中東緊張關係緩解,美油衝高回落失守54關口

美國WTI 10月原油期貨電子盤價格周一(8月26日)收盤下跌0.37美元,跌幅0.68%,報53.80美元/桶。油價周一盤中先揚後抑,收盤下跌近1%,因法國總統馬克龍提高了美國和伊朗達成協議的希望,提振伊朗原油供應增加的前景,但圍繞中美達成貿易協議的樂觀人氣抑製了油價跌幅。
中東緊張關係緩解,美油衝高回落失守54關口
與此同時,匯通財經APP顯示,ICE布倫特10月原油期貨電子盤價格收盤下跌0.5美元,跌幅0.84%,報58.84美元/桶。
中東緊張關係緩解,美油衝高回落失守54關口
(上圖為美國WTI 10月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間;圖片來源:匯通財經)
中東緊張關係緩解,美油衝高回落失守54關口
(上圖為美國WTI 10月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間;圖片來源:匯通財經)

美伊解決伊核問題預期令油價承壓


    
法國總統馬克龍表示,伊朗總統魯哈尼和美國總統特朗普將在未來幾周內舉行會晤,尋求解決核僵局的辦法。

Again Capital創始人John Kilduff表示,總統特朗普和魯哈尼之間的談判前景是油價看空的因素。任何解決美伊關係的協議自然會包括放鬆對伊朗的製裁,從而增加石油銷量。而市場幾乎無法應對當前的供應水平。

去年,特朗普宣布美國退出伊朗與世界大國於2015年達成的核協議,稱他希望達成一項更大的協議,不僅限製伊朗的核計劃,還限製伊朗對其在敘利亞、伊拉克、也門和黎巴嫩等國的代理人的支持,並限製其彈道導彈計劃。今年5月,特朗普還加強了對伊朗的製裁,試圖切斷伊朗的石油出口。

Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,現在市場正在衡量,如果取得進展,我們會看到大量伊朗石油湧入市場的可能性。

中美達成貿易協議樂觀情緒限製油價跌幅



油價受到提振,因特朗普在法國比亞裏茨舉行的七國集團(G7)峰會結束後表示,他相信中國真心想達成一項協議。

油價較今年4月創下的2019年高點下跌了約20%,部分原因是市場擔心美國的經濟增長放緩,中美貿易緊張關係正在損害全球經濟,這可能會降低對石油的需求。

SEB分析師Bjarne Schieldrop表示,石油市場擔心中美之間螺旋式上升的貿易緊張關係對全球經濟增長的影響。

8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲

周一(8月26日)美元走強,重新站上98關口,避險貨幣日元和瑞郎表現落後,因特朗普關於貿易問題的樂觀評論鼓舞了市場風險偏好。金價衝高回落,現貨黃金回吐日內漲幅,國際貿易關係方面的消息提振了市場風險偏好,避險需求減弱;此外,美元走強也令金價承壓。油價跌近1%,因法國總統馬克龍提高了美國和伊朗達成協議的希望,提振伊朗原油供應增加的前景。
8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲

商品收盤方面,匯通財經APP顯示,COMEX 12月黃金期貨收跌0.40美元,報1537.20美元/盎司。WTI 10月原油期貨收跌0.53美元,跌幅0.98%,報53.64美元/桶;布倫特10月原油期貨收跌0.64美元,跌幅1.08%,報58.70美元/桶。

美國三大股指收漲逾1%,標普500指數收漲31.30點,漲幅1.10%,報2878.38點;納斯達克指數收漲102.00點,漲幅1.32%,報7853.74點;道瓊斯指數收漲269.90點,漲幅1.05%,報25898.83點。

周二前瞻


時間區域指標前值
09:30中國7月規模以上工業企業利潤年率(%)-3.1
14:00德國第二季度季調後GDP季率終值(%)-0.1
14:00德國第二季度未季調GDP年率終值(%)0
16:30英國7月BBA房屋購買抵押貸款許可件數(萬件)4.27
22:00美國8月諮商會消費者信心指數135.7
淩晨04:30美國截至8月23日當周API原油庫存變動(萬桶)-345
淩晨04:30美國截至8月23日當周API汽油庫存變動(萬桶)-40.3


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2863.57-33.86-1.17%2870.492849.242897.43
深證成指9270.39-92.16-0.98%9298.109173.019362.55
日經22520261.04-449.87-2.17%20329.0120173.7620710.91
恒生指數25680.33-499.00-1.91%25692.2825249.5126179.33 
德國DAX3011658.0446.530.40%11696.7811551.9911611.51 
法國CAC405351.0224.150.45%5377.025300.995326.87
道瓊斯工業指數25898.83269.931.05%25941.2525716.3925628.90
納斯達克指數7853.73101.971.32%7856.047789.057751.77
標普5002878.4331.321.10%2879.272856.002847.11


美股周一收高,國際貿易關係有所進展的消息提振了市場情緒。市場仍在關注本周美國GDP等數據,以進一步研判美國經濟衰退的可能性。道指成分股悉數上漲,其中迪士尼和耐克漲逾2%領跑,蘋果漲1.9%。科技股裏,AMD漲超2.5%,博通、英偉達、特斯拉、微軟等漲超1%。摩根士丹利漲超2.1%,領跑銀行類股。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1527.310.350.02%1555.071525.111526.96
現貨鈀金1480.8618.761.28%1483.481458.191462.10
現貨白銀17.6660.2411.39%17.78117.47717.425
現貨鉑金856.11-1.68-0.20%866.84853.13857.79
美國原油連續53.80-0.37-0.68%55.2652.9654.17

