外匯周評:美元五連陽,強勢上破98大關;英鎊、澳元領跌,徘徊四個月低位

本周初有關國際貿易升溫的消息,曾經激發了市場避險,導致避險資金回流美元。再加上美國經濟數據利好,進一步提振美元上行,助美元指數錄得五日連陽,突破98大關。此外,美元的強勢更得益於其他貨幣的貶值。其中最疲軟的是英鎊。英國兩黨脫歐談判沒有任何進展;澳洲大選周六開始,而反對黨調查領先,施壓澳元。
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美國經助推濟數據美元走高


本周美國的房屋開工和建築許可從上月的下滑中複蘇。費城地區製造業活動也比預期加速,同時初請失業金人數下降。剛剛公布的密歇根消費信心指數也表現不錯。

分析指出,如果美國經濟數據能延續周四的良好表現,美聯儲就會有更足夠的底氣維持觀望的態度,而不考慮降息。

截止本周收盤,美元指數升破98關口,至98.006,周漲幅0.69%。美元指數周五最高觸及98.037,刷新兩周高位。
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意大利財政預算風險再度來襲,施壓歐元。意大利副總理薩爾維尼周四表示,如果意大利在5月23日至26日的歐洲議會選舉中取得好成績,該國右翼聯盟將撕毀歐盟規則。

雖然本周特朗普暫時推遲對歐盟加征汽車關稅,但德國也很難在亞太經濟放緩的情況下保持複蘇。

關注美國是否會對歐盟動刀


近期國際貿易進展局勢有所發酵,特朗普推延對歐盟汽車加征關稅,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。

外媒援引消息人士的說法稱,特朗普將安排美國貿易代表萊特希澤直接領導180天內的汽車關稅磋商,並向其更新。此外,特朗普將同意商務部有關部分汽車及零配件進口已經損及美國經濟並可損害國家安全的報告。

本周初有關中美互相加征關稅的消息,曾經激發了市場避險。使得金價走出一波強勁的上漲。不過到了本周後半段,市場完全消化了這些消息。避險倉位平倉也在側面施壓金價。

在2019年2月特朗普收到一份“232條款”調查報告,該報告稱歐洲汽車和汽車零部件進口對美國國家安全構成威脅,因此美國有權考慮是否對此征收關稅。在正式結果公布之前,特朗普將有90天的考慮期,截止日期在5月18日。

而歐洲議會即將在5月23-26日舉行選舉,市場普遍預期民粹主義將在歐洲議會選舉中占有一席之地,這可能是歐洲議會迄今為止最具挑戰性的時刻。因此在這個節點上遭遇特朗普的發難可能會加劇歐洲市場的動蕩。這可能會進一步推動市場的避險情緒,從而打壓歐元走勢。

歐洲經濟低迷,市場普遍看空歐元


近期歐元走勢有些令人費解,在6月歐洲央行會議之前對歐元采取戰術性看空的觀點,三個月歐元兌美元目標位在1.10關口。截止本周收盤,歐元兌美元報1.1159,周跌幅0.66%,匯價連續五個交易日收跌。
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歐洲經濟政治的不確定性使得歐元有所走低。具體數據顯示,德國ZEW經濟展望指數5月份滑入負數區間,從4月份的3.1降至-2.1,意味著市場對德國和歐洲區未來經濟增長的負面展望。

與此同時意大利副總理薩爾維尼表示,如有必要,政府準備超過3% 的預算赤字上限,或者允許債務超過130-140% ,以刺激就業,這使得市場對於意大利財政問題的憂慮情緒回歸。

歐洲央行本周五(5月17日)再次呼籲討論所謂的歐洲安全資產選項,來幫助歐元區金融市場抵禦未來危機。不過,德國對此一直表示反對,擔心這會引發新的風險。

歐洲央行副行長路易斯·德·金多斯周四在布魯塞爾與歐盟委員會的會議上呼籲探索投資者可以持有的低風險金融工具,而不是主權債。

無協議脫歐風險回升,英鎊刷新4個月低位


英國脫歐始終是左右英鎊的重要風險因素。市場擔憂情緒揮之不去,英鎊兌美元再創近三個月新低。截止本周收盤,英鎊兌美元報1.2723,周跌幅2.12%,匯價在前十個交易日裏僅錄得一日微漲,最低觸及1.2715,刷新4個月低位。
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在宣布卸任計劃之前,英國首相特雷莎·梅將為完成自己的使命和力促她的脫歐協議在6月初獲得議會通過進行最後一搏。根據梅周四與保守黨達成的協議,一旦投票結束,她將必須同意卸任的時間表。

英國政府已經與工黨進行了數周的談判,試圖找到脫歐的出路。政府已經表示,計劃在6月初將退歐協議議案提交給議會。弱工黨表示,目前雙方尚未達成協議。

英國首相發言人表示,梅將於6月3日開始的當周再度向議會提交之前三次被否的英國退歐協議,以求獲得通過。首相發言人指出,特雷莎梅在會晤中明確表示政府“決心讓磋商取得結果,並執行英國退出歐盟的公投決議”。

英鎊走低,投資者正在為更多的政治波動和領導人角逐做準備,一位強硬的脫歐支持者可能會接任首相。這場角逐可能會持續數月,令脫歐進程再度擱置,而且最後的贏家將重新定義脫歐的真正意義。

