美強悍資料反令市場恐慌,金價暴跌一如驚弓之鳥

週二(12月3日)亞市早盤。現貨黃金價格小幅回升,現交投於1223美金/盎司附近,現貨白銀交投於19.22美金/盎司附近。因週一公佈的美國ISM製造業PMI創30個月新高,推動美金指數上漲,現貨黃金大跌逾2%,並跌至1220美金下方。資料為投資者展示了美國經濟複蘇可能足以支援美聯儲縮減購債的最新證據。

若果說,以往美國資料不佳,令市場擔憂全球經濟前景不振的話。那麼現在,強悍的美國資料反倒令市場更為恐慌。週一除了貴金屬市場走低,美國三大股指也全線下跌,道指創11月7日以來最大單日跌幅。由於目前離美聯儲12月決議僅剩下2周時間,因此任何向好的美國資料,似乎都開始被市場視為美聯儲可能縮減QE的信號。

美國供應管理協會(ISM)週一發佈報告稱,該國11月製造業活動保持擴張勢頭,且11月份製造業PMI和新訂單指數均創下自2011年4月來最高值。具體資料顯示,美國11月ISM製造業採購經理人指數(PMI)為57.3,預期為55.0,10月該資料為56.4。

同時,美國商務部(DOC)週一發佈報告稱,美國10月營建指出月率增長0.8%,預期上揚0.4%,折合成年率為9084億美金,創下自2009年5月來最高值,且升幅為2013年3月來最高。

相比於其他市場,貴金屬在週一再度扮演了「急先鋒」的角色——波動幅度比其他市場大,波動方向確立時間在其他市場之前。誠如一些分析師所言,目前的金價銀價,似乎更像是整個市場的「先知」。

金價的再度下跌也令不少市場人士對其後市前景愈發看空。Sica Wealth Management的投資主管Jeffrey Sica說:「下跌帶來了很多動量驅動,很多機構投資者都因為金價下跌而做空黃金。」

瑞銀投資研究(UBS Investment Research)週一下調了2014年黃金平均價格預期,稱在全球經濟向好以及美聯儲即將削減債券購買規模的情況下,金價不太可能有回升。瑞銀將其之前預測黃金2014年平均價格1325美金/盎司下調至1200美金/盎司。

瑞銀的分析師們在一份報告中提到:「黃金目前的掙紮不光是目前投資者們大量出售慾望,更是因為僅有有限的推動價格的積極催化。金價不太可能回升到之前的水平。」


RBC Global Futures的貴金屬策略師George Gero則認為,由於美國股市良好,臨近納稅年末也是投資者們出售黃金的一大原因,「黃金是個表現非常不好的資產,會是被選取售出的物品。」

和黃金相似,白銀價格也大幅下跌4.2%至19.12美金/盎司至近五個月來最低水平,11月白銀價格下跌有8.6%,美國鷹銀幣銷售量較去年同期下跌27%。

目前,整個黃金市場仍然將目光聚焦在12月17至18日的美聯儲會議上,美聯儲是否會做出縮減債券購買規模的決定將對金價走勢產生決定性影響。而就本周而言,除非週五非農表現疲軟,否則市場似乎難以找到太多做多貴金屬的理由。

也許,現在是時候考慮金價會否跌穿年內低點1180美金了。德國商業銀行(Commerzbank AG)技術分析師Karen Jones週一就表示,「黃金曾在10月末出現明顯的技術賣出信號,同時若果週一金價沒有收在1234美金水平上方,則後市就極有可能跌穿年內1180.50美金/盎司的低點。」

北京時間9:06,現貨黃金報1223美金/盎司,現貨白銀報19.26美金/盎司。
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現貨白銀再度大跌逾2%,熊市形態仍然穩固

現貨白銀價格在週一(12月2日)再度大跌,而自今年8月底反彈見高於25.10美金/盎司以來,現貨白銀價格已經累計跌去20%,而之前在夏季都反彈,也因而能夠被證實隻是曇花一現,白銀價格的熊市週期,也因而遠未結束。

雖然,現貨白銀的走勢趨勢在大體上與黃金一致,但其波動幅度卻往往更大。此前,銀價在去年10月至今年6月的這波跌勢中幾乎腰斬,此後雖有所反彈,卻在入秋後重入下跌通道,並在近期加快了下跌速度,再度失守20美金/盎司這一重要心理整數關口。

北京時間00:51,現貨白銀價格報19.46美金盎司,跌幅2.41%。
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白銀價格擴大跌幅,工行紙白銀持續於3.900下方震盪

工行紙白銀週一(12月2日)歐市盤中持續於3.900元/克下方震盪,日內跌逾1%。國際現貨白銀價格歐市盤中擴大跌幅,重整日低至19.64美金/盎司,於近四個月低位附近震盪。

