紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

周三(8月8日)歐洲時段,英國無協議脫歐憂慮加深,致歐係貨幣走軟進而提振美指走強,且中美強化貿易對抗力度,也使美元相較於黃金更受市場青睞;而在非內貨幣普遍走軟情況下,日元卻再次受到了避險情緒照拂。美油則跌逾2%,亟待稍晚的EIA庫存數據救贖。
紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

★近期熱點提要:★


1、
美國7月出口到中國的液化天然氣(LNG)降至一年以來最低,且預計將進一步下降。貿易商表示,中國買家已經在尋求替代供應。船運數據顯示,美國銷售到中國的LNG從5月的近40萬噸降至7月的僅13萬噸,同時來自澳洲、馬來西亞、印尼、俄羅斯和巴布亞新幾內亞的供應增加。

2、
美國貿易代表辦公室7日宣布,將從23日起對從中國進口的約160億美元商品加征25%的關稅,此舉遭到美國商會、半導體工業協會、全國零售商聯合會等業界代表的廣泛反對。(新華社)

3、
美聯儲主席鮑威爾就任6個月以來,美股表現優於其它美聯儲主席在任早期的表現;自鮑威爾2月5日繼任美聯儲主席以來的6個月中,道瓊斯指數上升4.6%,而在新美聯儲主席就任的前6個月,道瓊斯指數平均上漲0.9%。

4、
澳洲聯儲主席洛威指出,並不計劃很快評估通脹目標,還沒有找到足夠的理由來加息;貿易戰升級可能破壞全球經濟,無法預計貿易摩擦會如何結束;如果展望保持良好,預計下一次利率變動更可能是加息。

5、
美國官員敦促世界各地的盟友在11月之前將從伊朗的石油購買量削減至零,對此伊朗外交部長表示,如果美國想把這個簡單且不可能的想法留在心中,他們也應該知道後果…他們不能認為伊朗不會出口石油,而其他國家會出口。

6、
意大利財長特裏安稱,政府預計2018年GDP增速為1.2%,2019年GDP增速在1%至1.1%之間;政府正開始進行“平頭稅”計劃;認為不急於完全消除意大利債務;意大利需要經濟增長來獲得市場的信心。

7、
美聯儲巴爾金指出,裏士滿聯儲預計生產率增速為1.25%;利率需要上調到什麼水平是有經濟增速決定的;強勁的經濟與財政刺激降低了貨幣政策正常化的風險;美國面臨開啟持續增長的挑戰,美聯儲應當繼續利率正常化,對關稅的擔憂令人們更加緊張。

8、
經國務院批準,國務院關稅稅則委員會決定對《國務院關稅稅則委員會關於對原產於美國500億美元進口商品加征關稅的公告》(稅委會公告〔2018〕5號)中對美加征關稅商品清單二的商品作適當調整後,自2018年8月23日12時01分起實施加征25%的關稅。 (新浪)

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,歐係貨幣走軟,歐元兌美元下挫約50點至1.1571,英鎊兌美元創一年新低1.2855,提振美指走強。此外,中美升級貿易戰的決定也支撐美元走強。美國10年期國債收益率再度走升逼近3%,且鑒於市場尚未充分計價美聯儲12月加息預期,在套息魅力的提振下,美元仍存在部分走強空間。

美元指數15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

英鎊兌美元周三創一年新低,英鎊兌歐元跌至九個月低點,投資者擔心英國可能不久會在未達成貿易協議的情況下脫歐,因此拋售英鎊。英國國際貿易大臣福克斯暗示英國明年3月可能在未達成貿易協議情況下脫歐。英國內閣據稱計劃在九月就無協議脫歐召開會議,尋求在無協議脫歐的情況下維持愛爾蘭邊界開放的途徑。

而在非美貨幣普遍走軟的情況下,日元日內表現可謂最佳。美元兌日元未能延續隔夜的反彈勢頭,周三遭遇新的賣盤壓力跌創六個交易日新低110.84。中國股市下跌拖累亞歐股市,以及中美貿易戰升溫均提振日元走強。

