美油39美元弱勢整理,IEA警告疫情危及需求複蘇,供需失衡憂慮加重牛頭難抬

周五(7月10日)歐市盤中,在上個交易日大跌逾3%後,美國原油期貨價格延續跌勢,現交投於39美元附近,周線勢將錄得收跌,因市場擔心美國和其他地區新冠病毒病例激增後再度封鎖可能抑製燃料需求。

美油39美元弱勢整理,IEA警告疫情危及需求複蘇,供需失衡憂慮加重牛頭難抬

截至發稿,美國原油期貨價格報39.04美元/桶,跌1.49%;布倫特原油期貨價格報41.82美元/桶,跌1.23%。本周截止目前,布倫特原油下跌近2%,美國原油下跌近1.5%。

稍早國際能源署(IEA)公布了月報,稱疫情複蘇將危及石油需求複蘇,新冠肺炎病例數不斷增加給市場前景蒙上了陰雲,使原油需求傾向於下行。5月中國和印度的石油需求強勁反彈。2020年第二季度需求降幅沒有預期的那麼嚴重。預計2021年石油需求將增加530萬桶/日,低於此前預期。將2020年石油需求預期上調40萬桶/日至9210萬桶/日。2020年全球原油需求將下滑790萬桶/日,2021年為增加530萬桶/日。數據顯示,OECD的石油庫存在5月份增加了8170萬桶,達到322億桶。

IEA月報稱,6月全球石油供應下滑240萬桶/日,刷新最近9年以來的低點,至8690萬桶/日。6月海上原油儲存量從5月的曆史高點下降3490萬桶,至1.764億桶。第二季度OPEC+削減石油產量1400萬桶/日。若OPEC+仍實施減產,2020年全球石油供應將減少710萬桶/日,2021年將增加170萬桶/日。

IEA月報指出,OPEC 6月原油產量降至近30年來低位的2219萬桶/日。預計美國5月石油產量較上月減少130萬桶/日,6月為減少50萬桶/日。預計2020年煉油廠產量將減少640萬桶/日,2021年將增加470萬桶/日。

盡管許多分析師預計經濟和燃料需求將從疫情中反彈,但全球最大石油消費國美國新冠病毒感染病例每天創紀錄的增加,引發了市場對複蘇步伐的擔憂。

AxiCorp首席全球市場策略師Stephen Innes表示,我不認為許多石油交易商今天會在市場上投下大額買盤,暗示油價可能持續低迷至周末。

美國約翰霍普金斯大學數據統計顯示,美國過去24小時新增新冠肺炎確診病例超65000例,續刷新高。

此外美國約翰斯·霍普金斯大學9日發布的新冠疫情統計數據顯示,全球累計死亡病例超過55萬例。數據顯示,截至美國東部時間9日10時33分(北京時間9日22時33分),全球累計死亡病例升至550440例,累計確診病例升至12081232例。

數據顯示,美國累計確診病例和死亡病例均最多,分別為3057431例和132360例。累計死亡病例超過2萬例的國家還有巴西、英國、意大利、墨西哥、法國、西班牙和印度。

澳大利亞政府將考慮減少允許從海外回國的公民數量,此前當局下令對該國第二大人口城市墨爾本實施新的封鎖。澳新銀行分析師指出,澳洲墨爾本都市區再度封城的狀況,將令澳大利亞全國GDP在三季度蒙受額外1.5-2%的損失,因封鎖區域占了澳洲全國近20%的人口和GDP,由此帶來的消費與生產損失將相當可觀。預計澳洲整體失業率在三季度末也將因此進一步升至7.7%。

由於在最初的疫情爆發期間,對汽油、柴油和其他燃料的需求蒸發,石油庫存仍然膨脹。美國原油庫存上周增加了近600萬桶,此前分析師曾預計降幅略高於該數字的一半。

地緣局勢方面,沙特阿拉伯主導的多國聯軍9日說,多國聯軍當天在紅海海域摧毀了也門胡塞武裝兩艘載有爆炸物的無人駕駛船隻。多國聯軍發言人圖爾基當天發表聲明說,兩艘載有爆炸物的船隻是在也門塞利夫港附近海域被摧毀的。這些船隻對紅海海域航運、國際貿易以及地區和國際安全構成迫在眉睫的威脅。但他未說明被摧毀船隻的具體襲擊目標。

根據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的最新數據,周三交易員增加原油期貨未平倉合約近0.73萬份。成交量增加約10.52萬份合約,逆轉之前的下跌。

經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

從曆史數據看,經濟衰退往往導致資產縮水和經濟下滑,同時相伴隨的是居民的收入水平下滑。

但是當前全球經濟所面臨的自大蕭條以來的最嚴重的經濟衰退卻出現了截然不同的一幕——美國個人收入不降反升,甚至是疫情前的兩倍水平——這主要得益於美國政府的“直升機撒錢”。

史無前例的巨量刺激措施使得美國申領失業金人口的收入大幅增加,且一度推動消費支出創出曆史上最大漲幅。但是一旦脫離這種“輸血式”的刺激措施,市場的實際消費需求就開始顯露原形。

隨著7月末失業救助即將到期,消費者舒適度指數開始下滑,同時消費者儲蓄率飆升並壓縮信貸規模。

眼下市場的焦點在於美國兩黨能否最終就新一輪刺激計劃達成一致。隨著疫情二次蔓延,經濟下行風險加劇,分析人士警告稱,如果最終未能就刺激達成一致,那麼此前美國政府竭力推遲的經濟崩潰可能最早會在8月1日到來。
經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

經濟衰退,但美國個人收入不降反升?


德意誌銀行分析師吉姆·裏德(Jim Reid)表示:“經濟衰退通常不會導致個人收入飆升,但是這一次可能會有所不同,這要歸功於全球政府的支持。”

正如近期市場有關美國“財政懸崖”的廣泛討論,美國很快就會面臨潛在的“救助金懸崖”,這同時可能也是整個夏季最重要的事件之一。

據悉每周額外600美元的聯邦疫情失業補助(FPUC)將於7月底到期,而疫情緊急失業補償(PEUC)和疫情失業援助(PUA)也將於今年年底到期。

盡管華爾街經濟學家預計國會將在7月底通過進一步刺激方案來解決這些救助金懸崖問題,但在下一階段聯邦支持的框架問題上,兩黨距離達成一致仍相距甚遠。按人均計算,申請失業金的人口平均每周收到大約788美元(年化41000美元),遠高於正常勞動環境中通常的約300美元(年化1.5萬美元-1.6萬美元)。

這一點很重要,因為收入最低的四分之一人群的消費支出迄今相對良好。
經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

失業救助即將到期,消費者舒適度指數再度下滑,偶然還是必然?


