黃金交易提醒:拜登上任前高盛二度提高經濟預估,三大央行利率決議來襲,黃金多空決戰千八

周一(1月18日)亞洲時段,現貨黃金探底回升,一度短線急跌至1805.18美元/盎司,後基本收複失地,交投於1830附近。周五(1月15日)金價大跌近1%至1828.45美元/盎司,因股市下跌和美元大幅上漲,壓製金價下跌創四個交易日新低。本周美國將迎來新一屆總統就任,市場對拜登推動美國經濟複蘇期望甚高,美債收益率及美元指數節節攀高,這給黃金當頭棒喝,不過市場對於財政、貨幣雙寬鬆下的通脹預期也水漲船高,這也使得黃金一直受到市場的關注。另外,疫苗接種速度以及產生的一些副作用一直為市場所詬病,感染疫情人數仍然在創新高,這些都可能成為黃金後市王者歸來的重要砝碼。目前黃金空頭把控盤面,1800一線的得失將至關重要,若跌破1800一線,可能推動行情進一步走低。預計多空雙方將在1800附近展開激烈爭奪戰。

本周關注美國候任總統拜登的就職、加拿大央行、日本央行和歐洲央行的利率決議及歐美國家製造業PMI等數據。
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華爾街多數人看跌金價


華爾街分析師對本周金價走勢的觀點偏向下跌和橫盤,少數分析師認為金價將上漲。分析結果來看,在16個人中,37.5%的人認為本周價格會下跌,37.5%的人持中性態度,25%的人看漲

分析師還指出,正在形成看跌旗形模式,這是未來可能出現更多下跌的跡象。Kitco高級分析師吉姆·威克夫(Jim Wyckoff)表示:“日線圖上已經形成了不祥的看跌旗形,(這就是為什麼)我決定金價未來一周將震蕩跌至較低水平。”

同樣的擔憂並未反映在針對散戶的調查中,因為多數散戶仍認為本周價格將上漲。在1701票中,有54.4%的人認為價格上漲,21.9%的人認為本周的價格將下跌,23.7%認為本周金價將維持震蕩。了23.7%。
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許多中立人士認為,本周金價將陷於每盎司1800-1900美元的廣泛交投區間。

投資者信心依然強勁,這給黃金市場帶來了阻力。投資者在未來一周關注的焦點可能更多是美國企業的業績和拜登的就職典禮,而不是正在進行的疫苗/封鎖的拉鋸戰。未來一周的三次央行會議似乎不太可能出台新的刺激措施,除非加拿大央行出人意料。

也有分析師指出,黃金基本面仍然非常樂觀。新一屆美國政府增加了支出,美聯儲也調整了這些支出,大多數發達國家都反映了這種模式。全球流動性的增強仍給金價提供支撐。

高盛調高美國經濟增長速度


高盛分析師本月以來第二度調升美國經濟增長預估,因為預計當選總統拜登推出的財政刺激計劃將加快經濟從疫情中複蘇。

據周六發布的一份報告,高盛預期,美國2021年經濟增長6.6%,此前預期為增長6.4%。該行還上調了對於新政府在近期內能夠落實的刺激規模的預估,從先前估計的7500億美元調高至1.1萬億。

拜登周四提出1.9萬億美元的刺激方案,稱需要大膽投資以啟動經濟並加快疫苗分發來控製疫情。

高盛分析師寫道,“當局加大力氣提升可支配收入和政府支出,暗示今年稍晚的經濟增長將會更強。”

高盛還預計2022年國內生產總值將增長4.3%,次年增長1.6%。經濟學家們表示,“我們並未改變針對美聯儲的預測,繼續預計2022年之前不會開始減碼,升息將發生在2024年下半年”。

拜登即將上任的國家經濟委員會主任Brian Deese周日警告說,美國經濟正在“螺旋式下降”,呼籲迅速采取行動。

在國會1月6日確認拜登當選後,市場對拜登的大規模刺激案一直抱有極大的希望,這推升美元指數和美債收益率大幅上漲。此次高盛調高美國經濟增長也並不令人十分意外,這拖累周一早盤金價快速下跌,一度跌幅超過20美金,觸及12月1日以來新低。

耶倫將表明美國不尋求弱勢美元


美國候任總統拜登提名的下任財長耶倫,預計周二在國會作證時,將確認美國讓市場決定匯率的承諾,不會尋求弱勢美元。

耶倫將出席參議院對其財長提名的確認聽證會,華爾街日報引述熟悉她準備情況的拜登過渡團隊官員指,如果被問到新政府的美元政策,耶倫將會提到,美元及其他貨幣的價值應由市場決定,市場會調整以反映經濟表現變化,整體上促進全球經濟調整。

這番言論將代表著美國回歸到不干預美元走勢的立場,此前總統特朗普曾偏離這一立場,經常公開呼籲美元貶值。

報道指,耶倫將表明,美國不會尋求弱勢貨幣來獲得競爭優勢,並應該反對其他國家這麼做的企圖。

耶倫在2014年至2018年期間,擔任美聯儲主席,市場預計新政府上台後,將恢複對美元的傳統立場,若美元指數在拜登上台後迎來轉折,這對黃金而言將是致命打擊。

本周重要數據及事件


周一是馬丁路德金紀念日,芝加哥商品交易所旗下貴金屬、美國原油和外匯合約交易提前於北京時間19日淩晨02:00結束,紐約證券交易所休市一天,投資者需加以關注。

本周美國新總統將宣誓就職。拜登的就職典禮日是1月20日,典禮開場通常是在美東時間11:30,也就是格林尼治標準時間下午4:30。拜登和哈裏斯宣誓就職應該是在正午。

拜登一位高級助手周六稱,拜登將在就職典禮當天,利用他新職務的權力來推動住房、學生貸款、氣候變化和移民方面的政策變動。

候任白宮幕僚長克萊因(Ron Klain)在分發給記者的一份備忘錄中表示,拜登將在周三公布“約12項”之前承諾過的行政措施。拜登在新冠疫情席卷美國之前,就在競選活動中承諾要推翻現任總統特朗普的一些做法。

周三將采取的行動包括重新加入巴黎氣候協定、撤銷對數個穆斯林占多數國家的旅行禁令、延長聯邦學生貸款支付的暫停時間、停止驅逐和止贖,以及強製要求在跨州旅行時佩戴口罩等。

周三加拿大央行將發布利率決議,市場預計利率將繼續維持在0.25%。

加拿大央行行長麥克勒姆上月表示,雖然疫苗的問世令人更加明確疫情大約能在何時結束,但第二波疫情趨於惡化,給經濟複蘇“砍了一刀”。由於新冠病例上升破壞了近期增長,2021年第一季加拿大經濟可能衰退。麥克勒姆還對加元走強表示擔心,稱這損害了加拿大在關鍵的美國市場的出口。

周四日本央行和歐洲央行將發布利率決議,市場預計兩大央行都將按兵不動,不過需要關注兩大央行進一步的購債情況。另外還有初請失業金數據出爐。

在日本,新冠疫情卷土重來嚴重打擊了信心。當前財年進入收官階段,日本經濟可能仍將保持疲弱,日本央行的超寬鬆政策傾向將保持不變。行長黑田東彥重申,該行已做好準備,如果新冠疫情可能破壞脆弱的經濟複蘇,央行將擴大貨幣刺激。

歐洲央行行長拉加德上周反駁了經濟悲觀論調,她認為隨著大流行不確定性下降,經濟將出現反彈,而且歐洲擁有克服這場危機所需的所有工具。她表示,盡管歐元區一些國家對經濟活動實施新限製,隻要這些限製在3月底前解除,歐洲央行對於今年經濟反彈的預測仍然成立。

周五關注美國1月Markit製造業PMI,預計將小幅下跌,利多黃金。

本周黃金走勢前瞻


隨著美元的逐步走強以及美債收益率的回升,黃金迅速下跌直逼1800關口。目前空方勢力占據主動,或將推動金價跌破1800,並進一步打開下跌空間。若金價能勉強維持在1800上方,將有利於多頭信心的恢複。
黃金交易提醒:拜登上任前高盛二度提高經濟預估,三大央行利率決議來襲,黃金多空決戰千八
現貨黃金日線圖)

北京時間10:41,現貨黃金報1830.39美元/盎司。

拜登新刺激計劃影響大,小摩預測資金回流美國,高盛上調經濟預估!美指創四周高位後有望延續上行

因美國當選總統拜登上周提出了1.9萬億美元救援計劃。1月15日,摩根大通預測,資金將從新興市場回流至美國。高盛將美國2021年經濟增長預測從6.4%上調至6.6%,並預測2022年美國GDP將增長4.3%,2023年將增長1.6%。