美元兌日元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

此外日本央行公布的聲明顯示該央行委員對於10年期日債收益率目標存在一些分歧;許多委員認為至少應為當前區間-0.1%-0.1%的兩倍,而一位委員認為該央行可以承受-0.25%-0.25%區間。10年期日債收益率目前處於上周日本央行利率決議公布後高位;日本央行行長表示,該央行將允許收益率升至0.2%;不過外媒消息稱日本央行正變得更鷹派。

商品貨幣方面,澳元兌美元昨日的強勁反彈未能延續,時段內幾乎回吐昨日全部漲幅,日線仍偏震蕩。中國日內公布的貿易賬和進出口數據喜憂參半,對澳元有一定利空影響。而美元兌加元則創兩周新高1.3120後回落,英國金融時報稱,沙特據稱將拋售加拿大資產。

★貴金屬方面:中美強化貿易對抗力度,美元更受青睞黃金承壓★


歐洲時段,現貨黃金從日高1215美元附近震蕩下行,日內下跌0.16%至1209.22美元/盎司,日線趨勢上依舊看跌。隔夜美國重啟對伊朗製裁,且在關稅領域出台了新措施強化貿易對抗力度,令市場避險情緒略有抬頭,使得金價在亞洲時段反彈,但歐洲時段,隨著中國回擊美國的消息出爐,卻加劇了避險資金回流美元,黃金承壓下挫。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

此外,開年以來金價已經累計下跌7%,自4月高點算起則跌逾10%,而在美聯儲有大概率於9月再度加息的背景下,金價趨於下行的方向很難光憑中東地緣問題和貿易摩擦局勢狀況就得到徹底扭轉。

因此,一旦1204美元年內低點失守,大家就要到1200美元下方去尋覓下一步的支撐,1175-80美元或是中期下跌目標;反過來,金價升破1215之後有望短線築底,但能否有效反轉還需看能否攻下1223和1236美元的關鍵阻力點,短線來看,希望似乎不大。

★原油期貨方面:需求增長預期面臨多重掣肘,國際油價跌逾1%★


歐洲時段,國際油價轉跌並加速走弱,美油跌逾2%,布油亦跌超1.6%,因市場對需求增長的預期受多個因素拖累,且市場還擔憂供給過剩局面料在下半年卷土重來。稍晚將公布美國截至8月3日當周EIA原油庫存數據。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:非美普跌日元卻獨秀,全因貿易戰不隻寵愛美元

隔夜美國能源署(EIA)下調了原油增速的預期,EIA在公布的月報稱,將2018年全球原油需求增速預期下調6萬桶/日至166萬桶/日,將2019年全球原油需求增速預期下調14萬桶/日至157萬桶/日。

中國海關數據顯示,7月原油進口達3602萬噸,相當於848萬桶/日,高於上年同期的818萬桶/日,略高於6月的836萬桶/日。不過7月進口仍為今年以來第三低。

淩晨出來的API原油庫存雖然大幅下降,超過了市場預期,但是汽油庫存意外增加,令市場擔憂在美國夏季需求高峰期結束後,市場可能會重新面臨供給過剩的壓力。

盡管,美國下定決心重新製裁伊朗,並自11月起在全球範圍內禁止該國出口原油,但谘詢公司伍德麥肯茲認為,光是沙特、科威特、阿聯酋和俄羅斯等國的增產力度,就能抵消伊朗被逐出國際市場所留出的100萬桶/日供給缺口。這還沒有計算入美國本土原油產量在下半年進一步增長的趨勢。

歐元兌英鎊怒破0.90創10個月新高,空方高拋務必戒急用忍

周三(8月8日)歐元兌英鎊連續第三個交易日大幅上行,時段內站上0.90裏程碑式心理關口,一舉刷新年內高點0.9017,也是去年10月以來的新高,英鎊承受劇烈賣壓仍為匯價上行的絕對主導因素,當前市場對英國“硬脫歐”的憂慮不斷升溫。長線來看宜逢高拋售,不過鑒於近期英鎊表現疲軟,短期內宜謹慎對待。

