外匯周評:美國市場風雲攪動匯市,關注貿易局勢和脫歐進展

盡管處於元旦假期,但是本周的匯市走勢震蕩,因美國方面消息頻繁,對匯市產生了很大的擾動。

同時自周三開始多國公布12月的PMI數據,作為年末收官的數據,市場將其視作回顧2018年行情和展望2019年行情的關鍵指標,進一步加劇了市場的波動。

短時間市場將關注下周中美貿易磋商以及英國方面就脫歐事宜進行辯論,這將對匯市產生直接的影響。
外匯周評:美國市場風雲攪動匯市,關注貿易局勢和脫歐進展

美元:政府停擺危機疊加美股大跌施壓美元,鮑威爾鴿派言論抹去非農漲幅


本周美元走勢震蕩,因政府停擺危機疊加美股大跌,再加上非農數據令市場波動加劇。

受美國政府停擺危機的影響,本周初美元一度小幅跌破了96關口,盡管隨後迅速收回96上方,但是美元一直維持在96至96.3區間內做窄幅震蕩,並在周三再次跌破96關口並創出新低於95.8175,因周三特朗普和民主黨會晤後未能就結束聯邦政府部分關門的局面達成協議。

不過隨著周三歐洲經濟數據較差的表現,美元觸底反彈,並一度拉升至97下方於96.9663,部分市場人士指出,盡管美國政府停擺危機持續發酵,但是美國經濟總體強勁,同時美聯儲仍處於加息的軌道上,相比於美國而言,歐洲的經濟明顯遜色,這或導致2019年歐洲央行加息的可能性進一步下降。

但是周三因蘋果公司近二十年來首次下調了收入預估,原因是亞洲需求疲軟令蘋果的銷量明顯下滑,稍有抬頭跡象的美股再次被打回原形,並帶動全球股市出現大幅下跌,加劇了市場對於全球經濟放緩的擔憂,美元再次走弱。

這波跌勢一直持續至周五晚間非農公布,因非農數據大好,美元出現一波反彈,但是隨後鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論被解讀為偏鴿,令美元承壓。

總體而言,本周美元受多重因素影響,走勢略顯震蕩,但是美元總體維持在96至97區間內做整理,暗示市場對於美元仍持有觀望的態度。因美國當前的經濟走向和政治經濟的不確定性,市場需要更多的數據作為推動美元走向的支撐。
外匯周評:美國市場風雲攪動匯市,關注貿易局勢和脫歐進展

近期美元還需關注三個方面
① 首先是美聯儲關於加息的表態,盡管本次講話被市場解讀為偏鴿,但是加拿大皇家銀行資本市場首席美國經濟學家TOM PORCELLI表示,美聯儲實際上是在從股市而不是經濟背景中尋找線索。

PORCELLI表示美國的就業狀況非常好,但美聯儲的鷹派官員梅斯特此前卻表示,她傾向於暫停加息,這不合情理,美聯儲實際上是在從股市而不是經濟背景中尋找線索。

他同時指出,至關重要的消費部門是美國勞動力市場的命脈,其強勁程度同樣令人難以置信,因此很容易證明經濟活動將繼續保持良好勢,因此美聯儲的此番表態隻能被解讀是為了應對美國股市近期過於負面情緒而刻意作出的闡述。

市場人士指出,鮑威爾的表態更像是在特朗普的壓力下根據股市的狀況進行解讀,但是至於是否會貫徹至貨幣政策中,尚存在很大的不確定性,如果美聯儲的獨立性地位受到越來越多的製掣,這可能會導致美元的進一步的走弱。

② 其次,美國糟糕的財政狀況,美國未來3年的財政狀況將面臨懸崖。公共債務總額現在已經達到22萬億美元,更糟糕的是,到2022年之前,每年將有1.5萬億美元的公共債務需要以更高的利率進行再融資,這可能會使得美國經濟面臨衰退的風險。

最新的Markit和ISM製造業采購經理人指數均指向崩盤,並暗示美國GDP增長將很快轉為負值。可能會進一步施壓美元。

③ 此外近期貿易局勢有所緩解的跡象,中國商務部周五稱,美國副貿易代表格裏什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論,這有助於化解貿易的緊張情緒,可能會削弱美元的避險屬性,進而施壓美元。

近期仍需關注美國政府停擺問題的談判進展。參議院多數黨領袖麥康奈爾表示,在達成協議前提下,政府最早也得等到下周二才能重開,因為參眾兩院已經休會,下周二才會複會。而在關鍵的邊境牆預算問題上,雙方似乎仍分歧明顯,這可能會加大特朗普方案通過的難度,同時不排除特朗普可能會運用權力宣布全國進入緊急狀態來建牆。

據悉此前美國政府最長停擺時間是21天,當前已經進入第十四天,如果雙方遲遲未能就停擺問題達成一致,或加劇市場對於特朗普執政能力的疑慮,進一步施壓美元。

歐元:製造業數據慘淡收官,關注下周投資者信心指數和零售銷售數據


本周歐元總體呈現先跌後漲的走勢。

本周初因市場進入元旦假期,總體走勢清淡。但是隨著歐元區製造業慘淡收官,降低了市場對於2019年歐洲經濟的展望,歐元出現了快速回落。

歐元區製造業活動在2018年底幾乎沒有擴張,整體放緩。調查顯示,隨著新年開始,缺乏樂觀跡象。IHS Markit 12月製造業PMI連續第五個月下滑,從11月的51.8降至51.4,與初值持平,但僅略高於50的榮枯分水嶺。

