國際金價反彈;要讓投資者買賬“貿易局勢向好”?隻有“蓋棺定論”那一刻真的到來

周三(11月13日),現貨黃金價格上漲,美國總統特朗普此前在紐約經濟俱樂部的演講中沒有提供新的細節,市場對貿易局勢出現進一步積極進展的預期下降,促使投資者買入黃金避險。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:37,現貨黃金上漲0.93%至1717.97美元/盎司;美元指數上浮0.02%至98.349。
國際金價反彈;要讓投資者買賬“貿易局勢向好”?隻有“蓋棺定論”那一刻真的到來

由於市場擔心貿易前景重新轉陰,打擊了投資者對風險資產的需求,亞洲股市和美國股指期貨周三均下跌。

CMC Markets首席市場策略師Michael McCarthy說:“特朗普沒有對貿易局勢改善提供新的支持,黃金下跌趨勢已經暫停。”

持續的關稅衝突,加上各國央行放鬆貨幣政策,今年以來國際金價已經上漲了約14%。

孟買Kedia Advisory主任Ajay Kedia說:“隻要最終蓋棺定論的一天沒有到來,貿易不確定性就會繼續主導市場,黃金能夠收獲支撐。”

周三晚些時候,美聯儲主席鮑威爾將在眾議院預算委員會上發表證詞,重點將是美聯儲對美國“經濟前景”的展望。

澳新銀行在報告中表示:“經濟增長放緩,地緣政治風險和各國貨幣政策轉入寬鬆周期,這些都是實實在在的利好因素,應當能夠支撐黃金投資者需求貫穿2020全年。”

與此同時,全球最大的黃金支持交易所交易基金SPDR Gold Trust持倉量周二跌至9月20日以來的最低水平。

現貨鈀金現貨黃金升水約250美元。前者上月一度攀升至紀錄高位1825.03美元/盎司。盡管汽車業出境艱難,但在供給短缺的背景下,更為嚴格的排放規定仍在推高鈀金需求。

現貨黃金短線或反彈至1470美元


現貨黃金在上日錄得的逾三個月低位1445美元結束下行(iii)浪,並開啟上行(iv)浪走勢。金價已經重返1459美元上方,並有望進一步上探1470美元。
國際金價反彈;要讓投資者買賬“貿易局勢向好”?隻有“蓋棺定論”那一刻真的到來

1459美元和1470美元分別是(iii)浪的61.8%和50%目標位。(iii)浪和(iv)浪都是自1518美元開啟的下行((c))浪的子浪。金價之後將轉跌,完成第(v)浪。

((c))浪則隸屬於自1555美元開啟的下行4浪,((c))浪的100%目標位在1422美元。日線上看,4浪是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。

歐市盤前:貿易局勢撲朔迷離,黃金回升至1460上方,美布兩油料三連跌

周三(11月13日)亞洲時段,美元指數交投於98.3附近,英鎊兌美元窄幅交投,外媒調查顯示英國無序退歐的可能性降至20%(10月調查時為30%),約翰遜贏得大選的可能性升溫,約翰遜表示如果贏得下個月的大選,英國可以“終結沒完沒了的脫歐”。今日新西蘭聯儲利率意外維持利率不變,推動紐元兌美元拉升至0.64上方,市場對後市該聯儲再度降息的預期顯著降溫。現貨黃金回升至1460上方,美國總統特朗普在紐約經濟俱樂部的講話未能提供任何有關國際貿易協議的信息,令投資者擔憂貿易局勢不確定性還在延續。國際油價三連跌,貿易局勢缺乏新進展令原油多頭有些失落,特朗普在紐約經濟俱樂部午餐會講話中,就國際貿易磋商釋放了喜憂參半的信號,且並沒有透露任何磋商進展的細節。 
歐市盤前:貿易局勢撲朔迷離,黃金回升至1460上方,美布兩油料三連跌

今日經濟數據主要關注英美CPI數據,美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會聯合經濟委員會講話也值得關注,此外EIA公布月度短期能源展望報告,美國API庫存數據也將帶來較大市場波動。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元走高,匯價現報1.2848,漲幅0.02%。外媒調查顯示英國無序退歐的可能性降至20%(10月調查時為30%),為2019年5月以來最低,歐盟-英國自貿協議仍是英國脫歐最可能出現的結果,約翰遜贏得大選的可能性升溫,約翰遜表示如果贏得下個月的大選,英國可以“終結沒完沒了的脫歐”。但英國廣播公司政治新聞編輯勞拉·庫恩斯伯格表示脫歐黨新策略隻讓保守黨守住了已有議席,不等於“前路平坦”。保守黨為贏得議會多數仍需與工黨正面對決。

亞盤時段,紐元兌美元大漲,匯價現報0.6398,漲幅1.06%;今日新西蘭聯儲利率意外維持利率不變,推動紐元兌美元拉升至0.64上方。新西蘭聯儲此次按兵不動是有理由的,因為新西蘭聯儲一直以來都堅持先激進降息然後等待的做法,讓降息的影響滲透到新西蘭經濟的基本面。上一次新西蘭聯儲降息幅度為50個基點。新西蘭聯儲認為之前的降息舉措完全發揮效應需要一段時間,今年較低值的紐元支撐了經濟,8月份來經濟形勢的發展並沒有構成政策調整的基礎。

亞盤時段,現貨黃金回升,金價現報1460.55美元/盎司,日內漲幅0.29%。此前投資者對高風險資產的興趣增強一度令金價承壓,而美國總統特朗普在紐約經濟俱樂部的講話未能提供任何有關國際貿易協議的信息,令投資者擔憂貿易局勢不確定性還在延續,道明證券大宗商品策略主管Bart Melek表示,目前黃金面臨的問題是美國公債收益率上升,美聯儲收緊貨幣政策的可能性下降,而股市已經大幅反彈;任何貿易方面激進行為減少,都將促使投資者撤出金市。全球股市和指標公債收益率小幅上升,標普500指數和納斯達克指數升至紀錄高位。

亞盤時段,國際油價三連跌,美油現報56.6美元/桶,跌幅0.35%;布油現報61.81美元/桶,跌幅0.25%。貿易局勢缺乏新進展令原油多頭有些失落,特朗普在紐約經濟俱樂部午餐會講話中,就國際貿易磋商釋放了喜憂參半的信號,且並沒有透露任何磋商進展的細節。市場在逐漸轉向OPEC+將於12月5-6日舉行的會議,決定是否延長減產協議。高盛下調了對美國2020年原油產量增長的預期,為供應面又一利多消息,美國原油產量近年來激增,限製了油價的漲幅。在基本面匱乏的情況下,即將公布的原油庫存數據可能會放大市場波動。