拜登新刺激計劃影響大,小摩預測資金回流美國,高盛上調經濟預估!美指創四周高位後有望延續上行

摩根大通預測,隨著拜登推出刺激計劃,資金將從新興市場回流至美國


亞洲新興市場可能成為美國當選總統拜登最新1.9萬億美元疫情救助計劃的犧牲品。這是摩根大通亞洲(日本除外)股票研究主管沙利文(James Sullivan)的觀點。

沙利文在上周五接受采訪時表示:“在美國最新救市方案細節公布之前,多數投資者對亞洲和新興市場持非常積極的態度。我們發現資金連續18周流入亞洲(日本除外)。”但他補充稱,由於拜登推出促進經濟增長的計劃,資金很可能從新興市場流回美國。

拜登上周四透露了他提出的一攬子計劃的具體內容,該計劃名為“美國救援計劃”(American Rescue Plan),其中包括旨在維持家庭和企業生存,直至疫苗得到廣泛分發前的援助措施。該計劃包括對經濟刺激的審查和對失業人群的支持。

摩根大通此前預計,由於缺乏財政刺激措施,美國GDP將被拖累兩個百分點。不過,沙利文現在表示:“我們已將9000億美元的財政刺激計劃納入預估,預測美國GDP從受拖累2個百分點轉為上漲70個百分點。” 

拜登的1.9萬億美元計劃規模是摩根大通預期的兩倍多,導致該行的分析師表示,這對市場和美國整體經濟增長水平都將是一個“驚喜”。

沙利文指出,在過去幾個月裏, 投資者向亞洲投入資金的力度非常大,但未來可能開始看到這種情況發生逆轉。
 

高盛上調美國2021年經濟預測,認為美聯儲2022年前不會削減購債


在拜登公布1.9萬億美元的援助計劃後,高盛經濟學家上調了對美國2021年及以後經濟增長的預期。

以哈祖斯(Jan Hatzius)為首的經濟學家在周末向客戶發布的一份報告中預測,2021年美國經濟將增長6.6%,高於此前預計的6.4%。2021年底的失業率預計為4.5%,低於此前預計的4.8%。

外界預期,在民主黨控製的國會的協助下,拜登將提供大量的州財政援助、教育和公共衛生支出,以及失業保險福利,以對抗疫情造成的損害。目前疫情正處於迄今最具破壞性的階段。根據一項針對84位經濟學家的調查,高盛對2021年經濟增長的預期是第二高的,中位數估計是增長4.1%。

雖然經濟學家們並不指望拜登提案的所有部分都能獲得通過,但他們預計,每增加1400美元的個人刺激支出將導致前三個月可支配收入“大幅飆升” 

高盛在最新報告中預測,美國2021年名義可支配收入將增長4.5%,而此前的預測是3.8%。高盛還預計,2022年美國GDP將增長4.3%,2023年將增長1.6%。

高盛的經濟學家還表示:“我們沒有對美聯儲行動的預測做出任何改變。我們繼續預計,美聯儲2022年後才會開始削減QE,2024年下半年才加息。” 

即將上任的拜登國家經濟委員會主任迪斯(Brian Deese)上周日警告,美國經濟正在“螺旋式下降”,並呼籲政府迅速采取行動。 

提醒,因摩根大通表示,拜登的刺激措施將有助於資金從新興市場繼續向美國本土回流,且高盛上調美國經濟增長預期,美元指數在周一亞市開盤延續上周五的升勢,一度觸及去年12月21日以來的四周高位90.89,未來有望在市場的樂觀預期下延續上行。

拜登新刺激計劃影響大,小摩預測資金回流美國,高盛上調經濟預估!美指創四周高位後有望延續上行

(美元指數日線圖)

北京時間1月18日9:48,美元指數報90.78。

拜登新官上任準備連燒12把火,刺激法案規模或縮水,市場仍看空美元

美國當選總統拜登在上周四晚間公布其1.9萬億大規模紓困計劃,同時表示希望尋求兩黨共同支持,這讓市場擔心為了獲得共和黨的支持,該刺激計劃可能縮水。上周六,候任白宮幕僚長克萊因公布了拜登上任後計劃迅速推出的一係列舉措,利用他新職務的權力來推動住房、學生貸款、氣候變化和移民方面的政策變動。在刺激措施消息影響下,上周五美元指數一度大漲。然而目前市場對於美元是否能夠持續上漲信心不足。調查顯示投資者仍然傾向做空美元。

拜登新官上任準備連燒12把火,刺激法案規模或縮水,市場仍看空美元

拜登敦促立刻就大規模紓困案采取行動 新一場國會戰爭即將開始


美國當選總統拜登1.9萬億美元的經濟刺激計劃將成為新一場立法鬥爭的開端,由於民主黨堅持大規模紓困,而提案中一些救助項目遭到許多共和黨人的反對,預計這場政治角力將曠日持久。

美國上周五(1月15日)公布的12月疲軟的零售額數據增加了拜登手中砝碼,該數據顯示美國零售額連續第三個月環比下降。作為美國經濟最大支柱的零售業在最後一季度回落。

拜登上周四晚間公布計劃時表示:“不難看出我們正處於數代人都未經曆過的經濟危機中。必須采取行動,我們現在必須采取行動。”

該一攬子計劃中的部分內容可能足以吸引溫和派共和黨人在參議院投下讚成票,包括4000億美元的抗疫及經濟重啟措施,以及將直接派現額在每人600美元基礎上再增加1400美元。

而拜登提出的其他一些措施可能引起兩黨爭鬥,例如將聯邦最低工資提高一倍以上至每小時15美元,為州政府提供大規模援助,提供補充失業救濟金直至9月底。

預計經過談判之後,兩黨可能在接下來幾周達成規模較小的妥協方案,2021年晚些時候將公布一份以民主黨為重點的大規模預算案。拜登說,他計劃在下個月的國會聯席會議上宣布第二個主要一攬子計劃,旨在進行長期經濟重建。

佛羅裏達州共和黨參議員馬可·盧比奧呼籲將紓困計劃分割成幾部分,他在推特上說,在參議院任職超過35年的拜登知道,他公布的計劃不會在國會‘迅速’通過。盧比奧呼籲首先實施新增的1400美元/人派現計劃。

高盛集團分析師Alec Phillips在給客戶的研報中寫道,雖然民主黨可能通過簡單多數票讓大規模法案得以通過,但是要想獲得兩黨支持,可能還是需要縮小紓困案規模。

拜登在鬥爭中具有許多優勢,包括使用被稱為預算協調的特殊工具繞過參議院共和黨人。

如果拜登無法就整個法案達成協議,那麼紓困支票和每周增加400美元的失業保險等條款將被納入預算法案,僅需50票就可以獲得通過。但關於是否也可以通過這種方式提高最低工資目前仍存在爭議。


高盛預計美國國會短期內將批準的刺激案規模料為1.1萬億美元


高盛分析師Alec Phillips在上周四報告中寫道,鑒於教育和公共衛生支出料將提高,加之包括失業保險和其他援助項目,預計新的刺激案規模將為1.1萬億美元,高於高盛先前預期的7500億美元。

Phillips預計,該援助案可能會在2月中旬至3月中旬獲得批準,但時間取決於對特朗普的彈劾審判以及民主黨整合預算案的進展。鑒於兩黨在參議院各占50席,加之副總統卡瑪拉·哈裏斯的投票可以打破平局,預計刺激案隻需獲得簡單多數就可通過,而不是60票,不過談判需要更長的時間。Phillips表示:“我們預計不會有10位共和黨人支持1.9萬億美元的救助計劃。”

高盛的1.1萬億美元預測中包括對州和地方政府提供2000億美元紓困資金,而拜登提出的是3700億美元。上個月,一些共和黨人在兩黨聯合小組的提案中給出的數字是1600億美元。

在上周末給客戶的報告中,以Jan Hatzius為首的經濟學家預計美國經濟今年將增長6.6%,高於先前預期的6.4%。現在預計2021年底失業率為4.5%,低於此前預計的4.8%。

上調經濟展望是因為期望拜登在民主黨控製的國會協助下,將提供大量的州財政援助,教育和公共衛生支出,以及失業保險福利,以抵禦目前處於破壞性最為嚴重階段的疫情所造成的危害。高盛對2021年經濟增長的預估,在彭博調查的84位經濟學家之中為第二高;預估中值為4.1%。

盡管他們並不期望拜登提議的所有內容都能獲得通過,但他們預測,額外的1400美元個人刺激支付將在頭三個月導致可支配收入“大幅增長”。

據高盛的最新報告,現在預計2021年名義可支配收入將增長4.5%”,而此前的估計為3.8%。

高盛預計2022年國內生產總值將長4.3%,次年增長1.6%。經濟學家們表示,“我們並未改變針對美聯儲的預測,繼續預計2022年之前不會開始減碼,升息將發生在2024年下半年”。

