美聯儲貨幣政策聲明全文

美聯儲於北京時間周四(9月19日)淩晨2點宣布降息25個基點並發布政策聲明,以下為政策聲明全文:   
美聯儲貨幣政策聲明全文
聯邦公開市場委員會(FOMC)在7月會議後獲得的信息顯示,就業市場保持強勁,經濟活動一直在以溫和的速度增長。總的而言,近幾個月就業增長穩健,失業率保持在低位。盡管家庭支出一直在強勁增長,但企業固定投資和出口已經趨弱。與上年同期相比的整體通脹和不計入食品和能源的核心通脹率低於2%。基於市場的通脹補償指標仍低,基於調查的較長期通脹預期指標則變動不大。
    
委員會將依照法定的目標,尋求促進就業最大化和物價穩定。鑒於全球經濟發展對經濟前景的影響以及通脹壓力遲滯,委員會決定下調聯邦基金利率目標區間25個基點至1.75-2.00%。該行動支持委員會的觀點,即認為經濟活動持續擴張、就業市場狀況強勁以及通脹接近委員會2%對稱目標是最有可能的結果,但該前景仍有不確定性。

委員會在考慮聯邦基金利率目標區間的未來路徑時,將繼續關注之後獲得的信息對經濟前景的影響,並將采取適當行動維持經濟擴張,勞動力市場強勁,通脹接近2%的對稱目標。
        
在決定未來調整聯邦基金利率目標區間的時機和規模時,委員會將評估與就業最大化以及2%對稱通脹目標相關的已實現和預期的經濟狀況。評估將考量廣泛的信息,包括就業市場狀況指標、通脹壓力和通脹預期指標,以及反應金融市場和國際情勢發展的數據。
                
投票讚成美聯儲貨幣政策決議的FOMC委員包括:美聯儲主席鮑威爾、副主席威廉姆斯、理事鮑曼、理事布雷納德、副主席克拉裏達、芝加哥聯儲主席埃文斯、金融監管副主席誇爾斯。聖路易斯聯儲主席布拉德投票反對,他傾向在此次會議上降息至1.5-1.75%,堪薩斯城聯儲主席喬治和波士頓聯儲主席羅森格倫也投票反對,他們在此次會議上更傾向於維持聯邦基金利率的目標區間在2.00-2.25%。

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元

周三(9月18日)紐約時段盤中,美聯儲公布最新的9月利率決議,美聯儲如期降息25基點,利率調整至1.75-2.00%,符合預期。

從本次美聯儲決議聲明上看,美聯儲措辭似乎是鴿派不及預期,美聯儲在對經濟的描述上並沒有市場想象的那麼糟糕,且市場認為在本次降息之後,美聯儲年內再度降息希望渺茫。在決議公布後,現貨金價短線下挫13美元,美元指數短線上跳15點,歐元兌美元下挫20點,其它非美品種不同程度回落。

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元

在美聯儲公布的政策聲明中,可以看到美聯儲官員對本次決議降息存在明顯分歧。其中美聯儲喬治、美聯儲羅森格倫不支持降息,美聯儲布拉德支持降息50個基點。此外,美聯儲官員還就是否需要更多次降息產生分歧。

在美聯儲公布的政策聲明中,美聯儲將隔夜逆回購利率下調30個基點至1.7%,將超額準備金率(IOER)從2.10%調整至1.7%

美聯儲在聲明指出,當前美國通脹低於2%目標,基於調查的通脹預期基本沒有變化,家庭支出強勁,但投資、出口疲軟。

美聯儲在聲明指出,就業市場依然強勁,經濟溫和增長,就業增長穩固,失業率保持低位。美聯儲將繼續關注美國經濟形勢,並采取適當行動以維持美國經濟擴張。

此外,美聯儲還公布了最新的利率點陣圖和經濟預期。

美聯儲“點陣圖”顯示,所有的有投票權和沒有投票權的美聯儲決策官員中,有5人認為應該維持利率水平在之前的2-2.25%區間不變,5人同意當前的降息行動,但認為年內無需繼續降息,另有7人認為年底前仍有必要進行年內第三次寬鬆行動。

在美聯儲的最新經濟預期中,美聯儲基本維持了失業率預期不變,基本維持GDP預期不變,基本維持PEC通脹預期不變,但下調了利率中值預期。

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元
圖:現貨金價5分鍾

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元
圖:歐元兌美元5分鍾

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元
圖:美元兌日元5分鍾

美聯儲如預期降息25基點但年內再行動希望渺茫,金價短線下挫13美元
圖:美國原油5分鍾

在上一次利率決議後,鮑威爾將十年來的首次降息形容為“周期中調整”,暗示這並不是一個更大的降息周期的開啟。但是這一表述另市場大失所望,股市下跌,債市收益率上揚。

鮑威爾9月7日在瑞士就全球經濟和貨幣政策講話時稱,在這一年裏,美聯儲認為下調預期的利率路徑是合適的。這對經濟構成了支撐。這也是為什麼盡管一直面臨著這些不利因素,但前景仍然比較積極的原因。

在一周前,市場對於美聯儲此次降息充滿信心,認為是板上釘釘,懸念在於是降息25個點還是50個點。但隨著近期美國經濟數據好轉,國際貿易局勢緩和,再加上周末沙特原油設施“黑天鵝“事件導致油價飆漲,通脹壓力上升可能限製美聯儲降息空間的擔憂開始浮現,對於美聯儲進一步降息的預期也開始下降。

紐約聯儲主席威廉姆斯9月4日發表講話時表示目前美國經濟正處於一個健康的狀態,但並非沒有風險和不確定性,需要美聯儲“保持警惕和靈活性”。

鴿派代表明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利8月15日講話表示如果商業投資繼續下滑,衰退警告信號繼續釋放,美聯儲則應該做它能做的事情,盡量令經濟保持運行。

此前,美聯儲內部分歧顯著。波士頓聯儲主席羅森格倫和堪薩斯城聯儲主席喬治都曾在7月會議上投下了降息反對票。相對中立的達拉斯聯儲主席卡普蘭等人則擔心,受全球緊張貿易局勢影響,可能會出現工廠產出放緩和商業投資下滑等現象。

