公共衛生事件拖累美元走低,歐元兌美元反彈,錄得一周新高

周五(1月31日)歐元兌美元升至一周新高1.1056,有分析師認為公關衛生事件會影響到美國第一季度的經濟表現,進而增加美聯儲降息預期,美元走低提振歐元。此外,市場認為歐元區經濟已經觸底,有望在今年出現反彈。

公共衛生事件拖累美元走低,歐元兌美元反彈,錄得一周新高

數據顯示,因工業信心上升推動,歐元區19國1月經濟景氣指數遠高於預期,工廠經理對他們的生產預期和成品庫存更加樂觀。雖然歐元區歐元區第四季度季調後GDP年率稍微差於預期,但1月未季調CPI年率初值符合預期,從某種程度上來說,這也是歐元區經濟即將複蘇的表現。

歐元區經濟在2019年表現不佳,錄得自2013年歐元區債務危機最嚴重時期以來最糟糕的一年經濟增長。統計機構歐盟統計局(Eurostat)在對2019年第四季度的初步估計中表示,歐元區經濟較上一個季度僅增長0.1%,為2013年第一季度以來的最低水平。

這一增長低於市場預期的0.2%,主要是因為歐元區兩大經濟體法國和意大利都出現了經濟收縮。根據其各自的統計機構,兩國經濟分別縮水了0.1%和0.3%。歐盟統計局發現,歐元區1月份的年通脹率從前一個月的1.3%升至1.4%。不過,剔除食品和能源等不穩定項目的核心通脹率1月份從1.3%降至1.1%。

無論以何種標準衡量,通脹率都低於歐洲央行略低於2%的目標。歐洲央行正在實施一項刺激計劃,以推高通脹和經濟增長,但同時也在全面評估其如何努力做到這一點,包括是否應改變通脹目標。

此外,高盛(Goldman Sachs)預計,亞洲公共衛生事件將對本季度美國經濟增長構成壓力。高盛(Goldman Sachs)認為,公共衛生事件將拖累美國今年前三個月的經濟增長。他們預計美國第一季度折合成年率的經濟增速將放緩0.4個百分點。這可能會導致第二季度的反彈,“推動”年化增長0.3-0.4個百分點。

當前市場正在分析此次事件對於全球經濟的影響。美聯儲在本周的利率決議上放鴿,有分析師認為美聯儲仍有在今年年內降息的幾率。而此次事件或將增加這種可能性。

分析師表示,英國將在本周正式脫歐,雖然後續仍有貿易談判進行,但總歸為漫長的脫歐之路劃上了句號。此外,國際貿易爭端開始緩和,影響歐元區經濟的風險事件逐步平穩,歐元區經濟複蘇有望,歐元的弱勢也有結束的跡象。

公共衛生事件拖累美元走低,歐元兌美元反彈,錄得一周新高
北京時間22:07,歐元兌美元現報1.1053

紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

周五(1月31日)歐洲時段,英鎊兌美元創一周新高至1.3141,北京時間2月1日7點,英國將正式脫離歐盟。但即便脫歐結束了,英國和歐盟之間的貿易談判才剛剛開始。荷蘭合作銀行高級外匯策略師福利(Jane Foley)表示未來幾個月英國脫歐將繼續困擾投資者,並預計英國央行會議後英鎊的漲勢可能是短暫的,英鎊兌美元在三個月和六個月的時間裏都將跌破1.30。

歐洲時段,澳元兌美元創四個月新低至0.6683,一度大跌近0.6%,商品貨幣整體依舊偏弱,承壓於大宗商品需求的下滑預期,此前澳大利亞首都地區因山火宣布進入緊急狀態,凱投宏觀表示預計澳洲聯儲將在4月和7月分別降息25個基點。由於失業率有所下滑,預計澳洲聯儲能在2月政策會議上維持利率不變,但澳大利亞GDP增速勢將低於預期,薪資增長依然疲軟。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

★近期熱點提要★


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伊朗外交部發言人穆薩維1月31日發表聲明說,美國對伊朗原子能組織及其主席的製裁絕不會阻礙伊朗繼續發展核項目。據伊朗伊斯蘭共和國通訊社報道,穆薩維表示,美國試圖通過製裁轉移視線,降低人們對美國總統特朗普彈劾案等問題的關注,此舉十分“愚蠢、天真”。美國的製裁絕不會阻礙伊朗繼續發展核項目。美國政府30日宣布相關製裁決定,表示伊朗原子能組織在“伊朗違反其核承諾”方面起到重要作用,並稱其主席阿裏·阿克巴爾·薩利希主持了新型離心機的安裝,以提升伊朗鈾濃縮能力。

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① 印度政府在周五提交議會的年度經濟報告中預測,從4月1日開始的下一個財政年度,經濟增長率將回升至6.0-6.5%,但警告稱財政赤字將擴大。
② 印度正面臨十年來最嚴重的經濟放緩。在7-9月的季度中,增長率降至4.5%。政府估計,截至3月31日的財政年度,其國內生產總值(GDP)增長5%,這將是自2008-09年全球金融危機以來最慢的速度。
③ 政府在經濟調查報告中表示,今年財政赤字占GDP的3.3%的目標可能必須放寬。該報告是在財政部長西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)提出截至2021年3月的財政年度預算的前一天發布的。

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據新華社,正在審理美國總統特朗普彈劾案的美國國會參議院30日結束向控辯雙方提問,最快將於31日就是否傳喚證人進行表決,表決結果將直接關係到彈劾案何時結束。分析人士指出,這一表決對占據參議院多數席位的共和黨人來說將是一次團結測試:若共和黨人保持團結,彈劾案可能進入“快車道”,有望迅速駛向終點;但若有足夠數量的共和黨人站到民主黨一邊,審理將延續,並且一些關鍵證人的證詞有可能帶來新的不確定性。