Markit首席商業經濟學家威廉姆森表示,令人失望的12月結束了製造業繁榮消退至近乎停滯的一年。同時早些時候的PMI調查顯示,意大利仍處於收縮區間,法國緊隨其後。法國的數據顯示,該國經營狀況27個月來首次惡化。

盡管因美股大跌疊加鮑威爾鴿派講話,歐元目前已經收複了本周部分跌幅,但是總體走勢仍偏空,市場將靜待下周歐元區投資者信心指數以及零售銷售數據,這將會對歐元走勢產生直接影響。
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英鎊:PMI躍升6個月高位英鎊猶上行無力,因脫歐問題仍主導走勢,聚焦下周脫歐辯論


本周英鎊也呈現出先跌後漲的走勢,但是相較於歐元,英鎊已經收回了本周幾乎所有跌幅,因本周英國經濟數據總體高於預期,意味著英國的經濟仍處於擴張的過程中,但是脫歐局勢的進展仍是阻礙英鎊走勢的關鍵因素。

市場人士指出,周三英國12月製造業PMI升至六個月高點,但這一改善並不預示著英國經濟前景將出現重大變化,這很大程度上是由製造商囤積投入和成品造成的,這兩項指標都接近曆史最高水平。

同時英國首相特雷莎·梅正努力克服對她脫歐計劃的強烈反對,這加大了一種風險,即英國可能因硬脫歐而導致沒有過渡期。脫歐對供應鏈和匯率造成的不確定性,也在影響企業信心,盡管製造商預計未來一年將出現增長,但信心仍處於低位。同時有消息稱,英國脫歐不確定性將導致英國出現30年來最大的勞動力缺口。

受此影響,英鎊周四全線下跌,不過因有消息稱英國正致力於避險無序脫歐,加之美元下跌,英鎊出現了持續性的反彈。

英國議員將於1月8日繼續就特雷莎·梅提出的脫歐協議進行辯論,而議會定於1月14日就該協議舉行投票,屆時英鎊將會面臨進一步大考。
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澳元:中國PMI數據喜憂參半澳元先跌後漲,關注下周中美貿易磋商


本周初澳元兌美元走勢清淡。

但是周三因2018年12月財新中國製造業PMI為19個月以來最低,令澳元短線急跌。

隨著周三蘋果下調了營收預期,對國際貿易局勢的擔憂情緒則對澳元等商品貨幣拖累非常明顯,澳元兌美元加速下行,並一度跌3.5%至0.6741美元,跌幅為2016年6月以來最大。

不過周五中國12月財新服務業PMI繼上月大幅反彈後進一步略微上揚,這使得澳元重新獲得了上行的動能,加之中國央行宣布降準進一步提振了市場的信心,推動了澳元的進一步反彈。

短時間關注下周中美貿易磋商。
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美元兌日元:避險情緒主導匯價走向


本周美元兌日元的走勢主要受到避險情緒的影響。

因美國政府停擺疊加全球經濟放緩的擔憂,加之全球股市大跌,推動大量避險資金湧入日元,因而使得美元兌日元持續走弱,並一度跌至104.87,為2018年3月以來新低。

不過隨著周五美股和歐股出現反彈,同時中美貿易關係改善,這使得避險情緒迅速回落,美元兌日元出現了一波快速回升。
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美元兌加元:加拿大就業人口增加難敵美國非農數據大好,但油價走高為加元提供額外支撐


本周美元兌加元持續收陰,因美元總體疲軟為加元反彈提供反攻之機。

盡管周五加拿大就業人口有所增加難敵美國非農數據大好,且增加的部分更多體現的是兼職就業人口,該數據對加元利多有限,但是因加元與油價關係密切,周五油價大漲也給了加元部分支撐,這使得美元兌加元依然收陰。

不過市場人士指出,近來市場依然預期加拿大經濟的疲軟程度可能大於預期,可能會抑製通脹,而近來加拿大就業市場和樓市的負面因素也值得關注。

同時2019年加拿大央行的加息預期仍不強烈,如果不考慮油價和商品貨幣整體走勢影響,單獨隻從加拿大央行考慮,可能會抑製加元升勢。
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一張圖:2019年假期匯總,提前預防假期出黑天鵝事件,收藏備用吧!

