12月12日財經早餐:歐洲風波不斷強勢美元回歸,API庫存大降多頭卷土重來

周二(12月11日)美元兌一籃子貨幣觸及一個月高位,因中國和美國討論了避免全球最大兩個經濟體間貿易摩擦升級的談判計劃,此外歐洲風波不斷,英鎊與歐元走低也支撐了美元上行。金價在近五個月高位持穩,因美國加息預期降溫。油價小幅收高,利比亞原油生產出現短暫中斷,推動油價上漲;但投資者仍懷疑主要產油國能否完全遵守最近達成的減產協議,並擔心能源需求可能疲軟。
12月12日財經早餐:歐洲風波不斷強勢美元回歸,API庫存大降多頭卷土重來

商品具體收盤情況方面,COMEX 2月黃金期貨收跌0.2%,報1247.20美元/盎司;WTI1月原油期貨收漲0.65美元,漲幅1.27%,報51.65美元/桶;布倫特2月原油期貨收漲0.23美元,漲幅0.38%,報62.20美元/桶。

美股收盤漲跌不一,投資者仍在權衡美國的政治局勢以及國際貿易關係的進展。今日美股高開,特朗普威脅要關閉政府後美股午盤漲幅迅速收窄,三大股指一度全線轉跌。道瓊斯工業平均指數收跌50.93點,跌幅0.21%,報24372.33點;標普500指數收跌0.69點,跌幅0.03%,報2637.03點;納斯達克指數收漲12.22點,漲幅0.17%,報7032.74點。

周三前瞻


時間國家指標名稱前值
21:30美國11月未季調CPI年率(%)2.5
21:30美國11月未季調CPI指數252.89
21:30美國11月未季調核心CPI年率(%)2.1
23:30 美國截至12月7日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-732.3
23:30美國截至12月7日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)169.9
23:30 美國截至12月7日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)381.1


石油輸出國組織(OPEC)公布月度原油市場報告,具體公布時間待定(通常大概在北京時間18-20點左右公布)

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2594.099.510.37%
深證成指7685.4060.540.79%
日經22521148.02-71.48-0.34%
納斯達克指數7031.8311.310.16%
道瓊工業24370.24-53.02-0.22%
英FTSE6806.9485.401.27%
德DAX10780.51158.441.49%
法CAC404806.2063.821.35%


國際貿易關係取得進展的消息推動美股周二高開,早間道指最高曾上漲368點,標普500指數曾上漲36點,納指最高上漲109點。在特朗普威脅要關閉政府後,美股午盤漲幅迅速收窄,三大股指一度全線轉跌。道瓊斯工業平均指數收跌50.93點,跌幅0.21%,報24372.33點;標普500指數收跌0.69點,跌幅0.03%,報2637.03點;納斯達克指數收漲12.22點,漲幅0.17%,報7032.74點。
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商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1242.99-1.48-0.12%
現貨鈀金1248.0219.231.56%
現貨白銀14.5600.0300.21%
現貨鉑金785.640.820.10%
香港黃金11518.00-12.00-0.10%
美原油連續52.021.022.00%


金價周二在近五個月高位持穩,因對明年美聯儲將減少升息次數的預期支撐非孽息黃金。RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,黃金投資者正等待12月18-19日的美聯儲會議,屆時美聯儲“可能會對未來加息采取更溫和的措辭和謹慎的態度”。
油價小幅收高,利比亞原油生產出現短暫中斷,推動油價上漲;但投資者仍懷疑主要產油國能否完全遵守最近達成的減產協議,並擔心能源需求可能疲軟。
12月12日財經早餐:歐洲風波不斷強勢美元回歸,API庫存大降多頭卷土重來

外匯


周二美元兌一籃子貨幣觸及一個月高位,因中國和美國討論了避免全球最大兩個經濟體間貿易摩擦升級的談判計劃。英鎊跌至20個月低位,之前有報告稱,英國首相特雷莎梅的同僚認為,他們已收集到足夠的信函,將對她的領導地位發起不信任投票,這加劇了人們對英國無序退歐的憂慮。Silicon Valley Bank的高級外匯交易員Peter Ng表示,美中兩國前景有所改善,這讓美元投資者鬆了一口氣。
12月12日財經早餐:歐洲風波不斷強勢美元回歸,API庫存大降多頭卷土重來

國際財經要聞


API數據顯示,截至12月7日美國當周API原油庫存減少1018萬桶,前值增加536萬桶;庫欣地區原油庫存增加64.2萬桶,前值增加144萬桶;汽油庫存減少248.4萬桶,前值增加361萬桶;精煉油庫存增加71.2萬桶,前值增加432萬桶。美國上周原油進口減少110萬桶/日至700萬桶/日。

奧地利總理辦公室稱,總理Kurz與英國首相May通話,並表示不能重新談判英國脫歐協議。我們必須看到額外的保證,才能在不重新談判脫歐協議的情況下向英國提供關於保障計劃的到期時間。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示,俄羅斯12月份石油產出料將處於10月份的水平,OPEC+可能會在未來六個月裏提前開會,並討論市場形勢。俄羅斯計劃在1月份減產5萬-6萬桶/日,俄羅斯計劃逐步減產,OPEC及其他產油國計劃以石油庫存為目標。

EIA預計2019年WTI原油價格為54.19美元/桶,此前預期為64.85美元/桶;預計2019年布倫特原油價格為61美元/桶,此前預期為71.92美元/桶。

據外媒報道,民主黨參眾兩院領袖Chuck Schumer與Nancy Pelosi在與特朗普正式會面前表示,他們不會同意出資興建邊境牆。此後特朗普稱,如果聯邦政府部分因為自己的邊境牆提議而關門,他會感到“驕傲”。

