黃金交易提醒:美聯儲決議來襲,將首度公布2023年經濟預測!大行情一觸即發,關注“恐怖數據”

周三(9月16日)現貨黃金窄幅震蕩,現報1955.89美元,漲幅0.09%。

金價周二小幅走低,從盤中稍早觸及的近兩周高位回落,因美元上漲,不過對美聯儲將采取鴿派貨幣政策立場的希望限製了避險黃金的跌幅。

美元上漲的主要原因是近期美國經濟數據改善,尤其是製造業,但是在市場確認美國經濟將出現持續性複蘇之前,料美元升勢有限,因相當一部分分析師下調了四季度的經濟預期。

日內重中之重是美聯儲決議,在大選之前對於市場走向具有決定性的影響。由於市場已經部分消化了美聯儲鴿派的預期。因此市場將關注美聯儲修訂後的經濟預測以及有關通脹目標和資產購買的相關信息。

值得一提的是美聯儲將在本次會議上對於2023年經濟做出預期,這代表了美聯儲的長期前景,因此將對黃金和美元產生直接影響。

同時日內還需要關注美國8月零售銷售數據,作為7月救助到期後該數據的首次公布,將直接反映市場情緒的變化,同時該數據早於美聯儲決議公布,可能也會成為美聯儲判斷經濟走向的要素之一。
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美國製造業數據支撐美元施壓金價,但市場焦點轉向四季度經濟複蘇的可持續性


金價周二小幅走低,從盤中稍早觸及的近兩周高位回落,因美元上漲,不過對美聯儲將采取鴿派貨幣政策立場的希望限製了避險黃金的跌幅。

推動美元反彈的主要因素是近期美國經濟數據出現了明顯回升的跡象。

周二公布的數據顯示,美國8月工業生產連續第四個月增長,9月紐約聯儲製造業數據更是好於預期,這和此前美國製造業PMI數據所反映的情況一致,因此短時間支撐美元,施壓金價。
黃金交易提醒:美聯儲決議來襲,將首度公布2023年經濟預測!大行情一觸即發,關注“恐怖數據”

不過分析人士認為,美國經濟數據好轉對於美元的支撐和黃金是有限的,因為市場正在對四季度的經濟走向定價。

三季度數據向好的一個重要原因是二季度美國經濟遭遇了大蕭條以來的最差水平,因此數據反彈是意料之中的情況,眼下市場更加關注的是經濟複蘇的動力是否具有可持續性。

盡管美國8月工業生產連續第四個月增長,但是差於預期,複蘇顯示出承壓跡象,這表明隨著新冠疫情持續,企業設備投資的疲軟可能會持續到今年年底。美聯儲周二發布的這份報告鞏固了勞動力市場數據傳遞的信息,即由於疫情持續和財政刺激措施紛紛結束,整體經濟活動陷入停滯。

早在8月下旬的一份調查顯示,超110名分析師上調美國三季度GDP預期,但是連續三次下調四季度GDP預期。

這份數據顯示,預計美國三季度國內生產總值(GDP)環比年率將增長18.8%,上一季經濟創紀錄萎縮32.9%。

分析師還預期第四季經濟增長6.1%,低於7月時的預估增幅6.5%,但還是略強於10年前全球金融危機後經濟從衰退中複蘇期間表現最好的一季。

因此未來一段時間需要關注市場對於美國四季度經濟複蘇的預期,以判斷美國經濟的可持續性,這對於美元和黃金走向將產生關鍵性的影響。

日內關注美國8月零售銷售數據,該數據將直觀反映疫情反彈和救助到期後市場情緒變化


日內將公布有“恐怖數據”之稱的美國8月零售銷售月率。此前公布的7月消費者支出增加和消費者信心回升一度使得黃金承壓。

由於消費對於美國經濟的貢獻率高達68%,同時該數據也是7月救助方案到期後首度公布的消費數據,因此將直觀的反映救助結束後以及7月中下旬疫情再度蔓延時市場的消費情況。

此前經濟活動和消費的大幅反彈歸功於政府的援助。但是自從7月末救助到期後,關於另一輪援助的磋商陷入僵局。8月至少有2960萬人領取各類失業補貼。

美國眾議院溫和派提出的1.5萬億美元提案遭到保守派和自由派的抨擊,美國眾議院議長佩洛希周二表示,民主黨願意推遲10月休會,以便與共和黨就一項新的新冠援助法案達成協議。援助方案遲遲未達成一致將在短期內繼續打擊市場對於經濟複蘇的預期。

值得一提的是,盡管經濟傳導至數據需要一段時間,但是在7月末的時候美國的儲蓄率實際上已經開始明顯走高,因為獲得失業救助的失業人口將相當一部分救助金用於儲蓄,這實際上已經開始對消費產生負面影響。

因此如果日內該數據表現不佳,尤其是在救助方案進一步推遲的情況下,可能會再度施壓美元,並提振金價。但是反之好於預期,則暗示美國經濟短時間經受了疫情的考驗,可能會繼續支撐美元反彈。
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美聯儲決議是重中之重,關注三大方面,美聯儲首次公布2023年經濟預期


日內的美聯儲決議是重中之重。在美聯儲決議發布前的零售銷售數據也將是重要的指引。

目前來看,市場已經部分消化了美聯儲鴿派的預期。因此市場將關注美聯儲修訂後的經濟預測以及有關通脹目標和資產購買的相關信息。

經濟預測

首先是經濟預測,這將是美聯儲首次公布2023年經濟預期,代表了美聯儲對於長期經濟走向的預判。

隨著此前美聯儲表示工作的重心將專向就業市場,近期美國失業率下滑可能會讓美聯儲感到部分寬慰。

瑞穗證券(Mizuho Securities)美國首席經濟學家史蒂芬·裏基烏托(Steven Ricchiuto)表示:“顯然,失業率已經急劇下降,美聯儲將意識到這一點。美聯儲可以更加自信地講話,但是他們必須明確表示我們並沒有走出困境。”

但是如果美聯儲意外超預期鴿派,將會打擊市場對於經濟複蘇的預期,因而再度施壓美元,提振金價。

通脹上限

第二個重點是美聯儲關於所能容忍的通脹上限。此前部分美聯儲官員發表了講話,他們的預期在2.25%至2.5%之間。

考慮到8月美國CPI數據已經升至1.3%,初步顯示出通脹複蘇的跡象,美聯儲對於通脹上限的容忍程度也暗示了美聯儲對於推遲加息的預期。
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美聯儲可能會通過兩種方式傳達信息。第一個是直接給出通脹上限,如果大於2.5%,或者強調即使觸發也不會急於采取行動,將會施壓美元,提振金價。

第二種方式對於當前的通脹預期作出闡釋,如果美聯儲強調通脹複蘇慢於預期,也會施壓美元。

三菱日聯金融集團策略師Lee Hardman表示:“美聯儲將面臨壓力,要求其采取一些行動來支持新的政策目標,通脹率仍遠低於目標。市場預期他們可能會加強前瞻性指引,可能會表示利率將在3-4年內維持不變,仍看跌美元。”

資產購買

第三個重點是資產購買。盡管大部分分析人士認為不會作出實質性的調整,但是高盛表示,7月聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要顯示,美聯儲對將債券購買政策的溝通方式從支持市場轉向更傳統的量化寬鬆政策表示了極大支持。實際效果是,美聯儲不再延長其目標債券的期限。

從美聯儲的資產負債表來看,近期的規模有所收縮,暗示著美聯儲對於持續擴大資產規模持謹慎立場。

渣打銀行的分析師認為,美聯儲有可能讓美元空頭失望。該行指出:“在把收益率曲線控製作為近期政策選項擱置一旁之後,FOMC似乎對於如何利用資產負債表缺乏行動共識,這可能讓投資者失望。”

FXTM:由於基本面因素,黃金價格隻能上漲


盡管在美聯儲決議前,市場持謹慎態度。不過FXTM的高級研究分析師Lukman Otunuga表示,越來越多的技術跡象表明,黃金已準備好向上突破。

Lukman Otunuga表示,由於有強大的基本面推動價格上漲,因此很難看跌黃金。他補充說,圍繞疫情,地緣政治動蕩和股市風險增加的經濟不確定性將繼續支持黃金的避險需求。

他還指出,通貨膨脹壓力上升現在是又一個強大的支持支柱。

他說:“美聯儲允許通貨膨脹率超過2%的事實意味著,利率將在很長一段時間內保持低位,這是個好消息,這在低利率環境下往往會蓬勃發展。”

至於點燃金價下一次反彈的火花,Otunuga表示,他正在等待股市的潛在調整。他解釋說,目前市場仍然沉迷於央行的刺激措施。然而,盡管所有的流動性都被注入市場,但在某種程度上,經濟形勢的現實將打擊投資者。