野村證券(Nomura)的中國經濟團隊週一稱,中國GDP在第三季度同比增長7.8%,達到全年頂峰,隨著政策的趨緊和結構改革,在第四季度會下降到7.5%,在2014年會降到6.9%。這與該機構此前的看法一致。野村同時預計在一兩周後舉行的中央經濟工作會議上,政府會將2014年的GDP增長目的下調至7%。

資料編纂機構Markit週一公佈的調查顯示,德國11月製造業活動的擴張速度創下近兩年半以來最快,說明支撐了德國經濟的溫和複蘇進程。具體資料顯示,德國11月製造業PMI終值上修為52.7,為2011年6月以來的最高水準,預期52.5,初值52.5,得益於產出和新業務的增長加速。

資料編撰機構Markit週一公佈的調查結果顯示,針對製造業產品的強悍需求,說明推動歐元區11月製造業活動加速擴張,創下逾兩年最快增速,並且令企業得以累積起小規模的未完成訂單。資料顯示,歐元區11月製造業採購經理人指數(PMI)終值自初值51.5略微上修至51.6,創2011年6月以來最高,10月終值為51.3。截至11月,該指數已經有連續五個月保持在50以上。

北京時間20:22,工行紙白銀報3.856/3.896元/克,下跌0.037元,跌幅0.95%。
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12月2日現貨白銀價格動作策略:逢低做多

週一(12月2日)亞市早盤,美金指數徘徊於80.60附近,上周收出十字星陰線;國際現貨白銀承壓於19.85美金/盎司附近,上周收漲0.50%。週末訊息顯示,中國宣佈IPO重啟,中國11月官方製造業PMI持平於51.4,為連續第13個月擴張。早間出爐一係列重要性中等的指標;最新資料顯示,英國11月Hometrack房價指數年率增速擴大至3.8%;日本第三季度企業獲利增長1.5%;澳洲11月TD通脹年率上升2.4%。澳大利亞10月季調營建許可月率下降1.8%。中國11月匯豐製造業PMI終值上修至50.8,新訂單指數強悍。

日內行情料主要受經濟資料主導,重點關注中德歐英美等多國11月製造業PMI,其中英國11月製造業PMI、美國11月ISM製造業PMI為初值資料,其他公佈終值資料。美國10月營建支出資料也將出爐。事件關註:日本央行行長黑田東彥講話、歐洲央行副行長康斯坦西奧在歐洲銀行業未來會議上講話、美聯儲主席伯南克在一個活動上致歡迎詞。

以下為12月2日現貨白銀價格阻力/支撐位、交易策略
現貨白銀上週五收漲,延續近日堅挺態勢,預計短期內已在19.50美金/盎司一線築底,在進一步下跌前有望展開一波反彈。上週五策略建議觀望。日內策略建議逢低做多。

12月2日參考策略:逢低做多,如19.85做多,目的20.17,止損19.68。


現貨白銀走勢圖(小時圖):


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金價多空觀點勢均力敵,市場等待超級周指引

週一(12月2日)亞市早盤,現貨黃金價格震盪下行,現交投於1246美金/盎司附近,現貨白銀交投於19.82美金/盎司附近。此前,黃金價格在11月下跌5.5%,創35年來該月最大跌幅。不過,在市場迎來嶄新的12月行情之後,目前市場人士相對趨於謹慎。上週末Kitco的調查顯示,看漲和看跌下周金價的分析師和交易員的人數勢均力敵。

因為許多投資者在感恩節過後進入假期,因此此次回應調查的市場參與者少於標準時段。在接受調查的34位市場人士中,20位做出回應,其中7人看漲,7人看跌,6人看平。


相較此前幾周,本次看多的市場人士比例有所上升、Morrison on the Markets的創始人Ken Morrison稱:「我認為本周黃金價格將溫和攀升至1266-1275美金/盎司。」他表示,「在過去一周,黃金未平倉合約已經下降,這暗示黃金開新檔案空頭已不再是最近金市成員的一個因素。另外,美國財政預算問題或將再次城市市場關注的焦點。」

此外,一些分析師認為,在美國週五11月非農就業資料公佈之前,黃金市場將橫盤整理。交易員們將關注美聯儲對量化寬鬆政策的態度。

FuturePath Trading的期貨分析師Frank Lesh稱:「我預計,黃金價格年底前將維持寬幅區間震盪。因為高價做多黃金ETF的投資者情緒在年底清算,因此黃金價格下跌風險仍然存在。現貨黃金需求能夠支撐市場,但是這不足以明顯推高金價。2014年,黃金市場得面臨美聯儲開始削減QE和利率標準化這些不利因素。我對本周金價走勢仍然持中性態度。」

