國際借貸說介紹

國際借貸說(TheoryofInternationalIndebtedness)是由英國學者葛遜(GeorgeGoschen)於1861年提出的。該理論認為匯率是由外匯的供給和需求決定的,而外匯的供給和需求是由國際借貸所產生的,因此國際借貸關係是影響匯率變化的主要因素。這裏所講的國際借貸關係不僅內含貿易往來,還內含資本的輸出和輸入。國際借貸分為固定借貸和流動借貸,前者指借貸關係已經形成但尚未進入實際支付階段的借貸;後者指已經進入支付階段的借貸。國際借貸說認為隻有流動接待相等時,外匯供給也相等,外匯匯率保持穩定;當流動債權大於流動債務時,外匯供大於求,外匯匯率下跌;當流動債權小於流動債務時,外匯供小於求,外匯匯率上升。

葛遜的理論第一次較為係統地從國際收支的角度解釋外匯供求的變化,分析了匯率波動的原因,因此他的理論又稱為國際收支說或外匯供求說。這一理論盛行於第一次世界大戰前的金本位貨幣製度時期。從目前的角度看,國際收支仍然是影響匯率變化最直接最重要的基本因素之一。但從另一方面看,國際借貸說存在其歷史的局限性,它並沒有說明匯率決定的基礎和其他一些重要的影響因素。

學習外匯交易賺錢

外匯基礎(7):外匯時間表

   外匯市場區別於其他交易市場最明顯的一點就是時間上的連續性和空間上的無約束性!

   換句話說,外匯市場是一個24小時不停止的市場,主要的波動和外匯交易時間在週一新西蘭開始上班到週五美國芝加哥下班。週末在中東也有少量的外匯交易存在,但可基本上可忽略不計屬於標準的銀行間兌換,並非平時的投機行為。所以綜上所述外匯市場是一個不停止連續不斷的交易市場。

   有市場存在就可以交易這是眾所周知的事情,但是並不等於可以交易我們就要去交易,在全天24小時中外匯市場每個交易時段都有其自身的規律和特性,所以我們隻需要瞭解他的規律在適當的時段採取相應的策略就可大大提高交易成功率同時也可避免交易風險。
北京
時間
各主要外匯市場開市時間分佈 根據行情波動細分的時段 一般波動點位 詳細描述 運動方向 風險與收益
5 惠靈頓 行情調整時段 主流貨幣 20-40點 二流貨幣 25點以下 此時段主要是亞洲和澳洲市場活動的時間,由於整體經濟實力相對較弱再加之主要炒作的是歐洲和美洲的貨幣,所以造成對整個市場的推動力量較小。一般震盪幅度在30點以內,且沒有明顯的方向。 這段行情多為調整和回呼行情。一般與當天的方向走勢相反,如:若當天走勢上漲則這段時間多為小幅震盪的下跌。 沒有方向小福振蕩居多,多位對前一交易日最後一波行情的回呼,所以與當天大勢方向一般相悖 風險低 收益低 不適合交易
6 悉尼
7
8 東京
9
10 北京 香港
11
12
13 行情醞釀時段 主流貨幣 30-50點 二流貨幣 30點以下 歐洲開市前夕,交易及資金量都會逐漸增加,且此時段也會伴隨著一些對歐洲貨幣有影響力的資料公佈。所以此時段可也說是黎明前的黑夜,市場和圖形都開始醞釀,這一時段基本上就是每天最好的也是第一次的進場時段。 波動不會太大,主要是做圖行或是從技術上給投資者以暗示! 方向一般與當天大勢相反,或是作出有效的技術信號支援大家交易 風險中 收益低 適合建倉
14
15
15:30 法蘭克福
16

倫敦

夏令時4
月的最後一個星期已一開始執行

行情波動時段 主流貨幣 30-80點 二流貨幣 25-40點 歐洲開始交易,資金量和關注程度增加。這一時段才是每天外匯市場行情的真正開始。在上時段建倉的投資者此時段則可盡獲收益了,沒有及時交易的朋友,則最好在其已經開始部分行情後不要追勢,最好等到回呼時再進入。 在整體有趨勢時順大方向,在整體為碟整時一般與上一交易日走勢方向相反 風險中 收益高 不適合臨時建倉
16:30
17