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★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創一周新低至97.7288,日內歐係貨幣有所走高,而根據芝加哥商業交易所集團的FedWatch工具,美聯儲3月降息的預期從7.2%升至17.7%。此外特朗普彈劾案審理將迎來重要表決。據新華社,正在審理美國總統特朗普彈劾案的美國國會參議院30日結束向控辯雙方提問,最快將於31日就是否傳喚證人進行表決,表決結果將直接關係到彈劾案何時結束。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,歐元兌美元創一周新高至1.1053,美元指數創一周新低,而英國將正式脫離歐盟,但英國和歐盟之間的貿易談判才剛剛開始。但美聯社表示歐元區經濟在2019年表現不佳,出現了自2013年歐元區債務危機最嚴重時期以來最糟糕的一年增長,目前仍沒有看到歐元區持續的好轉,歐元區第四季度季調後GDP年率、季率初值均差於預期。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,英鎊兌美元創一周新高至1.3141,北京時間2月1日7點,英國將正式脫離歐盟。但即便脫歐結束了,英國和歐盟之間的貿易談判才剛剛開始。荷蘭合作銀行高級外匯策略師福利(Jane Foley)表示未來幾個月英國脫歐將繼續困擾投資者,並預計英國央行會議後英鎊的漲勢可能是短暫的,英鎊兌美元在三個月和六個月的時間裏都將跌破1.30。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,美元兌日元回落至108.95附近,整個市場仍然受到避險情緒的影響,歐美股市再度走低,而盡管中國製造業和服務業PMI顯示中國經濟依舊穩健,但鑒於亞洲突發公共衛生事件仍在發展,日元後期可能再度因避險需求而上升。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,澳元兌美元創四個月新低至0.6683,一度大跌近0.6%,商品貨幣整體依舊偏弱,承壓於大宗商品需求的下滑預期,此前澳大利亞首都地區因山火宣布進入緊急狀態,凱投宏觀表示預計澳洲聯儲將在4月和7月分別降息25個基點。由於失業率有所下滑,預計澳洲聯儲能在2月政策會議上維持利率不變,但澳大利亞GDP增速勢將低於預期,薪資增長依然疲軟。 
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,美油回吐大多數漲幅至52.5美元/桶,持續走低的油價令沙特坐立不安,該國希望布油維持在60美元上方。基於此該國正在積極推進2月舉行一次緊急會議以應對油價下跌,但是俄羅斯表示反對。荷蘭國際集團(ING)警告稱,利比亞的石油供應中斷不應被忽視,盡管需求持續低迷,但利比亞的石油產量可能最早在第一季度就出現供應短缺。由於受到封鎖,利比亞的石油產量一直在穩步下降。 
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

歐洲時段,現貨黃金一度衝上1580美元/盎司的阻力水平,這也是1月最後一個交易日,整個1月金價上漲了近4%,將是過去五個月表現最好的單月。整個市場仍然受到避險情緒的影響,SMC Comtrade的Vandana Bharti表示,市場仍有大量避險需求,金價的回落都被當做了逢低買入的時機。
紐市盤前:英國即將正式脫歐,英鎊創一周新高;三重利空因素共振,澳元一度大跌近0.6%

機構觀點


 
包括羅伯特·巴克蘭德(Robert Buckland)在內的花旗策略師在周四發布的一份報告中稱,今年全球股市仍將上漲4%,與預期的收益增長保持一致,因此股價的進一步下跌將使預期回報更具吸引力。


① Kahn Estate Jewelers主席Tobina Kahn表示,市場有不少避險情緒,這對黃金是利好的;
② 人們開始意識到美股的問題,普通的美國人也在變得更聰明,他們知道這種方式是有問題的,為什麼科技股漲這麼多呢?人們意味著這是一種錯誤的安全感;
③ 此外,美國的政治不確定性也是一個問題,包括對美國總統特朗普的彈劾等,都令人擔憂。人們擔憂通脹走高,想要保存自己的財富;
④ Kahn指出,美聯儲今年是不會加息的,人們會意識到持有黃金的好處;
⑤ Kahn預計今年年末在各種不確定性的推動下,金價有望漲至1800美元/盎司;
⑥ 對黃金市場而言,小幅回落比一天隻能漲200美元是更健康的,但金價再也不會回落到1100的水平了。


下周澳聯儲還將公布最新的經濟增長及通脹季度預期,料將調降2020年經濟成長預估,因受到本地山火的影響。

加拿大11月GDP表現超預期,美元兌加元自兩個月高位回落

周五(1月31日)紐約時段盤初,加拿大統計局公布了11月份GDP數據。結果數據表現超出預期,數據公布後,美元兌加元自兩個月高位回落,短線下挫10餘點。

加拿大11月GDP表現超預期,美元兌加元自兩個月高位回落
美元兌加元5分鍾圖顯示

具體數據顯示,加拿大11月季調後GDP月率實際公布0.1%,預期0%,前值-0.1%;加拿大11月季調後GDP年率實際公布1.5%,預期1.4%,前值1.2%。

上周加拿大央行在最新的決議中向市場釋放了鴿派基調。該行認為,中東緊張局勢的急劇升級可能對經濟產生重大影響,不過假定這種風險不會成為現實。貿易緊張局勢的總體影響預計將使全球GDP到2021年底下降1.2%,低於10月份預測的1.3%。

加拿大央行表示,自10月貨幣政策會議以來,各項指標喜憂參半。經濟下行一些程度上與特別因素有關,例如罷工和天氣。加拿大的數據表明,與央行10月份的預測相比,短期內加拿大經濟增長將較為疲弱,產出缺口將擴大。

該央行預計2020年第一季度經濟增速為1.3%,10月份時預計為1.7%。預計2020年全年加拿大實際GDP增速為1.6%,此前預期為1.7%。預計2021年全年加拿大實際GDP增速為2.0%,此前預期為1.8%。