北京時間2:10,美元指數報98.45/47,現貨黃金報1501.5美元/盎司

金價震蕩交投於1500美元上方,FED決議前市場屏息,稍後密切關注FED決議

周三(9月18日)紐約時段盤中,現貨金價小幅上漲,但整體趨勢維持震蕩整理,在稍後美聯儲決議公布之前,投資者不願意入場交投,都在耐心等待決議給市場帶來的指引。

金價震蕩交投於1500美元上方,FED決議前市場屏息,稍後密切關注FED決議

市場密切關注稍後美聯儲決議。周三美聯儲將於北京時間9月19日淩晨2:00公布9月議息決議。投資者在美聯儲決議之前采取觀望態度。繼金融危機以來美聯儲上次決議首次降息後,這很可能將是該行近期的第二次降息。

在稍後的決議中,投資者需要關注以下幾個重點,首先是本次美聯儲會議是否會降息,其次是美聯儲的經濟預期如何調整,接著是美聯儲的點陣圖顯示的接下來的降息路徑如何,最後美聯儲主席鮑威爾如何評級當前美國經濟前景。

在議息會議前夕,市場對於降息預期調整較大。根據現在的芝商所美聯儲觀察工具顯示,9月降息概率為54.2%,而12月2019年第二次降息概率為83.5%。

交易員們本周大幅增加了對不降息的押注,因為在周一油價大幅度攀升之後,交易員擔憂通脹上升會限製美聯儲降息。且美聯儲主席在上一次講話中直言美國經濟強勁。

標準普爾全球評級美國首席經濟學家Beth Ann Bovino表示,雖然油價的波動影響通脹的概率較小,但由於整體價格的上漲,以及核心通脹已經出現升溫的跡象,可能會使美聯儲更難以進一步降息。

金價震蕩交投於1500美元上方,FED決議前市場屏息,稍後密切關注FED決議
圖:金價4小時圖

如果美聯儲今夜沒有降息,這勢必成為今夜的超級意外事件——金融市場恐將遭遇“狂風暴雨”的洗禮。

有投行認為,隔夜美國貨幣市場的波動加劇,也增加了美聯儲再次擴大資產負債表的可能性。如果美聯儲今夜降息25個基點,且宣布重啟量化寬鬆(QE)計劃,這也是今夜的重大意外,同樣也會引爆金融市場。

點陣圖方面,近期美聯儲內部分歧日趨顯著。7月份波士頓聯儲主席羅森格倫和堪薩斯城聯儲主席喬治都對降息投出了反對票。

巴克萊分析師表示,“我們預計美聯儲9月政策會議上將降息25個基點,但相較7月政策聲明隻會做出小幅調整,美聯儲或將會強調經濟持續增長的基礎情境預期,同時通脹也會維持在2%目標水平附近。但值得注意的是,美聯儲預計會指出利率調整是‘針對全球局勢變化以及通脹壓力放緩’。”

投資者還需要關注鮑威爾對美聯儲獨立性的解釋。美國總統特朗普提名的填補美聯儲職位空缺的人選謝爾頓周二淡化美聯儲的獨立性,呼籲美聯儲與白宮更緊密地合作,此舉將會顛覆美聯儲目前的貨幣政策操作。

美聯儲認為其政策獨立性是確保其有能力幫助經濟實現充分就業和物價穩定的基石,這是國會賦予它的兩項任務。

特朗普多次抨擊美聯儲的獨立性,要求美聯儲主席鮑威爾將利率降至零以下,以提振經濟增長,並幫助美國更好地與已經實施負利率的其他國家競爭。

盡管大多數主流經濟學家認為,特朗普試圖影響美聯儲的做法,有可能引發通脹失控,這曾困擾阿根廷等央行不獨立的國家,但謝爾頓對此欣然接受。

謝爾頓稱,美聯儲應該“尋求與國會和總統建立更協調的關係”,以實現包括縮小貿易逆差在內的目標。

除了美聯儲決議,投資者還在關注日本央行本周的決議。而美聯儲決議的情況也可能會給日本央行施加壓力,日本央行也可能在周四召開的會議上放鬆政策。

Global Global Investors的首席交易員Michael Matousek表示,“你所看到的是交易員目前正準備為美聯儲會議做準備。如果美聯儲不降息,你可能會看到黃金大幅下挫。如果他們降息50個基點而不是25個基點,這就會讓所有人驚訝,你可能會看到金價飆升。”

TD Securities大宗商品策略師Daniel Ghali表示,“來自美聯儲決議的措辭肯定會受到關注,因為它之前被解釋為階段性調整,而非周期性降息。當前黃金的上升趨勢完好無損,不會很快出現下跌的危險。”

北京時間23:55,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1507.06美元/盎司。

紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

周三(9月18日)歐洲時段,現貨黃金交投於1500美元/盎司上方,美債收益率三連跌,提振了黃金吸引力,在美聯儲利率決議即將到來的情況下,市場靜待著結果揭曉。近期的黃金市場陷入盤整狀態,市場都在觀望美聯儲利率決議,這將為後市金價是繼續上行還是轉而下跌提供指引。北京時間明天淩晨市場就將迎來美聯儲利率決議,盡管市場對此次美聯儲降息25個基點的預期非常高,但也不能完全排除意外。

歐洲時段,美油跌幅擴大,回落至三日低點58.02附近,沙特阿拉伯石油設施遭受史上最嚴重襲擊、嚴重破壞生產的同時,美國原油出產繼續創下紀錄水平。此外沙特和伊朗兩大產油國再度陷入“嘴炮戰爭”的狀況,反而令觀察人士覺得在中東爆發“熱戰”的可能性已經進一步降低,這進一步削減了供給風險。投資者同時還在密切關注此後即將出爐的EIA庫存數據。一旦庫存超預期增加,此前漲幅料遭到進一步侵蝕。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

★近期熱點提要★


1、

2、
歐盟委員會主席容克:英國無協議脫歐的風險仍舊存在,英國脫歐僵持的主要問題是愛爾蘭邊境擔保協議,在英國提出方案之前,不能說在脫歐問題上取得了多少進展,不確定是否能取得脫歐協議,畢竟剩下的時間不多了,與英國首相約翰遜的會談“友好且富有建設性”。