在此之前,科技股近期出現了強勁的拋售壓力,導致納斯達克指數在一周內從曆史高位下跌了10%以上。

他說:“如果規避風險仍然是關鍵主題,那麼這可能會使黃金受益。”

對黃金有利的另一個因素是美元疲軟。美聯儲在向市場注入的流動性方面一直領先於其他央行,目前正在打壓美元指數,而美元指數卻難以在93點上方找到強勁動能。

Otunuga表示,歐元在短期內有上漲的空間。同時隨著全球經濟放緩,美元下跌就還未終止。

法興銀行:黃金走勢短期關鍵仍是黃金ETF需求,2021年一季度觸及2200後料開始回落


9月16日黃金ETFs數據顯示,截止9月15日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1247.57噸,較上一交易日減少0.43噸。
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黃金ETF持倉繼續趨平,是近期限製黃金漲幅的重要因素,因投機性買盤不足。

對此法國興業銀行表示,黃金市場和價格的關鍵因素仍是投資者對ETF的需求。該投行表示:“如果ETF的需求保持今年夏天設定的速度,即未來一年流入資金增加41%,那麼未來12個月,可能會推動突破3000美元。但我們不認為ETF持有量會在未來12個月增加41%。這意味著將增加1382噸黃金,但這似乎不大可能,因為大型資產管理公司和許多散戶已經增加了黃金配置。”

該行說,預計ETF需求將增長9.5%,這將推動金價突破每盎司2000美元。

由於黃金市場如此依賴投資需求,分析師們表示,這在很大程度上將取決於經濟複蘇的形式。法國興業銀行表示,他們的基本預期是L型複蘇,這將使利率維持在低位,並維持對黃金的支撐。

分析師表示:“這種情況是基於當前的財政和貨幣措施無法避免新一輪全球金融和經濟危機的假設。”

“在L型複蘇的情況下,流入黃金ETF的資金將保持這種勢頭,並推高金價。正如我們在上面所強調的,如果我們看到5月及以後出現的資金流規模,那麼金價可能升至每盎司3000美元。”

法國興業銀行表示,另一個可能推高金價的因素是,流入金融市場的空前資金可能引發債務危機。

“隨著全球經濟進入全面衰退,未來幾年各國政府改善財政狀況的空間將依然有限。不斷上升的債務水平可能無法持續,如果主權債務危機成為現實,黃金投資將接踵而至。

但是該投行也指出黃金最大的下行風險是全球經濟複蘇強於預期

"我們的經濟上行預期(即對稱的V型複蘇,而非傾斜的V型複蘇)仍將是對黃金最利空的,因為這將緩解股市動蕩的擔憂,以及溫和的貨幣政策。隨著投資者開始平倉,對2013年金價下跌的記憶將重新浮現。”

基於此法國興業銀行分析師在最新報告中上調了對金價的預期,但認為金價漲幅有限。分析師說,他們預計2021年第一季度金價平均將達到每盎司2200美元,隨著風險開始消散,金價將回落。

後市前瞻


① 14:00 英國8月零售物價指數年率、英國8月CPI年率
② 17:00 歐元區7月季調後貿易帳
③ 20:30 美國8月零售銷售年率、加拿大8月CPI年率
④ 次日02:00 美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明
⑤ 次日02:30 美聯儲主席鮑威爾召開新聞發布會
⑥ 次日06:45 新西蘭第二季度GDP年率

原油交易提醒:美股續漲+API原油庫存大減,布油收複40關口,留意颶風和疫苗消息

周三(9月16日)亞市盤初,美原油暫時交投於38.48美元/桶附近,基本守住隔夜漲幅。上一交易日,盡管IEA月報繼續展現了對供需兩端的擔憂,但疫苗和對美聯儲鴿派的預期,繼續提振市場情緒,美國股市延續漲勢,帶動油價展開反彈;颶風令美股產量暫時減少,API原油庫存意外大幅下降,都給油價提供上漲動能,美原油周二收漲3.03%。

布倫特原油周二也回升至40關口上方,收報40.68美元/桶,漲幅約2.5%;周三亞市盤初,布倫特原油目前交投於40.67美元/桶附近。鑒於布倫特原油在前期漲勢的23.6%回撤位39.31等多重支撐位附近出現企穩跡象,在失守該位置前,油價存在重拾漲勢的機會;當然,投資者還需關注晚間美國EIA庫存的表現,同時,對颶風和疫苗的相關消息需要予以關注。
原油交易提醒:美股續漲+API原油庫存大減,布油收複40關口,留意颶風和疫苗消息

美國標普500指數周二上漲0.5%,因寄望美聯儲將維持寬鬆政策立場


因投資者寄望美聯儲在為期兩天的政策會議上堅持其支持性政策立場,經濟數據相對改善,美國股市周二上揚,標普500指數上漲0.52%,為連續兩個交易日上漲,也反映了市場風險偏好的回升和對經濟前景的預期改善,這也給油價提供支撐。

美聯儲周二開始了自主席鮑威爾宣布對通脹采取更為寬鬆立場後的首次政策會議,將於當地時間周三下午(北京時間周四淩晨2:00)公布利率決議,投資者對此感到樂觀。

Spartan Capital Securities首席市場分析師Peter Cardillo表示,"雖然經濟正在放緩,但即將公布的宏觀消息應是對市場友好的,應會暗示美聯儲不會改變政策" 。

BMO的Anderson表示,推動股市和美元走強的因素,一方面是美聯儲提供了充足的流動性,另一方面是對疫苗和全球複蘇的樂觀情緒升溫。全球經濟複蘇很可能會由其他地方帶動。歐洲在新冠疫情發展曲線上領先,中國在疫情發展曲線上遙遙領先。

周二公布的數據顯示,美國8月工廠產出強勁增長。另外,美國8月進口物價漲幅高於預期;中國零售銷售今年以來首次正增長,美國紐約州製造業擴張速度達到2018年以來次高水平;這些都給油價提供支撐。
原油交易提醒:美股續漲+API原油庫存大減,布油收複40關口,留意颶風和疫苗消息
(布倫特主力合約日線圖)

颶風Sally導致美國墨西哥灣26.9%石油生產中斷


由於颶風莎莉(Sally)的影響,墨西哥灣部分產能中斷,也在短線給油價提供上漲動能,幫助油價從近三個月低位反彈。

BSEE的數據顯示,颶風Sally導致墨西哥灣近27%的石油生產關閉,關閉的天然氣產量占比28%;149個平台和3個鑽機被疏散

Rystad分析師在一份報告中寫道,由於颶風Sally穿越該地區,美國墨西哥灣的石油生產商正在關閉生產並撤離人員,多達100萬桶/日的產能可能會關閉。

估計在大約11天內,與Sally氣象係統相關的石油產量損失在300萬桶至600萬桶之間。

Rystad預計情況會持續幾天,然後才能重新部署人員並開始啟動生產。

Rystad Energy石油市場主管Bjornar Tonhaugen表示:“美國的惡劣天氣事件導致其石油產量出現一些不可預測的情況,這對油價總是好消息。”

API原油庫存意外大幅下降


美國石油協會(API)周二公布的數據顯示,美國原油庫存上周意外驟降,這進一步給油價提供支撐。

數據顯示,美國截至9月11日當周API原油庫存意外減少951.7萬桶,至約4.946億桶,分析師預期為增加204.9萬桶;精煉油庫存減少112.3萬桶,預期為增加40萬桶。汽油庫存增加376.2萬桶,預期為減少56.7萬桶。

API稱,俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少了79.8萬桶;煉廠煉油量增加64.1萬桶/日。

據觀察,API原油庫存的降幅為2019年8約以來最大單周降幅,也是近8周內的第7次下降,略微緩解了市場對需求前景的擔憂。
原油交易提醒:美股續漲+API原油庫存大減,布油收複40關口,留意颶風和疫苗消息
不過,知名金融博客零對衝表示,美國至9月11日當周API原油庫存意外大幅減少950萬桶,同時汽油庫存激增。美油今天維持在38美元/桶上方,並在API數據公布後擴大漲幅。戰略能源與經濟研究部總裁邁克爾·林奇認為,接下來幾個月,可能看到庫存穩定增長,尤其是原油庫存,除非美國經濟活動切實地回升。這通常是季節性增長,而需求仍低於正常水平,使得情況複雜化。

國際能源署:疫情卷土重來已使原油市場前景變得更加脆弱,阿聯酋8月進一步提高產量


國際能源署(IEA)周二表示,隨著新冠疫情的卷土重來使得需求複蘇脫離了軌道,全球石油市場前景現已變得“更加脆弱”;IEA月報預期2020年底前石油需求複蘇將減速,而且月報顯示,阿聯酋無視減產協議,8月份繼續增加產量。這些令原油多頭仍有所顧忌。

因對於經濟走出疫情複蘇的腳步持保守態度,國際能源署(IEA)周二下修2020年石油需求預估,IEA將2020年石油需求展望下修20萬桶/日至9170萬桶/日,這是兩個月來第二度下修預估
    
