油價跌至負值後怎麼辦?沙特或帶頭出招限產,但市場恢複正常仍需時間

油價下跌至負值後,未來將如何?4月21日,石油分析師William Watts撰文稱,沙特和其他產油國預期將采取更多措施,限製石油的供應。但是,即使OPEC+減產幅度超出了協議的範圍,也需要時間來解決石油嚴重過剩的問題。

油價跌至負值後怎麼辦?沙特或帶頭出招限產,但市場恢複正常仍需時間

石油跌至負價,OPEC+或需加大力度限製供應


雖然美國基準油價因4月20日(周一)跌至負值而創造了曆史,但沙特、OPEC和其他主要產油國也感受到衝擊。加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)全球大宗商品策略主管克羅夫特(Helima Croft)4月21日在一份報告中稱,這似乎讓OPEC+的領導人進入了“危機模式”。

然而,他們的選擇是有限的。上周OPEC+已經同意,將在未來兩個月減產970萬桶/日,從而結束了沙特和俄羅斯之間的價格戰。石油需求因疫情蔓延遭受重創,後來又因價格戰雪上加霜。

美國國會議員指責沙特是引發價格戰的罪魁禍首。這可能會令沙特承受比原計劃更大的減產壓力。克羅夫特表示:“除了向市場發出一個更強烈的信號,即沙特正回到‘不惜一切代價’的模式,更大幅度的減產可能有助於使該國免受美國可能采取的懲罰措施。”

如果想避免美國的懲罰,沙特需要怎麼做?克羅夫特稱,沙特可能需要將產量降至850萬桶/日以下,此前沙特一直不願突破這一門檻。這種不情願的部分原因是,這樣做的話其不得不在夏季到來之前削減天然氣產量。

其他各方也可以采取行動,加強現有減產協議的履行率。克羅夫特認為,即使是俄羅斯,也更有可能兌現減產250萬桶/日的承諾。俄羅斯石油公司首席執行長謝欽(Igor Sechin)似乎是這場價格戰的策劃者,目的是讓美國頁岩油生產商承受減產的壓力。這是因為,俄羅斯總統普京在受到白宮的拉攏後,目前似乎親自致力於減產,而他在國內面臨嚴峻的經濟前景。

負油價暗示石油過剩嚴重,需要時間消化


然而,William Watts指出,即使OPEC+減產幅度超出了協議的範圍,也需要時間來解決大量的石油過剩問題。據《華爾街日報》周二報道,至少有18艘沙特超級油輪將於下月抵達美國,因為美國的儲油罐容量已接近極限,這意味著它們可能會無限期地停泊在海上,充當浮動儲油罐。

4月20日(周一),西德克薩斯中質原油價格下跌,收於負值區域,這是一個曆史性的事件。由於庫存不足,交易員們擔心在沒有地方存放原油的情況下被迫接受交貨,因此他們願意在合約到期前一天支付一定的費用,讓原油從他們手中運走。

盡管此舉在一定程度上反映了原油期貨的到期過程,但這仍是全球原油供應過剩的象征。4月21日,6月份的西得克薩斯中質油期貨價格下跌8.86美元,收於每桶11.57美元,跌幅43.3%,這凸顯出,市場擔心未來幾周油價可能會跌至零或更低水平。

4月21日布倫特原油也出現下跌,據道瓊斯(Dow Jones)市場數據顯示,6月合約下跌6.24美元,至每桶19.33美元,跌幅24.4%,為2002年以來近月合約的最低收盤價。

這個價格將使主權產油國的日子更加難過。盡管中東產油國滿足生產成本所需的水平非常低,但財政收支平衡水平有所提高——自4月份達成減產協議以來,該水平一直在上升。

下圖顯示的是減產過後,各國獲得國際收支平衡需要的油價水平上升。其中紫色柱代表減產後的情況,而藍色柱代表減產前的情況。

油價跌至負值後怎麼辦?沙特或帶頭出招限產,但市場恢複正常仍需時間

對一些生產商來說,這是可以接受的。國際金融協會指出,雖然沙特的財政收支平衡價格從每桶77美元上升到83美元,但考慮到該國較低的公共債務(約占國內生產總值的30%)和龐大的財政緩衝,彌補缺口是很容易的。但經濟學家指出,對包括一些主要新興市場國家在內的其他國家來說,低油價可能會引發巨大的痛苦。

美國能源情報署編製的市場觀察石油貨幣指數MWPC在4月21日上漲1.2%,今年迄今累計上漲約18%。該指數是衡量美元兌一籃子貨幣匯率的指標,根據這些貨幣在全球石油產量中所占的份額進行加權。

高頻經濟(High Frequency Economics)的首席經濟學家溫伯格(Carl Weinberg)在4月21日的一份報告中表示:“在原油價格下跌60%至90%的基礎上又停止生產,對於那些依靠石油收入進行公共財政、償還外幣債務或收入的國家來說,是一場災難。最麻煩的地方是委內瑞拉、尼日利亞和伊朗,但即使是墨西哥和巴西也面臨困境。”

北京時間14:00,美原油現報11.02美元,跌幅4.75%。
標籤: 能源 頁岩油 原油

原油交易提醒:全球原油ETF引發連鎖反應!布油刷新二十一年新低,警惕6月合約進入負值區間

周三(4月22日)美油布油衝高回落,美原油現報10.49美元,跌幅9.42%;布倫特原油現報16.26美元,跌幅15.88%。

繼周一美國原油期貨5月合約史無前例跌到負值後,6月合約周二暴跌43%,收於每桶12美元下方。倫敦布倫特原油期貨近月合約相對遠月合約的貼水程度達到2008年以來最高。芝商所稱6月WTI合約周二觸發3次熔斷。

周二油價暴跌使得美油布油短線出現超跌反彈,同時美國參議院通過了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案也給了市場部分安慰。

不過因周二全球最大石油ETF基金——美國石油基金盤中多次觸發熔斷,迫使該基金改變持倉結構,這種恐慌情緒日內繼續在石油市場蔓延,再次引發拋售,美油和布油均大幅回落,其中布倫特原油跌逾15%,刷新二十一年新低。

總體而言,隨著更多的數據顯示美國的原油庫存接近極限,且疫情引發的需求衝擊持續,油價有繼續下行的空間。分析師警告稱,警惕6月合約在5月末重蹈5月合約的覆轍。

日內關注EIA數據。
原油交易提醒:全球原油ETF引發連鎖反應!布油刷新二十一年新低,警惕6月合約進入負值區間

API數據略好於預期,但是美國原油庫存連續13周增加,凸顯庫存壓力


北京時間周三(4月22日)淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至4月17日當周API原油庫存增加1322.6萬桶,預期增加1613.3萬桶;汽油庫存增加343.5萬桶;精煉油庫存增加763.9萬桶;數據公布後,美油短線跌幅略有收窄。

知名金融博客零對衝表示,因疫情影響需求,加上OPEC減產尚未執行,全球原油嚴重供應過剩,全球範圍內儲油空間告急。分析師稱市場需要看到原油產量的立即減少才可能開始恢複。美國原油庫存連續13周錄得增加。

日內關注EIA數據,目前市場預期是原油庫存1392萬桶/日,前值1924.8萬桶/日;汽油庫存455.1萬桶/日,前值為491.4萬桶/日。

美國紓困法案給市場安慰,但是全球最大原油ETF崩跌引發連鎖反應使得日內油價再度暴跌


北京時間周三(4月22日)美國參議院通過了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案,以增加對小企業救助計劃的撥款,支付檢測費用,以及幫助陷入困境的醫院。