6月26日公布美國5月消費者支出創下紀錄升幅,因美國人動用救濟金,並走出家門前往新開張的商店和餐館消費,這被市場視作是消費複蘇的信號。

但是隨著失業救助即將到期,這種情況可能很快將發生改變。周四(7月9日)公布的數據顯示,上周彭博美國消費者舒適度指數7周來首次下降,提高了經濟複蘇降溫的可能性。

周四公布的數據暗示消費支出並沒有市場所預期的迅速回升。此前一份數據顯示,美國個人儲蓄率從年初的7.9%一度飆升至32%以上,且信用卡貸款餘額十三年來首度跌破1萬億美元,凸顯了美國消費需求的大幅回落。

換言之,相當一部分人在獲得失業救助後,並沒有用於消費,而是轉向儲蓄和償還信用卡。另一份數據顯示,在獲得失業金補助後,消費者前五日的消費水平將明顯回升,但是隨後再次縮減消費的水平。

另一個令人不安的跡象是,隨著薪資保護計劃到期,部分企業面臨倒閉的風險。美國的初請失業金人數已經連續16周高於100萬人,盡管連續十四周連降,但是失業人口仍處於高位水平。隨著7月至9月更多的企業裁員或倒閉,這將進一步打擊消費需求。

周四消息稱,富國銀行準備從2020年開始裁員數千人。而美聯航也通知了大約一半的美國員工(約36000名員工),稱在聯邦薪金援助9月月底到期之後,他們面臨失去工作崗位的風險。

美國兩黨針對新一輪刺激計劃分歧依舊


因此正如吉姆·裏德得出的結論——未來幾周對於美國政府十分重要,因此它將測試美國維持“直升機撒錢”的能力。

據Politico報道,民主黨發言人南希·佩洛西(Nancy Pelosi)周四拒絕了特朗普政府有關限製下一個一萬億美元的針對疫情的一攬子救助計劃。佩洛西認為在新確診人數激增的情況下,國會將需要批準至少兩倍的救助金。
經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

佩洛西在內新聞發布會上說:“一萬億美元沒問題,這是個有趣的起點。但這還遠遠不夠。”

Politico進一步指出,包括佩洛西在內的國會領導人正在起草第五項龐大的救助法案,以避免美國經濟徹底崩潰,同時為控製疫情的衛生保健工作注入資金。但民主黨和共和黨領導人在救助計劃的規模和範圍上仍存在嚴重分歧,令人對華盛頓在未來三周內完成救助計劃的能力產生疑問。

換句話說,如果國會不能就另一項刺激方案達成兩黨協議,那麼推遲的經濟崩潰可能最早會在8月1日到來。

歐元本周仍有希望收複6月高點!但為何專家仍暗示“需提防衝高回落”?

7月9日(周四),市場分析師James Skinner撰文稱,歐元兌美元漲勢停滯,此前匯價遭遇技術阻力回調。但若美元持續下滑,匯價仍有希望在本周結束前回升至6月份高位1.1422。但是,若有關歐盟複蘇基金的談判將拖至秋季,那麼歐元可能很容易出現回落。 

歐元本周仍有希望收複6月高點!但為何專家仍暗示“需提防衝高回落”?

美元下滑可能推升歐元兌美元周末前挑戰6月份高位 


7月9日,歐元短暫突破1.1350附近的技術阻力位後回落。金融市場漲跌互現,債券收益率普遍走低,法國和德國股市上漲,而歐元兌主要貨幣的匯率都出現下滑。 

盡管美元當天早盤上漲,但整體下跌趨勢仍在繼續,這有助於支撐歐元和英鎊。IG首席市場分析師比徹姆(Chris Beauchamp)表示:“英國政府最近幾天的表現尤其不錯,英國財政大臣的聲明證實,英國政府正尋求繼續以各種形式提供刺激,即使討論的金額較小。”

對於外界密切關注的7500億歐元複蘇基金,歐元區財長們將把大部分討論留到7月17日和18日召開的歐盟峰會。市場認為歐盟財長們會達成協議,支持某種形式的救助方案,但這種樂觀情緒遲遲沒有變成現實,這令歐元喪失了新的上行動能,否則歐元可能會回升至6月高位,許多分析師都希望未來幾天能達到這一高位。

荷蘭國際(ING)的策略師佩索萊(Francesco Pesole)表示,德國總理默克爾仍在繼續擔任調解角色,而質疑的聲音似乎越來越大。市場早就承認,談判很可能是坎坷的,這也是為什麼,對於歐盟複蘇基金實現的樂觀情緒,歐元並未表現出真正的敏感性。不過,美元承壓下滑,這為歐元兌美元在本周末突破1.1400提供了機會,匯價目前上看6月份高點1.1422。”

歐盟複蘇基金雖然得到德法的支持,但卻遭遇“節儉四國”荷蘭、瑞典、丹麥和奧地利的反對,因為這些國家會因為該方案承擔更多的債務。盛寶銀行首席經濟學家Steen Jakobsen警告稱,歐盟內部的不滿情緒正在滋長,如果歐盟複蘇基金不盡快啟動,可能在下半年對歐元和歐洲股市構成風險。

歐盟複蘇基金的談判若推遲,歐元很容易衝高回落


市場分析師James Skinner稱,如果歐元確實能突破1.1350的技術阻力位和6月份高位1.1422,但有關複蘇基金的談判若拖至秋季,那麼歐元可能很容易出現回調。人們認為,南歐國家的財政支持力度不夠,將加劇由疫情引發的經濟衰退。

但是,歐元兌美元的實際走勢在很大程度上也取決於投資者對美元的偏好,而美元本身是受美國經濟複蘇步伐,爆發第二波疫情風險等多種因素的推動。所有這些因素都可能影響投資者對股市的興趣。自4月初以來,股市的漲落一直是許多貨幣走勢的主要推動因素。

德國商業銀行的高級技術分析師魯道夫(Axel Rudolph)表示,歐元兌美元正朝著6月份高點1.1422前進。在他看來,隻要歐元兌美元高於兩個月支撐線1.1257,更重要的是高於6月22日低點1.1168時,就仍能傾向上行。 不過,6月份高位1.1422和與3月份1.1495的高點構成了相當強大的阻力,預計歐元兌美元可能衝高回落。”

歐元本周仍有希望收複6月高點!但為何專家仍暗示“需提防衝高回落”?

歐元兌美元日線圖) 

北京時間7月10日15:08,歐元兌美元報1.1262/64。

歐市盤前:亞洲股市紛紛大跌,商品貨幣承壓;避險日元創兩周新高,但黃金高出不勝寒

周五(7月10日)亞洲時段,美元回升,澳元兌美元在周五亞洲時段延續跌勢,進一步脫離周四短暫觸及的0.70高位,因市場情緒在周末來臨之前進一步趨向謹慎,亞洲股市紛紛下行。除了澳洲本國因為疫情升溫而引發的再度封城措施之外,全球投資者對美國下半年至明年經濟政策走向因為選情變化而出現的不確定性預期也開始萌生顧慮,這讓風險偏好情緒轉向持續謹慎,商品係高風險貨幣也因此在日內首當其衝,但日元創兩周新高。現貨黃金跌破1800大關,美元繼續回升,投資者入手避險美元,金價在突破1800美元/盎司後出現相當程度的超買,現在我們看到一些投資者拋售黃金。。美油創近兩周新低,美國疫情繼續惡化,同時亞洲股市日內大跌,令市場風險偏好情緒降溫。 
歐市盤前:亞洲股市紛紛大跌,商品貨幣承壓;避險日元創兩周新高,但黃金高出不勝寒

