紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

周五(6月1日)歐-美時段,美國非農就業、薪資、失業率三大數據全面表現靚麗,提振市場對美聯儲加息的信心;唯獨就業參與率三連降,一度引發市場對數據虛高的疑慮;美指寬幅震蕩上行至94.44,黃金跳水至1289.5美元/盎司後收複部分跌幅;因英國製造業PMI靚麗,且北愛有望留在關稅同盟,英鎊升至1.3336,但靚麗非農限製了英鎊的漲幅。

紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

★近期熱點提要:★


1.據外媒援引一位英國高級官員消息:英國計劃在脫歐後給予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份。

2.中國央行與證監會聯合發布《關於進一步規範貨幣市場基金在互聯網銷售和贖回的指導意見》提出,強化持牌經營要求,對T+0贖回提現業務行限額管理。

3.伊拉克能源部:伊拉克5月原油出口為1.082億桶。

4.西班牙議會投票結果確定免除拉霍伊首相職務,西班牙社會黨黨魁桑切斯被委任為首相。

5.即將繼任首相的西班牙社會黨黨魁桑切斯已經承諾,要製定溫和、親歐的方案。

6.德國總理發言人:認為與美國的貿易爭端存在升級的風險。

7.美國政府官員:美國商務部長羅斯將於6月2-3日訪問中國。

8.歐盟貿易專員Malmstrom:與美國就關稅進行協商的窗口暫時關閉;如果美國對歐盟汽車征稅,將會非常的擔心。

★重要經濟指標★


紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

★行情熱點★



★5月非農瑕不掩瑜,美指震蕩上行黃金跳水


美國勞工部公布5月非農就業報告,三大主要參數全面好於預期,但勞動參與率三連降,引發眾人對就業率虛高的猜測,美元指數衝高回落後再度上揚,刷新兩個交易日高點94.44;黃金短線跳水後跌幅收窄,一度跌至1289.5美元/盎司。

紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

美國5月新增非農就業人口22.30萬,預期值和前值分別為19萬和16.40萬;失業率錄得3.80%,較前值和預期值下降0.1個百分點,創1969年以來最低水平;平均小時工資年率為2.70%,高於前值和預期值0.1個百分點。

盡管勞動力市場被視為接近或完全就業,但仍然存在一些疲軟,勞動參與率連續3個月下降。

市場分析師指出,鑒於就業報告符合預期,那麼美聯儲將堅持其計劃,6月加息已成定局,並預期堅實且不斷改善的勞動力市場將最終導致工資和通脹上升。此外鑒於美聯儲此前在5月貨幣政策聲明中,對於通脹措辭偏鷹,並還在褐皮書中對當前經濟活動持溫和擴張的觀點;部分機構分析師也認為,美聯儲可能會加快加息步伐

彭博評論指出,該報告增強了美聯儲決策者在6月12日至13日會議上加息的預期,並可能促使市場押注今年下半年美聯儲將再加息兩次,而不是一次

★英國製造業PMI靚麗+北愛有望留在關稅同盟,英鎊溫和上漲但遭非農棒打


英鎊兌美元歐洲時段一度溫和上漲至1.3336,因英國製造業PMI數據表現強勁,提振了市場對英國央行未來升息的信心;此外,英國正考慮提議賦予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份,從而打破脫歐談判的僵局,也令英鎊受到支撐;但隨後公布的非農就業數據表現異常強勁,限製了英鎊的漲幅。

紐市盤前:非農喜人美聯儲加息在望,美指震蕩攀升黃金喪膽

英國5月製造業增速6個月來首次加快,但這一改善掩蓋了英國工廠的潛在疲弱,英國經濟並未從2018年初的放緩中恢複多少,盡管製造業僅占整體產出的10%左右;

Markit董事Rob Dobson表示,乍一看,產出增長率略有加速,整體PMI有所上升,這些都將是積極的,然而,從表面上看,4月份PMI從17個月低點反彈,遠非令人信服;

一名英國政府官員表示,英國正考慮提議賦予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份,使其能與英國和歐盟同時進行自由貿易,從而打破脫歐談判的僵局。

據《太陽報》報道,英國政府正在考慮建立一個經濟特區,這意味著貿易商可以按照與邊境以南地區相同的規則開展業務。

如果這次英國政府提出的這項提議得到通過,北愛爾蘭邊界和貿易能順利解決,脫歐不確定性將大大減少,英鎊有望因此受到提振。
標籤: 黃金 貴金屬 美元

脫歐協商或現重大進展!英國考慮給予北愛爾蘭雙重身份

一名英國政府官員表示,英國正考慮提議賦予北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份,使其能與英國和歐盟同時進行自由貿易,從而打破脫歐談判的僵局。如果真能通過這一提議,脫歐不確定性有望減少,從而提振英鎊。