英國國際貿易大臣福克斯表示,英國議員們將於下月決定,是否要就一項協議進行投票,以確保英國脫離歐盟,否則將面臨不脫歐或在沒有達成協議的情況下硬脫歐的風險。

與此同時,梅姨被警告將在6月12日當周遭遇不信任投票。梅希望再次將她的脫歐協議交由議會表決,但此前已經三次被否決,這次通過的機率仍然不高。

目前的情況是,市場認為無協議脫歐的可能性正在升高,在議會7月底休會前脫歐協議無法獲得通過且梅下台的風險日漸增大。

浸警惕內憂外患!澳美失守0.7關口,創4個半月新低


隨著有關貿易摩擦將化解的樂觀情緒消失,澳元本月已下跌約2.55%,澳元兌美元回落0.7關口下方,在G-10貨幣中表現極差。與此同時,不斷加劇的政治風險也是澳元面臨的一個難題,澳大利亞將於5月18日起舉行大選。

截止本周收盤,澳元兌美元報0.6868,周跌幅1.91%。匯價周五最低跌至0.6865,刷新自2019年1月3日以來最低。
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從短期來看,澳元的看跌趨勢非常強,貿易問題不確定的環境構成不利,短線可能會跌破0.68。

數據顯示,投資者目前對澳洲聯儲6月降息的預期概率為60%。周四公布的4月份失業率上升更是加劇了這種預期,並推動澳元跌至1月以來最低。

GSFM駐悉尼顧問、貝萊德的澳大利亞業務前固定收益主管Stephen Miller表示,“我傾向於目前做多美元,做空澳元。在國際貿易危機和經濟降溫之際,做空澳元將是合理的投資策略之一。”

Alan Oster等澳大利亞國民銀行經濟學家在報告中指出,該行將澳澳洲聯儲降息的時間預期從7月提前到6月,並預計2020年初之前會有進一步刺激舉措。

盡管此次澳洲聯儲選擇維持利率不變以降低政治的不確定性,但近期執政黨自由黨傳遞的經濟強勁的風聲屢屢成為空頭支票已經讓其在民眾心目中的地位大幅削弱,現任總理莫裏森及其所在政黨在民調中落後於工黨。

Andrew Ticehurst等野村策略師在報告中寫道,如果工黨獲勝,可能導致不安的政治氛圍,圍繞該黨是否能通過關鍵的增收措施的不確定性將令消費者和企業人氣承壓,繼而對澳元構成不利。

黃金周評:多重利空堆砌,看空情緒激增,金價回撤兩周低位

受國際貿易局勢影響,現貨黃金本周初升破千三大關,刷新一個月新高。但隨著避險情緒降溫、經濟數據提振美元走高、黃金買需下滑,金價再度回落。截止本周收盤,現貨黃金報1277.53美元/盎司,周跌幅0.66%,錄得連續四個交易日收跌。金價在周五一度跌至1274.93美元,創兩周新低。
黃金周評:多重利空堆砌,看空情緒激增,金價回撤兩周低位

由於國際貿易擔憂情緒猶存疊加全球經濟增長憂慮,投資者似乎沒有出現進一步押注看空黃金的意願,因此黃金的下行空間有限。在國際貿易局勢和全球經濟走向出現明確的信號前,料黃金仍維持震蕩走勢。

現貨黃金料已從1303美元開啟下行走勢,近期下方支撐看向1281美元和1274美元。
黃金周評:多重利空堆砌,看空情緒激增,金價回撤兩周低位現貨黃金日線圖)

貿易緊張局勢左右金價


本周早些時候,受國際貿易局勢升溫的影響,現貨黃金價格上漲1.1%,創下近三個月以來的最大單日百分比漲幅。

5月10日起,美方啟動對2000億美元中國輸美商品加征25%關稅。當天在華盛頓結束的第十一輪中美經貿高級別磋商傳遞出中方一貫而堅定的立場:加征關稅解決不了問題,合作是中美唯一正確選擇,但合作是有原則的,在重大原則問題上中方決不讓步。

12日,在中國人民大學國家發展與戰略研究院舉行的中美貿易關係專題研討會上,與會專家表示,面對美方加稅威脅,中方堅守底線,捍衛國家尊嚴,維護人民利益,展現出大國風範。加征關稅不得人心,違背時代潮流,中國有決心、有底氣、有信心應對一切挑戰。

據周四披露的法律文件顯示,非洲黃金礦業公司Metallon Corporation要求津巴布韋中央銀行歸還近1.32億美元的欠款,因為該國采礦業正面臨著嚴重的美元短缺危機。

彭博社周四援引知情人士的話報道,加拿大的Iamgold Corp IMG.TO正在探索全部或部分出售黃金探采礦業務的可能。

阿塞拜疆黃金礦業公司Anglo Asian Mining AAZ.L周四表示,其2018年黃金產量從2017年的59617盎司增加22%至72798盎司。

本周初有關中美互相加征關稅的消息,曾經激發了市場避險。使得金價走出一波強勁的上漲。不過到了本周後半段,市場完全消化了這些消息。避險倉位平倉也在側面施壓金價。

隨著貿易局勢再度得到緩解,金價走勢回落。美國總統特朗普公布有關汽車關稅的宣言,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。

外媒援引消息人士的說法稱,特朗普將安排美國貿易代表萊特希澤直接領導180天內的汽車關稅磋商,並向其更新。此外,特朗普將同意商務部有關部分汽車及零配件進口已經損及美國經濟並可損害國家安全的報告。

美元走高打壓金價


金價曾在周四下跌0.8%,這是4月以來的最大單日百分比跌幅,其中最重要的原因就會強勢美元,而強勁的美國數據是支持美元的因素之一。

周四晚間公布的美國4月營建許可和美國4月新屋開工總數年化高於預期,表明抵押貸款利率的下行開始為陷入困境的住房市場提供支撐。而同時公布的美國至5月11日當周初請失業金人數低於預期,表明勞動力市場持續強勁,失業率仍在近50年低位,這將支撐經濟。

