1月20日外匯交易提醒

周五(1月17日)美元繼續上漲,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。美元兌除日元外的所有其他G-10貨幣均走高,英鎊和歐元表現不佳,大宗商品貨幣下跌,澳元受到獲利了結打壓,加元仍處於當周的窄幅區間內。美元全周則是兌除了瑞士法郎之外的其他G-10貨幣都走高。
1月20日外匯交易提醒
美元指數漲0.33%至97.62,近期公布的美國經濟數據樂觀推動美元走強。美國12月房屋開工年率升至13年高位,因整體活動增加,表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道。在這個數據發布前,周四公布的數據顯示,美國12月零售銷售連續第三個月增長,而美國大西洋沿岸中部地區1月製造業活動指數反彈至八個月來最高水平。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai稱,過去兩個交易日我們看到一些相當不錯的數據,美聯儲有點擔心美國消費者和家庭市場的體質,但是,似乎昨天的零售銷售數據以及昨天和今天的樓市數據暫時緩解了部份擔憂。

歐元兌美元跌至一周低點,收跌0.4%至1.1092,跌破心理關口1.1100,一周下跌0.26%。一位加拿大策略師稱,歐元一度跌至1.1086低點,在50日均線1.1097的買盤抑製了跌勢;重要支撐在1.1065至1.1090之間的狹窄區間,1.1080是關鍵點位。

美元兌日元小幅下跌至110.15,全周上漲0.64%;因股市創紀錄新高,反映風險意願增強;匯率一度跌至110.05,杠杆賬戶買盤放慢了跌勢。盤中高點110.29是5月23日以來最高,一家香港經紀人稱,出口商繼續表現出較高的賣盤興趣,報價在110.30。

英鎊周五扭轉漲勢,英鎊兌美元跌0.5%,接近盤中低點1.3007;止損盤位於1.3000下方;因為英國12月份零售銷售出乎意料地下降;貨幣市場定價顯示本月英國央行降息的機率約為70%,周四約為60%。兩名歐洲交易員稱,英鎊兌美元稍早出現軋空,1.3100上方的止損盤觸發,推動其觸及一周高點1.3118,接近1.3120的杠杆賬戶賣盤限製了匯率上漲。

其它貨幣對方面,美元兌加元漲0.18%至1.3065;美元兌瑞郎漲0.33%至0.9679;周四該匯率跌至0.9613,為2018年9月以來最低;匯價連續七周下跌,是2006年以來最長連跌。澳元兌美元跌0.33%至0.6875,紐元兌美元跌0.35%至0.6615。 

周一(1月20日)馬丁路德金紀念日,紐約證券交易所休市一天;CME旗下外匯、金屬和能源合約的交易提前在北京時間1月21日02:00結束

機構觀點匯總


豐業銀行:歐元兌美元跌破1.11是“明顯買入機會”


豐業銀行策略師 Betancourt維持對歐元的總體看漲觀點,尤其是考慮到最近改善的經濟數據,歐洲央行顯然在旁觀望,沒有跡象表明它將推出更多刺激措施;鑒於在疲軟的英國零售銷售數據公布之後,歐元和英鎊聯袂走低。建議不要對英國第四季經濟數據過度解讀,因為當時正受到英國脫歐影響和選舉風險;目前歐元兌美元匯率的公允價值約為1.14,歐元跌破1.1100美元的心理關口代表著明確的買入機會。

德意誌銀行看跌英鎊


英鎊正在下跌,因為伴隨經濟數據惡化,對英國央行最早本月降息的預期升溫。德意誌銀行表示,這可能隻是一段更長時間寬鬆周期的開始,英鎊將面臨更多壓力。該行駐倫敦的外匯研究全球主管George Saravelos不僅預期英國央行將在1月降息,還認為3月會進一步下調,然後可能開始實施量化寬鬆。

Saravelos稱,即使因為選舉結果出現一些反彈,我們認為這種反彈無法持續,而且有英國央行不得不實施量化寬鬆的風險。英鎊定價似乎過高,兌歐元應當接近1歐元兌87或88便士的水平,周五(1月17日)在85便士左右。他補充說,該行看跌英鎊。他所在的團隊在2015年準確預測到英鎊未來幾年將跌至1985年以來最低水平。

Saravelos表示,經濟正處於衰退中,目前為止公布的數據都指向這個方向,如果你想知道導致英國經濟疲軟的根本驅動力,那就是英國脫歐。現實是圍繞英國脫歐的不確定性不會消失。

眼下投資者的注意力轉向了即將公布的采購經理指數(PMI),以進一步判斷英國央行接下來的動向。Credit Agricole SA策略師Valentin Marinov表示,很明顯,下周PMI有可能出現不錯的反彈,這可能會讓英國央行按兵不動,盡管如此,在本周公布了這麼疲軟的CPI和零售銷售數據後,維持利率不變的門檻變得非常高。

美銀美林:預計美元兌日元一季度將觸及112高位,之後開始逐步回落


美銀美林(BofA)周五(1月17日)撰文稱,保持看空日元,預計美元兌日元在第一季度將漲至112,但隨著上行動能的耗盡,觸頂後該貨幣對恐在今年年底跌回103一線。該行分析師表示,我們技術性的看空日元。盡管如此,日元下行空間或逐步收縮,因倉位調整和估值變化可能會導致風險回報比重新有利於避險貨幣,套利交易或買入日元來對衝風險。

日元暫時將維持下行,直到市場樂觀情緒耗盡。屆時我們將重新買入日元,尤其是接近美國大選時風險情緒恐受抑製。預計美元兌日元將在2020年第一季度觸及110-112高位,同時將在年底回落至103一線。相信該貨幣對2020年的交投區間將位於100-113。

1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅

周五(1月17日)美元繼續走高,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。現貨黃金周線錄得六周來首次下跌,美元走強以及市場的樂觀情緒使黃金升勢受限。鈀金由於供應不足和強勁的需求延續了創紀錄的漲勢,盤中一度突破2500美元關口,日內最高漲幅達9.7%,為2008年以來最大。原油連續第二周下跌,因為供應仍然充足的跡象抵消了貿易協定簽署帶來的樂觀情緒。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.6%,報1560.30美元/盎司,本周大體持穩。WTI 2月原油期貨收漲0.02美元,漲幅0.03%,報58.54美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲0.23美元,漲幅0.36%,報64.85美元/桶。

美國三大股指小幅收漲,三大指數再創收盤新高,道指本周累漲超500點。道瓊斯指數收盤上漲49.50點,漲幅0.17%,報29347.15點;標普500指數收盤上漲12.70點,漲幅0.38%,報3329.51點;納斯達克指數收盤上漲31.80點,漲幅0.34%,報9388.94點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數3075.501.410.05%3091.953067.253074.08
深證成指10954.39-13.05-0.12%11045.2510927.8410967.44
日經22524041.26108.130.45%24115.9524013.7523933.13
恒生指數29056.42245.630.85%29101.1528813.1328810.79
德國DAX3013526.1396.700.72%13557.7813497.3013429.43
法國CAC406100.7261.691.02%6109.816066.296039.03
英國FTSE1007674.5664.750.85%7689.677609.817609.81
道瓊斯工業指數29348.1050.460.17%29373.6229289.9129297.64
納斯達克指數8972.6126.610.30%8975.368912.778945.99
標普5003329.4812.670.38%3329.883318.863316.81