財經數據


歐市盤前:貿易局勢撲朔迷離,黃金回升至1460上方,美布兩油料三連跌

財經事件


次日00:00  美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在國會聯合經濟委員會講話,國會聯合經濟委員會在其網站上宣布鮑威爾聽證會的細節內容。

次日01:00  EIA公布月度短期能源展望報告。

次日02:30  明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)發表講話。

亞洲時段消息回顧


新西蘭聯儲決議要點提煉;
① 維持利率不變:意外維持利率不變;新西蘭聯儲認為之前的降息舉措完全發揮效應需要一段時間,今年較低值的紐元支撐了經濟;但是新西蘭聯儲預計2020年第一季度官方現金利率跌至0.9%;
② 經濟前景:8月份來經濟形勢的發展並沒有構成政策調整的基礎,經濟增速在2019年中期繼續放緩,將2019年第四季度GDP增長預期從0.7%下調至0.6%,但是預計國內經濟活動預計在2020年得到提振;
③ 就業和通脹:就業處於最大可持續水準附近,通脹在目標區間內。

新西蘭聯儲11月意外維穩,再度降息預期驟降;
市場分析人士表示,新西蘭聯儲11月利率決議再度令市場大感意外,此前市場廣泛預期該聯儲本月再度降息25個基點,不過稍早其宣布維穩,令市場對後市該聯儲再度降息的預期顯著降溫。 

英國首相約翰遜:將終結“沒完沒了”的脫歐; 
① 據外媒報道,英國首相約翰遜將於當地時間13日宣布,如果他贏得下個月的大選,英國可以“終結沒完沒了的脫歐”;
② 據報道,經英國議會批準,英國將於12月12日舉行大選,尋求終結長達三年的脫歐深度分歧。這種分歧已削弱了投資者對英國經濟穩定性的信心,損害了英國的國際地位;
③ 約翰遜的演講稿中寫道:“英國在全世界範圍內受到欽佩和尊重,但人們對我們圍繞脫歐的辯論感到困惑,不明白這樣一個偉大的國家怎麼就在這個問題上浪費這麼多的時間和精力,以及我們對未來怎麼就這麼猶豫,如果我們能贏得議會多數席次,就可以讓議會為你們效力,我們就能擺脫困境,終結沒完沒了的脫歐”。

新西蘭聯儲主席奧爾:紐元走軟支撐了新西蘭的經濟,目前我們的貨幣政策情況刺激性很高;
目前並不迫切需要采取行動,8月份以來的經濟數據好壞參半,總體而言相互抵消。如果情況改變,我們會采取行動,超出市場預期並非我們本意,市場預期一直在大幅波動。通脹預期對我們非常重要,長期通脹預期已有效錨定,長期通脹預期受到了很好的控製,計劃更新非常規政策工具的框架,貨幣政策有效,效果正在顯現。沒有采取非常規性政策工具的緊迫性,數據將決定我們的行動,將於2020年早期定義政策工具的各個類型,采取額外非常規貨幣政策工具感覺是預防性的。

國際能源署預測全球石油需求將在2030年左右觸頂;
據國際能源署預測,全球石油需求到2030年左右將會觸頂,更節能汽車以及電動汽車的使用將終結過去一個世紀裏石油需求不斷增長的主要勢頭。該機構表示,雖然目前每天100萬桶的增長率,或1%的增速,將在未來五年保持不變,但到2030年代,增長率將會降至每日10萬桶。國際能源署在其長期《世界能源展望》中表示,到那時乘用車對石油燃料的使用已達到頂峰。 

澳洲11月消費者信心指數上升4.5%至97.0;
① 澳洲消費者信心繼10月下滑後,在11月有所反彈,一項重要指標顯示,消費者對家庭財務狀況和經濟前景的看法更加樂觀。周三公布的調查顯示,墨爾本研究院和西太平洋銀行的11月消費者信心指數較前月反彈4.5%,10月為下降5.5%。該指數較上年同期下降7.0%至97.0,表明持悲觀看法的人士多於持樂觀看法的人士;
② 這份對1200人的調查結果料給澳洲聯儲帶來一些寬慰。澳洲聯儲已降息至紀錄低點0.75%,部分目的是為了支持消費者需求。西太平洋銀行首席分析師Bill Evans稱,調查結果顯示,之前澳洲聯儲降息當月消費者信心出現下降,但次月就會反彈,表明降息舉措令消費者受驚。

韓國政府智庫韓國開發研究院稱,需要進一步降息以應對低GDP增長和通脹; 
① 韓國政府的主要智庫--韓國開發研究院(KDI)周三呼籲央行進一步降息,並下調了今明兩年的經濟增長和通脹預期。KDI經常承擔重大國家經濟項目研究。該智庫將今年的經濟增長預期從之前的2.4%降至2.0%,並將明年的增長率預估從2.5%降至2.3%。它的新預測也低於韓國央行在7月做出的最新預測,並預示央行本月下旬修正預估時可能是向下修正。央行7月預測今年經濟增長2.2%,明年增長2.5%;
② KDI在報告中說,“需要以更寬鬆的立場來管理貨幣政策,以應對低通脹和經濟增長面臨的下行壓力,”KDI還將今年的消費者通脹率預估從之前的0.7%下調至0.4%,對明年的預估值則從1.3%大幅下調至0.6%。韓國央行在7-10月兩度下調指標利率,總共下調0.5個百分點,降至1.25%。該央行下次審議利率將是在11月29日;
③ 韓國是亞洲第四大經濟體,受到貿易因素的重創,半導體價格由去年的大漲轉為下挫也給韓國經濟帶來很大影響。KDI的新預估意味著今年增長速度將為2008-2009年全球金融危機以來最慢,若不包括危機年度,還將是韓國50多年前開始工業化以來的最差水平。 

市場觀點


摩根大通預計2020年美債供應將減少,受美聯儲購債等因素影響;
① 摩根大通策略師Jay Barry等預測,到2020年,公開市場美債淨投放量將為7300億美元,低於2019年預計的1.267萬億美元,原因是美聯儲購買國債和係統公開市場賬戶(SOMA)再投資;
② 策略師預計,聯邦預算赤字到2020財年將擴大至1萬億美元,且未來幾年內還有增長空間,當前的拍賣日程表明,美國財政部在2020年資金過多,這將導致美債發行達到負的1020億美元,為2014年以來首次;
③ 策略師估計,一旦美聯儲補充儲備金餘額,對國債的購買將結束。美聯儲將調整節奏以反映票據發行的季節性;未來的國庫券購買平均期限為5個月,美國財政部不太可能削減息票債券拍賣規模以“培育一個運轉良好的國庫券市場”,但短期國債的任何價格扭曲“都是短暫的”;
④ 不過,美國財政部在2021財年及以後可能會出現資金不足的情況,這增加了債券拍賣規模在2020年底,2021年初擴大的可能性,由於每月拍賣規模已經處於“曆史最高水平”,這也增加了美國財政部推出新的到期日或產品的機會。 