眾議院最早可能在周四表決該法案。其內容包括給薪酬保護計劃(PPP)追加撥款3200億美元,該計劃旨在幫助陷入困境的小企業避免裁員。

這是國會應對新冠疫情影響的第三份大規模刺激計劃,第二份是上個月批準的2.2萬億美元刺激法案,也是美國曆史上規模最大的一攬子紓困方案。

同時特朗普還表示,他將暫時禁止合法移民進入美國,實施期限為至少兩個月,以幫助在疫情危機中失業的美國人。

由於隔夜油價繼續暴跌,隨著美國繼續出台刺激措施,這使得油價日內出現部分超跌反彈。美原油一度漲逾22%,布倫特原油原油也一度漲逾5%。

不過周二油價大跌迫使市場上最大石油ETF基金——美國石油基金(USO)不得不申請改變持倉結構,開始清掉近月合約,直接移到八月。基金還申請不再增加新的份額,基本上變成了一個封閉式基金。這種恐慌情緒在全球原油ETF蔓延,因此日內再次帶動油價下跌。其中布倫特原油更是刷新了2001年11月以來的最低水平,美原油跌幅也近10%。
原油交易提醒:全球原油ETF引發連鎖反應!布油刷新二十一年新低,警惕6月合約進入負值區間

分析師警告:6月合約或在5月底重現5月合約的負值行情


繼周一美國原油期貨5月合約史無前例跌到負值後,6月合約周二暴跌43%,收於每桶12美元下方。倫敦布倫特原油期貨近月合約相對遠月合約的貼水程度達到2008年以來最高。芝商所稱6月WTI合約周二觸發3次熔斷。防控措施造成供應嚴重過剩,加之全球儲油空間不足,導致油價大跌,各遠期合約均受到影響。

隨著周二美國原油期貨6月合約一度6.5美元,較日內高點22.58美元回落近16美元,這令市場擔憂6月合約可能也將跌至負值區域。

隨著全球的儲油空間進一步被填滿,全球需求由於經濟停滯而持續疲軟,煉油廠和航空公司等實體企業沒有繼續買油的動力和空間,多重因素使得分析師們擔心油價的疲軟會更長久。

他們認為,即使“OPEC+”產油國在5月1日開始正式減產,並且供應過剩的情況在今年下半年好轉,但至少未來4到6周,油價的走勢可能都會持續面臨非常大的下行壓力。不排除有再次“負油價”的風險。

括華爾街資深研究員湯姆·李在報告中說,如果有一個指標能提醒人們全球經濟活動下降到了什麼程度,那就是“負油價”。而他認為,在經濟廣泛得以重啟之前,這樣的情況可能不會改變。

據一些分析師稱,一個月內負價可能會重新出現。雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)在周二的一份報告中寫道:“我們相信,短期內油價將維持在較低的水平,並且預計在5月底的時候6月合約將出現5月合約近期的走勢。

而另一個可能會推動未來幾周“負油價”的因素是,CME在周二晚間發布的一份谘詢通知中表示,自4月22日起,清算所將改變某些原油和能源產品的期權定價和估值模式。以適應負價格的基礎期貨。

庫欣已經沒有儲存空間,剩餘空間已經被預訂一空


油價今年崩跌,美國原油期貨合約跌至負值區域,因為在疫情導致人們無法乘飛機或駕車出行之際,全球卻有數百萬桶的原油湧向市場。

隨著全球石油需求下降30%,石油買家幾乎別無選擇,隻能將原油存儲起來,而庫欣是美國主要的儲油地。庫欣的油罐區擁有約7600萬桶的儲油能力,據美國能源部數據顯示,截至上周,已儲存在那裏的原油大約有5300萬桶。

但據五名貿易消息人士稱,雖然油罐還沒有裝滿,但已全部租給生產商和貿易商,他們很快就會把油罐裝滿。這意味著任何想在最後一刻找到空油罐的人都不會如願。由於疫情讓人們待在家裏,導致需求下降,儲存水平沒有理由下降。

“這些終端已經簽定了100%的存儲空間,”新澤西州普林斯頓的一個終端存儲結算所Tank Tiger執行長Ernie Barsamian表示。

交易員和基金經理之間的這種體認在周一所引發的恐慌,導致5月美國原油期貨崩跌至每桶負37.63美元,美國原油史上首次收在負值。

“我們幾周來一直預測庫欣的油槽將在5月中下旬達到滿載,”伍德麥肯茲(Wood Mackenzie)首席分析師John Coleman表示。“根據目前的走勢,看來可能在5月上半月就會滿載。”

包括Magellan Midstream Partners (MMP.N)、Enterprise Products Partners (EPD.N)和Enbridge(ENB.TO)在內的幾家大型油企在庫欣擁有儲油罐,並將其租給了其他公司。一些貿易商又把這些儲油空間轉租。這些交易的中間人Barsamian表示,所有油罐在3月中之前都租出去了,從3月底開始他就沒有再轉租過任何儲油空間。

OPEC部分成員國召開會議希望立刻減產,但是核心國家均未參與


OPEC部分成員國能源部長周二召開了電話會議,討論了油價暴跌以及可能采取的額外市場支撐措施,但核心海灣國家沒有參加會議,突顯出該組織內部的分歧日益加深。

由於疫情造成的需求銳減,OPEC+將從5月1日起開始每日減產970萬桶。

但創紀錄的減產未能阻止油價下跌。周一,美國原油期貨曆史上首次跌至負值,周二布蘭特原油跌至每桶18.10美元,為2001年12月以來的最低水平。

一位OPEC消息人士稱,多位OPEC成員國部長在電話會議中討論了立即實施已達成的減產協議,而不是從5月1日開始。


該消息人士稱,“我們已提議立即實施該協議,而不是等到5月,並在4月停止過度生產。”

該消息人士稱,OPEC成員國阿爾及利亞、尼日利亞、委內瑞拉和伊拉克,以及非OPEC產油國哈薩克斯坦和阿塞拜疆也參加了會議。阿爾及利亞在2020年擔任OPEC輪值主席國。

另外兩名OPEC消息人士表示,OPEC強大的海灣石油生產國沙特阿拉伯、科威特、阿聯酋以及俄羅斯沒有參加此次會議。這些國家占石油產量削減的大部分。

美國德州減產仍分歧重重


本周二(4月21日),美國得州原油監管機構再次討論原油限產問題。據最新報道,美國得州石油監管部門似乎在減產方面存在意見分歧。

其中一名委員Sitton傾向於減產石油100萬桶/日,但委員Craddick仍然質疑減產的效果,稱擔憂面臨長達數年的訴訟。據悉減產投票可能推遲到5月5日。

提議得州原油監管機構討論原油限產最早是由先鋒自然資源公司和歐芹能源公司領頭提出的,它們以無法應對經濟衰退為由,要求得州鐵路委員會(該州的石油監管機構)將該州的產量削減20%。

他們的理由是以目前的價格,美國80%的頁岩油企業將會破產。與此同時,全國各地的儲油能力將在幾周內達到飽和,這將迫使鑽井工人關閉油井,這將損傷行業和得州的收入以及就業市場。

但是另一部石油巨頭和機構則持有反對立場。

API總裁Mike Sommers在一份聲明中稱,效仿OPEC的得州配額製度並不能解決行業面臨的挑戰,隻會懲罰最高效的生產商,並對美國的能源領導地位造成長期的負面影響。

