原油需求憂慮加劇,EIA數據利好提供支撐,美油探底後收窄跌幅至不足2%

美國WTI 3月原油期貨電子盤價格周四(1月23日)收盤下跌1.04美元,跌幅1.83%,報55.70美元/桶。油價周四下跌近2%,因人們擔心,如果中國疫情擴散,將阻礙經濟增長,可能會降低燃料需求,但美國原油庫存錄得減少,限製了油價下跌。
原油需求憂慮加劇,EIA數據利好提供支撐,美油探底後收窄跌幅至不足2%
與此同時,ICE布倫特3月原油期貨電子盤價格收盤下跌1.06美元,跌幅1.68%,報62.15美元/桶。
原油需求憂慮加劇,EIA數據利好提供支撐,美油探底後收窄跌幅至不足2%
(上圖為美國WTI 3月原油期貨價格日內分時圖,圖上時間為美國東部時間;圖片來源:匯通財經)
原油需求憂慮加劇,EIA數據利好提供支撐,美油探底後收窄跌幅至不足2%
(上圖為美國WTI 3月原油期貨價格最近一年的日線蠟燭圖,圖上時間為美國東部時間;圖片來源:匯通財經)

中國疫情爆發引起市場對原油需求擔憂



周四,中國兩座城市被封鎖,世界各地的衛生部門都在緊急行動,以防止病毒全球大流行。此次冠狀病毒爆發已造成18人死亡,600多人感染。這喚起了人們對2002年至2003年非典(SARS)的記憶,當時非典也是爆發於中國,令旅遊業嚴重受創。

貿易谘詢公司Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch稱,這樣的健康問題會嚴重阻礙正常的旅行,結果迫使石油市場對航煤和柴油的需求大幅減弱,在疫情控製住之前極為難以衡量需求。

摩根大通大宗商品研究部門在一份報告中表示,我們估計,如果這場危機演變成一場sars式的疫情,油價衝擊將高達5美元/桶。

摩根大通維持了對布油的預測,第一季度平均價格為67美元/桶,2020年全年為64.50美元/桶。

EIA數據偏利好對油價起支撐作用



在美國和伊朗最近緊張關係加劇之際,美國周四對兩名個人和六家公司實施了與伊朗有關的製裁,其中包括與伊朗國家石油公司有關的四家公司。

美國能源信息署(EIA)公布,上周美國原油庫存減少40.5萬桶,汽油庫存在連續11周增加後升至紀錄高位。

紐約Again Capital LLC的合夥人John Kilduff稱,報告顯示出對於油價溫和的支撐。與此同時,中國公布的數據顯示,由於新建煉油廠,去年汽油出口增長了近三分之一。

國際能源署(IEA)本周表示,預計今年上半年石油日產量將出現100萬桶的過剩。

1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位

周四(1月23日)美元指數創一個月新高,國內因冠狀病毒疫情發酵而加強交通管製,打壓全球股市,引發避險需求。歐元創逾七周新低,歐銀利率決議及拉加德講話整體偏鴿派。日元創兩周新高,但商品貨幣整體承壓。現貨黃金周四探底回升至1560上方,美油觸及自去年11月1日以來的近三個月新低54.77美元/桶,市場擔憂冠狀病毒影響原油需求而下跌,EIA庫存帶來一定支撐。
1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.35%,報1562.10美元/盎司。WTI 3月原油期貨收跌1.04美元,跌幅1.83%,報55.7美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌1.15美元,跌幅1.82%,報62.06美元/桶。

美國三大股指探底回升,道瓊斯指數周四收盤下跌26.20點,跌幅0.09%,報29160.09點;標普500指數周四收盤上漲3.80點,漲幅0.11%,報3325.51點;納斯達克指數周四收盤上漲18.70點,漲幅0.20%,報9402.48點。

周五前瞻


1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位
07:50 日本央行公布12月貨幣政策會議紀要。
17:30 歐洲央行管委兼法國央行行長維勒魯瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)在達沃斯論壇發表講話。、
18:30 歐洲央行總裁拉加德在世界經濟論壇參加“全球經濟展望”會;IMF總裁格奧爾基耶娃、英國財政大臣賈偉德、日本央行行長黑田東彥、德國財長肖爾茨、美國財長努欽也將發表講話。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2976.53-84.23-2.75%3045.042955.343060.75
深證成指10681.9-390.15-3.52%1102610572.2611072.06
日經22523795.97-235.38-0.98%23910.0123779.2324031.35
恒生指數27909.12-431.92-1.52%28133.0327706.3728341.04
德國DAX3013388.42-127.33-0.94%13486.1413382.2313515.75
法國CAC405971.79-39.19-0.65%6024.325961.876010.98
英國FTSE1007507.67-64.25-0.85%7572.137503.177571.92
道瓊斯工業指數29160.09-26.18-0.09%29190.4728966.9829186.27
納斯達克指數9402.4818.710.2%9409.29334.139383.77
標普5003325.543.790.11%3326.883301.873321.75 


貴金屬與原油


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1562.824.040.26%1567.971552.021558.78
現貨鈀金2463.63-13.47-0.54%2543.442393.72477.1
現貨白銀17.80-0.04-0.22%17.91617.60617.84
現貨鉑金1005.13-10.1-0.99%1022.16998.281015.23
美國原油連續55.7-1.04-1.83%56.2754.7756.08


