多機構全方位解析:非農報告好壞參半,美聯儲難在夏季討論退寬

周五(6月4日)美國勞動統計局公布數據顯示,美國5月非農就業人口變動季調後增加55.9萬,不及預期的增加67.4萬,前值增加26.6萬,失業率降至5.8%,預期5.9%,平均時薪年率漲至2%,預期1.6%。4月非農就業人口變動季調後略微上修至27.8萬, 初值26.6萬。

多機構全方位解析:非農報告好壞參半,美聯儲難在夏季討論退寬

美國4月私營企業非農就業人數變動修正為21.9萬,初值21.8萬;美國4月製造業就業人口變動季調後修正為-3.2萬, 初值-1.8萬;美國4月平均每小時工資年率修正為0.4% , 初值0.3%;美國4月平均每周工時修正為 34.9小時, 初值35小時。

美國勞工統計局表示,4月份非農新增就業人數從26.6萬人上修至27.8萬人;3月份非農新增就業人數從77萬人上修至78.5萬人。修正後,3月和4月的新增就業人數總和較此前報告的要高2.7萬人。

快評稱,5月非農仍不及預期,美聯儲難在夏季討論縮減。雇主們依然表示,找不到足夠的工人來填補空缺,因為健康憂慮、育兒需要和失業保障的加強可能降低了一些人的求職意願。還持續存在供應鏈瓶頸和全球芯片短缺,對製造商和車企形成製約。

4月及5月兩份不及預期的非農就業報告,可能會加深美聯儲將逐步縮減量化寬鬆的預期。隨著企業重新開業和重新招聘,對勞動力的強勁需求與工人供應方面的一些限製相衝突。

數據表現要轉化為貨幣政策前景的變化,仍需先經過美聯儲官員的釋讀肯定,美聯儲官員願意在6月和7月的政策會議就縮減展開討論的門檻在75萬。若新增非農人數錄得50萬或以下,美聯儲料將推遲至在8月下旬的傑克遜霍爾年會才會開展相關討論。

美聯儲觀察人士卡特琳娜·薩拉伊娃表示,休閑和酒店行業在5月份增加了29.2萬個工作崗位。其中大約三分之二是在食品和飲料領域。 娛樂和住宿行業也大幅上漲,但改行業現在比疫情前水平下降了15%。

財經網站Fxstree分析師Joseph評非農稱,在4月份就業數據大幅低於預期、從26.6萬小幅修正至27.8萬、且經濟中仍有大量職位空缺的背景下,這份報告令人大失所望。問題是,為什麼人們不重返工作崗位? 也許拜登總統會在他的新聞發布會上談到這些問題。

分析師Catarina Saraiva評5月非農稱,失業率下降的同時,參與率也略有下降。這可能是因為一些人完全退出了勞動力市場。經濟學家和市場參與者迫切希望看到美國經濟在重新開放期間表現如何的任何跡象,而勞動力市場狀況一直是其中的關鍵部分。

分析師Chris Anstey評5月非農稱,時薪數據看起來相當高,助長了“工人短缺”和通脹論調。

分析師Kriti Gupta評5月非農稱,這既是個壞消息確實又是好消息,經濟意外仍與未來呈負相關。

金融博客Zerohedge評美國5月季調後非農就業人口,認為由於美國慷慨的失業救濟金政策,美國現有約1500萬人仍在領取補貼。今日新增就業人數雖較上月大幅反彈,但問題是此次反彈幅度不及預期,勞動力供應短缺問題仍將在一段時間內主導市場走向。

Cameron Crise宏觀策略師評5月非農稱,短期內美聯儲縮減購債規模的可能性降低了
① 5月份的就業報告顯示,就業人數增加了55.9萬,相對於預期的67.5萬略有失望。 失業率略低於預期,為5.8%,盡管這看起來是由勞動力參與率下降所致。 收入以每月0.5%的速度強勁增長,盡管像往常一樣很難區分合法的加薪和構成效應。

總的來說,這份報告可能看起來比預期的要弱一些。 當然,美聯儲不太可能將這一現象,尤其是勞動力參與率的下降,解讀為在縮小勞動力市場差距方面取得了實質性進展。 因此,金融資產價格小幅上漲也就不足為奇了,因為從表面上看,短期內縮減購債規模的可能性降低了。

警報!5月非農就業崗位增長料升高,但一因素可能導致公布值差於預期

隨著疫苗接種減輕新冠疫情對經濟的影響,美國5月就業崗位增速料有所提升,但由於托兒問題及豐厚失業救濟金等因素,數百萬失業民眾仍未投入職場,企業聘雇面臨困難,因此就業崗位增長仍有可能再度不如預期。

勞工部北京時間周五(6月4日)20:30將公布非農就業報告,數據表現或許能鞏固對疫後經濟複蘇仍持續的信心。4月新增崗位數量僅約市場預測的四分之一,對新冠病毒的疑慮猶存導致工人短缺,嚴重抑製4月就業增長。