英國首相特雷莎·梅稱,沒有擔保方案的話,就不能達成脫歐協定,尋求有關擔保方案是暫時性的保證,內閣將討論保證無協定脫歐應急方案到位,議會對脫歐協定的投票將在1月21日之前,與歐盟領導人的討論才剛開始。

據外媒報道,結束和英首相特蕾莎·梅的會談後,德國總理默克爾表示,無法改變英國脫歐協議,也不可能重啟英國脫歐談判,任何有關脫歐的協議隻能和歐盟達成,不能和歐盟成員達成雙邊協議。

國內宏觀


中國央行公布的數據顯示,中國11月新增人民幣貸款1.25萬億元人民幣,預期1.2萬億元,前值6970億元;社會融資規模增量1.52萬億元人民幣,預期13340億元,前值7288億元。11月M2貨幣供應同比8%,續創今年6月創下的曆史最低增速,預期8%,前值8%;M1貨幣供應同比1.5%,創2014年1月來最低增速,預期3%,前值2.7%;M0貨幣供應同比2.8%,預期3%,前值2.8%。

國內股市


周二滬指今日全天維持窄幅震蕩態勢,振幅僅0.5%,最終小幅收漲0.37%,收報2594.09點。市場人氣低迷,兩市合計成交僅有2184億元,滬市854億的成交量更是創出2016年1月7日熔斷以來的新低。

國內產業


《經濟參考報》記者日前從業內獲悉,距離我國新個稅法實施還有不到20天時間,相關部門已經開始全速衝刺,以確保個稅改革紅利全面及時釋放。財政部、國家稅務總局正加緊完善專項扣除的實施細則和相關征管配套準備,央行等也已啟動對全國個人首套房貸利息情況的摸底。

國內樓市


全國首套房貸款平均利率在連續22個月上漲後,11月份首現“零漲幅”。融360大數據研究院發布的最新報告顯示,11月全國首套房貸款平均利率為5.71%,相當於基準利率1.165倍,環比10月持平,同比上升6.53%。

多頭翻身被“潑冷水”,歐元區未來挑戰不斷

周二(12月11日)紐市盤中,歐元兌美元大幅回落,創12月5日以來新低至1.1318,意大利的預算問題再度引發擔憂,意大利財長特裏亞稱,不會對預算計劃做太大的調整;此外高於預期的核心PPI數據公布後美元走高打壓了歐元。
多頭翻身被“潑冷水”,歐元區未來挑戰不斷

周二意大利財長特裏亞表示,政府嚐試避免歐盟干預程序,不會對預算計劃做太大的調整,意大利的財政目標可能會被修改,意大利政府可能會降低新福利計劃方面的支出,避免歐盟啟動過度赤字程序是有可能的,社會穩定也是金融穩定的基礎,歐盟分裂的風險並非來自意大利。

意大利副總理迪馬約稱,接下來24-48小時內將是維持承諾,避免歐盟處罰的至關重要的時刻。如果規則對每個國家都有約束力,那法國也冒著被歐盟處罰的風險。相信意大利的預算計劃將獲歐盟通過,同時不受處罰。如果意大利政府不履行承諾,意大利將落得和法國一樣的情況。

伴隨著歐央行寬鬆貨幣政策的持續刺激,歐元區CPI與核心CPI同比在10月再次升至近年來高位,其中10月CPI同比已突破2.0%,升至2.2%,11月初值雖有所回落,但仍處於2.0%的較高位置;同時,歐元區經濟景氣度卻一路回落,其中製造業PMI已從年初接近60的水平降至11月的52以下,距離50的景氣榮枯分界線也僅有一步之遙,滯脹風險有所加大,這令歐元持續承壓。
多頭翻身被“潑冷水”,歐元區未來挑戰不斷

在歐元區經濟類滯脹的背景下,2018年經濟整體複蘇趨弱。目前,歐元區經濟複蘇面臨較大困境,類滯脹格局難以找到有效的政策舉措,歐央行貨幣政策在顧慮中持續寬鬆,加息時點仍有較大變數。
多頭翻身被“潑冷水”,歐元區未來挑戰不斷

歐元區目前三大外部壓力


歐元區目前面臨著三大外部壓力:美歐貿易談判、新興市場危機的外溢效應與中東地緣局勢升溫。美歐貿易談判方面,歐元區各成員國利益的多元化導致其態度分化,以德國為首的先進工業國希望與美達成自由貿易協定,雙方關稅減免將有利於打破其產品銷往美國甚至整個北美的貿易壁壘,增強其工業品在北美的競爭力;但以法國為首的農業從業人口較多的國家並不希望美歐自由貿易協定的達成,美國農產品的強大競爭力將給歐洲農產品產業鏈帶來嚴重衝擊。
多頭翻身被“潑冷水”,歐元區未來挑戰不斷

2018年新興市場危機接連在阿根廷、土耳其、印度等新興市場爆發,預計2019年上半年,在強美元的衝擊下危機仍將在部分新興市場國家陸續上演。新興市場危機的蔓延將進一步壓製歐元區的出口並衝擊持有新興市場債權較多的歐洲銀行業,在該背景下,歐元區經濟景氣難以顯著回升。2018年伊核問題、土耳其外交轉向、沙特記者案等事件促使中東局勢顯著升溫,帶來的難民湧入與民族矛盾仍將影響歐洲的經濟政治局勢。

近期油價持續下行或導致通脹回落,但貿易摩擦帶來的潛在衝擊不可低估。在外部環境難以好轉的情況下,內部分化加劇將導致歐元區施政效率降低,美聯儲加息的不確定性也增加了歐央行貨幣政策正常化時點的變數,若美聯儲加息放緩,歐央行首次加息時點或延至2020年。

