耶倫本周再成主角,消息面眾星捧月

7月14日訊——在7月第一周的非農和第二周的美聯儲紀要過後,市場將在7月的第三周中,再度面臨來自美國方面的重大風險事件考驗——美聯儲主席耶倫將在周二和周三晚間分別在參議院和眾議院就半年度貨幣政策作證詞報告。

盡管處在傳統意義上的市場交投淡季,但對於美聯儲而言,目前也許正面臨一個政策決策的關鍵期。隨著美國失業率降至六年來最低水平,經濟數據不斷反映美國經濟複蘇的強勁力度,美聯儲官員近期就退出政策的探討已愈發深入。美元指數在過去兩周的時間裏,雖然有所起色,但依然顯得上行乏力。美聯儲主席耶倫本周的證詞是否能為其指出一條明路,或許值得期待。

而除了耶倫的兩度證詞講話外,本周包括中國GDP數據、英國央行行長卡尼證詞、日本央行及加拿大央行利率決議、澳洲聯儲紀要、葡萄牙銀行業狀況、地緣局勢發展等諸多風險事件,也同樣可能掀起一輪又一輪的匯市波瀾。

耶倫本周再成主角,國會山之旅看點幾何?
本周投資者關注焦點,將從葡萄牙最大上市銀行等問題轉向美國聯邦儲備委員會(FED)主席耶倫國會作證,耶倫證詞可能有助於勾勒危機後全球政策“正常化”的路徑。市場尤其想了解美聯儲會維持低利率多久。
耶伦本周再成主角,消息面众星捧月

美聯儲的印鈔舉措可能在10月結束,投資者在尋找有關美聯儲明年初加息的跡象。加息將暗示經濟在曆經大衰退等時期後,貨幣政策開始恢複正常。

分析人士指出,耶倫或將在本周的國會證詞中被提問為何美聯儲相信平衡聯邦基金利率將會低於過去的水平,耶倫或將列出一些列的關於經濟衰退帶來的負面影響。

此外,議員們可能還會就聯邦基金利率所扮演的政策角色提出問題,耶倫或將表示聯邦基金利率將是和美聯儲利率是息息相關的,並或將透露聯儲將繼續研究隔夜逆回購工具的設計,以避免任何潛在的不受歡迎的“副作用”。

美國的就業市場也將是議員們關注的焦點,耶倫或將被問及關於改善就業的政策以及日益加劇的收入失衡的影響,耶倫或將陳述美聯儲對於勞動力市場的目標,並指出寬鬆的貨幣政策能夠全面地推動就業市場的改善。

除此之外,耶倫還有可能將會就金融穩定性、房地產市場的複蘇、全球經濟現狀和美聯儲貨幣政策對於新興市場的影響等問題作出回答。

值得一提的是,目前市場正處在對美聯儲退出政策議論紛紛的敏感期,因此耶倫的相關表態的重要性很可能被進一步放大。

不少市場人士認為,美聯儲正接近完成未來加息的新計劃,可能最早今年秋季正式公布。最近聯儲高官的公開言論顯示,他們越來越謹慎,擔心退出寬鬆的新工具可能引發意外的“錢荒”,甚至導致危機。

據英國《金融時報》分析,為給加息做準備,目前美聯儲正研究對聯邦基金利率進行徹底改革,或許會對其重新定義,納入更大範圍的銀行間貸款,使其包括歐洲美元交易(即美國市場以外的銀行間美元貸款)以及美國銀行間的傳統在岸貸款。

法國巴黎銀行(BNP)稱,基於6月決議以來數據,耶倫7月15日國會證詞料將對7月30日決議思路給出暗示。不過,道明證券則稱,美聯儲主席耶倫國會證詞料不會引起巨大波瀾,也不會使得美債收益率進一步承壓。

本周其他焦點概述:市場或現多點開花
除了美聯儲主席耶倫的國會山之旅外,本周市場其他方面也同樣不乏熱點。諸多消息面重磅事件的出爐,也將顯示出本周消息面眾星捧月、多點開花的基調。