瑞銀調查顯示一些富裕投資者預期明年股市將出現一波大跌;
① 瑞銀全球財富管理表示,世界各地的有錢人正采取避險措施為潛在動蕩的2020年做準備。根據瑞銀對超過3400名全球受訪者的調查,大多數富裕投資者預計明年年底前市場將出現一波顯著下跌,並且他們平均資產的25%目前以現金形式持有。貿易衝突是他們最關注的地緣政治問題,而即將舉行的美國總統大選被視為對投資組合的另一重大威脅;
② 瑞銀集團全球財富管理的客戶策略官Paula Polito在一份聲明中稱,“迅速變化的地緣政治環境是全球投資者最關注的問題,他們發現全球互聯互通和變化的互相影響相比傳統的企業基本面對他們投資組合的影響更大,這與過去存在顯著不同”;
③ 根據這項8月至10月間進行的對可投資資產達到至少100萬美元群體的調查,近五分之四的受訪者表示市場波動率可能會攀升,而55%的人認為2020年底之前市場將出現一波重大下跌。60%的人正考慮進一步提高現金水平,而62%的人計劃增加資產類別的多元化。在五月份進行的類似調查中,現金占投資者投資組合的比例更高,達到32%。不過,富裕投資者的謹慎情緒嚴格來說似乎都是就短期而言。全球將近70%的受訪者對未來10年的投資回報感到樂觀。 

凱投宏觀Ben Udy:預計新西蘭明年經濟增長放緩,新西蘭聯儲被迫降息;
凱投宏觀澳大利亞與新西蘭經濟學家Ben Udy預計新西蘭經濟將於明年初因經濟形勢惡化而被迫調降官方現金利率(OCR)至0.5%。在此前的調查中,Udy是21個受訪經濟學家中正確預期本周新西蘭聯儲維持利率不變的5個經濟學家之一。Udy認為,新西蘭聯儲表態審慎,但對新西蘭的經濟前景依然“過於樂觀”,預計明年新西蘭GDP增長放緩至1.5%,遠低於該聯儲2.5%的預期;低GDP增速將導致通脹低於聯儲目標中位,並推升失業率在明年年中升至4.7%。

加拿大豐業銀行:預計今日公布的美國CPI數據存在下行壓力;
九月美國未季調CPI年率錄得1.7%,但十月數據可能因基數效應、季節性因素影響以及天然氣價格變化而跌至1.5%-1.6%。核心CPI年率也存在小幅下行風險。

澳大利亞國民銀行:將澳洲聯儲下次降息時間預期自12月推遲至明年2月;
我行已推遲對澳大利亞聯儲下次降息時間的預期,預計明年2月份澳洲聯儲將進一步降息25基點至紀錄新低0.5%。澳大利亞政府似乎近期內不願提供實際的財政刺激,在勞動力市場惡化的情境下,這將加大對更多澳聯儲寬鬆措施的需求,如進一步降息和采取非常規政策。

澳新銀行現預計新西蘭聯儲將在2020年5月和8月降息;
新西蘭聯儲今日將官方現金利率維持在1%不變後,澳新銀行的新西蘭經濟學家在電郵報告中發表評論。澳新銀行此前預期新西蘭聯儲會在今天降息,且2020年還會有兩次降息,基準利率將降至0.25%,該行現預計新西蘭聯儲將在明年5月、8月降息,基準利率將降至0.5%,“我們預計新西蘭聯儲對經濟增長會繼續感到失望,但他們已大幅下調了對經濟增速上限的預期。這使得未來采取大力度行動的可能性降低,我們現在預計明年5月和8月將再有兩次降息,基準利率將降至0.5%”。

黃金近期的表現讓多頭感到失望,諸多投行和分析師都表達了對黃金走勢較為悲觀的看法。不過,也有人堅定看好黃金未來前景;
① U.S. Global Investors CEO Frank Holmes表示,雖然黃金價格在近期出現了下跌,但投資者不應該把這看作是看跌的跡象,而應考慮在投資組合中增加黃金;
② 他認為,黃金股和金條目前在投資者的投資組合中權重偏低。看看黃金股指數和百分比,你會發現它們的權重被嚴重低估了;
③ 從宏觀經濟的角度來看,Kitco Metals全球貿易主管Peter Hug表示,一些將有利於黃金的較長期問題可能會在2020年顯現出來,包括經濟衰退和與貿易緊張局勢升級;
④ 從實際角度來看,如果您是中長期投資者,那麼你可以繼續留在這個市場,並且如果你的持股量低於您希望的分配比例,那麼你隻需在這些水平上加倉,2020年將是非常非常波動的一年,這對金屬將是非常有利的。
⑤ 近期貴金屬價格承壓,可歸因於機構投資者在今年夏季金價升至1500美元後采取的拋售行動。多數大型基金和ETF都做多了……它們出售並獲利了結是合乎邏輯的,這就是為什麼你會看到市場如此疲弱。

有“新興市場教父”之稱的知名投資人麥樸思(Mark Mobius)預測,黃金價格將在未來十年翻一番;
① 這位Mobius Capital Partners LLP的創始人表示黃金未來十年的目標將是現在價格的兩倍。我看好黃金。我不是說黃金不會下跌,因為它會波動,但人們應該至少有10%的投資組合是實物黃金。
② 隨著加密貨幣的興起,沒有人真正知道貨幣供應有多少。再加上歐洲、美國和其他國家一直在瘋狂地印鈔,這意味著貨幣供應量已經飆升,因此黃金的價值終會上升,因為它是一種貨幣,而且供應有限;
③ 麥樸思還稱,印度和中國將繼續推動新興市場的增長。看好黃金的遠不止麥樸思一人;
④ Agnico Eagle Mines Ltd.首席執行官Sean Boyd近期表示,他預計,在全球經濟不確定性和赤字開支的影響下,金價將繼續走強,未來兩到三年內,金價可能會觸及2000美元/盎司的紀錄高點;
⑤ Boyd稱:“政府專注於赤字預算和支出;這種寬鬆的資金環境有利於黃金。你會繼續看到來自中國、印度買家良好的需求,自上世紀70年代初以來,最大的買家來自央行。”