CIBC Capital Markets高級經濟學家Katherine Judge表示,周四公布的數據證明,美國房地產市場走勢較為健康,已經走出近幾個月的低點。

受此影響,美元刷新了近兩周的高點至97.8840。受市場樂觀情緒的推動,美國股市連續三天獲得穩健漲幅,風險偏好回升使得黃金進一步遭到的拋售。

High Ridge Futures的金屬交易主管David Meger表示,美元走強對黃金施加力,股市繼續從近期低點反彈,正在取消一些避險買盤。Meger還表示,黃金在技術面上也面臨拉回的風險。他指出,隨著近期黃金始終無法突破1300美元關口,該點位已經被證明是金價上漲的一個關鍵阻礙。

風險偏好回升,黃金買需仍在下滑


隨著市場風險偏好的複蘇,市場對於黃金的買需進一步下降。

5月17日黃金ETFs數據顯示,截止5月16日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量733.23噸,較上一交易日持平。

從本周總體數據來看,本周黃金持倉沒有變化。本周一黃金持倉小幅增加3.23噸後,周三減持3.23噸,抹去本周所有漲幅,而其他交易日黃金持倉均屬於持平的狀態,因此目前黃金的持倉依然處於2018年10月9日以來最低水平附近,暗示市場對於黃金多頭有所顧忌。

不過,Aberdeen Standard Investments投資策略主管Maxwell Gold表示,黃金還有足夠的上行空間。4月全球黃金ETF持有量下降了44噸,是連續第三個月淨流出,而Comex期金也一度處於淨空頭持倉狀態。雖然這可能會讓市場對黃金和白銀持非常看空的情緒,但過去幾年中,每一次市場季度看空的時候,就表明底部出現,之後將迎來強勁反彈。
黃金周評:多重利空堆砌,看空情緒激增,金價回撤兩周低位

預測金價後市前景


Julius Baer分析師Carsten Menke表示,金價預計將是區間波動,一方面,黃金得到了金融市場中與貿易談判有關的普遍不確定性,以及對經濟前景增長的擔憂,這些避險因素的支持;另一方面,美元預計在接下來兩周的時間將會保持強勢,這成為施壓金價的因素。

Crossborder Capital董事總經理Michael Howell認為,隨著美聯儲將在被迫放寬貨幣政策以支撐美國經濟,黃金將在今年下半年或明年初迎來“好日子”,金價將在12-18個月內大幅走高;不過,短期內黃金投資者將不得不應對更緊的貨幣政策和相對強勢的美元,這會給短期金價走勢帶來壓力。

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中寫道,金價本周初已打破了過去幾個月的看跌壓製線升至1300美元的水平,但本周四金價重新回落。

隻有金價重新站上1300關口,才能夠支撐金價多頭重啟。相反,如果金價延跌破1280美元的重要支撐,那麼金價有望延續頹勢。

路透技術分析師王濤表示,現貨黃金可能向下跌破1283美元的支撐位,接下來的重要支撐位於1264美元。

CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(5月17日)發布的報告顯示,截止至5月8日至5月14日當周:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫,黃金投機性淨多頭增加49125手合約,至124536手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少1556手合約,至26677手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭減少10804手合約,至95301手合約,表明投資者看空歐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少3561手合約,至3318手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少30137手合約,至61580手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加431手合約,至40010手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭增加6997手合約,至64046手合約,表明投資者看空澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭增加1473手合約,至47588手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭減少1304手合約,至11438手合約,表明投資者看空紐元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭增加49125手合約,至124536手合約,表明投資者看多黃金的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨空頭增加1252手合約,至2209合約,表明投資者看空白銀的意願升溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭減少6528手合約,至487808手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
CFTC持倉解讀:日元看空意願降溫,黃金看多意願升溫(5月14日當周)

5月20日外匯交易提醒

周五(5月17日)美元指數走高,一度突破98關口,創5月3日以來新高至98.01,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強。即便在中美貿易摩擦升級之際,美元也一直被視為避險貨幣。
5月20日外匯交易提醒

數據顯示,美國5月初消費者信心跳升至15年高位,因市場對經濟前景的信心增強,不過多數升幅是在貿易戰升級前錄得的。BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,市場有點擔心歐洲選舉,看似資金流入美元,作為最終避險手段。

歐元兌美元下滑,對下周歐洲議會選舉的擔憂打壓歐元需求。歐元本周受損,因意大利副總理爾維尼表示,歐盟的規定損害了意大利的利益,選舉將撼動歐洲大陸,導致預算規則放鬆,並影響下一任央行行長的選擇。周四歐元一度收複失地,此前白宮表示,特朗普總統將推遲六個月決定是否對進口汽車和零部件征收關稅,以便有更多時間與歐盟和日本進行貿易談判。

受脫歐憂慮拖累,英鎊兌美元跌至1月15日以來的最低水平,此前英國兩大政黨的脫歐談判破裂,人們越來越擔心英國首相特雷莎梅可能的辭職會對英國脫歐產生影響。

受美國準備取消對加拿大的鋼鋁關稅的刺激,美元兌加元衝高回落,收報1.3458。澳元兌美元跌至1月3日以來最低,因貿易緊張局勢升級

周一前瞻


時間區域指標前值
07:50日本第一季度季調後實際GDP季率初值(%)0.5
07:50日本第一季度季調後名義GDP季率初值(%)0.4
07:50日本第一季度季調後實際GDP年化季率初值(%)1.9
18:00英國5月CBI工業訂單差值(5/20-5/25)-5


00:00 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)和美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)參加“Fed Listens”圓桌會議

投行觀點匯總



荷蘭國際集團:歐元兌美元近期維持看空


荷蘭國際集團發布技術分析報告稱,歐元兌美元近期維持看空,下探1.1115的風險正在攀升,短線目標分別位於1.1050、1.0975和1.0755。今日跌破短期支撐1.1180令歐元兌美元走勢趨空,這增加了下探關鍵水平支撐1.1115的風險。