脫歐協商或現重大進展!英國考慮給予北愛爾蘭雙重身份

為打破脫歐僵局,英國考慮給與北愛爾蘭英國和歐盟的雙重身份


這位不願透露姓名的官員表示,英國政府已經考慮,在英國離開歐盟後,為當地貿易商提供10英裏(16公裏)寬的貿易緩衝帶。該官員還透露,該計劃是英國政府正在討論的幾個想法之一,可能不會提交給歐盟。脫歐部門的發言人拒絕置評,目前還不清楚歐盟是否會接受這樣的提議。

該計劃可能遭到北愛爾蘭統一黨的反對。該黨支持首相特雷莎·梅(Theresa May)領導的少數派政府。該黨曾表示,其將反對要求北愛爾蘭與英國其他地區在不同監管下運作的任何脫歐協議。

英國和歐盟都承諾,讓人員和貨物在愛爾蘭邊境自由流動,不重新設立檢查站。然而,為英國脫歐後需要的任何海關檢查找到一個切實可行的解決方案,這被證明是難以捉摸的。

據《太陽報》報道,英國政府正在考慮建立一個經濟特區,這意味著貿易商可以按照與邊境以南地區相同的規則開展業務。貿易占到跨邊境運輸的90%。

特雷莎·梅此前曾承諾,英國退出歐盟關稅同盟面臨兩種選擇方案。第一種方案被稱為“max fac”計劃,這是一種簡化的海關安排,其將在邊境使用技術來維持貿易流動。按照這種方式,英國和歐盟將完全獨立於關稅地區,但將試圖利用技術減少邊境的摩擦和成本。

另一個選擇是“海關合作”方案。根據這一方案,英國將更緊密地與歐盟合作,並為其征收關稅,而無需申報過境貨物。

歐盟官員警告稱,今年達成脫歐協議剩下的時間已經不多了,因為脫歐談判沒有取得足夠進展。此外,歐盟還批評特雷莎·梅沒有明確說明,英國如何在不設立愛爾蘭硬邊界的情況下,實現與歐盟的無摩擦邊界。

本月早些時候,英國方面表示,如果避免北愛爾蘭和愛爾蘭出現硬邊界的脫歐協議延遲批準,英國願意擴展歐盟關稅作為後盾。不過,英國也補充稱,政府不想使用這個方案。

提議若得到通過,有望提振英鎊


英鎊走勢受到英國經濟數據、英國央行加息以及英國脫歐事件等因素的共同影響。

實際上,自英國2016年決定脫歐後,脫歐談判的進展就成為影響英鎊的一個主要因素。如果這次英國政府提出的這項提議得到通過,北愛爾蘭邊界和貿易能順利解決,脫歐不確定性將大大減少,英鎊有望因此受到提振。

5月非農瑕不掩瑜,美指衝高回落黃金跳水反彈劇震6美元

北京時間周五(6月1日),美國勞工部公布5月非農就業報告,三大主要參數全面好於預期,但勞動參與率三連降,引發眾人對就業率虛高的猜測。截至發稿,現貨黃金大瀉近5美元至1289.62美元/盎司後,反彈逾6美元至1295.26美元/盎司;美元指數快速拉升18點至94.343後,下挫28點至94.060。

具體數據顯示,美國5月新增非農就業人口22.30萬,預期值和前值分別為19萬和16.40萬;

失業率錄得3.80%,較前值和預期值下降0.1個百分點,創1969年以來最低水平;

平均小時工資年率為2.70%,高於前值和預期值0.1個百分點。

盡管勞動力市場被視為接近或完全就業,但仍然存在一些疲軟,勞動參與率連續3個月下降。一些經濟學家認為,失業率高估了就業市場的力量。
5月非農瑕不掩瑜,美指衝高回落黃金跳水反彈劇震6美元
5月非農瑕不掩瑜,美指衝高回落黃金跳水反彈劇震6美元

美國勞工部表示,5月專業與零售/建築/醫療行業就業人數均錄得上揚;5月份失業率創近50年以來最低,失業人數下降至610萬。

美國勞工部數據顯示,今年5月零售業增加了31000個就業崗位,醫療保健就業崗位增加29000個;流動醫療保健服務崗位在5月增加了18000個;建築業就業崗位增加25000個;運輸和倉儲增加了19000個就業機會;製造業就業崗位增加18000個;采礦業崗位增加了6000個。

美國勞工部還指出,過去三個月,平均新增非農就業人數為17.9萬。長期失業人數(27周以上失業者)變化不大,5月為120萬人,占失業人員的19.4%;在過去一年中長期失業人數下降了47.6萬人。

華爾街日報評論道:史上較低水平的失業率和溫和的工資增長應該使美聯儲決策者在本月晚些時候召開的會議上提高銀行的基準利率。

認為,美國5月失業率刷新1969年以來低位,暗示就業市場迅速收緊,這在鞏固對美聯儲6月加息預期的同時,可能引發對通脹的擔憂。

彭博評論道,美國5月份的就業人數增長超過預期,工資上漲,失業率達到近50年來的最低水平,表明強勁的勞動力市場將繼續推動經濟增長。該報告增強了美聯儲決策者在6月12日至13日會議上加息的預期,並可能促使市場押注今年下半年美聯儲將再加息兩次,而不是一次。穩定的就業和減稅將提振消費者支出,有助於支撐本季度美國經濟增長的預期反彈,並繼續削減失業率。盡管在最新的報告中工資增長是積極的,但還沒有顯示出持續的加速的跡象。

