外匯月評:FED降息預期飆升!美元避險魅力晚節不保;英國“不為瓦全”,英鎊終難逞強

2020年2月,在全球公共衛生形勢不斷的情況下,美元一度成為避險明星,美元指數創下2017年4月21日以來新高99.915。但隨著美國國內面臨新冠病毒大流行的風險日益抬升,市場加大押注美聯儲降息,美元魅力褪色。

美元指數在本月最後一周急轉直下,暴跌逾1.2%;整個2月份多數漲幅遭回吐,終盤僅收高0.69%於98.059。新冠病毒疫情在全球迅速擴散,嚴重幹擾國際旅行和供應鏈,加劇了人們對全球經濟可能會走向衰退的擔憂。

英國在與歐盟的談判中走強硬路線,不願為達成貿易協議而“放棄主權”,達不成協議的可能性上升。與此同時,英國新任財政大臣蘇納克可能推遲放鬆財政政策,英鎊近來強勢遭釜底抽薪。
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美元命運大逆轉


美國聯邦疾病控製和預防中心(CDC)警告有病毒在社區傳播的可能性,美國已經確診了多個未出過國、也沒有患者接觸史的病例。

美聯儲主席鮑威爾暗示,聯儲可能會降息以應對新冠病毒疫情。鮑威爾表示,面對新冠疫情帶來的風險,美聯儲將“采取適當行動”來支撐經濟。

由於對疫情造成經濟影響的擔憂持續升溫,市場預計美聯儲將在三月份一次性降息50個基點,並且2020年底前或累計降息100個基點,這推動資金流出美元市場。

美股連挫六日,道指狂瀉逾千點創史上最大點數跌幅,加上美債收益率重挫,都削弱了美元的吸引力,投資者紛紛撤出。
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美元避險吸引力已經消退。Tempus, Inc.負責交易的副總裁John Doyle表示:“我們正看到美元的命運發生重大逆轉。”

Western Union Business Solutions的高級市場分析師Joe Manimbo表示:“疫情造成的經濟影響將波及美國的可能性打壓美債收益率至數年低點,點燃美聯儲將進一步降息以保持此輪創紀錄擴張周期不受影響的預期,進而導致美元攀升至三年高位的漲勢冷卻。”

澳洲國民銀行(NAB)駐悉尼的外匯策略主管Ray Attrill表示:“人們對於美元之前為何如此強勁有了更為清晰的認識。那就是,美國股市強勁上漲,美國經濟表現好於全球其他地區,而且美國收益率極具吸引力。而目前所有這些因素在一定程度上都存疑。”

新冠病毒在全球範圍內迅速傳播,多國紛紛確診病例,目前已經造成逾2700人死亡,各國政府開始儲備醫療設備。世界衛生組織(WHO)表示,任何國家都不應認為自己能躲過這場疫情,沒有哪國可獨善其身。

全球對新冠病毒傳播的擔憂加劇,韓國、意大利和伊朗的感染病例大幅上升。在累計確診病例飆升至600例以上、六例死亡後,韓國政府將疫情預警上調至最高級。

隨著意大利新冠病毒新增確診病例數激增,死亡人數升至七人,且多個中東國家應對首批確診感染者,對疫情成為全球流行病的擔憂導致市場陷入慌亂。多國政府開始儲備醫療設備,下令學校停課,幷取消大型集會、包括體育賽事,爭分奪秒遏製疫情的蔓延。

高盛在一份報告中指出:“盡管美聯儲溫和降息不太可能產生強大的效果,但由於擔心金融狀況進一步收緊,美聯儲可能不願辜負市場對大幅降息的預期。”

由於美國利率遠高於其他主要發達國家,相比之下有更大的降息空間。德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen表示:“降息預期增強,美國利率預期降幅遠高於歐元區。”

Nguyen表示,美元是否進一步回落取決於冠狀病毒疫情對全球市場信心和貿易的影響在經濟數據上的體現。

日元避險魅力失而複得


美元兌日元一度攀升至2019年4月25日以來高位112.22,因市場一度預期日本公共衛生形勢會惡化。加上日本本身經濟前景堪憂,增速下滑,預期日本央行可能會推出更多刺激措施。

日本政府17日公布數據顯示,2019年四季度國內生產總值(GDP)同比萎縮6.3%,創2014年二季度以來最大降幅,遠大於市場預期,因2019年10月的銷售稅上調和全球需求疲軟損害了消費和資本支出。

但在美國國內面臨新冠肺炎大流行的風險,且美聯儲降息預期大幅提升之後,而日本的公共衛生形勢並不及先前預判的那樣糟糕。美元兌日元終盤最終收跌0.48%至107.825。
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日本厚生勞動大臣加藤勝信稱,現在討論是否因新冠病毒疫情及其在日本的蔓延而取消東京奧運會還為時過早。

日本財務大臣麻生太郎在例行內閣會議後的新聞發布會上表示,政府尚未考慮采取額外經濟政策措施,來應對新冠疫情的蔓延。

據日媒報道,為防控疫情蔓延,日本東京都製定了總額為401億日元的預算修正案,將在擴大都立醫院的患者收治能力和支援企業兩方面進行投放。

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick表示:“日元現在回到了合適的水平。”並表示,支撐日元的另一個因素可能是日本公共養老基金一直在重新平衡資產。

歐元近期走勢主要看美元臉色


歐元兌美元本月一度創下2017年4月21日以來低位至1.0778,但最後一周隨著美元驟然大幅轉弱,資金重新回流歐元,匯價終盤收跌0.48%逾1.1037。
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此前德國工業產出表現大幅遜於預期且貿易表現不佳,凸顯美歐經濟基本面落差進一步加大,市場預期歐元區經濟複蘇過程艱難,歐元受拖累下跌。

德國財政部周三表示,政府考慮暫時停止限製舉債上限。由於經濟遲滯,政府面臨增加支出來振興經濟的壓力越來越大。

不過美銀美林仍對歐元有信心。他們表示,歐洲央行目前不是歐元的主要推動因素,預計歐元兌美元今年將走強,主要是因為預計美元將從高估水平走軟。要讓歐元本身走強,我們需要更好的歐元區數據。

穆迪預計,德國GDP增速在2020年將維持相對疲軟,與2021年增速大體一致。德國債務占GDP比重將繼續快速下滑,但仍然高於其他AAA評級的國家。德國信貸情況反映了德國經濟體量大、管治完善以及財政政策審慎的情況。人口規模的變化,加上結構改革疲弱的勢頭,都將給德國的中期增長前景帶來壓力。

