黃金交易提醒:美聯儲內部爭執不下!美國經濟衰退又添新證據!黃金多空戰一觸即發

周三(8月28日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1543.11美元,漲幅0.02%。

周二因美國經濟數據令人失望以及國際貿易的擔憂情緒,同時美國3個月期國債收益率與30年期國債收益率2007年以來首次出現倒掛,受此影響,美股回吐漲幅轉跌,黃金則再次收回1540美元關口。

盡管近期黃金自高位附近出現回落,但是總體幅度有限,以英鎊和歐元計價的黃金都創出曆史新高,尤其是在全球負收益資產規模飆升的情況下,凸顯了黃金的吸引力。

眼下市場正密切關注美國的通脹和就業數據,因美聯儲在降息和維持利率不變問題上分歧越發明顯,支持和反對降息的官員五五開,短時間令市場難以判斷美聯儲下一步政策走向。因此後期美國的經濟數據將成為市場判斷政策走向的依據。
黃金交易提醒:美聯儲內部爭執不下!美國經濟衰退又添新證據!黃金多空戰一觸即發

美國3個月期與30年期國債收益率2007年以來首次出現倒掛


金價周二上漲逾1%,因美國經濟數據令人失望以及國際貿易的擔憂情緒,令投資者擔心可能出現經濟衰退。

周二公布的美國8月消費者信心指數小幅下滑,房價增幅降至近七年來最低。同時因國際貿易擔憂情緒,美國公債收益率倒掛程度進一步加劇,其中美國3個月期國債收益率與30年期國債收益率出現倒掛,為2007年以來首次,這是美國經濟進一步的衰退的最新信號,加劇了市場的擔憂情緒。
黃金交易提醒:美聯儲內部爭執不下!美國經濟衰退又添新證據!黃金多空戰一觸即發

受此影響美股三大指數回吐日內漲幅轉跌。

對此彭博智能高級商品策略師Mike McGlone表示,在預測黃金價格時需要關注的是股市波動。波動性正在複蘇,如果波動性持續走高,預計黃金價格將超過標準普爾500指數,這是大宗商品關注的關鍵。

McGlone認為,黃金處於上漲階段的早期,他長期看好黃金價格。他表示:“對衝基金持倉的潛在增長支持了我們的觀點,即黃金的初始任務是重新審視2013年高峰附近的阻力位1700美元/盎司。”

國際貿易緊張情緒仍繼續支撐金價


國際貿易緊張局勢仍在發酵。

匯通財經APP顯示,盡管此前美國方面稱已經基本和日本達成了貿易協定。但是消息人士稱,日本承諾買大量美國的積壓玉米,但作為談判籌碼的汽車關稅問題被美國“保留”了下來,美國可以以此繼續逼迫日本改變兩國貿易逆差。

據日媒《產經新聞》27日報道,美國總統特朗普26日在記者會上表示,“目前”還沒有考慮對日本汽車征收高關稅,但是在未來可能會實施,報道指出,美日在貿易談判中達成了大框架協議,其目標是9月下旬正式簽署貿易協議,美國仍然可以以汽車關稅繼續逼迫日本改變兩國貿易逆差。

而美歐貿易方面也依然不容樂觀。此前特朗普則表示,美國“非常接近”與歐盟達成可能的貿易協議,因為歐盟不希望輸美汽車被加征。但特朗不願意表態,是否因此撤銷對法國葡萄酒報複性征稅的威脅。

對此曾擔任經合組織駐巴黎高級經濟學家、紐約聯邦儲備銀行國際經濟學家的獨立分析師邁克爾·伊萬諾維奇表示,這次會議美國總統特朗普空手而歸,沒有取得關於貿易問題的實質進展。

對此E-trade負責投資策略的副總裁邁克·洛萬加特(Mike Loewengart)表示:“投資者不應指望國際貿易緊張情緒的負面作用會在短期內消退。由於國際貿易不確定性的持續存在,潛在的波動性可能使得市場的複雜性明顯上升。在這種環境下,關鍵是要排除地緣政治的噪音。相反,投資者應該密切關注美國經濟的健康指標,如就業、國內生產總值增長率、住房和零售銷售等,這些指標可以很好地反映實際情況。”

全球投資者湧入黃金市場,以歐元和英鎊計價的黃金都處於曆史高位附近


受市場避險情緒的影響,市場對於黃金的需求推動金價持續走高。紐約期金2013年以來首次收於1551美元上方,刷新2013年以來收盤高位。

以歐元計價的黃金價格觸及新的曆史高點1393歐元,短暫突破2012年9月的峰值,但然後回落至1380歐元的水平。

倫敦黃金市場的數據顯示,歐元和美元計價的黃金價格盡管從曆史高位和近七年高位分別回落,但是總體跌幅有限,分別為1380歐元和1530美元/盎司。

與此同時,英國黃金價格回落至1246英鎊,因英鎊兌美元升至近1.23美元的四周高點。此前,英國議會的反對黨同意一項計劃,以阻止無協議脫歐。但是英鎊計價的黃金仍總體接近曆史高點附近。
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對此,經紀人INTL FC Stone的Rhona O'Connell表示,黃金在遭遇技術阻力之後一直在獲得輕微的獲利回吐,但市場繼續關注地緣政治風險和國際貿易局勢進展。

此前公布的數據顯示,對衝基金和其他基金經理對Comex黃金衍生品的看漲押注上周升至曆史第二高位,僅比2016年7月的曆史高位低0.6%。

匯通財經APP提示,考慮到當前國際貿易局勢的不確定性以及全球經濟前景疲軟,短期來看避險資金仍將繼續流入黃金。

全球負收益率資產飆升,黃金吸引力增強,年度表現位居各類資產第二佳


匯通財經APP認為,因避險需求大量資金正在湧入公債,這導致全球負收益資產飆升,因此非孳息的黃金反而收益率上漲,這將導致更多的資金流入黃金。

周二關鍵的2年與10年期美債收益率利差從3.7個基點擴大至4.5個基點,倒掛程度創2007年5月以來最深。

美國30年期國債收益率跌穿標普500的股息,為2009年以來首次。30年期美債收益率最低觸及1.9521%。同時美國三個月和十年期國債收益率倒掛幅度達到2007年3月來最大。

