即將卸任英國央行行長的卡尼，其近期的表態引發了市場對於英國央行最快將在1月貨幣政策會議上降息的預期。

卡尼表示，英國經濟增速有所放緩，低於潛在增速，英國央行對今年經濟複蘇的預測並不確定。如果經濟持續疲軟，英國央行或將選擇降息。

有分析人士指出，英國GDP增速的放緩以及通脹增速的下滑，令英國央行有必要降息。1月底的貨幣政策會議是宣布降息的機會，如果1月的會議沒有宣布降息，最遲3月也會有降息行動。

英國綜合PMI料改善，但不足以阻止央行降息

本周最新的英國經濟指標似乎將有所改善，但可能仍不足以阻止英國央行降低利率。

決策者發出信號，他們正在考慮降息，以預防未來幾個月可能出現的疲軟情況，並且最近的數據為他們提供了支持，IHS Markit對私人部門企業活動的每月調查成為一項關鍵指標。

好消息是：分析師們預計綜合采購經理指數(PMI)會略有上升。壞消息是：數據可能不足以平息人們的憂慮，即在多年脫歐不確定性之後經濟脆弱，並且距離與歐盟達成新的貿易安排隻有11個月時間了。

過去一周左右的一係列疲弱數據，疊加包括央行行長卡尼在內決策者的鴿派言論，使得投資者現在預計1月30日降息的機會大約為70％。除非PMI飆升，否則他們不太可能改變看法。彭博經濟學家預測指數報51.5，認為指數低於該水平都會為降息打開大門，而丹斯克銀行預計報51。


到目前為止， 調查得出的預估中值顯示，1月綜合PMI將報50.7。這將高於12月的49.3，也將是一個重大變化，因為高於擴張和收縮的分界線50，但是還不夠。服務業指數可能高於50，而製造業指數則可能保持在收縮水平。

若全球貿易緊張局勢在今年能夠得到有效緩解，全球經濟增長有望企穩複蘇，大環境的改善或將令英國經濟從中獲益。英國經濟的好轉將在一定程度上減輕英國央行的降息壓力，進而從經濟基本面以及貨幣政策兩方面對英鎊形成支撐。

摩根士丹利質疑英國央行是否會立即降息

市場愈發確信英國央行將於下周降息，但是摩根士丹利卻不為所動。

投資者預計，1月30日英國央行降息的可能性達72%，但是摩根士丹利卻認為今年利率都將維持不變。然而，該行認為，如果英國央行正的降息，也將是“僅此一次”。有鑒於此，該行建議賣出押注11月降息的互換。

摩根士丹利駐倫敦歐洲利率策略主管Tony Small表示，目前支付11月MPC會議OIS的風險/回報是有吸引力的，1月降息難料，或是因為財政刺激措施似乎即將出台，因此預計MPC降息不會超過一次”的投資者來說尤其是如此。

英鎊可能對疲軟的英國數據反應有限

即使本周英國的數據（周二的就業數據以及周五的PMI數據）表現疲軟，進一步鞏固英國央行在1月會議上降息的預期，英鎊兌美元也可能反應有限。

市場已經定價英國央行在1月份有70%降息的可能性。如果PMI數據改善幅度好於預期，可能會扭轉市場緊迫的降息預期，那麼英鎊兌美元的風險會更加偏向於上行。

英鎊兌美元自2008年以來就一直處於下行趨勢中，英鎊必須反彈至1.40-1.44區域上方才能支撐長期看多的觀點。若英國2020年底無協議脫歐，那麼英鎊兌美元或重新回到1.22支撐位附近。
（英鎊兌美元日線圖）

截止北京時間15:12，英鎊兌美元報1.3003，日內跌幅0.06%。

Goldex首席執行官兼創始人卡拉斯科(Sylvia Carrasco)近期接受采訪時表示，如果沒有其他瘋狂的事情發生,2020年金價應在1500美元至1600美元之間。若出現非常強烈的地緣政治緊張局勢或商業貿易問題，不排除升至1900美元高位的可能性。 

2020年金價有望交投於1600美元，若政治或貿易局勢緊張，或能升至1900美元

卡拉斯科表示，2020年黃金面臨很多強勁支撐因素，包括地緣政治和貿易緊張局勢、全球債務、各國央行持鴿派立場、美元疲軟以及美國的政治局勢。

卡拉斯科指出，和2019年一樣，2020年黃金正迎來風口。如果沒有其他瘋狂的事情發生，金價應該交投於在1600美元左右。而在目前這個時候，她預測2020年黃金將交投於1500美元-2000美元之間。

值得注意的是，卡拉斯科表示，如果2020年地緣政治緊張局勢進一步加劇，或者市場對貿易問題的擔憂情緒加劇，那麼黃金將飆升至1900美元。若一切都趨於平靜，卡拉斯科認為黃金不會跌至1500美元/盎司以下。

她指出，2019年多種貨幣計算的黃金價格均創下曆史新高，主要是由於地緣政治緊張局勢推動金價上漲。2020年，黃金有望繼續創新高。在目前的經濟形勢下，2020年金價應交投於1500美元至1600美元之間。若出現非常強烈的地緣政治緊張局勢或商業貿易問題，那麼金價上限將從1600美元上漲至1900美元。

諸多利好有助提振2020年金價

卡拉斯科稱，黃金是抵禦通貨膨脹的對衝工具，越來越多的投資者開始意識到黃金的好處。黃金越來越明顯地超過了石油和任何其他對衝資產，成為更好的避險品種。無論出於投機性原因還是單純為了交易，黃金都是很好的交易品種。 

身為Goldex首席執行官，卡拉斯科援引高盛的報告指出，黃金是比石油更好的避險工具，這種觀點成為市場新的共識，而這有助於增加黃金需求。

1月初，美國與伊朗之間的緊張局勢加劇，令市場感到意外，金價因此一度出現大漲。卡拉斯科預測，展望未來，黃金價格可能會進一步上漲，尤其是考慮到全球大多數主要央行都不打算在短期內開始加息，包括歐洲央行和美聯儲。如果利率不會上升， 黃金將成為首個受利的資產。

最重要的是，2020年各國央行仍將大量購買黃金，而這是2020年金價上漲的另一個原因。 

卡拉斯科還指出，債務的增加也有助2020年金價上漲。多年來，分析師一直在談論公司債務和政府債務不斷增加的問題。債務的增長實際上也意味著潛在的美元貶值。在美元疲軟的是時候，唯一安全的資金避風港就是黃金。她認為，進入2020年後，隨著時間的流逝，美元將出現走軟態勢，從而提振2020年黃金價格。