現貨黃金周四探底回升至1560上方,受到避險需求的支撐,國內冠狀病毒疫情發酵,令全球股市紛紛走低,而美國兩年期和十年期國債收益率均跌至兩周新低。美國30年期國債價格上漲超1個基點,收益率跌至七周新低。同時,歐銀決議及拉加德講話整體偏鴿派,也提振了黃金表現。
1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位

道明證券表示,盡管認為黃金交易有些擁擠,做多倉位仍接近極端水準,但黃金不太可能大幅下跌。預計黃金在1515-1550美元的窄幅區間內會有堅定的支撐。不確定的宏觀經濟環境,強勁的央行購買,以及較低的波動性,應有助於防止崩盤。由於我們預計金價將在2020年下半年某個時候觸及1650美元,任何調整都被視為進入多頭頭寸的機會。

Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica表示,冠狀病毒消息促使人們買入黃金,因為人們預計,受影響的經濟體將出現很大的動蕩;這給整個市場增加了一定程度的不確定性,促使人們考慮更多的安全資產,以防疫情進一步擴大。

美油觸及自去年11月1日以來的近三個月新低54.77美元/桶,知名金融博客零對衝表示,早盤油價因市場擔憂冠狀病毒影響原油需求而下跌。KeyBanc Capital Markets的能源分析師Leo Mariani指出,接下來幾周我們將看到中國的原油需求會有所下降。
1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位

而美國EIA公布的數據顯示,截至1月17日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存少於預期,精煉油庫存意外減少,汽油庫存增幅也少於預期,這令油價跌幅有所收窄。分析人士指出,對全球石油需求的實際影響將取決於冠狀病毒傳播到其他地區的速度和傳染性。中國迅速而積極的反應也可能減少不確定性,並減輕對經濟的負面影響。

外匯


美元指數創一個月新高,歐係貨幣及商品貨幣弱勢;國內因冠狀病毒疫情發酵而加強交通管製,打壓全球股市,引發避險需求。歐元創逾七周新低,歐銀利率決議及拉加德講話整體偏鴿派。英鎊走低,英國央行本月降息預期影響英鎊波動。避險需求上升,日元大漲,創兩周新高,但商品貨幣整體承壓。

1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位
歐元兌美元創去年12月2日以來的逾七周新低至1.1036,歐洲央行利率決議到來,維持三大利率不變。歐洲央行稱,預計利率將維持在當前或者更低水平,直至通脹前景穩固轉向低於但接近2%的目標水平。歐洲央行行長拉加德表示,需要長時間高度寬鬆的政策立場。歐洲央行致力於控製通脹。總體通脹率將徘徊在當前水平。通脹預期指標處於低水平,但趨於穩定。

英鎊兌美元止步三連漲,在英國央行決策者呼籲采取刺激舉措之後,英鎊本月表現開始萎靡。貨幣市場行情顯示,英國央行1月降息與否的幾率五五開,人們的關注焦點現已轉向定於周五發布的英國製造業和服務業數據,希望能夠從中找到一些有關貨幣政策的線索。

基於預期中相對順利的英國脫歐進程以及大量資本流入英鎊資產的前景,分析師預測英鎊將在2020年大部分時間裏穩步攀升,到年底兌美元有望上漲3%。三菱日聯銀行外匯策略師Lee Hardman稱,如果英國央行本月底真的決定降息,那更多會被視為一種管理風險的行動,旨在強化未來經濟增長反彈的預期。

商品貨幣一度整體承壓,因日內全球大宗市場遭遇打壓,原油也大跌,因投資者擔憂冠狀病毒疫情將衝擊大宗需求,這令商品貨幣在收盤前紛紛走低。澳元周四跳漲但隨後走低,此前澳洲公布就業數據顯示失業率意外下滑,削弱市場對2月降息的預期。澳洲統計局周四公布,12月失業率降至九個月低點5.1%,因新增更多就業崗位,同時就業參與率持穩於66%。利率期貨市場顯示,澳洲聯儲2月降息機率很快由數據公布前的50%降至20%。

美元兌日元創兩周新低至109.27,避險需求明顯上升,國內冠狀病毒疫情導致全球股市紛紛走低,而美國兩年期和十年期國債收益率均跌至兩周新低。美國30年期國債價格上漲超1個基點,收益率跌至七周新低。
1月24日財經早餐:黃金衝上1560大關,歐元創逾七周新低,美油跌向三個月低位

其它貨幣對方面,美元兌加元一度升至四周高位,因原油大跌令加元前景蒙陰影,但隨後有所回落,油價獲得美國EIA原油庫存及精煉油庫存意外下降的支撐,周五繼續關注加拿大零售銷售數據。紐元兌美元走高0.3%,因新西蘭CPI年率好於預期。

國際要聞



①周四,歐元央行舉行利率決議,該行在利率聲明中表示,歐洲央行保持所有利率不變,直到通脹接近既定目標,並宣布對政策進行戰略評估;
②歐洲央行表示,根據需要,歐洲央行將繼續以每月200億歐元的速度購買債券,並延長量化寬鬆時間。


拉加德表示,高度寬鬆的貨幣政策立場仍需要維持一段時間,如有需要歐洲央行準備好調整所有工具。對低利率感到擔憂。更願意有更高的增速和更高的利率。如果經濟增速沒有提高,我們必須決定想要操作收益率曲線的哪一部分,並決定使用哪種工具。