該央行指出,在決定央行政策利率的未來走向時,加拿大央行管理委員會將密切關注近期的增長放緩是否比預測的更為持久。

市場關注美墨加協議的簽署。美國和墨西哥已經完成了批準新版北美大陸自由貿易協議的立法程序,而加拿大方面,在加拿大聯邦議會眾議院和參議院批準該協議後兩個月,該新版自由貿易協議就可以正式生效。

加拿大政治經濟專家們認為,雖然特魯多自由黨在聯邦議會中沒有占到多數席位,但在一些反對黨議員的支持下通過新版北美自由貿易協議應該沒有問題;現在的問題隻是時間,因為走完眾議院和參議院的立法審批程序畢竟需要一定的時間。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間21:35,美元兌加元現報1.3230/32。

現貨黃金探底回升,因美國經濟連續兩年“不給特朗普面子”,美國對伊朗出新招

周五(1月31日),現貨黃金價格探底回升,盡管世界衛生組織(WHO)淡化投資者對突發公共衛生事件的疑慮,但投資者仍希望得到更多資訊,全面評判該事件對經濟前景的影響。此外美國經濟連續兩年“未達標”,美國製裁伊朗最高核官員,都無法讓投資者放棄避險資產。
現貨黃金探底回升,因美國經濟連續兩年“不給特朗普面子”,美國對伊朗出新招

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:46,現貨黃金上漲0.30%至1579.01美元/盎司;美元指數下跌0.07%至97.775。
現貨黃金探底回升,因美國經濟連續兩年“不給特朗普面子”,美國對伊朗出新招

WHO周四(1月30日)稱,須提升對突發公共衛生事件的關注,但反對旅行和貿易限製。世衛組織令人寬慰的語氣足以使避險潮暫歇。

國際貨幣基金組織(IMF)周四表示,現在量化其對全球經濟可能產生的影響還為時過早。更廣泛的影響取決於“退潮”速度。

日本央行副總裁雨宮正佳持相似觀點。他在在東京由時事通訊社主辦的研討會上表示,“我們正非常仔細地研究事態發展,包括影響可能擴散的程度。”

但投資者仍在等待有關該事件新的更多信息,擔憂事態升級及其可能給全球經濟造成的潛在影響。避險潮兩周以來重創了股市和商品貨幣等風險資產,黃金則相對受益。

法國巴黎銀行分析師在報告中稱,黃金風險似乎偏於上行。“我們認為,其影響很大程度上會在前期體現。我們也不確切知道未來幾天、幾周或幾個月的情況將如何演變,因此也不知道這一衝擊會持續多長時間。”

美國對伊最高核官員製裁


美國政府周四(1月30日)表示,將允許俄羅斯、中國和歐洲的公司繼續在伊朗核基地開展工作,稱它們的存在使德黑蘭更難以發展核武器。

但美國還是對伊朗原子能組織(AEOI)及其首領實施製裁。AEOI發言人稱此舉是華盛頓已“絕望”的表現。

特朗普政府2018年退出2015年簽署的伊核協議,恢複對伊朗製裁。製裁禁止非美國公司與AEOI往來,而通過發布製裁豁免可允許相關工作繼續開展。

伊朗已經否認西方國家認定其尋求發展核武的說法。AEOI發言人Behrouz Kamalvandi周四重申伊朗將繼續“全力”進行其民用核項目。

Kamalvandi對伊朗法爾斯(Fars)通訊社表示:“實施製裁...是華府在玩的政治遊戲。這些製裁毫無價值,是幼稚的做法。”

美國本月初斬首伊朗高階軍官,位於伊拉克的美軍基地遭至伊朗導彈報複。美國顯然也擔心核協議徹底作廢可能引發一係列無法預測的風險,所以在處理對伊朗關係時也會留有餘地。

但鑒於美國對伊朗極限施壓的總體策略不會有根本性改變,美國製裁伊朗核高管的做法隻會加劇地區緊張局勢,所以做多黃金似乎是合理策略。

美國經濟連續第二年未達特朗普設定的3%的目標


美國經濟連續第二年未能實現特朗普政府設定的3%的增長目標,2019年的年增長率創三年來最低,因在具破壞性的貿易緊張形勢下,企業投資進一步下降。

這表明白宮和共和黨推動的1.5萬億美元的大規模減稅計劃隻對經濟帶來暫時的提振。特朗普總統曾預計,減稅計劃將把經濟增速提高到3%以上。

溫和的經濟增長削弱了特朗普和其共和黨同僚的論點,即強勁的經濟增長將為減稅買單,預計減稅計劃是將今年聯邦預算赤字推高至1.02萬億美元的因素之一。

企業投資也受壓於波音本月暫停了其陷入困境的737 MAX客機的生產,該客機發生兩起致命事故後,去年3月被當局下令停飛。波音周三公布了自1997年以來的首次年度虧損。

驅動增長的因素減少,美國經濟2020年很難出現特朗普預期中的大幅增長。而大選年疊加公共衛生事件的負面影響,美國股市波動幅度可能加大,市場動蕩也利好黃金等避險資產前景。

現貨黃金傾向於上行


現貨黃金運行在1572美元上方,該價位是此前上行區間1445-1611美元的23.6%斐波那契回檔位。
現貨黃金探底回升,因美國經濟連續兩年“不給特朗普面子”,美國對伊朗出新招

若金價失守該價位,金價或進一步回落到1548美元,即上述區間的38.2%斐波那契回檔位;反之,金價可能突破1590美元,並重上1600美元大關。

澳元兌美元跌至四個月新低,澳洲山火肆虐澳洲聯儲下周降息預期升溫

周五(1月31日)歐洲時段,澳元兌美元延續本周以來的震蕩下行走勢,匯價最低觸及0.6683的四個月新低。除了亞洲公共衛生安全問題給市場帶來的避險打壓匯價之外,澳洲山火肆虐的消息使得下周澳洲聯儲降息預期進一步升溫,從而壓低了澳元匯價。