得克薩斯州最大的頁岩勘探公司之一,Diamondback Energy Inc。首席財務長霍夫(Kaes Van don t Hof)更是在上周的減產會中直言不諱地警告稱,如果該州實施OPEC式的產量上限,該公司將停止所有鑽探活動。

霍夫表示:“公司已經在關閉30%的鑽井業務,如果政府限製生產,公司將把這一比例降至零。這樣的舉動將會造成可怕的後果,包括失業和家庭破裂,這一舉措或”直接影響到近3000人的就業。這將使得石油服務業面臨著和餐飲業一樣的問題——完全關閉、收入為零、就業為零。

考慮到美國減產對於油市再平衡的意義,因此市場仍需要關注相關進展。

經濟活動停滯是對油價最大的利空


盡管近期因原油存儲空間接近極限使得油價暴跌,但是從根本上看,經濟活動停滯所引發的需求損失是油價最大的利空因素。

自疫情爆發以來,全球經濟遭受嚴重打擊,停工停產停飛等經濟活動的停滯導致市場對原油的需求銳減。與此同時,原油供給嚴重過剩。

此前澳大利亞悉尼機場控股公司周一表示,該公司獲得了價值8.5億澳元(合5.392億美元)的額外銀行借款,以應對因疫情爆發而導致的客運量大幅下滑。

根據該公司4月份前16天的臨時數據顯示,悉尼機場的國際客運量下降了96.1%,國內客運量下降了97.4%。

4月21日,法國交通部長表示,不會在5月11日重啟歐盟外的航班,從7月起重啟美國和亞洲的往來航班是不合理的。

根據美國運輸安全管理局數據,美國上周日均乘客數量下降了96%,至95531人,而去年同期為239萬人。

美聯航本周一公布數據顯示,公司第一季度虧損21億美元,這是自2008年以來的最大虧損,因為疫情大流行將旅行需求推低至數十年來的最低水平。

同時有消息稱周二美國新增確診病例創4月10日來最大增幅,凸顯防控壓力依舊嚴峻,這將繼續對原油需求構成壓力。

北京時間12:20,美原油現報10.66美元,跌幅7.87%;布倫特原油現報16.26美元,跌幅15.88%

黃金交易提醒:油價崩跌+美元走強仍製掣黃金!但多頭不乏底氣,英鎊計價黃金處於峰值附近

周三(4月22日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1686.79美元,漲幅0.04%。

周二因原油市場6月WTI期貨合約周二觸發3次熔斷,令美股暴跌,同時也加劇了市場對於經濟衰退的憂慮,對於美元的流動性需求再度回升,推動美元刷新兩周高位。受此影響,黃金一度短線跌破1660美元。同時黃金具有商品屬性也是受到拖累的因素之一。

但是由於全球經濟下行壓力持續,且市場預計隨著各國史無前例的刺激措施使得通脹回升,黃金隨後迅速反彈。同時從其他黃金市場看,英鎊計價的黃金依然堅挺,維持在曆史高位附近,凸顯全球對於黃金的避險需求依舊高企,這對金價構成支撐。
黃金交易提醒:油價崩跌+美元走強仍製掣黃金!但多頭不乏底氣,英鎊計價黃金處於峰值附近

總體而言,黃金短時間受到美元避險需求和流動性需求影響,短線漲幅受限,但是仍受到長期避險買盤支撐,黃金跌幅受限,且後期有望進一步走高。

短時間黃金關注3月9日高點1703.39美元壓力,若站上有望進一步反彈。下方關注1680美元一線支撐,近期圍繞這一線反複爭奪,若跌破關注關鍵支撐位1660美元。

油市崩盤帶動黃金下跌,黃金一度跌破1660關口


原油市場6月WTI期貨合約周二觸發3次熔斷,暴跌43%,收於每桶12美元下方。疫情防控措施造成供應嚴重過剩,加之全球儲油空間不足導致油價崩潰,世界大型石油貿易商預計,6月WTI期貨也可能跌入負值。

受此影響,美股創下近三周來最大跌幅,科技股領跌,原油期貨價格崩潰引發了新一輪避險。標普500指數連續第二天回落。標普500指數下跌3.1%,報2736.56點;道瓊斯工業平均指數下跌2.7%,報23018.88點;納斯達克綜合指數下跌3.5%,報8263.229點

分析人士指出,油價崩潰可能預示著疫情對全球經濟的打擊將遠遠超出投資者的預期。追蹤市場風險情緒的恐慌指數周二最高觸及47.77,為近三周高位,也凸顯了市場擔憂情緒回升。

“油價真的拖累整個大宗商品市場跟隨其下跌,許多人都在拋出獲利豐厚的頭寸,抱著觀望態度,看能源市場頹勢是否會進一步蔓延至貴金屬,”RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示。

受此影響,周二黃金一度跌破1660美元關口。
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美元獲取成本依舊高企,擠壓黃金避險買需


在政治和金融不確定時期,黃金被視為一種安全的保值手段,但它一直面臨著另一種避險資產美元的激烈競爭。美元是黃金的計價貨幣。美元走強使黃金對於持有其他貨幣的人更昂貴。

此前因流動性危機導致美元一度刷新逾3年高位,隨著美聯儲出台史無前例的刺激計劃,以及全球央行協同合作使得流動性稀缺大幅緩解,這使得美元一度跌至99下方,推動避險黃金一度逼近1750美元關口。

但是隨著近期經濟下行壓力加大,同時全球通縮風險加劇,這使得市場再次開始追捧流動性,因此推動美元反彈。

一份報告顯示,過去兩周時間裏美聯儲通過央行美元互換向全球金融體係累計注入3966億美元流動性,遠期利率協議與隔夜指數互換利差(FRA-OIS Spread)從78個基點回落至37個基點,歐元和日元的基準互換(Basis Swap)回到零附近,美元互換融資成本罕見回到平價,顯示離岸美元流動性短缺得到明顯緩解。

然而一個奇特的現象擺在市場面前——倫敦同業拆借利率與隔夜指數互換利差(Libor-OIS Spread)並未跟隨上述兩個指標下行,而是一路往上然後緩慢回落,目前仍遠遠高於正常水平,凸顯了市場上獲取美元的成本依舊高企,這都在短時間內支撐美元。
黃金交易提醒:油價崩跌+美元走強仍製掣黃金!但多頭不乏底氣,英鎊計價黃金處於峰值附近

受此影響,周二美元一度刷新兩周高點至100.2870,這對黃金構成壓力。
黃金交易提醒:油價崩跌+美元走強仍製掣黃金!但多頭不乏底氣,英鎊計價黃金處於峰值附近

不過,分析師表示,各國央行為緩解疫情對經濟造成的損害而采取的一係列刺激措施,以及流入交易所交易基金(ETF)的資金,可能會繼續支撐金價。

全球最大黃金ETF-SPDR Gold Trust的持金量目前處於三年多來的最高水平。

美國繼續出台刺激計劃支撐經濟,但或推動通脹飆升,中長期支撐黃金


周二公布的數據顯示,美國3月成屋銷售錄得近四年半來最大降幅,因防止疫情擴散的特別舉措,令房屋買賣交易基本停滯,房產經紀和經濟學家預計第二季度的樓市活動將進一步惡化。

美國白宮經濟顧問委員會主席哈西特周二也表示,第二季GDP降幅可能為有史以來最大。“毫無疑問,當前的經濟形勢十分嚴峻,我們目前面臨的是任何一個主要經濟體所遭遇過的最嚴重衝擊之一,最終,第二季GDP降幅可能為有史以來最大,因為太多領域都停擺。”