歐元區內部分化加劇的風險


未來歐元區經濟可能將在外部壓力加大的背景下面臨內部分化加劇的風險。在三大外部壓力的存在下,歐元區內部的不穩定性將進一步加劇分化的潛在風險。馬克龍上台後雖果斷進行國內各項製度改革,並呼籲歐盟改革,但其支持率屢屢下挫以及近期的“黃馬甲事件”顯示出其作為中間派難以持續獲得民意的堅定支持。

在歐盟改革尚無進展,且默克爾無意連任的背景下,歐盟前景恐陷風雨飄搖。加上意大利預算問題遷延日久,歐盟與意大利的矛盾激化的風險也在加大,意大利財政困境及其蔓延的新問題也將給歐元區帶來額外衝擊。即使英國脫歐談判在截止日2019年3月底前順利完成,歐元區未來將面臨內外交困的局面,內部分化的潛在風險仍難以在短期消弭。

在類滯脹格局持續、外部需求難以回暖的情況下,歐元區經濟或依舊維持弱勢,歐央行貨幣政策正常化時點仍有變數。歐元區經濟短期仍難有較強的回升動力,歐元區通脹水平高企疊加景氣度下行的類滯脹格局使得歐央行貨幣政策面臨兩難選擇。美歐貿易談判、新興市場危機與中東局勢升溫等三大外部衝擊或加劇歐盟內部分化。

紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活

周二(12月11日)歐洲時段,美元指數探底後小幅反彈,徘徊於97附近。英鎊兌美元相較上日錄得的近20個月低位已上升約60點,投資者靜待首相梅與歐盟官員舉行緊急會談的結果,看她能否獲得法律保證。原油市場走強,美原油上漲1.5%,交投於51.8美元/桶附近,此前利比亞國家石油公司宣布從El Sharara油田的原油出口遭遇不可抗力。現貨黃金衝擊1250美元未果回落,目前企穩於1245美元/盎司之上,繼續關注黃金避險需求。
紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活

★近期熱點提要:★


1、

愛爾蘭外長科夫尼稱,英國首相特雷莎·梅並沒有說她想取消擔保協議,重新談判脫歐協議是不現實的,歐盟可以發表政治聲明來安撫英國,關於如何讓英國放心,將會有很多討論,不要認為脫歐協議的措辭會改變,仍認為不大可能發生無協議脫歐,為潛在的無協議脫歐做準備。

2、

英國首相特雷莎·梅周二將尋求德國總理默克爾的支持,要求協助修改英國脫歐協議,希望能夠在最後一刻避免無序脫歐;英國財政大臣哈蒙德稱,英國首相特雷莎·梅正在做最後一次嚐試,爭取歐盟做出讓步。

3、

英國官方數據周二顯示,在截至10月份的3個月裏,英國工人的工資出現10年來的最大漲幅,原因是英國強勁的勞動力市場在脫歐之前沒有顯示出任何疲軟跡象。數據顯示,包括獎金在內的平均每周獲利較上年同期增長3.3%,為截至2008年7月的第三季以來最大增幅,且輕鬆超過分析師預估中值3.0%。英國截至10月三個月ILO失業率符合預期,和前值均為4.1%。不過英國11月失業率為2.8%,前值為2.7%,略差於預期。

4、

政府消息人士稱,意大利總理孔特在周三與歐盟委員會主席容克的會議上不大願意提及新的赤字率目標,如果意大利同意2019年赤字率目標為2.0%,那有極大概率歐盟不會處罰意大利,但意大利聯合政黨都不願意將赤字率目標下調至2.2%以下。意大利財長特裏亞:政府嚐試避免歐盟干預程序,不會對預算計劃做太大的調整。

5、

意大利總理孔特表示,歐盟需要在移民問題上采取共同行動,而不是空談歐盟如何處理移民問題。與歐洲的對話是基礎,正在努力達成共識。意大利預算法案將在參議院修改,依舊對歐盟的談判感到樂觀。歐盟政府必須在社會穩定方面采取行動,以避免抗議活動。歐洲人迫切需要更多的增長和就業機會。意大利和歐盟的預算談判需要克服短視,是時候采取行動了。

6、

法國政府發言人稱政府將不會推遲原計劃的就業減稅,政府將削減支出以控製赤字。逾半數法國人主張停止“黃背心”抗議。歐盟經濟和金融事務專員莫斯科維奇稱,歐盟將關注法國總統馬克龍改革計劃對赤字的影響。

7、

俄羅斯能源部長諾瓦克稱,傾向於10月開始減產,到明年1月,俄羅斯有望將石油產量減少至少5-6萬桶/日,1月後的石油減產將取決於氣候和技術,俄羅斯能源企業將提供他們的削減預算,初步計劃是,俄羅斯削減的預算不會有大幅變動,這意味著減產將以每月至少5-6萬桶/日的速度繼續。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底96.85後小幅反彈,目前交投於97附近。近期在英國脫歐受挫折,歐元區其他國家亦表現不佳,美元一度表現出避險需求。
紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活

歐洲時段,英鎊兌美元自20個月低位微幅上升近60點,交投於1.2600之上,但後續看漲動能仍顯不足。英國工人工資出現10年來的最大漲幅。

特雷莎·梅將要求默克爾協助修改英國脫歐協議,希望能夠在最後一刻避免無序脫歐,爭取歐盟讓步。愛爾蘭外長科夫尼稱仍認為不大可能發生無協議脫歐,英國首相特雷莎·梅並沒有說她想取消擔保協議 ,重新談判脫歐協議是不現實的。
紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活