本交易日主要關注IEA公布月度原油市場報告,此外石油鑽井數據也將公布,而美國PPI及加拿大就業數據也將公布。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元大跌,匯價現報0.6551,跌幅0.29%;澳元兌美元在周五亞洲時段延續跌勢,進一步脫離周四短暫觸及的0.70高位,因市場情緒在周末來臨之前進一步趨向謹慎,亞洲股市紛紛下行。除了澳洲本國因為疫情升溫而引發的再度封城措施之外,全球投資者對美國下半年至明年經濟政策走向因為選情變化而出現的不確定性預期也開始萌生顧慮,這讓風險偏好情緒轉向持續謹慎,商品係高風險貨幣也因此在日內首當其衝。 

亞盤時段,美元兌日元創兩周新低,匯價現報106.92,跌幅0.26%;美元兌日元在周五亞市跌至107.01這一6月26日以來的兩周低位,勉強守住107整數關口;因隔夜以來全球風險偏好情緒再度惡化,在美國大選後經濟政策可能存在變數的狀況下,美股出現大幅回落,並在周五延伸到亞股市場,周末來臨前的市場謹慎情緒更推動避險交易升溫,直接強化了避險日元的買需。 

亞盤時段,現貨黃金跌破1800大關,現貨黃金現報1797.37美元/盎司,跌幅0.34%;美元繼續回升,投資者入手避險美元,多數非美貨幣承壓,美國近期新冠病例數激增,引發全球關注。據美國約翰斯·霍普金斯大學統計數據,截至美國東部時間8日上午,美國累計新冠確診病例已超300萬例,累計死亡病例超13萬例,兩項數據均高居全球之首。Ed&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,金價在突破1800美元/盎司後出現相當程度的超買,現在我們看到一些投資者拋售黃金。

亞盤時段,國際油價走低,美油現報38.94美元/桶,跌幅1.72%;布倫特原油現報41.77美元/桶,跌幅1.37%;美油創近兩周新低,美國疫情繼續惡化,同時亞洲股市日內大跌,令市場風險偏好情緒降溫,業內機構凱投宏觀的分析師指出,油價下跌的原因除了此前庫存意外增加之外,還因為近期美國疫情再度爆發的狀況可能再度抑製了交通出行需求,而這可能會在其他經濟領域也產生連帶的影響,考慮到美國7月非農數據調查即將展開,疫情反彈的影響可能進一步凸顯,投資者也需要對此保持高度謹慎。 

亞洲股市行情一覽


歐市盤前:亞洲股市紛紛大跌,商品貨幣承壓;避險日元創兩周新高,但黃金高出不勝寒

財經數據


歐市盤前:亞洲股市紛紛大跌,商品貨幣承壓;避險日元創兩周新高,但黃金高出不勝寒

財經大事


時間待定  評級機構惠譽公布意大利的信用評級。

16:00  IEA公布月度原油市場報告。

亞洲時段消息回顧


澳大利亞總理莫裏森:來自維多利亞州的疫情消息“非常擔憂”;
澳大利亞總理莫裏森:需要減少入境到澳大利亞的居民數量,將航班數量減半,將在全國範圍內審查酒店檢疫,內閣討論了技能培訓的必要性,墨爾本的當務之急是提高追蹤能力,每周將前往澳大利亞的人員減少約4000人,海外的澳大利亞人回國會更加困難,在建立安全的旅遊區方面還有很多工作要做,將於周五與新西蘭總理阿德恩就旅遊業問題進行對話。

2020年IMF和世行秋季年會將主要以遠程方式召開;
國際貨幣基金組織(IMF)和世界銀行9日發表聯合聲明說,2020年IMF和世行秋季年會將主要以遠程會議方式召開;IMF總裁格奧爾基耶娃和世行行長馬爾帕斯在聲明中說,考慮到新冠疫情在全球蔓延,IMF和世行管理層及執行董事會建議今年IMF和世行秋季年會主要以遠程會議方式召開,年會將於10月12日至18日舉行(證券時報網)

IMF:因疫情預計通脹將保持在低位;
IMF首席經濟學家戈皮納特:對通貨膨脹率過低的擔憂更多,仍處於危機之中,需要財政和貨幣支持,隨著新型冠狀病毒肺炎的持續存在,由於存在更大的破產問題,政府必須從流動性支持轉向股權支持,日本人口老齡化影響實際利率,潛在的增長率將受到新冠病毒大流行的影響。 

韓國房價飛漲引發民眾不滿,政府出台房地產調控新舉措;
① 韓國政府宣布了遏製房價過度上漲的最新舉措,將針對擁有多套住房的人提高房地產稅;該國房價的上漲已經引發了民眾對於不平等和房地產投機的不滿;周五聲明中,財政部長洪南基為未能穩定房地產市場而道歉,表示將對短期內賣房者和擁有多處住宅物業的人提高房地產稅;政府還將嚐試增加住房供應,詳細措施將在當天晚些時候發布;
② 自文在寅2017年5月出任韓國總統以來,負擔得起的住房一直是他的主要政策目標之一,他誓言要改善廣大人民的生活水平;但熱門社區供需不匹配和廣泛的投資型購買卻推動首爾房價飛漲,旨在支持遭受疫情重創的經濟的創紀錄低利率也對房價形成了上行壓力;文在寅的民調支持率降至四個月低點,房地產市場問題被認為是一個主要原因;政府目前面臨的挑戰就是要出台進一步的措施,既能解決剩下地區的價格飛漲問題,而又不會壓垮廣泛的房地產市場或限製對經濟的潛在刺激措施 

多隻新發基金增設規模上限,主動降溫苗頭顯現;
7月10日上午,市場震蕩偏弱,但兩市成交仍相對活躍,滬深兩市成交額連續7日突破萬億;但與此同時,市場的增量資金正在發生變化;據了解,針對近期頻頻出現的爆款基金,手中拿著基金批文的基金公司已被要求上報基金預計發行規模等信息,也已經有基金公司主動為新發基金降溫;監管部門對即將發行的基金進行了了解,要求基金公司反饋發行目標設定等內容,主要是針對不設首募規模的基金產品(中國證券報) 

機構調查:39位受訪分析師中有26位表示,日本今年將出台另一項經濟刺激方案;
機構調查:預計日本2020財年GDP下降5.3%,2021財年增長3.3%。(6月調查分別為為-5.2%,+3.2%);預計日本2020年第二季度GDP年率為-23.9%,第三季度為+10.0%。(6月調查結果為-21.3%,+8.0%)。 

民調:韓國總統文在寅的支持率下跌至47%,此前為50% ;

機構觀點


華泰期貨:利比亞動態再掀油市波瀾;
昨日油價跌幅較大,從消息面上看,利比亞的新聞可能是潛在的導火索,根據彭博報道,利比亞港口守衛允許一艘阿芙拉油輪到Es Sider碼頭裝載原油,Es Sider港是利比亞最大的原油碼頭之一,這一新聞被解讀為利比亞出口恢複的信號,不過目前利比亞國家石油公司還未解除不可抗力條款,目前利比亞的複產依然具有高度不確定性,國內GNA與LNA之間關於石油收益之間的分配問題還未達成一致,但利比亞之所以對於近期油市行情影響較大,主要是目前供需處於一個脆弱平衡當中,一旦有力量打破這一平衡,油價將會面臨方向性選擇。