受經濟持續下行的影響,北京時間周三(4月22日)美國參議院通過了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案,以增加對小企業救助計劃的撥款,支付檢測費用,以及幫助陷入困境的醫院。

眾議院最早可能在周四表決該法案。其內容包括給薪酬保護計劃(PPP)追加撥款3200億美元,該計劃旨在幫助陷入困境的小企業避免裁員。

這是國會應對新冠疫情影響的第三份大規模刺激計劃,第二份是上個月批準的2.2萬億美元刺激法案,也是美國曆史上規模最大的一攬子紓困方案。

同時特朗普還表示,他將暫時禁止合法移民進入美國,實施期限為至少兩個月,以幫助在疫情危機中失業的美國人。

對此分析人士表示,盡管短時間因流動性危機使得美元走強,黃金承壓。但是從長期看,隨著各國史無前例的財政和貨幣政策刺激,這將推動通脹飆升,而黃金作為對衝通脹的工具,黃金將受到追捧。

歐盟峰會料繼續口水戰,“歐洲債券”發行恐難達成一致


周二歐洲的非核心國債暴跌,因債券發行帶來重壓。在歐盟周四就債券達成協議的前景減弱之際,意大利將發行160億歐元銀團債券,而西班牙授權銀行發行10年期債券。

外界普遍認為,歐盟在應對疫情、推出救助措施時總是給人慢半拍的感覺。例如,歐洲央行行長拉加德也是在多方催促甚至批評之下才改變態度,承諾將“全力維護歐元區團結”。3月18日,歐洲央行宣布了總額7500億歐元購買各國政府債券計劃,此舉暫時穩定了歐洲債券市場。雖然形勢緊急,直到3月26日歐盟才以視頻會議形式召開領導人峰會,最終也未能就應對疫情的援助政策達成一致。

本次歐盟峰會的關鍵分歧就是“歐洲債券”。比利時、法國、希臘、愛爾蘭、意大利、盧森堡、葡萄牙、斯洛文尼亞和西班牙9個歐元區國家共同呼籲緊急發行“歐洲債券”,幫助各國渡過難關。但是,該提議遭到奧地利、芬蘭、德國和荷蘭斷然拒絕,他們不願意用本國納稅人的錢去填補南歐國家巨大的債務窟窿。有評論認為,歐元區分裂的幽靈依然存在。

而隨著意大利和西班牙將發行債券,可能會加大歐盟峰會達成一致的難度,加劇了市場的恐慌情緒。

受此影響斯托克歐洲600指數下跌3.4%,報324.31點;英國富時100指數下跌3.0%,報5641.03點;法國CAC 40指數下跌3.8%,報4357.46點;德國DAX指數下跌4.0%,報10249.85點。

如果近期歐盟的分歧加劇,可能導致資金進一步流入避險資產。

無協議脫歐風險+經濟下行壓力,英鎊計價黃金仍處於曆史峰值附近


值得一提的以英鎊計價的黃金處於曆史高位附近,最高錄得1381.75英鎊,目前交投於1365附近。

除了無協議脫歐的預期外,持續的下行壓力也使得英國經濟複蘇前景蒙陰,因此推動英國黃金市場走高。

周二英國央行首席經濟學家及貨幣政策委員會(MPC)委員霍爾丹警告稱,一旦解除因應冠狀病毒實施的限製,英國經濟不一定會迅速複蘇,因為人們可能不願像以前那樣消費或社交。霍爾丹表示,英國從3月中才開始感受到新冠病毒帶來的經濟衝擊,但足以使英國經濟在第一季度整體萎縮,並將導致2020年上半年“非常難看”。

英國脫歐方面,英國和歐盟的談判代表20日開始啟動為期一周的視頻磋商,商討包括貿易問題在內的英國“脫歐”後雙方關係。有分析指出,在疫情持續的當下,英國申請“脫歐”過渡期延長的可能性也在增加。

巴尼耶上周同英國“脫歐”談判首席代表戴維·弗羅斯特舉行視頻會議並發表聯合聲明,宣布雙方將在從4月20日、5月11日和6月1日開始的各一周時間內舉行總共三輪視頻會議。聲明說,雙方目標是在今年6月前“取得切實進展”,屆時將舉行高層峰會,確定是否有可能在今年12月31日英國“脫歐”過渡期結束前談判成功。

有分析指出,這些磋商將極具重要性,因為英國需要在6月份決定是否申請延長“脫歐”過渡期。因此市場仍需密切關注相關事務的進展。

由於英國黃金交易占整個歐洲黃金交易量的40%,如果經濟下行的壓力持續加大疊加無協議脫歐風險激增,預計英鎊計價黃金將續刷曆史新高。
黃金交易提醒:油價崩跌+美元走強仍製掣黃金!但多頭不乏底氣,英鎊計價黃金處於峰值附近

黃金ETF資金流入仍然強勁


德國商業銀行周二表示,黃金ETF資金流入仍然強勁。

該投行分析師Carsten Fritsch在一份研究報告中稱,黃金ETF周一又累積了11噸,其中包括SPDR Gold Shares的大量流入。截至上周末,本月迄今已經增加了112噸多頭持倉。
“換句話說,金價仍受到投資者需求的支撐,”他表示。

Fritsch接著說:“瑞士聯邦海關總署公布的黃金出口數據也說明了這一點。”3月份出口量增至96.1噸,是2月份的兩倍多。近一半的貨物運往美國,大概是為了滿足那裏的ETF需求。”

但是德國商業銀行表示,相比之下,瑞士運往亞洲多數主要黃金消費國的貴金屬數量大幅下降。就主要買家印度而言,需求遭受了雙重打擊;珠寶店被封鎖,以當地貨幣計算的價格創曆史新高。

但是此前一份分析報告表示,因避險需求引發的黃金買需足以抵消黃金需求下降的影響,隻要市場依然存在擔憂情緒,預計資金仍將持續流入黃金ETF。

後市前瞻


① 14:00 英國3月CPI年率、英國3月零售物價指數年率、英國3月未季調輸入PPI年率
② 20:30 加拿大3月CPI年率
③ 21:00 美國2月FHFA房價指數月率
④ 22:00 歐元區4月消費者信心指數

快問快答:原油期貨價格緣何跌至負值?你需要了解的七個要點!

4月21日,市場分析師Sheela Tobben撰文稱,2020年4月20日將被石油市場載入史冊,這一天美國原油基準價格將首次跌破零,然後繼續下跌。WTI的5月份期貨合約價格大幅下跌至每桶-37.63美元,這是前所未有的大幅波動。至於這一令人瞠目結舌的情景,在很大程度上可歸結為石油期貨操作方式的一個極端缺陷。但這也揭示了疫情和價格戰衝擊下,石油市場面臨的一個基本事實:隨著長期的供過於求壓垮了全球的原油儲罐、管道和超級油輪,作為全球最重要的大宗商品,石油正迅速失去所有價值。

快問快答:原油期貨價格緣何跌至負值?你需要了解的七個要點!

