外匯周評:美聯儲立場偏鴿,美元開啟回調模式,澳元周線五連跌!

美元指數本周下跌0.88%至92.08,前四天連續下跌,周五小幅上漲,一度創一個月新低,主要因為美聯儲維持鴿派立場,而美國的經濟數據喜憂參半,無法給美元提供太多支撐。歐係貨幣雙雙反彈,歐元周線上漲0.84%,英鎊周線漲1.13%,歐元區數據表現強勁,英國新增病例在解封後不增反降。商品貨幣方面,澳元與加元走勢分歧,澳元連續第五周下跌,大宗商品價格或將全面回落,加元上漲0.71%。日元獲得避險資金支撐上漲0.75%。
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美聯儲7月決議維持鴿派


周三美聯儲結束為期兩天的利率政策會議,會後利率政策維持不變,盡管對Delta變種病毒擴散快速感到擔憂,但重申經濟持續走強的觀點,並暗示更接近開始縮減購債的時刻。

最新的聲明表示,疫情影響最嚴重的產業已出現改善,但尚未完全恢複。通脹率上升,很大程度上反映了一些暫時性因素。總體金融狀況保持寬鬆,這一定程度上反映出支持經濟的政策措施,以及信貸流向美國家庭和企業的情況。

美聯儲還表示,就業和通脹目標已取得進展,暗示離縮減購債又近了,外界料可能在今年晚些時候或2022年初進行。

鮑威爾則稱,官員們在為期兩天的會議上“首次”對如何減碼進行了深入研究,不過目前尚未就減碼時機做出決定。他說,“我們正在取得進展。預計這個趨勢還會持續,假如一切順利,目標將會達到”。鮑威爾指出,現在距離滿足減碼條件還有一段路

TD Economics經濟學家James Marple說:聲明暗示官員討論了縮減購債,但除了繼續評估形勢,沒有承諾任何未來計劃。我們認為8月底在傑克遜霍爾全球央行年會將有更熱烈的討論。縮減購債的相關計劃可能出現在9月聲明當中,屆時美聯儲也將更新經濟預測。

美聯儲的鴿派預期令美元在周三衝高回落並最終收跌0.23%,周四美元延續了周三的跌勢,創一個月新低。美元指數本周下跌0.88%。
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美元指數日線圖)

美國經濟數據喜憂參半


周四公布的數據顯示,今年二季度國內生產總值年化季率初值報6.5%,雖然僅略高於一季度修正值的6.3%,且大大低於市場預期的8.5%,但也帶動美國經濟規模超越2019年疫情爆發前水準。

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth認為,好消息在於經濟已超越疫情前水平,但隨著財政刺激影響消散、物價飆升削弱購買力,加上Delta病毒肆虐南方城市,預計下半年GDP年化增率將放緩至3.5%。

與此同時,周四公布的另一重要數據同樣不盡人意。

美國勞動統計局數據顯示,上周初領失業金人數增至40萬人,較前值小幅下滑,但高於市場預期。

經濟學家認為,近期失業金申請數據主要受到季節性波動影響,汽車工廠普遍會在7月初關閉進行重新裝備,以便迎接新款車型的生產作業,造成失業率暫時上升,隨後於下半月緩解。

周五美國商務部公布,占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出繼5月份下降0.1%後,上月反彈1.0%。經濟學家此前預計消費者支出將增長0.7%。

穆迪分析資深分析師Scott Hoyt表示:“經濟增長穩健至強勁的總體趨勢將持續到明年,下行風險依然很大。由於確診增加而再次封鎖的可能性不大,但也不能排除。也存在上行風險,特別是考慮到自2020年春季以來累積的所有額外儲蓄。”

周五公布的另一項數據美國6月核心PCE物價指數上漲了3.5%,但是不及預期的3.7%,這是自1991年12月以來的最大漲幅,5月份上漲了3.4%。

消費者注意到通脹加速,正在侵蝕消費者信心。7月密西根大學消費者信心指數終值從6月的85.5降至81.2,不過好於預期的80.8。

總的來看,周四公布的數據均不達預期,利空美元,而周五數據稍顯強勁,對美元有一定的支撐作用。

歐元區第二季GDP強勁反彈,7月通脹率高於歐洲央行目標


由於防疫限製有所放鬆,歐元區第二季比預期更有力地走出了疫情造成的衰退,7月通脹率高於歐洲央行2%的目標。
  
歐盟統計局周五表示,歐元區第二季國內生產總值(GDP)首次估值為較前季增長2.0%,較上年同期成長13.7%。分析師的預估分別為增長1.5%和13.2%。

自2020年初以來,歐元區已出現過兩次技術性衰退,經濟受防疫限製措施打擊最嚴重的時期是在2020年底至2021年初期間。
    
今年前三個月歐元區GDP在很大程度上受到德國經濟疲軟的拖累,因德國從11月開始的封鎖遏製了民間消費。

作為歐元區最大的經濟體,德國經濟在第二季恢複增長,不過季度環比增長率為1.5%,反彈力度不及預期。

然而,很多歐洲國家面臨著傳染性更強的Delta變異病毒帶來的新一波感染病例激增的情況。
    
歐盟統計局還表示,歐元區7月通脹率從6月的1.9%加速至2.2%,為2018年10月以來最高,且高於分析師平均預估的2.0%。
    
能源價格再次成為推升通脹的因素,同比上漲14.1%。
    
歐洲央行所謂的核心通脹率,即扣除波動較大的能源和未加工食品的物價同比上漲0.9%,與6月持平。分析師原本預估放緩至0.7%。

這些數據仍然不太可能讓歐洲央行決策者們擔心,他們已經警告過通脹會暫時飆升,並明確表示他們不會調整政策,因為油價上漲等推高通脹的一次性因素可能會在明年消退。
    
歐盟統計局還表示,歐元區6月失業率從5月上修後的8.0%降至7.7%。分析師原本預計失業率為7.9%。

本周歐元連漲四天,周五衝高回落,一度突破1.19關口,創一個月新高,周線上漲0.84%。
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加拿大5月經濟萎縮0.3%,6月料轉漲0.7%