與耶倫目前的處境相似的是,同樣處在加息籌備階段的英國央行行長卡尼和副行長貝利周二將在英國下議院財政委員會作證;英國央行上周決議維持利率在紀錄低位不變,但預計將於今年底或2015年調升利率。此次證詞也將和周三英國公布的6月就業數據一起,給市場交易英鎊帶來重要啟示。

中國方面,定於周三發布的第二季國內生產總值(GDP)數據,將測試當局維持7.5%的經濟增速是否成功;同日還將有6月社會消費品零售總額數據出爐。

路透訪問分析師預計,第二季GDP增幅將與第一季的7.4%持平。中國國務院總理李克強上周表示,中國經濟仍然面臨風險,他將進一步微調政策。6月住宅銷售價格數據也將令市場得以了解,中國樓市放緩對經濟的拖累程度。

此外,上周剛剛爆發的葡萄牙銀行業危機也很可能依然是本周市場人士關心的一大熱點。盡管上周葡萄牙政府向投資者保證該國金融係統穩健,這令市場趨穩,不過投資者對必利勝集團的疑慮仍在。這一度迫使西班牙Banco Popular取消了一次發債,希臘一項發債任務也隻完成了一半。

法國東方匯理銀行利率策略師Peter Chatwell稱,“如果圍繞BES問題的不確定性持續存在,那麼二線國家債券表現可能將遜於大盤,同時將有更多投資者考慮削減曝險,”他意指意大利、西班牙和愛爾蘭等國。

德拉基周一晚將在歐洲議會發表講話,預計屆時他將面臨針對德國經濟放緩等問題的詢問。

投資者還將關注周二出爐的德國7月ZEW經濟景氣判斷指數,以判斷烏克蘭危機給德國信心造成了多大的影響,此前德國信心狀況在今年伊始表現強勁後惡化。荷蘭國際集團(ING)分析師Carsten Brzeski稱,“看到最近幾周德國公布的數據後,我更加悲觀,歐元區整體形勢並不樂觀,法國的情況可謂一團糟,西班牙也仍在艱難應對失業問題。”

最後,多地的地緣局勢目前仍沒有緩和的跡象,也可能令市場憂慮加深。據報道,以色列稱,在發動新一輪空襲打擊前已經警告巴勒斯坦加沙北部居民盡快疏散。當地13日早間,以色列國防軍進入加沙,突襲了一座涉嫌被用作火箭發射點的建築。這也是自7月8日以色列與哈馬斯武裝交火以來首次派遣地面部隊進入加沙。

美元兌加元繼續消化利好,本周關注加拿大央行決議

7月14日訊——周一(7月14日)亞市盤中,過去數周陷入1.06區域整盤的美元兌加元上周五受加拿大數據推動走高,刷新半個月高位至1.0730。周一開盤匯價繼續消化利好,本周關注加拿大央行利率決議。

該貨幣對前期跌至半年新低,但始終企穩於1.0600上方。美元兌加元上周五自一周低點1.0627反彈超過80點,加元當前全盤走低。

不過,美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(7月11日)發布的報告顯示,投機者持有的加元淨多頭增加7600手,為淨多頭10295手,顯示投機者對加元繼續看多的意願有所增強。仍需警惕加元的再度走強。

本周投資者需要重點關注周三加拿大央行決議,周五加拿大通脹數據。加拿大央行官員曾表示,不會對匯率過於關注,但是強勢加元並不利於該國經濟,使得該國消費者並不願意在本國消費,而去往美國。同樣,加元的走高也損傷了該國出口商的利益。在加元持續走強的背景下,加拿大央行口頭幹預的預期增加,這也支撐了這波漲勢。