金價周一衝高回落,黃金期貨價格收跌,紐約商品交易所12月交割的黃金期貨價格下跌0.4美元,收於1537.20美元/盎司,盤中期金一度上漲至1565美元/盎司;國際貿易關係方面的消息提振了市場風險偏好,使黃金回吐了早間漲幅;此外,美元走強也使金價面臨下行壓力。
8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲

油價下跌近1%,因法國總統馬克龍提高了美國和伊朗達成協議的希望,提振伊朗原油供應增加的前景,但貿易情緒好轉抑製了油價跌幅。Price Futures Group分析師Phil Flynn表示,現在市場正在衡量,如果取得進展,我們會看到大量伊朗石油湧入市場的可能性。
8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲

外匯


周一美元走強,重新站上98關口,美元兌除澳元和加元之外的G-10貨幣均上漲;因特朗普關於貿易問題的樂觀評論鼓舞了市場風險偏好,避險貨幣瑞郎和日元表現落後。
8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲
特朗普就貿易談判前景發表樂觀評論,緩解了市場恐慌,此外,美國7月耐用品訂單數據和8月達拉斯聯儲製造業指數強於預期提振了美元。歐元兌美元跌0.38%至1.1102,盤中一度跌破1.1100心理支撐位;德國企業信心跌至近七年來最低,特朗普表示美國“非常接近”與歐盟達成可能的貿易協議。英鎊兌美元下跌0.40%至1.2217,法國總統馬克龍表示,英國接近無協議脫歐;英國首相約翰遜稱達成脫歐協議有難度。

隨著美國國債收益率上漲,美元兌日元漲0.69%至106.12;之前一度跌至104.46,創2016年11月最低水平。美元兌瑞郎上漲0.44%至0.9786,一度升至0.9817;之前的避險情緒推動該貨幣對最大下跌0.3%。

法國巴黎銀行北美外匯策略主管Daniel Katzive表示,這有點像坐過山車。昨晚,美元在亞洲時段開盤時相當疲軟;然後,發生了很多事,導致美元走勢逆轉,包括美元兌人民幣匯率走高,當然,最重要的是,特朗普對貿易關係的評論更為樂觀。我認為,在最佳情景下,圍繞貿易的市場不確定性仍將非常高。這最終應該意味著美元兌日元等貨幣對將繼續走低,因為日本投資者對全球市場的敞口很大,如果市場波動加劇,他們在維持外匯敞口方面將更加謹慎,

商品貨幣上漲,特朗普稱他願在適當的條件下與伊朗總統魯哈尼會面。澳元兌美元上漲0.28%至0.6775;盤中一度下跌1%。美元兌加元下跌0.22%至1.3254,紐市尾盤觸及1.3251,為近一周來最低;加元受益於定盤相關的資金流、空頭回補和趨險主題。紐元兌美元跌0.17%至0.6394;一度下跌1%至0.6342,這是近四年來最低水平。

國際財經要聞


美國總統特朗普周一表示,他願意在“正確的”情況下會見伊朗總統魯哈尼,以討論兩國在2015年伊朗核協議問題上的僵局。若確實會晤,則標誌著德黑蘭與華盛頓之間近半個世紀破裂的外交關係發生巨大變化。特朗普還表示,他支持對伊朗延長所謂的以石油為擔保的“信用證”,以幫助伊朗履行短期金融債務。雖然規模有限,但允許伊朗出口石油將代表美國態度的急劇轉變。

在全球經濟走弱、貿易帶來困擾等多重因素的持續打壓之下,德國的經濟似乎陷入了一個泥潭當中。當地時間8月26日下午,德國經濟研究所(IFO)公布的8月份商業景氣指數創下了自2012年11月以來的最低水平,較上個月的95.8分下降至94.3分。(21世紀經濟報道)

美聯儲官員現在在製定貨幣政策決策時,似乎比過去更重視債券市場定價,部分原因是他們更擔心市場失望帶來的後果。在經濟數據非常明確地表明進一步放鬆貨幣政策是不合適前,這種擔心可能不會被消除。因此,我們預測在接下來的兩次會議上美聯儲將分別降息25個基點,但面臨更多或更大幅度的降息風險。

希臘總理米佐塔基斯26日宣布,將全面取消已實施四年的資本管製。

上周末,熱帶風暴Dorain成為2019年大西洋颶風季中第四個被命名的熱帶風暴,原油及天然氣市場目前高度關注其行動路徑。美國國家颶風中心表示,熱帶風暴Dorian可能於周三經過波多黎各並於周五左右抵達美國佛羅裏達州東南部,這意味著Dorian或導致墨西哥灣的原油與天然氣生產設備陷入停產狀態。考慮到上個月熱帶風暴Barry對美國原油及天然氣生產帶來的巨大影響,投資者將對Dorian的進一步發展保持高度關注。

國內財經要聞


 新修改的土地管理法最大亮點是掃清了農村集體經營性建設用地入市的法律障礙。不過,農村集體經營性建設用地入市是有前提條件的。集體經營性建設用地入市雖不需要轉為國有性質,但是供地規劃實際上仍由政府管控,不會被允許隨便流入市場。通過推動農村集體經營性建設用地直接進入土地市場,大幅提高土地價值,農民手中擁有的土地財產權益可以變現,從而直接增加農民的財產性收入,更加有效保護農民權益。

今年以來,可轉債市場迅速擴容,多位基金經理表示,在權益市場持續震蕩的環境下,看好可轉債長期機會,著手布局多策略投資。華東某中型公募基金經理表示,轉債市場越來越大,規模將超過7000億;發行主體也已接近200隻,很多優秀的上市公司在考慮發行轉債,轉債相關產品和投資轉債的群體在不斷擴容。當前是布局轉債的好時機。(證券時報)


