頭不得不敗退。不過美國兩黨議員在如何對待非法移民一事上陷入新的紛爭,不排除美國政府二度上演關門鬧劇,可能限製金價跌幅,1300美元關口支撐值得期待。
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截至發稿,美元兌日元上漲0.51%至110.34,盤中創12月31日以來新高的110.41。不過日本已通過2018財年第二輪補充型預算案,政府顯示出了擴大支出的意願,包括2019財年的預算。當前日元潛在買盤仍可能卷土重來。
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截至發稿,英鎊兌美元下跌0.28至1.2897。英國12月GDP同比不及預期;環比下滑0.4%,為2016年3月以來最大環比降幅。英國2018年全年GDP增長1.4%,為2012年以來最小增幅
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英國央行上周預計,2019年經濟增速將為10年來最慢,受累於英國脫歐的不確定性上升和全球經濟放緩。這是自2016年英國脫歐公投後不久發布的經濟預估以來,英國央行最大幅度地下調增長預估。

截至發稿,歐元兌美元下跌0.12%至1.1308,盤中創1月24日以來新低1.1294。如果外界再一次質疑歐元區前景的可持續性,就像2012年歐元區債務危機那樣的話,那麼英國就可能會重新被看作安全港,外界可能以更加積極的態度來審視其退出歐盟的決定。
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截至發稿,美國原油下跌0.82%至52.29美元/桶,布倫特原油下滑0.32%至61.90美元/桶。日內最大跌幅分別為1.71%和1.19%。因在上周日(2月10日)發生火災後,位於伊利諾伊州伍德河的菲利普斯66號煉油廠關閉了一處原油蒸餾裝置(CDU)。該裝置日均處理原油120000桶。這也導致美油跌幅明顯大於布油。
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★機構觀點★


美銀美林:美元被低估,尤其是兌加元和英鎊

美銀美林從策略上討論了美元前景,信號形態進一步向利好美元的方向波動,整體而言短線將溫和利好美元,相對中期公允價值而言,美元已被低估,尤其是兌加元和英鎊;考慮到相對經濟數據表現以及貨幣政策前景,預期這樣的公允值差距將會被填平,因此短線而言美元將獲得支撐;紐元、澳元和加元目前看來是短線最容易受到美元走強衝擊的貨幣,其中根據外匯模型顯示,G10貨幣中紐元最為脆弱,另一方面,澳元兌美元本周的下行風險已經增加,因澳洲聯儲強調了澳大利亞經濟的下行風險。

法國巴黎銀行:歐元區經濟明顯放緩顯

法國巴黎銀行的分析師認為,歐元區的放緩正變得越來越明顯,尤其是在德國經濟方面。德國經濟不僅受到一次性因素的影響,還受到對其他新興市場出口放緩的影響。產能限製也起到了一定作用。商業預期繼續下降。意大利目前已進入技術性衰退,2018年第三和第四季度的季度增長為負;在過去油價下跌之後,目前預計通脹將放緩,而核心CPI幾乎沒有變動;增長放緩還意味著,核心通脹率的上升速度應低於此前的預期,預計歐洲央行今年不會加息。

該行預期,今年對歐元區的增長率從1.4%下調至1.0%,將2020年的增長率從1.2%下調至1.1%;整體通脹率也被向下修正:從今年的1.8%降至1.4%,從明年的1.5%降至1.4%。匯價下方支撐留意1.1300關口,若失守料回撤至1.1270一線,再度下行將加速跌至1.1200關口;反之,若企穩於1.13上方,後續仍有進一步走強空間,有望測試1.1400一線。

德國商業銀行:美元兌瑞郎似於1.0100築頂,歐元兌美元仍受年度趨勢線支撐

德國商業銀行技術分析認為,美元兌瑞郎短暫漲至1.0100後回落,構築了小型頂部,上方阻力位位於2018年11月高點1.0128,不過隻要位於1.0100下方,就仍存跌向200日移動均線0.9908的可能,初始支撐位位於0.9959,突破1.0128後上看2016年12月高點1.0343。

德國商業銀行技術分析指出,上周歐元兌美元自2016年-2019年上升趨勢線1.1315反彈,似乎於1.1267/70受到支撐,若維持在該點位上方,後市仍存反彈至200日移動均線1.1540的可能,此後目標上看2018年10月高點1.1623,55周移動均線1.1723。下行方面,若跌破1.1267,可能深跌至1.1216,此後目標為2017年-2018年漲勢61.8%斐波那契回撤位1.1186,持續認為近期低點1.1216構築為短期底部。