北京時間08:31,美元兌加元報1.0732/34。
標籤: 加元 新聞分析

中國黃金市場週報:擺脫人民幣影響,輕鬆跟漲國際金銀

7月7日至11日當周,受益避險效應及美聯儲紀要打壓加息預期之際,貴金屬大步邁進。上海黃金交易所黃金T+d周線收漲1.12%至266.70元/克;白銀T+D周線收漲2.14%至4400元/千克。上海期貨交易所黃金期貨主力合約滬金1412周線收漲1.19%至268.40元/克,白銀期貨主力合約滬銀1412周線收漲1.59%至4413元/千克。天通銀周線收漲1.03%至4236元/千克。

國內金銀行情本周與國際金銀漲勢大致相同,盤中也基本一致創三個多月高位。以人民幣計價的國內金銀本周受人民幣匯率影響很小,因美金兌人民幣即期本周波幅明顯收窄且周線基本收平。

推升黃金的因素本周似乎來了個「大集會」:地緣危機不僅烏克蘭和伊拉克的戰火在繼續燃燒,還新增了巴以衝突來「助陣」;未提加息而令人失望的美聯儲紀要為黃金多頭開啟綠燈、歐洲新增葡萄牙銀行危機引爆黃金避險買需;印度預算報告未如市場預期那樣將黃金進口稅下調至6%,此前等待降稅的印度珠寶商集中補充庫存,推動交投較活躍的8月期金暴漲3%。

具體行情來看,現貨黃金本周收漲1.45%於1338.40美金/盎司,為6月上旬啟動漲勢以來第三周大漲,不過收盤價剛好位於100周均線切入位1339.13美金/盎司下方附近,凸顯該均線阻力在市場心中份量十足,此為17個月以來金價首次正式試探該均線壓力。日圖看,在本周突破1330美金/盎司阻力後,在漲至3月17日所創的1392.08美金/盎司高位之前沒有太多阻力,這正是多頭將千四目的納入眼簾的一大重要理由。

白銀也跟隨黃金漲勢,本周國際現貨白銀收漲1.37%至21.41美金/盎司,期間創三個半月高位至21.57美金/盎司,但尚未觸及100周均線(22.03美金/盎司),技術面稍弱於黃金,凸顯本周黃金髮揮了避險魔力。

6月會議紀要顯示美聯儲討論離開計劃細節,10月或結束購債
美聯儲(Fed)週三(7月09日)公佈的6月17-18日會議紀要顯示,美聯儲已經開始詳細討論如何使美國經濟從寬鬆貨幣政策時代走出來,並就未來調控利率採用三管齊下的策略似乎達成一致。

會議紀要顯示,美聯儲預期使用隔夜逆回購協定連同支付給銀行超額儲備的利率來為目的利率設定上下限。儘管沒有公佈最終決定,但美聯儲官員已經進行了足夠詳細的討論,內含這二者之間的合適息差——可能達到20個基點。

美聯儲官員基本同意隔夜回購利率應該發揮支撐性作用,同時超額準備金率應起到關鍵作用,此外,官員們還討論了使用隔夜回購利率工具可能帶來的意想不到的後果。

紀要也顯示,多數與會委員預計聯邦基金利率將繼續發揮作用,許多委員同時支援保持目的區間。官員們還考察了在升息週期中改變計算聯邦基金有效利率的途徑。

會議紀要指出,許多委員希望在首次升息或之後就結束投資群組合再投資,但也有某些官員希望在首次提高政策利率前就結束再投資計劃。

對於通脹,一些官員預計通脹會較快上升,或認為存在通脹上行風險,也有一些與會委員擔心歐洲和日本持續的低通脹會影響通脹預期。會議紀要還提到美聯儲職員仍預計未來幾年通脹將維持在2%目的之下。

值得注意的是,會議紀要指出,若果經濟狀況保持正面,聯邦公開市場委員會(FOMC)可能在10月會議後結束購債計劃。目前,運輸、能源、電信和製造業等產業增長強悍,特別是汽車行業。