2月13日歐盟委員會在今年發布的首份主要經濟報告中指出,“雖然一些下行風險已經消退,但出現了新的風險。總體來看,風險偏向下行。”

葡萄牙財長暨歐元集團主席森特諾表示,若此次冠狀病毒疫情對歐元區經濟造成的衝擊不隻是暫時性的,歐元區國家必須做好協調行動的準備。

他表示,歐元區19國的經濟“在過去幾年面對一個接一個的風險和不確定性時,展現出了相當強的韌性。”他還指出,“每個人都在期待經濟出現一定程度的反彈,我們必須非常關注疫情的發展,準備在必要時采取行動。

英國堅持強硬路線


英鎊本月暴跌2.91%至1.2821,盤中錄得近四個月新低至1.2725。英國在與歐盟的談判中走強硬路線,不願為達成貿易協議而“放棄主權”,達不成協議的可能性上升。與此同時,英國新任財政大臣蘇納克可能推遲放鬆財政政策。
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英國表示,希望在進入歐盟金融市場準入方面承擔具有約束力的義務。倫敦是歐洲最大的金融中心,如果明年1月失去歐盟市場準入,它將面臨被諸如銀行、保險和資產管理等金融服務市場拒之門外的風險。

不過,英國高級國務大臣Michael Gove向議會表示,英國不會為了與歐盟達成貿易協議而“放棄主權”。

經紀商Monex Europe的外匯分析師Simon Harvey表示:“政府堅定地將不達成協議的可能性重新提上議程,以迫使歐盟在自適應校正過程中屈從於他們的意願。”

據英國《金融時報》報導,英國財政部官員告訴新任財政大臣蘇納克,他不能以首相約翰遜所希望的速度增加公共支出,同時保持低稅收,幷遵守財政部隻允許借貸用於資本投資的新規定。

因此,蘇納克可能推遲放鬆財政政策,這給英鎊帶來了壓力。增加支出的前景是最近幾周英鎊走強的主要原因,盡管有人擔心英國可能不會在今年年底前與歐盟達成貿易協議。

貨幣市場已開始消化,如果經濟數據惡化,且蘇納克不增加財政支出來刺激經濟增長,英國央行為提振經濟而降息的機率上升。市場已消化今年8月前利率從目前的0.75%下調25個基點的可能性。

商品貨幣集體遭殃


澳元兌美元刷新2009年3月以來低位至0.6434。紐元兌美元創2009年6月以來新低至0.6191。新西蘭央行與澳洲央行已暗示利率將暫時維持不變,但這並未促使投資者停止對最終將降息的積極押注。市場現已預估新西蘭聯儲到9月將降息至0.75%,利率期貨暗示澳洲聯儲至7月降息到0.5%已是板上釘釘。
外匯月評:FED降息預期飆升!美元避險魅力晚節不保;英國“不為瓦全”,英鎊終難逞強
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澳洲聯儲公布的2月4日政策會議紀要警告稱,公共衛生安全對經濟前景構成實質性風險。澳洲聯儲還承認,很難評估疫情的潛在間接影響,因為相關數據尚未公布。此前,澳大利亞經濟曾連續28年沒有出現衰退。

澳、新貨幣受挫是因為,投資者擔心新冠疫情會給全球經濟造成嚴重破壞,這對於嚴重依賴資源出口及旅遊業來支撐增長的國家來說非常不利。

加元受到油價重挫的拖累。美元兌加元月線兩連陽,大漲3.17%至1.3421,並創2019年6月28日以來新高1.3463。
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黃金月評:股市慘遭屠戮,但投資者不服;無謂犧牲金市,金價月線虎頭蛇尾,終結兩連陽

2020年2月,國際現貨黃金走勢虎頭蛇尾,金價一度創下2013年1月23日以來高位的1689.31美元/盎司。但本月最後一個交易日金價重挫近3.6%,完全回吐先前巨大漲幅,終盤收跌0.22%於1585.69美元/盎司,月線終結二連陽。

很多投資者出於對不確定性的擔憂,在買股票的同時買入黃金以作為對衝。全球股市本月最後一周慘遭血洗,美股道指和標普500指數重挫近12%,投資者為填補股市保證金,進而出脫黃金市場盈利頭寸。

但整體來看,在全球公共衛生形勢嚴重惡化的背景下,全球利率處於極低水平,10年期美債收益率創曆史新低至1.114%,各國央行有望推出更多刺激措施,這些都是黃金的核心利好因素。
黃金月評:股市慘遭屠戮,但投資者不服;無謂犧牲金市,金價月線虎頭蛇尾,終結兩連陽

U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek稱:“許多投資者和交易員不得不滿足其他產品的保證金要求,所以他們在盡可能地銷售。這就是黃金和金礦類股受到衝擊的原因,人們正試圖出售他們所能出售的任何東西。這是一次全面的拋售。”

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Daniel Ghali表示,“最近的漲勢在很大程度上是由避險資金流入引起的,如果市場情緒發生變化,這些資金流可能會非常迅速地轉移,非常難以吸收。所有人都買入了黃金,並在伺機賣出,這阻礙了黃金進一步上漲,盡管股市拋售仍在繼續。”
黃金月評:股市慘遭屠戮,但投資者不服;無謂犧牲金市,金價月線虎頭蛇尾,終結兩連陽

股市蒸發近6萬億美元


冠狀病毒迅速傳播令人擔憂。韓國、意大利及中東感染病例跳增,目前已經有四十多個國家報告發現病例。世界衛生組織警告稱,它可能會在全球範圍內傳播。

韓國累計確診病例數達2337例,死亡病例13例;意大利死亡病例攀升至17例,累計確診病例近900例。

伊朗的疫情可能比人們意識到的更糟。該國死亡病例升至34例。世衛組織的一個專家小組預計將在3月1日或2日抵達伊朗。

病毒恐慌導致全球股市出現2008年以來最大單周跌幅,2月份最後一周市值蒸發近6萬億美元。投資者擔心新冠病毒疫情會演變成大流行疾病,並破壞全球經濟增長。

國際貨幣基金組織2月19日警告說,公共衛生安全形勢可能會破壞全球經濟預計在2020年出現的“極其脆弱的”複蘇。

IMF主席格奧爾基耶娃說,這次疫病提醒人們,意外事件會危及脆弱的複蘇,同時敦促二十國集團的決策者努力減少與貿易、氣候變化和不平等相關的其他不確定性。

經紀商OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“未來幾周,隨著衛生形勢的惡化,金價或將觸及每盎司1700美元的水平。”

