黃金交易提醒:靚麗非農後金價失守千四,“M”頂已顯雛形

周一(7月8日)亞洲時段,現貨黃金承壓於1400整數關口下方,目前交投於1397.18附近,上周五非農新增就業人數意外表現特別靚麗,降低了美聯儲進一步釋放鴿派信號的預期,令金價大幅承壓,但薪資增長持續溫和令美聯儲仍可能本月降息,地緣局勢依然緊張,仍給金價提供支撐。

技術面來看,金價兩次在1438附近受阻後回落,K線形態有形成M頂的跡象,關注7月1日低點1381.90附近支撐,一旦失守該支撐,則增加中線看空信號;上方留意10日均線1408.58附近阻力,預計在頂破該位置前,後市金價偏向震蕩下行。

黃金交易提醒:靚麗非農後金價失守千四,“M”頂已顯雛形

美國6月就業增長加速,美元大漲令金價失守千四關口


上周五(7月5日)美國非農數據非常靚麗,給美元指數提供強勁的上漲動能,不僅頂破了97整數關口阻力,還頂破100日97.11附近阻力,一度逼近前期跌勢的61.8%回撤位97.40阻力,令金價大幅承壓,短線一度下挫逾25美元至1386.80美元/盎司。
黃金交易提醒:靚麗非農後金價失守千四,“M”頂已顯雛形
(美元指數日線圖)
黃金交易提醒:靚麗非農後金價失守千四,“M”頂已顯雛形
(現貨黃金日線圖)

美國6月就業增長強勁反彈,政府就業人數大幅增加,但薪資增幅持續溫和,且越來越多的證據顯示經濟正在失去動能,仍可能促使美聯儲本月降息。美國上月非農就業崗位增加22.4萬個,政府就業崗位增幅為10個月來最大,建築和製造業就業崗位回升。6月份平均時薪上漲6美分,漲幅0.2%。數據公布後,利率期貨走勢充分反映了月底降息的預期,但降息50個基點的預期降溫。

美國國債收益率也全線上揚,增加了持有黃金的機會成本。10年期國債收益率從周三尾盤的1.955%升至2.068%,此為一周峰值,尾盤報2.044%。30年期國債收益率從上周三的2.471%升至2.546%。短債方面,兩年期國債收益率從上周三的1.766%升至1.869%,最高曾升至兩周高位1.888%。

ThinkMarkets的首席市場分析師Naeem Aslam在一份電子郵件報告中說:黃金遭拋售主要是因為投資者認為美聯儲沒有了理由積極寬鬆,意味著降息不會有50個基點

美元短線偏向多頭:美聯儲半年度報告稱就業市場強勁,通脹疲弱是“暫時的”


上周五美聯儲在提交給國會的半年度報告中稱,美國經濟上半年繼續“穩步增長”,但近幾個月可能因關稅上調打壓全球貿易和企業投資減少而放緩。美聯儲重申了其承諾,“將采取適當行動”來維持經濟擴張,在未來幾個月可能降息,但強調年初以來就業市場“繼續加強”,並指出近期通脹疲弱是受“暫時性因素影響”,而不是經濟增長遲滯所致。

提醒,盡管美聯儲7月份大概率依然會選擇降息,但市場預計美聯儲不會表現的特別鴿派,甚至會打壓年內進一步降息2次的預期,有望給美元提供上漲動能,對金價不利。

此外,周三(7月10日)美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在眾議院金融委員會就美國半年度貨幣政策報告作證詞陳述,投資者需要重點關注。

地緣局勢依然緊張:伊朗將突破濃縮鈾豐度上限,特朗普警告“小心點兒”


提醒,盡管美國的數據令金價承壓,但地緣局勢依然比較緊張,還不能完全排除黃金多頭小幅震蕩上攻的的機會,投資者需要對地緣局勢保持密切關注。

伊朗上周日(7月7日)表示,將很快把濃縮鈾豐度提升至超過2015年伊核協議所規定的上限。美國總統特朗普為此警告伊朗“小心點兒”,他一直在向德黑蘭施壓重新談判該協議。在一次直播新聞發布會上,伊朗高級官員威脅稱德黑蘭將每隔60天就會再次削減履行伊核協議規定的義務,除非核協議的歐洲簽字國使其免受特朗普製裁的影響。

央行繼續購買黃金


據FX678觀察,中國人民銀行周一在其網站發布的數據,其6月份黃金儲備從一個月前的6,161萬盎司增加到了6,194萬盎司。按噸計算,上個月淨增黃金儲備10.3噸,而在截至5月的六個月裏,黃金儲備累計增加了將近74噸。

這也在中線給黃金多頭提供心理支撐,需要予以留意。
黃金交易提醒:靚麗非農後金價失守千四,“M”頂已顯雛形

後市前瞻:



本交易日經濟數據相對較少,投資者需要留意市場對美國非農就業報告的進一步解讀情況和地緣局勢的相關消息。

此外,本周三將出爐將出爐美國6月份CPI數據,投資者預期留意市場預期的變化,北京時間周四(7月11日)淩晨還將出爐美聯儲會議紀要,需要重點關注;同時,本周有美聯儲主席鮑威爾在內的多位美聯儲官員發表講話,降為7月份的貨幣政策會議提供前瞻指引,也需要重點關注。

北京時間9:30,易匯通實時行情軟件顯示,現貨黃金現報1397.29美元/盎司。

黃金周評:多空千四關口爭奪加劇,靚麗非農難改決策者窘境,警惕伊朗“劍走偏鋒”

本周,國際金價收跌0.72%於1399.45美元/盎司,周線終結六連升。美國和中國同意恢複貿易談判,美國6月就業增長強勁反彈,削弱了美聯儲本月降息50個基點的可能性,美元指數飆升至逾兩周高位97.446。

但無論非農就業數據表現如何,也不會改變全球主要央行愈發趨向鴿派。上周金價觸及每盎司1439.21美元的逾六年高點,目前仍處在1400美元重要整數關口附近。金價還受到伊朗與西方緊張關係可能加劇的支撐。
黃金周評:多空千四關口爭奪加劇,靚麗非農難改決策者窘境,警惕伊朗“劍走偏鋒”

貿易對峙換對象,黃金前景依然樂觀


美國和中國同意重啟貿易談判,美國做出讓步,包括將不再對中國出口產品加征新關稅,以及放鬆對華為的限製。這一消息限製了金市的避險買盤,周初低開逾1%,直接跌破1400美元。

Cabot Wealth Management首席投資官Rob Lutts表示:“在積極的(經貿)環境下,美元正在走強,這對黃金產生了負面影響。”