8月27日財經早餐:貿易情緒好轉美元走強,黃金從逾六年高位回落,避險貨幣遭空頭反撲

金價維持在1530美元附近震蕩,連續大漲之後,金價陷入調整周期

周一(8月26日)紐約時段盤中,現貨金價維持窄幅震蕩走勢。早間由於全球貿易摩擦造成的恐慌情緒,金價曾突破1550美元,六年多的高位。不過進入到歐洲時段金價出現回落,紐約時段金價基本持穩於1530美元/盎司。

近期10年期和2年期美債收益率再次出現倒掛的狀況,本周四投資者密切關注美國二季度GDP數據給金價帶來的指引。

金價維持在1530美元附近震蕩,連續大漲之後,金價陷入調整周期

全球貿易的局勢暫時不太明朗,看不到進一步升級的跡象。上周據新華社報道,美國宣布對中國目標商品征收5500億美元的5%的關稅,而中國公布了價值750億美元的美國產品的報複性關稅。

美國總統唐納德特朗普周一表示,希望重返談判桌。這限製了金價的進一步上漲。

G7會議落下帷幕,作為G7會議以來最分裂的一次會議,市場關注美歐之間的關係走向以及可能出台的一些經濟刺激計劃。

本次G7會議是近幾十年來西方國家分歧最為明顯的一次。在貿易、匯率、政府支出、英國脫歐、與伊朗和俄羅斯的關係,G7所有成員國對這些議題似乎都莫衷一是。

由於意見分歧過大,本次G7峰會料將是1975年以來首次結束時不發布聯合公報。

美聯儲降息預期仍然支撐金價。美聯儲主席鮑威爾上周五表示美聯儲將“酌情采取行動”,以保持經濟的健康發展,但他並未說明美聯儲可能以多快的速度降息。

不過,市場顯然認為,美聯儲將不得不采取積極行動,認為美聯儲在9月降息至少25個基點的可能性為100%,到2020年將累計降息逾110個基點。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特周六表示,她認為貿易不確定性升高為經濟帶來“巨大下檔風險”,在美聯儲下次政策會議之前,她將密切注意企業及消費者的反應情況。

大華銀行分析師預測,美聯儲於今年餘下時間將降息三次,分別在9月、10月及12月各降息25個基點,使聯邦基金目標利率上限在年底降至1.5%。該行稱把美國2019年GDP增長預測維持於2.5%,倘若貿易局勢惡化拖累美國商業開支,則明年1.3%的增長預測將有下調的風險。

大華銀行表示,現時預測美國GDP增長可能於明年進一步放緩,並有可能出現技術性衰退(即連續兩個季度GDP出現按季下跌),但全年則料仍有1.3%的增長。

該行預測有GDP下調風險,因貿易局勢不確定性加劇及明年會出現更深的技術性衰退的預期,這意味美聯儲可能需要作出更多寬鬆; 目前,該行相信美聯儲未來12個月的政策走向,名義上取決於經濟數據,但實際上則取決於貿易政策的發展。  

金價維持在1530美元附近震蕩,連續大漲之後,金價陷入調整周期
圖:金價4小時圖

日內美國數據對金價影響有限。匯通財經APP數據顯示,美國7月耐用品訂單月率初值實際公布2.1%,預期1.0%,前值1.9%;

其他分項數據顯示,美國7月扣除運輸耐用品訂單月率初值實際公布-0.4%,預期0.0%,前值1%;該項數據錄得近三年來最大降幅。

美國7月扣除飛機非國防耐用品訂單月率初值實際公布0.4%,預期0.0%,前值1.5%;美國7月扣除飛機非國防耐用品裝船月率初值實際公布-0.7%,預期0.3%,前值0.3%。

機構評美國7月耐用品訂單數據指出,美國關鍵資本商品新訂單7月意外錄得上升,但是出貨量降幅創近3年以來最大。這表明商業投資仍疲軟,甚至可能會由於國際貿易緊張關係而進一步疲弱。商業投資在今年第二季度下滑,這是從2016年第一季度以來首次。

分析師評論金價走勢。香港的一位交易員指出,“我們的想法可能是,現在貿易方面存在一些積極的情緒,因此人們可能會鎖定一些利潤,目前黃金市場有太多的投機性多頭。”

Julius Baer分析師Carsten Menke表示,“早間的上漲完全是因為貿易緊張局勢以及全球經濟放緩甚至全球經濟衰退,導致的避險情緒,投資者恐慌性的選擇黃金作為安全的避風港。”

Carsten Menke指出,“目前市場對貿易談判存在疑問,因此,對於貿易局勢給黃金帶來的支撐作用,金融市場暫時看不到像周一早間這樣的瘋狂表現。”

北京時間23:54,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1531.06美元/盎司。

紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

周一(8月26日)歐洲時段,美元兌日元持續回升至106上方,美國總統特朗普的最新言論令風險資產得到提振,市場目前正在密切關注日本央行是否會在9月份的會議上采取額外的刺激措施。早先時候,國際貿易局勢的緊張化,令市場對全球經濟前景的擔憂顯著升溫,日元創逾兩年半新低104.46。但業內機構認為,匯價長期下行趨勢不變,一方面是因為貿易局勢很難再短時間內全面轉好,另一方面則是因為此前的全球央行年會進一步凸顯了日本央行在面對發達經濟體同行的競相寬鬆時黔驢技窮的處境。

歐洲時段,美油回升至55美元/桶附近,最低跌至53美元下方,原因在於全球貿易局勢再趨緊張的狀況嚴重打擊了能源需求增長前景,不過,在消息面開始逐步轉暖的背景下,原油自日內低點反彈2美元。推動油價上漲的一大動力在於,在G7國家領導人峰會上,美國與歐盟和日本似乎達成了初步共識,令此前嚴重拖累原油需求前景的汽車關稅問題有望破冰,這反過來也推動了油價顯著反彈。然而,國際貿易領域的不確定性仍將對原油需求前景構成持續的壓力。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