美聯儲年內或降息100個基點


CME“聯儲觀察”工具顯示,利率期貨市場已完全消化美聯儲將在3月降息50個基點、在2020年年底之前累積降息100個基點的預期。其他主要央行預計也將降息。
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全球主要央行的低利率及其量化寬鬆政策也給金價帶來支撐。盡管美元指數升至2017年4月21日以來新高99.915,令金價漲勢受限。

DailyFX高級貨幣策略師Ilya Spivak指出,市場將關注各國央行的行動,市場還是有焦慮,很顯然是非常敏感的,在這樣的環境中,各國央行在很長時間都不會加息的,這對黃金是利好的。

美聯儲此前表示將繼續維持當前的利率不變,且維持每月600億美元購債計劃。隨著近期全球公共衛生事件發酵帶來的不確定性,分析人士認為這可能會加大新興市場國家央行的降息壓力。

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示:“投資者正在期待更多量化寬鬆計劃和央行降息,目前投資者正在積累黃金頭寸。較低的利率降低了持有非孳息金條的機會成本。”

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示,即便在公共衛生事件爆發前,黃金就受到全球央行寬鬆政策的支撐,且央行不會很快改變政策路徑;若公共衛生事件得到控製,金價最多下跌20-30美元。

美國經濟數據也並不完全如意


全球公共衛生事件導致經濟放緩的擔憂和全球利率下降蓋過了強勁美國1月非農數據的影響。況且對年度曆史數據修正表明,就業並不如特朗普吹噓的那樣美好。

美國2018年的就業增長從268萬降至231萬。2017年和2019年的約為210萬。這意味著在特朗普的領導下,盡管仍然強勁,但每年的增長速度略低於奧巴馬政府最後一年的235萬。

美國零售銷售數據疲弱也給金價提供了一些支撐。美國1月零售銷售數據基本符合預期,但美國1月消費者支出較2019年12月進一步放緩,服裝店銷售降幅為2009年以來最大,這一趨勢可能引發對經濟能否繼續以溫和步伐擴張的擔憂。

Moody's Analytics表示,疫情可能導致全球和美國經濟在今年上半年陷入衰退,美聯儲預期中的降息舉措料不能穩定市場。

TD Securities認為,金價將在整個2020年保持震蕩上行的態勢。全球範圍內的黃金投資需求增長以及實際利率的下滑還將為2020年全年黃金的強勢提供支撐。

ETF持倉量不斷攀升


2月18日世界黃金協會公布的數據更新顯示,全球黃金ETF持倉量1月份創記錄新高,以美元計價的全球黃金ETF的資產管理規模在1月增長了8%。

2020年1月,全球黃金ETF及類似產品持倉上升61噸,淨流入31億美元,總持倉量達到了2947噸的曆史新高。

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,黃金上漲的長期因素則來自於通脹前景。至於美元和美股,則沒有太大的關係。

現貨黃金或反彈到1609美元


現貨黃金跌破1564美元,它是自1660美元開啟的下行((iii))浪的150%目標位,短線料開啟((iv))浪反彈,上方目標看到((iii))浪100%目標位1596美元和80.9%目標位1609美元。
黃金月評:股市慘遭屠戮,但投資者不服;無謂犧牲金市,金價月線虎頭蛇尾,終結兩連陽

在完成((iv))浪反彈後,金價將轉入((v))浪下跌走勢。((iii))浪、((iv))浪和((v))浪是自1689美元開啟的下行(a)浪的子浪,(a)浪則是同為始於1689美元的ii浪的子浪。

CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(2月28日)發布的報告顯示,截止至2月19日至2月25日當周:日元看空意願升溫;原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加19702手合約,至431466手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加849手合約,至25077手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加22514手合約,至114021手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加340手合約,至29598手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加29168手合約,至56389手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭減少925手合約,至616手合約,表明投資者看多瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加6375手合約,至43852手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭增加6807手合約,至14624手合約,表明投資者看多加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加3124手合約,至15311手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少17784手合約,至335865手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少3084手合約,至74793合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加19702手合約,至431466手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願升溫(2月25日當周)

3月2日外匯交易提醒

周五(2月28日)美元繼續走低,美元指數創2月5日以來新低至97.95,因市場對公共衛生事件擔憂加劇且對美聯儲3月份降息的預期升溫;受到止損盤、基金拋售和期權需求影響,日元領漲G10貨幣,美元兌日元跌破108關口,刷新去年10月10日以來低點至107.51,盤中跌幅一度達1.9%,為2017年5月以來最大。澳元、紐元跌幅居前。
3月2日外匯交易提醒
美元指數尾盤跌0.30%,報98.12,本周下跌1.23%,因降息預期升溫。周五,對美聯儲3月會議上將至少降息25個基點的預期已被完全消化,而周四消化的降息可能性為57.6%。一些投資者認為,美聯儲甚至可能會更早降息。

鮑威爾表示,面對公共衛生事件帶來的風險,美聯儲將“采取適當行動”來支撐經濟,不過他表示,美國經濟狀況依然強勁。

Diamond Hill Capital首席投資長Bill Zox表示,市場可能會迫使美聯儲在3月18日會議之前降息,問題是,這會有影響嗎?這是否足以在短期內穩定市場?

美元兌日元連續第二天下滑,下挫1.46%至107.99,受到止損盤、基金拋售和期權需求影響;一個月波動率飆升至盤中高點8.6550%,為六個月高點。日元匯率本周上漲3.24%,創自2016年7月以來的最大單周漲幅。

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick稱,日元比上周強勁得多,當時我聽到人們說,日元不再是安全港,現在回到了合適的水平;支撐日元的另一個因素可能是日本公共養老基金一直在重新平衡資產。我認為很明顯,日本政府養老投資基金在宣布他們的權重前進行交易,如果你考慮他們在過去的五年裏所做的,他們的資產配置更傾向於全球股市、全球信貸、全球固定收益-在這種環境下,美元兌日元將反彈,因他們把部分資金流動到日本以外。

歐元兌美元扭轉跌勢並上升0.24%至1.1027;在德國隔離了約1000人並且瑞士禁止大型活動之後,該貨幣對早些時候受到交叉盤和杠杆賣出的壓力。歐元兌瑞郎一度跌至四年低點1.0586。歐元兌英鎊本周上漲2.77%,創3個月來新高,為3年來最大漲幅。