彭博經濟學家補充道,失業率進一步低於美聯儲預計的長期可持續水平,這可能是工資和通脹上行壓力的一個來源。共和黨支持的減稅措施帶來的財政刺激,可能也會在美國經濟接近充分就業之際推高通脹,而特朗普政府征收關稅引發的曠日持久的貿易戰,將帶來增長風險。

知名金融博客零對衝認為,非農數據為美聯儲6月加息提供了保障。本次非農報告中最亮眼的是薪資增速月率好於預期,預示著薪資或將再一次上漲,這不僅確認6月美聯儲加息得到了保證,並且意味著在相當長的一段時間內,美聯儲的緊縮計劃都不會受到破壞。

該機構還強調,美國總統特朗普今天發推特表示“期待即將公布的就業數據”,這強烈暗示特朗普不僅提前看了這些數據,並且這個數據還是一個好的數據。

美國總統特朗普(Donald Trump)在非農數據發布前一個小時發推稱,他“期待看到”這些數據,這引發了市場對該報告將是樂觀的猜測,事實的確如此。

天氣轉暖促使建築工地雇傭更多人手,但美國經濟面臨的通脹壓力溫和。

摩根士丹利駐紐約首席分析師Ellen Zentner說道:“惡劣天氣是影響3月和4月就業增長的不利因素,5月就業市場從這種負面影響中反彈。我們尤其會關注建築業就業崗位的強勁增長。”

包括消費者支出和工業生產等一係列經濟數據都較為強勁,令人擔心在1.5萬億美元減稅計劃和政府支出增加的背景之下,通脹可能升溫。美國通脹率目前略低於美聯儲2.0%的目標。

今年以來的每月就業崗位增幅平均約為20萬個,高於消化適齡就業人口增長所需要的約12萬個。

美國5月非農就業報告公布後,美聯儲6月加息概率為86.3%(較公布前上升)



① 美國5月非農就業報告公布後,美國聯邦基金利率期貨暗示,美聯儲6月加息概率為86.3%;

② 另外,6月加息後,9月再加息的概率為55.0%(較公布前上升);6月與9月均加息後,12月再度加息的概率為28%(較公布前上升);
5月非農瑕不掩瑜,美指衝高回落黃金跳水反彈劇震6美元

注:市場分析師指出,鑒於就業報告符合預期,那麼美聯儲將堅持其計劃,6月加息已成定局,並預期堅實且不斷改善的勞動力市場將最終導致工資和通脹上升;

此外,鑒於美聯儲此前在5月貨幣政策聲明中,對於通脹措辭偏鷹,並還在褐皮書中對當前經濟活動持溫和擴張的觀點;部分機構分析師也認為,美聯儲可能會加快加息步伐。

加拿大皇家銀行美國首席經濟學家TOM PORCELLI指出,這是一個很好的報告,驗證了所有向好的趨勢;坦白來說,報告中不存在負面指標;堅實的經濟增長幾乎已使得美聯儲不需要這份報告就會在六月加息,當然,這樣的報告還是在錦上添花;美聯儲面臨的障礙比外界預想的要低很多。

他還說:“我們一直在考慮今年加息四次的可能性,從我們的角度來看,這份報告可能會鼓勵人們重新考慮美聯儲今年會加息四次。

美國薪資增速會加快,但不會一帆風順


由於雇主難以找到符合條件的求職者,所以就業增長正逐漸減慢。分析師預期用人短缺將會迫使企業不得不加薪。

穆迪點評美國5月非農稱:就業市場一片火熱,找到工人隻會越來越難,我們將看到就業增長趨勢開始降溫。

美聯儲最新發布的褐皮書顯示,4月底和5月初時美國全國就業市場狀況依然緊俏。美聯儲稱各地收集來的信息持續報稱各種技能水平崗位補缺困難。

美聯儲在周三發布的褐皮書中稱,卡車駕駛、銷售人員、木工、電工、油漆工和信息科技專業人員缺工明顯。

因勞動力市場仍存在閑置

盡管勞動力市場目前被視為接近甚至是充分就業,但仍有一些閑置勞動力。一些經濟分析師表示失業率誇大了就業市場的強勁程度,並指在就業市場的邊緣仍有很多的失業人口。

目前失業率觸及美聯儲此前預測的今年年底水平3.8%。

Economic Policy Institute資深經濟學家Elise Gould稱:“70%以上的新雇用人員不是那些正在‘積極’尋找工作的人。雇主和員工似乎也意識到了還有閑置勞動力,員工們仍沒有充足的砝碼來要求加薪。”

美聯儲顧慮有哪些?


