金市周評:美聯儲降息後遷延觀望,諸多因素仍然是金價多頭爆點

周六(9月21日)本周金價探底回升,美聯儲降息25基點,買預期賣事實的交投曾短暫給金價帶來壓力,但此後金價回升,綜合來看,諸多因素仍然繼續支撐金價。如美聯儲進一步降息前景;全球貿易擔憂局勢;英國硬脫歐前景;中東地緣局勢;全球經濟增長放緩的擔憂情緒等。

展望下周,投資者需要密切關注美國一係列重要的經濟數據,其中包括歐洲和美國製造業PMI、美國消費信心、美國二季度GDP終值,此外中東局勢,英國脫歐等焦點仍然有可能被市場重點炒作。

金市周評:美聯儲降息後遷延觀望,諸多因素仍然是金價多頭爆點

接下來,讓我們對本周金價的走勢做更詳盡的解析,並聽一下分析師們對金價後市前景的解析。

美聯儲降息前景仍然是金價重要支撐因素



美聯儲周三決議之後,點陣圖上來看美聯儲年內繼續降息渺茫,但市場分析師和交易員卻認為,美聯儲年內似乎還有一次25基點的降息。

American Century Investments的投資組合經理Bob Gahagan稱,“我們認為年內接下來至少還會有一次降息。製造業頗受傷害,考慮到曠日持久的貿易摩擦,厄運難逃幾已成為定局。”

摩根大通資產管理公司亞太區首席市場策略師評論認為,目前美聯儲內部對於利率政策仍然存在較大分歧,這反映出美國經濟前景依然存在不確定性,該策略師預計美聯儲年內還會降息。

該策略師表示,與今年七月底美聯儲會議傳達出的信號相似,美聯儲官員認為當前就業市場和消費在支撐美國經濟發展,但全球經濟以及美國企業投資的前景仍是憂慮所在。雖有兩位美聯儲官員希望維持現有利率不變,且點陣圖顯示美聯儲年內將不再降息,但他認為市場還需要更多時間接受這一鷹派結果。

該策略師指出,“作為‘保險式降息’的一部分,我們認為年內美聯儲還會降息。在全球貿易局勢持續影響美國商業信心的背景下,還需觀察市場謹慎情緒是否最終會影響就業市場。”

特朗普的不斷干預也給美聯儲進一步降息帶來壓力。美聯儲周三將基準利率下調25個基點之後,美國總統特朗普點評美聯儲利率決議稱,美聯儲再次失敗了,沒有前瞻力,沒有遠見,是個糟糕的溝通者。

特朗普表示,“鮑威爾和美聯儲再次失敗。沒有‘膽識’、沒有常識、沒有遠見!是個糟糕的溝通者。”

金市周評:美聯儲降息後遷延觀望,諸多因素仍然是金價多頭爆點
圖:金價4小時本周走勢

美聯儲決議如期降息25基點曾短暫施壓金價



美國當地時間9月18日下午2點,在經過兩天的會議之後,美聯儲宣布降息25個基點,將聯邦基金利率目標區間下調至1.75%到2%,符合市場此前廣泛預期。這是繼今年8月1日後,美聯儲年內第二次宣布降息。

聯邦公開市場委員會稱此次降息是“由於全球經濟展望及通貨膨脹壓力”,但仍認為美國勞工市場表現強勁。

美聯儲內部分歧嚴重,據報道,美聯儲5名官員建議維持現有利率,5名官員建議下調25個基點,另有7名官員建議年內下調50個基點,暗示可能會繼續降息。

在美聯儲決議之後,現貨金價曾經短暫下跌,主要因為市場認為美聯儲依然認為美國經濟不錯,且美聯儲年內似乎不會再度降息。

但新聞發布會上,美聯儲主席鮑威爾表示要關注更多經濟數據,貿易局勢進展等因素。

在美聯儲決議之後,市場的焦點從決議中轉移,可能會轉移到其他央行的鴿派前景,中東局勢,全球貿易局勢,英國脫歐等問題上,而這些新的炒作焦點都有望給金價帶來支撐。

英國硬脫歐的擔憂情緒是支撐金價的因素



歐盟周三警告英國正邁向破壞性的無序脫歐,在距離脫歐期限隻有六周之際,英國對解決愛爾蘭邊境爭議的想法仍無法讓雙方達成協議。

歐盟執委會主席容克在斯特拉斯堡對歐洲議會表示,英國首相約翰遜周一告訴他,英國希望達成協議,但無論有無協議都會在10月31日退出歐盟。

容克表示“時間所剩無幾……無協議脫歐的風險非常真切。這種經濟聯係急劇破裂,結束長達40年的歐盟成員國身份,可能是英國的選擇,但絕不是歐盟的選擇。”

容克指出,“英國必須提出切實可行的、替代前首相特雷莎·梅與歐盟達成的脫歐協議中愛爾蘭邊境保障條款的提議。”

歐洲議會周三正式提出準許英國再次延期脫歐,以使倫敦有更多時間就脫歐條款達成一致。該決議以544票讚成、126票反對和38票棄權獲得通過。

歐盟領導人將於10月17-18日在布魯塞爾召開峰會,成敗將在此一舉,兩周之後英國將迎來預定的脫歐期限。

英國和歐盟的消息人士認為,英國在本月底之前不大可能拿得出一份完整的具體書面計劃,闡述對現有英退協議文本的修改意見。

此外,德國工業聯合會18日表示擔憂英國“無協議脫歐”會給德國就業帶來負面影響。

據德新社報道,德國工業聯合會常務董事表示,如果英國與歐盟沒有達成協議就退出歐盟,可能會影響德國數以萬計的就業崗位。德國的生產將會受到幹擾,英國對德國產品的需求也可能會大幅下降。