美國股市延續本周無休止創紀錄新高的走勢,標普500指數以及納斯達克綜合指數,均連續第八個交易日刷新紀錄高位;因良好的美國和中國經濟數據,以及低利率和貿易緊張局勢緩解,都提振了投資者的樂觀情緒。投資者本周追捧股票,因中美簽署第一階段貿易協議,並且華爾街大銀行公布的業績都表現尚可。

斯托克斯歐洲600指數收盤創曆史新高,並創下12月中旬以來的最大漲幅。Natixis Investment Managers Solutions的投資組合經理Jack Janasiewicz表示,去年的不利因素已經消散,背景已經變得更加清晰。這種清晰性有助於鞏固風險資產的邊際改進;財報是很重要的因素,到目前為止都還不錯。

貴金屬與原油


1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
黃金周五小幅上漲,周線錄得六周來首次下跌,美元走強以及市場的樂觀情緒使黃金升勢受限。受助於市場上的長期短缺,以及全球經濟可能柳暗花明的希望,現貨鈀金日內最高漲幅達9.7%或226美元,首次升穿每盎司2500美元的關鍵水平,創2008年以來最大日內漲幅。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
Noah Capital Markets的分析師Rene Hochreiter表示,雖然鈀金的上漲受到供應短缺和需求激增的推動,但漲幅超過了市場預期。預計鈀金價格今年餘下時間可能會回落至平均2250美元的水平。價格不會永遠上漲,盡管基本面的短缺不會很快消失,但近期的走勢應該會回調。

油價持穩,因全球最大的原油進口國中國經濟增長放緩,引發對燃料需求的擔憂,且抵消了中美簽署貿易協議帶來的樂觀情緒。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
周五公布的數據顯示,中國2019年經濟增長6.1%,這是29年來最慢的增速。CMC Markets市場分析師Margaret Yang稱,不斷加大的經濟下行壓力,可能會限製原油在中長期內的上升。但從煉油產能數據可以看出,中國需求飆升,幫助抵消經濟增長數據不太積極的影響。

過去三周美國汽油和餾分油庫存增加了超過4000萬桶,使得市場從原油過剩轉化為成品油過剩。瑞穗證券美國公司的期貨負責人Bob Yawger表示,協議達成後市場氣氛樂觀,但事實是,供過於求使得價格突破60美元很困難。

在美國,能源公司本周增加了原油鑽井平台數量,這是四周內首次上升。能源服務公司貝克休斯周五稱,在截至1月17日的一周內,能源公司增加了14個鑽井平台,令總數達到673個。

外匯


美元周五全面上漲,數據顯示美國經濟成長穩健,緩解了對經濟即將放緩的擔憂。英鎊和歐元表現不佳。大宗商品貨幣下跌,澳元受到獲利了結打壓,加元仍處於當周的窄幅區間內。美元兌除日元外的所有其他G-10貨幣均走高,全周則是兌除了瑞士法郎之外的其他G-10貨幣都走高。
1月18日財經早餐:經濟數據積極美元走強,黃金周線12月初來首次下跌,鈀金創近12年最大漲幅
美元指數漲0.33%至97.62,近期公布的美國經濟數據樂觀推動美元走強。美國12月房屋開工年率升至13年高位,因整體活動增加,表明房屋市場在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道。在這個數據發布前,周四公布的數據顯示,美國12月零售銷售連續第三個月增長,而美國大西洋沿岸中部地區1月製造業活動指數反彈至八個月來最高水平。

CIBC Capital Markets北美外匯策略主管Bipan Rai稱,過去兩個交易日我們看到一些相當不錯的數據,美聯儲有點擔心美國消費者和家庭市場的體質,但是,似乎昨天的零售銷售數據以及昨天和今天的樓市數據暫時緩解了部份擔憂。

歐元兌美元跌至一周低點,收跌0.4%至1.1092,跌破心理關口1.1100,一周下跌0.26%。一位加拿大策略師稱,歐元一度跌至1.1086低點,在50日均線1.1097的買盤抑製了跌勢;重要支撐在1.1065至1.1090之間的狹窄區間,1.1080是關鍵點位。

美元兌日元小幅下跌至110.15,全周上漲0.64%;因股市創紀錄新高,反映風險意願增強;匯率一度跌至110.05,杠杆賬戶買盤放慢了跌勢。盤中高點110.29是5月23日以來最高,一家香港經紀人稱,出口商繼續表現出較高的賣盤興趣,報價在110.30。

英鎊周五扭轉漲勢,英鎊兌美元跌0.5%,接近盤中低點1.3007;止損盤位於1.3000下方;因為英國12月份零售銷售出乎意料地下降;貨幣市場定價顯示本月英國央行降息的機率約為70%,周四約為60%。兩名歐洲交易員稱,英鎊兌美元稍早出現軋空,1.3100上方的止損盤觸發,推動其觸及一周高點1.3118,接近1.3120的杠杆賬戶賣盤限製了匯率上漲。

其它貨幣對方面,美元兌加元漲0.18%至1.3065;美元兌瑞郎漲0.33%至0.9679;周四該匯率跌至0.9613,為2018年9月以來最低;匯價連續七周下跌,是2006年以來最長連跌。澳元兌美元跌0.33%至0.6875,紐元兌美元跌0.35%至0.6615。 

國際要聞


總體而言,經濟狀況看起來相當好。我們正處於有史以來最長的經濟擴張期,我認為今年經濟增長將恢複到2%左右的趨勢,這一觀點已被廣泛接受;數據表明,勞動力市場表現令人難以置信的好,我相信經濟正在接近我們2%的目標通脹率。另一個問題是美聯儲是否應該擴大我們的工具包--我們是否可以或者應該做更多的事情來確保利率控製。正在討論的一種可能性是常設回購工具。我們正在評估這種工具的潛在成本和收益,並探索可能的設計和替代方案,因此,它仍然處於討論而不是決策的階段。

根據周五公布的政府數據,12月份住宅開工數增長16.9%,折合年率達到161萬套,之前一個月的數據向上修正為137.5萬套。美國12月份新屋開工數激增至13年高點,在抵押貸款利率低下、就業增長穩定,購房者和建築商都保持樂觀的推動下,住房市場在進入新一年之際呈現出旺盛勢頭。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(1月17日)公布數據顯示,截至1月17日當周,美國石油活躍鑽井數增加14座至673座,四周來首次錄得增長。