Sheela Tobben通過七個問題解釋了負油價產生的原因,具體如下:

1.為什麼有人會花錢去賣他們的石油呢?
對一些生產商來說,從長遠來看,這可能比關閉生產或尋找一個地方儲存地下冒出來的石油供應更便宜。許多人擔心,關閉油井可能會永久性地損害油井,使它們在未來變得無利可圖。還有一些交易員,他們購買石油期貨合約,作為押注油價走勢的一種方式,但他們無意交割原油。他們可能會被價格大幅下跌套牢,面臨是尋找存儲空間還是虧本出售的選擇。石油供過於求的情況不斷加劇,導致儲藏空間變得稀缺,成本也越來越高。因此,很多人情願花錢賣石油。

2.供應過剩從何而來?
無論是疫情還是價格戰,都會撼動能源市場。隨著疫情開始在全球蔓延,開始蠶食石油需求。在意大利等國顯示封鎖會對經濟造成何種損害之際,全球最大的石油生產國沙特和俄羅斯升級了價格戰。一項曾限製產量的協議破裂,兩國全面打開水龍頭,向市場投放創紀錄數量的原油,所以石油市場面臨供應過剩的情況。 

3.那不是有減產協議嗎?
沒錯,OPEC、俄羅斯、美國和G20共同製定了新的減產協議。但該協議提出總體減產約10%,被證明是太少、太遲了。在美國市場的一些偏僻角落,如懷俄明州,油價最初出現了負增長,因為那裏的存儲選擇很少。然後,主要石油公司開始對一小批精選的原油實行負價。4月20日,全球最大的能源市場——芝加哥商品交易所(CME)旗下的紐約商品交易所(NYMEX)價格大幅跌破零。

4.期貨合約和這有什麼關係呢?
最低的價格出現在期貨交易中。期貨交易是指買方在規定的時間以規定的價格鎖定一筆交易的合同。期貨是石油用戶對衝價格波動的工具,也是投機的手段。這些合約的期限是固定的,不想平倉或交割的交易員通常會在合約到期前不久將合約展期至未來一個月。5月份交割的合約於4月21日到期,這給那些合約即將到期的交易員帶來了最大的壓力。對他們來說,以很低的負價格出售石油比接受實際的石油要好,因為沒有人需要石油,而且可供存放石油的地方越來越少。

5.其他石油價格怎麼了?
歐洲在倫敦的基準布倫特原油期貨4月20日大幅下跌,但仍高於每桶25美元。在美國國內的原油現貨市場上,WTI的Midland、Mars Blend、輕質和重質路易斯安那低硫原油等等級的交易出現了負價。一些美國石油生產商被油價下跌嚇壞了,開始以固定價格供應原油,這是自2014-15年油價暴跌以來的首次。WTI的6月份交割的期貨合約在4月20日以每桶20美元的價格易手,次日價格進一步下跌,這突顯出這場暴跌在多大程度上是由市場的大規模供應過剩造成的,而不僅僅是技術上的巧合。全球最大的交易機構之一表示,不斷收緊的存儲容量限製意味著,6月合約也可能轉為負價。

6.存儲發生了什麼情況?
自供應過剩開始出現,石油價格開始下跌以來,倉儲設施的存儲空間就在不斷減少。俄克拉何馬州庫欣的原油庫存自2月底以來增加了48%,至近5500萬桶。庫欣是美國西德克薩斯中質油合約的主要儲存中心和交割點。據美國能源情報署的數據,截至9月30日,該中心的工作存儲容量為7600萬桶。石油行業一直在積累船舶上的石油供應,同時也在考慮其它創造性的選擇,比如用鐵路罐車儲存石油。特朗普政府擔心石油破產可能產生的連鎖反應,正在考慮一項仍處於初期階段的提議,即向鑽探商支付費用,讓他們暫時保留地下石油。 

7.這對消費者意味著什麼?
從全國範圍來看,過去一年汽油平均價格每加侖下降了1美元以上,降至1.81美元。自2月下旬以來,汽油價格每天都在下跌。再過幾周,期貨價格的下跌才會在加油站反映出來。由於稅收是價格的一部分,所以價格隻能降到這麼低的水平。  
  

供需兩端驚現雙重黑天鵝,油市持續恐慌性暴跌,全球最大原油ETF停牌,行業洗牌剛開始

周二(4月21日)布倫特原油期貨價格再次下跌,油市恐慌持續到第二天,因冠狀病毒疫情導致燃料油需求驟降,全球原油供過於求的局面看不到結束的跡象。

供需兩端驚現雙重黑天鵝,油市持續恐慌性暴跌,全球最大原油ETF停牌,行業洗牌剛開始

由於未來幾周供應可能遠遠超過需求,6月布倫特原油期貨急跌6.24美元,或24%,收報19.33美元/桶。5月美國原油期貨從負值區域反彈,到期時報10.01美元/桶。而將從周三(4月22日)開始成為近月合約的6月美國原油期貨暴跌8.86美元,或43%,收報11.57美元/桶,周二6月美國原油期貨成交量為創紀錄的逾200萬口。

供需兩端驚現雙重黑天鵝,油市持續恐慌性暴跌,全球最大原油ETF停牌,行業洗牌剛開始

全球最大原油ETF暴跌36%被暫時停牌


在國際油價暴跌的背景下,周二廣受散戶歡迎的全球最大原油ETF(交易所交易基金),美國石油基金暴跌36%至2.40美元,隨後被暫時停牌,該基金的管理者正在反複調整其結構以免崩盤。

最新的一次結構調整發生在美國當地時間周二下午,該基金稱其將會投資於各種原油期貨合約,並表示已將資金轉移到8月WTI合約。在此次石油危機發生之前,美國石油基金最初的結構是買入即期合約,並在即期合約到期兩周以前轉為買入次月合約。由於原油期貨價格暴跌,這個基金被迫改變了原來的結構。

周二美國商品基金(USCF)管理層表示,該公司將暫停發行所謂的“創造籃子”,這是交易所交易基金創造新股以滿足需求的方式。

“創造籃子”持有的是標的證券,就美國石油基金來說就是正在暴跌的原油期貨。隨著暫停發行“創造籃子”,這個交易所交易基金現在基本上將以固定數量的股票進行交易,就像封閉式共同基金一樣。

上周五(4月17日)美國商品基金改變了美國石油基金的結構,使其可以持有較長期的合約。根據一份監管申報文件,該基金持有的即月合約將為80%左右,20%將為次月合約。

美國石油基金結構再次發生變化


隨著美國商品基金在美國當地時間周二下午提交新的監管備案文件,美國石油基金的結構再次發生了變化

文件稱,“從2020年4月22日開始,為了應對包括超級期貨溢價在內的原油市場持續的異常市況,美國石油基金可能在任何可用的月份或以不同的百分比投資於紐約商品交易所和洲際交易所的上述原油期貨合約,或者投資於下文和招股說明書中描述的任何其他獲許進行的投資,而不作進一步的信息披露。美國石油基金計劃繼續嚐試盡可能密切地跟蹤該基金的基準,但鑒於本文件所的差異以及文件未做描述的差異,未來可能會出現重大的跟蹤偏差。”

投資谘詢公司Astoria Portfolio Advisors的創始人兼首席投資官約翰·戴維(John Davi)表示,實施這種新結構是為了試圖保護投資者免受原油價格暴跌的影響。新冠病毒大流行正在繼續削弱全球原油需求,導致油價跌至有記錄以來的最低水平。

他指出,美國石油基金的主要投資者是散戶,而對於那些押注於油價將會隨著時間推移而走高的投資者來說,這可能是危險的,因為他們並不完全了解大宗商品市場的動態。要購買美國石油基金,你必須要了解原油期貨市場才行。散戶購買ETF隻是因為他們認為原油價格將會上漲,但他們不了解市場背後的驅動因素,而這些因素是相當複雜的。