紀要還顯示,美聯儲官員認為第一季度經濟降幅之大令人意外,第二季度經濟將會反彈。不過,他們也認為一些地區住房市場複蘇仍然緩慢。

另外,會議紀要還提到,幾位與會者表示伊拉克和烏克蘭給全球增長帶來下行風險。 

葡銀行業危機震驚市場,黃金避險升溫吸引買盤
「黑天鵝」總是在不經意間到來!葡萄牙Banco Espirito Santo銀行財務健康狀況的擔憂7月10日在歐洲大陸引發一輪恐慌情緒,對南歐股市造成嚴重打擊,促使企業取消股票和債券發行計劃。這輪危機也順勢蔓延到了貴金屬。國際現貨黃金價格重整三個月半高位1345.15美金/盎司,國際現貨白銀價格重整三個月半高位21.57美金/盎司。

實際上,葡萄牙銀行業危機隻是一個導火索,其本身並不具有造成歐洲係統性風險的意義,但其能在如此短的時間引發連鎖反應,不難讓人想到目前市場異乎尋常的超低波動性。而在歐債危機步入第五個年頭後,儘管市場人士近來已對此近乎於遺忘,但現實仍告訴著市場,這一夢魘或並未遠去。

技術面上,黃金6月月線圖形成了強悍的多頭反轉吞噬,意味著短中期還有進一步走高的空間。而新一輪的TD週期也隨著週三和今天日內的上漲而出現變化,新的TD週期上,目前處於第二次賣出週期之中,意味著未來6-7個交易日之內,震盪上行或成為主基調。1367美金/盎司是最近的日線層級TDST阻力,多頭有望對該水平發起挑戰。下行來看,空頭必須突破1321/1317美金/盎司的重要支撐區功能變數才有機會緩解上漲壓力。整體來看,黃金已經在1240美金/盎司上方築底,回呼做多還將是未來一段時間內的主基調。

印度維持黃金進口稅10%不變,當地黃金漲逾2%
印度黃金主力合約8月黃金合約本週四(7月10日)漲幅最高達2.2%,此前印度新政府發佈預算案,維持黃金進口關稅在紀錄高點10%不變。而目前國際現貨黃金價格已經突破至1340美金/盎司上方,日內漲逾1%。

週四,印度總理莫迪(Narendra Modi)的新政府公佈了首份預算案。其中內含多項結構改革措施,旨在重振經濟增長,同時堅決抵製增加舉債的誘惑。但並未對黃金的進口關稅做出改變,該國黃金進口關稅依然在10%。

印度黃金行業官員此前預計黃金進口稅的下降可以降低印度自去年開始猖獗的黃金走私的情況。印度此前為了平衡經常帳赤字,在去年採取了大量的打壓的黃金需求的措施,黃金是繼原油之後的該國第二大進口物品。 

SPDR黃金ETF持倉漲至逾800噸,黃金驚現牛市跡 像
據彭博本週三(7月9日)報道,全球最大的黃金交易所交易產品SPDR黃金ETF在經歷了上周11噸的流入量後,本周繼續增持,目前持有量已經超過了800噸,為今年4月15日以來的首次。SPDR黃金信託所持資產抹掉了今年迄今的跌幅。黃金2014年迄今的漲幅超過了股票、美債和債券,使得高盛集團(Goldman Sachs)的看空預期落空。

目前,伊拉克和烏克蘭的緊張局勢升級,提振了黃金避險買需,而且美聯儲(Fed)確認美國利率將在相當長的時間內保持在低位,引發了市場對通脹的擔憂。

據政府資料顯示,基金經理連續第四周提高了對Comex黃金期貨上漲的押注。

Sica Wealth Management的Jeff Sica週二(7月8日)在接受採訪時表示:「投資者再次看到了持有黃金的需要,全球地緣政治動盪仍在繼續,投資者意識到應該開始為未來的通貨膨脹做對衝。」

歐洲太平洋資本(Euro Pacific Capital)首席執行官Peter Schiff稱:「市場上仍有很多懷疑的觀點,但金價一旦上破1400美金/盎司,就會有更多買家進入;到了某個時刻,本來對金價會跌至1000美金/盎司的擔憂會被『我可不想錯過機會』的態度所取代。」

上海黃金交易所2014年第27期行情週報摘要

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【黃金周評】攻城獵地漲至1345,下周能否繼續雄霸天下?

