外匯周評:鮑威爾帶頭美聯儲放鴿,脫歐大限臨近英鎊蠢蠢欲動

過去的一周,外匯市場整體波動較大,受美聯儲放緩加息步伐和政府關門危機拖累,美元指數延續了近來的疲軟走勢,這給英鎊、歐元等非美貨幣提供了機會,其中英鎊於周五大漲近百點,因有媒體報道稱英國政府可能延遲脫歐時間。此外,伴隨中美貿易談判取得積極進展,全球市場風險偏好回升,澳元和紐元等商品貨幣均呈現強勢上攻走勢。
外匯周評:鮑威爾帶頭美聯儲放鴿,脫歐大限臨近英鎊蠢蠢欲動

美聯儲主席鮑威爾帶頭放鴿,美元短期下行壓力較大


美聯儲本周傳出陣陣鴿聲,美元受次拖累跌勢加重。美聯儲主席鮑威爾一周內兩次講話,均強調在是否進一步加息這一問題上需保持耐心。

包括美聯儲副主席克拉裏達在內的多位官員,都發表講話呼應鮑威爾的謹慎立場。克拉裏達稱,聯儲在在應對海外經濟放緩方面不會等待過久,若經濟逆風持續,美聯儲將作出政策回應。

MacroPolicy Perspectives LLC的資深經濟學家Laura Rosner表示,我從美聯儲官員講話中得到的信息是,美國前景強勁,但在短期內,將等待事態進一步明朗,在采取行動前確保經濟保持良好的基礎。在暫停加息的問題上他們一直很明確。

但也有經濟學家指出,美國經濟增速仍強於主要發達國家,盡管美聯儲放緩加息步伐,但美元的強勢地位仍很難撼動。

匯豐銀行稱,全球經濟增速的放緩,以及相對較具吸引力的美國利率,今年可能會使美元兌其他G-10貨幣匯率得到支撐。

此外,匯豐依然預計美聯儲會繼續加息,那將使美元成為G-10貨幣中的“高收益幣種”。同時,如果全球經濟降溫,若有必要采取措施支撐經濟增長,其他國家和地區央行在靈活性上會不如美聯儲。
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脫歐協議投票臨近,英鎊在謠言中攀升


下周二(1月15日),英國議會將就脫歐協議進行投票。隨著脫歐協議投票的臨近,有關英國脫歐的動向仍是市場矚目焦點。

本周五(1月11日),受外媒報道稱,“英國脫歐或會延遲至3月29日之後”這一消息影響,英鎊兌美元一度短線大漲。但此後,英國首相發言人對外宣稱,英國政府的政策是不延長裏斯本第50條,即無意延遲脫歐截止日。

對於此次投票結果,有經濟學家預計英國首相特雷莎·梅沒有足夠的支持來通過脫歐協議,預計梅姨將被迫向歐盟要求更多讓步,其中包括可能要求歐盟短暫延長裏斯本第50條款,以便達成協議。

而潛在的第二輪投票更有可能獲得通過,因為隨著英國脫歐的最後期限3月29日臨近,脫歐支持者也可能希望降低不脫歐風險。 
 
除此以外,對政府展開的信任投票、大選、第二次公投或無協議脫歐都存在一定可能性,但仍預計最終英國有序脫歐的可能性最大。 
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歐銀會議紀要透露玄機,歐元後市仍前景不明


據歐銀紀要顯示,歐洲央行官員一致認為,下調2019年經濟增長預測的做法本身,就是承認歐元區經濟前景面臨的風險上升。

此外,紀要中還顯示,將再投資前景與加息掛鉤,這被視為暗示管理委員會的政策利率指引是未來一段時期調整貨幣政策立場的首要工具。

歐洲央行目前承諾至少到夏季結束都將維持當前利率水平不變,不過市場參與者認為,由於近期數據疲軟,加息時間可能會延後。

不過,歐銀內部也不乏鷹派成員。據歐銀管委之一的漢森表示,歐元區經濟發展仍然大致與歐洲央行的前景展望相符,並且符合其今年晚些時候可能會加息的指引。
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中美貿易談判取得積極成果,人民幣大幅飆升


中美周三結束了在北京舉行的曆時三天的中層經貿磋商。據中國商務部發布公告稱,雙方就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了廣泛、深入、細致的交流,增進了相互理解,為解決彼此關切問題奠定了基礎。

中國商務部周四表示,中美雙方積極落實兩國元首重要共識,就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了交流。投資者對此次磋商展現的樂觀跡象表示歡迎。在這兩個經濟強國似乎距離達成協議又近了一步之後,全球股市上漲,標普500指數連續第四天攀升,觸及將近一個月的高點。