歐洲央行不會提前排除或者預計戰略評估的結果。歐洲央行將遵守當前的策略,直至定好新策略,希望聽取市場對戰略評估的期待。

拉加德表示,潛在通脹出現了溫和上漲的跡象,通脹預期指標正在企穩,潛在通脹大體溫和。但通脹前景仍然受抑,通脹預期指標目前處在低位,為此歐洲央行將密切關注通脹水平的發展。

我們不能在2020年與歐盟達成全面的協議是沒有理由的,歐盟同意與英國在2020年達成未來的貿易協議,英國想要與美國盡快達成貿易協議,英國正在與中國及其他國家就冠狀病毒疫情問題保持緊密聯係,英國無確認的新冠狀病毒病例,但已為迎戰任何新的疾病作好了準備。

美國財政部長姆努欽當地時間周四(23日)表示,英國完成“脫歐”後,英美達成貿易協議是頭等大事,該協議預計將於今年年底前達成。報道稱,姆努欽在達沃斯舉行的世界經濟論壇間隙告訴記者,英美貿易協議“對特朗普總統來說是絕對優先(事項),我們預計今年將與他們(英國)一起完成這一任務,我們認為,這對雙方來說都是好事。”(環球網) 

,仍有進一步降低利率的空間,任何進一步降息行動前都需要認真核算成本和收益問題,相比起維持現狀,貿然收緊貨幣政策的做法更加有害,當前不認為需要重啟最低匯率管控措施,被美國加入匯率操縱國觀察名單,並不會影響瑞士方面干預匯市的能力和意願。



希望看到全球各國政府加大行動力度,全球聯係更緊密,也因此更容易受到彼此連帶衝擊,看到了全球貿易及工業生產的觸底跡象,2020年開局狀況要好於2019年年內多數時間表現,各國利率將在低位維持更長時間是普遍共識,各方需要更多關注債務問題,並非所有國家央行都耗盡了政策寬鬆空間,美聯儲就有進一步的政策空間,需要更仔細地研究財政工具。

國內要聞


記者從湖北省高速公路管理部門獲悉,目前湖北省內龔家嶺、小軍山、漢南、北湖、花山、柏泉、青龍、西湖站入口封閉。京港澳高速武漢西、武漢北、蔡甸、永安收費站口封閉。其他出武漢市的高速公路口也已開始封閉。(央視新聞)

 據人民網湖北分站報道:自2020年1月23日24時起,黃岡市區公交、長途客運暫停運營;城鐵站、火車站離開黃岡市區通道暫時關閉,無特殊原因,市民不要離開市區;黃岡市區所有影劇院、網吧和室內公共文化、旅遊及娛樂場所暫停營業;黃州區中心市場實行休市管理。恢複時間另行通告。 

據上海證券報1月23日消息,近期國內外機構紛紛上調對今年中國經濟增長的預測,傳遞出對中國經濟前景的信心。多項高頻監測數據也顯示,即將於下周出爐的今年首月製造業采購經理人指數(PMI)或連續三個月維持在擴張區間,中國經濟有望實現平穩開局。

人民銀行行長、依法行政工作領導小組組長易綱主持召開人民銀行依法行政工作領導小組2020年度第一次會議。會議審議並通過了新一屆人民銀行依法行政工作領導小組成員名單和人民銀行2020年度執法檢查工作方案。

黃金探底回升逾15美元,疫情引全球股市齊跌,歐銀維持寬鬆格局

周四(1月23日)黃金探底回升15美元至1567美元/盎司附近,日內中國冠狀病毒疫情繼續發酵,黃金獲得一定避險需求,同時,拉加德表示,高度寬鬆的貨幣政策立場仍需要維持一段時間,也帶給黃金支撐。全球股市集體下跌,而美國兩年期和十年期國債收益率均跌至兩周新低,這令黃金吸引力上升,盡管美元強勢對金價構成一定壓力。
黃金探底回升逾15美元,疫情引全球股市齊跌,歐銀維持寬鬆格局
COMEX 2月黃金期貨上漲0.37%,現報1562.50美元/盎司,再獲避險需求支撐,而全球央行有望延續寬鬆格局。中國冠狀病毒疫情進一步發酵,令全球股市集體下挫,國內股市更是大跌,投資者部分湧入避險資產。歐洲央行維持利率不變,歐洲央行行長拉加德表示,需要長時間高度寬鬆的政策立場。

世界衛生組織在當地時間23日晚、北京時間24日淩晨舉行的新聞發布會上宣布,目前將新型冠狀病毒肺炎疫情界定為“國際關注的突發公共衛生事件”還為時過早,暫時不將疫情確定為“國際關注的突發公共衛生事件”。

基礎通脹率出現了一些溫和上升的跡象。通脹前景依然溫和。將密切關注通貨膨脹的發展。歐洲央行致力於控製通脹。總體通脹率將徘徊在當前水平。通脹預期指標處於低水平,但趨於穩定。經濟各方面的融資條件都很有利。歐洲央行準備根據需要調整所有工具。

另一方面,美國財長姆努欽稱,美國當前的赤字水平不能持續,必須解決支出問題。必須放緩政府支出的增速。

受到新型冠狀病毒肺炎的影響,市場避險情緒依然為黃金提供著底部的支撐。DailyFx高級貨幣策略師Ilya Spivak表示,目前看起來整個黃金市場沒有明確的方向。哪怕是新型冠狀病毒肺炎的問題,也無法推動金價大幅上漲。