歐元兌英鎊怒破0.90創10個月新高,空方高拋務必戒急用忍

與此同時,自英國與歐盟開啟脫歐談判以來仍未取得重大進展,投資者們持續計價英國“無協議”脫歐的後果,值得注意的是,歐盟領導人將於9月20日在奧地利薩爾茨堡會晤,討論英國脫歐問題。

最新消息顯示,英國內閣據稱計劃在9月就無協議脫歐召開會議,英國據悉尋求在無協議脫歐的情況下維持愛爾蘭邊界開放的途徑。

據Fx678觀察,丹麥丹斯克銀行表示,歐元兌英鎊已刷新年內高點0.8984,雖然周二(8月7日)匯價的上行主要歸功於歐元兌美元的反彈,但短期金融模型顯示計價於英鎊的風險溢價已進一步提升,高於短期公允價值8個標準差,將考慮於0.8950上方逢高拋售。

對於長線投資者們而言,這一交易建議的風險回報誘人,不過鑒於近期英鎊表現疲軟,短期內宜謹慎對待,目前持觀望立場。對於歐元兌英鎊和英鎊兌美元而言,短線需關注的關鍵點位分別為0.8982和1.2906,目前均已向上突破,需關注突破的有效性。

指出,荷蘭合作銀行表示,“硬脫歐”將推動歐元兌英鎊漲向1.0000,將引發英國新一輪的損害性通脹壓力。不過市場仍需要為政治家們最後一刻做些做準備。

凱投宏觀指出,若無協議脫歐成為現實,英鎊將大幅下跌,畢竟投資者對於該結果的預期相對較低,市場目前關注10月18日歐盟峰會或在2019年3月正式脫歐前敲定協議。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:31,歐元兌英鎊報0.9007/09。

貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身

周三(8月8日),現貨黃金價格一度攀升逾0.4%,但在歐洲時段逐漸回吐日內全部漲幅,因美元指數回補日內全部跌幅並轉升。美元走勢強勁仍將是市場主題,中美貿易戰升級促使投資者買入美元尋求保護,現在美元被視為避險資產。

另外,隨著英國無協議脫歐前景進一步強化,英鎊兌美元匯率時隔一個交易日再度刷新近1年新低。即便歐盟願意延長脫歐談判時間周期,那也將會是棘手的難題,英鎊短期內止跌希望渺茫。
貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身

截至發稿,現貨黃金小幅下跌0.13%至1209.23美元/盎司;COMEX期金主力合約小幅下沉0.11%至1217美元/盎司;美元指數上浮0.17%至95.319;英鎊兌美元下跌0.59%至1.2860,盤中創去年8月31日以來低點至1.2852。
貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身

從技術面看,日線圖上美元指數仍看漲。多頭需要攻克95.50阻力位才能為美元指數上探96.10和96.50打開通道。若美元指數跌至95.00下方,則可能跌向94.80,不過美元多頭仍在94.18上方保持控製地位。

貿易紛爭仍在升級


美國貿易代表辦公室周二公布價值160億美元中國商品的最終征稅清單,其中包括279項商品,並表示將從8月23日開始向這些商品征收25%的關稅。這是美國總統特朗普施壓中國就貿易問題作出讓步的最新舉措,此前美國已於上個月向340億美元進口自中國的商品加征關稅。

美元周一觸及三周高點95.515之後轉弱。觀察認為,美元若要上漲,必須找到新的動能,貿易緊張情勢升級應該是不錯的題材。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文說:“如果有明確跡象顯示美國經濟因7月實施的關稅舉措而放緩,那麼我認為市場將開始消化美聯儲放緩升息或者暫停升息的預期。”

經過46天的公共意見征詢和審議期後,美國貿易代表辦公室將原始清單中的一些項目剔除,因發現若把這些商品包含在內將對經濟造成嚴重傷害。

這份最新清單使得從中國進口約500億美元商品面臨25%關稅,而貿易戰迅速升級,最終可能導致中美兩國間交易的所有商品都被征收關稅。

中國已采取同等規模的反製措施。國務院關稅稅則委員會發布公告,決定對原產於美國約160億美元進口商品加征關稅。

商務部新聞發言人發表談話稱,美方決定自8月23日起對160億美元中國輸美產品加征25%的關稅,又一次將國內法淩駕於國際法之上,是十分無理的做法。中方為維護自身正當權益和多邊貿易體製,不得不做出必要反製,決定對160億美元自美進口產品加征25%的關稅,並與美方同步實施。