需要注意的是,如果跌破這一關鍵支撐,該貨幣對的下行走勢將會加速,下方需要關注2017年4月的缺口1.0738-1.0821。我們的短線看空目標依然位於1.1050、1.0975和1.0755不變。整體而言,我們對該貨幣對的評級依然維持在‘看空’,我們預期短線將會再度下探1.1115關鍵水平支撐。

三菱東京日聯銀行:美元兌日元料在108.00-110.50區域震蕩


三菱東京日聯銀行研究團隊對美元兌日元策略性前景作出討論,並在近期采取中性立場。美元兌日元料在108.00-110.50區域震蕩交投,受中美貿易摩擦近期加劇影響,匯價雖然走跌但跌幅仍相對受限。而日元空頭資金流向也較平穩,由此認為美元兌日元近期不存在攀升的動能。日本投資者中缺乏活躍的拋售日元的動力將變得清晰,緣於日本金融結構將在下周公布2018財年的企業盈利報告。

美銀美林:看漲美元兌加元至1.36


美銀美林全球研究團隊日內對美元兌加元前景作出討論,表示基於不穩定的美聯儲與加拿大央行貨幣政策定價以及美元季節性看漲因素,維持這一貨幣對看漲觀點。分析師指出,“自去年年初起,有兩次關於美聯儲與加拿大央行貨幣政策相對性定價跌至20個基點以下的情形,分別是2018年5月29日以及9月28日。在這兩次情形中,美元兌加元都在20個交易日平均走高2%後升至更高位。

而加拿大央行與美聯儲貨幣政策定價反轉回至走平應當對美元/加元上行帶來相對的影響,尤其是貿易摩擦升級的當下。我行在2月曾預測美元兌加元將在年中重測1.36點位,反應出在美墨加協議不確定延續下與持續結構性供需流向表現不符。由此繼續認為不穩定的美聯儲與加拿大央行貨幣政策定價以及美元季節性看漲因素,將使得這一貨幣對遭遇上行風險。

5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

周五(5月17日)美元指數走高,突破98關口,創5月3日以來新高至98.03,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強;受脫歐憂慮拖累,英鎊兌美元連續六日走低,跌至1月15日以來的最低水平。金價跌至兩周低點,現貨黃金跌破1280美元,創下一個月來最大單周跌幅。油價小幅下跌,貿易磋商陷入僵局令油價承壓。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨收跌10.5美元,跌0.82%,報1275.70美元/盎司。WTI 6月原油期貨收跌0.11美元,跌幅0.17%,報62.76美元/桶;布倫特7月原油期貨收跌0.41美元,跌幅0.56%,報72.21美元/桶。

美國三大股指全部收跌標普500指數收跌16.80點,跌幅0.58%,報2859.52點;納斯達克指數收跌81.80點,跌幅1.04%,報7816.28點;道瓊斯指數收跌98.70點,跌幅0.38%,報25764.00點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2882.30-73.41-2.48%
深證成指9000.19-293.14-3.15%
日經22521250.09187.110.89%
德國DAX3012238.94-71.43-0.58%
法國CAC405438.23-9.88-0.18%
英國FTSE1007348.62-4.89-0.07%
道瓊斯工業指數25764.00-98.68-0.38%
納斯達克指數7816.29-81.76-1.04%

道指本周累計跌0.69%,周線四連陰,為近三年來最長連跌周數;納指累跌1.27%,標普500指數累跌0.76%。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1277.78-8.94-0.69%
現貨鈀金1314.65-21.10-1.58%
現貨白銀14.418-0.142-0.97%
現貨鉑金818.66-15.66-1.88%
香港黃金11817.00-93.00-0.78%
美國原油連續62.69-0.18-0.29%

金價周五跌至兩周低點,因受美國強勁經濟數據提振,美元走強,金價勢將創下一個月來最大單周跌幅。GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示,美元走強,因美國經濟報告相對強勁,且地緣政治緊張局勢略有緩和,所有這些因素加在一起對金價構成下行壓力。美元指數上漲,兌一籃子貨幣守在近兩周高位,令黃金對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

油價周五小幅下跌,因中美貿易磋商陷入僵局,但兩大指標原油期貨本周均收高,因市場對美伊政治緊張局勢導致中東船運供應中斷的擔憂加劇。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

伊朗表示,它可以“輕易”打擊美國在海灣地區的軍艦,這是華盛頓和德黑蘭幾天來劍拔弩張的最新舉動;與此同時,伊朗最高外交官正努力對抗美國的製裁,挽救一項受到美國總統特朗普譴責的核協議。美國對伊朗的製裁已經在5月進一步削減了這個石油輸出國組織(OPEC)成員國的原油出口,而今年前六個月通過OPEC主導的供應限製協議已經令供應受抑。

在全球主要經濟體之間貿易爭端升級之際,市場對全球經濟增長感到擔憂,令油價承壓。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示,盡管我們認為國內和全球石油市場處於平衡狀態,但油價顯然仍對波斯灣不斷演變的事態發展敏感,在那裏,偶爾發生的小規模軍事事件正慢慢推高地緣政治風險溢價。

市場還在等待OPEC和其他產油國就是否繼續減產做出決定;OPEC牽頭的一個部長級委員會本周末將在沙特召開會議,評估成員國對減產協議的承諾,並可能就是否延長或調整該協議提出建議。

外匯


美元指數周五走高,一度突破98關口,創5月3日以來新高至98.01,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強。即便在中美貿易摩擦升級之際,美元也一直被視為避險貨幣。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點
周五公布的數據顯示,美國5月初消費者信心跳升至15年高位,因市場對經濟前景的信心增強,不過多數升幅是在貿易戰升級前錄得的。BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,市場有點擔心歐洲選舉,看似資金流入美元,作為最終避險手段。