3、 
歐洲央行副行長金多斯:四季度經濟增速可能與三季度接近,貨幣政策不能被當做唯一一個振興經濟的工具,預計經濟風險偏向下行,歐元區核心通脹仍舊低迷,貨幣政策無法解決所有問題,有財政空間的國家必然是擴張式的,呼籲在歐元區推行通用財政政策,英國無協議脫歐的影響還未完全被市場消化。

4、

5、
世界銀行行長戴維·馬爾帕斯17日說,受投資疲軟、債券收益率低迷等多重不利因素影響,全球經濟增長將進一步放緩,今年全球經濟增速預計將低於此前預估的2.6%。馬爾帕斯還對當前全球債券收益率低迷深感擔憂。他表示,目前有價值超過15萬億美元的零利率或負利率債券,這意味著未來低增長前景;隨著當前資本存量惡化、枯竭,全球尤其是發展中國家的經濟增長會繼續放緩。(新華社)    

6、 
沙特阿拉伯石油設施遭受史上最嚴重襲擊、嚴重破壞生產的同時,美國原油出產繼續創下紀錄水平。能源信息管理局在周一發布的鑽探生產力報告中預測,主要頁岩油產區的產量10月將達每日884萬桶,錄得連續第八個月上升,也是連續第七個月創下紀錄。這比9月修正後的877萬桶增加了7.4萬桶。  

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數一度回升至98.5附近,許多投資者眼下再度押注美聯儲決議措辭可能偏向鷹派,同時中東亂局再續也令資金流向美元資產避險。美國總統特朗普表示,剛剛指示財政部加大對伊朗的製裁,令市場擔憂地區局勢仍有變數,而投資者也更加認為,基於美國經濟整體表現的向好,美聯儲主席鮑威爾稍後並不會發表措辭過度偏向鴿派的言論。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1060附近,歐洲央行副行長金多斯表示隻要歐元區通脹沒有達到我們的目標,利率就不會上調,四季度經濟增速可能與三季度接近,貨幣政策無法解決所有問題,呼籲在歐元區推行通用財政政策。歐元區疲軟的經濟表現令歐央行認識到寬鬆政策的有限性,另外投資者在等待重磅的美聯儲利率決議的指引。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,英鎊兌美元下跌超0.3%至1.2450附近,日內歐盟官員的言論顯示英國脫歐談判仍無進展,市場情緒因此重新受挫,歐盟委員會主席容克和首席談判代表巴尼耶均表示,有關愛爾蘭邊境擔保協議的安排目前仍是一個“死結”,基本毫無進展。此狀況令有序脫歐的預期再度受挫,英鎊因此就地回落,重新失守1.25關口;此後,意外低迷的英國8月CPI數據更是推動英鎊兌美元跌回日低1.2439。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,美元兌日元走高至108.18,整體波幅有限,日內美元指數走高,且油價因沙特產出恢複超預期而回落,地緣風險有所下降,投資者在等待重磅的美聯儲利率決議的進一步指引,此外明天也將有日本央行利率決議,因此目前日元波動較為有限。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,澳元兌美元觸及八日低點0.6829,亞洲主流經濟體近期經濟數據表現不甚理想的狀況,令依賴出口貿易的澳洲經濟前景繼續蒙陰,市場正在觀察此後美聯儲決議的具體措辭來指引匯價的進一步走向,美聯儲釋放鴿派預期可能短線利多澳元,但其對經濟的悲觀態度以及倒逼澳洲聯儲跟進降息的前景仍對澳元長期利空。反之,若美元在不及預期鴿派的決議過後跳漲,那麼澳元就仍有繼續下探前期低位的動能。 
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,美油跌幅擴大到逾2%,回落至三日低點58.02附近,沙特阿拉伯石油設施遭受史上最嚴重襲擊、嚴重破壞生產的同時,美國原油出產繼續創下紀錄水平。此外沙特和伊朗兩大產油國再度陷入“嘴炮戰爭”的狀況,反而令觀察人士覺得在中東爆發“熱戰”的可能性已經進一步降低,這進一步削減了供給風險。投資者同時還在密切關注此後即將出爐的EIA庫存數據。一旦庫存超預期增加,此前漲幅料遭到進一步侵蝕。 
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

歐洲時段,現貨黃金交投於1500美元/盎司上方,美債收益率三連跌,提振了黃金吸引力,在美聯儲利率決議即將到來的情況下,市場靜待著結果揭曉。近期的黃金市場陷入盤整狀態,市場都在觀望美聯儲利率決議,這將為後市金價是繼續上行還是轉而下跌提供指引。北京時間明天淩晨市場就將迎來美聯儲利率決議,盡管市場對此次美聯儲降息25個基點的預期非常高,但也不能完全排除意外。
紐市盤前:FED決議出爐前,黃金企穩於千五大關;頁岩油或擔起支柱性重任,美油跌逾2%

機構觀點



加皇資本市場首席美國經濟學家Tom Porcelli表示,實際聯邦基金利率在利率目標區間的上端附近5個基點左右交投,而這是促使美聯儲“在IOER方面,更加激進地采取行動”的門檻。他們會解釋說,這‘本質上是技術性的’操作,就像5月份那樣。但是由於近日以來,融資市場出現一定的壓力,可能會吸引更多的眼球。


① 在市場對衰退到來的擔憂之下,此前債券收益率一度大幅走低。岡拉克認為,現在押注利率走低不是個好主意。他認為10年期美國國債收益率不會再下跌了,就在今年8月,美國10年期國債收益率一度跌至1.5%下方,而30年期美國國債收益率則一度跌至2%下方;
② 美聯儲在本周二進行了價值約531億美元的隔夜回購操作,釋放流動性,遏製短期利率飆升的勢頭,並表示將在周三繼續投放750億美元。岡拉克表示,回購被視為“警告的信號”,他們正在一步步走向QE。


① 摩根大通周三表示,對英國首相約翰遜在10月17-18日歐盟峰會上達成脫歐協議的前景持負面看法。
② “就10月峰會上達成修訂版脫歐協議的可能性而言,我們對形勢的解讀是非常負面的,而非正面的,”摩根大通在客戶報告中稱。
③ “英國的談判方式似乎是在談判進程的後期呈交提議細節,利用不達成協議的威脅這一蠻力,來迫使歐盟接受這些提議,”摩根大通稱。“這種威脅的可信度非常有限,讓人愈發有理由相信這一蠻力手段行不通。” 


