11月13日財經早餐:美元走強,歐元創近四周新低,黃金觸及1460,關注新西蘭利率決議和鮑威爾講話

周二(11月12日)美元指數走強,創10月16日以來新高至98.42;歐元兌美元盤中觸及近四周來低位1.1003;紐元表現落後,新西蘭聯儲周三料降息。金價探底回升,受特朗普有關貿易談判的言論刺激,現貨黃金盤中一度收複1460美元關口。油價小幅下跌 市場擔憂美國總統特朗普可能升級關稅威脅。
11月13日財經早餐:美元走強,歐元創近四周新低,黃金觸及1460,關注新西蘭利率決議和鮑威爾講話

商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨收跌0.2%,報1453.70美元/盎司。WTI 12月原油期貨收跌0.06美元,跌幅0.11%,報56.80美元/桶;布倫特1月原油期貨收跌0.12美元,跌幅0.19%,報62.06美元/桶。

美國三大股指基本收漲,道瓊斯指數收平,報27691.49點;標普500指數收漲4.80點,漲幅0.16%,報3091.84點;納斯達克指數收漲21.80點,漲幅0.26%,報8486.09點。

周三前瞻


時間區域指標前值
09:00新西蘭11月官方現金利率決定(%)1
15:00德國10月CPI年率終值(%)1.1
17:30英國10月零售物價指數年率(%)2.4
17:30英國10月未季調輸入PPI年率(%)-2.8
17:30英國10月CPI年率(%)1.7
17:30英國10月核心CPI年率(%)1.7
21:30美國10月未季調CPI年率(%)1.7
21:30美國10月未季調CPI指數256.76
21:30美國10月未季調核心CPI年率(%)2.4
淩晨05:30美國截至11月8日當周API原油庫存變動(萬桶)426
淩晨05:30美國截至11月8日當周API汽油庫存變動(萬桶)-417

09:00 新西蘭聯儲公布利率決議,發表貨幣政策聲明
10:00 新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)召開新聞發布會
淩晨00:00 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會聯合經濟委員會講話,國會聯合經濟委員會在其網站上宣布鮑威爾聽證會的細節內容
淩晨01:00 EIA公布月度短期能源展望報告
淩晨02:30 明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)發表講話

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2914.824.850.17%2918.302891.512909.97
深證成指9670.14-10.43-0.11%9699.429570.449680.57
日經22523520.01188.170.81%23545.7023312.2523331.84
恒生指數27065.2849.540.18%27076.6726794.6127015.74 
德國DAX3013283.5185.140.65%13308.2613214.6613198.37 
法國CAC405919.7525.930.44%5931.195897.305893.82
英國FTSE1007365.4436.900.50%7390.007328.187328.54
道瓊斯工業指數27691.490.000.00%27769.0927635.3227691.49
納斯達克指數8486.0921.810.26%8514.848462.998464.28
標普5003091.864.850.16%3102.613084.733087.01

美國股市基本小幅上漲,標普500指數11大板塊漲跌各異,7大板塊收漲,4大板塊收跌;其中,醫療保健板塊領漲,其次是材料板塊;房地產板塊領跌,其次是能源板塊,投資者權衡美中達成部分貿易協議的可能性。

貴金屬與原油


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1456.000.400.03%1460.331445.501455.60
現貨鈀金1699.50-19.02-1.11%1716.151684.791718.52
現貨白銀16.740-0.090-0.53%16.89816.63016.830
現貨鉑金866.77-16.41-1.86%880.84863.50883.18
美國原油連續56.78-0.08-0.14%57.5556.5456.86

金價周二探底回升,受特朗普有關貿易談判的言論刺激,現貨黃金盤中一度收複1460美元關口,刷新日高至1460.5美元/盎司,較日低回升近15美元;貿易談判隱憂揮之不去,美股回落、美債收益率下滑,提振了黃金避險需求。
11月13日財經早餐:美元走強,歐元創近四周新低,黃金觸及1460,關注新西蘭利率決議和鮑威爾講話

加拿大皇家銀行認為,金價在年底出現整固並不令人意外,但這並不意味著金價明年不會突破1600美元大關。在本年度收於1400美元之後,明年的平均價格將更可持續地維持在1500美元的水平,甚至將多次突破1600美元的水平。這表明到2020年,總體上與上年同期相比,價格將保持強勁。

油價小幅收跌,在美國總統特朗普貿易講話後回吐約1%的漲幅,市場擔憂美國總統特朗普可能升級關稅威脅,令已經損害全球能源需求的經濟逆風進一步加大。盤中稍早,油價得到支撐,因交易商援引市場資訊公司Genscape稱,截至11月8日當周,美國原油期貨交割地俄克拉荷馬州庫欣的原油庫存減少約120萬桶。
11月13日財經早餐:美元走強,歐元創近四周新低,黃金觸及1460,關注新西蘭利率決議和鮑威爾講話