在這一談判進程向好之際,人民幣大幅上漲,本周收複一度收複6.74關口。同時,與中國經濟聯係較為緊密的澳元和紐元等商品貨幣也同步大漲。

一中資行交易員指出,雖然中美經貿磋商出的結果可能並沒有那麼好,但市場情緒和技術面共同推動下,還是漲了很多。看漲人民幣的邏輯沒變,現在終於走出這波行情。

另有交易員指出,美元弱也是一方面,外部環境整體在好轉,但下一步匯市的關注點還是回到中美貿易上,年前能達成協議是最好的。
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後市前瞻


展望未來一周,英國議會將就脫歐協議投票無疑將是市場重中之重,據報道,英國首相特雷莎·梅很有可能將在1月15日的議會投票中失敗。此外,英國央行行長卡尼以及歐洲央行行長德拉基將分別發布講話。在市場預期美聯儲加息步伐放緩之際,這兩大央行動向正仍不確定性較高,使得他們的講話將受到更多目光的檢視。 

原油周評:油價重回技術性牛市,OPEC賣力減產功不可沒

原油市場本周表現強勁,布油創下2007年9月以來首次的九日連漲。美國原油也錄得九連漲,打破了2010年的紀錄。

本周早些時候,對中美之間可能避免爆發全面貿易戰的預期升溫,支撐了原油市場。這兩個經濟超級大國為期三天的貿易談判於周三結束,沒有公布具體細節,但可能在本月晚些時候舉行更高層次的貿易磋商。

在供應方面,油市得到了石油輸出國組織(OPEC)和包括俄羅斯在內的非OPEC國家減少供應協議的支持。其協議旨在緩和2018年下半年出現的供應過剩的情況。
原油周評:油價重回技術性牛市,OPEC賣力減產功不可沒

油市重歸牛市?


隨著市場對全球經濟和歐佩克(OPEC+)遵守減產協議意願的信心增強,石油市場正式回到牛市。

本周油價重回牛市,自2018年12月的低點上漲了20%。美油升至52美元/桶上方,布油升至61美元/桶上方。Julius Baer集團大宗商品研究主管Norbert Ruecker表示,市場情緒轉好,並意識到世界經濟和石油需求並沒有停滯。