市場上休市不交易,以及部分市場休市,導致交投清淡流動性稀薄,此時很小一個頭寸的單子或許就會引起大波動。休市時間是每個投資者都必須關注的事情。一年中的假期安排大家心裏要有數。本文為各位投資者列舉了2019年全球主要國家或地區的假期安排,以供參考。

以下是美國在2019年的休市安排:
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以下是全球其他主要國家或地區的休市安排:
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欲知更多更及時假期休市安排以及財經大事,敬請關注財經日曆。

:本文由龍舞原創撰寫,由析若校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

原油周評:四連陽暗示油價觸底,50關口爭奪聚焦下周貿易進展

本周原油總體呈上行走勢,4個交易日均收出陽線,從周線來看也是近13周漲幅最為明顯的一周,因12月OPEC原油產量創兩年來最大降幅,這使得市場對於此前OPEC不能按計劃減產的疑慮大幅下降,同時美國非農數據大好令市場對於美國經濟放緩的擔憂緩解,加之中美貿易改善,美股歐股均出現大幅的上漲,風險偏好回升帶動油價出現進一步的反彈。

不過周六淩晨公布的美國原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長,且EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%?。

目前油市的兩大主線依然是油市的供需平衡以及經濟走向對於需求的影響。

短時間而言,50美元是上方一個關鍵壓力位,市場將密切關注下周中美貿易談判的進展以及OPEC可能存在的減產行動。
原油周評:四連陽暗示油價觸底,50關口爭奪聚焦下周貿易進展

OPEC在12月大幅減產緩解市場擔憂情緒


周六淩晨公布的EIA原油庫存數據顯示,截至12月28日當周,EIA原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;精煉油庫存大增952.9萬桶,汽油庫存增加689萬桶,變化值均創2017年1月6日當周(104周)以來新高。數據公布後,油價大幅回落,美油一度回落近3%至47.64美元/桶,漲幅縮窄到1.22%。

但是盡管如此,本周美原油價格較之上一周42.36美元的低點仍漲勢明顯,因本周公布的12月OPEC原油產量出現了大幅的回落,令市場對於減產不力的擔憂明顯回落。

具體數據顯示12月OPEC減少46萬桶/日至3268萬桶/日,創出了OPEC自2017年1月首次開始實施減產以來的最大減產幅度。

此前OPEC宣布減產後,油市並未出現提振,反而出現了加速下行的走勢,因市場擔憂OPEC以及俄羅斯為代表的非OPEC產油國難以實現有效的減產,無法消除市場過剩的原油產量,再加上以美國為代表的經合組織國家的原油產量持續創出新高,令油價承壓。

但由於OPEC在12月商討的正式減產日期是2019年1月1日,在正式減產前OPEC實施如此規模的減產力度令市場對於OPEC減產不力的疑慮明顯化解。尤其是沙特在12月就減產了42萬桶/日至1065萬桶/日,達成了OPEC減產目標80萬桶/日的一半,同時沙特油長利赫還承諾2019年1月將進一步削減石油產量至超出減產協議規定的水平。暗示了OPEC減產的力度或超出市場的預期,進一步提振了市場對於油市的信心。

俄羅斯減產不確定性仍製掣油價漲勢


盡管本周油價的漲勢令市場對於原油走勢前景有所改觀,但是非OPEC產油國在減產方面似乎還沒有明確的動向,尤其是俄羅斯方面在12月原油產量幾乎達到了曆史最高水平,創蘇聯解體以來的紀錄,令市場擔憂俄羅斯是否會有效的配合OPEC的減產計劃。

俄羅斯能源部周三的數據顯示,該國2018年石油產量升至蘇聯解體以來高位1116萬桶/日,年度平均日產量首次超過1100萬桶。這超過了2017年創下的1,098萬桶/日的前紀錄高位。俄羅斯2018年石油產量達到55583.8萬噸,高於2017年的54700萬噸。

此前俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)表示,由於全球減產協議,該國2019年石油產量可能降至55200萬噸。但俄羅斯12月的產量數據顯然和諾瓦克的表態出入明顯。

按照此前達成的減產協議,俄羅斯將最終減產22.8萬桶/日,但是這一過程不是一步到位的,而是逐步展開。俄羅斯將在明年1月先將產量削減5-6萬桶/日,然後將繼續逐步減產。隨著12月俄羅斯產量再度增加,市場擔憂俄羅斯無法在此輪減產協議到期之前實現減產目標。

國際評級機構惠譽的油氣業務主管Dmitry?Marinchenko表示,2018年12月7日達成的減產協議的贏家明顯是俄羅斯,因為它獲得了數十億盧布的額外石油收入,而且該國沒有犧牲大部分原油產量。

智庫分析師凱琳·伯奇認為,如果OPEC或俄羅斯顯著偏離其生產配額,預計油價會再度下跌。

因此俄羅斯減產的走向仍是限製油價漲幅的一個關鍵因素。

大資金湧入仍支撐美原油增產


隨著國際能源機構相繼公布了對於2019年原油市場的展望,市場幾乎達成了一致,即2019年以美國為代表的經合組織成員國將成為原油增產的主力軍。

近期美原油跌破了50美元關口,這被市場視作是美頁岩油生產商的盈虧平衡點,因此市場猜測北美生產商可能會在2019年開始削減鑽探支出,這將會導致美原油產量增速放緩。

但是市場人士表示,由於美頁岩油開采的低成本,加之國際油價的持續走低,越來越多的資金正在湧入美國的頁岩油盆地,因此美原油產量短時間仍有進一步增產的空間。

近日接受達拉斯聯儲調查的大多數石油行業高管表示,盡管油價下跌,但他們仍計劃2019年增加支出。調查顯示,45%的受訪者稱2019年的首要目標是增加產量。略高於半數(53%)的受訪者表示,他們計劃“小幅”或“大幅”增加支出。