IEA在其月報中表示,“我們預期2020下半年石油需求複蘇速度將顯著放緩,因許多輕鬆增長的部分已經達成,需要幾個月的時間才能完全扭轉經濟放緩...此外,還有可能出現第二波疫情(這在歐洲已經顯而易見),人員流動恐將再度減少。新冠病例在許多國家再度增加,相關的封鎖措施、遠程工作的持續以及航空業仍然疲弱,這些都損害了需求。”
    
IEA補充道,石油產量的增加和需求前景的下調,也意味著原油庫存的下降速度將放緩。封鎖措施導致石油庫存累積。
    
IEA的這一下調與主要產油國和貿易商的預測一致。 OPEC周一稍早表示,受新冠疫情影響,2020年全球石油需求降幅將超過此前的預測,且明年的複蘇速度將慢於預期。石油巨頭BP表示,需求可能已在2019年見頂。

IEA還表示,石油輸出國組織(OPEC)將月度石油產量提高了83萬桶/日,沙特和阿聯酋引領漲幅。

IEA在其月度報告中指出,OPEC 8月產量為2451萬桶/日,沙特供應量增加50萬桶/日,至894萬桶/日,仍低於8月OPEC+的配額;阿聯酋的產量增加了24萬桶/日,達到311萬桶/日,比目標高52萬桶/日;總體而言,OPEC國家8月配額的遵守率為95%。

盡管如此,消息人士表示,OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)周四的會議預計不會就進一步減產提出建議,而是將重點放在當前減產協議的執行和補償性減產上。

OECD原油庫存在7月份達到紀錄高位


國際能源署(IEA)周二還表示,發達國家的原油儲存量在7月份創曆史新高,表明由於新冠病毒造成的經濟損害,需求已經動搖
    
總部位於巴黎的IEA在周二的月度報告中表示:“6月份庫存下降,結束了連續三個月的逐月大幅增長,當時以為這開始了一個逐步去庫存化的時期。然而,7月份的庫存增加,使經濟合作暨發展組織(OECD)的行業庫存恢複到創紀錄的32.25億桶的水平。”

8月初步數據顯示,某些關鍵市場、美國、歐洲和日本的工業原油庫存減少,浮式儲油中的原油庫存急降5990萬桶至1.684億桶。然而,IEA警告稱,“早前的報告顯示,庫存可能再9月上升”。
原油交易提醒:美股續漲+API原油庫存大減,布油收複40關口,留意颶風和疫苗消息

後市前瞻


Again Capital LLC的合夥人John Kilduff表示,盡管有“令人沮喪的IEA報告,但周二有樂觀跡象表明製造業前景樂觀,需求大幅上漲仰賴運輸,此外還需要工業需求複蘇”。

法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian表示,油價可能“重現6-8月份的模式,同時等候更強的石油需求複蘇跡象,自然而然,在這種情況下,OPEC+產油國必須繼續遵守他們的自願減產協議”。

數據方面,北京時間周三22:30將出爐EIA原油庫存係列數據,投資者需要重點關注,目前市場預期EIA原油庫存將增加145萬桶,汽油庫存和精煉油庫存將分別下降22.8萬桶和105.9萬桶。從API數據的表現來看,晚間EIA數據利好油價的可能性較大。此外,晚間美國8月的零售銷售數據,投資者也需要簡單予以留意。

事件方面,投資者需留意OPEC與非OPEC產油國周四召開的部長級監督委員會舉行會議,尤其留意市場預期變化。本交易日的話,重點關注美聯儲利率決議和美聯儲主席鮑威爾的講話。此外,投資者還需留意颶風的影響變化,新冠疫情尤其是有關疫苗的消息,這兩個分別影響原油供給預期和需求預期。

9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果

周二(9月15日)在美聯儲將於公布政策決定和經濟預測之際,美元指數止跌反彈,在G-10貨幣中,英鎊領漲,日元、紐元和澳元攀升。金價衝高回落,現貨黃金收於1954.15美元/盎司,稍早一度刷新近二周新高至1972.27美元,美元止跌反彈、美債收益率與美股上漲,使金價上漲動力受到掣肘。受美國颶風將導致供應中斷的支撐,美油漲逾3%,此外美國上周API原油庫存意外大幅減少950萬桶也提振了油價。
9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果
商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨收漲0.1%,結算價報1966.20美元/盎司。WTI原油10月合約收漲1.02美元,漲幅2.74%,結算價報38.28美元/桶;布倫特原油11月合約收漲0.92美元,漲幅2.32%,結算價報40.53美元/桶。

美股三大指數收漲,道瓊斯指數收盤上漲2.30點,漲幅0.01%,報27995.60點;標普500指數收盤上漲17.70點,漲幅0.52%,報3401.20點;納斯達克指數收盤上漲133.70點,漲幅1.21%,報11190.32點。

周三前瞻


時間區域指標前值預測值
07:50日本8月未季調商品貿易帳(億日元)116-150
07:50日本8月季調後商品貿易帳(億日元)-348233
14:00英國8月未季調輸入PPI年率(%)-5.7-5.3
14:00英國8月CPI年率(%)10
14:00英國8月核心CPI年率(%)1.80.5
17:00歐元區7月季調後貿易帳(億歐元)171193
20:30美國8月零售銷售月率(%)1.21
20:30美國8月核心零售銷售月率(%)1.91
20:30美國8月零售銷售年率(%)2.74
20:30加拿大8月CPI年率(%)0.10.4
20:30加拿大8月核心CPI-普通年率(%)1.31.4
22:30美國截至9月11日當周EIA原油庫存變動(萬桶)203.3227.4
22:30美國截至9月11日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)-167.5-25
22:30美國截至9月11日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)-295.4-60

淩晨02:00 美聯儲公布利率決議、季度報告,同時公布經濟預期和利率預期點陣圖
淩晨02:30 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)召開新聞發布會

全球主要市場行情一覽


9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果
美國股市收高,科技股上漲幫助抵消了金融股尾盤下跌。標普500指數連續第三天上漲,通訊服務、房地產和可選消費股領漲,摩根大通、花旗集團和美國銀行拖累金融股下跌。First American Trust首席投資官Jerry Braakman表示,市場正在試圖弄清楚下一步方向,在這個時候,總是會看到波動,我們一直在試圖弄清楚科技股行情是否會持續下去。

貴金屬與原油


金價周二衝高回落,現貨黃金稍早一度觸及1972.27美元/盎司,為9月2日以來最高水平,美元止跌反彈、美債收益率與美股上漲,使今日金價上漲動力受到掣肘,盡管對美聯儲將采取鴿派貨幣政策立場的希望限製了避險黃金的跌幅。
9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果
GoldMining公司常務副總裁Jeff Wright表示:“市場上有很多影響金價上漲的不利因素。今天的經濟數據好壞參半:美國8月工業產出數據低於預期,但仍為正值,9月份的紐約製造業指數超出預期。他補充道,投資者還必須考慮明天的美聯儲會議結果。

美聯儲將在周三結束為期兩天的貨幣政策會議,並發表貨幣政策聲明。英國央行和日本央行將在周四公布貨幣政策會議結果。

Wright表示:“我們需要FOMC發布明確的聲明,清晰的給出通脹指引。如果FOMC聲明為鴿派立場,它將推動金價上漲。”

美油周二漲逾3%,受到美國颶風將導致供應中斷的支撐,但需求擔憂揮之不去,因能源行業預測機構預計,從疫情中複蘇的速度將慢於預期。Rystad Energy主管Bjornar Tonhaugen表示,美國惡劣天氣導致其石油產量出現一些不可預測的情況,這對油價是好消息。
9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果
在預計颶風薩莉將登陸美國墨西哥灣之前,價油上漲;美國超過四分之一的沿海石油和天然氣產能關閉,主要出口港口也關閉,隨著風暴向東轉向阿拉巴馬州西部,墨西哥灣沿岸的煉油廠將免受大風襲擊。

不過,國際能源署(IEA)最近表達了看衰石油需求前景的看法,國際能源署稱疫情卷土重來已使原油市場前景變得更加脆弱;本周還有BP Plc、Trafigura Group和OPEC對石油需求表達了悲觀預測。

Again Capital LLC的合夥人John Kilduff表示,盡管有“令人沮喪的IEA報告,但今天有樂觀跡象表明製造業前景樂觀,需求大幅上漲仰賴運輸,此外還需要工業需求複蘇。

法國巴黎銀行大宗商品市場策略主管Harry Tchilinguirian稱,油價可能重現6-8月份的模式,同時等候更強的石油需求複蘇跡象,自然而然,在這種情況下,OPEC+產油國必須繼續遵守他們的自願減產協議。