而周三日本40年期基準國債收益率跌至0.160%,創2016年7月以來新低。而本周早些時候日本20年期國債收益率也跌至2016年7月以來最低。

而隨著德國經濟進一步陷入衰退,德國所有的國債收益率都進入了負值狀態,且這一程度還在不斷加深的過程中。此前公布的德國第二季度未季調GDP年率終值自2013年5月以來首次錄得零增長。

對此德商銀行信貸研究主管Christoph Rieger表示,負國債收益率正在降低德國國債的吸引力,從而削弱了德國政府債券的投資者基礎,此外,市場預期歐洲央行將推出新一輪資產購買計劃也是造成德國公債需求失衡的另一個原因。

隨著全球負收益資產的規模達到16萬億美元,進一步凸顯了黃金等避險資產的吸引力。

數據顯示,黃金是今年表現第二佳的資產,按照2017年第四、2018年第三、2019年第二的速度,黃金將成為2020年的佼佼者。

美國銀行在比較2008年和2018年的黃金牛市時,實際利率仍然是主要的價格驅動因素,市場動態(這一次)的關鍵差異在於,央行一直沒能重振全球經濟,即便是在負收益率資產的價值和比重等指標不斷上升的情況下,也可能進一步放鬆貨幣政策。有鑒於此,美國銀行認為,量化失敗的風險——這在2008年並不令人擔憂——使黃金成為一種有吸引力的資產。

美國銀行總結了2008年之後和2018年之後驅動金價的三個關鍵因素:實際利率、美元和波動性。黃金是過去一年表現最好的商品之一,自2018年觸底以來上漲了31%。與2008年相比,當前的牛市還很年輕。回顧金融危機,各國央行不僅通過傳統、而且借助越來越多非傳統政策工具放鬆貨幣政策,應對金融市場動蕩。

美聯儲在降息和維持利率不變問題上分歧明顯,關注美國通脹和就業數據


美聯儲下屬的12個地區聯儲銀行的會議記錄顯示,對於上月逾十年來的首次降息決定,聯儲內部的意見分歧可能比原來外界以為的要大得多。周二公布的討論紀要顯示,大多數地區聯儲銀行的理事認為,國際貿易緊張局面和不確定性加劇對美國經濟前景面臨構成風險,這與投票支持降息的決策者的看法相似。

但會議記錄顯示,就在美聯儲7月30-31日政策會議召開一周前進行的投票中,六家地區聯儲銀行仍然投票支持將向商業銀行提供緊急貸款的貼現率維持不變。他們的理由是“就業市場強勁而且通脹率接近美聯儲的2%目標水準”。

而其他六家地區聯儲銀行的理事建議下調貼現率。他們給出的理由卻是“考慮到經濟前景面臨的風險和低迷的通脹壓力。”

匯通財經APP認為,美聯儲內部在維持利率不變還是降息問題上呈現出五五開的局面,這意味著隻要基本面出現明顯的信號,可能就會導致美聯儲的立場向一邊傾斜。

目前美聯儲的分歧主要在於通脹和就業問題,此前CPI數據回升至1.8%,好於預期和前值,令市場對於美國的通脹預期有所回升,而本周二公布美國消費者信心數據意外上揚,暗示美國人對就業前景持樂觀態度。因此市場將關注本周公布的PCE數據和GDP數據,同時下周即將公布的非農就業數據也將成為市場關注的焦點,市場將從中尋求更多的有所通脹和就業的信號以判斷美聯儲的下一步政策走向。

美伊關係正常化仍困難重重


此外地緣局勢也支持黃金小幅上漲。

此前有消息稱,特朗普和伊朗總統魯哈尼均表示對會談持開放態度,令市場猜測雙方的緊張關係有緩解的可能。

但是伊朗總統魯哈尼周二表示,隻有美國解除對伊朗的製裁,他才可能與美國總統特朗普會面。鑒於特朗普不太可能先行解除對伊朗的製裁,這令市場的希望有所落空。短時間市場將繼續關注特朗普和魯哈尼對話的進展。

匯通財經APP提示,近幾個月市場更多的是關注國際貿易局勢以及全球經濟放緩的影響,除非美伊局勢出現重大變動,料地緣局勢對於金價影響總體有限。

後市前瞻


① 14:00 德國9月Gfk消費者信心指數
② 16:00 瑞士8月ZEW投資者信心指數
③次日淩晨  美聯儲多位官員講話

約翰遜不排除采取停擺議會,反對派領袖盡全力阻止,“複會日”或成英鎊最恐怖的噩夢!

英國首相約翰遜表示,達成協議的可能性“完全”取決於歐盟,英國首相約翰遜對歐盟委員會主席容克容克表示,除非脫歐協議重新啟動,取消支持北愛爾蘭“硬邊界",否則就不可能達成脫歐協議。他警告歐盟領導人,不要相信英國議員們所說的他們可以阻止不達成協議的脫歐。英國議員們將於9月3日返回議會,反對黨和反叛的保守黨正試圖阻止他在沒有達成協議的情況下讓英國脫離歐盟。

約翰遜曾在G7會議上表示,在最近幾天與歐盟領導人會晤後,他“略微”更樂觀地認為,他可能會敲定一項新的英國脫歐協議,但他承認任務“艱巨”,協議可能“在進程的最後”達成。

約翰遜不排除采取停擺議會,反對派領袖盡全力阻止,“複會日”或成英鎊最恐怖的噩夢!

