歐市盤前:亞洲股市大幅回落,油市遭供需雙重利空,黃金上漲或步入尾聲

周二(7月14日)亞洲時段,美元指數震蕩,外匯市場整體波動有限,中國進出口數據整體向好,但不敵風險偏好情緒回落,亞洲股市大幅回落,現貨黃金跌破1800,近期美股、原油、黃金和非美品種的同向波動,美油一度下跌2.5%,因日內OPEC+技術會議召開在即,而投資者當前普遍押注OPEC+考慮到全球需求恢複的預期,將會把減產預期規模壓縮200萬桶/日。
歐市盤前:亞洲股市大幅回落,油市遭供需雙重利空,黃金上漲或步入尾聲

本交易日主要關注歐佩克+舉行聯合技術委員會(JTC)會議,此外歐美數據也值得關注。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,歐元兌美元高位震蕩,匯價現報1.1344,走平;歐元近期高位震蕩,受到美元弱勢的支撐,市場對歐盟複蘇基金達成協議的預期提振歐元,但若缺乏進展或削減提議,仍將在未來一周帶來一些下行風險。荷蘭銀行(ABN Amro)表示,隻要市場人氣保持樂觀,美元就會處於守勢,其他貨幣可能會表現樂觀更好。但是,他認為,樂觀情緒會消退,投資者將意識到,現實看起來有些不同、不那麼樂觀,當這種情況發生時,美元將反彈,歐元將下跌,但這可能在歐盟峰會之後的事情了。

亞盤時段,澳元兌美元整體震蕩,匯價現報0.6946,漲幅0.09%;澳元小幅走高,中國進出口數據整體向好,這提振商品貨幣,但日內市場風險偏好情緒因股市大幅下跌而回落,商品貨幣難以進一步走高,此外大宗商品也有所回落,而澳洲疫情也依然嚴峻,澳元需要更強的基本面才能重返升勢。

亞盤時段,現貨黃金跌破1800,現貨黃金現報1797.35美元/盎司,跌幅0.3%;近期美股、原油、黃金和非美品種的同向波動需要出現變化,黃金才能走出自己的獨立行情。美聯儲Kaplan表示,如果美國經濟好轉,將撤出部分為應對新冠疫情推出的刺激措施。由於本輪上漲行情已經在尾聲階段,因此上行的速度和力度都有了明顯的放緩,這種情況下,市場會呈現漲三跌一甚至跌二的狀況。持續的單邊上漲或者下跌都不太可能出現。

亞盤時段,國際油價走低,美油現報39.32美元/桶,跌幅1.95%;布倫特原油現報42.02美元/桶,跌幅1.64%;美油一度下跌2.5%,因日內OPEC+技術會議召開在即,而投資者當前普遍押注OPEC+考慮到全球需求恢複的預期,將會把減產預期規模壓縮200萬桶/日,與此同時,伊拉克等國減產履約率始終不達標的狀況仍在OPEC+體係內部引發質疑,這會給會議議程帶來額外的不確定性,更令油市多頭平添恐慌。 

亞洲股市行情一覽


歐市盤前:亞洲股市大幅回落,油市遭供需雙重利空,黃金上漲或步入尾聲

財經數據


歐市盤前:亞洲股市大幅回落,油市遭供需雙重利空,黃金上漲或步入尾聲

財經大事


歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)。

時間待定  歐佩克+舉行歐佩克與非歐佩克產油國聯合技術委員會(JTC)會議。

亞洲時段消息回顧


海關總署:下半年進出口形勢依然複雜嚴峻,有信心穩住外貿基本盤;
當前疫情仍在全球蔓延,世界經濟嚴重衰退,國際貿易和投資大幅萎縮,根據國際貨幣基金組織的最新預測,今年世界經濟將下降4.9%,世界銀行預測全球經濟將下降5.2%,為二戰以來最嚴重的經濟衰退。世界貿易組織也預計全球貨物貿易將下降13%至32%,聯合國貿發會議預計下降20%。我國外貿發展面臨的不確定、不穩定因素明顯增多,疊加中美經貿摩擦的影響,下半年進出口形勢依然複雜嚴峻。但我們也要看到,我國外貿發展韌性足、回旋餘地大,在以習近平同誌為核心的黨中央堅強領導下,隨著一係列穩外貿政策措施效應的持續釋放,我們有信心穩住外貿基本盤,努力實現進出口促穩提質。(中國網)  

泰國央行:經濟複蘇需要很長時間才能恢複正常,造成大量失業;
泰國央行:政策空間應得到有效利用並保留,以應對最壞的不確定性。經濟預測風險偏向下檔,預計下半年將有130萬外國遊客,泰國旅遊業前景取決於旅遊泡沫,預計今年迎來800萬外國遊客,2022年經濟活動將恢複到疫情前的水平,預計明年外國遊客人數將達到1620萬,預計泰銖匯率將保持高度不穩定,正在研究收益率曲線控製,政策利率不可能到零。

韓國中央政府將在2025年前投資114萬億韓元在其新政計劃,韓國總統文在寅:預計到2025年,新政項目將創造190萬個就業崗位;
  
海關總署:上半年中歐班列運輸進出口貨物量同比增長30.9%;
海關總署:今年以來,中歐班列運輸量快速增長,據中國國家鐵路集團有限公司數據,今年上半年,共開行中歐班列5122列,同比增長了36.5%,據海關統計,上半年監管中歐班列運輸進出口貨物510.5萬噸,同比增長30.9%,中歐班列已經成為穩定國際供應鏈的重要支撐。(一財) 

參議院多數黨領袖麥康奈爾:共和黨下周將力推疫情紓困方案;
① 參議院共和黨人最早下周完成他們自己的新一輪疫情紓困計劃,之後才會與民主黨人展開談判;目前新的刺激措施資金漸漸用盡,新冠確診病例再度激增令經濟面臨更深度衰退的風險;
② 參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾表示,他正在與特朗普政府致力於起草一份隻有共和黨參與的提案,這是與民主黨會談之前的第一步,民主黨已製定一項規模3.5萬億美元的刺激方案,並已獲得眾議院通過;
③ 麥康奈爾表示,他與財長努欽已就共和黨方案談論了數周,下周將與參議院共和黨人探討法案,之後再讓民主黨人加入到磋商中;兩黨議員在下一個紓困方案的組成內容上分歧巨大,而這個方案將是3月封鎖措施啟動以來的第五個立法行動;
④ 此外,國會共和黨人與總統唐納德·特朗普之間的分歧也仍待彌合,後者面臨愈加不確定的連任前景,而且在疫情仍然肆虐之際如何以最佳方式刺激經濟的問題上有自己的想法。 

海關總署:將加大監管防範免稅品的倒賣、代購和走私;
海關總署表示,為了防止防範免稅品的倒賣、代購和走私,海關將加大監管,加強和其他部門的聯係,對違法違規行為聯合懲治。根據規定,倒賣、代購、走私免稅商品的個人,將依法依規納入信用記錄,三年內不得購買離島免稅商品,對於構成走私行為或者違反海關監管規定行為的,由海關依照有關規定予以處理,構成犯罪的,依法追究刑事責任。(一財) 

海關總署:上半年,我國外貿進出口雖下降3.2%,但降幅較一季度明顯收窄了3.3個百分點;
其中,6月份當月進出口實現年內首次雙雙正增長,上半年外貿進出口整體表現好於預期;進出口總體逐步回穩;從季度走勢看,二季度我國進出口值達到7.67萬億元,同比降幅收窄至0.2%,環比一季度增長16.7%;出口同比、環比分別增長4.5%和31.3%,進口同比下降5.7%,環比增長1.6%。從月度走勢看,6月份進出口同比增長5.1%,出口自4月份起連續三個月保持同比正增長;進口在4月、5月份兩位數降幅後,也於6月份“轉負為正”,增長6.2%。 

海關總署:中美雙方應創造條件和氛圍,共同落實中美第一階段經貿協議;
海關總署新聞發言人李魁文表示,在當前形勢下,雙邊經貿關係健康穩定發展,對維護中美兩國經濟穩定、對推動全球經濟盡快擺脫疫情影響都具有十分重要的意義,中美雙方應創造條件和氛圍,排除幹擾,共同落實中美第一階段經貿協議(一財) 

加州再次實施封鎖舉措,美國新冠疫情危機擴大;
①美國加州州長周一針對商業活動實施了新限製措施,而該州兩大學區--洛杉磯和聖地亞哥表示,由於新冠病例及住院數大增,加州學童新學期將不會複課。
②民主黨籍的州長Gavin Newsom下令酒吧關閉,全州的餐廳、電影院、動物園和博物館暫停室內營運。Newsom說在疫情最嚴重的30個郡,教堂、健身房及美發沙龍必須關閉。
③Newsom在每日例行簡報中說,“我們所有人都負有責任,要認清在疫苗和/或有效療法出現前,新冠病毒不會很快消失”
④Newsom稱這些舉措對遏製新冠病例數再次激增至關重要。加州幾個郊區的醫院已經苦於應對病例激增。
⑤洛杉磯和聖地亞哥的公立學區是美國最大的兩個學區,共有70.6萬名學生和8.8萬名員工。他們在一份聯合聲明中表示,他們將隻開設在線課程,指稱科學和公共衛生指引“模糊且矛盾”。
⑥這些學區說,那些已經安全複課的國家是在確定感染率下降和按需進行病毒檢測之後才這樣做的。“加州兩者都沒有做到,過去幾周飆升的感染率清楚表明,大流行沒有得到控製。”
⑦代表洛杉磯教師的工會對這一策略表示讚賞,稱在上周進行的一項非正式在線調查中,其1.8萬名一般會員中有83%支持這一策略。