加拿大統計局周五表示,加拿大經濟很可能在6月份增長0.7%,原因是為幫助抗擊新冠疫情而實施的封鎖措施取消後企業複工複產。

加拿大統計局稱:“零售貿易、住宿和食品服務的增長受到了6月份許多省份公共衛生措施放鬆的影響。”製造業和采礦業、采石業以及石油和天然氣開采也有所增長。

加拿大統計局另發布的初步估計數據顯示,第二季經濟成長年率將為2.5%。這高於加拿大央行7月14日發布的2.0%的預測。

加拿大經濟在5月份萎縮了0.3%,與分析師的預測相符。5月,20個行業部門中有12個出現下降,其中服務生產行業下降0.2%,商品生產行業萎縮0.4%。

加拿大帝國商業銀行的分析師指出,為遏製第三波新冠肺炎疫情而采取的必要遏製措施在5月份進一步損害了經濟,但這些限製的放鬆使經濟活動在6月份大幅反彈。

由於全國各地的病毒病例普遍較低,今年夏天經濟有更大的恢複空間。然而,加拿大央行不會急於提前推動加息時間的預期,因為仍然存在挑戰,最明顯的挑戰是病毒的變種,這已經減緩了其他發達經濟體的複蘇進程。

分析師稱,從6月份的強勁反彈到第三季度的堅實轉變,使經濟在這一時期能夠實現高速增長,隻要勢頭在未來幾個月不會大幅減弱。雖然我們確實看到今年晚些時候經濟增長放緩,但鑒於新感染人數較低,公共衛生措施正在減少,今年夏季剩餘時間經濟應該會取得堅實進展。

本周美元兌加元下跌0.71%,創半個月新低,油價上漲對加元也有一定的支撐。
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澳元連續第五周下跌,大宗商品或將全面回落


凱投宏觀表示,今年上半年主導大宗商品價格上漲的許多因素已經消失,預計大宗商品價格將由高峰全面下跌。

凱投宏觀29日發布報告表示,在開年表現強勁之後,幾乎所有的大宗商品都已經暫停上漲。原油是一個例外,但即使如此,它離下跌也已經不遠了。

這家機構的大宗商品經濟學家認為,隨著石油供應增加,超過疫情前的水準,油價在年底前就將開始回落。他們預測,明年布倫特原油將下滑至60-70。

本周澳元下跌0.3%,為連續第五周下跌,對澳元來說不幸的是,澳洲經濟的強勁複蘇現已經陷入困境,因悉尼的疫情封鎖時間延長,幾乎肯定會導致本季度經濟急劇萎縮。
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這令人們進一步猜測,澳洲聯儲在下周的8月政策會議上將發出非常鴿派的信號,甚至可能推遲縮減購債的計劃。

西太平洋銀行外匯分析師Sean Callow表示:“市場已經堅定地轉向認為澳洲央行將取消原定9月開始縮減刺激的計劃,將每周的量化寬鬆規模保持在50億澳元,以應對悉尼的無限期和更嚴格的封鎖。因此,我們傾向於在0.74美元區間低端賣出澳元,在0.72區間高端買入。”

另外紐元本周幾乎持穩,6月新屋建築許可攀升3.8%至紀錄新高,凸顯出建築熱潮持續,因強勁的需求推動房價不斷上漲。

日本疫情惡化,政府正考慮出台新刺激方案


鑒於日本近來新冠病毒感染病例激增,日本首相菅義偉周五宣布另外四個府縣進入新冠疫情緊急狀態,並將東京已經實行的緊急狀態延長一周多,至下個月底。

與此同時,日本經濟再生大臣西村康稔周五表示,日本將“毫不猶豫地”采取行動,以緩解新冠疫情對經濟的打擊,這表明政府準備在危機壓製經濟增長之際編製另一個支出計劃。
    
由於新冠病例激增,日本周五決定將緊急狀態擴大到奧運主辦地東京附近的三個府縣和西部的大阪縣,此舉將推遲已然脆弱的經濟複蘇。
    
由於疫苗接種推進緩慢和對疫情的處理打擊了他的支持率,首相菅義偉正面臨著部署另一個救濟方案的壓力,以便在今年晚些時候的大選前吸引選民。
    
西村在議會關於政府應對疫情的聽證會上說:“我們將密切關注經濟狀況,包括來自疫情和緊急狀態限製措施的影響。”
    
西村在被問及編製另一個刺激方案的可能性時說:“我正在與首相密切磋商,我們準備毫不猶豫地采取宏觀經濟政策措施。”

美元兌日元本周下跌0.75%,本周股市巨幅波動令市場避險情緒升溫,避險日元獲得青睞。
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英國解封後病例不升反降,英鎊連續反彈


英國全面“解封”後,新增新冠確診病例數連日來呈下降趨勢。然而,政府27日發布的數據顯示,當天新增死亡病例131例,創數月來新高。首相鮑裏斯·約翰遜警告,疫情遠未結束,民眾應繼續保持謹慎。

英國政府發布的數據顯示,單日新增確診病例數連續7天呈下降趨勢。27日新增確診病例2.3萬多例,這一數據7天前超過4.6萬例。

染疫率攀升數周後轉降的時機點,恰好與政府宣布7月19日起解除英格蘭地區幾乎所有防疫限製時間一致。

解封後每日新增病例不增反降,讓政府和科學家跌破眼鏡,他們先前曾警告,解封後的頭幾周,每日新增病例恐激增到單日10萬人。

病例數下降進一步支撐了英鎊走勢,英鎊周線漲1.13%,一度觸及一個多月新高。
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黃金周評:美聯儲決議偏鴿,布拉德強硬表態,金價周線小漲