歐洲時段,美原油及布倫特原油上漲,美油上漲1.5%,交投於51.8美元/桶,布油上漲1%。此前利比亞國家石油公司宣布從El Sharara油田的原油出口遭遇不可抗力,該油田上個周末被一民兵武裝組織控製。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示,減產將以每月至少5-6萬桶/日的速度繼續。投資者聚焦美國API原油庫存數據的下一步走勢,該數據將於北京時間05:30公布。OPEC+減產可能不足以完全說服投資者。然而,在美元相對走軟的背景下,提振油價拾起了新的買盤。
紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活
歐洲時段,現貨黃金衝擊1250美元未果回落,目前企穩於1245之上,繼續跟蹤脫歐與美聯儲加息進展。美聯儲明年繼續加息的計劃周一在華爾街遭遇更多質疑,期貨交易商押注美聯儲將暫停加息,而一家大型銀行在一定程度上收回了鷹派的預測。對衝基金和基金經理削減了美國Comex黃金和白銀合約的淨空頭頭寸;市場關注美國PPI數據。
紐市盤前:解圍原油多頭這次主角是利比亞,英鎊祈求梅姨別再白忙活

★機構觀點★


美銀美林:2019年美元恐走疲,歐元前景樂觀;
① 美銀美林預計2019年美元將貶值,美國政府僵局,財政刺激效果消退以及美聯儲未來政策更依賴於數據將打壓美元,不過美國經濟增長依然強勁,短線依然看漲,短線仍存上行可能;
② G20峰會後貿易方面出現利好進展,看好2019年歐元前景,意大利和英國脫歐最差的結果料可以避免,此外歐元被低估且目前頭寸為淨空頭;
③ 由於美元兌日元被高估程度嚴重,匯價接近於政治敏感區域120,仍可能下行;
④ 依然相信澳大利亞強勁的基本面最終將推動澳元貿易加權指數在未來一年升值。

AMP:建議在脫歐問題塵埃落定前避免交易英鎊;
① 據AMP Capital Investors,推遲議會表決增添了英國脫歐的不確定性,英鎊可能跌至1.20;
② AMP的投資策略主管,掌管1380億美元資產的Shane Oliver表示,英國脫歐如同一部英國喜劇。自從脫歐公投以來已經兩年多了,而領導人把大部分時間都用在互相爭吵上了;
③ Oliver表示,建議暫時回避交易英鎊。由於英鎊受到不斷變化的政治消息的影響,因此無法通過技術面來交易。希望看到的是將來事態會如何發展會有更多的確定性。在塵埃落定之後,才能根據基本面交易英鎊。 

瑞銀:預計瑞士央行會實施更具限製性的貨幣政策;
瑞士央行周四公布利率決議,市場預期維持超寬鬆政策,瑞銀經濟分析師Alessandro Bee稱,相較於以前,全球範圍內存在更多風險,包括意大利(預算)、貿易(緊張局勢)等。歐洲經濟在放緩,而歐洲其他經濟體是瑞士最重要的貿易夥伴,“有跡象表明,我們正走向增長放緩,這預示著不會實施更具限製性的貨幣政策”。

市場對OPEC減產措施和美國供應威脅的懷疑不減;
① 花旗集團大宗商品研究全球主管Ed Morse稱目前看到了市場的波動,有一些全球不確定性,比如貿易緊張,可能抑製需求,同時美國可能增加供應,這兩方面都不利於價格。油價觸及每桶70- 75美元,美國石油產量開始飆升,美國出口開始再度飆升,參與減產的國家必須再次開會,以控製產量;
② 與此同時,包括赫斯在內的美國石油鑽探公司計劃明年增加支出,康菲石油則承諾將維持2018年的支出水平,根據Evercore ISI的數據,到2019年,全球原油勘探公司的支出預計將增加8%,達到4,840億美元,主要由大型石油公司帶動。

瑞銀表示,隨著2019年的推進,美元可能走軟、美股波動性加劇,以及美聯儲加息接近尾聲,這些因素都應該能提振黃金,刺激金價在12個月內升至1300美元水平。

歐元脫困成奢望,因有兩座大山重壓

周二(12月11日)歐市尾盤,歐元兌美元回吐部分漲幅,現交投於1.1381一線。

歐元兌美元收複上個交易日的部分跌幅,美元走疲為匯價提供支撐。盡管美債收益率回升,但美元漲勢未能維持上個交易日的漲勢。

歐元脫困成奢望,因有兩座大山重壓

據外媒,意大利財長特裏亞敦促赤字目標下降至2%,旨在和歐盟委員會達成共識,歐盟委員會願意允許意大利赤字在2019年升至1.95%,這一相對樂觀的消息也為歐元提供支撐。

不過另據外媒報道,意大利政府消息人士稱,意大利聯合政黨都不願意將赤字率目標下調至2.2%以下。另一政府消息人士透露稱,意大利總理孔特在周三與歐盟委員會主席容克的會議上不大願意提及新的赤字率目標。意大利總理孔特將向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃,需密切留意。

時段內稍早公布的數據顯示,德國12月ZEW經濟景氣指數-17.50,預期-25.0,前值24.1;歐元區12月ZEW經濟景氣指數-21,前值-22。盡管數據相對樂觀,但並未為歐元提供有效支撐。

三菱東京日聯銀行表示近期對歐元兌美元保持謹慎觀點,歐元兌美元持續企穩於較低水平,匯價依然在1.12-1.15區域內收斂震蕩,英國政府關於是否推遲退歐協議投票的決定令不確定加劇,這些不確定因素使得英鎊傾向於下行。

當前對於歐元而言,首要的風險在於脫歐投票的確定以及結果。英國首相特雷莎·梅可能推遲投票的原因在於其得到的消息表明議會的結果很可能是否決該協議,目前梅仍在試圖努力向歐盟方面要求重新談判。如果經過此輪鬧劇後,英國順利脫歐了,那麼歐元兌美元將因為無協議脫歐的風險完全消除而出現實質性的上揚。