同時達拉斯聯儲認為能夠最全面體現能源公司狀況的一個指數,在第四季度大幅下滑,從第三季度的43.3降至2.3,不過仍高於零仍然表明有所增長。因此美國產量續增仍是未來製掣油價上漲的一個因素。
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美股周五大漲疊加中美貿易進展令市場情緒改善


需求方面,對於經濟放緩的擔憂仍是製約原油的重要因素。此前因蘋果公司近二十年來首次下調了收入預估,加劇了市場對於美國經濟放緩的擔憂,這使得美原油有所回落,但是因OPEC在12月有效減產,油價總體跌幅有限,仍維持漲勢。

隨著周五晚間公布的非農數據大幅好於預期,美股三大股指開盤後均出現了上漲逾3%,緩解了本周因蘋果公司下調營收預期所帶來的利空影響,並帶動歐洲股市出現了上漲行情,市場風險偏好明顯改善,油價一度拉升至50美元下方於49.22美元。

與此同時中國商務部周五稱,美國副貿易代表格裏什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。令市場對於貿易局勢的擔憂情緒進一步化解,這都對市場需求起到了提振作用。

近期密切關注中美貿易談判進展,若雙方達成重要共識,或進一步推動是市場情緒回升,從而推動油價走高。
原油周評:四連陽暗示油價觸底,50關口爭奪聚焦下周貿易進展

油價和股市關聯性或開始減弱


近期一份調查顯示,分析師和交易員看漲下周原油期貨。

受訪的43人中的24人看漲,占比56%,11人預計持平,或26%;8人看跌。

市場人士指出,市場看多情緒回升,很大程度上是OPEC減產的努力,這使得油價未來跌幅有限,更不會重蹈2016年跌至25美元附近的走勢。同時該人士指出,受此因素的影響,近期油價與美股相關性將會有所回落,所以此前市場根據美股走向來判斷油價走向的方法近期可能不再適用,市場應更多的關注供求的變化。

技術分析


日線圖上,12月24日一根大陰線後隨即拉出一根大陽線且形成吞沒形態,預示著42.36美元是一個短期的底部,短時間美原油上行的走勢明顯增強,需關注50美元關口能否有效的破位,一旦站上這個點位,短時間將帶動油價出現一波上拉行情。
原油周評:四連陽暗示油價觸底,50關口爭奪聚焦下周貿易進展

4小時圖上,48.31美元是下方最直接的支撐,跌破了這個位置將會試探47.56美元。

如果油價近期還有下探的空間,將會測試關鍵的支撐區間46.75/44.87,這個支撐區間短時間跌破的可能性不大,如果意外跌破,那麼意味著美原油仍走勢偏空,預計將進一步下探。

反之,隻要維持在關鍵支持區間上方,預計美原油未來將進一步走強,目前上方的關鍵壓力位是49.46美元,這個位置上方是50美元,任何時候明確站上50.3美元,美原油將迎來進一步的反彈。
原油周評:四連陽暗示油價觸底,50關口爭奪聚焦下周貿易進展

2019年1月7日財經早餐

周五(1月4日)美元衝高回落,回吐強勁就業報告後錄得的所有漲幅,鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論,令美元承壓。鮑威爾在美國經濟學會發表講話稱,我們會耐心觀察經濟如何發展,美聯儲並不在預設的加息道路上,並暗示可能會像2016年那樣暫停收緊政策。法國農業信貸銀行匯市策略師Eric Viloria表示,鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論,令美元承壓,並提振風險情緒,總體而言,鮑威爾的講話基調謹慎,是導致美元走軟的原因之一。
2019年1月7日財經早餐

ANDA高級匯市分析師Alfonso Esparza表示,鮑威爾的講話基調,並不像包括我在內的一些人所期望的那樣鷹派,這在一定程度上削弱了美元的上行動力,尤其是在較為強勁的非農就業報告出爐後。稍早歐元兌美元一度跌至1.1347美元的低位,因美國就業數據公布後美元走強。數據顯示,12月非農就業崗位增幅為10個月來最大,並帶動薪資上漲。

中國人民銀行在過去一年中第五次下調銀行存款準備金率,這是為釋放新增貸款、降低經濟急劇放緩風險而做出的最新努力。澳元兌美元大漲1.6%,周四當資金湧向避險資產時曾遭受重創。大多數新興市場貨幣反彈。南非蘭特和土耳其裏拉兌美元均上漲超過2%。
美元兌加元在本周稍早觸及近20個月高點後,連續第三天下跌,創12月17日以來新低至1.3373,油價近期大幅反彈提振了加元。英鎊周五跳漲,此前因擔心全球經濟放緩而遭受重挫,但英國脫歐的不確定性限製漲幅。
2019年1月7日財經早餐