倫敦

冬令時10
月的最後一個星期一開始執行

18
19 第一次行情波動的調整 20-40點 為歐洲的中午休息和美洲市場的清晨,交易平淡,多為回呼上一波行情,是入場的第二次機會。 與上時段方向相反,一般與大勢無關 風險低 收益低 適合建倉
20
20:30
21

紐約

夏令時4
月的最後一個星期已一開始執行

行情主要波動時段 主流貨幣 40-100點 二流貨幣 30-60點 這段時間是美洲市場和歐洲市場同時交易的時段,按照資金和關注性來說是最大的時候,行情波動自然也是最大。一般是大勢震盪的真正時刻。 符合大勢方向 風險高 收益高 不適合臨時建倉
22

紐約

冬令時10
月的最後一個星期一開始執行

23
23:30
24(0)
0:30 行情調整或訊息時段 有重大訊息時 100點以上 其餘時間 50點以內 為美國的下午碟,一般在此時已經走出了較大的行情,這段時間多為對前面行情的技術調整。不過有些很重要的美國資料會在這個時段公佈,所以偶爾會出現瞬間大幅波動的情形,建議有重要資料時應及時在此刻平倉出來,來避免風險! 方向不確定,多為與前一時段方向相反 風險低/高 收益低 不適合交易
1
2
3
4
各主要市場交易時間(北京時間):
悉尼:06:00---15:00
東京:08:00---15:30
香港:09:00---16:00
法蘭克福:15:00---23:00
倫敦:15:30---23:30(冬令時間16:30---00:30)
紐約:20:20---03:00(冬令時間21:20---04:00)
每年四月的第一個週一是為夏令時間的開始,每年十月的最後一個週一是為冬令時時間的開始!
在中國炒匯的優勢:

在中國的外匯交易者擁有別的時區不能比擬的時間優勢,就是能夠抓住15點到24點的這個波動最大的時間段,其對於一般的投資者而言都是從事非外匯專業的工作,下午5點下班到24點這段時間是自由時間,正好可以用來做外匯投資,不必為工作的事情分心。

 

學習外匯交易賺錢

埃利奧特波浪的特征

  1波

  第一波浪中幾乎半數萌芽於市場的底部,而且不是別的,正是最低價位的”回彈”。第一個波通常是最短的,由5個波群組成,有時非常活躍,若果它是市場底部的話。

  2波

  通常2波會完全或基本完全經由1波所走過的行程,但保持在1波起點水平之上。

  3波

  3波通常是5個推動波中最長、最活躍的一波。3波越過1波的峰值符合經典的突破形式,是建立多頭頭寸的信號。這一波通常會有交易量大幅度的增長。3波從來都不會是最短的波。

  4波

  這一波的結構非常複雜,它像2波一樣,是修正或是碟整階段,但與2波的結構不同(2波和4波外貌更替的規則),4波經常會呈三角形。這裏有一個重要的規則(沒有規則怎麼行!):4波的底點不會超過1波的峰值。

  5波

  這個波活躍程度要比3波小多了。經歷這一波時,很多指數(振蕩指標)落後於價格運動,於是出現負差(背離),預示著市場頂部的臨近。

  A波

  這一波分裂成5個更低一級的波,而且交易量的增長伴隨著價格的下降,這是這一波出現的可靠信號。

  B波

  這個波反映出由A波開始的新一輪下降趨勢中價格向上的”回彈”。較低的交易量伴隨著B波;此時會形成”雙頂”形態。有時B波甚至會超過5波的峰值。

  C波

  C波經常會降到比A波的底點低得多。如通過4波和A波低點繪製一條趨勢線,圖表上會出現頭肩頂形狀。

  當然,上述規則絕對算不上全面齊備,但其實質是一樣的(就像上帝創造般簡約):有誌者,事竟成。隻不過需要從一開始就”與波友好相處”,然後就做好自己該做的事!

