歐市盤前:再獲避險需求,黃金欲衝擊1480;雙重利空下,加元創五周半新低

周三(11月20日)亞洲時段,美元指數走高,英鎊兌美元下跌,隔夜英國首相約翰遜與工黨領導人科爾賓為12月12日的大選展開首次電視辯論,工黨領袖科爾賓大選首次電視辯論中表現好於預期。美元兌加元創五周半新高,在美聯儲及歐洲央行相繼暗示新一輪寬鬆暫告一段落之際,加拿大央行卻從此前的鷹派立場轉為鴿派,將有望使得加元在主要貨幣中表現弱勢,此外油價對加元的影響仍將有望成為最主要的推動因素。現貨黃金創近兩周新高,投資者擔憂貿易談判的進展,亞洲股市紛紛回落,提振了黃金吸引力。原油保持弱勢,俄羅斯不會支持深化減產,而API數據顯示,美國原油庫存升至四個月新高,若晚間EIA數據證實庫存的上升,則將是美國原油庫存連續第四周錄得增長。
歐市盤前:再獲避險需求,黃金欲衝擊1480;雙重利空下,加元創五周半新低

周四淩晨三點美聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要,分析師表示紀要重點料分為三部分:一是重申沒有預設政策,二是貨幣政策立場仍將視經濟數據表現而定,三是強調係列風險,但仍對經濟前景維持謹慎立場。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌加元創五周半新高,匯價現報1.3281,漲幅0.1%。此前加拿大央行高級副行長威爾金斯表示,加拿大經濟整體相對良好,但全球經濟環境惡化、擴張風險加劇、金融壓力可能滲透進加拿大;該言論一定程度上施壓加元;在美聯儲及歐洲央行相繼暗示新一輪寬鬆暫告一段落之際,加拿大央行卻從此前的鷹派立場轉為鴿派,將有望使得加元在主要貨幣中表現弱勢,此外油價對加元的影響仍將有望成為最主要的推動因素;另一方面,加拿大10月通脹數據也值得投資者予以關注;近期加拿大經濟數據表現不佳,若通脹數據疲軟,會增強市場對加央行未來可能降息的預期,從而進一步施壓加元走低。 
 
亞盤時段,英鎊兌美元下跌,匯價現報1.2907,跌幅0.15%;隔夜英國首相約翰遜與工黨領導人科爾賓為12月12日的大選展開首次電視辯論,工黨領袖科爾賓大選首次電視辯論中表現好於預期。盡管保守黨優勢依舊,但投資者擔憂英國大選存潛在的黑天鵝事件可能,英鎊因此有所承壓。分析師依舊表示,在此之前一些民調顯示保守黨的領先優勢正在擴大,英鎊兌美元可能突破走高,初步目標上看1.3120,但仍然認為英國大選前英鎊反彈應受限於1.3185。

亞盤時段,現貨黃金上漲,金價現報1476.05美元/盎司,日內漲幅0.24%。貿易局勢帶來了避險需求,現貨黃金創近兩周新高,投資者擔憂貿易談判的進展,亞洲股市紛紛回落,提振了黃金吸引力。盡管美元小幅走高,但短期貿易局勢仍起到主導性作用。分析師表示假如美聯儲10月份會議紀要措辭偏鷹派,這將對美元構成提振,從而打擊金價當前的反彈勢頭。

亞盤時段,國際油價弱勢,美油現報55.28美元/桶,跌幅0.13%;布油現報60.72美元/桶,跌幅0.31%。受供應過剩擔憂與貿易磋商疑慮拖累。俄羅斯不太可能在下個月與其他產油國舉行的會議上同意進一步削減原油產量,但可能致力於延長目前正在執行的限產協議,以支持沙特;有關俄羅斯立場的消息導致油價承壓,因為投資者擔心潛在的原油供應過剩。此外API數據顯示,美國原油庫存升至四個月新高,若EIA數據證實庫存的上升,則將是美國原油庫存連續第四周錄得增長。

財經數據


歐市盤前:再獲避險需求,黃金欲衝擊1480;雙重利空下,加元創五周半新低

財經事件


美國總統彈劾案委員會舉行聽證會,為期三天。

次日03:00  美聯儲公布10月貨幣政策會議紀要。

亞洲時段消息回顧


日本經濟再生大臣西村康稔:希望更多國家能加入跨太平洋夥伴關係協定(TPP);
希望更多國家能加入跨太平洋夥伴關係協定(TPP),包括美國;對經濟正在複蘇的看法沒有改變;貿易因素重壓全球需求,從而影響日本生產;全球經濟影響日本的產出、出口和就業;想要對當地小型企業提供支持,關注製造商減少招聘。