由於聘雇速度放緩,一些經濟學家認為,通脹升高之際,美國經濟增長卻可能正在停滯。

穆迪分析(Moody's Analytics)經濟學家Ryan Sweet稱,“隨著經濟重啟,我們應該要見到非常強勁就業增長,供應受限情況會造成問題,但這並不代表這會阻止經濟持續複蘇。美國經濟目前並未遭遇停滯性通脹(滯脹),未來幾年也不會。”
警報!5月非農就業崗位增長料升高,但一因素可能導致公布值差於預期

新增就業人數


根據路透對經濟分析師的調查,5月非農就業崗位料增加65萬個,4月時僅增加26.6萬個。若實際數據符合預測,則美國就業崗位較2020年2月峰值減少約760萬個。
    
分析師對5月就業崗位增幅的預測值從40萬到100萬個不等。今年平均增幅為45.1萬個,主要受到政府大量財政刺激措施及疫情趨緩支撐。
 

失業率


5月失業率料由4月的6.1%降至5.9%。
    
根據美國聯邦疾病控製和預防中心(CDC)的數據,美國至少半數人口已完全接種新冠疫苗。
    
美國各地政府因而得以解除防疫相關限製。但經濟重啟令供應鏈承壓,限製了工廠產能及服務業。
    
目前的職缺機會達到810萬的紀錄高位。但數百萬勞工仍留在家中,多數是女性,因為多數學區尚未完全恢複面對面授課。盡管美國疫苗資源充足,部份民眾仍不願接種,專家表示,這影響了一些人對重返崗位的意願。
    
政府提供的救濟金也影響聘雇活動,其中包括每周300美元的失業補助。下周六(6月12日)起共和黨執政的25個州即將停止這項補助及其他聯邦失業救濟。
      

薪資增長和工時


這些州的勞動力占全國的40%以上。擴大後的救濟計劃9月初將在全國結束。由於各行業企業報告遇到招聘困難,5月就業數據可能令人失望。

美聯儲周三發布的褐皮書顯示,“對許多公司來說,招聘新工人仍有困難,特別是低薪的小時工、卡車司機和熟練的銷售”。美國供應管理協會(ISM)的製造業和服務業招聘指標上個月下降。

但就業增長可能超出預期。5月家庭對就業市場十分樂觀。ADP周四公布的全國就業報告顯示,上月民間就業崗位增加97.8萬個,為去年6月以來最大增幅。但ADP報告在預測勞工部非農就業報告方面的紀錄不佳。

摩根資產管理駐紐約的首席全球策略師David Kelly稱,“就業報告的關鍵問題將是,上個月雇主吸引多少員工回到勞動力隊伍中,以及企業做到這一點的加薪幅度”

在4月上升0.7%之後,預計平均時薪將增加0.2%。這將使薪資同比漲幅從4月的0.3%提升至1.6%。有證據表明,包括餐廳在內的企業正在漲薪以吸引和留住員工。

持續的薪資增長可能會強化一些分析師對於通脹上升可能持續更長時間的看法,而非像美聯儲主席鮑威爾目前認為的那樣隻是暫時上升。政府上周五公布,美聯儲公布4月核心個人消費支出(PCE)物價指數較上年同期上升3.1%,為1992年7月以來最大升幅。

但大部分分析師預計美聯儲短期內不會開始退出大規模經濟支持措施。

賓州Naroff Economics的首席分析師Joel Naroff稱,“美聯儲可能願意迎難而上,但對貨幣政策當局而言可能是一段緊張時期。”

每周平均工時可能維持在35小時的高位。隨著越來越多的人接種疫苗,學校在秋季全面複課,到9月勞動力稀缺狀況應當會有所緩解。

美元指數


CMC Markets的首席市場分析師Michael Hewson在客戶報告中稱,“周四美元反彈,表 人們預期整體數據將大幅好轉,4月份的數據也將大幅上修。如果這兩方面都沒有大的進展,那麼美元很可能會回落。”

在一項路透調查中,外匯策略師對於美元全線走軟兩個月後的短期前景看法分歧,而且基本平均分成兩派;他們在等待決策者更明確的暗示。

美油周線有望收漲近4%,但多頭仍存一隱憂

周五(6月4日)歐市盤中,美國原油期貨價格微漲,市場對全球新冠肺炎疫苗接種工作不穩定的擔憂削弱了對燃料需求複蘇的樂觀情緒。

截至發稿,美國原油期貨價格報69.00美元/桶,漲0.26%,本周有望上漲近4%;布倫特原油期貨價格報71.43美元/桶,漲0.17%,本周有望上漲2%以上。

美油周線有望收漲近4%,但多頭仍存一隱憂

Vanda Insight能源分析師Vandana Hari表示,油價上行勢頭似乎已經耗盡,為一些獲利回吐讓路,但預計油價將溫和回落,因為美國經濟和石油需求強勁反彈的說法已經根深蒂固。