拜登即將上任的國家經濟委員會主任Brian Deese周日警告說,美國經濟正在“螺旋式下降”,呼籲迅速采取行動。

拜登政府頭十日工作計劃揭曉 劍指四項互有“重疊”的危機


根據對美國當選總統拜登上任頭十天工作計劃的概述,他計劃早早開展行政行動閃電戰,以扭轉現任總統特朗普某些最具爭議的政策並應對新冠疫情。

候任白宮幕僚長克萊因(Ron Klain)在分發給記者的一份備忘錄中中闡明了上述計劃,該計劃將解決克萊因口中的“四項互相重疊和促進的危機”。

它們是新冠疫情以及隨之而來的經濟衰退氣候變化,還有在“黑人的命也是命”運動之後,在種族平等方面的全國性清算。新冠疫情已經奪走了近40萬美國人的生命。

克萊因寫道“在上任頭10天裏,拜登將采取果斷行動以解決這四項危機,防止其他近在眼前和不可逆轉的危害,並在全球恢複美國的地位。當選總統拜登將采取行動,不僅扭轉特朗普政府造成的最嚴重損害,也開始推動我們的國家前進。”

克萊因稱,周三的就職典禮舉行日,拜登將從十幾項行政行動開始。相比總統的實際工作,這個聯邦假日通常更多地是用來舉行儀式和慶典。但是由於疫情和安全問題,拜登就職典禮已大大簡化。

克萊因稱,上任首日出台的命令將聚焦於旨在減輕新冠疫情及其經濟後果的措施,包括延長學生貸款寬限、暫停驅逐和止贖等政策的期限。拜登還將發起“百日口罩挑戰”,發布新的命令,對聯邦管轄範圍內和州際運輸提出口罩要求。

通常,對於任何新一屆政府來說,“首日”都是一種修辭上的概念,展開行動通常要在幾天、幾周或更長時間之後。但在競選期間和當選以來,拜登一再承諾在“首日”就采取行動,創建將有“排山倒海”之勢的優先事項列表。

克萊因的這份備忘錄,是過渡團隊通過一份雄心勃勃但可以實現的待辦事項清單來壓低這些期望的第一步。拜登將在上任頭十天發布一些命令,“以突出當選總統正在采取的行動,” 

其他命令正在等著走法律批準程序,特朗普在上任初期經常跳過這一步驟,從而導致了混亂和法律挑戰,有時甚至需要他修正自己的命令。克萊因強調,拜登的命令將恢複“總統適當的,憲法上的角色”。

Bowdoin College教授、行政命令專家Andrew Rudalevige說,“很明顯,這是做給公眾看的,在特朗普以捉摸不定的風格執政之後,拜登可能會急於展示一個組織性更強的白宮,並安撫民主黨主要票倉,關於他們的優先事項的行動即將到來--就算不是在第一天。

克萊因在該備忘錄中表示,周三將采取的行動包括重新加入巴黎氣候協定、撤銷對數個穆斯林占多數國家的旅行禁令、延長聯邦學生貸款支付的暫停時間、停止驅逐和止贖,以及強製要求在跨州旅行時佩戴口罩等。

這項十日計劃還包括有關安全地重啟學校和企業的總統命令,以及計劃於1月21日和1月22日提出的新冠疫情相關經濟救助措施。

拜登擬在上任首日宣布“約12項”行政命令


克萊因說,拜登就職後一周,將對聯邦采購中的“購買美國貨”以及關於刑事司法、氣候、科學和醫療事務的條款采取進一步行動。他將推翻特朗普的邊境執法政策,並建立一個程序,使得因為特朗普政府的政策而被迫骨肉分離的兒童移民與家人團聚。行政行動將以行政命令、總統備忘錄和對內閣機構指示的形式開展。

克萊因的備忘錄還明確指出,拜登的議程將需要“強有力的國會行動”。拜登將在上任首日就提出至少一項重要的立法:改革移民政策,為所謂的懷有美國夢的人,小時候被帶到美國的無證移民,開辟一條獲取公民身份的道路。

克萊因說,其他最優先立法事項包括拜登的1.9萬億美元疫情和經濟複蘇計劃,以及有關投票權、最低工資和針對女性的暴力行為的法案。

多數措施屬於對特朗普政策的扭轉,且不需要國會批準。但拜登還將公布一項期待已久的移民政策,為數百萬無證移民提供獲得合法身份的途徑,同樣也不需要國會批準。
    
克萊因表示,拜登“首日”承諾中的一係列措施將在就職後的九天內開始執行。這些舉措包括擴大新冠病毒檢測,要求政府在采購時優先選擇美國產品。
    
克萊因說“當選總統拜登即將在我們國家面臨深重危機之際就任。在競選期間,他就承諾要立即采取行動,開始應對危機並重建更美好未來。”

全球投資者仍然看跌美元交易


拜登上任後的舉措對於美國經濟恢複至關重要,也將在很大程度上影響美聯儲對利率及購債規模的調整。上周五美元指數大漲,周一仍然維係漲勢,一度創近四周高點至90.88。然而目前拜登一係列舉措仍面臨挑戰和質疑,市場依然在密切關注刺激措施帶來的效果以及美聯儲是否有縮表可能。目前對於美元維持漲勢信心並不強烈。

根據美國銀行的一項調查,投資者依然傾向看跌美元的交易,應利用匯率回調的機會加大做空。

36%的受訪者傾向看跌美元交易,比例高於12月的30%,僅次於做多信貸的交易

大約33%的受訪者表示,現在考慮美元最近跌勢何時結束還為時尚早,他們說,美元疲軟是結構性的,還有下跌空間

大約22%的受訪者認為,當美國經濟複蘇勢頭明確強於世界其他地區時,拋壓會緩解

盡管如此,彭博美元即期匯率指數上周上漲0.74%,錄得9月以來首次兩周連漲;該指數去年跌幅為2017年以來最大另外,隨著“減碼言論漸多”,投資者認為利率升高和央行支持減少是“風險資產的最大威脅”.

拜登新官上任準備連燒12把火,刺激法案規模或縮水,市場仍看空美元
美元指數日線圖)

北京時間08:46,美元指數報90.79。

1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響

本周(1月18日至24日),三大央行將公布利率決議,原油市場還有OPEC月報也將公布。此外,美國下一任總統就職典禮也在本周舉行,投資者需要重點關注是否有一些意外事件的發生,警惕美國內部矛盾的發生對市場的影響。

1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響

本周市場熱點


① 周一,中國第四季度GDP季率,中國12月社會消費品零售總額年率,歐元區財長會議討論歐元的國際作用、新冠疫情危機後歐元區的失衡問題,並就即將實施的複蘇和抗風險計劃的優先事項交換意見,拜登團隊的就職典禮彩排。
② 周二,美國參議院外交關係委員會將就Antony Blinken被提名出任國務卿召開聽證會,美國參議院財政委員會就將耶倫提名為美國財長舉行聽證會,IEA公布月度原油市場報告。
美國下一任總統就職典禮。
③ 周三,美國下一任總統就職典禮、加拿大央行公布利率決議和貨幣政策報告、加拿大央行行長麥克勒姆舉行新聞發布會、英國12月CPI年率。
④ 周四,日本央行公布利率決議,會後發布經濟展望報告、日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會;歐洲央行公布利率決議、歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會;澳大利亞12月季調後失業率。
⑤ 周五,日本12月全國CPI年率,)英國1月Gfk消費者信心指數,美國1月Markit製造業PMI初值。

周一開盤行情


1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響

上周回顧


美國當選總統拜登當地時間周四(北京時間周五上午)公布1.9萬億美元的經濟刺激計劃,他在黃金時段的演說中表示,有必要進行大膽投資來幫助啟動經濟,加快美國對新冠疫情的應對。

當地時間14日晚間,美國副總統彭斯意外現身美國會大廈,慰問並指示國名警衛隊:“確保新總統就職安全”。報道稱,這是自美國國會騷亂後,彭斯首次現身國會大廈。下周,彭斯預計將出席拜登的就職典禮。

據日本媒體1月13日報道,來自日本政府的消息稱,作為遏製新冠病毒擴散努力的一部分,日本將暫停所有不在日本常駐的外國人入境。

全球主要市場行情一覽


1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響
美國股市創下逾一周最大跌幅,第四季度業績令人失望的富國銀行拖累銀行股表現。能源和金融板塊導致標普500指數連續第二天走低,公用事業和房地產股上漲。