英國國家統計局(ONS)發布的報告顯示,12月份包括燃料的零售銷售同比增長0.9%,預估增長2.7%。英國12月份不含燃料的零售銷售環比下降0.8%;預估增長0.8%;不含燃料的零售銷售同比增長0.7%;預估增長3%。

國內要聞


央行最新公布的數據顯示,2019年境外機構和個人持有境內債券和股票超4萬億元。2020年年初以來,北向資金已連續12個交易日淨流入,已有個股處於被“買爆”邊緣。國家外匯局新聞發言人王春英表示,未來境外資本投資中國市場具有較大增長空間。(中國證券報)

1月17日,央行以利率招標方式開展了2000億元14天逆回購,中標利率為2.65%。而在1月15日及1月16日,央行分別開展3000億元中期借貸便利(MLF)操作疊加1000億元的14天逆回購,以及3000億元的14天逆回購。而在今年1月6日,央行2020年的首次降準落地——當日央行下調金融機構存款準備金率0.5個百分點,釋放長期資金8000多億元。也就是說,本月以來央行已累計投放資金超17000億元。在央行連續投放下,短期流動性得到嗬護。從後續資金面來看,1月23日將有2575億元定向中期借貸便利(TMLF)到期。(證券日報)

CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(1月17日)發布的報告顯示,截止至1月8日至1月14日當周:日元看空意願升溫;原油看多意願降溫,原油投機性淨多頭減少36960手合約,至530312手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭增加795手合約,至13263手合約,表明投資者看多美元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭減少13482手合約,至48182手合約,表明投資者看空歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加15022手合約,至31532手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭增加19182手合約,至31430手合約,表明投資者看空日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭減少4277手合約,至192手合約,表明投資者看空瑞郎的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少6700手合約,至20549手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭增加6485手合約,至32852手合約,表明投資者看多加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少1127手合約,至361手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少3056手合約,至319235手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭增加120手合約,至67373合約,表明投資者看多白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少36960手合約,至530312手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願升溫、原油看多意願降溫(1月14日當周)

現貨金價衝高回落,受歐洲和英國經濟預期疲弱支撐,但受強勢美元限製

周五(1月17日)紐約時段,現貨金價衝高回落,價格最高觸及1560美元的高位,此後回落走低。價格整體波動幅度有限,仍然處在震蕩區間之中。

歐洲和英國經濟預期疲弱支撐了市場避險情緒,此外歐美貿易緊張局勢和伊朗局勢也支撐金價,不過晚間美國房市數據強勁,歐美經濟數據的差異支撐了美元,限製金價走高,金價又自日高回落。

現貨金價衝高回落,受歐洲和英國經濟預期疲弱支撐,但受強勢美元限製

美國12月新屋開工大幅增加給金價帶來壓力



周五(1月17日)紐約時段盤中,北京時間21:30,美國方面公布了12月房市數據,結果該數據整體表現良好,其中新屋開工大幅超出預期,營建許可略不及預期。在美國房市數據公布之後,現貨金價短線小幅下挫2美元。

具體數據顯示,美國12月新屋開工年化月率實際公布16.90%,預期1.1%,前值3.2%;美國12月新屋開工年化總數實際公布160.80萬戶,預期138萬戶,前值136.5萬戶。

美國12月營建許可月率實際公布-3.90%,預期-1.5%,前值1.4%;美國12月營建許可總數實際公布141.60萬戶,預期146萬戶,前值148.2萬戶。

機構評論美國12月新屋開工數據指出,美國12月新屋開工總數漲至13年高位,新屋開工年化月率達16.9%,創2006年12月以來的最高水平,同時創下2016年10月以來的最大月度增幅。

機構評論指出,整體活動有所增加,暗示樓市在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道,可能有助於支撐有紀錄以來最長的經濟擴張。接受調查的建築商表示,他們仍在努力解決未動工地面和勞動力短缺的問題,而買家則對庫存不足感到沮喪,尤其是新屋庫存。

分析人士認為,隨著美聯儲在2019年三次下調聯邦基金利率目標區間,借貸成本大幅下滑,助推抵押貸款利率下降。今年,由於美聯儲暗示至少年底才存在調整利率政策可能,利率或維持在目前相對較低水平。

分析指出,隨著美聯儲暫停降息且抵押貸款利率“頗具吸引力”,2019年春季起獨棟房屋建設增長態勢有望穩步持續至2020年。但同時,由於可用土地有限、勞動力短缺和供應不足,有部分房屋建築商信心仍受到打壓。

其他數據也反映美國房地產市場出現反彈跡象,或提振經濟持續擴張。此前全美住宅建築商協會數據顯示,美國1月房屋市場指數微跌至75,符預期,2019年12月指數為76。指數高於50,反映認為市況良好的建築商人數,多於認為市況欠佳的人。2019年11月,由於消費者受到就業市場穩固的提振,美國房屋建築支出連續5個月上升。

現貨金價衝高回落,受歐洲和英國經濟預期疲弱支撐,但受強勢美元限製
圖:金價4小時圖日內走勢

英國和歐元區經濟數據不佳推升避險支撐金價



周五1月17日歐洲時段,英國公布的零售銷售數據表現大幅度不及預期,這施壓了英鎊,同時推升了市場的避險情緒。

英國12月季調後零售銷售月率錄得-0.6%,遠不及預期的0.6%,前值也從-0.6%進一步下修至-0.8%。英國國家統計局指出,12月是連續第5個月零售額錄得負增長,食品店銷售額下降幅度是3年來最大。

機構評論稱,盡管今天公布的數據反映了黑色星期五的銷售情況,但仍有部分數據表現不佳,且前值的向下修正進一步加劇零售銷售疲軟狀況。零售額自去年7月以來一直錄得下跌,這是自1996年有記錄以來持續時間最長的一次。

近期英國公布的數據都不及預期,周三公布的官方數據顯示,英國12月通脹率降至僅1.3%,創逾三年最低,低於此前路透調查中所有分析師的預期,而且遠低於英國央行2%的目標水準,這已推升了市場對央行很快降息的預期。

歐洲的經濟數據表現也不佳,同時也推升了黃金的避險需求。

雖然踏入2019年第四季度,歐元區國內經濟似乎呈現企穩的跡象,但周三1月15日公布的德國公布2019年全年國內生產總值(GDP)令市場感到失望,作為歐元區“火車頭”的德國,2019年GDP按年僅增0.6%,盡管並未陷入萎縮,但仍遠不及前值按年增長1.5%,創下自2013年以來最差水平。

不僅如此,三大評級機構之一的穆迪更下調2020年歐元區主權信用展望至“負面”,此前為“穩定”。

穆迪表示,盡管歐元區此前實施降息、新一輪定向長期再融資計劃等一係列寬鬆舉措以刺激經濟,但仍面臨上升的保護主義和地緣政治風險,加之歐元區大部分成員國對外部環境的風險抗擊能力有限,這暗示歐元區於2020年總體並不樂觀。