沙特推動主要產油國8月起降低原有減產規模;
① 沙特多家媒體當地時間13日報道稱,沙特正在推動多個主要原油生產國同意從8月開始降低減產規模;
② 今年4月中旬,石油輸出國組織——歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產油國曾在“歐佩克+”的框架內達成為期三個階段的曆史性減產協議;
③ 按照計劃,“歐佩克+”機製參與各國將在本周三(15日)再次召開部長級會議,就減產協議實施計劃進行最終討論 (央視新聞) 

機構觀點


美元徘徊於近一個月低位,市場關注企業績報和美國消費者數據;
①美元周二繼續徘徊於近一個低位附近,投資者期待即將陸續出爐的美國企業財報和零售數據,以研判對經濟前景的謹慎樂觀態度是否合理。
②美元上周連續第三周周線下跌,因投資者押注疫情造成的全面影響最嚴重的時期已經過去,因此買入對風險敏感的貨幣。
③但周一下午,加利福尼亞州州長Gavin Newsom下令叫停該州樂觀的大規模重啟計劃,關閉全州範圍內的酒吧,禁止飯店堂食,並關閉疫情最嚴重縣的教堂、健身房和美發店
④上述加州消息傳出後,美元收複部分失地,美國股市等風險較高資產走低。標普500指數盤尾下跌0.95%。
⑤華爾街銀行摩根大通、花旗和富國銀行將於周二公布業報。周二出爐的消費者物價指數、周四公布的零售銷售數據和周五的消費者信心數據預計將提供美國民眾支出情況的信息。
⑥Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:推動經濟的美國消費者數據將成為焦點,市場也將關注加拿大和歐洲央行會議等一係列關鍵事件。世界主要經濟體在複蘇的道路上走了多遠,將從關鍵數據中得以洞悉。本周的主要關注點是將於周四發布的美國零售銷售和一周初請失業金數據。  

澳元和紐元持穩,因本國數據改善,且中國樂觀數據抵消對疫情的擔憂;
① 澳元和紐元周二持穩,澳洲發債獲得強勁買需,同時中國公布樂觀貿易數據,幫助抵消了對疫情蔓延的謹慎情緒;
② 澳洲政府發售170億澳元(118億美元)2025年到期的債券,為紀錄第二大發售規模,投標金額高達506億澳元,澳洲政府下周將公布最新預算報告,分析師猜測,政府將預計赤字擴大以及刺激性支出增加;
③ 澳洲國內數據也充滿希望,一項澳洲企業調查顯示,澳洲企業活動及信心6月均回升,盡管這是在墨爾本爆發新疫情並再度關閉之前的結果;
④ 受此影響,三年期公債期貨近持平,報99.690,暗示收益率為31個基點。澳元兌美元變動也不大,報0.6940,近日來一直無法突破約0.7000的阻力;
⑤ 紐元兌美元微跌,報0.6532,此前在0.6593的阻力前停滯,因疫情憂慮抑製風險胃納,但是因中國數據向好限製了跌幅,同時新西蘭的數據也顯示房市快速複蘇也提振部分支撐;
⑥ Kiwibank資深經濟分析師Jeremy Couchman表示:“經濟大範圍恢複如常營業,似乎已在房市反映出來。”但他審慎道:“我們還未堅信經濟活動將可持續反彈,就業市場繼續惡化,暫時性的工資補貼下月將結束,可能暴露出一些傷害。”

摩根士丹利:做空美元兌加元,目標1.3100,止損設在1.3900;
摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(7月13日)持倉報告顯示,新建美元兌加元空頭倉位,入場點位1.3563,目標1.3100,止損設在1.3900。分析師表示,美元兌加元已經愈加靠向全面的風險需求,因此確實存在進一步走高的空間。但CFTC數據顯示,投資者目前已經大規模布局加元走弱,這就令加元軋空的風險上升,從而打壓美元兌加元下跌。 

市場分析師Jeffry Bartash:美國聯邦政府的預算赤字在6月份飆升至創紀錄的8640億美元,因為政府在疫情期間發放巨額資金,試圖幫助小企業和失業工人。美國政府進行了前所未有的努力,以幫助經濟從疫情中複蘇,2020財年的赤字將達到創紀錄的3.7萬億美元,遠高於2019年的1萬億美元;

花旗:澳元兌美元3個月後或升至0.72,但進一步上行空間有限;
① 花旗集團認為,澳元兌美元後市仍有進一步上行空間,在3個月期限內有望升至0.72一線,但之後上升空間就將受到限製,在6-12個月期限匯價仍將僅維持在0.73上下;
② 花旗指出,短線來看,全球經濟複蘇的加快,大宗商品價格的反彈,以及在美聯儲政策維持寬鬆預期之下美元的承壓基調,對於高風險的商品係貨幣而言仍是持續利多,因此,澳元兌美元一旦有效升破0.70心理關鍵阻力位,後市仍有進一步的上行空間;
③ 然而,中長期來看,全球疫情前景仍充滿變數,下半年更可能面臨二度爆發風險,這對於澳元匯價而言仍是隱憂,同時,美國選戰對於全球風險好情緒的影響,以及澳元本身在全球貿易困局中的尷尬角色,也會限製澳元匯價在中期之後期限的進一步向上突破空間。 

高盛:預計一年後歐元兌美元將跳升至1.25; 
① 高盛發布最新匯率前瞻,預計3個月期限歐元兌美元匯價將升至1.15,6個月期限升至1.20,一年期限升至1.25,這遠高於其此前預計的歐元兌美元1年後升至1.17的預估。
② 高盛指出,短線來看,歐洲經濟複蘇快於美國的背景將令歐元兌美元持續走強,而此後美元指數還可能受到美國大選選情的連帶困擾,更重要到是,長期來看,過去十年間美元的上行周期或也已經因為美聯儲的新一輪寬鬆新政而迎來了反轉。 

能源對衝基金Again Capital的合夥人John Kilduff:油價還將繼續上漲,OPEC+將限製石油供應;但如果疫情危機再次惡化,油價會跌破35美元,30美元是底部;

原油交易提醒:兩大利空壓頂,油市短線偏空!但市場押注需求複蘇,日內關注OPEC月報

周二(7月14日)美原油延續上一交易日的跌勢,盤中一度跌逾2.5%,現報39.18美元,跌幅2.29%。

周一油價下跌,因OPEC+聯合部長級會議召開在即,而投資者當前普遍押注OPEC+考慮到全球需求恢複的預期,將會把減產預期規模壓縮200萬桶/日,與此同時,伊拉克等國減產履約率始終不達標的狀況仍在OPEC+體係內部引發質疑,這給會議議程帶來額外的不確定性,更令油市多頭平添恐慌。此外疫情二次蔓延的風險也加劇了市場的擔憂情緒。

但是隨著限製措施逐漸的解除以及經濟數據複蘇,市場押注經濟最糟糕時刻已經過去,因此限製油價跌幅。同時周一OPEC秘書長巴爾金都認為油市已經接近平衡,且沙特不打算增加8月原油出口,因該國夏季需求回升,也部分抵消產量增加的影響。此前美國主要頁岩油廠商歐芹能源認為,美國原油產量可能不會重返1300萬桶/日上方。

總體而言,美原油近期總體交投於38-42美元窄幅震蕩區間,需繼續關注疫情進展和需求複蘇前景。日內關注OPEC月報,同時在7月15日聯合部長級會議前,周二OPEC+還將舉行聯合技術委員會會議。
原油交易提醒:兩大利空壓頂,油市短線偏空!但市場押注需求複蘇,日內關注OPEC月報

疫情二次蔓延風險使得周一油價跌逾2.5%,周二延續跌勢


隨著美國開始了經濟和社會活動的重啟工作,多地疫情形勢再度嚴峻了起來。美國約翰斯·霍普金斯大學數據顯示,截至北京時間7月13日21時15分左右,美國新冠肺炎確診病例累計已達到3304942例,死亡病例135205例。目前,至少35個州已經出現了確診病例激增。報道稱:“幾乎每100名美國人中,就有一人的檢測呈陽性”。

報道稱,雖然美國確診病例數一再上升,但有不少專家指出,這隻是美國疫情的“冰山一角”,實際確診病例很可能是現在的10倍之多。美國疾控中心也預測稱,可能有40%的被感染美國民眾沒有出現症狀。

同時消息稱,美國加州州長針對商業活動實施了新限製措施,而該州兩大學區--洛杉磯和聖地亞哥表示新學期將不會複課。州長下令酒吧關閉,全州的餐廳、電影院、動物園和博物館暫停室內營運。他說在疫情最嚴重的30個郡,教堂、健身房及美發沙龍必須關閉。

據統計,全球感染人數周一達到1300萬,僅五天就上升了100萬。在六個半月的時間裏,這場疫情已經造成50多萬人死亡。世界衛生組織(WHO)總幹事譚德塞說,在可預見的未來無法回到“舊常態”,特別是如果忽視預防措施。他表示:“坦率地說,太多國家正朝著錯誤的方向前進,疫情仍然是頭號公敵。”

受疫情二次蔓延可能會打擊原油需求的影響,周一美原油跌逾2.5%,且周二延續跌勢。
原油交易提醒:兩大利空壓頂,油市短線偏空!但市場押注需求複蘇,日內關注OPEC月報

OPEC+將縮減減產規模,同時市場對於各產油國如何分配產量和執行存在疑慮


另一個施壓油價的因素是市場預期OPEC+將在7月15日召開的聯合部長級會議上將減產的規模縮減至770萬桶/日,在疫情二次蔓延可能會再次打擊市場需求之際,這也引發了市場的疑慮。