該董事表示,目前沒法預估英國“無協議脫歐”可能帶來的後果,但德國約有50萬個就業崗位依賴與英國的經濟合作。

德國工業聯合會還預計,英國“無協議脫歐”將對德國經濟增長產生影響,今年德國經濟將停滯不前。

全球貿易局勢並沒有明顯好轉的跡象



兩大國的貿易局勢依然不明朗,兩大國貿易摩擦已經超過一年,作為雙輸的極端遊戲,貿易摩擦一直都是雙方想要回避的問題。在紛爭一年多的時間裏,兩大國的經濟都出現了不同程度的損傷。接下來我們還需要關注更多局勢進展,投資者需要密切關注官方新聞。

韓國和日本的貿易關係也沒有任何緩和的跡象。日本觀光廳18日公布的一項數據稱,8月份訪日的韓國旅客人數為30.87萬人次,比2018年同期減少48.0%。

日本明年將舉辦東京奧運,日本政府希望在2020年可以吸引4000萬遊客。有分析稱,目前日韓關係尚無改善跡象,加上部分航空公司停飛日韓航線,日本政府達標願望蒙上陰影。

另有日媒稱,在日本與韓國相互收緊出口管製措施的背景下,汽車業界紛紛提前增加零部件進出口。

由於對兩國政府可能日益對立心生警惕,韓國現代汽車正在增加從日本進口零部件的庫存,此外日本零部件企業也在準備提前從韓國進口產品。日本從7月開始強化對韓出口管製,其影響正在波及汽車零部件供應網絡。

報道稱,事實上究竟哪些產品的出口手續將會變得複雜至今尚無定論,這也讓日本企業頗為困惑。如果某半導體相關產品製造商需要使用韓國生產的通用材料,雖然它也能從國內找到替代品,但更換供貨商可能需要數月時間,由此引發的混亂已經引起企業方面的警覺。

中東地緣局勢依然緊張給金價帶來支撐



沙特阿美石油兩座石油設施遭到無人機襲擊,引爆中東“火藥桶”,震驚全球市場。

沙特阿拉伯能源大臣阿卜杜勒-阿齊茲·本·薩勒曼15日表示,沙特國家石油公司(阿美石油公司)的兩處設施日前遭無人機襲擊致使沙特原油供應每日減少570萬桶,約占沙特石油產量的50%,政府將動用原油儲備、填補缺口。

胡塞武裝發布警告,稱“隨時都會再次襲擊沙特阿美公司”,並稱之前的襲擊有沙特內部配合。16日,胡塞武裝再度發聲,稱沙特阿美油場仍是攻擊目標,向企業和外國人發出警告。

沙特石油設施被轟炸之後,美國指責伊朗是幕後主使,而伊朗方面卻一直表現強硬。投資者擔憂中東可能會出現擦槍走火的情況,這持續給金價帶來支撐。

據伊朗邁赫爾通訊社報道,伊朗最高領袖哈梅內伊17日周二發表講話稱,伊朗不會與美國進行任何層面的對話,這是全體伊朗官員的共識。

哈梅內伊表示,伊朗官員不會在紐約或世界其他地方與美國官員舉行會談。他說,“美國人一會兒說可以在沒有任何先決條件的情況下進行會談,一會兒又說伊朗必須滿足若幹條件才能進行談判。與伊朗一直以來展現出的堅定不同,美國官員的表態充滿矛盾之處。”

哈梅內伊稱,美國營造出對話的氛圍,其真實目的是想進一步對伊朗進行“極限施壓”,而非徹底解決伊核問題。他認為,美國的這一策略根本毫無價值,伊朗不會因為受到壓力而重返談判桌。

全球經濟增長的擔憂情緒給金價帶來支撐



沙特石油生產設施的無人機襲擊事件令原油價格飆漲,而油價飆漲對於已經深陷衰退泥潭的全球經濟來說,可謂是雪上加霜。

野村控股駐新加坡的全球宏觀研究負責人Rob Subbaraman表示,“當全球經濟增長同步放緩,許多地緣政治熱點不斷升溫的情況下,這種負面的衝擊是我們不需要的。”

7月份,國際貨幣基金組織IMF將今年和明年的全球增長預期分別下調至3.2%和3.5%,這已經是自金融危機以來的最低水平。貿易急劇減速導致全球經濟放緩的程度超出該組織的預期。

牛津經濟研究院首席亞洲經濟學家Louis Kuijs表示,“通脹目前並不是一個問題,但生產短缺和價格上漲將抑製購買力,從而在全球經濟不穩定的時刻對支出構成壓力。”

另據英國《每日電訊報》網站9月14日報道,投資銀行下調了幾乎所有經濟體的增長預期,同時警告說,美國的經濟增長正在下滑,歐元區2020年將在“衰退的邊緣”徘徊。

報道稱,隨著日本和韓國之間的貿易爭端加劇,英國脫歐的不確定性阻礙貿易和投資的增長,緊張氣氛正在全球蔓延。

法國巴黎銀行分析師指出,最依賴出口的國家受到的衝擊最大,與此同時,歐元區處於衰退邊緣,美國經濟增長也將大幅放緩。

另外有報道稱,幾乎所有國家的預期增長率都被下調,預計美國明年的增長率將降至2%以下,歐元區和英國則降至1%以下。報道指出,如果世界受到更多政治衝擊,尤其是在央行行長們即將失去刺激增長的空間的情況下,就連這些數字可能都過於樂觀了。