而中國市場即將進入春節假期,作為全球最大的黃金需求國,這也將對黃金產生影響。

道明證券表示,盡管認為黃金交易有些擁擠,做多倉位仍接近極端水準,但黃金不太可能大幅下跌。預計黃金在1515-1550美元的窄幅區間內會有堅定的支撐。不確定的宏觀經濟環境,強勁的央行購買,以及較低的波動性,應有助於防止崩盤。由於我們預計金價將在2020年下半年的某個時候觸及1650美元,任何調整都被視為進入多頭頭寸的機會。

Sprott U.S首席執行官Rick Rule表示,盡管近期金價回落,但整個黃金市場依然非常健康。金價去年以來的上漲是很特別的。投資者們對宏觀市場很有信心,但同時黃金的表現卻這麼好,這是2000年以來的第一次。

此外,金價大漲的背後,市場並沒有出現大規模資金流入,但包括橋水的達利歐在內的很多資深人士都在逐漸進入黃金市場,這意味著金價上行空間很大。黃金市場情緒在好轉,開始受到更多注意。Rule認為,推動金價的最關鍵因素還是極低的實際利率。

但澳新銀行(ANZ)的分析師表示,低利率和寬鬆的貨幣政策就是眼下的現實,這對黃金的投資需求是利好的。不過由於投資者會選擇獲利了結,因此金價仍然可能回落。

歐洲央行1月如期維穩,拉加德預計利率維持當前或更低水平

周四(1月23日)歐洲央行公布1月利率決議,如期維持三大利率不變,行長拉加德出席新聞發布會,重申了利率決議內容,稱預計利率將維持在當前或者更低水平。

歐洲央行1月如期維穩,拉加德預計利率維持當前或更低水平

歐洲央行1月決議如期按兵不動



在歐洲央行的會議上,管委會決定將存款利率維持在-0.5%不變,將每月購買債券的速度保持在200億歐元(220億美元),符合經濟學家的預期。這是該央行20年前成立以來的第500次會議,歐洲央行決策層重申承諾,借貸成本將保持在當前或更低水平,直至通脹前景“穩健”地向央行的目標水平靠攏。量化寬鬆將“持續必要長的時間”。

如期維穩利率:歐洲央行預計利率將維持在當前或者更低水平,直至通脹前景穩固轉向低於但接近2%的目標水平。

加息不久前停止購債:歐洲央行稱將在加息前不久停止購債,將在首次加息後持續再投資計劃。

利率前瞻指引:歐洲央行聲明稱,利率將維持在當前水平或更低水平,直至通脹率接近預設目標。

貨幣政策戰略性評估:歐洲央行聲明稱,將進行貨幣政策戰略性評估,這是自2003年以來第一次。

隨著全球化、數字化和行為轉變,長期以來的理論,即如果投入足夠資金,通脹率將會上升的理論受到挑戰,歐洲央行在懷疑其方法。迄今為止,負利率以及2.6萬億歐元(2.9萬億美元)規模的資產購買僅促使CPI增長略高於1%。

拉加德繼續維持寬鬆的基調



貨幣政策:拉加德表示,高度寬鬆的貨幣政策立場仍需要維持一段時間,如有需要歐洲央行準備好調整所有工具。 對低利率感到擔憂。更願意有更高的增速和更高的利率。如果經濟增速沒有提高,我們必須決定想要操作收益率曲線的哪一部分,並決定使用哪種工具。

戰略評估:拉加德透露歐洲央行不會提前排除或者預計戰略評估的結果。歐洲央行將遵守當前的策略,直至定好新策略,希望聽取市場對戰略評估的期待。此外,央行將評估如何測量通脹以及如何進行溝通。對貨幣政策的戰略評估在該結束的時候就會結束,預計評估將會持續一年。

通脹方面:拉加德表示,潛在通脹出現了溫和上漲的跡象,通脹預期指標正在企穩,潛在通脹大體溫和。但通脹前景仍然受抑,通脹預期指標目前處在低位,為此歐洲央行將密切關注通脹水平的發展。歐洲央行將評估如何測量通脹以及如何進行溝通。不過,拉加德沒有對通脹目標區間置評。 

風險因素:拉加德繼續弱化風險預期,表示增速前景仍然趨向於下行,但沒有那麼顯著了。疲軟的貿易以及全球不確定性拖累了投資增速,但貿易方面的不確定性正在減少,服務業以及建築業仍然有韌性。

貿易問題:談及美歐貿易問題,拉加德表示,樂見特朗普與歐盟委員會主席馮德萊恩會面,預計美國和歐盟將繼續在貿易上合作。 

氣候變化:拉加德表示,當前我們正在把氣候變化納入考量,氣候變化是戰略評估中重要的一部分,抵禦氣候變化是每個人的責任。在氣候變化問題上,歐洲央行必須評估自己可以在貨幣政策組合中做些什麼。歐洲央行將確保氣候變化風險納入風險評估模型以及預期。氣候變化是金融穩定性的威脅。

機構解讀



荷蘭國際銀行指出,我行仍然認為,最終,歐洲央行將引入一個新的通脹目標(大約2%),並使通脹對稱性獲得製度化認可,同時為歐洲央行提供最大的政策靈活性。

凱投宏觀此前預計,由於貿易不確定性等下行風險,歐洲央行將從3月開始降息3次,每次降息10個基點,並會在6月加大量化寬鬆的規模。預計歐洲政府債券收益率將下跌,歐元兌美元可能將下挫至1.05。

BK資產管理外匯策略總經理Kathy Lien稱,歐洲央行目前正在進行政策評估,可能會在17年來首次改變其通脹目標,可能對歐元產生巨大影響。荷蘭國際銀行認為,歐洲央行將引入一個新的通脹目標,大約2%。