荷蘭國際集團:需要強調一個重大風險事件

荷蘭國際集團指出,本周美國商務部有可能公布其關於汽車進口是否構成國家安全威脅的調查結果。該調查將於2月17日前向總統報告。屆時,一些非美貨幣將面臨巨大壓力,尤其是歐元,而美指將走強,目標在97附近。

該機構補充道,令人失望的經濟增長以及法國和意大利之間的政治不和,加上英國脫歐等一係列利空因素並沒有使歐洲成為一個非常有吸引力的目的地。歐元兌美元看來將在1.1270-1300區間內提供一些支撐,市場可能需要聽到德國出台新的財政刺激措施來扭轉這種悲觀情緒。而任何有關美國汽車關稅提案的消息都可能導致歐元兌美元匯率跌破1.10。

美指八連陽在即,黃金前景蒙陰?別擔心,特朗普和民主黨人又談崩了!

周一(2月11日),現貨黃金價格下挫,抹去上兩個交易日升幅。美國和中國貿易緊張關係和全球經濟成長出現新的疑慮,帶動美元避險買需。不過美國兩黨在打擊非法移民議題上再現新的分歧,讓人們擔心美國政府可能上演二度關門,這有望限製金價後市跌幅。
美指八連陽在即,黃金前景蒙陰?別擔心,特朗普和民主黨人又談崩了!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:02,現貨黃金下跌0.82%至1305.88美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.71%至1309.2美元/盎司;美元指數上漲0.16%至96.807,盤中創1月3日以來新高的96.877。
美指八連陽在即,黃金前景蒙陰?別擔心,特朗普和民主黨人又談崩了!

自年初以來,美元一度走勢艱難,因幾位美聯儲官員對美國利率和國內經濟前景樂觀預期有所下降。之前的鴿派言論暗示,如果經濟需要,美聯儲可能不得不暫停加息周期、甚至不排除降息,立場有明顯的轉變。
美指八連陽在即,黃金前景蒙陰?別擔心,特朗普和民主黨人又談崩了!

中美新一輪貿易談判開啟


盡管美聯儲在1月份政策會議上采取鴿派立場,但由於擔心全球經濟大幅放緩,投資者買入美元以避險,美元指數走強。美元料將連續第八個交易日上漲。

中美兩國的貿易緊張局勢是過去一年影響全球投資者信心的主要因素。國際貨幣基金組織(IMF)上月調降了全球經濟增長預估。

特朗普曾表示,如果不能在3月2日前達成貿易協議,將把2000億美元中國輸美商品的關稅稅率從目前的10%提高到25%。

德國商業銀行駐德國外匯策略師Thu Lan Nguyen稱:“美元目前以避險貨幣之姿受追捧。這反映在傳統避險貨幣瑞郎和日元本月初以來與美元一道走升的事實上。”

樂天證券營運長Nick Twidale表示:“美中談判為本周的重要焦點,美元強勢反映出目前市場的審慎人氣,因美元具有避險地位。”

紐約聯儲調降美國第一季GDP增長預估至2.2%


紐約聯邦儲備銀行的Nowcast模型上周五顯示,根據11月貿易收支及1月服務業活動的數據,第一季美國經濟以2.17%速度擴張。這低於一周前紐約聯儲模型計算出的2.39%。

美國供應管理協會(ISM)上周二公布的數據顯示,1月服務業活動惡化至六個月來最低增速,因聯邦政府關門35天,創史上最長關門天數,引發不安情緒。

一天後,美國商務部公布美國11月貿易逆差首次縮窄,但貿易逆差的整體水平仍較高,盡管有特朗普政府的“美國優先”政策。

紐約聯儲預測模型顯示,第四季國內生產總值(GDP)環比年率可能為成長2.41%,低於一周前計算得出的2.61%。美國商務部表示將在2月28日公布第四季GDP初值。該數據政府關門而有所推遲。

援引相關數據觀察認為,自去年6月中旬以來,投機客一直持有美元淨多倉。因此盡管貿易摩擦也會損害美國經濟,但美元因為本身的避險魅力而受到拉抬,投資人擔心全球經濟急劇放緩,湧向美元避險。

政府二次停擺,現新的“推手”


