黃金多頭重新發動攻勢;美國疫情擴散呈現旺燒模式,投資者盼二季度財報來“滅火”

周一(7月13日),現貨黃金重新走強,有望結束此前兩日回調,因投資者對美國新冠病例繼續激增感到不安。市場參與者還在觀望即將陸續出爐的經濟數據和美國企業財報,以研判經濟前景是否好轉。
黃金多頭重新發動攻勢;美國疫情擴散呈現旺燒模式,投資者盼二季度財報來“滅火”
北京時間20:28,現貨黃金上漲0.61%至1809.72美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.64%至1813.5美元/盎司;美元指數下跌0.12%至96.538。
黃金多頭重新發動攻勢;美國疫情擴散呈現旺燒模式,投資者盼二季度財報來“滅火”
金價前兩個交易日累計回落近0.6%,但年內漲勢如虹,已累計上漲逾19%,上周更是突破每盎司1800美元,創下2011年9月19日以來的近九年高位1818.02美元/盎司。

民生證券分析師在研報中指出,美國疫情二次反彈,失業救助即將到期,就業市場存惡化風險,經濟複蘇節奏或不及預期,預計美元繼續弱勢,金價短期震蕩向上。通脹預期逐步修複,實際利率仍有下行空間,金價中期震蕩向上。全球貨幣寬鬆環境有望延續,紙幣信用遭考驗,維持貴金屬長期上行判斷。

口罩就是增速


上周末,美國新冠病例繼續激增,市場面臨的不利因素繼續放大。佛羅裏達州報告24小時內新增病例逾1.5萬人,創單州新增病例紀錄,超過紐約州4月所創高位。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭上周五(7月10日)表示,確保美國經濟更快速複蘇的關鍵是戴口罩,以減緩新冠病毒的傳播,“病毒的傳播方式和發病率將與我們的經濟增長速度直接相關……主要的經濟政策是大家戴上口罩,並很好地執行這些衛生保健規定;如果做得好,經濟增長將會更快。”

疫情重災區德克薩斯州的州長Greg Abbott上周五警告稱,如果該州不能通過戴口罩和社交距離舉措來控製創紀錄的病例數和住院人數,他可能必須實施新的限製措施。

卡普蘭重申,認為2020年美國經濟可能萎縮4.5%-5%,即使在他預計的第三和第四季經濟增長之後。他還表示,對於上個月美國生產者價格預期之外的下滑並不感到意外,因為失業率和閑置產能高企。

高盛公司分析師認為,一些州的州長已經頒布了本州的要求,(若能實現)全國性的戴口罩要求將加大複蘇加快的可能性。但在佛羅裏達州等疫情熱點地區,戴口罩仍然全憑自願。

面對新冠疫情風險以及經濟萎縮和通脹抬頭預期,投資者避險情緒濃厚。通脹將從長達十年的低迷狀態回升,這是長期而不是短暫的趨勢,一年內金價有望觸及2000美元重要關口。

二季度企業盈利腰斬


本周二(7月14日)開始進入美國企業第二季財報旺季,這將提供另一個評估疫情造成的經濟損害以及複蘇情況的窗口。美國周二和周四將分別公布6月通脹數據和6月零售銷售數據。

新冠病毒疫情引發的經濟活動停擺將削減企業獲利,預計下降44.1%,創2008-9年危機以來最大跌幅。1月份疫情尚未受到全球廣泛矚目的時候,當時預計二季度企業獲利為增長7.2%。

美國幾個人口稠密、經濟發達的州近來新冠病例數飆升,這引發外界擔憂如果當局重新實施封鎖措施,或者消費者因擔心外出可能意味著感染到可能致命的疾病而減少支出,那麼可能從5月開始的經濟複蘇將會步履蹣跚。

吉利德科學上周稱,一項分析顯示,其抗病毒藥瑞德西韋(Remdesivir)有助於降低2019冠狀病毒病重症患者的死亡風險,但審慎表示,需進行嚴格的臨床試驗才能證實其效果。

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,在墨爾本感染人數激增後,衡量澳洲消費者信心的每周指標已經下跌,美國也可能出現同樣情況,因為美國疫情的嚴重程度更甚,“……展望未來,鑒於第二波疫情,改善的步伐可能放緩,情況甚至有可能惡化。”

隨著美國新冠確診病例重新激增,大家都對股市可能迎來的修正感到不安。在美聯儲和政府實施全面刺激的情況下,由此出現的避險買盤幫助加快了金價漲勢。

延長疫情失業救濟


美國眾議院議長佩洛希上周日表示,美國民眾在新冠疫情封鎖措施下處境困難,但她相信美國議員可以在延長失業救濟和失業保險方面找到折衷方案。

美國參議院的民主黨人士對共和黨關於增加新冠病毒援助的審議進程感到不耐煩,已經提議將臨時失業保險計劃長期延長。從3月底開始的每周600美元的給付,將延長直至州失業率降至11%以下。