英國首相約翰遜在比亞裏茨舉行的七國集團峰會上發表講話時,一再拒絕排除暫停議會的可能性,以便在不可能與布魯塞爾達成協議的情況下強行通過不達成協議的脫歐方案。

熱情洋溢的約翰遜表示,達成協議的可能性“完全”取決於歐盟,以及它是否準備將北愛爾蘭支持計劃從英國脫歐協議中剝離。他說:“我確實認為,歐盟確實傾向於在談判即將結束時達成協議,這是我在觀察布魯塞爾談判時所注意到的。”

他補充說,“離開”歐盟隻會在10月31日到來,這是英國離開的法定期限。他表示,到那時,英國“將為不達成協議的英國脫歐做出絕對巨大、廣泛和出色的準備”。不過,他沒有給出恢複談判的具體時間表。

歐盟曾表示,在考慮正式重新談判之前,它正在等待英國提出詳細的替代方案。

陪同約翰遜訪問比亞裏茨的唐寧街官員周一表示,本周將繼續由約翰遜的歐洲事務顧問弗羅斯特(David Frost)領導討論。

停擺議會是個“選擇”


英國議員們將於9月3日返回議會,反對黨和反叛的保守黨正試圖阻止他在沒有達成協議的情況下讓英國脫離歐盟。消息人士稱,英國工黨領袖科爾賓向保守黨議員寫信,希望一起想辦法阻止無協議脫歐。

首相不排除暫停議會,以防止議員們阻礙他的道路,“我相信議員們會做正確的事情,履行他們對這個國家人民做出的承諾” 。問他是否有信心在下議院議長John Bercow,誰是下議院規則的最終仲裁者,預計將起到至關重要的作用在未來議會鬥爭,約翰遜說“我希望國會議員將使用其尊重人民的意誌完成英國脫歐。”

一名英國政府官員表示,約翰遜已經警告歐盟領導人,不要相信英國議員們所說的他們可以阻止不達成協議的脫歐。他認為,歐洲領導人不應該聽取一些議員發出的非常錯誤的信息,這些議員認為他們將阻止英國脫歐。


約翰遜不排除采取停擺議會,反對派領袖盡全力阻止,“複會日”或成英鎊最恐怖的噩夢!
(英鎊兌美元一小時)

這位官員表示,首相向歐洲領導人非常明確地表示,他在上周看到,有關英國將停止脫歐的想法是錯誤的。我們將在10月31日離開,不管是否達成協議。

匯通財經APP提醒,英國脫歐分歧已經到了“無法挽回"的地步。英國首相約翰遜三令五申地示威歐盟領導人,並警告英國議員可能會采取”暫停議會”,可以看成是英國脫歐協議無法實現的征兆。投資者需要為9月3日英國議會複會發生的最壞情況做好準備。

易匯通實時行情分軟件顯示,截至北京時間8月28日9:17,英鎊兌美元現報1.2279。因英國反對黨工黨領袖科爾賓表示,將盡一切努力阻止英國脫歐,隔夜紐約時段英鎊兌美元升破1.23,創一個月新高。下周英國議會回歸之前,做空歐元兌英鎊是建議的策略;該匯率跌至近一個月以來最低點。

美債收益率倒掛創十二年最深!黃金白銀雙雙走強,美日跌破106關口

周二(8月27日)紐約時段,伴隨關鍵美債收益率曲線倒掛幅度加深,美股在午盤前表現波動,避險情緒抬升。道指盤初一度漲155點,強生公司領漲;該指數在開盤一個半小時後率先轉跌,並重新跌破26000點整數位。開盤近兩個小時,美股三大指數悉數轉跌,道指跌超80點,標普500指數和納指跌0.3%,科技巨頭中蘋果、亞馬遜、穀歌母公司Alphabet悉數轉跌。

美債收益率倒掛創十二年最深!黃金白銀雙雙走強,美日跌破106關口

各期限美債收益率持續下行,代表市場避險需求高漲。在美股轉跌之際,關鍵的2年與10年期美債收益率利差從3.7個基點擴大至4.5個基點,即這一曲線的倒掛程度創2007年5月以來最深。

美債收益率倒掛創十二年最深!黃金白銀雙雙走強,美日跌破106關口
(金色:2年期美債收益率/ 紅綠色:10年期美債收益率)

美聯儲更偏好的指標、5月起便倒掛的3個月與10年期美債收益率曲線一度倒掛了50個基點,倒掛程度創2007年3月以來最深。同時,30年期美債收益率跌破2%,接近曆史最低,這一收益率曾在8月14日首次跌破2%關口。

在避險情緒推動下,黃金和白銀漲幅擴大。北京時間8月28日淩晨,現貨黃金漲幅擴大至1%,刷新日高至1542.90美元/盎司上方,升破1540美元整數位,較日低反彈逾17美元。現貨白銀漲幅擴大至3%,報18.17美元/盎司,連漲三日,並自2017年9月以來首次升破18美元關口。COMEX 12月黃金期貨漲超1%,升破1550美元/盎司,創2013年9月以來的六年最高。

美債收益率倒掛創十二年最深!黃金白銀雙雙走強,美日跌破106關口
現貨黃金連續一小時)

以美元計價的貴金屬普漲,也與美元指數走弱有一定關係。美元指數跌約0.1%,一度跌破98關口。美元兌日元跌幅擴大至逾0.3%,再次回落至106關口下方,周一匯價曾創兩年半新低。英鎊兌美元升破1.23,創一個月最高,日內漲近0.7%,主要由於英國反對黨工黨領袖表示,將盡一切努力阻止10月31日英國無協議“脫歐”。

美債收益率倒掛創十二年最深!黃金白銀雙雙走強,美日跌破106關口

8月28日財經早餐:白銀大漲3%金價收創六年新高,談判有望重啟英鎊大幅反彈

周二(8月27日)金價收在逾六年高點,COMEX 12月黃金期貨刷新2013年以來收盤高位至1551.80美元/盎司;COMEX 9月白銀期貨漲近3%,突破18美元關口,創逾兩年收盤新高;美國經濟數據令人失望和貿易爭端持續,投資者擔心可能出現經濟衰退;美元走軟也提振了貴金屬市場。
8月28日財經早餐:白銀大漲3%金價收創六年新高,談判有望重啟英鎊大幅反彈