一名共和黨參議員上周日表示,民主黨和共和黨議員在移民拘留政策發生衝突時,邊境安全資金談判破裂,盡管他們努力避免美國政府再次關閉。

議員們希望在星期一之前達成協議,流出時間讓法案在美國眾議院和參議院通過,並在周五美國國土安全部和其他聯邦機構的資金到期時由特朗普總統簽署。

共和黨參議員Richard Shelby告訴《Fox News Sunday》:“談判現在停滯不前。”他說,談判陷入僵局是因為,民主黨人希望限製拘留中心床位數。拘留中心用於臨時安置非法入境美國的偷渡客。

據熟悉談判的消息人士透露,民主黨人提議將拘留床上限從目前的40520張降至35520張,以便為共和黨人修建邊境牆提供部分資金。但民主黨人同時希望,給美國內地的拘押中心床位數設置16500張的上限,其餘床位全部設置在邊境拘留中心。

眾議院民主黨助手周日表示,通過內地(拘押中心)床位數,強力部門將被迫專注於逮捕和驅逐嚴重罪犯,而不是守法的移民。但共和黨人對民主黨的提議不屑一顧。

特朗普上周日稱,民主黨的提議將保護重罪犯。特朗普在推特上說:“他們為迫切需要的邊境牆提供了很少的錢,現在突然還希望對被定罪的暴力重罪犯數字設定上限!”

與特朗普關係密切的共和黨參議員格雷厄姆警告不要限製床位數。他在福克斯新聞節目上說道:“特朗普不會簽署任何減少床位數的立法。”

雖然談判仍可能在接下來的24小時內恢複正常,但特朗普今天前往德克薩斯州埃爾帕索推動隔離牆進程。他在Twitter上表示,民主黨人正在煽動第二次停擺,進而分散民眾對經濟積極表現的關注。

雖然越來越多的國會共和黨人明確表示,他們不會接受再一次政府關閉。一些談判代表表示,如果國會不能通過邊境安全法案,他們將轉而通過另一項臨時撥款法案,以避免政府停擺,並未達成邊境協議贏得更多時間。

FX678認為,政府再度關門不是最可能的選擇,但也沒法絕對排除它。特朗普之前還威脅,要宣布國家緊急狀態,以獲得邊境牆的資金。因此特朗普絕不可能簽署其他人擺在他面前的任何法案,肯定會有不同意的地方。金價跌破1300美元的可能性不高。

諾獎得主預計2019年出現經濟衰退,特朗普減稅計劃令人擔憂

2月10日,在阿聯酋迪拜舉行的世界政府首腦會議上,諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼(Paul Krugman)警告稱:“2019年世界經濟很有可能陷入衰退,而我們沒有有效的應對措施。 ”不過,他也暗示自己對該預測並沒有十足的把握。

諾獎得主預計2019年出現經濟衰退,特朗普減稅計劃令人擔憂

諾獎得主警告2019年可能出現全球經濟衰退


克魯格曼是美國著名經濟學家,普林斯頓大學伍德羅·威爾遜學院的名譽教授。2008年,他因在經濟地理學和確定國際貿易模式方面的研究而獲得諾貝爾獎。

市場參與者越來越擔心,隨著長期國際貿易緊張局勢令企業和消費者情緒惡化,未來幾個月美國經濟可能出現嚴重低迷。

大多數經濟學家以及一些全球商業精英都認為,全球的經濟增長正在放緩,但政策製定者們依然表達了對經濟軟著陸、而非徹底衰退的一絲希望。不過,克魯格曼表示:“我們有充分的理由對這一前景表示懷疑。”

當被問及投資者是否應該預期未來幾個月出現經濟衰退時,克魯格曼回答稱:“我認為很有可能在2019年晚些時候或2020年才出現經濟衰退。”克魯格曼還表示,不太可能一件大事就導致經濟下滑。相反,一係列經濟逆風將加大經濟放緩的可能性。他還強調,美國總統特朗普的減稅刺激計劃令人擔憂,他認為該計劃不是非常有效。

歐元區最接近經濟衰退


克魯格曼警告稱,一直以來的主要擔憂是,如果經濟增長真的放緩,經濟政策製定者普遍缺乏準備,沒有有效的應對措施。目前看來真正接近經濟衰退的地方是歐元區。 

上周晚些時候,歐盟委員會大幅下調了2019年和2020年歐元區經濟增長的預期。

歐盟委員會表示,歐元區2019年的經濟增長率將從2018年的1.9%放緩至1.3%,預計2020年將反彈至1.6%。該消息加劇了人們對全球經濟衰退正蔓延至歐洲的擔憂。