澳元兌美元跌至四個月新低,澳洲山火肆虐澳洲聯儲下周降息預期升溫

除了亞洲公共衛生安全事件對股市的影響拖累澳元之外,市場上對於澳元的擔憂仍然沒有停歇。

澳大利亞首都地區因山火宣布進入緊急狀態。北京時間31日消息,澳大利亞政府周五宣布首都堪培拉及周邊地區進入緊急狀態,因為高溫和強風有可能造成山火超出消防員的控製。

澳大利亞首都直轄區首席部長Andrew Barr說,這是自2003年的致命野火以來首都地區首次宣布進入緊急狀態,顯示了周末的潛在危險。

官員們稱,在首都直轄區南部的一場不受控製的火災已蔓延到185平方公裏,幾乎占該地區陸地面積的8%。周五宣布的緊急狀態將持續72小時,使當局有更大的權力下令疏散居民、關閉道路和控製私人財產。

澳元兌美元跌至四個月新低,澳洲山火肆虐澳洲聯儲下周降息預期升溫
澳元兌美元4小時走勢

另據此前據英國廣播公司報道,美國宇航局(NASA)表示,澳大利亞林火所產生的煙霧將至少“環繞地球一周”,然後再次回到澳大利亞上空。專家表示,氣候變化加劇了此次火災的規模和強度。

分析師下調2020年澳洲經濟增長預估,因史上最嚴重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心,增加了消費負擔,抵消了下調利率的影響。

分析師還認為,在當前國際局勢和澳洲國內山火的影響下。澳洲聯儲下周二決議降息的的預期升溫。

三菱日聯分析師Derek Halpenny認為,澳洲聯儲不降息的話將是一個錯誤,隻會推遲不可避免的結果;隨著名義利率降至零,全球主要央行不斷檢討貨幣政策框架,但仍未能達到通脹目標,鑒於此,澳洲央行應毫不猶豫地降息

而西太平洋銀行的分析師則相對保守,他們預計澳洲聯儲下周將保持利率在當前水平不變,並在4月及8月分別降息一次。下周澳聯儲還將公布最新的經濟增長及通脹季度預期,料將調降2020年經濟成長預估,因受到本地山火的影響。

北京時間19:51,匯通易匯通軟件報價,澳元兌美元報0.6691/93。

2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!

接下來的一周美國經濟數據較多,市場關注度比較高的有美國1月ISM製造業PMI數據、美國12月工廠訂單月率、美國1月ISM非製造業PMI和美國1月非農就業報告;其次是中國、美國等國的貿易數據,此外,對美聯儲官員講話、澳洲聯儲利率決議和特朗普的國情谘文,投資者也需要重點關注。
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!

周一(2月3日)關鍵詞:美國1月ISM製造業PMI;


2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
周一亞洲時段,投資者需要關注中國12月規模以上工業企業利潤年率,該數據對澳元等商品貨幣、大宗商品和全球經濟前景的預期有一定的影響。

12月27日出爐的數據顯示,11月規模以上工業企業利潤年率錄得5.4%;國家統計局工業司高級統計師朱虹稱,11月份工業企業利潤增速由負轉正的主要原因,一是工業生產和銷售增長明顯加快,二是工業品出廠價格降幅收窄。

如果12月數據表現樂觀,將有望在短線給澳元、紐元等商品貨幣提供支撐;否則,如果數據表現悲觀,預計會令商品貨幣承壓,而且可能會對原油等大宗商品產生拖累。
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
(中國規模以上工業企業利潤年率曆史表現一覽)

歐洲時段,投資者需要留意歐美國家1月製造業PMI數據終值的表現,目前市場預期比較中性,估計對行情影響較小。

紐約時段,投資者需要重點關注美國1月ISM製造業PMI數據。2019年12月,美國的製造業活動收縮至十多年來的最低水平,引發了市場對美國整體經濟的擔憂;數據公布當天美元指數下跌0.59%,錄得8月份以來最大單日跌幅,而現貨黃金當天上漲1.51%逼近9月份創下的多年高位。

北京時間2020年1月3日23時,美國供應管理協會(ISM)公布的數據顯示,美國2019年12月ISM製造業PMI為47.2,創下2009年6月(46.3)以來的最低水平,也是美國製造業連續第五個月出現收縮,且遠低於路透社調查的經濟學家預估值49。

目前市場預計美國1月ISM製造業PMI將小幅改善至48.4,在數據出爐前,有望給美元提供一些支撐,而數據的具體表現將會影響到市場對美聯儲年內降息預期的變化,進而會對外匯市場、黃金和股市產生影響,投資者需要重點關注。
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
(美國ISM製造業PMI曆史表現一覽)

周二(2月4日)關鍵詞:澳洲聯儲利率決議、特朗普國情谘文、美國工業產出;


2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!