CMC Markets首席市場分析師Michael McCarthy表示:“美國和中國重啟貿易談判,已經促使投資人回頭關注增長,我們看到股市受到良好支撐,避險產品需求下滑。金價已經從1430美元附近拉回,這可能意味著我們將會見到測試1380美元附近的支撐。”
黃金周評:多空千四關口爭奪加劇,靚麗非農難改決策者窘境,警惕伊朗“劍走偏鋒”

但歐洲出現新的貿易對峙,加劇了圍繞經濟增長遲滯的擔憂。美國政府就長期以來的飛機補貼爭議加大對歐洲施壓,威脅要對額外的價值40億美元歐洲產品加征關稅。

歐盟表示,對於與美國就飛機補貼爭端進行磋商持開放態度,但在美國把橄欖、意大利乳酪和蘇格蘭威士忌列入可能大幅加征關稅的商品清單後,歐盟準備實施報複。

輝立期貨分析師Benjamin Lu表示,全球製造業數據持續疲軟以及美國的貿易保護主義似乎勢必支持黃金吸引力,投資者對黃金的興趣仍十分濃厚。

非農隻能緩衝降息


數據顯示,6月美國非農就業崗位增加22.4萬個,遠高於市場預期的增加16萬個。但薪資增速溫和,並且有越來越多證據顯示,美國經濟正在放緩之際,這不足以阻止美聯儲在本月降息。

TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示:“金市的所有壓力均來自美國就業數據。就業崗位增幅遠超所有預期。這可能降低美聯儲7月降息的迫切性。市場仍預期美聯儲會降息,但降息50個基點的預期減弱,而多數人預期是降息25個基點。”

據芝加哥商品交易所集團(CME Group)的聯儲觀察工具顯示,交易員目前預期美聯儲將降息50個基點的可能性不到5%,周四(7月4日)還徘徊在30%附近。

有跡象表明,隨著去年大規模減稅和增加政府支出的刺激效應消退,經濟增長勢頭正在放緩。消費者支出增長溫和,信心從最近的高位回落。製造業和住房市場正在掙紮,貿易逆差再次擴大。隨著州和地方政府增加道路投資的推動作用減弱,建築支出勢頭下降。

全球須努力避免衰退

另一方面,歐洲和亞洲多數地區的6月製造業活動萎縮,美國製造業增長降溫,這讓全球決策者們面臨如何避免經濟衰退的壓力。

國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德被提名出任歐洲央行下一屆行長,接替現任行長德拉基,這強化了歐元區貨幣政策將偏寬鬆的預期。

美銀美林周四(7月4日)表示,20國集團(G20)峰會召開前美股拋盤接近創紀錄之後,投資者從股票基金撤出了151億美元,並在截至7月2日的四個交易日向債券基金投入了63億美元。

德國10年期國債收益率曆史性地跌破歐洲央行存款利率-0.4%,美國10年期國債收益率也在本周創下近32個月新低的1.937%。

OANDA資深市場分析師Edward Moya在一份報告中稱:“黃金將可能吸引到買家,因全球經濟成長放緩,將使對黃金的需求保持強勁。”

伊朗在“玩火”?


伊朗周一宣布,其低濃縮鈾存量已經超過2015年伊核協議規定的限額。美國總統特朗普警告稱德黑蘭是在“玩火”。伊朗核協議的歐洲簽署國周二稱,對德黑蘭明顯違反2015年核協議極度關切。

以色列鼓勵特朗普政府繼續製裁其首要勁敵伊朗,並預測德黑蘭最終將參與重新協商一份限製性更強的核協議。並表示要對可能介入伊朗與美國的軍事衝突做好準備。

英國皇家海軍陸戰隊周四在直布羅陀扣押了一艘巨型伊朗油輪,此事觸怒德黑蘭並可能加劇伊朗與西方之間的對抗。伊朗外交部召見英國大使,對油輪遭到“非法和不可接受的扣押表示非常強烈抗議”。

英方指責該油輪試圖向敘利亞運送石油,違反歐盟製裁令。雖然歐洲從2011年開始禁止向敘利亞運輸石油,但從未在海上扣押過油輪。而歐洲也不像美國那樣對伊朗采取廣泛的製裁。

歐盟可能是向伊朗、敘利亞以及美國發出信號——歐洲對待執行製裁的態度是嚴肅的,歐盟也能夠對伊朗在核談判搞邊緣政策做出實質有效回應,這也將給金市避險買盤提供定心丸。

外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

本周,中美貿易對峙降溫明顯提振美元多頭人氣,加上美國非農數據表現遠超預期,美聯儲7月降息50個基點的預期遭到壓製,美元指數在周末更是創下兩周半新高至97.446,終盤收報97.245,大漲1.09%。

英鎊兌美元創下半年新低1.2478,終盤收跌1.34%至1.2523。除去在強勢美元的打壓,還因英國央行可能準備轉變態度,準備效仿其它央行降息,以便支撐不斷惡化的經濟前景。英國首相熱門候選人約翰遜還稱,要為10月底無協議脫歐做好準備。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

歐元兌美元本周大跌1.29%,終盤收報1.1222,盤中創兩周半新低至1.1206。國際貨幣基金組織總裁拉加德被提名為下任歐洲央行行長,市場預計歐銀現行鴿派政策在未來不會被削弱。

美元仍對投資者有較強吸引力


數據顯示,美國6月份就業增長強勁反彈,新增非農就業崗位達22.4萬,遠超預期的增長16萬。美國每月僅需創造10萬個就業崗位,就能有效吸收適齡勞動人口增量。

加拿大帝國商業銀行資本市場北美區外匯策略負責人Bipan Rai表示,“美國6月數據令市場震驚,在本周美國恰逢獨立日假期造成市場流動性相對不足的情況下,美元更容易走強。”
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

美股道指和標普500指數本周創下曆史新高,10年期國債收益率跌至多年低點,反映出投資者對以美元計價的資產仍不乏興趣,這可能支撐美元維持相對強勢。

加拿大皇家銀行外匯策略師Adam Cole表示,盡管美國國債收益率的大幅下跌對美元不利,但美國對其他國家的直接收益率優勢,正在支撐市場對美元的需求。

但美聯儲還是將走向寬鬆

但6月份薪資增長溫和,美國經濟總體上顯露越來越多的放緩跡象,貿易摩擦徹底結束看起來仍遙遠,美聯儲開啟寬鬆之路已經無法避免。CME聯儲觀察工具最新數據顯示,美聯儲7月仍鐵定降息,降幅為25個基點;年底前三次降息概率超過45%。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