這一預估明顯不如歐盟執委會11月公布的先前預估樂觀。當時,歐盟預計歐元區19國2019年和2020年的經濟增長率分別為1.9%和1.7%。

不過,克魯格曼也表示,和每個人一樣,他的經濟增長預測記錄很糟糕。他認為沒有人擅長預測這些經濟發展的轉折點。

美/日站上110關口,創六周新高!受益於美元升值,但多頭恐仍受製於一大牽絆

周一(2月11日)歐市盤中,美元兌日元短線快速拉升近20點,刷新12月31日以來高點至110.28,現交投於110.20一線,美元指數上行為匯價提供支撐。

美/日站上110關口,創六周新高!受益於美元升值,但多頭恐仍受製於一大牽絆

美元兌人民幣離岸價升破6.80關口,為1月24日以來首現,助力美元兌紐元和澳元收複部分跌幅。此外美債收益率的上行也支撐美元,截至發稿,美國10年期國債收益率上漲1.8個基點至2.652%。

本周中美貿易談判將持續左右風險資產,當前市場仍對此持樂觀預期,歐洲股市及美股期貨均上行。美國財長和貿易代表率領的龐大團隊周一將來華繼續談判,需密切關注。

美/日站上110關口,創六周新高!受益於美元升值,但多頭恐仍受製於一大牽絆

不過分析人士認為,隻要中美貿易談判為取得重大進展,對美元兌日元的進一步上行就仍存疑,當前市場相關預期仍樂觀,但突破性的進展尚未出現。

交易員指出,美元兌日元於110.50附近存在賣盤,建議投資者們逢高做空,並設立緊密止損,因當前中美貿易談判尚未取得任何新的進展。

三菱東京日聯銀行討論了美元兌日元技術面前景,短線維持看跌立場,預計交投區間將下移至111-108區間,雖然上周美國總統特朗普在國會發表的國情谘文演講並無任何特別出人意料之處,但將關注美國預算談判,財政支出計劃及美國國債發行。

日本已通過2018財年第二輪補充型預算案,政府顯示出了擴大支出的意願,包括2019財年的預算。當前日元潛在買盤可能盛行,不過不同國家間財政擴張程度的差異將通過利率形式體現出外匯估值水平,共識預期顯示日本第四季度季調後實際GDP年化季率初值將上漲1.4%,不過在10月上調銷售稅前,財政支出極有可能擴大。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:23,美元兌日元報110.20/22。

當心英銀預言成真!英國四季度GDP不佳,2018全年增速創六年新低

北京時間周一(2月11日)17:30,英國公布四季度GDP數據,表現不及預期,2018年全年GDP增速創2012年以來最低水平。截至發稿,英鎊兌美元下挫25點至1.2893。
當心英銀預言成真!英國四季度GDP不佳,2018全年增速創六年新低

具體數據顯示,英國四季度GDP年率初值錄得1.30%,不及預期值0.1個百分點,前值為1.50;英國四季度GDP季率初值錄得0.20%,不及預期值0.4個百分點,前值為0.60%。英國2018年全年GDP增長1.4%,為2012年以來最小增幅。

同期公布的英國12月份GDP月率呈現萎縮,錄得-0.20%,為2016年3月以來最大環比降幅。前值和預期值分別為0.20%和0%。英國12月份工業產出加速下滑,貿易帳赤字進一步擴大。

英國央行上周預計,2019年經濟增速將為10年來最慢,受累於英國脫歐的不確定性上升和全球經濟放緩。這是自2016年英國脫歐公投後不久發布的經濟預估以來,英國央行最大幅度地下調增長預估。

國際貨幣基金組織(IMF)發言人上月表示,英國在沒有達成框架協議以維持部分經濟一體化的情況下退出歐盟,這是英國經濟近期面臨的最大風險。

IMF發言人Gerry Rice告訴記者,所有的脫歐結果都將帶來成本,因為它們將給英國目前與歐盟“無摩擦”的單一市場設置障礙,“英國經濟面臨的最重大的短期風險是在沒有達成脫歐協議和與歐盟未來關係框架的情況下退出歐盟。”