★近期熱點提要★


1、
① 9月12日,歐洲央行行長德拉基將主持召開他任內倒數第二次政策會議。他在任八年的大部分時間裏,歐元區通脹未達目標水準,8月30日將公布歐元區8月消費者物價調和指數(HICP)初值,該數據將顯示出實際通脹距離歐洲央行低於但接近2%的目標還有多遠。
② 外界認為,這項數據有可能會強化采取更多措施推動物價增長的必要性。自上次歐洲央行會議以來公布的數據令人沮喪,歐洲央行7月25日政策會議的記錄文件也強調,該央行準備推出支撐措施。(匯通財經APP) 

2、
美國關鍵資本商品新訂單7月意外錄得上升,但是出貨量降幅創近3年以來最大。這表明商業投資仍疲軟,甚至可能會由於國際貿易緊張關係而進一步疲弱。商業投資在今年第二季度下滑,這是從2016年第一季度以來首次。低迷的商業投資是由於製造業連續兩個季度出現下滑而引起的,畢竟製造業占據經濟總量的12%。而此前波音公司因醜聞陷入困境,也對製造業產生了負面影響(匯通財經APP)

3、(匯通財經APP)

4、
德國智庫IFO:越來越多跡象表明德國經濟衰退,德國二季度GDP最多隻會停滯,工業處於衰退,服務業也在跟進,貿易局勢最近進展尚未反應在調查中,汽車行業的商業環境有所改善;工程、化工和電器領域情況明顯惡化(匯通財經APP)

5、
① 秘魯、智利和墨西哥均報告上半年銀礦供應下降,其中秘魯降幅最大。由於這三個國家占全球白銀總產量的45%,銀礦供應的減少可能會對整個市場產生影響;
② 根據各國報告的銀礦供應數據,秘魯上半年白銀產量下降10%(216噸),智利下降7%(44噸),墨西哥下降4%(113噸,1月至5月)。 今年上半年這三個國家的白銀產量總量減少了1200萬盎司;
③ 此外,俄羅斯最大的原銀礦業公司Polymetal報告稱,2019年上半年白銀產量與去年同期相比下降了15%。2018年該公司白銀產量占俄羅斯總體白銀產量的近60%(匯通財經APP) 

6、
本次針對銀行在新發放貸款中應用LPR的考核主要有兩方面內容:一是設定了三個考核時點和“358”目標,具體來說,截至今年9月末,全國性銀行業金融機構新發放貸款中,應用LPR做為定價基準的比例不少於30%;截至12月末,上述占比要不少於50%;截至明年3月末,上述占比不少於80%。二是將貸款利率競爭行為納入宏觀審慎評估(MPA),所有銀行業金融機構不得通過協同設定貸款利率隱性下限,否則在MPA考核中實行“一票否決”。(證券時報) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數自近兩周低點回升至98關口附近,此前貿易局勢惡化一度令美元回落,但日內貿易方面消息轉為樂觀提振了美元。此外美國關鍵資本商品新訂單7月意外錄得上升,但是出貨量降幅創近3年以來最大。這表明商業投資仍疲軟,甚至可能會由於國際貿易緊張關係而進一步疲弱。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

歐洲時段,歐元兌美元自一周半高位回落至1.11上方,雖然貿易風波令美元一度承壓,但投資者在觀望了歐元區的經濟數據表現之後,依舊認定歐元兌美元下行之趨勢不可逆。德國IFO經濟信心指數繼續表現低迷,顯示歐元區基本面狀況將繼續倒逼歐洲央行采取超常寬鬆措施,具體行動很可能在此後9月份的會議上就會見分曉。與此同時,在周末開始的G7峰會上,美歐雙方在貿易問題上的分歧繼續凸顯,這對於歐元區尤其是其核心經濟體德國的出口與經濟增長前景依舊是一大考驗。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”
 
歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.3%至1.2230附近,約翰遜曾向政府顧問查詢,能否於9月9日開始關閉國會5周,明顯試圖阻止國會議員進一步推遲脫歐期限。不過首相府25日否認有意阻止議員辯論脫歐議題。而瑞穗銀行外匯交易員瓊斯(Neil Jones)表示,不認為愛爾蘭擔保協議近期對英鎊造成利好影響,顯然市場隻是在減少空頭倉位和解除對衝。預計看空情緒依然占長期主導地位,建議市場本周重新評估默克爾和馬克龍對愛爾蘭擔保協議發表的評論。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

歐洲時段,美元兌日元持續回升至106上方,美國總統特朗普的最新言論令風險資產得到提振,市場目前正在密切關注日本央行是否會在9月份的會議上采取額外的刺激措施。早先時候,國際貿易局勢的緊張化,令市場對全球經濟前景的擔憂顯著升溫,日元創逾兩年半新低104.46。但業內機構認為,匯價長期下行趨勢不變,一方面是因為貿易局勢很難再短時間內全面轉好,另一方面則是因為此前的全球央行年會進一步凸顯了日本央行在面對發達經濟體同行的競相寬鬆時黔驢技窮的處境。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

歐洲時段,紐元兌美元盤中觸及近四年新低0.6342,目前仍跌0.5%至0.6372附近,新西蘭經濟高度依賴外貿出口的基調,也讓新西蘭聯儲成為了本輪全球寬鬆浪潮的急先鋒,此前更曾一次性降息50基點,由此帶來的後繼反應令紐元兌美元在其他主流貨幣在夏季交投清淡期陷入橫盤震蕩時依舊陰跌不止,突發的消息時間,隻是起到了雪上加霜的作用。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