學習外匯交易賺錢

K線分析單日陽線

  單日陽線基本上由六種分類:壇長陽線:後市看多

  長陽線(無影線):後市看多

  陽線伴有下影線:後市略看多

  長陽線伴有下影線:後市略看多

  長陽線伴有上影線:後市略看多

  小陽線:後市略看多或碟整

  蠟燭線的實體部分越長,看多信號越強烈。

學習外匯交易賺錢

如何用好技術指標

  1、技術指標就是從k線中提取有價值的訊息,技術指標的效用取決於提取有價值訊息的多少。其前提是k線中必須含有有價值訊息,若果“價格內含一切”成立,那是技術分析派的幸運。

  2、每一種技術指標都有其缺陷與誤區,技術指標所採用的方法是完全正確的,其全部的困難在於所建立的模型一般隻能孤立地反應市場的某一方面的特徵,由此作出判斷往往以偏概全。技術指標不是必須的,但高水平的套用肯定是有效的。

  3、你要做到的不是別的,就是有充分的根據買賣並用成功說服自己。

  4、知其然,亦知其所以然。凡是你用於買賣的根據必須知道其原理,適用範圍及局限性。

  5、簡單原則。這裏的簡單就指實用主義的簡單。你應充分利用電腦這一工具,盡可能將你正確的思想,模型化後一目瞭然地表達或描述出來。套用形式的複雜,會分散你的注意力,耽誤時間甚至遺忘,影響決斷。

  426、係統化原則。你買賣的根據必須全面,係統直至程式化。

  7、定量原則。真正決定你盈虧的是相對價格。外匯市場的某些方面確實難以定量或是具有不確定性,但你的體係中絕對應有定量的部分。套用定量時要用模糊的辦法。

  8、開放性原則。你會犯錯,你應不斷地完善自己。你的體係應該是開放的,隨時願意接受正確的,改正錯誤的。

  9、構造自己的技術指標動作體係的總體思路應當是知己知彼,簡單易用。知彼就是別人會的你應當也會,知己就是明白自己有哪些不足,努力完善。簡單易用就是讓電腦自動生成。

  10、勢線。可以用分析家中的之自轉向函數來自動實現。因其含有未來資料,套用時,需要您的經驗及心得。

  11、形態。道氏形態學非常複雜,如何化繁為簡,將k線有效分形,看出買賣點,讓電腦自動生成是一門大學問。您一定想方設法解決這一問題,因為它非常重要。

  12、阻力與支撐。如百分比線,用分析家很容易自動實現。建議您研究一下江恩三日圖,電腦自動生成後,非常實用。

學習外匯交易賺錢

基礎分析判斷走勢要領

基礎分析

購買力平價(PPP)|利率平價(IRP)|國際收支模式|資產市場模式

貨幣市場的兩種主要分析方法為基礎分析和技術分析。基礎分析注重金融、經濟理論和政局發展,從而判斷供給和需求要素。技術分析觀察價格和交易量資料,從而判斷這些資料在未來的走勢。技術分析還可進一步分為兩個主要類型:量化分析:使用各種類型的資料屬性來說明估計買超/賣超貨幣的限度;圖表分析:使用線條和圖形來辨別貨幣匯率構成中的顯著趨勢和模式。基礎分析與技術分析最明顯的一點區別就是:基礎分析研究市場運動的原因,而技術分析研究市場運動的效果。

當以另一國貨幣估價一國貨幣時,基礎分析內含對巨集觀經濟指標、資產市場以及政治因素的研究。巨集觀經濟指標內含經濟增長率等數字,由國內生產總值、利息率、通貨膨脹率、失業率、貨幣供應量、外匯儲備以及生產率等要素計算而得。資產市場內含股票、債券及房地產。政治因素會影響對一國政府的信任度、社會穩定氣候和信心度。

有時,政府會幹預貨幣市場,以防止貨幣顯著偏離不理想的水平。貨幣市場的幹預由中央銀行執行,通常對外匯市場產生顯著卻又暫時的影響。中央銀行可以採取以另一國貨幣單方面購入/賣出本國貨幣,或是聯合其它中央銀行進行共同幹預,以期取得更為顯著的效果。或是,有些國家能夠設法僅僅通過發出幹預暗示或威脅來達到影響幣值變化的目的。