但眾議院共和黨領導人曾表示,延長今年早些時候在新冠病毒救濟立法中包括的額外失業救濟計劃不會有什麼作用。這項救濟將於7月31日到期。眾議院共和黨領袖麥卡錫(Kevin McCarthy)及其他共和黨議員指出,統計數據顯示,許多美國人從額外失業救濟金中獲得的收入比他們在工作時獲得的收入還要多。

疫情已經永久性地消滅了部分崗位。即便疫情結束,就業市場完全恢複到疫情爆發前的狀態短期內也不現實。目前疫情的威脅,尤其是美國近來病例數激增,美國失業率長期居高不下的預期仍是投資者的心中大患,進而也促成了貴金屬在金融市場上的優勢地位。

現貨黃金仍上看1824美元


小時圖上看,現貨黃金處在1758美元開啟上行(v)浪走勢,多頭在1800美元關口上方鞏固漲勢,目前徘徊在(iii)浪138.2%目標位1807美元附近。後市有望挑戰(iii)浪150%目標位1815美元和161.8%目標位1824美元。
黃金多頭重新發動攻勢;美國疫情擴散呈現旺燒模式,投資者盼二季度財報來“滅火”
(iii)浪和(v)浪都是自1670美元開啟的上行((iii))浪的子浪。日線上看,金價已經突破1787美元,它是((iii))浪的38.2%目標位,下一道阻力位看到((iii))浪的50%目標位1824美元。

美油下跌近2%,盡管OPEC+聯合部長級會議料將釋放善意,但多頭仍須警惕美國產能

周一(7月13日)歐市盤中,美國原油期貨價格震蕩下行一度下破40美元,交易商關注將於7月15日召開的石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)聯合部長級會議,預計會議將建議放寬供應削減措施,OPEC+於周末表達了縮減減產規模的意向,理由是全球燃料需求有望複蘇。

此前OPEC及包括俄羅斯在內的盟友自5月以來連續三個月減產970萬桶,創下紀錄,從而成功地將油價提升了一倍,帶動油價從4月的幾十年低點大幅反彈。

美油下跌近2%,盡管OPEC+聯合部長級會議料將釋放善意,但多頭仍須警惕美國產能

截至發稿,美國原油期貨價格報39.80美元/桶,跌1.82%;布倫特原油期貨價格報42.52美元/桶,跌1.67%。

上周石油價格變動不大,因新冠病毒病毒感染病例的激增促使美國幾個州實施更嚴格的旅行限製,可能抑製全球最大石油消費國的石油需求複蘇。

隨著疫情每日新增確診病例數量激增至超過20萬,疫情在全球多個國家(尤其是在美國)出現了第二次大規模流行。通過對二次疫情的影響進行建模分析,Rystad Energy 預計2020年全球原油需求或將下降至8650萬桶/日,低於基於疫情恢複估計的8900萬桶/日。

從影響程度上看,預計第二波疫情對原油需求的影響相較3-4月份更加溫和,主要是由於限製性措施將僅在特定地區和部門實施,一定程度上熨平疫情對需求端的衝擊。從波峰對比來看,第一波疫情對原油需求的衝擊最大值發生於4月,全球原油需求量下滑達到2600萬桶/日,Rystad Energy 預計二次疫情導致需求下滑的規模將在9月份達到最大,接近1800萬桶/日。

不過在國際能源署(IEA)將2020年的石油日需求量上調40萬桶之後,油價在上周五(7月10日)上漲了2%以上。

OPEC聯合部長級監督委員會將在周二(7月14日)和周三(7月15日)召開,建議下一輪減產。隨著全球石油需求複蘇,油價反彈,預計OPEC和俄羅斯將緩和減產。

不過AxiCorp首席全球市場策略師Stephen Innes在一份報告中表示,OPEC計劃下個月放鬆減產,而美國生產的潛在反彈可能會增加供應方面的壓力。

利比亞“國民軍”上周六(7月11日)稱,該國的油田和港口已經關閉,直至“利比亞人民的命令得到執行”,這意味著該國石油出口的封鎖將持續下去。“國民軍”發言人Ahmed Mismar稱,在六個月沒有出口原油的情況下,上周五利比亞裝載了一艘油輪,這是來自“友好兄弟國家”的請求。