歐洲時段,美油回升至55美元/桶上方,最低跌至53美元下方,原因在於全球貿易局勢再趨緊張的狀況嚴重打擊了能源需求增長前景,不過,在消息面開始逐步轉暖的背景下,原油自日內低點反彈2美元。推動油價上漲的一大動力在於,在G7國家領導人峰會上,美國與歐盟和日本似乎達成了初步共識,令此前嚴重拖累原油需求前景的汽車關稅問題有望破冰,這反過來也推動了油價顯著反彈。然而,國際貿易領域的不確定性仍將對原油需求前景構成持續的壓力。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”

歐洲時段,現貨黃金價格在周一大幅跳空高開,最高觸及1555.07美元/盎司,再創自2013年以來6年多新高,但在進入歐洲時段後,金價卻出現了一波快速回落,跌至1530美元下方,回補了早盤的跳空缺口。此前推動金價自上周五以來大漲有兩大原因,一是全球貿易局勢再度出現緊張信號,二是全球央行年會進一步鞏固強化了各主要發達經濟體央行進一步走向寬鬆的預期,這使得金價出現了超過50美元的累計跳漲幅度。但之後貿易層面的消息有所好轉,這也觸發了黃金多頭獲利拋盤集中湧現,令金價快速回落。然而,在貿易風險繼續且全球經濟隱憂猶存,各國央行寬鬆預期不可逆的背景下,金價上行大趨勢不會因此改變。
紐市盤前:避險日元回落逾百點,美油升至55關口上方;但需警惕特朗普“拉一派打一派”
 

機構觀點



① 在全球經濟增長放緩的背景下,市場對一些國家政府采取經濟刺激有所預期。摩根士丹利指出,眼下周期下行是受到貿易爭端的影響,金融和財政政策也因此有所反應;
② 盡管過去這12個月以來,確實出現了一些隱藏的財政刺激,但未來12個月預計各方都將比較克製;
③ 摩根士丹利的首席歐元區經濟學家Daniele Antonucci表示,德國的框架意味著平衡結構資金。如果德國增長低於預期,那麼其財政政策會大幅加強。但預計該國政府更多的刺激手段將是逐步出現的;
④ 美國政策策略師Michael Zezas表示,美國則可能采取下調收入稅,但隨著美國大選逼近,要在議會通過這樣的決議將是逼近困難的;
⑤ 貿易不確定性之下,全球經濟增長面臨放緩的壓力。摩根士丹利認為,經濟增長放緩的狀態將蔓延至非製造業、就業市場等。而現金方面非線性收緊將帶動全球金融下行,並且這種狀況可能加劇(匯通財經APP)


① 眼下德國所有的國債收益率都進入了負值狀態。 Degussa首席經濟學家Thorsten Polleit認為各國央行將負利率注入到貨幣係統中,使得借貸變得有利可圖,而這些銀行的債務負擔將能夠減少;
② 歐洲地區的負利率狀態尤為嚴重,負利率並不是自然發生的,而是由歐洲央行人為造成的。在這種情況下,可能湧入大量借貸需求,而歐洲央行就不得不開始對配額做出調整;
③ 那麼這就不得不讓人疑惑,獲得配額的標準是什麼呢?誰應該獲得貸款?哪個行業應該獲得貸款呢?哪個地區的企業應該獲得貸款呢?;
④ 另外一方面,利率走低將推高資產價格,包括股市、房產和地皮等,其價格都會變得更貴。在這種情況下,市場會出現泡沫;
⑤ 在利率水平低迷的情況下,資產價格走高,而資產收益率也將因此下行。一旦在央行政策下所有東西的收益率都跌至負值,那麼自由市場就結束了;
⑥ 在負利率蔓延的情況下,儲蓄和投資會停止出現,資產消耗開始,現代經濟會回到原始狀態。事實上,眼下整個市場確實讓人擔憂,經濟增長放緩、地緣政治風險頻發。這意味著後市不確定性將變得更大,而負利率造成的損害將變得越來越明顯(匯通財經APP)


① RJO Futures高級市場策略師Phillip Streible表示,黃金市場上行動能在積累,在突破1540水平後,接下去的目標就是1600大關;
② 此外,上周美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的講話後,市場對美聯儲9月降息的預期非常高;
③ 凱投宏觀(Capital Economics)高級大宗商品經濟學家Ross Strachan表示,鮑威爾比其他美聯儲官員更鴿派,這是讓市場有所放鬆的;
④ 但下一次美聯儲利率決議會發生什麼仍然是不明確的。美聯儲仍然可能降息,黃金的表現取決於美聯儲如果溝通;
⑤ Blue Line Futures的Bill Baruch表示,此前美元表現強勁,但黃金仍然維持在高水平,這意味著一旦美元指數走低,黃金將大幅走高 (匯通財經APP)

逾76個月新高!現貨黃金面臨技術性調整壓力;但多家央行警告:有人不遺餘力攪渾水!

周一(8月26日),現貨黃金價格錄得逾76個月新高,貿易紛爭急劇升級令投資者信心大受打擊,投資者湧向避險資產,全球經濟前景變得黯淡。全球央行領導人坦言,有一些人似乎不遺餘力地要把水攪渾。

不過由於貿易形勢惡化已經廣為投資者預期,技術上看,金價也處於局部第五浪,短期回調壓力增大,金價遂回吐日內全部漲幅。美元指數從近兩周低點反彈。
逾76個月新高!現貨黃金面臨技術性調整壓力;但多家央行警告:有人不遺餘力攪渾水!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:57,現貨黃金微升0.05%至1527.72美元/盎司;COMEX期金主力合約微跌0.01%至1537.5美元/盎司;美元指數上揚0.38%至98.020。
逾76個月新高!現貨黃金面臨技術性調整壓力;但多家央行警告:有人不遺餘力攪渾水!