對拜登的刺激計劃的樂觀情緒提振了所謂的通貨再膨脹交易,但該計劃還遠沒有到敲定的時候。拜登的紓困提案可能因為國會的反對而縮水,一些稅率可能提高。

Mellon Investments Corp.的股票主管John Porter表示,人們意識到這隻是談判的起點,現實情況是,這不會是一個平穩、快速的過程。

現在,市場注意力轉向國會最終將通過的一攬子計劃,民主黨堅持大規模紓困,而提案中一些救助項目遭到許多共和黨人的反對。

貴金屬與原油


金價上周五走低,現貨黃金一度大跌1.25%,刷新近四日低點至1823.45美元/盎司,為本周以來最大日跌幅,因美元繼續上行,ETF資金連續流出,蓋過了黃金作為通脹對衝工具的吸引力。
1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響
雖然當選總統拜登周四公布的財政刺激計劃一度幫助刺激了所謂的再通脹交易,但投資者擔憂該計劃可能因國會的阻力而縮水。與此同時,周五的一份報告顯示,在冠狀病毒疫情肆虐之下,美國生產者價格指數增幅弱於預期。

美國銀行金屬研究負責人Michael Widmer在電話中表示,每個人都在押注經濟開放和財政刺激措施帶來明顯的影響。隨著新病毒變種的出現,遏製大流行病的工作變得更加複雜,例如,如果因為有更多病毒變種而導致疫苗效力下降,從而無法開放經濟,那麼再通脹交易就不再可行。

油價上周五跌逾3%,創三周最大跌幅,美油創近四個交易日低點至至51.83美元/桶;因美元走強,且美國經濟數據疲弱引發經濟憂慮。CMC Markets UK市場分析師David Madden表示,全球新冠疫情形勢日益嚴峻,使原油需求前景受到抑製,導致油價走低。
1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響
美國1月消費者信心指數降幅超預期,零售銷售和生產者價格指數等數據也顯示經濟複蘇面臨阻礙。當選總統拜登的1.9萬億美元紓困計劃料將面臨立法大戰,由於民主黨堅持大規模紓困,而提案中一些救助項目遭到許多共和黨人的反對,預計這場政治角力將曠日持久。

盡管石油期貨有所回落,但疫苗推廣及沙特阿拉伯本月初承諾進一步減產,將有望支撐油價。摩根大通稱石油市場今年晚些時候可能出現供應短缺。

荷蘭合作銀行大宗商品策略師Ryan Fitzmaurice在報告中稱,考慮到近期失去了很多關鍵因素的支撐,油價可能會出現短期回調,但跌幅可能不深,因為有各種看漲油價的呼聲,而且一些最大最知名的美國投行談論大宗商品超級周期後,投資者對大宗商品的需求似乎正迅速上升。

外匯


在美國的長周末來臨之際,美元受月中的倉位調整推動創出9月份以來首次連續兩周上漲;與此同時,隨著一些央行會議將於下周開始召開,市場的風險偏好減弱。資源型貨幣追隨大宗商品和股市一道走低。
1月18日財經早餐:三大央行決議來襲,拜登就職典禮終於上場,警惕美國內部矛盾對市場的影響
美元指數升0.60%,報90.79,盤中觸及90.80,為去年12月21日以來最高,周線收高0.8%,創11周來最佳單周表現。數據顯示新冠疫情對經濟持續造成影響,新增感染病例不斷增加也抑製了風險偏好,這提振了對美元的避險需求。

美國零售銷售遜於預期,另外有報道稱輝瑞通知歐盟表示接下來的3-4周內將無法按計劃提供全部疫苗;受上述消息影響,避險資產需求增加。投資者擔心拜登政府的經濟刺激計劃可能難以贏得廣泛的支持。

美國零售銷售去年12月連續第三個月下降,因為減緩新冠病毒傳播而出台的新措施引發了就業崗位流失,這進一步證明,2020年底處於困境中的經濟複蘇步伐大大放緩。疲弱數據拖累美國國債收益率走低,美國股市也下跌,因投資者周五變得更加厭惡風險。

Tempus Inc.高級外匯交易員Juan Perez表示,我覺得,在所有關於疫苗的樂觀情緒之後,我們現在回到了疫苗接種非常緩慢的現實中,這給商業活動帶來了沉重的壓力。盡管財政援助計劃即將出台,但我們在醫療方面有更多的保證之前,市場不會繼續繁榮。
    
分析師稱,美元從上周開始由三年低點反彈,如果經濟狀況惡化,這一趨勢可能還有進一步持續的空間,但美元的較長期前景依然疲弱。
    
12月生產者最終需求物價指數(PPI)小幅上升0.3%,11月僅微升0.1%,這表明未來幾個月預期將會出現的通脹回升幅度可能不會令人擔憂。

三菱日聯金融匯市策略師Derek Halpenny在一份給客戶的報告中寫道:“盡管短期內美元可能進一步走強,但美元的大背景仍為負面。”

歐元兌美元下跌0.63%至1.2075,為12月10日以來最低,匯率一周累計下跌1.21%,是10月份以來最大單周跌幅,匯率下看55日移動均線所在的1.2052;1.2180將是能否反彈的關鍵樞軸位。歐洲央行下周將舉行政策會議,1周期低delta看跌期權吸引了買盤,不過在央行會議之前的到期期權可能會抑製價格波動。

美元兌日元小幅上漲至103.88,交叉盤相關賣盤和廣泛的美元買盤使匯率上下波動;隨著隱含波動率下降,匯率保持在103.62至103.90的窄幅交易區間之內;一周累計下跌不到0.1%。歐元兌日元一度下跌0.6%,至一個半月以來的最低水平。

英鎊兌美元下跌0.73%,報1.3586美元,幾乎抹去了一周全部漲幅;盡管數據顯示,英國去年11月實施的停擺對經濟的打擊沒有預期的那麼大,這為英鎊提供了一個底部支撐。該貨幣對仍受到1.3700附近的賣盤限製;1月11日低點1.3452是短線支撐。

美元兌加元上漲0.76%至1.2736,受WTI油價下跌影響,一度上漲1%;該匯率一周累計上漲0.3%,一周期隱含波動率升至7.25%,加拿大央行下周將舉行政策會議。

★國際財經要聞


據韓國中央災難安全本部17日消息,現行防疫響應舉措和禁止5人以上聚集措施的實施期限再延長兩周,但從18日起放寬針對部分公眾聚集設施的防疫措施。政府允許咖啡廳晚9時前提供堂食服務,但顧客除就餐外全程佩戴口罩,違規者將處以10萬韓元(約合人民幣5870元)罰款,並建議停留時間最多不超過1小時;政府還有條件允許禮拜、彌撒、法等宗教線下活動,首都圈和非首都圈參與人數分別被限製在可容納人數10%和20%以內。

美國政府公共衛生研究人員在一份報告中稱,英國出現的新冠病毒變異毒株可能最早3月份成為美國最主要的一支。美國疾病控製和預防中心(CDC)周五在報告中稱,多條證據線顯示,該毒株傳播速度快於其它毒株,應該采取措施減少其傳播,包括加強基因組監測,遵守病毒檢測和戴口罩等公共衛生規定。報告稱:“SARS-CoV-2傳播增加可能會威脅到緊張的醫療資源,需要擴大並更嚴格地執行公共衛生戰略,並提高控製疫情所需的人群免疫比例”。

據報道,挪威公共衛生研究所15日表示,美國輝瑞公司將減少對整個歐洲的疫苗供應。美國輝瑞公司當天表示,盡管將暫時影響出貨量,但長期來看可增加新冠疫苗產能。 對此歐洲多國致信歐盟委員會稱,無法接受這種情況,各國疫苗接種計劃的可信度將受到威脅。 (環球網)

正在葡萄牙訪問的歐盟委員會主席馮德萊恩15日呼籲歐盟各成員國快速批準歐盟恢複基金,力爭半年內開始發放恢複基金。歐盟2020年7月推出總規模逾1.8萬億歐元的經濟複蘇計劃,其中包括7500億歐元恢複基金。同年12月,歐盟領導人就落實複蘇計劃達成協議。

歐盟15日更新製裁清單,將去年11月走馬上任的敘利亞外長費薩爾·梅克達德列為製裁對象,至此敘利亞已有289名個人和70家實體遭歐盟製裁。歐盟理事會當日發布公告稱,鑒於梅克達德近期被任命為敘利亞外長,歐盟決定將他列入製裁清單,凍結他在歐盟司法管轄範圍內的財產並禁止入境歐盟。聯合國秘書長古特雷斯及現任敘利亞問題特使裴凱儒多次呼籲解除針對敘利亞的單邊強製性措施,並得到絕大多數聯合國會員國支持。

美國政權交接在即,美媒15日曝光了現任總統特朗普離開白宮的具體計劃,稱特朗普將打破傳統,不在總統就職典禮前招待拜登夫婦喝咖啡,並計劃於當地時間20日上午離開白宮、飛往海湖莊園。在抵達海湖莊園前,特朗普還將前往安德魯斯空軍基地舉辦“告別儀式”。特朗普要求告別儀式納入紅地毯、軍樂隊演奏、21響禮炮等元素,他屆時或在儀式上對支持者發表講話。(海外網)