Fox Business報道稱,美國貿易代表辦公室將提交可能對歐盟加征汽車關稅的報告。摩根士丹利和PVM Oil Associates Ltd.警告稱,除非OPEC及其同盟進一步削減產量,否則原油價格明年可能大跌。如果OPEC及其同盟沒有加大減產力度,國際原油基準價格可能下跌近30%至每桶45美元。

外匯


美元周二走強,美元指數創10月16日以來新高至98.42;受特朗普貿易言論影響,避險貨幣止跌反彈,日元和瑞郎在G-10貨幣中漲幅居前;歐元兌美元險守1.1關口,盤中一度跌至四周低位1.1003;紐元表現落後,新西蘭聯儲周三料降息。美聯儲主席鮑威爾周三開始在國會作證,美國CPI數據也將公布。
11月13日財經早餐:美元走強,歐元創近四周新低,黃金觸及1460,關注新西蘭利率決議和鮑威爾講話

美元指數漲0.14%至98.35,紐市午盤美元縮小漲幅,美國10年期國債收益率下跌3個基點至1.91%。費城聯儲主席哈克表示,他反對美聯儲10月末降息,決策者再次行動之前應該等待觀察經濟形勢。裏士滿聯儲主席巴爾金稱,盡管有更多的工人可以加入勞動力大軍,但美國就業市場依然“趨緊”。

歐元兌美元下跌0.22%至1.1009,低於55日移動均線所在的1.1039;該貨幣對一度跌至10月15日以來最低水平1.1003;數據顯示德國投資者信心升至達到六個月來最高。歐元兌瑞郎下跌0.25%至1.0932,跌破55日移動均線1.0948。英鎊兌美元跌0.08%至1.2845;周二公布的數據顯示,英國三季度就業人數下降,職位空缺數量也創出了金融危機以來的最大同比降幅。

美元兌日元下跌0.04%至109.01左右,日內低點在108.92;連續第三天下跌,並跌破200日移動均線109.03;美元兌瑞郎跌0.03%至0.9931,連續第二天下跌;觸及11月7日以來最低水平0.9922。

其它貨幣對方面,美元兌加元持平於1.3233;一度升至1.3258,創一個月來最高。澳元兌美元跌0.15%至0.6841;紐元兌美元下跌0.47%至約0.6331,仍接近三周低點;一度下跌0.6%至0.6325;彭博調查顯示,新西蘭聯儲周三料下調利率至紀錄新低0.75%。

國際要聞




費城聯儲主席哈克表示,他反對上個月美聯儲減息,官員們現在應該靜觀其變,然後再采取行動。關於美聯儲政策為經濟提供了多大支撐,哈克說,我認為我們將保持中立。這就是為什麼我支持按兵不動的原因;如果政策略微寬鬆,我可以接受。不會因為通脹率比目標低了10或20個基點而夜不能寐,但如果通脹預期開始下降,他將感到擔心;對他來說,實施負利率的門檻會“非常高”。(注:哈克今年在FOMC沒有投票權)



裏士滿聯儲主席巴爾金表示,盡管有更多的工人可以加入勞動力大軍,但美國就業市場依然“趨緊”。

國內要聞


證券時報頭版刊文稱,要想真正推動A股走出長期牛市行情,在製度建設上,把好市場進出兩道關是重中之重。發行製度上,A股應在科創板試驗田的基礎上,逐漸在創業板、主板市場全面試行注冊製,推動股票在發行定價、承銷等環節的市場化改革,強化中介機構責任,為新經濟企業提供更便利的融資環境。有進必有出,健全的退市製度有利於實現上市公司優勝劣汰。一旦實現“退市常態化”,場內資金將加速流向質地優異的公司,兩極分化成為常態,以美股為鑒,交易所在退市標準中設立多套標準,有助於防止上市公司的“突擊保殼”行為。

日前完成發行的川投轉債中簽率僅為萬分之一,“萬一”中簽率的可轉債陣營再度擴軍。今年以來,九成可轉債網上中簽率不足千分之一,打新熱度較去年明顯提升。分析人士指出,除了自身“股債兼具”的屬性和二級市場表現不俗,機構投資者加碼讓可轉債需求變得更加旺盛。(中證報)

各方聲音開始力挺約翰遜連任英國首相,脫歐鬧劇有望告終英鎊將否極泰來?

周二(11月12日),澳大利亞前駐英國最高外交官亞曆山大·唐納(Alexander Downer)介入了英國大選,他宣稱,如果英國工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)在12月12日獲勝,澳大利亞政府將需要大幅減少與倫敦的情報共享。

各方聲音開始力挺約翰遜連任英國首相,脫歐鬧劇有望告終英鎊將否極泰來?