自4月中旬以來,美元指數已上漲超過6%,因美聯儲升息和對貿易衝突影響的擔憂,支撐美元買盤。但中美貿易戰不斷升級對雙方企業心理層面的衝擊已開始顯現,分析人士對未來外貿前景持謹慎態度。

特朗普還曾威脅對另外2000億美元中國商品征收25%的關稅,甚至征稅商品規模最終將擴大到5000億美元商品征稅。

中國7月外貿形勢尚可,但不排除企業趕末班車


周三公布的中國7月貿易數據顯示,中國出口和進口增速均快於預期,但貿易順差不及預期和前值。這是美國7月6日開始對340億美元中國商品加征關稅以來的首份貿易數據。

交易商稱,中國新出爐的數據表現仍穩健,但無法撫平投資者對於近期中美貿易緊張局勢升級的擔憂情緒,美元需求依然旺盛。

分析師認為,7月外貿總體形勢尚可,不排除有企業商家搶時間趕進度的因素,而人民幣貶值顯然也有效對衝了一部分影響。

法國農業信貸十國集團(G10)匯率主管Valentin Marinov表示:“中國貿易數據,再加上中國人民銀行的舉措,這協助市場恢複平靜,呈現區間交投。目前市場主要的驅動因素為美元走勢。”

Marinov所指的是中國人民銀行調升遠期售匯風險準備金率,有助於跌跌不休的人民幣回穩。在那之後人民幣扳回部分跌幅。周三,美元兌人民幣離岸價創下近一周低點至6.8053。

香港一位交易商稱:“美元兌人民幣離岸價上午有點承壓,但我們看到這引發了一些買盤,金價眼下在當前水平整固。美元下滑似乎仍會帶來逢低買盤,所以我對金價見底說法持懷疑態度。”

全球最大黃金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust稱,周二其黃金持倉量下降0.15%至25319951.65盎司,為2017年8月以來最低。

FX678綜合各方資訊研判認為,總體看,當下的中美貿易戰的影響在心理層面比實際影響大,不過隨著時間的拉長及額外關稅的生效,未來的外貿走勢仍存一定的不確定性。

現貨黃金陷於每盎司1206-1220美元的中性區間內


現貨黃金技術信號指向不一,似乎陷於每盎司1206-1220美元的中性區間內。上述區間由始於1309.30美元下行C浪的123.6%和107%預測位組成。
貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身
該浪有能力行進至1174-1194美元區間內。但該浪動能較弱,能否行進至目標區間十分值得懷疑。小時圖MACD指標的牛背離確認C浪動能耗盡。支撐位1206美元上方的橫盤整理看起來更像是為強勢反彈、而非大幅下跌做準備。
貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身
日線圖RSI指標的牛背離也顯示金價將出現可觀反彈。若金價突破1220美元,可能進一步上探1237美元;若跌破1206美元,可能繼續下探1194美元。

如果美元繼續下滑,金價短線有望走高,但中長線走勢前景仍不佳。顯然美元已開始成為比黃金更有吸引力的避險資產,同時美國加息預期也進一步抑製金價走勢。黃金市場基本面和技術面均看跌,金價料繼續下跌。

無協議脫歐的可能性似乎又大了,英鎊深陷苦海


時隔僅一個交易日,英鎊兌美元周三再度刷新近一年新低。交易員認為這波跌勢與英國無協議脫歐前景上升不無關係。而外界認為,距離英國正式脫歐還有不到八個月時間,無論是通過談判達成一份協議、還是為可能出現的無協議脫歐做好準備,時間都已不夠。
貿易戰升級黃金萎靡面貌難改,無協議脫歐鬧騰英鎊鬼纏身

歐盟談判官員上個月拒絕接受英國首相特雷莎·梅提出的新貿易協定相關提議的核心要素。為此特雷莎·梅的辦公室周一(8月6日)重申,她相信英國能協商出一份妥善的協議,但無協議比糟糕的協議要好。