美國商品基金並未就此置評。

交易員正在權衡考量主要產油國即將進行的減產行動,而市場對美國和全球儲油能力將在未來幾周被填滿的預期加劇了油價的波動走勢。如果6月WTI合約在一個月後即將到期時也進入負值區域,那麼美國石油基金可能會遇到麻煩。

能源行業洗牌剛剛開始,更多油企將減產,甚至破產


能源行業已經意識到由供過於求引發的石油存儲設施的稀缺,但WTI 5月期貨合約瘋狂暴跌300%至負值,還是突顯出一些真正的問題。

簡單地說,期貨合約的持有者不願意或不能接受實物商品的交付,他們被迫付費以擺脫它。在這種情況下,購買石油期貨合約成了“倒貼錢”的買賣,市場上的一些交易者的利益因此受到嚴重損害。

CFRA能源股票分析師格裏克曼(Steward Glickman)表示,5月合約周二到期是一回事,但預計6月合約的走勢將令石油行業更快地減產甚至關停油井。其結果是,經過一段時間的整合和破產後,幸存下來的公司將會減少。

六月的合同離交割日期還很遠。但該合約在周一(4月20日)下跌15%後,周二再次暴跌43%。這確實說明了對儲存能力的擔憂。解決這個問題的辦法是,生產者如果找不到地上的存儲設施,最好的選擇關就是讓原油存儲在底下,即關停產線。

在交通運輸行業陷入停滯之前,美國每天的石油產量約為1300萬桶,當時美國航空業實際上已經崩潰,而隨著3月下旬美國人開始采取居家隔離政策,汽油需求也出現了下降。美國通常占全球石油需求量的10%,但在這一特殊時期這一數字近乎腰斬。

煉油商已經將燃油產量削減了25%或更多,他們可能會進一步削減,目前的產量僅為產能的60%左右。生產商現在面臨著減產的壓力,能源行業已經宣布削減出口限額和關閉油井,但還會采取更多措施。

供需兩端驚現雙重黑天鵝,油價走勢難以預測


美國銀行表示,隨著供需兩端的雙重黑天鵝事件,能源價格走勢目前仍很難判斷。大多數美國大型石油公司已經做出了調整,以度過低迷時期,比如埃克森美孚、雪佛龍和康菲石油等在幾個月前還在派發股息的老牌能源公司。將會有大規模的減產。這已經在發生了,鑽機數量自7月以來下降了50%。有些減產是自願的,將使公司能夠生存下去,而另一些減產則是非自願的。

但行業專家認為,目前是適者生存的遊戲,贏家可能是那些更大的公司

花旗集團大宗商品全球主管愛德華·莫爾斯(Edward Morse)表示,這個行業更加分化,因此有健康的公司和不健康的公司。健康的公司已經削減了開支,關閉了油井,限製了勘探。第一個關燈的人將是最後一個經曆這場浩劫的公司。最後關燈的則將是最先倒閉的,因為企業希望在重新進入市場之前,保持現金流、保持資產負債表、減少支出。會有很多能源公司會倒閉,消失。

格裏克曼稱,美國石油行業非常多元化,約10%的美國石油來自小型鑽機,日產能不足15桶。這個行業沒理由如此分散。馬拉鬆石油已經關閉了兩家煉油廠,其他煉油廠可能也會關閉。一些石油資產的潛在買家可能是規模較大的公司或私募股權,但在前景變得更加明朗之前,這不會發生。他認為沒有多少人會主動購買資不抵債的能源公司。有意向的投資者可能在等待更多的公司宣布破產,然後再挑出“剩下的”。

莫爾斯則表示,美國原油日產量已較2月高點減少約70萬桶,第三季度可能減少100萬桶。在那之後,前景將取決於經濟何時重啟,但他認為需求應會回升,而以布倫特原油價格為基礎的油價將在年底前回升至每桶50美元。

美國總統特朗普曾表示,他希望出台一項針對該行業的援助計劃,但一些實力較弱、債台高築的企業可能仍無法得到救助。

從操作上講,對石油生產商來說,管理現有油井比繼續開發新油井要便宜得多。對於開采商來說,石油產量下降的速度相當快,因為最大的產量是在油井開采初期,然後很快就會減少。

格裏克曼表示,這意味著石油行業的工人將被迫休假,無論是在鑽井領域還是開采領域。所以石油行業肯定會面臨一段艱難的時期。能源行業仍有一些他看好的股票,標普能源類股自年初以來市值已縮水逾一半,周二的市值約為6330億美元,約為微軟市值的一半。該行業集團包括27家公司,包括埃克森美孚和雪佛龍。

北京時間9:20,WTI原油期貨現報13.58美元/桶,和昨收價比上漲3.96%,和昨結價相比上漲17.46%。

特朗普多管齊下拯救石油業,無奈仍遭罵聲不斷!能否避免破產潮真不好說

目前,全球原油供應過剩已導致油價出現曆史性暴跌。特朗普政府誓言要遏製失業,並通過多種措施試圖拯救石油業,包括發放貸款、擴大石油儲備、要求盟國買油等措施。雖然特朗普信心滿滿,但貸款措施還是受到環保活動人士的批評。此外,油田服務公司Canary Drilling services警告,美國石油業恐迎來一波破產潮。 

特朗普多管齊下拯救石油業,無奈仍遭罵聲不斷!能否避免破產潮真不好說

油價暴跌至負值,特朗普采取多種措施拯救石油業


美國能源部長布魯耶特(Dan Brouillette)在接受采訪時表示:“我們正在采取非常積極但適當的措施來幫助石油業。美國政府正在努力,確保石油和天然氣公司能夠獲得2萬億美元救助計劃中的貸款,其中包括針對中型企業和美聯儲的貸款。”

美國政府還計劃擴大石油儲備,向盟國施壓,要求它們購買美國的石油,並通過購買本國未開發的原油儲備,將其納入美國的應急儲備,向停止生產的國內鑽探商支付費用。

不過,在遭受疫情重創石油需求,沙特和俄羅斯價格戰的雙重衝擊後,美國石油生產商還沒有找到一種成功的戰略,來阻止油價暴跌對其造成的破壞。

布魯耶特表示:“市場在淘汰高成本生產商方面效率極高。需求曲線如此迅速地向下移動,產量方面根本跟不上。”

早些時候,美國總統特朗普幫助主要石油生產國達成協議,近1000萬桶原油撤出市場。然而,石油需求已經下降了至少兩倍,隻要限製疫情的措施繼續使飛機停飛和司機停運,儲油罐就會繼續裝滿原油。

與此同時,研究谘詢公司BW Research Partnership的數據顯示,WTI原油期貨4月20日跌至零以下,3月份該行業約流失了5.1萬個鑽井和煉油崗位,占勞動力總數的9%。該公司表示,到2020年第一季度,該行業的失業人數可能高達30%甚至更多。

專家警告美國石油業恐面臨破產潮


油田服務公司Canary Drilling services的首席執行官埃伯哈特(Dan Eberhart)警告稱,一波破產潮即將衝擊這個行業。

當地時間4月22日早上,美國總統特朗普在推特上表示:“我們永遠不會讓偉大的美國石油和天然氣工業失望。”一天前,美國石油價格首次出現負增長。特朗普沒有透露很多細節,但是他表示,自己已經要求政府成員“提供資金”給公司。