當前英鎊走勢依然受大選主導,唐納的表態,或將進一步提高約翰遜贏得大選的概率。周一脫歐黨領袖法拉奇(Nigel Farage)表示,該黨將不會爭奪保守黨掌控的317個議席,以防反對退歐的黨派控製下一屆議會。受此消息提振,英鎊一度漲至1.2896美元。

唐納對科爾賓進行了嚴厲的評估,稱如果科爾賓勝利了將危及澳大利亞在英國的大量投資,並將引發對澳大利亞與英國之間“非常親密”的安全關係的重新評估。唐納是澳大利亞自由黨前領導人,曾在澳大利亞擔任外交部長十多年。他從政界退休後,被堪培拉的自由黨政府任命為倫敦高級專員。

唐納表示,他認為約翰遜獲勝的可能性約為70%,但他警告稱,如果保守黨不能徹底獲勝,那麼科爾賓則有可能成為首相。這個結果對澳大利亞很重要,因為英國是澳大利亞第二大海外投資目的地。

在國家安全方面,他表示,科爾賓的當選,將破壞Asis、軍情六處(MI6)、Asio、GCHQ和澳大利亞信號局(Australian Signal Directorate)之間非常親密而重要的關係。就安全而言,英國是西方聯盟中第二重要的國家。


在被要求澄清他在安全共享問題上的非外交干預時,唐納加倍強調,我認為我們將大幅削減軍事情報共享。我們必須非常小心,因為科爾賓和他周圍的人對西方的利益不感興趣,他們是真主黨、伊朗人、委內瑞拉人的朋友。這些人完全敵視西方安全政策的傳統。英國工黨大都是非常、非常極左的,如果科爾賓成為英國首相,這將改變我們與英國接觸的整個性質。

此外,周二歐洲時段盤中,英國公布了9月份的就業數據,結果9月三個月ILO失業率下降,表現好於預期,且三個月ILO就業人數創2015年5月以來的最大降幅。首次消息提振,英鎊上漲,但薪資的下降,限製了漲幅。對於本次數據,分析指出,英國脫歐的不確定性最終正在衝擊勞動力市場,自2016年投票脫離歐盟以來,勞動力市場抵消了更廣泛的經濟問題,支持消費者支出。隨著12月12日大選活動的加劇,這些數據也顯示工資增長意外放緩,進一步加劇了有關經濟的激烈辯論。

外匯分析師Adam Cole表示,從英鎊最近的走勢可以看出,其正在不斷應對不斷變化的提前大選前景,我們建議投資者將博彩公司的賠率作為預測指南。德意誌銀行策略師Jim Reid表示,如果保守黨贏得多數優勢,英鎊可能會反彈3%。

各方聲音開始力挺約翰遜連任英國首相,脫歐鬧劇有望告終英鎊將否極泰來?
北京時間11月12日 19:29,英鎊兌美元現報1.2827.

製造業疲軟或令德國陷入技術性衰退,ZEW指數向好也難擋經濟下行

周二(11月12日)德國公布了11月ZEW經濟景氣指數,ZEW對未來六個月的預期指數從上月的-22.8升至-2.1。經濟學家曾預測會升至-13。衡量德國當前狀況和歐元區預期的指標也有所改善。周二歐洲時段,因市場投資者擔憂歐洲經濟正在大幅度下行,有機構預測歐洲很可能在明年進入衰退,歐元兌美元刷新10月15日以來低點至1.1013,而德國意外向好的ZEW指數限製匯價跌幅。

製造業疲軟或令德國陷入技術性衰退,ZEW指數向好也難擋經濟下行

數據顯示,德國投資者信心升至6個月來的最高水平,這一跡象表明,經濟衰退可能不會越來越嚴重。德國智庫ZEW表示,因英國達成協議脫歐可能性明顯上升,美國對歐盟汽車加征關稅的預期較數周前下降,11月份經濟信心指數急劇上升。國際經濟政策環境或在將來能夠得到改善。雖然ZEW數據好於預期,但德國經濟狀況依然堪憂。

經濟學家預測,德國在上個季度陷入了技術性衰退,主要是因為製造業仍然疲軟。雖然國際貿易局勢出現和緩,特朗普似乎也決定推遲對歐洲的征收關稅,但德國經濟前景依然不明朗。

德國總理默克爾(Angela Merkel)的經濟顧問下調了今明兩年的經濟增長預期,警告稱,曠日持久的行業衰退可能拖累整體經濟。德國財政部長Olaf Scholz表示,政府已經準備好在危機時刻采取行動,但目前該國處於“穩定的經濟形勢”。默克爾表示,問題不在於投資資金短缺,德國有足夠的項目在進行中。

歐盟委員會7日公布預測數據稱,德國今年的經濟增長率將為0.4%。直到兩年前,德國還以超過2%的穩定經濟增長拉動歐盟經濟,而現在卻拖起了後腿。人們擔心,今年第三季度德國經濟可能出現連續第二個季度的負增長。