外匯


在美聯儲將於公布政策決定和經濟預測之際,美元指數周二變動不大。在G-10貨幣中,英鎊領漲;日元、紐元和澳元攀升,因為數據顯示出中國經濟複蘇加快,激發了投資者對可能受益於中國經濟增長的貨幣的需求;歐元和瑞典克朗表現最差。
9月16日財經早餐:美元止跌反彈,黃金從二周高位大幅回落,靜待美聯儲會議結果
美元指數漲0.03%至93.09,稍早觸及9月2日以來最低;杠杆賬戶在周三美聯儲決定之前削減頭寸,推動美元收窄了跌幅。美聯儲周二開始召開為期兩天的貨幣政策會議,分析師預計美聯儲將確認未來三年維持近零利率政策,這一觀點可能進一步打壓美元。

分析師預計美聯儲周三不會升息,但如果真的升息,可能對美元有利。BMO Capital Markets外匯策略全球主管Greg Anderson表示:“明天的大新聞將是點陣圖預計2023年升息。我們希望看到的是,美聯儲預計2023年不會加息。如果他們預計2023年升息,股市和大宗商品將遭拋售,美元將上揚。”

倫敦ThinkMarkets.com的市場分析師Fawad Razaqzada表示:“美聯儲將對美國大選帶來的不確定性保持警惕,不想給金融市場造成不必要的動蕩。”

歐元兌美元下跌0.16%,至1.1847;該貨幣對受到兌日元和離岸人民幣交叉盤賣壓的拖累。稍早歐元走強,因ZEW經濟景氣調查顯示,盡管英國脫歐和冠狀病毒感染病例增加帶來阻力,但德國9月份投資者信心上升。

美元兌日元下跌0.27%至105.44;稍早跌至兩周低點105.30,因市場預期受冠狀病毒疫情影響,美聯儲將維持對美國經濟的悲觀看法,並將在一段時間內將美國利率維持在近零水準。分析師稱,跌穿105.20可能為進一步的技術性賣盤鋪路;如果有效跌破8月19日低點105.10,下行勢頭可能增強; 55日移動均線繼續在上方構成阻力。

英鎊兌美元上漲0.33%至1.2889;一度上漲0.6%至1.2926;上看55日移動均線阻力位1.2935;Geoff Kendrick等渣打策略師周二在一份報告中寫道,對英國脫歐談判進展的擔憂過度了,我們建立了英鎊兌美元的多頭倉位;入場:1.2900;止損 :1.2500;目標:1.4000。

澳元兌美元漲0.19%至0.7302,一度上漲0.8%;紐元兌美元漲0.21%至0.6714。中國工業產值加速增長,零售銷售今年以來首次增長,超過了分析師的預期;這推動美元兌離岸人民幣達到自2019年5月以來的最低水平;亞洲交易員表示,這部分上是受到期權相關交易的影響,在6.80下方觸發了止損指令。

國際要聞


美國至9月11日當周API汽油庫存增加376.2萬桶,精煉油庫存減少112.3萬桶,庫欣原油庫存減少79.8萬桶;美國上周原油進口減少9.6萬桶/日。

美國眾議院議長佩洛西表示,國會應該延長會期,直到與白宮就另一項冠狀病毒刺激法案達成協議為止。由於美國民主和共和兩黨之間的爭執,達成協議的可能性顯得越來越遙遠。美國總統特朗普的女婿兼高級顧問庫什納周二表示,任何新的刺激計劃都可能要等到11月3日大選投票之後。

鑒於美國貿易代表辦公室已經在當天早些時候降低了對加拿大鋁產品加征的10%關稅,加拿大也決定,不對美國進口商品征收報複性關稅。由於美加之間的鋁產品是零關稅,因此,美國降低10%的關稅,也就意味著取消了關稅。至此,兩國之間的鋁關稅之爭宣告結束。不過,據加拿大媒體報道,美國也列出了條件,就是要求加拿大大幅降低每月對美國出口鋁產品的總量。

國內要聞


首批4隻科創50ETF將於9月22日正式開售。9月15日,華夏基金、易方達基金、工銀瑞信基金和華泰柏瑞基金發布的科創50ETF招募說明書顯示,科創50ETF僅銷售一天——9月22日,並且限額發售,現金認購的首次募集規模上限為50億元。業內人士認為,首批發行科創50ETF的基金公司均具有相對優勢,產品發售將受市場追捧。而在目前這個市場條件下,部分投資機構人士也認為,這是建倉科技股的好時機,有利於科創50ETF的發行。多位基金經理提出,要理性投資科創50ETF。

近期人民幣升值勢頭強勁,中國外匯交易中心數據顯示,9月15日人民幣兌美元中間價調升139個基點,報6.8222,創2019年5月13日以來新高。受此帶動,當日在岸人民幣收盤價報6.7775元,較前收盤價大漲460點。離岸人民幣兌美元匯率亦表現強勢,盤中一度升破6.78,創近16個月新高。包括高盛、瑞士聯合私立銀行、西太平洋銀行、荷蘭國際集團等外資機構均修正了對人民幣匯率的預測,預計升值趨勢或將延續。(經濟參考報)

紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

周二(9月15日)歐洲時段,英鎊兌美元一度上揚80點,觸及三日高點,突破1.29,主要受益於疲軟的美元,但英鎊未來仍受到三項利空因素壓製,花旗指出,9月底之前英鎊可能非常不穩定,歐盟正等待英國是否會撤回《內部市場法案》,英鎊兌美元三個月目標為1.27,六至十二個月目標為1.33;脫歐正重新成為英鎊的主要推動因素,備受爭議的新《內部市場法案》再次引發人們對無協議脫歐的擔憂,英鎊開始下跌,同時英國在經濟複蘇方面已經落後於其他國家;貨幣政策方面,11月英國貨幣政策委員料降息至零,並增加500億英鎊的量化寬鬆規模。

歐洲時段,美元兌日元創逾兩周新低至105.39,一方面,在美聯儲新一輪政策決議來臨前,美元指數再度面臨下行壓力,另一方面,在日本自民黨選出新黨首後,越來越多投資者押注新首相菅義偉可能提前舉行大選,以確保此後能有比較穩定的任期,來避免政府持續更迭,這卻增加了短期政治前景的不確定性,令日元匯價因為避險需求而反而錄得一波上漲。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

★近期熱點提要★


1、
我們正夜以繼日地工作,以確保需要檢測的人得到檢測,檢測存在“操作上的挑戰”,我們正在努力解決這些挑戰,對於檢測的需求已經上升,所以我們必須再次優先考慮,我們將對新冠肺炎患者進行抗體治療試驗,我們將能夠在幾周內解決檢測問題。

2、
① 國際能源署(IEA)周二表示,隨著新冠疫情的卷土重來使得需求複蘇脫離了軌道,全球石油市場前景現已變得“更加脆弱。”
② 為主要經濟體提供顧問服務的IEA下調了今年剩餘時間內的需求預期,料已於7月份反彈至紀錄水平的原油庫存不會像先前預期的那樣大幅下降。
③ 總部設在巴黎的IEA在月度報告中說,“在輕鬆增長大多已經實現的情況下,我們預計2020年下半年原油需求複蘇會明顯減速,面對世界許多地區新冠病例的急增,前路將會充滿坎坷。”
④ 伴隨今夏早些時候顯現出的反彈勢頭的消退,倫敦市場布倫特原油價格目前在每桶40美元以下,接近兩個多月來的最低水平。IEA調整後的悲觀預期與BP Plc和Trafigura Group等業內巨頭以及OPEC的黯淡前景評估不謀而合
⑤ IEA還表示,石油輸出國組織(OPEC)將月度石油產量提高了83萬桶/日,沙特和阿聯酋引領漲幅。
⑥ IEA在其月度報告中指出,OPEC8月產量為2451萬桶/日,沙特供應量增加50萬桶/日,至894萬桶/日,仍低於8月OPEC+的配額;阿聯酋的產量增加了24萬桶/日,達到311萬桶/日,比目標高52萬桶/日;總體而言,OPEC國家8月配額的遵守率為95%。 

3、
根據國際國際能源署(EIA)周二發布的月度石油市場報告,阿聯酋在8月僅實施了其所承諾的減產幅度的10%,將日產量提高了24萬桶,達到每日311萬桶。這比其每日的產量目標高出52萬桶,部分上是由於為了滿足了夏季發電量激增,伴生天然氣產量增加的影響。

4、
穆迪:在歐洲最大的經濟體中,消費者自疫情爆發以來一直在累積儲蓄,盡管歐洲出台了旨在幫助緩解疫情衝擊的政策支持,但疫情對低收入工人的影響卻不成比例地下降。

5、
美國總統特朗普的女婿和高級顧問賈裏德·庫什納接受采訪時表示,新冠疫情背景下,需要新一輪的刺激,但是大選前可能無法出台。庫什納表示,希望民主黨人和共和黨人仍能達成刺激協議。

