6月26財經早餐:降息預期遭下調,美元走高黃金巨震,關注新西蘭聯儲利率決議

周二(6月25日)美元走高,此前美聯儲布拉德接受采訪時表示,目前的情況並不適宜降息50個基點,這一評論一度促使交易員下調降息預估。現貨黃金再創逾六年來新高至1439.21美元/盎司,巨震近30美元,受美聯儲官員講話影響,盤中曾急挫。油價走高,美油漲超1.50%,布油升上65美元關口;本周公布的API原油庫存大降755萬桶,這是3月以來最大降幅。
6月26財經早餐:降息預期遭下調,美元走高黃金巨震,關注新西蘭聯儲利率決議

商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收漲0.5美元,漲0.04%,報1418.7美元/盎司。WTI 8月原油期貨價格收跌0.07美元,跌0.12%,報57.83美元/桶;布倫特 8月原油期貨價格收漲0.19美元,漲0.29%,報65.05美元/桶。

美國三大股指悉數收跌,道瓊斯指數收跌179.30點,跌幅0.67%,報26548.22點;標普500指數收跌28.00點,跌幅0.95%,報2917.38點;納斯達克指數收跌121.00點,跌幅1.51%,報7884.72點。

周三前瞻


時間區域指標前值
10:00新西蘭6月官方現金利率決定(%)1.5
14:00德國7月Gfk消費者信心指數10.1
16:30英國5月BBA房屋購買抵押貸款許可件數(萬件)4.3
20:30美國5月耐用品訂單月率初值(%)-2.1
20:30美國5月批發庫存月率初值(%)0.8
22:30美國截至6月21日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-310.6
22:30美國截至6月21日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)-55.1
22:30美國截至6月21日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)-169.2

06:30 美國2019年FOMC票委、聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)在Homer Jones紀念講座發表演說
10:00 新西蘭聯儲公布利率決議,此次無貨幣政策聲明及新聞發布會
17:15 英國央行5月通脹報告聽證會,出席官員有行長卡尼(Mark Carney)、副行長坎利夫(Jon Cunliffe)、貨幣政策委員會委員滕雷羅(Silvana Tenreyro)、桑德斯(Michael Saunders)
23:30 美國舊金山聯儲主席戴利(Mary Daly)發表講話


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2982.07-26.07-0.87%3004.912948.993008.15
深證成指9118.10-94.02-1.02%9206.189004.769212.12
日經22521193.81-92.18-0.43%21313.7721114.4721285.99
恒生指數28185.98-327.02-1.15%28470.1028066.1328513.00
德國DAX3012228.44-46.13-0.38%12284.5712213.4112274.57
法國CAC405514.57-7.14-0.13%5523.575499.655521.71
英國FTSE1007422.435.740.08%7429.727373.227416.69
道瓊斯工業指數26548.22-179.28-0.67%26752.3126527.6626727.50
納斯達克指數7884.72-120.98-1.51%8007.317879.168005.70
標普5002917.38-27.97-0.95%2946.522916.012945.35

美國股市創三周多來最大跌幅,標普500指數連續第三個交易日下跌,是5月9日以來最長連跌;因美聯儲主席鮑威爾警告經濟下行風險增加,鮑威爾重申降息理由增多,但沒有發出即將降息的信號。市場認為鮑威爾仍未確認下月會降息,加上美聯儲布拉德表示7月降息50個基點會過頭,也令一些投資者失望。此外,美國6月消費者信心指數表現疲弱,加深投資者對經濟前景的憂慮。


商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1423.443.720.26%1439.211411.961419.72
現貨鈀金1530.39-8.00-0.52%1550.511510.301538.39
現貨白銀15.371-0.072-0.47%15.51615.28015.444
現貨鉑金810.40-4.64-0.57%821.27807.84815.04
香港黃金13155.0034.000.26%13298.0013050.0013121.00
美國原油連續58.770.871.50%58.8457.2057.90

黃金漲勢周二未有減弱跡象,隨著現金資產不斷湧入ETF,金價再創逾六年來新高。美國對伊朗的新製裁增加了全球市場的不確定性,增強了黃金作為避風港的吸引力。由於美聯儲打開降息之門且其他央行也轉向更鴿派立場,美元一路下跌,提振本月黃金價格走高。投資者增持黃金期貨和期權淨多頭頭寸。
6月26財經早餐:降息預期遭下調,美元走高黃金巨震,關注新西蘭聯儲利率決議
紐約渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper周二在一份報告中表示,鴿派的央行,持續的緊張局勢,收益率下降,地緣政治和中央銀行的買盤構成金價上漲風險,預計散戶投資者“可能再推高金價”。IG Asia Pte駐新加坡策略師Jingyi Pan稱,伊朗官員稱與美國政府的外交道路永遠關閉,市場正在思考美伊局勢下一步可能的走向,所以周二金價上漲更像是一種下意識行為。

油價受數據利好的提振走高,美油漲超1.50%,刷新5月30日以來高點至58.84美元/桶,布油升上65美元關口;本周公布的API原油庫存大降755萬桶,這是3月以來最大降幅(汽油庫存也錄得大幅下降)。油價盤中幾經震蕩,也展現了經濟前景的脆弱,美聯儲主席鮑威爾重申經濟前景面臨的風險上升。
6月26財經早餐:降息預期遭下調,美元走高黃金巨震,關注新西蘭聯儲利率決議
Sevens Report Research聯席編輯Tyler Richey在客戶報告中寫道,上周油價受中東局勢緊張影響上漲,但在貿易環境和全球經濟存在如此多不確定性的情況下,需求面撐不起油價的持續上漲。

外匯


周二美元走高,在美聯儲主席鮑威爾重申將監控收到的信息並采取適當行動之後,美元指數一度較日低回升近50點,刷新近二日高點至96.37,此前聖路易斯聯儲主席布拉德接受采訪時表示,現在或許已經是降息的時機,但目前的情況並不適宜降息50個基點。
6月26財經早餐:降息預期遭下調,美元走高黃金巨震,關注新西蘭聯儲利率決議
布拉德在上周的聯邦公開市場委員會政策會議上支持降息25個基點,當時美聯儲決定維持利率不變。美聯儲官員的言論最初削弱了市場對美聯儲降息的預期,但影響時間短暫,掉期市場顯示投資者預計美聯儲7月會議將降息32基點(周一收盤時為35個基點),並且到12月份會議時會累計降息77基點(周一為79基點)。美國經濟數據包括新屋銷售下滑至5個月低點,房價上漲減速,消費者信心指數跌至2017年9月以來的最低水平。