英國國家經濟社會研究院(NIESR)稱,無協議脫歐讓英國每個人一年付出的代價,要比“軟脫歐”的影響多出800英鎊。

如果企業投資下滑、生產力增長緩慢情況惡化,或者移民減少造成勞動力短缺,那麼對英國經濟的影響可能更大。

援引境外分析師的觀點認為,考慮到可能造成的破壞,如果有希望達成協議,歐盟或許會提議延長脫歐談判時間,歐盟清楚無協議脫歐將傷害所有的相關方。但這將是一個極其複雜的難題,英鎊短期內止跌希望渺茫,1.20關口將面臨考驗。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:05,現貨黃金報1209.20美元/盎司,英鎊兌美元報1.2861/62。
標籤: 黃金 貴金屬 期貨

中美貿易摩擦升級多空劇烈廝殺,美元多方仍手握籌碼

在周二(8月7日)終結了此前的五日連漲之勢後,周三(8月8日)美元指數交投極為震蕩,不過仍維持在95關口上方,現交投於95.26一線。

8月8日美元指數多空廝殺劇烈,不過仍維持在95關口上方,美國將對160億美元中國進口商品加征25%關稅,預示中美貿易摩擦進一步升級。美債收益率上行支撐美元,此外鑒於市場尚未充分計價美聯儲12月加息預期,在套息魅力的提振下,美元仍存在部分走強的空間。

中美貿易摩擦升級多空劇烈廝殺,美元多方仍手握籌碼

目前焦點仍聚集在中美貿易緊張局勢方面,美國貿易代表辦公室周二公布價值160億美元中國商品的最終征稅清單,其中包括279項商品,並表示將從8月23日開始向這些商品征收25%的關稅,預示中美貿易摩擦進一步升級。

美國10年期國債收益率逼近多個交易日高位,自2.94%漲至2.97%,此外美聯儲基金期貨計價年內美聯儲將再加息兩次,在美聯儲與其他主要央行貨幣政策存在分化的背景下,也為美元提供一定支撐。

此外人民幣走勢也值得關注,周二美元走軟部分原因歸咎於人民幣反彈,導致美元兌人民幣走軟。周三人民幣兌美元即期連續第三日收漲,但升幅較小,盤初一度升破6.8。據Fx678觀察,時段內經濟數據較為清淡,美元走勢將仍需看貿易局勢臉色。

丹麥丹斯克銀行表示,仍對美元維持建設性立場。周二美元自近期高點回撤,除了周五(8月10日)將出爐的美國7月未季調消費者物價指數(CPI)外,近兩個交易日美國經濟數據相對清淡。

7月通脹將確認美國通脹壓力猶存,將支撐美聯儲年內再加息兩次的預期,當前市場對美聯儲12月加息幾率的計價僅為60%,在套息魅力的提振下,美元仍存在部分走強的空間。

美銀美林認為,相比消化各國央行政策利率決定而言,外匯市場可能需要更多時間來計價股市的波動,2017年匯市投資者們的日子艱難。

展望未來,跨資產驅動因素正變得比傳統的宏觀經濟驅動因素更為重要,其敏感性正不斷上升,在五大主導因素中,股市與匯市關聯性最強,此後依次為利率水平、貿易表現、通脹和就業情況。 最新分析顯示,當前看漲美元兌歐元和瑞典克朗。

技術面來看,日線圖中美元指數陷於高位整理,上行阻力位依次位於95.38、95.53和95.66,下方支撐位分別為94.98、94.87 和94.52。 
中美貿易摩擦升級多空劇烈廝殺,美元多方仍手握籌碼
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:25,美元指數報95.26/28。

貿易戰攜通脹侵蝕美國經濟,FED過快升息或觸發債務危機

2018年對於黃金而言是頹敗的一年,跌幅超過了10%,從年內高點1363美元附近下跌至了近期的1204.41美元。這是因為美國經濟總體向好,同時美聯儲加息的預期使得美元吸引了大量避險資金湧入,推升了美元的不斷走強進而施壓金價。