美聯儲在向國會提交的半年度報告中稱,美國經濟在今年上半年繼續穩健增長,但最近幾個月可能會削弱,因為關稅上升抑製了全球貿易,造成商業投資疲軟。

美國服務業擴張勢頭也出現下降。美國供應管理協會(ISM)的非製造業指數從5月份的56.9下降到6月份的55.1。

歐元重心下降


雖然有媒體報道稱,歐洲央行決策層不會急於在7月份的政策會議上降息,但在現任國際貨幣基金組織總裁拉加德被提名為下任歐洲央行行長後,投資者預期歐銀將至少不會削弱現任行長德拉基的鴿派政策。

由於貿易緊張局勢加劇,歐元區經濟增長和通脹前景均受到打擊。為了解決這個問題,許多經濟學家預測,歐洲央行將會深化負利率政策,或者對央行的前瞻指引作出調整。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

數據顯示,德國工業訂單下降遠超預期。專家警告稱,歐洲最大經濟體未來幾個月可能仍然疲弱。10年期德國國債收益率破天荒地跌破歐銀存款利率-0.4%,迫使投資者在其他地方尋找收益率較高的資產,這阻礙了歐元兌美元的進一步反彈。

道明證券高級經濟學家James Orlando表示:“關於經濟運行的市場反饋信息越來越多,歐元重心一直在不斷下降。”

美歐雙方在飛機補貼問題上存在長期紛爭,華盛頓本周威脅對額外40億美元歐盟貨物征收關稅,也使市場情緒受到打擊。

NAB資深市場策略師Gavin Friend表示:“市場一度押注美聯儲會開啟更加激進的降息,但倘若美聯儲真那樣做,說明全球貿易形勢預期會進一步明顯惡化,而這對歐元區等其他經濟體衝擊更大。”

英鎊創半年新低


英國央行行長卡尼本周表示,全球貿易對峙和無協議脫歐風險打擊英國經濟,英國經濟可能需要更多扶持以應對衰退。促使投資者增加對英國央行寬鬆政策的押注。英國央行是目前唯一仍處於鷹派路線的全球主要經濟體央行。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

瑞穗高級經濟學家Colin Asher說:“英鎊面臨巨大賣壓,因為英國央行開起來正在對脫歐作出更為現實的看法。如果英國再次推遲脫歐,卡尼可能會開始降息。”

疲弱的數據顯示,英國經濟可能在第二季度出現萎縮。投資者還擔心,英國無法在10月31日大限之前,與歐盟達成有序脫歐的協議。

東京三菱銀行分析師表示,英國經濟前景遠弱於外界預期,這增強了英國央行轉向鴿派的可能,加深我們對英鎊匯率在下年內的看跌前景。

英國首相熱門候選人約翰遜周五再度揚言,需要為“硬脫歐”做準備,市場恐慌情緒也因此進一步加劇。執政的保守黨將在7月下旬任命英國新一任首相。分析人士表示,英國新首相不太可能有足夠的時間在萬聖節前重新與歐洲達成協議。

日元避險潛在需求仍較大


美元兌日元連續第二周走強,終盤收漲0.59%至108.47。但鑒於貿易前景和地緣局勢仍存在較大不確定性,日元避險需求短期內料難以明顯被削弱。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

美國總統特朗普在板門店與朝鮮最高領導人金正恩會面,隨後跨過軍事分界線,成為朝鮮停戰協定簽署以來首位踏上朝鮮國土的美國在任總統。

英國海軍在直布羅陀攔截了一艘向敘利亞運送原油的油輪,伊朗對此表達了憤怒,並揚言以同樣方式報複。伊朗與西方的對峙料加劇。

美國總統特朗普本周發推特稱,為了與美國競爭,一些國家多年來操縱匯率,美國應該采取相應行動。這增加了市場對貿易前景不確定性的擔憂。

商品貨幣收跌


盡管周中創下5月初以來新高0.7048,但澳元兌美元終盤收跌0.57%至0.6954,澳洲聯儲本周下調現金利率25個基點,為2012年以來首度連續兩個月降息。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

澳洲最重要的出口商品——鐵礦石價格暴漲,為政府帶來更多資金,但其他經濟領域並未轉好。房地產市場的長期低迷,以及家庭消費無力,是澳洲聯儲祭出寬鬆政策的最大原因。

美元兌加元創去年10月26日當周以來新低至1.3034,周線三連陰,但跌幅較前兩周明顯縮小。加拿大就業總人數卻意外錄得下滑,比預測中僅僅增長5千人的狀況還要差,此狀況扭轉了美元兌加元的跌勢。
外匯周評:6月非農重擊FED鴿派,美指大漲逾1%;英國政客再喊“玉碎”,英鎊創半年新低

加拿大央行今明兩年放鬆政策的可能性已上升,越來越多的經濟分析師現在預計,在明年底之前加拿大央行至少有一次降息。

7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈

周五(7月5日)紐約時段,美國6月非農就業人數意外大幅增長22.4萬人,超出所有機構此前的預期,這令美聯儲在7月31日下次會議降息50基點的可能性降至極低水平,美元指數因此扶搖直上,而非美貨幣和現貨金價則齊齊崩盤下跌。不過,美國總統特朗普此後卻講話稱,盡管美國就業數據向好,但美聯儲降息仍有必要,因此市場押注其月底仍將降息25基點,於是美元此後回吐部分漲幅,金價趁機反彈,重回千四關口;
7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈

商品方面,COMEX黃金下跌19.7美元報1401.20美元/盎司;布倫特原油上漲1.14美元報64.44美元/桶

下周一前瞻:


時間國家地區/事件前值預期值
07:50日本5月貿易帳初值(億日元)-982-7688
14:00德國5月未季調貿易帳(億歐元)179
14:00德國5月季調後工業產出月率(%)-1.90.5
16:30歐元區7月Sentix投資者信心指數-3.3


下周一事件消息較為清淡,投資者需關注日本央行行長黑田東彥的講話,以及日內稍後開始的新一輪歐元區財長會議上關於意大利預算問題的進一步爭吵和斡旋。

周五主要市場走勢一覽:


全球股市
股指收盤漲跌漲跌幅
上證綜指3011.06+5.81+0.19%
深證成指9443.21+74.91+0.80%
香港恒生28774.83-20.94-0.07%
日經22521737.24+34.79+0.16
英國FTSE7553.14-50.44-0.66%
法國CAC405593.72-27.01-0.48%
德國DAX12568.53-61.37-0.49%
道瓊斯指數26922.12-43.88-0.16%
標普5002990.44-5.38-0.18%
納斯達克8161.79-8.44-0.10%