世界銀行於稍早前發布的的《全球經濟展望》報告中亦再度下調對歐元區經濟發展的預期,將2020年的增速預期分由此前1.4%下調1.0%。一係列不利因素似乎暗示歐元區經濟短期仍面臨巨大風險。

密切關注全球貿易局勢的進展



兩大國本周簽署第一階段貿易協議之後,市場焦點暫時轉移到美歐貿易,以及美墨加貿易協定等全球其他國家和地區的貿易談判。

歐美貿易局勢依舊緊張。美國以征收關稅威脅歐洲改變伊核問題立場。據半島中文網援引《華盛頓郵報》報道,匿名的歐洲官員透露,特朗普政府威脅稱,如果英國、法國和德國不正式指責伊朗破壞2015年伊核協議,美政府將對歐洲進口汽車征收25%的關稅。

法國、英國和德國14日宣布,已正式啟動伊核協議中規定的爭端解決機製,指控伊朗違反伊核協議規定,但伊朗對此舉表示批評,稱這是一個“戰略錯誤”。

該報引述一位歐洲官員的話說,美國的舉動相當於“勒索”,通過費用對歐洲外交政策強加指令。

在美國總統特朗普“敲詐”歐洲之後,伊朗指責歐洲為了自身的經濟利益而犧牲伊核協議的“剩餘內容”。伊朗外交部長紮裏夫在推特上表示,法國、英國和德國“出售了協議的其餘部分,以避免特朗普增加新的關稅”。

針對美國《華盛頓郵報》15日爆料稱,美國政府用施加關稅相威脅,逼迫英法德三國啟動伊核協議爭端解決機製。16日,德國國防部漲卡倫鮑爾對此予以了證實。

16日,正在與印度新德裏參加國際會議的伊朗外長紮裏夫與歐盟外交與安全政策高級代表博雷利舉行了會晤。紮裏夫表示,歐洲選擇啟動伊核協議框架下的爭端解決機製,是為了免遭美國加征關稅,這是在“犧牲”伊核協議。同時,紮裏夫還在自己的社交網站上寫道,如果歐洲想出賣自己的正直,那就請自便,但不要還想著占領道義的製高點。

美國參議院通過美墨加貿易協定。據俄羅斯媒體最新報道,美國參議院經投票通過《美國-墨西哥-加拿大協定》。

據最新消息,參議院100席中有89名議員投讚成票,反對票僅9票,協定通過已成定局。這份協定還需提交美國總統特朗普簽字。

《美墨加協定》簽訂於2018年11月,旨在取代《北美自由貿易協定》。協定此前已得到美國眾議院批準。

聯合國報告預計2020年經濟略好於2019年,但預期容易受到貿易影響



聯合國最新的報告對2020年全球經濟進行了預測,預測結果比去年略好,但經濟容易受到貿易局勢影響,如果如果貿易爭端和地緣政治緊張局勢升級等風險惡化,全球經濟將大幅度放緩。

報道稱,聯合國16日發布《2020年世界經濟形勢與展望》報告,預計2020年全球經濟或增長2.5%,東亞仍是全球經濟增長最快和對全球增長貢獻最大的地區。

報告顯示,受貿易爭端影響,2019年全球經濟增長率降至2.3%,為10年來最低水平。2020年全球經濟增長可能達到2.5%,但如果貿易局勢緊張、金融動蕩或地緣政治緊張局勢升級,全球經濟複蘇進程可能“脫軌”。報告稱,如果貿易爭端和地緣政治緊張局勢升級等風險惡化,全球經濟增速或將放緩至1.8%。

報告指出,鑒於政策持續的不確定性、疲弱的商業信心和不斷減弱的財政刺激措施,2020年美國經濟增速將從2019年的2.2%放緩至1.7%;由於私人消費穩步增長,2020年歐盟經濟增速將從2019年的1.4%小幅攀升至1.6%。

報告強調,盡管存在諸多阻力,東亞仍是全球增長最快的地區,也是對全球增長貢獻最大的地區。2019年東亞地區經濟增速為5.2%,預計2020年將繼續保持在5.2%這一較為適中的水平。

報告警告,經濟持續低迷可能嚴重拖累可持續發展進程,而普遍存在的不平等現象以及不斷加深的氣候危機,也讓很多地區民眾的不滿情緒日益加劇。

關注中東局勢的最新進展



當地時間17日,伊朗最高領袖哈梅內伊在首都德黑蘭主持周五禱告,這是他8年來首次主持這一活動。外界分析指出,在伊朗面臨國內外壓力和危機之際,最高領袖罕見主持周五禱告儀式,具有重要象征意義,哈梅內伊將傳達重要信息。

哈梅內伊在禱告後發表講話狠批美國和美國總統特朗普,稱暗殺伊朗將軍蘇萊曼尼是美國的“恥辱”,特朗普是個“小醜”,他隻是假裝在支持伊朗人民。

哈梅內伊說,他們用恐怖分子的方式,偷偷且懦弱地暗殺了蘇萊曼尼將軍,這給美國帶來的是恥辱。伊朗襲擊駐有美軍基地的反擊不僅是一場“軍事打擊”,更重要的是打擊了“美國的可怕形象”。

通常情況下,德黑蘭的周五禱告會由一名忠誠、資深、富有演講才華的神職人員主持。然而,這次周五禱告卻由最高領袖親自主持,非同尋常,引起廣泛關注。哈梅內伊自1989年以來一直擔任伊朗最高領袖,對所有重大決定擁有最終決定權。

哈梅內伊距離上次主持周五禱告已時隔8年,現在再度親自出馬,時機耐人尋味——伊朗正逢時局多艱,國家面臨多重危機和壓力之際。

1月3日,伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬“聖城旅”指揮官蘇萊曼尼少將被美軍襲殺;之後,伊朗1月8日轟炸伊拉克有美國駐軍的基地加以報複,伊美激烈對峙;然而“禍不單行”的是,幾乎同一時刻,伊朗誤擊一架烏克蘭客機,導致機上176人全部遇難,且大多數是伊朗人。

另據報道,當地時間1月17日,伊朗外交部發言人阿巴斯·穆薩維指出,所有與烏克蘭墜機事件有關的國家,都應該避免將其變為“政治問題”。他還堅稱,伊朗正在與各個國家進行“深遠的合作”。

伊朗媒體伊斯納通訊社在報道中援引穆薩維的觀點稱,“我們呼籲各方不要把人道主義問題,特別是烏克蘭航空墜機這一悲慘事件,作為對伊朗進行政治譴責的借口。目前,關於墜機事件的調查正在各方的合作下進行”。