此外,市場相信石油國家將按照承諾削減供應以平衡油市。據普氏能源公布的數據顯示,12月OPEC原油產量減少63萬桶/日,至3243萬桶/日的六個月低點。

另據知情人士表示,1月1-10日俄羅斯原油產量下降至1138萬桶/日,上月為創紀錄高位的1145萬桶/日。

而周五公布的貝克休斯石油鑽井數據則顯示,本周美國能源公司使用的活躍鑽機減少四口,為連續第二周減少,因油價反彈的不確定性,能源生產商的2019年鑽井計劃轉趨保守。

可見,隨著油市供給收緊,以及市場對需求面的悲觀預期有所緩和,引發了油價近期的連續反彈。

伊朗1月原油出口持續低迷,製裁豁免幫助不大


根據油輪數據及行業消息人士,伊朗1月原油出口料連續第三個月大幅縮減,因即便在美國新製裁啟動後,其傳統客戶取得一些豁免,但伊朗仍很難找到新買主。

伊朗11月原油出口銳降至不到100萬桶/日,遠低於美國5月宣布將重啟製裁前的正常銷售水平250萬桶/日,並回到2012-2016年的前一波製裁期間水平。

美國方面後來相當大方地提供了包括中國、印度、日本和韓國在內的八個伊朗石油傳統買家豁免權,以避免油價飆漲,但此措施未對伊朗石油出口帶來太大的提振。

根據油輪數據和業內消息人士,伊朗12月原油出口仍低於100萬桶/日,1月也不大可能超過該水準,盡管出口月環比上升。

但伊朗稱其石油出口降幅沒有業內人士預期得那麼大,因找到新買家。但由於擔心引發新的製裁,伊朗拒絕透露新買家名字。

沙特能源部長法利赫相信OPEC及其盟友的減產行動能夠平衡油市


沙特能源大臣法利赫本周三表示,他相信,除非出現意外情況,否則石油輸出國組織(OPEC)及其盟友采取的限產行動,將使油市恢複供需平衡。

法力赫稱,不排除未來呼籲OPEC及其盟友采取進一步行動的可能性,並補充稱,市場狀況看上去比幾周前要好。

此外,沙特周三還宣布,原油儲備小幅增加。這為數十年來籠罩神秘面紗的沙特原油儲備規模,提供了更多細節。

長期以來,沙特易於探采的原油儲備規模為全球最大,但甚少細節公諸於世。進行這次外部審計是其國營油企沙特阿美首次公開發行(IPO)準備工作的一部分。

沙特能源部在透過官媒SPA發布的聲明中表示,截至2017年底,沙特已探明的油氣儲備包含石油約2,685億桶,天然氣325.1萬億標準立方英尺。

審計結果將一掃石油行業對沙特儲備規模的懷疑態度,而且萬一已經推遲的沙特阿美IPO最終繼續推進,也能為潛在投資者提供保證。

黃金周評:美指勢弱避險春風頻吹,多頭關前整理蓄勢待發

回顧過去一周,現貨黃金收報1290.25美元/盎司,周線上漲0.33%,整體走勢仍延續了近期以來的箱體震蕩格局,主要交投在1290-1295美元這一區間。

展望下周,金價欲上攻1300整數關口,主要受到脫歐協議投票、美元指數、美國政府關門以及英歐兩大央行行長講話所影響。
黃金周評:美指勢弱避險春風頻吹,多頭關前整理蓄勢待發

美聯儲加息預期回落提振黃金


近期推動黃金上漲的一個關鍵因素是美元指數大幅回落,而美元走勢則受美聯儲利率預期的影響。

目前,市場普遍預期美聯儲可能會在3月底前或更長時間內維持利率不變,因為他們在等待那些可能影響美國經濟的全球增長風險變得更明確。

周三(1月9日)公布的美聯儲12月會議紀要也強調了這一點。會議紀要顯示,許多決策者認為美聯儲“在進一步緊縮政策的問題上可以保持耐心”。

另有機構認為,美聯儲會議紀要所傳達的信號,相較美聯儲12月會議後公布的利率展望更加鴿派。會議紀要顯示“委員們認為幅度相對有限的漸進加息可能是合適的”。

道明證券全球利率策略主管Priya Misra表示,不認為美聯儲在3月份會采取行動。即使金融狀況有所緩和,美聯儲可能也會等待一段時間,以衡量緊縮政策對商業和消費者信心的影響。

Misra指出,預計美聯儲將在6月加息,缺乏通脹壓力以及中美貿易談判的進展將令美聯儲趨於保守。

美國政府關門時間追平記錄


截至本周六,美國政府停擺時間已達21天,追平曆史紀錄。目前,市場預期美國總統特朗普和民主黨無法再邊境牆問題上達成一致。

本周,特朗普曾與民主黨參眾兩院領袖佩洛西和舒默會面,意圖在邊境牆和政府關門問題上達成一致。但最終雙方不換而散。

據特朗普在推特上表示,“真是浪費時間。我問,如果結束政府關門,30天後會發生什麼?你們會批準邊境安全嗎?佩洛西說,不會。我說再見,沒有別的辦法了。”

鑒於雙方僵持不下,有分析認為,特朗普可能會通過在邊境宣布國家緊急狀態來籌集資金建設邊界牆。但據特朗普最新講話表示,不會很快就這麼做。

因此,預計美國政府關門仍將在下周延續,隨著潛在關門時間可能超出市場預期,不排除避險情緒進一步升溫,從而助漲黃金。

貿易樂觀情緒施壓金價


不過,因中美貿易談判取得積極進展,市場的避險情緒進一步升溫受到限製,這使得短期金價承壓。

由於中美兩國是世界上最大的兩個經濟體,對於全球經濟增長起到重要推動作用,因此中美兩國貿易談判取得有效進展,有利於緩解市場對於全球經濟放緩的擔憂,令風險偏好回升,因而施壓黃金。

中國商務部周四稱,1月7日至9日,中美雙方在北京舉行經貿問題副部級磋商。雙方積極落實兩國元首重要共識,就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了廣泛、深入、細致的交流,增進了相互理解,為解決彼此關切問題奠定了基礎。雙方同意繼續保持密切聯係。

受貿易局勢樂觀情緒的推動,近日原油價格持續上行並刷新三周新高,同時全球股市也迎來有力的回升,這都是市場風險偏好回升的表現,因此黃金短線仍承壓於1300美元下方。

下周前瞻


下周主要關注英國脫歐協議投票結果。預計任何結局都將導致英鎊大幅波動,從而影響美元和黃金走勢。同時,若最終脫歐協議無法獲得通過,則英國無協議脫歐風險加劇,料將推升市場避險情緒,並助漲黃金。

脫歐因素外,歐洲央行行長德拉基以及英國央行行長卡尼均將於下周發布講話。結合英國和歐元區整體基本面,很難預期兩大央行行長會有鷹派言論,但隻要他們沒有流露出明顯鴿派的信號,則歐元或英鎊走勢仍不乏上衝機會,畢竟美元近期已明顯走弱。

美國方面,美聯儲永久票委威廉姆斯,以及2019年票委喬治都將發表講話。這兩人均屬於FOMC鷹派陣營,但從美聯儲12月會議紀要釋放的偏鴿信號來看,這兩位的講話基調將趨於謹慎。