過去兩周,由於人們樂觀地認為全球對燃料的需求正在從疫情的深淵中複蘇,美布兩油都上漲了約5美元。摩根大通大宗商品分析師在一份報告中稱,我們繼續認為,石油需求複蘇在很大程度上是疫苗的作用。

分析人士指出,美國和歐洲在預防接種方面取得了很大進展,但發達國家和新興亞洲國家遲緩的疫苗推廣同樣意味著該地區的社交距離限製還沒有明顯結束的跡象。

世界衛生組織3日公布的最新數據顯示,全球累計新冠確診病例達171292827例。世衛組織網站最新數據顯示,截至歐洲中部時間3日17時18分(北京時間23時18分),全球確診病例較前一日增加471828例,達到171292827例;死亡病例增加130021例,達到3687589例。

本周早些時候油價上漲,因為石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)預計2021年下半年需求將超過供應。OPEC+周二同意繼續限製供應至7月,從而提高了價格。

伊朗核談判的緩慢進展預計也將為需求提供喘息空間,以便在協議達成後,在伊朗石油重返市場之前趕上需求。高盛的經濟學家Damien Courvalin稱,美國和伊朗之間的核協議可能會推高油價,因為它會消除市場的一些不確定性。

但是其他分析師不同意這種說法。他們說,協議可能意味著油價下跌,至少在短期內是這樣。投資公司PVM Oil Associates的分析師Tamas Varga表示,石油市場對該協議的最初反應可能是出現“短暫拋售”。

但在巴西和印度等國,疫苗接種的緩慢推廣和高感染率正在打擊全球高增長市場對原油和成品油的需求前景。與此同時,上周美國原油庫存降幅超過預期,但燃料庫存上升,暗示終端產品需求與煉油廠產出不匹配。

Hari表示,隨著本周的重大新聞以及EIA、OPEC+和伊朗數據的消化,該機構可能會重新追蹤更廣泛金融市場的人氣,而美國5月就業數據將於今日晚些時候公布,需留意。

芝加哥商品交易所(CME Group)的原油期貨市場初步數據顯示,交易商周四增加了約1.65萬份未平倉合約,延續了5月21日以來的上升趨勢。另一方面,成交量連續第二個交易日下跌,這次下降約4.38萬份合約。

歐元兌美元創三周新低,後市多頭仍面臨三座大山

周四(6月3日)美元在非常強勁的5月ADP就業數據發布後大幅走強,歐元兌美元在周五亞市盤末續跌觸及1.2105,創5月14日以來三周新低。另一方面,歐洲供應商企業采購經理人調查中令人鼓舞的數據,提振了經濟體係重新開放的希望,不過歐洲大陸的通脹前景仍遠遜於美國。市場預計,歐洲央行在隨後一周的利率製定會議上可能不會顯示出購買債券規模的變化。這或將令歐元兌美元進一步承壓。

歐元兌美元創三周新低,後市多頭仍面臨三座大山

歐元區經濟重新開放,但通脹前景疲弱,歐洲央行料維持鴿派


由於疫情緩解,歐洲正開始重新開放其經濟體係,但在許多方面落後於美國。據分析人士稱,歐元區的目標是為70%的成年人接種疫苗,但其目標還不到一半,而且其貨幣刺激比美國的模式更慢、規模更小、針對消費者的範圍更小。歐洲央行執委施納貝爾(Isabel Schnabel)已經提到,過早削減金融援助可能是一個難以置信的錯誤。

此外,歐洲的通脹前景似乎也很疲弱。摩根士丹利(Morgan Stanley)的經濟學家表示,今年的主要費用將高於歐洲央行設定的低於近2%的目標,但這僅僅是因為價格活力和德國更好的銷售稅。他們估計,剔除這些因素後,今年的通貨膨脹將有效地低於目標,甚至在2022年保持活力。

絕對技術分析公司(Absolute technology Analysis)的經濟主管懷特(Dominic White)提到:“美國客戶需求的反彈根本沒有出現在歐洲。由於封鎖措施的解除,歐洲的消費將出現反彈,但與我們在美國看到的差距還很遠。”市場預計,歐洲央行在隨後一周的利率製定會議上可能不會顯示出購買債券規模的變化。

就業數據向好美元大漲,後市兩大數據再危及歐元


歐元兌美元在周五亞市盤末續跌觸及1.2104,創5月14日以來三周新低,在周四發布的ADP就業數據一如預期走強後,美元大幅走強,而主要對手盤貨幣歐元則首當其衝受到拖累。美國強勁數據可能會促使人們預期,美聯儲將在6月16日的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議上將指引轉向鷹派。