現貨黃金本周上漲0.67%至1814.19美元/盎司。本周三(7月28日)美聯儲7月利率決議出爐,鮑威爾繼續釋放鴿派信號,認為減碼QE仍有一段路,另外周四(7月29日)出爐的二季度GDP不及預期,初請失業金數據同樣不盡人意,這給了黃金多頭在沉寂數日之後終於迎來喘息,金價連續兩天上漲。但周五(7月30日)消費支出的強勁和布拉德的鷹派講話提振了美元,令黃金回吐周四大部分漲幅。
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美聯儲7月決議維持鴿派


周三美聯儲結束為期兩天的利率政策會議,會後利率政策維持不變,盡管對Delta變種病毒擴散快速感到擔憂,但重申經濟持續走強的觀點,並暗示更接近開始縮減購債的時刻。

最新的聲明表示,疫情影響最嚴重的產業已出現改善,但尚未完全恢複。通脹率上升,很大程度上反映了一些暫時性因素。總體金融狀況保持寬鬆,這一定程度上反映出支持經濟的政策措施,以及信貸流向美國家庭和企業的情況。

美聯儲還表示,就業和通脹目標已取得進展,暗示離縮減購債又近了,外界料可能在今年晚些時候或2022年初進行。

鮑威爾則稱,官員們在為期兩天的會議上“首次”對如何減碼進行了深入研究,不過目前尚未就減碼時機做出決定。他說,“我們正在取得進展。預計這個趨勢還會持續,假如一切順利,目標將會達到”。鮑威爾指出,現在距離滿足減碼條件還有一段路。

TD Economics經濟學家James Marple說:聲明暗示官員討論了縮減購債,但除了繼續評估形勢,沒有承諾任何未來計劃。我們認為8月底在傑克遜霍爾全球央行年會將有更熱烈的討論。縮減購債的相關計劃可能出現在9月聲明當中,屆時美聯儲也將更新經濟預測。

金價周四上漲超過1%,此前曾觸及7月15日以來最高的1832.71美元;投資者對鮑威爾暗示不太可能在短期內加息的發言表示歡迎。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示,你將看到通脹升溫,因為美聯儲更關注就業問題,短期內不會限製通脹,這對貴金屬來說是一個積極的環境。這輪漲勢不是曇花一現,而是可能更加持續,因為沒有什麼能阻礙黃金上漲了。

美國二季度GDP不及預期


周四公布的數據顯示,今年二季度國內生產總值年化季率初值報6.5%,雖然僅略高於一季度修正值的6.3%,且大大低於市場預期的8.5%,但也帶動美國經濟規模超越2019年疫情爆發前水準。
黃金周評:美聯儲決議偏鴿,布拉德強硬表態,金價周線小漲

在疫苗接種、聯邦財政救濟和更廣泛的經濟重新開放的刺激下,美國人既有能力又有機會增加外出就餐等服務支出。額外的現金加上強勁的招聘也幫助維持了商品支出。

展望未來,經濟增長將面臨政府支持減弱、供應和勞動力限製揮之不去的挑戰。與此同時,快速蔓延的delta變種病毒也對支出前景構成風險。

凱投宏觀首席美國經濟學家Paul Ashworth認為,好消息在於經濟已超越疫情前水平,但隨著財政刺激影響消散、物價飆升削弱購買力,加上Delta病毒肆虐南方城市,預計下半年GDP年化增率將放緩至3.5%。

與此同時,周四公布的另一重要數據同樣不盡人意。

美國勞動統計局數據顯示,上周初領失業金人數增至40萬人,較前值小幅下滑,但高於市場預期。

經濟學家認為,近期失業金申請數據主要受到季節性波動影響,汽車工廠普遍會在7月初關閉進行重新裝備,以便迎接新款車型的生產作業,造成失業率暫時上升,隨後於下半月緩解。

數據的疲軟和美聯儲的鴿派決議一起幫助黃金周四錄得本周最大漲幅,前三個交易日金價窄幅震蕩。
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6月消費者支出強勁,通脹進一步遠超美聯儲目標


美國商務部公布,占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出繼5月份下降0.1%後,上月反彈1.0%。經濟學家此前預計消費者支出將增長0.7%。

盡管上月個人收入幾乎沒有增長,但周五公布的其他數據顯示,第二季薪資同比增速是13年來最快的。再加上家庭財富的增加和充足的儲蓄,消費者支出應該會保持強勁,盡管新冠感染人數上升構成了風險。

穆迪分析資深分析師Scott Hoyt表示:“經濟增長穩健至強勁的總體趨勢將持續到明年,下行風險依然很大。由於確診增加而再次封鎖的可能性不大,但也不能排除。也存在上行風險,特別是考慮到自2020年春季以來累積的所有額外儲蓄。”

上個月服務業支出增長了1.2%。在餐館和酒店的消費帶動了整體增長。

盡管商品支出依然強勁,但由於汽車和部分家用電器供應短缺,消費增長速度已經放緩。
    
商品支出增長0.5%。耐用品支出下降1.5%,反映機動車購買量下降。非耐用品支出上升1.8%。

由於供不應求,通脹正在加速。

美聯儲青睞的美國6月核心PCE物價指數上漲了3.5%,但是不及預期的3.7%,這是自1991年12月以來的最大漲幅,5月份上漲了3.4%。

消費者注意到通脹加速,正在侵蝕消費者信心。7月密西根大學消費者信心指數終值從6月的85.5降至81.2。

數據公布後,華爾街股市下跌,美元兌一籃子貨幣走強,並拖累金價周五回吐前一日大部分漲幅。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,數據顯示,美國上月核心通脹上升速度略低於預期,加上美元走強,令金價承壓。