16日,伊朗總統魯哈尼在社交媒體上表示,“這是不可原諒的錯誤”,並向加拿大總理特魯多、烏克蘭總統澤連斯基通話表達歉意,承諾對遇難者提供賠償。

關注特朗普彈劾案的進展



美國參議院正式啟動對總統特朗普的彈劾審判。當地時間16日,美國參議院正式接收了針對總統特朗普的彈劾條款,意味著參議院的彈劾審判已經正式開始。

特朗普回應稱,參議院審判將進行得非常迅速。他表示,彈劾審判是一場騙局。

此前一天,眾議院通過決議,任命並授權7名民主黨聯邦眾議員作為負責總統特朗普彈劾即起訴的“管理人”。眾議院議長南希·佩洛西簽署了針對特朗普的彈劾條款。

16日,7名彈劾“管理人”之一的眾議院情報委員會主席亞當·希夫在參議院宣讀了彈劾管理人的任命決議以及眾議院對特朗普的指控,並宣讀了彈劾條款。這意味著彈劾程序從眾議院正式移交參議院。

不過,16日的活動隻是審判開始前的眾多程序性活動之一,正式的審判預計將在當地時間21日開始。

在16日當天的程序性活動中,將主持彈劾審判的美國最高法院首席大法官約翰·羅伯茨以及將在審判中擔任陪審員角色的100名參議員進行了宣誓。

彈劾審判是彈劾程序的第二階段。在有100名成員的參議院,需要三分之二的票數才能把特朗普定罪並罷免。目前普遍預計,共和黨控製的參議院將宣布特朗普無罪。

北京時間22:05,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1554.75美元/盎司

紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

周五(1月17日)歐洲時段,歐元兌美元跌至一周低點1.1103,跌幅達0.3%,日內歐元區經濟數據表現平平,此外歐元也受英鎊下跌拖累,法國財長勒梅爾表示若美國加征關稅,歐盟將會快速反製,取決於美國是否在未來數日內采取行動。牛津經濟研究院高級經濟分析師Moritz Degler稱,歐洲經濟已經觸底,但很難快速出現多大改善,將大致維持在當前的低水平。

歐洲時段,英鎊兌美元自逾一周高點1.3118回落90點至1.3027,英國12月零售銷售表現意外遜於預期,這重新加劇了市場對英國經擠受脫歐風險衝擊之擔憂,因此英國央行月內降息的概率陡升,交易員預計1月底降息概率超60%,引發英鎊大幅回落。德銀外匯研究全球主管Saravelos認為英國央行將在1月份降息,3月份降息也有可能,預計英國央行也將開始量化寬鬆。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

★近期熱點提要★


1、
美國12月新屋開工總數漲至13年高位,新屋開工年化月率達16.9%,創2006年12月以來的最高水平,同時創下2016年10月以來的最大月度增幅。整體活動有所增加,暗示樓市在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道,可能有助於支撐有紀錄以來最長的經濟擴張。接受調查的建築商表示,他們仍在努力解決未動工地面和勞動力短缺的問題,而買家則對庫存不足感到沮喪,尤其是新屋庫存。 

2、 
① 盡管脫歐政治僵局打破,且有大範圍的打折活動,英國消費者在聖誕節關鍵的交易期間仍然遠離商店;
② 這些數據包括黑色星期五和網絡星期一的促銷活動,數據大幅不及預期將會引發人們的猜測,即英國銀行的政策製定者可能會在本月首次降低利率,這是自脫歐公投危機以來的第一次;
③ 英國央行行長馬克·卡尼(Mark Carney)和其他政策製定者的溫和言論助長了本周疲弱的經濟增長和通脹數據,增加了市場的預期。交易員目前預計,1月30日降息的可能性超過60%。 

3、
① 當地時間17日,伊朗最高領袖哈梅內伊在首都德黑蘭主持周五禱告,這是他8年來首次主持這一活動; 
② 哈梅內伊發表講話狠批美國和美國總統特朗普,稱暗殺伊朗將軍蘇萊曼尼是美國的“恥辱”,特朗普是個“小醜”,他隻是假裝在支持伊朗人民;  
③ 哈梅內伊距離上次主持周五禱告已時隔8年,現在再度親自出馬,時機耐人尋味——伊朗正逢時局多艱,國家面臨多重危機和壓力之際。

4、 
該協議被美國前政府官員描述為“小型協議”,可緩解美國長期以來對印度貿易和經濟行為的擔憂,而作為回報,美國將恢複印度的優惠貿易地位;
該協議的規模無法與美墨加協定(USMCA)或者美日貿易談判相提並論,也不大可能包括降低雙方關稅;
白宮與印度外交部正在就特朗普訪印問題進行談判,具體日程尚未確定,可能在未來幾周內成行,取決於參議院彈劾審判的進展

5、

6、
國家外匯局新聞發言人、總經濟師、國際收支司司長王春英在國新辦發布會上表示,未來我國證券投資項下外資流入有條件、有基礎保持趨勢性增長。經濟金融基本面良好,為我國證券市場開放穩步推進奠定基礎,以中長期資產配置為目的境外資本流入仍將占據主導,外匯市場的風險緩釋能力也會逐步增強。(財聯社) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數升至三日高點97.5附近,主要受益於歐係貨幣的弱勢,另外高盛表示大部分客戶(67%)預計美聯儲將在2020年保持利率不變,這與美聯儲的指引一致。相比加息,受訪者的回答更多聚集在降息上,因為略低於三分之一的受訪者認為美聯儲將降息。BMO Capital Markets認為,第一階段貿易協議對美元的影響好壞不一,它應該會導致今年美國經濟增長加速,但同時也會提振今年海外經濟的增長,降低海外風險,而這往往會促使資金從美國撤出,對美元不利。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

歐洲時段,歐元兌美元跌至一周低點1.1103,跌幅達0.3%,日內歐元區經濟數據表現平平,此外歐元也受英鎊下跌拖累,法國財長勒梅爾表示若美國加征關稅,歐盟將會快速反製,取決於美國是否在未來數日內采取行動。牛津經濟研究院高級經濟分析師Moritz Degler稱,歐洲經濟已經觸底,但很難快速出現多大改善,將大致維持在當前的低水平。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

歐洲時段,英鎊兌美元自逾一周高點1.3118回落90點至1.3027,英國12月零售銷售表現意外遜於預期,這重新加劇了市場對英國經擠受脫歐風險衝擊之擔憂,因此英國央行月內降息的概率陡升,交易員預計1月底降息概率超60%,引發英鎊大幅回落。德銀外匯研究全球主管Saravelos認為英國央行將在1月份降息,3月份降息也有可能,預計英國央行也將開始量化寬鬆。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

歐洲時段,美元兌日元回落至110.1附近,亞洲時段觸及近八個月新高110.29。日內中國12月份各分項數據均顯示經濟動能出現回升,這強化了投資者對2020年全球經濟的樂觀預估,但地緣風險並未消失,而全球經濟也依舊難以扭轉弱勢的局面。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