俄羅斯衛星通訊社17日援引以色列媒體報道稱,美國當選總統拜登團隊官員目前正與伊朗就美國重返伊核協議的條件進行談判,與此同時,以色列方面則希望為伊核協議納入附加條件。(環球網)

★國內財經要聞


國家發改委副主任兼國家統計局局長寧吉喆1月16日在以“中國資本市場30年”為主題的第二十五屆(2021年度)中國資本市場論壇上表示,應提高直接融資的比重,促進多層次資本市場健康發展,健全貨幣政策和宏觀深深政策的雙支柱調控政策框架,深化利率和匯率市場化改革,同時健全金融監管體係,守住不發生係統性金融風險的底線。(中證網)

證監會副主席閻慶民1月16日在以“中國資本市場30年”為主題的第二十五屆(2021年度)中國資本市場論壇上表示,上市公司監管效能不斷提升。一是持續推進上市公司監管製度建設;二是持續深化簡政放權,縱深推進市場化改革;三是持續強化監管執法效能;四是持續加強風險防控。

近日,各省十四五規劃陸續出台,光伏、光+儲能、水風光、光熱等新能源被多個省份列入十四五規劃。其中,江蘇、西藏、四川、甘肅酒泉、陝西等6個省份明確了累計120GW新能源裝機規劃,河北預計光伏新增規模將超22GW。僅四川、山西、廣東計劃新能源產業收入總額已達到9230億元,甘肅酒泉計劃建成千億級規模清潔能源產業鏈、陝西著力構建萬億級能源化工產業集群。 (新浪)

黃金周評:金價創一個半月新低,周線二連跌,受強勢美元壓製;多頭仍收獲至少三重喜報

盡管全球疫苗接種進展緩慢,美國候任總統拜登推出近2萬億規模刺激,且美聯儲主席強調維持購債計劃不變,但美國經濟數據令人堪憂導致美國股市下跌,美元指數創下2020年10月以來的最大單周漲幅0.8%,衝淡了黃金對衝風險的吸引力。現貨黃金本周連續第二周走低,終盤收跌1.11%至1827.87美元/盎司,盤中創去年12月2日以來新低至1817.09美元/盎司。
黃金周評:金價創一個半月新低,周線二連跌,受強勢美元壓製;多頭仍收獲至少三重喜報
10年期美債收益率本周創近10個月高點1.156%,開始對黃金產生相當負面的影響,黃金風光的日子已經結束。多頭繼續削減大量倉位,顯然沒準備好應對美元大幅反彈。
黃金周評:金價創一個半月新低,周線二連跌,受強勢美元壓製;多頭仍收獲至少三重喜報

WHO:2021抗疫難度更大


美國本周再次錄得自疫情爆發以來的最高單日死亡人數。世界衛生組織(WHO)本周警告稱,鑒於新冠病毒目前的蔓延情形,特別是在北半球,疫情進入第二年的情況可能比第一年更加艱難。

包括紐約市、洛杉磯和西雅圖在內的美國37個城市市長已要求即將上任的拜登總統繞過州政府,將新冠疫苗直接運送給他們,並表示地方官員最了解如何才能加速目前處於落後狀態的疫苗接種進度。

英國首相約翰遜表示,隨著死亡病例創新高和醫院耗盡氧氣,英國施打疫苗的工作正在“與時間賽跑”。英國首席醫療顧問惠蒂稱,我們正處於英國疫情最嚴重的時期,需要加倍努力,阻止病毒在人際間的傳播。除非我們采取重大行動,否則英國醫療服務係統(NHS)將面臨重大危機。

據德國Robert Koch Institute (RKI)傳染病研究所的數據,德國新冠病毒感染病例已經突破200萬人,死亡人數接近4.5萬。德國畫報報導,總理默克爾在一場與國會議員的會議上表示,現有封鎖措施可能延至4月初。德國衛生部長Jens Spahn表示,將無法在2月初解除所有的防疫限製措施,強調需要進一步減少接觸以防堵傳染力更高病毒株的感染。

世界黃金協會(WGC)認為,去年黃金需求的許多驅動因素都將在2021年繼續,例如更低利率和機會成本的降低、財政刺激措施、股票市場的過高估值以及新冠疫情對經濟的持續影響。

OCBC Bank的經濟學家Howie Lee表示:“金價目前看起來被低估了。變異新冠毒株提醒我們,如果全世界無法實現足夠快速地注射新冠疫苗,那麼2021年抗疫形勢可能與2020年沒有實質性的區別。” 

ABC Bullion全球總經理Nicholas Frappell說:“宏觀形勢對黃金仍有利,因此市場似乎處於逢低買進模式。不過對反彈幅度很謹慎,短線金價仍易受美元人氣和債券收益率的影響。”

拜登推出近2萬億規模刺激


拜登周四公布一項1.9萬億美元的經濟刺激計劃,旨在激發經濟活力。他表示,有必要進行大膽投資來幫助啟動經濟,加快美國應對新冠疫情措施的出台。

這項救助方案包括用於強化疫情應對與疫苗推行的4150億美元;直接對家庭提供救助的約1萬億美元;以及對受疫情衝擊特別嚴重的小型企業與社區提供約4400億美元。追加的失業救濟金也將從現行每周300美元提升至400美元,並延長實施至9月。

拜登團隊的官員還表示,拜登打算公布救助計劃後的未來幾周接著公布另一份經濟複蘇計劃。計劃將把房屋止贖和沒收的寬限期延長到9月,還包括撥款用於提供租金和水電氣方面的幫助。拜登呼籲國會將最低工資標準提高至每小時15美元,這項計劃還將包括提供援助杜絕饑餓。

High Ridge Futures金屬交易總監David Meger表示:“我們看到美元反彈,美債收益率略有回升,因此一些大宗商品市場出現回調。”Meger補充稱,拜登政府就職前華府處於一段“安靜期”,以及民主黨正在推動的利率、流動性和刺激議程,也令金價承壓。

Metals Focus的資深南亞研究顧問Harshal Barot表示:“把短線不利因素拋在一邊……如果通脹預期開始明顯和快速地上升,黃金將會再度變得有吸引力。我們預期金價將再度升破2000美元。”

U.S.Global Investors首席交易員Michael Matousek表示:金價在每盎司1775美元附近有穩固支撐,跌至該水平可能引發新一輪買盤。

美國經濟數據堪憂


美國三大股指本周收跌,因美國公布的主要經濟數據嚴重欠佳。去年12月零售銷售連續第三個月下降,因為減緩新冠病毒傳播而出台的新措施引發了就業崗位流失,這進一步證明,2020年底處於困境中的經濟複蘇步伐大大放緩。

美國上周初請失業金人數激增,證實了勞動力市場狀況的疲軟,因為不斷惡化的疫情影響了餐館和其他企業的運營。受疫情影響,美國許多州的當局已經禁止室內用餐,以減緩病毒的傳播。經濟學家表示,勞動力市場可能需要數年時間才能從疫情中恢複過來。

IG Market分析師Kyle Rodda說:“總體來看,今年對黃金來講仍是非常積極的一年。由於實際收益率仍為負值,黃金仍是一個有吸引力的選擇。但隨著美元市場趨於平衡,黃金出現短線下行走勢不會讓人感到驚訝。”

孟買經紀商Anand Rathi Shares的大宗商品分析師Jigar Trivedi表示,美國政治形勢趨穩給金價帶來壓力,而更多刺激措施和更快的經濟複蘇預期正在幫助美元反彈。但Trivedi補充道,由於新冠疫情仍處於失控狀態,並且低利率環境將長期存在,黃金不乏逢低買入機會。

鮑威爾坐實大鴿派


美聯儲主席鮑威爾周四表示,由於美國經濟仍遠未達到通脹和就業目標,現在討論調整每月購債規模還為時過早。鮑威爾反駁了他的一些同事最近提出的美聯儲可能考慮在今年晚些時候削減債券購買規模的建議。美聯儲一些官員此前表示,如果疫苗接種步伐加快,經濟有望強勁複蘇。但這也引發了市場對其寬鬆貨幣政策前景的質疑。

OCBC Bank的 Lee表示還補充道,盡管貨幣市場提升對美聯儲在年底前開始縮減資產購買計劃的預期,但美聯儲仍將對收緊政策的開始時間和節奏持謹慎態度。

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示:“鮑威爾基本上證實了聯儲的鴿派立場。……你會看到美聯儲將繼續保持超寬鬆政策。”

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley表示:“刺激計劃將讓資產市場看漲,並且美聯儲主席淡化了很快升息或縮減購債的可能性,金價因此尋獲支撐。”但Halley指出,金價呈盤整狀態,並未顯示出任何向上突破的跡象。