備受關注的就業報告將鞏固關於美聯儲將在6月升息的預期。美聯儲今年3月升息,並預計年內至少還會升息兩次。

不過這很大程度上還要視金融市場狀況而定,在歐洲出現政治危機、以及全球貿易戰疑慮重燃之後,金融市場狀況近日已經收緊。美國總統特朗普宣布對進口自加拿大、墨西哥和歐盟的鋼鋁加征關稅,貿易夥伴反應強烈。

全球關稅面臨普漲

褐皮書稱,製造商仍擔心美國與其貿易夥伴,主要是中國,的緊張關係可能導致全球關稅被上調。

研判認為,隨著鋼鋁關稅的實施,最為鋼鋁需求大戶的美國汽車行業將面臨原材料瓶頸。而汽車同時又是具有超長產業鏈的行業,曆來是各國貢獻就業崗位內的大戶明星。美國失業率在未來幾個月內存在回升可能。

歐洲政治風險不容忽視

美聯儲理事布雷納德周四表示,意大利政治危機對全球經濟同步成長構成威脅,有必要對這一風險保持警惕。

她在紐約發表講話稱:“意大利政局演變重新帶來風險,歐元區的金融環境也相應有所惡化。我繼續認為逐步上調聯邦基金利率是適宜的路徑,不過我仍對風險的出現保持警惕,並準備在情況發生改變時做出調整。”

野村證券駐紐約資深分析師Mark Doms說:“6月升息板上釘釘。較大的問題是今年總共升息四次還是三次。考慮到歐洲的不確定性,可能程度稍輕的還有圍繞貿易政策的不確定性,我們認為美聯儲在6月會議上將不會暗示今年升息四次。”

日線上看,現貨黃金價格日內在測試1300美元重要關口阻力位後轉弱,K線重心明顯降低;小時圖上觀察,金價已經跌破上行趨勢支撐線。短期下跌目前看向1285美元/盎司附近。

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特朗普四面樹敵歐元有望反彈?晚間非農或一錘定音

周五(6月1日)歐市盤中,歐元兌美元止跌回升,收複1.17,最高觸及日高1.1717。

在本周初反口宣布對中國500億美元商品征收25%關稅後,美國總統特朗普再度點火,宣布對從歐盟、加拿大和墨西哥進口的鋼鋁產品加征關稅,全球貿易緊張局勢急劇升溫,令美元前景夢陰,此外意大利終於達成組閣協議,且歐元區基本面逐步改善,若晚間美國5月非農不及預期,歐元有望終結4月中旬以來的低迷之勢。

特朗普四面樹敵歐元有望反彈?晚間非農或一錘定音

特朗普四處點火全球貿易緊張局勢加劇,歐元有望繼續反彈


本周最後一個交易日的亞洲時段,歐元兌美元的買需相對低迷,導致匯價在1.17關口下方進行調整,不過仍有望延續自周二(5月29日)錄得的十一個月低點1.1501附近的反彈行情,雖然上行可能於1.1720-1.1730區間承受較大賣壓,此區間涵蓋了多個周度高點及2017年12月低點。

特朗普政府宣布對從歐盟、加拿大和墨西哥進口的鋼鋁產品加征關稅,以幫助保護美國的製造業基礎,憤怒的美國貿易夥伴很快對美國進行了反擊。此外周二美國白宮突然宣布,將對中國500億美元商品征收25%關稅,中國對此也做出強勢回應。特朗普四處點火的行為引發全球貿易戰憂慮再度升溫,將令美元前景蒙陰。

本周初持續衝擊歐元的意大利政治亂局出現好轉,也為歐元提供支撐。意大利聯合政府終於達成組閣協議,結束了歐盟第四大經濟體數月的政壇動蕩。再次當選意大利總理的孔特(Giuseppe Conte)在一周內第二次向總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)遞交部長名單,新政府將於6月1日宣誓就職。

指出,時段內稍晚將出爐美國5月非農就業報告,近期美聯儲6月加息概率一度從98%降低至70%,雖然目前有所回升,但仍存不確定性,若非農報告不及預期,那麼歐元有望延續此前的反彈行情。

歐元區基本面逐步改善,中期歐元有望漲至1.28


道明證券(TD)指出,中期內維持結構性看漲歐元兌美元立場,年底目標上看1.28,中期內兩大因素將支撐該行的樂觀預期。一大重要主導因素為歐洲央行資產負債表,當前需考慮的問題為在沒有緊急刺激政策的情況下,歐元的公允價值為多少,由於歐元區資產附表增長持平,預計歐元公允價值將介於1.25-1.30區間。

市場已遺忘了歐元區通脹表現,2017年1月以來,歐元表現與歐元區五年期盈虧平衡通脹率表現呈現正相關關聯,暗示該地區產出缺口逐步收複,因此在基本面改善的情況下,歐元將有能力走強。

據FX678觀察,丹麥丹斯克銀行(Dansk)認為,周四(5月31日)歐元兌美元延續上個交易日的反彈之勢,因歐元區5月未季調CPI向好,且意大利政局憂慮緩和,略微緩解了近期匯價承受的賣壓。