央行下調貸款利率5個基點;
11月20日,貸款市場報價利率(LPR)在改革後,迎來了第四次報價,1年期貸款市場報價利率(LPR)為4.15%,此前為4.2%。5年期貸款市場報價利率(LPR)為4.8%,此前為4.85%。

日本10月出口創三年來最大同比降幅;
① 日本10月出口創三年來最大降幅,美國和中國需求減弱使前景暗淡,可能導致依賴貿易的日本經濟陷入衰退。日本財務省周三公布的數據顯示,10月出口較上年同期下降9.2%,降幅高於調查分析師預估的下降7.6%;
② 這一疲弱的數據主要受到對美國的汽車和飛機引擎出口下挫、和對中國的塑料製品出口下降影響。這是日本出口繼2015年10月至2016年11月連降14個月後,持續時間最長的下滑。日本10月出口量較上年同期下降4.4%,為連續第三個月下滑;
③上周出爐的初步數據顯示,日本第三季經濟增速為一年來最慢,因貿易因素以及全球需求疲軟打擊出口,決策者依然面臨加大財政和貨幣刺激以提振脆弱經濟複蘇的壓力。議員呼籲政府在當前財年追加多達10萬億日元(920.8億美元)的支出,以支持經濟。很多人擔心10月生效的消費稅上調可能給經濟帶來額外壓力;
④ 日本政府曾表示,計劃盡早製定一項刺激方案,作為應對海外風險升溫的預防性舉措。按地區來看,日本10月對亞洲出口亦大降11.2%,為連續第12個月下降。亞洲占日本總出口的逾一半。日本10月對美國出口同比減少11.4%,因2000-3000 cc排量汽車、飛機引擎和汽車部件出口減少。 

美伊局勢是否再緊張,美“林肯號”航母首次進入波斯灣航行;
① 美國與伊朗關係日趨緊張之際,美國“林肯號”(USS Abraham Lincoln)航母19日通過戰略航道霍爾木茲海峽,首次進入波斯灣。美國國防部官員強調,美方這一舉動並不代表美伊緊張局勢的升級;
② 美國國防部官員強調,這一舉動並不代表緊張局勢的升級。美國第五艦隊在一份聲明中說:“‘林肯號’在波斯灣的存在,並不代表對伊朗政策的升級或出現新政策”;
③ 美國海軍學院新聞網分析稱,事實上,“林肯號”前往波斯灣的舉動可能表明,美國與伊朗的緊張關係,已經緩和到美國官員認為可以安全通過該海峽的程度。(中新網)
(備注)地緣局勢影響油價波動,相關消息投資者可關注伊朗方面進一步的言論表態 

加拿大央行副行長:加拿大金融體係具有彈性,盡管面臨威脅;
① 加拿大央行副行長Carolyn Wilkins警告稱,在全球不確定性日益加劇的情況下,對金融穩定的風險不能自滿。在題為“不確定世界中的金融穩定”的演講中,Wilkins強調了在不確定性不斷上升的世界中,從全球貿易到英國脫歐,需要“有適當的保障措施”。她說:“全球情況惡化,全球經濟擴張的風險和金融壓力的概率也增加了”;
② 她說,雖然加拿大經濟總體表現良好,並且更嚴格的監管法規穩定了金融脆弱性,但該國的債務水平仍然很高,如果全球利率保持低位,這種情況不太可能改變。那將使該國經濟更容易受到經濟衝擊的影響。“現在不是放下我們的警惕的時候,”Wilkins在演講中說。這次演講代表加拿大央行對該國金融穩定問題進行半年度更新。“當國外困難可能影響我們國內時,嚴格的防禦措施尤其重要”。 

市場觀點


美聯儲的會議紀要料強化利率將長期按兵不動的信息; 
① 美聯儲自上個月降息以來,主席鮑威爾和他的同事們一直特別健談,但是那次會議的紀要可能仍可說明官員們堅信貨幣政策可能會長期按兵不動。鮑威爾上周兩次在議會發表講話。他維持自己的觀點,即在今年10月30日第三次降息之後,隻要前景不面臨“重大重新評估”,利率就處於一個良好位置。聯邦公開市場委員會會議的會議紀要將於北京時間周四淩晨發布。今年的最後一次會議定於12月10日至11日;
② NatWest Markets經濟學家Kevin Cummins和Michelle Girard本周寫道,“我們認為會議紀要不會實質性地改變對近期政策前景的預期,但是,市場參與者將尋求對FOMC前景進行何種重大重新評估的洞見”。 