英磅兌美元在英鎊兌日元走弱的情況下,一度下跌1.3%至四個月低點,之後縮減跌幅至1.2814;英鎊本周下跌1.1%。

周一前瞻


時間區域指標前值
09:45中國2月財新製造業PMI51.1
15:00德國1月實際零售銷售月率(%)(3/2-3/3)-2.0
15:00德國1月實際零售銷售年率(%)(3/2-3/3)1.7
15:30瑞士2月CPI年率(%)0.2
16:50法國2月Markit製造業PMI終值49.7
16:55德國2月Markit製造業PMI終值47.8
17:00歐元區2月Markit製造業PMI終值49.1
17:30英國1月央行抵押貸款許可(萬件)6.72
17:30英國2月Markit製造業PMI終值51.9
22:45美國2月Markit製造業PMI終值50.8
23:00美國2月ISM製造業PMI50.9


機構觀點匯總


美國銀行預計美聯儲將於3月降息50個基點


美國銀行經濟學家目前預計,美聯儲將於3月的會議上降息50個基點,以遏製市場的恐慌情緒,同時為經濟增長提供支撐。是否在會議前進行緊急降息將取決於市場失靈的程度。美國銀行確信美聯儲將會對近期的市場表現做出回應,目前唯一爭論的問題在於美聯儲采取行動的時機和行動的規模。

歐洲美元期權市場為美聯儲緊急降息作準備


歐洲美元期權市場的一些參與人士已經開始就美聯儲緊急降息做風險對衝交易,認為美聯儲最早可能6月份降息至零,即較當前目標利率下調約1.5個百分點。雖然這不是市場的基準預期,但隨著股市下跌,本周對於美聯儲將比預期更早更快降息的猜測充斥市場。聯邦基金利率期貨顯示,市場預計美聯儲最早會在3月份降息25基點,到2020年底前,還會進行3-4次這類幅度的減息。

荷蘭國際銀行:澳洲聯儲會議紀要前瞻


上次會議澳洲聯儲采取了相對鷹派的立場,所以不預計本次會議將會降息,但料將采取更為鴿派的論調。因澳洲經濟實際面臨的下行風險與澳洲聯儲目前傳達出的擔憂可能有差異,澳洲聯儲第二季度降息的可能性仍在。因澳洲聯儲的立場不太可能繼續支撐澳元,預計澳元將走弱

東京三菱日聯:做空歐元兌瑞郎 入場點位1.0650 目標1.0450


東京三菱日聯銀行(MUFG)最新持倉報告顯示,該行新建歐元兌瑞郎空頭倉位,入場點位1.0650,目標1.0450,止損設在1.0750。做多瑞郎已經成為近期受到追捧的對衝風險的手段。公共衛生事件的關注以及意大利政治風險再度為瑞郎提供強勁支撐。不過做多瑞郎的主要風險來自於瑞士央行,因為存在潛在干預匯市的可能。

2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%

周五(2月28日)美元繼續走低,美元指數創2月5日以來新低至97.95,因鮑威爾釋放降息信號;受到止損盤、基金拋售和期權需求影響,美元兌日元暴跌160點,跌破108關口,盤中跌幅一度達1.9%,為2017年5月以來最大。現貨黃金收跌近60美元,刷新2月12日以來低點至1563.07美元/盎司,盤中最深跌幅近5%,創下近七年來的最大單日跌幅。公共衛生事件恐慌重創油市,美油本周下跌16%,是2008年12月以來的最大單周跌幅。
2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收跌75.80美元,跌幅4.6%,創將近七年來最大單日跌幅,報1566.70美元/盎司,本周累跌5.0%,2月份整體下挫逾1%。WTI 4月原油期貨收跌2.33美元,跌幅4.95%,報44.76美元/桶;布倫特5月原油期貨收跌2.06美元,跌幅3.98%,報49.67美元/桶。

美股三大指數收盤漲跌不一,道瓊斯指數下跌357.50點,跌幅1.39%,報25409.15點;標普500指數下跌24.60點,跌幅0.83%,報2954.14點;納斯達克指數上漲0.90點,漲幅0.01%,報8567.37點;道指本周累跌逾12%,納指本周累跌逾10%,標普500指數本周累跌逾11%。

周六(2月29日)09:00中國2月官方製造業PMI將公布
17:00 日本首相安倍晉三舉行新聞發布會
 

全球主要市場行情一覽


2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%
標普500指數在本周最後一天下跌0.83%,最後15分鍾有所反彈,令盤中逾3%的跌幅有所收窄;該指數連續第七天下跌,創下2016年以來的最長連跌時間。公共衛生事件引發全球金融市場震蕩,美股本周表現為金融危機以來最差,標普500指數五天內重挫11%,道瓊斯數跌至6月以來的最低水平,股市市值蒸發近3萬億美元。
 
SunTrust首席市場策略師Keith Lerner在一份報告中寫道,投資者先拋掉手中股票,然後才開始想問題。我們看到了清倉跡象。不惜一切代價離場似乎成了市場普遍的情緒。毫無疑問,公共衛生事件將繼續對全球經濟造成壓力,美國也無法幸免。我們有很多不知道的地方。但是現在還不能判斷美國經濟的基線前景是走向衰退。

損失慘重的多頭周五從美聯儲那裏獲得了提振,美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲正在關注病毒的影響,會在適當時候采取行動,其補充稱美國經濟基本面依然強勁。美銀策略師目前預計,美聯儲會在3月份會議上減息50基點。白宮經濟顧問庫德洛建議投資者逢低買進。

貴金屬與原油


2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%
周五貴金屬全線暴跌,現貨黃金一度狂瀉80美元至1563.07美元/盎司,最大跌近5%,創下近七年來的最大單日跌幅;白銀跌超7%,刷新去年8月6日以來低點至16.39美元/盎司;現貨鈀金最深跌幅達13%,鉑金下跌多達6%;因公共衛生事件促使驚慌失措的投資者全線拋售資產。
2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%
U.S. Global Investors首席交易員Michael Matousek表示,許多投資者和交易員不得不滿足其他產品的保證金要求,所以他們在盡可能地銷售。這就是黃金和金礦類股受到衝擊的原因,人們正試圖出售他們所能出售的任何東西,這是一次全面的拋售。

渣打銀行表示,金價下跌可能是投資者出售變現,以滿足股市下跌中的追加保證金;從長遠來看,由於美聯儲將會降息,金價看漲。

對公共衛生事件的恐慌重創了全球市場,紐約市場原油期貨本周下跌16%,是2008年12月以來的最大單周跌幅。Raymond James & Associates Inc.能源研究分析師Pavel Molchanov表示,現在這種崩潰是對全球大流行的恐懼。存在的一種風險是我們將會看到與亞洲相同的破壞,從旅行限製到隔離,種種現象在全世界範圍內出現。