境外權威機構調查顯示,如果英國在達成協議的情況下退出歐盟,英鎊將上漲2-5%;但如果無序脫歐,英鎊恐下跌5-10%。

天達資產管理的策略師George Brown 稱:“基本理由是市場將等到最後一刻真的無協議退出才進行拋售。而市場會堅持到最後一刻等待情況有突破性進展。如果未出現突破,那麼將看到大幅劇烈貶值。若達成協議,鑒於執行起來需要時間,反映在匯率上相對較慢,英鎊漲幅相對會較溫和。”

世界第五大經濟體英國將於3月29日脫歐,但首相特雷莎·梅堅持要求歐盟做出更多讓步,以使她領導的保守黨支持脫歐計劃。保守黨內部對現行歐盟認可的脫歐計劃存在嚴重分歧。

英國首相特雷莎·梅計劃在本周三(2月13日)於英國議會通過一份脫歐修訂案。如果投票失敗,議會將在2月14日就下一步脫歐行動進行表決。

美國煉廠失火,俄羅斯欲拆台OPEC,原油市場寒意不斷,暖風從哪裏來?

周一(2月11日),國際原油價格走跌,因美國鑽油活動上升,且美國伊利諾州一起煉油廠火災,導致一大型常壓蒸餾單元(CDU)關停。經濟增速放緩恐壓抑燃料需求的疑慮,亦令油市承壓。
美國煉廠失火,俄羅斯欲拆台OPEC,原油市場寒意不斷,暖風從哪裏來?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:00,NYMEX原油期貨下跌0.78%至52.31美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.18%至61.98美元/桶。
美國煉廠失火,俄羅斯欲拆台OPEC,原油市場寒意不斷,暖風從哪裏來?
美國煉廠失火,俄羅斯欲拆台OPEC,原油市場寒意不斷,暖風從哪裏來?

NYMEX原油市場賣壓明顯重於ICE布倫特原油。因在上周日(2月10日)發生火災後,位於伊利諾伊州伍德河的菲利普斯66號煉油廠關閉了一處原油蒸餾裝置(CDU)。該裝置日均處理原油120000桶。

貝克休斯(Baker Hughes)上周五(2月8日)公布的周報顯示,上周美國能源企業活躍鑽機數增加,為三周來連續第二度增加。

截至2月8日當周,活躍鑽機數增加7個,總數來到854個,表明美國原油產量持續增加,而美國原油產量原已站上1190萬桶/日的紀錄高點。

俄羅斯可能威脅“退群”


OPEC+減產協議自2017年年初實施,旨在控製全球供應過剩,並已經多次延長有效期。根據最新協議,參與者將產量減少120萬桶/日,直到2019年6月底。OPEC+將於4月17日和18日在維也納召開會議,評估減產協議。

但俄羅斯國家石油公司(Rosneft)的執行長謝琴(Igor Sechin)致信俄總統普京稱,莫斯科與石油輸出國組織(OPEC)達成的削減石油產量協議是戰略威脅,並讓美國占了便宜。謝琴是普京最親密的盟友之一。

迪拜Starfuels的經紀人Matt Stanley表示:“我認為俄羅斯不會退出OPEC+協議。但如果在協議有效內,參與減產的非OPEC成員國在執行力上出現鬆動,我對此不會感到驚訝。”

中美新一輪談判啟動


對經濟前景的擔憂也給原油期貨帶來壓力。華盛頓和北京之間的貿易談判本周恢複,美國官員代表團前往中國進行新一輪談判。雙方達成協議的最後期限為美東時間3月2日12:01(北京時間3月3日1:01)。

Vanda Insights的Vandana Hari在一份報告中稱,由於中國結束農曆新年假期,在投資者重新關注美中貿易爭端的情況下,原油價格受到拖累。

美國對委內瑞拉實施製裁,以委內瑞拉國家石油公司(PDVSA)為目標。這是阻止油價進一步下跌的因素。

澳新銀行周一表示:“委內瑞拉問題持續支撐油價。有報導說美國加強對委內瑞拉的製裁後,PDVSA正努力為其原油尋找新市場。”

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

2月11日,石油分析師Julian Lee稱,減產和需求這兩股力量正在決定油價的未來走勢。他指出,迎接新年的油價漲勢已經消退,對需求增長的擔憂卻重新被點燃,蓋過了OPEC減產和美國製裁委內瑞拉導致的石油供應收緊。不過,IMF主席拉加德認為,IMF並沒有看到全球經濟即將陷入衰退,但承認全球經濟增長的風險正在上升。 