經由三周整固而守穩6月19日的暴漲後,本周黃金繼續攻城獵地,最高上探至1345美金/盎司的三個半月高位,周線錄得「六連漲」,為五個月(2月以來)最長一次連漲記錄。本周衝破整固格局為繼續上漲開啟舊檔了空間,「千四」目的本周開始被納入部分激進者的眼簾,為三個多月來首次。黃金漲勢預熱看漲熱情,但仍存「漲勢難長久」的警示聲。下周耶倫證詞及中國GDP等事件來襲,黃金能否繼續雄霸天下?



推升黃金的因素本周似乎來了個「大集會」:地緣危機不僅烏克蘭和伊拉克的戰火在繼續燃燒,還新增了巴以衝突來「助陣」;未提加息而令人失望的美聯儲紀要為黃金多頭開啟綠燈、歐洲新增葡萄牙銀行危機引爆黃金避險買需;印度預算報告未如市場預期那樣將黃金進口稅下調至6%,此前等待降稅的印度珠寶商集中補充庫存,推動交投較活躍的8月期金暴漲3%。

具體行情來看,現貨黃金本周收漲1.45%於1338.40美金/盎司,為6月上旬啟動漲勢以來第三周大漲,不過收盤價剛好位於100周均線切入位1339.13美金/盎司下方附近,凸顯該均線阻力在市場心中份量十足,此為17個月以來金價首次正式試探該均線壓力。日圖看,在本周突破1330美金/盎司阻力後,在漲至3月17日所創的1392.08美金/盎司高位之前沒有太多阻力,這正是多頭將千四目的納入眼簾的一大重要理由。

白銀也跟隨黃金漲勢,本周收漲1.37%至21.41美金/盎司,期間創三個半月高位至21.57美金/盎司,但尚未觸及100周均線(22.03美金/盎司),技術面稍弱於黃金,凸顯本周黃金髮揮了避險魔力。

技術面和基本面訊息的雙重利好,令市場看漲黃金的情緒更趨一致,一些投行本周開始上調黃金中期行情預期,不過依然存在「漲勢難長久」的警示聲。

唱多者
美銀美林7月11日稱,黃金今年可能已經築底,未來幾個月新的投資基金的入場將繼續很好的支撐黃金價格。該行將2014年黃金價格預期上調0.8%,至1308美金/盎司,此前料為1298美金/盎司;預計2015年金價將漲至1375美金/盎司,與此前預期一致。該行表示,受一係列因素的影響,內含供應增長的缺乏、穩定的新興市場需求,預計黃金已經築底了。另外,相信持續的貨幣寬鬆政策以及許多國家隨之而來資產價格通脹問題引發了一些市場恐懼,將投資者帶回了市場。

匯豐銀行分析師7月11日稱,對歐元區銀行體係健康狀況的擔憂僅僅隻是近期黃金強勢的一部分原因。預計黃金漲勢將繼續維持。

道明證券大宗商品策略師Bart Melek和Mike Dragosits 7月11日稱,相信黃金最近六周的漲勢——始於6月初1240美金/盎司至週四高點略高於1345美金/盎司,在不遠的未來黃金的漲勢可能進一步擴大至1375美金/盎司。雖然,他們稱這可能並不是另一輪牛市的開始。

警示聲
不過,INTL FCStone分析師Edward Meir發表評論稱,考慮到葡萄牙銀行的情況不會長久,並不傾向於黃金價格會跳漲。

林恩集團部門主管稱,目前黃金的阻力位於布林線的區間上端1350.60美金/盎司附近。隻要美金指數持續承壓,就傾向於黃金將試圖維持整體的看漲立場。若果美金指數突破近期的交投區間進一步走高的話,黃金價格就將承壓。而若果美金指數進一步走低的話,黃金價格就將進一步走高。對美聯儲目前還不對改變利率立場的預期令黃金在本周「扭轉敗局」,美聯儲會議紀要壓製了美金的漲勢。