Olaf Scholz表示,德國經濟下滑的主要原因是,國際貿易爭端使得世界經濟前景不明。德國經濟靠汽車和機械出口支撐,尤其中國是德國最大的貿易夥伴國。對德國來說更為嚴峻的問題是,中國依靠高科技產業積蓄了力量;面對美國科技巨頭GAFA(穀歌、蘋果、臉書和亞馬遜),德國也同樣處於落後地位。特別是在電動汽車開發競爭中,德國明顯落後。

德國宏觀經濟政策研究所曾表示,如果美國對從歐盟進口的汽車加征關稅,德國經濟可能將陷入衰退。美國將在11月中旬決定是否對從歐盟進口的汽車加征關稅。如果屆時美國決定加征關稅且美歐貿易摩擦“顯著升級”,德國國內生產總值或將最高下滑0.7%。分析師認為,比加征關稅本身更加糟糕的是,由此帶來的不確定性增加將抑製德國企業投資,這將迅速影響其他有關行業,導致失業率上升。

金融行業也令人不安。德國最大銀行德意誌銀行明顯經營不善,今年第三季度虧損8.32億歐元,連續兩個季度出現虧損。今年夏天,公司宣布裁員1.8萬人,給歐元區信用市場造成了衝擊。

此外,德國經濟智庫伊弗經濟研究所11日發布的調查報告顯示,今年第四季度世界經濟景氣指數跌至十年來低點。報告顯示,在發達經濟體中,下行壓力主要集中在歐美。法國央行周二表示,由於全球經濟放緩對工業造成壓力,法國經濟增長今年年底將稍有降溫。預期經濟增速放緩表明,在貿易和製造業滑坡打擊了歐元區諸多國家之際,法國也不能幸免。

因歐元區經濟狀況持續沒有得到改善,近期市場對於歐元的看空情緒迅速升溫。大華銀行表示,歐元持續跌破1.10關口的風險略有上升,不過在1.0970存在強勁支撐。隻有當這一水平明顯跌破時,才表明歐元已經準備好觸及1.0930。反過來看,除非歐元能夠突破1.1090,否則歐元將繼續承壓。

製造業疲軟或令德國陷入技術性衰退,ZEW指數向好也難擋經濟下行
北京時間11月12日,21:32,歐元兌美元現報1.1015.

國際油價轉升,市場期待貿易局勢能持續向好;而中東地緣對抗也在醞釀新火種

周二(11月12日),國際油價上揚,扳回盤初跌幅,市場寄望美國總統特朗普即將發表的演說能夠暗示貿易進展向好。特朗普今日稍晚將在紐約經濟俱樂部講話。
國際油價轉升,市場期待貿易局勢能持續向好;而中東地緣對抗也在醞釀新火種

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:05,NYMEX原油期貨上浮0.19%至56.98美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲0.29%至62.37美元/桶。
國際油價轉升,市場期待貿易局勢能持續向好;而中東地緣對抗也在醞釀新火種

市場憂心貿易摩擦衝擊石油需求,令油價上日承壓。已經持續了16個月的美中關稅衝突拖累了全球經濟增長。

Energy Aspects駐新加坡的油市分析師Virendra Chauhan表示:“如果涉及貿易的言論積極,當然有益油價,但基本面是利多的,600萬桶/日的煉油產能將在11和12月結束維修後恢複運營。”

在供應方面,高盛還下調了對2020年美國石油產量增長的預測。該投行將明年美國產量增幅預測下調了10萬桶/日,現在預計較2019年增加60萬桶/日。

高盛表示:“我們預計,美國石油增長將在2020年之前減速,因為許多公司希望在增長與資本支出之間取得平衡”

交易員援引市場資訊公司Genscape稱,截至11月8日當周,NYMEX原油期貨交割地庫欣的原油庫存減少約120萬桶。而此前的政府數據顯示,截至11月1日當周,庫欣的原油庫存連續五周增加。

Fitch Solutions的宏觀研究分析師在一份報告中表示,需求增長可能會在2020年加快。該機構表示:“我們的數據顯示,2019年將是未來五年石油需求增長的最低點。”

該報告表示:“我們預計今年需求將增長約0.5%,2020年增速將上升至0.8%。”不過其補充說,貿易和政治風險仍然極高。

阿曼能源部長周一表示,石油輸出國組織(OPEC)及其盟友可能會延長減產協議,但不太可能加大減產力度。另外,阿聯酋表示,不擔心石油需求的長期增長。

聯合國原子能監督機構周一發布報告稱,伊朗正在福爾多(Fordow)地下核設施進行鈾濃縮且在更大範圍內迅速加速鈾濃縮。

伊朗正接連超出核協議對其核活動的限製,以此作為對美國去年退出核協議和重新實施製裁的回應。德黑蘭方面表示,如果製裁取消,可以迅速收回違規行為。製裁措施使伊朗石油出口受到重創。