歐洲時段,美油觸及四日新高,一度逼近59美元/桶,美國參議院批準了美國、墨西哥和加拿大自由貿易協議修訂版,芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,我們之前有中美貿易協定的簽署和蓋章,現在又有了美墨加貿易協議在參議院通過。因此圍繞需求的樂觀情緒目前正呈指數級上升。oilprice分析師Robert Rapier稱,2020年是美國大選年,這往往會給市場帶來額外的不可預測性。在這樣的背景下,更難把握今年能源市場的趨勢。不過,油價應該會保持在50美元上方。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

歐洲時段,現貨黃金一度升破1560美元,在過去幾個交易日中,黃金一直在窄幅區間波動,1550水平已經成為短期支撐。尤其是考慮到美伊局勢衝突緩和、貿易協議簽訂和美國經濟數據不錯的情況下,黃金表現已經相當好。分析師表示,如果2020年黃金礦產量下降,那麼黃金市場將受到進一步推動。而Geojit Financial Services大宗商品研究主管Hareesh V表示,市場還在繼續關注貿易問題帶來的影響。黃金投資者們在等待更清晰的經濟指引。
紐市盤前:歐元區經濟難有改觀,歐元創一周新低;英銀降息預期升溫,英鎊回落90點

機構觀點



① 預計歐洲央行下周利率政策會議重點將在戰略評估。我行改變了原本歐洲央行將進一步寬鬆的預期,預計歐洲央行將保持存款利率和主要再融資利率分別為-0.5%和0%,這符合市場共識和市場定價;
② 從戰略角度看,我們認為風險仍偏向下行,市場很大程度上已經放棄了對歐洲央行未來一年將進一步放鬆貨幣政策的預期。當前就認為歐洲央行將於明年加息,似乎還為時過早;
③ 此外,若數據表現稍有不佳,市場對歐洲央行增加寬鬆刺激的預期可能再次增加。畢竟,歐洲央行的前瞻性指引保留了明確的寬鬆傾向,目前不太可能消除這種傾向。 


① 谘詢公司Wood Mackenzie的數據顯示,2018年金礦的平均壽命從2012年的16年縮短到了11年。2015年時,隨著金價跌向1000美元,世界黃金協會(WGC)警告稱,黃金行業正接近頂峰,此後產量將開始下降。這仍然是個威脅;
② 邊際項目變得可行,但這是隻是短暫的推動。此外,滯後效應意味著,在景氣時投產的金礦仍需要數年時間才能進入生產。同時,2011年供應過剩的傷痕將使得礦商不願改變他們對長期金價的假設——基本上仍在或低於1300美元;
③ 好消息是這一影響是雙向的。通過勘探或創新提升供應也不會壓低價格。這應該會推升勘探的熱情。盡管黃金繼續在采礦業的勘探支出中占據最大份額,但預算已經縮減,成功率也在下降。到目前為止,投資主要集中在現有項目上,而不是新發現項目上。龐大的預算並不能保證成功,但供應量必將上升;
④ 然後是技術投資。這不僅是使車隊實現了自動化和電氣化,而且還提高了勘探和處理技術的水平。對金礦而言,工藝的改進甚至可以使複雜的、難熔的礦石(常用方法難以提煉)產生吸引力;
⑤ 巴克萊去年12月估計,到2025年,創新可能會使礦業增長提高10%。每盎司成本或下降4%。這是一個值得追求的目標


① 去年9月以來,紐約聯儲一直在以隔夜回購的形式為市場注入流動性;
② Quill Intelligence認為,QE已經很接近了。市場被注入了4000億美元的資金,他們還說這不是QE。這個所謂的‘不是QE'每個月要注入1000億美元;
③ Booth指出,美聯儲眼下的所作所為和QE的區別在於,QE是買入長期債券,尤其是房貸債券,而眼下買入的是短期債券;
④ 但同時,這或許意味著美聯儲就是在為接下去的購債做準備。美聯儲在操作的同時,美股則持續走高;
⑤ Booth指出,除了在2000年時,美股從來沒有如此被高估過,這同樣意味著美聯儲行為對其影響巨大;
⑥ 正因此,美國經濟面臨的危險才更需讓人警惕。Booth表示,尤其是製造業等,美聯儲會想辦法繼續購債,但仍然不會承認這是QE;
⑦ 我們看到了經濟放緩的信號,而鮑威爾被困住了。美聯儲所在的,就是試圖讓滿是洞的桶不漏水。  


① 他們的發現並不像看起來的那麼令人驚訝。焦慮不安的投資者也會在壓力時期湧向美國國債,在其他條件相同的情況下,這一動向將導致美元上漲,進而給黃金帶來下行壓力;
② 要想找到一種在股票下跌時肯定會上漲的資產,還有比黃金更直接的選擇。一種方法是在股票投資組合中配置一小部分標普500指數看跌期權;
③ 近期的經驗也清楚地表明,不能等到危機爆發後再購買黃金。如果投資者想持有黃金來對衝地緣政治壓力,就要長久地配置黃金。至少從曆史上看,這種配置是有代價的
④ 對比每年重新平衡的兩種投資組合:一種是傳統的60%股票+40%長期美國國債,另一種50%股票+30%長期美債+20%黃金。
⑤ 第二種組合(20%黃金)的波動性低於第一種組合。但是,如果將20%的資金分配給美國國庫券而不是黃金,則可以進一步降低風險。 


① oilprice分析師Robert Rapier稱,2020年是美國大選年,這往往會給市場帶來額外的不可預測性。在這樣的背景下,更難把握今年能源市場的趨勢。不過,油價應該會保持在50美元上方;
② 石油仍然是世界上最重要的商品之一。在過去的幾年裏,油價都是以太低的價格開始新的一年。所以Robert Rapier最近幾年的預測是油價會上漲;
③ 美國能源情報署(EIA)預計,由於預計2020年上半年全球石油庫存將增加,今年原油平均價格將下降。相反,由於OPEC減產和新興市場需求增長,摩根大通預計今年石油市場將出現每日20萬桶的缺口。他們預計全球石油需求將增長100萬桶/天,這與大多數其他預測相一致;
④ 美國目前的原油庫存約為每年這個時候的平均水平。全球庫存略低於5年平均水平。Robert Rapier認為,石油市場的預期與現實之間存在脫節。許多人預計,我們正處於石油需求的頂峰,但實際上,我們離那還需要幾年時間。然而,這些預期給油價帶來了阻力。但市場修正這些預期的唯一途徑是原油庫存下降。鑒於近年來美國頁岩油的強勁增長,這種情況還沒有發生;
⑤ Robert Rapier不認為油價會跌至50美元/桶以下;Robert Rapier相信,OPEC將繼續減產以支撐油價,美國頁岩油產量增長將繼續放緩,全球石油需求將再次增長至新的曆史高點。平均來看,今年石油市場似乎相當平衡。這為油價溫和波動提供了理由。無論如何,原油庫存並不高,OPEC將繼續減產以支撐油價。