週四(7月10日)全球最大黃金支援上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Shares黃金持倉量出現減少,為自6月中旬以來首次,因在週四上漲後的週末到來之前,部分投資人獲利了結。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五(7月11日)持倉報告顯示,7月3日至8日當周,投機者持有的黃金淨多頭增加0.3996萬手,至淨多頭15.0021萬手,顯示投機者對黃金繼續看多的意願繼續增強。不過,該報告尚未顯示黃金9-11日的最新投機情緒。

【下周聚焦:中國GDP 耶倫聽證會】
下周市場焦點內含:美聯儲耶倫國會證詞(0715-0716)、中國第二季度GDP及一係列巨集觀資料(0716週三)、歐洲央行德拉基季度聽證會(0714週一)、加拿大央行利率決議(0716)、日本央行決議和紀要(0715和0718)、澳洲聯儲紀要(0715週二)、英國央行行長卡尼/三大副行長及FPC委員將討論6月金融穩定報告;美國零售/工業產出/房市/初請失業金/密歇根消費信心初值/諮商會領先指標、新西蘭CPI等資料。此外,繼續關注地緣危機進展、葡萄牙銀行危機演化、美股季度財報。

耶倫證詞:週二週三(7月15-16日)美聯儲主席耶倫將分別在參議院、眾議院參加國會聽證會並發表證詞(北京市22:00),證詞稿件預計措辭或無懈可擊沒有破綻,關鍵是在國會議員逼問的情況下,耶倫的太極功是否能夠順利應對,若偏離了任何一邊方向,都可能引發市場單邊押注。法國巴黎銀行(BNP)稱,基於6月決議以來資料,耶倫7月15日國會證詞料將對7月30日決議思路給出暗示。道明證券則稱,美聯儲主席耶倫下周國會證詞料不會引起巨大波瀾,也不會使得美債收益率進一步承壓。美聯儲官員洛克哈特稱,預期耶倫在證詞中會提議維持目前的貨幣刺激政策更長一段時間。

中國GDP等資料:週三(7月16日)10:00將出爐:中國第二季度GDP及工業產出/固定投資/社會零售、統計局新聞發佈會,這對市場信心影響不容忽視。市場部分觀點預期,中國第二季度GDP年率升幅7.4%,與第一季度升幅一致。不過就在本周,李克強稱,中國第二季度GDP增速比第一季度改善。但同樣在本周,美國/英國/歐元區/意大利/法國的第二季度GDP增長預期紛紛遭投行下調,且與中國經濟關聯不小的韓國經濟,今明兩年GDP預期均遭韓國央行下調。因而,中國第二季GDP究竟有沒有改善,還待下周揭曉。 【線上答疑】   【匯通講堂】

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【外匯周評】歐美令夏日市場“透心涼”,中國GDP和耶倫證詞能否逆轉?

7月12日訊——本周(7月7-11日當周)爆出兩大黑天鵝事件:美聯儲紀要意外偏於鴿派令市場失望,葡萄牙銀行業危機引發歐債危機死灰複燃憂慮升溫,令市場“一陣冷汗”。地緣危機在延續不好也不太壞的格局;中美峰會簽署300個合作協議但未見對市場有直接影響。而周末前美聯儲鷹鴿兩派正面交鋒,令下周耶倫的國會證詞更受關注。本周經濟數據相對清淡,下周全球第二大經濟體——中國第二季度GDP及一係列宏觀數據將牽引市場神經。

本周行情方面,美元指數本周探底反彈最終收跌0.12%,FED紀要的鷹派預期落空令其不受避險資金青睞,技術面仍陷於50周均線及20周均線之間爭奪;歐元兌美元則依托50周均線死咬1.3600關口不放而微漲0.11%,表現出極強抗跌性,主要受益於美元疲軟;英鎊兌美元本周高位遭遇獲利了結,自上周大漲後所創逾五年半新高處小幅回撤,收跌0.18%;美元兌日元收跌0.77%,本周剛好鑲嵌在20周均線及50周均線之間波動,避險資金一度集中湧入日元;美元兌瑞郎收跌0.26%,本周基本呈現收縮式交投模式,瑞郎除了跟隨歐元波動也受到部分避免買盤提振。