周五,美國將發布5月非農就業報告。預計美國5月非農將錄得64.4萬,失業率預計從上月的6.1%降至5.9%。新加坡華僑銀行經濟學家表示,在非農就業報告公布之際,預計歐元兌美元短期內會出現盤整,但如果歐洲央行下周仍保持鴿派立場,匯價可能會進一步下行。且若上述兩個數據意外轉佳,可能會加大美元買盤,原因是這會加大對美聯儲收緊政策的預期。

德國商業銀行技術分析認為,歐元兌美元短線承壓,已經跌破23.6%斐波那契回撤位1.2133,將深跌至1.2051以及1.1994/86,分別為3月中旬高點和4月22日低點,理想情況下該點位將阻擋其進一步下跌,上行方面,初始阻力位位於1.2184,然後為5月末高點1.2266。

歐元兌美元創三周新低,後市多頭仍面臨三座大山
(歐元兌美元日線圖)

北京時間6月4日19:30,歐元兌美元報1.2118/16。

黃金T+D收盤下跌,市場押注美聯儲縮減購債施壓金價

周五(6月4日)上海黃金交易所黃金T+D收盤下跌1.35%至382.11元/克;白銀T+D收盤下跌2.81%至5529元/千克。金價下跌,主要因為市場正押注美聯儲可能即將縮減刺激。此前,美國公布的小非農ADP大幅好於預期,此外達拉斯聯儲主席卡普蘭已再次呼籲美聯儲盡早開始討論減少對經濟的支持。目前市場投資者密切關注稍後公布的美國5月非農就業報告。

黃金T+D收盤下跌,市場押注美聯儲縮減購債施壓金價

上海黃金交易所2021年6月4日交易行情,黃金T+D成交量64.314噸;

黃金T+D收盤下跌1.35%至382.11元/克,成交量64.314噸,成交金額243億3265萬5200元,交收方向“空支付給多”,交收量15.242噸;

迷你金T+D收盤下跌1.42%至382.2元/克,成交量17.0164噸,成交金額64億3979萬7440元,交收方向“多支付給空”,交收量49.556噸;

白銀T+D收盤下跌2.81%至5529元/千克,成交量8369.652噸,成交金額463億6921萬6470元,交收方向“多支付給空”,交收量207.630噸

“小非農”給金價沉重壓力,市場密切關注周五非農就業報告



當地時間6月3日,美國政府公布的數據顯示,美國初請失業金人數連續第五周下降。美國至5月29日當周初請失業金人數錄得38.5萬人,好於預期的39.5萬,為疫情爆發以來最低。美國5月Markit服務業PMI終值錄得70.4,5月ISM非製造業PMI錄得64,均創記錄新高。

這是疫情期間備受市場關注的初請失業金人數自2020年3月以來、即歐美疫情爆發初期以來最低,也是一年多以來首次跌破40萬大關。

素有“小非農”之稱的ADP私營領域就業在5月大超預期,新增97.8萬人,增幅遠高於市場預期的68萬,創去年6月以來的近一年最快增幅。

從數據來看,製造業就業人數在持續增長,但五月相比四月服務業就業人數大幅增加,市場認為此次“小非農”就業數據強勁主要原因是疫情和經濟狀況的改善。

受強勁就業數據的刺激,美元指數大幅上漲,衡量美元對六種主要貨幣的美元指數當天上漲0.67%。大宗商品應聲下跌,黃金、銅等大宗商品則被強勢美元所打壓大幅走低。

市場靜待稍後周五美國5月非農報告出爐。美國5月非農報告定於北京時間周五20:30出爐。權威媒體調查顯示,美國5月非農就業人口料增加65.5萬;美國5月失業率料自6.1%下滑至5.9%。

此外,投資者也高度關注薪資數據。調查顯示,美國5月平均每小時工資月率料增長0.2%,此前4月為增長0.7%;美國5月平均每小時工資年率料增長1.6%,增幅高於上月的0.3%。

分析師指出,如果非農就業報告強於預期,可能進一步提振美元需求,因為這將加大美聯儲收緊貨幣政策的壓力。強勁的非農報告也將令金價和銀價承受更大下行壓力。

美聯儲宣布拋售公司債計劃,增加縮減購債預期,給金價帶來壓力



在4月CPI和核心PCE數據均超出市場預期後,美聯儲本周自新冠肺炎疫情後首次開始拋售公司債。一些分析師認為美聯儲縮減購債是好跡象,是及時的。

本周三,美聯儲宣布,將逐步且有序地拋售通過去年疫情期間設立的“二級市場公司信貸工具”購買的公司債投資組合。美聯儲計劃先處理交易所交易基金(ETF),隨後在夏季開始拋售公司債,計劃於2021年內完成拋售過程。

其後,紐約聯儲又於周四宣布,將於下周開始拋售所持有的16隻ETF投資組合,這被認為是拋售其疫情期間所購入的140億美元公司債的第一步。目前,美聯儲持有的公司債和相關ETF合計約140億美元,約占10.6萬億美元規模的美國公司債券市場的0.1%。