本周市場將再度迎來超級周行情,對於金市投資者而言,最值得關注的莫過於週四將召開的歐洲央行12月政策會議以及週五將公佈的美國11月非農就業報告。前者在之前一個月意外宣佈降息後存在進一步採取行動的可能,後者則將可能直接決定本月中旬美聯儲公開市場委員會(FOMC)決策者的決斷。

目前,市場預期11月非農人數中值為增長18.5萬人,上月為增長20.4萬人。11月失業率則料從此前的7.3%下降至7.2%。

而不少看空金價的市場人士,已將其籌碼押注在了本周非農向好的可能性之上。

機構分析師Ira Epstein稱:「美國經濟資料持續好轉將最終促使美聯儲開啟削減QE的進程。美國將於12月6日公佈非農就業資料。在就業資料公佈前,黃金交易員很可能會做出恐慌交易,這是因為非常好的就業資料就意味著美聯儲將提早開始削減QE。另一方面,若果非農就業資料偏差,那麼耶倫會在如何解讀美國經濟資料方面貼上自己的標籤。無論如何,黃金市場將繼續面臨麻煩。」

澳新銀行(ANZ)上週五(11月29日)則發佈報告稱,將2014年黃金均價預期從此前的1436美金/盎司下調至1269美金/盎司。該行分析師指出,「短期來看,由於目前空頭居多,黃金後市的前景偏溫和下行,同時儘管需求有所穩固,但並不足以觸發更多的空頭回補,」該行預計2013年中國的黃金總消費量將達到1050公噸,接近去年的兩倍。不過預計2014年的黃金總消費量將回落至900公噸。

預計本輪超級周行情將對貴金屬市場走勢產生重大影響,投資者在追求高收益的同時,也必須注意風險控製,勿盲目冒進。

北京時間9:40,現貨黃金報1245美金/盎司,現貨白銀報19.84美金/盎司。
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中國黃金市場週報:貴金屬市場做空情緒濃厚

本周(11月25日-11月29日當周),上海黃金交易所白銀T+d周線收盤上漲0.32%,至4133元/千克;上海期貨交易所黃金主力期貨滬金1306周線收盤上漲0.54%,至249.90元/克;上海期貨交易所白銀主力期貨滬銀1306周線收盤上漲0.55%,至4170元/千克;天津交易所現貨白銀周線上漲0.84%,至3950元/千克。

國際現貨黃金本周收盤上漲0.66%,至1251.66美金/盎司;國際現貨白銀本周上漲0.50%,至19.95美金/盎司。本周國際現貨黃金白銀雖然在周線上小幅收陽,但空頭氣氛濃重,市場空頭意願強烈,反彈或僅僅隻是空頭回補而已。

空頭氣氛依然濃烈,黃金下跌或難「刹車」

用一句話來形容黃金市場—空頭「無所不在」。日圖上如此前提到黃金在跌破1250美金/盎司的支援後延續了8月底以來的跌勢,下一個下行目的將關注1200美金/盎司。在6月份時黃金曾測試了該關口,不過並未能有效下破,若跌破該關口,就有可能真像高盛預期的那樣跌向1000美金/盎司上方。

這一次曾經是黃金市場的「死多頭」—著名對衝基金大佬鮑爾森,終於不再堅持此前一再看多的觀點。表示他自己因為目前不能確定通脹的恢複速度,將不會再投資更多黃金。鮑爾森作為行業的標杆人物,其帶頭看空黃金的作用可想而知,黃金ETP持倉降至2010年4月以來最低點,資料顯示自2012年高點以來,投資者已經從自己的資產群組合中減持了730億美金的黃金ETP。

投資大師索羅斯(George Soros)勒布(Daniel Loeb)在今年第二季度就已售出手中全部SPDR黃金ETF。高盛在上周的一份報告中預測黃金將在明年年底跌至1050美金/盎司。

投行一致看「空」後市

在黃金行駛在「下坡路」的情況下,投行們更是不斷下調未來黃金價格的預期。花旗集團(Citi)貴金屬及礦業團隊週一(11月25日)發表評論稱,黃金價格和美國10年期國庫券的關係,以及考慮到近期黃金走勢的模式,或暗示著黃金價格可能跌至1111美金/盎司。技術面上看,黃金已經確立了頭肩圖形,頂部是7月高點1433美金/盎司,頸線在1272美金/盎司附近,因此黃金價格或進一步跌至1111美金/盎司。黃金市場對美聯儲(Fed)貨幣政策預期變化的反應要比國債市場早,這可能是因為歸根結底,黃金是一種沒有內在價值的資產,也沒有收益,所以其對全球貨幣政策高度敏感。若果黃金價格觸及1111美金/盎司,美國10年期債券收益率預計將在明年1月下旬達到3.25%。