美股日內跳空低開,脫離節前周三創出的曆史收盤新高,因向好的就業數據反而令美聯儲降息預期下滑,對股市資金流動性供給前景不利。不過,美股尾盤已收複了日內絕大部分跌幅。
7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈

商品市場
品種收盤漲跌漲跌幅
現貨黃金1399.45-16.39-1.16%
現貨鉑金810.32-24.53-2.94%
現貨鈀金1571.15+6.15+0.39%
現貨白銀14.998-0.289-1.89%
NYMEX原油57.73+0.39+0.68%

現貨黃金價格在美國非農數據出爐後一度承壓下跌2%,但在特朗普講話後收複部分跌幅,圍繞1400關口來回震蕩。
7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈
原油價格則在向好非農數據提振美國經濟信心前景後上漲,而美國駕車出行旺季在獨立日假期後正式開始,這也將對油價有支撐作用;
7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈
外匯市場
貨幣對收盤漲跌幅
美元指數97.25+0.54%
歐元兌美元1.1225-0.53%
美元兌日元108.47+0.60%
澳元兌美元0.6980-0.60%
美元兌瑞郎0.9916+0.67%
美元兌加元1.3081+0.21%
紐元兌美元0.6628-0.88%

美元指數在非農數據發布後大幅走強,而非美貨幣則全線承壓,其中英鎊兌美元在受到英國脫歐負面迭加消息的影響下,一度失守1.25觸及1月3日以來半年新低。業內機構丹斯克銀行稱,匯市的下一步走勢將取決於美聯儲和歐洲央行下周發布的會議紀要中透出的更多信息;
7月6日財經早餐:非農意外大好美元全線飆升,特朗普喊話救場黃金超跌反彈

國際財經要聞:


1、據外媒傳聞,歐盟國家正考慮推舉任期即將於明年到期的加拿大籍現任英國央行行長卡尼出任IMF新主席,以取代將在年底轉任歐洲央行新行長的IMF現任主席拉加德; 

2、美國總統特朗普在美國非洲就業數據向好後置評稱,雖然美國就業數據非常良好,但是美聯儲降低利率仍然非常有必要;

3、美聯儲發布半年度貨幣政策報告,稱2019年初美國經濟活動保持“穩固的步伐”,重申將在適當的時候采取行動以支持經濟擴張;

4、英國新首相熱門候選人約翰遜重申,英國將會為在10月31日按時“無協議脫歐”做好充分準備。同時,30名保守黨議員正在討論如何通過確保議員們在10月份控製議會來阻止無協議脫歐;

國內財經要聞:


1、7月5日召開的“2019年(第四屆)中國鋼鐵金融衍生品國際大會”上,中鋼協副會長屈秀麗表示,受環保和盈利下降等因素影響,後期國內鋼鐵生產增速將逐步回落,下遊用鋼需求的增速可能逐步減弱趨穩,預計下半年鋼材價格仍將是小幅波動。進口鐵礦石價格大幅上漲不可持續,中鋼協希望進一步加強調查監管力度,規範市場行為,維護鐵礦石市場的正常競爭秩序,促使鐵礦石價格趨於合理;

2、上期所理事長薑岩今日表示,鋼鐵類係列期貨增強了我國鋼鐵行業的定價影響力,助力企業管理價格風險,服務實體經濟取得實效,上期所將進一步增加高質量產品供給,爭取今年上市不鏽鋼期貨,並做好氧化鋁期貨、鉻鐵期貨等品種的上市準備;

3、工信部公布2019年1-5月有色金屬行業運行情況。1-5月,有色金屬行業運行總體平穩,效益降幅進一步收窄,行業信心有所提振。1-5月,我國十種有色金屬產量2341萬噸,同比增長4%。1-5月,有色行業實現利潤607.4億元,同比下降5.5%,但降幅比一季度收窄8.1個百分點。1-5月,有色金屬工業投資同比下降9.4%,降幅較1-4月收窄1.3個百分點

7月8日外匯交易提醒

美元指數在周五(7月5日)美國發布6月非農就業報告,顯示就業人性勁增22.4萬之後大幅走高,站上97關口,收複了上月美聯儲決議之後的近乎全部跌幅。而在美元強勢走高的背景下,非美貨幣則全線崩潰,其都英鎊更是跌至了半年低位。
7月8日外匯交易提醒

機構評美國6月非農就業報告:美國勞工部公布的6月報告顯示5月的大幅下滑可能是一個意外。美國6月季調後非農就業人口增加22.4萬人,為五個月以來最高,上半年就業增速平均為17.2萬人,招聘活動從2018年的22.3萬人/月下滑,但增速仍高於需要的10萬人;

非農公布後,市場預計美聯儲7月降息25基點概率上升,直接降息50基點概率回落,年內仍舊可能降息三次;
① 6月非農數據公布前,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲7月降息概率為100%,加息概率為0%;
② 具體來看,市場預計美聯儲在7月會議上降息25基點概率為87.5%,直接降息50基點概率下降至12.5%;
③ 如果7月如期降息25基點,在9月會議上再次降息的概率為72%,在12月會議上再度降息的概率為55.8%

丹斯克銀行指出,美國非農就業數據在6月的意外強勢,以及IMF主席拉加德將接任歐洲央行行長的前景,令市場對於美歐貨幣政策的此消彼長前景預期再度發生了微妙的變化,因此該行指出,投資者將會在下周格外關注美聯儲和歐洲央行的會議紀要,並從此中透露的細節,判斷貨幣政策寬鬆道路的下一步走向,從而推斷出歐元兌美元匯價在下半年的走勢大方向;

下周一前瞻:


時間國家地區/事件前值預期值
07:50日本5月貿易帳初值(億日元)-982-7688
14:00德國5月未季調貿易帳(億歐元)179
14:00德國5月季調後工業產出月率(%)-1.90.5
16:30歐元區7月Sentix投資者信心指數-3.3


投行觀點匯總:


富國銀行策略師:6月非農就業數據不會阻止美聯儲7月降息;
① 富國銀行外匯策略師Brendan McKenna通過電子郵件表示,“穩固的”美國就業報告不足以阻止美聯儲本月晚些時候降息;
② 交易員對美聯儲7月份會議的預期是降息超過25個基點,盡管強於預期的就業報告發布後,聯邦基金期貨預示的降息幅度下降
③ 不過,他也表示,數據“可能會令美聯儲有所遲疑”,一些成員可能在會議上投票支持利率不變