基礎分析的基本理論
1、購買力平價(PPP)
購買力平價理論規定,匯率由同一群組商品的相對價格決定。通貨膨脹率的變動應會被等量但相反方向的匯率變動所抵銷。舉一個漢堡包的經典案例,若果漢堡包在美國值2.00美金一個,而在英國值1.00英磅一個,那麼根據購買力平價理論,匯率一定是2美金每1英磅。若果盛行市場匯率是1.7美金每英磅,那麼英磅就被稱為低估通貨,而美金則被稱為高估通貨。此理論假設這兩種貨幣將最終向2:1的關係變化。

購買力平價理論的主要不足在於其假設商品能被自由交易,並且不計關稅、配額和賦稅等交易成本。另一個不足是它隻適用於商品,卻忽視了服務,而服務恰恰可以有非常顯著的價值差距的空間。另外,除了通貨膨脹率和利息率差異之外,還有其它若幹個因素影響著匯率,比如:經濟數字發佈/報告、資產市場以及政局發展。在20世紀90年代之前,購買力平價理論缺少事實依據來證明其有效性。90年代之後,此理論似乎隻適用於長週期(3-5年)。在如此跨度的週期中,價格最終向平價靠攏。

2、利率平價(IRP)
利率平價規定,一種貨幣對另一種貨幣的升值(貶值)必將被利率差異的變動所抵銷。若果美國利率高於日本利率,那麼美金將對日元貶值,貶值幅度據防止無風險套匯而定。未來匯率會在當日規定的遠期匯率中被反映。在我們的例子中,美金的遠期匯率被看作貼水,因為以遠期匯率購得的日元少於以即期匯率購得的日元。日元則被視為升水。

20世紀90年代之後,無證據顯示利率平價說仍然有效。與此理論截然相反,具有高利率的貨幣通常不但沒有貶值,反而因對通貨膨脹的遠期抑製和身為高效益貨幣而增值。

3、國際收支模式
此模式認為外匯匯率必須處於其平衡水平--即能產生穩定經常帳戶餘額的匯率。出現貿易赤字的國家,其外匯儲備將會減少,並最終使其本國貨幣幣值降低(貶值)。便宜的貨幣使該國的商品在國際市場上更具價格優勢,同時也使進口產品變得更加昂貴。在一段調整期後,進口量被迫下降,出口量上升,從而使貿易餘額和貨幣向平衡狀態穩定。

與購買力平價理論一樣,國際收支模式主要側重於貿易商品和服務,而忽視了全球資本流動日趨重要的作用。換而言之,金錢不僅追逐商品和服務,而且從更廣義而言,追逐股票和債券等金融資產。此類資本流進入國際收支的資本帳戶項目,從而可平衡經常帳戶中的赤字。資本流動的增加產生了資產市場模式。

4、資產市場模式
目前為止的最佳模式。
金融資產(股票和債券)貿易的迅速膨脹使分析家和交易商以新的視角來審視貨幣。諸如增長率、通脹率和生產率等經濟變量已不再是貨幣變動僅有的驅動因素。源於跨國金融資產交易的外匯交易份額,已使由商品和服務貿易產生的貨幣交易相形見絀。

資產市場方法將貨幣視為在高效金融市場中交易的資產價格。因此,貨幣越來越顯示出其與資產市場,特別是股票間的密切關聯。

美金和美國資產市場-1999年
1999年夏,許多權威人士認定美金將對歐元貶值,理由是持續增長的美國經常帳戶赤字和華爾街的經濟過熱。此觀點的理論基礎是:非美國投資者將會從美國股票和債券市場抽取資金,投入到經濟狀況更為健康的市場中去,從而大幅壓低美金幣值。而這樣的恐懼自80年代早期以來一直沒有消散。當時,美國經常帳戶迅速增長至歷史最高記錄,占國內總產值(GDP)的3.5%。