布拉德:美聯儲應自秋季起縮減購債


聖路易斯聯儲主席布拉德周五表示,金融市場已做好充分準備,讓美聯儲自今天秋季起開始縮減大規模購債計劃,並在明年第一季結束。

布拉德周五向歐洲經濟與金融中心發表談話時表示,市場已為今年秋季的縮減購債做好準備,同時稱他希望能在明年第一季完成,屆時再觀察勞動力市場是否好轉,及通脹壓力是否緩解。

相較於其他美聯儲官員與經濟學家,一向鴿派的布拉德提議縮減購債的時間點來得更早,本周美聯儲召開政策會議的一項調查顯示,經濟學家普遍預計,聯邦公開市場委員會(FOMC)將在12月前正式宣布縮減規模,並於明年初展開行動

布拉德認為通脹壓力終將緩和,但無法確定緩和程度,他預計2022年美國通脹率將放緩至2.5-3.0%。

布拉德的鷹派言論助推了美元漲勢,令金價進一步承壓下行。

美聯儲逆回購操作的需求突破1萬億美元


美聯儲周五的隔夜逆回購操作吸引的現金規模首次突破1萬億美元,投資者和金融機構繼續將資金投入這項工具。

美國即將觸及債務上限之際,財政部削減國庫券發行量,金融機構難以找到地方將多餘的現金進行投資,對美聯儲逆回購工具的需求激增。

美聯儲表示,周五金融機構對隔夜逆回購工具的需求達到1.04萬億美元。共有86家參與投標,包括貨幣市場基金和其他符合條件的金融機構。

分析師表示,由於現金餘額仍居高不下,對美聯儲逆回購工具的需求可能會繼續上升。Curvature Securities負責固定收益和回購的執行副總裁Scott Skyrm估計,到今年年底,該操作吸引的現金規模可能會超過2萬億美元。

逆回購操作需求的增加意味著市場上資金供給遠超需求,美聯儲量化寬鬆釋放的資金正在空轉,這也在暗示美聯儲縮減QE迫在眉睫。

8月2日外匯交易提醒:美元指數上漲,但創下5月來最大周線跌幅

周五(7月30日)美元指數漲0.19%,至92.08,收窄周跌幅,因投資者在本月最後一個交易日重新平衡投資組合。周五公布的經濟數據對美元利好;由於新冠疫苗接種刺激了旅遊相關服務的需求,美國6月份消費者支出大增,增幅高於預期,但部分增長反映了物價上漲,通脹年率加速,進一步超過了美聯儲2%的目標。
8月2日外匯交易提醒:美元指數上漲,但創下5月來最大周線跌幅
聖路易斯聯儲主席布拉德稍早表示,美聯儲應在今年秋季開始放慢每月1200億美元的購債步伐,並“相當迅速地”削減購債計劃,以便讓其在2022年頭幾個月結束,並為必要時在當年加息鋪平道路。

BK Asset Management董事總經理Kathy Lien指出,現在是月底,從季節性角度看,8月往往是對金融市場最殘酷的月份,從過去10年來看,這是表現最疲軟的一個月。因此,因Delta變異病毒以及圍繞其它因素的不確定性,投資者變得緊張起來,我認為他們擔心股市會出現更持久的回調,你開始看到對美元的避險買盤。
    
美元本周稍早曾下跌,此前美聯儲主席鮑威爾在本周政策會議後的講話,他說離升息還有一段距離,美國就業市場仍需“取得一些進展”,才是撤走經濟支持措施的時候。
   
Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示,盡管美元本周明顯受挫,但這會給美元走勢造成多麼嚴重的影響,可能取決於下周的非農就業數據。

美國銀行的Paul Ciana在一份報告中稱,投資者應對美元指數逢低吸納,7月26日出現了黃金交叉;根據曆史模型,該信號表明美元指數有81%-85%的可能性在9月21日至10月20日期間會高於7月26日收盤點位92.65。

歐元兌美元下跌0.14%至1.1870,稍早觸及1.1909,為一個月高點;此前數據顯示,由於防疫限製有所放鬆,歐元區第二季比預期更有力地走出了疫情造成的衰退,7月通脹率高於歐洲央行2%的目標。摩根大通分析師Jason Hunter等人周五在報告中寫道,技術信號暗示該貨幣對試探目前集中於1.20附近的移動均線和斐波那契回撤位阻力的難度較低。

美元兌日元漲0.22%至109.72。英鎊兌美元跌0.39%至1.3904;稍早一度上漲0.2%;不過,英鎊實現1.13%的周漲幅,為5月份以來的最大。下周英國央行將召開會議。

被視為風險較高資產的澳元和紐元下跌,澳元兌美元跌0.70%至0.7344;紐元兌美元跌0.53%至0.6973。

周一前瞻


時間區域指標前值預測值
09:45中國7月財新製造業PMI51.351
14:00德國6月實際零售銷售月率(%)4.21.5
14:00德國6月實際零售銷售年率(%)-2.43.6
14:30瑞士7月CPI年率(%)0.60.7
15:50法國7月Markit製造業PMI終值58.158.1
15:55德國7月Markit製造業PMI終值65.665.6
16:00歐元區7月Markit製造業PMI終值62.6
16:30英國7月Markit製造業PMI終值60.4
21:45美國7月Markit製造業PMI終值63.163.1
22:00美國7月ISM製造業PMI60.660.8


機構觀點匯總


摩根大通:美聯儲縮減QE路線圖或推遲至四季度發布


摩根大通的分析師指出,美聯儲本周的政策措辭中對縮減QE前景的表述進行了微調,把做出決定的時間節點表述由“未來會議”改成了“未來幾次會議”,這給其政策行動留出了更多靈活空間。在此狀況下,到了9月中旬的下一次會議上,美聯儲未比會如預期立即拋出縮減QE的全面路線圖,尤其是在全球疫情再度加劇,同時美國就業市場仍舉步維艱的大背景下。