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

美國頁岩油增長放緩、美國製裁委內瑞拉削減原油供應


就目前來看,美國的石油產量增長已經陷入停滯,而美國總統特朗普對委內瑞拉的製裁將進一步削減原油供應。

美國原油產量增速預計將在2019年顯著放緩。從2017年12月到2018年12月,美國的原油日產量增加了約180萬桶,幾乎是去2018年年初預期增幅的三倍。美國能源部預計,2019年美國的原油日產量將僅增長52萬桶。如果相信該預測是正確的,那可能被視為油價的利好因素。

2018年12月,沙特開始兌現減產承諾,其2019年1月的減產量甚至超過承諾水平。2018年11月至2019年1月,沙特的原油出口量減少了10%,其對美國的原油出口量則減少了46%,創下OPEC+在2017年初開始上一輪減產以來的最低水平。
 
委內瑞拉危機是油價的另外一個利好因素。美國對委內瑞拉的石油出口、以及向其出售稀釋劑進行製裁,這些措施都產生了立竿見影的效果。目前,委內瑞拉正從出口市場分流部分輕質原油,將其與重油混合,以維持生產。

美國的製裁將加速委內瑞拉石油產量的下滑,而產量複蘇將比樂觀主義者希望的更慢到來。即使不太可能馬上出現權力交接,但該國也需要數月時間才能恢複原油生產。委內瑞拉石油業的基礎設施正在崩潰,國有石油公司失去了大量技術人員,臨時政府將難以實施承諾的改革措施。

石油需求擔憂重燃

 
油價反彈已經停滯了一個月的時間。委內瑞拉和其他地方的減產對多頭來說是利好消息,但市場對原油需求的擔憂正在加劇。

根據貨物跟蹤和情報公司Kpler的數據,2019年1月份,OPEC向美國出口的原油降至五年來的最低水平。相關油輪跟蹤數據還顯示,1月份從波斯灣運送到美國的原油量比2018年12月減少了36%,比8月減少了近60%。但是,這並不意味著油價就必定出現上漲。目前北半球仍處於冬季,現在是多頭保持觀望,而非空頭。交易員和政策製定者密切關注著有關美國原油生產、消費、精煉、庫存和貿易流動的官方每周數據,這些指標影響著石油市場的投資者情緒。 

油價多頭面臨的問題是,盡管石油供應明顯趨緊,但需求正開始再度走弱。此外,國際貿易緊張局勢也沒有完全消失。 

石油分析師Julian Lee指出,迎接新年的油價漲勢已經消退,因對需求增長的擔憂卻重新被點燃,蓋過了OPEC減產和美國製裁導致的石油供應收緊。

歐盟委員會大幅下調了對歐元區主要經濟體的增長預期。該委員會還警告稱,英國脫歐和中國經濟放緩可能會使情況變得更糟。這可能會開始給石油需求預測帶來壓力,此前石油需求預測一直相對強勁。

2月9日,IMF主席拉加德(lagarde)在迪拜的一次會議上示,石油出口國尚未從2014年油價的劇烈震蕩中完全恢複過來。她還警告不要把錢花在“無用的項目”上。她指出,隨著石油出口國財政收入下降,財政赤字隻是在緩慢下降,盡管在支出和收入方面都進行了重大改革,包括開征增值稅和消費稅。這導致公共債務急劇增加,其占GDP的比例從2013年的13%上升到2018年的33%。

拉加德表示,石油出口國可以效仿智利和挪威等資源豐富的國家,利用財政規則保護社會支出等優先事項不受大宗商品價格波動的影響。她表示,在中東地區的石油進口國中,經濟增長有所回升,但仍低於全球金融危機前的水平。她稱,這些國家的財政赤字仍然很高,公共債務迅速上升,其占GDP的比例從2008年的64%上升到10年後的85%。在這些國家中,近一半的國家的公共債務占GDP的比例已經超過了90%。

在談到全球經濟時,拉加德表示,IMF並沒有看到全球經濟即將陷入衰退。但是,由於國際貿易關係緊張和金融環境趨緊,全球經濟增長的風險正在上升。IMF修正後的預測顯示,2019年全球經濟將增長3.5%,比10月份的預期低0.2個百分點。她在最後表示,全球經濟走軟通過貿易、匯款、資本流動、大宗商品價格和融資環境等多種渠道對該地區產生連鎖反應,這點並不令人感到意外。 