不過,截至目前,市場對此次美聯儲拋售公司債的反應較為平淡。iShares iBoxx美元投資級公司債ETF周四僅下跌0.4%;iShares iBoxx美元高收益率公司債ETF僅下跌0.2%,依舊位於87美元上方,而去年3月美聯儲啟動購債計劃前,其一度跌至70美元;SPDR Bloomberg Barclays高收益率債券ETF也僅下跌0.1%。

此外,投資級和高收益的美國公司債券的息差(即債券溢價高於無風險基準)也並無上升,依舊處於20年低點附近。

去年,美聯儲宣布SMCCF和一級市場企業信貸工具後,投資者對美國公司債市場的信心就迅速恢複,令垃圾債收益率降至曆史最低。這使得信用最低、違約風險最高的公司得以以史上最低的成本融資應對疫情。

Wilmington Trust的結構性融資主管Patrick Tadie表示,我認為這逐漸退出購債計劃是一個好跡象。這表明美聯儲認為,(此前為應對疫情)提供的一些暫時性支持措施可能沒有必要了,私營部門投資者應該能夠彌補美聯儲拋售的這部分公司債的缺口。

雙線資本的投資級公司債部門主管Monica Erickson稱,宣布將拋售的規模這麼小,我認為真正開始出售時也不會對市場產生影響。

還有些分析師甚至認為,美聯儲計劃逐漸退出公司債購買計劃是及時的,尤其是這一計劃已經達到了在疫情期間控製公司違約潮的初衷,並且美聯儲若想重啟購債計劃也很容易。

Breckinridge Capital Advisors研究部聯席主管Nicholas Elfner表示,當初美聯儲突然引入公司債購買計劃既令市場震驚又令市場敬畏。現在隻是將非常規措施撤回來一些。更何況這些措施仍然在美聯儲政策工具中,市場的普遍預期是如果有必要,美聯儲還會再次幹涉公司債市場。

美聯儲推出寬鬆討論逐步升溫,給金價沉重壓力



近期數據顯示美國經濟正強勁複蘇,同時通脹水平也正在攀升。市場對於美聯儲寬鬆政策的質疑和擔憂逐漸升溫。

在下一次美聯儲政策會議之前,關於縮減購債規模的討論逐漸升溫,美聯儲內部也出現了不同的聲音。美聯儲下一次政策會議定於6月15-16日舉行,市場正密切關注美聯儲關於縮減購債的討論是否將在本次會議上促成一些政策調整。

美聯儲副主席克拉裏達周四表示,美聯儲對新冠危機的應對措施,包括之前使用過被證明有效的工具以及新工具,幫助抵禦住了去年疫情對美國經濟造成的空前打擊,並將在今年繼續提振美國經濟。

美聯儲副主席克拉裏達在一篇學術論文中總結了美聯儲的疫情應對措施,但未提及未來的政策計劃。他指出,自2020年3月以來采取的財政和貨幣政策行動在規模、範圍和速度方面都是前所未有的。

美聯儲將利率降至接近零的水平,購買數萬億美元的美債和抵押貸款支持證券,並承諾在未來幾年保持寬鬆政策,出台了緊急流動性和融資措施,以防止貨幣市場失靈,還祭出了一係列針對家庭和企業的新貸款工具並調整了規則和監管做法,以鼓勵銀行繼續放貸。

克拉裏達寫道,這些措施合力,再配合曆史性的財政政策響應,對2020年的經濟提供了重要的支持,並將繼續推動2021年預計將會十分強勁經濟複蘇。

紐約聯儲主席威廉姆斯周四表示,盡管美聯儲官員開始討論調整貨幣政策的選擇是合理的,但美國經濟離美聯儲可能開始撤走支持措施的時點還很遠。

威廉姆斯表示,我們距離取得實質性進展還有相當長的路要走,美聯儲每月購買1200億美元債券,是我們調整購債計劃計劃的門檻。我認為現在不是采取任何行動的時候。

美聯儲官員曾表示,他們將繼續以目前的步伐購買美國國債和抵押貸款支持證券(MBS),直到經濟顯示出朝著美聯儲的通脹和充分就業目標取得進一步實質性進展。政策製定者似乎準備開始討論縮減購債規模的最佳方式,此前多名美聯儲官員表示,他們認為很快就會開始討論。

達拉斯聯儲主席卡普蘭周四表示,美國正在挺過這場疫情,並開始在實現充分就業和2%的通脹目標方面取得進展。他再次呼籲美聯儲就如何以及何時開始減少對經濟的支持展開辯論。

卡普蘭稱,我認為,盡早開始討論調整購買計劃是明智之舉,以求溫和地、逐步把腳從油門上移開,這樣我們就可以避免在未來突然踩刹車。他指的是美聯儲購買國債和抵押支持證券(MBS)的計劃。