法國興業銀行認為在10月31日英國脫離歐盟大限到來之前,英鎊存在進一步下行的空間;5月-8月匯價下跌了約10%,目前已收複了逾半數跌幅,英國前任首相特雷莎·梅辭職,市場對無協議脫歐情景得以避免喪失信心,目前歐元兌英鎊交投於兩年均值附近,位於區間中部交投,此區間上限和下限分別為特雷莎排除無協議脫歐時水平,及現任首相約翰遜表明將於10月31日之前脫離歐盟,無論是否達成脫歐協議時水平;英國議會似乎對此持異議,不過約翰遜在每次公開講話時均表示將在10月31日前脫歐,此外近期約翰遜與歐委會主席容克在盧森堡就“脫歐”議題舉行會晤,似乎並未取得大幅進展,未來數周歐元兌英鎊有望漲回0.91,可能導致英鎊兌美元跌至1.21下方。


① 在市場出現收縮的時候,黃金和股市之間的負相關性比債券更大,這意味著在這種情況下,黃金是更好的避險選擇;
② 當經濟處於增長的狀態中,黃金和白銀以及和鉑金價格之間的相關性會增加,當市場下行的時候,其相關性則會下降;
③ 和其它大宗商品相比,黃金的波動率也是比較小的。黃金作為避險資產確實是相當稱職的;
④ 報告顯示,從過去20年來看,在投資組合中配置黃金和配置大宗商品的對比而言,黃金優勢明顯;
⑤ 如果在投資組合中配置5%的黃金,年均收益達到5.4%,年均波動率9%。而如果配置10%的黃金,年均收益達到5.5%,年均波動8.8%,總體而言,在投資組合中配置一部分黃金是非常有必要。 


① 德國商業銀行表示,沙特生產設施遇襲事件推動的油價漲勢不可持續,該行同時下調對2020年油價的預測,理由是基本面惡化,包括需求增長放緩。
② 該行將明年布倫特原油價格的預估下調5美元/桶至60美元/桶,同時對2019年的價格預估保持在65美元/桶不變。該行還將WTI原油2020年的價格預測從62美元/桶調降至57美元/桶。德國商業銀行預測今年WTI的平均價格為58美元/桶。
③ 該行的分析師在報告中稱,雖然襲擊事件“痛苦地展示出石油供應面臨的風險”,導致油價短期內可能大漲,但隻要局勢沒有全面升級,油價應會在未來幾周再度下跌。
④ 德國商業銀行表示,貿易爭端以及由此引發的衰退擔憂、石油需求增長放緩,以及美元強於預期,都可能打壓油價。
⑤ “需求增長不那麼明顯,非OPEC石油供應增加,OPEC+除沙特外的減產執行率不高,應該會導致油市2019年下半年的供應不像最初預期的那麼緊張。”

黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦

周三(9月18日)黃金T+D收盤上漲0.35%至344.66元/克,白銀T+D收盤上漲0.25%至4370元/千克。黃金市場周三繼續維持在1500美元/盎司關口左右小幅波動,在美聯儲利率決議即將到來的情況下,市場靜待著結果揭曉,此外美債收益率三連跌,提振了黃金吸引力。近期的黃金市場陷入盤整狀態,市場都在觀望美聯儲利率決議,這將為後市金價是繼續上行還是轉而下跌提供指引。北京時間明天淩晨市場就將迎來美聯儲利率決議,盡管市場對此次美聯儲降息25個基點的預期非常高,但也不能完全排除意外。目前美聯儲降息25個基點的預期高達99.9%,則鮑威爾講話更是焦點。
黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦

上海黃金交易所2019年9月18日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.35%至344.66元/克,成交量56.192噸,成交金額193億7156萬4920元,交收方向“多支付給空”,交收量5.73噸;

迷你金T+D收盤上漲0.28%至344.69元/克,成交量8.6566噸,成交金額29億8616萬6082元,交收方向“多支付給空”,交收量45.878噸;

白銀T+D收盤上漲0.25%至4370元/千克,成交量8248.59噸,成交金額360億7884萬9954元,交收方向“多支付給空”,交收量73.71噸。
黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦

現貨黃金徘徊於千五大關上方


黃金市場周三繼續維持在1500美元/盎司關口左右小幅波動,在美聯儲利率決議即將到來的情況下,市場靜待著結果揭曉,此外美債收益率三連跌,提振了黃金吸引力。
黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦
隔夜隨著沙特表示其原油產量將很快恢複,原油價格大幅走低,市場避險情緒下降。現貨黃金價格從之前的1510美元/盎司上方水平回落,抹去大部分漲幅。

Argonaut Securities分析師Helen Lau表示,如果原油價格維持在較高水平,那麼會有通脹風險。但原油價格下跌,通脹風險也下降了。

對於明天淩晨將要公布的美聯儲利率決議,市場預計其將降息25個基點。

Lau表示,中東局勢仍然需要關注,還有風險,因此黃金受到支撐。此外,本周四還有日本央行利率決議,也是受到市場關注的。

黃金市場目前在1488至1523美元/盎司的區域內,任何方向的突破都有可能。

Adrian Day Asset Management首席執行長Adrian Day表示,金價的小幅回調不應阻止投資者相信黃金仍處於牛市,尤其是在市場人氣最近轉向對黃金有利之後。

過去6個月發生的最重要事情就是人們的情緒發生了變化。當市場情緒發生變化時,這意味著黃金將對好消息作出反應,但對壞消息的反應不會那麼糟。
黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦

美聯儲降息預期已消化,但不排除意外


近期的黃金市場陷入盤整狀態,市場都在觀望美聯儲利率決議,這將為後市金價是繼續上行還是轉而下跌提供指引。

北京時間明天淩晨市場就將迎來美聯儲利率決議,盡管市場對此次美聯儲降息25個基點的預期非常高,但也不能完全排除意外。目前美聯儲降息25個基點的預期高達99.9%。
黃金T+D收漲,美債收益率三連跌;FED降息板上釘釘,鮑威爾可不能給人家指錯路哦