歐元兌美元下滑,對下周歐洲議會選舉的擔憂打壓歐元需求。歐元本周受損,因意大利副總理爾維尼表示,歐盟的規定損害了意大利的利益,選舉將撼動歐洲大陸,導致預算規則放鬆,並影響下一任央行行長的選擇。周四歐元一度收複失地,此前白宮表示,特朗普總統將推遲六個月決定是否對進口汽車和零部件征收關稅,以便有更多時間與歐盟和日本進行貿易談判。

受脫歐憂慮拖累,英鎊兌美元跌至1月15日以來的最低水平,此前英國兩大政黨的脫歐談判破裂,人們越來越擔心英國首相特雷莎梅可能的辭職會對英國脫歐產生影響。澳元兌美元跌至1月3日以來最低,因貿易緊張局勢升級。

國際財經要聞


據美國和加拿大的聯合聲明,美國和加拿大達成消除金屬關稅協議,最遲將在“兩天內”生效。

就業市場更加真實地展示出加拿大經濟的形勢,不清楚未來加息時機和幅度。
 
美國原油鑽機數量上周減少3台至802,這是過去五周來的第四次下降;天然氣鑽機數量增加2台至185;總鑽機數量減少1台至987。

國內股市


4月17日,針對月中流動性壓力,央行在重啟逆回購操作之後,又重啟了停擺3個月之久的中期借貸便利(MLF)操作,以組合操作方式,填補稅期等因素造成的流動性缺口。在市場人士看來,這基本等於宣告了短期內不會再降準。不少業內人士認為,後續央行可能繼續以較大力度開展公開市場操作,流動性總體無憂,但4月降準可能性明顯下降。隨著信用擴張、經濟走好,各方對貨幣政策的邊際變化逐漸形成共識。(中證報)
 
A股在經曆年初快速上漲後,暫時陷入調整之中。市場分析人士認為,從長期看,減稅降費、外資長期流入趨勢不改、國產替代化等優勢都對A股形成有力支撐,市場接下來有望從波動較大的“快節奏”進入徐徐攀升的“慢節奏”。(中國證券報)

美元重振雄風突破98關口,歐元五連陰創二周以來新低

周五(5月17日)紐市盤中,美元指數走高,一度突破98關口,創5月3日以來新高至98.01,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強;歐元兌美元連跌五日,刷新近二周低點至1.1156,對下周歐洲議會選舉的擔憂打壓歐元需求。
美元重振雄風突破98關口,歐元五連陰創二周以來新低

日內公布的數據顯示,美國5月初消費者信心跳升至15年高位,因市場對經濟前景的信心增強,不過多數升幅是在貿易摩擦升級前錄得的。BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,市場有點擔心歐洲選舉,看似資金流入美元,作為最終避險手段。

德意誌銀行分析師George Saravelos指出,美元日內已經扳回此前虧損,即便數位分析師預期美元將很快走軟,但反轉何時出現的不確定卻在加大。近期地緣政治風險和對全球經濟的擔憂使得美元或多或少成為避險投資。美元面對市場對美聯儲降息押注、美債收益率倒掛以及美聯儲1月宣布按兵不動的同時持續表現頗有彈性,如果存在美聯儲降息的風險,這部分風險也是基於貿易爭端帶給經濟壓力顯現時才出現的。

歐元兌美元本周受損,因意大利副總理薩爾維尼表示,歐盟的規定損害了意大利的利益。薩爾維尼周五表示,選舉將撼動歐洲大陸,導致預算規則放鬆,並影響下一任央行行長的選擇。歐元一度收複失地,此前白宮表示,特朗普總統將推遲六個月決定是否對進口汽車和零部件征收關稅,以便有更多時間與歐盟和日本進行貿易談判。

Saravelos表示,伴隨貿易摩擦、脫歐和意大利風險升級,預期歐元兌美元將在夏季試圖跌破1.10一線,盡管不會持續走軟太多。隨著歐元區經濟增長預期停滯,歐元的上行看起來受限,使股市資金流回歐元區變得不太可能實現,而這些資金曾在2017年時推升歐元,更為關鍵的是,歐盟收益率的水平將絕對處於較低的位置。

中美貿易之間的摩擦使得德國,作為將中國視為第三大出口國家的經濟體,在當前全球經濟增長遭遇風險之際尤其風險加劇。在這一背景下,德意誌銀行修正歐元兌美元至年末的預測至1.13一線,認為夏季時節匯價或跌破1.10。

東京三菱日聯則指出,歐元兌美元料在1.11-1.1350區域維持震蕩。近期貿易緊張氣氛升溫迄今對歐元兌美元走勢的溢出效應還不大,但較歐元區首季GDP超出預期的情形看,這一事件卻給到歐元支撐一番掃興。歐元區經濟增長今年迄今意外近似回至趨勢增長,盡管市場仍質疑這一升勢能否持續。即將到來的歐洲議會選舉或鼓舞部分投資者拋售歐元,一旦民粹主義黨派表現好於預期的話。

荷蘭國際集團發布技術分析報告稱,歐元兌美元近期維持看空,下探1.1115的風險正在攀升,短線目標分別位於1.1050、1.0975和1.0755。今日跌破短期支撐1.1180令歐元兌美元走勢趨空,這增加了下探關鍵水平支撐1.1115的風險。

需要注意的是,如果跌破這一關鍵支撐,該貨幣對的下行走勢將會加速,下方需要關注2017年4月的缺口1.0738-1.0821。我們的短線看空目標依然位於1.1050、1.0975和1.0755不變。整體而言,我們對該貨幣對的評級依然維持在‘看空’,我們預期短線將會再度下探1.1115關鍵水平支撐。