日本投資銀行野村證券也下調了全球增長預期。該行說,“歐元區製造業的衰退有可能擴散到服務業”,而在美國,“緊張局勢加劇和其他因素很可能會在2019年至2020年導致增長放緩,2021年才會溫和複蘇。衰退風險上升,但強勁的消費基本面將有助於維持擴張”。

牛津經濟谘詢社的分析師認為,當前有三分之一的可能性會發生全球衰退。

IMF前總裁、即將上任的歐洲央行新行長拉加德警告稱,全球經濟增長“脆弱”並“受到威脅”,而且過度依賴央行的行動。

拉加德周四接受媒體采訪時還表示,央行應該是可預測的,並且要“堅持他們的使命。中央銀行必須完成指定的工作……他們應該堅持事實和數據,以便可以預測。”

拉加德指出,貿易衝突和英國脫歐是當前全球增長面臨的最大威脅,但她也指出,這些問題是人為的,可以人為解決。

分析師評論金價後市前景



市場分析師Frank Holmes認為,現在趁金價回調買入是個好決策,因為有三大理由支撐其進一步上漲:美國通脹回升、美國債券收益率恐跌至負值、全球地緣政治和經濟風險推升黃金需求。

也有分析人士稱,美聯儲降息或許是因為來自特朗普或華爾街的壓力,抑或出於對全球和美國經濟的擔憂,但無論哪種理由占主導地位都不重要,因為這些理由都對金價有利,黃金應當會大放異彩。

另有分析師認為,美聯儲決議凸顯的內部分歧令其未來政策前景高度不可測,這也阻止了投資者繼續追高美元,令美元計價的金價覓得喘息之機。美債收益率回落,美股繼續承壓的狀況,也推動著金價反彈。

AxiTrader策略師Stephen Innes在一份報告中表示,“隻要金價交投在1,500美元附近,金價後市走勢的信心仍然是正面的。市場在美國可能對伊朗采取軍事行動,貿易局勢等,等待這些事件更明確的進展。”

OANDA分析師傑弗裏哈雷說,對沙特石油設施的襲擊導致市場將資金從股票轉移到安全避風港。市場中規避風險的情緒支撐著金價,在政治和金融不確定時期,金條通常被視為避險投資。隨著中東緊張局勢的升級以及主要央行采取更多刺激措施的希望,金價的下一個目標將是1,530美元。

紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

周五(9月20日)歐洲時段,英鎊兌美元衝高回落逾百點至1.2470附近,盤中觸及兩個多月新高1.2582,歐盟執委會主席容克認為有可能達成英國脫歐協議一度提振了英鎊,但周末將至之際,面對並沒有更多實際進展的脫歐協商進程,投資者的疑慮重新升起,而英國首相約翰遜告知其同僚,不認為將在歐盟領導人會議上就包括愛爾蘭邊境問題達成全面的、法律上可操作性的協議。

歐洲時段,紐元兌美元延續跌勢,創四年新低至0.6265,下周新西蘭聯儲將公布9月利率決議,澳新銀行預計該聯儲將維持官方現金利率於1.00%不變,但將打開進一步降息的大門,8月新西蘭聯儲宣布將基準利率下調50個基點令市場震驚不已,在此之後該聯儲極有可能令市場對此進行消化,持續預計此後將再降息三次,每次各降息25個基點,料分別於11月、2020年2月及5月進行。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

★近期熱點提要★


1、

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有跡象顯示近期美國經濟增速會放緩;製造業可能進入衰退期,之前會議上降息50個基點“更加合適”,若有必要,傾向於先“激進地”降息,之後再加息。

4、
美國經濟不需要額外刺激,勞動力市場已經緊俏,降息存在風險,額外的貨幣刺激有可能“進一步推高”風險資產價格,降息以應對貿易和地緣政治風險並非是沒有代價的。

5、
沙特在尋求購買被稱為冷凝油的超輕油,這是一個罕見舉動。此前,沙特石油設施遇襲導致該國煉油產能遭受衝擊。據收到請求並因公司政策而要求匿名的貿易商稱,沙特阿美在現貨市場為10月尋求冷凝油供應。    

6、   
① 上周,巴黎地鐵和公交工人12年來首次停止了幾乎所有的公共交通。本周,律師、醫生、護士、飛行員和空乘人員紛紛湧上首都街頭。周六和周二,兩個最大的工會聯盟將在橫幅後面遊行,指責馬克龍破壞了法國的生活方式;
② 馬克龍在2017年大選期間承諾的“大爆炸”(Big Bang)養老金改革,是一場豪賭——試圖將法國混亂的42種不同的國家養老金體係縮減為一種。上一位如此大膽嚐試的總統是1995年的雅克·希拉克(Jacques Chirac)。他被迫在混亂中撤退,並在18個月後的議會選舉中落敗。 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數回升至98.5上方,日內歐係貨幣走弱,分析師表示,美聯儲再次降息,試圖保護美國經濟免受全球不利因素的影響。這次舉措更像是鷹派的寬鬆,美聯儲決策者的利率預估中值顯示今年不會再降息,盡管一些官員持不同意見。雖然存在全球風險,但美聯儲最新預估的基調在很大程度上仍保持樂觀。因此,美元不太可能遠離近期高點。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,歐元兌美元下跌0.2%至1.1020附近,歐元區官員進一步就提供財政此舉措施所釋放的積極信號,曾帶動歐元匯價回升,但是多數投資者卻仍對歐元區整體經濟表現在年內剩餘時間的表現感到擔憂。同時,脫歐協商進展有限,也令歐元有所承壓。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,英鎊兌美元衝高回落逾百點至1.2470附近,盤中觸及兩個多月新高1.2582,歐盟執委會主席容克認為有可能達成英國脫歐協議一度提振了英鎊,但周末將至之際,面對並沒有更多實際進展的脫歐協商進程,投資者的疑慮重新升起,而英國首相約翰遜告知其同僚,不認為將在歐盟領導人會議上就包括愛爾蘭邊境問題達成全面的、法律上可操作性的協議。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,美元兌日元交投在107.9附近,日本央行當前未能緊跟美歐擴大寬鬆力度,推動了日元被動升值,在周末來臨之前,市場資金再度流向避險資產,以防備周末期間可能發生的突發事件。眼下中東局勢進一步變得劍拔弩張,同時全球貿易領域新一輪會談前景依舊存有變數,在此背景之下,資金在周末前進一步流入避險日元資產。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,紐元兌美元延續跌勢,創四年新低至0.6266,下周新西蘭聯儲將公布9月利率決議,澳新銀行預計該聯儲將維持官方現金利率於1.00%不變,但將打開進一步降息的大門,8月新西蘭聯儲宣布將基準利率下調50個基點令市場震驚不已,在此之後該聯儲極有可能令市場對此進行消化,持續預計此後將再降息三次,每次各降息25個基點,料分別於11月、2020年2月及5月進行。 
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,美油未能站穩59美元/桶上方,繼沙特遇襲引發供應中斷之後,中東緊張局勢正在升級,這給油價帶來支撐,但沙特恢複產出速度驚人,沙特阿美石油公司管理人員表示,將在未來48小時內恢複ABQAIQ 煉廠200萬桶/日的產能,將在9月底完全恢複產能。
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