巴克萊(Barclays)稱,本周美聯儲料將再度降息25個基點,但前瞻指引不會出現太大變化。預計美聯儲9月政策會議上將降息25個基點,但相較7月政策聲明隻會做出小幅調整,其中美聯儲將會料將強調經濟持續增長的基礎情境預期,同時通脹也會維持在2%目標水平附近。但值得注意的是,美聯儲預計會指出利率調整是‘針對全球局勢變化以及通脹壓力放緩’。

美銀美林分析師表示,預計美聯儲本周將會降息25個基點,同時釋放進一步降息的指引。目前看來,本周政策會議將會給出鴿派論調,點陣圖也應該會表明傾向於進一步降息,但降息的目的依然是政策調整,而非開啟新一輪降息周期。

德意誌銀行稱,市場即將迎來美聯儲降息25基點,主要關注點在於在這之後美聯儲將走向何方。該行經濟學家預計本周美聯儲政策聲明、經濟預期以及主席鮑威爾的發布會都會明顯偏鴿。 

不過據對CNBC全球CFO委員會的調查顯示,盡管這些CFO們對此次降息25個基點有預期,但認為今年餘下時間美聯儲將隻會再降息一次,並且大部分CFO認為,目前目前美國聯邦基金利率處在恰當的水平。該委員會的CFO們總計掌管著超5萬億美元市值的企業。

The Sevens Report創始人Tom Essaye表示,這一次利率決議最關鍵的是美聯儲給出的關於年底前降息的信號會有多強勁。點陣圖和聲明才能決定美聯儲行動是否符合市場預期。

機構觀點:避險黃金在投資者組合中優勢明顯


世界黃金協會(WGC)顯示,過去30年裏9次金融市場遭遇動蕩中,有8次黃金的表現是超過了股市的。這表明了作為避險資產,黃金在投資組合中占據一席之地是非常必要的。

在市場遭遇係統性風險的時候,無論是標普500指數、大宗商品還是VIX,黃金的表現都相當不錯。

在市場出現收縮的時候,黃金和股市之間的負相關性比債券更大,這意味著在這種情況下,黃金是更好的避險選擇。

當經濟處於增長的狀態中,黃金和白銀以及和鉑金價格之間的相關性會增加,當市場下行的時候,其相關性則會下降。

和其它大宗商品相比,黃金的波動率也是比較小的。黃金作為避險資產確實是相當稱職的。

報告顯示,從過去20年來看,在投資組合中配置黃金和配置大宗商品的對比而言,黃金優勢明顯。

如果在投資組合中配置5%的黃金,年均收益達到5.4%,年均波動率9%。而如果配置10%的黃金,年均收益達到5.5%,年均波動8.8%,總體而言,在投資組合中配置一部分黃金是非常有必要。

英銀本周料按兵不動!脫歐進程中種種新消息,才是英鎊最大驅動力

北京時間9月19日(周四)19:00,英國央行將公布利率決議及會議紀要。9月18日,荷蘭合作銀行的分析師預測,英國央行這次將維持0.75%的利率不變,這也是市場達成的共識。該行認為,英國議會通過狙擊無協議脫歐的法案,這降低了近期降息的可能性,未來的貨幣政策與脫歐進程相關。英國司法大臣稱,約翰遜可能被迫接受再次脫歐,投資者首先要關注9月19日英國最高法院裁定其關閉議會案是否違法。

英銀本周料按兵不動!脫歐進程中種種新消息,才是英鎊最大驅動力

英銀本周預期維穩,未來政策與脫歐進程息息相關


該行指出,盡管英鎊期貨市場處於平衡狀態,但仍預計英國央行將在2020年初降息,但潛在可能性與英國脫歐進程密切相關。 

就在上周,英國議員們通過了一項法案,迫使首相約翰遜在10月19日前沒有達成協議的情況下,不得不將脫歐時間再推遲3個月。荷蘭合作銀行認為,該法案的通過降低了英國央行近期降息的可能性。本周英國央行決議不會有通脹報告或新聞發布會,但會議紀要可能會提供一些跡象,表明貨幣政策委員會對英國脫歐的最新想法。

荷蘭合作銀行的分析師還指出:“盡管我們堅持此前的預測,即英國央行2019年和2020年維持利率不變,前提是英國最終將在達成協議後離開歐盟。但是,無協議脫歐風險仍將是懸在英國經濟頭上的達摩克利斯之劍。”

若英國再次推遲脫歐,卡尼任期將被延長至明年1月31日後


英國《金融時報》報道稱,如果英國脫歐再次推遲,卡尼可能會被要求延長其英國央行行長的任期到2020年1月31日之後。報道援引英國政府官員的話說,選擇下一任英國央行行長的進程“非常緩慢”;11月或12月份預期中的大選使得在新政府到位之前可能不會就此作出決定。

卡尼本來打算在英國央行隻服務五年,但後來兩次同意延長任期,以幫助預防脫歐相關的危機。英國的政治僵局拖延了接替人選的遴選程序,而10月31日的計劃脫歐日期也意味著,英國可能會等到脫歐之後才命名新行長。

有媒體稱,進入終選名單的5人多為現任或前任英國央行官員,包括桑坦德英國分行董事長Shriti Vadera、英國金融行為監管局首席執行官Andrew Bailey、倫敦經濟學院院長Minouche Shafik、現任英國央行副行長Ben Broadbent和Jon Cunliffe。

約翰遜可能被迫接受再次推遲脫歐


於此同時,英國脫歐進程依然充滿不確定性。北京時間9月10日,阻止“無協議脫歐”的法案獲得英國女王通過成為法律。約翰遜要求提前大選的動議再次遭議會否決,約翰遜隨後下令議會將休會,直到10月14日。但是,他的這一決定遭到不少人的反對。 

9月16日,在盧森堡會見了歐盟委員會主席容克,討論開啟一項新的脫歐協議,但並未取得實質性進展。有消息稱,他決定就愛爾蘭擔保協議提出新提議,力求在下周。

9月17日,英國司法大臣巴克蘭認為,約翰遜首相可能被迫再次推遲脫歐,雖然他多次堅稱不會這樣做。如果英國政府面臨這樣一個條款,可能別無選擇,隻能表示接受。此外,本屆英國政府並不打算違法。 