澳新銀行(ANZ)的分析師在報告中表示:“在目前收益率上升和風險資產走強的情況下,黃金上行看來受到限製。然而,美元疲弱、刺激預期以及實質利率承壓應該會繼續提供支撐。”

外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期

美元指數在本周最後一個交易日暴漲,創去年12月21日以來新高至90.78,本周累計漲幅達到0.8%。盡管美國候任總統拜登推出近2萬億美元刺激計劃,且美聯儲主席強調維持購債規模不變,但因數據顯示新冠疫情對經濟持續造成影響,美國股市本周收跌,提振了對美元的避險需求。

英鎊兌美元本周大幅波動於250點,盡管英國經濟看來有可能重回衰退,但英國央行行長貝利給負利率預期降溫,且英國疫苗接種進度領先歐洲各國,皆給匯價提供了支撐。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期

美國經濟數據表現糟糕


美國零售銷售去年12月連續第三個月下降,因為減緩新冠病毒傳播而出台的新措施引發了就業崗位流失,這進一步證明,2020年底處於困境中的經濟複蘇步伐大大放緩。

稍早公布的美國上周初請失業金人數激增,證實了勞動力市場狀況的疲軟,因為不斷惡化的疫情影響了餐館和其他企業的運營。受疫情影響,美國許多州已經禁止室內用餐,以減緩病毒的傳播。經濟學家表示,勞動力市場可能需要數年時間才能從疫情中恢複過來。

隨著美國錄得自疫情爆發以來的最高單日死亡人數,包括紐約市、洛杉磯和西雅圖在內,美國37個城市市長已要求即將上任的拜登政府,繞過州政府,將新冠疫苗直接運送給他們,並表示地方官員最了解如何才能加速目前處於落後狀態的疫苗接種進度。目前全美疫苗接種人數也遠低於2000萬人的目標。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期
Tempus Inc.高級外匯交易員Juan Perez表示:“我覺得,在所有關於疫苗的樂觀情緒之後,我們現在回到了(疫苗)接種非常緩慢的現實中,這給商業活動帶來了沉重的壓力。盡管新的財政援助計劃將會推出,但我們在醫療方面有更多的保證之前,市場不會繼續繁榮。”

美國這個全球最大經濟體可能推出更多刺激措施,由此引發美債收益率大幅上漲,10年期美債收益率本周錄得去年3月以來新高的1.185%,促使一些投資者削減看跌押注,拉動美元進一步遠離其近期所及的近三年低位。如果美國經濟狀況惡化,這一趨勢可能還有進一步持續的空間。

美國政治風險下降


投資者減少對政治不確定性的關注,就有更大的心力聚焦於其他議題,比如新冠疫情和經濟基本面。此外由於看空美元的交易已經十分擁擠,上周民主黨贏得參議院掌控權後債市拋售的規模,已足夠拖慢美元自去年3月以來的急劇跌勢。

澳洲國民銀行(NAB)的匯市策略負責人Ray Attrill說:“市場複蘇的根本原因是參議院選舉結果,以及市場對美國經濟可能得到更多財政支持的預期,所有人都在問,這是否改變了弱勢美元環境——這也是我認為美元正在延續上周後半段走勢的原因所在。”

AXA Investment Managers宏觀研究部主管David Page上周表示:“加碼財政刺激以及減少貨幣刺激的可能性應會支撐美元。”。他並稱,自11月大選以來,美元的5%跌幅現在應該有所縮減。

拜登推出近2萬億美元刺激


美國當選總統拜登本周公布了一項1.9萬億美元的援助提案,旨在緩解新冠疫情及其造成的經濟打擊,其中包括200億美元的疫苗配發資金和500億美元的檢測資金。與去年12月通過的9820億美元的計劃相比,拜登的提案中,將分配給州和地方政府用於疫苗配發的資金增加了兩倍多。

分析師預期在拜登主政下將提高刺激規模,特別是在民主黨上周選舉拿下參議院控製權之後,將使得進一步援助法案能夠更輕鬆地在國會通過。

不過,刺激支出支票的發放金額將為1400美元,盡管高於前次國會刺激立法發放的600美元,但不及市場預計的2000美元——現任總統特朗普也支持的金額。許多國會共和黨人對擴大刺激支票金額有異議,雖然民主黨掌控參眾兩院將減小法案通過的阻力。但拜登的提議也將面臨類似的阻礙。

通常情況下,額外支出計劃會促使投資者擔心通脹上升,以及在經濟疲弱的情況下,通脹上升對美元的不利影響。但刺激支出的因素已被市場消化,況且刺激支票金額擴增幅度也不及預期,美元是否會像人們預期那麼弱,仍有待商榷。

鮑威爾“壓製”內部異見


美聯儲主席鮑威爾本周表示,經濟距離美聯儲希望看到的水平依然遙遠,他認為“在經濟真正地好轉前”,沒有理由改變其高度寬鬆立場。鮑威爾反駁了他的一些同事最近提出的美聯儲可能考慮在今年晚些時候削減債券購買規模的建議。這些建議可能在一定程度上推動了近期美國公債收益率上升。

鮑威爾稱:“現在不是討論退出(每月購買1200億美元債券計劃)的時候。全球金融危機的一個教訓是,要小心不要過早退出。順便說一下,如果你發出退出的信號,也不要總是談論退出,因為市場正在傾聽。經濟離我們的目標還很遠……我們堅定地承諾……將使用我們的貨幣政策工具,直到我們的工作真正做好。”

Action Economics在其博客中寫道:“在試圖抑製市場通脹擔憂方面,這是迄今為止最有力的聲音……除了新的‘平均通脹政策框架’,美聯儲不會采取先發製人的行動來控製價格壓力。”

澳洲聯邦銀行(CBA)的貨幣分析師Kim Mundy在報告中寫道:“這意味著貨幣政策將長期保持寬鬆,而這將使實質收益率保持為負並遏製美元的進一步反彈。”

美元大背景仍偏負面


迄今為止,美債收益率上升帶來的支撐壓倒了大幅新增指出可能引發通脹更快速抬頭的擔憂。但許多分析師預計,隨著刺激措施的推出和疫苗接種工作的推進,全球經濟前景得到改善,美元的較長期前景依然疲弱。

三菱日聯金融匯市策略師Derek Halpenny在一份給客戶的報告中寫道:“盡管短期內美元可能進一步走強,但美元的大背景仍為負面。”

澳洲國民銀行的Attrill也指出,他暫時還不會在美元反彈過程中買入,這是由於相對收益率的變化要過一段時間才會在匯市中顯現,因為額外的刺激措施還遠未確定;而其他壓製美元的因素依然存在。

Amundi Pioneer資產管理公司外匯策略主管和投資組合經理Paresh Upadhyaya表示,“美元升值的時機不僅是收益率上升,而且是美國政治形勢不確定性加劇所造成的避險期。我認為這誇大了美元的力道。”

ING分析師表示:“我們認為,任何與政策相關的評論都應朝著排除在可預見的未來放鬆貨幣刺激措施的方向發展。美國利率將長期處於曆史低位,美債收益率出現任何走強仍是炒作通脹預期,這使得我們對看跌美元充滿信心。”

歐銀超寬鬆引發越來越多疑慮


受到美元暴漲壓製,歐元兌美元本周收跌近1.2%,盤中創去年12月10日以來新低至1.2076。但2020年下半年至今,歐元累計漲幅仍超過7.5%,歐洲央行的超寬鬆貨幣政策正引發越來越多的疑慮。疫情惡化對生活的限製也變得越來越繁重,歐元匯率對通脹的負面影響仍須保持高度關注。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期
歐洲央行(ECB)公布的紀要顯示,在歐洲央行12月政策會議上,歐洲央行決策者上個月就小幅增加緊急抗疫購債計劃(PEPP)展開了辯論,??並強調可能不會使用全部額度。

首席經濟學家連恩讓銀行以負利率從歐洲央行借入更多資金,旨在幫助歐元區度過新冠大流行,但遭遇來自其他政策製定者的阻力。雖然歐洲央行政策製定者經常對政策舉措產生分歧,但分歧通常會在會議前解決,因此首席經濟學家的建議很少被改變。

這種罕見的情況表明,歐洲央行高層對其超寬鬆政策的某些方面越來越持懷疑態度。歐洲央行在12月會議之前討論擬議額外購債7500億歐元,但最終數字定格在了5000千億歐元。

歐洲央行行長拉加德表示,疫苗推出的早期階段很困難,下一代歐盟複蘇基金必須迅速推出。但2021年開局情況比一些人認為的更積極,一些不確定性已經被清除,如英國脫歐、美國大選、疫苗批準等。預計第一季結束前將采取封鎖措施。