美元強勢貿易局勢緩和,避險金價跌至兩周低位

周五(5月17日)紐約時段盤中,現貨金價延續震蕩回落的走勢。日內最高自1289美元,最低跌至1275美元,至兩周低位。金價延續周四以來的跌勢,主要受美元走強的打壓,同時全球貿易局勢緩和,美股回升,這也施壓避險金價。當前黃金更體現的是它的商品屬性,而避險屬性並未給金價帶來支撐,金價跟隨商品下跌。

美元強勢貿易局勢緩和,避險金價跌至兩周低位

美元走強施壓金價



金價曾在周四下跌0.8%,這是4月以來的最大單日百分比跌幅,其中最重要的原因就會強勢美元,而強勁的美國數據是支持美元的因素之一。

本周美國的房屋開工和建築許可從上月的下滑中複蘇。費城地區製造業活動也比預期加速,同時初請失業金人數下降。剛剛公布的密歇根消費信心指數也表現不錯。

分析指出,如果美國經濟數據能延續周四的良好表現,美聯儲就會有更足夠的底氣維持觀望的態度,而不考慮降息。

此外,美元的強勢更得益於其他貨幣的貶值。其中最疲軟的是英鎊。英國兩黨脫歐談判沒有任何進展;澳洲大選周六開始,而反對黨調查領先,施壓澳元;

意大利財政預算風險再度來襲,施壓歐元。意大利副總理薩爾維尼周四表示,如果意大利在5月23日至26日的歐洲議會選舉中取得好成績,該國右翼聯盟將撕毀歐盟規則。

雖然本周特朗普暫時推遲對歐盟加征汽車關稅,但德國也很難在亞太經濟放緩的情況下保持複蘇。

全球貿易局勢緩和施壓避險金價



特朗普推延對歐盟汽車加征關稅。紐約時段內,美國總統特朗普公布有關汽車關稅的宣言,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。

外媒援引消息人士的說法稱,特朗普將安排美國貿易代表萊特希澤直接領導180天內的汽車關稅磋商,並向其更新。此外,特朗普將同意商務部有關部分汽車及零配件進口已經損及美國經濟並可損害國家安全的報告。

本周初有關中美互相加征關稅的消息,曾經激發了市場避險。使得金價走出一波強勁的上漲。不過到了本周後半段,市場完全消化了這些消息。避險倉位平倉也在側面施壓金價。

美元強勢貿易局勢緩和,避險金價跌至兩周低位
圖:金價日圖走勢

分析師預測金價後市前景



Julius Baer分析師Carsten Menke表示,金價預計將是區間波動,一方面,黃金得到了金融市場中與貿易談判有關的普遍不確定性,以及對經濟前景增長的擔憂,這些避險因素的支持;另一方面,美元預計在接下來兩周的時間將會保持強勢,這成為施壓金價的因素。

Crossborder Capital董事總經理Michael Howell認為,隨著美聯儲將在被迫放寬貨幣政策以支撐美國經濟,黃金將在今年下半年或明年初迎來“好日子”,金價將在12-18個月內大幅走高;不過,短期內黃金投資者將不得不應對更緊的貨幣政策和相對強勢的美元,這會給短期金價走勢帶來壓力。

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa在一份報告中寫道,金價本周初已打破了過去幾個月的看跌壓製線升至1300美元的水平,但本周四金價重新回落。

隻有金價重新站上1300關口,才能夠支撐金價多頭重啟。相反,如果金價延跌破1280美元的重要支撐,那麼金價有望延續頹勢。

路透技術分析師王濤表示,現貨黃金可能向下跌破1283美元的支撐位,接下來的重要支撐位於1264美元。

北京時間0:45,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1276.00美元/盎司

紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

周五(5月17日)歐洲時段,美元指數刷新5月3日以來的兩周高點97.9545,因全球貿易風險再度升溫,避險貨幣走高,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月令局勢有所緩和,另外英國脫歐談判破裂令英鎊大跌,美元也受益於此。美元兌加元創4月25日以來新高至1.3513,盡管原油市場走高一度提振了加元,然而,全球貿易風險再度升溫令商品貨幣及人民幣走低,加元也順勢走弱。

歐洲時段,英鎊兌美元創自1月15日以來的四個月新低至1.2737,跌幅超0.3%,市場對脫歐前景的顧慮有增無減,令投資者恐慌心理進一步加劇;此前,英國最大反對黨工黨領導人科爾賓公開宣布,與政府舉行的談判“沒有取得任何成果”,這意味著首相特雷莎·梅所擬定的脫歐方案,在6月初的第四度闖關表決中,仍將極大概率上以失敗而告終。這意味著梅姨此前承諾的“在本人任內完成脫歐大業”機會更加渺茫。稍早曾有消息稱,她料將被迫在夏季開始前遭到逼宮下野,而覬覦首相職位的多位保守黨大佬也已經提前開始摩拳擦掌。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

★重要財經大事★


05月18日 01:40 美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)就美國經濟和貨幣政策前景發表講話。
05月18日 01:00 美國5月17日當周石油鑽井總數。

★近期熱點提要★


1、
英國工黨領袖科爾賓:與英國政府圍繞脫歐的談判已經無法繼續推進,政府還沒有改變他們的立場,本周隻通知政府考慮指示性投票,將對指示性投票進行相應表決,支持建立永久性關稅聯盟,我們的政策是準備進行第二次公投,根本沒有和政府達成任何協議,認為不可能在7月底前達成脫歐協議。

2、
美國總統特朗普公布有關汽車關稅的宣言,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。 與歐盟和日本就汽車進口問題進行談判。