此外,英國首相約翰遜還將參加10月17日-18日的歐盟峰會,試圖獲得新的脫歐協議。若再次失敗可能被迫再次推遲脫歐,這將降低英國央行近期降息可能性,英鎊有望獲得一定支撐。 

9月19日,英國最高法院裁定英國首相約翰遜關閉議會案是否違法,這將成為影響英鎊走勢的最新事件,投資者需要對此保持關注。 

英鎊兌美元日線圖

英銀本周料按兵不動!脫歐進程中種種新消息,才是英鎊最大驅動力

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月18日16:43,英鎊兌美元報1.2443/45。

13家大型投行前瞻:美聯儲9月料降息25個基點,微調貨幣政策聲明

北京時間周四(9月19日)02:00美聯儲將公布9月利率決議,同時公布經濟預期和利率預期點陣圖,02:30美聯儲主席鮑威爾將出席新聞發布會,13家大型投行發表了對此的前瞻,大部分經濟學家及分析師的共識預期顯示,美聯儲將再度降息25個基點,將聯邦基金利率調降至1.75%-2.0%,貨幣政策聲明料僅做出小幅轉變,具體如下。

13家大型投行前瞻:美聯儲9月料降息25個基點,微調貨幣政策聲明

道明證券


7月份美聯儲會議以來美國國內和海外的進展都支持美聯儲9月份再次降息,料降息25個基點。在解釋決議方面,預期美聯儲將強調導致他們7月份降息的因素還沒有消散;實際上,全球經濟增長繼續令人失望,貿易不確定性仍在上升。

該行預期美聯儲也將繼續把降息解釋為“周期內調整”,或者“保險型降息”,而非放寬周期的開端。然而,美聯儲也不會關閉再次降息的大門,道明預期10月份會再度降息25個基點,然後2020年會降息75個基點。

北歐聯合銀行


美國係列經濟指標表現令人失望,國際貿易緊張局勢持續,美聯儲7月利率決議以來,大部分美債收益率曲線出現倒掛,也就是說,美聯儲存在大量理由進一步轉向更鴿派。

本周美聯儲將公布9月利率決議,預計將宣布降息25個基點,將為7月降息以來再度降息,兩位鷹派委員料再度持否定意見。

荷蘭合作銀行


預計美聯儲9月將降息25個基點。此外收益率曲線倒掛指向2020年將出現衰退,這將迫使美聯儲在2020年底之前降息至0%。

預計美聯儲將重申美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將繼續采取適宜的行動,以維持經濟擴張,雖然近期的講話顯示委員們對降息存在分歧,不過鮑威爾將有信心獲得足夠的票數通過9月降息,反對降息的委員料為堪薩斯聯儲主席喬治及士頓聯儲主席羅森格林。

美國財政政策與貨幣政策之間的反饋回路極有可能令美聯儲在年底前再度降息,最有可能的時間節點為10月。

加拿大國家銀行


近期聖路易斯聯儲主席布拉德稱,如果美聯儲降息50個基點,那會是符合市場預期的表現,當前美聯儲政策利率過高,直接調整至合理位置比分部行動會更好。當前市場對這一看法存在爭論,最新的ISM報告顯示美國工廠條件逐步惡化,貿易不確定仍是個難題。

在該行看來,當前環境下美聯儲一次降息50個基點的難度較大,特別是是考慮到國際貿易局勢,因此預計美聯儲9月降息25個基點,並於年底前再度降息。

德意誌銀行


市場即將迎來美聯儲降息25基點,主要關注點在於在這之後美聯儲將走向何方。該行經濟學家預計本周美聯儲政策聲明、經濟預期以及主席鮑威爾的發布會都會明顯偏鴿。

美聯儲將從現在到明年1月份之間將基準利率整整調低一個百分點,以應對美國經濟的急劇放緩;德意誌銀行此前預計美聯儲將在9月和12月分別降息25個基點;最新的預測則在10月份和明年1月份分別增加一次降息。

貿易發展已接近臨界點,經濟也對這種動蕩表現出更大的敏感性,製造業信心和資本支出的領先指標發出了可怕信號,而更廣泛勞動力市場和服務業受到溢出效應影響的證據也在增多。

2019年經濟料增長1.9%,低於原先預測的2%,2020年增速料為1.8%,低於原預期的2.2%;他們預計2020年第一季度的年化增長率將落在1.1%的低點;他們預計明年失業率將從8月份的3.7%回升至4.3%;盡管美聯儲實施更多寬鬆政策,但經濟增長放緩反映出貨幣政策無法完全抵禦貿易衝擊造成的破壞。

加拿大皇家銀行


國際貿易局勢的不確定及關稅成本的提升將仍在下半年衝擊北美製造業板塊,不過仍幾無跡象顯示相關疲軟跡象已滲透至經濟中其他的90%板塊中。

這些料均不足以阻止美聯儲9月再度降息25個基點,較國際貿易局勢及未來經濟增長風險而言,美聯儲對短期經濟增長和通脹的憂慮較輕,當前市場認為美聯儲9月降息25個基點為板上釘釘之事。

此外四季度美聯儲料再度降息,不過決策者們將持續認為近期的降息為政策調整周期中先發製人的行動,近期的經濟數據將強化這一立場。

西太平洋銀行


市場已充分計價美聯儲9月降息25個基點,不過預計將仍存在大量需消化的細節,除了貨幣政策聲明以外,此次還將出爐經濟預期和利率預期點陣圖。預計年底之前美聯儲將再降息25個基點,利率預期點陣圖中值料更顯謹慎。