由於擔心公共衛生事件爆發將削弱原油需求,今年油價已下跌近27%。OPEC及其盟友已表示,該聯盟可能在下周於維也納舉行會議之前就達成協議遏製油價暴跌。沙特阿拉伯據稱在推動OPEC +每天再減產100萬桶,該國將承擔主要減產額度。
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彭博行業研究分析師Salih Yilmaz和Rob Barnett分析稱,沙特的提議可能不足以平衡石油市場。該聯盟對減產的總體遵守程度還不足以支撐油價,利比亞石油重新進入市場也是一個風險。

外匯


2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%
美元繼續走低,美元指數創2月5日以來新低至97.95,因市場對公共衛生事件擔憂加劇且對美聯儲3月份降息的預期升溫;受到止損盤、基金拋售和期權需求影響,日元領漲G10貨幣,美元兌日元跌破108關口,刷新去年10月10日以來低點至107.51,盤中跌幅一度達1.9%,為2017年5月以來最大。

美元指數尾盤跌0.30%,報98.12,本周下跌1.23%,因降息預期升溫。周五,對美聯儲3月會議上將至少降息25個基點的預期已被完全消化,而周四消化的降息可能性為57.6%。一些投資者認為,美聯儲甚至可能會更早降息。
2月29日財經早餐:黃金創近七年最大跌幅,美元失守98關口,日元飆升160點,美油”七連陰”本周重挫16%
鮑威爾表示,面對公共衛生事件帶來的風險,美聯儲將“采取適當行動”來支撐經濟,不過他表示,美國經濟狀況依然強勁。

Diamond Hill Capital首席投資長Bill Zox表示,市場可能會迫使美聯儲在3月18日會議之前降息,問題是,這會有影響嗎?這是否足以在短期內穩定市場?

美元兌日元連續第二天下滑,下挫1.46%至107.99,受到止損盤、基金拋售和期權需求影響;一個月波動率飆升至盤中高點8.6550%,為六個月高點。日元匯率本周上漲3.24%,創自2016年7月以來的最大單周漲幅。

道明證券全球外匯策略主管Mark McCormick稱,日元比上周強勁得多,當時我聽到人們說,日元不再是安全港,現在回到了合適的水平;支撐日元的另一個因素可能是日本公共養老基金一直在重新平衡資產。我認為很明顯,日本政府養老投資基金在宣布他們的權重前進行交易,如果你考慮他們在過去的五年裏所做的,他們的資產配置更傾向於全球股市、全球信貸、全球固定收益-在這種環境下,美元兌日元將反彈,因他們把部分資金流動到日本以外。

歐元兌美元扭轉跌勢並上升0.24%至1.1027;在德國隔離了約1000人並且瑞士禁止大型活動之後,該貨幣對早些時候受到交叉盤和杠杆賣出的壓力。歐元兌瑞郎一度跌至四年低點1.0586。歐元兌英鎊本周上漲2.77%,創3個月來新高,為3年來最大漲幅。

英磅兌美元在英鎊兌日元走弱的情況下,一度下跌1.3%至四個月低點,之後縮減跌幅至1.2814;英鎊本周下跌1.1%

國際要聞




長期美國國債收益率走低對經濟有利;美聯儲召開緊急會議是不合適的,如果疫情對美國的衝擊加劇,美聯儲將做出應對;我們會在三月份會議召開之前關注事態發展。美國GDP增速調整的結果目前看起來並不太嚴重,形勢“非常不穩定”,存在發生快速轉變的可能性。

葡萄牙財長暨歐元集團主席森特諾周五表示,若此次公共衛生事件對歐元區“具韌性”的經濟造成的衝擊不隻是暫時性的,歐元區國家必須做好協調行動的準備。









歐洲美元期權市場的一些參與人士已經開始就美聯儲緊急降息做風險對衝交易,認為美聯儲最早可能6月份降息至零,即較當前目標利率下調約1.5個百分點。雖然這不是市場的基準預期,但隨著股市下跌,本周對於美聯儲將比預期更早更快降息的猜測充斥市場。聯邦基金利率期貨顯示,市場預計美聯儲最早會在3月份降息25基點,到2020年底前,還會進行3-4次這類幅度的減息。

國內要聞


修訂後的《證券法》將自2020年3月1日起施行。為認真貫徹執行新《證券法》關於上市公司信息披露等相關規定,提高上市公司信息披露質量,滬深交易所發布《上市公司信息披露相關工作的通知》共十條,將於3月1日起施行。(證券時報)

申萬宏源預計,今年一季度證券行業仍將迎來開門紅,去年一季度是當年上市券商單季淨利潤高點,今年的開門紅對於奠定全年業績增速尤為重要,今年業績有持續超預期可能。申萬宏源此次上調行業2020年盈利預測,預計2020年淨利潤1600億元,同比增長30%。(證券日報)

“這兩天賬戶淨值回調接近20%,今年以來好不容易掙得錢都沒了。”盤後有投資者跟中證君訴苦。本月伊始,因受疫情影響,A股三大股指連續兩日大幅低開,兩日累計最大跌幅超12%,隨後A股以創業板為代表,展開了絕地反擊。滬指從2月4日最低點2685.27點,一路上漲至3058.90點;創業板指更是從1769.16點上漲至2293.46點,創出4年新高。(中國證券報)

美國1月PCE物價指數不及預期,金價短線日低小幅回升,加拿大GDP超預期加元衝高回落

周五(2月28日)紐約時段盤中,北京時間21點30分,美國方面公布了1月PCE物價指數數據,結果該數據表現不及預期。另外同時公布的其他影響力較小的美國數據,美國1月個人支出不及預期,美國1月批發庫存不及預期。在一係列美國數據公布之後,現貨金價短線小幅上漲3美元。

與美國數據同時公布的是加拿大12月季調後GDP數據,結果該數據表現超出預期,數據公布後,美元兌加元短線小幅下挫10餘點後,收回了跌幅。

美國1月PCE物價指數不及預期,金價短線日低小幅回升,加拿大GDP超預期加元衝高回落
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國1月PCE物價指數年率實際公布1.7%,預期1.8%,前值1.6%。美國1月核心PCE物價指數年率實際公布1.6%,預期1.7%,前值1.6%。

財經網站Forexlive評美國1月核心PCE數據指出,通脹略低於預期,收入超過預期。第四季度消費者支出疲弱,這種情況延續到了第一季度,盡管收入有所增加。總體而言,今年年初美國經濟形勢穩定,但新冠病毒是一種可能改變一切的“黑天鵝”。