3、
① 歐元區的通脹率再次接近歐洲央行的目標。歐盟統計局(Eurostat)周五宣布,4月份通脹率從3月份的1.4%升至1.7%,證實了此前的估計;
② 能源價格上漲推動了價格走勢,歐洲央行高度關注的核心通脹率(不包括波動的能源和未加工食品價格)從3月份的1.0%上升到1.4%;
③ 歐洲央行的目標是將通脹率控製在2%以下,然而,這個目標已經錯過了一段時間;
④ 與此同時,歐洲央行承諾至少在今年年底之前不會調整其關鍵利率。一些歐洲央行官員最近強調,如果經濟持續低迷,歐洲央行願意采取行動。

4、
IMF:鼓勵德國銀行業加快重組計劃,以提高盈利能力和降低風險.德國應繼續利用財政規則範圍內的空間來促進長期增長,幫助經濟重新平衡。隨著外貿複蘇,我們預計到2019年底產出增長將逐漸增加IMF:德國短期前景仍然良好,但如果當前的經濟放緩加上新的衝擊,長期擴張可能會停止。包括貿易緊張局勢進一步升級,英國無序脫歐等風險都將令歐元區重新出現壓力。人口狀況不佳、生產力增長乏力以及能源轉型帶來的挑戰將繼續影響長期增長潛力,德國不需要平衡預算IMF:德國有改革稅收製度的餘地,使其更有利於增長,激勵有針對性的商業投資將有助於長期增長。

5、
央行發布2019年一季度貨幣政策執行報告,下一階段,央行將堅持穩中求進工作總基調堅持結構性去杠杆,穩健的貨幣政策保持鬆緊適度,適時適度實施逆周期調節,在實施穩健貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮資本市場功能之間形成三角良性循環,促進國民經濟整體良性循環。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新5月3日以來的兩周高點97.9545,因全球貿易風險再度升溫,避險貨幣走高,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月令局勢有所緩和,另外英國脫歐談判破裂令英鎊大跌,美元也受益於此。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,歐元兌美元盤中跌至兩周新低1.1159,原因在於意大利方面在財政政策方面不斷釋放出強硬措辭,誓言與歐盟中央抗爭到底,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月,令歐元走高收紅。意大利對歐盟中央發難之際,恰逢歐洲議會選舉之時,民調顯示強推緊縮財政政策的歐盟中央執政當局並不得人心,席次可能嚴重縮水,而疑歐民粹勢力則可能成為大贏家。這將令歐盟下一步協調各成員國經濟財政的努力變得更加困難,對歐元構成長期利空;同樣,經濟數據也顯示歐元區脆弱的經濟增長根本經不起折騰,與美國經濟基本面的對比,也意味著歐元自年初以來的波段下行趨勢基本不會被徹底翻轉。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,英鎊兌美元創自1月15日以來的四個月新低至1.2737,跌幅超0.3%,市場對脫歐前景的顧慮有增無減,令投資者恐慌心理進一步加劇;此前,英國最大反對黨工黨領導人科爾賓公開宣布,與政府舉行的談判“沒有取得任何成果”,這意味著首相特雷莎·梅所擬定的脫歐方案,在6月初的第四度闖關表決中,仍將極大概率上以失敗而告終。這意味著梅姨此前承諾的“在本人任內完成脫歐大業”機會更加渺茫。稍早曾有消息稱,她料將被迫在夏季開始前遭到逼宮下野,而覬覦首相職位的多位保守黨大佬也已經提前開始摩拳擦掌。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美元兌日元再度承壓下跌近0.2%至109.6附近,因全球貿易緊張情緒再度升溫。除了貿易領域的負面消息之外,周末澳洲大選的不確定結果,以及下周歐洲議會選舉,連同懸而不決的英國脫歐形勢,也使得全球市場資金對於避險資產的需求居高不下,這令美元兌日元的持續反彈變得困難重重。這也意味著,在日線圖上上破10日均線遇阻之後,美元對日元在周四的反彈僅僅是技術性的,5月以來的下行趨勢依然穩固。在貿易環境很難再短期內徹底改善的背景下,美元兌日元此後下探109關口仍是大勢所趨。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美元兌加元創4月25日以來新高至1.3513,盡管原油市場走高一度提振了加元,然而,全球貿易風險再度升溫令商品貨幣及人民幣走低,加元也順勢走弱。展望未來,油價對加元的支撐或較為有限,需要更多考慮加拿大經濟本身,及市場風險偏好情況。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美油交投於63美元/桶上方,盤中創兩周新高至63.64美元/桶。雖然日內美元指數進一步走強,逼近98關口,一定程度上遏製了美元計價商品的強勢,但這無法掩蓋市場對於原油供給前景的顧慮。上周以來,全球貿易風波引發的需求恐慌一度施壓油價,但是眼下,美國及其盟友在海灣地區與伊朗益發劍拔弩張,令全球市場對海灣原油供給可能中斷的前景不得不加以提防,雖然這一可能暫時看起來還不大。同時,OPEC+將在周末舉行特別會議,討論減產措施的前景問題。而在經曆了去年四季度油價暴跌的教訓之後,吃一塹長一智的OPEC+將會在撤除減產措施的過程中更為謹慎,即使地緣局勢對供給的威脅持續存在,這將最終給其在之後OPEC半年度會議上的決定奠定基調,這對於油價而言,也是上行推力。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,現貨黃金走弱,創六日新低至1281.59美元/盎司,因美元表現強勁,創兩周新高,施壓金價。另外來自全球貿易的進展較為有限,盡管存在避險需求,但黃金並未受益於此。短期看來,恐慌指數快速回落,市場焦點依舊在股票市場,黃金難以獲得足夠關注,黃金持倉及ETF也是不斷流出的狀態,這令金價難以獲得大幅度的走高趨勢。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