另外,美聯儲褐皮書也將於下周出爐。因,美國政府關門,部分經濟數據發布受到影響,因此1月份的美聯儲褐皮書將被視為觀察近期政治動蕩激增對實體經濟影響的重要線索。

1月14日-1月20日重磅經濟數據和風險事件前瞻

展望未來一周,英國議會將就脫歐協議投票無疑將是市場重中之重,據報道,英國首相特雷莎·梅很有可能將在1月15日的議會投票中失敗。此外,英國央行行長卡尼以及歐洲央行行長德拉基將分別發布講話。在市場預期美聯儲加息步伐放緩之際,這兩大央行動向正仍不確定性較高,使得他們的講話將受到更多目光的檢視。 
 
另需關注的是,收美國政府關門影響,下周多個美國經濟數據的公布時間存在不確定性,望投資者提前知曉。經濟數據方面,美國12月零售銷售月率、英國12月CPI年率、美聯儲褐皮書等亦不乏亮點可尋。隨著市場預期全球經濟由盛轉衰,且可能存在通縮風險。未來一段時間內,有關通脹和生產率方面的經濟指標將受到更多的關注。 
 
原油方面,除常規的API和EIA庫存數據以外,建議關注EIA將公布月度短期能源展望報告,以及國內成品油開啟新一輪調價窗口。 
1月14日-1月20日重磅經濟數據和風險事件前瞻

周一(1月14日)關鍵詞:美國政府關門、脫歐;


時間事件前值預測值
10:30中國12月貿易帳-美元計價(億美元)447.1500.0
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/14-1/18)0.80.5
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/14-1/18)-555-540
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/14-1/18)-2.10.3
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/14-1/18)0.8
--:--國內成品油開啟新一輪調價窗口。
受美國政府關門影響,多個經濟指標發布受到影響。截止本周六(1月12日),美國政府關門時間追平美史上最長紀錄。麥格裏集團表示,政府關門可能導致退稅、消費能力減緩,對零售業產生損害。

BMO Capital則擔心一些針對低收入民眾的商店可能受到更大拖累,因為糧食券和其他低收入福利可能被政府關門所影響。

而隨著脫歐協議投票的臨近,有關英國脫歐的動向仍是市場矚目焦點。本周五(1月11日),受外媒報道稱,“英國脫歐或會延遲至3月29日之後”這一消息影響,英鎊兌美元一度短線大漲。但此後,英國首相發言人對外宣稱,英國政府的政策是不延長裏斯本第50條,即無意延遲脫歐截止日。

此外,有媒體報道,英國首相特雷莎·梅很有可能將在1月15日的議會投票中失敗。隨著投票時間臨近,預計市場相關謠言仍將隨時擾動英鎊走勢。 

周二(1月15日)關鍵詞:脫歐協議投票、歐洲央行行長德拉基發布講話;


時間事件前值預測值
17:00德國2018年GDP年率(%)2.2
21:30美國12月PPI年率(%)2.52.5
23:00歐洲央行行長德拉基在歐洲議會發表講話,並回答議員們關於央行2017年年度報告的問題。
--:--英國政府計劃就英國脫歐協議舉行重要投票。
下周二,有關脫歐協議能否於英國議會獲得通過無疑將是整周市場關注的核心事件。 
 
據經濟學家分析,英國首相特雷莎·梅沒有足夠的支持來通過脫歐協議,預計梅姨將被迫向歐盟要求更多讓步,其中包括可能要求歐盟短暫延長裏斯本第50條款,以便達成協議。而潛在的第二輪投票更有可能獲得通過,因為隨著英國脫歐的最後期限3月29日臨近,脫歐支持者也可能希望降低不脫歐風險。 
 
除此以外,對政府展開的信任投票、大選、第二次公投或無協議脫歐都存在一定可能性,但仍預計最終英國有序脫歐的可能性最大。 
 
歐洲央行行長德拉基將於周二在歐洲議會發表講話,並回答議員們關於央行2017年年度報告的問題。鑒於歐元區經濟增速放緩,預計德拉基講話將趨於謹慎,在有關何時加息這一問題上將維持模糊。據12月歐洲央行會議紀要顯示,歐洲央行主要利率“上調”(加息)的預期時間已推遲至2019年底左右。

周三(1月16日)關鍵詞:英國央行行長卡尼講話、美聯儲2019年票委喬治講話、EIA月報;


時間事件前值預測值
00:00EIA公布月度短期能源展望報告。
02:00美聯儲2019年票委喬治就經濟和貨幣政策前景發表講話。
05:30美國截至1月11日當周API原油庫存變動(萬桶)-612.7
15:00德國12月CPI年率終值(%)1.71.9
17:15英國央行行長卡尼就金融穩定報告作證詞。
17:30英國12月零售物價指數年率(%)3.23.22
17:30英國12月CPI年率(%)2.32.3
21:30美國12月零售銷售月率(%)0.2
下周三需主要關注英國央行行長卡尼將就金融穩定報告作證詞。鑒於脫歐協議投票結果屆時可能已經揭曉,英國央行關於投票結果對其貨幣政策走向所產生的影響的看法將是關注重點。此外,卡尼講話期間,英國12月零售物價指數年率、英國12月CPI年率將同時出爐。但預計除非數據結果大幅超出市場預期,否則英鎊走勢仍主要依據脫歐發展。