但是市場人士認為,美聯儲對於已經疲軟的美國經濟過度收緊,有可能會導致美聯儲在未來的加息中采取完全逆轉的方式來緩解加息預期,這種情況成為現實的可能性正一步步放大,並已經開始出現一些明顯的信號。

由於采取多輪量化寬鬆政策,同時自2008年至2013年間在沒有引發經濟衰退的情況下一直維持零利率政策對經濟產生了明顯的負面影響,美聯儲對此束手無策,因此不得不在未來選擇減緩加息的進程。

貿易戰攜通脹侵蝕美國經濟,FED過快升息或觸發債務危機

美聯儲忽略縮表的影響,加快升息或導致通脹快速上升


美聯儲過度緊縮是無可爭議的。按照美聯儲的加息點陣圖,美聯儲將會選擇3月、6月、9月以及12月選擇加息,每次加息25個基點,一年累計加息1%。與此同時,美聯儲還在以6000億美元/年的速度在不斷的縮減資產負債表。

縮表的影響是否剛好等價於加息的影響存在不確定性,這是因為縮表和加息同步進行的舉措在美聯儲過去105年中從未有過。但是通過數據比對,最好的估值是將當前美聯儲縮表的影響和每年加息1%相對等。

將實際利率與資產負債表減少所隱含的利率上升結合起來看,這意味著美聯儲自2015年末以來每年以2%的速度上調名義利率。實際通脹看起來上漲幅度有限,在過去的6個月中以不足0.5%的年率進行上漲,但是隨著美聯儲加息的步伐加快,這或導致實際利率(通貨膨脹率)每年上漲1.5%。

對於3年前利率為0的美國而言,這顯然是一個巨大的飛躍。

第二季度經濟增長率摻雜了太多人為成分,或有虛高的可能


如果美國的經濟確實十分的強勁,這種加息的方式顯示是沒有問題的,但是事實上美國經濟正處於拐點之上。2018年第二季度實際GDP的增長為4.1%,但是這其中超過4.7%的實際增長是由於消費、固定投資(主要是商業投資)以及較高的出口(在關稅生效之前)所推動的。

其他的一些因素影響則相對較小(政府支出增加0.4%)或者說以負面消息為主(私人投資下降1.1%)。第二季度的經濟增長似乎是臨時的,並且摻雜了很多人為的因素,因此在未來的幾個季度裏,經濟增長放緩將是大概率事件。

美聯儲似乎忽略了這些負面因素的影響,他們維持此前對於2018年下半年經濟增長預測,即2.27%,同時預期整個2018年的經濟增長率均值為2.71%。這一數據較之2009年6月經濟衰退以來2.19%的平均經濟增長率出現了顯著的提升。

美聯儲認為今年下半年一切都將順利進行。但是這顯然是一個一廂情願的想法,實際上在第二季度GDP大幅增長中,農產品出口的大幅增長對於推動經濟增長起到了相當重要的作用,但這是因為亞洲的進口商在美國的關稅實施前擴大了對於美國大豆的進口。

貿易戰攜通脹侵蝕美國經濟,FED過快升息或觸發債務危機

私人債務和政府債務不斷累積,或加大美國經濟受攻擊的可能


此外,美國的經濟模式為信用消費模式,消費的增加往往也是和信用相掛鉤的,過多依賴信用消費以及美元的不斷走強,將會加大信用違約的可能,這也是潛藏在美國經濟中一顆隱形炸彈。

這在私人債務部門表現的尤為明顯。在大蕭條發生後美國的私人債務出現了大幅的下降,但是當前美國的私人債務水平依然居高不下,甚至略超過大蕭條發生前的私人債務水平。

此外美國政府的債務也處於不斷增加的過程中,這意味著美國政府在未來將會經曆更為明顯的金融衝擊。

貿易戰攜通脹侵蝕美國經濟,FED過快升息或觸發債務危機

曆史經驗表明美國經濟增速過4%後往往會伴隨一定的衰退


數據表明,在過去的9年裏,美國實際GDP增長有4次超過4%,但是前幾次無一例外在隨後的幾個月裏出現經濟增長率為0,甚至為負值的情況。目前看來,沒有明確的理由可以說明今年的第二季度會有何不同,那意味著未來幾個月美國的經濟增長將會出現一定程度的衰退。