分析人士指出,OPEC+減產已將油價從懸崖邊拉了回來,但該組織必須謹慎行事,以避免在開始逆轉減產時引發新一輪油價崩盤。

一份報告稱,俄羅斯打算在八月份提高產量,而OPEC+代表則“傾向於”放鬆減產。《華爾街日報》報道了類似的觀點,並補充說,OPEC+生產國不願繼續承擔支撐價格的重擔,而世界各地的非OPEC產油國都在逐步的恢複產量。一位熟悉沙特戰略的消息人士稱:“如果OPEC堅持限製產量以保持價格上漲,那我認為那是自殺的。因此OPEC將爭奪市場份額,而訣竅在於以沙特為首的低成本生產商如何在不破壞油價的情況下維護自己的地位。”

對此,加拿大皇家銀行全球大宗商品策略主管克羅夫特(Helima Croft)表示,現在的問題是,如果OPEC+開始放鬆減產,這些成員國能否保持團結堅持減產,還是選擇增產從而極大增加石油供應。克羅夫特稱,如果疫情危機再次惡化,他認為油價會跌破35美元,30美元是底部。

同時OPEC+產油國如何分配200萬桶/日的產量也是一個關注點,因為當前的油價不足以實現各產油國的預算平衡,因此盡可能擴大產量是增加收入的主要渠道。此外每個產油國在內減產合規度上表現不一,以沙特、科威特以及阿聯酋為首的海灣國家一直處於超額減產的狀態,這對於推動OPEC+減產合規起到主要作用,而包括伊拉克、尼日利亞以及安哥拉則一直處於不達標的狀態,同時他們還將在第三季度繼續超額減產以彌補5月和6月未達成的減產目標,這都使得產量分配存在很大的不確定性。

值得一提的是利比亞的原油產量也是未知數,一旦利比亞重返石油市場,其他產油國是否需要壓縮部分份額,還是將利比亞排除在減產的名單之外,都可能加劇OPEC+平衡油市的難度。

經濟複蘇的預期限製油價跌幅,關注美國經濟數據和企業財報


盡管需求前景的疑慮疊加OPEC+即將縮減減產規模的預期,使得油價下跌。但是總體而言,美原油仍總體交投於38-42美元的區間內,因為市場押注經濟已經擺脫最糟糕時刻,這有助於支撐需求回升。

盡管數據顯示,第二季企業盈利將錄得1968年以來第二大季度降幅,但投資者仍對美國消費者保持一定程度的信心。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:“推動經濟的美國消費者數據將成為焦點,市場也將關注加拿大和歐洲央行會議等一係列關鍵事件。世界主要經濟體在複蘇的道路上走了多遠,將從關鍵數據中得以洞悉。本周的主要關注點是將於周四發布的美國零售銷售和一周初請失業金數據。”

從全球範圍內看,這種樂觀情緒似乎也在升溫。紐約聯儲的一項調查顯示,美國消費者更加樂觀地認為,新冠病毒大流行引發的經濟危機最糟糕的時期已經過去,但他們仍擔心收入,以及在失業後找到新工作的能力。受訪者變得不那麼擔心失業了,他們表示,明年失業的可能性平均為15%。這是2月以來最低。

德國央行實時指標顯示,德國經濟在上個月觸底後,萎縮的步伐變得越來越溫和。德國央行的每周經濟活動指數(WAI)顯示,截至7月12日的13周內,德國經濟活動較前13周萎縮2.7%。

如果近期全球經濟數據顯示出進一步複蘇的跡象,且多國央行認為經濟前景改善,這仍將對油價構成部分支撐。

本周關注周二出爐的CPI指數、周四公布的零售銷售數據和周五的消費者信心數據預計將提供美國民眾支出情況的信息。華爾街銀行摩根大通、花旗和富國銀行將於周二公布財報,市場需要保持關注。

OPEC秘書長:需求複蘇迅速,油市已經接近平衡


OPEC秘書長巴爾金都周一表示,隨著需求逐漸增加,石油市場正在接近平衡。

自五月份以來,在疫情摧毀了全球需求的三分之一並導致價格暴跌之後,OPEC+一直在減產970萬桶/日。

盡管尚未做出最終決定,但是按照協議,OPEC+自8月開始將減產規模逐漸縮減至770萬桶/日直到12月。OPEC+將在周三的會議上對此作出決定。

巴爾金都說:“全球經濟和社會的逐步開放使需求急需複蘇,而減產則幫助扭轉了庫存的迅速上升趨勢。這些供需趨勢正在幫助我們逐步接近實現平衡市場。”

巴爾金多的講話表明,OPEC+協議不可能發生重大變化。不過分析人士認為,鑒於伊拉克和其他國家承諾將額外減產以彌補5月和6月未實現的所有減產量,實際的石油產量增幅可能不足200萬桶/日,因此油市供給過剩的壓力可能預想中那麼大。

沙特尚未計劃增加8月石油出口,因夏季國內用油需求增加


盡管OPEC+將從下個月開始縮減減產規模,但消息稱沙特在8月將其原油出口保持在7月的水平。

消息稱,盡管縮減減產規模,但是OPEC最大生產國和全球最大的石油出口國沙特仍無意增加其原油出口,因為該國增加的產量將用於國內發電,沙特在夏季會燃燒更多的石油。

根據彭博匯編的油輪追蹤數據,6月沙特的原油出口下降至570萬桶/日,低於5月的620萬桶/日。這是自彭博社2017年開始追蹤沙特阿拉伯原油出口以來的最低水平。

據報道,沙特還試圖收緊亞洲的中、重原油市場。沙特阿美一直專注於削減其阿拉伯中級和阿拉伯重型等級的供應,亞洲至少有六名買家通知他們收到的重質原油供應量將低於預訂的水平,並可以選擇用輕油來代替稀缺的重油。

不過盡管沙特將在八月保持出口穩定,但據報道阿布紮比國家石油公司(ADNOC)正計劃下個月將其出口提高30萬桶/日。

歐芹能源:美國原油產量已經見頂,未來幾乎不可能看到產量重返1300萬桶/日


據美國頁岩區的一家主要獨立石油生產商稱,美國原油產量已經見頂。

據英國《金融時報》報道,歐芹(Parsley)能源公司首席執行官Matt Gallagher表示,美國在3月份達到了平均1310萬桶/日的產量峰值,這代表了頁岩油的輝煌時期,以後再也不會重現。

這一預測是在美國能源信息管理局(EIA)發布其月度鑽井產量報告時做出的,該報告顯示,美國7個最大的頁岩油產區8月份的產量將比7月份更低,這對頁岩油生產商來說並不樂觀。

EIA預計七大頁岩油產區的8月產量將再下降5.6萬桶/日,至749萬桶/日。7月份的石油產量估計為754.6萬桶/日,低於上個月報告中估計的763.2萬桶/日。8月和7月一樣,按絕對值計算,產量降幅最大的將是Eagle Ford,預計將減少2.3萬桶/日,至116萬桶/日Anadarko和Niobrara盆地預計將減少1.8萬桶/日,二疊紀盆地預計減少1.3萬桶/日。

Gallagher表示:“我認為,在我的有生之年,我不會再看到1300萬桶/日原油了。”根據EIA最新的短期能源展望,EIA預計美國今年的產量為1160萬桶/日,明年為1100萬桶/日。

然而,在疫情之前作出的長期預測是,未來十年產量將會持續增加。OPEC此前也預計,未來10年,美國的原油產量(包括凝析油)將會增加,然後才會下降。這種預期的轉變也暗示美國的原油生產可能難以重現此前的產量水平。

北京時間13:12,美原油現報39.20美元,跌幅2.19%。

7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周二(7月14日),盡管美國疫情新增數仍居高不下,但投資者押注疫情造成最嚴重的時期已經過去,經濟複蘇的加快削弱了美元的避險屬性,美元短線仍有下行風險。金價失守1800美元關口,主要受投資者獲利了結的影響,但長線仍維持看漲基調不變。ETF黃金持倉量續刷逾7年高位,凸顯市場的黃金買需依舊強勁。
7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★7月14日金融市場熱點


① 中國6月貿易數據的影響發酵
② 英國5月GDP月率
③ 英國5月商品貿易帳
④ 英國5月工業產出年率
⑤ 德國6月CPI年率終值
⑥ 歐元區7月ZEW經濟景氣指數
⑦ 德國7月ZEW經濟景氣指數
⑧ 美國6月CPI年率未季調
⑨ 歐佩克公布月度原油市場報告
⑩ 歐佩克+舉行聯合技術委員會(JTC)會議

★7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析


1、美元指數

解析:盡管美國疫情新增數仍居高不下,但投資者押注疫情造成最嚴重的時期已經過去,經濟複蘇的加快削弱了美元的避險屬性。再加上在美聯儲政策維持寬鬆預期,令美元整體處於承壓基調。與此同時,美元後續走勢還可能受到美國大選選情的連帶困擾。長期來看,過去十年間美元的上行周期或也已經因為美聯儲的新一輪寬鬆新政而迎來了反轉。因此,基本面來看,美元仍有下行風險。

數據方面,投資者需要留意一係列美國數據的公布,從而研判對經濟前景的謹慎樂觀態度是否合理。周二出爐的消費者物價指數、周四公布的零售銷售數據和周五的消費者信心數據預計將提供美國民眾支出情況的信息。

日線級別:低位震蕩;布林帶趨平,美元指數始終徘徊布林帶中軌與下軌之間,目前波幅依舊相當有限。MACD趨平、動能微乎其微,KDJ死叉、指數低於30附近。從技術面來看,美元整體仍偏向維持低位窄幅震蕩。

下方支撐位先簡單留意布林帶下軌96.18,強支撐關注6月10日觸及的3個月低點95.70。進一步走低的話,可能依次測試下方95.00關口、以及前低94.63附近。

上行阻力先留意97.00關口附近,這既是重要心理關口,也近乎與布林帶中軌重合。強阻力在布林帶上軌97.75,這在6月中旬來被多次測試;若突破料測試60日均線98.20附近。
7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