利比亞國家石油公司宣布在利比亞國民軍宣布原油封鎖將持續之後,重新宣布所有原油出口出現不可抗力。

此外利比亞Amal油田在短暫重啟後再次停止生產,利比亞最大油田沙拉拉油田也暫停了重啟計劃。

也門胡塞武裝在周一表示,他們襲擊並擊中了沙特南部城市吉讚一個工業區的一處大型石油設施,這是在夜間向沙特阿發射無人機和導彈行動的一部分。以沙特為首的聯軍在也門與胡塞武裝作戰,沙特聯軍在周一早些時候表示,他們攔截並摧毀了胡塞武裝夜間向沙特阿拉伯發射的四枚導彈和六架無人機,但目前尚不清楚被襲擊地點或是否有設施被擊中。

瑞士信貸經濟學家預計在走高之前,油價將延續當前盤整節奏。布倫特原油延續短期盤整,但其底部保持在一季度跌勢的38.2%斐波那契回撤位37.28美元上方,料進一步整理於一季度跌勢的50%斐波那契回撤位43.86美元下方,若突破該點位,下一阻力位於45.18/50美元,更重要的阻力位於200日均線48.74美元,至少會暫時抑製油價進一步上漲。

該行指出,短期支撐位位於5/6月價格缺口37.18/35.37美元,理想情況下33.62美元將限製油價進一步下跌。隻有跌破28.86美元才會宣告底部形態構築失敗,疲弱的動能增加了油價繼續受阻於43.86美元下方盤整,並可能深度回調的風險。
美油下跌近2%,盡管OPEC+聯合部長級會議料將釋放善意,但多頭仍須警惕美國產能

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的原油期貨市場最新數據顯示,上周五交易員減少了約0.85萬份未平倉合約,逆轉兩連跌。相反,成交量連續第三個交易日增加,此次增加約8.07萬份合約。

黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

周一(7月13日)黃金T+D收盤上漲0.22%至401.1元/克;白銀T+D上漲1.96%至4525元/千克,創2月25日以來的四個半月新高。現貨黃金在上周先漲後跌的波動後,目前仍然穩定在1800美元/盎司上方。上周是黃金市場連續第五周收高,整體趨勢仍然非常偏上行。美國疫情繼續嚴重,令整個市場的避險情緒濃厚,支撐金價走高,而美元弱勢向下,黃金吸引力上升。整個大宗商品表現強勢,尤其是工業金屬板塊,這實際上帶給黃金白銀一定支撐,盡管亞洲股市大漲,黃金避險需求有所降溫,但貴金屬與工業金屬整體趨勢向上。瑞士信貸指出近期白銀表現強勁,預計銀價將在升穿21.14美元後將上攻26.22美元的阻力位,更重要的是,金銀比顯示,白銀將延續其優越的表現,後市將繼續走高。
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

上海黃金交易所2020年7月13日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.22%至401.1元/克,成交量48.356噸,成交金額193億6727萬7080元,交收方向“多支付給空”,交收量9.512噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.24%至401.07元/克,成交量7.2284噸,成交金額28億9485萬888元,交收方向“多支付給空”,交收量38.910噸;

③ 白銀T+D收盤上漲1.96%至4525元/千克,成交量14632.902噸,成交金額653億9787萬8714元,交收方向“多支付給空”,交收量4.350噸。
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

黃金站穩1800大關


周一(7月13日)現貨黃金在上周先漲後跌的波動後,目前仍然穩定在1800美元/盎司上方。上周是黃金市場連續第五周收高,整體趨勢仍然非常偏上行。美國疫情繼續嚴重,令整個市場的避險情緒濃厚,支撐金價走高,而美元弱勢向下,黃金吸引力上升。
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

整個大宗商品表現強勢,尤其是工業金屬板塊,這實際上帶給黃金白銀一定支撐,盡管亞洲股市大漲,黃金避險需求有所降溫,但貴金屬與工業金屬整體趨勢向上。
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

瑞士信貸指出近期白銀表現強勁,預計銀價將在升穿21.14美元後將上攻26.22美元的阻力位,更重要的是,金銀比顯示,白銀將延續其優越的表現,後市將繼續走高,當前的價格走勢與去年的黃金價格走勢明顯相似,隻有依次升破19.65美元和21.14美元,才能確認底部構築,下一個阻力位位於26.22美元。 
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

7月13日黃金ETFs數據顯示,截止7月13日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1200.46噸,較上一交易日減少0.36噸;Gold Trust7月13日數據顯示,iShares Gold Trust7月13日黃金持有量463.68噸,較上一交易日增加1.22噸。
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FXTM市場分析師Han Tan表示,在美國實際利率低迷且市場有避險情緒的情況下,這對黃金無疑是利好的環境,很可能很快就能觸及1900大關。

本周黃金可能繼續衝高


Gainesville Coins貴金屬專家Everett Millman表示,金價維持住1800美元/盎司上方是非常看漲的趨勢。金價漲到了多年未見的水平,因此可能會回落多次測試支撐水平。