受英國脫歐進展和空頭回補提振,英鎊兌美元刷新近一個月來高點至1.2310;此前,有報道稱英國政府認為有機會與歐盟重啟談判。油價大漲,美油漲近4%,布油收複60美元關口;伊朗拒絕與美國總統會談消息支撐了油價,投資者預計美國上周原油庫存下降;API報告美國上周原油庫存減少1110萬桶至4.287億桶。

商品收盤方面,匯通財經APP顯示,COMEX 12月黃金期貨收漲1%,刷新2013年以來收盤高位至1551.80美元/盎司;COMEX 9月白銀期貨收漲2.9%,報18.153美元/盎司,創逾兩年收盤新高。WTI 10月原油期貨收漲1.29美元,漲幅2.40%,報54.93美元/桶;布倫特10月原油期貨收漲0.81美元,漲幅1.38%,報59.51美元/桶。

美國三大股指小幅收跌,道瓊斯指數收跌120.90點,跌幅0.47%,報25777.90點;標普500指數收跌9.20點,跌幅0.32%,報2869.15點;納斯達克指數收跌26.80點,跌幅0.34%,報7826.95點。

周三前瞻


時間區域指標前值
14:00德國9月Gfk消費者信心指數9.7
16:00瑞士8月ZEW投資者信心指數-24
22:30美國截至8月23日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-273.2
22:30美國截至8月23日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)261
22:30美國截至8月23日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)31.2


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2902.1938.631.35%2919.642879.412863.57
深證成指9443.18172.791.86%9517.659333.109270.39
日經22520456.08195.040.96%20529.9420439.9220261.04
恒生指數25664.07-16.26-0.06%25764.6125581.7325680.33
德國DAX3011730.0271.980.62%11778.6211616.0911658.04
法國CAC405387.0936.070.67%5399.185321.885351.02
英國FTSE1007089.58-5.40-0.08%7110.767044.737094.98
道瓊斯工業指數25777.90-120.93-0.47%26054.0225721.8525898.83
納斯達克指數7826.94-26.79-0.34%7916.837795.187853.73
標普5002869.16-9.22-0.32%2898.792860.592878.38

美股周二收跌,銀行股領跌,美國10年期國債收益率跌破1.5%。2年期與10年期美債收益率倒掛幅度加深,發出經濟衰退的強烈警示訊號。投資者仍在權衡國際貿易局勢發展及衰退風險。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1541.51-1.30-0.08%1542.591541.051542.81
現貨鈀金1482.951.180.08%1482.951480.401481.77
現貨白銀18.179-0.022-0.12%18.20118.17518.201
現貨鉑金866.230.230.03%866.50865.34866.00
美國原油連續55.700.771.40%55.7355.6254.93

金價周二收在逾六年高點,COMEX 12月黃金期貨收漲1%,刷新2013年以來收盤高位至1551.80美元/盎司;因美國經濟數據令人失望和美中貿易爭端持續,投資者擔心可能出現經濟衰退;美元走軟也提振了貴金屬市場。TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示,很多人擔心現在表現良好的一個經濟體--美國經濟,但消費者信心這些數據,就有點讓人質疑;毋容置疑,收益率曲線倒置是一個衰退信號。這增加對避險的黃金的資金流入。
8月28日財經早餐:白銀大漲3%金價收創六年新高,談判有望重啟英鎊大幅反彈

油價大漲,美油漲近4%,布油收複60美元關口;伊朗拒絕與美國總統會談消息支撐了油價,投資者預計美國上周原油庫存下降;API報告美國上周原油庫存減少1110萬桶至4.287億桶。紐約Again Capital Management合夥人John Kilduff表示,美國原油庫存可能會再次大幅下降,這帶來支撐。
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外匯


美元周二小幅下滑,10年期國債收益率下跌速度快於2年期國債收益率,加劇了兩者之間的倒掛走勢,這一被廣泛接受的經濟衰退指標對美元構成了壓力。受英國脫歐進展和空頭回補提振,英鎊兌美元刷新近一個月來高點至1.2310。
8月28日財經早餐:白銀大漲3%金價收創六年新高,談判有望重啟英鎊大幅反彈

RBS Securities宏觀策略師Brian Daingerfield表示,在2年期/10年期國債收益率曲線上,你看到倒掛情況更加嚴重。如今,很難將倒掛歸咎於某一個具體的因素——盡管這可能是導致市場普遍避險意識的因素之一。總的感覺是,我們在很多方面仍然存在不確定性,無論是在貿易摩擦、歐洲政治、英國脫歐、全球經濟普遍放緩或其他問題。

歐元兌美元跌0.1%至1.1090,回吐早前0.1%的漲幅;除了表示利率將在很長一段時間保持在低位之外,Guindos還表示歐洲央行將不得不更加依賴數據來做決策。意大利五星運動黨和民主黨之間的結盟組閣談判仍在繼續,市場預期羅馬組建新政府的安排可以使提前選舉得以避免。

英鎊兌所有G-10對手貨幣上漲,受空頭回補的提振,此前有報道援引一位英國官員的話說,德國和法國領導人上周在會議中對於英國脫歐協議的口風似乎有所鬆動。英鎊兌美元漲0.6%至1.2290美元,兌歐元上漲0.69%至0.9024英鎊;有報道稱英國政府認為有機會與歐盟重啟談判;英國反對黨工黨黨魁柯爾賓表示,他將采取一切必要措施,阻止英國在10月31日無協議脫歐。英鎊兌瑞郎一度上揚1.1%至8月1日以來最高。野村的策略師表示,市場過度專注於尾部風險,而沒有考慮下周議會回歸的潛在積極因素。

美元兌日元跌0.35%至105.75,盤中一度跌0.5%至105.59;反彈受到了貨幣對供應及澳元兌日元的限製。此前一天曾觸及兩年半高點,由於貿易緊張局勢加劇,日元兌美元今年已累計升值3.45%;市場對貿易爭端得到解決再次表示謹慎,促使投資者轉向避險資產,導致美債收益率曲線進一步倒掛。