道明證券:美聯儲紀要或明確暗示提高額外寬鬆政策的門檻;
道明證券預計,美聯儲10月會議紀要將詳細闡述該委員會的降息決定,同時也發出了一個明確的信號,即提高額外寬鬆政策的門檻,討論將涉及對前景的實質性重新評估,將導致美聯儲改變其政策立場,還可能為框架審查辯論提供進一步的見解。 

財經網站Forexlive前瞻明日淩晨美聯儲會議紀要;
目前美聯儲發出了“暫停”的信號(美聯儲主席鮑威爾表示需要對前景進行實質性的重新評估,以改變當前政策立場的適宜性),預計會議紀要將表示:政策並非預先設定好的;將對意外的數據和事件做出回應;承認風險有所緩解,但仍對前景保持謹慎。 

Fxstreet分析師Joseph Trevisani:雖然美聯儲10月份會議紀要不太可能釋放新信號,但會就美聯儲的審議、投票分歧以及對暫停降息的支持力度提供更為詳細的信息;

荷蘭國際集團:日本出口增長或於不久後改善;
荷蘭國際集團表示,日本不斷惡化的出口增長在很大程度上是虛幻的,增長率應該很快就會開始改善;與這些貿易數據相比,日元略顯疲軟,貿易順差低於預期,而調整後的貿易差額變成了小幅逆差,12月的進口增長數據很可能會超過出口,從而恢複到正的年度增長;日元一直是這些全球風險事件的受益者,如果這些負面因素的衝擊逐步減弱,日元所受到的支撐可能減小,盡管日本國內基本面開始改善。

分析師:美聯儲10月紀要可能提及回購計劃;
①市場分析師認為,美聯儲10月份會議紀要可能提及未來回購計劃的相關細節;
②近期市場擔心美聯儲在利率上失去掌控,分析師猜測美聯儲調整超額準備金率的可能;
③此外,美聯儲10月份紀要可能會透露美聯儲與此相關的政策導向。

美銀美林:美聯儲10月貨幣政策會議紀要基調料偏鷹;
北京時間周四(11月21日)03:00美聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要,美銀美林發表了對此的預期,預計此次紀要的整體基調偏鷹派,因美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員們同意當前的貨幣政策立場足夠寬鬆,近期包括美聯儲主席在內的多位官員相繼發表了講話,認為美聯儲已進行足夠程度的降息,以緩衝負面因素給經濟帶來的衝擊;我行預計紀要將討論美聯儲是否已進行過多次數的降息,無論如何可以明確的一點是,大部分美聯儲委員認為貨幣政策具有支持性,極有可能重申如果出現重大的重新評估,美聯儲也會采取相應的行動,此外紀要還可能討論利率水平及經濟面臨的風險,並談及對政策實施的憂慮。

高盛表示對衝基金正卷土重來,因其最愛品種近來跑贏大盤;
① 高盛集團表示,由於對衝基金的首選交易策略跑贏,他們在今年年底將迎來豐收。策略師Ben Snider和David Kostin等周一撰寫報告稱,“對衝基金最愛的品種”在上一季度苦苦掙紮之後,第四季度“迄今已大幅反彈”。自10月初以來,高盛列出的最受對衝基金歡迎的多頭頭寸已比標普500指數跑贏200個基點。不過,它們還有補漲餘地,因為這些持倉在2019年迄今落後於基準指數4個百分點;
② 他們說,今年迄今為止,股票對衝基金的平均回報率為10%。策略師們指出,擁擠風險仍然很高,繼續他們在8月上一份報告中討論的主題。當漲勢達到頂峰時,太多專業資金會試圖同時退出同一隻股票,從而導致其跌幅被人為誇大。該報告分析了833家對衝基金,總股票持倉量為2.1萬億美元,該數據基於截至11月14日的13-F文件。在前10大持股中持有亞馬遜股票的基金數量從95降至78,在對衝基金的前十大持股中出現頻率最高的50隻股票中,新的名字包括Fiserv Inc.、Global Payments Inc.和KKR&Co;
③ 基金有選擇地增加了周期性股票風險敞口,目前工業股的淨超配程度為2008年以來最大;醫療保健仍然是最大的超配。