周三另一關注點主要集中於原油市場。除API和EIA原油庫存表現以外,EIA月報也將登場。投資者可著重關注EIA有關美國原油產量、全球原油需求等方面的展望。

最後,美聯儲2019年票委之一的喬治將於周三發表講話。據分析,喬治在美聯儲中屬於鷹派陣營,此前他曾預計美聯儲將於2019年加息五次。根據喬治在最近一次演講中表示,非常樂觀的經濟評估和財政狀況支持政策進一步逐步取消寬鬆。

周四(1月17日)關鍵詞:美聯儲公布經濟褐皮書;


時間事件前值預測值
03:00美聯儲公布經濟褐皮書。
18:00歐元區12月未季調CPI年率終值(%)1.6
21:30美國截至1月12日當周初請失業金人數(萬)21.622.6
21:30美國12月新屋開工年化月率(%)3.2
21:30美國12月營建許可月率(%)5
受美國政府關門影響,部分經濟數據發布受到影響,因此1月份的美聯儲褐皮書將成為衡量近期政治動蕩激增對實體經濟影響的重要晴雨表。

據經濟學家分析,投資者可能會注意到美國勞動力市場狀況進一步收緊,因12月非農就業報告是當前周期中最好的,且會提供一些關於工資壓力不斷增強的背景。有關企業信心和資本支出計劃的評論,可能會揭示2018年第三季投資支出放緩是否隻是噪音。

周四值得關注的經濟數據為美國12月新屋開工年化月率等樓市數據。作為經濟中對利率最敏感的行業之一,美國樓市最近出現了放緩的跡象,經濟學家預計這種放緩將持續到2019年。

周五(1月18日)關鍵詞:美聯儲永久票委威廉姆斯講話、美國12月工業產出月率、美國1月密歇根大學消費者信心指數初值;


時間事件前值預測值
07:30日本12月全國CPI年率(%)0.8
17:30英國12月季調後零售銷售月率(%)1.4
21:30加拿大12月CPI年率(%)1.7
22:05美聯儲永久票委威廉姆斯就美國經濟前景和貨幣政策發表講話。
22:15美國12月工業產出月率(%)0.6
23:00美國1月密歇根大學消費者信心指數初值98.3
周五最值得關注的是美聯儲永久票委威廉姆斯的講話。2018年12月,威廉姆斯試圖安撫市場,稱美聯儲在製定貨幣政策時正在傾聽金融市場信號。他強調,2019年逐步加息的前景是指引,而不是承諾。

經濟數據方面,注意美國12月工業產出增長可能有所放緩,原因是公用事業生產因冬季較往常溫暖而疲弱。大宗商品價格下跌可能會減緩礦業生產的增長。但從12月非農就業報告來看,12月份製造業的總工作時間表明製造業生產出現了增長。

1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%

周五(1月11日)美元指數走高,刷新近二日高點至95.77,受助於技術性因素,歐元兌美元大幅下滑,此前歐元兌美元觸及100日均線關鍵阻力位;但美元前景依然暗淡,因美聯儲對未來升息發出謹慎信號。金價小幅上漲,因美股下滑,且對美聯儲可能停止貨幣政策收緊周期的預期升溫。油價收跌近2%,結束受中美可能達成貿易協議帶動的九日連漲勢頭,因投資者擔心全球經濟放緩。
1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.2%,報1289.50美元/盎司。WTI 2月原油期貨收跌1.00美元,跌幅1.90%,報51.59美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌1.20美元,跌幅1.95%,報60.48美元/桶。

美股小幅收跌,結束此前連續5個交易日上漲的趨勢。投資者仍在擔心美國政府關門及全球經濟增長放緩等因素。美國聯邦政府(部分)停擺的持續天數創曆史紀錄最長,標普500指數收跌0.38點,跌幅0.01%,報2596.26點;納斯達克指數收跌14.60點,跌幅0.21%,報6971.48點;道瓊斯指數收跌6.00點,跌幅0.02%,報23995.95點。

周末中國央行可能公布12月社會融資數據,敬請投資者留意。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2553.8318.730.74%
深證成指7474.0145.390.61%
日經22520359.70195.900.97%
納斯達克指數6971.48-14.59-0.21%
道瓊工業23995.95-5.97-0.02%
英FTSE6918.18-24.69-0.36%
德DAX10887.46-34.13-0.31%
法CAC404781.34-24.32-0.51%