商品貨幣普遍走弱,美元兌加元上漲0.22%至約1.3283;一些策略師建議賣出該貨幣對,目標水平的範圍從1.31一線中段到1.30一線低端,不過高盛推薦押注加元走弱。澳元兌美元跌0.34%至0.6752;紐元兌美元是表現最差的G-10貨幣,跌0.5%至0.6362左右。

國際財經要聞


美國上周原油進口增加120萬桶/日至620萬桶/日。

歐洲央行副行長金多斯在英國發表演講時稱,由於市場信號的回聲室效應及其固有的噪音,我們需要對金融市場預期抱有質疑;這意味著我們還需要依賴其它信息來源,以確保我們實施穩健的貨幣政策。後續宏觀經濟數據就是其中一個來源。我們的貨幣政策依賴於數據,而非依賴於市場:市場預期傳達的信號不能取代我們的政策判斷。



自金融危機以來,投資者首次從美股市場中賺取的收益超過關鍵長期國債。 美國30年期國債收益率周二跌至標準普爾500指數的股息收益率下方。根據貝斯波克投資集團的數據顯示,這是自2009年3月全球經濟陷入深度衰退以來的首次。

國內財經要聞


8月27日,滬深兩市高開高走。在當日收盤後,MSCI納A第二次擴容正式生效。數據顯示,當日北上資金淨流入112.71億元,滬股通資金淨流入71億元,深股通資金淨流入41.71億元。同時,滬深股通成交額達843億元,創曆史新高。(中國證券報)

多位業內人士表示,無風險利率下行將成為支撐未來A股行情的重要因素,核心權益類資產吸引力相對提升。多位基金公司人士表示,債券市場利率下行或將開啟股市牛市。匯豐晉信2026生命周期基金經理劉淑生表示,債券利率下行反映了經濟基本面調整的風險,但在經濟放緩的同時,權益類資產尤其是部分藍籌股的吸引力會相對提升。

8月28日財經早餐:白銀大漲3%金價收創六年新高,談判有望重啟英鎊大幅反彈

API原油庫存超預期大降1110萬桶,美油暴漲近4%收複55關口

北京時間周三(8月28日)淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至8月23日當周API原油庫存大幅減少1110萬桶,預期減少213.3萬桶;汽油庫存減少34.9萬桶;精煉油庫存減少250萬桶;數據公布後,美油短線快速拉升,漲幅擴大至3.82%,收報55.69美元/桶。
API原油庫存超預期大降1110萬桶,美油暴漲近4%收複55關口
知名金融博客零對衝表示,原油庫存經過短線的增加後,重新錄得減少;周三淩晨公布的API原油庫存大降1110萬桶提振油價重回上周五特朗普講話前水平。另外,今日早些時候俄羅斯能源部長諾瓦克在接受采訪時表示,俄羅斯將遵守OPEC+減產協議的承諾,美油漲至55美元/桶上方。此外,OPEC+委員會還表示,預計今年下半年原油庫存將大幅下降;法巴銀行大宗商品市場策略主管Tchilinguirian表示,全球經濟不確定性尚未消除,市場在做多原油方面存在相當程度的猶豫。

美國石油協會(API)公布數據顯示,上周美國原油和精煉油庫存均錄得超預期減少,汽油庫存降幅不及預期。
API原油庫存超預期大降1110萬桶,美油暴漲近4%收複55關口
上圖為:8月23日當周API原油庫存數據概覽(注:右邊數字為刻度,不是數據)

API公布,截至8月23日當周,美國上周原油庫存大幅減少1110萬桶至4.287億桶;庫欣原油庫存減少240萬桶。

API公布,上周汽油庫存減少34.9萬桶;上周精煉油庫存減少250萬桶。

API數據還顯示,美國上周原油進口增加120萬桶/日至620萬桶/日。
API原油庫存超預期大降1110萬桶,美油暴漲近4%收複55關口

金價震蕩攀升站上1540美元,貿易局勢並不明朗,全球經濟衰退擔憂情緒支撐金價

周二(8月27日)紐約時段盤中,現貨金價維持震蕩攀升,金價最高觸及1544.40美元,延續此前強勁升勢。目前,全球貿易局勢並不明朗,而全球經濟放緩的擔憂情緒始終支撐金價。

本周投資者密切關注美國二季度GDP數據給金價帶來的指引。本周是美國勞動節周末之前的最後一周。8月底的成交量通常較低,這可能會加劇市場波動。

金價震蕩攀升站上1540美元,貿易局勢並不明朗,全球經濟衰退擔憂情緒支撐金價

全球貿易局勢並不明朗



全球市場在本周初因全球兩大經濟體的關稅問題而受到衝擊。此後各方消息比較混亂,投資者在等待局勢的最新進展……。

Argonaut Securities分析師Helen Lau表示,“由於周一出現兩大國和解的基調,因此金價維持穩定,最近市場焦點是貿易問題,市場一直在貿易問題上尋找交易的機會。不過,全球央行放鬆貨幣政策以及減少經濟放緩的希望為黃金提供了一些支撐。”

OANDA分析師傑弗裏哈利在一份報告中寫道,“現在更多黃金基金經理們顯然正在統治黃金市場,並拒絕聽取白宮的短期噪音。”

J.P.摩根常務理事Adam Crisafulli表示,“目前市場面臨的問題不是限製性的貨幣政策,而是特朗普的破壞性的貿易政策。美國的貨幣利率已經非常低,而且不斷下降的國債收益率及其收益率曲線倒掛正在對市場產生負面作用,因此,美聯儲該做的目前都做了。”

野村證券的宏觀和量化策略師高田正彥表示,“市場情緒沒有好轉,本周市場仍有可能出現大規模拋售,市場面臨今年以來最大的考驗。情緒低迷將引發基本面導向投資者的恐慌性拋售和跟隨趨勢的技術投資者的係統性拋售。”