花旗:美國原油出口將以符合產量增速的速度增長;
花旗分析師Ed Morse撰寫報告稱,美國原油出口應會繼續以大於美國石油產量增速的速度增長。隻有當全球石油市場供過於求時(可能在2020-2021年),並且美國的出口套利窗口關閉,從而鼓勵在美國的油庫中進行存儲時,情況才會例外,進口將保持“相當穩定”,從中期來看,頁岩油產量料每年增長約80萬桶至100萬桶/天。

美聯儲紀要或強化暫停降息預期,歐元上攻1.10乏力,恐止步四連漲

周三(11月20日)亞市尾盤,歐元兌美元於平盤附近弱勢整理,現交投於1.1073一線。

國際貿易局勢相關樂觀預期降溫,雖然本周初美國總統特朗普再度炮轟美元過強帶動歐元上行,但上行動能似乎不足,在此前四日連漲之後,歐元兌美元上攻1.10顯得乏力,目前焦點轉向晚間美聯儲10月會議紀要。

美聯儲紀要或強化暫停降息預期,歐元上攻1.10乏力,恐止步四連漲

北京時間周四(11月21日)03:00美聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要,為日內焦點所在。在10月貨幣政策會議上,美聯儲一如預期宣布降息25個基點,同時暗示降息周期暫告段落。

市場分析師認為,美聯儲10月份會議紀要可能提及未來回購計劃的相關細節。近期市場擔心美聯儲在利率上失去掌控,分析師猜測美聯儲調整超額準備金率的可能,此外美聯儲10月份紀要可能會透露美聯儲與此相關的政策導向

美銀美林預計此次紀要的整體基調偏鷹派,因美國聯邦公開市場委員會(FOMC)委員們同意當前的貨幣政策立場足夠寬鬆。近期包括美聯儲主席在內的多位官員相繼發表了講話,認為美聯儲已進行足夠程度的降息,以緩衝負面因素給經濟帶來的衝擊。

我行預計紀要將討論美聯儲是否已進行過多次數的降息,無論如何可以明確的一點是,大部分美聯儲委員認為貨幣政策具有支持性,極有可能重申如果出現重大的重新評估,美聯儲也會采取相應的行動,此外紀要還可能討論利率水平及經濟面臨的風險,並談及對政策實施的憂慮。

另有分析稱,晚間美聯儲將公布10月貨幣政策會議紀要,紀要重點料分為三部分:一是重申沒有預設政策,二是貨幣政策立場仍將視經濟數據表現而定,三是強調係列風險,但仍對經濟前景維持謹慎立場。

道明證券預計,美聯儲10月會議紀要將詳細闡述該委員會的降息決定,同時也發出了一個明確的信號,即提高額外寬鬆政策的門檻,討論將涉及對前景的實質性重新評估,將導致美聯儲改變其政策立場,還可能為框架審查辯論提供進一步的見解。

隔夜美聯儲威廉姆斯發表講話稱,未來幾個月,美聯儲必須確保不會對個別數據過度反應。美聯儲在製定貨幣政策上,將繼續堅持取決於數據的做法。對9月份回購市場壓力的評估重點是貨幣政策。

威廉姆斯稱,金融穩定是現存最重要的工具,在反周期資本緩衝的想法上沒有特別的立場。

芝加哥商品交易所集團(CME Group)的最新數據顯示,周一(11月18日)歐元未平倉合約逆轉近期增勢,此次減少近0.24萬手,交易量下降近0.5萬手,結束此前漲勢。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間13:31,歐元兌美元報1.1073/75。

道明放言黃金“風雨過後是彩虹”,2020年升至1650美元不是夢!

11月19日,道明證券在其2020年展望報告中稱,盡管短期內金價可能會跌至1425美元的低位,但長期來看,有望達到1650美元的高位。在金價守住穩固的支撐水平以後,選擇看多的投資者明年有望獲得回報。 

道明放言黃金“風雨過後是彩虹”,2020年升至1650美元不是夢!