美國通脹保值國債的實際收益率水平跌破零,這表明市場對美國通脹的預期在下降。有分析認為,這將加大美聯儲的降息壓力。

當前通脹數據確實還相當靚麗,但是有分析指出,這些指標並不能反映當前的通脹情況,分析師建議美聯儲應當製定新的通脹目標。

事實上,美聯儲已經在審查政策框架,引進“彌補策略”,即允許通脹率在一段時間內高於2%的目標,以彌補未能達到的目標。

美國芝加哥聯儲主席埃文斯周四就指出,要抑製零利率限製所造成的通脹下行偏差“可能意味著需要相比過往經驗更長的高於目標通脹的時期”。埃文斯說道:“政策製定者必須認識到這一點,並向公眾傳達通脹高於目標的時間對於長期實現雙重目標至關重要。”

埃文斯表示,要在這樣的環境下行之有效,貨幣政策“可能會涉及到通脹在更長時間段內超過目標,以抑製通脹下降的趨勢。”

此外,數據顯示,美國1月個人支出月率實際公布0.2% ,預期0.3%,前值0.3%。美國1月個人收入月率實際公布0.6%,預期0.4%,前值0.2%。

機構評美國1月個人支出月率指出,美國1月個人支出增幅不及預期,僅錄得0.2%,因天氣轉暖減少了取暖需求,服裝店銷售額也相應減少。消費動能或因新冠病毒疫情的快速蔓延而加劇,引發股市急劇拋售,並導致人們重新擔憂經濟陷入衰退。

數據顯示,美國1月批發庫存月率初值實際公布-0.2%,預期0.1%,前值-0.2%。

與美國數據同時公布的還有加拿大12月GDP數據。

美國1月PCE物價指數不及預期,金價短線日低小幅回升,加拿大GDP超預期加元衝高回落
圖:美元兌加元5分鍾圖

具體數據顯示,加拿大12月季調後GDP月率實際公布0.3%,預期0.1%,前值0.1%;加拿大12月季調後GDP年率實際公布1.9%,預期1.6%,前值1.5%。

加拿大統計局指出,由於商品和服務部門的增長,加拿大12月GDP月率錄得0.3%。

近期加拿大央行給出的市場信號是相對較為樂觀的。加拿大央行行長波洛茲稱若加拿大沒有采取財政措施,利率可能將進一步降低。財政政策對經濟而言非常重要。

波洛茲認為,降息可能提高增加債務水平的風險。金融體係的脆弱性可能損害未來經濟,宏觀審慎規則有助於控製債務風險。不過,在公共衛生安全問題蔓延的背景之下市場也開始認為加拿大央行可能會出現被迫降息的情況。

北京時間21:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1623.31美元/盎司,美元兌加元報1.3449/51。

紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

周五(2月28日)歐洲時段,美元兌日元跌至近四周新低至108.51,國際公共衛生消息影響焦點的轉移,也令避險資金得以重返日債市場;投資者近來擔心,美國總統特朗普持續掉以輕心的姿態可能令公共衛生局風險事件在美國本土走向失控,這一預期令美國股市連日暴跌,而美債收益率則同樣跌至曆史新低,這使得資金重新流向日債市場。同時,近日日本國內消息相對緩和,7月份的東京奧運會料仍無虞,這也令此前恐慌中逃離日本市場的資金開始返回。

歐洲時段,美油創近14個月新低至44.96美元/桶,需求前景持續惡化令油價跌跌不休,本周以來公共衛生風險事件蔓延至多國之狀況,導致國際間的人員往來進一步受限,更多國際航班停飛,許多商務人士也被迫或主動取消行程。這對於能源需求構成直接衝擊。四名獨立消息人士稱,包括沙特在內的幾個歐佩克成員國傾向於進一步減產;歐佩克+目前正在討論最多進一步減產100萬桶/日,而此前的想法是60萬桶/日,但油市對此反應有限。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

★近期熱點提要★


1、
如果衛生事件長期持續,我們將隨時準備采取行動,正與其他歐元區財長就衛生事件保持聯係,隨時評估形勢,並將在必要時進行協調行動,采取措施減少衛生事件造成的影響是可行的,不幸的是,金融市場受衛生事件的影響比我們最初預期的要大得多,但金融市場的調整是可能發生的,而且還可能出現逆轉,意大利面臨的最大挑戰是經濟增長,必須從中長期角度看待意大利,並支持其製定增長計劃的努力。

2、
若在德國流行,將對德國經濟造成直接影響,當前的通脹目標是易於理解的、向前看的以及現實的,歐洲央行絕不能忽視退出寬鬆貨幣政策,德國經濟增長可能略低於此前12月份的預期。當前貨幣政策已經足夠寬鬆;當前還不清楚衛生事件如何影響我們的預測;預計經濟活動將出現V型反轉。 

3、
歐元區國家已準備好采取措施支持經濟,衛生事件對經濟的影響可能將增大,歐盟和英國需要達成協議以保護漁業資源,法國正考慮是否將衛生事件的影響列為不可抗力。

法國歐洲事務部長Montchalin:我們希望實現零關稅、零配額和零傾銷,希望歐盟和英國擁有公平競爭的環境,自由貿易不等於沒有管控,不要低估歐盟27國團結一致的意願,相信有可能在今年年底前與英國達成協議,貿易協議將取決於雙方是否能達成一致。