本周領漲和領跌都在商品貨幣上,加元領跌而紐元領漲。美元兌加元本周收漲0.74%,周五令人失望的加拿大就業數據觸發該貨幣對破位大漲,對此前連續四周大跌行情進行修正,令空頭對50周均線得而複失;紐元兌美元本周以0.82%的漲幅領漲,並創近三年最高水平至0.8833,惠譽上修新西蘭評級展望且高利率吸引套利交易買需。澳元兌美元收漲0.28%,仍在延續八個月高位附近震蕩整理格局,欠佳的澳洲就業數據及中國貿易帳帶來拖累;而期間市場熱議中國下半年將繼續微刺激舉措,提振基本金屬並給澳元帶來一定支撐。

【本周熱點回顧】

美聯儲紀要偏鴿派,周五鷹鴿交鋒凸顯內部分歧
周四(7月10日)淩晨02:00出爐的美聯儲紀要未如預期鷹派。紀要顯示美聯儲已開始詳細討論如何使美國經濟從寬鬆貨幣政策時代走出來,並就未來調控利率采用三管齊下的策略似乎達成一致。若經濟正面,或在10月會議後完全結束此輪QE。但是令市場失望的是,紀要未暗示提前加息,道明證券稱紀要仍偏於鴿派。而美聯儲各位官員的措辭也似乎證實,美聯儲內部的意見分歧仍然巨大。

周五美聯儲鷹派和鴿派代表先後登台對未來政策前景,尤其是何時加息發表了看法,意見針鋒相對,令投資者對美聯儲具體做法更感到迷惑,金融市場投資者選擇觀望,等待下周美聯儲主席耶倫國會聽證會“定音”。鴿派代表埃文斯稱,美國沒有通脹壓力,所以直到2016年一季度都不會加息;鷹派代表普羅索則稱,美聯儲開始加息的時間可能會比大家預計的都更早,他支持年內就加息。中間派洛克哈特稱暗示支持明年中期之後加息,並稱美聯儲內部尚未開始討論升息問題。

葡萄牙銀行危機驚爆,夏日市場“透心涼”
葡萄牙第二大國有銀行Banco Espirito Santo(簡稱BES銀行)財務健康狀況的擔憂7月10日在歐洲大陸引發恐慌情緒飆升,夏日市場倍感“透心涼”,並一定重挫全球股民信心,促使企業取消股票和債券發行計劃。葡萄牙和亞洲多國信用違約掉期(CDS)均大漲,凸顯市場對債務違約憂慮的飆升;歐股五連跌並創兩個月低位。這輪危機也順勢蔓延到了匯市:避險貨幣日元錄得了近幾個月新高,美元指數也似乎忘記鴿派紀要而在7月10日出現反彈,歐元兌美元則回落至1.36關口。雖然葡萄牙銀行業危機並不具有造成歐洲係統性風險的意義,但在歐債危機步入第五個年頭、市場似乎對全球形勢邁向光明之際,多米諾效應憂慮下,歐債的夢魘似乎再度被喚醒。

在避險情緒橫掃全球市場一陣過後,市場對葡萄牙銀行危機的看法也出現了分歧。安聯保險首席投資官強調,歐元危機並沒有結束;去年隻有一個國家的債務水平比2012年低,這是債務危機並沒有結束的一個信號,隻是市場對債務危機的認識發生了改變。但德意誌銀行等分析認為,葡萄牙BES銀行債務問題並非係統性危機事件,事情沒有嚴重到需取消夏季的休假計劃。也無需恐慌,因為,“超級馬裏奧”依然在履行竭盡所能保護歐元的承諾。而這種解讀上的分歧,也促使周五市場對周四行情進行了修正,也是周末前倉位調整的必要;其中,美股在周四盤中大跌後在收盤前就已引發了部分人“抄底”買入。

【外汇周评】欧美令夏日市场“透心凉”,中国GDP和耶伦证词能否逆转?