瑞信:美國非農就業表現強勁 但美聯儲本月仍可能降息;
① 瑞信駐紐約的利率策略主管Jonathan Cohn表示,在美國就業增長遠超市場預期的情況下,美聯儲本月仍有降息的可能,但不要預期會有大的下調;
② 失業率小幅上升和薪資增長緩慢這兩點讓人失望,“因此降息25個基點的可能性很高,但在看重數據的框架中,降息50個基點的理由就更少了,”他在非農就業數據發布後通過電話表示;
③ 利率市場定價顯示降息預期下降,從數據公布前的降息約30個基點變為數據公布後的25個基點

加拿大帝國商業銀行:非農數據顯示美聯儲7月仍不會降息;
① 加拿大帝國商業銀行(CIBC)稱,美國6月非農就業數據印證了其此前的判斷,即美聯儲在7月份會議仍將繼續按兵不動。而此前,市場曾一度押注美聯儲會一次性降息50基點。
② 該行指出,美國當前新創造的就業崗位遠超過了新增的勞動力規模,因此無需擔心就業市場會走向惡化,6月失業率微升隻是因為就業參與率上升所致。在此狀況下,美聯儲根本無需急於降低基準利率來為經濟和就業保駕護航

RAYMOND JAMES首席經濟學家:美聯儲降息的可能性仍然很大,但可能性已經有所降低。 到目前為止,50個基點的降息幅度應該已經完全消除了

B. RILEY FBR董事總經理兼首席全球策略師評6月非農:
就業報告數字相當樂觀,這表明經濟在增長。美國雇主連續105個月新增就業崗位,這是有記錄以來連續創造就業崗位時間最長的一次;
根據這些數據,一些人對於某種類型的即將到來的衰退所表達的觀點似乎是站不住腳的;
一些人還表示,這將阻止美聯儲降息。我也不接受這個論點。美聯儲不是受到美國經濟或任何政治壓力的推動,而是受到全球其它央行行動的推動

金價跌至1400關口下方,受強勁非農報告施壓,特朗普呼籲降息限製跌幅

周五(7月5日)紐約時段盤中,金價大幅下挫,美國勞工部公布的6月非農就業報告表現強勁,施壓了金價,同時美國獨立日假期之後,投資者蜂擁入場,也放大了市場的波幅,加劇了金價的下跌。在非農數據公布後,美國總統特朗普再度呼籲降息,這限製了金價的跌幅。

金價跌至1400關口下方,受強勁非農報告施壓,特朗普呼籲降息限製跌幅

美國非農就業報告強勁重挫金價



美國勞工部的勞工統計局周五報告稱,美國6月非農就業人數增加22.4萬,預期16萬。5月非農就業人數從上次公布的7.5萬下調為7.2萬。

非農就業報告還顯示,美國6月失業率為3.7%,預期3.6%,前值3.6%。6月勞動力參與率62.9%,前值62.8%。備受關注的6月平均時薪月率增長0.2%,預期0.3%,前值0.2%;平均時薪同比增長3.1%,預期3.2%,前值3.1%。

6月份就業增幅最顯著的部門包括專業與商業服務、醫療保健、運輸和倉儲部門。6月製造業就業人數激增,創造了1.7萬個職位。經濟學家預計該行業將增加3000個就業崗位。

就業增加表明勞動力市場依然堅挺,美國經濟保持增長態勢的跡象可能對美聯儲本月降息的預期構成挑戰——特別是對調降50個基點的預期。利率期貨顯示美聯儲7月降息50個基點的預期下降,但降息25基點的預期仍然是100%。

Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar稱,“聯邦基金利率軌道仍然很難確定,債券收益率正在調整,市場仍然認為降息25個基點的可能性有100%,但是50個基點的幾率已經消除,美聯儲應該會降息,但我認為不可能下調50個基點”。

Boockvar表示,“雖然就業數據是滯後指標,完全不應該當作明確的信號,但是肯定有可能會遏製並且削弱寬鬆的預期。”

金價跌至1400關口下方,受強勁非農報告施壓,特朗普呼籲降息限製跌幅
圖:金價4小時圖日內走勢

美國總統特朗普再度呼籲降息支撐金價



特朗普周五繼續向美聯儲及鮑威爾施壓,重申降息將對經濟提供助力。他聲稱,如果經濟利率降低,美國“會像火箭飛船一樣”,並表示美聯儲根本不知道自己在做什麼。

特朗普稱,如果美聯儲降低利率,我們會像火箭飛船一樣,我們支付了很多利息,這是不必要的。美聯儲根本不知道自己在做什麼。

特朗普是降息的堅定支持者,6月初他曾表示低利率將有助於美國經濟增長,稱如果美聯儲沒有加息,股市現在會高出10000點。特朗普認為鑒於低通脹和全球經濟增長放緩,美聯儲加息步伐過快,並炮轟鮑威爾的強硬做法。

全球央行降息和中東地緣局勢仍繼續支撐金價



日本央行副行長雨宮正佳周五稱,日本央行若要進一步擴大刺激措施,不會排除任何政策選項,包括進一步下調負利率。他稱,“如果風險傷及經濟實現物價目標的動能,我們將毫不遲疑地放鬆政策。當我們引導貨幣政策時,不排除任何政策手段。”

較低的利率傾向於支持投資者購買無息的金條,在政治和經濟不確定的背景下,金價往往得到提振。

中東局勢方面的消息依然給金價帶來溫和的支撐。周四英國皇家海軍陸戰隊在直布羅陀海峽以違反歐盟製裁向敘利亞運送石油為由扣留了伊朗的30萬噸級超大型油輪“格雷斯一號”,激起了伊朗方面的憤怒。

直布羅陀當局稱,上述油輪因涉嫌違反歐盟對敘利亞的製裁而被扣留。扣留油輪事件可能加劇伊朗與西方之間的對抗,使市場擔心原油供應受到幹擾。

 Julius Baer分析師Carsten Menke說,“黃金市場本周初價格在1400美元上方快速攀升,我認為這是黃金市場更積極的情緒造成的,而不是任何基本面推動。不過目前我們看到美元走強,歐元疲弱,這通常會給金價壓力,短線來看投機者推高價格的意願也減弱了。”

ActivTrades的首席分析師Carlo Alberto De Casa在報告中寫道,“目前金價主要趨勢依然看漲,因為價格仍然高於1,380美元的關鍵支撐位。美國經濟的任何放緩都可能使美聯儲采取更溫和的基調,這將會是黃金的支撐因素。”