卡普蘭表示,在房價處於紀錄高位的情況下,我們顯然正在挺過這場疫情,並取得進展,我認為房地產市場不需要美聯儲目前提供的這種水平的支持,我希望盡早看到就購買抵押貸款支持證券的效果等問題展開討論。

卡普蘭此前曾表示,他認為勞動力市場實際上比整體失業指標所顯示的要緊張。他周四稱,光靠貨幣政策可能無法推動失業率下降。許多失業人員不願以之前的薪資水平重返工作崗位。每周額外提供的300美元疫情失業補貼,讓許多工人可以選擇堅持等待更好的待遇,這導致了勞動力供需失衡。

印度5月黃金進口環比大跌,但印度正推進黃金現貨交易



印度5月份黃金進口量大幅下降,因致命疫情迫使商店關閉,人們出行受到限製,導致重要節日和婚禮期間的需求減少。

據知情人士稱,印度5月黃金進口量從4月份的70.3噸銳減至11.3噸。由於這些信息尚未公開,消息人士要求匿名。

不過,這一數字仍比去年5月印度實施全國性封鎖時的進口量多出1.3噸。

今年早些時候,經濟複蘇和金價下跌推高了印度這個全球第二大黃金消費國的黃金購買量。不過,疫情卷土重來促使很多地區政府對非必要企業和人員流動實施限製,再次削減了需求。

印度正在推進黃金現貨交易,試奪更大定價話語權。印度正朝著建立現貨黃金合約、敲定交易規則以及牢牢掌握黃金定價權的方向邁進。

印度是全球第二大黃金消費國。在婚禮和節日的時候贈送黃金,以及購買黃金作為保值手段,是印度根深蒂固的傳統。印度一直在努力改革其支離破碎的寶石和珠寶行業,以提高供應的透明度,推動執行純度標準,並增強消費者的信心。

政府任命的印度證券交易委員會提出了一個新框架,規定了現貨交易所、鑒定機構、金庫和交易員扮演的角色。該政策將於6月18日公開征求公眾意見。

分析表示,雖然沒有規定最終法規出台的最後期限,但業內預計將在9月份確定。印度黃金行業也指望現貨交易能讓其在定價方面擁有更大的話語權,就像最大的黃金消費國中國一樣。

分析表示,現貨黃金交易是黃金行業迫切需要的一項良好的結構性改革。一旦人們能夠將更多留在國內的黃金轉化為電子證券,就能更好地進行交易,並改善經濟中的貨幣流通。新規定旨在促進平行交易。

根據新規定,保險庫管理機構、存托機構、證券交易所和清算公司之間將建立一個通用的接口。通過進口或國內精煉廠進入金庫的現貨黃金,將被轉換為電子黃金收據,然後在現貨市場上交易。

世界黃金協會(World Gold Council)印度業務董事總經理索馬桑達拉姆(P.R. Somasundaram)認為,現貨黃金交易將減少消費者購買黃金的成本,確保黃金質量,並防止合約結算中的對手方風險。

現貨黃金自逾兩周低位反彈,重磅數據出爐前空頭不敢妄為

周五(6月4日),國際金價在創出逾兩周低點後反彈轉升,投資者在美國公布5月非農就業數據前保持謹慎。受美元走強拖累,金價隔夜重挫近2%,因為市場正押注美聯儲可能即將縮減刺激。

北京時間15:49,現貨黃金上浮0.10%至1872.58美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.08%至1874.8美元/盎司;美元指數上浮0.05%至90.545。

美元指數日內升至5月14日以來新高90.629,延續上日逾0.6%的巨大漲幅,使黃金對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。金價盤中錄得5月19日以來新低至1856.24美元/盎司,並料將創3月5日當周以來最糟糕周度表現。
現貨黃金自逾兩周低位反彈,重磅數據出爐前空頭不敢妄為

ED&F Man Capital Markets分析師Edward Meir表示,“美元走強,加上黃金普遍超買的狀況,導致了金市相當程度的拋售。我們也得到了美聯儲的暗示,可能會開始討論緊縮的可能性。我們仍然對黃金持正面態度,如果跌勢繼續,我們會看到一些買盤。”

達拉斯聯儲主席卡普蘭周四再次呼籲美聯儲盡早開始討論減少對經濟的支持。不過紐約聯儲主席威廉姆斯表示,盡管美聯儲官員開始討論調整貨幣政策的選擇是合理的,但美國經濟離美聯儲可能開始撤走支持措施的時點還很遠。

周四公布的數據顯示,美國上周初請失業金人數降至40萬人以下,5月民間就業崗位增幅為11個月來最大。達拉斯聯儲主席卡普蘭表示,美國正在挺過這場疫情,並開始在實現充分就業和2%的通脹目標方面取得進展。

ADP首席經濟學家內拉·理查森表示,美國私營部門就業數據明顯改善,其中服務業貢獻最大,遠超過去6個月的平均增速。各種規模企業都實現就業增長,反映出疫情和經濟狀況有所改善。