周五美國三大股指在特朗普政府停擺僵局拖累下悉數收跌,本周道指與標普500指數均上漲超過2%,納指本周漲3.5%領跑三大股指。Oanda首席市場策略師Edward Moya在一份報告中寫道,美聯儲政策似乎處於超級鴿派模式,這讓市場很喜歡。通貨膨脹率低且受到控製,是美聯儲有能力保持耐心的主要原因。如果我們看到通脹數據更加溫和,我們可能看到國債收益率下降、股市繼續反彈。
1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%
Northwestern Mutual Wealth Management首席投資策略師Brent Schutte認為,美股周五下跌沒有動搖他對未來市場持續反彈的信心。12月的大幅下跌不符合美國的經濟現實,現在股市已經反彈。隨著市場確信美國的通貨膨脹率不會大幅超過2%,市場認為美聯儲將成為他們的朋友,這一觀點是正確的。周五的CPI數據顯示通脹疲軟,使美聯儲更有理由采取主席鮑威爾在最近的演講中所描述的耐心立場。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1290.213.560.28%
現貨鈀金1323.25-2.79-0.21%
現貨白銀15.6000.0300.19%
現貨鉑金810.16-10.20-1.24%
香港黃金11918.0015.000.13%
美原油連續51.72-0.87-1.65%

周五金價小幅上漲,現貨黃金已連續第四周上升,因美股下滑,且對美聯儲可能停止貨幣政策收緊周期的預期升溫。數據顯示,美國12月消費者物價指數(CPI)九個月來首次下滑,這可能支持包括鮑威爾在內的多位美聯儲決策者近期對今年升息持謹慎態度的言論。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,隨著股市在周末前小幅下跌,有一些資金轉向黃金避險。
1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%

受美元下跌支撐,現貨黃金本周上漲約0.3%,但未能突破重要的1300美元/盎司心理關口。在美聯儲持鴿派觀點和中美貿易爭端形勢緩和的情況下,美元周四下跌至約三個月低點。RBC Wealth Management常務理事George Gero表示,隨著股市下跌、俄羅斯等一些央行購買黃金以支撐自己的貨幣,交易商預計黃金期貨很快就要突破1300美元。美聯儲“不會繼續匆忙加息”以及投資者認為美國政府關門問題“似乎難以解決”,英國脫歐遇到的問題越來越多、關稅和貿易問題仍在延續,這些因素都使金價得到了額外的提振。盡管2月黃金期貨突破1300美元可能具有新聞意義,但第二活躍合約——4月黃金期貨合約比2月合約價格高出約6美元。周五盤中,4月黃金期貨價格一度上漲至1302.10美元/盎司。

油價周五下跌近2%,因投資者擔心全球經濟放緩,結束受中美可能達成貿易協議帶動的九日連漲勢頭,但此輪漲勢令油價周線大漲。市場參與者保持謹慎,因近期一係列經濟數據引發對全球經濟放緩的擔憂。CHS Hedging LLC能源市場分析師Tony Headrick表示,在連續數日走高後,市場隻是稍作喘息。  
1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%

WTI 2月原油期貨本周累漲約7.6%,布倫特3月原油期貨本周累漲近6.0%。推動本周油價上漲的主要因素包括數據顯示主要產油國減產、美國上周原油庫存下降以及對於中美貿易紛爭可能得到解決的樂觀預期等。在供應方面,油市得到了石油輸出國組織(OPEC)和包括俄羅斯在內的非OPEC國家減少供應協議的支持。其協議旨在緩和2018年下半年出現的供應過剩的情況。

一位熟悉有關數據的消息人士周五透露,1月1-10日俄羅斯原油日均產量下降至1138萬桶,上月為創紀錄高位的1145萬桶。通用電氣旗下的貝克休斯稱,本周美國能源公司使用的活躍鑽機減少四座,為連續第二周減少,因油價反彈的不確定性,能源生產商的2019年鑽井計劃轉趨保守。

外匯


周五美元走高,受助於技術性因素,歐元兌美元大幅下滑,此前歐元兌美元觸及關鍵阻力位100日均線,但美元前景依然暗淡,因美聯儲對未來升息發出謹慎信號。本周的美聯儲會議記要,凸顯了美聯儲貨幣政策的靈活性,激發了美元賣盤,提振歐元最高升至1.1581美元,三個月來首次升至100日移動均線之上。Tempus Inc交易副總裁John Doyle稱,在歐元觸及上行阻力位後,看似我們有一些基於模型的和止損美元買盤,波動最大的是歐元兌美元貨幣對,這變成了對美元的全線買入,但投資者對進一步推高美元仍持謹慎態度。
1月12日財經早餐:政府停擺破紀錄無礙美元反彈,需求擔憂再起油價收跌近2%    