6、
①英國國家統計局當地時間9月15日發布數據,截至今年7月的三個月(5-7月)中,英國的失業率上升至4.1%,失業人數總計140萬多人,而其中失業的年輕人人數增加了15.6萬。根據最新數據顯示,與其他年齡段相比,年齡在16至24歲之間的人就業下降幅度最大。總體而言,英國的失業率在此期間增至4.1%,而之前的這一數據是3.9%;
②自3月份開始因新冠肺炎疫情實施封鎖措施以來,約有69.5萬名雇員從英國企業的薪資名單中消失。而英國政府為減輕新冠病毒大流行對經濟影響而采取的雇員“強製休假計劃”即將於10月底結束,目前各企業陸續采取裁員措施;
③英國國家統計局經濟統計總監Darren Morgan表示,隨著8月份薪金總額再次下降,而7月份的失業人數和裁員大幅增加,很明顯,新冠病毒仍在對勞動力市場產生重大影響

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數重心下移至93關口下方,在美聯儲決議在即疊加全球風險情況回暖的背景下顯著承壓。由於美國大選選情進一步難解難分,同時國會兩黨在財政援助計劃上仍然沒有進展,美元匯價也不可避免承壓,這令美聯儲本周維持寬鬆措辭前景進一步升溫,美國總統特朗普的女婿和高級顧問賈裏德·庫什納接受采訪時表示,新冠疫情背景下,需要新一輪的刺激,但是大選前可能無法出台。庫什納表示,希望民主黨人和共和黨人仍能達成刺激協議。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,歐元兌美元暫獲五連陽至1.1875附近,日內中國8月宏觀經濟數據向好,避險美元因而額外遭遇拋售,亞洲新興貨幣顯著走強,而歐係風險貨幣也跟進走強;市場同時還在關注美聯儲決議和美國政局前景。由於美國大選選情進一步難解難分,同時國會兩黨在財政援助計劃上仍然沒有進展,美元匯價也不可避免承壓,這令美聯儲本周維持寬鬆措辭前景進一步升溫,這種姿態也將與上周歐洲央行的表態大相徑庭。在此背景下,歐元兌美元持續維持上行動能,便也就是大勢所趨。 
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,英鎊兌美元一度上揚80點,觸及三日高點,突破1.29,主要受益於疲軟的美元,但英鎊未來仍受到三項利空因素壓製,花旗指出,9月底之前英鎊可能非常不穩定,歐盟正等待英國是否會撤回《內部市場法案》,英鎊兌美元三個月目標為1.27,六至十二個月目標為1.33;脫歐正重新成為英鎊的主要推動因素,備受爭議的新《內部市場法案》再次引發人們對無協議脫歐的擔憂,英鎊開始下跌,同時英國在經濟複蘇方面已經落後於其他國家;貨幣政策方面,11月英國貨幣政策委員料降息至零,並增加500億英鎊的量化寬鬆規模。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,美元兌日元創逾兩周新低至105.39,一方面,在美聯儲新一輪政策決議來臨前,美元指數再度面臨下行壓力,另一方面,在日本自民黨選出新黨首後,越來越多投資者押注新首相菅義偉可能提前舉行大選,以確保此後能有比較穩定的任期,來避免政府持續更迭,這卻增加了短期政治前景的不確定性,令日元匯價因為避險需求而反而錄得一波上漲。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,澳元兌美元創一周半新高至0.7338,受益於弱勢美元,同時,8月份中國國民經濟持續穩定恢複,而澳洲聯儲會議紀要措辭不及預期鴿派,其中強調澳洲經濟在第二輪疫情來襲後所受的衝擊低於此前預估,同時,澳洲房產價格跌幅也低於早先的悲觀預估;澳洲聯儲的政策措辭也令投資者對其後市實行負利率政策的預估進一步排除。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,現貨黃金突破1970美元/盎司,創近兩周新高,美元走弱外加美聯儲利率決議的逼近提振金價上行。ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,金價走高受到美元疲軟以及債券收益率下降的影響。整個市場的焦點基本上都聚焦在即將到來的美聯儲利率決議上,盡管此次美聯儲不太可能真的做出什麼改變,但這既是傑克遜霍爾會議後的首次利率決議,也是美國大選前的最後一次,因此意義重大。華僑銀行表示,本周的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議可能成為催化劑,長期而言仍看漲黃金。
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

歐洲時段,美油一度走高2%至38美元/桶附近,市場風險偏好情緒有所回暖,但油市基本面整體依舊不佳,日內根據國際國際能源署(EIA)周二發布的月度石油市場報告,OPEC8月產量為2451萬桶/日,沙特供應量增加50萬桶/日,至894萬桶/日,仍低於8月OPEC+的配額;阿聯酋的產量增加了24萬桶/日,達到311萬桶/日,比目標高52萬桶/日;總體而言,OPEC國家8月配額的遵守率為95%。 
紐市盤前:英鎊漲80點,機構直言仍有三利空;日元創逾兩周新高,菅義偉可能走險棋

機構觀點



① Prudential Financial表示,美聯儲不太可能進一步對貨幣政策表態,美股市場可能會因此失望。整個市場都等著美聯儲給出其貨幣政策更詳細的解讀;美股市場希望美聯儲做出鴿派的表態。市場需要這個,因為刺激政策沒什麼起色。
② 今年年初美國經濟受疫情影響後,美聯儲的降息寬鬆政策是3月美股大跌並數次熔斷後回升的一大因素,也被認為限製了市場下行。
③ Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar指出,美聯儲政策不太可能出現什麼變動,不太可能為市場帶來什麼影響。
④ 美銀美林的策略師們則表示,債券市場等待著美聯儲何時對資產負債表做出調整,以及其前瞻指引的變化。利率市場可能會受到美聯儲前瞻指引的影響,這會支撐後端利率走高,債券收益率曲線變得更陡峭。該行表示,如果美聯儲不澄清其債券購買項目的話,債券收益率或許會回升。
⑤ BTIG策略師Julian Emanuel表示,如果美國經濟數據開始糟糕表現,那麼市場會專注於美國議會何時達成下一輪刺激方案,此次美聯儲利率決議是美國大選之前的最後一次,更使其意義重大;
⑥ Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示,預計美聯儲的表態聽起來會是安撫市場,但不會討論債券購買目標或者收益率曲線控製。我認為美聯儲會繼續表態其對通脹不擔心,更大的擔心是市場下行風險。Chandler指出,美股市場可能繼續波動,但不太可能大幅下跌,美元則可能下行。 


大華銀行經濟學家Lee Sue Ann評估了即將公布的美聯儲9月利率決議,不再預期收益率曲線控製將成為美聯儲的政策工具,繼宣布采用平均通脹目標製並強調“廣泛和包容的”就業之後,美聯儲目前希望允許通脹率高於正常水平以支持就業市場和更廣泛的經濟,轉向長期低利率時代具有裏程碑式的意義,9月利率決議的焦點將是最新的經濟展望。


瑞銀集團建議對英國資產保持鎮定,盡管對最後階段脫歐進程存有很大擔憂,因從政治和經濟動機角度來看最終還是回達成脫歐協議,這一前景支持英國資產,看好英鎊的中期前景,無論是兌美元還是兌歐元,並沒有為國際投資組合中持有的英國資產對衝英鎊風險,預計到明年9月英鎊兌美元將升至1.40;此外也看好喜歡英國股市,脫歐談判若取得積極成果,還將消除英國股市的一個主要障礙,目前英國股市表現落後於全球股市,此外英國股市的往績市盈率為15.4倍,較摩根士丹利資本國際全球指數低30%,頗具吸引力,預計今年收益增長將大幅下降,但明年將在經濟反彈和油價複蘇的推動下,收益將出現強勁反彈,英國市場對能源和基礎材料等周期性價值行業的敞口很大,這些行業可能會從全球複蘇中受益。


① 一般而言,金價與一國債務與GDP比率之間存在著強相關性;
② 本月初,美國國會預算辦公室表示,公眾持有的聯邦債務預計將超過GDP的100%,這是自第二次世界大戰以來的第一次(1946年在為軍事行動籌集資金);
③ 簡而言之,這意味著每產出每增加一美元,美國就會背負一美元的債務,使該國與日本、意大利和希臘處於同一陣營,這些國家的債務負擔超過其經濟實力;
④ 最近,前美聯儲主席艾倫·格林斯潘(Alan Greenspan)指出,預算赤字是美國經濟的最大問題之一。到七月為止,聯邦政府的赤字總額為2.45萬億美元,格林斯潘說這個數字已經失去了控製。他表示,我們低估了即將到來的預算赤字規模,由於退休規模的大幅增加,社會保障、醫療補助和醫療保險等福利支出不斷膨脹,可能意味著更大的債務負擔。