北京時間0:30,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1396.80美元/盎司

紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

周五(7月5日)歐洲時段,歐元兌美元下跌超0.5%,美元指數大幅走高,因6月非農大幅好於預期,另外歐元區核心國家國債收益率下跌,加大了全球主要央行采取新刺激政策的壓力。德國10年期國債收益率跌破歐洲央行的存款利率負0.40%。丹斯克銀行表示,美國非農就業數據在6月的意外強勢,以及IMF主席拉加德將接任歐洲央行行長的前景,令市場對於美歐貨幣政策的此消彼長前景預期再度發生了微妙的變化,投資者將會在下周格外關注美聯儲和歐洲央行的會議紀要,並從此中透露的細節,判斷貨幣政策寬鬆道路的下一步走向,從而推斷出歐元兌美元匯價在下半年的走勢大方向。

歐洲時段,英鎊兌美元創半年新低至1.2501,因美國6月非農數據大幅好於預期,美元指數大漲,另外市場對無序脫歐顧慮進一步加深。英國新首相熱門候選人約翰遜此前表示,英國將會為在10月31日按時“無協議脫歐”做好充分準備。此番言論進一步加深市場恐慌,令英鎊遭到拋售。但若英國有協議脫歐,英鎊料將大幅上揚。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

★近期熱點提要★


1、
① 美國6月非農就業人口增加22.4萬,大幅好於預期,但5月非農就業人數小幅下修至8.3萬,失業率回升至3.7%,薪資年率持穩在3.1%;
② 本次非農報告是美聯儲7月會議前的最後一次,該數據好於市場預期,將給美聯儲一定的喘息空間,美聯儲7月降息25基點仍舊是大概率事件;
③ 整體來看,6月非農數據或放慢美聯儲降息的速度,但降息的軌道將不會改變。對美聯儲月底的政策決定來說,7月下旬公布的第二季度GDP可能比非農報告更加重要。

2、
① 6月非農數據公布前,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲7月降息概率為100%,加息概率為0%;
② 具體來看,市場預計美聯儲在7月會議上降息25基點概率為87.5%,直接降息50基點概率下降至12.5%;
③ 如果7月如期降息25基點,在9月會議上再次降息的概率為72%,在12月會議上再度降息的概率為55.8%。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

3、

4、
德國工廠訂單在5月份下滑,貿易不確定性繼續拖累全球製造商,並拖累歐洲最大經濟體減速。5月工廠訂單環比下降2.2%,遠遜於經濟學家預測的下降0.2%,比一年前下降了8.6%。訂單下降呈現全面格局,出口訂單和投資品下降幅度最大。

5、

6、
① 周五公布的調查顯示,日本5月份核心機械訂單可能出現四個月以來的首次下滑,這表明隨著貿易局勢不確定性的存在,公司對新投資保持謹慎;
② 這項對16位分析師的調查顯示,日本5月核心機械訂單料較上月下降4.7%。核心機械訂單數據波動較大,被視為衡量未來6-9個月企業資本支出的一個指標;
③ 調查顯示,5月核心機械訂單料較上年同期下降3.9%,4月則為增長2.5%。核心機械訂單不包括船舶和電力公用事業的訂單。
④ 三井住友資產管理首席經濟分析師宅森昭吉表示,IT相關產品的庫存調整以及貿易局勢可能促使企業推遲資本支出,另一方面,在內需穩健以及就業市場不錯的情況下,對於節省人工方面投資的需求支撐了機械訂單 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數大漲0.5%,創逾兩周新高至97.28,因美國6月非農數據大幅好於預期,非農公布後,市場預計美聯儲7月降息25基點概率上升,直接降息50基點概率回落,年內仍舊可能降息三次。此外歐元區經濟數據疲軟,且歐洲央行官員強化了歐洲央行年內降息的預期。投資者將會在下周格外關注美聯儲和歐洲央行的會議紀要,並從此中透露的細節,判斷貨幣政策寬鬆道路的下一步走向。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,歐元兌美元下跌超0.5%,美元指數大幅走高,因6月非農大幅好於預期,另外歐元區核心國家國債收益率下跌,加大了全球主要央行采取新刺激政策的壓力。德國10年期國債收益率跌破歐洲央行的存款利率負0.40%,即便期限較短的德債收益率已經低於這個水平,但分析師稱該水平充當起一個心理關口。丹斯克銀行表示,美國非農就業數據在6月的意外強勢,以及IMF主席拉加德將接任歐洲央行行長的前景,令市場對於美歐貨幣政策的此消彼長前景預期再度發生了微妙的變化,投資者將會在下周格外關注美聯儲和歐洲央行的會議紀要,並從此中透露的細節,判斷貨幣政策寬鬆道路的下一步走向,從而推斷出歐元兌美元匯價在下半年的走勢大方向。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,英鎊兌美元大跌0.6%,創1月3日以來的新低至1.2499,因美國6月非農數據大幅好於預期,美元指數大漲,另外市場對無序脫歐顧慮進一步加深。英國新首相熱門候選人約翰遜此前表示,英國將會為在10月31日按時“無協議脫歐”做好充分準備。此番言論進一步加深市場恐慌,令英鎊遭到拋售。但若英國有協議脫歐,英鎊料將大幅上揚。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,美元兌日元大漲超0.5%,創四日新高至108.51,美元指數大幅走高,因6月非農數據大幅好於預期,且美國國債收益率走高,強勁的就業數據也部分打消了美國陷入經濟衰退的猜測,日元避險需求有所下降。並且,周五公布的調查顯示,日本5月份核心機械訂單可能出現四個月以來的首次下滑,這表明隨著全球貿易局勢不確定性的存在,公司對新投資保持謹慎,日本央行可能會采取刺激經濟的政策也令日元吸引力下降。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,紐元兌美元下跌超0.9%,創七日新低至0.6624,因此前6月美國非農數據大幅好於預期,令美元指數大幅走高,非美貨幣普遍走低,紐元領銜商品貨幣走低,此前的上漲存在明顯的超買跡象。另外,隨著美國與其他發達國家經濟表現的持續分化,即便美聯儲采取鴿派的行動,也會比其他經濟體更為緩慢,因此紐元並不存在持續走高的基本面基礎。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,美油下跌0.6%,交投於57美元/桶附近,因好於預期的美國非農數據降低了美聯儲強力寬鬆的預期,但也令美國需求將衰退的預期降低,此前數據顯示上周美國原油庫存降幅低於預期,且投資者擔憂全球經濟,歐洲也公布上月商業活動增長放緩。不過,需求的不確定性被全球供應前景略微抵消,OPEC和俄羅斯等產油國周二同意將石油減產協議延長至2020年3月,此舉將限製石油供應,並逐漸產生影響。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