金價震蕩回落 但偏強格局暫不會輕易改變;
昨日美國方面所公布的7月4日當周初請失業金人數為131.4萬人,低於預期的137.5萬人。美元指數則是出現了小幅回升。不過另一方面,10年期美債收益率則是依舊呈現出持續走低的態勢,這還是在一定程度上反應出了市場在當下新冠疫情在美國再度反撲的情況下,對於未來的經濟展望存在較大擔憂。而Comex期金則是在此前連續走高之後,出現一定回調,加之原油價格大幅走低也在一定程度上打壓是市場通脹預期。不過,由於未來全球範圍內央行持續超強規模的貨幣寬鬆政策的刺激這一背景不改,貴金屬價格則料也不會輕易改變相對偏強的格局。

澳新銀行表示澳洲墨爾本都市區再度封城的狀況,將令澳大利亞全國GDP在三季度蒙受額外1.5-2%的損失,因封鎖區域占了澳洲全國近20%的人口和GDP,由此帶來的消費與生產損失將相當可觀。預計澳洲整體失業率在三季度末也將因此進一步升至7.7% ;

高盛:中國應對疫情的表現優於美國,是黃金成理想選擇的理由,這讓我們對2000美元/盎司的目標更有信心,相信我們正進入一個近乎完美的環境,讓白銀最終實現收益;
高盛:預計2020年金價為1740美元/盎司,2021年為1988美元/盎司,預計2020年白銀價格為18.13美元/盎司,2021年為21.75美元/盎司。預計標普GSCI指數3個月、6個月和12個月期內大宗商品的回報率分別為-9.3%、1.7%和13.9% 

基本金屬:銅價取得驚人反彈,全然不顧全球經濟前景;
① 一向被視為經濟晴雨表的“銅博士”自3月中以來已經取得了驚人的45%漲幅,但卻不是因為經濟蓬勃發展;事實上,IMF下調了對全球的預測,並且Covid-19疫情再次抬頭也迫使世界多國重新實施對經濟不利的防疫封鎖措施;
② 銅價的上漲主要是對南美主要生產國供應緊張的擔憂所致;在全球最大的產銅國智利(占全球供應量的四分之一以上),數千銅礦工人感染冠狀病毒;銅礦推遲了不必要的活動並減少了上班人數,在不減產太多的情況下確保工人安全;
③ 同時,中國的需求正在複蘇;Logic Advisors合夥人Bill O’Neill說:需求相當好,而產量被削減了一些;未來6到12個月全球銅需求將增長;周四,倫敦銅價一度達到每噸6360美元,為2019年5月以來的最高水平。 

荷蘭銀行:金價後市仍有上漲空間,年底大概率升至1900美元上方;
① 荷蘭銀行上調了對現貨黃金價格的預估,認為金價在2020年底將升至1900美元/盎司,在2021年底進一步升至2000美元,這要高於其此前預估的1700美元和1800美元;
② 原因在於,全球央行強力寬鬆政策仍對金價走勢有強勢推動,由於市場利率被人為大幅壓低,不生息的貴金屬投資價值得到凸顯;而各國貨幣的貶值競賽也讓黃金保值作用更加明顯。

中信證券:下半年PPI的回升趨勢將延續,充分反映出基本面的改善;
① 中信證券指出,6月PPI同比下降3%,較前值收窄0.7個百分點;
② 環比增長0.4%,上月為-0.4%。環比角度充分反映出工業需求的逐漸好轉。此前曾強調,當前價格信號對於經濟基本面的映射更多在於觀察PPI的走勢,PPI的底部回升也進一步驗證了對於經濟增長樂觀的方向性判斷;
③ 考慮到穩增長、保就業的政策目標,仍然對於下半年基建的回升力度持樂觀態度。與此同時,下半年房地產市場預計仍然會保持一定韌性,再加上製造業從底部小幅回暖,預計下半年工業需求將持續向上,對價格形成有效支撐,下半年PPI的回升趨勢將延續,充分反映出基本面的改善 (證券時報) 

花旗將紫金礦業目標價由4.2港元上調至6.3港元;
花旗發布報告稱,將紫金礦業目標價從4.2港元上調至6.3港元,主要考慮從2021年下半年起,Kamoa、巨龍銅礦以及Aurora金礦等項目的產量和貢獻度都會逐步提升;紫金礦業的銅礦和金礦產量增速仍然強勁,維持首選股。 

原油交易提醒:美原油料周線收跌3%!OPEC+嚴格減產成多頭救命稻草,日內關注IEA月報

周五(7月10日)美原油延續上一交易日下跌的走勢,刷新逾一周低點39.17美元,現報39.23美元,跌幅0.98%。

周四因為美國確診病例單日增幅創紀錄,引燃對任何複蘇速度的擔憂。同時美國商業原油庫存保持在高位,且更多的煉廠降低運行率,可能導致庫存進一步增加。

此外隨著近期美原油總體交投於40美元附近,越來越多的美原油廠商開始增產,這可能也會導致油市供應過剩。

不過沙特和俄羅斯主要品級的原油隨著亞洲原油需求複蘇出現了供應短缺的情況,凸顯了OPEC+嚴格減產已經開始對油市產生正向影響,部分抵消了因為需求下滑和疫情反彈對於油價的壓力。同時沙特和俄羅斯還在敦促未達標的產油國盡快彌補此前未完成的目標,這可能使得OPEC+的減產執行率進一步上升,短時間將繼續支撐油價。

近期需密切關注7月15日的OPEC+聯合部長級會議,屆時將會對減產情況和下一步行動作作出評估,考慮到自7月以來美原油總體交投於39-41美元區間,這將對油市走勢產生直接的影響。

日內關注IEA月報和美原油鑽井數據。
原油交易提醒:美原油料周線收跌3%!OPEC+嚴格減產成多頭救命稻草,日內關注IEA月報

疫情二次蔓延風險使得周四美原油大跌3%


周五美原油延續上一交易日的跌幅,因市場擔憂美國等地病例激增可能引發新封鎖措施,這將進一步抑製燃料需求。

雖然很多分析師預計經濟和能源需求將從疫情中複蘇,但全球最大能源消費國--美國本周病例單日增幅創紀錄,引燃對任何複蘇速度的擔憂。

周四美國單日新增新冠病例首次超過6萬,加州和佛羅裏達州新增死亡病例創紀錄。美國約翰霍普金斯大學數據統計顯示,美國過去24小時新增新冠肺炎確診病例超65000例,續刷新高。亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達州和得克薩斯州的新增病例占美國新增病例的近一半。

過去兩周,美國50個州中有42個州的新增病例數呈上升趨勢。

據美國有線電視新聞網(CNN)報道,美國國家過敏症和傳染病研究所所長、頂級傳染病專家福奇日前表示,目前美國疫情反彈形勢嚴峻的各州應當認真考慮重新封鎖。他還稱,美國多州重啟經濟時做得太過頭,並未聽取指導意見,人們把這些意見當成了耳邊風。

RW Pressprich & Co.的政府債券交易董事總經理Larry Milstein表示,今天的市場情緒明顯轉為負面,疫情擔憂升溫看來是最大的問題,鑒於亞洲的新冠病例數也在上升,市場“確實擔心第二波疫情正在逼近,這將影響全球經濟。

凱投宏觀(Capital Economics)在報告中也稱:“全球一些地區重新爆發疫情,讓人更加有理由預計,未來幾個月複蘇將放緩。”

受此影響,周四美原油跌逾3%,周線料也錄得近3%的跌幅。
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美原油商業庫存料繼續增加,因原油消費需求反彈疲軟