現在焦點轉向周五晚些時候的美國就業數據,以尋求關於美國就業市場複蘇和美聯儲近期政策行動的進一步線索。

據兩名知情人士透露,美國總統拜登在與共和黨人就基礎設施一攬子計劃進行磋商期間,提出放棄上調企業稅稅率的提議,這將是拜登為在本周與共和黨就基建計劃達成協議做出的一個重大讓步。

但媒體報道稱,拜登經過妥協後調整的《美國就業法案》依然達到1萬億美元,遠遠高於共和黨領導人願意支持的2570億美元水平,同時白宮依然堅持通過加稅來資助財政刺激計劃的大方向。共和黨方面一直要求政府重新分配疫情救濟法案中未使用的經費,但白宮方面對於這筆大約700-750億美元的資金沒有太大興趣。

國際金價或在1856美元附近止跌

周五(6月4日),國際金價在創下逾兩周新低後反彈,回補日內多數跌勢,金價或已在1856美元附近獲得支撐。投資者在備受期待的美國5月非農就業數據公布前保持謹慎。

北京時間13:52,現貨黃金下跌0.21%至1866.82美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.22%至1869.0美元/盎司;美元指數上漲0.11%至90.598。

金價盤中錄得5月19日以來新低至1856.24美元/盎司,美元指數升至5月14日以來新高90.605。已經公布的強勁美國經濟數據提振了美元指數,金價料將創三個月來最糟糕周度表現。
國際金價或在1856美元附近止跌
美國上周初請失業金人數降至40萬人以下,這是新冠疫情一年多前爆發以來的首次,表明就業市場狀況正在好轉;美國供應管理協會(ISM)隔夜公布的報告顯示,5月非製造業活動指數從4月的62.7反彈至紀錄高位64。

據兩名知情人士透露,美國總統拜登在與共和黨人就基礎設施一攬子計劃進行磋商期間,提出放棄上調企業稅稅率的提議,這將是拜登為在本周與共和黨就基建計劃達成協議做出的一個重大讓步。

現在市場焦點轉向日內晚些時候即將公布的美國就業數據,以尋求關於經濟複蘇和近期美聯儲政策行動的進一步線索。投資者也將在對通脹和美聯儲縮減刺激措施的擔憂與對企業增稅憂慮有所緩解之間作出權衡。

小時圖上看,金價自1917美元開啟下行C浪走勢,並在200%目標位1856美元附近獲得支撐。C浪是自1913美元開啟的調整(4)浪的子浪,(4)浪則隸屬於自1756美元開啟的上行((3))浪的子浪。
國際金價或在1856美元附近止跌

黃金交易提醒:強勁就業重創多頭,非農之夜鮑威爾再亮相

周五(6月4日)亞洲時段,現貨黃金持穩於1870附近。周四(6月3日)金價大跌1.97%,創2月26日以來最大跌幅,因投資者愈加擔心通貨膨脹和刺激力度收縮的可能性。周四的小非農就業人數新增近100萬,大幅提振了美元走勢,同時初請數據也表現亮眼,美聯儲方面準備逐步減持公司債ETF,這被認為可能是聯儲最終縮減量化寬鬆政策的前兆。

日內重點關注5月非農報告,鮑威爾也將亮相講話,美國4月耐用品訂單數據也值得關注。
黃金交易提醒:強勁就業重創多頭,非農之夜鮑威爾再亮相

基本面利空




根據ADP Research Institute周四公布的數據,5月份私營部門就業人數增加了97.8萬人,是自2020年6月以來最高,反映了休閑和酒店業就業的大幅增加。調查經濟學家對5月數據的預測中值為65萬人。4月份數據則向下修正為65.4萬人。

隨著與疫情相關限製的取消和社交活動增加刺激了需求,上述數據顯示企業在填補空缺職位方面取得了更大的成功。

ADP首席經濟學家Nela Richardson在一份聲明中表示,“製造業就業增長穩定,服務業則占了此次增幅的大頭,遠超過去六個月的月均水平。”

產品製造行業增加就業12.8萬人,服務業則增加85萬。就業人數增長最大的是休閑和酒店業,環比增長44萬,為11個月來最大增幅。

小非農的強勁重創了黃金多頭,黃金跌幅一度達到2.21%。
黃金交易提醒:強勁就業重創多頭,非農之夜鮑威爾再亮相

Metals Daily執行長Ross Norman表示,今年3月迄今黃金上漲了13%,雖然這一點看起來令人印象深刻,但事實上市場信心一直很脆弱,動能也在減弱,到周四公布ADP小非農數據後,黃金價格迎來修正。黃金看起來似乎觸頂了,加上一些獲利了結的交易,加速了金價下跌,黃金將自此重建。



美國勞工部周四公布的數據顯示,在截至5月29日的一周中,常規的州失業福利計劃之下的首次申請失業救濟人數減少2萬人至38.5萬人。經濟學家預測中值為38.7萬人。此前一周的數據被下修為40.5萬。