OPEC已陷入惡性循環?減產變相提升美頁岩油市場份額,或令過剩更嚴重

OPEC上周發布了最新年度《世界石油展望》 (WOO)報告,在此報告中,OPEC預測其石油產量和市場份額將在未來幾年下降。OPEC對未來產量的預測其實反映了其在面對日益增長的美國頁岩油產量所采取的政策,即步步退讓,一再減產。雖然OPEC致力於維持油價穩定,但由於國際貿易協議樂觀前景趨於消化,打壓了全球經濟與能源需求前景,周三(11月13日)國際油價下跌。

OPEC已陷入惡性循環?減產變相提升美頁岩油市場份額,或令過剩更嚴重

根據WOO的最新報告,OPEC預計到2024年,其原油和其他液體燃料的日產量將從目前的3500萬桶降至3280萬桶。這意味著,即使當前的協議在2020年到期,OPEC仍計劃進一步削減產量。

在過去的幾年裏,因為美國頁岩油的大幅增長,為了維持油價穩定,OPEC不得不一再減產。雖然減產卓有成效,但也因此讓美國頁岩油生產能夠進一步擴展,占領更多的市場份額。OPEC的減產有利有弊,總體來說,是利大於弊,畢竟維持油價並不是一件簡單的事情。可隨著消費前景越來越低迷,OPEC繼續減產的效力越來越低。

供需不勻衡


油市主要關注的其實隻有兩個方面,即生產與消費。在生產方面,OPEC認為自己的生產在中期將下降7%。但OPEC預計美國頁岩油日產量將在2024年達到1690萬桶,目前為1200萬桶。這一預測意味著,OPEC已經接受了在與美國頁岩油生產商的競爭中落敗的事實,除了進一步收縮產量以防止油價下跌外,它看不到任何出路。

在消費方面,OPEC認為中期對石油的需求會減少,並將氣候行動主義的興起和替代燃料的日益使用作為中期石油需求減少的部分原因。全球三分之一的石油生產國預計,到2023年石油日消費量將達到1.039億桶,低於去年報告中的1.045億桶。不過,較長期的石油需求預計將在2040年升至每日1.106億桶,不過仍低於去年的預估。

進一步減產的顧慮


過去幾年裏,OPEC在俄羅斯和其他一些非OPEC國家的支持下,一直在削減石油產量,以重新平衡供應過剩的市場。許多石油專家和分析人士主張延長減產協議,因為在美國的影響下,全球經濟增長出現了放緩的跡象,這更加深了石油需求前景低迷。

OPEC秘書長巴爾金多曾宣布,進一步削減OPEC的石油供應,是OPEC及其盟友在12月即將召開的會議上要考慮的選擇之一。但俄羅斯和沙特阿拉伯作為OPEC和OPEC+的主要成員國,對進一步延長該協議的必要性有略微不同的看法。俄羅斯認為目前約60美元的價格區間已經足夠好了,而沙特則要求更高的價格才能完成其雄心勃勃的上市計劃。

OPEC在最新報告中提出的內容表明,OPEC控製產量的政策正在產生相反的影響。美國頁岩油產量飆升表明,OPEC的減產正積極鼓勵頁岩油生產商越來越多地增加產量,這不僅會阻止油價上漲,還會日益減少OPEC在全球市場上的份額。在這方面,許多分析師認為,OPEC應該再次考慮前沙特石油部長的警告。他曾預言,OPEC減產隻對美國頁岩油生產創造了更多的機會,OPEC在未來將陷入無盡的減產循環裏。

OPEC將繼續保持減產
報告稱,到2040年,世界原油消費將繼續增長,到2024年,原油需求將增加100萬桶,達到每天1.048億桶。需求增長將繼續放緩,到2040年將達到每天1.106億桶。報告稱,OPEC在上述1.106億桶日需求量中所占份額將為4410萬桶。

摩根士丹利全球石油策略師Martijn Rats表示,布倫特原油價格現在約為62美元/桶,如果OPEC及其盟友不宣布進一步削減產量,可能會下跌近30%,至45美元/桶。花旗集團和法國巴黎銀行預測會跌至50美元/桶以下。2020年市場供過於求的前景隱約可見,要麼OPEC加大減產力度,要麼油價跌至約45美元/桶,迫使美國頁岩油生產放緩以平衡市場。

但OPEC代表稱,OPEC及其盟友將維持當前減產目標直至明年,但不會加大減產力度來緩和全球供應過剩的現象,因為部分美國頁岩油產商將在2020年減產。如果OPEC加大減產力度,並因此帶動油價上漲,美國石油產商可能加大產量,從而打壓油價,OPEC希望確保這不會發生。

OPEC已陷入惡性循環?減產變相提升美頁岩油市場份額,或令過剩更嚴重
北京時間11月13日 14:45,美原油現報56.55美元/桶。

油價想要抬頭不容易,背後有哪四大逆風作祟?

經曆今年初的強勁開局後,油價4月下旬後就陷入困境,因為國際貿易緊張局勢升溫,石油需求增長低迷,以及不斷增加的美國石油庫存。過去幾周國際貿易前景有所改善,但令人擔憂的不確定性,以及持續的供應擔憂似乎限製了油價漲幅。

油價想要抬頭不容易,背後有哪四大逆風作祟?

從周線圖上看,油價正接近關鍵阻力區,貿易消息導致價格波動劇烈。現在說石油市場幾乎已經走出困境是有點言過其實,因為國際貿易緊張關係尚未完全緩和。11月12日,石油分析師Alex Kiman撰文指出油市面臨的四大嚴重風險。

石油市場面臨四大重要風險


①美國頁岩油熱潮持續

美國頁岩油的持續繁榮是油市看空動能增強的重大因素。 

目前市場都在討論美國第二次頁岩油熱潮,鑽井數量則是重要的指標。實際上第三次頁岩油熱潮似乎已經開始了。 

值得注意的是,OPEC援引美國頁岩油增長,明顯看跌未來油價走勢。OPEC在2019年年度展望報告中指出,石油占全球能源供應的35%,同時還補充稱,OPEC供應全球35%的石油。該組織還預計,未來五年,美國頁岩油的繁榮仍將持續。

OPEC預測,美國致密油產量再增加530萬桶/日,在2030年結束這段時間內達到1750萬桶/日。雖然這不是爆炸性的增幅,但仍足以攪亂市場,特別是考慮到未來幾年疲軟的需求增長預期。