瑞銀財富管理部門Giovanni Staunovo和Wayne Gordon周一在報告中說,貿易局勢增加了多頭黃金頭寸的理由。該公司的多頭黃金交易最初是在5月份開始的,分析師們全年都在堅持這一交易。瑞銀已將其未來3個月的價格預期調整至每盎司1450美元至1600美元之間。

金價震蕩攀升站上1540美元,貿易局勢並不明朗,全球經濟衰退擔憂情緒支撐金價
圖:金價4小時圖顯示

全球經濟衰退的擔憂情緒始終支撐金價



周二經濟數據方面,由於貿易拖累經濟增長,德國經濟第二季度出現萎縮。德國國內生產總值GDP較上一季度萎縮0.1%,年率為增長0.4%。全球貿易疲軟正將德國經濟進一步拖入困境,並對歐元區整體經濟產生影響。

路透分析師Brijesh Patel 表示,貿易局勢的不確定性令投資者感到擔憂,推動資金流入避險金屬,導致貴金屬價格上漲。此外,數據顯示,第二季度德國經濟因出口疲軟而收縮,這增加了全球經濟健康狀況的不確定性。

此外周二一項針對經濟學家的調查顯示,印度二季度經濟擴張速度可能創下五年多以來新低,主要因為投資增長疲軟和需求低迷。

目前市場上大部分分析師和投資者都預感到危機可能即將到來。

正如歐洲央行行長德拉基兩個月前所說的那樣,長期威脅全球經濟複蘇的諸多“不確定性”,現在正以大幅放緩的形式產生自己的經濟後果。

各國政府似乎並沒有意識到危機即將到來。歐洲因製度僵局、政治混亂以及德國不願意承認自身經濟問題嚴重性而陷入癱瘓。英國政府堅持認為隻要英國成功脫歐,一切都會好起來。在美國,特朗普總統拒絕承認目前的經濟放緩與他的貿易政策有任何關係。

國際貨幣基金組織已經建議各個國家采取謹慎的行動方案,但它們大多被忽視了。幾個月前,經合組織(OECD)提出了一項國際協調財政刺激計劃的想法,該計劃將提前準備好,以便在必要時使用,但全世界各國政府對此保持沉默。

上周,全球最大資產管理公司貝萊德投資研究所發布了一份報告,主張徹底改革貨幣政策和財政政策。它呼籲“前所未有的政策協調”來應對下一次經濟衰退。

報告指出,在利率已經達到很難進一步下調的極限的情況下,貨幣政策已經走到了盡頭。至於財政政策,在嚴重危機的情況下,政府方面往往不夠靈活,因為它取決於漫長的政治辯論,其影響需要時間才能實現。

北京時間00:10,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1543.12美元/盎司。

紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

周二(8月27日)歐洲時段,英鎊兌美元創近一個月新高至1.2310,英國主要反對黨通過了聯合宣言,誓言將阻止“無協議脫歐”的發生。英國部分反對派議員正試圖趕在首相約翰遜之前下手,通過阻止“硬脫歐”的新法案,此舉令此前受到挫傷的市場信心重新好轉。而眼下,在英國議會仍有一周時間才會複會的狀況下,各方的博弈已經提前展開,這料使得英鎊匯價在此後可能錄得更大幅度的波動。

歐洲時段,美油走高至54美元/桶上方,近兩日貿易緊張局勢有所緩解,提振了風險資產的表現,原油也進一步收複上周五的跌幅,而OPEC+委員會預計下半年原油庫存會大幅下降,高減產執行率抵消了市場因持續的經濟增長擔憂而產生的不確定性,而且伊朗方面回絕法國有關和美國總統特朗普會晤的提議,堅持要求美國撤銷製裁,這些都提振了油價。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

★近期熱點提要★


1、(匯通財經APP)

2、(匯通財經APP)

3、(匯通財經APP)

4、
英國脫歐派領袖奈傑爾·法拉奇:目前英國所有選項中最受歡迎的一個就是在10月31日“幹淨利落地脫歐”,約翰遜首相賭自己能夠讓議會通過一份修改後的脫歐協議(匯通財經APP)

5、
英國持開放態度,願意與其他國家在數字稅上合作,歐盟清楚地理解英國在10月31日離開歐盟的承諾是絕對認真的,且英國首相約翰遜希望能有協議脫歐,存在解決愛爾蘭邊境擔保問題的方法(匯通財經APP) 

6、(匯通財經APP) 

7、
預計下半年原油庫存會大幅下降,7月減產執行率為159%,預計2019,2020年油市“穩健”,高減產執行率抵消了市場因持續的經濟增長擔憂而產生的不確定性。(匯通財經APP) 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於98關口下方,日內消息面有限,美聯儲原官員、紐約聯儲前主席杜德利呼籲美聯儲不要在貿易問題上成為美國總統特朗普的“幫凶”,並稱美聯儲需要向公眾坦誠其自身態度,即其不會為政治人物的錯誤決策擔責和提供善後。投資者仍在揣測美聯儲未來的行動可能,但目前仍存在較大的不確定性。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

歐洲時段,歐元兌美元小幅下跌至1.11附近,歐洲央行副行長金多斯在被問及負利率相關問題時表示,歐洲央行的行動應當要有決心,低利率將持續很長時間,而與此同時,意大利組閣談判再度陷入重重困難,政局前景堪憂,但是市場行情似乎也已經對該國的政治鬧劇有所“免疫”,預計直到9月份,投資者結束休假,同時歐洲央行會期再度迫近之後,歐元兌美元匯價會面臨新一輪的方向抉擇。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌
 
歐洲時段,英鎊兌美元創近一個月新高至1.2310,英國主要反對黨通過了聯合宣言,誓言將阻止“無協議脫歐”的發生。英國部分反對派議員正試圖趕在首相約翰遜之前下手,通過阻止“硬脫歐”的新法案,此舉令此前受到挫傷的市場信心重新好轉。之前,有傳聞稱約翰遜試圖通過在10月31日大限來臨前解散議會提前大選的做法,來阻止脫歐時間再度被延期,此舉料令“硬脫歐”概率進一步上升,因此市場人心惶惶。而眼下,在英國議會仍有一周時間才會複會的狀況下,各方的博弈已經提前展開,這料使得英鎊匯價在此後可能錄得更大幅度的波動。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