據德國Robert Koch Institute (RKI)傳染病研究所的數據,德國新冠病毒感染病例已經突破200萬人,死亡人數接近4.5萬。德國衛生部長Jens Spahn表示,將無法在2月初解除所有的防疫限製措施,強調需要進一步減少接觸以防堵傳染力更高病毒株的感染。

德國畫報報導,總理默克爾在一場與國會議員的會議上表示,現有封鎖措施可能延至4月初。她希望“非常迅速地采取行動”遏製變異病毒傳播。

英鎊大幅波動逾250點


英鎊兌美元本周小幅收高0.15%至1.3583,但盤中波幅較大,先後刷新去年12月29日以來低點至1.3451和2018年5月初以來高位至1.3709。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期
由於圍繞脫歐協議的不確定性目前大體上已經消散,分析師越來越關注英國經濟和前景。英國新冠病例仍在增加,迫使再度實施封鎖。目前英國經濟看來有可能重回衰退。英國2020年第四季和2021年第一季經濟料萎縮。

英國首相約翰遜表示,隨著死亡病例創新高和醫院耗盡氧氣,英國施打疫苗的工作正在“與時間賽跑”。英國首席醫療顧問惠蒂本周稱,我們正處於英國疫情最嚴重的時期,未來幾周將是這場疫情最糟糕的階段。除非我們采取重大行動,否則英國醫療服務係統(NHS)將面臨重大危機。我們真的需要加倍努力,阻止病毒在人際間的傳播。

但英國央行行長貝利本周表示,降息至負利率會帶來“很多問題”,此舉將會損及銀行業者。投資者此前預計英國央行最早將在5月實施負利率。

在貝利發表評論後,對英國央行實施負利率的預期降溫。而英國的疫苗接種進度領先歐洲各國,亦帶動經濟更快複蘇的期望,兩者皆提振了英鎊。

作為政府計劃的一部分,英國周一(1月11日)開設七個大型疫苗接種中心,以便在2月中旬之前為所有易感染人群接種新冠疫苗。負責疫苗接種項目的英國大臣周一表示,到下個月中旬,英國將向總計約1500萬的四類優先人群提供新冠疫苗。

瑞穗銀行外匯銷售主管Neil Jones表示:“市場有一些預期,認為英國央行可能很快朝(負利率)這個方向行動,這些引人注目的言論對負利率預期起到了抑製作用,市場參與者正在買回英鎊。”

丹麥丹斯克銀行外匯和利率策略首席分析師Kristoffer Lomholt稱:“我們認為英鎊走強有一個很好的理由,英國在疫苗接種競賽中領先歐洲其它國家,我們預計英國央行將不會加入負利率俱樂部,新的歐英邊境關係帶來的短期邊境調整問題將結束,”

ING策略師團隊在一分致客戶報告中稱:“英鎊正展現回升的初步跡象,盡管美元年初開局疲軟過後動能不俗,我們短線仍對英鎊抱持相對樂觀立場,因多數壞消息看來都已經反映在匯價上。”

美/日或繼續反彈


美元兌日元本周收跌0.07%於103.87,但美元兌日元盤中創去年12月10日以來新高至104.397。日元匯率近期下跌,受限於日本進口商的周期性買盤,此外還有包括政府養老基金在內的投資者。據傳正是養老基金在1月6日幫助將跌勢限製在了102.60。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期
日股漲至“泡沫時期”以來高點,隨著大量資金流入,這種漲勢看來還將持續。流入股市的資金不僅來自國內散戶和機構投資者,還來自於外資。由於外資對衝倉位壓製日元漲勢,這應會對美元兌日元產生支撐。

了解央行想法的消息人士對稱,盡管緊急狀態將損害支出,但日本央行預計強勁的出口和政府刺激方案對經濟增長的提振將從4月開始緩解部分衝擊。

日本厚生省上周末表示,在四名來自巴西的旅客中發現新的新冠病毒變種,這是一種不同於英國和南非的變種病毒。日本新冠感染病例不斷攀升,民眾對舉辦夏季奧運會的希望日益減退。

日本經濟新聞周三報導,日本央行將考慮下調截至3月的當前財年經濟增長預估,因防止新冠疫情擴散而實施的緊急狀態打擊消費。該報導稱,央行可能在下周將出爐的對經濟預估進行的季度檢討中上修對下一財年的增長預估。

商品貨幣迎來技術性回調


美元兌加元上漲0.27%至1.2733,盤中創2018年4月中旬以來新低1.2622。盡管分析師預計加拿大經濟將受益於財政刺激和油價上漲,已調高對加元的預估。但加元在大漲10個月之後料將迎來一段整固期。
外匯周評:美元創三周半新高,慘淡數據促避險;英鎊波動逾250點,英銀打壓負利率預期
BMO Capital Markets駐紐約外匯策略全球主管Greg Anderson說:“當美元大幅下跌時,往往兌什麼貨幣都會下跌。和美國一樣,加拿大的基本面也有一些負面因素,包括經常帳赤字、大規模QE(量化寬鬆)、還有大規模財政赤字,但對加拿大來說這些問題相對較小。”

富國銀行外匯策略師Erik Nelson認為,加拿大經濟前景受到重大財政刺激措施和油價可能進一步上漲的支撐,因全球工業生產繼續攀升,旅遊緩慢複蘇。

澳元兌美元本周收跌0.66%於0.7708。在此之前,受益於大宗商品價格上漲以及澳洲成功控製疫情帶動的國內經濟複蘇,澳元兌美元匯率創2018年3月以來新高的0.7820。
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世界貿易組織預測,全球商品貿易在去年萎縮十分之一後,2021年將反彈7.2%。這也提升了對銅、鐵礦石等大宗原材料的需求,預計今年全球GDP將擴張超過5%。

盡管最近澳元下跌,但其前景仍向好,因為對刺激政策的預期以及波動性下降支撐了風險交易,較長期來看,澳元應有望達到0.80美元水準。

由於邊境關閉和民眾廣泛遵守社交距離規則,以及進行積極的測試和追蹤,澳洲在應對新冠大流行方面比大多數先進經濟體更為成功。

澳洲國民銀行的全球研究負責人Ivan Colhoun說:“從事態上看,封鎖規模很小,而且即使當前的感染趨勢繼續下去,澳洲也應該能夠相對較快地重建聖誕節前較為積極的複蘇路徑。”

CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(1月15日)發布的報告顯示,截止至1月6日至1月12日當周:歐元看多意願升溫;黃金看多意願降溫,黃金投機性淨多頭減少33091手合約,至246227手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨空頭減少1045手合約,至13907手合約,表明投資者看空美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨多頭增加12899手合約,至155890手合約,表明投資者看多歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨多頭增加9277手合約,至12942手合約,表明投資者看多英鎊的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨多頭增加330手合約,至50520手合約,表明投資者看多日元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨多頭增加2603手合約,至11975手合約,表明投資者看多瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨多頭增加9363手合約,至5456手合約,表明投資者看多澳元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨多頭減少2451手合約,至12073手合約,表明投資者看多加元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨多頭增加2711手合約,至14707手合約,表明投資者看多紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少33091手合約,至246227手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少2759手合約,至52792合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加9068手合約,至527717手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:歐元看多意願升溫、黃金看多意願降溫(1月12日當周)

1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%

周五(1月15日)美元刷新12月21日以來高點至90.80,本周累漲0.80%,創11周來最佳周度表現,美國數據疲弱、全球新增感染病例不斷增加打擊市場風險偏好。受強勢美元打壓,現貨黃金一度較日高下滑33美元,刷新近四日低點至1823.45美元/盎司。布油跌逾3%,創近一周新低至54.64美元/桶,全球新冠疫情嚴峻,令投資者擔憂原油需求前景。
1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%
商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收跌1.2%,報1829.90美元/盎司。WTI 2月原油期貨收跌1.21美元,跌幅2.26%,報52.36美元/桶;布倫特3月原油期貨收跌1.32美元,跌幅2.34%,報55.10美元/桶。

美股三大指數全部收跌,標普500指數收盤下跌27.30點,跌幅0.72%,報3768.25點;道瓊斯指數收盤下跌177.30點,跌幅0.57%,報30814.26點;納斯達克指數收盤下跌114.10點,跌幅0.87%,報12998.50點。

全球主要市場行情一覽


1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%
美國股市創下逾一周最大跌幅,第四季度業績令人失望的富國銀行拖累銀行股表現。能源和金融板塊導致標普500指數連續第二天走低,公用事業和房地產股上漲。