然而,多頭擔心的不隻是美國頁岩油。《紐約時報》警告稱,加拿大、挪威、巴西和圭亞那也將增加大量石油供應。

②美國解除針對伊朗的製裁

若針對伊朗的製裁被解除,這將成為另一個引發巨大供應過剩的因素,實際上可能比美國頁岩油繁榮還要致命。

正如此前報道的那樣,歐盟非常希望與伊朗達成一項新的核協議,因為認為這是地區和全球安全的一個關鍵組成部分。

特朗普的“最大壓力戰略”在中東造成更大的地區不穩定。新協議可能意味著取消伊朗遭受的一些製裁,也可能意味著更多伊朗石油衝擊市場。

今年6月有報道稱,伊朗石油出口量已降至10萬桶/日的低位。但如果特朗普決定滿足伊朗的願望取消製裁,這一數字可能迅速膨脹至250萬桶/日。

加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)的經濟學家克羅夫特(Helima Croft)警告稱,伊朗重返石油市場可能造成巨大的供應過剩,並可能導致WTI價格下跌至50美元/桶 。

③國際貿易局勢不確定性持續 

2019年迄今為止,國際貿易局勢不斷發生變化。出現緊張局勢緩和的消息油價就上漲,一旦出現加劇的消息就打壓油價。從目前的情況看,國際貿易局勢依然存在不確定性,而這成為施壓油價的另一個重要因素。 

上周就先後傳出利好和利空消息,讓市場懷疑究竟何時才能真正解決問題。 

事實上,華爾街認為,除了初步緩和跡象,短期解決國際貿易緊張問題的前景黯淡。若想市場情緒出現明顯改善,還需要看到貿易各方采取更為堅定的措施穩定局勢。

國際金融研究所也警告稱,國際貿易緊張局勢導致全球範圍內出現“同步的經濟放緩”,包括進口下降。

④疲軟的全球經濟

OPEC目前預計,市場的石油需求將低於預期。對短短幾年內將增加大量供應的市場來說,這是一個非常糟糕的預兆。

OPEC預計,到2024年,石油需求僅為3280萬桶/日,大大低於去年預計的3500萬桶/日。油價長期前景稍顯光明,OPEC預計接下去20年的石油需求將增長1200萬桶/日。

不過,需要注意的一點是,OPEC過去的預測也有失誤的時候,多頭隻能希望這次情況也是如此。現在的問題不是供應達到峰值,而是需求快達到峰值了。 

實際上,即便是沙特阿美備受期待的IPO招股說明書,也在預示著20年內石油需求面臨峰值的風險。就在不久前,沙特還認為,石油需求高峰的任何想法都是高度誇大的。 

WTI原油價格日線圖

油價想要抬頭不容易,背後有哪四大逆風作祟?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間11月13日13:40,WTI原油價格報56.63美元/桶。 

黃金交易提醒:黃金再測1460關口,100小時均線成關鍵阻力;關注鮑威爾講話和美國CPI

周三(11月13日)現貨黃金於1460美元下方窄幅震蕩,現報1458.14美元,漲幅0.13%。

周二因全球股市大漲,美國三大股指均刷新曆史高位,這使得黃金一度跌至1445美元關口。不過因隨後特朗普講話未給國際貿易進展提供線索,且首次呼籲負利率,市場風險偏好小幅回落,黃金一度收至1460美元上方。

不過總體而言美聯儲無視了特朗普的言辭,繼續暗示按兵不動,市場對於2020年美聯儲降息預期也迅速降溫,同時歐洲經濟數據出現轉好的跡象。此外,盡管英國就業數據表現不佳,但是因脫歐樂觀情緒,英鎊計價的黃金不漲反跌。

日內關注鮑威爾講話和美國、德國的CPI數據。值得注意的是,隨著日內新西蘭聯儲意外維穩,全球央行降息的步伐已經大大放緩,這可能也對金價構成壓力。
黃金交易提醒:黃金再測1460關口,100小時均線成關鍵阻力;關注鮑威爾講話和美國CPI

不過技術面而言,隨著近期黃金大幅的回落,短線出現反彈的信號。小時線來看,黃金站上了10小時和30小時均線,目前正在試探能否維持在60小時均線於1458.42美元上方,如果日內維持在這一線上方,料會進一步試探100小時均線1466.5美元。

但是如果跌破30日均線1455美元一線,料有進一步回落的風險。

全球股市大漲,黃金一度跌至3個半月低點,但是因貿易前景仍存疑黃金收至1460上方


周二(11月13日)因市場風險偏好依舊高企,全球股市大漲,繼續對黃金施加壓力。

美國股市標普500指數盤中一度站上3100點關口,刷新曆史高位。納斯達克指數盤中一度站上8500點,道指則一度站上27770關口,均刷新曆史高位。

同時歐洲股市攀升至四年高位,因德國投資者信心數據向好,且一係列企業財報樂觀,提振市場人氣,但西班牙股市落後,因社會黨和極左翼黨派聯手組建聯合政府。泛歐STOXX 600指數上漲0.4%,僅比2015年4月創下的曆史高點低2%。倫敦富時100指數收高0.5%,德股和法股分別收高0.65%和0.44%。

債市方面,美國公債收益率持於三個月高位下方,德國10年期公債收益率上升約1個基點至負0.243%,接近上周觸及的五個月高位負0.218%。

受此影響黃金一度跌至1445美元關鍵支撐位附近,刷新近3個半月低點。

盡管美盤時段全球股市大漲令黃金一度跌至1445美元附近。不過因特朗普有關國際貿易的言論未提供明確的方向,令市場的風險偏好有所回落,黃金短線一度上漲8美元收回1460美元關口。

受此影響,美股三大股指自曆史高點小幅回落,但是總體小幅收高。道瓊工業指數收平在27691.49點,標普500指數漲幅0.16%,納斯達克指數漲幅0.26%。暗示市場風險偏好依舊高企。

短時間而言市場將繼續尋找有關國際貿易進展的線索,這將對金價產生直接的影響。
黃金交易提醒:黃金再測1460關口,100小時均線成關鍵阻力;關注鮑威爾講話和美國CPI

特朗普呼籲負利率,但是美聯儲選擇無視,2020年降息預期繼續降溫


特朗普周二講話的重點依然是在美聯儲的貨幣政策上。隨著近期美聯儲就暫緩降息幾乎達成了一致,這令特朗普感到不滿。

美國總統特朗普重申了他對美聯儲先升息後降息的批評,稱美聯儲讓美國在與其他國家的競爭中處於不利地位,並呼籲實行負利率。這也是特朗普首次提及負利率問題,此前特朗普表示希望美聯儲將利率降至0,但是表示沒有必要實施負利率。

不過盡管特朗普繼續施壓美聯儲,但是費城聯儲主席哈克表示,他不支持美聯儲在10月進行的最近一次降息,認為美聯儲應該維持政策不變。哈克說,他認為目前的利率水平是中性或“略偏寬鬆”,認為降低利率將不足以鼓勵企業支出,企業支出因貿易不確定性而受到抑製。