第二個風險在於周四(12月13日)的歐洲央行貨幣政策決議,近期的歐元區數據均偏向下行,加重了歐洲央行對歐元區經濟前景欠佳的陰影。

技術面來看,歐元兌美元日線圖顯示位於收斂三角形內整理,初始阻力位位於1.1400,此後依次為1.1410及1.1500整數關口,下行方面,初始支撐位位於1.1355,跌穿後可能再度向下測試1.1300整數關口。

歐元脫困成奢望,因有兩座大山重壓

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:37,歐元兌美元報1.1374/76。

黃金避險本色正全面回歸,因市場開始打賭FED正醞釀意外舉動

周二(12月11日),現貨黃金價格重新上揚,因美元指數回吐逾半數上日升幅,美聯儲未來的利率預期備受關注。市場越來越認為,美聯儲明年可能完全暫停升息,甚至還可能會下調借貸成本,投資者對美國增長前景的擔憂在加劇。

上個交易日,英國首相特雷莎·梅突然推遲議會就其脫歐協議舉行投票的時間,加劇英國無序脫歐風險,英鎊兌美元暴跌,刷新去年4月以來低點,助漲美元打壓金價。
黃金避險本色正全面回歸,因市場開始打賭FED正醞釀意外舉動

不過截至發稿,金價回吐了盤中一部分漲幅。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:54,現貨黃金上漲0.14%至1246.28美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.18%至1251.7美元/盎司;美元指數下跌0.24%至96.957。
黃金避險本色正全面回歸,因市場開始打賭FED正醞釀意外舉動

美指上個交易日收漲逾0.62%,但日內一度跌至11月22日以來最低水平96.344。市場越來越認為,美聯儲可能早於之前預期暫停升息。美聯儲下周三料將進行今年的第四次升息,並將更新其利率預估。

美聯儲或暫停升息


考慮到仍舊總體紅火的就業市場以及經濟成長遠高於潛力水平,與此同時通脹依然符合目標,預計下周美聯儲仍會升息25個基點。

然而兩個月來金融市場大幅波動,海外經濟出現放緩苗頭,加上美國一些經濟指標疲軟,美元指數自11月中旬以來承壓,美國公債收益率隨之下滑。

這強化了美聯儲可能放慢升息節奏的預期,讓人更加質疑美聯儲能否像其官員預期的那樣在2019年升息三次。

華盛頓Western Union Business Solutions資深市場分析師Joe Manimbo表示:“美元的基本人氣仍然低迷,美元已成為市場對美聯儲明年升息預期轉弱的犧牲品。

華爾街投行進一步對美聯儲明年繼續升息的計劃表示懷疑,利率期貨交易員押注升息會暫停,高盛也在一定程度上降低了對聯儲偏鷹派立場的預期。

金融環境的大幅收緊令高盛首席經濟學家Jan Hatzius相信,目前來看美聯儲更有可能在明年3月暫停升息,隨後在2019年晚些時候再繼續升息三次。高盛原本預期明年會升息四次,遠多於金融市場走勢所反映出的預期。

高盛的Hatzius在周一的研究報告中寫道:“我們認為3月采取行動的可能性現已降至略低於50%,但我們認為會在6月重新開始一個季度升息一次的模式,直至2019年底。”

明年甚至可能降息?


短期美國利率期貨交易員則押注,美聯儲明年可能完全暫停升息,甚至還可能會下調借貸成本,反映出在全球增長放緩以及對英國能否順利脫歐存疑之際,投資者對美國增長前景的擔憂在加劇。

美國10年期公債收益率本周跌至逾三個月低點2.823%,美聯儲官員的鴿派談話,加上美國數據疲軟,進一步強化政策收緊周期即將暫停的看法。

從聯邦基金利率期貨價格來看,交易員目前預計下周升息的機率逾80%,但明年年底前至少再升息一次的機率僅為52.1%。
黃金避險本色正全面回歸,因市場開始打賭FED正醞釀意外舉動
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FPG證券社長深穀幸司表示:“由於目前來看,有關美國經濟將陷入衰退,以及美聯儲將從貨幣緊縮轉為寬鬆的說法似乎都不切實際,因此很難為美元勾勒非常悲觀的圖景,每當出現全球性的導致人們尋求避險的事件,美元就會找到需求——隻要這種避險情緒不是源於美國。”

IG Securities駐東京的資深外匯策略師Junichi Ishikawa稱:“美債收益率下跌最終將使美元進入下行趨勢,但可能不是現在。”

有關通脹預期下滑和美中貿易衝突升級的跡象也加劇了這種擔憂。這些都拖累美國股市,標普500指數周一早盤觸及八個月低位。

俄勒岡大學經濟學教授Tim Duy寫道,華爾街的形勢不容樂觀,這反過來給2019年的貨幣政策前景帶來相當大的不確定性。

收益率曲線倒掛,勿再增持美元


短期與長期債券間的利差、也就是收益率曲線,在最近幾周收窄,美國經濟可能放緩的疑慮與日俱增,導致較長天期債券收益率承壓,短天期收益率高過較長天期債券。

隨著短天期債券收益率升至高過較長天期收益率水準,美國公債收益率曲線出現令人憂心的倒掛跡象,對衝美元曝險的成本也已增加,在美聯儲將要放慢升息步伐之際增加美元持倉可能風險很高。

日本生命保險負責投資規劃的副總經理Toshinori Kurisu表示:“我們希望逢低買入美元,但收益率曲線倒掛預示未來經濟可能出現衰退,還有許多其他的不確定因素。因此我們需要認真考慮經濟基本面。”該公司管理總資產達66.7萬億日元(5920億美元)。