該行策略師表示:“我們的分析仍然顯示,一旦不堅定的多頭離場,全球經濟溫和增長確保低利率環境,加上美聯儲持續貨幣寬鬆政策,2020年金價可能會達到1650美元/盎司。”

道明證券表示,由於美聯儲進一步放鬆貨幣政策、經濟增長放緩以及央行買入黃金,金價將在明年第二季度出現大幅反彈。

策略師稱:“美聯儲可能會提供更多的貨幣寬鬆政策,各國央行將繼續以創紀錄的速度購買黃金,投資者加大黃金的需求對衝股市波動,美元走軟和負利率都是我們看多金價的理由——一旦黃金在技術支持水平上穩定下來。”

道明證券在展望中預測,美聯儲將在2020年年中前降息兩次,歐洲央行也將效仿這一舉措

道明證券策略師在報告中寫道:“盡管出現國際貿易局勢改善的樂觀情緒,但美國未來幾個月的經濟數據可能會相當疲軟。這將促使市場消化美聯儲實施更多次降息的預期。”
 
根據該機構的經濟展望,市場還沒有完全排除經濟衰退的可能性。疲弱的美國經濟增長應繼續保持財政赤字上升。加上民主黨贏得美國2020年大選的潛在可能性,意味著市場市場將擔心通過現代貨幣理論框架實現貨幣化,而這通常是通過黃金作為對衝來彌補的。

除此之外,明年美國大選周期和萬億美元赤字將給市場帶來額外的波動。道明證券補充稱,貨幣化擔憂將是黃金上行的額外因素。 

另一個推動黃金上漲的因素仍將是央行加大購買力度。過去兩年,央行一直是黃金需求的主要買家。

道明證券表示:“今年以來,各國央行正以創紀錄的速度買入黃金,股市調整風險可能也會上升,所有這些趨勢都將再次推高人們對黃金的興趣。” 

道明證券注意到美國大選、國際貿易局勢、美歐汽車關稅、USCMA協議和英國脫歐等問題,認為總體來說,2020的主題是“不確定性”。
 
現貨黃金日線圖 

道明放言黃金“風雨過後是彩虹”,2020年升至1650美元不是夢!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間11月20日10:14,現貨黃金報1473.43美元/盎司。

美聯儲利率符合經濟狀況?但難逃下行風險!美元吸引力遭削弱,承壓98關口

北京時間周二(11月19日)22:00,FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在美國證券行業和金融市場協會年度會議發表講話,並接受提問。威廉姆斯表示,他更加關注經濟前景惡化而不是改善的可能性。不過其重申了對美國經濟和貨幣政策處於“良好狀態”的信心,認為美聯儲無需重估關於如何管理隔夜利率的決定。
美聯儲利率符合經濟狀況?但難逃下行風險!美元吸引力遭削弱,承壓98關口

高盛認為,貫穿明年全年的聯邦基金利率曲線仍將繼續向下傾斜,在數據開始反映經濟走強跡象前,對短期利率期貨的進一步拋售可能會受到限製。

關注下行風險


威廉姆斯在周二的一次金融市場會議上說:“從國內的角度來看,經濟強勁,而且還能繼續保持,但是我們正在應對必須面對的各種全球因素。包括歐洲和亞洲的增長放緩以及國際貿易的不確定性。”

當被記者問及什麼因素會促使美聯儲調整利率(任一方向)時,他說:“我現在肯定會更多地關注經濟前景的一些下行風險。”

為保護美國經濟免受全球增長放緩和國際貿易不確定性帶來的風險,美聯儲官員上個月進行了今年以來第三次降息。政策製定者還表示,除非他們看到前景出現明顯惡化或改善,否則將保持利率不變。

美聯儲主席鮑威爾在10月30日的講話中稱貨幣政策處於“良好位置”,包括威廉姆斯在內的其他幾位官員也重申了這一說法。

美國製造商和出口商今年遭受重創,導致許多公司收縮投資。盡管如此,消費者支出仍然保持強勁勢頭,大多數預測機構對2019年經濟增長的預測保持在2%或略低於2%的水平。

威廉姆斯也有類似的預測,但相比美國經濟表現出色的可能性,他更多表達了對經濟可能表現遜色的擔憂。
美聯儲利率符合經濟狀況?但難逃下行風險!美元吸引力遭削弱,承壓98關口

預期美國是經濟仍將保持穩健增長


全球因素或其他因素是否會導致美國經濟超預期放緩且增長率低於趨勢水平?這將是需要更多貨幣寬鬆的理由。如果通貨膨脹持續朝著錯誤的方向發展,將有必要提高貨幣寬鬆程度。不過,威廉姆斯明確表示,目前不主張對聯邦基金目標利率采取任何行動。

他在會議上說:“至少到現在,我們已經進行了所需的調整。我的預期是經濟將保持良好的增長,勞動力市場強勁,以及2%左右的通脹率。假設這些預測變為事實,那麼我認為我們的貨幣政策處在正確位置上。”