現貨黃金日線圖



匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間1月21日13:35，現貨黃金報1566.32美元/盎司。
 

周二（1月21日）亞洲時段，美元指數交投於97.57附近，澳元兌美元創一周半新低，澳新銀行表示，未來十年澳大利亞經濟增速年率的軌跡，估計在2.0%-2.5%。這一數字比澳洲聯儲和澳大利亞財政部的預期更低，這主要是因為生產力增速的大幅下滑。美元兌日元跌破110，日本央行維持基準利率為-0.1%不變，維持10年期國債收益率目標在約0%不變，維持前瞻性指引不變。此外避險需求有所升溫，全球股市紛紛下跌，現貨黃金重心創近兩周新高，因市場對中東地緣局勢擔憂情緒升溫，加上特朗普彈劾案以及IMF下調全球經濟展望。


本交易日主要關注英國就業數據，德國和歐元區ZEW經濟景氣指數，此外特朗普彈劾案也值得關注。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，澳元兌美元創一周半新低，匯價現報0.6864，跌幅0.13%；商品貨幣整體弱勢，澳元領跌，澳洲山火帶來明顯的負面影響，而IMF此前也下調了全球經濟增速，澳新銀行表示，未來十年澳大利亞經濟增速年率的軌跡，估計在2.0%-2.5%。這一數字比澳洲聯儲和澳大利亞財政部的預期更低，這主要是因為生產力增速的大幅下滑。下滑當然有全球性因素的影響，但本地非礦業的商業投資減少也是一大影響因素。

亞盤時段，美元兌日元跌破110，美元兌日元現報109.98，跌幅0.19%；日本央行維持基準利率為-0.1%不變，維持10年期國債收益率目標在約0%不變，維持前瞻性指引不變。此外避險需求有所升溫，全球股市紛紛下挫，投資者擔心中東局勢可能進一步升級，而特朗普彈劾案也擾動市場情緒，同時全球經濟仍表現疲弱。

亞盤時段，現貨黃金重心創近兩周新高，金價現報1566.1美元/盎司，日內漲幅0.34%；因市場對中東地緣局勢擔憂情緒升溫，加上特朗普彈劾案以及IMF下調全球經濟展望，Goldex表示如果在當前經濟環境中，地緣政治和貿易緊張局勢升級，不排除2020年金價升至1900美元/盎司的可能性；德國商業銀行表示，投資者仍在湧向黃金，這主要是因為諸如政治動蕩、股市可能出現波動等長期不確定性，盈利預期疲弱和超低利率環境。

亞盤時段，國際油價下跌，美油現報58.31美元/桶，跌幅0.46%；布油現報64.78美元/桶，跌幅0.65%。一些分析師和交易商表示，此輪利比亞的供應中斷將是短暫的，可能會被其他產油國抵消，這限製了其對全球市場的影響；石油經紀商PVM的Stephen Brennock表示，油市仍有充足的庫存和健康的閑置產能水平作為緩衝；換言之，利多價格的影響可能被證明隻是曇花一現；與此同時，伊拉克官員們表示，南部油田的生產沒有受到動亂的影響。

重要財經數據

財經事件

14:30  日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)召開新聞發布會。

18:30  美國總統特朗普(Donald John Trump)在世界經濟論壇2020年年會上發表講話。

23:00  英國央行行長卡尼在世界經濟論壇專家小組會議上發表講話。

時間待定  參議院將啟動其20年來的首次彈劾審訊，最後參議員們將要作出裁決特朗普的總統任期是否應該因他強迫烏克蘭政府對他一位政敵展開調查之事而結束。目前關鍵的步驟將在於100名參議員的辯論表決程序，包括給予控辯雙方陳詞和擔任陪審員的參議員提問的時間，若共和黨議員能否決民主黨傳召證人的要求，則審訊時間會大幅縮短。

亞洲時段消息回顧

歐銀1月決議看點：料正式啟動政策評估程序，修正後通脹目標或為關鍵； 
① 周四(1月23日)歐洲央行將公布1月利率決議，之後歐洲央行行長拉加德將召開新聞發布會，共識預期為歐洲央行按兵不動，焦點為政策評估；
② 歐洲央行料仍維持存款機製利率於-0.50%，維持主要再融資利率於0%，維持邊際借貸利率於0.25%，維持資產購買規模200億歐元不變，委員們極有可能承認歐元區經濟增長企穩，並重申將實施寬鬆貨幣政策；
③ 歐洲央行極有可能在1月貨幣政策會議上正式啟動政策評估程序，市場將尤為關注修正後的通脹目標，傳聞稱歐洲央行將放棄現有“接近但低於2%”目標中“接近但低於”的部分，轉而確定更簡單的目標，即2%，此前法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行應該采取對稱性的通脹目標；
④ 由於政策評估可能持續一年左右，因此1月利率決議上，歐洲央行料不會立即做出相關決定。 

中國黃金協會：2019年，上海黃金交易所全部黃金品種累計成交量6.86萬噸（雙邊），同比增長0.12%，成交額21.49萬億元，同比增長15.69%；   
上海期貨交易所全部黃金品種累計成交量9.25萬噸（雙邊），同比增長186.84%，成交額29.99萬億元，同比增長238.92%，12月20日，上海期貨交易所黃金期權正式掛牌交易，為黃金交易品種增添了新的避險工具。受經濟下行壓力增大等因素影響，國內黃金消費疲軟，尤其隨著下半年黃金價格的不斷攀升，黃金首飾消費出現明顯下滑，未能延續上半年同比增長的趨勢。

中國黃金協會：2019年，國內原料黃金產量為380.23噸，連續13年位居全球第一，與2018年相比，減產20.89噸，同比下降5.21%；
中國黃金協會：2019年，全國黃金實際消費量1002.78噸，與2018年相比下降12.91%。其中：黃金首飾676.23噸，同比下降8.16%；金條及金幣225.80噸，同比下降26.97%；工業及其他100.75噸，同比下降4.90%。