周一重要經濟數據一覽


時間國家指標名稱前值
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/7-1/8)0.1
14:00德國11月實際零售銷售年率(%)(1/7-1/8)5.0
17:30歐元區1月Sentix投資者信心指數-0.3
18:00歐元區11月零售銷售月率(%)0.3
18:00歐元區11月零售銷售年率(%)1.7
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/7-1/11)0.8
23:00美國12月ISM非製造業PMI60.7
23:00美國11月耐用品訂單月率終值(%)0.8
23:00加拿大12月IVEY季調後PMI57.2
23:00美國11月工廠訂單月率(%)-2.1

美國副貿易代表格裏什於1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論

全球投行觀點匯總


荷蘭合作銀行:經濟放緩或阻礙美元上漲,但高風險新興市場貨幣兌美元很可能維持脆弱


美國12月份非農就業數據強勁增長,但日前公布的ISM製造業報告顯示製造業產出正在走弱,美國各種數據之間的矛盾表明,未來幾周,市場將密切關注經濟指標,以評估美國的增長速度。我行認為在本季度再次加息之後,美國的收益率曲線將會出現倒掛來回應金融環境收緊,這將被視為即將到來的經濟低迷的一個強有力的指標,或阻礙美元進一步的廣泛上漲。但假設對全球經濟增長放緩的擔憂占上風,風險較高的新興市場貨幣兌美元可能依然脆弱,盡管市場已經減少了對這類資產的敞口或限製其下跌的空間。此外預計澳元和紐元兌美元也將保持弱勢。

野村:鮑威爾確認經濟增長穩健,美債收益率得到提振


野村證券美洲固定收益策略主管George Goncalvest表示,美聯儲主席鮑威爾與前任主席們正發出一個明確的信息,就是美國的經濟基本面依然穩固,近期金融市場的震蕩尚未導致美聯儲重新對經濟前景進行全面評估,受此樂觀消息提振,美國2年和10年期國債收益率均擴大漲幅。

澳洲國民銀行:今年底澳元兌美元將升至0.75附近


澳洲國民銀行(NAB)發布研究報告稱,澳元兌美元整體走勢依然看多。美國未來數周的貿易談判將成為匯價走勢的關鍵。近期信心正在攀升,因中美雙方都有達成協議的動機,中國正經曆經濟放緩加劇,而美國股市下行壓力不斷加大,兩國領導人應該會希望通過達成協議來刺激經濟和恢複市場信心。如果果真如此,相信第一季度末該貨幣對將持穩於0.70上方,而由於新一年內美元料將處於弱勢,今年底澳元兌美元將升至0.75附近。

道明證券:美元兌日元巨大拋售基本結束


道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示,目前美元兌日元巨量拋盤基本已經結束,但仍預計匯價將承壓,受到日本投資者的驅動,股市資金回流將繼續。預計由於日本財政年即將結束,未來幾周這仍將是一大市場特點,而資本保全將成為一個推動因素。

盡管市場對今年美聯儲可能降息的預期可能過於極端,但市場對於美聯儲領導力下降的定價也將打壓匯價。此外10年期美國-日本國債收益率息差承壓也將抑製匯價的漲勢。我們更傾向戰術性逢高做空美元兌日元,阻力位於108.70,強大支撐位於105。

2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧

周五(1月4日)美元衝高回落,回吐強勁就業報告後錄得的所有漲幅,鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論,令美元承壓,並提振風險情緒,澳元兌美元暴漲近1.6%。金價下跌,現貨黃金盤中一度觸及逾六個月高位1298.6美元/盎司,不過強勁的美國就業數據緩解了對經濟疲弱的部分擔憂。油價走高,主要產油國的減產跡象對油價構成支撐,此外美國非農就業數據強勁令美國經濟前景看好,以及中美將恢複貿易談判的消息,則降低了市場對原油需求前景的擔憂。
2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨實盤價格周五收盤下跌9.0美元,跌幅0.7%,報11285.80美元/盎司,錄得12月21日之後的最大單日下跌美元數以及最大百分比跌幅。WTI 2月原油期貨收漲0.87美元,漲幅1.85%,報47.96美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲1.11美元,漲幅1.98%,報57.06美元/桶。

美股周五大幅攀升,三大股指漲幅均超過3%,美國12月非農就業人數增加31.2萬超出預期,美聯儲主席鮑威爾稱央行在加息方面將保持耐心,安撫了市場對近期貨幣政策將繼續緊縮的擔憂。標普500指數收漲84.05點,漲幅3.43%,報2531.94點;納斯達克指數收漲275.40點,漲幅4.26%,報6738.86點;道瓊斯指數收漲746.90點,漲幅3.29%,報23433.16點。本周道指累計漲1.61%,納指漲2.34%,標普漲1.86%。

北京時間周六21:00美國FOMC永久票委、美國紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在美國經濟學會就貨幣政策框架進行討論,投資者可予以關注。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2514.8750.512.05%
深證成指7284.84195.402.76%
日經22519561.96-452.84-2.26%
納斯達克指數6738.86275.364.26%
道瓊工業23433.16746.943.29%
英FTSE6837.42144.762.16%
德DAX10767.69351.033.37%
法CAC404737.12125.632.72%