美國上周原油庫存增加近600萬桶,分析師預估為減少310萬桶,這使得上周美國商業原油庫存繼續增加。

美國商業石油庫存在6月中旬達到了5.41億桶的曆史新高,暗示市場的需求依舊疲軟。

盡管此前因為封鎖措施解除,原油需求出現了快速回升,但是隨著疫情二次蔓延的風險回升,原油消費量再度下滑。

德克薩斯州公布的數據顯示,近期的原油消費量再次下降。據《金融時報》報道,德克薩斯州的消費量周度降幅達到了20%。隨著油價攀升至40美元/桶,頁岩油產量實際上有所回升,比5月份的最低點增加了30萬桶/日。產量上升和需求下滑顯然會對油價構成負面影響。

就目前而言,油市前景很大程度上取決於最近疫情蔓延的嚴重程度,以及這些措施在多大程度上加速了進一步的封鎖,或延長已經實施的封鎖。

美國各地的石油儲備並不會隨著需求的下滑而出現下滑,因此在疫情出現明顯的控製之前,中、短期內油價進一步上漲的前景十分有限。

煉廠降低運行率,也導致原油需求下滑


EIA最新數據顯示,美國4月原油庫存增加是由於煉油廠運行下降的速度快於原油供應量。

美國4月份的原油平均產量為1210萬桶/日,比3月減少了66.9萬桶/日,萎縮5%,這是自2008年9月颶風艾克和古斯塔夫襲擊美國墨西哥灣沿岸以來最大的環比下降。3月至4月,美國原油進口量下降了77.6萬桶/日(12%),進一步減少了美國的原油供應。

但是即便如此,美國原油產量和進口的合計降幅小於煉油廠總投入的降幅,導致原油庫存出現創紀錄的增長。根據EIA每周石油狀況報告的預估,截至6月19日當周商業原油庫存觸及紀錄高位5.41億桶,此後幾周略有下降。

在這兩個月裏,美國對航空燃油的需求下降了一半以上,從2月份的160萬桶/日降至4月份的69.1萬桶/日。自上世紀70年代中期以來,4月份前美國航空燃油需求一直不低於70萬桶/日。

從3月到4月,餾分油的需求量下降了40.8萬桶/日,降幅約為10%。盡管餾分油需求的變化沒有汽車汽油和航空燃料需求的變化劇烈,但2020年4月的餾分油消費量是十多年來的最低水平。

美原油產量此前一度跌至1050萬桶/日後,近幾周穩定在1100萬桶/日,隨著部分美原油廠商恢複產量,可以會導致更多的原油庫存,這種趨勢煉廠恢複需求前料持續。

越來越多的美原油廠商恢複產量


總部位於休斯敦的來寶能源計劃在7月底之前恢複其在第二季度減少的大部分石油產量,成為美國最新的重啟已關閉產量的石油生產商。

該公司周四表示,它預計七月到2020年年底將恢複大部分削減的產量,這主要得益於高油價和運營成本顯著改善。

在第二季度,來寶能源的平均減產量約為每天1.1萬桶/日,淨減產量相當於3.2萬桶/日的石油當量。

該公司第二季度在美國的陸上石油產能平均為12.4萬桶/日,其中11.3萬桶/日已售出,減產了1.1萬桶/日。

在價格和需求在疫情中暴跌之後,5月美國石油公司估計已削減了約200萬桶/日的原油產量。

在6月中旬,大陸資源已經關閉了其產量的70%,該公司表示,預計將部分恢複生產,但仍將削減其運營石油產量的約50%。

康菲石油公司於6月表示,預計將從7月開始恢複其在第二季度減產的部分石油產量。6月中旬,分析師和原油買家表示,他們預計美國公司到6月底將恢複之前減產的200萬桶/日中的50萬桶/日。
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OPEC+嚴格減產凸顯成效,沙特和俄羅斯原油出現供應短缺,關注7月15日OPEC+會議


OPEC+在6月同意將970萬桶/日的減產協議延長至7月末,以在面對疫情衝擊時重新平衡供過於求的市場。

作為OPEC+主要領導國的沙特和俄羅斯在減產協議生效後不久就基本達成了減產目標,而沙特在減產目標的基礎上進一步自願額外減產100萬桶/日,將產量進一步縮減至753萬桶/日,這推動OPEC+最終超額完成了目標。

越來越多的跡象表明,由於持續的大幅減產以及亞洲等主要客戶的需求反彈,市場對烏拉爾和阿拉伯輕油的供不應求。

俄羅斯的旗艦級烏拉爾原油的價格較之布倫特原油基準的溢價已經達到了創紀錄的水平,上周較布倫特原油價格的溢價短暫升至2.4美元/桶,凸顯出俄羅斯供應已經出現短缺。
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而沙特阿美公司已經連續三個月提高了出售給煉油廠的原油價格。阿美石油公司有史以來第一次以其旗艦產品“阿拉伯輕油”(Arab Light)的價格出售阿拉伯重油(Arab Heavy),這清楚地表明了對中重質酸等級的強勁需求。在正常情況下,Arab Heavy的銷售價格比Arab Light便宜2至6美元/桶。

另一個有趣的跡象是,中重質酸性原油現貨價格也較之遠期合約溢價,與兩個半月前美原油一度跌至負值相比,這是市場態度的180度大轉彎,這意味著遠期合約的賣出量要高於近月合約。

這些數據對於油市而言都是積極的信號,這說明OPEC+履行了減產的承諾,且未來合規度有進一步上升的可能。

在6月,沙特和俄羅斯就警告未達標的產油國,由於5月份的合規度僅為商定的74%,這部分未達標的國家需要盡快彌補此前未實現的減產要求,當時伊拉克僅削減了其承諾的削減量的38%,而尼日利亞的情況甚至更糟,僅削減了其承諾量的19%。但是在6月伊拉克和尼日利亞的合規度均升至70%上方,凸顯了沙特和俄羅斯對於其他成員國的約束開始發揮作用,這有助於OPEC+實際減產量的進一步上升,這有助於油市平衡。

事實上美國的原油廠商也推動了減產的實施。截至6月底,北美生產商產量較疫情前下降170萬桶/日。美國能源部長Dan Brouillette估計,到今年年底,美國的產量將下降200萬桶/日至300萬桶/日。

但是盡管沙特和俄羅斯的主要石油品種供不應求,但是從全球範圍內仍供過於求。市場目前關注的是隨著8月OPEC+將減產的規模縮減200萬桶/日至770萬桶/日,同時俄羅斯方面此前也表示沒有進一步擴大減產的必要,OPEC+是否會重新開啟油閥。因此短時間市場需要關注7月15日OPEC+會議進展,這可能會對油市後市走向產生影響。

北京時間12:45,美原油現報39.23美元,跌幅0.98%。

黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

周五(7月10日)現貨黃金於1800美元上方窄幅震蕩,現報1802.92美元,跌幅0.03%。

周四因為疫情蔓延的風險使得美元走強,擠壓了黃金的買需,黃金自近9年高點小幅回落,且一度失守1800美元關口。同時黃金在突破關鍵技術阻力後,短時間存在小幅的獲利拋盤,同時黃金ETF持倉在成功突破1200噸關口也出現了小幅的下降,這都對黃金構成小幅的壓力。