世衛組織22日將召開突發事件委員會會議；
北京時間21日淩晨，世界衛生組織宣布，將於當地時間22日在日內瓦總部召開“突發事件委員會會議”，評估當前“新型冠狀病毒感染的肺炎疫情”是否構成“國際關注的突發公共衛生事件”。據了解， 構成“國際關注的突發公共衛生事件”要滿足三個條件：一，此類事件應是嚴重、突然、不尋常、意外的；二，對公共衛生的影響很可能超出受影響國國界；三，可能需要立即采取國際行動。（央視新聞） 

日本央行利率決議要點提煉；
① 維持利率不變：日本央行維持基準利率為-0.1%不變，維持10年期國債收益率目標在約0%不變，維持前瞻性指引不變；
② 上調經濟增速預期：日本央行指出，財政措施有助於提高經濟增速前景；2020財年GDP增速預期為0.9%，此前為0.7%；2021財年GDP增速預期為1.1%，此前為1.0%；2019財年GDP增速預期為0.8%，此前為0.6%；
③ 下調CPI預期：2019財年CPI預期為0.6%，10月預期為0.7%；2020財年CPI預期為1.0%，10月預期為1.1%；2021財年CPI預期為1.4%，10月預期為1.5%；
④ 下行風險明顯：物價動能持續，提高消費稅對商業情緒的影響仍值得注意；若風險增長，將毫不猶豫擴大寬鬆政策，密切關注金融體係的進展，提高經濟預期反映出政府刺激措施對經濟的影響。 

商務部：中國歡迎優質、有競爭力的美國產品進入中國市場，滿足人民不斷增長的消費需求，也希望美方為擴大對華出口創造條件；
同時，中國是除了美國以外世界上最大的消費市場之一。中國不僅市場龐大，而且正在迅速成長，進口需求是多樣化、多層次、寬領域的，我們將基於市場化原則和世貿組織規則擴大自美進口，不會影響從其他國家進口。（中國網） 

美國參議院製定彈劾特朗普的快速審訊程序；
兩位高級共和黨領導人助手透露，彈劾組織決議製定了公開辯論、參議員問答和下一步行動的彈劾審訊程序。參議院多數黨領袖Mitch McConnell的決議隻允許眾議院和辯方分別有兩天不超過24個小時來提出各自的主張，在參議員的問答環節結束後，參議院將投票決定是否還要考慮和辯論傳喚證人。如果參議院投票讚成，雙方將可以對傳喚證人提出動議，參議院可以對此進行辯論和投票。 

尼日利亞輸油管道爆炸死亡人數升至5人；
尼日利亞國家石油公司20日說，尼日利亞經濟中心拉各斯19日晚發生的該公司輸油管道爆炸事故死亡人數已升至5人，另有多人受傷且傷勢嚴重。（新華網） 

機構觀點

澳新銀行：澳大利亞經濟增速受到投資減少的拖累，未來十年最低僅為2%；
未來十年澳大利亞經濟增速年率的軌跡，估計在2.0%-2.5%。這一數字比澳洲聯儲和澳大利亞財政部的預期更低，這主要是因為生產力增速的大幅下滑。下滑當然有全球性因素的影響，但本地非礦業的商業投資減少也是一大影響因素。若經濟增速放緩是由於內生因素，那麼要轉變這一情況，就需要潛在的政策刺激，具體來說，就是要政策聚焦如何提升投資。 

黃金多頭獲得有力提振，因實際利率變成負值；
從表面來看，黃金目前正面臨一些嚴峻阻力：在股市一片繁榮及美國與伊朗爆發戰爭的威脅迅速消退之際，為何要買入黃金這種傳統避險資產？答案可能是美國實際利率，現已變成負值，而且剛剛觸及了2012年末以來的最低水平。這降低了持有黃金等非收益資產的機會成本，強化了瑞銀等認為做多黃金具有價值的市場觀察者的觀點。 

法國農業信貸銀行：歐元兌瑞郎上漲的條件成熟；
法國農業信貸銀行策略師Manuel Oliveri表示，交易員不應從當前位置進一步賣出歐元兌瑞郎，而是應當利用當前水平建立“長線多倉”，以反映瑞郎將會進一步走低的預期。他在致客戶的報告中建議，不要進一步追漲瑞郎兌歐元，尤其是如果此舉是因為認為“瑞士央行已經耗盡彈藥”，“由於歐洲央行-瑞士央行政策差異擴大未能令歐元兌瑞郎交叉盤企穩，認為央行的謹慎程度會降低依然為時過早，尤其是因為匯率仍將是央行決策過程中的一個重要驅動力”，歐元用於融資的吸引力增加，可能會通過降低瑞郎對於全球風險情緒改善的敏感度，來令交叉盤的典型形態複雜化，“我們預計，未來幾個季度，此種情況將會改變，瑞士央行終將竭盡所能維持利率在低點，或是與歐洲央行等央行相比，在更長的時間裏維持利率在更低水平”，年底歐元兌瑞郎的目標位為1.1500，認為當前水平對於長線多倉而言是很有吸引力的入場位置。 

三菱東京日聯銀行：美元兌日元存上行可能；
三菱東京日聯銀行認為，美元兌日元存在一定的上漲空間，未來幾周料交投於107.00 -112.00區間，隨著主要央行可能放鬆貨幣政策，或已放鬆貨幣政策，有利的貨幣環境目前仍在繼續，外匯波動率持續下跌，這些條件肯定有利於更大的風險承擔，日本投資者可能會在比以前更缺乏對衝的基礎上被吸引到外國市場，雖然短期內日元仍有走弱的可能，但日元已經被低估，日本繼續擁有巨額經常賬戶盈餘，因此從中長期來看，對日元持更有建設性的觀點。 

高盛的Currie稱有三個關鍵理由支持持有黃金； 
高盛集團全球大宗商品研究負責人Jeff Currie周二表示，黃金是應對地緣政治風險很好的避險工具。去美元化和投資下降，也是持有黃金的關鍵理由，支持該行1600美元/盎司的預測，就鈀金而言，高昂的價格不足以促使人們轉向其他材料，它仍然占據汽車總成本的一小部分。  

加拿大帝國商業銀行：日元或因財政支出及債券收益率上揚而反彈至美元兌日元至105水平；
加拿大帝國商業銀行北美外匯策略主管Bipan Rai說，在日本的財政刺激措施和更高的債券收益率推動下，日元可能升至105兌1美元。根據CIBC，日本上個月宣布的財政支出、奧運會料將帶動觀光客激增，以及債券收益率上升，都有利於日元，預期美元兌日元漲勢趨於消失，戰術目標指向105、106水平，中國和其他亞洲經濟體的複蘇題材，以及第一階段貿易協議，應該會為韓元和新加坡元等貨幣提供一些支持。 