周五美股大漲,三大股指漲幅均超過3%,道指飆升逾700點。美聯儲主席鮑威爾的講話、強勁的非農就業數據、以及中美下周將恢複貿易談判等消息,推動周五美股在經曆周四暴跌之後大力反彈。TD Ameritrade首相市場策略師JJ Kinahan表示,就業崗位全面增加,我認為其中大多數都不是季節性的臨時崗位。不過最令人感興趣的是主動離職人數。我認為這個數據的確是衡量消費者信心的良好指標。
2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1285.00-9.28-0.72%
現貨鈀金1301.3830.782.42%
現貨白銀15.690-0.050-0.32%
現貨鉑金822.5324.783.11%
香港黃金11884.00-90.00-0.75%
美原油連續48.271.182.51%


周五金價衝高回落,黃金期貨價格周五大幅收跌,蒙受了兩周來的最大單日跌幅。美國非農就業數據超出預期,增強了投資者對美國經濟的信心。有關中美貿易緊張關係可能變得緩和的報道,同樣降低了風險投資偏好,使投資者將注意力轉到黃金之外的其他風險資產。High Ridge Futures金屬交易董事David Meger稱表示,工業商品和匯率反彈,因此一直以來的安全避風港黃金、白銀等貴金屬價格今日出現回落,強於預期的就業數據更是加劇了這一走勢。
2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧 

油價走高,美油盤中一度漲近4.5%,因美中兩國計劃舉行貿易談判,部分緩解了對全球經濟放緩的擔憂,但在美國公布成品油庫存猛增後,漲幅受限。本周原油期貨價格大約累計上漲5.8%,而在此之前,油價已連續五周下跌。EIA數據顯示,上周成品油庫存大幅增加,因煉廠產能利用率提升至97.2%,為同期最高水平,上周汽油庫存增690萬桶,餾分油庫存增950萬桶。
2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧

中國商務部在其網站上發表的聲明稱,美國副貿易代表格裏什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行“積極和建設性”討論,油價受到支撐。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中指出,如果墨西哥灣沿岸煉廠的開工率保持在接近滿負荷的水平,冬季用汽油的供應可能接近難以消化的水平。貝克休斯稱,本周美國活躍鑽機減少八座,至877座,為三周來首次減少。

外匯


周五美元衝高回落,回吐強勁就業報告後錄得的所有漲幅,鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論,令美元承壓。鮑威爾在美國經濟學會發表講話稱,我們會耐心觀察經濟如何發展,美聯儲並不在預設的加息道路上,並暗示可能會像2016年那樣暫停收緊政策。法國農業信貸銀行匯市策略師Eric Viloria表示,鮑威爾有關美聯儲準備迅速且靈活地調整政策預期的言論,令美元承壓,並提振風險情緒,總體而言,鮑威爾的講話基調謹慎,是導致美元走軟的原因之一。
2019年1月5日財經早餐:亮眼非農PK鮑威爾放鴿,美元現倒V行情,風險資產倍受追捧

ANDA高級匯市分析師Alfonso Esparza表示,鮑威爾的講話基調,並不像包括我在內的一些人所期望的那樣鷹派,這在一定程度上削弱了美元的上行動力,尤其是在較為強勁的非農就業報告出爐後。稍早歐元兌美元一度跌至1.1347美元的低位,因美國就業數據公布後美元走強。數據顯示,12月非農就業崗位增幅為10個月來最大,並帶動薪資上漲。

國際財經要聞


美國勞工部公布數據顯示,美國12月非農就業人口增加31.2萬人,大幅高於預期增加18.4萬人,創10個月(自2018年2月以來)最大增幅,主要因建築業就業人數在受到11月寒冷天氣影響後,12月迅速回升。失業率方面,美國12月失業率從此前的近49年低點3.7%小幅回升至3.9%,重回7月水平,仍維持在4%下方,高於預期3.7%。

美聯儲主席鮑威爾周五稱,在複雜的信號中政策將有關風險管理,美聯儲將時刻準備著調整政策立場,保持耐心實施靈活的政策。美聯儲將考慮市場擔憂,對市場的信號保持敏感。美聯儲不會對改變資產負債表政策產生猶豫。不認為美聯儲資產負債表的調整是近期市場波動的主要原因,如果有需要,美聯儲將改變縮表政策。

美國油服貝克休斯周報顯示,美國1月4日當周石油鑽井台下降8台至877台;天然氣鑽井數維持在198台不變,總鑽井數減少8台至1075台。

美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月28日美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加0.7萬桶至4.414億桶,前值減少4.6萬桶,原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;庫欣地區原油庫存增加64.1萬桶,庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。精煉油庫存大增952.9萬桶,汽油庫存增加689萬桶,變化值均創2017年1月6日當周(104周)以來新高。

1月4日歐洲統計局公布了12月歐元區CPI初值,數據顯示,歐元區12月調和CPI同比 1.6%,低於預期值1.7%,也低於11月的前值1.9%。1.6%的通脹水平,也是2018年1月以來的最低值。