脫歐陷入旋渦,英鎊無出頭之日


英鎊周二自上日錄得的近20個月低位反彈。此前英國首相特雷莎·梅突然推遲議會就其脫歐協議舉行投票的時間,加劇英國無序脫歐風險。

特雷莎·梅周一推遲了議會就其脫歐協議舉行投票的時間,以尋求更多的讓步。此舉令脫歐進程陷入亂局,拖累英鎊下跌,提振美指,並打壓黃金。

在原定周二舉行議會投票前不到30個小時,特雷莎·梅突然采取這一行動,以尋求更多的讓步。此舉加劇了不確定性。

歐盟領導人將在本周峰會上討論脫歐事宜,但歐洲理事會主席圖斯克周一稱:“不會重新協商協議。”

德國商業銀行分析師Thu Lan Nguyen說:“市場押注英國無協議脫歐的可能性稍大,但在做出某種決定之前(英鎊)都會再次橫盤波動。”

指出,英國目前面臨無協議脫歐、最後一刻達成協議、以及舉行另一場脫歐公投的可能性,短時間內英鎊想扭轉頹勢的可能性幾乎不存在,但由於脫歐不確定性同時會提振市場避險情緒,英鎊下跌對金價的拖累力度料將有限。

現貨黃金仍上看1258-1266美元區間


現貨黃金目前仍牢牢守在1245美元上方,它是始於1211美元的上行c浪100%目標位。c浪則是隸屬於自1196美元啟動的abc三浪反彈結構。後市阻力區間上看1258-1266美元。區間上、下沿分別是c浪138.2%和161.8%目標位。
黃金避險本色正全面回歸,因市場開始打賭FED正醞釀意外舉動
日線上觀察,金價尚未觸及1263美元,即1366-1160美元下跌區間的50%斐波那契回檔位。此刻研判金價已經扭轉前期跌勢為時尚早。
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更長周期上看,金價料正處於自1366美元開啟的超級大C浪中,下方38.2%目標位看至1032美元。因此,從1160美元啟動的WXYXZ不規則形態可能隻是其中的修正反彈第二浪。

脫歐協議投票遭推遲後,這三大事件或主導英鎊命運

英國首相特雷莎·梅於當地時間12月10日確認,政府推遲原定於11日的下議院脫歐協議投票。這樣一來,她將不得不回到歐洲修改脫歐協議,英國脫歐進程看上去一如既往地不可預測和混亂。

脫歐協議投票遭推遲後,這三大事件或主導英鎊命運

這些改動是否會被批準,以及能否得到英國議會的通過,目前還存在不確定性。無論本周發生什麼事件,都可能促成或破壞英國脫歐進程,對特雷莎·梅的政治生涯也是如此。

那麼,在議會投票被推遲後,未來將發生哪些事件呢?分析師埃力艾特(Holly Ellyatt)撰文指出以下三點:

如何商討北愛爾蘭擔保協議

實際上,北愛爾蘭邊界問題是特雷莎·梅脫歐協議面臨議員強烈反對,導致議會投票被推遲的主要因素。

在英國2019年3月離開歐盟後,為了防止英國和歐盟在21個月脫歐過渡期不能達成貿易協議,可以執行北愛爾蘭擔保協議,使北愛爾蘭很大程度上遵守歐盟的規則,繼續保持北愛爾蘭邊界的貨物和人員流動。本質上講,該擔保協議是為了防止愛爾蘭和北愛爾蘭之間形成硬邊界。

然而,這種擔保協議因為不確定性而備受爭議。12月10日,特雷莎·梅向議會發表講話時也承認,北愛爾蘭擔保協議引發了廣泛和深切的擔憂,她將回到歐盟那裏重新談判協議。

所有派別的議員都猛烈抨擊了她重返布魯塞爾的決定,並對她能否從歐洲談判代表那裏獲得更多讓步表示懷疑。特雷莎·梅表示,她將尋求歐盟的保證,即一旦擔保協議生效,其將被證明是暫時的協議。

愛爾蘭總理瓦拉德卡爾(Leo Varadkar)和歐洲理事會(European Council)主席圖斯克(Donald Tusk)已經重申脫歐協議是不可談判的,這是英國將得到的最佳協議。

12月11日,歐盟委員會主席容克(Jean-Claude Juncker)表示,英國脫歐協議談判已經沒有任何餘地了。他將於當地時間12月11日晚些時候會見特雷莎·梅。

特雷莎·梅12月11日將會見德國和荷蘭領導人,希望他們能幫助她修改脫歐協議。她隨後還將會見歐洲理事會主席圖斯克。

此外,歐盟理事會將於12月13日召開會議,討論英國脫歐及北愛爾蘭擔保協議。

12月10日晚些時候,Teneo Intelligence研究部副主任尼克爾(Carsten Nickel)在一份簡報中表示:“就未來的雙邊關係,以及如何使北愛爾蘭的擔保協議變得不必要發表更多言論是可能的,實際上非常有可能。然而,這無助於克服結構性問題:與任何附加聲明的政治內容相比,脫歐協議中的擔保協議具有法律約束力。反過來,這也不太可能讓堅定的脫歐派人士感到放心。

分析人士現在預計,在新的一年裏,各方將對任何修改後的脫歐協議進行“有意義的投票”,使投票日期更接近2019年3月29日的正式脫歐日期。然而,有人指出,英國應該在2019年1月21日前(在下議院投票後)提交關於英國脫歐協議的官方立場。新的脫歐協議將在2019年3月初提交歐盟議會表決。三周後,英國就應該正式退出歐盟。

對於無協議脫歐的擔憂有助協議闖關議會成功

因此,在新的一年裏,如果修改後的協議遭到拒絕,留給任何脫歐協議的時間就將所剩無幾。至關重要的是,這提高了無協議脫歐的可能性,這被視為英國可能面臨的最糟糕局面,因為這將導致英國經濟陷入未知。