美元兌其他貨幣廣泛上漲,加元、英鎊、歐元、瑞士法郎、瑞典克朗和墨西哥比索兌美元均走低。歐元兌美元下跌0.28%至1.1367,早些時候一度創下三個月新高1.1412。英鎊兌美元下跌0.42%至1.2689附近,結束了五天連漲,早前一度上漲0.3%至1.2784,競爭英國首相的領跑者鮑裏斯·約翰遜在推特上表示,如果他成為首相,無論有無協議,英國都將在10月31日退出歐盟,並承諾不會進行第二次全民公投。

美元兌日元下跌0.09%至107.20;在鮑威爾發表評論之後,該貨幣對觸及107.40,與東京時段創下的日內高位相差不遠。美元兌瑞士法郎上漲0.36%至0.9755,之前一度下跌0.3%至0.9694,為9月份以來的最低水平;瑞郎漲勢過度吸引了獲利了結。

紐元兌美元表現強勁,匯價連續第七天上漲,盤中一度上漲0.6%至0.6661,為6月10日以來最高;5月份新西蘭出口攀升至紀錄高點,現在焦點轉向新西蘭聯儲周三的利率決定。美元兌加元跌0.08%至1.3169一線,盤中在上下0.2%的區間內波動;加拿大4月份批發銷售報告強於預期,推動加元觸及盤中低點1.3153。

國際財經要聞


美國上周原油進口減少74萬桶/日至690萬桶/日。

美聯儲主席鮑威爾重申美聯儲將密切關注信息,並采取適當行動。美國經濟面臨的下行風險近來有所增加,使決策者更有理由在一定程度上下調利率。貿易不確定性以及全球增速的擔憂可能會促進降息。

美國周二發布了多項房地產數據,其中一個指數顯示20城房價連續第13個月放慢上漲步伐,而新建住宅銷量則跌至五個月低位,增加了該行業的疲軟跡象。數據顯示,盡管抵押貸款利率已經下降,且就業持續強勁、工資持續增長,但面對部分地區高企的房價,買家依然不願進場。

美聯儲布拉德周二表示,預計下半年經濟增速將放緩至2%以下。我不認為我們需要采取緊急行動。這更像是以防萬一;降息50個基點會反應“過頭”,25個基點的預防性降息已經足夠。7月降息可能性很高;他覺得行動宜早不宜遲。通貨膨脹低於目標,令人驚訝。增長一直高於大多數人的預期,勞動力市場一直非常強勁。

國內財經要聞


6月25日杭可科技啟動招股,這是目前為止第四家進入發行程序的科創板企業。相較此前市場預期7月中旬會有企業集中掛牌,如今時間可能要進一步延後。主要因為一方面注冊節奏不及預期,注冊發行環節企業仍有可能要經曆問詢,變數增加;另一方面,企業發行工作至少需要16個工作日,有業內人士認為集中掛牌可能要等到7月下旬。(21世紀經濟報道)

隨著半年報披露季來臨,據統計顯示,已有超過400家上市公司披露了2019年度業績預告,其中四成以上公司業績預增。最新披露的半年度業績預增上市公司中,其中泰格醫藥、普洛藥業等醫藥股業績表現突出、增幅領先。(證券時報)

人民日報海外版刊文稱,相關數據顯示,當前中國樓市整體趨穩態勢更加明顯,結構性分化進一步加劇。其中,一線城市房價總體平穩、準一線及二線城市房價延續上漲、三四線城市房價漲速繼續下降。分析人士指出,隨著“房子是用來住的,不是用來炒的”理念深入人心以及各地發展方式的轉變,更加理性、更加平穩已經成為樓市新常態。

美聯儲官員直言7月降息預期過頭了,美元急拉黃金跳水逾10美元

周二(6月25日)紐市盤中,美元一度較日低回升近50點,刷新近二日高點至96.37;黃金急挫,現貨黃金盤中跳水逾10美元,刷新日內低點至1411.96美元/盎司;此前美國美聯儲官員的講話降低了市場對美聯儲下月將降息50個基點的預期。
美聯儲官員直言7月降息預期過頭了,美元急拉黃金跳水逾10美元

聖路易斯聯儲主席布拉德周二接受采訪時表示,將利率下調25個基點的“預防性降息”足以避免經濟增長放緩幅度大於預期;我認為50個基點會過頭,我不認為情況確實需要這樣。但我願意25個基點。而目前市場價格近期所體現的是下個月就會降息接近50個基點。

聯邦公開市場委員會上周維持基準利率不變,同時表示由於經濟前景存在“不確定性”,已經做好了十多年來首次降息的準備。布拉德是會上唯一的持異見者,他支持降息25個基點。

美聯儲主席鮑威爾周二在紐約外交關係委員會演講的講話稿中寫道,美國經濟面臨的下行風險近來有所增加,使決策者更有理由在一定程度上下調利率。鮑威爾稱,貿易不確定性以及全球增速的擔憂可能會促進降息。美聯儲正在考量是否需要貨幣政策的寬鬆來應對不確定性。通脹將會回升至2%,但速度比此前預期的要慢。貨幣政策不應該對市場情緒的短期波動反應過度。

上述言論提振了美元,並對黃金構成壓力,促使金價短暫下跌,現貨黃金一度較日高回落近30美元,刷新日內低點至1411.96美元/盎司。在市場預期美聯儲將放鬆貨幣政策、美元走軟的推動下,金價在盤中早些時候上漲了逾1%。
美聯儲官員直言7月降息預期過頭了,美元急拉黃金跳水逾10美元

布拉德講話後,美國聯邦基金期貨暗示,交易員認為美聯儲在7月30-31日政策會議上降息25個基點概率為65%,高於周一的57%。交易員認為美聯儲在7月降息50個基點的概率為35%,低於周一的42%

投行Evercore ISI固定收益分析師Stan Shipley表示,今晚鮑威爾透露的信息是,美聯儲處在寬鬆政策的邊緣。很明顯,除非獲得更好的經濟數據和更高的通脹,否則美聯儲將在7月份放鬆貨幣政策。問題是,市場的預期要比美聯儲走的快得多。關鍵在於,經濟壞到什麼程度美聯儲才會降息50個基點,委員們何時才不會對經濟感到樂觀。

利率下降降低了持有無息黃金的機會成本,自美聯儲上周暗示將放鬆貨幣政策以來,金價已上漲了近100美元。與此同時,伊朗和美國之間的緊張關係提振了對黃金的避險需求。全球最大的黃金上市交易基金SPDR gold Trust的持金量周一增加了0.37%,顯示出投資者對黃金的興趣。上周五該基金的持金量錄得近11年來最大百分比增幅。