政策路徑並非固定不變,可以根據意外情況進行調整,將按照設計逐步減少機械操作,以避免產生不確定性,將捍衛美聯儲縮表的方式。
 

國內宏觀


為進一步支持實體經濟發展,優化流動性結構,降低融資成本,中國人民銀行決定下調金融機構存款準備金率1個百分點,其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

央行有關負責人表示,此次降準將釋放資金約1.5萬億元,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素後,淨釋放長期資金約8000億元。此次降準仍屬於定向調控,並非大水漫灌,穩健的貨幣政策取向沒有改變。降準政策分兩次實施,和春節前現金投放的節奏相適應,有利於銀行體係流動性總量保持合理充裕,同時也兼顧了內外均衡,有助於保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

國內股市


周五A股滬指、深成指、創業板指集體低開高走,收盤漲幅都超過2%,滬指收複2500點大關。具體來看,滬指上漲2.05%,收報2514.87點;深成指上漲2.76%,收報7284.84點;創業板指上漲2.52%,收報1245.16點。兩市合計成交3222億元,行業板塊全線走強,券商板塊掀起漲停潮。

國內行業


新年伊始,期貨行業便收到了“大禮包”。1月4日晚間,鄭商所、大商所和上期所幾乎同時發布通知稱,將於本月28日分別上市棉花期權、玉米期權和天然橡膠期權。這也是繼白糖期權、豆粕期權和銅期權後,我國商品期貨期權陣營的進一步擴容。(證券日報)

1月4日,工信部等12部委發布《關於持續加強稀土行業秩序整頓的通知》。《通知》要求聚焦私挖盜采、加工非法稀土礦產品等擾亂行業秩序的突出問題,加大查處、懲戒力度,以建立常態化工作機製為重點,將督查貫穿於依法整頓全過程,切實落實集團管控責任和地方監管責任,實現稀土開采、生產、流通以及進出口秩序規範有序,產品價格平穩合理,資源利用綠色環保,發展質量不斷提升,稀土資源戰略支撐作用得到有效發揮。(中國證券報) 

國內樓市


隨著傳統住宅與商業地產整體存量過剩,產業地產以其低風險、高回報的特點成為大房企投資轉型的風向。據悉,碧桂園將張江長三角科技城作為在長三角地區的重要戰略布局,著力創新和實踐其產城融合發展體係。與碧桂園類似,萬科上海在2018年拿下張家港一個大型工業園區開發項目。此外,萬科杭州的產城融合模式更傾向於與城市發展結合。(21世紀經濟報道)

EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

北京時間周五(1月4日)24:00,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月28日美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加0.7萬桶至4.414億桶,前值減少4.6萬桶,原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;庫欣地區原油庫存增加64.1萬桶,前值增加79.9萬桶,美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

精煉油庫存增加952.9萬桶,前值增加0.2萬桶,精煉油庫存變化值創2017年1月6日當周(104周)以來新高;汽油庫存增加689萬桶,前值增加300.3萬桶,汽油庫存變化值連續5周錄得增長,且創2017年1月6日當周(104周)以來新高;精煉廠設備利用率增長2.1%,前值減少0.3%。

原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;精煉油庫存大增952.9萬桶,汽油庫存增加689萬桶,變化值均創2017年1月6日當周(104周)以來新高。數據公布後,油價大幅回落,美油一度回落近3%至47.64美元/桶,漲幅縮窄到1.22%,布油回落近1.5美元至56.65美元/桶。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

美國上周原油出口減少73.2萬桶/日至223.7萬桶/日;除卻戰略儲備的商業原油上周進口739.2萬桶/日,較前一周減少26.4萬桶/日。上周美國國內原油產量保持不變,維持在1170萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2090.2萬桶/日,較去年同期增加1.6%。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%
美國原油產量

API汽油與精煉油庫存增幅大於預期抵消了原油庫存下降的利多影響,美原油收窄漲幅


北京時間周五(1月4日)05:30美國石油協會公布的數據顯示,美國截至12月28日當周 API原油庫存減少450萬桶, 預期減少233.3萬桶, 前值為增加690萬桶;API汽油庫存增加800萬桶, 預期增加226.7萬桶,前值為增加370萬桶;API精煉油庫存增加400萬桶,預期增加256.7萬桶, 前值為減少59.8萬桶。數據公布後,因汽油與精煉油庫存增幅大於預期抵消了原油庫存下降的利多影響,美原油短線收窄漲幅。此外,API報告還顯示,美國上周原油進口減少84.2萬桶/日至740萬桶/日。

近期美原油已經明顯出現了一些上攻的信號,因OPEC減產逐步落實疊加國際貿易緩解,推動美原油觸及48美元附近。近期一份機構調查顯示,2018年12月OPEC原油產量減少46萬桶/日至3268萬桶/日,創出了OPEC自2017年1月首次開始實施減產以來的最大減產幅度。

由於OPEC在12月商討的正式減產日期是2019年1月1日,在正式減產前OPEC實施如此規模的減產力度令市場對於OPEC減產不力的疑慮明顯化解。尤其是沙特在12月就減產了42萬桶/日至1065萬桶/日,達成了OPEC減產目標80萬桶/日的一半,同時沙特油長利赫還承諾2019年1月將進一步削減石油產量至超出減產協議規定的水平。暗示了OPEC減產的力度或超出市場的預期,進一步提振了市場對於油市的信心。