但是分析師普遍認為黃金基本面沒有出現利空因素。一方面疫情蔓延風險將加劇經濟下行的壓力;同時隨著美國的失業救助到期,新一輪的裁員潮即將到來,這意味著美國就業市場存在進一步惡化的風險;此外美國的消費支出將持續下滑,最近的數據顯示消費信心並未延續5月消費者支出出現紀錄漲幅的局面,相反持續走高的儲蓄率和信貸餘額不斷下降,意味著疫情已經導致消費模式的永久性改變,這對於美國的經濟不利。

盡管近期在面對疫情風險時,避險資金往往更青睞於美元,但是這主要是疫情引發的通縮預期使得美元受追捧,但是隨著歐洲經濟複蘇快於美國,且美聯儲持續巨量寬鬆將逐步推高通脹,同時近期美元技術面出現死亡交叉,並且美元被高估,美元對於黃金的擠壓可能很快將陷入“末路”。

同時從季節型因素看,黃金在7月至8月也往往迎來投資旺季,這都將推動黃金進一步走高。任何近期黃金的回調都可以視作是買入的機會,除非近期黃金快速跌破1750關口,才意味著黃金存在進一步回調的空間。
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疫情二次蔓延使得美國經濟下行風險加劇


周四標普500指數下跌,投資者擔憂疫情二次蔓延將破壞美國經濟複蘇;金融股跌幅居前。道瓊斯指數受波音拖累。不過大型科技股推動納斯達克綜指續漲。

標普500指數下跌0.6%,報3152.05點;道瓊斯工業平均指數下跌1.4%,報25706.09點;納斯達克綜合指數上漲0.5%,報10547.75點。

周四美國單日新增新冠病例首次超過6萬,加州和佛羅裏達州新增死亡病例創紀錄。美國約翰霍普金斯大學數據統計顯示,美國過去24小時新增新冠肺炎確診病例超65000例,續刷新高。亞利桑那州、加利福尼亞州、佛羅裏達州和得克薩斯州的新增病例占美國新增病例的近一半。同時全球累計死亡病例升至550440例,累計確診病例升至12081232例。

據美國有線電視新聞網(CNN)報道,美國國家過敏症和傳染病研究所所長、頂級傳染病專家福奇日前表示,目前美國疫情反彈形勢嚴峻的各州應當認真考慮重新封鎖。他還稱,美國多州重啟經濟時做得太過頭,並未聽取指導意見,人們把這些意見當成了耳邊風。

RW Pressprich & Co.的政府債券交易董事總經理Larry Milstein表示,今天的市場情緒明顯轉為負面,疫情擔憂升溫看來是最大的問題,鑒於亞洲的新冠病例數也在上升,市場“確實擔心第二波疫情正在逼近,這將影響全球經濟。

初請失業金人數連續第14周回落,但隨著聯邦救助到期,新一輪失業潮將至


據美國勞工部周四公布的報告顯示,截至7月4日當周首次申領失業救濟金的人數與此前一周相比減少了近10萬人,降至131萬人的四個月最低水平。與此同時,截至6月27日當周的持續申領失業救濟金人數從1880萬人下降到了1800萬人。

美國至7月4日當周初請失業金人數連續第14周回落這給黃金帶來部分壓力。但是分析人士也指出,美國初請失業金人數已經連續16周大於100萬,暗示美國的就業形勢依舊嚴峻。

分析人士還指出,如果將所有八個州和聯邦援助計劃包含在內,那麼根據可獲得的最新數據,截至6月20日當周未經調整的持續申領失業救濟金人數總計為3290萬人,與此前一周的3150萬人相比有所增加。

但是眼下市場更擔心的是隨著疫情二次蔓延以及政府的薪資救助計劃即將到期,美國可能面臨新一輪的失業潮,這可能會加劇經濟下行的壓力。

周四消息稱,富國銀行準備從2020年開始裁員數千人。而美聯航也通知了大約一半的美國員工(約36000名員工),稱在聯邦薪金援助9月月底到期之後,他們面臨失去工作崗位的風險。

即使申請失業救濟的數據相對不那麼悲觀,但周四股市仍因擔心疫情拖累經濟反彈而出現下跌。彭博經濟研究預測,經過兩個月創紀錄的總計750萬的增長後,7月就業人數將減少100萬。

穆迪分析的貨幣政策研究負責人Ryan Sweet表示:“我們預計,下半年的經濟衰退將帶來更多次生影響。” 穆迪提到金融業將裁員,航空公司也可能有裁員行動。

而隨著疫情二次蔓延將導致更多的企業面臨倒閉的風險,這意味著美國出現新一輪失業潮的可能性越來越大,這將進一步對黃金構成支撐。

美國消費市場再度出現疲軟信號也支撐金價


另一個利多金價的因素是,美國的消費市場疲軟也會拖累美國的經濟複蘇,消費支出對於美國的經濟貢獻率高達68%。

周四公布的數據顯示,上周彭博美國消費者舒適度指數7周來首次下降,提高了經濟複蘇降溫的可能性。美國30年期抵押貸款利率降至3.03%,連續第六次刷新紀錄低點。

消費需求複蘇的預期是近期支撐股市的一個重要原因,6月26日公布美國5月消費者支出創下紀錄升幅,因美國人動用救濟金,並走出家門前往新開張的商店和餐館消費,這使得黃金一度跌破1750美元關口。
黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

但是周四公布的數據顯示,消費支出並沒有市場所預期的迅速回升,而隨著疫情二次蔓延以及美國的救濟金即將到期,這可能導致消費再度出現大幅的回落。

據報道,美國在線房租平台Apartment List公布的最新調查顯示,多達32%的美國人在7月份沒有按時足額支付住房費用。是拖欠房租或房貸還款的美國人數量連續第四個月處於“曆史性”高水平,4月、5月和6月的數字分別為24%、31%和30%。

拖欠房租或房貸還款說明相當一部分失業人口缺乏支付能力,更不用說進行額外的消費。此前一份數據顯示,美國個人儲蓄率從年初的7.9%一度飆升至32%以上,且信用卡貸款餘額十三年來首度跌破1萬億美元,凸顯了美國消費需求的大幅回落。

ThinkForex的首席市場分析師納伊姆-阿斯萊姆(Naeem Aslam)表示:“美國經濟處於複蘇模式之中,但複蘇並不像數據顯示的那樣順利。現在給人的感覺是,經濟複蘇的勢頭已經放緩或開始趨於平穩。”

富拓外匯(FXTM)的首席市場策略師侯賽因-賽義德(Hussein Sayed)在一份最新的市場報告中表示:“如果投資者真的相信經濟將很快恢複到疫情之前的水平,那麼金價今天就不會站在9年高點,所以很明顯,參與這一波風險資產反彈的投資者也在通過為他們的‘安全網’增加避風港資產來對衝頭寸。”

如果近期出現更多消費下滑的跡象,預計會進一步打擊美國的經濟複蘇前景,進而提振金價。

美元反彈是施壓金價的主要因素,但美元面臨四大利空,對黃金擠壓或不長久


周四施壓金價的主要因素主要是美元反彈,擠壓了黃金買需,同時美元在站上1800美元關口面臨一些短線的技術阻礙,因此也存在部分貨幣拋盤。
黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

市場近期一個非常的明顯的特征是,相比於黃金,有關疫情反彈的消息往往會推動美元走高,因此擠壓了黃金的買需。
黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