盡管市場擔憂全球經濟增長情況,但2019年的石油需求預測依然強勁。1月份,國際能源署表示,2019年油價平均價格低於去年同期水平,這是原油需求增長保持強勁的主要原因。目前市場不得不等待該機構2月13日發布下一個預測,看其是否會保持不變。 

值得注意的一點是,油價一個月來相對平穩,這對需求應該是利好消息。但是,全球經濟增長疲軟的確是利空消息。如果石油多頭真的從1月份的沉睡中醒來,並開始推高油價,他們可能也會打擊原油需求。
 
WTI油價日線圖

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

歐市盤前:匯市料有新動蕩!美國CPI來襲、警惕中美貿易風向

周一(2月11日),美元指數報96.645,幾乎持平開盤價。由於擔心全球經濟疲軟以及圍繞國際貿易局勢的不確定性,美元指數被廣泛視為避險資產,上周漲幅1.2%,這是自2018年5月以來的最大單周漲幅。中美貿易談判的進展可能是本周市場的主要推動因素之一,因為雙方最後一次會談結束後,高層官員聚集在北京進行另一輪談判。
歐市盤前:匯市料有新動蕩!美國CPI來襲、警惕中美貿易風向

在數據方面,投資者將在本周晚些時候獲得美國通脹數據的最新消息,消費者物價報告將於周三公布,而生產者價格和12月零售銷售數據將於周四公布。美聯儲主席鮑威爾上個月表示,在他看來,通脹是進一步加息必要性中的重要組成部分。

有鑒於此,交易員需要特別關注周三發布的最新CPI數據。考慮到交易員現在傾向於認為美聯儲的下一步行動是降息,CPI數據可能引發動蕩。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌瑞郎盤中微跌,匯價徘徊1.00附近,報0.9999,日內跌幅0.06%。因日本休市導致的流動性稀薄,瑞郎早盤一度大跌近1%,美元兌瑞郎升至11月14日來高位至1.0096,隨後回吐漲幅。有分析人士認為,瑞郎的波動最初可能是由數據輸入錯誤引起的,而這又觸發了大量預設的算法交易。匯價上行阻力關注1.0030一線;下方支撐則關注0.9990及0.9960一線。

亞盤時段,歐元兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.1326,日內漲幅0.03%。歐元兌美元觸及1月25日以來低點1.1315之後暫時止跌,但業內機構對其走勢前景仍持悲觀態度。同時,美元指數則在美國經濟基本面仍然穩健的背景下見底回升。匯價上行阻力關注1.300關口;下方支撐關注1.2925-1.2900區間。

亞盤時段,美布兩油均大幅回落,美油現報52.09美元/桶,日內跌幅1.20%;布倫特原油現報61.62美元/桶,日內跌幅0.77%。受全球經濟放緩擔憂拖累,加上美油鑽井數增加,令投資者看空油價。本周存在較大的下行風險,OPEC、EIA和EIA將公布月報,需予以關注。美油上行阻力關注55.40美元一線,下方支撐關注53.00美元關口。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下跌,金價現報1311.38美元/盎司,日內跌幅0.40%。市場對本周美國經濟數據的預期並不樂觀,金價堅守1300整數關口上方,美國政府停擺危機仍存,給金價提供避險支撐。金價上方阻力先關注1319.50美元一線,下方支撐在1307.60美元一線。

財經數據


時間指標前值預測值
15:30瑞士1月CPI年率(%)0.70.6
16:00中國1月社會融資規模(億人民幣)1590033000
16:00中國1月外匯儲備(億美元)3072730818.5
17:30英國12月工業產出年率(%)-1.5-0.5
17:30英國第四季度GDP年率初值(%)1.51.4
17:30英國12月GDP月率(%)0.20.0