歐洲時段,現貨黃金徘徊於1500美元/盎司,盤中衝高後有所回落,推動金價走強的原因在於在美國總統特朗普持續口頭放炮的打壓下,美元指數自此前高位持續回落,同時,中東地緣風險有所上升也提振了黃金的吸引力,提前配置買入黃金遠離風險成了市場共識,但隨後美元指數升至98.5附近,令金價有所回落,但整體仍在千五關口徘徊。 
紐市盤前:脫歐協商繼續拖,英鎊回落逾百點;新西蘭聯儲料啟動新的造勢,紐元創四年新低

機構觀點



瑞典北歐斯安銀行發表了對美聯儲9月利率決議的看法,一如市場預期,美聯儲9月再度降息25個基點,並采取措施緩和貨幣市場的緊縮狀況,將目標區間範圍降低25個基點至1.75%-2%,自9月19日起將超額準備金利率(IOER)下調30個基點至1.8%,還將隔夜回購協議的利率下調30個基點至1.70%;較7月而言,9月貨幣政策聲明措辭幾乎轉變,顯示美聯儲維持風險略偏下行傾向,鮑威爾新聞發布會基調再度中性,令市場感到失望,持續認為美聯儲將於12月和2020年3月再度降息。 


① 一項調查顯示,新西蘭聯儲料在9月25日的會議上維持利率在紀錄低點1%不變,但在國內經濟放緩以及全球壓力增大的背景下,今年稍晚料進一步寬鬆政策。
② 受訪的所有14位分析師均預測,新西蘭聯儲料在周三的會議上暫停行動,以評估狀況。該行8月大幅降息50個基點,讓市場大感意外。
③ 不過,新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)預計不會按兵不動太久,14位分析師中有11位預期將在11月會議上降息25個基點。
④ 澳新銀行預測,新西蘭聯儲將在11月、2月和5月各降息25個基點,使官方隔夜拆款利率(OCR)降至0.25%。
⑤ 9月25日,新西蘭聯儲“將重申在前景預示有必要的情況下進一步降息的意願,但也希望在再度行動之前評估已實施的刺激措施在整體經濟中的傳導狀況如何;
⑥ 但是考慮到該聯儲“積極主動的”利率設定委員會,我們不會排除任何可能的情況,市場預期新西蘭聯儲下周維持利率不變的概率超過70%。 


① 加拿大帝國商業銀行討論了英鎊兌美元前景,邁入年底對匯價維持謹慎立場,預計年底將下跌至1.20,此後於2020年一季度反彈至1.28;10月31日英國脫歐大限來臨之前,英國政局氛圍仍躁動不安,當前英國議會已進入休會期,將休會至10月14日;9月3日晚英國議會舉行了一場曆史性的投票,保守黨21位反對派議員與反對黨議員聯手,以328票對301票的結果,擊敗主張無協議脫歐的約翰遜內閣,奪得議會控製權;若英國議會仍休會至10月14日,那麼市場對英國政府是否有能力在10月18日歐盟峰會上達成新的脫歐協議的預期將主導英鎊走勢;
② 不過無論英國是否達成脫歐協議,英國經濟背景將持續在極短線內衝擊英鎊,英國經濟衰退風險提升,因消費者信心仍受到衝擊,且商業投資減少,跡象顯示英國就業市場開始放緩;此外重新大選風險引發市場擔憂英國可能建立極左政府,因此即使首相約翰遜與歐盟達成脫歐協議,投資者也需在年內對英鎊維持謹慎立場。


① 愛爾蘭副總理兼外交貿易部長科文尼(Simon Coveney)周五在接受英國廣播公司(BBC)專訪時表示,英鎊雖然受到可望達成英國脫歐協議的憧憬提振,但愛爾蘭邊境保障條款問題仍是達成協議的一大障礙;
② 歐盟希望避免英國無協議脫歐,但他們需要在具有爭議的愛爾蘭邊境保障條款找到可行的替代方案,好在無須實施硬邊界的情形下保護單一市場;
③ 三年以來協商人員一直找不到替代方案,在10月17-18日歐盟領導人峰會之前也不太可能找到,而英國首相約翰遜則是期望能在是次峰會敲定新協議。英鎊顯然有出現軋空行情的風險,不過英鎊更大的風險在於下跌,這個風險遠未消散。 