金價早盤一度大漲逾1.8%,創2013年4月12日以來新高至1555.07美元/盎司;美元指數一度下跌0.20%至8月13日以來新低97.461。

匯通財經APP提醒,美債收益率曲線近期多次出現倒掛,令美元指數承壓,本月迄今跌近0.6%。一些分析師認為收益率曲線倒掛預示著經濟衰退,投資者將對此予以高度關注。

貿易對峙嚴重升級


北京時間上周六(8月24日),美方宣布對約5500億美元中國輸美商品關稅的稅率再提高5%。數小時之前中國宣布對750億美元美國商品加征報複性關稅。貿易摩擦嚴重升級,美國股市遂大幅下挫。

中國商務部已就美方最新加征關稅措施作出了回應,稱美方此舉嚴重違背兩國元首大阪會晤共識,踐踏多邊貿易規則,損害中美兩國利益,威脅全球產業鏈供應鏈安全,拖累國際貿易和世界經濟增長。如果美方執意將有關關稅措施付諸實施,中方必將繼續堅決采取措施,維護自身的合法正當權益。
逾76個月新高!現貨黃金面臨技術性調整壓力;但多家央行警告:有人不遺餘力攪渾水!

美國總統特朗普之前一天還發推特稱,要求美國企業離開中國或者回到美國開設工廠。但沒等中方作出回應,美國股市及大宗商品價格已經作出了回應——大幅下跌。

中國外交部發言人耿爽強調,中美經濟“脫鉤”根本就不是緩解中美經貿摩擦的良方,更不是解決美國自身問題的出路。與中國經濟脫鉤就是與機遇脫鉤,與世界脫鉤,與未來脫鉤。

瑞銀財富管理周一發表的觀點稱,所有額外增加的關稅將導致全球經濟和市場的下行風險上升。投資者應當加碼避險資產對衝投資組合,使得風險接近中性。

特朗普意在美聯儲鮑威爾?


美國總統特朗普上周五還嚴詞批評,美聯儲主席鮑威爾,並稱如果鮑威爾願意辭職,他不會試圖阻止。特朗普在前往法國出席G7峰會前向記者稱,他對鮑威爾不滿意。

特朗普接近午夜前離開白宮時向記者表示:“我一點也不覺得他做得好,我不認為他像個好棋手,但我任用了他,所以這就是我的(報應)。”

當被問及他是否希望鮑威爾辭職時,特朗普回複說,“我希望他辭職嗎?我這麼說好了,如果他要辭職,我不會攔著他。”

鮑威爾上周五表示,美國經濟“狀態良好”,聯儲將“酌情采取行動”,以保持當前的經濟增長沿著既定的軌道發展,但並未像特朗普希望那樣承諾展開連串降息。

荷蘭合作銀行資深美國分析師Philip Marey表示,特朗普的真正目的是,通過加劇與中國的摩擦,迫使美聯儲降息。

Marey稱:“目前貿易政策和貨幣政策之間存在密切的反饋回路,將迫使美國聯邦公開市場委員會(FOMC)未來數月繼續進行預防性降息,很可能在9月和10月行動。”

援引相關機構分析師觀點認為,投機者很早就入市,貿易問題引領的避險黃金漲勢,短時間內不會結束,但還不至於瘋狂。

貨幣政策料無濟於事


出席傑克遜霍爾央行年會的各國央行行長表示,如果人的問題是症結所在,那麼降息也無濟於事。這並不是貨幣政策能夠解決的事情。而且有一些人似乎不遺餘力地要把水攪渾。

前美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)表示:“問題在於美國總統,整個係統如何躲過最近所做的一些事情,包括試圖摧毀全球貿易體係的做法,情勢非常不明朗。對於如何應對這種情況,我毫無頭緒。”

克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示,她認為貿易不確定性升高為經濟帶來巨大下行風險,在聯邦儲備委員會下次政策會議之前,她將密切注意企業及消費者的反應情況。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特在年會間隙稱:“貨幣政策行動能做的相當有限,你必須承認美國經濟會受到全球情勢的影響,我確實擔心這種對全球機構造成的整體危害。”

對美聯儲來說,如果貿易不確定性拖累企業投資,開始損及消費者支出,那麼可能會在經濟情勢仍混沌不明的情況下降息至零,迫使鮑威爾與聯儲決策者甚至得在危機或衰退的範圍之外,權衡是否要重新動用危機時期的工具。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據,截至8月20日當周,美元淨多倉位133.27億美元,為2018年7月初以來最低,且為連續第三周下降。前一周淨多倉為167億美元。

FX678指出,風險資產近期走勢艱難,投資者可能將資金從股市轉移至風險較低的資產,如債市、金市和避險貨幣。

現貨黃金料止步1568美元


現貨黃金料在1546美元-1568美元區間見頂,它們分別是自1266美元開啟的上行3浪的150%和161.8%目標位。3浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。
逾76個月新高!現貨黃金面臨技術性調整壓力;但多家央行警告:有人不遺餘力攪渾水!