周二亞洲時段,投資者首先需要關注澳洲聯儲利率決議;由於近期澳大利亞的通脹數據和就業數據都有所好轉,市場普遍預計澳洲聯儲會維持利率不變,但投資者需要留意政策聲明的鷹鴿態度。

凱投宏觀指出,由於澳大利亞第四季度CPI有所上升,應會給予澳洲聯儲充分的理由在2月不采取任何行動。11月份強勁的零售銷售數據、12月份失業率的下降以及第四季度通脹的上升,意味著澳大利亞央行將在一段時間內按兵不動。但疲弱的經濟活動和2020年有所緩解的物價壓力,將迫使澳洲聯儲最終再次降息。

利率期貨顯示,澳洲聯儲2月降息的概率僅為15%左右;不過,利率期貨顯示澳洲聯儲在10月份降息的概率接近80%;考慮到近期市場普遍下調全球經濟增速,預計澳洲聯儲的措辭可能偏向鴿派,這可能在利率決議前令澳元和紐元偏向弱勢;但由於近期澳元跌幅較大,投資者需要提防意外情況和“靴子落地”行情。
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
(澳洲聯儲利率期貨一覽)

周二歐美時段,投資者需要關注美國總統特朗普的國情谘文,市場預計特朗普將會闡述未來一年美國的政治經濟方針,將會影響到市場對美國經濟前景的預期變化,進而會影響到美元的表現,投資者需要予以關注。相對而言,特朗普偏向鼓舞市場信心,略微偏向給美元提供支撐。

周二紐約時段,投資者需要關注美國12月工廠訂單月率,市場預期為0.7%,前值為-0.7%,該預期也有望在數據出爐前給美元提供支撐。考慮到美國12月耐用品訂單月率錄得近九個月最佳表現,數據符合預期或者好於預期的可能性較大。

1月7日出爐的數據顯示,美國11月工業產出環比下降0.7%,為七個月最差表現;如果12月工業產出意外延續糟糕表現,將對美元產生較大的拖累。
2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
(美國12月工業產出數據)

周三(2月5日)關鍵詞:“小非農”ADP就業數據;


2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
周三亞洲時段,投資者需要留意澳洲聯儲洛威的講話。歐洲時段,則需要留意歐元區12月零售銷售月率,目前市場預期比較悲觀,可能會在數據出爐前略微拖累歐元表現。

周三紐約時段,投資者需要重點關注美國1月ADP就業人數的變動,該數據俗稱“小非農”,對2月7日出爐的美國1月非農就業報告有一點的前瞻指引左右,投資者需要重點關注。目前市場預計為增加15萬人,這將低於12月份的20.2萬人,可能會在數據出爐前輕微壓製美元的走勢。

此外,投資者還需要留意美國1月ISM非製造業PMI的表現,目前市場預期將延續溫和改善的趨勢,也略微偏向利好美元的表現,可能會利空多數非美貨幣和金銀的表現。

原油投資者需要關注定於每周三出爐的EIA原油庫存等數據,1月29日公布的數據顯示,美國截至1月24日當周EIA原油庫存變動意外大幅增加354.8萬桶,而汽油庫存升至曆史記錄高位,對油價拖累明顯;如果EIA原油庫存和汽油庫存繼續增加,料將進一步拖累油價表現。

周四(2月6日)關鍵詞:美聯儲官員講話、初請失業金人數;


2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
周四重要經濟指標相對較少,投資者首先需要留意一下中國1月外匯儲備的變化,可能會在短線輕微影響人民幣匯率和澳元等商品貨幣的表現。

其次,投資者需要關注美國1月挑戰者企業裁員人數和美國截至2月1日當周初請失業金人數,這兩個數據也可以為非農就業報告提供一些前瞻指引,因而得到市場的關注。

此外,投資者需要關注歐洲央行行長拉加德美聯儲票委卡普蘭的講話。市場預計拉加德會延續謹慎的風格,但投資者可以從拉加德的講話中需求未來歐洲央行貨幣正常的一些線索。

達拉斯聯儲主席卡普蘭在2020年1月4日和1月16日曾分別發表講話,總體而言,該官員之前的措辭偏向中性,但近兩次講話略微有些偏向鷹派;該官員近期表達了其反對負利率的觀點,而且卡普蘭稱消費者支出強勁,就業市場曆史性的緊俏,失業率可能稍微下降。

如果卡普蘭的措辭進一步轉向鷹派,則有望給美元提供支撐,進而打壓金價和多數非美貨幣表現;反之,如果該官員措辭意外偏向鴿派,則會拖累美元的表現。

周五(2月7日)關鍵詞:美國1月非農就業報告;


2月3日-7日重磅事件和經濟數據前瞻——非農就業報告來襲!
周五亞洲時段,首先是美聯儲理事誇爾斯就貨幣政策和經濟前景發表講話,該官員近兩個月發言較少,11月初的講話略微偏向鷹派。

誇爾斯在11月2日曾表示,就業市場指標在相當一段時間內仍是強勁的,對美國經濟前景保持樂觀,通脹接近目標,很可能達成目標,負利率還不在日程上。如果誇爾斯延續鷹派風格,則有望給美元提供支撐。

亞洲時段,投資者需要重點關注中國1月的進出口數據,自中美達成第一階段經貿協議以來,中國進出口數據的變化將會受到市場更普遍的關注,預計會對澳元等商品貨幣以及全球經濟前景產生影響。

歐洲時段,投資者需要稍微留意一下德國12月季調後工業產出月率,目前市場預期為-0.2%,前值為1.1%,有可能會對歐元產生一下拖累。

紐約時段,投資者需要重點關注美國1月非農就業報告;目前市場預計新增就業人數為16萬人,失業率將維持在3.5%的近50年最低水平,市場還預計美國1月平均每小時工資同比將增長3%;這在數據出爐前,有望給美元提供支撐。

此外,周五紐約時段,美聯儲將向國會提交半年度貨幣政策報告,預計會影響到市場對美聯儲未來貨幣政策的預期變化,投資者需要重點關注。

總體來看,從市場對未來一周經濟數據的預期來看,美元指數存在一定的上漲機會,市場對未來一周經濟數據的預期偏向利空多數非美貨幣和金銀的表現,投資者需要予以警惕;此外,預計會有更多的美聯儲官員會在未來一周發表講話,投資者需要予以留意。,當然,未來一周,投資者還需要繼續關注世界公共衛生事件的相關消息和市場避險情緒的變化。