這是因為疫情二次蔓延將導致經濟下行壓力加劇,短期內更可能導致得是通縮而非通脹,由於通縮會提高貨幣的購買力,且黃金被視作是對衝通脹的工具,因此投資者會持有美元以規避風險,這對黃金構成部分擠壓。

但是分析人士警告稱,這個邏輯在美元得到合理估值時適用,但是目前美元仍被嚴重高估,因為相比於其他經濟體,美國的經濟優勢正在收窄,而疫情二次蔓延正在加劇這一趨勢。一旦市場意識到這一點美元將開始回落。

美銀全球研究部(BofA Global Research)分析師團隊稱,美元稍早的跌勢引發了被稱為“死亡交叉”的技術形態,即50日移動均線跌破200日移動均線。

該行分析師們表示,自1980年以來,美元在九次出現死亡交叉後有八次進入疲軟期,當時200日移動均線一直下降,就像現在這樣。

美元走軟正值美國政府應對疫情的舉措招致批評且民眾抗議種族不公之際,在11月3日美國總統大選前,這兩個因素也降低了特朗普的支持率。與此同時,投資者愈發認為歐洲經濟增長將加速,有可能縮窄歐美經濟表現的差距,而這種差距也是過去幾年提振美元的一個因素。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示:“如果看下美國例外主義的思想就會發現,在這場危機期間,這種想法已經明顯趨暗,增長差異向不利於美國的方向傾斜,讓美元處於守勢。”

道明證券(TD Securities)分析師最近下調了美元兌多個主要貨幣的前景展望。他們預計,到明年年底,歐元兌美元將升至1.20。他們認為,從各種指標來看,美元被高估了10%-23%。分析師在報告中稱,如果美國國會未能延長部分即將到期的政府對企業和家庭的支持計劃,美元也可能受損。報告稱,美元“本月最糟糕的情況是美國新增病例數量飆升,以及跌落財政懸崖”。

同時數據顯示期貨市場上的美元淨空倉規模接近2018年以來最高。隨著美聯儲長期的貨幣寬鬆,這也將促使避險資金從美元流向黃金。

黃金短時間存在獲利拋盤,但是季節性投資旺季來臨,回調料為再度進場創造時機


短線存在一些獲利了結也限製了黃金反彈的空間。

Ed&F Man Capital Markets分析師Edward表示:“金價在突破每盎司1800美元後出現相當程度的超買,現在我們看到一些投資者拋售黃金;美元也在小幅攀升,這也令金價承壓。”

7月10日黃金ETFs數據顯示,截止7月9日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1200.82噸,較上一交易日減少1.75噸。
黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

黃金ETF持倉6個交易日首度出現回落,上一交易日黃金ETF持倉突破1200噸大關。同時全球黃金ETF持倉僅2020年上半年無論是噸數還是持倉淨值都超過以往全年的紀錄水平,凸顯了市場對於黃金的需求。

隨著黃金ETF持倉持續創出紀錄高位,同時黃金也突破了關鍵的技術點位,因此短時間存在獲利了結。

但Meir表示,沒有任何基本面因素導致金價回落。此前多數分析師也表示,黃金回調就是入場的點位,這或為下一步上漲積累動能。

同時其他分析師也指出,7月至8月黃金的季節性投資需求回升,這也將對黃金構成支撐。

金融市場研究公司Zeal LLC創始人、知名分析師漢密爾頓(Adam Hamilton)表示,曆史數據表明,7-8月黃金的季節性投資需求會大幅上漲,同時近段時間的大幅上漲為黃金積聚了大量人氣,資本流入的勢頭很有可能會持續到8月末。從黃金和股市的相對表現,7-8月是一個轉折點,股市會在這段時期由盛轉衰,黃金則將加速上行。

根據漢密爾頓統計的數據,黃金從2001年的低點(257美元/盎司)上漲到2011年的高點(1894美元/盎司)過程中,獲得了高達638.2%的驚人回報率。也正是在此階段,黃金市場逐漸形成穩定的季節性規律。

如下圖所示,黃色線代表著2001-2012年,以及2016-2018年黃金走勢,淺藍色線代表著2019年黃金價格走勢,紅色線為2001-2019年黃金年度均價的演變情況。根據漢密爾頓的統計方式,黃金全年基準價格以100為基數。如果該趨勢線高於100,則代表黃金價格在相應月份的漲幅較全年平均漲幅更大,反之亦然。
黃金交易提醒:美元喧賓奪主,但後市面臨四大利空!黃金將迎投資旺季,多頭短暫停歇或醞釀大行情

從這幾條趨勢線的走勢可以看出,自從進入21世紀以來,黃金在夏季的表現一直相當不俗。2001年至今,金價隻在2006年夏季大幅下挫,趨勢線跌至95以下。其餘年份雖然也有起伏,但普遍漲多跌少。

而隨著近期市場不確定性高企,黃金在今年夏季還有進一步爆發的空間。

後市前瞻 


② 20:30 加拿大6月就業人數
③ 20:30 美國6月PPI月率

英國新刺激難改糟糕經濟前景,無協議脫歐威脅猶存!200日均線恐成英鎊上行攔路虎

7月9日,英國財長宣布300億英鎊的一攬子支出計劃,拯救因疫情遭衝擊的英國經濟,一度提振英鎊刷新三周半新高。但是,分析師認為,這些刺激不能明顯改變英國糟糕的經濟前景,加上脫歐進程仍存在不確定性,英鎊可能無法繼續上漲。7月8日,英國首席談判代表巴尼爾承認,雙方之間仍然存在“重大分歧。歐盟則在7月9日的備忘錄中指出,英國拒絕延長脫歐過渡期,將給備受疫情打擊的企業帶來更多傷害。
 
英國新刺激難改糟糕經濟前景,無協議脫歐威脅猶存!200日均線恐成英鎊上行攔路虎

分析師稱,英國300億刺激沒能顯著改變經濟前景,不足以提振英鎊繼續上漲


7月9日,英國財政大臣蘇納克宣布了300億英鎊的一攬子支出計劃,以期拯救英國經濟。這項計劃的目的是為了緩解疫情衝擊並提振民眾信心,同時保護受影響嚴重的英國就業市場。雖然英鎊兌美元對該計劃起初的反應並不大,但整體看該計劃仍是一大利好,刺激匯價在7月9日歐洲時段創三周半新高至1.2667,市場似乎對英國政府的300億英鎊刺激方案感到滿意。

根據該計劃,規模最大的措施可能是工作留任獎金,根據該獎金,雇主可以讓休假員工重返崗位,在滿足某些條件的前提下,每位員工可以獲得1000英鎊的獎金,從理論上講,如果要保留940萬個休假的工作崗位,那麼該獎金規模將達到94億英鎊。

英國政府同時宣布,2020年7月8日至2021年3月31日,將住宅土地印花稅的起征點從12.5萬英鎊提升至50萬英鎊。蘇納克說,該措施將為每個買家平均節省4500英鎊。專家分析認為,此項計劃“大概率”能在短期內產生效果,因為英國房地產市場彈性較大,任何刺激措施都有可能起到推動作用。