特朗普宣布對歐盟、墨西哥和加拿大鋼鋁產品征收高關稅,但此聲明未能大幅衝擊美元,不過在該因素的主導下,美元極有可能持續走軟。時段內稍晚將出爐美國5月非農就業報告,若數據表現令人失望,那麼可能意味著歐元兌美元將延續反彈行情。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間16:30,歐元兌美元報1.1710/12。

意大利組閣成功歐元暫時脫困,但能否反彈仍是未知

上周日意大利總統馬塔雷拉否決歐元懷疑論的財長提名人選,導致意大利“反建製”政黨組閣失敗,並引爆國際金融市場動蕩的五天後,意大利聯合政府終於達成組閣協議,結束了歐盟第四大經濟體數月的政壇動蕩。

意大利組閣成功歐元暫時脫困,但能否反彈仍是未知

意大利結束政壇動蕩,新政府將宣誓就職


再次當選意大利總理的孔特(Giuseppe Conte)在一周內第二次向總統馬塔雷拉(Sergio Mattarella)遞交部長名單,新政府將於6月1日宣誓就職。 

這些部長分別來自反建製的五星運動黨和右翼的北方聯盟黨。此前,意大利努力試圖組建一個技術官僚政府,但卻遭到了失敗。 

馬塔雷拉拒絕了孔特最初的財長人選經濟學家薩沃納(Paolo Savona),但5月31日同意意大利國家行政學院院長、羅馬第二大學政治經濟學教授特裏亞(Giovanni Tria)擔任財長。被總統否決的前財長提名人薩沃納可能擔任意大利的歐盟事務部長。

意大利與歐盟的衝突尚未結束


意大利四天的政治和憲法危機已經結束。由法律教授孔特領導的一個新的民粹主義政府將宣誓就職。

最終,民粹主義政黨決定退讓,接受總統否決他們最初推薦的疑歐派財長人選,即經濟學家薩沃納。他們新當選的財長特裏亞支持意大利繼續留在歐元區。

但是,民粹主義者與歐盟的衝突並未完全結束。五星運動黨和北方聯盟黨已經承諾了新的福利支出和減稅政策,這可能會與歐盟的支出規則產生衝突。

北方聯盟黨領導人薩爾維尼(Matteo Salvini)將擔任意大利內政部長。他承諾在移民問題上采取強硬的新政策,這可能會在歐洲內部引發爭論。

在與總統馬塔雷拉會面後,孔特證實了一些報道,稱經濟學教授特裏亞是新的財長候選人。 

五星運動黨領導人迪·邁耶和薩爾維尼在一份簡短的聯合聲明中表示:“五星運動黨和北方聯盟黨成立新政府的條件都已得到滿足。”據報道,孔特曾表示:“我們將努力實現政府合同中的政治目標。”

新政府宣誓就職的儀式結束後,其將在議會兩院面臨信任投票,而五星運動黨和北方聯盟黨占據了其中的多數席位。 

實際上,意大利對政治動蕩並不陌生——自二戰以來,意大利已經曆過64個政府。孔特接替真蒂洛尼(Paolo Gentiloni)成為意大利總理,而真蒂洛尼領導聯合內閣的時間僅有兩年。 

以下是意大利最近政壇動蕩的重要事件:

3月4日:五星運動黨在大選中贏得32%的選票,而北方聯盟黨獲得18%的選票。兩大民粹主義政黨最終試圖組建聯合政府,任命政治新手孔特為總理。

以下是意大利民粹政黨擁有的議會席位情況。在總共630個席位中,五星運動黨贏得了其中的349個席位。

意大利組閣成功歐元暫時脫困,但能否反彈仍是未知

5月28日:孔特將他的內閣名單提交給總統馬塔雷拉。但是,馬塔雷拉否決選擇薩沃納擔任下一屆財長,理由是他是一名歐洲懷疑論者。為此,五星運動黨和北方聯盟黨都感到非常憤怒。五星運動黨領導人迪·邁耶甚至呼籲彈劾總統馬塔雷拉。馬塔雷拉要求IMF前經濟學家科塔雷利(Carlo Cottarelli)組建一個技術官僚政府,直到新的選舉能夠舉行。

5月30日:由於五星運動黨和北方聯盟黨重新參加談判,科塔雷利似乎暫停了自己組建臨時政府的努力。

5月31日:孔特帶著一份新的內閣名單提交給總統,該名單已被總統接受。

歐元暫時脫困,但投資者仍要保持警惕


之前關於意大利可能出現疑歐派政府、並影響歐洲穩定的疑慮,已經導致歐元本月下跌3.5%。

兩大反建製黨派再度嚐試組成聯合政府、而非迫使意大利在今年之內二度舉行大選,這讓市場在一定程度上恢複鎮靜。

但是,一些市場人士依然較為謹慎。巴克萊的策略師Naoya Oshikubo稱:“由於意大利公債利差已經縮窄,歐元重獲買興追捧。但形勢依然不明朗,遠遠無法確定歐元反彈走勢是否已全面形成。”

德國商業銀行分析師ThuLan Nguyen表示:“目前政治局勢恢複了一些平靜,對於歐元來說1.15水平暫時看上去是低點,但市場可能仍會受意大利政治危機的支配。歐元投資者因此應該保持警惕。”