威廉姆斯拒絕了政策製定者應重新考慮有關通過需要大量銀行儲備的係統來管理隔夜利率的想法,其還討論了9月中旬隔夜貸款利率的飆升。美聯儲通過注入流動性來平穩市場,“非常關注年底”這個時期,通常貨幣市場在年底會承受更大的流動性壓力。
美聯儲利率符合經濟狀況?但難逃下行風險!美元吸引力遭削弱,承壓98關口

高盛:隻有經濟強勁增長才會改變美聯儲明年12月利率預期


高盛策略師William Marshall在研報中表示,貫穿明年全年的聯邦基金利率曲線仍將繼續向下傾斜,2020年底的遠期利率至少比當前政策利率低25個基點,這反映出市場依然認為降息的可能性大於加息。

結合美聯儲暗示維持利率不變和美國總統大選的時間,隻有經濟增長反彈至2018年以來的最高水平,未來幾個月市場對美聯儲明年12月利率的預測才可能反轉。

高盛認為,在數據開始反映經濟走強跡象前,對短期利率期貨的進一步拋售可能會受到限製。

美元走勢羸弱,承壓98關口


本周以來美元指數表現疲弱,以歐元為首的非美品種集體走強,而金價作為非美品種也受到美元走軟的支撐。

摩根士丹利認為,美元供應過剩隱然成形,美國不斷增長的貨幣基礎將削弱美元。面對9月份的劇變,美聯儲在銀行融資市場注入流動性,流動性的供應正在上升。

相比之下,在歐洲央行管理層變動,歐元區的貨幣寬鬆政策可能告一段落,這可能削弱美國市場的收益率優勢。到目前為止,美聯儲增加的流動性,已被商業銀行年終相關的流動性需求所吸收。一旦過了年底,美元稀缺可能會變成美元過剩。

隨著今年的工業蕭條和貿易動蕩,美國看起來仍然是全球時運不濟之時表現最好的地方。但是天平正在向不利於美元的方向傾斜。全球製造業可能已經觸底。

與此同時,對美國總統特朗普涉及烏克蘭和2020年美國大選的彈劾調查所帶來的不確定性,也可能會削弱美元的吸引力,並令美元相對歐元更趨弱勢。
美聯儲利率符合經濟狀況?但難逃下行風險!美元吸引力遭削弱,承壓98關口美元指數日線圖)

近日美元指數始終承壓98關口下方,在觸及一個月高點98.45後,該指數漲勢明顯衰退,連續四個交易日收跌,隨後小幅回升。截止北京時間09:50,美元指數報97.89,日內漲幅0.05%。

黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

周四(11月20日)現貨黃金於1470美元上方窄幅震蕩,現報1474.34美元,漲幅0.15%。

周三因美國樓市數據表現強勁疊加紐約聯儲主席威廉姆斯也暗示支持暫緩降息,這使得黃金承壓於1470美元下方。不過隨後因特朗普有關國際貿易的言論,同時零售商家得寶和科爾百貨悲觀的財測,這使得道指和標普500自曆史高位回落,這使得黃金短線反彈並收回1470美元關口。

日內關注美聯儲會議紀要,市場將關注美聯儲在本周一特朗普二次約談鮑威爾後將作何表態,這將對美元和黃金產生直接的影響。

短時間黃金關注1480美元關口。隨著近期黃金ETF呈現持續流出的狀態,除非黃金收回這一關口料仍難以吸引長期多頭買入,黃金將依然承壓明顯。
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

美國樓市數據向好顯示美聯儲三次降息效果顯現,年內降息預期進一步降溫


周二公布的美國10月房屋開工反彈,建築許可跳升至逾12年高位,顯示在抵押貸款利率下降的背景下,樓市表現強勁。10月建築許可激增5.0%,年率為146.1萬戶,為2007年5月以來最高水平。

不過美國10月房屋開工較前月增長3.8%,經季節性調整後年率為131.4萬戶,分析師此前預計年率為132萬戶,略不及預期。數據公布後現貨黃金基本持穩。

強勁的房屋開工和建築許可數據促使經濟學家將第四季度GDP環比增長年率預期上調0.1個百分點,最高達1.5%。第三季度經濟增長1.9%。

總體而言,美國樓市出現回暖跡象,暗示此前美聯儲的三次降息對於經濟的提振作用開始顯現,進一步降低了市場對於美聯儲降息的預期。目前市場對於美聯儲12月降息的預期僅有4.1%
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