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示,金價走高完全是受美聯儲上次會議暗示降息50個基點推動。現在,布拉德和鮑威爾的言論與上述暗示和特朗普的意願背道而馳。金價很可能會繼續縮減漲幅,直到G20峰會召開。

BMO的大宗商品分析師Colin Hamilton則指出,黃金最近的上漲、突破每盎司1400美元,已經消化了當前與貿易、降息和地緣政治緊張局勢相關的全球風險和不確定因素。宏觀資產配置者動作迅速地對貨幣政策放鬆前景做出反應,證據是資金迅速流入黃金ETF以及期貨合約增加。Hamilton認為,近期市場仍會處於“寶貴利好”環境,對黃金價格和黃金股票有利;但另類投資品,比如加密貨幣,的出現似乎分散了傳統散戶投資者的注意力。

油價衝高回落,市場在中東局勢和全球放緩之間尋找平衡

周二(6月25日)紐約時段盤中,美國原油價格衝高回落,價格整體維持升勢,但走勢相對震蕩。其中中東緊張局勢繼續支撐油價,但全球經濟放緩的擔憂情緒限製油價上漲。

油價衝高回落,市場在中東局勢和全球放緩之間尋找平衡

中東緊張局勢支撐油價



伊朗與美國的緊張關係近日持續加劇,美國總統特朗普24日下令對伊朗最高領袖哈梅內伊實施“嚴厲金融製裁”。

當地時間25日,伊朗總統魯哈尼批評美國的製裁做法,他稱新製裁“無恥且愚蠢”。此外,魯哈尼還嘲諷白宮“深受智力遲鈍之苦”。

據報道,伊朗方面當天強烈譴責美國對包括伊朗最高領袖哈梅內伊在內的伊朗高層實施製裁,總統魯哈尼稱美國對哈梅內伊的製裁“無恥和愚蠢”,尤其是哈梅內伊這位80歲的什葉派神職人員並沒有前往美國的計劃,他還同時批評美國官員希望製裁伊朗外長紮裏夫。

特朗普的國家安全顧問約翰博爾頓表示,伊朗仍有可能與美國談判,美國正為伊朗留下一扇“敞開的大門”。但伊朗方面的言論清楚地表明,伊朗領導人的想法並非如此。

伊朗官方伊斯蘭共和國通訊社報道稱,伊朗外交部發言人25日在其推特上表示,“對伊朗領袖及外長的無效製裁意味著伊朗與美國政府的外交通道永久關閉”。

PVM分析師Tamas Varga在一份報告中指出,中東地區地緣政治風險抵消了全球貿易風險的擔憂。現在普遍的共識是,在周一G20會議結束之後,如果貿易局勢沒有好轉,那麼這肯定會讓油價的多頭感到沮喪。

油價衝高回落,市場在中東局勢和全球放緩之間尋找平衡
圖:油價小時圖日內走勢

全球經濟放緩的擔憂打壓原油需求



周一美國達拉斯聯儲最新公布的指數加劇了市場對於經濟下滑的擔憂情緒。具體數據顯示,美國6月達拉斯聯儲商業活動指數實際公布-12.1,預期-2。

周二美國公布的消費信心數據表現也不及預期。具體數據顯示,美國6月諮商會消費者信心指數實際公布121.50,市場預期131。

美國諮商會經濟指標主管指出,經過連續三個月的改善,6月份諮商會消費者信心指數降至2017年9月以來的最低水平。消費者現況指數的下跌是由於對商業和勞動力市場的不利評估。消費者預期指數也有所下降,貿易緊張局勢的升級似乎動搖了消費者的信心。

此外,全球貿易的擔憂情緒也增加了經濟放緩的憂慮。投資者密切關注本周後半段的G20峰會。美國總統特朗普將在會上與多國領導人舉行會談。

接下來紐約盤中市場的焦點轉向美聯儲官員的講話,以期從官員講話中找到更多經濟放緩的證據。周二至少有五位美聯儲貨幣政策委員發表講話,其中包括美聯儲主席鮑威爾。市場預測美聯儲官員們將重申最近的鴿派基調。

分析稱,美聯儲主席仍有可能設法降低上周FOMC會議的鴿派程度,但他更有可能強化上周傳遞的鴿派訊號。到7月底時,美聯儲將已經看到了足夠多的證據,可以決定采取措施對抗經濟下行、通脹率與通脹預期同步下降等狀況。

市場仍在關注OPEC減產



與此同時,市場還在關注OPEC減產,OPEC及包括俄羅斯在內的盟國在7月1日至2日舉行會議,他們似乎有可能達成遏製產量的新協議。

沙特阿美石油公司的首席執行官表示,由於備用產能相當可觀,它沒有計劃增加目前每天1200萬桶的最大產量。

俄羅斯能源部長亞曆山大諾瓦克表示,原油生產方面的國際合作有助於穩定石油市場,並且比以往更加重要。諾瓦克還表達了對需求的擔憂。

諾瓦克還稱,應等到G20國家元首會晤並確定未來經濟發展和市場情況後,再商議OPEC+國家原油減產問題。目前很難預測第三、四季度的原油需求,製裁措施也影響著全球市場。

據報道,盡管目前的協議於6月底到期,但OPEC產油國並未急於增加7月份的產量。海灣石油生產國——沙特、科威特和阿聯酋將保持其7月產量維持在當前減產協議的框架內。

北京時間22:30,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報57.80美元/桶。

紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

周二(6月25日)歐洲時段,英鎊兌美元自一個月高位回落70點至1.2715,市場愈發擔心,接替特雷莎·梅擔任首相的熱門人選--疑歐派約翰遜將在無過渡性貿易協議的情況下讓英國退出歐盟,許多人警告這對於英國經濟將會是一場災難。約翰遜對BBC重申他的立場,對於即使在沒有和歐盟達成協議的情況下,也要帶領英國在10月脫離歐盟,他的態度是認真的。渣打的首席歐洲經濟學家Sarah Hewin表示市場對於無協議脫歐的風險變得愈發警惕。如果回到幾個月前,這種風險幾乎被消除了,但現在又重新浮現,雖然無協議脫歐看來還不是市場主要的假設情境,但“熱門人選明確表示無協議脫歐是一個選項,則是一大隱憂”。

歐洲時段,美元兌日元盤中跌破107再創近半年新低至106.78,造成如此跌勢的原因是美國總統特朗普隔夜多方面的言論令市場恐慌情緒再度加劇。特朗普此前表示,將對伊朗祭出“史無前例”的嚴厲製裁措施,此消息令大家更加擔心中東局勢走向失控。而與此同時,特朗普還再度對美聯儲主席鮑威爾開炮,稱如果對方工作表現不給力,自己隨時有權將其解職。這對增加了全球市場對於未來潛在不確定性因素的恐慌。投資者在G20峰會前都重新變得謹慎起來。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