英鎊失守1.29創近一年新低,無協議脫歐前景打垮多頭陣營

周三(8月8日)歐洲時段,英鎊兌美元轉跌並迅速擴大跌幅。因市場預期,英國在還剩下不到八個月的時間內無法與歐盟達成脫歐協議,進而英鎊的下滑風險劇增。截至發稿,英鎊兌美元最大跌幅擴至0.35%,創去年8月31日以來新低至1.2891。

鑒於當前的政治環境,預期在之後的半年中脫歐形勢對英鎊的影響將極大,英鎊將面臨一些逆風的風險。英鎊面對政治風險的敏感立場,使得英鎊仍面臨巨大的壓力。
英鎊失守1.29創近一年新低,無協議脫歐前景打垮多頭陣營

英國貿易大臣譴責歐盟毫不妥協讓步,將英國推至於無協議脫歐的危險之境,還揚言無協議脫歐概率達到60%,之前機構預測都是低於15%。

券商Market Securities分析師Christophe Barraud稱:“許多企業已等不及10月的脫歐磋商結果,自然很多企業在試圖對衝英鎊下跌。”

英國央行行長卡尼此前也強調,需要對任何脫歐結果做好準備,且有跡象顯示商業信心因脫歐而有所減弱。

目前最壞的情況是英國和歐盟達不成脫歐協議和過渡協議,那明年3月開始英國就按照WTO的規定和歐盟貿易往來,也就是說和從前最大的貿易夥伴做生意要繳納關稅。

特雷莎·梅現在的打算就是在有限的時間內避免最糟糕的情況,所以即使脫歐大臣戴維斯,外交大臣約翰遜相繼離職,強硬脫歐派要求不能退讓太多,並和歐盟撇開所有關係,但梅也毫不動搖,現在就剩下軟脫歐和無協議脫歐這兩個選擇,也不存在二次公投的可能。

特雷莎·梅將於10月會見歐盟領導人,試圖就脫歐條款達成協議。

野村策略師Jordan Rochester稱:“短期內我們依舊看空英鎊,直至掃清脫歐障礙,預計在領導人峰會前英鎊兌美元將進入1.27-1.28美元區間。”

交易商目前在等待周五(8月10日)英國將公布的第二季英國經濟增長數據,以從中尋找英鎊走勢前景。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:47,英鎊兌美元報1.2900/05。

金價或在1100美元觸底?渣打列出美中期選舉四種可能結果

美國11月中期選舉不僅決定誰將控製國會,也將影響黃金的前景。目前,金價在近17個月低位附近徘徊。

金價或在1100美元觸底?渣打列出美中期選舉四種可能結果

美國中期選舉影響未來金價走勢


澳大利亞主要貴金屬冶煉廠珀斯鑄幣廠(Perth Mint)首席執行官Richard Hayes表示,過去一年,市場對金幣和金條的需求有些疲弱,因特朗普早些時候在總統選舉中獲勝,促使投資者將資金轉移到股票、債券和房地產。他表示,未來的黃金消費前景將取決於中期選舉的結果。

Hayes認為,如果民主黨表現非常好,這將再次引發美國對黃金和白銀的需求,這一情緒將傳導至歐洲及世界其它地區。他稱:“如果共和黨像特朗普向每個人保證的那樣表現良好,在某種程度上大獲全勝,金價在未來至少一年或18個月將處於目前水平,也就是相當疲軟的水平。”

金價自特朗普當選美國總統以來坐上“過山車”,起初因市場擔心特朗普帶來風險而大漲,此後因預期特朗普會刺激經濟增長利好股市,金價因此下跌。

1100至1200美元或是金價支撐點


因美元強勢上行,以及美聯儲的加息預期,今年金價持續下跌。Hayes表示,金價近期的下跌鼓勵一些投資者重返市場,金價或許在1100美元/盎司附近觸底。Hayes在這一行業有逾20年的經驗。