而隨後紐約聯儲主席威廉姆斯表示,美聯儲當前指標利率維持在與美國經濟狀況相應的水平,但經濟前景風險仍向下傾斜。被問及什麼才會讓美聯儲重新考慮目前暫停降息的決定時,威廉姆斯表示,重要的是聯儲不應對個別數據反應過度,而是要關注大趨勢。

受此影響,現貨黃金自1470美元附近短線下滑5美元。

警惕市場押注2020年降息的預期升溫


不過值得注意的是在經曆了今年的三次降息後,盡管目前市場對美聯儲今年繼續降息的預期已經非常低了,但對於明年市場的觀點則有不少分歧。

不少市場人士認為,明年美聯儲至少要降息一次,甚至會像今年一樣降息三次。

瑞銀(UBS)經濟學家Seth Carpenter認為,今年餘下時間美聯儲不會再降息,會至少維持利率到明年初。目前市場認為明年美聯儲降息兩次的可能性超50%。影響著美聯儲的因素很多,包括受到貿易問題影響而放緩的美國經濟增長、2020年美國大選等。美國總統特朗普就多次批評美聯儲政策,即使今年已經降息三次也仍然認為利率過低。

高盛策略師William Marshall也表示,明年美聯儲降息可能性仍大於加息。

Marshall認為,貫穿明年全年的聯邦基金利率曲線仍將繼續向下傾斜,2020年底的遠期利率至少比當前政策利率低25個基點,這反映出市場依然認為降息的可能性大於加息。

從美聯儲和大選的時間來看,隻有經濟增速反彈至2018年以來最高,未來幾個月市場對美聯儲明年12月利率的預測才可能反轉。在數據反映經濟走強跡象前,對短期利率期貨的進一步拋售可能會受到限製。

聯邦基金利率期貨顯示,市場對於美聯儲2020年降息的預期已經逼近80%,此前一度跌至58%附近。
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

繼續關注國際貿易局勢進展


盡管美國樓市經濟數據向好疊加威廉姆斯的講話也傾向於暫緩降息,這使得黃金短時承壓。

不過因特朗普有關國際貿易的言論使得市場的擔憂情緒小幅回升,同時零售商家得寶和科爾百貨悲觀的財測,使得消費者支出和美國經濟的擔憂開始回升,美國股市道瓊工業指數和標普500指數從紀錄高位回落,這使得黃金短線反彈並收回1470美元關口。
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

道瓊工業指數下跌102.2點,跌幅為0.36%;標普500指數下跌1.85點,跌幅為0.06%。不過因大型科技股上漲,納斯達克指數上揚20.72點,漲幅0.24%。

歐股也逆轉升勢收低,因在國際貿易局勢出現明確信號前,令投資者不敢大膽押注。泛歐STOXX 600指數在早盤交易中上漲0.5%,至2015年7月以來的最高水平,但之後小幅收低0.12%。法股CAC-40指數下跌0.35%,不過英股富時指數收高0.22%,德股DAX指數上漲0.11%。

債市方面美國長期公債收益率跌至兩周新低,美國10年期公債收益率觸及兩周低位1.777%,尾盤報1.789%,仍低於周一盤尾的1.808%。30年期公債收益率也下滑至兩周低位2.249%,尾盤報2.258%。美國兩年期公債收益率升至1.598%,高於周一的1.592%。

總體而言,全球股市漲跌不一,因市場對於國際貿易的部分利空因素已經有所消化,市場對於國際貿易前景總體呈樂觀的態度。在出現更為明確的消息前,料市場的反應相對有限,但是短時間仍將對市場的風險偏好構成打壓,並小幅支撐金價。

科爾賓表現好於預期,即席民調和約翰遜並駕齊驅令避險情緒小幅升溫


北京時間周三淩晨4點,英國首相約翰遜和工黨領袖科爾賓進行了第一場電視正面辯論。

不過英國工黨領袖科爾賓在與首相約翰遜的重要電視辯論中表現好於預期。即席民調中,他與約翰遜幾乎並駕齊驅。英國天空新聞報道,在黨首辯論後,YouGov民調顯示,英國首相約翰遜獲得51%的支持率,英國工黨領袖科爾賓獲得49%的支持率。

盡管近期因脫歐黨放棄議席的競爭這使得保守黨贏得大選的幾率迅速上升,令市場對於有序脫歐的樂觀情緒大幅回升。但是荷蘭國際銀行此前曾表示,民調將是未來幾周影響市場的主要因素,因為隨著12月12日臨近,民調數據將會呈現出明顯的波動性。