荷蘭國際集團


與數周前相比,美聯儲9月意外鷹派降息的幾率降低,顯示決議公布後美元做出積極響應,且美國國債遭遇大幅拋售的空間有限。

實際上,該行預計美聯儲9月將意外鴿派降息,點陣圖或暗示年內將進行第三次降息,或者鮑威爾對源於地緣局勢惡化的負面衝擊的措辭做出小幅轉變。

渣打銀行


預計美聯儲9月將降息25個基點,並對政策聲明作出微小改變,預計有兩名委員投反對票。

美聯儲對經濟前景的預測料將幾無變動,同時利率路徑預測將暗示存在年內第三次降息的可能性。

預計美國聯邦公開市場委員會將繼續對7月以及未來可能降息的合理性存在嚴重分歧,點陣圖料將繼續反映這一點。

大華銀行


預計美聯儲在年底前剩餘的所有三次政策會議上都會采取降息行動,年內還將累計降息75個基點,屆時聯邦基金利率將降至1.25-1.50%區間,遠低於此前業內人士預測的1.75-2.00%水平。而此後,如果全球貿易局勢沒有出現根本性的好轉,美聯儲在2020年一季度還仍有繼續降息的可能。

瑞銀集團


預計美聯儲降息25個基點,喬治和羅森林倫持反對意見。預計點陣圖將下移,中期聯邦基金利率下調,長期期聯邦基金利率保持不變。

預計鮑威爾將強調7月決議降息的三大理由:國際貿易局勢帶來的不確定性,全球經濟前景及低迷的通脹表現,預計將弱化對通脹的看法,但強化對貿易局勢及全球經濟前景的看法。

澳新銀行


市場廣泛預計美聯儲9月將再度降息25個基點,預計該聯儲將維持寬鬆貨幣政策立場,且大部分委員預計年內將總共降息三次,利率預期“點陣圖”將下移,不過預期中值分布料拓寬,因委員們對進一步寬鬆的必要性存在分歧,美聯儲主席鮑威爾在闡明政策展望方面也可能面臨挑戰,因管委會內部意見向左,不過預計他將強調美聯儲將竭盡所能維持經濟增長。

丹麥丹斯克銀行


預計美聯儲9月將降息25個基點,但不會事先承諾將再度降息,疲軟的全球經濟增長及高企的市場不確定性令美聯儲將再度降息,不過表現仍然強勁的美國消費水平將令其通過每次會議來衡量經濟增長所需的進一步支持力度有多大。

當前市場預計美聯儲將鷹派降息,不過美聯儲可能令其失望,預計截止2020年3月美聯儲將總共降息5次,疲軟的全球經濟及高企的市場不確定性將在一段時間內持續,近期中東緊張局勢也強化了這一不確定性。

INE原油大跌近3%!API庫存意外回升,沙特“療傷”速度驚人;但市場心理創傷已難彌合

周三(9月18日)上海原油價格下跌。主力合約SC1911,以470.6元/桶收盤,下跌13.5元,跌幅為2.79%。受到沙特原油產量有望迅速恢複的影響,布倫特原油和WTI原油價格隔夜大幅回落。沙特石油產出可能在未來2-3周恢複正常,那將比之前所預估的提前到來。上周六的無人機襲擊造成沙特石油產出喪失570萬桶/日,但目前已經接近彌補其中70%的產能,而此前消息顯示恢複水平在40%左右。沙特能源大臣表示,沙特將在9月底把石油日產量恢複到每天1100萬桶的水平。計劃在11月底前,將產能提高到每天1200萬桶,這預示著沙特因供應中斷造成損失可能有限。

此外,API原油庫存及汽油庫存超預期增加也令油價有所承壓,因沙特對恢複受襲擊原油設施產能有信心,市場在關注沙特事件給供需關係帶來影響的同時,對庫存數據同樣留意。但不管怎樣,油價勢必會高於沙特遇襲前的應有水準,但會高出多少取決於複產時間、各國是否選擇釋放戰略庫存以緩解價格衝擊,以及油價上漲與放緩中的全球經濟會產生何種互動。 
INE原油大跌近3%!API庫存意外回升,沙特“療傷”速度驚人;但市場心理創傷已難彌合

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年9月18日(周三)
INE原油大跌近3%!API庫存意外回升,沙特“療傷”速度驚人;但市場心理創傷已難彌合
INE原油大跌近3%!API庫存意外回升,沙特“療傷”速度驚人;但市場心理創傷已難彌合

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC1911,以470.6元/桶收盤,下跌13.5元,跌幅為2.79%。全部合約成交506846手,持倉增加3806手至55484手。主力合約成交487338手,持倉增加2100手至40006手。
INE原油大跌近3%!API庫存意外回升,沙特“療傷”速度驚人;但市場心理創傷已難彌合

交易邏輯:沙特石油產出可能在未來2-3周恢複正常,那將比之前所預估的提前到來,沙特將在9月底把石油日產量恢複到每天1100萬桶的水平,但不管怎樣,油價勢必會高於沙特遇襲前的應有水準。

支撐位:美油58關口獲支撐;INE原油450支撐強勁。

阻力位:INE原油500關口有一定阻力;美原油65關口構成阻力。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠500做空,多頭可以背靠460做多。

中國及海外消息



多名經常與特朗普交談的人士表示,特朗普不願在中東采取軍事行動,因為他想兌現自己的競選誓言,減少與外國的糾纏。他還擔心美國卷入與伊朗的戰爭所帶來的經濟和政治後果,伊朗被控最近襲擊了沙特阿拉伯的石油設施。 


國內成品油本計價周期以來,國際原油變化率由負轉正後一路上探,截至9月18日,即國內本輪成品油計價周期的第十個工作日,對應的上調幅度已達到125元/噸。機構表示,國內成品油本輪零售限價上調窗口將於今晚(9月18日)24時正式開啟。據卓創資訊監測模型顯示,折合升價後為,92#汽油上調0.1元/升,0#柴油上調0.11元/升。若按此幅度落實調價,那消費者加滿一箱(50L)的汽油,成本增加約5元。(中證網)


① 據外媒,美國總統特朗普17日表示,自己不想在月底的聯合國大會期間同魯哈尼舉行會面。“我不想同他見面。我認為他們(伊朗)還沒有準備好,不過他們會準備好的,”特朗普說,“我從不排除任何可能性,但我更傾向於(這次)不去見他(魯哈尼)”;
② 此前,伊朗方面也表示,魯哈尼不會在聯合國大會期間與特朗普見面。伊朗外交部發言人穆薩維16日在例行記者會上表示,根據目前魯哈尼的行程,沒有安排與特朗普會面的計劃,“我不認為這件事會在紐約發生”。穆薩維強調,魯哈尼此前已明確表示,“會面不是為了拍照,而是為了達成實實在在的成果”。 