歐洲時段,現貨黃金跌破1400大關,刷新三日新低至1390美元/盎司,大幅好於預期的6月非農數據,令美聯儲7月降息50個基點的概率下跌,美元指數大漲0.5%,且國債收益率走高,黃金吸引力明顯下降。近期股市上漲及美元走高是金價強勢暫歇的原因,不過,全球經濟增長憂慮、央行寬鬆前景以及緊張的地緣政治局勢依然支撐金價。
紐市盤前:FED加速降息概率驟降,歐元跌超0.5%;疊加無序脫歐憂慮,英鎊創半年新低

機構觀點



① 瑞信駐紐約的利率策略主管Jonathan Cohn表示,在美國就業增長遠超市場預期的情況下,美聯儲本月仍有降息的可能,但不要預期會有大的下調;
② 失業率小幅上升和薪資增長緩慢這兩點讓人失望,“因此降息25個基點的可能性很高,但在看重數據的框架中,降息50個基點的理由就更少了,”他在非農就業數據發布後通過電話表示;
③ 利率市場定價顯示降息預期下降,從數據公布前的降息約30個基點變為數據公布後的25個基點。


① 彭博首席經濟學家:6月非農就業數據表明,美聯儲7月料不會降息,但9月將會降息;
② B. RILEY FBR董事總經理兼首席全球策略師評6月非農:就業報告數字相當樂觀,根據這些數據,一些人對於某種類型的即將到來的衰退所表達的觀點似乎是站不住腳的;一些人還表示,這將阻止美聯儲降息。我也不接受這個論點。美聯儲不是受到美國經濟或任何政治壓力的推動,而是受到全球其它央行行動的推動;
③ 房利美首席經濟學家DOUG DUNCAN:6月非農將給美聯儲一些喘息空間;這是一份強有力的就業報告。從我們的角度來看,這表明,如果美聯儲想暫時拖延降息的話,他們可以這麼做。這表明,在製造業領域所看到的情況似乎並不表明我們可能正走向衰退;人們一直擔心製造業指數一直在放緩,僅略高於擴張速度。因此,新增1.7萬個就業崗位表明,人們在製造業中看到的預警信號可能不那麼強烈;
④ RAYMOND JAMES首席經濟學家:美聯儲降息的可能性仍然很大,但可能性已經有所降低。 到目前為止,50個基點的降息幅度應該已經完全消除了。


① 富國銀行外匯策略師Brendan McKenna通過電子郵件表示,“穩固的”美國就業報告不足以阻止美聯儲本月晚些時候降息;
② 交易員對美聯儲7月份會議的預期是降息超過25個基點,盡管強於預期的就業報告發布後,聯邦基金期貨預示的降息幅度下降
③ 不過,他也表示,數據“可能會令美聯儲有所遲疑”,一些成員可能在會議上投票支持利率不變。


① 黃金價格一度大漲刷新6年多新高,而比特幣價格也創下一年多新高。分析師Avi Gilburt指出,在黃金和比特幣都將開啟新牛市的背景下,兩者的比較確實是需要關注的;
② 黃金和比特幣都是遊離於金融係統之外的,都屬於能夠用來保值、對衝通脹的工具。此外,比特幣和黃金也都能自由兌換,並且成為支付媒介。比特幣和黃金還有一大相似點即稀有性;
③ 曆史上黃金總計礦產量約19萬噸,預計地下礦藏還有5.4萬噸。比特幣總供應量為1800萬枚,總計則不會超過2100萬枚。而且大量比特幣都因為秘鑰丟失而永遠失去。總的來說,黃金和比特幣的供應量都是有限的;
④ 另一方面,比特幣和黃金在安全性上有著不太一樣的情況。對黃金來說,存儲實物黃金是一個需要成本的問題。而對比特幣持有者來說,儲蓄比特幣的成本則要低得多;
⑤ 總體來說,比特幣和黃金確實與很多相似之處,但區別也很明顯。Gilburt指出,在黃金和比特幣都將進入新牛市的情況下,兩者或許在投資組合中都應當占有一席之地 


① Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar稱,聯邦基金利率軌道仍然很難確定,債券收益率正在調整,“也應該進行調整”。
② 市場仍然認為降息25個基點的可能性有100%,但是50個基點的幾率已經消除;“他們可能會降息,但是我認為不可能下調50個基點”
③ “股市飆升至紀錄高點,完全是因為市場期望會寬鬆、寬鬆、寬鬆,因為過去幾周的經濟數據表現疲軟,”Boockvar表示。“雖然就業數據是滯後指標,完全不應該當作明確的信號,但是肯定有可能會遏製並且削弱寬鬆、寬鬆、寬鬆的預期”。


① 美元作為可配置資產,收益低令其失去吸引力,導致資本流向了其他外匯品種或貴金屬。但黃金不僅兌美元創下新高,兌歐元、日元、英鎊和澳元也創下新高。事實上,黃金對世界上所有主要貨幣都在升值。黃金近期走強並不僅僅因美元走軟所致,而是對所有其他貨幣長期走強的體現;
② 隨著各國央行繼續降低信貸市場的借貸成本,世界各地的投資者對本國政府能否實現穩定的經濟增長正在失去信心。歐洲央行行長德拉吉表示,除非看到經濟增長與通脹上升,否則將再次尋求進一步貨幣刺激。在將出台更多量化寬鬆政策的市場預期推動下,歐洲所有政府債券收益率均跌至創紀錄低點。法國、奧地利、丹麥和荷蘭發行的10年期政府債券收益率均低於或接近於零,瑞典、德國、芬蘭和荷蘭發行的政府債券中有80%收益率為負值,而瑞士1個月至20年期政府債券的收益率幾乎全部為負值;
③ 盡管美國的經濟狀況仍遠好於歐洲,但歐洲和日本國債收益率不斷下降,意味著美國貿易夥伴的經濟狀況弱於預期,也意味著,在可預見的未來,美國利率可能需要維持在低位。美聯儲已經暗示,在下次經濟衰退中,貨幣刺激將以利率為目標,取代以定量資產購買為目標

美國6月非農大幅向好但薪資溫和,美聯儲7月仍鐵定降息,美指躥升32點黃金跳水19美元

北京時間周五(7月5日)20:30,美國公布的6月非農就業報告表現大幅向好,美聯儲7月降息步伐有望放慢。截至發稿,美指躥升32點至97.229,現貨黃金跳水19美元至1394.72美元/盎司。
美國6月非農大幅向好但薪資溫和,美聯儲7月仍鐵定降息,美指躥升32點黃金跳水19美元
美國6月非農大幅向好但薪資溫和,美聯儲7月仍鐵定降息,美指躥升32點黃金跳水19美元