4小時級別:震蕩走低;布林帶收口,美元震蕩於下行通道內。MACD初步金叉、但指數持續低於0軸,KDJ金叉、指數接近50。技術面來看,美元短線仍面臨震蕩下行格局。

下行方面,支撐位先留意前低96.23,這同時與布林帶下軌相近,支撐性較強。上行阻力位留意50均線96.80;進一步阻力看向上軌97.00,這同時與100均線重合,壓製性明顯。
7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數4小時圖)

阻力:96.80;97.00;97.75;98.20
支撐:96.23;95.70;95.00;94.63

結論:偏震蕩走低,可能回踩前低96.23。

2、現貨黃金

解析:金價失守1800美元關口,主要受投資者獲利了結的影響。從基本面來看,並沒有明顯打壓金價的消息,因此長線仍維持看漲基調不變。美國新冠病毒病例激增,提振了市場對美聯儲出台更多刺激措施以緩衝疫情造成的經濟衝擊的希望,此外通脹預期抬頭、國際地緣政治緊張氣氛也支撐了金價。此外,全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1203.97噸,續刷逾7年高位,凸顯市場的黃金買需依舊強勁。因此,金價後續走勢料仍維持樂觀。

日線級別:高位震蕩;布林帶有收口跡象,金價小幅走弱,失守1800關口,但仍徘徊2011年9月以來最高水平附近。目前MACD有轉死叉跡象、紅柱能量漸弱,KDJ高位死叉、指數位於70上方。從走勢來看,隨著金價跌破1800關口後,多頭情緒有所削弱,短線金價仍可能小幅回調。但整體維持看漲基調不變,建議逢低擇機做多。

上行方面,阻力位先關注1800關口;強阻力位仍關注前高1818.02,這是自2011年9月來觸及的最高。一旦該點位被上破,投資者可簡單留意上方1827.70,,這是2011年8-9月測試的阻力位;若突破,料上測1850.00附近。

下行方面,先簡單留意13日均線1787.00附近;進一步支撐位可下看5月18日高點1765.43附近,這同時與布林帶中軌相近,有明顯支撐性。
7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金日線圖)

4小時級別:高位震蕩;四小時級別來看,金價盤整於近九年高點附近。MACD死叉,KDJ死叉、指數徘徊50;布林帶收口,金價跌破布林帶中軌。從技術面來看,黃金短線有回調風險,但預計長線看漲基調不會改變。

上行方面,先留意前高1818.02附近,這同時與布林帶上軌相近。一旦金價突破上軌的壓製,將徹底打開上行空間,進一步提振市場看多情緒。

下方初步支撐在布林線下軌1793.01。若進一步下穿,可能回踩100均線1778.40附近。
7月14日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金4小時圖)

阻力:1818.02;1827.70;1850.00
支撐:1793.01;1778.40;1764.43

結論:短線有下行風險,但長線依舊看多;建議回調低位做多,目標位先關注前高1818附近。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:判斷行情,隻是做交易的一個部分而已,投資者還需要對市場有敬畏之心,牢記交易紀律,同時對倉位做嚴格的把控,減少貪婪,克服恐懼,盡量保持一個平常心做交易。因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

病例激增拖累美國複蘇進程,年底前都需特朗普救濟措施!金價仍有望繼續上攻

7月13日(周一),市場分析師Ana Monteiro撰文稱,感染病例的空前激增正在減緩美國經濟從疫情中複蘇的步伐。市場分析師Jeffry Bartash則指出,美國聯邦政府的預算赤字在6月份飆升至創紀錄的8640億美元,因為政府在疫情期間發放巨額資金,試圖幫助小企業和失業工人。

病例激增拖累美國複蘇進程,年底前都需特朗普救濟措施!金價仍有望繼續上攻

感染病例激增減緩了美國經濟複蘇


彭博經濟(Bloomberg Economics)關注14個指標,以跟蹤美國經濟陷入衰退和最終複蘇的情況。這些指標包括失業救濟申請、抵押貸款申請和標準普爾500指數。多數指標在經曆創紀錄的暴跌之後有所好轉。但在全國病例激增之際,餐廳預訂和石油鑽井等其他指標則出現了惡化。

經濟學家溫格(Eliza Winger)表示:“病例的迅速增加正威脅著美國經濟複蘇。多數高頻指標已顯示出緩和的跡象。消費者的收入和支出都受益於財政支持和重啟經濟的努力,但兩者都面臨著新的壓力。這種不確定性可能是消費者信心最近惡化的原因,而消費者信心是經濟前景的關鍵因素。”溫格指的消費者信心指數七周以來首次降溫。截至7月5日當周,彭博消費者信心指數下滑0.4點,至42.9點。

另一個表明經濟複蘇勢頭正在減弱的跡象是,在線服務OpenTable的餐廳預訂有所放緩。雖然該指標在5月和6月穩步回升,但現在已經連續兩周萎靡不振。

截至7月4日當周,美國初請失業金人數為131萬,創下一個月來最大降幅,但仍是上次經濟衰退期間最高水平的兩倍。不過,由於感染病例激增,包括德克薩斯州和佛羅裏達州在內的一些州推遲或取消了重啟經濟的計劃,該數據是否進一步下滑還存在疑問。

一個亮點是,更多美國人利用接近紀錄低位的利率購房。截至7月3日當周,抵押貸款銀行協會的購房指數升至2009年1月以來最高水準。

不過,根據美國人口普查局Household Pulse調查,背負房貸的美國人仍持續承受壓力,有跡象顯示情況可能會惡化。美國人口普查局6月底的一項調查顯示,近十分之一的抵押貸款家庭未能支付最後一次還款,16%的受訪者擔心自己無法支付下一次還款。

7月13日,達拉斯聯儲主席卡普蘭(Robert Kaplan)在一場網絡直播中警告稱,感染病例的激增正在抑製美國經濟複蘇。不斷上升的住院率和死亡率對經濟增長產生了寒冰效應。不過他補充稱,戴口罩將減少疫情傳播,從而有助於加快經濟複蘇。

美國6月預算赤字飆升至創紀錄的8640億美元,主要由於疫情援助的激增


7月13日,市場分析師Jeffry Bartash撰文稱,美國聯邦政府的預算赤字在6月份飆升至創紀錄的8640億美元,因為政府在疫情期間發放巨額資金,試圖幫助小企業和失業工人。

美國財政部7月13日表示,6月份預算增加將本財年的預算缺口推高至2.7萬億美元,去年同期為7400億美元。 

美國政府進行了前所未有的努力,以幫助經濟從疫情中複蘇,2020財年的赤字將達到創紀錄的3.7萬億美元,遠高於2019年的1萬億美元。美國上次出現如此巨大的赤字還要追溯到二戰期間。

美國政府6月份支出1.11萬億美元,高於5月份的5720億美元。而去年同期的支出則小得多,隻有3420億美元。6月份增加的大部分支出與所謂的薪資保護計劃有關,這是一項對小企業的救助計劃,旨在向那些保留員工的公司提供可赦免貸款。

美國的失業救濟金總額高達1160億美元,其中包括聯邦政府支付的804億美元。數百萬自由職業者以前沒有資格領取失業金,美國政府這次也讓他們有資格領。美國政府向每位失業者每周發放600美元失業金,而這筆援助將在7月底截止,且不太可能延長,至少不會以目前的數額延長。

一年前,由於美國失業率降至50年來的最低點3.5%,各州和聯邦政府在6月份的失業救濟上僅花費了20億美元。目前的官方失業率為11.1%,但大多數經濟學家認為實際數字要高幾個百分點。

與此同時,美國6月份的稅收和其他收入總計隻有2410億美元。一年前,政府的收入則為3330億美元。由於支付期限延長,加上經濟低迷,稅收收入有所下降,而推遲報稅的時間也從4月推遲到了7月。

聯邦政府已經向家庭直接發放了巨額資金,擴大了失業救濟、小企業貸款和對航空業等被視為關鍵行業的救助。在夏季結束前,美國國會還可能增加超過1萬億美元的額外緊急救濟措施。

由於稅收減少,許多美國民眾和企業需要支持,至少到年底前,美國經濟可能都需要大量幫助。

提醒,疫情持續肆虐美國經濟複蘇遭拖累,這有望支撐市場避險情緒,而且美國政府的進一步刺激計劃也有助於美聯儲維持貨幣寬鬆的的環境,有望在中線幫助金價繼續震蕩上攻。

病例激增拖累美國複蘇進程,年底前都需特朗普救濟措施!金價仍有望繼續上攻
(現貨黃金日線圖)

北京時間7月14日11:30,現貨黃金報1798.52美元/盎司。

黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

周二(7月14日)現貨黃金小幅走低,因美元反彈,現報1798.88美元,跌幅0.22%。

周一因為疫情二次蔓延風險、國際貿易擔憂情緒,這使得黃金一度升至1813.59美元。同時數據顯示,美國6月份的預算赤字是去年6月份的80億美元赤字的101倍,為紀錄峰值,考慮到第二輪刺激即將來臨,美國的財政壓力進一步加大,這也會推動黃金走高。

同時黃金ETF持倉連續兩個交易日微跌後,周一再度刷新逾7年高位,凸顯市場的黃金買需依舊強勁。

盡管黃金基本面良好,但是黃金近幾個交易日仍承壓於此前的近9年高位。一方面,投資者對於經濟複蘇的樂觀情緒限製了黃金的漲幅。多數投資者認為經濟最糟糕的時刻已經過去。另一方面,美元仍總體強勢,盡管近幾個交易日美元跌至一個月低點,且較之此前102.99相去甚遠,但是對比2008年金融危機和QE1實施後的水平,美元指數仍明顯虛高,周二因為美元指數反彈,黃金再度跌破1800關口。