Millman指出,本周金價可能會繼續衝高。看起來金價將測試1900美元/盎司上方的曆史高位。

接下去金價的支撐水平將是1800美元/盎司的整數關口。當年推動金價上漲到曆史高位的因素現在又都在了。沒有什麼改變的,今年下半年金價會繼續衝高。

荷蘭銀行(ABN Amro)貴金屬策略師Georgette Boele表示,2011年9月金價觸及的1921美元/盎司已經非常接近了。

美元計的黃金曆史高位已經近在眼前了,黃金市場還會繼續上漲。大量寬鬆的貨幣政策,極低的利率和美國實際利率跌至負值,外加美國的財政刺激和黃金技術面表現,都會推動金價走高。

LaSalle Futures Group高級市場策略師Charlie Nedoss認為,接下去的阻力水平為1830美元/盎司。本周金價甚至就有望測試該水平,不太可能會跌破上行趨勢。

Nedoss指出,在市場避險情緒旺盛的情況下,很多投資者都在入場買入,配置黃金到投資組合中以多樣化資產。

今年金價的漲幅已經超15%。傳統投資組合中一般40%的股票和60%的債券,但現在黃金也開始進入投資組合中,並且投資者們開始配置越來越多的黃金,這從黃金ETF持有量的增加就能看出。

機構觀點:在美國疫情繼續嚴重的背景下,黃金市場受到避險情緒的支撐


道明證券(TD Securities)全球策略主管Bart Melek表示,美國的複工重啟過快,一些州比如佛羅裏達和德州可能會再次關閉,並且其它國家也會在這方面變得更謹慎。全球經濟會繼續承壓,8月和9月的數據都會很糟糕。

Melek表示,預計黃金市場會在附近水平盤整,但更傾向於上行。因為經濟複蘇會放緩,風險情緒不會一直走高,市場會越來越意識到美聯儲會做更多幹涉而非更少。因此金價會盤整,之後上漲。

Melek指出,本周金價預計將測試1829美元/盎司區域,甚至如果觸及1840水平也將不會是意外。下方支撐則看向1790。

Renaissance Macro Research主席Jeff DeGraaf表示,實際利率跌至負值,這使得黃金這種資產的持有成本消失,尤其是在目前這種貨幣貶值購買力下降的情況下。這使得黃金持續獲得推動,不過金價和股市走勢相似還是引起了投資者的注意。

荷蘭銀行貴金屬策略師Georgette Boele表示,由於各國央行大規模寬鬆,黃金獲得提振,貨幣則在下跌。在利率低迷的情況下,股市持續走高令投資者擔心錯過,同時黃金又是避險保值的選擇。此外,整個市場都預計美聯儲會采取收益率曲線控製,這更意味著債券收益率會維持在低水平。
黃金T+D收漲,白銀T+D創四個半月新高!工業金屬搶眼,一指標暗示交易機會

黃金面臨三大利多兩大利空!震蕩上行料是主基調,美聯儲實施收益率曲線控製或助其一飛衝天

黃金近期維持在近9年高點位置附近,並且有進一步衝高的可能,這歸因於投資者所面臨的不確定性(地緣和疫情二次蔓延風險)、各國政府巨量赤字以及未來幾年各國央行維持在超低利率水平。

即使黃金已經刷新了近9年高位,也沒有什麼能阻止黃金進一步走高並刷新紀錄高位。盡管美元總體上位於曆史高位水平附近,短時間也施壓金價,但是美聯儲的任何進一步刺激措施,如引入收益率曲線控製措施,都可能使美元加速貶值,這取決於美國經濟複蘇的前景,隨著二次蔓延風險加劇,市場預測最早在夏季可能會動用這一工具。

目前主要的下行風險是疫苗的進展和疫情二次蔓延可能引發的恐慌性拋售。
黃金面臨三大利多兩大利空!震蕩上行料是主基調,美聯儲實施收益率曲線控製或助其一飛衝天

長期低利率+疫情二次蔓延風險支撐金價


因在對經濟複蘇的擔憂加劇之際,投資者尋求避險,以對衝風險較高的押注,黃金近期站上1800美元關口,為近9年首次。在全球範圍內,尤其是在美國,疫情二次蔓延可能會阻礙經濟的複蘇,美國幾個州的企業為了控製疫情再次關閉。

除了不確定性,推動金價上漲的主要因素是全球利率已觸及零或負值,以及市場預期各國央行將在很長一段時間內將利率維持在這一水平。在零利率環境下,持有黃金無需支付利息,因此與債券等附息資產相比,利率下跌越低、保持在低位的時間越長,黃金就越有吸引力。