據俄羅斯衛星網報道,沙特阿拉伯王子、能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼17日表示,沙特將在9月底把石油日產量恢複到每天1100萬桶的水平。計劃在11月底前,將產能提高到每天1200萬桶。 


據沙特國家電視台報道,沙特國防部發言人將展示伊朗參與襲擊沙特阿美石油設施的證據,以及這些襲擊中使用的武器。


① 沙特阿美已通知至少六家亞洲煉廠,雖然沙特石油設施在周末遭襲,但10月仍將向這些煉廠足額供應原油,不過至少一家被告知原油品級會有部分調整。另一家則獲知10月供應的數量和品級保持不變,但船期會有推遲;
② 沙特阿拉伯之前曾表示,能夠通過動用充裕的庫存來滿足石油客戶的需求。但這是該國首次暗示對亞洲主要消費國的供應將大致保持穩定。亞洲的原油消費占沙特原油總出口的70%以上;
③ 三位行業消息人士表示,印度三家國有煉廠,印度石油公司、印度巴拉特石油和芒格洛爾煉油和石化將在10月獲得沙特的足額原油供應。但其中一位消息人士說,沙特阿美已通知印度最大的煉廠印度石油公司,將在供應中以阿拉伯重質油取代部分阿拉伯混合油。這位消息人士要求匿名,因未獲授權向媒體談及此事;
④ 根據一位消息人士透露,在亞洲市場,日本、韓國、印度和泰國的煉廠是沙特的阿拉伯輕質與阿拉伯特輕質原油的主要買家。一名首爾的消息人士稱,韓國沒有出現有期供應合約受到幹擾的跡象。 


① 一名美國國防部官員說,五角大樓正在準備一份評估報告,說明誰對周末沙特石油設施的遇襲負責,並打算對外發布。該官員無法證實或否認哥倫比亞廣播公司有關美國已確定伊朗南部發射了20多架無人機和巡航導彈地點的報道。這位官員此前表示評估報告可能在48個小時內發布,但是另一位官員稱,發布的時間和性質尚未確定;
② 第一位官員稱,美國專家正在密集檢查沙特阿拉伯現場的證據,並審查該地區雷達軌道等情報,與此同時五角大樓的國防情報局正在匯總解密材料,為公開展示做準備;
③ 雖然美國國務卿蓬佩奧已斷言伊朗顯然是此次襲擊的幕後黑手,拒絕接受伊朗支持的也門胡塞叛亂武裝對此負責的宣言,總統特朗普說,在直接從沙特阿拉伯獲悉更多信息前自己不急於做出誰應負責和應采取何種措施加以回應的結論,“就在此時此刻我們的情報界正在努力審查證據,我向你們保證,我們已做好了準備,” 彭斯對保守的傳統基金會(Heritage Foundation)說,“正如總統所說,我們不希望與任何人開戰,但美國已做好準備。我們子彈已經上膛了”。 

 
① 一個選擇可能是收集伊朗參與襲擊的證據,美國和/或沙特阿拉伯要求聯合國安理會召開緊急會議,拿出證據並將矛頭指向伊朗人,目前已經這麼做了;
② 其他選項可能包括網絡攻擊,比如總統在今年早些時候伊朗涉嫌攻擊油輪後授權的攻擊,或者進一步的經濟製裁。 




① 沙特力圖擺脫史上最大規模供應中斷投下的陰影,希望讓世界相信其原油出口不會陷入困境,公開表示其受損的設施已經部分恢複生產,產能也將在數月內恢複正常水平。遭遇襲擊前沙特的原油產量占到世界總量的將近10%。連日來市場一直在猜測沙特阿美的Abqaiq工廠受損程度到底有多嚴重,而周二發布的上述消息為其提供了其所急需的最新情況說明。然而形勢進展並沒有最初想象的那麼快,鑒於沙特供應風險的加大已經被交易員們納入考慮之中,原油價格眼下依然居高不下;
② 沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman表示,“過去兩天裏,我們竭盡努力控製損失,已經將恐怖襲擊導致的產量損失恢複了一半以上,沙特阿美本月可以通過動用原油儲備履行所有的供油合同”;
③ 沙特阿美首席執行官Amin Nasser表示,Abqaiq工廠已經恢複運轉,目前每天加工大約200萬桶原油,到9月底,其日加工量應可恢複到大約490萬桶的遇襲前水平。 

機構觀點



昨日沙特方面展開新聞發布會,說明了目前油田產能受損情況,沙特表示目前Abqaiq已經重啟了200萬桶/日的產能,預計在9月底之前回複到受攻擊前的490萬桶/日的產能水平,但是完全產能恢複可能會到11月份,目前沙特正在用其國內戰略儲備庫存並且降低了國內煉廠100萬桶/日的加工量,從而保證對客戶的原油出口量,這與我們此前的預估較為一致,我們預計沙特遇襲事件實際對出口的衝擊要小於產量,但未來如果剩下的200~300萬桶/日的產能不能夠如期恢複,隨著沙特自身庫存的下滑,未來市場可能依然會出現供需缺口。


年底前石油消費增速可能仍疲軟,今年上半年已經遠低於長期趨勢水準。未來6-12個月的原油前景相當複雜。從供給端看,沙特設施遭到破壞將導致產出減少,拉高油價才能協助調整市場均衡。從需求端來看,國際貿易緊張關係緩和利多能源市場,但油價上漲將會打擊全球經濟,同時可能導致消費顯著減少。油價勢必會高於沙特遇襲前的應有水準,但會高出多少取決於複產時間、各國是否選擇釋放戰略庫存以緩解價格衝擊,以及油價上漲與放緩中的全球經濟會產生何種互動。 


歐亞集團(Eurasia Group)分析師認為,雖然美國總統特朗普不太可能對上周末沙特石油設施遇襲采取報複行動,但是美國方面任何有限的行動都可能推動油價最高升至每桶75-85美元。如果美國報複,軍事行動規模可能會有限,並會盡量減少引發伊朗激進反應的風險,美國對伊朗領土進行重大打擊的可能性很小但實際存在,這可能引發更廣泛的衝突。