★近期熱點提要★


1、
英國首相候選人約翰遜:除非我們完成脫歐,否則我們這一代人將不會得到寬恕,英國脫歐條款“基本死亡”,重申計劃隻保留脫歐協議的部分內容,但承諾愛爾蘭不會有硬邊界,征收關稅不符合歐盟企業利益,在10月31日完成脫歐大業之前,將時刻為此目標“奮戰不休”。

2、
意大利財長特裏亞:與歐盟達成協議沒有障礙,意大利的目標是保持財政低赤字,通過降低經常支出來繼續減少債務,而不是通過提高稅收,認為意大利基本上遵守了歐盟的規定,對意大利不會因債務受歐盟製裁抱樂觀態度。而意大利官員表示,意大利2019年赤字將接近2%。

3、
英國汽車製造商和貿易商協會(SMMT):我們已經看到不確定性和對無協議脫歐的擔憂造成的影響英國汽車製造商和貿易商協會(SMMT):下一任英國首相的首要任務應當是確保一項有利的脫歐協議英國汽車製造商和貿易商協會(SMMT):英國汽車製造商可能要為硬脫歐導致的邊境延期支付每分鍾5萬英鎊的成本英國汽車製造商和貿易商協會(SMMT):數十億英鎊的關稅可能會影響消費者的選擇和購買力英國汽車製造商和貿易商協會(SMMT):無協議脫歐將引發汽車行業有史以來最大的貿易環境變化

4、
根據國家發改委消息,新一輪成品油調價窗口將於今天(6月25日)24時開啟。央視財經記者從國家發改委獲悉,本次油價調整具體情況如下:汽油每噸下調120元、柴油每噸下調115元。全國平均來看:92號汽油每升下調0.09元;95號汽油每升下調0.10元;0號柴油每升下調0.10元。央視財經給您算了一筆賬,按一般家用汽車油箱50L容量估測,加滿一箱92號汽油,將少花4.5元。(央視財經)

5、
① 惠譽評級的首席經濟學家Brian Coulton表示,對於新興市場的中央銀行而言,實施從國內的角度來看實際上過於寬鬆的貨幣政策將會有誘惑力並且很容易,去年阿根廷和土耳其就面臨這個問題;
② 土耳其和阿根廷“實行了實質上並不恰當的貨幣政策,但幸免了後果”隨著美聯儲的鴿派轉變,“我們將重新回到那個世界,所以當出現這種調整時,新興市場可能會感到痛苦”。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數盤中創三個月新低至95.8318,此前美國總統特朗普繼續抨擊美聯儲主席鮑威爾“不給力”,並稱可以隨時將其解職,市場恐慌因此進一步升溫。但隨後有所反彈,交投於96關口附近,因稍後美聯儲主席鮑威爾將於日內晚些時候發表重要講話,大家都指望借此機會看到他對政策前景的進一步評述,然後再做出進一步的交易方向判斷。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,歐元兌美元回落至1.14下方,或止步四連漲。盤中最高至3個月高點1.1412,此前一度受益於美元回落,但隨後全球央行寬鬆競賽壓力轉移至歐元區,10年德債收益率跌至空前的-0.33%低位,暗示投資者正強化押注歐洲央行此後加大寬鬆力度,強化負利率政策的預期。稍後美聯儲主席鮑威爾將於日內晚些時候發表重要講話,大家都指望借此機會看到他對政策前景的進一步評述,然後再做出進一步的交易方向判斷。同時,歐元區依舊存在著的經濟與政治顧慮也限製了歐元的進一步上行空間,市場正在密切關注此後歐元區的更多經濟指標能否出現轉機,以及意大利預算僵局鬧劇何時能夠落幕。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,英鎊兌美元自一個月高位回落70點至1.2715,市場愈發擔心,接替特雷莎·梅擔任首相的熱門人選--疑歐派約翰遜將在無過渡性貿易協議的情況下讓英國退出歐盟,許多人警告這對於英國經濟將會是一場災難。約翰遜對BBC重申他的立場,對於即使在沒有和歐盟達成協議的情況下,也要帶領英國在10月脫離歐盟,他的態度是認真的。渣打的首席歐洲經濟學家Sarah Hewin表示市場對於無協議脫歐的風險變得愈發警惕。如果回到幾個月前,這種風險幾乎被消除了,但現在又重新浮現,雖然無協議脫歐看來還不是市場主要的假設情境,但“熱門人選明確表示無協議脫歐是一個選項,則是一大隱憂”。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,美元兌日元盤中跌破107再創近半年新低至106.78,造成如此跌勢的原因是美國總統特朗普隔夜多方面的言論令市場恐慌情緒再度加劇。特朗普此前表示,將對伊朗祭出“史無前例”的嚴厲製裁措施,此消息令大家更加擔心中東局勢走向失控。而與此同時,特朗普還再度對美聯儲主席鮑威爾開炮,稱如果對方工作表現不給力,自己隨時有權將其解職。這對增加了全球市場對於未來潛在不確定性因素的恐慌。投資者在G20峰會前都重新變得謹慎起來。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,澳元兌美元創兩周新高至0.6973,因受到隔夜美國總統特朗普再度抨擊美聯儲之後美元續跌的影響,但澳元整體漲幅強度在所有G10貨幣中仍然靠後,因其作為風險貨幣,在全球避險情緒再度升溫的背景下仍然遭到拖累。面對本周後期即將舉行的G20峰會前景,以及中東地區劍拔弩張的地緣局勢,投資者普遍在當下不願增加風險敞口,這使得避險資產才是市場上的香餑餑。而業內機構更是預計,澳洲聯儲此後在7月、11月和12月還會在降息三次,使之成為年內貨幣政策寬鬆力度最激進的發達經濟體央行,這將在很大程度上抵消美聯儲強化寬鬆並降息的影響,因此分析師認為,年內澳元兌美元仍更有可能跌至0.66低位,而不是反彈至0.70上方。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,美油重心上移,徘徊於58關口附近,油價更多仍取決於供需兩端狀況的消長。一方面,OPEC+下周的會議將仍有大概率提出延續減產的計劃,這對油價料有長期支撐作用,但另一方面,主要經濟體經濟活動,尤其是製造業領域活動水平不佳的狀況,對於能源需求前景,又是個極大的考驗。而這兩方面的消息此後還會繼續交織下去,令油價陷入缺乏明確方向性的持續震蕩之中。當前來看,中東局勢大體依舊可控,出現可能影響石油生產和出口活動的全面風險事件概率不大,而此前,全球市場已經消化了伊朗禁運和利比亞及委內瑞拉等國斷供的衝擊,仍可得到更多新增產量補充,這反過來也會令OPEC+吸取教訓,不會立刻徹底結束減產行動
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