華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運

英鎊在過去的兩個月經曆了最黑暗的時刻,它的表現甚至不如因政局動蕩疲軟的歐元,是所有直係貨幣對中最弱勢的品種。5月份更是創下近一年半以來的最大單月下跌,跌幅達3.38%,暴跌逾500點。

展望6月,英國脫歐談判將進入關鍵階段,料政局的不確定性因素加大將再度施壓英鎊,但若英國二季度經濟回暖可能給我們帶來驚喜。

華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運

英國愛爾蘭邊境問題


二十世紀八十年代以前,因為宗教信仰和政治衝突等原因,愛爾蘭共和國(1922年獨立、1949年宣布成立共和國)與英國政府戰火連綿,而當時北愛爾蘭屬於英國的一個省,兩國彼岸相鄰自然成為戰火蔓延的主戰場。

後來經過多方努力談判最終於1998年簽訂了“受難日協議”,愛爾蘭對來之不易的和平異常珍惜。但在30年後的今天英國在退歐問題上的處理上又引起了當地人民的擔憂。

根據歐盟邊境劃定的規則,愛爾蘭共和國和英屬北愛爾蘭之間的邊界目前開放商品自由流通的權利,但若英國脫歐,此處邊界就要遵守歐盟海關的規定。

為了確保國家的統一完整性,英國提議,在脫歐後,兩國不設邊境哨所,也不進行移民審查,但對於海關邊界的問題英國並未提出有效的解決辦法,可以變相的理解為“隱形邊界”。

華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運

由於擔心變相劃分“隱形邊境”或製造族群矛盾,引發緊張局勢破壞和平進程。56%愛爾蘭人民早在2016年6月英國脫歐投票中就希望留在歐盟。而隨著英國在此事件上模棱兩可的表態立場,這一矛盾正在加劇。據最新民調結果顯示,北愛爾蘭民眾支持續留在歐盟的比例已攀升至69%。

對此,全球投資法國巴黎銀行(BNP Paribas)的研究分析師凱瑟琳·斯蒂芬(Catherine Stephan)表示,迄今為止,英國與歐盟達成的協議在處理北愛爾蘭海關邊境問題上仍然模糊不清。斯蒂芬說:“在這種環境下,最終的結果很難預測。但不可否認,隨著正式脫歐時間的臨近,在時間倉促的條件下越來越難達成各方都滿意的協議。”

目前離距離英國明年3月底正式退出歐盟的日期僅剩下最後10個月,但英國的政治不確定性仍然非常高。

歐盟脫歐談判師巴尼耶稱,英國希望以此來試探與歐盟的邊界海關規定,借此達到破壞歐盟單一市場體質的目的,意在使其暫停適用法律而這顯然不會發生。

據悉,英國脫歐部長Davis在英國脫歐問題上籌劃新版北愛爾蘭計劃或改變這一僵局。

軟硬脫歐問題將在6月給出答案


除了愛爾蘭邊境問題,英國眼下還面臨脫歐的方式的抉擇,根本原因是以特雷莎·梅為首的保守派與親歐的“軟脫歐”派存在分歧,雙方主要的矛盾焦點在於英國過渡期結束正式脫歐後,是否還將留在歐洲關稅同盟。

華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運

據悉,今年1月議會下院批準的《退出歐盟法案》遲遲無法獲上院通過,因“親歐派”議員提出多項法案修正案,力圖使英國留在歐洲關稅同盟。

但強硬脫歐派政要卻認為,這將使得英國將喪失與其他國家簽訂貿易協定的自主權。

為此政府提出兩個候選方案:一是英國與歐盟達成“關稅夥伴”協議,經英國運往歐盟的貨物由英國替歐盟“代收關稅”,二是以技術手段保障英歐貿易往來盡可能自由通暢,避免英歐之間恢複實體邊檢和海關設施、即“硬邊界”。

對此,英國“脫歐”事務大臣戴維·戴維斯評論,“代收關稅”方案可能違反世界貿易組織規定,最終迫使英國選擇留在歐洲關稅同盟。

關於脫歐問題本月需關注6月28日至29日舉行的歐洲理事會會議上會否有一些突破。不管英國最終會否在2021年以後繼續留在關稅同盟,都消除了政治不確定性,英鎊或因此受益。

英國二季度經濟數據存在回暖的可能


上周五(5月25日)公布的數據顯示英國一季度季率GDP修正值錄得0.1%並未出現市場期待的上修,遠低於去年第四季度0.4%的前值。一季度GDP年率亦錄得1.2%創下2年新低。

華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運
(英國一季度GDP年率折線圖)

經濟出現急速下滑主要是因為家庭支出不足,內部需求不濟,具體季度消費增長率僅為0.2%,是2014年第四季度以來的最低水平。這與一季度零售額下降0.4%相呼應,反應了3月初以來惡劣天氣帶來的影響。