美聯儲主席周四在華盛頓經濟俱樂部的一個論壇上表示,聯儲有意進一步縮減資產負債表,這表明貨幣政策收緊仍未結束。但市場正消化美聯儲今年不會加息的可能性。數據顯示,12月美國消費者物價指數九個月來首次下跌,數據雖未對市場產生影響,但支撐了美聯儲對今年升息的謹慎立場。BMO Capital Markets外匯策略全球負責人Greg Anderson稱,美聯儲的利率前景僅是美元1月迄今走勢疲軟的一個因素。
    
加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出,除了美聯儲的鴿派利率前景,周期性、結構性和長期趨勢也可能在2019年對美元構成壓力。有關美聯儲政策的前景在為美元提供支撐方面已達到最大,財政和經常帳戶赤字的擴大預計將導致美元在中期走軟。

國際財經要聞


數據顯示,由於能源成本在近三年內跌幅最大,美國12月CPI同比 1.9%,與預期持平,但不及前值 2.2%,盡管租金和醫療成本上漲,但受汽油價格大幅下降拖累,CPI同比數據與預期值持平,潛在通脹壓力依然存在。

諾瓦克稱,俄羅斯已經開始根據歐佩克協議削減原油產量,國內原油產量正逐步下降,俄羅斯產油量較10月水平要低超過3萬桶/日。預計歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會將在四月舉行會議,目前沒有討論舉行歐佩克+會議。

1月11日有媒體報道稱,主要議員認為,推遲脫歐日期是有可能的,因為“英國脫歐之前,至少有六項重要法案需要通過,而這些法案都是積壓下來的”。不過,特雷莎·梅的發言人立即試圖平息這一報道,稱英國領導人已經排除了延長最後期限的可能性。

美國油服貝克休斯周報:美國1月11日當周石油鑽井數下降4台至873台;天然氣鑽井數增加4台至202台;總鑽井數持穩於1075台。
 
OPEC正討論激進地向美國國會山和白宮宣揚OPEC的公開影響力,若得以踐行,那將是OPEC最近60年曆史上的首次嚐試。提議的信息非常簡單——OPEC在幫助美國經濟上發揮至關重要的作用。 ????

據悉,英國內閣大臣們正圍繞脫歐事宜探索“B計劃”,內閣大臣們希望首相特雷莎·梅在脫歐事務上尋求工黨領袖Corbyn的幫助,首相特雷莎·梅料將在議會1月15日投票中失敗。

國內宏觀


近期各省市自治區陸續公布係列的投資大項目,促進基建投資落地的信號頻頻出現。近一個月,國家發改委批複上海、江蘇、杭州、武漢等地的9個軌道交通項目計劃投資總額就超過萬億。(21世紀經濟報道)  

國內股市


周五A股震蕩回升,滬指、深成指、創業板指收盤集體小幅上揚,創業板指周K線終結五連陰。具體來看,滬指上漲0.74%,收報2553.83點;深成指上漲0.61%,收報7474.01點;創業板指上漲0.20%,收報1261.56點。市場成交量萎縮,兩市合計成交2961億元,行業板塊呈現普漲態勢,次新股掀起漲停潮。

深交所正式發布《深圳證券交易所上市公司回購股份實施細則》。本次修訂的主要內容為:一是拓寬回購股份適用情形,明確“為維護公司價值及股東權益所必需”情形的回購要求;二是簡化特定情形回購審議程序,規範回購股份的提議程序;三是細化回購股份信息披露及方案變更要求,設置“爬行”回購條款;四是明確回購資金來源,回購股份支付現金視同現金紅利;五是明確“為維護公司價值及股東權益所必需”回購股份減持的要求和限製;六是強化回購股份日常監管,嚴防違法違規行為。

國內樓市


近期,多地房地產調控政策出現鬆動,包括北上廣深在內的多地房貸利率也開始回落。下調的原因包括,資金面相對充裕;銀行試圖提高競爭力,提升業務量。易居房地產研究院副院長楊紅旭就此表示,房貸利率集體下調的概率很大。不過,如果沒有降息的話,房貸利率下調的幅度不會太大。2019年一線和強二線城市有可能降到基準利率或者基準以下,尤其是北京的概率很大。從下調的空間來看,2019年部分地區針對首套房貸利率下調至基準利率之下的機率較大。(中新網)

1月14日外匯交易提醒

周五(1月11日)美元走高,受助於技術性因素,歐元兌美元大幅下滑,此前歐元觸及關鍵阻力位,但美元前景依然暗淡,因美聯儲對未來升息發出謹慎信號。Tempus Inc交易副總裁John Doyle稱,在歐元觸及上行阻力位後,看似我們有一些基於模型的和止損美元買盤,波動最大的是歐元兌美元貨幣對,這變成了對美元的全線買入,但投資者對進一步推高美元仍持謹慎態度。
1月14日外匯交易提醒    