瑞銀集團(UBS)貴金屬分析師Joni Teves發表評論稱,黃金價格11月迄今為止下跌了大約5%,預計接下來可能出現進一步下滑。黃金未來一個月目的價位為1180美金/盎司,未來三個月目的價位則進一步降至1100美金/盎司。Joni Teves表示,黃金價格目前面臨下行壓力,同時缺乏上行動力及支撐因素。而且,黃金——所謂避險資產,卻在美國財政面臨不確定性、政府部分停擺、美金走弱的情況下表現令人失望。

就困擾黃金目前弱勢整理的主因仍是美聯儲政策導向的不確定性。匯豐銀行(HSBC)黃金分析師Jim Steel發表評論稱,美聯儲(Fed)內定仍就何時開始縮減寬鬆政策存在很大爭議,這加大了黃金價格的下行壓力。一些地方聯儲主席表示關於美聯儲縮減寬鬆步伐的討論已經迫在眉睫,而其他官員則表示或在未來幾次會議上討論這個問題。

MKS資本進階交易員Alex Thorndike表示,在美聯儲上周的會議紀要發佈之前,許多策略師都預計美聯儲將在明年3月宣佈開始縮減寬鬆計劃,但其中一部分人現在則認為,美聯儲可能會在1月28-29日的會議上就宣佈。

還有部分市場觀察者則認為,美聯儲沒有理由在12月就在貨幣政策上有動作。

布朗兄弟哈裏曼(BBH)表示,美聯儲的主要官員——現任美聯儲主席伯南克、下一任美聯儲提名主席耶倫以及紐約聯儲主席杜德利均明確表示縮減寬鬆政策需要美國經濟複蘇進展良好,而目這些條件依然沒有達到。

行情清淡金價休整,空頭市場底在何方?

目前,市場人士對於金價何時見底依然各抒己見,樂觀悲觀者盡皆有之。基金管理公司Marketfield Asset Management首席執行官Michael Shaoul週四在接受媒體採訪時表示,目前黃金市場正處於一輪真正熊市的中期,未來存在相當多的風險。另外,金價的底部大致在1000美金/盎司附近(牛市50%回撤),今年年末由於股市存在巨大利潤的關係,金價將繼續走低。

美國前共和黨總統候選人、德州議員羅恩保羅(Ron Paul)近日則發表了對黃金保值價值的信心。在舊金山舉行的金屬和礦業大會上,保羅認為黃金價格已經在底部了。保羅說到,「我認為任何有需求要持有黃金的人,現在是個很好的買入時機。」

保羅認為投資貴金屬和實業是最安全的投資,他表示「這是你能看到摸到的東西。我喜歡貴金屬給的安全感。」在提到美聯儲下任主席耶倫(Janet Yellen)時,保羅稱他不認為會有太大變化,若果有變化的話,QE可能反而會更「嚴重」。他說:「她是個激進的通脹派。」

可以說,在金價11月份再度大跌後,一些黃金死多頭最近已經轉為看熊,但是也有人在熊市看到了一絲希望。Profit Confident的Michael Lombardi就認為,對那些反向投資者而言,現在黃金提供了一生難求的回呼機會。

Lombardi認為,市場正慢慢解決悲觀態度。曾經黃金死多頭John Paulson本周表示,在不清楚通脹何時會加速上升之前,他不會再投資更多黃金。但是物極必反,當人們對某種投資的悲觀情緒不斷增加時,通常也意味著離底部已經不遠了。

今年迄今黃金下跌了30%,標普500指數上漲了約30%。Lombardi認為他看不到這個趨勢繼續下去的理由,因為除了寬鬆政策之外,幾乎沒有別的因素能支撐股票繼續上漲。

從近一個月的走勢來看,黃金空頭可謂「過五關,斬六將」,直指今年6月28日創出的每盎司1180美金的低點,這個位置是今年「4.12」金價大跌以來的最低點,也是2010年8月以來的最低點,對於後市多空雙方的爭奪而言,該點位都將至關重要。若果該點位失守意味著下方將面臨更大的下跌空間,1000美金將成為下一個目的。而若能最終守穩,則依然有重整旗鼓大舉反攻的希望。

關於深圳市黃金資訊有限公司變更企業名稱的知會 

我所會員深圳市黃金資訊有限公司因企業發展需要,名稱已變更為深圳市黃金資訊集團有限公司。

       特此知會。
 

上海黃金交易所

2013年11月28日

上海黃金交易所2013年第46期行情週報摘要


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