花旗銀行：美歐經濟差異收窄或帶動歐元反彈；
花旗銀行認為，歐元區前景的悲觀情緒可能過頭了，尤其是如果英國脫歐問題得到解決的話，歐洲央行本身似乎不太願意放鬆貨幣政策，而財政刺激被視為下一個支柱，預計未來三個月歐元兌美元將交投於1.11附近，未來六到十二個月目標為1.16；盡管歐洲央行的行動是考慮到歐元走弱，但美國總統特朗普和美國政府正積極試圖通過向歐洲央行發出警告和敦促美聯儲進一步降息來限製美元上行，美聯儲增加美元流動性，利空美元，歐元兌美元波動率一直在下降，預計2020年和2021年美國與歐洲的增長差異將縮小，歐元可能反彈。 

瑞銀：OPEC及其盟國有望將減產協議延長至2020年底；
① 瑞銀周一在報告中稱，石油輸出國組織（OPEC）及俄羅斯等非OPEC產油國有望將現有的減產期限從2020年3月底延長至2020年底；
② 盡管如此，瑞銀在報告中表示，OPEC及其非OPEC盟國或在2020年下半年提高產量；
③ 瑞銀指出，2020年OPEC的原油產量將降至2960萬桶/日，低於去年的3000萬桶/日；
④ 非OPEC產油國的季節性需求疲軟和旺盛的供應增長將導致2020年上半年全球原油市場出現約60萬桶/日的供應過剩，恐導致布倫特原油價格在此期間降至60美元/桶。

摩根士丹利質疑英國央行是否會立即降息；
市場愈發確信英國央行將於下周降息，但是摩根士丹利卻不為所動。投資者預計，1月30日英國央行降息的可能性達72%，但是摩根士丹利卻認為今年利率都將維持不變。然而，該行認為，如果英國央行真的降息，也將是“僅此一次”。有鑒於此，該行建議賣出押注11月降息的互換。摩根士丹利駐倫敦歐洲利率策略主管Tony Small表示，“我們認為，目前支付11月MPC會議OIS的風險/回報是有吸引力的，”他所指的是隔夜指數互換(OIS)。他認為，對於“認為1月降息難料，或是因為財政刺激措施似乎即將出台，因此預計MPC降息不會超過一次”的投資者來說尤其是如此。 

周二(1月21日)亞市尾盤，國際現貨黃金價格於1566美元附近窄幅震蕩。

金價繼續走升，刷新1月9日以來新高1568.67美元，也門遭遇武裝襲擊提升市場對地緣緊張局勢的憂慮，此外IMF下調全球經濟增長預期，疊加中國農曆新年前的實物黃金買盤，均支撐金價上行。



法新社報道，至少70名也門士兵在胡塞武裝襲擊中喪生，也門衛生部門上周六(1月18日)表示，也門政府軍位於中部馬裏卜省的一處基地當天傍晚遭胡塞武裝導彈襲擊。

參議院於1月21日啟動其20年來的首次彈劾審訊，相關不確定性也給金價帶來提振。兩位高級共和黨領導人助手透露，彈劾組織決議製定了公開辯論、參議員問答和下一步行動的彈劾審訊程序。參議院多數黨領袖Mitch McConnell的決議隻允許眾議院和辯方分別有兩天不超過24個小時來提出各自的主張，在參議員的問答環節結束後，參議院將投票決定是否還要考慮和辯論傳喚證人。如果參議院投票讚成，雙方將可以對傳喚證人提出動議，參議院可以對此進行辯論和投票。

Kedia Advisory駐孟買董事Ajay Kedia表示，中國農曆新年即將到來，因此出現了一些買盤。由於央行買入，也門導彈襲擊等地緣政治風險，金價也在上漲，所有這些因素都在支撐金價。

澳新銀行分析師Daniel Hynes表示，投資者顯然聚焦於更長期的動態，在低利率環境、各國央行放鬆政策以幫助支撐經濟增長以及隨後美元走軟的情況下，這應有利於黃金。

道明證券全球策略主管Bart Melek表示，盡管過去幾天我們面臨巨大的風險，但金價仍在震蕩，這讓我感到非常好奇。支撐黃金的是，利率將在較長時間內保持在較低水平，因為全面的經濟複蘇仍有很長的路要走。

全球最大黃金支持上市交易基金——SPDR Gold Trust GLD的持金量上周五(1月17日)升至898.82噸，為去年11月11日以來的最高水平。

據CME集團的黃金期貨數據顯示，上周五投資者增加了大約1100份未平倉合約，交易量也增加了近1.31萬份合約。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間13:48，國際現貨黃金價格報1566.14美元/盎司，漲0.33%。

此前地緣局勢一度主導了油市的走向。不過隨著美伊表達了不願意擴大衝突的表態，這使得地緣擔憂情緒大幅降溫，油價出現了迅速回落。

但是總體而言中東地緣政治仍是衝突不斷，這仍在短時間支撐油價。但是市場越發的將地緣因素歸於短期性因素，且往往吸納的是投機性持倉，因此油價總體上行動能受限。數據顯示，在美伊緊張局勢有所消化後，基金經理大幅拋售了手中持有的美原油淨多頭持倉。

短時間美原油下方關注65.65/50.99的61.8%分位於56.57美元，這個位置下方200周線支撐於55.3美元一線，若跌破可能開啟一波下跌行情。上方關注60美元一線，明確站上將推動油價繼續走高。

伊朗或完全退出伊核協議

周一因地緣局勢升溫，推動美原油刷新逾一周高點。

消息稱，伊朗計劃在逐漸中止履行核協議承諾方面邁出“最後一步”，該國宣布完全退出此份國際協議的可能性有所上升。此舉將加劇中東緊張局勢。

伊朗外交部長紮裏夫周一表示，如果歐洲國家將伊朗核問題提交聯合國安理會討論，伊朗將退出核不擴散條約。

紮裏夫表示，如果歐洲方面繼續其“不當行為”，或者將伊核問題有關文件提交聯合國安理會討論，伊朗將退出核不擴散條約。他說，若歐洲方面能夠履行伊核協議相關義務，並在該協議框架下保障伊朗的經濟利益，伊朗將重新遵守該協議。紮裏夫還表示，英國、法國、德國啟動伊核協議爭端解決機製，這“絕不合法”。