4、 
可以預期由衛生事件引起的需求端衝擊,如有必要,可能針對衛生事件召開特別管委會會議,不認為歐洲央行能在3月會議上為衛生事件采取任何行動。

5、 

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升至98.4附近,此前貨幣市場的交易員開始押注,如果公共衛生事件變得更糟的話,美聯儲可能會被迫緊急降息,這令美元指數一度跌至98關口,但目前看美國的疫情仍在控製中,此外美國經濟表現仍優於多數經濟體。高盛分析師警告,若衛生事件重擊美國經濟,美國總統特朗普或輸掉大選。選舉年第二季度的經濟增長一直是以往總統選舉的“關鍵預測指標”。 
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,歐元兌美元自三周半高點回落至1.1下方,由於多種原因——從信心打擊,到油價下跌、股市走向和全球供應鏈風險等,美聯儲緊急降息的可能性顯然越來越大,與大多數央行不同,美聯儲有一定的回旋餘地,德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen表示,降息預期增強,美國利率預期降幅遠高於歐元區,美元是否進一步回落取決於衛生事件信心和貿易的影響在經濟數據上的體現。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,英鎊兌美元觸及一周低點1.2860,日內美元指數衝高,而盡管英歐各方官員表達了看好談判的前景,但投資者仍不大看好歐盟今年年底前與英國達成協議,經紀商Monex Europe的外匯分析師Simon Harvey表示,英鎊逆轉了早盤的上漲,因為政府堅定地將不達成協議的可能性重新提上議程,以迫使歐盟在自適應校正過程中屈從於他們的意願。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,美元兌日元跌至近四周新低至108.51,國際公共衛生消息影響焦點的轉移,也令避險資金得以重返日債市場;投資者近來擔心,美國總統特朗普持續掉以輕心的姿態可能令公共衛生局風險事件在美國本土走向失控,這一預期令美國股市連日暴跌,而美債收益率則同樣跌至曆史新低,這使得資金重新流向日債市場。同時,近日日本國內消息相對緩和,7月份的東京奧運會料仍無虞,這也令此前恐慌中逃離日本市場的資金開始返回。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,美元兌加元創2019年6月初以來近9個月新高至1.3465,因本周以來持續發酵的全球公共衛生領域焦慮情緒嚴重打壓了風險偏好,對商品係貨幣構成重壓。而由此大量消失的人員流動需求,也令交通領域的能源需求持續受挫,對於與油價高度相關的加元更是雪上加霜式打擊;日內美油續跌破45美元/桶。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,美油創近14個月新低至44.96美元/桶,需求前景持續惡化令油價跌跌不休,本周以來公共衛生風險事件蔓延至多國之狀況,導致國際間的人員往來進一步受限,更多國際航班停飛,許多商務人士也被迫或主動取消行程。這對於能源需求構成直接衝擊。四名獨立消息人士稱,包括沙特在內的幾個歐佩克成員國傾向於進一步減產;歐佩克+目前正在討論最多進一步減產100萬桶/日,而此前的想法是60萬桶/日,但油市對此反應有限。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

歐洲時段,現貨黃金創逾一周新低至1618美元/盎司,盡管基本面因素整體利多,疫情帶來的恐慌情緒繼續蔓延,全球股市紛紛大跌,美債收益率繼續下跌,同時大宗商品也紛紛承壓,黃金出現一波和其他避險資產如日元瑞郎分化的走勢,這令投資者費解,但實際上在於近期貴金屬的商品屬性蓋過了避險屬性,因疫情衝擊全球經濟,這不可避免的造成實物需求下滑。
紐市盤前:避險資金回流,日元創近四周新高;需求前景惡化深不見底,美油創14個月新低

機構觀點


 
① 若受公共衛生事件影響,東京奧運會被迫取消,日本金融體係乃至整個國家都將受到衝擊;
② 產生的影響包括:入境旅遊消費減少,旅遊業、房地產業不良貸款激增以及政府需要增加支出以救濟陷入困境的地區銀行;
③ 最壞的結果可能是日本可能會出現與過去10年的歐洲債務危機類似的惡性循環,政府向陷入困境的銀行發放貸款,給政府造成了財政困難,進而對銀行業造成循環影響;
④ 但預計日本央行會采取行動進行干預。鑒於此,雖然取消東京奧運會對於今年日本經濟的影響將是巨大的,但是目前我們仍不預計日本會出現重大債務危機 


① 貨幣市場的交易員開始押注,如果公共衛生事件變得更糟的話,美聯儲可能會被迫緊急降息。
② 這個押注正在將13萬億美元美國國債市場的收益率壓至曆史新低。交易員現在對美聯儲3月18日決定降息的定價超過25個基點,並預計在6月份進一步降息。美聯儲上一次緊急降息是在2008年。
③ 交易員預計美聯儲今年可能降息三次,同時預計英國央行5月、歐洲央行7月也將降息。渣打銀行表示,除了緊急降息,美聯儲還可以選擇在3月份一次降息50個基點。

  
①有分析師指出,雖然近期避險升溫,股市大跌,各國央行降息也在不斷升溫,看似金價上漲的基本面理由很充足,但金價要想進一步攀升,可能還需一波技術性調整才行;
②黃金ETF持倉方面,本周三全球黃金ETF迎來連續第25天淨流入,持有量達到2624.7噸。此後周四顯示,黃金ETF淨持倉量的首次減持,也暗示部分投機多倉開始獲利了結;
③股市方面,分析師指出,美股大跌並沒有給金價帶來太多的支撐,反而金價和股市同時開始下行,主要是因為美股這次跌幅過大過深,很多美股投資者面臨爆倉風險,他們不得已隻能賣出黃金以獲得更充足的保證金,這也導致金價在股市下跌的時候也在下行;
④分析師認為,實物黃金買盤降溫也給金價回落調整的壓力。金價連續大幅上漲之後,中國和印度的實物黃金買盤明顯下降;
⑤基本面推動因素方面,分析指出,由於最近觸發黃金漲勢的都是公共衛生安全問題,所以在沒有出現特大進展和倒退的情況下,金價的上漲動力正在逐漸減弱。金價目前已經處於相對較高的位置,進一步上漲的阻力較大。

  
①外匯經紀商FBS Markets 指出,無論民主黨由誰來領導,在預期的不確定性下,執政黨的更替都將削弱美元;
②民主黨候選人桑德斯的進步思想可能比布隆伯格給企業帶來更多風險,因此他獲勝的話美股和美元可能會在短期內走弱,而進一步走向將取決於接下去的評論和被提名者選舉計劃細節的披露;
③該機構還認為,現在距離美國大選還有8個多月的時間,情況可能會很快發生變化,現在預測大選結果有點太早。 


① 本周一,現貨黃金一度衝高至1689的七年高點,一度受益於避險需求的驅動,當時投資者還沒有預料到衛生風險的迅速蔓延;
② 隨著本周疫情的繼續發酵,從國內到日韓等亞洲國家,再到意大利德國等歐洲國家,及中東伊朗等國家,顯示衛生風險的迅速上升;
③ 投資者的風險偏好在迅速轉變,本周全球股市加速下跌,美股跌幅超10%,投資者不斷湧向美債市場,美債收益率至創紀錄的新低水平,但這種級別的恐慌近幾日卻沒有帶動黃金的走高;
④ 美油暴跌15%,其他大宗商品也不同程度的下跌,隨著疫情衝擊全球經濟的擔憂加劇,投資者擔憂貴金屬的實物需求,比如白銀的工業品需求可能遭遇巨大打擊;而實物黃金的需求也會因收入受到影響而遭遇下滑,這令投資者多頭撤離貴金屬市場,顯示出黃金正從避險功能切換到商品屬性;
⑤ 投資者需要認識到,黃金本身依舊是一種商品而已,實物需求至關重要,期貨與現貨的背離是無法持續的,同時任何重大的經濟危機,在初期可能體現貴金屬的避險需求,但到了後期也不可避免的轉向實物需求,下跌不可避免,這時候,債券和現金可能看起來更好。 