中東地緣風險未消,庫存過剩危機仍存,2020年油市或重現去年動蕩局面

在原油市場持有多頭頭寸的散戶投資者在2019年幾乎沒有什麼可高興的,因為石油管道中斷、地緣政治緊張局勢和船舶燃料監管的巨大變化震動了全球石油市場,導致市場高度波動,未能維持2019年初的漲勢。

中東地緣風險未消,庫存過剩危機仍存,2020年油市或重現去年動蕩局面

然而,對大型石油交易商來說,這是奇跡般的一年,他們充分利用動蕩的市場和波動的加劇,通過石油交易大賺一筆。報道稱,數十家大型石油交易商今年賺取了數十億美元的利潤,由於石油市場動蕩,許多人的收入創下了紀錄。

全球五大獨立石油交易商之一摩科瑞能源集團有限公司(Mercuria Energy Group Ltd.)首席執行長杜南(Marco Dunand)稱,2019年是能源交易行業有史以來最好的年份之一。對石油交易商來說,好消息是,這波交易熱潮可能會在2020年重現。當前的石油市場可能會迎來一個“返場期”,因為去年形成石油市場的許多催化劑仍在發揮作用。

多家公司去年收獲頗豐


獨立交易員是最大的贏家,維托爾集團(Vitol Group)和托克(Trafigura)等公司的利潤創下了紀錄。全球最大的大宗商品貿易公司之一托克(Trafigura)在9月份結束的財年報告中,率先讓外界初步了解了大宗商品的豐厚利潤。該公司透露,其石油部門全年實現了創紀錄的17億美元毛利潤。

全球最大的獨立石油交易商Vitol預計將公布近20億美元的收益,這將是該公司有史以來最好的業績之一。

但享受去年繁榮的不隻是獨立交易員。荷蘭皇家殼牌(Royal Dutch Shell Plc)、英國石油公司(BP Plc)和道達爾(Total Plc)等石油巨頭的內部交易部門還在動蕩的市場中獲得了數十億美元的利潤。這些石油巨頭可能賺了最多的錢,因為他們的石油交易部門遠遠超過了獨立公司。例如,殼牌每天的交易量相當於1300萬桶石油,幾乎是Vitol每天750萬桶的兩倍。

據一位知情人士稱,殼牌和英國石油去年分別從石油交易中獲利數十億美元。一係列的催化劑共同創造了這些石油交易商賴以生存的波動。

首先,大量的供應中斷提高了煉油商相對於基準價格的溢價。2019年,華盛頓對委內瑞拉實施了新的製裁,擾亂了資金流動。 隨後在4月份,幾個國家出於對汙染物汙染的擔憂,停止了俄羅斯通過關鍵的德魯茲巴(Druzhba)管道向歐洲發貨。

然而,最大的供應中斷發生在9月份沙特主要石油設施遭受重大恐怖襲擊後,沙特切斷了石油出口。還有IMO2020規則,要求航運業使用含硫量較低的燃料。這些規定於今年1月生效,導致燃油和船用柴油價格波動加劇。有傳言稱,殼牌在與IMO2020相關的交易中至少賺了10億美元。

公司豐厚的交易利潤預計將部分緩解能源價格低迷和資產減記帶來的衝擊。殼牌預計將於1月30日開市前公布第4季度和2019財年的收益,而英國石油公司預計將於2月2日公布同樣的收益。

今年或許局勢重演?


到目前為止,今年表現出的不確定性與去年造成石油市場動蕩的不確定性是一樣的。公共衛生事件的爆發和美國市場庫存的持續增加一直在壓低價格。在截至1月24日的一周內,原油庫存增加了350萬桶,超過市場預期的7倍,汽油庫存連續第12周創下曆史新高,達到2.611億桶,再次表明需求疲軟。

與此同時,中東的緊張局勢有所緩解,但仍未完全解除。有傳言稱,ISIS正在利用美伊危機卷土重來,盡管美國一直在淡化這種威脅。美國和伊朗之間不太可能結盟要共同擊退ISIS,而將美國軍隊從伊拉克驅逐出去可能會讓這個聖戰組織占上風,並可能導致該地區的緊張局勢再次升級。華盛頓與北京之間第一階段貿易協議的簽署,也在一定程度上消除了石油市場面臨的一個重大風險。正在發生的事件似乎支持了一位領先的行業預言家相當樂觀的觀點。

兩周前,美國能源署(EIA)發布了最新的短期石油展望報告,預計2020年的庫存增加和2021年的產量下降將導致布倫特原油平均價格在2020年達到65美元/桶,在2021年達到68美元/桶。這大大高於目前布倫特原油每桶57.44美元的價格。美國能源情報署預計,全球油價將受到兩方面的影響,一是相對疲弱的石油市場平衡帶來的下行壓力,二是地緣政治風險帶來的上行壓力。

這一預測假設布倫特原油價格將在2020年初至2020年5月期間下跌,因為風險溢價將緩慢消退,然後從2020年年中攀升至2021年,原因是市場基本面趨緊。然而,EIA未能解釋一個關鍵的供應中斷:利比亞。正如荷蘭國際集團(ING)最近警告的那樣,利比亞的石油供應中斷不應被忽視,盡管需求持續低迷,但利比亞的石油產量可能最早在第一季度就出現供應短缺。由於受到封鎖,利比亞的石油產量一直在穩步下降。

正是這種動蕩的背景在2019年造成了市場的過度波動,並使石油投機者獲得了創紀錄的利潤。原油波動率指數(Oil Volatility Index,簡稱OVX)是石油交易員常用的波動率指標。OVX傾向於在市場底部附近上漲,而在短期市場頂部附近更常見的是平靜。在去年12月穩步下跌之後,石油市場的波動性再次大幅上升,表明底部可能已經不遠了。