摩根士丹利經濟學家在一份報告中寫道:“盡管歐洲央行正在審查其戰略,但我們認為政策將保持不變。”

拉加德淡化經濟下行風險,但通脹水平仍是硬傷,歐元短線衝高回落,震蕩25點

北京時間周四(1月23日)21:30,歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會,指出經濟下行風險沒那麼顯著,但通脹水平仍過低,有必要長期維持寬鬆。截至發稿,歐元兌美元衝高回落,短線震蕩近25點,相對高點和低點分別為1.1108和1.1083。
拉加德淡化經濟下行風險,但通脹水平仍是硬傷,歐元短線衝高回落,震蕩25點

歐洲央行稍早前發布新一期貨幣政策,維持各項政策參數不變,並宣布啟動2003年首次戰略性評估。歐洲央行將在22:30公布戰略評估細節。

QE


拉加德重申,既有政策立場不變。需要長時間維持高度寬鬆的政策立場。若有必要,歐洲央行隨時準備好調整一切可用政策工具。

增速


拉加德稱,近期經濟數據符合歐洲央行預設是基本情景。經濟持續低速增長,製造業疲軟拖累經濟。經濟仍有下行風險,但沒那麼顯著了,服務業與建築業是經濟領域的亮點。

通脹


拉加德稱,基礎通脹率出現了一些溫和上升的現象。通脹水平仍然過低,將密切監測通脹趨勢。致力於通脹目標對稱性。

拉加德強調,信貸供給環境依然良好,但全球不確定性、地緣風險及貿易保護主義為經濟首要風險。

審查周期料將貫穿2020年的大部分時間,涉及通脹目標、數字貨幣以及應對氣候變化等多項議題。盡管拉加德的前任德拉基采取了相當激進的寬鬆措施,但歐元區多年來一直未能實現達到2%的通脹目標。

摩根大通經濟學家Greg Fuzesi表示:“對於評估歐洲央行重新考慮通脹目標是否保留了德拉基曾試圖給予的關注點,周四的政策會議至關重要。”

改變價格穩定性公式


審查重點是改變歐洲央行的價格穩定性公式。(目前定義為通脹年率低於但接近2%,且高於中期利率)歐銀董事會新成員施納貝爾(Isabel Schnabel)上周表示,歐洲央行應考慮製定更明確的通脹目標。

荷蘭ABN Amro金融市場研究主管Nick Kounis表示:“整個通脹目標將成為中心,圍繞此問題將涉及各種問題,包括如何定義目標。”

那些長期以來要求歐洲央行收水的鷹派理事們希望保持目標不變,甚至降低通脹目標;而另外一些人讚成在2%目標附近建立一個容忍區間,這將減輕歐洲央行采取行動的壓力。

歐洲央行決策者德加洛近期表示:“我們的通脹目標必須是對稱的,若中心目標被調整為最高目標,那麼我們實現目標的機會就更少了。”

負利率政策料保留到2020年底


其他政策工具利弊也是討論熱點。利於負利率和大量購債,這些雖然可以避免通縮威脅,但付出的代價是房屋和債券價格史無前例上漲。

2019年12月份會議紀要顯示,決策者對上述副作用流露出不滿情緒。他們中的一些人呼籲,在計算通脹時增加住房成本權重,並考慮到家庭對物價上漲的感受看法——通脹高於官方數據。

去年12月,瑞典央行將借貸成本提高到0%,結束了實施近五年的負利率政策,也是全球第一個放棄負利率政策的央行。

這引發了歐洲央行可能效仿跟進的預期。市場認為,歐洲央行進一步降息門檻無限高企,並且有可能在2021年開始考慮加息。

但超過75%的受訪經濟學預期,歐洲央行2020年內將維持負利率政策不變。歐元區12月份通脹上升,但近期內尚無法徹底扭轉通脹不達標的局面。

Pictet財富管理策略師Frederik Ducrozet表示:“作為一名經濟學家,最大的挫敗感是我們還沒有聽到拉加德自己的理念。我們想知道,她對自己同僚就經濟前景發表的真正看法。”

總體維持對經濟前景的態度


歐元區經濟數據表現近期有所改善,使得經濟學家們相信,這個出口導向型經濟體經受住了全球貿易爭端的考驗。

涵蓋製造業和服務業的主要商業活動數據顯示,歐元區私營部門經濟增長在2019年12月份創下近撒個月新高。近80%的受訪經濟學家認為,歐元區經濟已經觸底反彈。

美國和中國達成第一階段貿易協議,英國有序脫歐概率大幅上升,兩大可能使歐元區經濟前景蒙上陰影的主要風險都減輕了。

但歐元區經濟增長和通脹前景仍不容樂觀,這意味著歐洲央行無法改變對經濟風險面臨下行的謹慎態度。

Jefferies的歐洲金融經濟學家Marchel Alexandrovich說:“市場樂觀情緒推動經濟數據取得良好表現,這需要時間。歐洲央行至少需要六個月時間,然後再決定是否就未來政策變化發出任何調整。”

摩根士丹利經濟學家在一份研報中寫道:“盡管歐洲央行將審查其戰略,但我們認為政策設置不會有變化。”

法國興業銀行首席經濟學家Anatoly Annenkov表示:“歐洲央行將經濟前景風險評估明確變更為'平衡',現在還為時過早。”

紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

周四(1月23日)歐洲時段,美元兌日元大跌0.25%至109.586,盤中創1月13日以來新低至109.482。投資者對新型冠狀病毒疫情蔓延感到擔憂,疫情短期內會打壓民眾出行熱情,進而損害消費市場。

美元兌加元上漲0.16%至1.3160,盤中創2019年12月26日以來新高至1.3171。加拿大央行周三(1月22日)暗示,如果近期國內經濟增長放緩勢頭繼續下去,央行未來將下調利率。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

★近期熱點提要★


1、
伊朗學生通訊社22號報道,伊朗總統辦公室主任馬哈茂德?瓦埃齊在接受當地媒體采訪時表示,如果伊核協議爭端被遞交至聯合國安理會,伊朗將采取更強硬的舉措,包括退出伊核協議。(央視新聞)

2、
當地時間1月23日下午,受再度燃燒的叢林大火威脅,澳大利亞首都堪培拉機場進出港的航班已經停飛。機場當局要求旅客在前往機場之前向航空公司查詢。目前在堪培拉機場可以看到大火釋放的煙塵,但機場仍在開放,以配合消防人員進行滅火行動。(央視新聞)

3、
IMF主席格奧爾基耶娃稱,全球範圍內不確定性將成為常態,這是全球經濟當前最大的風險。全球聯係更緊密,也因此更容易受到彼此連帶衝擊,希望看到全球各國政府加大行動力度。

奧爾基耶娃強調,並非所有國家央行都耗盡了政策寬鬆空間,美聯儲就有進一步的政策空間,各國利率將在低位維持更長時間是普遍共識。

奧爾基耶娃指出,看到了全球貿易及工業生產的觸底跡象,2020年開局狀況要好於2019年年內多數時間表現。各方需要更多關注債務問題,需要更仔細地研究財政工具。

4、
歐盟經濟事務主管真蒂洛尼稱,對美國及法國試圖達成和解的努力感到“欣慰”。若無法就“高科技稅”達成共識,歐盟將自行采取相關措施。全球各方理應在年內就“高科技稅”問題達成共識。

5、
尼日利亞油長席爾瓦稱,尼日利亞將完全履行OPEC的產能配額規定。考慮到市場基本面的變化,OPEC確實有必要在3月份提前再度去開會。若有必要,OPEC將在3月的特別會議上進一步擴大減產力度。尼日利亞能源業界認為,使用天然氣是化解全球氣候問題的出路之一。

★歐洲時段外匯行情回顧★


美元指數未能維係住微弱的升幅,目前運行在平盤97.514附近。IMF主席格奧爾基耶娃稱,並非所有國家央行都耗盡了政策寬鬆空間,美聯儲就有進一步的政策空間。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

美國總統特朗普此前再次批評美聯儲,表示為了給美國的債務再融資,他希望利率下降。他在瑞士達沃斯接受CNBC采訪時說:“由於美聯儲,我們付出的利息高於其他國家。”

歐元兌美元下挫0.03%至1.1089。歐洲央行將在北京時間周四20點45分公布新政,行長拉加德將在21點30召開發布會。投資者將重點關注,拉加德如何就歐洲央行策略評估作出回答,因為這可能會導致變更通脹目標。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

歐洲央行在2019年9月份推出刺激計劃,此後的數據表現顯示,歐元區經濟狀況有所改善,因此分析人士預期,歐洲央行行長拉加德周四可能釋放更多積極信號。

ING分析師在研究報告中稱:“我們認為,歐銀政策會議對匯價影響有限。政策聲明中的兩大看點應該是,通貨預期是否上升,製造業是否已處於周期性底部。”

英鎊兌美元回落0.07%至1.3125,但料維持近幾個交易日的反彈勢頭。匯價上日大漲逾0.7%,創下1月8日以來新高至1.3153。英國工業聯合會的最新調查顯示,製造商信心有所回升,這增強了人們對英國經濟前景的信心。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

英國央行本月底降息概率從周初的近70%降至50%附近。周五(1月24日)即將公布的新一期PMI數據料有助於投資者對此作出進一步確認。

MUFG分析師表示:“英國央行現在需要更多時間,評估英國經濟是否能夠如預期那樣反彈,然後在決定是否需要推行更多刺激措施。”

美元兌日元大跌0.25%至109.586,盤中創1月13日以來新低至109.482。投資者對新型冠狀病毒疫情蔓延感到擔憂,疫情短期內會打壓民眾出行熱情,進而損害亞洲消費市場。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

德國商業銀行經濟學家周浩表示:“為了應對這種風險,貨幣政策存在進一步寬鬆需求。對外匯市場而言,避險模式可能占主導地位。”

美元兌加元上漲0.16%至1.3160,盤中創2019年12月26日以來新高至1.3171。加拿大央行周三(1月22日)暗示,如果近期國內經濟增長放緩勢頭繼續下去,央行未來將下調利率。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

加拿大皇家銀行資本市場認為,該決議強化了加拿大央行在4月降息的概率,由於加拿大經濟不再被視為接近滿負荷運轉,加拿大央行對次趨勢增長的容忍度可能有限。

澳元兌美元上漲0.34%至0.6866,在早盤受澳洲就業數據利多拉動跳漲逾0.5%。但投資者仍擔心,新型冠狀病毒疫情的蔓延可能對該國旅遊業收入帶來進一步衝擊,並加劇此前該國森林火災對經濟造成的影響。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