① 花旗集團目前預計,隨著衛生風險抑製經濟增長,2020年全球企業盈利將零增長。它警告說,即使是新預測也可能過於樂觀。在花旗之前,華爾街同行高盛集團和摩根大通周四調降對美國公司的盈利預估。高盛預計今年美國公司盈利不會增加;
② 包括首席全球股票策略師Robert Buckland在內的花旗集團分析師們在2月27日的研究報告中寫道,“鑒於全球GDP面臨明顯的進一步風險,預測2020年全球企業每股收益(EPS)持平似乎是審慎的,”該行今年初曾預測增長4%。“也許甚至持平的預測也太樂觀了,”該團隊寫道。“如果該風險在2020年將全球經濟增速放緩至2.0%,我們的模型表明全球EPS可能收縮10%左右”。 

黃金創逾一周新低,對衝資金“拆東牆補西牆”;FED年內或降息3次,避險風水重回日元

周五(2月28日),現貨黃金創逾一周新低,因對衝交易者出脫盈利的黃金倉位,補充股市保證金,但全球公共衛生形勢嚴峻,令金價跌勢有限。美元指數創逾三周新低,美國未來降息預期大幅抬升,推動資金重新轉向日元避險。
黃金創逾一周新低,對衝資金“拆東牆補西牆”;FED年內或降息3次,避險風水重回日元

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:48,現貨黃金下跌1.37%至1622.50美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌1.15%至1623.5美元/盎司;美元指數下挫0.03%至98.440;美元兌日元暴跌0.97%至108.762。
黃金創逾一周新低,對衝資金“拆東牆補西牆”;FED年內或降息3次,避險風水重回日元

得益於歐係貨幣回落,美元指數收複日內多數跌勢,但盤中一度創出2月5日以來新低至98.019;現貨黃金錄得六個交易日新低至1618.16美元/盎司;美元兌日元匯率觸及1月31日以來新低至108.50。

WHO敦促每個國家應積極行動起來


新冠病毒在世界範圍內迅速蔓延,促使各國政府采取行動,投資者陷入恐慌。圍繞病毒本身還有很多未知,世界衛生組織(WHO)周四稱,每個國家都應當為應對全球公共衛生事件擴散做準備。

韓國周五表示,下周將公布的應對新冠疫情經濟衝擊的追加預算規模,可能超過2015年MERS疫情期間11.6萬億韓元(95億美元)的預算規模。

國際貨幣基金組織(IMF)發言人周四表示,迅速蔓延的全球公共衛生事件將對經濟增長造成影響,IMF可能因此下調其增長預估。

IMF發言人賴斯(Gerry Rice)在例行記者會上表示:“我們可能下調全球經濟成長預估,”他補充稱,隨著IMF準備在4月發布新的世界經濟展望,更多細節將會浮出水面。

美國銀行周四調降全球經濟成長預估,至2009年全球金融危機高峰期以來的最低水平,因擔憂新冠病毒疫情造成的衝擊。

該銀行經濟學家在一份報告中寫道:“我們已將2020年全球經濟增長預估從之前的3.2%下調至2.8%。這將是2009年以來的最低水平。”並補充說,這也是自金融危機以來首次預計經濟增速低於3%。

他們還指出,全球供應鏈可能會受損。旅遊業疲弱將是亞洲面臨的另一個不利因素。很多國家可能會出現與意大利類似的規模有限的疫情,這會導致更多的隔離並打擊信心。

全球公共衛生事件迅速蔓延,加劇人們對經濟增長和企業業績影響的擔憂。全球股市可能錄得2008年危機最嚴重時期以來最差單周表現,迫使對衝交易者出脫盈利的黃金倉位,補充股市保證金。

美聯儲年內降息預期跳升


對全球公共衛生形勢的擔憂加劇,拖累全球金融市場陷入混亂。本周最重大的變化就是美元漲勢止步,因市場大幅重估美聯儲降息的可能性。

貨幣市場幾乎確信,美聯儲下個月將降息,而一周前市場顯示降息概率僅為9%。且投資者目前預計,美聯儲年底前將降息三次,再加上美債收益率重挫,削弱了美元的吸引力。
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西太平洋銀行匯市分析師Sean Callow表示:“我們還沒有發現企穩的理由,每半小時左右,我們就會看到一則工廠關閉的消息,或是某個國家首次出現確診病例...”

摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli預計,如果這種新型冠狀病毒繼續蔓延,情況可能會變得更糟,部分原因是全球需求下降導致的油價下跌,可能會造成美國商品和服務價格下降。

野村證券的資深分析師Tomoaki Shishido說:“我們不需要等待經濟數據出爐來判斷經濟受到的衝擊有多嚴重。從航空公司和酒店銷售減半就已經可見一斑。可以說,病毒的影響顯然將遠大於貿易紛爭。因此美聯儲下月沒有理由采取觀望態度。”

澳洲國民銀行(NAB)駐悉尼的外匯策略主管Ray Attrill表示:“人們對美元之前為何如此強勁有了更為清晰的認識,那就是,美國股市強勁上漲,美國經濟表現好於全球其他地區,而且美國收益率極具吸引力。目前所有這些因素在一定程度上都存疑。

日元重新成為避險選項


很明顯的一點是,各國為控製病毒蔓延所采取的措施正對供應鏈、全球經濟和金融市場造成破壞。股市暴跌,投資者蜂擁轉至美國公債,推動美債收益率降至紀錄低點1.153%。

美聯儲降息預期大幅上升隻會增加日元的吸引力。日元周五重新成為避險資產的首選,貨幣市場的巨大變動也阻止了資金轉投美元的勢頭。
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德意誌銀行策略師Alan Ruskin在一份報告中稱:“盡管市場已經大幅變動,但在全球公共衛生形勢好轉之前,交易策略應當維持(避險)。”

渣打駐新加坡外匯策略師Mayank Mishra稱:“我對日元回升表現並不驚訝。即使在日本經濟前景可能面臨風險的情況下,避險日元也往往表現良好。與可能將降息的美聯儲不同,日本央行可沒有這個奢侈選項,所以日元從收益率渠道承受的下行壓力不會實現。

現貨黃金下看1611美元


現貨黃金跌破1630美元,下一道支撐位看向1611美元,它們分別是自1547美元開啟的上行(3)浪的50%和38.2%目標位。
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金價延續自1689美元開啟的回調(4)浪走勢。1611美元還是(1)浪的終點,因此(4)浪回調的終極目標不得跌破1611美元。