多數分析師認為,一旦美聯儲出台更多的刺激措施,甚至動用收益率曲線控製,美元將出現大幅的修正,這將推動黃金大幅走高。

總體而言,本周市場需繼續關注疫情進展、國際貿易局勢,同時關注三大央行的利率決議。但是更重要的是關注全球經濟數據表現以及美國各企業的財報,如果更多的跡象顯示經濟正在複蘇,那麼預計將抵消市場不確定性因素的影響,短時間繼續限製黃金的漲幅。但是從長期看,因為巨量刺激所引發的通脹將繼續支撐金價。日內關注美國CPI數據。
黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

疫情二次蔓延+國際貿易擔憂情緒,推動黃金一度上探1813.57美元


周一美國股市收低,盡管標普500指數盤中短暫觸及3月份疫情爆發導致全球市場崩跌以來的最高水平,但是因為國際貿易擔憂情緒疊加全球新增確診病例持續激增,使得市場的擔憂情緒回升。

同時美股還受亞馬遜和微軟等近期引領美股反彈的知名大企業拖累。道瓊斯工業指數上漲0.04%,收報26085.8點;標普500指數下跌0.94%,報3155.22點;納斯達克指數下跌2.13%,報10390.84點。

隨著美國開始了經濟和社會活動的重啟工作,多地疫情形勢再度嚴峻了起來。美國約翰斯·霍普金斯大學數據顯示,截至北京時間7月13日21時15分左右,美國新冠肺炎確診病例累計已達到3304942例,死亡病例135205例。目前,至少35個州已經出現了確診病例激增。報道稱:“幾乎每100名美國人中,就有一人的檢測呈陽性”。

報道稱,雖然美國確診病例數一再上升,但有不少專家指出,這隻是美國疫情的“冰山一角”,實際確診病例很可能是現在的10倍之多。美國疾控中心也預測稱,可能有40%的被感染美國民眾沒有出現症狀。

同時消息稱,美國加州州長針對商業活動實施了新限製措施,而該州兩大學區--洛杉磯和聖地亞哥表示新學期將不會複課。州長下令酒吧關閉,全州的餐廳、電影院、動物園和博物館暫停室內營運。他說在疫情最嚴重的30個郡,教堂、健身房及美發沙龍必須關閉。

據統計,全球感染人數周一達到1300萬,僅五天就上升了100萬。在六個半月的時間裏,這場疫情已經造成50多萬人死亡。世界衛生組織(WHO)總幹事譚德塞說,在可預見的未來無法回到“舊常態”,特別是如果忽視預防措施。他表示:“坦率地說,太多國家正朝著錯誤的方向前進,疫情仍然是頭號公敵。”

受此疫情二次蔓延的影響,現貨黃金一度升至1813.59美元。近期仍需關注疫情的進展,同時還需關注國際貿易局勢和美國財報季的表現。
黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

美國6月財政赤字同比增加100倍,赤字規模料進一步擴大也對金價構成支撐


美國6月份預算赤字創紀錄高位,因小企業紓困措施導致支出激增。美國財政部的數據顯示,6月聯邦預算赤字飆升至8640億美元,基本符合預估的8630億美元,因疫情援助項目的支出持續增加,且來自個人和企業的稅收下降。這意味著6月份的預算赤字達到了驚人的8630億美元,比去年6月份的80億美元赤字增加了101倍。

每周600美元的CARES Act計劃於7月31日結束。但是問題在於,由於封鎖措施而丟失的許多工作沒有回來,第二輪刺激計劃已經成定局。參議院多數黨領袖米奇·麥康奈爾計劃在參議院於7月20日至8月7日從休會期返回時敲定該方案。

此前額外600美元的失業救濟一定程度上推動了近期消費水平的回升,這使得美國經濟在第三季度出現明顯的複蘇成為了可能。

但是隨著救助即將到期,同時近期數據顯示經濟複蘇已經停滯,而在疫情二次蔓延的情況下,出台更多的刺激措施成為了為數不多的選擇。盡管美國兩黨在具體的刺激額度上存在著分歧,民主黨認為可能需要2萬億美元的額外刺激才足以支撐經濟,而共和黨則認為持續的失業救濟會阻礙就業的複蘇,因此傾向於縮減甚至停止救助。目前共和黨內部一個受到較多支持的聲音是實施額外5000億美元的刺激措施。

但是無論最終達成何種規模的刺激措施,對於債務激增的美國政府而言意味著赤字的進一步增加,這將引發市場對於美國政府履行公共職能的質疑,這將打擊美元並提振金價。

與此同時,疫情的持續衝擊也提振了市場對美聯儲出台更多刺激措施以緩衝疫情造成的經濟衝擊的希望。

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示:“隨著美國病例增加,經濟有可能再次停擺。黃金正在受益,並將繼續受益於美聯儲和其他央行預期采取的行動。”

疫情二次蔓延打擊全球經濟複蘇前景,並導致破產率上升


安聯集團(Allianz)旗下貿易信用保險公司——裕利安宜(Euler Hermes)發表報告,全球應對第二波疫情的措施將限製經濟複蘇速度,將今年全球GDP預測下調至按年收縮4.7%;全球貿易量將縮減15%,能源、金屬、交通服務以及汽車製造業行業最受影響。

報告指,自今年4月以來,全球經濟運轉隻恢複至原來的七至八成,預計這情況將持續至年底,並要到明年底才有望回複至疫前水平。該行預測今年全球GDP將收縮4.7%,較4月時預測的收縮幅度3.3%更甚,但料明年將會恢複增長4.8%。

根據裕利安宜對全球今年經濟的修訂預測,今年美國、英國及歐盟的GDP預測下修至分別收縮5.3%、13.3%及9.0%;亞太區GDP平均收縮1.3%,其中日本下滑5.7%。

報告稱,全球今年為應對疫情而作出的貨幣及財政刺激措施逾18萬億美元,美國、歐元區和英國的刺激措施規模創紀錄高位。

該行預期,德國、荷蘭、瑞士及奧地利的經濟複蘇將最快,料歐洲的GDP要到2022年底至2023年才可回複至疫前水平,而美國則可能早一年達至,但這取決於對第二波疫情的控製。

監於今年下半年及明年的企業破產風險較高,報告預期2020-21年全球破產率將上升35%,主要由於銀行資產質素及企業盈利率下降,引發更多“僵屍企業”。

黃金ETF持倉兩日微跌後繼續刷新逾7年高位


7月14日黃金ETFs數據顯示,截止7月13日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1203.97噸,較上一交易日增加3.51噸,續刷逾7年高位。

此前黃金ETF持倉連續兩個交易日微跌,因部分投資者獲利了結,但是隨著市場避險情緒回升,周一黃金ETF再度增加3.51噸,凸顯市場的黃金買需依舊強勁。
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市場押注經濟最糟糕時刻已經過去,限製黃金的漲幅,關注美國財報季和經濟數據


盡管疫情風險、國際貿易擔憂情緒以及全球債券激增對黃金構成支撐。但是總體而言黃金仍然承壓於近期創出的近9年高位下方,因市場認為經濟最糟糕的時刻已經過去,對於經濟複蘇的樂觀預期限製了黃金出現突破性的漲勢,目前投資者正在等待即將陸續出爐的美國企業財報和零售數據,以研判對經濟前景的謹慎樂觀態度是否合理。

盡管數據顯示,第二季企業盈利將錄得1968年以來第二大季度降幅,但投資者仍對美國消費者保持一定程度的信心。

周二出爐的消費者物價指數、周四公布的零售銷售數據和周五的消費者信心數據預計將提供美國民眾支出情況的信息。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:“推動經濟的美國消費者數據將成為焦點,市場也將關注加拿大和歐洲央行會議等一係列關鍵事件。世界主要經濟體在複蘇的道路上走了多遠,將從關鍵數據中得以洞悉。本周的主要關注點是將於周四發布的美國零售銷售和一周初請失業金數據。”

華爾街銀行摩根大通、花旗和富國銀行將於周二公布財報,市場需要保持關注。

從全球範圍內看,這種樂觀情緒似乎也在升溫。紐約聯儲的一項調查顯示,美國消費者更加樂觀地認為,新冠病毒大流行引發的經濟危機最糟糕的時期已經過去,但他們仍擔心收入,以及在失業後找到新工作的能力。受訪者變得不那麼擔心失業了,他們表示,明年失業的可能性平均為15%。這是2月以來最低。

英國央行行長貝利也表示,他認為英國經濟已開始複蘇,但還有很長的路要走,其中就業前景尤其令人擔憂。

德國央行實時指標顯示,德國經濟在上個月觸底後,萎縮的步伐變得越來越溫和。德國央行的每周經濟活動指數(WAI)顯示,截至7月12日的13周內,德國經濟活動較前13周萎縮2.7%。

因此如果近期全球範圍內出現經濟改善的跡象可能也會抵消疫情二次蔓延的影響,這也將限製黃金上漲的空間。

7月17-18日還將舉行歐盟領導人峰會,屆時與會領導人需要尋求彌合圍繞長期預算的分歧。投資者還將關注是否會就擬議的7500億歐元歐元區複蘇基金達成協議。

美元仍處於曆史相對高位附近,但美聯儲或進一步擴大刺激將推動金價走高


另一個限製黃金上漲的因素是美元仍總體強勢,限製了黃金的上漲空間。周二因為美元指數反彈,黃金再度跌破1800關口。

實際上,如果以美元以外的任何其他貨幣計量,黃金今年已經創下紀錄新高。由於黃金合約以美元計價,因此金銀與美元之間存在反比關係。當美元升值時,使用外幣購買黃金的投資者將變得更加昂貴,這對黃金構成了下行壓力。
黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