換言之,相比於10年負利息的德國債券,零利率的黃金反而成為了具有收益的資產,同時即使是仍能支付正收益率的美國債券相較於黃金也沒有吸引力,因為一旦長期考慮通脹,美國的債券收益率實際上也為負值。

這一點至關重要,因為債券是世界上最大的資產類別,因此隨著各國央行將大多數債券定為“不可投資”,尋求可觀回報的基金經理們被迫尋找其他替代品。這也解釋了股市為何反彈如此強勁。
黃金面臨三大利多兩大利空!震蕩上行料是主基調,美聯儲實施收益率曲線控製或助其一飛衝天

債務和地緣政治的混合助力金價


由於大規模的救助計劃,政府赤字正在急劇增加,而國債的增加對黃金有利。債務的大幅飆升通常會引發人們對政府是否會履行其義務的擔憂,如果是這樣,政府通常會尋求央行降息來減輕債務負擔。考慮到全球政府投入的刺激總量已經接近10萬億美元,這意味著各國央行將不得不在更長的時間內維持超低利率,甚至不排除部分央行實施負利率。

最後地緣政治的不確定性也對金價構成支撐。比如美伊問題以及美歐貿易的不確定性。

黃金上漲將會持續嗎?隻差美元進一步走軟


確切的說,在經曆了快速上漲後,黃金不可避免的會存在修正——不會出現直線上升——但是即便如此,這不會阻止金價進一步走高,甚至刷新紀錄高位。

實際上,如果以美元以外的任何其他貨幣計量,黃金今年已經創下紀錄新高。由於黃金合約以美元計價,因此金銀與美元之間存在反比關係。當美元升值時,使用外幣購買黃金的投資者將變得更加昂貴,這對黃金構成了下行壓力。
黃金面臨三大利多兩大利空!震蕩上行料是主基調,美聯儲實施收益率曲線控製或助其一飛衝天

這意味著美元的強勢是阻止黃金上漲的主要障礙。盡管美元最近已經下跌了一點,但是從曆史角度來看,它仍然很高。換句話說,推動黃金進一步上漲的要素,可能就是美元進一步下跌。

要想知道什麼可能引發這一舉動,隻要看看美聯儲就知道了。美聯儲已經采取了很多措施來重振經濟,從將利率降至零,到甚至購買垃圾公司債券。但這並不意味著美聯儲已經結束了行動。

隨著疫情二次蔓延威脅到經濟複蘇,美聯儲將面臨再次采取行動的壓力。下一步可能是加強前瞻性指引,例如承諾在通脹率達到2.5%之前不加息。這將發出一個強烈的信號,表明利率將在多年內保持在低位,並可能推高金價,這是因為較長期的低利率,會對美元構成損害。

最早的情形可能在今年夏天發生。在這之後,如果經濟出現任何進一步的問題,可能就需要采取更嚴厲的措施。這將是收益率曲線控製,也就是說,美聯儲為某些期限的債券設定一個收益率目標,比如3年期國債。這隻不過是一種更極端的形式,承諾在更長時間內維持低利率。現在需要明確的是,美聯儲不想走這條路,因為這項政策也有一些風險。例如,退出可能會非常困難,如果投資者懷疑美聯儲維持低收益率的承諾,並開始拋售債券,美聯儲可能需要購買大量美國國債,以保持收益率穩定。
黃金面臨三大利多兩大利空!震蕩上行料是主基調,美聯儲實施收益率曲線控製或助其一飛衝天

但這並不意味著它不會發生。動用這一政策工具的前提是經濟前景的惡化,但美聯儲的決策者別無選擇,隻能實施。實際上,如果債券收益率出於任何原因飆升,從而收緊金融狀況,美聯儲可能會被迫采取這種行動,美元將受到沉重打擊。

兩大風險


不過黃金仍面臨著兩大風險。顯而易見的一種是疫苗的進展,或者至少是某種有效的治療方法,因為這可能直接抹去當前市場所面臨的最大的不確定性因素,但是這在短期內出現的可能性不大。但是即使在這種情況下,黃金的下行空間也可能不大,因為持續的低利率以及政府巨大的赤字繼續存在,這都將繼續支撐金價。同時疫苗的出現也會推動全球經濟複蘇,而巨量刺激可能會導致通脹迅速回升,市場將繼續購買黃金作為對衝通脹的工具。

另一個主要風險是疫情蔓延加劇,導致3月份經濟危機重演,投資者紛紛衝入美元,拋棄手中一切其他資產。但現在看來這種情況可能性不大,因為投資者現在對疫情風險更加熟悉,因此即使存在二次爆發風險,也不會推動市場出現此前無秩序的恐慌性拋售。同時市場預期各國不會采取此前力度的限製措施,因此這也會部分削弱美元的避險需求。