特朗普彈劾還未落幕,伊朗又搞小動作,地緣局勢緊張或再助油價一臂之力

周二(11月12日),受中東地緣風險上升影響,國際油價上漲。此前,因市場對國際貿易談判樂觀預期有所消化,美國頁岩油產量持續增長、沙特原油產出上升、伊朗發現新油田等一係列事件,令供應過剩疑慮升溫。加拿大皇家銀行董事總經理兼全球大宗商品策略主管赫麗瑪·克羅夫特(Helima Croft)表示,投資者低估了石油在供應方面的風險。

克羅夫特表示,當前市場過度關注石油需求方面的信息:亞洲市場需求急劇下降,而美國經濟危機的影響也令投資者感到恐慌。國際貿易局勢和全球經濟放緩更是導致了大範圍的市場拋售和油價低迷。但與此同時,投資者忽視了石油在供應方面的風險。

特朗普彈劾還未落幕,伊朗又搞小動作,地緣局勢緊張或再助油價一臂之力

中東危局影響石油供應


克羅夫特稱,考慮到美國對伊朗的製裁,目前的油價令人吃驚。市場對石油供應方面的風險幾乎沒有任何考慮。事實上中東危局正在影響石油供應。聯合國國際原子能機構(IAEA)11日證實,伊朗已在福爾多地下設施展開鈾濃縮作業,再次違反與各國達成的核協議,使其濃縮鈾儲存量續增。另一方面,國際原子能機構在一個伊朗未申報的地點偵測到鈾顆粒。

據報道,國際原子能機構提出季度報告,證實伊朗上周所稱、已在福爾多 (Fordow)地下設施展開鈾濃縮作業,這違反了核協議。伊朗正一步步違反協議中對其核活動的限製規定,以因應美國2018年退出協議並對伊朗恢複製裁。但伊朗也表示,隻要美方取消製裁,伊朗將立即改正這些違規作法。

朗外交部發言人穆薩維11日表示,伊朗伊斯蘭共和國還沒有就退出《不擴散核武器條約》做出決定。在美國2018年5月宣布退出之後,伊朗方面逐步減少對《伊朗核問題全面協議》(JCPOA)的承諾履行。伊朗會敞開外交對話的大門,但不會把希望寄托在任何人身上。伊朗方面已經製定不同方案,將基於時間要求和對方采取措施實施自身的計劃行動。

對此,法德英聯合發出聲明:重申準備好考慮核協議中的所有機製,包括爭端解決機製;近期伊朗的行動使得我們消除該地緊張局勢變得越來越困難。

特朗普被彈劾也有可能改變美國能源格局


除了中東的地緣政治問題,美國總統職位的任何可能變動都可能重塑美國的能源格局,美國對伊朗核項目的態度也會帶來一定的風險。彈劾美國總統特朗普的聽證將於本周三進入關鍵階段, 美國駐烏克蘭高級外交官泰勒(William Taylor)、職業部門官員肯特(George Kent)和前美國駐烏克蘭大使約瓦諾維奇(Marie Yovanovitch)將出現在公開聽證會上。美國媒體預計首次公開聽證將給特朗普製造出巨大困難,凸顯出白宮內部對特朗普與烏克蘭總統澤連斯基“通話門”事件所持的分裂態度。

不過,也有機構分析稱,如果OPEC+不宣布深化減產,布倫特原油或跌30%至45美元/桶,花旗集團與法巴銀行預計會跌至50美元/桶。數據顯示,預計明年非OPEC產油國產量增速將為全球需求增速的兩倍,因疲軟經濟下原油消費受限,且美國、挪威以及巴西等地有新的原油供應。歐佩克+下次會議已經隻有幾周之遠,但歐佩克+各國並沒有顯示出加大行動力度以支撐油價的意向。因此,一些分析師認為,如果不加以干預,明年油市將進入新一輪供應過剩並崩盤。

特朗普彈劾還未落幕,伊朗又搞小動作,地緣局勢緊張或再助油價一臂之力
北京時間11月12日,美原油現報57.01美元/桶。

英國9月三個月ILO失業率好於預期,英鎊兌美元短線小幅回升

周二(11月12日)歐洲時段盤中,英國公布了9月份的就業數據,結果9月三個月ILO失業率下降,表現好於預期,且三個月ILO就業人數創2015年5月以來的最大降幅。但薪資下降,限製張榜漲幅。一係列就業數據公布之後,英鎊兌美元短線小幅上漲10餘點。