NYMEX原油下跌1.69%至55.80美元/桶,日內刷新12月3日以來低位至55.57美元/桶。投資者擔心新型冠狀病毒疫情將抑製民眾出行熱情,進而打壓燃料需求。而全球供應依然充足。美國API庫存上周意外大幅增加。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

現貨黃金下跌0.27%至1554.61美元/盎司,近兩周陷入窄幅區間震蕩。盡管新型冠狀病毒疫情蔓延利好避險資產黃金,但實物黃金消費同時將面臨旺季不旺的局面,投資者鎖定利潤。
紐市盤前:日元漲逾0.3%,亞太消費市場或縮水;加元創近一個月新低,降息預期續發酵

★機構觀點★



Guggenheim首席投資官Scott Minerd周三表示,美聯儲鼓勵投資者的行為,助長了美國企業信貸市場的泡沫,Guggenheim Partners首席投資官Scott Minerd在達沃斯接受電視采訪時表示,“查看美國企業的杠杆程度以及我們今天所處的位置,肯定是有一個泡沫在膨脹,總有一天音樂會停止,資產價格從自動扶梯上升,但會坐電梯下降,如果你觀察美國自1970年代末以來的曆史,我會將貨幣政策稱為從一個泡沫到另一個泡沫”。


多數外匯分析師認為,若是央行真的降息,那不但隻會是一次性舉動,而且還會有助於英國經濟,終而使英鎊得到支撐。央行決策者呼籲刺激的言論終結了保守黨在12月大選中大獲全勝給市場帶來的欣喜,隨後英鎊本月的表現開始萎靡。

三菱日聯銀行外匯策略師Lee Hardman說,“如果英國央行本月底真的決定降息,那更多會被視為一種管理風險的行動,目的是要強化未來經濟增長出現反彈的預期。”


德意誌銀行CEO表示,英國無協議脫歐風險猶存,需要盡管達成協議來穩定市場情緒。同時,歐洲央行采取負利率措施是有必要的,但此措施卻也有副作用。此前歐洲央行錯過了及時退出負利率政策的時間窗口,因而需要在日後再進一步尋覓退出的機會。

瑞士央行行長再放鴿稱降息仍有空間,美元兌瑞郎小幅走高

周四(1月23日)美元兌瑞郎上漲,因此前瑞士央行行長稱負利率和匯市干預在當前仍然有必要,拖累瑞郎匯價下跌。

瑞士央行行長再放鴿稱降息仍有空間,美元兌瑞郎小幅走高

瑞士央行為進一步放寬貨幣政策以控製“高估值”的瑞郎敞開了大門,盡管目前還不可能設定新的貨幣上限。瑞士央行行長托馬斯·喬丹(Thomas Jordan)表示,目前瑞士央行還沒有達到最低利率。此外,喬丹稱,瑞士央行不會跟隨歐洲央行的貨幣政策。

負利率加上承諾對外匯市場進行干預,是瑞士央行在與過於強勢的貨幣進行長期鬥爭時目前選擇的工具。存款利率處於-0.75%的曆史低點。瑞士官員辯稱,有必要維持與歐元區資產的息差,防止瑞郎升值。

喬丹表示,如果有必要,瑞士央行仍有降息的空間,但他們知道降息也有副作用。喬丹稱將會采取措施竭力避免此類副作用。

喬丹稱,預計2020年經濟增長狀況將略有改善,所以必須繼續采取負利率和貨幣干預措施。並重申瑞士央行實行獨立的貨幣政策,並需要考慮國際環境。

美國財政部本月將瑞士重新列入貨幣觀察名單,此前有數據顯示瑞士央行去年下半年加大了干預力度。喬丹表示,他們不操縱貨幣,但必須干預,以引導瑞士的貨幣狀況。瑞士央行從未打算讓瑞士法郎貶值,以獲得相對於其他國家的優勢,但必須避免瑞郎變得過於強勁,從而形成通縮環境。

高盛表示,此前,地緣政治緊張局勢的加劇也激發了投資者對瑞士法郎的需求,就像它帶動了黃金需求一樣。曆史也顯示,在黃金因避險需求上漲之時,瑞郎往往也表現不俗。近幾周來,地緣政治風險有所消減,貿易局勢也趨於樂觀,瑞郎也更加平穩。

瑞士央行行長再放鴿稱降息仍有空間,美元兌瑞郎小幅走高
北京時間1月23日 19:58 美元兌瑞郎現報0.9684

黃金T+D收漲,特朗普對歐發難市場憂心不已,但多頭還得看美聯儲臉色

周四(1月23日)黃金T+D收盤上漲0.38%至347.07元/克;白銀T+D收盤下跌0.26%至4219元/千克。周四黃金市場小幅走高,一度突破1560美元/盎司阻力水平。國際貿易局勢依然是市場最關心的問題,特朗普在達沃斯論壇上發表的美國優先的言論再度引發市場擔憂。此外,美聯儲或傾向於長期鴿派立場,預計聯邦基金利率還將有兩次下調。

黃金T+D收漲,特朗普對歐發難市場憂心不已,但多頭還得看美聯儲臉色

上海黃金交易所2020年1月22日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.38%至347.07元/克,成交量33.744噸,成交金額117億880萬6200元,交收方向“多支付給空”,交收量35.098噸;
② 迷你金T+D收盤上漲0.45%至347.29元/克,成交量4.8516噸,成交金額16億8370萬3004元,交收方向“多支付給空”,交收量64.958噸;
③ 白銀T+D收盤下跌0.26%至4219元/千克,成交量4047.502噸,成交金額171億324萬6608元,交收方向“多支付給空”,交收量897.600噸。