小時圖上看,金價運行在自1492美元開啟的上行((v))浪中,((v))浪是3浪的最後一子浪。周一金價大幅跳空高開,主力多頭有加速衝頂跡象。

美國7月耐用品訂單表現超出預期,現貨金價短線基本持穩

周一(8月26日)紐約時段盤中,美國方面公布了7月的耐用品訂單月率初值數據,結果數據表現超出預期,但金價短線基本持穩,沒有太大波動。而美股三大股指期貨小幅上揚,道指期貨現漲0.7%。

美國7月耐用品訂單表現超出預期,現貨金價短線基本持穩
圖:現貨金價5分鍾圖

匯通財經APP數據顯示,美國7月耐用品訂單月率初值實際公布2.1%,預期1.0%,前值1.9%;

其他分項數據顯示,美國7月扣除運輸耐用品訂單月率初值實際公布-0.4%,預期0.0%,前值1%;該項數據錄得近三年來最大降幅。

美國7月扣除飛機非國防耐用品訂單月率初值實際公布0.4%,預期0.0%,前值1.5%;美國7月扣除飛機非國防耐用品裝船月率初值實際公布-0.7%,預期0.3%,前值0.3%。

機構評美國7月耐用品訂單數據指出,美國關鍵資本商品新訂單7月意外錄得上升,但是出貨量降幅創近3年以來最大。這表明商業投資仍疲軟,甚至可能會由於國際貿易緊張關係而進一步疲弱。商業投資在今年第二季度下滑,這是從2016年第一季度以來首次。

低迷的商業投資是由於製造業連續兩個季度出現下滑而引起的,畢竟製造業占據經濟總量的12%。而此前波音公司因醜聞陷入困境,也對製造業產生了負面影響。

分析師指出,耐用品訂單的趨勢依然明顯疲弱,對全球經濟增長放緩和貿易緊張局勢的擔憂沒有減輕。另有分析指出,企業投資信心萎縮料的預期不會改變,雖然企業對設備的支出有所增加,但企業投資疲軟加上庫存閑置,將拖累美國製造業和GDP數據。

北京時間21:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1530.50美元/盎司。

特朗普治下的市場比2008年危機更“詭異”,貿易衝擊或引發一場各國央行都預防不了的經濟衰退

貿易情緒影響市場走勢,交易員表示,在2008年買賣信用衍生品是瘋狂的,但如今情況之詭異更是遠遠超乎其上,如果經濟增長動力嚴重惡化,那麼各國央行的“行動效果可能有限”。

特朗普治下的市場比2008年危機更“詭異”,貿易衝擊或引發一場各國央行都預防不了的經濟衰退
美國總統特朗普滔滔不絕的發言影響市場,對於必須有所應對的交易員來說,他們念茲在茲的恰巧就是此事。像上周五的日子正在加添壓力。10年前,Max Gokhman才24歲,處於風暴的中心,在他所創立的對衝基金中買賣賣不良的信貸合約。他現在擔任Pacific Life Fund Advisors資產配置的負責人,他表示,以他每天面對的不可預測性來說,當年的情況隻能說完全不是一個檔次。“我過去常常告訴人們,在2008年買賣信用衍生品是瘋狂的,但如今情況之詭異更是遠遠超乎其上”。

特朗普治下的市場比2008年危機更“詭異”,貿易衝擊或引發一場各國央行都預防不了的經濟衰退

Gokhman說。那時候,“流動性使得建立或解除倉位變得極具挑戰性。現在市場的每個部分都有自己的特質,在這些之上又有特朗普 ,他可以用沒人想得到的創新方式攪動天下。”雖然在上次金融危機的風險更高,全球經濟處於蕭條的邊緣且失業率飆升,對於市場上的人來說,這主要是單向交易。Gokhman說,現在各種不確定因素的數量成了一個獨特的挑戰,美聯儲動見觀瞻.如果不是特朗普總統,情況或許還好,但隨著夏盡秋來, 他在推特誇誇其談,似乎變得越來越難控製 。

摩根士丹利的首席歐元區經濟學家Daniele Antonucci表示,市場不應當指望各國財政刺激政策的到來;在全球經濟增長放緩的背景下,市場對一些國家政府采取經濟刺激有所預期。眼下周期下行是受到貿易爭端的影響,金融和財政政策也因此有所反應。

盡管過去這12個月以來,確實出現了一些隱藏的財政刺激,但未來12個月預計各方都將比較克製。

Daniele Antonucci表示,德國的框架意味著平衡結構資金。如果德國增長低於預期,那麼其財政政策會大幅加強。但預計該國政府更多的刺激手段將是逐步出現的。

匯通財經APP提醒,摩根大通首席經濟學家Bruce Kasman 稱,“全球流動性陷阱的風險越來越大”,其中更寬鬆的貨幣政策未能抵消對需求的衝擊,英國央行行長卡尼周五告訴由堪薩斯城聯儲行讚助的研討會。風險不一而足。全球經濟衰退的風險已經加劇。

美國政策策略師Michael Zezas表示,美國則可能采取下調收入稅,但隨著美國大選逼近,要在議會通過這樣的決議將是逼近困難的。

貿易問題帶來的巨大不確定性之下,全球經濟增長面臨放緩的壓力。摩根士丹利認為,經濟增長放緩的狀態將蔓延至非製造業、就業市場等。而現金方面非線性收緊將帶動全球金融下行,並且這種狀況可能加劇。美聯儲,歐洲央行和日本央行以及其他一些中央銀行將在下個月放鬆政策 。但他們在8月23日的一份報告中寫道,如果經濟增長動力嚴重惡化,那麼這些“行動的效果可能有限”


















黃金T+D創近七年新高!貿易風險再度飆升,美債收益率創三年新低

周一(8月26日)黃金T+D收盤上漲3.29%至354.86元/克,創2012年10月12日以來的新高至357.6元/克;白銀T+D收盤上漲4.21%至4336元/千克,創2016年9月23日以來的新高至4377元/千克,美元兌人民幣在岸價創2008年2月29日以來新高至7.1525。承接上周五的大漲,本周一黃金市場繼續大幅走高,一度突破1550美元/盎司水平。市場避險情緒的升溫使得投資者們再次轉向了黃金這樣的避險資產。VM Markets的Stephen Innes表示,上周五美國總統特朗普社交媒體上的大量發言推動了金價走高。現貨黃金價格刷新2013年4月初以來最高水平至1555.07美元/盎司。周一美國十年期國債收益率創三年新低,而美國兩年期國債收益率則創2017年9月以來最低水平,全球股市集體走低也提振了黃金吸引力。
黃金T+D創近七年新高!貿易風險再度飆升,美債收益率創三年新低