美聯儲正式提出QE縮減方案的時間節點因此將大概率延後到四季度時的年內最後兩次會議上,最可能會在12月,但也不排除放在沒有季度經濟報告發布的11月初會議上的可能。但無論如何,這都意味著正式縮減寬鬆力度的時間點要到進入2022年以後才會到來,這一觀點與此前另一家機構高盛給出的預測不謀而合,而無論如何,這都意味著美元匯價將未比能夠如此前部分人士預期的那樣在下半年扶搖直上,而是會經曆更多的反複和波折。

道明證券前瞻下周英國央行利率決議:預計不會為英鎊兌美元提供強勁方向指引


盡管近期有兩名成員表現出鷹派態度,預計英國央行在下周的利率決議上不會有任何變化。雖然薪資和通脹態勢仍然強勁,但需求出現放緩的早期跡象。另外,預計量化寬鬆決定不會獲得一致通過。這一結果應不會為英鎊兌美元GBP/USD走勢提供有力的方向指引。鎊美對風險偏好的敏感度很高,在我們指標中現貨價格接近公允價值。隨著夏季交易情況的好轉,該貨幣對應會交投在交易者熟悉的區間內。

富國銀行:對加元的中期前景持樂觀態度


富國銀行(Wells Fargo)在其月度全球經濟和金融預測研究更新中表示,對加元的中期前景持樂觀態度。該行經濟學家告訴客戶,他們認為加元有反彈的潛力,其反彈幅度將超過他們的基本預期,加拿大國債收益率高於美國國債收益率是支撐加元的一個因素。

7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌

周五(7月30日)美元和其他避險貨幣一道上漲,股市下跌,樂觀的美國經濟數據幫助美元收複本周早些時候的部分失地。現貨黃金尾盤下跌0.76%,創近二周來最大跌幅,收報1814.19美元/盎司,美元走強,令此前美聯儲主席鮑威爾保證暫時不會加息引發的一輪短暫漲勢受到抑製。油價連續第四個月上漲,因穩定的需求和吃緊的供應緩解了對新一輪新冠疫情感染將衝擊能源消費的擔憂。
7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌
商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨收跌1.0%,報1817.20美元/盎司。紐約商業交易所9月WTI上漲33美分,結算價報每桶73.95美元;倫敦ICE歐洲期貨交易所9月布倫特(周五到期)上漲28美分,收於每桶76.33美元;10月布倫特合約上漲31美分至75.41美元。

美股收盤情況:標普500指數下跌0.5%,報4395.26點;道瓊斯工業平均指數下跌0.4%,報34935.47點;納斯達克綜合指數下跌0.7%,報14672.68點;納斯達克100指數下跌0.6%,報14959.9點;羅素2000指數下跌0.6%,報2226.246點。

北京時間08:30 美聯儲理事布雷納德就重建經濟發表講話;上午09:00 國家統計局將公布中國7月PMI數據,投資者可予以留意。

全球主要市場行情一覽


7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌
美國股市回落,疫情期在推動股指創新高方面立下汗馬功勞的科技股周五走勢疲弱,因投資者對大型科技企業的增長放緩感到擔憂。業績展望弱於預期的亞馬遜下跌7.6%,創下2020年5月以來最大跌幅,對納斯達克100指數和標普500指數拖累最大。微軟等科技股令道瓊斯指數承壓。

除了亞馬遜以外,Facebook 、蘋果發布的業績展望也偏謹慎,引發了有關科技公司疫情相關業績表現是否會不敵周期股的討論。GuideStone Capital Management的總裁David Spika表示,在市場達到目前的估值水平後,專業投資者開始尋找拋盤的理由 ,有可能是德爾塔(delta)變異株,有可能是其它因素,這都不重要,他們賣股票是因為認為估值已經過度拉伸,不想成為最終那個收拾爛攤子的人。

貴金屬與原油


金價周五回落,現貨黃金跌0.76%,創近二周來最大跌幅,收報1814.19美元/盎司,美元走強,令此前美聯儲主席鮑威爾保證暫時不會加息引發的一輪短暫漲勢受到抑製。
7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌
金價周四觸及兩周最高,此前鮑威爾表示,在美聯儲撤走支持之前,美國就業市場還需要取得一些進展。金價本周勢將上漲。
    
RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,數據顯示,美國上月核心通脹上升速度略低於預期,加上美元走強,令金價承壓。

不過本周與本月金價均錄得漲幅。Altavest的執行合夥人Michael Armbruster稱,通脹正在加速上行,美債收益率趨於下降,導致出現了創紀錄低水平的負收益率,這對黃金有利。美元再次趨穩,也有助於黃金上漲。

油價連續第四個月上漲,紐約原油期貨本周上漲2.6%,因穩定的需求和吃緊的供應緩解了對新一輪Covid-19感染將衝擊能源消費的擔憂。
7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌
雖然delta病毒變種的感染病例最近幾周激增,但出行和其他數據表明交易員關注的主要經濟體需求強勁。印度放鬆防疫限製後,駕駛活動大幅增加。

俄羅斯副總理諾瓦克表示,全球石油需求在增加,消費在增加。當然,新冠病毒仍然存在,但現在沒有以前那樣的封鎖措施。

CIBC Private Wealth高級能源交易員Rebecca Babin說,目前的所有數據都非常積極,這就是你所看到的。我們現在確實供應緊張,因此這種大宗商品真的很難回落。