換句話說,除非找到疫苗或全面的恐慌再次占領了市場,否則黃金上方面臨的阻力很小,這將推動其進一步走高。

北京時間18:12,現貨黃金現報1809.02美元,漲幅0.57%。

NYMEX原油下滑近2%;OPEC+消息人士透露,可能放鬆減產力度,因其不願看到的一幕正上演

周一(7月13日),NYMEX原油價格在下滑近2%,因交易商關注本周石油輸出國組織(OPEC)技術會議,這項會議料將建議對已產生油價支撐效果的減產行動放鬆力度。
NYMEX原油下滑近2%;OPEC+消息人士透露,可能放鬆減產力度,因其不願看到的一幕正上演

北京時間16:52,NYMEX原油期貨下跌1.75%至39.85美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌1.39%至42.65美元/桶。兩市日內最大跌幅分別達到2%和1.55%。
NYMEX原油下滑近2%;OPEC+消息人士透露,可能放鬆減產力度,因其不願看到的一幕正上演

油價上周變動不大,因美國幾個州因為新冠病例數激增,而實施較為嚴格的旅行限製,這可能打擊美國石油需求的複蘇。但上周五(7月10日)油價上漲逾2%,此前國際能源署(IEA)將2020年石油需求預期上調40萬桶/日。

OPEC聯合部長級監督委員會(JMMC)將於本周二(7月14日)和周三(7月15日)召開會議,建議接下來的減產水平。OPEC+在5月-7月期間每日減產幅度達到創紀錄的970萬桶,產油國履約率從5月初的77%上升到6月末的107%,幫助石油價格從4月份的數十年低位急劇回升。

OPEC+消息人士稱,預計OPEC和俄羅斯將放緩減產幅度,因全球需求已經複蘇,油價已反彈。價格上漲已促使部分美國生產企業開始再次展開鑽探,雖然正在作業的石油和天然氣鑽井平台數量連續第10周觸及紀錄低點。

三菱商事的Tony Nunan表示:“他們幹得不錯,將油價推至如中期預期那樣高,所以他們應當會十分小心,以免破壞市場信心。如果廠商想保持鑽探力度,石油價格必須保持在當前水平附近。”

利比亞上周五實現近六個月來首批原油物資外送,但隨後又在上周日(7月12日)稱,石油出口重新遭遇不可抗力。利比亞石油出口長期受到東部武裝的封鎖。利比亞國家石油公司指責阿拉伯聯合酋長國,東部武裝在利比亞內戰中長壽受到後者的“教唆”。

隨著美國以航運業為目標來加強對委內瑞拉的製裁,幾家船隻適航性認證公司和船舶保險公司已撤回對參與委內瑞拉石油貿易的油輪提供的服務。

美國委內瑞拉問題特使Elliott Abrams對表示,近幾個月來,美國一直在對航運業施壓,以加強對石油貿易的製裁,並孤立加拉加斯,“你會看到,大多數船東、保險公司和船長都對委內瑞拉敬而遠之,這就不值得他們去為之費周折或是冒險。”

一位要求匿名的美國官員對表示,美國正在向船級社施壓,要求他們判斷船舶是否違反製裁規定,如果違反規定,就要他們撤銷認證,作為進一步收緊製裁的手段。

一艘船若是沒有認證,它的船貨將沒有保險。船東也將違反要求維持認證資格的商業合同。此外,港口管理機構也能拒絕此船舶進港,甚至扣押船舶。

黃金千八關口上方夯實進一步走強基礎,因美國疫情加速蔓延,特朗普拿師生健康“下注”

周一(7月13日),黃金價格上漲,在重要整數關口每盎司1800美元上方站穩腳跟,因美元走軟以及對全球新冠感染病例激增的擔憂令避險黃金繼續受到支撐。

北京時間16:20,現貨黃金上漲0.38%至1805.58美元/盎司;美元指數下滑0.06%至96.594。
黃金千八關口上方夯實進一步走強基礎,因美國疫情加速蔓延,特朗普拿師生健康“下注”
金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes說:“新冠疫情還未消失,(我們)認為美聯儲短期內不會改變利率路徑,這應該會支撐金價。”他補充稱,經濟複蘇的中期前景仍很不確定,這令金價有充裕的上漲空間。

全球受新冠病毒感染人數已超過1291萬,病亡近57萬人。美國佛羅裏達州上周日(7月12日)新增新冠病例達到創紀錄的15000多人。與此同時,特朗普政府再次推動學校恢複開學。密西根州和密蘇裏州計劃了反戴口罩的抗議活動。