歐元1.10關口岌岌可危!歐銀似彈盡糧絕,亟待成員國財政發力,偏偏默克爾講“喪氣話”

周五(9月20日)歐市尾盤,歐元兌美元自日高1.1068震蕩回落,並創下三個交易日新低至1.1013。德國總理默克爾最新講話稱,德國堅持零赤字支出。此外默克爾所推出的新政措施僅僅包括對“綠色汽車”產業的補貼措施。

歐元兌美元短暫衝高後震蕩下行,市場持續消化美聯儲9月鷹派降息,焦點轉向國際貿易局勢,在相關進展取得之前匯價料難走出一波大行情。

歐元1.10關口岌岌可危!歐銀似彈盡糧絕,亟待成員國財政發力,偏偏默克爾講“喪氣話”

當地時間周二(9月17日),美國貿易代表辦公室(USTR)公布了3份對華加征關稅商品排除清單通知,超過400項商品在免於加征關稅之列。

據梳理,本次關稅排除清單共涉及437項商品,排除的商品主要為各類儀器設備零部件、有機合成材料、日用品、化學製品、紡織品、機電設備、化工製品、鋼鐵製品等。此次關稅排除清單的刷新,對中國出口企業、美國進口企業和美國消費者來說都屬利好。

德國10年期國債收益率似乎於-0.45%附近遭遇強勁阻力,美國10年期國債收益率於1.90%附近高位整理,利差水平也顯示當前歐元兌美元交投趨勢暫不明朗。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)公布的最新數據顯示,周四歐元未平倉合約連續第二日減少,此次減少1.53萬手,交易量減少近1.03萬手,為連續第二日下降。

花旗銀行表示,歐元兌美元於1.1000下方存在較強勁支撐,不過目前來看不大可能持續上漲,上周歐洲央行9月利率決議時,行長德拉基重點強調了財政政策,稱管委會一致同意財政政策應該是主要工具,毫無疑問的是這為歐元兌美元提供了較強勁支撐,不過較長期的持續上行將需國際貿易局勢好轉,歐元區核心成員國實施財政刺激政策。

道明證券策略師伊薩表示,歐元兌美元仍容易受到新一輪下行壓力的影響,臨時支撐位在1.10,但1.0925將是關鍵支撐位。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:15,歐元兌美元報1.1022/24。

黃金拉鋸千五關口,FED無“眾行追捧”的魅力;全球貿易失序,OECD暗批各國“優柔寡斷”

周五(9月20日),黃金多空雙方圍繞1500美元關口展開爭奪。多家央行並未追隨美聯儲那樣決定降息,美元指數一度下探近0.2%,且OECD下調經濟增速預期,中東局勢面臨進一步趨緊,提升避險情緒。盡管投資者在本周最後一個交易日調整倉位,美指收複日內全部失地,進而對金價構成壓製,不過金價仍有望時隔三周後周線首度收漲。
黃金拉鋸千五關口,FED無“眾行追捧”的魅力;全球貿易失序,OECD暗批各國“優柔寡斷”

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:03,現貨黃金上浮0.15%至1501.32美元/盎司;COMEX期金主力合約微升0.16%至1508.5美元/盎司;美元指數上浮0.13%至98.499。
黃金拉鋸千五關口,FED無“眾行追捧”的魅力;全球貿易失序,OECD暗批各國“優柔寡斷”

全球其他央行不唯美聯儲“馬首是瞻”


日本央行、瑞士央行和英國央行周四(9月19日)均維持政策不變。此舉推動風險偏好複蘇,緩解了市場對因貿易緊張局勢引發的經濟衰退擔憂,一度施壓美元走低。

墨爾本經紀公司Pepperstone Group的研究主管Chris Weston說:“我們正在關注的是各國中央銀行出現的政策分歧,並且我們開始看到貨幣市場出現共鳴的跡象。”

康乃狄格州Stamford NatWest Securities G10外匯策略主管Brian Daingerfield說:“這些央行普遍采取了暫時按兵不動的做法,它們承認未來可能會進一步放鬆貨幣政策,但在進一步放寬政策的問題上不會采取前瞻性行動。”

但據法新社周四報導,候任歐洲央行行長拉加德稱,全球經濟增長“脆弱”並“面臨威脅”。央行官員必須是“可預測的”並側重穩定。

特朗普對美聯儲仍“百般不滿”


美國總統特朗普上日表示,美聯儲主席鮑威爾的工作是安全的(即不會被罷免),但他對美聯儲本周降息25個基點“並不感到興奮”。

本周三(9月18日),美聯儲以七票讚成、三票反對的投票結果,決定進行今年第二次降息25個基點。但它暗示,進一步降息的門檻變得更高了。

特朗普把提高經濟增速作為他2020年競選連任的基石。他一再抨擊美聯儲和鮑威爾,說他們的政策阻礙了美國的經濟增長。

美聯儲降息,短期內料增加美元貨幣供給,但由於全球經濟和地緣局勢仍有不少潛在爆點,美元相較其他貨幣的吸引力不會有顯著降低。

OECD發警告:全球貿易失序


經濟合作暨發展組織(OECD)周四下調全球經濟增長預測,稱全球增長已經降至10年來的低點。如果各國政府對於如何做出應對繼續猶豫不決,全球經濟有進入一個新的持續低增長階段的風險。

經合組織表示,全球經濟今年將創下2008-2009年金融危機以來最小增幅,從去年的增長3.6%放緩至增長2.9%。貿易緊張局勢給企業信心帶來了壓力,使投資增速從兩年前的4%降至僅1%。