外匯


美元周五和其他避險貨幣一道上漲,股市下跌,樂觀的美國經濟數據幫助美元收複本周早些時候的部分失地,近日美聯儲的鴿派信息令美元長達一個月的漲勢暫歇。
7月31日財經早餐:風險偏好降溫,美元反彈黃金下挫,鋼材期貨夜盤暴跌
美元指數上漲0.19%,至92.08,但本周仍下跌0.88%,創下5月第一周以來最差周度表現。周五公布的經濟數據對美元利好。由於新冠疫苗接種刺激了旅遊相關服務的需求,美國6月份消費者支出大增,增幅高於預期,但部分增長反映了物價上漲,通脹年率加速,進一步超過了美聯儲2%的目標。

BK Asset Management董事總經理Kathy Lien表示,現在是月底,從季節性角度看,8月往往是對金融市場最殘酷的月份,從過去10年來看,這是表現最疲軟的一個月。因此,因Delta變異病毒以及圍繞其它因素的不確定性,投資者變得緊張起來,我認為他們擔心股市會出現更持久的回調,你開始看到對美元的避險買盤。

聖路易斯聯儲主席布拉德稍早表示,美聯儲應在今年秋季開始放慢每月1200億美元的購債步伐,並“相當迅速地”削減購債計劃,以便讓其在2022年頭幾個月結束,並為必要時在當年加息鋪平道路。
    
歐元兌美元跌0.14%至1.1870,稍早觸及1.1909,為一個月高點;此前數據顯示,由於防疫限製有所放鬆,歐元區第二季比預期更有力地走出了疫情造成的衰退,7月通脹率高於歐洲央行2%的目標。摩根大通分析師Jason Hunter等人周五在報告中寫道,技術信號暗示該貨幣對試探目前集中於1.20附近的移動均線和斐波那契回撤位阻力的難度較低。

美元兌日元漲0.22%至109.72。英鎊兌美元跌0.39%至1.3904;稍早一度上漲0.2%;不過,英鎊實現1.13%的周漲幅,為5月份以來的最大。下周英國央行將召開會議。

被視為風險較高資產的澳元和紐元下跌,澳元兌美元跌0.70%至0.7344;紐元兌美元跌0.53%至0.6973。

國際要聞




由於燃料需求繼續從疫情中恢複,歐佩克本月基本上按照計劃恢複了中斷的石油供應。機構調查顯示,歐佩克石油產量提高了42萬桶/日,至2682萬桶/日,但增加幅度比預期小,表明一些國家可能難以恢複到疫情爆發前的產量水平。歐佩克及其盟友在去年通過削減產量拯救了石油行業,到目前為止,歐佩克+已經讓1000萬桶/日的減產規模恢複了40%左右。  

巨量資金在美聯儲用來控製短期利率的一個關鍵工具中找到了家,駐留規模有史以來首次超過1萬億美元。今天86家參與機構在隔夜逆回購工具中存放了創紀錄的1.04萬億美元。6月美聯儲將逆回購利率從0%提高至0.05%以來,刺激這一工具的需求激增。另一方面,央行購買資產且財政部壓縮現金賬戶,也將準備金推入係統。因此,融資市場的流動性繼續膨脹,尤其是在財政部要盡力在月底債務上限恢複前將其現金規模降至4500億美元的情況下。這已經迫使美國政府進一步削減國庫券供應,從而又加劇了供需失衡,並提振了對美聯儲逆回購的需求。 

國內要聞




為貫徹落實國務院常務會關於煤炭增產增供和穩定價格的有關部署,7月份,內蒙古自治區對鄂爾多斯市38處前期因用地手續不全停產的露天煤礦批複了用地手續,涉及產能6670萬噸/年。目前這部分煤礦已全部複產,正在加快進行剝離作業,預計8月初即可形成實際產量,達產後日可穩定增加產量20萬噸。

上海航運交易所公布最新的出口集裝箱運價指數。其中,代表即期價格的上海出口集裝箱指數(SCFI)4196.24點,繼續創出曆史新高,相比上周上漲96.24點,漲幅2.35%,相比去年最低點818點,大漲413%。近期,受到德爾塔新冠病毒變異毒株的影響,各國的疫情出現反彈,全球供應鏈的緊繃態勢繼續加劇。(央視財經)

歐元區經濟數據表現強勁!但歐元多頭未能守住漲幅

周五(7月30日)歐元兌美元衝高回落,歐元區第二季度GDP表現強於預期,一度幫助歐元創一個月新高,但美元的反彈令歐元回吐所有漲幅。
歐元區經濟數據表現強勁!但歐元多頭未能守住漲幅