黃金T+D收漲,特朗普對歐發難市場憂心不已,但多頭還得看美聯儲臉色

特朗普再次協議歐盟


周三特朗普再次威脅將對歐盟汽車征收高額進口關稅。特朗普威脅說,歐盟設置了貿易壁壘,所有地方都有關稅,這使貿易變得不可能。此前,特朗普表示與歐盟的貿易談判取得進展。

對於特朗普的出爾反爾,歐洲方面也表現出較為強硬的表態,德國駐美國大使Emily Haber表示,歐盟在經濟上與美國一樣強大,將對美國任何增加關稅的行動做出“同等規模”的回應。法國駐美大使Philippe Etienne也表示,歐盟希望與華盛頓就和解方案進行談判,並警告稱,針鋒相對的關稅將損害兩國經濟,關稅升級不符合我們的利益。

受特朗普欲加征關稅言論的影響,歐洲股市周三小幅走低,汽車類股跌至三個月低點。對貿易局勢的擔憂引發市場避險情緒,助力金價長高。因此近期需繼續關注美歐貿易局勢進展,如果擔憂情緒回升可能會繼續支撐金價。反之可能會打壓市場的避險情緒。

黃金1515-1550存在堅固支撐


道明證券分析師預計,未來幾個月黃金價格將繼續上漲,並在2020年下半年某個時候達到1650美元水平。盡管從七年高位回落,但黃金仍然維持在高位。道明證券分析師預計,未來幾個月黃金價格將繼續上漲,並在2020年下半年某個時候達到1650美元水平。

金價已進入1550美元附近的一個相對狹窄的區間,此前金價在突破1600美元後未能繼續突破高點。與過去幾個月的情況類似,黃金也獲得了技術和宏觀經濟因素的支撐。道明證券指出,黃金表現相對較好,因為許多投資者,包括央行,都將黃金視為一種防範實際利率為負、股市可能出現大幅回調的保險。

分析師表示,現在的情況是,黃金表現良好,即使美元和股票走高,這意味著可能有更多的係統性原因購買黃金。事實上,特朗普任命的兩名美聯儲理事即將上任,可能會使政策傾向於長期的鴿派立場。由於預計聯邦基金利率還將有兩次下調,我們已上調了對黃金的預測,預計金價將在2020年至2021年期間達到1700美元。我們看不到實質性的調整,除非整體形勢發生根本性的改變。

道明證券還表示,盡管我們認為黃金交易有些擁擠,做多倉位仍接近極端水準,但黃金不太可能大幅下跌。事實上,我們預計黃金在1515-1550美元的窄幅區間內會有堅定的支撐。不確定的宏觀經濟環境,強勁的央行購買,以及較低的波動性,應有助於防止崩盤。由於我們預計金價將在2020年下半年的某個時候觸及1650美元,任何調整都被視為進入多頭頭寸的機會。

黃金今年是十大投資目標之一


綠光資本創始人David Einhorn表示,黃金是對衝政府債務增加和美聯儲超寬鬆貨幣政策風險的工具。億萬富翁投資者繼續青睞黃金,綠光資本(Greenlight Capital)創始人David Einhorn將黃金列為該公司2020年十大投資目標之一。

在談到黃金時,Einhorn表示,黃金是對衝政府債務增加和美聯儲超寬鬆貨幣政策風險的工具。他表示,兩黨共識是赤字無關緊要,這意味著我們總能通過印鈔擺脫困境。總而言之,無論好壞,我們都可以依靠積極的財政和貨幣政策。黃金仍然是我們投資組合中與這些政策相關的不利結果的避險工具。

Greenlight Capital認為另一個可能影響其黃金持有量的是企業信貸息差。Einhorn指出,公司債務似乎正在失控。

許多分析師指出,公共債務和公司債可能成為全球經濟的主要阻力,令脆弱的金融市場更加不確定。分析師曾表示,市場不確定性的任何上升預計都會推高金價。

Einhorn一直認為,黃金存在於一個長期牛市。橋水基金創始人達裏歐也表示,現金是垃圾,黃金應該成為平衡的全球投資組合的一部分。

機構觀點:黃金持有占比仍低,2000美元價格很容易達到


Sprott U.S首席執行官Rick Rule表示,盡管近期金價回落,但整個黃金市場依然非常健康。投資者們對宏觀市場很有信心,但同時黃金的表現卻這麼好,這是2000年以來的第一次。

此外,金價大漲的背後,市場並沒有出現大規模資金流入,但包括橋水的達利歐在內的很多資深人士都在逐漸進入黃金市場,這意味著金價上行空間很大。

Rule認為,黃金市場情緒在好轉,開始受到更多注意。推動金價的最關鍵因素還是極低的實際利率。美聯儲從去年10月開始進行的隔夜回購操作為市場帶來了大量流動性,美股的持續走高正是受其影響。

此外,金融危機以來,經濟複蘇已經持續了數十年。Rule表示,這已經是非常長的時間了,接下去貨幣會貶值,利率也會走低,越來越多人會轉向黃金。

尤其值得注意的是,目前北美投資者儲蓄和投資資產中,貴金屬及貴金屬相關股票占比隻有1.3%至1.5%,而在1981年該數字高達7%,過去30年均值也接近2%。Rule認為,占比未必要回到高水平,但至少應該回到均值。黃金很容易達到2000美元/盎司的水平。