報道稱，紮裏夫此番表態是對英、法、德三國上周就伊核協議最新舉措所做表態的回應。14日，上述三國宣布訴諸伊核協議爭端解決機製，以應對伊朗放棄遵守伊核協議承諾。如果三國訴諸這一機製，伊核問題有可能被提交至聯合國安理會。

利比亞局勢惡化，國內原油出口中斷

除了伊朗局勢外，此前利比亞兩個大型原油生產基地因軍事封鎖而關閉，或將導致這個OPEC成員國的輸油管道運量大幅減少。

利比亞國家石油公司(NOC)稱，位於該國西南部的最大油田和一處重要油田上周日停產，之前效忠於Khalifa Haftar的武裝關閉了兩處油田通往港口的輸油管道。

NOC宣布Sharara和El Feel兩處油田的原油裝運遭遇不可抗力；此次關閉輸油管道，加上此前東部主要石油出口港口被封鎖，可能導致利比亞幾乎全部石油產能停產。

據悉，隨著該國東部石油出口港口被封鎖，已經導致80萬桶/日的產量下線。目前隻有大約6萬桶/日的產能在線。而相比之下，該國在2019年11月份的產量為123萬桶/日。

的黎波裏和聯合國支持的塞拉吉政府（GNA）已經警告說，當前的狀況將使經濟下滑，可能導致匯率崩潰，並迫使外國石油公司進一步遠離本國。

同時一位不願透露姓名的消息人士表示，如果出口停滯擴大並且儲存罐裝滿，產量可能面臨進一步的下滑。

伊拉克持續四個月之久的示威使得增產計劃受阻

隨著伊拉克多地爆發的示威活動進入第四個月，持續不斷的抗議活動也對伊拉克的石油產量造成巨大的負面影響。

伊拉克一直希望進一步擴大其原油產量。伊拉克一直在推動這一計劃，至少在近期抗議和美國暗殺伊朗高級將領之前，伊拉克始終未能達成OPEC的減產目標。

按照伊拉克的設想,如果計劃的基礎設施和油田開發項目繼續取得進展，其石油生產目標是到2020年底達到620萬桶/日，到2023年底達到900萬桶/日。目前伊拉克的原油產量約為480萬桶/日。

國際能源署指出，伊拉克有望在下一個十年成為全球石油產量增長的第三大貢獻者，僅次於美國和巴西。但美國和伊朗對峙關係加劇，正在威脅伊拉克石油工業複蘇。

本周一伊拉克抗議活動的升級導致Al Ahdab油田的生產停頓，該油田的抽油量約為7萬桶/日。而其他一些產油區也出現了停工的現象。

分析人士指出，盡管伊拉克最近並未發生嚴重的供應中斷，但是這將大大降低市場對於原油增長的預期，這也將限製油價的跌幅。

地緣風險下降後，基金經理大幅拋售手中的淨多頭持倉

盡管美國和伊朗之間緊張局勢加劇以及中東地緣危機不斷，但是隨著地緣擔憂情緒降溫，基金經理將焦點逐步的回歸基本面。截至1月14日當周，基金經理出清了美原油的一些多頭頭寸。

能源分析師約翰·坎普匯編的交易所每周報告顯示，基金經理們售出了相當於6400萬桶的WTI原油期貨，以及價值6900萬桶的六份最受關注和交易最多的石油合約。

根據肯普的估計，截至1月14日當周，布倫特原油（的淨多頭頭寸（看漲和看跌之間的差額）基本保持不變。

ING策略師周一表示：“從《交易者的承諾》報告來看，在上個報告周內，ICE布倫特原油的投機性地位幾乎沒有變化。然而，NYMEX WTI則出現了大量清算，投機者在報告周內賣出62636手，至1月14日為止淨多倉為225794手。”

12月底，由於對全球經濟將在今年反彈並推動全球石油需求增長的預期，理財經理們積累了相當多的看漲頭寸。肯普表示，在截至12月31日的一周中，證券投資組合經理增持的淨多頭頭寸創15個月高位。

分析人士認為，市場目前已經將地緣因素歸結於短期性的因素，因此即使短時間原油多頭持倉大幅增加，但是大部分都是投機性倉位。相比較而言，市場更加關注的是全球油市的供需平衡。

技術分析

日線圖上，此前美原油自8個月高點65.65美元快速回落，跌破了此前的上升趨勢線，快速回落的走勢使得近期美原油下降的風險回升，同時本周一在下降趨勢線下方收出一根帶長上影的陰線，加劇了這一風險。

短時間而言，65.65/50.99的38.2%分位60.03美元是短時間一個關鍵阻力位，作為整數關口同時也是此前一個關鍵支撐點位，如果近期始終承壓於這一線下方意味著在65.65短線築頂，可能會推動其進一步滑向61.8%分位於56.57美元，任何時候跌破這一點位可能會為進一步跌破此前的密集成交區55.3美元打開大門。反之美原油可能出現進一步的反彈。


周線來看，美原油此前呈現收斂走勢後做出了一波破位行情，盡管近兩周收陰，但是仍收於收斂區間上方，且上周收出一根十字星可能暗示原油總體上行的走勢依舊完整。

短時間關注200周線，此前美原油總體維持在這一線上方，因此是中期的一個關鍵支撐位，目前200周線交投於55.4美元附近，和此前的密集成交點位重合，隻要維持在這一線上方，則美原油後期依然有反彈的空間，反之可能將進一步滑落。


北京時間13:18，美原油58.37美元，跌幅0.36%。

周二（1月21日）現貨黃金小幅走高，刷新逾一周高點至1567.92美元，漲幅0.35%。

盡管周一美元指數刷新近一個月新高，但是因IMF下調全球經濟預期，且美國政治的不確定性和伊朗威脅完全退出伊核協議，這使得黃金繼續受到支撐，並於周二續刷逾一周高位。

日內關注日銀決議和達沃斯論壇年會，料日本央行將按兵不動，但是可能會釋放偏鴿的信號。而達沃斯論壇上特朗普的講話將是市場關注的焦點。

隨著黃金刷新逾一周高點，短時間上方關注1575美元附近，這是1月7日相對高點和1月8日開盤價位置附近，若突破將為進一步反彈打開空間，反之料短線築頂。

IMF下調全球經濟增速，但也認為經濟觸底就在不遠處

美國金融市場因馬丁·路德·金紀念日假期休市，不過美元周一升至2020年以來的最高水平，因上周公布的一係列數據確認美國經濟表現保持良好。上周五公布的數據顯示，美國12月房屋開工飆升至13年高點。零售銷售亦上升，製造業活動指數反彈至八個月高位。