① 美國商品期貨交易委員會(CFTC)對截至9月8日當周的交易員報告進行了分類,報告顯示,基金經理在Comex黃金期貨上的投機性多頭頭寸增加了8353手,至155528手。與此同時,空頭頭寸增加1803手,至51236手;
② 黃金的淨多倉目前為104292份合約。在調查期間,隨著金價繼續整固,黃金市場成功地守住了每盎司1900美元上方的關鍵支撐;
③ 道明證券分析師指出,由於投資者繼續逢低買入黃金,市場上有很多被抑製的需求。
④ 彭博資訊(Bloomberg Intelligence)高級大宗商品策略師麥克·麥克格隆(Mike McGlone)表示,最新的交易數據顯示黃金市場正吸引著健康的長期買需;
⑤ 他補充稱,數據顯示,投資者對黃金的興趣大於投機性熱錢,這些錢將黃金價格推升至一個新的水平;
⑥ 他說:“黃金期貨的持倉表明,這是一個健康的牛市,其驅動因素更多的是需求大於供給,而不是投機。投機性淨多頭減少,降低了超買和過度旺盛的清算價格下跌風險。”
⑦ LaSalle Futures Group資深市場策略師Charlie Nedoss表示,盡管金價難以創出新高,但對他來說最關鍵的因素是金價在盤整階段成功守住了關鍵支撐;他指出,金價已從50日均線反彈,目前正突破20日均線。


① 瑞穗國際策略師在模型投資組合中增加了歐元兌英鎊的看漲頭寸,並警告稱,所有資產類別都面臨英國無協議脫歐的風險。
② 策略師Peter Chatwell,Peter McCallum和Henry Occleston在報告中寫道,他們正預期英鎊貶值至與歐元平價之下。“我們在模型投資組合中增加了歐元兌英鎊多頭頭寸,目標為1.10,停損在0.85。“
③ 分析師稱,歐元兌英鎊公允價值已經處於平價水平,英國脫歐風險可能迫使英鎊進一步走軟。建議客戶重新評估英國的最佳資產配置,英國硬脫歐是一個基本情境。自4月以來,瑞穗的主要情景一直是,英國無協議脫歐。


① 彭博資訊指出,黃金將再度跑贏白銀,黃金牛市剛剛開始,不排除金價在2023年達到4000美元的可能性;
② 在突破每盎司2000美元的水平後,黃金一直停留在每盎司1930美元至1980美元的交易區間。但彭博資訊高級商品策略師麥克·麥格隆說,盡管有幾周時間沒有出現重大價格波動,但今年下半年黃金的表現仍將好於白銀;
③ 央行持續放鬆貨幣政策的“按理說”為黃金奠定了堅實的基礎,但對銀和銅價格來說就不是這樣了。他表示,工業金屬依賴更多的財政刺激和全球經濟反彈,但在股市平均水平正常回升的情況下卻越來越脆弱;
④ 要想在今年剩餘時間裏持續跑贏黃金,市場必須同時看到債券收益率上升、美元見頂、股市波動性下降以及全球經濟持續擴張。彭博谘詢認為,這種情況不太可能出現;
⑤ 麥格隆說:“到年底,金價應繼續升值,如果股價下跌,由於賤金屬承受壓力,黃金的優勢將加速。”
⑥ 此外報告指出,黃金的牛市反彈才剛剛開始。麥格隆解釋說:“金價在2008年觸底約700美元,並在2011年達到峰值,超過1900美元。按這個走勢來看,從今年的最低收盤價1470美元上漲近2.7倍,那麼到2023年黃金將達到4000美元。”

美元承壓提振英鎊,後者欲重上1.29關口;但多頭須警惕無協議脫歐可能觸發的另一顆雷

周二(9月15日)歐市盤中,英鎊兌美元刷新三日高位至1.2926,市場對本周稍晚美聯儲9月利率決議鴿派維穩的預期,以及有關新冠疫苗的樂觀消息提振風險偏好,二者均打壓美元,提振英鎊等非美貨幣。

美元承壓提振英鎊,後者欲重上1.29關口;但多頭須警惕無協議脫歐可能觸發的另一顆雷

製藥商阿斯利康恢複了其新冠疫苗在英國的臨床試驗,這是研發進展最快的候選疫苗之一。此外輝瑞和德國生物技術公司BioNTech SE提議將其新冠疫苗第三階段關鍵試驗規模擴大到約4.4萬名參與者。

雖然英國政府通過了有爭議的法案,旨在推翻與歐盟的脫歐協議的部分內容,但圍繞英鎊的情緒還是轉為積極,議員們將於周二開始對該法案進行詳細審查。考慮到歐盟已威脅將對英國違反脫歐協議采取法律行動,這一最新進展加劇了市場對英國無協議脫歐日益加劇的擔憂。

約翰遜明確表示將繼續推進他的法案,他稱該法案是一項防禦性的保護措施,意在避免外國勢力利用北愛爾蘭來分裂英國;但許多議員對這種公然違反國際法的做法感到不安。英國五位在世的前首相都對他的計劃表示擔憂。

約翰遜說,“我理解一些人對使用這些權力會感到不安,我本人也有同樣的感受;這是一種保護措施,如果我們和歐洲朋友達成協議,我仍然相信這是可能的,這些條款將永遠不會被動用”。但一些歐盟外交官認為,倫敦正在進行一場膽小鬼博弈,通過威脅讓貿易談判破裂,獲得英國想要的協議,否則就在沒有達成協議的情況下脫歐。

現在該法案已經通過了二讀,還要對細則進行四天辯論,在這個階段,議員可以嚐試修改,這可能會改變該法案的全部意義,甚至將該法案扼殺。主要的角力可能是圍繞保守黨議員Bob Neill修改該法案的企圖,Neill希望修改法案,確保任何使用違反脫歐協議的條款都要事先得到議會的批準。

高盛預計英國脫歐阻力重重,由於脫歐協商出現新的危機,無協議脫歐的預期恐推動歐元兌英鎊將漲至平價,目前市場認為英國無協議脫歐的概率在40%-45%,如果是按照“協議”的基本情況交易,歐元兌英鎊將跌至0.87。

有分析認為,如果英國最終無協議脫歐,蘇格蘭“獨立”問題將再次被置於台前,鑒於約翰遜曾多次表示不會允許蘇格蘭再次進行“獨立”公投,屆時英國局勢將更加動蕩。

此外英國央行負利率預期也令英鎊承壓,荷蘭國際集團表示,英國央行可能在11月推出新一輪量化寬鬆政策,負利率“仍有可能”。

花旗銀行也指出,9月底之前英鎊可能非常不穩定,歐盟正等待英國是否會撤回《內部市場法案》,英鎊兌美元三個月目標為1.27,六至十二個月目標為1.33。脫歐正重新成為英鎊的主要推動因素,備受爭議的新《內部市場法案》再次引發人們對無協議脫歐的擔憂,英鎊開始下跌,同時英國在經濟複蘇方面已經落後於其他國家。貨幣政策方面,11月英國貨幣政策委員料降息至零,並增加500億英鎊的量化寬鬆規模。

技術面來看,該行認為,英鎊兌美元自1.35上方的高位下跌近5.5%,已經在55日移動均線1.2916附近獲得強勁支撐,跌破後將下測200移動均線1.2737,上行方面,阻力位為3月高點1.3278,然後是9月高點1.3482。
美元承壓提振英鎊,後者欲重上1.29關口;但多頭須警惕無協議脫歐可能觸發的另一顆雷
北京時間20:43,英鎊兌美元報1.2898/00。

現貨黃金或已重開上行通道,FED料呈現更多寬鬆底牌;努欽呼籲共和黨人“端正態度”

周二(9月15日),現貨黃金觸及近兩周新高,因美元指數下滑,投資者預計美聯儲本周將詳細闡述新的寬鬆構想,最終可能會購買更多債券。美國財政部部長努欽上日呼籲,共和黨議員勿阻撓政府刺激經濟。
現貨黃金或已重開上行通道,FED料呈現更多寬鬆底牌;努欽呼籲共和黨人“端正態度”
北京時間20:42,現貨黃金上漲0.54%至1967.34美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.63%至1976.0美元/盎司;美元指數下跌0.21%至92.883。
現貨黃金或已重開上行通道,FED料呈現更多寬鬆底牌;努欽呼籲共和黨人“端正態度”
金價盤中觸及9月2日以來新高至1972.27美元/盎司。美元指數進一步遠離上周錄得的8月12日以來最高位93.664。

美聯儲更多的牌待呈現


本周美聯儲將召開其變更政策框架後的首次貨幣政策會議,並公布利率點陣圖和經濟預期。主席鮑威爾在8月底宣布提高對通脹容忍度,並且承諾將擴大廣泛包容性就業。

本周公布的經濟預期將揭示,美聯儲是否認為當前經濟改善的步伐將持續下去,並首次呈現美聯儲對未來3年經濟圖景的看法。幫助市場認知美聯儲如何將新政策框架付諸實踐,以及美聯儲打算用多長時間實現就業市場完全複蘇。