歐洲時段,現貨黃金盤中一度刷出1439美元的逾6年新高,因在美國總統特朗普隔夜的講話後,市場一方面對於中東局勢前景更加擔心,另一方面也對美聯儲年內不止一次降息,並引爆全球寬鬆競賽的前景更加充滿信心,金價因此續漲一飛衝天。雖然此後,一方面多頭獲利盤湧現,一方面投資者在日內稍後美聯儲主席鮑威爾講話前交投仍趨向謹慎,令金價自多年高位略有回落,但仍維持強勁姿態。自上周美聯儲決議以來,黃金價格已經累計上漲4%。投資者此後還將觀望本周稍後G20會議上就貿易和貨幣問題釋放出的進一步線索,來判斷本來金價上漲行情的最終高度。此前在2009至2011年的上一輪全球集中寬鬆周期中,黃金價格便曾從800美元暴漲至1900美元。
紐市盤前:英國新首相候選人大放厥詞,英鎊回落70點;多重風險共振,日元創近半年新高

機構觀點



① 高盛(Goldman Sachs)認為,投資者需要關注的是那些低波動率的股票;
② 從過去曆史來看,每一次美聯儲降息周期開始之後的12個月裏,這些低波動率股票的表現都是表現更好的;
③ 在市場不確定性以及美聯儲降息的可能開始升溫後,從5月開始,低波動率股票的表現明顯更好;
④ 低波動率的股票常常被視作避險資產,因此在目前市場大量不確定性的情況下,投資者們也會像轉向黃金一樣,轉向這些股票;
⑤ 兩大最大的低波動率股票ETF:iShare Edge MSCI Min Vol ETF和Invesco標普500指數低波動率ETF今年至今總計吸引了80億美元的流入,差不多是美國所有股票ETF流入量的四分之一。


① 歐洲最具係統重要性的金融機構之一——德意誌銀行仍徘徊在破產邊緣。該行在負債累累的歐豬國家(PIIGS)總體敞口為490億歐元,其中大部分集中在意大利和西班牙。由於英國是意大利的第四大出口市場,英國無協議脫歐將損及意大利GDP,經濟衰退將迫使意大利增加支出,導致債務與GDP比率失控,令整個歐元區面臨解體的威脅;
② 歐元對此的反應將取決於歐洲交易員是押注歐元會繼續存在、現金為王而轉向歐元,還是認為這將是歐元的徹底終結,並轉向其他貨幣;
③從表面上看,英國留在歐盟將利好美元計價的黃金,因為那會推升歐元。但英國無協議脫歐的風險更大,這可能引發黃金上漲或下跌。如果交易員擁抱現金,促使歐元走強,則美元計價黃金將上漲。若英國脫離歐盟,並引發歐元恐慌性拋售,則美元計價黃金可能下跌,除非逃離歐元的投資者選擇黃金而不是美元作為他們的避風港。目前這些都是未知數


① 業內機構丹斯克銀行指出,美國近期經濟數據全面偏向下行,顯示來自貿易領域的影響對美國本國的影響已經開始顯現,在此狀況下,美聯儲采取寬鬆政策措施為經濟保駕護航勢在必行。
② 該機構指出,如果沒有妥善的干預行動,那麼美國經濟增速將在此後急速放緩,甚至在明年大選前陷入衰退。在此狀況下,美聯儲及早大力行動的可能性,將蓋過不行動或者推遲行動的概率。
③ 因而,美聯儲7月政策會議上勢必將開啟降息進程,此後年內共計將降息75個基點,因為一旦降息周期開啟,就不可能是一次性孤立的事件,此後的跟進步伐將成為各界矚目的新焦點。


① 位於阿曼和伊朗之間的霍爾木茲海峽連接著波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海,它是世界上最重要的石油運輸咽喉要道。2018年經過霍爾木茲海峽的石油日均達到2100萬桶,相當於全球石油消耗量的約21%;
② EIA稱,一旦咽喉點阻塞,即便是暫時的,也可能導致大量石油供應延遲以及運輸成本上升,從而引發全球能源價格上漲。雖然大多數運輸要道阻塞可以通過改變路線繞過——這會大大增加運輸時間,但一些咽喉點阻塞沒有切實可行的應對辦法;
③ 自2016年國際社會解除對伊朗的製裁以來,經過霍爾木茲海峽的原油、凝析油和石油產品數量一直相當穩定,且伊朗石油產量和出口恢複至受製裁前的水平。2018年通過霍爾木茲海峽的石油數量約占全球總體海運石油數量的三分之一。2018年全球超過四分之一的液化天然氣貿易也經由霍爾木茲海峽;
④ 隻有沙特阿拉伯和阿聯酋擁有可以在波斯灣以外運輸原油的管道和額外管線輸送能力來繞過霍爾木茲海峽。截至2018年底,這兩個國家的原油管線總容量估計為650萬桶/天。去年通過管道運輸的原油數量為270萬桶/天,留下了約380萬桶/天的閑置容量,這可以用來繞過霍爾木茲海峽;
⑤ 根據ClipperData公布的油輪跟蹤數據,沙特通過霍爾木茲海峽運送的原油和凝析油最多,其中大部分被出口至其他國家。據EIA估計,2018年76%的原油和凝析油經由霍爾木茲海峽運抵亞洲市場,中國、印度、日本、韓國和新加坡是主要目的地,占通過霍爾木茲海峽原油和凝析油的65%;
⑥ 2018年,美國通過霍爾木茲海峽每天從波斯灣國家進口約140萬桶原油和凝析油,約占美國原油和凝析油進口總量的18%,以及美國石油消耗總量的7%。

現貨黃金創逾73個月新高!美國妄想徹底“馴服”伊朗;美聯儲一大戰役面臨徹底失敗

周二(6月25日),現貨黃金續創逾73個月新高,因投資者對美國和伊朗之間緊張關係感到擔憂,金價受到避險情緒的推動。此外美聯儲放鬆貨幣政策的前景料繼續打壓對美元的需求,美元指數續創逾三個月新低。
現貨黃金創逾73個月新高!美國妄想徹底“馴服”伊朗;美聯儲一大戰役面臨徹底失敗