盡管如此黃金總體持穩，且周二續刷逾一周高點至1567.92美元，因IMF下調2020年全球增速預期至3.3%，且地緣局勢和政治的不確定性也對金價構成支撐。

北京時間1月20日21:00，國際貨幣基金組織（IMF）正式發布《世界經濟展望》的更新版，預計全球經濟增速在2020年和2021年分別為3.3%和3.4%，相較2019年10月的預測分別下調了0.1和0.2個百分點。

IMF認為部分新興市場拖累全球增速，尤其是印度。IMF表示，在非銀行金融部門承壓和信貸增速下降的背景下，印度國內需求的急劇放緩超出預期。印度2019年的經濟增速估計為4.8%，預計2020年和2021年分別提升至5.8%和6.5%(相比去年10月的預測大幅下調了1.2 和0.9 個百分點)，這也使新興和發展中亞洲的經濟整體增速預期相較去年10月下行0.2和0.3個百分點。

不過IMF認為2020年全球經濟將觸底回升。IMF稱國際貿易擔憂情緒緩解激勵了市場人氣。這些初步的企穩跡象可能會持續下去，最終會強化仍具彈性的消費者支出和已有改善的企業支出之間的連接。

但是該機構同時警告稱下行風險依然不可忽視，包括地緣政治緊張局勢抬頭、社會動蕩加劇、貿易不確定性等，IMF認為這些風險一旦實現，可能使市場情緒迅速惡化，導致全球經濟增速降至預測的基線水平以下。因此鑒於現有的貨幣和財政空間，在國家層面加強多邊合作和實施更平衡的政策組合，對於增強經濟活動和預防下行風險至關重要。

彈劾門加劇美國政治不確定性支撐金價

另一個支撐金價的因素是特朗普“彈劾門”的進展。

美國參議院16日正式接手特朗普彈劾案，將於美國東部時間21日展開審理。特朗普彈劾案眾議院“管理人”，即控方18日遞交案情摘要，詳述眾議院為何通過彈劾條款，呼籲參議院將特朗普定罪和罷免。

特朗普彈劾案辯護律師團隊回應稱，民主黨人推進彈劾案是為了推翻2016年美國總統選舉結果並幹擾2020年總統選舉。

美國將於今年11月舉行大選，特朗普欲謀求連任。彈劾案可能對大選產生重要影響。

中國國際問題研究院專家李子昕認為，參議院由共和黨把持，特朗普被罷免的可能性不是很大，除非有新的關鍵證據被披露，否則民主黨很難獲勝。因此，參議院審理彈劾案的最大看點在於特朗普的民意支持率將受何種影響。

分析人士認為可以預見，參議院的彈劾案審理將是一場激烈的“驢象”對決，進一步加劇美國政治的兩極分化。不管審理的最終結果如何，美國政治對立將會日趨白熱化。本來就很少能達成共識的兩黨選民，愈發彼此厭惡。這可能會加劇美國大選的不確定性，對黃金構成支撐。

伊朗或完全退出伊核協議，地緣局勢支撐黃金

正如IMF在年度展望報告中所反映的那樣，地緣局勢也是支撐金價的重要因素。

消息稱，伊朗計劃在逐漸中止履行核協議承諾方面邁出“最後一步”，該國宣布完全退出此份國際協議的可能性有所上升。此舉將加劇中東緊張局勢。

伊朗外交部長紮裏夫周一表示，如果歐洲國家將伊朗核問題提交聯合國安理會討論，伊朗將退出核不擴散條約。

紮裏夫表示，如果歐洲方面繼續其“不當行為”，或者將伊核問題有關文件提交聯合國安理會討論，伊朗將退出核不擴散條約。他說，若歐洲方面能夠履行伊核協議相關義務，並在該協議框架下保障伊朗的經濟利益，伊朗將重新遵守該協議。紮裏夫還表示，英國、法國、德國啟動伊核協議爭端解決機製，這“絕不合法”。

報道稱，紮裏夫此番表態是對英、法、德三國上周就伊核協議最新舉措所做表態的回應。14日，上述三國宣布訴諸伊核協議爭端解決機製，以應對伊朗放棄遵守伊核協議承諾。如果三國訴諸這一機製，伊核問題有可能被提交至聯合國安理會。

伊核問題不斷發酵加劇了地緣緊張局勢，這也將在短時間繼續支撐金價。

日內關注達沃斯論壇及特朗普的相關表態

另一個需要關注的是即將舉行的達沃斯世界經濟論壇年會。

達沃斯世界經濟論壇年會今天在瑞士舉行。今年是達沃斯論壇創立50周年，來自117個國家的3000多位政治、經濟等各界精英來到這個論壇發出聲音，其中包括美國總統特朗普、德國總理默克爾等53位國家領導人。

達沃斯論壇一向被認為是全球化的重要推手，在世界經濟面臨下行風險，多邊主義和自由貿易遭遇嚴重挑戰背景下，全球化何去何從引發了眾多反思。與此同時，隨著近年來全球各地的氣候災難頻發，環境危機也越來越成為世界可持續發展面臨的最大風險之一。

在今年的論壇上，特朗普和瑞典“環保少女”桑伯格被認為是“頭牌明星”，兩人今天將先後發表演講。特朗普與“環保少女”之間的“對決”將成為論壇最受關注的一幕。法國《費加羅報》稱，特朗普倒是在缺席一年後再度與會，而這位反全球化人物出現在達沃斯論壇這個全球化平台，“怎麼看都像是來拆台而非捧場的”。

普華永道：過半CEO認為2020年全球經濟增長將繼續放緩

不過在達沃斯年會召開之際，普華永道年度調查顯示，超過一半的首席執行官（CEO）預計今年全球經濟增長將放緩，這與提振股市的信心形成鮮明對比。

這項調查在達沃斯世界經濟論壇年會召開之前發布，顯示全球53％的CEO預測全球增長速度將下降，而一年前這一數字為29％，這是該公司自2012年進行此類調查以來最悲觀的水平。值得注意的是，這一調查結果正值國際貿易局勢好轉，許多大型公司的股價都徘徊在曆史高位附近。德意誌銀行（Deutsche Bank）最近的一份報告稱，押注全球經濟反彈的投資者，如今擁有兩年來最大的股票敞口。