與此同時,有消息稱,中美將於1月7日至8日舉行副部長級貿易會談,以解決這兩個世界最大經濟體之間的貿易爭端。兩國做出此番表態恰逢全球經濟數據疲軟,市場信心弱化的背景之下,因此中美兩國進行商談被市場視作是貿易局勢緩解的重要跡象,有助於推動原油需求的回升。

OPEC減產的效果預計將在3至4個月內開始顯現


此前市場人士便表示,OPEC實施減產,國際油價不漲反跌並非是市場忽視了OPEC減產的
努力,而是因為價格的傳導需要時間,隨著OPEC減產逐步落實,油價將會受到支撐。因此隨著12月OPEC減少46萬桶/日至3268萬桶/日,創出了OPEC自2017年1月首次開始實施減產以來的最大減產幅度,油價出現了明顯的回升。

對此,能源谘詢公司FGE表示,如果OPEC+共同遵守減產協議,將需要3-4個月的時間來消化過剩庫存。考慮到計劃中的減產和美國原油日產量的持續增長,FGE預計,到2019年底,布倫特原油價格將介於55- 60美元/桶之間。

同時太平洋投資(Pimco)投資組合經理格雷格表示,到2019年底,國際海事組織將限製海洋燃料中的硫含量,為布倫特等輕質低硫原油提供額外的潛在支持。因此目前油市總體風險平衡,OPEC減產所帶來的推動作用將持續至2020年之後。


OPEC當前的政策路徑不會重蹈2016年的覆轍


盡管2018年油價出現了大幅的回落,但是對於市場所提出的油價是否會重蹈2016年低
疑慮,多數市場人士表示發生的可能性微乎其微。

市場人士表示造成2016年油價大跌是多重因素累加的結果,除了供過於求以及市場需求回落外,OPEC針對美原油的競爭所實施的錯誤的方針也是重要的推動因素。在2016年OPEC為了應對產量不斷擴大的美原油,各產油國一致同意增產以更快的搶占市場份額,這導致的直接後果就是國際原油庫存的飆升,因而施壓油價。

OPEC似乎已經吸取了3年前的錯誤,面對油價的大幅回落,OPEC通過減產控製原油供給以達到推升油價的作用。同時近期的一份數據顯示,相比於2016年而言,即使在經合組織國家不斷擴大產能的情緒下,全球原油供給近2年維持在一個相對穩定的水平,這也從側面反映了OPEC減產對於全球供應調整的有效性,有助於防止油價出現持續性的下跌行情。


美原油跌破頁岩油廠商盈虧平衡點,美原油增速或放緩


除了OPEC減產對於供應的有效調整之外,另一個有利於油價的因素在於當前美原油的價格已經跌破了頁岩油生廠商的盈虧平衡點,這對於美國的原油生產商的積極性而言是一個打擊。

此前一份機構給出的評估是,當美原油維持在50美元的時候,美頁岩油生產商剛好實現盈虧平衡。數據顯示,美國鑽井公司在2018年增加了大約138個石油鑽井平台,這是連續第二年增加鑽井平台數量。但分析師表示,隨著二疊紀盆地和德克薩斯州鷹福特頁岩田新油井價格跌破盈虧平衡水平,北美生產商可能會在2019年開始削減鑽探支出。

莫比爾斯風險集團研究與分析副總裁John Saucer表示,"油市可能會出現有意義的反彈。越來越多的公司正在削減資本支出,而產量可能不會像預期的那麼高。”


俄羅斯的減產態度仍值得懷疑


除了需求因素外,目前油價面臨最大的風險仍在於OPEC+減產協議的有效性和持續性。正如上文提到,OPEC正在以前所未有的速度進行減產以提振油價。

但是考慮到OPEC減產的重要條件在於俄羅斯等產油國的參與,因此如果非OPEC產油國未能如期進行有效的減產,這對於OPEC的減產計劃將是一個致命的打擊。智庫分析師凱琳·伯奇認為,如果OPEC或俄羅斯顯著偏離其生產配額,預計油價會再度下跌。

實際上俄羅斯近期的表現是值得市場懷疑的。12月該國的石油產量幾乎達到了曆史最高水平,創蘇聯解體以來的紀錄;國際評級機構惠譽的油氣業務主管Dmitry Marinchenko表示,2018年12月7日達成的減產協議的贏家明顯是俄羅斯,因為它獲得了數十億盧布的額外石油收入,而且該國沒有犧牲大部分原油產量;

盡管市場預測如果OPEC+如期減產,那麼減產協議的影響將在2019年1月和2月開始發揮影響,進而推動油價走高,但是俄羅斯並沒有表現減產的誠意;除了此前表示將會逐步實現減產的承諾,一開始隻願意少量的減產,同時俄羅斯能源部長 諾瓦克上周表示,該國預計全年石油總產量將保持穩定,因為產油國將在下半年彌補上半年的損失;諾瓦克還表示,目前沒有必要延長或深化已達成的減產協議。
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