歐洲時段,美元兌日元盤中失守106關口,最低跌至105.59,因投資者降低對國際貿易局勢很快獲得解決的樂觀預期,提振日元上漲。而美國國債收益率下跌, 也令匯價承受更多壓力,部分投資者仍青睞較為安全的國債,市場普遍認為收益率曲線倒掛是經濟即將衰退的信號。IG Securi ties資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱,圍繞貿易協議的樂觀情緒推動美元隔夜上漲,但感覺市場有些操之過急,部分交易員可以在該水平進行一些獲利了結;還有很多問題可能引發國際貿易危機,美債顯示市場仍存在疑慮。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

歐洲時段,紐元兌美元走低至0.6370附近,在貿易緊張情緒仍然延續,且市場對於貨幣政策進一步走向寬鬆仍抱有厚望的背景下,日內在岸人民幣兌美元匯價再創新低,拖累商品係貨幣一同承壓,同時,澳洲聯儲助理主席德貝爾發表鴿派措辭,稱若有需求,將隨時祭出下一步寬鬆政策,此舉令與澳元關聯密切的紐元一並承壓。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

歐洲時段,美油走高至54美元/桶上方,近兩日貿易緊張局勢有所緩解,提振了風險資產的表現,原油也進一步收複上周五的跌幅,而OPEC+委員會預計下半年原油庫存會大幅下降,高減產執行率抵消了市場因持續的經濟增長擔憂而產生的不確定性,而且伊朗方面回絕法國有關和美國總統特朗普會晤的提議,堅持要求美國撤銷製裁,這些都提振了油價。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌

歐洲時段,現貨黃金在1530美元/盎司附近徘徊,貿易緊張局勢緩和令避險需求有所減弱,市場表現得比較穩定,等待著貿易問題的進展。隨著經濟不確定性上升和利率下降推升投資者對黃金的興趣,盡管這些因素在短期內仍將是黃金的主要驅動因素,但實物供需基本面具有建設性,應該會在回調時為黃金提供強有力的長期支撐。
紐市盤前:硬脫歐面臨強阻擊,英鎊創近一個月新高;美油走高,OPEC+不再低估手裏的好牌
 

機構觀點



① 摩根大通表示,繼8月份下挫之後,買入股票的時機即將來臨,股市將走高--從9月份呈上漲趨勢開始。包括標普500指數、斯托克歐洲600指數和MSCI亞太指數在內的基準指數均勢將創下5月份以來的最大月度跌幅;
② 盡管我們8月份是一直預測盤整,但我們仍然預計回調將不會久於5月份那次,並且仍然認為市場年底前將走高;
③ 摩根大通看到一係列可能使股市擺脫低迷的積極催化劑,例如歐洲央行量化寬鬆計劃的重啟、美聯儲可能會進行第二次且更大幅度的降息,以及經濟活動可能已觸底的跡象和技術指標的好轉(匯通財經APP)


① 瑞銀財富管理公司(UBS Wealth Management)將其核心股票投資建議下調為“減持”,這是自2012年歐元區危機最嚴重時期以來的首次,因擔憂持續的貿易摩擦和全球經濟增長放緩會加大持有股票的風險;
② 在今年年底之前,貿易摩擦似乎越來越不可能降溫。最新一輪的關稅增加了全球經濟增長和製造業增長放緩的風險;
③ 由於央行的寬鬆政策和健康的消費支出,關稅摩擦不會引發美國全面衰退。不過其他策略師認為,不斷發生的貿易衝突使人們更加難以對股市持樂觀態度。目前股市仍處於曆史高位;
④ Fiera Capital投資組合經理Candice Bangsund稱目前市場情緒非常脆弱。市場正在權衡……每一則頭條新聞都在推動避險行為 (匯通財經APP)


① 澳新銀行(ANZ)分析師表示稱盡管這些因素在短期內仍將是黃金的主要驅動因素,但我們認為,實物供需基本面具有建設性,應該會在回調時為黃金提供強有力的支撐;
② 澳新銀行表示,隨著利率周期轉為下行,央行的黃金購買量有所增加,近期投資需求回升勢頭應該會繼續。未來幾年各國央行可能會繼續大舉購買黃金,中國等國或將進一步增持;
③ 在當前環境下,新興市場貨幣的不確定性很高,我們認為俄羅斯、土耳其、哈薩克斯坦和中國等國家有充分的理由繼續分散投資組合。央行的淨購買量可能會保持在650噸以上;
④ 央行囤積黃金已成為全球市場一個日益重要的趨勢,為金價提供了額外支撐。由於需求不斷上升,金價已升至2013年以來的最高水平。隨著經濟增長放緩、貿易和地緣政治緊張局勢加劇,以及一些國家尋求從美元轉向多元化,各國政府一直在增加黃金儲備。澳新銀行表示,官方買盤目前約占全球消費的10%(匯通財經APP)


① 隨著各國央行再次急於讓本幣貶值,情況越來越像一場競底比賽,就連英國央行行長卡尼也建議削弱美元作為儲備貨幣的地位;
② 這自然引發了人們對2019年金價表現與2008年以後表現的比較。當時,隨著金融體係幾近崩潰,各國央行開始向體係注入數萬億美元流動性,以維持體係的運轉,金價呈現了爆炸式上漲;
③ 美國銀行在比較2008年和2018年的黃金牛市時,實際利率仍然是主要的價格驅動因素,市場動態(這一次)的關鍵差異在於,央行一直沒能重振全球經濟,即便是在負收益率資產的價值和比重等指標不斷上升的情況下,也可能進一步放鬆貨幣政策。有鑒於此,美國銀行認為,量化失敗的風險——這在2008年並不令人擔憂——使黃金成為一種有吸引力的資產;
④ 美國銀行總結了2008年之後和2018年之後驅動金價的三個關鍵因素:實際利率、美元和波動性。黃金是過去一年表現最好的商品之一,自2018年觸底以來上漲了31%。與2008年相比,當前的牛市還很年輕。回顧金融危機,各國央行不僅通過傳統、而且借助越來越多非傳統政策工具放鬆貨幣政策,應對金融市場動蕩 (匯通財經APP)