英國9月三個月ILO失業率好於預期,英鎊兌美元短線小幅回升

具體數據顯示,英國9月三個月ILO失業率實際公布3.8%,預期3.9%,前值3.9%;英國9月三個月ILO就業人數變動實際公布減少5.8萬人,預期減少10.2萬人,前值減少5.6萬人;英國9月三個月ILO就業人數創2015年5月以來的最大降幅。

薪資數據方面,英國9月剔除紅利三個月平均工資年率實際公布3.6%,預期3.8%,前值3.8%;英國9月包括紅利三個月平均工資年率實際公布3.6%,預期3.8%,前值3.8%。

另外數據還顯示,英國10月失業率實際公布3.4%,前值3.3%;英國10月失業金申請人數變動實際公布3.3萬人,前值2.11萬人。

對於本次數據,分析指出,英國脫歐的不確定性最終正在衝擊勞動力市場,自2016年投票脫離歐盟以來,勞動力市場抵消了更廣泛的經濟問題,支持消費者支出。隨著12月12日大選活動的加劇,這些數據也顯示工資增長意外放緩,進一步加劇了有關經濟的激烈辯論。

分析指出,本英國經濟增速降至近十年來的最低水平,此後,勞動力市場將突顯緊縮的成本,並出現越來越多的疲軟跡象。研究機構決議基金會(Resolution Foundation)周二在一份報告中表示,自2010年以來,就業人數大幅增加,反映出自金融危機以來收入空前緊縮,家庭被迫更多地工作。

分析認為,雖然工資增長率為3.6% ,是通貨膨脹率的兩倍,但實際收入並沒有高於危機前的水平,如果經濟疲軟,工資增長可能會進一步放緩。英國央行的兩位政策製定者認為,勞動力市場正在轉向的跡象是本月降息的原因之一。

另外有機構評論指出,本次報告,就業人數減少、薪資增速疲軟和空缺職位的減少表明勞動力市場表現不佳。

英國9月三個月ILO失業率好於預期,英鎊兌美元短線小幅回升
圖:英鎊兌美元5分鍾圖走勢

英國國家統計局上月公布的數據顯示,英國9月失業率為3.3%,與前值持平;英國8月三個月ILO失業率為3.9%,意外從40年低點回升,就業人數創2015年以來最大跌幅,職位空缺數降至近2年以來的新低。

英國招聘與就業聯合會報告顯示,英國10月固定職位連續第八個月下滑,速度快於9月。同時,英國雇主10月招聘需求為近八年來最低。

人力資源數據公司經過調查123家私營企業主,受訪者大多預計從現在到2020年8月末年度薪資結算增幅的中值為2.1%,低於過去12個月的平均增幅2.5%,顯示薪資增幅可能放緩。另外,如果考慮通脹因素,英國人均收入仍未恢複到2008年國際金融危機前的水平。

據英國國家統計局數據,自去年11月至今年1月,英國就業率升至76.1%,創下1971年以來的最高水平。英國政府曾表示,英國“就業奇跡”還將延續數年。但經濟學家認為,受脫歐不確定性影響,未來英國就業市場將面臨壓力。

英國全國經濟與社會研究所經濟學家表示,盡管當前數據仍然強勁,但脫歐和全球層面的不確定性日益抑製招聘活動,勞動力市場可能很快出現轉折點。

英國董事協會經濟學家表示,長期以來,面對嚴峻經濟形勢,企業仍選擇擴大員工隊伍。隨著勞動力供應減少和不確定性延續,企業現在開始縮減招聘計劃,空缺崗位數量可能繼續呈下降趨勢。

雖然目前薪酬增長對員工有利,但工資可能已經達到極限,資金短缺的中小企業已經無力通過提高薪資來吸引人才。然而,熟練技術工種、專業和管理崗位的招聘困難將繼續推高薪酬。

英國央行於本月7日公布利率決議,同時預計英國兩年後失業率為3.8%(8月預估為3.7%),預計英國長期均衡失業率為4.25%(8月預估為4.25%),預計英國2019年四季度薪資增速為3.5%(此前預計為3.0%)。

此前接受調查的經濟學家大多預計英國央行會下調2020年和2021年的增長和通脹預測,提高失業率預測。悲觀的預測源於全球經濟搖搖欲墜,以及英國脫歐的影響。

北京時間17:40,匯通易匯通軟件報價,英鎊兌美元報1.2834/36。

黃金面臨的拋售壓力仍未減弱,但在今年剩下的兩個月中黃金或迎來三重利好因素

CFTC數據顯示,截至11月5日當周,基金經理們持有的Comex黃金期貨多頭倉位增加2503手,至233167手。與此同時,空倉數量增加了3814手,至35920手。目前來看,黃金淨多倉數量為197247手,與前一周相比變化不大;在調查期間,金價面臨巨大拋壓,跌至1500美元下方。