裏士滿聯儲主席巴爾金則表示,美聯儲今年三次降息對重振企業投資可能作用不大,因打壓企業投資的主要因素是商業環境的不確定性。在今年數次降息後,貨幣政策處於適度寬鬆狀態。

總體而言美聯儲就暫緩降息基本達成了一致。聯邦基金利率期貨顯示,美聯儲年內降息的預期已經跌至6.7%,年內維穩幾乎板上釘釘。

值得注意的是聯邦基金利率期貨顯示,到2020年年底降息的預期目前也僅有60.7%,這意味著如果美國經濟數據有所回暖,美聯儲在未來一年都可能保持維穩。
黃金交易提醒:黃金再測1460關口,100小時均線成關鍵阻力;關注鮑威爾講話和美國CPI

日內關注美聯儲主席鮑威爾的講話。

歐洲市場出現回暖的跡象,關注財政刺激是否能夠如願落地


ZEW發布的一項調查顯示,德國11月經濟景氣指數改善程度遠超預期。該研究機構指出,最近國際貿易方面取得積極進展,使歐洲最大經濟體德國的前景更加樂觀。ZEW的月度調查顯示,反映投資者經濟信心的經濟景氣指數從10月的負22.8跳升至負2.1。此前市場的預期是-13。

此外歐洲央行公布的數據顯示,意大利和其他歐元區二線國家的銀行,在銀行間市場上爭相吸納德國和荷蘭等國銀行投放到市場中的數百億歐元閑置短期資金,享受歐洲央行分級利率政策帶來的裨益。歐洲央行執委科爾在一份報告中公布了上述數據。數據顯示,自10月30日歐洲央行推出所謂的分級存款利率以來,歐元區銀行間市場借貸活動出現了一定程度的複蘇,而過去近10年的時間裏一直死氣沉沉。

不過歐洲央行副總裁金多斯表示,歐洲央行的貨幣政策的副作用正變得越來越明顯,他承諾將更密切監控任何不利的後果。“我們有采取進一步行動的空間,如果有必要,我們將采取進一步行動,”德金多斯告訴德國股市日報表示。他補充稱,“因此,財政政策在未來將需要發揮更大的作用。我們很清楚我們的貨幣政策的副作用,今後我們會更密切監控這些副作用,給予更多的關注。”德金多斯稱,我們肯定沒有用盡我們所有的選項。

分析人士表示,隨著今年歐洲央行重啟QE,目前歐洲央行內部分歧明顯,新上任的歐洲央行行長拉加德可能會將彌合各個央行行長之間的分歧作為上任後的首要目標,並可能敦促財政盈餘的國際出台更多的財政刺激計劃。

因此金多斯的講話可能在向市場傳達一個信號,即歐洲正在更加主動的尋求財政刺激以支撐經濟。

事實上面對全球經濟放緩的局面,歐洲央行執行委員會委員梅爾施周一也呼籲采取更加支持性的財政政策。

在歐洲最大經濟體德國,財政部長奧拉夫·舒爾茨曾表示,政府已準備好在危機時刻采取行動,但目前該國處於“穩定的經濟形勢”。但是德國央行行長魏德曼不斷發聲反對增加財政支出,這已經成為了該國實施財政刺激的阻礙之一,市場需要保持關注。

脫歐樂觀情緒抵消就業數據不佳影響,英鎊計價黃金繼續回落


周二公布的數據顯示,英國雇主第三季削減崗位力度為四年來之最。官方數據顯示,英國7-9月雇主削減崗位的幅度為逾四年來最大,突出表明就業市場的正在如何放緩,而目前正值英國選舉日益臨近。

迄今為止仍算強勁的就業市場是英國脫歐危機中的一抹亮色,因為企業願意雇傭可以在日後必要時解雇的員工,而不願作出長期投資承諾。第三季失業率回落至3.8%,為1975年初以來最低水平。

然而周二的數據中還有一些其它跡象:就業人口下降、薪資增長趨弱以及職位空缺減少。這些都進一步暗示就業市場正在轉弱。

不過隨著本周英國脫歐黨表示放棄和保守黨競爭席位,令約翰遜贏得大選的幾率上升,這使得市場的擔憂情緒繼續回落。

同時英國首相約翰遜周三將表示,如果他贏得下個月的大選,英國可以“終結沒完沒了的退歐”。約翰遜在事先準備好的演講稿中稱,“如果我們能贏得議會多數席次,就可以讓議會為你們效力,我們就能擺脫困境,終結沒完沒了的脫歐。”

這令市場對於英國擺脫脫歐困境的樂觀情緒進一步回升。因市場認為近期英國經濟數據走壞主要是脫歐困境的負面影響。

同時一份調查顯示,英國無序脫歐歐的可能性降至20%(10月調查時為30%),為2019年5月以來最低。

受此影響,周二以英鎊計價的黃金繼續回落,目前觸及1130英鎊關口,因市場的風險偏好繼續回升抵消了經濟數據不佳的影響。短時間市場將繼續關注12月大選的進展。、
黃金交易提醒:黃金再測1460關口,100小時均線成關鍵阻力;關注鮑威爾講話和美國CPI

後市前瞻


① 15:00 德國10月CPI年率★★★;
隨著周二德國數據大幅改善,以及歐洲市場的樂觀預期回升,如果數據回升可能進一步提振歐洲股市施壓金價。

② 17:30 英國10月CPI年率★★★;

③ 21:30 美國10月未季調CPI年率★★★;
美聯儲認為通脹數據接近目標水平,這對於支持美聯儲的觀點具有重要影響。同時預計鮑威爾也將在講話中提及通脹問題。

目前市場預期CPI年率和核心CPI年率都持平,但是10月未季調CPI指數料錄得上調,市場需要保持關注。

④ 次日00:00 美聯儲主席鮑威爾在國會聯合經濟委員會講話,國會聯合經濟委員會在其網站上宣布鮑威爾聽證會的細節內容★★★★;
鮑威爾本周有兩次陳述機會,一次是日內在國會聯合經濟委員會,一次是周四(11月14日)在眾議院預算委員會。