12月11日,脫歐派保守黨議員摩根(Nicky Morgan)表示:“我們花越多的時間爭論,將脫歐協議提交議會批準的時間就越少,這樣就越可能出現無協議脫歐的局面。”他在接受采訪時還表示,英國脫歐拖的時間越長,就越有可能出現無協議脫歐的破壞性局面。

無協議脫歐的危險可能最終幫助特雷莎·梅的協議在下議院獲得通過,因為大多數議員試圖避免真的出現這種情況。

12月10日,法國農業信貸銀行G10外匯研究主管馬裏諾夫(Valentin Marinov)表示:“是否會出現任何潛在變化,有助於推進特雷莎·梅的脫歐協議,這點仍有待觀察。也就是說,未來有意義的投票距離脫歐日期將非常接近。投票遭拒絕將增加意外無協議脫歐的風險。這可能最終會引導投票通過特雷莎·梅的脫歐協議。”

特雷莎·梅的首相寶座面臨挑戰

同時,特雷莎·梅對權力的掌控似乎危在旦夕——即使在這樣一個關鍵的脫歐時刻,英國議員也抱有替換首相的想法。據報道,反對黨工黨正考慮向特雷莎·梅發起不信任投票。

甚至特雷莎·梅所在保守黨的內部成員也對她的領導能力表示懷疑。12月10日,英國脫歐派領袖莫格在一份聲明中表示:“特雷莎·梅的做法不是治理國家,可能讓反對黨工黨領袖科爾賓(Jeremy Corbyn)因未能實現英國脫歐而進入政府。我們不能再這樣下去了。首相要麼繼續執政,要麼提出辭職。”

摩根還稱:“英國面臨的一個問題,現在及時進行領導人選舉是否是正確的,但不能簡單地回答‘是’。英國議會最終要知道如何達成一項脫歐協議,讓我們順利離開歐盟。”

匯通小編認為,脫歐協議遭推遲後,以上列出的三種脫歐相關事件將影響英鎊後期走勢。如果出現利好,英鎊有望反彈,如果出現利空,英鎊恐繼續遭受打壓,投資者因此需要密切進行留意。

OPEC醞釀大變革!2019年的油市注定不平靜

OPEC在維也納的過山車之旅,突顯出該石油卡特爾內部分歧日益擴大;許多石油分析師和金融專家都對這個世界上最古老的媒體把戲信以為真,而該組織內部日益加深的分歧表明,一個新時代即將到來。

歐佩克媒體天才和沙特能源部長哈立德法利赫提出的所謂意外減產,不足以遏製當前石油市場的不確定性;法利赫先是暗示將減產80 - 100萬桶,但立即打壓油價,24小時後,他與俄羅斯同事Novak合作,宣布減產120萬桶,令市場感到意外。
OPEC醞釀大變革!2019年的油市注定不平靜

油價弱勢


從石油市場情緒和歐佩克的媒體戰略來看,兩種真正的危機場景已經出現。第一個是與實際市場基本面相關的。

看看伊拉克等OPEC國家和非OPEC(尤其是美國頁岩氣國家和巴西)的石油產量持續飆升,就會發現石油供過於求的現象依然存在。目前還沒有采取任何行動表明歐佩克和俄羅斯有能力全力應對這些事態發展。

如果美國經濟持續低迷,前景將更加黯淡中美貿易戰升溫,歐洲和亞洲經濟增速低於預期。在英國最近的政治崩潰之後,硬退歐的影響似乎更有可能出現,它也將引發負面的經濟漣漪。這些宏觀經濟因素正在改變2019年的需求格局,甚至可能導致未來幾個月原油庫存增加。

如果歐佩克真想改變市場,重新確立其主導地位,目前唯一的解決辦法是在2018年10月產量的基礎上,將產量削減至每日140萬至180萬桶。另外一些分析顯示,2018年9月至10月的產量已經過高,因為沙特阿拉伯和阿聯酋等最有能力的產油國在會議前大幅提高了產量。其他歐佩克產油國,尤其是伊拉克和利比亞,也在同一時間重返市場。所有這些因素大大超過了美國製裁伊朗的預期影響。看起來,歐佩克2018年12月的決定不足以應對2019年已知的各種威脅。

OPEC離心力漸長


與此同時,OPEC內部的凝聚力似乎正在消失。自2017年以來,歐佩克已表明,它需要重新評估其內部戰略;OPEC上次在維也納舉行的會議主要集中討論了美國製裁伊朗可能產生的負面影響。這次會議已經表明,歐佩克內部主要政黨之間的分歧正在加深。伊朗、委內瑞拉和一些未成年人組成的前強硬派聯盟已經被邊緣化。

阿拉伯地區的內部衝突也造成了損失,這一點在上次會議上表現得非常明顯,當時阿拉伯國家的官員大多回避卡塔爾官員。卡塔爾退出這個石油卡特爾組織的決定,與這個半島國家新的液化天然氣/天然氣戰略沒有任何關係,而完全與該國與沙特阿拉伯、阿聯酋和其他一些阿拉伯夥伴之間持續惡化的關係有關。

一些人甚至認為,卡塔爾的決定在很短的時間內增強了該卡特爾組織的內部凝聚力,但從中期到長期來看,此舉可能會導致該卡特爾組織內部進一步分裂。

隨著卡塔爾在2019年1月之前退出歐佩克,伊朗感受到美國製裁的真實影響,委內瑞拉的政治和經濟形勢惡化,一個新的現實將會出現。OPEC不再是一個自願的聯盟,在這個聯盟中,大型和小型石油生產國正聯合各自的力量,以獲得盡可能高的回報。
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新OPEC?