黃金面臨的拋售壓力仍未減弱,但在今年剩下的兩個月中黃金或迎來三重利好因素

不斷上升的全球債券收益率令金價承壓。全球負收益債券規模已降至11.6萬億美元,較8月28日的峰值減少了三分之一;如果從5月份以來的上漲行情中回調,我們關注的價位是1448美元、1413美元,最重要的是1380美元。

展望未來,預計黃金短期內將面臨更大的拋售壓力。道明證券分析師表示考慮到目前價格低於1480美元的支撐位,同時未平倉頭寸仍處於曆史高位,我們認為價格波動將持續一段時間至低點1425美元,盡管我們期望不要跌破這些水平;
不過,MKS PAMP GROUP分析師預計對衝基金將繼續持有黃金頭寸,因金價仍高於1400美元。盡管投資者信心正在改善,但金融市場仍存在大量不確定性,這將使黃金繼續成為有吸引力的避險資產。

最新調研結果表明,黃金是一種主流的投資選擇,在最穩定的投資選擇中位列第三;全球有46%的個人投資者選擇黃金產品,僅次於儲蓄賬戶(78%)和人壽保險(54%)。在珠寶首飾方面,56%的消費者購買過黃金首飾,而購買過鉑金首飾的消費者隻有34%。調研結果還顯示,盡管超過三分之一(38%)的個人投資者和時尚發燒友過去從未購買過黃金,但這些人均對黃金表示了興趣。這表明,如果能夠轉化這些潛在的需求,黃金市場將擁有更大的增長潛力。

雖美聯儲在十月如期降息25個基點,但他們也表示這將是今年的最後一次降息。於是在10月底,美聯儲12月的降息概率從近50%驟降至10%。但市場認為,明年頭兩次的美聯儲議息會議仍有50%的至少再降息一次的概率。貨幣政策方向的不確定性可能會對黃金表現產生影響。

十月份投資者風險偏好上升的主要原因在於一些不確定性被推遲。例如英國脫歐的最後期限被延後至明年1月,貿易局勢等,這些被推遲的不確定性也令美股上漲至曆史新高;而即便股市估值處於高位,機構投資者的興趣卻在消退。第三季度美股上市公司的盈利水平參差不齊;超過80%的主權債務在以負實際利率交易,這令持有黃金的機會成本降低。我們曾對低利率對金價的影響進行了研究,我們也在近期對在低利率環境中增持黃金的可能性進行了解讀。

在今年剩下的兩個月中黃金或迎來三重利好因素,首先,美國國會仍在積極推進潛在的總統彈劾程序,同時,貿易局勢的不確定性。最後,若英國脫歐不能在明年一月的最後期限完成,歐盟領導者們現在看起來不太可能再次延長脫歐期限。以上三點均將帶來更多的不確定性

黃金面臨的拋售壓力仍未減弱,但在今年剩下的兩個月中黃金或迎來三重利好因素

黃金T+D創逾三個月新低!多家機構轉向風險資產,金市看漲熱情消散

周二(11月12日)黃金T+D收盤下跌0.59%至327.47元/克,再創逾三個月新低至326.66美元/盎司;白銀T+D收盤下跌0.10%至4051元/千克。延續上周跌勢,黃金在本周開始繼續下行。現貨黃金隔夜一度跌破1450美元水平,創三個月新低,進一步考驗1440美元位置。盡管隨後從低位略有反彈,但前景依舊不樂觀。目前來看,金價在1455美元附近波動。機構表示這與我們在市場上看到的風險偏好回暖有直接關係,那些持有黃金來避險的投資者已在減倉,現在看來已經回歸風險資產中了。渣打銀行(Standard Chartered Bank)貴金屬分析師Suki Cooper表示過去這一周,很多支撐黃金的利好因素都在消散,因此投資者們逐漸的獲利了結影響開始顯現。經曆了夏季大漲之後,黃金市場的熱度已經下降了不少,尤其是上周還創下了近三年以來最差的單周表現。此前非常看漲的各大投行也漸漸轉變了對黃金的態度。
黃金T+D創逾三個月新低!多家機構轉向風險資產,金市看漲熱情消散

上海黃金交易所2019年11月12日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.59%至327.47元/克,成交量71.874噸,成交金額236億4448萬9640元,交收方向“多支付給空”,交收量19.43噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.57%至327.76元/克,成交量9.6644噸,成交金額31億7648萬7942元,交收方向“多支付給空”,交收量18.48噸;

③ 白銀T+D收盤下跌0.10%至4051元/千克,成交量8911.052噸,成交金額361億5645萬4518元,交收方向“多支付給空”,交收量213.75噸。
黃金T+D創逾三個月新低!多家機構轉向風險資產,金市看漲熱情消散