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:30,現貨黃金上漲0.38%至1424.97美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.72%至1428.4美元/盎司;美元指數運行在平盤95.985附近。
現貨黃金創逾73個月新高!美國妄想徹底“馴服”伊朗;美聯儲一大戰役面臨徹底失敗

現貨金價盤中刷新2013年5月14日以來高位至1439.21美元/盎司,美元盤中創3月21日以來新低至95.842。

伊朗:與美國徹底沒得談了


美國總統特朗普周一將伊朗最高領導人哈梅內伊(Ayatollah Ali Khamenei)和其他高級官員作為製裁目標,在伊朗擊落美國無人機後采取空前的嚴厲措施,加大對伊朗施壓。

特朗普對記者表示,製裁在一定程度上算是對伊朗上周擊落美國無人機的回應,但不管怎樣都會實施。他表示哈梅內伊應為“伊朗政權在中東地區的敵意行為”負責。

特朗普說,製裁措施是對伊朗不斷升級的挑釁行動的強有力和相稱的回應。白宮稱:“與這些受製裁的個人進行重大交易的任何人也都面臨著受到製裁的風險。”

德黑蘭周二回應稱,美國的製裁永久地封閉了兩國之間的外交道路,美國的這一決定再次表明其“不尊重國際法和國際秩序”。

伊朗常駐聯合國代表Majid Takht Ravanchi在聯合國對記者說,伊朗不會在受到製裁威脅的情況下接受與美國談判。

盡管特朗普下令對伊朗進行導彈打擊、之後又撤回指令,但市場認為現階段兩國極有可能擦槍走火、陷入大規模衝突。

援引一些政策分析人士的觀點表示,特朗普以極限施壓攻勢對伊朗發難,在經濟陷入極端困境之際,伊朗或許不得不采取更多激進策略。地區局勢面臨急轉直下的可能,投資者紛紛湧向黃金尋求避險。

特朗普願意同伊朗談判

美國一位高級官員周一表示,總統特朗普準備與伊朗就一項解除美國製裁的協議進行談判,但德黑蘭方面需要削減其核計劃和導彈計劃。

美國伊朗事務特別代表胡克(Brian Hook)對記者表示,美國正在尋求達成一項將得到美國國會批準的條約。

胡克在阿曼接受電話采訪時表示:“這是一位非常願意與伊朗政權坐下來談判的總統。我認為人們應該問的問題是,為什麼伊朗繼續拒絕外交。”

美國國家安全顧問博爾頓周二表示,美國仍願意與伊朗協商。他在耶路撒冷表示:“總統已經敞開大門,希望就全面且可驗證地解除核武計劃、彈道導彈運載係統、對國際恐怖主義的援助、以及全球的其他惡行等與伊朗展開實質協商,伊朗所需要做的,就隻是走進這扇大門。”

特朗普認為,2015年伊朗和世界大國之間達成的核協議存在缺陷,因為它沒有法律依據;伊朗表示,美國必須解除自去年退出核協議以來重新實施的製裁。

FX678觀察認為,在事態升級過程中,雙方都表示願意舉行會談,但都要求另一方必須首先采取行動。這是當前兩國關係陷入死結、中東地緣局勢每況愈下的根本原因。在沒有第三方調停的情況,短期內看不到對峙緩解的可能,投資者可大膽持有黃金。

美聯儲通脹戰役面臨失利


美國聯邦儲備委員會上周暗示,最早將於7月開始降息,導致美元大幅貶值,美國10年期國債收益率日內再度跌破2%。

美聯儲擔心全球貿易緊張局勢升級以及對通脹疲弱的擔憂加劇,已做好準備,應對不斷增長的全球和國內經濟風險。

美聯儲主席鮑威爾和其他一些政策製定者將於周二晚些時候發表講話,預計將重申先前政策會議後公布的鴿派觀點。

美聯儲曆經多年努力,還是沒能讓扣除食品和能源成本的核心通脹率達成2%的目標。外界對美聯儲最近一次會議的關注點全都放在降息上面,決策者再次下調物價漲幅預期並沒引起多少注意。

美聯儲看重的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)物價指數的年底預估中值降至1.8%,3月時的預估為2%。整體PCE物價指數預期降至1.5%,為2016年以來的最低預估。

5月PCE物價指數定於6月28日出爐,預計會持穩於1.6%。但要注意4月數據的修正值。此前公布的4月核心PCE指數達到了目標水準,但3月數據被下修,顯示出這場應對通脹乏力的戰役可能會徹底失利。

巴克萊銀行外匯策略師Marvin Barth表示:“由於在全球經濟增長放緩的環境下,美國利率優勢縮小,我們預計美聯儲若采取預防性降息措施,短期內將打壓美元,特別是對G10貨幣匯率。

特朗普稱,美聯儲“搞砸了”

特朗普一再指責鮑威爾領導的美聯儲破壞了政府促進經濟增長的努力,並一再要求降息。他在周一再次批評美聯儲沒有降息,繼續向美聯儲施壓,要求其改變政策。

他在推特上寫道:“現在當我們需要降息和放寬貨幣政策來彌補其他國家對我們的不利時,他們卻像頑固不化的孩子一樣固執己見。把事情搞砸了!”

但Barth也指出:“美聯儲有能力繼續支持美國經濟擴張,這方面與全球其他主要經濟體形成鮮明對比,意味著2020年美元將出現反彈。

特朗普面臨國內外“討伐”


一家美國行業團體針對總統特朗普的進口鋼鐵征稅舉措提出異議,但美國最高法院周一予以駁回。該行業團體認為,特朗普征稅所依據的法律的主要部分違反美國憲法。

美國國際鋼鐵協會(AIIS)不服美國國際貿易法院3月駁回其訴訟的裁決,上訴至最高法院,但後者不予受理。AIIS是支持自由貿易的團體,代表了鋼鐵進口商和進口鋼鐵的用戶。

國際貨幣基金組織和世界貿易組織均發布報告,對當前世界經濟前景表示擔憂,認為G20成員出台的限製措施及其之間的貿易緊張局勢加劇了世界經濟增長的不確定性,呼籲G20成員共同努力加以應對。

在貿易問題上,特朗普對不少國家心存不滿。印度、墨西哥、加拿大和德國都在不同時期因貿易問題惹怒過特朗普。最近特朗普抱怨歐元“貶值”,說這讓歐洲出口商享有不公平的優勢。