對衝基金和專業交易員往往主導著能源期貨市場,對衝基金在做多和短線方向的投機,而行業參與者則在建立頭寸,以抵消實物敞口。散戶投資者對石油期貨市場的影響力往往小於對股票和貴金屬等情緒市場的影響力。也就是說,當原油價格大幅上漲時,零售業的影響力就會顯著上升,因為原油價格的上漲會吸引小公司進入能源市場。

由於石油期貨市場流動性極高,許多經紀商提供的保證金成本也很低,因此,密切關注市場動向、密切關注油價走勢圖、有足夠進取心的散戶交易員,也可以分享石油巨頭們一直享有的部分利潤。

中東地緣風險未消,庫存過剩危機仍存,2020年油市或重現去年動蕩局面
北京時間19:09,美原油現報52.48美元/桶。

現貨金價緩慢回升至1580關口,但需警惕短期市場樂觀情緒開始升溫

周五(1月31日)歐洲時段,現貨金價緩慢回升至1580附近。來自亞洲的公共衛生安全事件引發的擔憂情緒對金價構成支撐,但分析師預計本次衛生安全事件對美國和全球經濟的衝擊有限。

投資者需要警惕短期市場樂觀情緒升溫,這會給金價帶來壓力。美國股市在周四的交投中攀升,投資者樂觀預期美股財報和美國經濟前景;此外,英國1月31日當日正式脫離歐盟,這也引發了市場對英國經濟前景的樂觀預期;中東地緣緊張局勢並未進一步升溫;美墨加貿易協定簽訂也增加市場樂觀情緒。

中長期角度,無論是ETF持倉不斷攀升,還是金礦產量不斷下降的預期,都給金價長期走勢帶來支撐。

現貨金價緩慢回升至1580關口,但需警惕短期市場樂觀情緒開始升溫

英國脫歐之後的樂觀前景給金價一些壓力



歐洲議會29日投票表決通過英國“脫歐”協議,確定了英國在1月31日正式退出歐盟,成為史上第一個退出歐盟的國家,歐盟的會員國數量,也從28國降至27國。英國正式退出歐盟之後,市場上出現了一些樂觀的釋然情緒,投資者認為英國經濟將會有更好的表現。

據報道,英國國會兩院已通過“脫歐”協議並經英國女王伊利莎白二世批準成為法律,歐洲議會則於29日晚間批準英國“脫歐”協議。

英國“脫歐”後,號稱可以取回更多立法、經濟、內政和財務自主權,但與歐盟的經貿合作和往來勢必無法像過去那樣緊密,對英國的利弊有待觀察。

另報道,英國退出歐盟後,將進入為期11個月的過渡期,英國民眾在今年12月31日前,依然能夠在歐盟境內自由移動和工作,對民眾來說沒有立即的影響,然而卻會馬上帶給英國政府莫大的壓力。

報道稱,英國首相鮑裏斯?約翰遜對此顯得相當樂觀,認為“脫歐”之後,英國將會迎接一個旭日東升的新時代。

約翰遜呼籲國內終結多年來有關英國脫歐種種讓國家分裂的痛苦爭論,他說,現在是時候往前邁進。

約翰遜說:“我們身為政府的職責,也就是我的職責,是帶領國家團結一致,並帶領大家向前邁進。這並非結束,而是新的開始。這是破曉時刻,一場新戲正要揭開序幕。這是國家真正重生與改變的時刻”。

現貨金價緩慢回升至1580關口,但需警惕短期市場樂觀情緒開始升溫
現貨金價小時日內走勢

中東地緣局勢擔憂情緒有所降溫



美國國會眾議院在當地時間1月30日通過兩項議案以限製特朗普政府對伊朗采取軍事行動:停止為在伊朗的軍事行動提供資金,並廢除2002年生效的對伊拉克的戰爭授權。雖然眾議院的這兩項議案不太可能在參議院通過,但這對緩和中東地緣局勢的緊張情緒還是有一定幫助。

由民主黨人占據多數席位的眾議院當天舉行表決,通過《禁止對伊朗戰爭法》,該議案明確在沒有國會批準下,國會不會撥款支持針對伊朗的軍事行動。

眾議院當天還通過一項修正案,旨在廢除2002年生效的授權對伊拉克使用武力決議案。

美國媒體普遍認為,這兩項議案僅具有“象征意義”,幾乎沒有可能在共和黨主導的參議院獲得通過。而特朗普已經威脅要否決這兩項法案。

民主黨一位眾議員發表聲明稱,“美國政府已花費數以兆計的資金,在中東地區打了無止盡的戰爭,今天,國會通過了兩項具有曆史意義的立法,重申了我們在戰爭與和平問題上的權威。”

白宮爭辯說,這些法案實際上“更有可能”與伊朗開戰,因為它們讓特朗普更難在更廣泛的衝突爆發之前采取行動來阻止衝突。

具有諷刺意味的是,特朗普此前曾批評前總統奧巴馬及其國務卿希拉裏在利比亞和敘利亞等地發動未經國會批準的“政權更迭戰爭”,尤其是在2016年的競選活動中。

本月3日,美軍使用無人機在伊拉克巴格達國際機場外空襲炸死伊朗伊斯蘭革命衛隊下屬“聖城旅”指揮官蘇萊曼尼,特朗普政府隨後援引2002年生效的決議案作為襲擊依據。民主黨人指責特朗普未經國會批準而下令殺死蘇萊曼尼是“魯莽”舉動,稱此舉或將使美國陷入與伊朗的全面軍事衝突。