他可能重申自己在最近一次政策會議新聞發布會上傳達過的信息:伴隨美國史上連續11年、持續最久的經濟增長,經濟和貨幣政策正處於有利位置。

投資者似乎同意他的看法。最近幾天,受美國經濟經受住了海外經濟放緩衝擊的跡象,以及對國際貿易局勢存在樂觀預期提振,股市債市雙雙上漲。

Northern Trust Corp.首席經濟學家Carl?Tannenbaum表示,情況遠沒有兩個月前那麼險惡了。美國數據面顯示我們並沒有站到懸崖邊緣。

這方面最重要的數據是10月非農就業報告,盡管通用汽車工人罷工導致就業人數減少4.16萬,但整體非農就業人數還是增加了12.8萬。

⑤ 次日02:30 美國明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利發表講話★★★

特朗普警告連任失敗將衝擊美股,金價三個月低位反彈,多頭打響翻身仗

周三(11月13日)亞市盤中,國際現貨黃金價格震蕩上行後回吐部分漲幅,現交投於1458美元附近。

金價自1445.70美元的逾三周低位反彈,近期貿易相關樂觀預期提振美股,打壓黃金避險買需,不過美國總統特朗普揚言連任競選失敗將令美股土崩瓦解,且調查預期顯示2020年美股或迎來一波大跌行情,短線黃金多頭有望鹹魚翻身。

特朗普警告連任失敗將衝擊美股,金價三個月低位反彈,多頭打響翻身仗

Robert W. Baird & Co.市場策略師Michael Antonelli表示,協議的談判已接近尾聲,我想市場清楚這一點。我從特朗普的演講中並沒有聽到任何可以讓我改變想法的信息。對於達成一項大協議的樂觀預期可能正在逐漸降溫。

特朗普揚言若連任失敗,美國股市或土崩瓦解


美國總統唐納德·特朗普面向華爾街發表了一場巡回演講,向高管和經濟學家們宣揚他的經濟成就,並警告說如果2020年大選民主黨獲勝則將危及股市。

特朗普周二在紐約經濟俱樂部演講,重複了他在推特上、在白宮記者會上和在全國競選活動中所有關於經濟的老調。特朗普周二(11月12日)在紐約講話。

特朗普重申了對美聯儲的抱怨,稱更高的利率使美國處於“競爭劣勢”。此外特朗普稱,如果他競選失敗,低稅率、高就業率和市場上漲將會消失。

他表示,我很榮幸能以美國總統的身份站在你們面前,向你們報告我們已經兌現了諾言,並大大超出了我們的期望。我們已經終結了對美國工人的戰爭,我們終結了對美國工業的攻擊,我們掀起了前所未有的經濟繁榮。

特朗普的貿易保護主義和愛好是非,讓華爾街很多人一直很厭惡他。但他試圖將自己描述為投資者的自然自選,以保護他上任以來的股市上漲——標普500指數上漲約36%,道瓊斯工業平均指數上漲約40%。

瑞銀調查:明年美國股市恐出現一波大跌


瑞銀全球財富管理表示,世界各地的有錢人正采取避險措施為潛在動蕩的2020年做準備。

根據瑞銀對超過3400名全球受訪者的調查,大多數富裕投資者預計明年年底前市場將出現一波顯著下跌,並且他們平均資產的25%目前以現金形式持有。國際貿易局勢是他們最關注的地緣政治問題,而即將舉行的美國總統大選被視為對投資組合的另一重大威脅。

瑞銀集團全球財富管理的客戶策略官Paula Polito在一份聲明中稱,迅速變化的地緣政治環境是全球投資者最關注的問題。他們發現全球互聯互通和變化的互相影響相比傳統的企業基本面對他們投資組合的影響更大,這與過去存在顯著不同。

根據這項8月至10月間進行的對可投資資產達到至少100萬美元群體的調查,近五分之四的受訪者表示市場波動率可能會攀升,而55%的人認為2020年底之前市場將出現一波重大下跌。60%的人正考慮進一步提高現金水平,而62%的人計劃增加資產類別的多元化。

在五月份進行的類似調查中,現金占投資者投資組合的比例更高,達到32%。

不過富裕投資者的謹慎情緒嚴格來說似乎都是就短期而言。全球將近70%的受訪者對未來10年的投資回報感到樂觀。

美國經濟數據表現整體尚佳,或限製金價上行空間


近期公布的係列美國經濟數據顯示,美國經濟表現仍較為強勁,10月整體向好非農數據更是令市場對美聯儲年內進一步降息預期大降,恐令金價上行空間受限。

美聯儲官員卡什卡裏發表講話稱,與幾個月前相比,美國經濟出現了一些改善。對美債收益率曲線結束倒掛感到欣慰。商業投資疲弱。消費者支出和就業市場強勁。美國的經濟前景喜憂參半,但比幾個月前更為樂觀。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間10:22,國際現貨黃金價格報1458.25美元/盎司,上漲0.12%。

脫歐黨讓步保守黨領先優勢擴大!若順利拿下多數席位,英鎊能反彈多少?

11月11日,英國脫歐黨官宣放棄爭奪保守黨現有席位,一度刺激英鎊跳漲。11月12日,包括YouGov在內的多個民調顯示,保守黨的領先優勢有所擴大,進一步利好英鎊。德意誌銀行預測,若保守黨贏得多數席位,英鎊有望反彈3%。 

脫歐黨讓步保守黨領先優勢擴大!若順利拿下多數席位,英鎊能反彈多少?

多項民調顯示英國保守黨領先優勢擴大


YouGov11月11日至12日的民調顯示,保守黨目前的支持率為42%,比11月08日上升3個百分點。主要反對黨工黨的支持率上升了2個百分點,達到28%。自由民主黨的支持率下滑2個百分點至15%。最大的失敗者似乎是脫歐黨,其支持率下滑6個百分點至4%,而綠黨的支持率保持在4%不變。

據Survation民調顯示,英國保守黨支持率為35%(上升1%),工黨支持率為29%(上升3%),自由民主黨支持率為17%(下滑2%),脫歐黨支持率為10%(下滑2%)。

英國ICM/衛報民調顯示,英國保守黨支持率為39%(上升1%),工黨支持率維持31%不變,自民黨支持率維持15%不變,而脫歐黨支持率下降1個點至8%。

市場對YouGov的民調結果尤其感興趣,因為該組織在這方面的記錄良好。事實證明,在2017年選舉結果的投票中,YouGov的民調是最準確的,包括成功預測特雷莎·梅的支持率突然大幅下降,最終保守黨失去了議會多數席位。

YouGov的政治研究經理Chris Curtis稱,脫歐黨的讓步肯定有助於保守黨保住目前的席位,民調中最應該關注的是工黨和保守黨的支持率變動情況,這將決定哪個政黨最終能入主唐寧街10號。值得注意的是,英國脫歐派領袖法拉奇稱,未來不會向保守黨作出更多讓步。 