隨著越來越多的央行轉向政策寬鬆,匯率問題會顯得比較突出。目前的隱憂是,在全球貿易局勢尚未明顯緩解之際,若爆發匯率紛爭會進一步損害各國之間的經貿關係。

日本稱,如果其他貨幣的匯率“偏離經濟基本面”,其將表示關切。但在剛剛暗示準備進一步加大刺激之後,日本可能發現其本身也成為特朗普發火的對象。

因此不排除在即將迎來的G20峰會上,特朗普拿貿易、甚至匯率問題再度對多國發難,屆時美元指數面臨失守95關口的可能。

現貨黃金料漲至1489.15美元


現貨黃金料已經升破1426.28美元,後市料升向1489.15美元,它們分別是始於1160美元的上行(III)浪的80.9%和100%目標位。
現貨黃金創逾73個月新高!美國妄想徹底“馴服”伊朗;美聯儲一大戰役面臨徹底失敗

若金價回落到1363.41美元——(III)浪的61.8%目標位下方,那麼金價轉跌概率料大幅上升。短周期上看,金價處於自1266.10美元開啟的上行3浪中,3浪是(III)浪的子浪。

黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

周二(6月25日),黃金T+D上漲2.19%至319.8元/克,創2013年3月以來新高至321.88元/克;白銀T+D上漲0.63%至3682元/千克。周二現貨黃金市場繼續走高,逼近1440美元/盎司水平,觸及1439.21美元/盎司的高位,創下2013年5月以來的最高水平。市場避險情緒的高企使得黃金獲得提振。這已經是黃金連續第六個交易日上漲,本月至今漲幅更是近10%。市場對美聯儲降息預期增加、美元走弱以及中東局勢帶來的避險情緒等幾大因素共同發力,使得黃金受益。美元走強的故事可能暫時已經結束,這給黃金交易帶來了機會。10年期美國國債收益率再度跌破2%。與此同時,全球收益率為負的政府債券規模觸及13萬億美元的曆史新高,這些為金價帶來強勁支撐。
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

上海黃金交易所2019年6月25日交易行情


黃金T+D收盤上漲2.19%至319.8元/克,成交量167.724噸,成交金額533億2643萬760元,交收方向“多支付給空”,交收量8.978噸;

迷你金T+D收盤上漲2.21%至319.87元/克,成交量24.5382噸,成交金額78億1342萬6300元,交收方向“多支付給空”,交收量47.274噸;

白銀T+D收盤上漲0.63%至3682元/千克,成交量5513.384噸,成交金額202億7755萬844元,交收方向“多支付給空”,交收量75.57噸.
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

現貨黃金逼近1440大關,看漲情緒高昂


周二現貨黃金市場繼續走高,刷新6年多新高,逼近1440美元/盎司水平。日內現貨黃金價格大漲近1%,觸及1439.21美元/盎司的高位,創下2013年5月以來的最高水平。

市場避險情緒的高企使得黃金獲得提振。這已經是黃金連續第六個交易日上漲,本月至今漲幅更是近10%。

市場對美聯儲降息預期增加、美元走弱以及中東局勢帶來的避險情緒等幾大因素共同發力,使得黃金受益。

GoldCore研究主管Mark O’Byrne表示,未來幾周黃金前景積極,但眼下的上漲可能有些過度。“短期黃金市場可能出現修正,尤其是月底前幾天。”

美元指數則觸及三個月最低水平,這使得黃金持有成本下降。本周將迎來包括美聯儲主席鮑威爾在內的多個美聯儲官員講話,在上周美聯儲給出鴿派表示後,市場將對此極為關注。

在金價接連大漲之際,摩根士丹利也發出了看漲黃金的聲音。由於美聯儲偏鴿,美元貶值以及不確定的宏觀經濟前景,都增加了黃金的吸引力,黃金升至該行未來半年的首選大宗商品。

實際收益率接近於零將減少對美元資產的需求,並可能增加對黃金的需求。預計美聯儲7月降息50個基點,相當於10年期TIPS實際收益率降至年底的0.2%,如果美聯儲提供的寬鬆政策超出預期,將進一步下行。

摩根士丹利將2019年下半年黃金價格預測上調8%至平均每盎司1435美元。金價將在2020年上半年保持在高位,然後才會趨於正常,因為利率將保持不變,經濟活動將恢複。2020年的預測為1338美元。
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美元走強的故事可能暫時已經結束,這給黃金交易帶來了機會


Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示:“我一直看好美元,但我認為美元更大的長期漲勢已經結束。原因之一是美國的政策組合發生了變化。”

過去6個月,美聯儲的立場已經從加息的鷹派轉向中性,現在又轉向鴿派,市場預計美聯儲將於下月降息。這改變了市場對美元的看法,策略師現在認為,美元有可能長期走軟。

美元近期的表現一直落後,自上一次美聯儲會議以來,美元指數已經下跌近2%。與此同時,黃金卻一直在飆升,突破了關鍵阻力區域。分析人士說,比特幣也從疲軟的美元中受益,在過去幾個交易日內大漲。
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示,在廣泛的基礎上,人們對黃金的興趣要大得多,不僅僅是戰術投資者,還有ETF持有人。Cooper預計今年金價將達到1440美元高位。

Cooper表示,全球央行購買黃金也是推高金價的一個因素。還有策略師表示,圍繞伊朗的緊張局勢正促使投資者轉向黃金。

道明證券北美外匯策略師Mark McCormick表示:“如果你考慮一下黃金與美元的關係,你會發現,反美元交易有利於黃金。”
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

國債收益率續跌,金價上漲趨勢良好


受對美聯儲降息預期的影響,黃金價格上周飆升,突破五年交投區間,站上1400美元關口,為2013年以來首見。10年期美國國債收益率跌至2%左右,為2016年11月以來最低水平。與此同時,全球收益率為負的政府債券規模觸及13萬億美元的曆史新高。
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益
U.S. Global Investors首席執行官Frank Holmes稱,即使金價真的達到1700美元,也仍在正常的波動範圍內。事實上,在任何一個12個月的周期內,金價上漲或下跌20%都算不上大事。

財務分析師Gary Shilling表示,由於“長期的低通脹”,以及下一輪經濟衰退可能已經在路上,他對債券收益率跌至1%的預測比以往任何時候都更有信心。

Holmes指出,曆史上,債券收益率下跌通常會支撐金價,特別是在債券收益率轉為負值的情況下。
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

在歐洲央行行長德拉基暗示可能啟動新一輪“量化寬鬆”後,許多歐洲國家政府債券收益率跌至紀錄低點。法國和瑞典10年期國債收益率有史以來首次跌破零。瑞士政府發行的所有債券——從1個月期到20年期——收益率幾乎都跌入負值。瑞典、德國、芬蘭、荷蘭負收益率政府債券占比也分別高達91%、88%、84%和84%。