OECD首席經濟學家Laurence Boone對表示:“原本看似是暫時性的貿易緊張局勢,正轉變為一種持久的新型貿易關係狀態。規範貿易的全球秩序已經不複存在,我們正處於一個不那麼確定、更雙邊、有時更獨斷的貿易關係的新時代。”

應美方邀請,中央財辦副主任、財政部副部長廖岷周三率團訪美就中美經貿問題進行磋商,為10月份在華盛頓舉行的第十三輪中美經貿高級別磋商做準備。在本周的磋商前,雙方都做了一些讓步以展現善意,延緩了一些計劃中的關稅征收。

近期,美中貿易全國委員會發布了《2019年度國會選區對華出口報告》,用翔實的數據分析了美國國會選區過去十年對華貨物和服務出口的變化。報告認為,中國仍是美製造業和服務業主要出口目的地,但中美之間持續升級的緊張關係和貿易爭端的不確定性給美公司拓展中國市場帶來負面影響。
黃金拉鋸千五關口,FED無“眾行追捧”的魅力;全球貿易失序,OECD暗批各國“優柔寡斷”

Boone表示,曾是金融危機後全球複蘇動力的貿易增長,現在已從2017年的5%降至負值。有證據顯示,貿易僵局正在對美國經濟造成損害,導致一些製造業產品受到衝擊,並引發農場破產。

盡管本周美聯儲已經再度降息,但其他一些央行並未處於寬鬆模式,貿易談判向好的希望也削弱了美元的吸引力,黃金近期很難展現單邊走勢。

伊朗警告:小心“全面戰爭”


美國周四稱正在組建遏製伊朗威脅的聯盟。伊朗警告美國總統特朗普當心在中東被卷入戰爭,並稱將對任何攻擊行動采取強烈回應。

沙特石油設施在上周六遭到襲擊,這場襲擊導致沙特石油產能逾半數停擺。蓬佩奧之前也稱,這是針對全球最大石油出口國的戰爭行為。

也門胡塞武裝宣稱對沙特石油設施遇襲事件負責。但美國和沙特官員拒絕接受該說法,並指責伊朗應為襲擊負責。特朗普遂下令加大對伊朗的製裁。

沙特已展示了它所稱被用來攻擊沙特石油設施的殘片,將其作為伊朗襲擊“不可否認”的證據。伊朗否認與襲擊有牽連。

伊朗外長紮裏夫告訴CNN,如果必須捍衛自己、抵禦美國或沙特的任何軍事打擊的話,伊朗不會猶豫。他表示那些國家若發動軍事打擊,將導致“全面戰爭”。

之前有油輪在海灣水域遇襲,美國也將此歸咎於伊朗,並一直在試圖建立一個全球性的海運安全聯盟。疊加此次沙特遭襲,美國有了進一步收緊對伊朗枷鎖的借口,市場對此人心惶惶,黃金似乎有理由維持堅挺。

現貨黃金短線或回落到1462美元


現貨黃金自1484美元開啟的((b))浪走勢呈現五子浪震蕩收斂形態,目前已接近尾聲,金價有望自1507美元開啟下行((c))浪走勢。
黃金拉鋸千五關口,FED無“眾行追捧”的魅力;全球貿易失序,OECD暗批各國“優柔寡斷”

((b))浪和((c))浪都是自1557美元開啟的下行4浪的子浪。((c))浪38.2%目標位在1479美元,若跌破該價位,跌勢將進一步延伸到61.8%目標位1462美元。

加拿大7月零售銷售表現不及預期,美元兌加元短線升至近一周高位

周五(9月20日)紐約時段盤中,加拿大公布了7月份的零售銷售數據,結果數據表現不及預期,數據公布後,美元兌加元短線上漲20餘點,升至近一周高位。

數據具體顯示,加拿大7月零售銷售月率實際公布0.4%,預期0.6%,前值0%;加拿大7月核心零售銷售月率實際公布-0.1%,預期0.3%,前值0.9%。

加拿大統計局指出,加拿大7月零售銷售增長0.4%,其中汽車和零部件銷售較為強勁。

加拿大7月零售銷售表現不及預期,美元兌加元短線升至近一周高位
圖:美元兌加元5分鍾圖

加拿大國家金融銀行(NBF)分析師Krishen Rangasamy指出,由於加元貶值,加拿大的零售價格超過了美國,加元貶值令加拿大進口商品更貴。

加元貶值是加拿大通脹率上升的因素之一,這可能會導致加央行考慮通脹率暫時性超調。盡管加拿大產出缺口不斷擴大,但近幾個月來加拿大通脹率一直在上升,這一點正變得越來越清楚。

如果通貨膨脹因經濟疲軟減弱而上升,加拿大央行應該開始考慮緊縮政策。但如果價格上漲來自貨幣貶值,那麼加拿大央行(Bank of Canada)認為通脹超調是暫時的。

加拿大央行在9月決議聲明中稱,貿易問題令全球經濟動能進一步承壓,甚於央行7月份的預期。對全球增長前景的擔憂,加上各國央行的回應,已經令債券收益率跌至曆史低位,且在部分經濟體出現了收益率曲線倒掛的情況,包括加拿大。

由於全球主要央行都在降息,但加拿大央行相對謹慎,一些經濟學家預測,加拿大央行最早有望在10月份下調基準利率。大多數經濟學家認為,降息要到2020年初才會發生。

北京時間20:35,匯通易匯通軟件報價,美元兌加元報1.3280/82。

歐盟主席樂觀發聲,英鎊欲上攻1.26;但無法消除多頭真正的忌憚

周五(9月20日)歐市盤中,英鎊兌美元一度漲至逾兩個月高點1.2582,現回吐錄得的大部分漲幅,交投於一線1.2508。

有關英國與歐盟將在10月31日前達成脫歐協議的樂觀預期為英鎊提供支撐。據英國天空新聞報道,歐盟委員會主席容克認為可以在10月31日之前達成脫歐協議。容克指出,我認為我們將達成協議,如果擔保協議的要求可以通過替代性安排來滿足,那麼我們就不需要擔保協議。