Hayes表示,一旦金價跌至1100美元至1200美元附近,你將開始看到一些更邊緣的礦山不賺錢,當供給看起來下降了,這將是黃金的一個很好的支撐點。

8月7日,金價交投於1213美元/盎司。8月3日,金價一度觸及1204.58美元/盎司,刷新2017年3月以來的最低水平。今年7月,金價已連續第4個月下滑,是2013年以來的最長連跌時間。

此次中期選舉中,美國民主黨和共和黨將爭奪參眾兩院的控製權。如果民主黨獲得多數席位,他們可能會加強對特朗普政府的監督,並有可能會加大國會陷入僵局的可能性,從而減緩特朗普實施政策舉措的進程。

渣打銀行列出中期選舉的四種可能結果及其對市場的影響


隨著中期選舉臨近,一些投行列出了可能的選舉結果及其對金融資產帶來的影響。上個月,花旗集團表示,特朗普可能試圖在中期選舉前在貿易問題上達成協議,以提高共和黨的吸引力。

渣打銀行則列出了中期選舉的四種可能結果,以及其對市場的影響。

渣打全球地緣政治策略師Philippe Dauba-Pantanacce在7月份的報告中表示,特朗普面臨的風險很高。中期選舉通常被視為對總統進行的全民公投。 

第一種可能結果:共和黨掌控眾議院。渣打銀行認為,如果共和黨能繼續掌控參眾兩院,特朗普的政策計劃可能會繼續推行,從而對美元和股市構成支撐。鑒於政府關注刺激措施而不強調財政赤字,債券收益率可能會上升。

第二種可能結果:共和黨以不到10個席位失去眾議院。渣打銀行認為,眾議院控製權的改變可能會導致資產市場和美元遭到短暫拋售,但鑒於執政黨往往會在中期選舉中失去大量席位,市場人士可能最終會持不太負面的看法。

第三種可能結果:民主黨以10至35個席位獲勝。渣打銀行將這一結果稱為“灰色地帶”,這會降低立法前景,增強2020年選舉的不確定性。投資者需權衡這究竟是民主黨翻盤的信號,還是正常的中期變化,這有可能在兩年後逆轉。

第四種可能結果:共和黨大敗,民主黨以超過35個席位獲勝。渣打銀行表示,對市場而言,這是“最困難”的結果,表明共和黨可能會在2020年敗選。渣打銀行指出:“在我們看來,這不是唯一可能出現的情況,但似乎合情合理,因為這意味著民主黨在普選中大翻盤。我們幾乎沒看到投資者在考慮這種情況的證據,因此其影響可能最為顯著。”

渣打銀行認為,民主黨大獲全勝可能意味著股市逐步下跌,降低美聯儲加息預期,美國國債收益率下降。他表示,這也可能轉化為支持G10貨幣和對利率敏感的新興市場。 

美元高位震蕩欲下行,商品逆襲迎轉機

隔夜美元收陰依舊未能站上95.5一線,連續震蕩13天之後變盤將隨時展開。目前而言,沒有什麼特殊事件推動美元前行,這也是美元選擇主動回調的原因之一。一旦觸發事件推動型下跌則可能美元的整體上漲或將被破壞。

從技術面看,日內美元日線級別按照94.8至94.5區間破位為展開調整的信號。如果一旦破位則會拉開調整空間,上方依舊是95.5一線壓製,從目前情況看,基本上沒有可能站上。

美元高位震蕩欲下行,商品逆襲迎轉機

黃金方面,依據非農低點不破的原則隔夜最高飆升至1216一線,目前來看,黃金多頭趁美元調整期間或將開始一輪向上的反彈,日內借助1211一線輕倉布局多頭,下方1207一線破位則不考慮參與多頭,上方看1220一線為第一目標位。

美元高位震蕩欲下行,商品逆襲迎轉機

非美方面我們關注歐美短期多頭向上,目前來看在1.1620一線展開盤整之後或將攻擊1.1680至1.1700一線壓製。主線思路以逢低吸納為主。

美元高位震蕩欲下行,商品逆襲迎轉機

匯通學院講師陸晅   2018-08-08 星期三
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五下午四點《匯通直播——後匯有期》