但也有部分人士將這歸結於人口增長速度快於總體GDP增長速度。第一季度人均國內生產總值實際下降,致使經濟生產率出現下滑。

不管最後這到底是因為短期性的天氣因素還是長期性的人口結構導致經濟增速放緩,英國央行委員會都需要更多數據參考評判,此前它們預期經濟的增長季率為0.3%,目前來看顯然高估了。鑒於季率GDP已經下滑到0.1%的曆史低位,在往下就是0或者負值,大概率來說一季度修正值至少不會更差,因為此前數據已經足夠糟糕。

另外還需留意到,周五(6月1日)公布的英國製造業PMI出現超乎意料的恢複跡象。盡管英國以服務業引以為傲,但現在的情況下任何有利的經濟數據都可能增加8月加息的概率。下周二(6月5日)投資者需關注英國5月服務業PMI能否超出前值52.8。

最後在本月中還會有英國的CPI及核心CPI數據,最重要的看點是核心CPI能否逆轉自今年1月份以來持續下跌的態勢。當時核心CPI年率最高錄得2.6%,現在已經回到2.1%接近2017年2月份的水平。
華麗逆襲還是就此沉淪?三大角度揭示6月英鎊命運
(英國核心CPI年率折線圖)

分析師短期內並不看好英鎊


英鎊在最近幾周對比美元顯示出明顯弱勢格局,唯一值得慶幸的是歐元兌英鎊還相對較為穩定,在5月份歐元兌英鎊上漲0.225,上月收盤報0.8794。但隨著歐元區經濟率先複蘇,意大利政局影響消散等情況,歐元和英鎊的差距在逐漸拉開。

荷蘭合作銀行分析師Jane Foley說:“我們認為英國脫歐貿易談判進展將給英鎊帶來下行壓力,並在3個月內看漲歐元兌英鎊到0.89這一匯率位置。直到英國正式退歐經濟才會重回正軌,我們預計在2019年3月後英鎊兌歐元才會重新回到0.84這一水平。”

法國巴黎銀行的斯蒂芬指出,“英國經濟增長放緩已經持續一段時間,同時通脹亦出現超乎預期的縮減,這導致英國央行可能被迫推遲財政政策的調整並適用謹慎的貨幣政策。”

盡管此前英國央行委員宣稱未來三年內加息1至2次,但因經曆了5月意外“黑天鵝”不加息事件,市場變得謹慎起來。預期也已經發生轉變,從今年加息兩次到2019年1季度才開始首次加息。

對此青擇認為,人們普遍認為4月從時間季節性而言對於英鎊最為有利的一個月。過去十年裏,英鎊四月從未出現下跌的情況,因英國國民在每年的這個時候都會出現境內資本的較大回流。但這一次“鐵律”卻被打破,這是一個非常不好的征兆,可能英鎊此輪的下跌的深層次原因比預想的更為複雜。

西班牙總理之位岌岌可危,歐元又將面臨新衝擊

意大利組閣風波還未平息,西班牙首相拉霍伊可能下台加劇了歐元區的政治動蕩。

西班牙總理之位岌岌可危,歐元又將面臨新衝擊

西班牙工人社會黨領袖桑切斯有望成為西班牙新首相


有報道稱,西班牙反對黨工人社會黨領袖桑切斯(Pedro Sanchez)有望成為西班牙新首相。5月31日,桑切斯領導的工人社會黨已獲得足夠票數,在現任首相拉霍伊的不信任投票中推翻他。

因拉霍伊手下官員的腐敗案發酵,反對黨工人社會黨28日表示,在該黨的動議下,議會定於北京時間本周五15:00後舉行對拉霍伊政府的不信任投票。

目前,桑切斯已得到西班牙國會總計180票的支持,有望成為西班牙首相。若不信任投票如期在周五舉行,需獲得176票的絕對多數票才能上台,而桑切斯的得票已超過這一票數。

拉霍伊的下台可能會引發南歐的第二波政治危機。此前,意大利因大選後組閣失敗,引發金融市場動蕩。

然而,因多數西班牙黨派傾向於支持歐盟的財政法規,投資者認為,與意大利相比,西班牙政策突然轉變的風險較低。意大利新當選的政黨對歐元持懷疑態度。

5月31日,西班牙股指Ibex收盤下跌1%,但現任首相拉霍伊可能下台的消息並沒有引發股市大量拋售。西班牙股市也受到美國與歐洲其它盟友貿易戰的打擊。

雖然不信任投票瀕臨失利,但拉霍伊排除了辭職的可能性,此舉將延緩西班牙政府的過渡。

若拉霍伊辭職,西班牙可能產生一個看守政府


西班牙巴斯克民族主義黨 (PNV)直到上周還支持拉霍伊的預算,但該黨決定撤回對拉霍伊的支持。此前,與西班牙執政黨人民黨有關聯的一些官員因貪汙案被判數十年監禁。

桑切斯表示,如果他掌權,他將堅持拉霍伊通過的預算,同時將尋求與加泰羅尼亞地區開啟新的對話。

Mercados y Gestion de Valores研究部主管Nicolas Lopez表示:“未來可能會有更多不確定性和擔憂因素,但無論如何西班牙不會出現民粹主義政府。”