渣打銀行預計,懸浮議會導致的反對派聯盟的可能性仍達40%。但如果保守黨贏得多數席位,英國首相約翰遜的脫歐協議將獲得通過。

英鎊命運和保守黨人氣息息相關


自從12月12日提前大選競選開始以來,英鎊對民調結果的反應也越來越強烈,其走勢確認其傾向保守黨贏得多數席位。 

英鎊走勢與保守黨獲得多數席位呈正相關性,簡單來看這是因為,這樣的結果確保了經濟連續性,但也許更重要的是,這使得脫歐協議有希望在2020年初迅速通過,從而結束英國數月來的政治不確定性。英國財政部首席秘書蘇納克已經表態稱,如果保守黨獲得多數席位,脫歐將在幾周內完成。

摩根大通駐倫敦分析師耶西(Paul Meggyesi)表示:“對於英鎊來說,最樂觀的情況可能是保守黨占多數席位,與目前的民意調查一致。這有助於新版脫歐協議獲得議會通過。”德意誌銀行預測,若保守黨贏得多數席位,英鎊可能會反彈3%。

不過,並非所有機構對保守黨那麼有信心。富國銀行宏觀策略師納爾遜(Erik Nelson)認為,英國12月提前大選可能出現少數派政府,可能由保守黨領導,也可能出現懸浮議會,進一步的僵局對英國經濟和金融市場來說是一個明確的、當前的風險 。 

英鎊兌美元日線圖

脫歐黨讓步保守黨領先優勢擴大!若順利拿下多數席位,英鎊能反彈多少?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間11月13日10:34,英鎊兌美元報1.2848/50。


罕見!美聯儲或打破常規,2020年大選年持續按兵不動

美聯儲主席鮑威爾可能會在本周再次暗示貨幣政策將暫時保持不變,增強人們對美聯儲直至2020年末都可能按兵不動的預期。2020年將迎來美國第59屆總統選舉。美國實行總統製,總統選舉每4年舉行一次。

罕見!美聯儲或打破常規,2020年大選年持續按兵不動

然而令人驚訝的是,這種情況在美國大選年並不多見。美聯儲在過去10個大選年都采取了政策調整,除了2016年是在11月大選過後才實施了加息。

2012年美聯儲沒有調整已經為零的基準利率,不過也在9月宣布了第三輪大規模資產購買計劃。

富國銀行Henrietta Pacquement稱,目前美聯儲按暫停鍵是合理的。

在美國錄得表現整體尚佳的美國10月非農就業報告後,市場對美聯儲年內降息預期顯著降溫,提振美元指數震蕩上行,現已站穩98關口,現報98.33。

罕見!美聯儲或打破常規,2020年大選年持續按兵不動

Cornerstone Macro合夥人Roberto Perli表示,回顧美聯儲在以往大選年做的事情,你會發現美聯儲做了所有他們必須做的。保持獨立性和信譽的最好方法就是做他們認為正確的事。

但這也不是萬能擋箭牌。美國總統老布什曾指責時任美聯儲主席格林斯潘未能更積極地降低利率,以致於他在1992年競選連任時失敗。而眼下,由於總統特朗普不停攻擊美聯儲,證明自己是依據經濟前景做出政策決定變得格外重要。

罕見!美聯儲或打破常規,2020年大選年持續按兵不動

美聯儲調整利率前需看到重大變化


鮑威爾在10月30日記者會上稱,美聯儲調整當前1.5%-1.75%利率區間目標的前提是“評估有重大變化”。

美聯儲在9月做出的預測中值顯示,2020年經濟料增長2%,通脹率料升至2%的目標附近,失業率在2020年末將達到3.7%。最新預測將在12月10-11日政策會議上公布。

美聯儲副主席克拉裏達在11月1日表示,如果美聯儲看到“越來越多的證據”表明其無法實現就業最大化或物價穩定的任務,或無法實現維係這兩個目標所需要的經濟增速,那麼“我們就必須加以考慮”。

美國消費狀況表現良好


克拉裏達雖然認為經濟前景存在下行風險,但同時強調了美國家庭的財務實力。他認為,總體而言,美國消費者的狀況從未如此好過。

德意誌銀行證券的Matthew Luzzetti表示,隻有勞動力市場和消費者狀況出現真正的裂痕,美聯儲才可能重啟降息。他預計明年政策將保持不變,盡管預計經濟減速將導致失業率上升至3.9%。10月為3.6%。

加息門檻似乎更高。鮑威爾稱任何加息決定都將與通脹表現掛鉤,目前通脹率仍低於美聯儲2%的目標。

鮑威爾借用1995年和1996年的周期中期政策調整來描述美聯儲當前的策略。當時格林斯潘在加息後三次降息。

最後一次降息是1996年1月大選年伊始,然後直至年末都保持利率不變。

Tannenbaum表示,美聯儲可能會按兵不動很長一段時間。

裏士滿聯儲主席巴爾金:美國勞動力市場依然緊俏


美國裏士滿聯儲主席巴爾金表示,盡管有更多的工人可以加入勞動力大軍,但美國就業市場依然“緊俏”。

Barkin在周二的書面演講中表示,不選擇就業的原因包括健康問題,工作吸引力不足和低薪。超過三分之一離開勞動力大軍的成年男性報告有殘疾。有些崗位未能招滿,因為他們被認為沒有吸引力”

Barkin說,勞動力市場緊張導致雇主重新檢查他們提供的工作,導致入門級職位的工資增加。在當今的經濟環境中,潛在勞動力中有很大一部分沒有工作,我想借此說明崗位設計,勞動力健康和工作激勵措施都很重要。Barkin今年在FOMC沒有投票權。

罕見!美聯儲或打破常規,2020年大選年持續按兵不動

聚焦本周鮑威爾講話,或重申經濟和政策處於有利位置


鮑威爾本周有兩次陳述機會,一次是周三(11月13日)在國會聯合經濟委員會,一次是周四(11月14日)在眾議院預算委員會。

他可能重申自己在最近一次政策會議新聞發布會上傳達過的信息:伴隨美國史上連續11年、持續最久的經濟增長,經濟和貨幣政策正處於有利位置。

投資者似乎同意他的看法。最近幾天,受美國經濟經受住了海外經濟放緩衝擊的跡象,以及對國際貿易局勢存在樂觀預期提振,股市債市雙雙上漲。

Northern Trust Corp.首席經濟學家Carl Tannenbaum表示,情況遠沒有兩個月前那麼險惡了。美國數據面顯示我們並沒有站到懸崖邊緣。

這方面最重要的數據是10月非農就業報告,盡管通用汽車工人罷工導致就業人數減少4.16萬,但整體非農就業人數還是增加了12.8萬。