美國12月新屋開工大幅增加,現貨金價短線小幅下挫

周五(1月17日)紐約時段盤中,北京時間21:30,美國方面公布了12月房市數據,結果該數據整體表現良好,其中新屋開工大幅超出預期,營建許可略不及預期。在美國房市數據公布之後,現貨金價短線小幅下挫2美元。

美國12月新屋開工大幅增加,現貨金價短線小幅下挫
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國12月新屋開工年化月率實際公布16.90%,預期1.1%,前值3.2%;美國12月新屋開工年化總數實際公布160.80萬戶,預期138萬戶,前值136.5萬戶。

美國12月營建許可月率實際公布-3.90%,預期-1.5%,前值1.4%;美國12月營建許可總數實際公布141.60萬戶,預期146萬戶,前值148.2萬戶。

機構評論美國12月新屋開工數據指出,美國12月新屋開工總數漲至13年高位,新屋開工年化月率達16.9%,創2006年12月以來的最高水平,同時創下2016年10月以來的最大月度增幅。

機構評論指出,整體活動有所增加,暗示樓市在抵押貸款利率較低的情況下已回到複蘇軌道,可能有助於支撐有紀錄以來最長的經濟擴張。接受調查的建築商表示,他們仍在努力解決未動工地面和勞動力短缺的問題,而買家則對庫存不足感到沮喪,尤其是新屋庫存。

分析人士認為,隨著美聯儲在2019年三次下調聯邦基金利率目標區間,借貸成本大幅下滑,助推抵押貸款利率下降。今年,由於美聯儲暗示至少年底才存在調整利率政策可能,利率或維持在目前相對較低水平。

分析指出,隨著美聯儲暫停降息且抵押貸款利率“頗具吸引力”,2019年春季起獨棟房屋建設增長態勢有望穩步持續至2020年。但同時,由於可用土地有限、勞動力短缺和供應不足,有部分房屋建築商信心仍受到打壓。

其他數據也反映美國房地產市場出現反彈跡象,或提振經濟持續擴張。此前全美住宅建築商協會數據顯示,美國1月房屋市場指數微跌至75,符預期,2019年12月指數為76。指數高於50,反映認為市況良好的建築商人數,多於認為市況欠佳的人。2019年11月,由於消費者受到就業市場穩固的提振,美國房屋建築支出連續5個月上升。

北京時間20:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1556.31美元/盎司。

現貨黃金重新走升;貿易對峙降溫隻是開頭,全球經濟向好還須特朗普摒棄一“癖好”

周五(1月17日),現貨黃金重新走強,錄得四個交易日新高至1559.82美元/盎司。盡管中美避免了貿易關係進一步惡化,美國批準了美墨加協議,利好美元;但全球經濟2020年進一步下行風險依然非常大,全球普遍存在過分依賴貨幣政策的做法,而這無助於解決經濟的深層次問題。
現貨黃金重新走升;貿易對峙降溫隻是開頭,全球經濟向好還須特朗普摒棄一“癖好”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:00,現貨黃金上漲0.43%至1559.11美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.56%至1559.3美元/盎司;美元指數上漲0.18%至97.466。
現貨黃金重新走升;貿易對峙降溫隻是開頭,全球經濟向好還須特朗普摒棄一“癖好”

政策面雜音顯著減小


中美貿易休兵避免了雙方進一步提高關稅,中美貿易關係不至於繼續惡化。這也避免市場遭受更大的痛苦。投資人關注焦點應回歸基本面,而不是政策面雜音。

MUFG Union Bank首席金融分析師Chris Rupkey表示:“消費者擴大支出,更多人前往美國購物中心采購,這將確保第四季GDP增長率將能安穩在2%上方。”

近期的經濟數據顯得樂觀,投資人應關注相關的數據,而不是美國總統特朗普的推文,這意味著全球寬鬆的貨幣政策可望刺激經濟增長,美元下行空間受限。

美國批準“美墨加”協定


美國參議院周四(1月16日)以89對10票的結果通過了美墨加協定(USMCA),並將送交給總統特朗普簽署成為法律。

美國財長努欽表示,特朗普重新平衡美國與主要貿易夥伴關係的努力正取得成果,而且在提振美國經濟增長。

他在一份聲明中說:“這一曆史性協定不僅使我們與加拿大和墨西哥的貿易關係現代化和重新平衡,而且促進了經濟增長,創造了就業機會,並為農民、工人和製造商提供了至關重要的確定性。”

努欽周三對Fox News表示,與中國達成第一階段貿易協議和USMCA獲得通過,將給美國國內生產總值(GDP)增長率帶來50-75個基點的提振。

澳洲聯邦銀行(CBA)首席外匯策略師Richard Grace表示:“美債收益率上升,加上股市創紀錄高位,激勵了美元走高。

但2020年全球下行風險依然非常大


聯合國周四公布的一份報告稱,2019年全球經濟僅增長2.3%,是10年來的最低增速。並稱,金融危機過去十年後,全球經濟依然低迷,貿易和地緣政治緊張局勢可能會進一步破壞經濟複蘇。

聯合國貿易和發展會議(UNCTAD)全球化和發展戰略司司長、報告作者之一Richard Kozul-Wright表示:“2020年有複蘇的希望,但下行風險和脆弱性仍然非常大。”

他還說,世界銀行對政策不確定性的擔憂似乎是對美國總統特朗普貿易政策的一種委婉說法,因為他們對政策不確定性的唯一解釋是關稅壁壘及其導致的貿易和投資萎縮。

世界銀行(World Bank)上周下調了對2019年和2020年全球經濟增長的預測,因貿易和投資的複蘇慢於預期。世行預計2020年的經濟增長率為2.5%。

貿易體係問題早在特朗普之前就存在了。包括過度依賴貨幣政策、債務水平居高不下等。因此全球貿易緊張關係可以得到緩和,但短期內要完全消除對立則可能性不大,投資者由此產生的不安情緒也會支撐避險黃金。

過分依賴貨幣政策不可取


美國總統特朗普周四打算提名兩位經濟學家——Judy Shelton和Christopher Waller進入美聯儲的決策層,外界認為這兩人都是寬鬆政策的支持者。

聖路易斯聯儲研究主管Waller是一位貨幣政策專家,與該行行長布拉德緊密合作評估經濟前景,並考慮是否需要調高或調低美國利率。布拉德去年是美聯儲中最為直言不諱支持降息的官員,並已表示Waller與他的政策看法相同。

謝爾頓曾擔任特朗普的競選顧問。自去年夏季末她成為美聯儲理事的潛在人選後,她讚同特朗普對於應進一步降息的看法。她還呼籲美聯儲、白宮與國會之間應加強合作。

這不是特朗普第一次試圖按照自己的喜好塑造美聯儲。如果最新的兩個提名獲得參議院確認,那麼美聯儲七名理事中有六名都是他挑選的,其中包括聯儲主席鮑威爾。

特朗普過分強調貨幣政策的重要性,一直批評美聯儲設定的目標利率水平過高,卻不願反思美國經濟依賴信貸擴張和消費者支出所帶來的積弊。在這種情況下,全球經濟深層次的問題很難得到解決,黃金空頭不敢大膽出擊。