隨著多國國債收益率大量轉負,海外投資者對美債的需求上升將推動債券收益率進一步走低。

Holmes認為,鑒於利率看似會下降,現在謹慎的做法是確保有足夠多的黃金敞口。他一直建議持有10%的黃金,其中5%為實物黃金,另外5%為管理良好的黃金股、共同基金和ETF。
黃金T+D大漲逾2%,創75個月新高!金市好戲連台:FED降息預期、中東惡局、債券負收益

歐銀寬鬆預期打壓歐元!若鮑威爾再放鴿,有望反彈衝擊3月份高點

北京時間6月26日周三01:00,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)將發表講話。外匯分析師Joseph Trevisani預測,若鮑威爾的言辭加強降息的希望,歐元兌美元可能會迎來新的買盤,有望衝擊3月份高點1.1448。

歐銀寬鬆預期打壓歐元!若鮑威爾再放鴿,有望反彈衝擊3月份高點

6月19日,美聯儲轉為更為鴿派的立場,並釋放出降息的信號,美元因此出現下跌。6月24日,美國總統特朗普對美聯儲加息和縮減資產負債表等政策提出最新批評後,美元的跌勢進一步加劇。從走勢圖上看,歐元兌美元從19日開始連續四個交易日上漲。6月25日亞市早盤,匯價一度延續漲幅,輕鬆突破1.1400關口升至1.1412,創下三個月高點後有所回落。因全球央行寬鬆競賽壓力轉移至歐元區,10年德債收益率跌至空前的-0.33%低位,暗示投資者正強化押注歐洲央行此後加大寬鬆力度,強化負利率政策的預期,匯價隨後加速回吐漲幅,觸及日低1.1385。

Joseph Trevisani認為,市場的目光已經轉向鮑威爾等美聯儲官員的講話,這可能為看漲美元的人士提供一些暫時的喘息之機。除了這些官員的講話,市場還將進一步從美國經濟數據中尋找線索,關注美國5月CPI數據、5月季調後新屋銷售、以及美國5月PCE物價指數等數據。 

Joseph Trevisani指出,從技術分析角度看,歐元兌美元上周持續上漲突破6個月下跌通道,近期似乎有效突破了關鍵的200日均線。由於日線圖上的技術指標穩守在正區間,且仍遠未超賣,歐元兌美元似乎試圖突破1.1445-50附近的3月份高點。

另一方面,若歐元兌美元跌破38.2%的費波納奇回檔位(約1.1385區域),這將是有意義的回調,仍可能被視為買入機會,並限製匯價跌至1.1300中值(200日均線)附近。也就是說,原先1.1330-25區域附近的阻力位將變成支撐位。
 
歐元兌美元日線圖
歐銀寬鬆預期打壓歐元!若鮑威爾再放鴿,有望反彈衝擊3月份高點

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月25日16:38,歐元兌美元報1.1385/87。

投資者悲觀情緒過頭?新興市場機會比比皆是,收益率誘人

周二(6月25日),受全球貿易問題、美國經濟可能衰退等不利事件的影響,新興和前沿市場似乎鮮有比現在更糟糕的時候。但若敢於忽視當前的動蕩局面,則機會比比皆是。
投資者悲觀情緒過頭?新興市場機會比比皆是,收益率誘人

在世界上最富裕的國家擁有約13萬億美元的負收益率債務時,更高的債券收益率具有吸引力。

與此同時,更優的經濟增長為全球經濟放緩提供了對衝,股票相對於估值過高的發達市場而言也提供了逢低吸納的機會。

增長率超發達國家


自從美國總統特朗普在2018年初加劇了貿易緊張局勢以來,殘酷的拋售潮突顯出新興市場國家面對全球事件時的脆弱,但投資者的悲觀情緒可能過頭了。

事實上,情況正好相反。經濟學家估計,新興市場因貿易問題受到的傷害可能不及發達市場。新興市場的增長率已經比較富裕國家高出一倍,而且預計這種差距還將在未來兩年擴大

新興市場收益率引人關注


去年,各國央行采取措施保護各自貨幣免受貿易戰和美聯儲緊縮的雙重影響,恢複了投資者對持有新興市場債券而非美國國債所要求的額外收益率。而現在,通貨膨脹放緩正在增加吸引力。

發展中國家的平均價格增幅接近紀錄低點,提振了實際收益率。而且,提供如此豐厚回報的不僅是土耳其和阿根廷這些最脆弱的國家,印度、俄羅斯和墨西哥等更強勁的經濟體也是如此。

在美聯儲恢複加息三年多來後,對更高收益率的追逐仍在繼續。
投資者悲觀情緒過頭?新興市場機會比比皆是,收益率誘人

經濟增長預測有利


從表面上看,未來12個月的收益預測下降給人的印象是發展中國家股票價格昂貴。然而,分析師對收益的悲觀情緒與長期貿易問題這一揮之不去的風險有很大關係。

鑒於經濟增長預測有利於新興市場,可能更適宜在排除貿易緊張情緒的情況下來看估值。基於經過周期性調整的長期市盈率的比較顯示,大多數發達市場相對曆史平均值被高估。而另一方面,新興市場則略微被低估。

貝萊德亞洲信用債主管表示,該機構對美元兌亞洲貨幣持中性看法,未對美元采取重大方向性觀點。預計赤字問題會造成美元走低,但表示如果存在避險情緒,美元可能還會上漲。

美聯儲下調長期美國利率展望


美聯儲政策製定者發現,如果要加速美國經濟,他們可能需要轉向比近代曆史水平更低的利率水平。美聯儲官員估計,目前所謂的中性利率約為2.5%,低於3月份時的2.75%和2014年的高達4%

這意味著美聯儲目前在2.25%-2.5%的基準利率,不太可能提供政策製定者曾經以為可以具有的力道,8位政策製定者預計他們今年將不得不降低利率,因為經濟前景面臨的風險增加。

德銀證券首席經濟學家Torsten Slok 說,這非常重要,他預計美聯儲7月將降息。多年來,美聯儲一直在宣稱貨幣政策是寬鬆的,並支持經濟增長和通脹。經過十年的寬鬆貨幣政策,美聯儲已經認定政策不再具有刺激性。

巴克萊外匯策略分析師Marvin Barth稱,預期美聯儲的預防性降息將會暫時打壓美元,特別是美元兌G10貨幣,因為在全球經濟增長放緩的環境下,美國利率優勢遭壓縮

易匯通行情軟件顯示,美元指數持續疲軟,跌破96關口後略微拉起,現報96.04,微漲0.05%。