雖然蘇納克的支出承諾一度提振英鎊,但還是有分析師認為,他的這一承諾還不足以推動英鎊進一步上漲。

貝倫貝格銀行的英國經濟學家皮克林(Kallum Pickering)指出,如果英國經濟因重啟商業的確有所進展,感染人數不會再次大幅飆升,那麼宣布的措施將有助於刺激經濟複蘇。然而,如果英國遭遇第二波疫情,需要全國封鎖或重新關閉商店、餐館,那麼旨在增加餐館和娛樂支出的支持措施將被證明是徒勞的。 

荷蘭國際的策略師克拉帕塔(Petr Krpata)表示,英鎊對蘇納克的財政聲明反應相當溫和,因為已經提前消化部分利好。他補充稱:“盡管蘇納克宣布的刺激計劃規模略高於預期,但在我們看來,它還不足以推動英鎊進一步上行。新一輪刺激措施並沒有顯著改變英國的經濟增長前景,由於主要的英鎊驅動因素(脫歐貿易談判)仍然看起來相當不確定,英鎊不太可能出現更大幅度的上漲。

歐盟表示,英國的脫歐立場將給企業在疫情之外帶來更多傷害
實際上,以上經濟學家的擔憂並不是沒有道理的,因為除了疫情問題存在不確定性,英國無協議脫歐的風險依然存在。

英國於今年1月脫離歐盟,目前處於為期一年的過渡期,期間雙方將進行磋商,建立從貿易到安全等方方面面新關係。到目前為止,英國和歐盟的磋商陷入僵局。上周的一輪談判提前結束,雙方都表示,盡管他們希望達成一項協議,但他們尚未克服立場上的分歧,這可能導致英國在沒有達成一項貿易協議的情況下結束過渡期。

7月8日,英國首席談判代表巴尼爾(Michel Barnier)與英國方代表弗羅斯特(David Frost)進行了新一輪談判。但巴尼爾隨後發布推特稱, 雙方之間仍然存在“重大分歧”。德國總理默克爾當天表示,德國將繼續推動在年底前歐盟與英國達成新的夥伴關係協議,但歐盟也應該為“無協議脫歐”做好準備。

歐盟委員會在7月9日的一份備忘錄中指出,2021年1月1日將發生不可避免的混亂,讓飽受疫情衝擊的英國企業承受更大壓力。不可避免的一種情況是,過渡期結束之後,英國將不再參與歐盟政策,這將給商品和服務貿易設置障礙。
 
懸而未決的問題包括2021年開始歐盟在英國水域的捕撈權、英國和歐盟的未來關係、以及英國在環境和勞工標準等領域是否必須遵循歐盟規則。

歐盟委員會警告稱,到目前為止,英國和歐盟的脫歐貿易談判進展甚微,現在已經安排整個夏天進行密集談判。

歐盟表示,即使英國和歐盟達成取消關稅和配額的協議,從2021年開始也會出現新的商業壁壘。歐盟還稱,將需要進行更長的邊境檢查,從而在供應鏈中造成“行政負擔”和“更長的交貨時間”。企業還必須證明其商品的英國原產地,才能享受關稅免征,這意味著需要額外的文書工作。

歐盟委員會呼籲企業和公民立即行動做準備,不要低估物流方面的挑戰。歐盟委員會表示:“如果不采取這樣的準備措施,將在過渡期結束時增加對其運營的負面影響和成本,這些變化是不可避免的。”

提醒, 綜合以上信息可以看出,雖然英國政府推出刺激政策,但疫情持續其經濟前景依然糟糕。此外,英國脫歐協商尚無實質性進展,無協議脫歐風險依然存在,市場目前關注夏天的一係列談判。
這些利空因素均限製英鎊上行空間,短線可能在200日移動均線1.2698附近受阻,投資者需保持警惕。

英國新刺激難改糟糕經濟前景,無協議脫歐威脅猶存!200日均線恐成英鎊上行攔路虎
英鎊兌美元日線圖)

北京時間7月10日9:36,英鎊兌美元報1.2592/94。 

拜登炮轟華爾街揚言當選即增稅,美股投資者嚇出一身冷汗

美國民主黨總統候選人拜登在當地時間周四的一次公開講話中首度透露了他的經濟複興計劃,並砰擊稱其競爭對手、現任美國總統特朗普在當前的救市行動中把過多精力放在了股市方面。此番言論顯然不討華爾街投資者的喜,在拜登講話之後,美股大盤在周四日內錄得戲劇性跳水下跌,道指盤中一度重挫逾500點。

拜登在當天的講話中公開表示,在他當選之後,將要終結美國經濟被“股東資本主義”主導的時代。他指出,在當前這場經濟危機中,總統特朗普幾乎完全唯股市馬首是瞻,關注的隻是道指和納指的指數表現,而不是美國普通家庭的福祉。他因而承諾,如果有幸當選總統,將致力於為勞工階級和中產階級的家庭效勞,而非聽命於有錢的投資家階級。

根據當前民調顯示,拜登在民意支持率上領先於現任總統特朗普,而眼下離11月3日的大選投票日僅剩下不到四個月時間。因而,此時也是他拋出經濟“新政”藍圖的最佳時機。而他所提出的最針鋒相對的政策,就是逆轉特朗普政府的減稅政策,把企業稅稅率由21%重新提高到28%。而這是這個提議,當場嚇壞了華爾街的投資者們。
拜登炮轟華爾街揚言當選即增稅,美股投資者嚇出一身冷汗
對於拜登的這一提案,美國前財長傑克·盧表示了讚同,他表示,特朗普為企業主提供的21%低稅率,連後者自己都不敢相信並因此喜出望外,但此舉對於美國的長期財政健康前景是有害無利的,當下,美國經濟完全有能力支撐得起更高的稅率。

此前,在特朗普政府和美聯儲推出各種經濟刺激措施之後,美股標普500指數已經從3月的穀底反彈了40%,但在此期間失業率卻仍然大幅增加,而美國聯邦政府的債務更是因為超額支出膨脹至天文數字。這也被其競爭對手抓到了把柄。而之前,許多觀察機構也認為,美國股市當前脫離了經濟基本面支撐的狀況是難以為繼的,後市再度調整在所難免。

但無論如何,拜登公然向股市開炮,並且揚言大幅增稅的言論顯然已經令華爾街嚇出一身冷汗。而他把股指表現與美國家庭利益對立起來的說法,也確實有失偏頗。因為多達70-80%的美國家庭在股市都有直接或間接投資,個人與公共養老金賬戶的收益狀況更是和股市投資的回報率休戚相關。所以,業內專業人士仍更傾向於相信,拜登的這番言論是在為選舉造勢而鋪路,一旦他果真在11月份當選,其真實經濟政策未比會有他當前所說的那麼激進。

研究機構指出,拜登當前關於經濟的評述,主要是為了吸引此前在初選中支持其黨內對手桑德斯的年輕選民積極參與投票,並試圖彌合民主黨內部的裂隙,樹立他的“共主”身份。然而,一旦他贏下大選,在經濟政策上仍然不會輕易和華爾街公然為敵,這一點,才是他與桑德斯的根本區別所在。

此前,包括高盛在內的機構也認為,如果在拜登贏下大選的同時民主黨也贏下參眾兩院控製權,那麼美國政權將平穩交接,在此狀況下,美股仍將維持穩步上行的走勢,在美聯儲的寬鬆貨幣政策基調並不會因為大選結果發生變化的背景下,股市很難因為政局原因就出現戲劇性的持續挫跌行情。