現貨黃金仍須關注1563美元附近阻力


現貨黃金仍運行在1563美元下方,短線依舊看跌,下方支撐位看向1528美元和1519美元,它們分別是自1563美元開啟的下行((iii))浪的50%和61.8%目標位。1528美元還是前期上行區間(1445美元-1611美元)的50%斐波那契回檔位。
現貨黃金重新走升;貿易對峙降溫隻是開頭,全球經濟向好還須特朗普摒棄一“癖好”

反之,若金價上破1563美元,金市有望延續自1611美元開啟的高位寬幅震蕩盤整格局,未來幾周內重返1590美元上方可能性增強。

開年暴漲後又暴跌不足為懼,2020年黃金仍有望重上千六

金價最近一路飆升,達到了自2013年以來的最高水平,甚至一度突破了每盎司1600美元。然而,在貿易摩擦緩解、美國和伊朗的緊張局勢似乎暫時得到緩解的背景下,風險偏好也高漲,是什麼讓金價保持在如此高的水平?這種漲勢能否在2020年持續?

開年暴漲後又暴跌不足為懼,2020年黃金仍有望重上千六

國際貿易爭端對黃金起到了積極作用


2019年期間,黃金價格一直受到一係列不確定因素的積極支撐——主要是貿易爭端和英國脫歐。隨著投資者紛紛湧向安全資產,地緣政治緊張局勢或經濟壓力加大,黃金往往會從中受益。全球各國央行新一輪的貨幣寬鬆政策也推動了金價的上漲趨勢,金價在5月底加速上漲,9月進入盤整階段。但在接近年底時,隨著全球經濟前景開始有所好轉,美元的拋盤和年底的對衝操作推動金價從看漲的旗幟上突破。

金價在2019年收盤時上漲了18%,在1月初達到1583美元/盎司的峰值後,在中東緊張局勢升級、美國和伊朗相互敵對的情況下,金價再次受到刺激。對該地區爆發全面戰爭的擔憂,推動金價在1月8日升至每盎司1611美元的近7年高點。自那以來,這些緊張局勢有所緩解,盡管金價已回落至每盎司1550美元附近,但中期黃金前景仍相當樂觀。

盡管緊張局勢有所緩和,但需求仍然很高


在與伊朗衝突的迫在眉睫的威脅已經消退,貿易方面的情況終於有所好轉,甚至英國脫歐也取得了積極進展的情況下,是什麼讓黃金需求保持旺盛呢?答案是這些風險都沒有完全消失。

伊朗可能已經放棄對美國殺害其最高軍事指揮官采取進一步的報複行動,但該地區仍然高度動蕩,很容易再次升級。地緣政治緊張局勢並不局限於中東。朝鮮進行新的導彈試驗的威脅,也是2020年可能出現的問題之一。

此外,貿易爭端還遠未結束,隨著“第一階段”的結束,貿易爭端的最關鍵方面將在“第二階段”進行討論,可能會變得更加混亂。至於英國脫歐,隨著英國推動歐盟(EU)迅速達成貿易協議,無協議脫歐風險將在2020年底再次抬頭。

2020年有很多事情值得擔憂


上述一個或多個風險的爆發,將危及全球經濟脆弱的複蘇。如果衝擊足夠嚴重,可能會迫使美聯儲和其它央行再次加大貨幣刺激力度。對美聯儲降息的預期引發了金價在夏季的飆升,並在2019年底進一步推高金價,當時政策製定者暗示,利率可能在整個2020年保持不變。

美聯儲的中立立場限製了美國國債收益率,盡管全球經濟增長前景改善,但美國國債收益率並沒有上漲。債券收益率與金價呈負相關,因為投資者在利率上升時拋售黃金,轉而買入收益率更高的主權債券,反之亦然。如果投資者開始重新評估他們對美聯儲在2020年放鬆政策的預期,經濟增長前景的任何惡化都可能進一步提高黃金的吸引力。

在上述風險中,還有另一個推動金價上漲的因素:去美元化。過去一年,各國央行加大了美元儲備以外的外匯儲備多元化,以削弱美國對國際交易的政治控製,黃金是主要的替代選擇。如果這一趨勢在2020年繼續下去,它可能為大宗商品提供潛在支撐,軟化任何可能的拋售。

股市和美國總統大選都存在上行風險


展望今年,除了現有的不確定性外,金融市場還存在一些新的重大風險,可能有助於延續黃金目前的上漲趨勢。首先是股市的反彈,美國股市的漲勢看上去有些過度,令人擔憂。即使美國經濟在未來幾個月走強,華爾街仍將面臨負面修正的危險,因為企業盈利不太可能跟上目前的高估值水平。盡管在沒有任何意外衝擊的情況下,股市崩盤的可能性很低,特別是考慮到市場流動性充裕,但金價仍將從股價調整中大幅上漲。

另一個重大風險是11月的美國總統大選。市場尚未消化民主黨贏得總統大選的可能性,尤其是如果伯尼桑德斯(Bernie Sanders)這樣的左翼自由派贏得黨內提名的話。民主黨的勝利幾乎肯定會對美國股市產生負面影響,或許也會對近期的增長前景產生負面影響,進而對黃金產生正面影響。

在這種情況下,看漲黃金的人可能會將金價推高至1733美元的水平,不過,從更近期的角度看,1630美元是一個更現實的目標。

增長反彈會實現嗎?


不過,盡管在諸多不確定性揮之不去的背景下,人們很容易對前景保持謹慎,但這些變量也可能帶來積極的結果,全球經濟或許在年底前強勁反彈。全球經濟增長的改善可能是2020年黃金價格最糟糕的情況,因為這將意味著全球寬鬆周期的結束。

2020年也可能是通脹卷土重來的一年,一些早期跡象表明,美國經濟的價格壓力正在積聚。2019年下半年,消費者價格指數中的服務業指數大幅上升,大宗商品價格也呈現上漲趨勢。問題是,如果整體通脹真的開始抬頭,它會持續下去嗎?如果更高的通脹沒有伴隨著更高的增長,美聯儲不太可能加息,除非價格壓力的上升被證明不僅僅是一個暫時的階段。

如果利率前景開始改變,無論是更快的增長還是通脹,抑或兩者兼而有之,金價可能會在1515美元左右尋求支撐——這是11月以來的高點。然而,黃金牛市的更大考驗將是1480美元。

開年暴漲後又暴跌不足為懼,2020年黃金仍有望重上千六
北京時間1月17日 19:13,現貨黃金現報1556.88美元/盎司。