鮑威爾實際上是承諾在更長時間內維持低利率。分析師稱,這次美聯儲決策者對於通脹率將低於2%的這一經濟預估將延長至2023年,這可能強化對利率將在長期內維持低位的預期。

美聯儲最終可能會購買更多債券,提供更詳細的承諾,如何使信貸在未來數年內變得容易。美聯儲甚至可能不排除,在新冠疫情或經濟前景重新惡化的情況下采取更激進的措施,這是美元空頭樂於見證的。

刺激就業仍須摸索


美國8月份失業率降至8.4%。盡管這已經低於多數美聯儲官員對年底前失業率水平的預測,但數據仍可能低估了新冠疫情對家庭經濟情況的真實影響力。

達特茅斯學院經濟學教授、前美聯儲顧問Andrew Levin說,盡管在今年春季,美聯儲旨在保衛就業市場並促進放貸,針對新冠疫情大流行推出了大手筆舉措,“我們仍處在努力實現經濟複蘇的過程中,該過程似曾相識,其中有些人因為持有大量股票而感到慶幸,另外一些人則失去了工作。”Levin指的是2008/09年金融海嘯後,美國經曆的漫長而痛苦的複蘇。

2008/09年金融海嘯導致美國喪失870萬個就業崗位,美國隨後花了六年半的時間才完全彌補損失。這次冠狀病毒帶來的衝擊顯然更為嚴重,目前有2200萬人無法重返就業崗位。

5、6月份的經濟反彈乍一看很強勁,但隨著疫情抬頭,反彈節奏隨即開始放緩。更令人擔憂的是,疫情或導致數百萬個工作崗位永久性喪失,可能使人們深陷泥潭。

Levin認為,(以往)若失業率下降到足夠低的程度,那些長期處於賦閑在家的勞工可能會重返工作崗位,但如果一些行業或崗位因為疫情遭受不可逆地損失,就業不振可能長期化。

在疫情爆發之前,就業市場一直在擴張,美國確實實現了充分就業。但是在物價上行壓力持續無法抬頭的情況下,失業率能維持在具體哪個極限水準,美聯儲仍需要摸索經驗。

目前尚不清楚美聯儲計劃在什麼時候、采取什麼措施,以加快數以千萬計的申領失業救濟金的美國人重返就業崗位。這個問題對投資者、企業、求職者以及參與11月份總統大選投票的選民都會產生影響。這一不確定性將持續鼓勵黃金投資者持有頭寸。

努欽呼籲共和黨人“端正態度”


美國財政部部長努欽周一表示,縮減美國聯邦赤字,現在還不是一個緊要問題。到目前為止,美國債務已增加至26.7萬億美元。努欽的講話旨在回應不少共和黨議員反對政府實施新的刺激性政策來提振經濟。

參議員Ron Johnson在8月初表示:“美國不可能擁有無限膨脹的支票帳戶。”參議員Rand Paul更是抨擊,繼續增加支出實屬揮霍無度,他7月份再推特上寫道:“他們根本不在乎債務。”

努欽說:“如果政府沒有推出3萬億美元的刺激措施,並且美聯儲也沒有按照他們的行事風格處理問題……我想大家現在會看到非常非常不同的經濟狀況。”

努欽似乎是呼應了美聯儲主席鮑威爾近期的講話。後者對NPR表示:“還有那麼多人需要幫助,現在還不是開展工作、確保財政可持續運行的時候。”努欽還對美聯儲應對新冠疫情的措施表示讚賞,稱財政和貨幣政策雙管齊下,有望幫助經濟從年初的崩潰中解脫出來。

鮑威爾整個夏天都在敦促政府加大刺激,以便支撐經濟。民主黨人呼籲至少再增加2.2萬億美元的政府支出,盡管比最初設想的逾3萬億美元少了一大截,但許多共和黨人仍嫌這一數目過大,且認為沒有必要。

當經濟穩步增長時,決策者必須認真考慮不健全的財政軌跡。但當處在疫情大流行帶來的持續嚴重衰退中,不能因為赤字高企就阻礙政府為充分解決危機而走上的道路。預計美國財政和貨幣政策雙寬鬆的前景將進一步得到強化,打壓美元的環境不會改變。

現貨黃金短線上看1979-1983美元


小時圖上看,金價自1937美元開啟動上行(iii)浪走勢,目前已經逼近61.8%目標位1974美元,76.4%目標位1983美元。(iii)浪是自1906美元開啟的上行((v))浪的子浪。
現貨黃金或已重開上行通道,FED料呈現更多寬鬆底牌;努欽呼籲共和黨人“端正態度”
日線圖上看,金價須重新站上1979美元,該價位是自1668美元開啟的上行((iii))浪的100%目標位。((iii))浪和((v))浪都是自1455美元開啟的上行3浪的子浪。
現貨黃金或已重開上行通道,FED料呈現更多寬鬆底牌;努欽呼籲共和黨人“端正態度”

美油轉漲逾1.5%,因空頭回補且美元走軟;但要重新站上40美元關口須具備一核心動能

周二(9月15日)歐市盤中,美國原油期貨價格轉漲近逾1.5%,雖然主要產油國發出警告,加劇了市場對全球燃料需求複蘇緩慢的擔憂,但在周四(9月17日)石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)會議前空頭進行回補,市場擔憂颶風導致美國供應中斷,以及新冠病毒疫苗樂觀消息施壓美元,為油價提供反彈動能。

截至發稿,美國原油期貨價格報37.85美元/桶,漲1.58%;布倫特原油期貨價格報40.12美元/桶,漲1.29%。

美油轉漲逾1.5%,因空頭回補且美元走軟;但要重新站上40美元關口須具備一核心動能

國際能源署(IEA)周二表示,隨著新冠疫情的卷土重來使得需求複蘇脫離了軌道,全球石油市場前景現已變得“更加脆弱。”為主要經濟體提供顧問服務的IEA下調了今年剩餘時間內的需求預期,料已於7月份反彈至紀錄水平的原油庫存不會像先前預期的那樣大幅下降。

總部設在巴黎的IEA在月度報告中說,“在輕鬆增長大多已經實現的情況下,我們預計2020年下半年原油需求複蘇會明顯減速,面對世界許多地區新冠病例的急增,前路將會充滿坎坷。”

Sunward Trading首席分析師Chiyoki Chen表示,由於石油生產商的需求前景黯淡,加之許多國家新冠肺炎病例的再次出現,引發了人們對全球燃料需求增長放緩的擔憂,因此石油市場的情緒依然低迷。布倫特原油期貨價格和美國原油期貨價格可能維持在35美元/桶-40美元/桶,直到美國取暖油需求開始抬頭。

世界衛生組織新冠疫情數據顯示,截至歐洲中部時間14日15時28分(北京時間14日21時28分),全球新冠確診病例較前一日增加267257例,達28918900例;死亡病例新增4771例,累計922252例。另據美國約翰斯·霍普金斯大學最新統計數據,截至北京時間15日中午,全球累計確診人數近2920萬。

由於疫情大流行對全球經濟的持續衝擊,主要石油工業生產商和貿易商預測全球燃料需求前景黯淡,OPEC下調了石油需求預測,英國石油公司稱需求可能在2019年見頂。

英國石油公司日前發布《2020年世界能源展望》報告預計,未來全球能源需求結構將持續調整,化石燃料需求將下滑,可再生能源等將占據更多市場份額。

OPEC發布9月原油市場報告,將2020年全球原油需求增速預期從下降906萬桶/日調整至下降946萬桶/日,預計2020年全球原油需求為9023萬桶/日,連續第二個月下調全球原油需求預期。報告同時指出,受新冠肺炎疫情影響,全球經濟存在大量不確定性。預計2021年全球原油需求增速為662萬桶/日,預計2021年全球原油需求為9686萬桶/日,均低於此前預測。

在利比亞指揮官哈利法·哈夫塔爾(Khalifa Haftar)承諾結束對石油設施長達數月的封鎖後,對全球供應增加的擔憂也削弱了風險偏好。

日產證券研究部門總經理Hiroyuki Kikukawa表示,盡管如此,一些投資者在OPEC會議前將有利可圖的空頭頭寸套現。

投資者期待OPEC周四討論是否遵守大幅減產,盡管布倫特原油價格近幾日跌至40美元/桶以下,但分析師預計不會進一步減產。值得注意的是本周的進一步庫存數據以及OPEC+會議對油價走勢影響將至關重要。

不過市場對即將到來的風暴導致美國供應中斷的擔憂也提供了一些支撐。隨著颶風“薩莉”的強度增強,並緩慢向美國墨西哥灣沿岸中部移動,能源企業、港口和煉油廠周一紛紛關閉。颶風薩利是過去一個月來第二個影響石油和天然氣生產的重大颶風。