正如80年代那樣,外國投資者對美國資產的胃口依舊如此貪婪。但與80年代不同的是,財政赤字在90年代消失了。雖然外國持有美國債券的增長速度可能已經放緩,但源源不斷注入美國股市的大量資金卻足以抵銷這種緩勢。在美國泡沫破裂的情況下,非美國投資者最有可能做出的選取是更安全的美國國庫券,而不是歐元區或英國股票,因為歐元區或英國股票很有可能在上述事件中受到重創。在1998年11月危機,以及1996年12月由美聯儲主席格林斯潘的某些言論而引發的股慌中,此類情況已經發生。在前一事例中,外國國庫券淨購買量幾乎增長了兩倍,達到440億美金;而在後一事例中,此項指標狂增十倍有餘,達到250億美金。

過去二十年中,在估計美金行為方面,國際收支法已為資產市場法所取代。儘管歐元區經濟基本面要素的改善必將說明這一年輕的貨幣收複失地,但是單靠基本面要素很難支撐這一複蘇。而今仍舊存在歐洲央行的信用問題;截止目前,歐洲央行的信用度與歐元受到的頻繁的口頭支援成反比關係。歐元區三巨頭(德國、法國和意大利)的政府穩定性,以及歐洲貨幣聯盟延伸等敏感問題若隱若現的風險也被看作是單一貨幣的潛在障礙。

目前,美金得以保持穩定應歸因於下列因素:零通脹增長,美國資產市場的安全避風港性質,以及上文提及的歐元。

學習外匯交易賺錢

技術指標——均量線

   均量線(MV)——在外匯市場還有一項不能被莊家或市場大手操從的指標,就是成交量。它準確地反映市場的供求情況、買賣雙方的強弱、以及投資者對未來外匯變動的看法等。但是,由於單日的交投情況取決於一些複雜多變的因素,在成交量顯示圖上會出現跳躍式變動現 像,使技術分析派無法正確判斷。所以在成交量圖上引進搬移平均線的概念,將一定時期內的成交量相加後平均,在成交量的條形圖中形成較為平滑的曲線,即均量線。

   均量線是一種反映一定時期內市場平均成交的情況,即交投趨勢的技術性指標,一般情況下均量線以10日為準,即在10日平均成交量的基礎上繪製10日和30日兩條線,其中10日代表中期、30日代表長期的交投趨勢。但要注意的是均量線不提供買賣信號,也不像搬移平均線那樣對匯率有助其漲或降,它僅是反映市場的交投主趨勢和對匯價變動的預測有輔助作用。

  (1)運用法則:

   (a)均量線在成交量的圖形之閑波動從而推動匯價變動之趨勢。在上漲行情初期均量線隨匯率不斷創新高,顯示市場有人氣;行情進入尾聲時儘管匯率再創新高時,均量線如衰退,說明匯價接近峰值。

   (b)在下跌行情初期,均量線一般隨匯率持續下跌,行情接近尾聲時,匯率不斷創新低,而均量線已經走平或有上升跡 像時,說明匯率見底,可以考慮買進。

   (c)10日在30日均量線上方有繼續上揚的跡 像時,行情將會保持上漲;反之,跌勢將繼續。

   (d)均量線不論是向上還是向下拐向,都預示行情可能轉勢。

   (e)10日與30日均量線交叉並出現搬移平均線中的黃金交叉或著死亡交叉時,是對行情轉勢之確認,此時要配合其它技術指標一起判斷。

   (f)10日與30日均量線相互纏繞時,市場是整碟;但如10日向上或向下破30日均量線時,則可預示行情打破僵局,是一種較為準確的突破指標。

學習外匯交易賺錢

線條趨勢軌道是什麼

線條趨勢軌道

線條趨勢軌道非常簡單, 但是對確定市場走勢來說十分有用. 上揚的直線連線至少兩個連續的低價位. 第二個點必須高於第一個點的價位. 線條的延伸說明辨識價格的動向. 上揚趨勢是常用來鑒別支撐. 相反, 下跌趨勢連線至少兩個價格點. 線條的可靠性由連線的點數來定. 值得注意的是連線的價格點不能靠得太近.

軌道是由兩條價格平行線群組成. 軌道可以代表市場上揚, 下跌, 或是平行的走勢.

學習外匯交易賺錢