黃金幾度跌破1450


延續上周跌勢,黃金在本周開始繼續下行。現貨黃金隔夜一度跌破1450美元水平,創三個月新低,進一步考驗1440美元位置。盡管隨後從低位略有反彈,但前景依舊不樂觀。目前來看,金價在1455美元附近波動。機構表示這與我們在市場上看到的風險偏好回暖有直接關係,那些持有黃金來避險的投資者已在減倉,現在看來已經回歸風險資產中了。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)貴金屬分析師Suki Cooper表示過去這一周,很多支撐黃金的利好因素都在消散,因此投資者們逐漸的獲利了結影響開始顯現。

從數據來看,黃金遭遇嚴重賣壓。COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月11日23:10-23:12三分鍾內買賣盤面成交10436手,合約總價值逾15億美元。

BMO基礎及貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示,金價下跌的直接誘因是技術層面的,因金價未能守住1460美元上方。在貿易推動的8月漲勢之前,黃金在1380-1440美元區間交投,因此可能跌至該水準。

Kitco Metals資深分析師Jim Wyckoff則認為,黃金正在等待下一個重大基本面的發展,股市下跌可能會提振金價。

由於避險需求降溫,金價出現下跌,全球最大黃金ETF遭3年來最大贖回。據報道,上周五道富旗下SPDR黃金ETF遭贖回6.207億美元,創2016年10月以來最大贖回規模。該基金是全球最大的黃金ETF。

Oanda分析師Jeffrey Halley指出,技術面來看,黃金的下一個支撐在1450美元/盎司,一旦跌破這一水平,黃金市場會進一步下跌測試1400大關。
黃金T+D創逾三個月新低!多家機構轉向風險資產,金市看漲熱情消散

黃金看漲情緒快速回落


在金價跌至3個月低點的情況下,黃金市場似乎連喘息的機會都沒有,即便是好消息似乎也不太令人振奮。

凱投宏觀(Capital Economics)經濟學家Franziska Palmas在上周五的一份報告中說,該公司正在上調2020年金價預期,但看漲情緒相當有限。他預計明年金價將收於1450美元,高於此前預計的1350美元。

這次向上修正預期並沒有改變我們的觀點,即雖然全球經濟增長疲軟和低利率應該會使金價保持高位,但現在對黃金的積極發展已在很大程度上發揮了作用。事實上,我們仍預計金價明年將小幅下跌。

不僅僅是美債收益率上升和維持在2%左右的走勢會限製明年金價的上漲潛力,全球經濟增長改善也將削弱黃金的避險吸引力。金價高企還會限製中國和印度等主要市場的實物需求。

盡管我們預計全球經濟增長將保持以往的疲軟態勢,但我們認為它將在2020年企穩。這應該會減輕人們對全球經濟衰退的擔憂,今年全球經濟衰退提振了對黃金的投資需求。

當然,不僅僅是黃金走勢將在明年陷入困境,凱投宏觀甚至完全不看好白銀。我們認為白銀的下跌將比黃金更為明顯,因為白銀沒有強勁的央行買盤支撐。
黃金T+D創逾三個月新低!多家機構轉向風險資產,金市看漲熱情消散

經曆了夏季大漲之後,黃金市場的熱度已經下降了不少,尤其是上周還創下了近三年以來最差的單周表現。此前非常看漲的各大投行也漸漸轉變了對黃金的態度。

摩根士丹利在最新的報告中預計,2020上半年金價為1515美元/盎司,這是基於對國際貿易緊張關係將緩和的預期。但如果有關關稅問題的爭議消失,金價明年上半年或跌至1394美元/盎司。

本月早些時候,摩根大通和花旗也結束了對黃金的押注,因投資者轉向追逐風險模式,傳統避險資產受到衝擊。

機構觀點:金價在年底出現整固並不令人意外,但金價明年仍會突破1600美元大關


加拿大皇家銀行大宗商品策略師Christopher Louney指出,由於美國股市上漲,貨幣政策方向和貿易局勢好轉,黃金已經失去上行動能,今年或將收於1400附近。

我們一直以來都認為黃金在年底前將出現整固,預計第四季度均價為1484美元。近期的貨幣政策指引、美國股市的強勢以及貿易相關消息令金市低迷,限製了金價上行空間。

但Louney表示,從長期來看,黃金走勢強勁,金價可能在2020年不止一次突破1600美元。

在本年度收於1400美元之後,明年的平均價格將更可持續地維持在1500美元的水平,甚至將多次突破1600美元的水平。這表明到2020年,總體上與上年同期相比,價格將保持強勁。

今年以來,市場避險情緒的增強一直在提振金價和黃金配置。這種趨勢預計將在明年繼續推動金價上漲。

我們大致預計這些趨勢將持續,並與市場對該領域的持續興趣形成平衡,盡管年底前會出現價格整固,至少不會出現重大避險事件。

當前黃金ETP(交易所交易產品)持倉量已超過2012年高點,我們認為在經過一段程度的價格整合後,未來黃金配置仍將是有利的。