這意味著美元的強勢是阻止黃金上漲的主要障礙。盡管美元最近已經下跌了一點,但是從曆史角度來看,它仍然很高。對比2008年金融危機,受到流動性危機影響,美元指數最高89.62,而隨後美聯儲的QE1,更是使得美元一度跌至70關口附近。而就在近期美聯儲實施了史無前例的刺激措施後,美元指數仍未跌破95關口,這意味著美元指數存在高估的可能。從長期看,美元指數最終將會出現修正,這將推動金價進一步走高。
黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

換句話說,推動黃金進一步上漲的要素,可能就是美元進一步下跌。

而美聯儲可能是推動這一進程的因素。美聯儲已經采取了很多措施來重振經濟,從將利率降至零,到甚至購買垃圾公司債券。但這並不意味著美聯儲已經結束了行動。

隨著疫情二次蔓延威脅到經濟複蘇,美聯儲將面臨再次采取行動的壓力。下一步可能是加強前瞻性指引,例如承諾在通脹率達到2.5%之前不加息。這將發出一個強烈的信號,表明利率將在多年內保持在低位,並可能推高金價,這是因為較長期的低利率,會對美元構成損害。

最早的情形可能在今年夏天發生。在這之後,如果經濟出現任何進一步的問題,可能就需要采取更嚴厲的措施。這將是收益率曲線控製,也就是說,美聯儲為某些期限的債券設定一個收益率目標,比如3年期國債。這隻不過是一種更極端的形式,承諾在更長時間內維持低利率。現在需要明確的是,美聯儲不想走這條路,因為這項政策也有一些風險。例如,退出可能會非常困難,如果投資者懷疑美聯儲維持低收益率的承諾,並開始拋售債券,美聯儲可能需要購買大量美國國債,以保持收益率穩定。
黃金交易提醒:1800關口多空爭奪加劇!但突破走勢隻差美元臨門一腳,關注財報季和CPI數據

但這並不意味著它不會發生。動用這一政策工具的前提是經濟前景的惡化,但美聯儲的決策者別無選擇,隻能實施。實際上,如果債券收益率出於任何原因飆升,從而收緊金融狀況,美聯儲可能會被迫采取這種行動,美元將受到沉重打擊。

後市前瞻


① 14:00 德國6月CPI月率
② 14:00 英國5月GDP月率、英國5月季調後商品貿易帳、英國5月工業產出月率
③ 17:00 德國及歐元區7月ZEW經濟景氣指數
④ 20:30 美國6月未季調CPI指數

7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%

周一(7月13日)隨著美國股市大幅回落,美元也在觸及接近一個月來最低點之後反彈。現貨黃金在1800美元上方站穩,COMEX 白銀期貨攀升至2016年以來的最高水平,受避險需求以及疫情期間供應趨緊提振。油價跌逾2%,有跡象顯示OPEC+準備縮減減產力度,在美國疫情控製乏力的情況下,額外的供應將打擊市場。
7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
商品收盤方面,COMEX 8月黃金期貨收漲0.7%,報1814.10美元/盎司。WTI 8月原油期貨收跌0.45美元,跌幅1.11%,報40.10美元/桶;布倫特9月原油期貨收跌0.52美元,跌幅1.2%,結算價報每桶42.72美元。

美股三大指數衝高回落,道瓊斯指數收盤上漲10.50點,漲幅0.04%,報26085.80點;標普500指數收盤下跌29.80點,跌幅0.94%,報3155.22點;納斯達克指數收盤下跌226.60點,跌幅2.13%,報10390.84點。

周二前瞻


時間區域指標前值預測值
10:30中國6月貿易帳-人民幣計價(億元)4427.54250
10:30中國6月出口年率-人民幣計價(%)1.43.5
10:30中國6月進口年率-人民幣計價(%)-12.7-4.7
10:30中國6月貿易帳-美元計價(億美元)629.3596
10:30中國6月進口年率-美元計價(%)-16.7-9.0
10:30中國6月出口年率-美元計價(%)-3.3-2.0
14:00英國5月工業產出月率(%)-20.36.0
14:00英國5月工業產出年率(%)-24.4-20.4
14:00德國6月CPI年率終值(%)0.90.9
14:00英國5月季調後商品貿易帳(億英鎊)-74.9-82
14:00英國5月季調後貿易帳(億英鎊)3.05-6.35
14:00英國5月GDP月率(%)-20.45.0
17:00歐元區7月ZEW經濟景氣指數58.6
17:00德國7月ZEW經濟景氣指數63.460
17:30南非5月黃金產量年率(%)59.6
20:30美國6月CPI年率未季調(%)0.10.6
20:30美國6月核心CPI年率未季調(%)1.21.1
20:30美國6月未季調CPI指數256.39257.73
淩晨04:30美國截至7月10日當周API原油庫存變動(萬桶)205
淩晨04:30美國截至7月10日當周API汽油庫存變動(萬桶)-183
淩晨04:30美國截至7月10日當周API精煉油庫存變動(萬桶)-84.7

歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)
歐佩克+舉行歐佩克與非歐佩克產油國聯合技術委員會(JTC)會議

全球主要市場行情一覽


7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
美國股市收低,標普500指數盤中短暫觸及3月份新冠病毒疫情爆發導致全球市場崩跌以來的最高水平。標普500指數在下午盤下跌,有跡象顯示疫情反彈阻礙加州等地區的重新開放計劃。標普500指數盤中幾乎收複了今年以來全部失地,目前仍較2月19日高點下跌近7%。納斯達克綜合指數盤中再創紀錄新高,收盤下跌,特斯拉股價大幅波動。

Pioneer Investment Management投資組合經理John Carey表示,“令人驚歎的是,投資者看起來是多麼樂觀,但是仍然存在很多不確定因素,現在假設會很快恢複正常還為時過早。”投資者等待本周將公布的一係列公司業績,或透露疫情衝擊的具體指引。

貴金屬與原油


7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
現貨黃金在1800美元上方站穩,COMEX 9月白銀期貨漲近4%,收於每盎司19.788美元,創2016年9月以來的最高收盤價;美國新冠病毒病例激增,提振了市場對美聯儲出台更多刺激措施以緩衝疫情造成的經濟衝擊的希望,此外通脹預期抬頭,國際地緣政治緊張氣氛也支撐了貴金屬價格。
7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示,“隨著美國冠狀病毒病例增加,經濟有可能再次停擺;黃金正在受益,並將繼續受益於美聯儲和其他央行預期采取的行動。”

油價周一跌逾2%,此前全球單日新增病例數創紀錄,加劇了人們對政府重新出台停擺措施的擔憂,貿易的緊張關係加劇,也打擊了市場人氣。
7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
油價在OPEC+的一個委員會本周即將開會之際跌逾2%,盡管包括美國在內許多國家新冠病例激增,但該委員會可能在此次會議上證實OPEC+打算縮減減產力度。預期是OPEC+如期在8月開始放鬆曆史性的限產,俄羅斯的主要石油公司也準備在下個月增加產量。
法國巴黎銀行大宗商品策略主管Harry Tchilinguirian說,我們的觀點是,委員會將首先關注履約率,而不是正式認為有必要將該組織有史以來最大幅度的減產延長至8月 。

外匯


隨著美國股市從2月份以來的最高點回落,美元也在觸及近一個月來最低點之後反彈。美元指數收複了早盤失地,盤尾僅小跌0.08%,報96.56;投資者期待即將陸續出爐的美國企業財報和零售數據,以研判對經濟前景的謹慎樂觀態度是否合理,國際地緣政治的最新消息也幫助支撐了美元在午後的走勢。
7月14日財經早餐:美元反彈,黃金持穩於1800之上,白銀升至近四年高位,油價跌逾2%
美元上周連續第三周周線下跌,因投資者押注疫情造成的全面影響最嚴重的時期已經過去,因此買入對風險敏感的貨幣。周一下午,加利福尼亞州州長Gavin Newsom下令叫停該州樂觀的大規模重啟計劃,關閉全州範圍內的酒吧,禁止飯店堂食,並關閉疫情最嚴重縣的教堂、健身房和美發店。上述加州消息傳出後,美元收複部分失地,美國股市等風險較高資產走低。

周二出爐的消費者物價指數、周四公布的零售銷售數據和周五的消費者信心數據預計將提供美國民眾支出情況的信息。Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示:“推動經濟的美國消費者數據將成為焦點,市場也將關注加拿大和歐洲央行會議等一係列關鍵事件。世界主要經濟體在複蘇的道路上走了多遠,將從關鍵數據中得以洞悉。本周的主要關注點是將於周四發布的美國零售銷售和一周初請失業金數據。”

歐元兌美元上漲0.39%至1.1344;維持上月末以來的升勢。對歐元來說,迫在眉睫的是7月17-18日舉行的歐盟領導人峰會,屆時與會領導人需要尋求彌合圍繞長期預算的分歧。1到3個月期限、執行價在1.15附近的看漲期權需求給匯率帶來支撐。歐元漲勢可能會在1.1350附近一線放緩,在歐洲央行政策決定之後,周四將有大約20億歐元看漲期權到期。投資者還將關注是否會就擬議的7500億歐元歐元區複蘇基金達成協議。

歐元兌加元一度攀升0.51%至1.5437,為6月11日以來最高。因為隨著二者政府債券收益率差開始收窄,出現了一輪針對加元的投機性交易,6月11日高點1.5449是短線阻力位。歐元兌瑞郎另一個衡量風險偏好的指標,一度上漲多達0.6%,至兩周高點1.0703。

美元兌日元上漲0.34%至107.29,盤中低點106.79,突破了21日移動均線阻力位107.23;預計賣盤在107.20樞軸水平和100日移動均線107.64之間,在更高水平存在止損盤。一位交易員稱,在亞洲時段,106.75-90區間內與期權相關的興趣消化了拋售壓力元連續三周上漲之後延續漲勢。