美國達拉斯聯儲主席卡普蘭上周五(7月10日)表示,確保美國經濟更快速複蘇的關鍵是戴口罩,以減緩新冠病毒的傳播,“大家戴上口罩,並很好地執行這些衛生保健規定;如果做得好,經濟增長將會更快。”

美國眾議院議長佩洛希周日表示,她相信美國議員可以在延長失業救濟和失業保險方面找到折衷方案。美國民眾在新冠疫情封鎖措施下處境困難。

特朗普政府上周五稱,針對法國的新數字服務稅,將對進口自法國的商品加征25%關稅,但新關稅的實施將推遲至多180天。此前美國的301條款調查得出結論稱,法國的稅收存在對穀歌、臉書和蘋果的歧視。

約有60所美國大學上周日發出一封信函,支持由哈佛大學及麻省理工學院此前提起的訴訟,試圖阻止特朗普政府有關規定。先前特朗普政府宣布,如果教育機構無法在今秋舉辦課堂教學,則將禁止外籍學生續留美國。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(7月10日)表示,截至7月7日止當周,投機客增持黃金和白銀合約多倉。

現貨黃金仍上看1824美元


小時圖上看,現貨黃金處在1758美元開啟上行(v)浪走勢,多頭在1800美元關口上方鞏固漲勢,目前徘徊在(iii)浪138.2%目標位1807美元附近。後市有望挑戰(iii)浪150%目標位1815美元和161.8%目標位1824美元。
黃金千八關口上方夯實進一步走強基礎,因美國疫情加速蔓延,特朗普拿師生健康“下注”
(iii)浪和(v)浪都是自1670美元開啟的上行((iii))浪的子浪。日線上看,金價已經突破1787美元,它是((iii))浪的38.2%目標位,下一道阻力位看到((iii))浪的50%目標位1824美元。

樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

疫情蔓延使世界陷入金融不安全狀況,如果這意味著消費者繼續儲蓄而不是消費,就會對遭受衰退打擊的全球經濟構成威脅。

YouGov在26個國家和地區進行的一項新調查顯示,各地的消費者都在擔心自己的工作和家庭預算。他們在進行消費以及用自己的積蓄進行投資時也持謹慎的立場。

這份調查一共涉及四個問題:
① 從現在起的12個月內,您如何看待您家庭的財務狀況?
② 如果你收到了一筆稅後相當於一個月家庭收入的意外之財,而且你隻能用它做一件事,你最有可能做下列哪一件事?
③ 第三個問題:和一個月前相比,你的家庭財務狀況如何變化?
④ 第四個問題:與一個月前相比,你認為你工作的安全程度?

這個調查結果表明,盡管某些經濟活動指標出現反彈的跡象(許多決策者視作是樂觀的信號)但是可能需要花費更多的時間才能使人們重返商店、機場和餐廳,這可能會對經濟複蘇造成負面影響。
樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

第一個問題:從現在起的12個月內,您如何看待您家庭的財務狀況?


樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

YouGov這份調查於6月22日至30日進行,數據來源來自26個國家和地區的27681名受訪者。

調查顯示工作安全是許多人關注的主要問題,超過30%的人工作安全感不及一個月前,而大約一半的受訪者仍在削減不必要的支出。另外一個令人謹慎的跡象是,美國人更願意存而不是消費,這一比例是英國的四倍多
樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

繼第二季度的糟糕的就業數據之後,人們對失去工作的擔憂加劇,當時國際勞工組織估計,由於封鎖措施和其他限製對勞動力市場造成的損害相當於損失了4億個全職工作。

早在6月30日國際勞工組織稱,疫情對全球勞動力市場造成的損害被證明比最初估計的還要嚴重,即使在最樂觀的情況下,也無法在2020年下半年修複。該組織稱,二季度的工作時間比疫情前減少了14%,相當於失去了4億個全職工作。
樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

根據YouGov的《經濟複蘇追蹤器》(Economic Recovery Tracker)的數據,即使限製措施大部分已經放緩,但是這些擔憂仍然存在,該追蹤器基於27681名受訪者。在大多數國家,8周之前擔心失去工作的人的比例甚至不到10%。

以美國為例,隨著疫情二次蔓延,人們的擔憂再次增加,與兩周前的18%相比,有23%的人對其工作的安全感降低。

第二個問題:如果你收到了一筆稅後相當於一個月家庭收入的意外之財,而且你隻能用它做一件事,你最有可能做下列哪一件事?


樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

對於這個問題的回答,顯示出這種擔憂正在轉化為對金錢的謹慎。當被問及如何處理相當於一個月收入的意外現金收入時,受訪者表示更有可能將其存入銀行。37?%的美國受訪者表示會儲蓄,而願意花錢的人則為13%。在英國的比例更為嚴峻,58%對13%。世界各地的情況相似,在澳大利亞,印度,法國,印度尼西亞,挪威和加拿大超過40%的人都選擇進行儲蓄。

隻有一小部分人將投資股票市場,除了一個國家以外,其他國家的投資比例都低於20%。七國集團(G7)的所有受訪者的回答都是個位數。

同時,在所有國家和地區中,大約有四分之一的家庭已儲蓄以幫助他們度過危機,而超過10%的家庭承擔了更多的債務。

第三個問題:和一個月前相比,你的家庭財務狀況如何變化?


樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風

由於擔心失業或收入下降,人們傾向於削減開支,而不是過度擴張財務狀況。

調查顯示,“積極削減不必要開支”的比例遠遠高於那些依靠儲蓄來支付開支的人。在疫情期間,這一比例有所下降,但所有國家的平均水平仍接近50%。

第四個問題:與一個月前相比,你認為你工作的安全程度?

 
樂於儲蓄減少不必要開支?工作安全感下降?數據反彈不代表經濟複蘇,全球經濟仍面臨逆風         

新冠病毒仍肆虐美國民眾不敢再擠地鐵,二手車銷量猛增油價再迎利多

美國新冠病毒感染人數上周以來進一步激增,每日新感染人數超過5萬人,但在總統特朗普的強力推動下,經濟重啟周期卻仍在進行,本周,全球最大的奧蘭多迪士尼樂園就在所在地佛羅裏達州作為當前最重災區日增1.5萬感染病例的背景下,仍然頂風恢複營業。此舉也引發了坊間的巨大爭議。

但無論如何,美國經濟頂風重啟進程確實推動了就業市場的快速複蘇,這在此前的非農就業報告中已經得到佐證。但在疫情期間堅持到崗工作,卻給美國上班族帶來了新的難題。一方面,他們需要保障每日工作出勤,一方面,卻又不想在疫情仍然肆虐的日子裏“中招”被感染。於是,大家對乘坐擁擠的公共交通公共退避三舍,自駕車上班重新成為了首選。
新冠病毒仍肆虐美國民眾不敢再擠地鐵,二手車銷量猛增油價再迎利多
體現在數據上,就是美國二手汽車銷售價格在6月份意外同比上漲了9%,此數據凸顯了增加中的出行需求。尤其是居住在大都市區,原本依靠公交、地鐵和通勤火車等公共交通公具上下班的民眾,現在為了避免在人群摩肩接踵的車廂裏被近距離傳染上新冠病毒,不得考慮不買車代步。

與此同時,統計數據也顯示,在美國多座大城市,公共交通客流錄得了50-75%的降幅,且並未隨著經濟的重啟而恢複。在新冠病毒的肆虐下,原本擠得像沙丁魚罐頭的紐約地鐵變得門可羅雀,客流一度下降九成,即使在紐約市上周末時隔四個月宣告再度錄得新冠患者零死亡的抗疫裏程碑之後,民眾對乘坐公共交通出行仍退避三舍,一人一車相對隔離的安全環境,再度成為大家的出行選項,雖然此舉一度被認為不那麼環保。

與美國大部分內地地區不同,紐約市民普遍曾依賴地鐵出行,許多家庭甚至從未購置過私車,但在疫情的倒逼下,需要上班的民眾隻能選擇“跑佛腳”買車來解決問題,這時,物美價廉的二手車就成了大家應急的首選。而在二手車市場複蘇之後,新車市場在此後也有望逐漸複蘇。

這對於此前因為環保問題而被“千禧一代”消費者拋棄的傳統能源汽車市場而言,似乎是個因禍得福的契機。此前在疫情爆發前的2018-19年,全球燃油汽車市場都深陷於需求危機之中,在疫情爆發之後的全面封鎖期間,車市銷量更是降至穀底。然而,疫情卻開始讓民眾重新審視搭乘公共交通工具上班的巨大健康風險,於是,代表傳統美式生活方式的自駕車通勤重新鹹魚翻身成為主流。

對於年初因為航空等領域需求銳減而陷入近乎空前危機的國際原油市場而言,美國民眾自駕需求的複蘇也帶來了額外的利好刺激,因為單位距離人次通勤需求中,自駕車所帶來的能耗差不多是乘坐公共交通的十餘倍之多。這意味著在疫情本身可能就此改變美國乃至全球民眾的出行習慣之後,未來若幹年間來自交通領域的能源需求將重新迎來高峰。此前業內機構預計的石油需求峰值拐點可能也會因此更晚才會到來,這意味著在世界經濟進一步恢複之後,原油價格將在新增需求的推動下重新迎來可觀的進一步上行空間,NYMEX原油在2020年底重返50美元關口上方的概率也已因此大幅上升。