歐元區第二季GDP強勁反彈


由於防疫限製有所放鬆,歐元區第二季比預期更有力地走出了疫情造成的衰退,7月通脹率高於歐洲央行2%的目標。

歐盟統計局周五表示,歐元區第二季國內生產總值(GDP)首次估值為較前季增長2.0%,較上年同期成長13.7%。分析師的預估分別為增長1.5%和13.2%。
    
歐元區第三和第四大經濟體意大利和西班牙表現出色,其季度增長率分別為2.7%和2.8%。葡萄牙倚重觀光業的經濟增長了4.9%。

自2020年初以來,歐元區已出現過兩次技術性衰退,經濟受防疫限製措施打擊最嚴重的時期是在2020年底至2021年初期間。
    
今年前三個月歐元區GDP在很大程度上受到德國經濟疲軟的拖累,因德國從11月開始的封鎖遏製了民間消費。

作為歐元區最大的經濟體,德國經濟在第二季恢複增長,不過季度環比增長率為1.5%,反彈力度不及預期。

法國經濟增長了0.9%,略高於預期,該國從5月開始逐步放鬆了第三輪封鎖。

然而,很多歐洲國家面臨著傳染性更強的Delta變異病毒帶來的新一波感染病例激增的情況。
    
歐盟統計局還表示,歐元區7月通脹率從6月的1.9%加速至2.2%,為2018年10月以來最高,且高於分析師平均預估的2.0%。
    
能源價格再次成為推升通脹的因素,同比上漲14.1%。
    
歐洲央行所謂的核心通脹率,即扣除波動較大的能源和未加工食品的物價同比上漲0.9%,與6月持平。分析師原本預估放緩至0.7%。

這些數據仍然不太可能讓歐洲央行決策者們擔心,他們已經警告過通脹會暫時飆升,並明確表示他們不會調整政策,因為油價上漲等推高通脹的一次性因素可能會在明年消退。
    
歐盟統計局還表示,歐元區6月失業率從5月上修後的8.0%降至7.7%。分析師原本預計失業率為7.9%。

歐元兌美元價格分析


歐元兌美元在本周結束前終於突破1.1900心理關口,並創下新高。

繼續上行現在可能延伸至6月下旬高點1.1975,然後是1.2000心理關口,該關口也是關鍵的200日移動均線切入位。

進一步來看,歐元兌美元的近期前景仍不容樂觀,如果其繼續保持在關鍵的200日移動均線1.2004下方。

下方支撐關注5日均線1.1848,進一步看向10日均線1.1815以及7月21日低位1.1752。
歐元區經濟數據表現強勁!但歐元多頭未能守住漲幅
歐元兌美元日線圖)

北京時間22:03,歐元兌美元報1.1877。

美元兌加元兩周低位掙紮,或繼續走低

周五(7月30日)美元兌加元小幅下跌,徘徊於兩周低位,匯價對美國和加拿大宏觀數據的反應相當溫和。
美元兌加元兩周低位掙紮,或繼續走低

該貨幣對難以延續盤中的積極走勢,反而在1.2473區域附近遇到了一些新的賣盤,原因是美元普遍存在拋售偏向。看漲者似乎對原油價格的疲軟無動於衷,這往往會削弱與大宗商品相關的加元。

美元仍在接近一個月低點處於守勢,因市場預期美聯儲將在較長一段時間內維持超寬鬆的貨幣政策立場。值得回顧的是,美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾曾強調,他們距離在就業方面取得實質性進展還有一些路要走。

在經濟數據方面,美國核心個人消費支出價格指數——美聯儲青睞的通脹指標——6月份小幅上升至同比3.5%,低於3.7%的預期。這在更大程度上抵消了個人收入意外增長和好於預期的支出數據。

與此同時,加拿大月度GDP報告顯示,5月份經濟活動環比收縮0.3%。加上原油價格的溫和回落,使得交易員不再對加元進行任何激進的看漲押注,並幫助限製了美元兌加元匯率的進一步下跌。

周五的美國經濟數據還包括芝加哥PMI和密歇根消費者信心指數修正值,不過不太可能給美元兌加元帶來任何有意義的推動。盡管如此,石油價格的變動可能仍然會帶來一些交易機會。

往下需要關注的是100日均線支撐1.2368,進一步關注50日均線1.2337以及1.2300關口。

上方關注日高點1.2473,進一步關注20日均線阻力1.2531以及200日均線1.2602。
美元兌加元兩周低位掙紮,或繼續走低
美元兌加元日線圖)

北京時間21:27,美元兌加元報1.2434。

時隔一月歐元兌美元再觸及1.19,但多頭尚不可掉以輕心

周五(7月30日)紐市開盤,由於美元疲軟,歐元繼續走高,促使歐元兌美元自6月下旬以來首次短暫突破1.1900大關。此前連續5個交易日上漲,主要得益於美元再次出現強勁的賣盤傾向,以及歐元區經濟數據的利好。然而隨著美元回升,歐元兌美元小幅下行。

時隔一月歐元兌美元再觸及1.19,但多頭尚不可掉以輕心

日內數據利好,歐元獲得支撐


今天公布的數據顯示,歐元區第二季度GDP環比增長2.0%,同比增長13.7%。超過了1.5%的預期。歐盟統計局的報告稱:“在可獲得2021年第二季度數據的成員國中,葡萄牙(+4.9%)比上一季度增長最高。”

在CPI方面,年度CPI達到了2.2%高於2%的預期值。如果通脹壓力長期持續下去,這可能會給歐洲央行帶來問題。不過歐洲央行新的策略表示,將把住房成本等因素考慮在內,目前高企的房價可能是通脹上行的主要原因。

Oliver Rackau牛津經濟研究院首席德國經濟學家表示:“歐元區第二季度GDP高於預期吸引力市場目光,但核心通脹數據可以說是更應關注的指標。雖然非能源商品價格回落,但這可能是七月飆升帶來的基數效應。”

美元後市依然承壓,但歐元多頭仍需關注幾大風險


由於投資者持續消化本周美聯儲利率決議及鮑威爾的鴿派發言,美元仍然承受著很大壓力,而美國國債收益率則保持在遠低於1.30%的水平。

歐元兌美元的複蘇步伐加快,並在日內突破1.1900,受到了美元周圍不斷增加的疲軟走勢支撐。與此同時,美元對美國經濟複蘇的反應、美聯儲的溫和立場和高通脹前景,預計仍將決定美元對的價格走勢。

歐元方面,雖然歐元兌美元關鍵基本面表現良好,且該地區士氣持續高漲,但如果歐洲央行重申鴿派立場,預計將限製上行空間。同時,投資者仍需關注的風險包括:Delta變種病毒的進展和疫苗接種運動的速度。圍繞歐盟複蘇基金可能出現的政治泡沫。德國的選舉。疫情爆發後,投資者轉向歐洲股市

時隔一月歐元兌美元再觸及1.19,但多頭尚不可掉以輕心
(歐元兌美元日線圖)