英鎊兌美元下跌0.53%至1.255;英鎊一度上漲0.4%至1.2666美元,僅比周四高點低4個點,未能突破該水平意味著其漲勢失去動力;一位歐洲交易員表示,1.2640下方觸發了短線投資者的移動止損盤。

國際要聞


紐約聯邦儲備銀行宣布7月14日至8月13日期間回購協議操作的日程表,維持1個月期回購操作的頻率為每周一次;隔夜和定期回購操作的限額保持在5000億美元;隔夜操作的最低出價保持在IOER + 5個基點,定期回購操作為IOER+10個基點。





美國財政部表示,一半以上的赤字增幅是因為小企業管理局的預算支出增加了5110億美元,主要是用於薪資保護計劃;收入同比下降27.9%,至2408億美元;支出同比增長222.7%,達到11049億美元;年初至今的赤字為27443億美元,去年同期為7471億美元;截至6月,年初至今的收入下降了13.4%,而支出卻增長了49.1%



國內要聞


昨日的1.5萬億元成交額,與此前的5個(7月6日-7月10日,即上周)有所不同,市場的投資熱點正在悄然發生變化。首先,從量能來看,周一,深市成交額較前5個交易日有所放大,而滬市則略有減少。其次,從行業來看,市場投資熱點有所變化。第三,從資金流向上看,更是進一步印證市場熱點出現輪動。(證券日報) 

股市行情看漲,私募持續加倉。華潤信托報告顯示,截至6月底,該平台發行的私募基金平均股票倉位達79.99%,處於曆史高位。科技、醫藥和消費仍是多數私募的共同偏好(證券時報)

紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

周一(7月13日)歐洲時段,英鎊兌美元回落70點,英國首相約翰遜表示,英國必須為脫歐過渡期結束的做好準備。英國還處於脫歐過渡期,在此期間,仍然適用現有的貿易規則以及關稅同盟和歐盟單一市場的成員資格。過渡期結束後,英國與歐盟的關係將取決於雙方是否能達成貿易協議。截至目前,英國與歐盟未來關係談判還未取得實質進展,雙方未能達成任何協議。市場擔心脫歐過渡期結束後,英國和歐盟的貿易將受到影響,目前很多企業沒對正式脫歐做好準備。

歐洲時段,美油一度跌逾2%至40美元/桶下方,美國新增病例數再創紀錄,打擊了人們對燃料消費快速複蘇的預期。此外由於疫情爆發期間燃料需求減少,石油庫存仍然處於較高水平。盡管世界許多地方新冠病例的激增並未減弱,但OPEC+可能會在此次會議上宣布計劃開始縮減曆史性的減產;本周三在網絡會議上,OPEC+將回顧市場狀況,外界預計該聯盟很快會開始放鬆產出限製,沙特與OPEC討論了將8月份石油減產規模下調至770萬桶/日一事低調處理的可能性,但目前尚未達成共識。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

★近期熱點提要★


1、 
OPEC年度統計公報:原油需求增長最顯著的地區是亞太、非洲和中東。同時OPEC產油國的需求也在2019年再次增長。餾分油和汽油占據世界石油需求的55%;2019年全球活躍石油鑽井總數減少289口至2352口,OPEC成員國占據30.8%。降幅最大的地區是北美,減少了280口至939口。(美國減少274口,加拿大減少6口);2019年全球已探明石油儲量達1.55萬億桶,同比增長3.6%。伊朗報告該國儲量達2068億桶,同比增長34.1%;美國儲量同比增長20.1%至526億桶。2019年,OPEC70%的原油出口至亞洲,18%出口至歐洲,5%出口至北美。    

2、 
① 法國財長勒梅爾表示,法國將會在本周公布為年輕人就業提供“大力”支持的措施,並將於8月底公布一項包括企業減稅在內的新的廣泛刺激計劃。
② 勒梅爾在接受電台RTL采訪時被問及刺激計劃規模是否是在500億到1,000億歐元之間時表示,相關措施的規模可能會非常大,
③ 這些舉措將使旨在為就業和企業提供保護的抗疫緊急救助計劃以及涵蓋旅遊、汽車以及飛機製造等眾多領域的行業支持計劃的規模力度進一步加碼。
④ 法國政府如今正在致力於尋找一種平衡,寄望於既能提振複蘇中的經濟又不至於給自身帶來過於沉重的公共債務負擔。近期發布的指標表明,法國國內消費從抗疫封鎖中複蘇的腳步可能快於先前的預期,可同時政府公共債務占GDP比例據料已經突破了120%。 

3、
敦促人們保持社交距離,人們應該呆在家裏,如果不舒服就不要出門,努力平衡經濟和對抗疫情,不考慮大範圍停業的要求,夜總會是一個很容易傳染新冠肺炎的地方,病毒感染沒有在社區廣泛傳播,日本未計劃要求大規模的企業停業。  

4、
已經在全國範圍內控製了病毒,但還需要保持住;確實認為口罩在密閉空間能發揮很大作用,將研究指引並在未來數日內公布更多信息,人們在商店內應佩戴口罩,政府將在未來幾天就口罩問題給出立場,科學指導已經轉向支持戴口罩,建議民眾今年在國內度假。

5、

6、
消息人士:沙特8月原油出口將維持在與7月相當的水平。鑒於當地發電需求8月不斷上升,增加的產能將主要用於國內。 

7、
① 7月11日發布的官方數據顯示,伊拉克的石油產量,包括半自治的庫爾德地區的產量,在6月份下降了9%,但仍高於曆史性的OPEC +減產協議所規定的產量;
② 伊拉克國家石油公司表示,6月份的平均產量為369.8萬桶/日,而5月份為406.80萬桶/日。作為OPEC第二大產油國,伊拉克已同意在5月減產協議生效後將產量降至359.2萬桶/日;
③ 普氏能源最新調查顯示,6月份的產量為370萬桶/日,接近五年來的最低水平。該國已承諾7月、8月和9月通過額外削減來彌補過剩產量;
④ 伊拉克國家石油公司數據顯示,包括庫爾德地區出口在內的總出口額從5月份的363.30萬桶/日下降了11.4%至321.80萬桶/日;
⑤ 6月從巴格達的出口平均下降至281.6萬桶/日,與伊拉克石油部長的預測一致。5月份,伊拉克的平均出口量為321.2萬桶/日;
⑥ 根據OPEC+減產協議,安哥拉,伊拉克,哈薩克斯坦和尼日利亞承諾將在7月、8月和9月進一步削減配額,以彌補5月和6月未達標的減產量;
⑦ OPEC+在6月份表示,伊拉克已承諾將6月份的產量下調至較配額低5.7萬桶/日,7月和8月則下調至低於配額25.8萬桶/日。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數弱勢震蕩,股票市場的大幅走高提振了市場風險偏好情緒,盡管疫情進一步惡化,但投資者認為這不會比封鎖經濟帶來更壞的結果,此外,凱投宏觀高級美國經濟學家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示,關於宏觀經濟數據,人們擔心美國複蘇將在6月後停止;他表示:“越來越多的指標表明,經濟複蘇在6月下旬和7月初停滯了,部分原因是疫情二次蔓延,很明顯,疫情未來幾周內將繼續蔓延,從而使複蘇逆轉。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1320上方,美元指數回落,同時市場對歐盟複蘇基金達成協議的預期提振歐元上漲,但若缺乏進展或削減提議,仍將在未來一周帶來一些下行風險;預測9月底歐元兌美元跌至1.12,年底前為1.15。荷蘭銀行(ABN Amro)高級外匯策略師Georgette Boele表示,隻要市場人氣保持樂觀,美元就會處於守勢,其他貨幣可能會表現樂觀更好。但是,他認為,樂觀情緒會消退,投資者將意識到,現實看起來有些不同、不那麼樂觀,當這種情況發生時,美元將反彈,歐元將下跌,但這可能在歐盟峰會之後的事情了。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,英鎊兌美元回落70點,英國首相約翰遜表示,英國必須為脫歐過渡期結束的做好準備。英國還處於脫歐過渡期,在此期間,仍然適用現有的貿易規則以及關稅同盟和歐盟單一市場的成員資格。過渡期結束後,英國與歐盟的關係將取決於雙方是否能達成貿易協議。截至目前,英國與歐盟未來關係談判還未取得實質進展,雙方未能達成任何協議。市場擔心脫歐過渡期結束後,英國和歐盟的貿易將受到影響,目前很多企業沒對正式脫歐做好準備。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,美元兌日元震蕩走高,盡管美元指數弱勢,但市場避險情緒較為有限,而日本疫情也不容樂觀,股票市場依舊表現強勁,此外,三菱東京日聯銀行表示,日本央行7月決議料維穩,關注黑田新聞發布會。但大華銀行分析師指出,受美元後市料將持續承壓,全球資金配置方向出現轉移影響,美元兌日元將打開進一步下行空間,未來數周間或進一步下探至106.20這一支撐位水平。 
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,美元兌加元下跌0.25%至1.3558附近,盡管油價承壓,但美元表現更為弱勢,盡管疫情進一步惡化,但全球經濟仍在複蘇,尤其是中國經濟表現強勁,這也帶動了與中國經濟緊密相關的商品貨幣,但預計加元仍受累於油價走勢。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,現貨黃金站穩1800上方,民生證券指出,美國疫情二次反彈,單日新增病例首次超6萬,同時失業救助即將到期,就業市場存惡化風險,經濟複蘇節奏或不及預期,預計美元繼續弱勢,金價短期震蕩向上。通脹預期逐步修複,實際利率仍有下行空間,金價中期震蕩向上。全球貨幣寬鬆環境有望延續,紙幣信用遭考驗,維持貴金屬長期上行判斷。 
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