因此隨著第一輪電視辯論兩黨的領袖並駕齊驅,這使得市場的擔憂情緒小幅回升。因參考英國的選舉製度,對於支持率最高的政黨來說,若其領先第二名10個百分點,就表明能贏得議會多數席位。若領先優勢不到10個百分點,則可能產生懸浮議會。

受此影響以英鎊計價黃金周二小幅回落5英鎊。但是總體而言,市場對於保守黨贏得大選仍持樂觀立場,在出現更為明確的信號,料英國黃金市場料維穩。
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

美國政府或避免本周停擺,但是“彈劾門”繼續發酵,美國政治不確定性依舊高企


北京時間周三淩晨美國眾議院批準臨時撥款法案,將聯邦政府臨時撥款延期至12月20日,以避免本周晚些時候出現大範圍的政府關門。

眾議院以231-192票批準了該法案,但共和黨議員中除十幾位之外全部投票反對。現在法案交由參議院審議,目標是在現有撥款法案於周四午夜到期前批準該法案。美國參議院共和黨領袖麥康奈爾周一稱,白宮已經暗示將支持該法案。

近期美國政治的不穩定性正在對美元構成壓力,這對金價構成支撐。因此隨著周三通過了臨時撥款,避免了本周美國政府停擺,這令市場擔憂情緒小幅回落。

但是特朗普“彈劾門”仍面臨著很大的不確定性,尤其是在2020年大選即將來臨之際,市場對於美國的政治前景仍存在憂慮。

美國眾議院日前再度展開針對特朗普的彈劾調查公開聽證會,兩位白宮官員在聽證會出席作證。他們稱對特朗普尋求烏克蘭調查拜登父子的要求“感到擔憂”,並認為美烏領導人7月的一通電話是“不尋常且不恰當的”。

在眾議院19日展開的聽證會上,美國國家安全委員會烏克蘭問題專家、陸軍中校維德曼(Alexander Vindman)和副總統彭斯的助手威廉姆斯(Jennifer Williams)赴國會接受質詢作證。美媒稱,他們被認為是特朗普彈劾調查聽證中的重量級人物,其證詞或將對彈劾調查造成影響。

“坦白地說,我簡直不敢相信自己聽到的內容。”維德曼稱,出於責任感,他將談話內容報告給了美國國家安全委員會的法律顧問。威廉姆斯也表示,特拉普與澤連斯基的這通電話是“不尋常且不恰當的”,因為它涉及的似乎是對美國國內政治問題的討論。

隻有站上1480美元才能吸引長期黃金多頭再次買入黃金


MKS PAMP Group認為,黃金目前已經在1450美元上方站穩腳步,但是隻有突破1480美元水平才能看到更多買盤。

該機構認為國際貿易緊張局勢是支撐黃金在1450/1445確認支撐的重要原因。但是考慮近期黃金快速回落,隻有重新回到1475美元至1480美元才能吸引新的買盤。

該機構指出,值得注意的是,面對黃金ETF持續流出的狀況,近期的上漲主要是由投機性買盤引起的。

黃金ETF持倉數據顯示,當前黃金ETF持倉僅有891.79噸,為2019年9月中旬以來的最低水平,也暗示近期市場長期買盤興趣減弱。
黃金交易提醒:1480關口是吸引長期買盤的關鍵!2020年降息預期升溫,日內關注美聯儲紀要

隨著日內黃金再次站上1470美元關口,市場需關注1480美元的壓力。如果持續承壓,料1480美元將是一個短期的頂部,黃金將有進一步回落的可能,反之可能意味著近期下行的風險有所緩解,黃金將重新測試1500美元關口。

後市前瞻


① 15:00 德國10月PPI月率
② 21:30 加拿大10月CPI月率
③ 次日03:00 美聯儲FOMC公布貨幣政策會議紀要
日內數據相對清淡,但是北京時間周四淩晨美聯儲公布10月貨幣政策會議紀要。道明證券分析師指出,市場將關注美聯儲在本周一特朗普二次約談鮑威爾後將作何表態。

該證券分析師指出,隨著鮑威爾決定暫緩降息後,特朗普恢複對美聯儲降息的壓力,一些黃金多頭正在期待美聯儲可能會做出這樣的保證——如果因國際貿易局勢繼續對美國經濟構成壓力,那麼美聯儲將會繼續降息提供支持。

道明證券分析師還指出,市場將關注美聯儲官員威廉姆斯,梅斯特和卡什卡裏即將舉行的講話以尋找進一步的信號,這可能會使得黃金免受部分拋售的壓力。