上海黃金交易所2019年8月26日交易行情


黃金T+D收盤上漲3.29%至354.86元/克,成交量215.38噸,成交金額758億8446萬7280元,交收方向“多支付給空”,交收量11.61噸;

迷你金T+D收盤上漲3.33%至355.09元/克,成交量31.1396噸,成交金額109億7243萬4590元,交收方向“多支付給空”,交收量26.236噸;

白銀T+D收盤上漲4.21%至4336元/千克,成交量20471.024噸,成交金額876億3129萬8864元,交收方向“多支付給空”,交收量912.36噸 
黃金T+D創近七年新高!貿易風險再度飆升,美債收益率創三年新低

現貨黃金突破1550


承接上周五的大漲,本周一黃金市場繼續大幅走高,一度突破1550美元/盎司水平。上周五貿易風險再度飆升,市場避險情緒的升溫使得投資者們再次轉向了黃金這樣的避險資產。VM Markets的Stephen Innes表示,上周五美國總統特朗普社交媒體上的大量發言推動了金價走高。

現貨黃金價格刷新2013年4月初以來最高水平至1555.07美元/盎司。周一美國十年期國債收益率創三年新低,而美國兩年期國債收益率則創2017年9月以來最低水平,全球股市集體走低也提振了黃金吸引力。
黃金T+D創近七年新高!貿易風險再度飆升,美債收益率創三年新低

美股上周五大幅下跌。另外,市場還關注著G7峰會。在周五的先跌後漲後,黃金市場已經連續四周上漲。不過在周一盤初大漲後,金價抹去了爆發漲幅,回到1530左右水平。
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Oanda分析師Jeffrey Halley表示,這是投資者們在獲利了結,但黃金市場總體情緒沒有變化。

另外,上周五美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾的發言中表示,美聯儲將“酌情采取行動”,以保持經濟的健康發展,但他在講話中並未說明美聯儲可能以多快的速度降息,遭致美國總統特朗普的激烈回應。

目前市場對美聯儲9月降息25個基點的預期極高,並且預計到明年年末將降息超100個基點。

RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示美聯儲將酌情采取行動維持經濟擴張,這一事實對金價非常有利。美聯儲擁有的兩種主要工具是量化寬鬆(QE)或降息——這兩種工具都將導致金價走高,更多人買入黃金,隻因預期年底前利率將會下降。貿易衝突仍在持續,投資者正在拋售風險資產,買入黃金。

現貨黃金飆升也提振了黃金股,金甲蟲指數升至近三年來的高位。
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經濟衰退擔憂再起,黃金將何去何從


Sunshine Profits的Arkadiusz Sieroń稱,美國國債收益率曲線已經出現倒掛,這暗示距離經濟衰退可能還有一年左右。期間金價將會有怎樣的表現?不妨先回顧一下曆史。

美國國債收益率差的數據可以追溯到1959年,但直到上世紀70年代初黃金才與美元脫鉤。因此,研究的樣本數量很小,隻研究了過去六次收益率曲線倒掛對金價的影響。

在過去六次曲線出現倒掛後,金價隻有兩次上漲,分別是在1978年11月和2006年8月。雖然幾何平均變動幅度為正值——平均上漲11%,但這主要是因為上世紀70年代後期飆升了228%。

對貴金屬投資者來說,這意味著:首先,收益率曲線倒掛並不一定利好金價,隻有三分之一有正面影響。其次,黃金並不是最好的經濟衰退指標。在收益率曲線出現倒掛到經濟衰退期間,金價傾向於下跌。

長期趨勢似乎對黃金走勢更為重要。金價隻有在上世紀70年代末和本世紀00年代中期收益率曲線倒掛後錄得上漲,當時黃金處在大牛市中。

就短期而言,收益率曲線出現倒掛後的一個季度,金價的表現更糟,六次中隻有一次上漲,即70年代末,且漲幅則縮小至19%。因此,幾何平均變動幅度大降至負3.5%。

若將周期擴展至從收益率曲線倒掛至經濟衰退結束,則可看到結果較以上兩種情況都要好,六次中金價有三次上漲,幾何平均漲幅擴大至27%。從長期角度出發,這在一定程度上證明了黃金可能被當作避險資產的觀點。

雖然收益率曲線倒掛後黃金短期內可能會受到打擊,但最終多頭將會取得勝利。除非政策製定者提出一些擺脫債務陷阱的合理方案,否則市場對金融體係的信心將保持在低位,這將給金價提供支撐。
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機構觀點:黃金漲勢將延續


瑞銀認為,隨著貿易衝突損害經濟增長,並且可能引發更深層次的經濟放緩,促使央行放鬆貨幣政策,黃金價格將會延續當前漲勢。該行還上調了對金價的預期,預計三個月內或將觸及1600美元/盎司。

瑞銀財富管理部門分析師Giovanni Staunovo和Wayne Gordon在一份報告中表示,貿易衝突升級到一個新的水平。黃金已經證明了它作為避險資產的價值,我們繼續保持最初在5月中旬建立的黃金多頭倉位。

瑞銀將三個月金價區間預期上調至1450-1600美元,將六個月和12個月金價預期分別上調至1600美元和1650美元,此前預期均為1500美元。

瑞銀分析師稱,其預測面臨的主要風險是貿易緊張局勢緩和,為2020年美國總統選舉前達成貿易協議鋪平道路。
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