歐洲時段,美油一度跌逾2%至40美元/桶下方,美國新增病例數再創紀錄,打擊了人們對燃料消費快速複蘇的預期。此外由於疫情爆發期間燃料需求減少,石油庫存仍然處於較高水平。盡管世界許多地方新冠病例的激增並未減弱,但OPEC+可能會在此次會議上宣布計劃開始縮減曆史性的減產;本周三在網絡會議上,OPEC+將回顧市場狀況,外界預計該聯盟很快會開始放鬆產出限製,沙特與OPEC討論了將8月份石油減產規模下調至770萬桶/日一事低調處理的可能性,但目前尚未達成共識。
紐市盤前:英歐談判時間緊迫,英鎊回落70點;沙特欲冷處理減產新政,美油艱守40關口

機構觀點



① 凱投宏觀高級美國經濟學家邁克爾·皮爾斯(Michael Pearce)表示,關於宏觀經濟數據,人們擔心美國複蘇將在6月後停止;
② 他表示:“越來越多的指標表明,經濟複蘇在6月下旬和7月初停滯了,部分原因是疫情二次蔓延,很明顯,疫情未來幾周內將繼續蔓延,從而使複蘇逆轉。”
③ 但皮爾斯補充說,這可能並非完全和疫情有關,美國可能正進入複蘇的新階段,但是這一過程是“更慢,更溫和”的。 


法國農業信貸發表了對本周加拿大央行7月利率決議的預期,投資者將主要關注加拿大央行的貨幣政策聲明,考慮到該央行行長麥克萊姆在6月的首次講話中對經濟增長的看法更有建設性,與此同時勞動力市場和商業活動一直在複蘇,此次決議意外放鴿可能性似乎有限;然而由於與新冠病毒大流行相關的下行風險猶存,對於該央行而言,除了在較長一段時間內保持利率穩定之外,其他的似乎還言之過早,盡管對加元的長期看法仍很堅定,但在考慮新的多頭頭寸時,可以達到更好的水平,這在9月匯率的預測中得到了很好的反映,屆時美元兌加元料漲向1.37附近。 


三菱東京日聯銀行認為,本周日本央行7月利率決議決議料按兵不動,預計日本央行行長黑田東彥召開的新聞發布會將影響美元兌日元走勢;新冠病毒疫情爆發以來,最值得關注的事件是美元兌日元維持出色穩定性,匯價在新冠疫情初期波動加大,但隨後未受金融市場其他走勢的影響;本周市場主要焦點將是日本央行行長黑田東彥召開的新聞發布會,6月16日日本央行會議上,黑田東彥表示超長期日本國債收益率與其他國家相比並不高,被視為暗示日本央行認為長期債券收益率有上升空間,30年期日本國債收益率從7月初的0.53%升至0.65%,然後出現整理,但仍高於這次會議之前的水平;日本債券收益率曲線已經更為陡峭,但如果黑田東彥淡化相關評論,日本債券收益率曲線已可能進一步趨於平坦,不過這不太可能對日元造成太大影響,對衝外國債券購買成本下降無疑將導致當前全球市場環境對衝加大,料將提振日元,可能抵消日本經常帳順差出現惡化。 


野村證券討論了對本周日本央行和歐洲央行7月利率決議的預期,日元走強的空間有限,預計美元兌日元將逐漸升向110及以上點位,日本央行和歐洲央行料均維持觀望立場,以評估之前寬鬆措施的影響;在7月17-18日的歐盟峰會上,歐盟複蘇基金的討論對歐元兌日元走勢的影響將更為關鍵,如果達成協議那將是一個驚喜,盡管協議更有可能被推遲到7月底,不過隻要有關該基金的討論繼續進行,歐元區外圍國家的政府債券和歐元兌日元仍可能獲得支撐。 


①中泰證券的分析師在研報中指出,驅動金銀價格上行原因主要來源於一方面FED仍維持零利率政策,同時最新點陣圖顯示零利率有望延續至2022年底;另一方面,美國眾議院通過基建計劃及油價回升驅動下,通脹預期修複;
②該機構分析指出,回顧1998年至今20年間,金銀比總體運行於40-80區間,當前金銀比96,處於曆史高位,反映銀價相對金價被低估的實際狀況,背後原因在於疫情衝擊下,白銀工業需求趨勢的不佳,而隨著主要經濟體複工複產的推進,金銀比的修複亦是必然,白銀具備超漲期權;
③維持前期觀點:真實收益率邏輯框架下,未來貴金屬上漲的驅動力也將來自 1)經濟走弱之勢難改,美國遠端利率或將繼續下行;2)通縮預期的進一步修複。這些都使的黃金的上漲通道順暢,而隨著經濟複工複產的推進,白銀工業屬性恢複,具備上漲潛力。


①廣發證券的分析師在研報中指出,黃金價格保持上漲。美國整體宏觀形勢仍較為低迷,PPI年率低於預期,下降至近兩年最低點,但是失業人數在繼續下降。本周全球疫情仍不容樂觀,美國大選臨近,經濟政策存在不確定性,同時美國財長表示支持縮小抗疫援助計劃規模,美元和美股市場出現下跌,市場謹慎情緒推動避險需求,預計黃金價格仍將保持上漲;
②該機構分析指出,基本金屬方面,基本金屬漲價,在全球經濟複蘇、市場預期樂觀的情緒帶動下,金屬價格將繼續普遍上漲。但短期內市場對二次疫情的擔憂猶存,仍需持續關注海外疫情與經濟發展狀況。


① 曆史長周期來看,金銀比是持續攀升的:我們回溯了1687年至今的金銀比,發現是比較典型的寬幅震蕩趨勢,但是曆史上的大蕭條時期,金銀比都是大幅上漲,二次世界大戰期間金銀比回落明顯。
② 金銀比的修複都是伴隨著PMI指數的回升:曆史來看,PMI是金銀比修複的先行指標,每輪金銀比的回落期間都是PMI指數的轉暖。這個可以解釋為實體經濟需求回暖所致。
③ 當下時間點,金銀比創曆史新高,存在很強的修複預期,但主升浪應該需要看到PMI指數回暖:我們認為金銀比創曆史新高的階段,存在很強的修複預期,但主升浪的前提是PMI指數的回暖。無論從08年金融危機還是10年歐債危機,流動性危機結束轉向全面經濟刺激,金銀比都迎來大幅回落,白銀將隨著PMI指數回暖進入價格主升浪。 

歐元欲站穩1.13上方,經濟複蘇跡象初現,歐銀料暫停寬鬆鍵,冀歐盟峰會帶來意外驚喜

周一(7月13日)歐市歐元兌美元走強,現交投於1.1331一線。本周初經濟數據清淡,跡象顯示在解除封鎖措施的推動下,歐元區經濟活動逐步複蘇。本周歐元焦點關注歐洲央行7月利率決議,不太可能擴大刺激或暗示進一步寬鬆,貨幣政策立場可能不及此前鴿派,預期兌現後歐元有望強勢上漲。此外市場對歐盟複蘇基金的達成抱有樂觀預期,也在一定程度上支撐歐元。

歐元欲站穩1.13上方,經濟複蘇跡象初現,歐銀料暫停寬鬆鍵,冀歐盟峰會帶來意外驚喜

稍早德國經濟部表示,經濟低穀已經過去,複蘇進程剛剛開始。工業生產已經過了最低點。接到的訂單增加,預示未來幾個月生產將回升,但風險尤其存在於非歐元區需求非常疲弱的情況。德國經濟部長阿爾特邁爾則指出,德國GDP增速隻能從三季度開始複蘇。

法國財長勒梅爾表示,法國將會在本周公布為年輕人就業提供“大力”支持的措施,並將於8月底公布一項包括企業減稅在內的新的廣泛刺激計劃。勒梅爾在接受電台RTL采訪時被問及刺激計劃規模是否是在500億到1000億歐元之間時表示,相關措施的規模可能會非常大。

這些舉措將使旨在為就業和企業提供保護的抗疫緊急救助計劃以及涵蓋旅遊、汽車以及飛機製造等眾多領域的行業支持計劃的規模力度進一步加碼。法國政府如今正在致力於尋找一種平衡,寄望於既能提振複蘇中的經濟又不至於給自身帶來過於沉重的公共債務負擔。近期發布的指標表明,法國國內消費從抗疫封鎖中複蘇的腳步可能快於先前的預期,可同時政府公共債務占GDP比例據料已經突破了120%。

大華銀行認為,歐洲央行7月利率決議料不會改變貨幣政策。在6月的會議上,歐洲央行決定在7500億歐元的新冠肺炎救助計劃基礎上再增加6000億歐元,使刺激方案的總規模達到了驚人的1.35萬億歐元。雖然不排除未來出台進一步貨幣刺激的可能性,但歐洲央行宣布的最新措施應該會減弱有關歐洲央行是否願意扮演歐元區最後貸款人角色的任何討論或擔憂。

野村證券討論了對本周歐洲央行7月利率決議的預期,料維持觀望立場,以評估之前寬鬆措施的影響。此外在7月17-18日的歐盟峰會上,歐盟複蘇基金的討論對歐元兌日元走勢的影響將更為關鍵,如果達成協議那將是一個驚喜,盡管協議更有可能被推遲到7月底,不過隻要有關該基金的討論繼續進行,歐元區外圍國家的政府債券和歐元兌日元仍可能獲得支撐。

7月7日當周美國商品期貨交易委員會(CFTC)報告顯示,截止7月7日當周,投機者增持歐元多頭,維穩歐元空頭,導致歐元淨多頭觸及兩周高位10.36萬份合約。得益於風險資產的情緒改善以及新冠病毒疫情後經濟強勢複甦的堅實希望,過去一周歐元繼續上漲。

北京時間20:40,歐元兌美元報1.1331/33。