國際金價延續高位震蕩,貿易寒風變小,但市場疑慮不減,因美聯儲寬鬆預期添新的背書

周二(8月27日),國際金價小幅衝高後回落,近期料陷入高位震蕩模式——就像美元指數最近四周表現出來的情況。盡管美中貿易爭端出現緩和跡象,安撫了投資者的緊張情緒,但解決爭端尚無明確路徑,仍無法打消市場對美聯儲加大寬鬆的疑慮。
國際金價延續高位震蕩,貿易寒風變小,但市場疑慮不減,因美聯儲寬鬆預期添新的背書

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:31,現貨黃金上浮0.13%至1529.29美元/盎司;COMEX期金主力合約上行0.11%至1538.8美元/盎司;美元指數下跌0.16%至97.902。
國際金價延續高位震蕩,貿易寒風變小,但市場疑慮不減,因美聯儲寬鬆預期添新的背書

金價盤中一度上漲0.51%至1535.07美元/盎司;而上日錄得2013年4月12日以來新高至1555.07美元/盎司。

貿易爭端解決路漫漫


此前中國副總理劉鶴表示,中國願意以冷靜的態度通過磋商合作解決問題,堅決反對中美貿易摩擦升級,堅決反對技術封鎖和保護主義,並努力保護產業鏈的完整性。他的言論支撐美元。

法國興業銀行外匯主管Kyosuke Suzuki表示:“我對周一美元大幅收漲並不感到意外。但還不清楚兩國下一步怎麼做,我認為目前美元將盤整。”

盡管中美雙方都顯示出重回談判桌的意願,但鑒於沒有解決爭端的明確路徑,金融市場仍然存有疑慮。這場貿易摩擦已持續一年有餘,損及全球經濟增長、企業獲利和投資。

美指先前一度挫跌至兩周低位97.263。特朗普上周五宣布,將對5500億美元中國進口商品額外征收5%關稅,因幾小時前,北京方面宣布對價值750億美元的美國商品征收報複性關稅。

特朗普總統昨天在G7峰會記者會上稱,相信中方有誠意與美方達成經貿協議。但中國外交部周二重申,沒聽說過美國總統特朗普日前提及的“中美經貿團隊在周末通話”的情況。

中國外交部發言人耿爽周二稱,令人遺憾的是,日前美方進一步提高對中國輸美商品加征關稅的稅率,這種極限施壓的做法損人害己,絲毫不具建設性。
國際金價延續高位震蕩,貿易寒風變小,但市場疑慮不減,因美聯儲寬鬆預期添新的背書

援引相關機構觀點認為:“金價不會輕易走低。在酷寒的冬季,別指望能吹來熱風,冷風能夠逐漸變小已經是每個人能期望的最好結果了。

美聯儲寬鬆預期再添背書


鮑威爾上周五表示,盡管美國經濟狀態良好,但美聯儲將酌情采取行動,以保持史上持續時間最長的經濟擴張保持在軌道上。

美國7月核心耐用品訂單環比小幅增長,而出貨量出現近三年來最大降幅,表明企業投資繼續疲軟,第三季初經濟增長放緩。

這可能為美聯儲下月再次降息提供更多理據。市場預期,美聯儲9月幾乎鐵定降息25個基點,2019年內累計降息3次(總計75個基點)。

鮑威爾同時指出,從目前的情況看,貿易政策的不確定性是導致全球經濟放緩以及美國製造業和資本支出疲弱的因素之一。

花旗集團駐紐約經濟學家Veronica Clark表示:“這份報告重申製造業活動和企業投資仍然疲軟,與全球的疲軟情況一致,因為貿易憂慮對製造業活動構成壓力。由於下行風險猶在,我們仍預計美聯儲將在9月會議上再次降息25個基點。”

牛津經濟研究院(Oxford Economics)資深美國分析師Lydia Boussour表示:“數據證實,企業投資動能繼續減弱,對下半年GDP成長的支撐可能有限。未來幾個月,金融環境趨緊、貿易不確定性加劇以及全球經濟增長不斷惡化,將對投資決策構成壓力,使本已脆弱的企業投資前景面臨進一步下行風險。”

FX678表示,美國經濟增長所面臨的風險加大提高了美聯儲進一步放鬆政策的可能性。特朗普一直施壓美聯儲大幅降息,這削弱了美元的吸引力。

經濟傷痕累累


分析師擔心,擬加征的關稅可能會給全球經濟以及供應鏈帶來更大傷害。而美國總統特朗普咄咄逼人的立場以及時常混淆不清的信號,正在打擊那些最依賴中國市場的美國企業。

這場貿易衝突已曆時一年,特朗普的意圖卻越來越難以捉摸,這種情形不僅正在加劇華爾街的痛苦,而且投資者擔心關稅可能最終波及消費領域。

OANDA的資深市場分析師Edward Moya在一份研究報告中寫道,更高且更廣泛的關稅將懲罰美國消費者,並可能令美國經濟舉步維艱。

指出,美國對華高築貿易壁壘無疑抬升了美國進口商的成本,在進口商不願犧牲利潤的情況下,這些成本無疑會轉嫁到消費者身上。美國經濟近七成依賴消費拉動,同時高度依賴進口消費品。美國經濟拖入衰退,無疑會進一步增加避險黃金的亮色。

現貨黃金仍上看1568美元


現貨黃金料在1546美元-1568美元區間見頂,它們分別是自1266美元開啟的上行3浪的150%和161.8%目標位。
國際金價延續高位震蕩,貿易寒風變小,但市場疑慮不減,因美聯儲寬鬆預期添新的背書

小時圖上看,金價運行在自1492美元開啟的上行((v))浪中,((v))浪是3浪的最後一子浪。3浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。