OPEC在2018年12月已成為一個海灣阿拉伯國家的歐佩克,由沙特阿拉伯和阿聯酋兩大主要領導人組成,而科威特、巴林、阿曼,甚至阿爾及利亞和利比亞也緊隨其後;伊拉克目前正處於邊緣地帶,試圖在阿拉伯聯盟與其伊朗之間找到自己的位置。

OPEC正在改變,新的路標已經立好,但未來幾個月,沙特和阿聯酋可能會製定一項改革歐佩克的戰略,這個新的卡特爾組織最有可能成為一個阿拉伯領導的聯盟,其目標是讓俄羅斯和一些中亞政黨參與進來。

在利比亞、阿爾及利亞和較小的海灣阿拉伯國家的支持下,沙特-阿聯酋-俄羅斯三巨頭還將排擠其他阿拉伯和拉美OPEC成員國可能的反對勢力。仍然支持沙特阿拉伯和安哥拉的尼日利亞的立場將至關重要。新的NOPEC結構將對它們在OPEC內部的影響力施加壓力。委內瑞拉或厄瓜多爾等拉美產油國目前的影響力微乎其微。

未來幾個月,歐佩克的未來將由各方決定。從當前形勢看,需要製定新的戰略,俄羅斯在其中發揮關鍵作用。沒有莫斯科的支持,歐佩克將難以維持其地位。沒有莫斯科,市場就不可能穩定。沙特王儲穆罕默德?本?薩勒曼與西方不斷惡化的關係,隻會對沙特與俄羅斯的關係有利。

地緣政治聯盟


海灣地區阿拉伯國家與俄羅斯之間日益增長的友誼以及更強大的經濟和軍事聯盟是顯而易見的,而非歐佩克可能是新地緣政治現實的第一個真實跡象。

多數石油部長繼續聲稱,歐佩克不是一個地緣政治聯盟,但現實是明確的。石油和地緣政治緊密相連,OPEC和俄羅斯是新的全球石油權力掮客。

我們不知道NOPEC將采取何種形式,但2019年可能是一個新時代的開始,在這個新時代,西方和亞洲將需要重新適應一支新的地緣政治力量。目前歐佩克內部的形勢是不可持續的,利害攸關。

所有人都認為市場不應該被美國總統的推文所左右。隨著沙特阿拉伯及其合作夥伴繼續令市場感到意外,油價觀察人士應做好進一步波動的準備。

脫歐鬧劇不斷刷新三觀下限,英鎊“妖幣”魅力無限放大


周二(12月11日)歐市盤中,英鎊兌美元窄幅震蕩走高後回吐部分漲幅,現交投於1.2619一線。

英鎊兌美元維持震蕩走高之勢,重新站上1.26關口,樂觀的英國就業報告為匯價提供支撐,此外愛爾蘭外長科夫尼表示,英國首相特雷莎·梅並沒有說她想取消擔保協議,仍認為不大可能發生無協議脫歐,這一相對樂觀的言論觸發部分英鎊空頭回補。

脫歐鬧劇不斷刷新三觀下限,英鎊“妖幣”魅力無限放大

周一(12月10日)英國脫歐鬧劇衝擊英鎊,一度跌至20個月低點1.2507,並擊穿此前四個月交投區間底部,日內波幅逾250點。周一歐盟法院裁定,英國可以單邊撤回退歐決定但不會改變現存的成員國身份,午後特雷莎·梅宣布推遲計劃今晚舉行的議會投票,理由是媒體報道稱有接近420位的英國議會議員已反對該退歐協議。

據外媒報道,歐盟委員會主席容克將在歐洲中部時間19:15(北京時間周三淩晨02:15)會見特雷莎·梅。此外據BBC報道,英國內閣會議將於明天下午開會,會議日程中包括討論無協議脫歐。

英國截至10月剔除紅利三個月平均工資年率好於預期,創十年最高漲幅。具體數據顯示,英國截至10月剔除紅利三個月平均工資年率上漲3.3%,預期上漲3.2%,前值上漲3.2%;英國截至10月三個月ILO失業率4.1%,符合預期和前值。

不過最新消息顯示,英國5年期信貸違約掉期(CDS)升至2016年7月以來新高。CDS升高意味著對衝債券違約的成本增加,體現了投資者對英國主權債務的信心惡化,對英國國債違約或是英鎊貶值強烈擔憂。雖然英鎊反轉上個交易日的頹勢,但上行動能明顯不足,投資者們傾向於觀望。

AMP的投資策略主管,掌管1380億美元資產的Shane Oliver表示,推遲議會表決增添了英國脫歐的不確定性,英鎊可能跌至1.20。英國脫歐如同一部英國喜劇。自從脫歐公投以來已經兩年多了,而領導人把大部分時間都用在互相爭吵上了。

Oliver還表示,建議暫時回避,交易英鎊太難了。由於英鎊受到不斷變化的政治消息的影響,因此無法通過技術面來交易。希望看到的是將來事態會如何發展會有更多的確定性。在塵埃落定之後,才能根據基本面交易英鎊。

CMC Markets首席市場分析師Hewson預計英國不會延長脫歐截止日期,英鎊兌美元料刷新2016年新低1.20。

德國商業銀行技術分析指出,周一英鎊兌美元已跌破四個月交投區間底部,並一度跌穿前期跌勢的61.8%斐波那契回撤位1.2593及去年6月低點1.2589,最低觸及1.2507,可能於此處獲得部分支撐,若該點位失守,恐深跌至前期跌勢的78.6%斐波那契回撤位1.2109。

上行方面,前期低點1.2662構築為初始阻力位,此後為12月高點1.2840,不過隻要承壓於1.2977,就將仍受賣盤衝擊。

脫歐鬧劇不斷刷新三觀下限,英鎊“妖幣”魅力無限放大

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:25,英鎊兌美元報1.2619/21。