不過這份對83個國家的CEO進行的1581次調查結果於2019年9月至10月進行，而當時國際貿易和英國脫歐不確定性依舊高企。因此這份報告的結果顯得過於悲觀。

但是普華永道表示，隻有27％的CEO表示他們對公司未來12個月的增長“非常有信心”，這是普華永道自2009年以來的最低水平，低於2019年的35%。盡管近期國際貿易樂觀情緒回升，但是不確定性依舊存在。

基於此，普華永道表示，2020年全球增長可能放緩至2.4％。這也將短期內支撐金價。

黃金ETF持倉增加暗示黃金買需依舊旺盛，但是警惕多頭擁擠引發拋售

SPDR黃金ETF持有量在上周五大增19.33噸至898.82噸，是11月11日以來的最高水平。


渣打銀行稱，由於風險仍然偏向上行，黃金價格將會延續升勢，而這一輪升勢的推力將來自散戶投資者。

該行貴金屬分析師Suki Cooper表示，雖然黃金ETF持倉量和戰術投資已經達到接近曆史紀錄的高點，但是我們認為接下來散戶需求真的會推動金價走出下一輪漲勢，在作出下一步買入黃金舉動前，散戶投資者所需要的隻是央行進一步降息和一定程度的股市疲軟得到證實。2020年的黃金下一輪升勢市將由散戶需求主導。

不過德國貴金屬公司賀利氏（Heraeus）分析師認為，黃金在短期內有上漲的空間，但可能接近頂部。

該公司分析師在周一發表的一份報告中說，一些市場數據表明，投機性黃金興趣似乎過度擴張。

分析師表示：“上一次黃金期貨未平倉合約和投機性淨多頭頭寸達到創紀錄的高位，金價在未來五個月內下跌了18％。”“價格可能會持續一段時間，而且投機性淨多頭頭寸仍會上升，但是如此高的未平倉頭寸和交易者對做多黃金的重大預期表明，看漲已達到極端，金價已接近頂峰。 。”

分析師們還警告稱，投資者情緒的轉變可能會在短期內對黃金造成打擊。在金價試圖達到新高之前，可能需要進行更耗時的調整，

盡管這家德國公司正在強調市場中日益增長的風險，但分析師仍認為近期會有一定潛力。可能繼續推動黃金上漲的最大因素是進一步的經濟不確定性。“如果經濟增長仍然疲弱，全球央行則可能進一步放鬆貨幣政策，債券收益率可能進一步下降。分析師稱，這將使實際利率跌至負值，這將對黃金有利。

後市前瞻

① 11:00 日本央行公布利率決議並召開發布會★★★★；
因中美簽署第一階段貿易協議以及中東緊張局勢消退，市場預計日本央行可能上調其經濟增長預期，但因為日本經濟仍在承受10月份銷售稅上調等因素帶來的壓力，日本央行將把短期利率保持在-0.1%，並承諾將10年期國債收益率引導在0%左右。

② 14:30 日本央行行長黑田東彥召開新聞發布會★★★；
③ 17:30 英國12月失業率★★★；
④ 17:30 英國11月三個月ILO失業率★★★；
⑤ 18:00 歐元區1月ZEW經濟景氣指數★★★；
⑥ 18:00 德國1月ZEW經濟景氣指數★★★

伊朗計劃在逐漸中止履行核協議承諾方面邁出“最後一步”，該國宣布完全退出此份國際協議的可能性有所上升。此舉將加劇中東緊張局勢，供應面收緊預期為油價提供支撐。

周一(1月20日)美油盤中最高漲2%，後大幅回落，終盤收漲0.2%報58.7美元/桶，對全球供應充足的預期衝淡了伊拉克和利比亞局勢引發的供應之憂，布油收漲0.54%報65.2美元/桶。

伊朗外交部發言人Abbas Mousavi周一在德黑蘭舉行新聞發布會指出，除了已經宣布的分五個階段中止履行核協議承諾之外，伊朗目前正在采取最終舉措，該舉措將產生“更為有效的後果”。



自從美國總統特朗普舍棄2015年的這份名為《聯合全面行動計劃》的伊朗核協議，並重新開始、後又再度加碼經濟製裁之後，伊朗便一直在逐漸地降低對於這份協議的履約程度。

本月早些時候，伊朗宣布將不再遵守鈾濃縮或研發活動限製，但是堅稱仍然遵照協議參數的規定，且將繼續與聯合國的核監督機構進行合作。

伊朗總統魯哈尼上周表示，一旦歐洲能夠遵守協議，並采取具體措施允許伊朗出售石油，那麼仍然可以收回所有的措施。

上周，英、法、德國表示，將會啟動伊朗核協議的爭端解決機製，該機製最終可能意味著，此事將轉交聯合國安理會處理，此舉令西方國家與伊朗之間的關係更趨緊張。

Mousavi表示，這一舉動“缺乏法律價值”，“兩手空空的”歐盟不太可能將聯合國的最高決策機構牽扯進來，進而令其與伊朗之間的對峙面臨嚴重升級的風險。

2015年7月，伊朗與伊核問題六國達成伊朗核問題全面協議。根據協議，伊朗承諾限製其核計劃，同時享有和平利用核能的權利，國際社會解除對伊朗實施的製裁措施。

據CME集團的原油期貨數據顯示上周五(1月15日)未平倉合約和交易量分別下降了4.5萬份合約和17.12萬份合約。

谘詢公司伍德曼肯茲分析師Sushant Gupta表示，我們預計2020年上半年油價將穩定在每桶65美元左右，2020年全年將穩定在每桶64美元左右。

匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間8:50，美國原油期貨價格報58.74美元/桶，漲0.26%。

北京時間周二（1月21日）上午11:00，日本央行公布利率決議並召開發布會。因中美簽署第一階段貿易協議以及中東緊張局勢消退，市場預計日本央行可能上調其經濟增長預期，但因為日本經濟仍在承受10月份銷售稅上調等因素帶來的壓力，日本央行將把短期利率保持在-0.1%，並承諾將10年期國債收益率引導在0%左右。


大和證券首席市場經濟學家Mari Iwashita表示，日本央行所稱的經濟實現通脹目標的勢頭似乎是持續的。2020年伊始，日本央行將保持當前的政策立場，密切關注經濟發展。