北京時間7月30日21:22,歐元兌美元報1.1882/80。

黃金受益於疲弱美元,後者本周重挫1%,FED有更多理據緩退寬

周五(7月30日),現貨黃金徘徊在上日錄得的7月15日以來高位1832.71美元下方附近,因為美聯儲的鴿派言論和疲軟的經濟數據削弱了長達一個月的漲勢,美指本周累計大跌逾1%,或創下5月7日當周以來最糟糕的單周表現。
黃金受益於疲弱美元,後者本周重挫1%,FED有更多理據緩退寬

北京時間20:18,現貨黃金下跌0.04%至1827.38美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.22%至1827.1美元/盎司;美元指數上浮0.01%至91.915。
黃金受益於疲弱美元,後者本周重挫1%,FED有更多理據緩退寬

經濟增速不及預期


盡管在政府大規模財政刺激的推動下,美國經濟二季度以6.5%的年化季率增長,但增速遠低於經濟學家預計的8.5%,因為企業進一步降低了庫存,以滿足強勁的需求。已導致汽車和家用電器等商品出現短缺的供應限製,正加大企業補充庫存的難度。前值下修0.1個百分點至6.3%。

美國政府周四公布的數據顯示,從2019年第四季度的峰值到2020年第二季度,美國經濟平均年率創紀錄萎縮了19.2%,證實了新冠疫情衰退是有史以來最嚴重的。

大規模財政刺激、美聯儲的超寬鬆貨幣政策以及新冠疫苗接種,使經濟活動得以恢複,第二季度GDP超過了疫情前的水平。政府還表示,2020年經濟萎縮3.4%,而不是此前估計的3.5%。但這仍然是自1946年以來GDP的最大年度降幅。

去年3月,為減緩第一波冠狀疫情而強製關閉非必要企業,導致經濟陷入困境,失業人數達到創紀錄的2,236.2萬人。政府提供了近6萬億美元的疫情紓困資金,而美聯儲則將基準利率降至接近零的水平,並通過每月購買債券向經濟注入資金。

美聯儲主席鮑威爾在本周的政策會議後稱,加息“還有很長的路要走”,而就業市場仍須“取得一些進展”,受疫情影響的行業已見改善,但尚未全面複蘇。

鮑威爾這番話讓美元開始走低。市場並認為本周美聯儲發表的聲明對黃金有利,因為它將更長時間保持較低利率環境不變,投資者已經準備好迎接新的反彈。

就業複蘇緩慢


周四公布的其他數據顯示,7月24日止當周,美國初請失業金人數減少2.4萬人至40萬人,但也高於預期的38.5萬人。由Delta變種病毒造成的新一波感染對前景構成了風險,可能迫使更多人避免近距離接觸,或會使一些人推遲重返職場。

Western Union Business Solutions外匯策略師Steven Dooley表示:“雖然美聯儲繼續表示,正朝著逐步縮減極度寬鬆貨幣政策的方向邁進,但美聯儲政策轉向步伐似乎比之前預期的要慢,因為美國經濟增長放緩且變異毒株Delta病例擴散引發擔憂。”

OANDA美洲高級市場分析師Edward Moya表示:“美國經濟在就業複蘇方面進展緩慢,美聯儲還遠未到縮減寬鬆政策時間,因此美元多頭的支配低位似乎結束了。”

Monex Europe高級外匯市場分析師Simon Harvey表示:“市場接受美聯儲主席鮑威爾昨天的鴿派言論,今天美元已經承壓。”

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示:“你將看到通脹升溫,因為美聯儲更關注就業問題,短期內不會限製通脹,這對貴金屬來說是一個積極的環境。這輪漲勢不是曇花一現,而是可能更加持續,因為沒有什麼能阻礙黃金上漲了。”

通脹飆升


通脹率在第二季度大漲,美聯儲首選的衡量標準——扣除波動較大的食品和能源的核心個人消費支出(PCE)物價指數第二季度飆升6.1%,大幅高出前值3.4個百分點。

美聯儲主席鮑威爾本周再次解釋說美聯儲所說的“暫時性”的含義,這似乎是在偏向鴿派。他說,今年的物價可能會上升,但它們不太可能以這種速度年複一年地上升,不會出現通脹助長預期、進而被預期強化的“通脹過程”。

一些基金認為,最近幾個月美聯儲在談論縮減債券購買規模,實際上過早地采取了行動。 另外他們認為太多的政策製定者仍然聽命於數十年來的通脹上限傾向,這與新的通脹平均傾向不一致,後者需要長期高於2%的目標來平衡多年未達到目標的情況。

Nuveen首席投資策略師Brian Nick認為,收益率大幅回落的原因與其說是由於美聯儲的寬鬆立場,不如說是擔心“鷹派政策錯誤”會扼殺經濟增長。 他補充說,在這種環境下,未來更加鴿派的美聯儲將更有可能使收益率曲線變陡。

美銀利率策略師Ralph Axel稱說,市場根本不相信在進入加息周期且經濟在2022年之後走軟的情況下,美聯儲能夠大幅加息。這種懷疑的部分原因在於,與六年前相比,現在的經濟更容易受到利率上漲的影響,目前樓市、債務和股市都處於更加極端的水平。

然而,這也反映出對美聯儲針對通貨再膨脹承諾的一些懷疑。投資者也越來越擔心,美聯儲更傾向於其原來的抗通脹立場,而不是新的通貨再膨脹立場。如果通脹持續上升,以及供應鏈持續中斷,那麼未來幾周美元跌勢反而會減速。

現貨黃金上看1841美元


日線圖上看,金價自1789美元開啟的上行c浪走勢,突破38.2%目標位1822美元,後市料升向61.8%目標位1841美元。c浪是自1750美元開啟的上行(ii)浪的子浪。(ii)浪則是自1917美元開啟的下行((y))浪的子浪。((y))浪則是自2075美元開啟的調整4浪的子浪。
黃金受益於疲弱美元,後者本周重挫1%,FED有更多理據緩退寬