美國國家颶風中心表示,熱帶風暴“薩莉”在向西移動時稍微變弱,有生命危險的風暴潮,颶風強風,以及今天晚些時候北部墨西哥灣沿岸可能發生山洪暴發。

Sunward Trading的Chen表示,不過這種支持是有限的,因為第一場颶風過後,油價迅速回落,能源公司能夠提前做好適當的準備。

芝加哥商品交易所集團原油期貨市場初步數據顯示,周一未平倉合約連續四個交易日上升,這一次幾乎增加了1.15萬手合約。同時繼連續三日回調後,原油期貨交易量增加約4.25萬手合約。 

金銀T+D雙雙收漲!美元三連跌;寬鬆格局料長期維持,美國財長呼籲再“放水”

周二(9月15日)黃金T+D上漲0.26%至417.09元/克;白銀T+D上漲0.99%至5902元/千克。弱美元主導行情,美元指數三連跌,而美元兌離岸人民幣大跌逾0.5%,創2019年5月7日以來的逾16個月新低至6.7710,但國內黃金強勢依舊,可見眾多基本面利多因素支撐金價。在美國國會兩黨為新一輪救助刺激方案僵持不下之時,美國財政部長姆努欽呼籲議員以拯救經濟為重,為幫助美國經濟複蘇,需要更多的刺激。BI高級大宗商品策略師Mike McGlone表示,到今年年末黃金的表現會比白銀更好,金價上行趨勢才剛剛開始。各國央行持續寬鬆的貨幣政策對黃金而言是一個非常穩固的基本面。
金銀T+D雙雙收漲!美元三連跌;寬鬆格局料長期維持,美國財長呼籲再“放水”

上海黃金交易所2020年9月15日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.26%至417.09元/克,成交量38.564噸,成交金額160億8012萬6920元,交收方向“多支付給空”,交收量16.800噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.23%至417.26元/克,成交量5.971噸,成交金額24億9161萬3688元,交收方向“多支付給空”,交收量35.606噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.99%至5902元/千克,成交量11597.832噸,成交金額683億3372萬6754元,交收方向“多支付給空”,無交收。
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現貨黃金逼近1970


周二(9月15日)現貨黃金一度逼近1970美元/盎司,弱美元主導行情,美元指數三連跌,而美元兌離岸人民幣大跌逾0.5%,創2019年5月7日以來的逾16個月新低至6.7710,但國內黃金強勢依舊,可見眾多基本面利多因素支撐金價。
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現貨黃金自8月中旬以來的震蕩三角形依舊未能取得真正突破,1970附近的壓製若能取得突破,則將打開明顯上行的空間。美聯儲決議可能成為關鍵誘因。

在美國國會兩黨為新一輪救助刺激方案僵持不下之時,美國財政部長姆努欽呼籲議員以拯救經濟為重,為幫助美國經濟複蘇,需要更多的刺激;現在不是擔心赤字沒收窄和美聯儲沒縮表的時候,過去美聯儲有過縮表給帶來了很多擴表的空間。他仍願同民主黨領袖共同敲定新刺激案。

摩根士丹利(Morgan Stanley)表示,預計到今年年末,美國10年期國債收益率將跌至0.95%,比此前預期的1.15%有所下調;美聯儲調整至平均通脹的政策以及對收益率上限的暗示都在有所影響;此外,相較6月時的表現,目前圍繞美國新一輪財政刺激的失望的可能性在升溫,意味著美國經濟繼續承壓。再加上美國大選的巨大不確定性,將推動債券的需求,這也對黃金走高有幫助。
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華僑銀行表示,金價繼續整固,過去三周主要交投於1915美元-1975美元區間,目前市場整固可能會持續下去,直到美元走勢出現新的突破,而本周的美國聯邦公開市場委員會(FOMC)會議可能成為催化劑,長期而言仍看漲黃金。

9月15日黃金ETFs數據顯示,截止9月12日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1248噸,較上一交易日減少4.96噸;Gold Trust9月15日數據顯示,iShares Gold Trust9月12日黃金持有量516.74噸,較上一交易日持平。
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黃金整體波動空間依舊十分有限。從形態來看,三角形的上軌壓製依舊牢牢控製了多頭上行的空間,但近期低點逐漸抬高也暗示買盤比較踴躍。價格來看,成功站上1970之上將宣布多頭勝利,進一步的漲勢有望再度測試2000關口之上。重新回到水平支撐1936之下收盤的話,則會宣布正式下破行情啟動,從而考驗前期低點。

今年黃金行業並購交易額下降,但隨著礦企利潤率提高有望回升


雖然今年金價有所上漲,但新冠肺炎疫情帶來的市場不確定性,導致本年迄今全球黃金礦業的並購交易額下降。今年上半年已完成的並購交易總額為28億美元,僅相當於2019年全年交易總額(249億美元)的11%。不過,已完成交易筆數則較大,上半年已達131筆,而2019年全年交易數量才隻有176筆。

該現象顯示,市場不確定性阻礙黃金礦企達成大額並購交易,而金價飆漲則鼓勵大型礦企收購市值較小的公司。每宗交易的平均成交金額數據凸顯出這一點:2019年為1.96億美元,而今年上半年僅為3,300萬美元。不過今年也有一些大額交易,例如Endeavour礦業公司與塞馬福(SEMAFO)礦業公司的合並交易,涉及金額就高達7.61億美元。但總體來看,與近年來的大趨勢相比,今年黃金礦企對達成此類大額交易的興趣似乎有所下降,轉而更加注重減緩新冠肺炎疫情帶來的衝擊。

2018年以來,全球黃金行業內的大額並購交易數量已上升。隨著金價從2019年年中開始大幅上漲,四季度行業內大額並購交易數量飆升。金價上漲使其現金流增加,帶動資產負債狀況顯著改善,也讓其有能力進行大額並購交易。同時,金價前景向好也推動黃金生產企業的價值和資產升值。
金銀T+D雙雙收漲!美元三連跌;寬鬆格局料長期維持,美國財長呼籲再“放水”

我們發布的最新一期黃金生產成本分析報告顯示,今年上半年主產黃金礦山的平均利潤率為628美元/盎司,同比增長71%。這些利潤可用於增派股息,償還債務,投資於現有項目,或是通過開展並購來使企業實現業務增長。

隨著市場不確定性開始下降,黃金礦企可能會再次將部分增加的現金流量用於進行並購交易,黃金生產企業間的大額並購交易數量有望上升。

由於與金價走勢直接相關,擁有在產礦山的黃金礦企的估值也將走高。
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機構觀點:不排除到2023年金價觸及4000關口的可能


BI高級大宗商品策略師Mike McGlone表示,到今年年末黃金的表現會比白銀更好,金價上行趨勢才剛剛開始。各國央行持續寬鬆的貨幣政策對黃金而言是一個非常穩固的基本面,但對白銀等其它金屬則不同。

白銀和銅等有相當的工業製造屬性,在全球經濟因疫情繼續承壓的情況下,這些金屬需求承壓,因此價格也難以走高。

McGlone指出,工業金屬更依賴於各國的財政刺激,銀價的表現要超過金價那需要幾個條件,包括債券收益率上升、美元觸頂、股市波動率下降以及全球經濟持續擴張等,但這些情況都出現是不太可能的。
金銀T+D雙雙收漲!美元三連跌;寬鬆格局料長期維持,美國財長呼籲再“放水”

黃金到年末將繼續上漲,尤其相對白銀、銅和其它金屬價格。如果股市下跌的話,那麼金價上行會加速,而工業金屬價格會進一步承壓。

此外,McGlone認為,金價漲勢才剛開始。金價在2008年觸及700美元/盎司底部水平,2011年就觸及1900上方的頂部水平,當中差距差不多2.7倍。以此計算,從黃金1470美元/盎司的低位,到2023年就能觸及4000美元/盎司。

McGlone認為,股市的表現對後市金價走勢很重要。如果重演過去曆史,那麼股市最終會進入熊市。過去幾年美股大漲使得黃金被忽視,但看起來眼下金價漲勢會很長。

不過盡管如此,金價上行2000美元/盎司水平將是一個重要的阻力水平。整個黃金市場需要一些時間才能真正突破該水平,站穩上方。金價的緩慢上行是為後市走高築底,這在牛市中是很常見的。
金銀T+D雙雙收漲!美元三連跌;寬鬆格局料長期維持,美國財長呼籲再“放水”

McGlone指出,預計黃金多頭會持續震蕩,和之前的牛市表現一樣。看起來金價漲勢才剛開始。對黃金市場而言,後市最大的阻力將是全球經濟的複蘇。

但維持金價一直良好表現直到年底的積極因素都還在。美聯儲的寬鬆,美國利率極低都未黃金提供堅實支撐。美國大選前美股波動性可能走高,再加上各種財政刺激等不確定性。