日本央行料小幅上調經濟成長預估

得益於政府的經濟刺激計劃，在對日本季度經濟預估的評估中，分析師預計日本央行將小幅上調從4月開始的下一財年的經濟成長預估。根據10月份做出的當前預測，日本央行預計2020財年日本經濟將增長0.7%，下一財年增長1.0%。

消息人士稱，盡管能源成本上升和財政刺激方案的提振可能會在一定程度上提振通脹，但日本央行不太可能大幅調整其價格預期。日本央行目前預計，2020財年日本核心消費者通脹率將達到1.1%，下一財年為1.5%。

留意行長黑田東彥講話

其次，市場還將留意午後14:30日本央行行長黑田東彥的新聞發布會，市場預計黑田東彥可能會表示，他決心保持貨幣政策極度寬鬆。

黑田東彥在1月15日曾表示，日本經濟處於溫和擴張趨勢中，如果風險上行，央行會毫不猶豫增加寬鬆措施。

出口、產出，企業信心受海外增速放緩和天災的影響，如有需要，預計短期和長期利率將維持在當前或更低水平至足夠長的時間；為實現2%通脹目標，日本央行將以收益率曲線控製維持量化質化寬鬆(QQE)。

日本央行預計將按兵不動

隨著全球經濟觸底的跡象顯現，投資者關注焦點重新回到央行的經濟展望上，日本央行在周二的會議上預計將維持政策不變。接受調查的所有42位經濟學家均預測，日本央行將維持利率、資產購買及政策指引不變。

投資者將注意力集中在央行的季度預測以及對經濟複蘇信心增強的任何跡象上，這也使得未來采取寬鬆政策的可能性降低 

近期驅動日元的主要因素是全球股市走高和美元上漲。但這些因素似乎不會對周二日本央行的利率決議造成實質性影響，預計央行會維持當前貨幣政策不變。

官方日本核心CPI年率為0.8%，處在2016年以來高位，但是通脹仍遠低於央行設置的2%的目標，所以目前超寬鬆的貨幣政策還會再持續一段時間。

投資者可能會關注央行的季度預測，以及對經濟複蘇的信心增強從而會降低未來進一步采取寬鬆行動可能性的跡象。日本央行據悉預計安倍政府的刺激計劃將產生巨大影響。


受到首相安倍晉三上個月公布的1200億美元刺激方案的提振，日本央行預計將在一年來首次提高經濟增長預測。即使增長前景改善，人們依然普遍預計行長黑田東彥會暗示他仍然傾向於進一步放鬆政策。

日本央行不想與美聯儲或歐洲央行的立場出現太大偏差，後兩者均表示，風險依然很高，它們正在謹慎評估數據。要判斷可能推動經濟形勢在2019年最後三個月發生逆轉的10月份調高消費稅的影響，對日本央行而言也為時過早。

秋季將購物者留在家中並導致生產中斷的極端天氣，也使得日本央行很難通過最新統計數據來評估真實的經濟狀況。

日本政府刺激計劃可能無法逆轉薪資和消費信心下滑對於消費的損害

盡管市場和日本央行對於日本政府出台的大規模刺激計劃持樂觀立場，認為這將有助於改善市場的信心，抵消消費稅上調帶來的帶來的負面影響。但最新的數據顯示，這可能無助於消費信心的有效提升。

最新公布的日本11月實質薪資顯示，11月經通脹調整的實質薪資創四個月來最大降幅，令本就因消費稅上調而承壓的經濟前景更加暗淡。

厚生勞動省的數據顯示，衡量家庭購買力的指標，實質薪資11月同比下降0.9%，為7月以來最大降幅。10月實質薪資下修為下降0.4%。

同時此前日本央行對約4000戶家庭進行的季度調查顯示，在截至12月的三個月中，日本家庭對經濟的信心降至五年來的最低點。這份調查顯示用來衡量家庭對經濟信心的擴散指數在12月為-29.8，為2014年同期以來的最差讀數。

在10月提高銷售稅後，有32.9％的受訪者削減了支出。由於消費是近幾個月支撐日本經濟的主要因素，同時也是日本央行按兵不動的主要依據，因此隨著日本消費信心持續下滑，這可能會繼續對日本經濟造成打擊。

日本政府依然致力於到2025財年實現預算平衡

日本財務大臣麻生太郎周一在議會表示，財務省依然著眼在2025財年實現預算基本盈餘，所言實現預算平衡目標的時間比政府自身的基線情境預期至少提前了五年。

麻生太郎在2020年議會複會首日發表的講話中說，財務省會繼續致力於穩步減少債務，為實現可持續增長，今日提交的預算報告需盡快得到議會的批複。

麻生太郎強調，2020年預算中涵蓋支出改革，總支出符合政府目標，日本經濟繼續保持著內需帶動下的溫和複蘇態勢，鑒於包括貿易問題在內的各種不確定性，有必要密切關注海外風險。

日元多空分歧

伴隨市場風險人氣的增強，尤其是在經貿關係出現改善之後。東京三菱日聯銀行稱，短線內美元兌日元有望進一步走強，匯價的核心波動區間或將從當前的105-110水平上移至110-115水平。

2018年10月美元升至114.55日元以來的技術圖表形態表明，匯率的長期趨勢可能正在發生變化。若美元兌日元走勢承壓，下方支撐位關注110.00關口。股市表現一直強勁，面對全球範圍的低收益率環境，長線投資者似乎有意涉足風險資產，可能會對亞洲新興市場債券產生興趣。

該行分析師表示，美元兌日元短線走勢偏向上行。此外，日本的資金外流料將進一步令日元承壓。

而Asset Management One持不同觀點，認為美元兌日元漲勢可能接近見頂。

該機構首席策略師Takeru Ogihara稱，美元兌日元漲勢可能接近見頂，因為仍缺乏全球經濟複蘇的證據。匯率上漲是受風險偏好情緒驅動，而非基本面因素。

由於美聯儲預計將維持貨幣政策不變，美元今年可能區間波動。市場波動預計將保持在較低水平。美元兌日元去年波幅僅為8日元，鑒於全球債券收益率維持在窄幅區間，預計2020年該匯率也將呈現出類似波幅。預計從現在到6月底，美元兌日元將在106-112之間波動。
（美元兌日元日線圖）

截止北京時間7:50，美元兌日元報110.18。