國際假期預告


日本建國日,東京證券交易所休市一日

財經事件


16:00  歐洲央行副行長金多斯發表講話
--:--  歐洲央行選出新任執委接替執委兼首席經濟學家普雷特

亞洲時段消息回顧


俄油總裁謝欽致信普京,希望終止與OPEC的減產協議;
據外媒報道,日前,俄羅斯國家石油公司總裁謝欽致信俄總統普京稱,俄羅斯與OPEC達成的削減石油產量協議是“戰略威脅”,讓美國“占了便宜”。據兩位了解情況的業內人士透露,這封信是向其他參與能源政策的俄羅斯高級官員發出的明確信號,表明謝欽希望結束減產合作;
分析稱,普京不一定會支持謝欽的上述觀點,因為普京認為與OPEC達成的減產協議涉及與OPEC領頭人沙特關於敘利亞和其他地緣政治問題的對話問題。OPEC及其盟友將於4月17-18日在維也納開會,討論減產協議。

美國眾議院多數黨領袖Hoyer:對本周初就邊境問題達成協議持樂觀態度;
①美國眾議院多數黨領袖Steny Hoyer表示,有關邊境安全支出的談判進展順利,對在本周初達成最終協議感到樂觀;
②Hoyer在上周末領導層座談會上表示,自己預期眾議院將在2月11日當周考慮一項協議;2月15日是通過協議以避免政府再次部分關門的最後期限;
③當地時間周一18:30(北京時間周二7:30)將舉行首輪投票;周五最後一次投票不遲於15:00(北京時間周六淩晨3:00);Hoyer表示時間安排可能會改變,以方便將參加John Dingell葬禮的議員出席投票。

東興證券張岸元:一季度股市將出現較大力度反彈;
2月11日是春節假期後A股市場的第一個交易日,東興證券首席經濟學家張岸元表示,與高位震蕩的外盤相比,A股風險顯然相對較小,從全球配置視角來看價值更大。張岸元分析判斷一季度股市將出現較大力度反彈。如果四月初雄安新區正式開始大規模基建、五月減稅方案開始實施的話,行情或許能延續到二季度中。除以上因素外,傳統季節性因素也會對A股市場有所帶動。

韓國總統文在寅最早或將於本周改組內閣;
韓聯社援引未具名政府官員的話報道稱,韓國總統文在寅或許最早將於本周對內閣進行改組,有可能參與2020年4月議會選舉的大約7-8名部長或將被替換,將被替換的部長中可能包括統一部長、文化部長、交通部長、內政和安全部長。

市場觀點


西太平洋銀行:新西蘭聯儲本周或按兵不動;
① 西太平洋銀行首席經濟學家Dominick Stephens表示,預計本周新西蘭聯儲將按兵不動,但貨幣政策前景將轉為中性;
② 我們預計新西蘭聯儲將重申“下一步行動可能是加息也可能是減息。新西蘭聯儲的現金利率預期在2021年之前將持平,目前預計新西蘭聯儲在2019、2020和2021年將按兵不動,此前預計2020年11月加息;
③ 我們改變預期的最大原因是新西蘭建築業料在2019年見頂,此前預期2020年。此外有越來越多的證據表明2018年底新西蘭經濟增長或失去動能;
④ 市場目前預計2019年年初減息的風險為80%,但我們認為這種概率低於50%,因為預計新西蘭經濟將在2019年重拾動能。

摩根士丹利:澳元孱弱,做空澳元兌日元;
① 摩根士丹利撰文稱,收益率和利差的下降與日益增長的海外融資需求形成了鮮明對比。到目前為止,澳大利亞一直通過增加與股票相關的資金流入來彌補這一缺口。在風險偏好看漲的時期,這種策略奏效了。但兩國之間的利差較小,澳大利亞資產的估值也越來越依賴外資。因此,當風險偏好降低時,澳元可能會比以前更快地下跌;
② 澳洲聯儲立場更中性,改變了澳元前景。我們看到有證據顯示澳元越來越多地被用作融資貨幣。澳洲經濟狀況已經惡化,家庭債務高企降低了工人積極要求加薪的欲望。隨著房地產價格開始下跌,這種低通脹態勢可能會加劇,從而減少家庭淨財富;
③ 我們建議做空澳元兌日元。該交易策略面臨的風險是,隨著全球經濟增長放緩,全球各國央行將變得鴿派化,但會形成一種同步的模式。在這種情況下,日本可能會繼續將資金轉移到海外,而澳大利亞可能會發現,吸引資金流入很容易。盡管如此,我們認為出現這種結果的可能性極小。在要素生產率增長不上升的情況下,10國集團工資通脹加速,要麼意味著通脹上升,要麼意味著企業利潤下降,這對全球風險前景不是個好兆頭。