歐盟主席樂觀發聲,英鎊欲上攻1.26;但無法消除多頭真正的忌憚

此外愛爾蘭總理瓦拉德卡表示,或將在下周於紐約會見英國首相約翰遜。北愛爾蘭邊境擔保問題是脫歐協議最關鍵的矛盾點,英國與歐盟在此問題上取得突破,有望支撐英鎊,但若繼續毫無進展,英鎊恐繼續受累於脫歐不確定。

美國10年期國債收益率下行導致美元指數有所回落,也支撐了英鎊的上行。不過值得注意的是,英國央行9月利率決議調降了經濟增長和通脹預期,季度通脹報告可能延續此基調,恐衝擊英鎊,當前市場焦點仍在英國脫歐協商進展上。

加拿大帝國商業銀行認為,邁入年底對英鎊兌美元維持謹慎立場,預計年底將下跌至1.20,此後於2020年一季度反彈至1.28。10月31日英國脫歐大限來臨之前,英國政局氛圍仍躁動不安,當前英國議會已進入休會期,將休會至10月14日。

9月3日晚英國議會舉行了一場曆史性的投票,保守黨21位反對派議員與反對黨議員聯手,以328票對301票的結果,擊敗主張無協議脫歐的約翰遜內閣,奪得議會控製權;若英國議會仍休會至10月14日,那麼市場對英國政府是否有能力在10月18日歐盟峰會上達成新的脫歐協議的預期將主導英鎊走勢。

不過無論英國是否達成脫歐協議,英國經濟背景將持續在極短線內衝擊英鎊,英國經濟衰退風險提升,因消費者信心仍受到衝擊,且商業投資減少,跡象顯示英國就業市場開始放緩。

此外重新大選風險引發市場擔憂英國可能建立極左政府,因此即使首相約翰遜與歐盟達成脫歐協議,投資者也需在年內對英鎊維持謹慎立場。

技術面來看,大華銀行認為,若短期內英鎊兌美元無法突破1.2580阻力則面臨盤整甚至回落的風險。

英鎊兌美元盤整,但隔夜突然飆升至逾兩個月新高1.2582,目前動能似乎耗盡,今日料不會進一步上揚。不過匯價料重測1.2560即便有效突破該位的概率不高,支撐位位於1.2490,更重要的支撐位位於1.2460附近。

歐盟主席樂觀發聲,英鎊欲上攻1.26;但無法消除多頭真正的忌憚

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:14,英鎊兌美元報1.2508/10。

金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

周五(9月20日)黃金T+D收盤上漲0.40%至345.14元/克,白銀T+D收盤上漲0.83%至4375元/千克。現貨黃金在周五逐步走高,升破1500美元關口,在經曆了此前的下跌後,黃金多頭目前占據優勢,10年期美債收益率五連跌,且中東緊張局勢有所升溫,令避險資產受益。雖然此前美聯儲主席鮑威爾宣稱美國經濟表現“強勁”,但是近兩日美債收益率差再度縮窄,倒掛局面一觸即發的狀況,還是令大家對經濟前景感到擔憂。與此同時,大家還擔心在周末期間中東地緣局勢以及全球貿易環境可能出現新的變數,在此狀況下,提前配置買入黃金遠離風險成了市場共識。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

上海黃金交易所2019年9月20日交易行情


黃金T+D收盤上漲0.40%至345.14元/克,成交量68.436噸,成交金額235億9797萬5260元,交收方向“多支付給空”,交收量17.002噸;

迷你金T+D收盤上漲0.35%至345.12元/克,成交量6.8134噸,成交金額23億5067萬6562元,交收方向“多支付給空”,交收量69.774噸;

白銀T+D收盤上漲0.83%至4375元/千克,成交量9341.224噸,成交金額408億984萬9620元,交收方向“多支付給空”,交收量198.03噸。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

現貨黃金升破千五關口


現貨黃金在周五逐步走高,升破1500美元關口,在經曆了此前的大跌後,黃金多頭目前占據優勢,10年期美債收益率五連跌,且中東緊張局勢有所升溫,令避險資產受益。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

雖然此前美聯儲主席鮑威爾宣稱美國經濟表現“強勁”,但是近兩日美債收益率差再度縮窄,倒掛局面一觸即發的狀況,還是令大家對經濟前景感到擔憂。與此同時,大家還擔心在周末期間中東地緣局勢以及全球貿易環境可能出現新的變數,在此狀況下,提前配置買入黃金遠離風險成了市場共識。

布拉德表示有跡象顯示近期美國經濟增速會放緩;製造業可能進入衰退期,之前會議上降息50個基點“更加合適”,若有必要,傾向於先“激進地”降息,之後再加息。   

而在美聯儲公布利率決議之後,黃金市場出現“買預期賣事實”現象,金價一度走低。美聯儲降息後,巴西、沙特、約旦、阿聯酋、印尼央行跟進降息。

有分析稱,黃金和白銀仍在等待下一個催化劑。從技術上來看,黃金繼續在千五大關拉鋸,但多頭仍具有近期的技術優勢。

不過,“新債王”岡拉克(Jeffrey Gundlach)表示,對黃金後市的預期不是那麼樂觀。岡拉克認為,在經曆了此前持續高漲後,眼下的黃金市場未必是好的入場機會。