本周的美聯儲會議記要,凸顯了美聯儲貨幣政策的靈活性,激發了美元賣盤,提振歐元最高升至1.1581美元,三個月來首次升至100日移動均線之上。BMO Capital Markets外匯策略全球負責人Greg Anderson稱,美聯儲的利率前景僅是美元1月迄今走勢疲軟的一個因素。
1月14日外匯交易提醒    
美聯儲主席周四在華盛頓經濟俱樂部的一個論壇上表示,聯儲有意進一步縮減資產負債表,這表明貨幣政策收緊仍未結束。但市場正消化美聯儲今年不會加息的可能性。數據顯示,12月美國消費者物價指數九個月來首次下跌,數據雖未對市場產生影響,但支撐了美聯儲對今年升息的謹慎立場。
    
加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出,除了美聯儲的鴿派利率前景,周期性、結構性和長期趨勢也可能在2019年對美元構成壓力。有關美聯儲政策的前景在為美元提供支撐方面已達到最大,財政和經常帳戶赤字的擴大預計將導致美元在中期走軟。
    

周一重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
10:00中國12月貿易帳-人民幣計價(億元)3060.4
10:00中國12月進口年率-人民幣計價(%)7.8
10:00中國12月出口年率-人民幣計價(%)10.2
10:30中國12月貿易帳-美元計價(億美元)447.1
10:30中國12月進口年率-美元計價(%)3.0
10:30中國12月出口年率-美元計價(%)5.4
21:30美國11月貿易帳(億美元)(1/14-1/18)-555
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/14-1/18)0.8
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)(1/14-1/18)0.8
23:00美國11月工廠訂單月率(%)(1/14-1/18)-2.1


英國首相特雷莎·梅計劃於1月14日當周舉行脫歐協議議會投票

全球投行觀點匯總


丹斯克銀行:歐元兌美元今年年底料升至1.25


丹斯克銀行研究團隊撰文稱,歐元兌美元中期而言存在三級跳的可能,年底目標指向1.25水平;進入2019年後,外匯市場的開場相當波動,因美聯儲對美元的支撐開始消退。我們認為歐元兌美元的下一波大行情將來自於估值層面,相信反彈將存在三級跳的可能;第一跳就是來自於美聯儲開始暫緩加息,該貨幣對將因此觸及1.15關口,而需要進入第二跳就必須迎來中美貿易協定的達成,第三跳則需要等到歐洲央行首次加息。

整體而言, 貿易談判和脆弱的宏觀經濟層面是歐元上漲的重大風險,這令歐元兌美元短期內的回撤空間依然存在。盡管如此,考慮到已經突破去年10月高位,歐元兌美元的交投空間已經上移,1.15成為進一步上漲的中點。隨著第一季度的逐步推進,我們預期反彈第二條階段將會開啟,目標轉向1.20關口

法國興業:2019年美元維持看空,策略上可做空歐元兌澳元和歐元兌日元


法國興業銀行發布客戶報告稱,2019年美元維持結構性看空,但策略上可以保持做空歐元兌澳元和歐元兌日元。該行分析師表示,2018年背後的推手就是美國經濟表現遠好於全球其他地區,尤其是歐元區經濟數據不斷令人失望。美國總統特朗普通過一係列政策將經濟繁榮周期帶到了美國,但卻損害了不止於美國的利潤周期,這在股票市場得到了體現。然而進入2019年後,美元將迎來疲軟的一年。

該行分析師補充道,盡管如此,歐元升值的可能似乎和擲硬幣一樣。歐元多頭自然希望英國脫歐能夠順利進行,還希望看到歐元區政局穩定,同時中國方面最好也能放寬政策,但這些利好同時出現的概率依然不高。

美銀美林:2019年美元貶值趨勢基本確認,但需謹慎抉擇做空對象


美銀美林分析師撰文稱,2019年美元貶值趨勢已經基本確認,關鍵問題是應該選擇哪些貨幣對來做空美元。2019年美元貶值趨勢即使沒有得到市場公認,對於我們而言也已經基本確認,目前的關鍵是應該做空美元兌哪些貨幣。短期來看,我們建議做空美元兌瑞郎和日元,因美國政治形勢依然動蕩,同時經濟周期末期以及雙赤字問題都會產生作用。

該行分析師同時指出,我們的分析師根據2018年4月來(美元上一輪反彈的開端)的表現分析得出,日元、英鎊和澳元都存在兌美元的升值趨勢,雖然後面兩個貨幣分別受到英國脫歐和貿易緊張局勢的拖累。此外,加元和瑞典克朗兌美元做多操作的風險回報比不太理想。
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