對拜登的刺激計劃的樂觀情緒提振了所謂的通貨再膨脹交易,但該計劃還遠沒有到敲定的時候。拜登的紓困提案可能因為國會的反對而縮水,一些稅率可能提高。

Mellon Investments Corp.的股票主管John Porter表示,人們意識到這隻是談判的起點,現實情況是,這不會是一個平穩、快速的過程。

現在,市場注意力轉向國會最終將通過的一攬子計劃,民主黨堅持大規模紓困,而提案中一些救助項目遭到許多共和黨人的反對。

貴金屬與原油


金價周五走低,現貨黃金一度大跌1.25%,刷新近四日低點至1823.45美元/盎司,為本周以來最大日跌幅,因美元繼續上行,ETF資金連續流出,蓋過了黃金作為通脹對衝工具的吸引力。
1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%
雖然當選總統拜登周四公布的財政刺激計劃一度幫助刺激了所謂的再通脹交易,但投資者擔憂該計劃可能因國會的阻力而縮水。與此同時,周五的一份報告顯示,在冠狀病毒疫情肆虐之下,美國生產者價格指數增幅弱於預期。

美國銀行金屬研究負責人Michael Widmer在電話中表示,每個人都在押注經濟開放和財政刺激措施帶來明顯的影響。隨著新病毒變種的出現,遏製大流行病的工作變得更加複雜,例如,如果因為有更多病毒變種而導致疫苗效力下降,從而無法開放經濟,那麼再通脹交易就不再可行。

油價周五跌逾3%,創三周最大跌幅,美油創近四個交易日低點至至51.83美元/桶;因美元走強,且美國經濟數據疲弱引發經濟憂慮。CMC Markets UK市場分析師David Madden表示,全球新冠疫情形勢日益嚴峻,使原油需求前景受到抑製,導致油價走低。
1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%
美國1月消費者信心指數降幅超預期,零售銷售和生產者價格指數等數據也顯示經濟複蘇面臨阻礙。當選總統拜登的1.9萬億美元紓困計劃料將面臨立法大戰,由於民主黨堅持大規模紓困,而提案中一些救助項目遭到許多共和黨人的反對,預計這場政治角力將曠日持久。

盡管石油期貨有所回落,但疫苗推廣及沙特阿拉伯本月初承諾進一步減產,將有望支撐油價。摩根大通稱石油市場今年晚些時候可能出現供應短缺。

荷蘭合作銀行大宗商品策略師Ryan Fitzmaurice在報告中稱,考慮到近期失去了很多關鍵因素的支撐,油價可能會出現短期回調,但跌幅可能不深,因為有各種看漲油價的呼聲,而且一些最大最知名的美國投行談論大宗商品超級周期後,投資者對大宗商品的需求似乎正迅速上升。

外匯


在美國的長周末來臨之際,美元受月中的倉位調整推動創出9月份以來首次連續兩周上漲;與此同時,隨著一些央行會議將於下周開始召開,市場的風險偏好減弱。資源型貨幣追隨大宗商品和股市一道走低。
1月16日財經早餐:市場風險偏好降溫,美元創近四周新高,黃金跌近20美元,油價重挫3%
美元指數升0.60%,報90.79,盤中觸及90.80,為去年12月21日以來最高,周線收高0.8%,創11周來最佳單周表現。數據顯示新冠疫情對經濟持續造成影響,新增感染病例不斷增加也抑製了風險偏好,這提振了對美元的避險需求。

美國零售銷售遜於預期,另外有報道稱輝瑞通知歐盟表示接下來的3-4周內將無法按計劃提供全部疫苗;受上述消息影響,避險資產需求增加。投資者擔心拜登政府的經濟刺激計劃可能難以贏得廣泛的支持。

美國零售銷售去年12月連續第三個月下降,因為減緩新冠病毒傳播而出台的新措施引發了就業崗位流失,這進一步證明,2020年底處於困境中的經濟複蘇步伐大大放緩。疲弱數據拖累美國國債收益率走低,美國股市也下跌,因投資者周五變得更加厭惡風險。

Tempus Inc.高級外匯交易員Juan Perez表示,我覺得,在所有關於疫苗的樂觀情緒之後,我們現在回到了疫苗接種非常緩慢的現實中,這給商業活動帶來了沉重的壓力。盡管財政援助計劃即將出台,但我們在醫療方面有更多的保證之前,市場不會繼續繁榮。
    
分析師稱,美元從上周開始由三年低點反彈,如果經濟狀況惡化,這一趨勢可能還有進一步持續的空間,但美元的較長期前景依然疲弱。
    
12月生產者最終需求物價指數(PPI)小幅上升0.3%,11月僅微升0.1%,這表明未來幾個月預期將會出現的通脹回升幅度可能不會令人擔憂。

三菱日聯金融匯市策略師Derek Halpenny在一份給客戶的報告中寫道:“盡管短期內美元可能進一步走強,但美元的大背景仍為負面。”

歐元兌美元下跌0.63%至1.2075,為12月10日以來最低,匯率一周累計下跌1.21%,是10月份以來最大單周跌幅,匯率下看55日移動均線所在的1.2052;1.2180將是能否反彈的關鍵樞軸位。歐洲央行下周將舉行政策會議,1周期低delta看跌期權吸引了買盤,不過在央行會議之前的到期期權可能會抑製價格波動。

美元兌日元小幅上漲至103.88,交叉盤相關賣盤和廣泛的美元買盤使匯率上下波動;隨著隱含波動率下降,匯率保持在103.62至103.90的窄幅交易區間之內;一周累計下跌不到0.1%。歐元兌日元一度下跌0.6%,至一個半月以來的最低水平。

英鎊兌美元下跌0.73%,報1.3586美元,幾乎抹去了一周全部漲幅;盡管數據顯示,英國去年11月實施的停擺對經濟的打擊沒有預期的那麼大,這為英鎊提供了一個底部支撐。該貨幣對仍受到1.3700附近的賣盤限製;1月11日低點1.3452是短線支撐。

美元兌加元上漲0.76%至1.2736,受WTI油價下跌影響,一度上漲1%;該匯率一周累計上漲0.3%,一周期隱含波動率升至7.25%,加拿大央行下周將舉行政策會議。

國際要聞






鑒於疫苗推出速度慢於預期、美國人對接種疫苗心存抵觸,加之群體免疫的門檻較高,卡什卡利預計這種流行病可能持續2021年整年。卡什卡利淡化了通貨膨脹失控的風險,其表示,通脹率超過2%的可能性不高,美國就業市場“仍然像金融危機中最糟糕的就業市場一樣糟糕”。

在拜登周四公布經濟紓困計劃後,高盛集團上調了短期內料將在國會獲得通過的刺激案預期規模,不過數字遠低於拜登計劃的1.9萬億美元。高盛分析師Alec Phillips在周四報告中寫道,鑒於教育和公共衛生支出料將提高,加之包括失業保險和其他援助項目,預計新的刺激案規模將為1.1萬億美元,高於高盛先前預期的7500億美元。該援助案可能會在2月中旬至3月中旬獲得批準,但時間取決於對特朗普的彈劾審判以及民主黨整合預算案的進展。

瑞銀財富管理表示,比特幣價格可能會在短期內上漲,但是從長遠來看,該行業面臨著生存危機。全球新興市場首席投資官Michael Bolliger等人在周四的報告中表示,“我們認為,當設計更好的版本出現,或者監管變化扼殺了市場人氣時,幾乎沒有什麼可以阻止加密貨幣的價格歸零”。在短期內,由於市場動能、機構認可和供應有限等因素的推動,加密貨幣價格可能會再度攀升。但瑞銀策略師稱,從長遠來看,市場面臨監管干預的風險。他們提到了英國禁止向散戶投資者出售某些加密貨幣衍生產品的決定。

國內要聞


近期機構抱團板塊出現異動,在開年首周頻創新高後,本周出現明顯回調。除部分個股短線飆漲太快遭獲利盤兌現外,公募基金等機構的調倉動向也被視作引發白馬股“抱團”行情進一步瓦解的誘因。從近日多隻基金單日淨值與估算淨值差異對比發現,不少知名基金調倉跡象顯現,更有不少基金經理直言近期正在調倉換股。對於機構抱團現象,多位基金人士表示,抱團屬於中性現象,會否瓦解需要通過分析行業及個股基本面和估值水平加以鑒別,從曆史看,機構“抱團”結束對主動公募基金表現影響相對有限。消費、醫藥、科技仍是長期重要賽道,將在確定性和成長性之間尋找平衡。
 
A股出現震蕩走勢,但北上資金買入熱情不減,本周5個交易日都在加倉A股,合計淨買入179.6億元,連續11周保持淨買入。北上資金交投也繼續保持高度活躍狀態,全周成交7319億元,環比略增,創近半年來最大成交。銀行股本周獲得北上資金逾56.12億元的淨買入,為淨買入最多的行業之一。其中淨買入招商銀行31.99億元,為本周淨買入最多的個股,也是唯一一隻淨買入超30億元的個股。軍工股本周獲得北上資金大比例增倉。(證券時報)