澳新銀行(ANZ)認為,從黃金市場近期的表現來看,多頭恐怕不妙。澳新銀行指出,美聯儲降息是過去這段時間金價上漲的主因。對美聯儲後市利率的不確定性將使得金價後市走向也同樣出現分歧。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

黃金中期有風險,但下行支撐足夠


黃金市場的盤整還在繼續,金價繼續圍繞1500美元/盎司大關,美聯儲降息的決定沒能為黃金市場提供清晰的方向。

分析師Clif Droke表示,在9月上半個月黃金市場出現的拋售壓力後,目前金價開始逐漸穩定下來。

盡管在此前觸及高位後,黃金市場出現了較為明顯的下跌,並且在本周美聯儲利率決議之後跌至1483美元/盎司的低位,但仍然穩定在50日移動均線上方。

Droke認為,市場避險情緒有所下降,這使得黃金承壓,並且中期仍然有風險。

另一方面,債券收益率在9月初的上漲也同樣是黃金承壓的因素之一。在美聯儲此次降息25個基點後,中期黃金市場或因此受益,獲得支撐。

從美國10年期債券收益率指數來看,如果其回到50日均線下方,那麼黃金會受到進一步的提振。

當然,黃金的表現還要看美元。美元指數目前遠高於50日均線,不過Droke認為,四季度美元將走弱,對黃金來說,這會是個好消息。 
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

機構觀點:中國黃金市場活躍,實物市場有所承壓


8月份中國黃金價格表現良好。上海金基準價格及Au(T+D) 8月雙雙收升11%,升幅超過倫敦金銀市場協會(LBMA)的黃金價格(+7%)。從全球範圍來看,利率下降和不確定性繼續推動國際金價上漲,美元兌人民幣突破7的重要心理關口提振了以人民幣計價的黃金價格。

Au(T+D) 8月份交易量達2894噸,創紀錄新高。隨著金價不斷上漲,投機者的熱情推動該合約交易量上升。該合約的交易量已連續三個月超過2000噸。
金銀T+D雙雙收漲,美債收益率或五連跌;黃金站上千五大關,禍源依然是中東

盡管黃金投機需求依然高漲,但實物需求仍疲弱。從與業內人士交談中獲悉,實物黃金需求可能受到了上月中國金價高企的影響,消費者傾向於觀望,看漲勢會繼續還是會回調。

為了對衝貨幣貶值和圍繞貿易爭端的不確定性,中國投資者繼續在投資組合中增持黃金ETF。金價上漲也是吸引新的投資者的一個因素。

經濟增長遲滯和不確定性促使全球中央銀行截至7月淨購買了超過400噸黃金,這是2010年央行成為淨買家以來的最快累積速度。

展望未來,隨著貿易摩擦出現緩和跡象幫助緩解了投資者的擔憂,金價在9月份略有回落。不過,利率下降和通脹上升或在未來數月支撐黃金投資需求。而且這種勢頭——日益盛行的投機需求和黃金ETF的資產管理規模不斷擴大——可能會保持下去。

金價重返千五關口窄幅震蕩,專家暗示“有效突破區間後加倉也不遲”!

9月20日,黃金分析師孟哈尼(Haresh Menghani)撰文指出,美國債券收益率走軟令美元承壓,並幫助黃金恢複了一些吸引力。市場的謹慎情緒令這種傳統避險資產受益,並對其保持支撐。目前來看,市場對國際貿易局勢的樂觀情緒是限製金價強勁增長的唯一因素。

金價重返千五關口窄幅震蕩,專家暗示“有效突破區間後加倉也不遲”!

多重利好幫助金價重返1500美元以上,未來國際貿易局勢將成主導因素


因美聯儲9月19日淩晨的聲明不如預期鴿派,美元得到提振,金價跌至近一個月低點附近。不過,在一係列支撐因素的共同作用下,金價隨後出現反彈,且進一步擴大漲勢。北京時間9月20日(周五),現貨黃金連續第二個交易日上漲,不過仍處於過去兩周左右的交投區間。

孟哈尼表示,鑒於美聯儲下一步舉措的不確定性,美國國債收益率再度走軟,令看漲美元的人士處於防禦態勢,從而對黃金提供了一定支撐。

此外,市場普遍的謹慎情緒對金價提供額外提振,支撐其重返關鍵的1500美元心理關口上方。謹慎情緒往往有利於傳統的避險資產,黃金就是其中之一。

盡管股市上漲,但由於近期市場對國際貿易局勢的樂觀態度,黃金多頭缺乏堅定的信念。因此,未來任何關於國際貿易的新聞可能繼續影響金價走勢。

北京時間9月20日(周五)23:20,波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)將在紐約大學發表講話,這可能進一步幫助投資者在本周最後一天抓住一些短期交易機會。

分析師:謹慎做法是突破區間後再加倉


市場分析師霍姆斯(Frank Holmes)此前就建議,投資者要趁著黃金價格回調積極買入,且給出支撐金價進一步上漲的三大理由:美國通脹回升、美國債券收益率恐跌至負值、全球地緣政治和經濟風險推升黃金需求 

9月20日,盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略師漢森(Ole Hansen)表示,金價被陷在了1512-1480美元/盎司的區域內。

從技術角度看,孟哈尼認為,在缺乏美國經濟數據的情況下,投資者謹慎的做法是等待金價持續突破近期交易區間,然後再大舉定向押注。

目前現貨黃金交投於略高於1500美元/盎司的水平,投資者需關注未來能否有效突破20日均線切入位1515.07美元。若成功,金價有望再漲一波。
 
現貨黃金日線圖

金價重返千五關口窄幅震蕩,專家暗示“有效突破區間後加倉也不遲”!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月20日16:57,現貨黃金報1505.46美元/盎司。