特朗普政府花了數周時間,尋找幫助受油價暴跌打擊的獨立石油公司的方法,包括確保它們能夠獲得疫情刺激貸款。石油公司可以從特朗普3月27日簽署成為法律的2萬億美元救助資金中獲得資金。

美國財政部長努欽(Steven Mnuchin)也可能認為,其中一些公司對國家安全至關重要,從而有資格獲得國會批準的170億美元救助資金。或者,這些公司可以利用美聯儲的一項貸款安排,該安排針對的是“陷入困境的行業”和信用評級較高的公司。

救市方案授權財政部使用4540億美元作為通過美聯儲貸款的後盾,美聯儲正在利用杠杆將這些貸款轉化為數萬億美元。

與此同時,環保活動人士抨擊了特朗普用納稅人資金直接拯救石油行業的承諾。美國綠色和平組織的高級氣候活動家稱:“把公眾健康放在首位意味著,納稅人的錢一分也不應該給那些從氣候危機中創造和獲利的公司。”

特朗普拒絕了其他針對行業的援助提議,包括一項廣泛的努力,停止向能源公司收取開采聯邦土地和水域石油以及天然氣的特許權使用費。內政部表示,石油公司可以根據具體情況尋求特許權使用費減免,而不是根據特朗普政府的廣泛豁免。

油價暴跌正在整個石油行業引起反響。4月20日,美國頁岩油行業的標誌——得克薩斯州西德克薩斯中質原油(WTI Midland)的價格跌至每桶13.13美元,而阿拉斯加的原油價格僅為每桶46.63美元。4月21日油價繼續下跌,美國WTI 6月原油期貨價格暴跌38.17%,報13.12美元/桶。

特朗普多管齊下拯救石油業,無奈仍遭罵聲不斷!能否避免破產潮真不好說

(美國WTI 6月原油期貨價格日線圖)
標籤: 能源 頁岩油 原油

4840億美元!美國參議院通過臨時經濟刺激法案;深度衰退的擔憂能否緩解?

北京時間周三(4月22日)美國參議院通過了4840億美元的新一輪抗疫紓困法案,以增加對小企業救助計劃的撥款,支付新冠病毒檢測費用,以及幫助陷入困境的醫院。

眾議院最早可能在周四表決該法案。其內容包括給薪酬保護計劃(PPP)追加撥款3200億美元,該計劃旨在幫助陷入困境的小企業避免裁員。剛剛成立數周,前期3500億美元撥款就已經用盡。
4840億美元!美國參議院通過臨時經濟刺激法案;深度衰退的擔憂能否緩解?

應對經濟停擺影響的刺激計劃


美國總統特朗普稱,他將簽署這份法案,然後轉向下一輪應對經濟停擺影響的刺激計劃。

這是國會應對新冠疫情影響的第三份大規模刺激計劃,第二份是上個月批準的2.2萬億美元刺激法案,也是美國曆史上規模最大的一攬子紓困方案。第一份計劃同樣是在3月得到批準,包括免費做病毒檢測,給部分就業人員提供最長12周帶薪探親假和病假,增加失業援助和食品券援助。

預計國會議員接下來將轉向更廣泛的措施,包括向州和地方政府、護理人員提供援助,並可能向雜貨店、藥店及其它在封鎖期間提供必要服務的就業人員提供援助。國會全體議員定於5月4日返回華盛頓。

美國將暫停合法移民進入?實施期限60天


特朗普總統稱,他將暫時禁止合法移民進入美國,實施期限為至少兩個月,以幫助在新冠危機中失業的美國人。他在白宮發布會上表示,“如果美國人因為這個病毒被解雇,被從國外來的新移民勞動力所取代,是錯誤和不公正的,我們必須優先照顧美國工人。”

特朗普稱,這項措施將實施60天,並且將僅適用於尋求獲得永久居民身份的人。據彭博早些時候獲得的一份命令草案,這項措施將實施90天。

該行政令的實際效果尚不清楚。移民機構和美國使館已基本上停止了簽證處理,這意味著許多尋求移民或訪問美國的人實際上已經難以如願。

克魯格曼稱目前為止美國聯邦政府的財政響應措施遠遠不夠


諾貝爾經濟學獎得主保羅·克魯格曼表示,到目前為止,美國聯邦政府對新冠病毒疫情的財政響應措施“遠遠不夠”。

克魯格曼接受采訪時表示,“我們需要消除那些失業救濟金的瓶頸.”美國應該建立一個聯邦項目,向失業的人提供救助,而不是依靠各州東拚西湊的係統,後者眼下不堪重負。

紐約市立大學研究生中心傑出的經濟學教授保羅·克魯格曼表示,應該向城市和州提供更多援助,這對經濟複蘇至關重要。

他指出,“看起來我們遠未達到當前的挑戰,美聯儲釋放資金的速度足夠快。我們看起來至少避免了金融業危機的後果。”
4840億美元!美國參議院通過臨時經濟刺激法案;深度衰退的擔憂能否緩解?

美股連續第二日大跌,美元走高


美國華爾街股市周二連續第二日大跌,因美國原油價格暴跌和企業黯淡的財測加劇了人們對經濟陷入深度衰退的擔憂,標普500指數11個板塊全部下跌至少1.6%。

截止周二收盤,道瓊斯工業指數下跌2.67%,收報23018.88點;標普500指數下跌3.07%,報2736.56點;納斯達克指數下跌3.48%,報8263.23點。

周二美元指數走高,盤中一度刷新近二周高點至100.48。工廠關閉和為減緩新冠病毒感染而實施的旅行限製已經引發了石油價格的暴跌,這將資金從大宗商品貨幣和其它風險資產吸引到以美元計價的避險資產。

4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌

周二(4月21日)美元指數走高,盤中一度刷新近二周高點至100.48,因在油價暴跌之際,投資者逃離風險較高的資產。金價走低,現貨黃金盤中一度跌逾2%,刷新4月9日以來低點至1659.55美元/桶,不過尾盤大幅反彈至1686美元附近,投資者急於套現,以彌補其他資產類別的損失。原油期貨曆史性的潰敗連續第二天震動市場,WTI6月原油期貨合約一度暴跌近70%,最低觸及6.5美元/桶,市場擔心疫情重創需求會造成史上最大規模的供過於求。
4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
商品收盤方面,紐約商品交易所6月黃金期貨收跌1.4%,報1687.80美元/盎司;WTI 6月原油期貨結算價收報11.57美元/桶,下跌8.86美元,跌幅達43.37%,創1999年2月以來新低;布倫特原油期貨6月合約結算價報19.33美元/桶,下跌6.24美元,跌幅24.4%。

美股三大指數集體大跌,標普500指數收盤下跌86.60點,跌幅3.07%,報2736.56點;納斯達克指數收盤下跌297.50點,跌幅3.48%,報8263.23點;道瓊斯指數收盤下跌631.60點,跌幅2.67%,報23018.88點。

周二前瞻


時間區域指標前值
14:00英國3月未季調輸入PPI年率(%)-0.5
14:00英國3月零售物價指數年率(%)2.5
14:00英國3月CPI年率(%)1.7
14:00英國3月核心CPI年率(%)1.7
20:30加拿大3月CPI年率(%)2.2
20:30加拿大3月核心CPI-普通年率(%)1.8
21:00美國2月FHFA房價指數月率(%)0.3
22:00歐元區4月消費者信心指數-11.6
22:30美國截至4月17日當周EIA原油庫存變動(萬桶)1924.8
22:30美國截至4月17日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)628
22:30美國截至4月17日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)491.4