具體數據顯示,美國6月新增非農就業崗位22.4萬個,遠超預期的新增16萬,但前值小幅下修至7.2萬;美國6月失業率錄得3.7%,較前值和預期值高出0.1個百分點;美國6月平均時薪年率持平前值3.10%,不及預期的3.2%。

美國勞工部稱,過去三個月,平均新增非農就業人數為17.1萬;6月專業商業服務、醫療業、交通部門和倉儲業就業人數錄得上揚。

非農公布後,市場預計美聯儲7月降息25基點概率上升,直接降息50基點概率回落,年內仍舊可能降息三次。

① 6月非農數據公布前,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲7月降息概率為100%,加息概率為0%;

② 具體來看,市場預計美聯儲在7月會議上降息25基點概率為87.5%,直接降息50基點概率下降至12.5%;

③ 如果7月如期降息25基點,在9月會議上再次降息的概率為72%,在12月會議上再度降息的概率為55.8%。
美國6月非農大幅向好但薪資溫和,美聯儲7月仍鐵定降息,美指躥升32點黃金跳水19美元

在美國6月就業狀況重新轉好之後,市場對美聯儲降息預期進一步回落。但溫和的薪資增速和放緩的經濟可能仍促使美聯儲在7月會議上降息。

複興宏觀研究公司評6月非農,盡管就業人數強勁,但失業率回升,且薪資增速持平,就業市場仍有剩餘的閑置資源,我們傾向於認為7月降息可能性仍然很大。

房利美首席經濟學家DOUG DUNCAN稱,6月非農將給美聯儲一些喘息空間。這是一份強有力的就業報告。從我們的角度來看,這表明,如果美聯儲想暫時拖延降息的話,他們可以這麼做。這表明,在製造業領域所看到的情況似乎並不表明我們可能正走向衰退。人們一直擔心製造業指數一直在放緩,僅略高於擴張速度。因此,新增1.7萬個就業崗位表明,人們在製造業中看到的預警信號可能不那麼強烈。

認為,本次非農報告是美聯儲7月會議前的最後一次,該數據好於市場預期,將給美聯儲一定的喘息空間,但美聯儲7月降息25基點仍舊是大概率事件。整體來看,6月非農數據或放慢美聯儲降息的速度,但降息的軌道將不會改變。對美聯儲月底的政策決定來說,7月下旬公布的第二季度GDP可能比非農報告更加重要。

稍早前公布的美國6月ADP就業數據新增10.2萬個就業崗位,低於分析師預期。在越來越多證據顯示經濟正在放緩之際,無論就業數據表現如何,都不足以阻止美聯儲在本月降息。

雖然今年的月均就業增幅仍遠高於趕上勞動年齡人口增幅所需的大約10萬個,但在數據顯示5月聘雇放緩之後,美聯儲主席鮑威爾就表示,就業增長需要關注。

雖然美國經濟擴張期已持續10年並創出最長紀錄,而且基本面保持健康,但有跡象表明,隨著去年大規模減稅和增加政府支出的刺激效應消退,經濟增長勢頭正在放緩。

消費者支出增長溫和,信心從最近的高位回落。製造業和住房市場正在掙紮,貿易逆差再次擴大。隨著州和地方政府增加道路投資的推動作用減弱,建築支出勢頭下降。

Bankrate.com高級經濟分析師Mark Hamrick稱:“六月非農報告的發布正值美國經濟處於關鍵時刻,下行風險正在增加。”

貿易對峙讓美聯儲倍感壓力


美國總統特朗普和中國國家主席習近平上周同意恢複談判。這場貿易爭端已然打擊企業信心,導致設備支出及製造業景氣下滑。

中國商務部發言人高峰表示,美國對中國輸美商品單方面加征關稅是中美經貿摩擦的起點,如果雙方能夠達成協議,加征的關稅必須全部取消。
美國6月非農大幅向好但薪資溫和,美聯儲7月仍鐵定降息,美指躥升32點黃金跳水19美元

中方還希望美方能夠落實承諾(允許美國企業向華為公司出售產品),並盡快停止動用國家力量打壓中國企業的錯誤做法。

貿易對峙能否盡快告終尚無明顯進展,這看來也讓美聯儲倍感壓力。美聯儲上個月暗示最快可能在7月放寬政策,原因包括通脹偏低,以及全球貿易緊張情勢惡化對經濟構成的風險升溫。

Hamrick解釋稱:“今年上半年結束時,美聯儲正在竭盡所能給出暗示,表明它準備扭轉局勢,並在7月底開始降息。由於面臨特朗普總統不斷地口誅筆伐,6月就業數據有助於進一步揭示日趨謹慎的美聯儲對降息的態度。”

富國銀行證券資深分析師Sam Bullard表示:“考慮到增長有放緩跡象,且緩解貿易摩擦實質進展不明顯,美聯儲仍可能在7月會議上降息,我們預計將降息25個基點。”

穆迪分析首席經濟學家Mark Zandi警告稱,投資者現在可能會忽視經濟警訊,但最終他們可能會因此而付出代價,“貿易對峙和由此產生的不確定性,造成增長正在放緩。我認為未來會更加明顯。”

低失業率、低勞動參與率並存


上周一份調查顯示消費者對就業市場的看法較不樂觀。世界大型企業研究會調查的所謂就業市場差值6月降至一年低點。

該數據是比較認為工作難找的人和認為工作機會很多的人得出。這個指標與失業率有密切關聯。近來失業率下降部分是因有勞工退出勞動力大軍。

根據職介公司Challenger Gray & Christmas的最新報告,今年上半年美國裁員數量達到十年來的最高水平。

該公司介紹,美國雇主宣布他們在第二季度削減了140577個工作崗位。雖然這個數字比第一季度下降了26%,但仍比去年同期增加了34%。這使得今年上半年的總裁額達到330987人,比去年同期增加了35%。

美西銀行(Bank of the West)首席經濟學家Scott Anderson表示:“目前放緩集中在製造業和企業投資領域,我懷疑消費者能否阻止其滲透到經濟的其他角落。”

NatWest Markets的美國首席經濟學家Michelle Girard說:“企業投資一直較為疲軟,在一定程度上因為圍繞全球環境和貿易的不確定性增加,這種觀望態度也可能導致未來數月雇聘速度放緩。”

亞特蘭大聯儲預估,美國第二季度國內生產總值(GDP)環比年率為增長1.3%。那將遠低於第一季度增速3.1%。