隨著剩餘的疫情限製措施放寬,以及更多接種疫苗的美國人希望恢複旅行和社交,勞動力市場繼續升溫。根據ADP Research Institute周四公布的數據,5月份私營部門就業人數增加了97.8萬,是近一年以來最高。

盡管與疫情前的水平相比,首次申請失業救濟人數仍然較高,但周四的數據是自2020年3月中旬以來最低水平。

Insignia Consultants研究主管Chintan Karnani表示,就業成長是美元和黃金短期趨勢的關鍵。



美元周四漲0.66%至三周高位,受強於預期的美國就業數據提振,數據顯示就業市場正在改善,並進一步顯示世界最大經濟體正在從新冠大流行中複蘇。
黃金交易提醒:強勁就業重創多頭,非農之夜鮑威爾再亮相

Tempus Inc外匯策略師兼交易商Juan Perez表示:“美元升值是合理的,因為美國經濟似乎正在走出疫情模式,現在的指標給我們提供了明顯動能的跡象。”

美元上漲不利美元計價的大宗商品,例如黃金,這會削弱海外投資者的興趣。



紐約聯儲周四宣布,美聯儲將於下周開始出售其所持的16隻公司債交易所交易基金(ETF)投資組合,這是出脫其為恢複疫情初期受到嚴重幹擾的市場秩序而購買的近140億美元公司債的第一步。

美聯儲周三宣布,將開始出售去年通過二級市場企業信貸工具(SMCCF)購入的公司債,該安排是在疫情最嚴重時期為穩定信貸市場而推出的。

根據美聯儲的數據,截至4月30日,該工具有138億美元的未到期債券,包括約86億美元的公司債ETF倉位和52億美元的公司債。

一些分析師表示,這可能是聯儲最終縮減量化寬鬆政策的前兆。

美聯儲表示,出售公司債投資組合將是“循序漸進”的,將考慮到日常流動性和交易條件。

一名美聯儲官員周三表示,縮減企業信貸安排的決定與貨幣政策無關。作為貨幣政策的一部分,美聯儲還每月購買1200億美元的公債和抵押貸款支持債券(MBS),並將需要決定何時開始縮減購債步伐。


在全世界抓緊控製新冠疫情之際,全球疫苗接種數量達到20億劑。

實現這道裏程碑僅用了六個多月時間,按當前速度,還需九個月才能為全球75%的人口接種疫苗,這是實現群體免疫的門檻。

疫苗接種地區間狀況並不均衡,發達國家進展較快而低收入國家還在艱難尋找供應。根據疫苗跟蹤,美國和英國啟動接種最快,中國接種劑量最多,起步遲緩的歐盟正在追趕

現在全球平均每天接種數量達3580萬劑,中國約占三分之二。仍然落後的主要國家包括印度、印尼、日本和俄羅斯,以及非洲大部分地區。

最富有的27個國家疫苗接種量占全球接種量29%左右,但人口僅占世界人口的10%。

隨著疫苗接種的不斷推進,疫情帶來的避險情緒將慢慢消退,這對避險黃金不利。

基本面利多




紐約聯儲主席威廉姆斯表示,現在不是美聯儲調整其債券購買計劃的時候,不過美國央行官員們討論未來的選項是合情合理的。

威廉姆斯周四接受采訪時表示,“經濟有所改善,我認為它處於良好的軌道上。但在我看來,就調整資產購買計劃而言,我們距離實現所真正尋求的‘重大進一步進展’還有相當一段路要走。

他指出,“即便如此,我們必須提前思考,提前計劃,所以我認為我們考慮未來可能有的各種選項是有道理的--談論經濟狀況和我們對其走向的預期,並理解未來幾個月可能會如何發展。”

威廉姆斯的鴿派表態支持美聯儲繼續維持寬鬆政策,這對黃金有一定的支撐作用。

數據前瞻


周五全球投資者的焦點都在5月非農報告,目前5月非農就業預期均值為65萬,失業率5.9%,平均時薪漲1.6%。

非農數據料將相當強勁,不過4月就業人數出人意料的低,這也讓投資人對此次數據仍有一些疑慮。詳細情況請閱讀《5月非農前瞻》一文

4月耐用品訂單數據預期-1.3%,與前值一致,但在經濟強勁複蘇的背景下,也不排除出現較好的情形。

這些數據都有可能再給黃金多頭送上一擊重拳,投資者需做好心理準備。

另外值得關注的是,美聯儲主席鮑威爾今晚將亮相發言,他對縮減購債一事的態度對市場而言至關重要,此次他的語氣可能略微轉鷹

總的來講,美國經濟持續複蘇,勞動力市場情況轉好,美聯儲的貨幣政策轉向緊縮是大勢所趨,黃金未來的走勢可能不容樂觀。

北京時間9:40,現貨黃金報1869.93美元/盎司。