地緣危機、中美戰略會談
本周地緣危機相關消息在指引市場行情方面繼續扮演“配角”,但也在一定程度增添了市場的避險情緒。本周爆發巴以衝突,至周五已進入第四天激戰。烏克蘭政府軍進一步收複失地但代價提升,德法再施壓俄羅斯;俄羅斯呼籲烏克蘭停火,但之後據烏克蘭總統稱,俄羅斯及烏克蘭分裂主義分子拒絕了其有關其對停火協議的提議。俄羅斯克林姆林宮則回應稱,反叛者的單邊停火協議是“不符合邏輯的”。伊拉克也有一定規模的交火,傾向獨立的庫爾德武裝勢力周五已占領Kirkuk和Bai Hassan兩大油田。這一消息並非刺激原油上漲而是打壓油價,因據報道,庫爾德斯坦地區原油產出在6月上升逾50%。伊拉克國民議會代理議長8日發表聲明,宣布將此前被推遲到8月的議會會議時間更改為7月13日。

在地緣危機給人們以“戰亂不斷”的印象之際,全球前兩大經濟體峰會卻給人以“世界充滿美好合作”的印象。中美第六屆戰略及經濟對話會議周三周四(7月9-10日)在北京舉行,雖然美國繼續施壓人民幣匯率問題顯得強權壓人,但中國依然繼續自己的改革步伐令這種施壓變得無力。人民幣匯率雖然一度創三個半月新高,但本周美元兌人民幣基本收平。而簽署的300個合作協議似乎標誌著中美會談的圓滿,其中近90個是經濟方面的合作協議。中國政府近期到處簽訂單可能有利於經濟形勢,至少市場部分人得到這種安慰。

【下周聚焦:中國GDP 耶倫聽證會】

下周(7月14-18日當周)市場焦點包括:美聯儲耶倫國會證詞(0715-0716)、中國第二季度GDP及一係列宏觀數據(0716周三)、歐洲央行德拉基季度聽證會(0714周一)、加拿大央行利率決議(0716)、日本央行決議和紀要(0715和0718)、澳洲聯儲紀要(0715周二)、英國央行行長卡尼/三大副行長及FPC委員將討論6月金融穩定報告;美國零售/工業產出/房市/初請失業金/密歇根消費信心初值/諮商會領先指標、新西蘭CPI等數據。此外,繼續關注地緣危機進展、葡萄牙銀行危機演化。

耶倫證詞:周二周三(7月15-16日)美聯儲主席耶倫將分別在參議院、眾議院參加國會聽證會並發表證詞(北京市22:00),證詞稿件預計措辭或無懈可擊沒有破綻,關鍵是在國會議員逼問的情況下,耶倫的太極功是否能夠順利應對,若偏離了任何一邊方向,都可能引發市場單邊押注。法國巴黎銀行(BNP)稱,基於6月決議以來數據,耶倫7月15日國會證詞料將對7月30日決議思路給出暗示。道明證券則稱,美聯儲主席耶倫下周國會證詞料不會引起巨大波瀾,也不會使得美債收益率進一步承壓。美聯儲官員洛克哈特稱,預期耶倫在證詞中會提議維持目前的貨幣刺激政策更長一段時間。

中國GDP等數據:周三(7月16日)10:00將出爐:中國第二季度GDP及工業產出/固定投資/社會零售、統計局新聞發布會,這對市場信心影響不容忽視。市場部分觀點預期,中國第二季度GDP年率升幅7.4%,與第一季度升幅一致。不過就在本周,李克強稱,中國第二季度GDP增速比第一季度改善。但同樣在本周,美國/英國/歐元區/意大利/法國的第二季度GDP增長預期紛紛遭投行下調,且與中國經濟關聯不小的韓國經濟,今明兩年GDP預期均遭韓國央行下調。因而,中國第二季GDP究竟有沒有改善,還待下周揭曉。