《金融時報》分析稱,如果拉霍伊辭職,西班牙將產生一個看守政府,可能很久才能組建新政府,這將加劇歐洲的政治不穩定。如果拉霍伊在今天的投票中落敗,桑切斯將自動成為西班牙首相,但西班牙也可能陷入政治僵局,因為社會黨控製的議會席位不到四分之一,重要立法恐難過關。

看守政府,又稱“看守內閣”、“過渡政府”或者“過渡內閣”。這是指在內閣製國家中,議會通過對政府的不信任案後,在新政府組成前這一期間內維持日常工作的政府。

歐元短期前景仍不容樂觀


歐元兌美元目前處於守勢。因意大利缺乏進一步的好消息,以及西班牙首相拉霍伊在不信任投票後可能被迫下台,歐元前景仍不容樂觀,短期內存繼續走軟可能。

由於意大利及西班牙的政治危機對歐元短期前景不利,高盛近日下調了對歐元的預期,將12個月歐元兌美元從此前的1.30下調至1.25,同時預計未來三個月維持在1.15的平穩軌跡上。盡管仍然對歐元持有結構性看多的立場,高盛稱很難預見歐元短期內將大幅升值。

新加坡大華銀行表示,短期內仍看空歐元,預計歐元兌美元將在1.1580-1.1800區間波動。該行認為,盡管歐元進一步下跌的可能性降低,但隻有突破1.1730才能表明,歐元已觸及短期低位。展望未來,歐元兌美元突破1.1730將意味著未來數日歐元將稍微上漲,但任何上漲都被認為是1.1580-1.1800這一中性盤整相位的一部分,而不是持續上漲的開始。

從技術角度看,歐元回調看上去疲弱,暴露下行風險。下圖為歐元兌美元1小時圖:

西班牙總理之位岌岌可危,歐元又將面臨新衝擊

多空陣營均不乏大佬撐腰,黃金欲借非農擺脫上下兩難困境

周五(6月1日),現貨黃金價格在亞洲時段持穩,因對於全球貿易戰的擔憂升溫,同時美元走強且美國經濟數據樂觀,對市場構成壓力。市場在等待美國5月非農就業報告打破僵局。

永豐金融集團研究部主管塗國彬表示,金價當前的走勢反映出投資者情緒相對平穩。

塗國彬稱:“這些不確定性相當長時間內都無法消除,所以投資者遲早要習慣。”他還預計,金價將運行在1296-1305美元區間。

截至發稿,現貨黃金小幅上揚0.11%,報每盎司1299.88美元;COMEX期金主力合約微跌0.05%,報每盎司1304美元;美元指數回落到平盤93.974附近,盤中一度上漲0.23%。
多空陣營均不乏大佬撐腰,黃金欲借非農擺脫上下兩難困境

全球貿易戰的憂慮再起,美國周四(5月31日)宣布向加拿大、墨西哥和歐盟加征鋼鋁關稅,結束稍早給他們的兩個月豁免。加拿大和墨西哥對該決定予以回擊,歐盟也已經準備采取報複措施。

下一步,市場焦點將轉向中美貿易談判。此前,美國方面出爾反爾,再度出台對中國的關稅計劃,使得此次談判不確定性上升。結合市場對於貿易戰風險愈發擔憂,料短期內避險情緒仍將反複擾動市場。

塗國彬認為,政治和經濟緊張形勢可能會給金價帶來一定支撐,但美聯儲若本月升息,可能會給金價帶來某種阻力。

Altavest執行合夥人Michael Armbruster表示,黃金的主要不利因素是美元走強的趨勢,利差對美元有利,因此預計美元指數將繼續走高。他還表示,全球地緣政治動蕩可能令金價持穩,但鑒於對美元將大幅走強的預期,金價近期前景可能會下滑。

非農報告在這個時間點登場就尤為關鍵,在臨近6月利率決議前,加息的概率是有所銳減的。

從下圖中可以明顯看到6月加息概率直線下降,不加息概率在慢慢回升。這使得原本板上釘釘的6月加息事件又變得撲朔迷離,非農報告或為打破僵局起到一錘定音的效果。

多空陣營均不乏大佬撐腰,黃金欲借非農擺脫上下兩難困境
(6月加息概率折線圖,藍色線為不加息,白色線代表加息)

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDRGoldTrust周四持倉下降0.52%至847.03噸。

日線上看,現貨黃金多空雙方最近一周圍繞1300美元重要關口,以及前期跌幅(1365.70-1281.70美元區間)23.6%斐波那契分割位1301.50美元附近展開爭奪。
多空陣營均不乏大佬撐腰,黃金欲借非農擺脫上下兩難困境

小時圖上看,局部震蕩區間(1293-1307美元)已經完成構築,同時下方上升趨勢支撐線也已形成,下方支撐位在1298美元附近。
多空陣營均不乏大佬撐腰,黃金欲借非農擺脫上下兩難困境

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:48,現貨黃金報1299.37美元/盎司。
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