特朗普簽署美墨加協定,貿易局勢擔憂情緒略緩和



美國總統特朗普29日在白宮簽署“美國-墨西哥-加拿大協定”,使這份替代北美自由貿易協定的新貿易框架正式生效。

特朗普在簽署儀式上發表講話稱,“我們終於結束了北美自貿協定的‘噩夢’。”美墨加協定是一個真正公平互惠的貿易協定,將促進美國的就業、財富和經濟增長。

更新北美自貿協定是特朗普的競選承諾之一。在上任後,他多次威脅終止1994年生效的北美自貿協定,批評其造成美國製造業崗位流失。

美墨加協定的談判曾一度因三國在農產品市場準入和汽車關稅等問題上的分歧而陷入僵局。美國國會民主黨人則對協定中的勞工權益、環境保護等條款不滿,要求修訂協定。去年12月10日,美墨加三國在墨西哥城又簽署了美墨加協定修訂版。

《紐約時報》稱,美墨加協定的大部分內容隻是對已有25年曆史的北美自貿協定的“更新”,增加了有關知識產權保護、互聯網、投資以及貨幣方面的新條文。這份2082頁協定幾個關鍵領域的重大變化,包括在北美生產汽車的激勵措施,以及為美國奶農開放加拿大市場。

白宮的簽署儀式選在南草坪舉行,並邀請美國農業和製造業的工人代表見證協定生效。特朗普說,該協定是美國製造商和汽車工人的巨大勝利。它將使美國國內生產總值再提高1.2%,並促進美國藍領階層的繁榮。

白宮當天發表聲明特別強調了美墨加協定對美國農業、汽車製造的促進作用。聲明稱,協定將提供更多就業機會和更好的勞工權益保護措施,使美國工人受益,並促進美國企業的增長。該協定將創造近60萬個就業崗位,並實現高達2350億美元產值的經貿活動。

2019年黃金基金持倉攀升支撐金價中長期走勢



世界黃金協會(WGC)本周四(1月30日)發布《2019年全年和Q4黃金需求趨勢報告》顯示,2019年全年黃金需求輕微下降,供應方面小幅上升。

報告的數據顯示,2019年全年全球黃金需求同比下降1%至4355.7噸。下半年受到金價走高影響,黃金需求同比下降10%。其中,第四季度總需求同比下降19%,至1045.2噸。

報告顯示,金飾和實物金需求是導致同比下降的兩個主要因素,這兩個因素都對金價上漲作出了反應,其中2019年全年金飾需求同比下降6%至2107噸。以美元價值計算,第四季度的需求下降幅度要小得多,僅下降3%,至497億美元。

全球黃金ETF和類似產品的總持有量達到創紀錄的2885.5噸,同比增長401.1噸,其中第四季度增加26.8噸。由於美元金價反彈至六年來高點,資金流入在第三季度嚴重集中。

各國央行連續第10年淨買入:各國央行全年儲備增長650.3噸(同比下降1%),這是50年來第二高數據。第四季度增持109.6噸,同比下降34%,但這在一定程度上反映了2018年的采購規模。

此外,全年技術方面的黃金需求同比下降2%至326.6噸。

在供應方面,全年黃金供應總量小幅上升2%,至4776.1噸。黃金供應量增加的主要原因,是因為下半年黃金價格的大幅上漲,回收黃金供應量增長11%至1304.1噸。金礦年產量略低,下降1%至3463.7噸,這是10多年來的首次年度下降。

第四季度黃金價格平均為1481美元/盎司,這是自2013年第一季度以來的最高平均價格。雖然價格仍低於第三季度的高點,但得到了很好的支撐。以各種貨幣計價的黃金——包括歐元、印度盧比和土耳其裏拉——均創下曆史最高水平。

金礦產量可能下降對金價長期走勢帶來支撐



經過過去幾年的平穩增長後,黃金礦產量在2019年下降了1%。這進一步證明,金礦產量可能會出現長期、甚至不可逆轉的下降。

根據世界黃金協會(WGC)的數據,2019年全球金礦總產量為3463.7噸。而全球黃金需求略有下降,雖有投資者和央行大量買入,但不斷攀升的金價嚇退了散戶消費者。

去年金價攀升18%至2013年以來高點,因全球經濟成長放緩。金價上漲,以某些貨幣計價甚至創出紀錄高點,壓抑了散戶對於金飾和金條金幣的買興。

實物需求在2019年第四季度尤為疲軟推動了黃金總產量的整體下滑。第四季度金礦產量同比下降2%至859.5噸。根據WGC的數據,這是自2016年第四季度以來同期最低的產量。且2019年每個季度的黃金產量均同比出現下降。

從曆史上看,自上世紀70年代以來,金礦產量通常每年都在增加。2008年的產量有所下降,但這是一種反常現象,因為它是在2008年金融危機爆發時發生的。最近金礦生產的放緩令人擔憂。實際上,許多人猜測我們可能處於或接近“黃金產量峰值”。

黃金產量峰值是每年從地下開采的黃金量開始減少的時刻。采礦業的一些知名企業認為,我們已接近這一結果。

在過去的幾年中,幾位金礦公司高管警告說,我們已經發現了世界上大部分的可開采黃金,其餘可供開采的黃金已經不多。

南非曾是全球最大的黃金生產國。現在,它已跌至全球第九。2018年的一項研究表明,南非可能在40年內再無黃金礦產可采。

由於黃金價格上漲,回收利用激增,2019年總體黃金供應實際上增加了約2%。但從長期來看,回收黃金無法滿足需求。

分析師指出,礦商面臨的最大問題是,容易開采的黃金大部分是從地球表面挖出來的。盡管勘探資金有所增加,但發現新金礦的數量卻連續三年下降。即使黃金價格不斷上漲,礦業公司也難以應對開采成本越來越高、開采難度越來越大、留在地下的金礦質量越來越差的局面。

黃金行業很可能正進入一個黃金供應量持續減少的(而且可能是不可逆轉的)時期。隨著礦業公司發現從地下開采黃金越來越困難,這將意味著為消費者市場生產的黃金將越來越少。

北京時間19:00,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1579.50美元/盎司