歐洲央行周三將舉行會議,可能會討論允許用垃圾債券作為抵押品

全球主要市場行情一覽


4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
美國股市創下近三周來最大跌幅,科技股領跌,因原油期貨價格崩潰引發了新一輪避險。標普500指數重挫3.07%,股市投資者無視白宮和國會就新一輪臨時刺激法案達成協議。

油價崩潰可能預示著新冠疫情對全球經濟的打擊將遠遠超出投資者的預期。Fiera Capital Corp.全球資產配置投資組合經理Candice Bangsund表示,股市看來在近期快速反彈後漲勢停滯,這在很大程度上是因為原油價格的曆史性崩潰令已經脆弱的市場情緒雪上加霜。

貴金屬與原油


4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
金價周二走低,盤中一度跌逾2%,刷新4月9日以來低點至1659.55美元/桶,鈀金急挫15.5%,因投資者急於套現,以彌補其他資產類別的損失,這些資產價格下跌主要受累於新冠病毒重創經濟之際,油市崩跌。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,油價真的拖累整個大宗商品市場跟隨其下跌;許多人都在拋出獲利豐厚的頭寸,抱著觀望態度,看能源市場頹勢是否會進一步蔓延至貴金屬。
4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
不過,分析師表示,各國央行為緩解新冠病毒疫情對經濟造成的損害而采取的一係列刺激措施,以及流入交易所交易基金(ETF)的資金,可能會繼續支撐金價。

盡管美元強勁、股市動蕩以及疲軟的珠寶需求令黃金承壓,但美銀美林認為財政和貨幣抗疫措施應會推動金價進一步上漲,18個月內可能達到3000美元/盎司

繼上日美國原油期貨5月合約史無前例跌到負值後,6月合約周二暴跌43%,收於每桶12美元下方。倫敦布倫特原油期貨近月合約相對遠月合約的貼水程度達到2008年以來最高。芝商所稱6月WTI合約周二觸發3次熔斷。新冠防控措施造成供應嚴重過剩,加之全球儲油空間不足,導致油價大跌,各遠期合約均受到影響。
4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
OPEC+周二召開能源部長緊急電話會議,討論原油價格暴跌問題,但會後聲明顯示OPEC+沒有就任何新的政策措施達成協議。

大宗商品對衝基金經理Pierre Andurand周二接受采訪時稱,現在石油市場交易是“危險”的,短期內可能會看到深度負油價;他補充說,需要大量關閉產能,市場才能重新平衡。

油價暴跌波及ETF市場。監管文件顯示,最大原油ETF--United States Oil Fund LP將部分WTI合約持倉展期;受此影響,美國西德克薩斯中質油(WTI)期貨6月和7月合約價差擴大到超過1美元

摩根士丹利全球石油策略師Martijn Rats表示,看看石油實際供需狀況會發現,這些合約到期時,庫欣周圍的存儲狀況不會跟5月份有顯著差異,這些期貨的價格將需要向實際情況靠攏,可能還會跌。

有跡象顯示油價將繼續保持在驚人低位;全球最大的獨立石油儲存公司Royal Vopak NV稱,其存儲空間幾乎用盡。

外匯


周二美元指數走高,盤中一度刷新近二周高點至100.48,因在油價暴跌之際,投資者逃離風險較高的資產。商品貨幣紐元、澳元跌幅居前,歐元兌美元下跌最少,英鎊兌美元創四周最大跌幅,因失業數據低迷,且脫歐風險再度回到人們視野。
4月22日財經早餐:美元升至二周高位,黃金擊穿1660後大幅反彈,美油延續史無前例的暴跌
美元指數漲0.27%至100.23,工廠關閉和為減緩新冠病毒感染而實施的旅行限製已經引發了石油價格的暴跌,這將資金從大宗商品貨幣和其它風險資產吸引到以美元計價的避險資產。Silicon Valley Bank資深外匯交易員Minh Trang表示,今日絕對是避險走勢,因此美元正從中受益。

歐元兌美元下跌0.04%至1.0858,一度下跌0.4%之後又短暫回到平盤上方;對歐洲央行可能在周三會議上討論是否接受垃圾債作抵押品的報道,歐元反應不大。盡管周二公布的一項調查顯示,德國投資者的信心在4月份有所改善,因為人們對新冠大流行對歐洲最大經濟體的影響的擔憂似乎有所緩解。投資者正在關注本周晚些時候歐盟峰會的結果,該峰會將討論歐盟將如何應對疫情大流行對經濟造成的衝擊。

美元兌日元漲0.17%至107.80,仍處於107.00-108.00範圍內;日元也受到油價牽連,扭轉稍早漲勢,通常因為貿易因素,日元會受益於油價下跌。歐元兌日元試探116附近的低點。美元兌瑞郎漲0.19%至0.9698。

英鎊兌美元跌1.23%至1.2289,歐洲貿易專員Phil Hogan重申英國脫歐過渡期可能需要延長。法國興業銀行企業研究主管Kenneth Broux表示,美元走強推動英鎊跌至兩周低點,投資者拋售英國資產以籌集現金,以彌補油價暴跌造成的損失。英鎊兌美元紐約尾盤下跌1.17%。

美元兌加元上漲0.44%至1.4211,稍早一度上漲0.8%;駐多倫多交易員稱,1.4270左右出現賣盤。美元兌挪威克朗升至近一個月高點,隨後升幅回落至10.65,美元兌瑞典克朗上漲了0.74%。

澳元兌美元下跌0.88%至0.6280;稍早下跌1.3%至0.6254,澳洲聯儲預計上半年GDP萎縮10%,失業率觸及10%。紐元兌美元下跌1.31%至0.5958;稍早下跌1.7%;新西蘭聯儲主席Adrian Orr稱,央行將在5月評估是否需要更多刺激措施。

道明證券高級外匯策略師Mazen Issa稱,預計美元兌大宗商品貨幣將進一步走強,紐元和加元料表現不佳。

國際要聞


美國4月17日當周庫欣原油庫存增加491.3萬桶,汽油庫存增343.5萬桶,精煉油庫存增加763.9萬桶;美國上周原油進口增加13.2萬桶/日。







英國央行首席經濟學家Andy Haldane在和政府研究所做的播客中說,今年上半年的經濟數據可能“很難看
說第二季將顯示出更劇烈的收縮,這些模式將在全球複製。





根據一份監管文件,美國石油基金已將在芝商所和洲際交易所的一些WTI合約展期至之後幾個月份;截至4月21日,隻做多的這個石油ETF已將大約5%的期貨持倉轉至8月合約;美國石油基金表示,大約40%的持倉為6月合約,大約55%的持倉為7月合約。

國內要聞


據經濟參考報文章,當前我國貨幣政策空間充裕,貨幣政策工具種類較多,按照穩健的貨幣政策要更加靈活適度的要求,降準和降息仍有空間和必要。包括MLF利率在內的政策利率體係還將趨勢性下移,而對是否降低存款基準利率,應綜合評估,適時實施。

雖然早已經在A股市場經營得風生水起,但此前新基建的範圍卻更多的是散見於2018年12月份以來的多份重磅政策文件的表述中。近日,發改委終於官宣了新基建的“勢力範圍”——以新發展理念為引領,以技術創新為驅動,以信息網絡為基礎,面向高質量發展需要,提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體係,主要包括信息基礎設施、融合基礎設施和創新基礎設施三個方面。(證券日報)