機構觀點



① 盡管近幾年美元似乎受到了不少挑戰,但作為稱霸全球的貨幣,其主導地位是非常難以被撼動的。經濟學家Barry Eichengreen就指出,美元幾乎就是一個國際貨幣係統;
② 在過去曆史上,全球也曾經出現過其它的主導貨幣,比如19世紀的英鎊等。盡管對美國的某些人來說,美元維持其主導地位是利好的,但對美國國內經濟來說,則未必;
③ 從全球範圍來看,俄羅斯或許是“去美元化”最為積極的推手之一。從2017年7月到2018年7月間,俄羅斯削減了其外匯儲備中的美元占比,從46.3%下降到21.9%,取代這些美元的是歐元和人民幣;
④ 本身俄羅斯和美國之間的貿易往來就比較少,隻占其GDP的1.5%左右,其和歐洲以及中國的貿易往來則要多得多。不過俄羅斯貿易中55%仍然是以美元作為支付手段的,並且54%的俄羅斯債務也是美元計價的;作為大宗商品出口大國,這些商品基本都以美元計價,但全球範圍內,美元主導的模式還是很清晰的;
⑤ 隨著區塊鏈和數字貨幣的崛起,美元面臨的敵人也在增多


① 道富集團周五稱,雖然當前全球行業周期已顯著走軟,但今年下半年出現再通脹的機會仍大於經濟衰退,在此情況下,高風險資產前景向好;
② 道富環球市場宏觀策略團隊認為,鑒於在波動性相對較低的情況下,今年環球增長維持穩健、企業盈利上升及核心通脹溫和,故年初投資者持有過多現金的審慎作法實無必要;
③ 雖然當前全球行業周期已顯著走軟,尤其是在歐洲,但我們的指標顯示出現再通脹的機會仍大於經濟衰退。近期美國通脹放緩應是短暫現象,而收入強勁及就業增長則表明美國經濟放緩的幅度亦將維持溫和。
④ 他認為,就美國來說,是次複蘇極為遲緩,雖是戰後曆時最長的經濟擴張,但步伐非常緩慢。這意味市場希望聯儲局至少在年內維持降息步伐不變,以及各大央行於今年轉變政策的機會不大;
⑤ 由於市場預計聯儲局不會降息,美元已溫和上漲。他並稱,不過,受惠於G3國家央行暫時按兵不動,市場波動性應有所下降,高風險資產表現料將向好。


① 歐洲央行那些對於調整負利率政策拖拖拉拉的官員們,可能會堵塞一條說服投資者他們認真對待刺激通脹這件事的途徑;
② 貨幣市場目前認為歐洲央行到2020年第一季度降息的可能性為40%。由於全球貿易緊張局勢以及對意大利債務的擔憂重新燃起,部分交易員已經就押注借貸成本上升繳械;而另外一些人則被灼傷,因為德國債券上漲、把收益率拉低至2016年以來的最低點。然而與設定了更低借貸利率的其他央行不同,總部位於法蘭克福的歐洲央行缺乏一種係統,可以讓銀行的部分準備金豁免於負存款利率,從而減輕對銀行盈利能力的壓力。這使得現在很難考慮進一步降息,這與美聯儲不同,後者已經將利率提高到足夠高度,在全球經濟遭遇麻煩之時有降息空間;
③ AllianceBernstein Holding LP在倫敦的貨幣經理John Taylor說,“人們抱怨美聯儲沒有多少子彈可以應對下一次經濟衰退,因為利率仍處於曆史低位,相比之下, 歐洲央行甚至連槍都沒有”


① 由於市場希望英國的兩大領先政黨保守黨和工黨能迅速達成協議,英鎊於本月初達到區間上限,但目前看似已經失去動能。即將舉行的歐盟議會選舉令人感到緊張;
② 民意調查顯示,法拉吉(Nigel Farage)新成立的英國脫歐黨的支持率已經達到34%,而曆史領先政黨的支持率分別排名第二(工黨:21%)和第四(保守黨:11%),排名第三的則是支持歐盟的自由民主黨(12%);
③ 展望未來,潛在的無序脫歐風險上升。因此,有充分理由認為英鎊存在下行風險。一旦出現硬脫歐的情況,肯定會對英鎊產生極端影響;
④ 最近發布的就業數據也不夠樂觀。盡管3月失業率為3.80%,是自1974年以來的最低點,但工資增長3.20%(前值:3.40%)顯示出疲軟跡象,而3月招聘和就業聯合會及會計師的月度員工需求指數則為53.6(前值:55.5),是自2012年8月以來的最低水準,表明強勁的勞動力市場正在放緩。


① Crossborder Capital董事總經理Michael Howell認為,隨著美聯儲將在被迫放寬貨幣政策以支撐美國經濟,黃金將在今年下半年或明年初迎來“好日子”,金價將在12-18個月內大幅走高;不過,短期內黃金投資者將不得不應對更緊的貨幣政策和相對強勢的美元;
② 這種緊縮的貨幣政策將在短期內繼續支撐美元,但最終將是不可持續的。繼續實行QT政策將導致更多的金融不確定性,甚至可能造成經濟不穩定;
③ 由於對短期安全資產的需求不斷上升以及央行的流動性減少,貨幣市場收緊。雖然沒有明確指出經濟衰退,但增加了全球經濟明顯放緩的可能性;
④ 由於經濟部確定性的增加,預計美聯儲將很快降息。目前市場預期美聯儲在今年年底降息的可能性超過70%。盡管一些經濟學家指出,美國經濟相當不錯,但隨著地緣政治不確定性將在明年美國大選之前上升,經濟問題將變得更加嚴重;
⑤ 寬鬆的貨幣政策不僅將在年底前推高金價,而且Howell還表示,隨著全球經濟放緩,將有大量資金湧入美債等避險資產。金價可能在上漲前進一步走低,但最終情況將看起來不錯