利好消息不斷,美油大漲逾3%創五周新高

周五(1月18日)紐市盤中,油價大幅走高,美油一度漲3.40%,刷新近五周高點至54.14美元/桶;布油創12月7日以來新高至63.00美元/桶。分析師表示,油價持續走高,有望刷新去年12月初以來最高收盤價,受美國股市高開高走,以及投資者擔心美國對伊朗和委內瑞拉製裁導致石油供應緊張影響。
利好消息不斷,美油大漲逾3%創五周新高

IEA月報稱,預計石油需求增速將暫時不受經濟放緩的影響。2019年中期,美國石油產量可能會高於沙特或俄羅斯。俄羅斯12月提高石油產量至曆史高位,接近1150萬桶/日。預計2019年非歐佩克產量增速將放緩至160萬桶/日,2019年全球原油需求增速預期維持140萬桶/日不變。油價上漲的影響正在消退,這將抵消經濟增長放緩帶來的影響。

IEA月報顯示,12月全球石油供應下滑95萬桶/日,因歐佩克在執行新一輪減產前產量下降。周五歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會呼籲所有參與減產的國家將減產力度翻倍,以確保油市在2019年實現平衡。歐佩克表示,歐佩克各國自願減產81.2萬桶/日,1月1日起生效,其中沙特減產32.2萬桶/日。

北京時間1月19日淩晨02:00油服公司貝克休斯公布的數據顯示,美國至1月18日當周石油鑽井總數下降21口,創2016年2月以來最大周降幅。油服公司斯倫貝謝稱,油價進一步下跌加劇了二疊紀油田的疲軟,預計2019年頁岩鑽探活動穩中有降。當前全球石油供應下滑明顯,此外全球原油庫存壓力鬆動跡象初現,庫存壓力減弱,或將支撐油價進一步上行。

全球原油庫存壓力鬆動跡象初現


OPEC及非OPEC國家減產協議從一月開始正式實施,全球浮倉原油庫存和美國原油庫存下降,全球原油的總庫存水平有所降低。最新的數據顯示,全球運輸中原油較上一報告期減少1220萬桶,結束連續2周上升,位於三年平均上方。
利好消息不斷,美油大漲逾3%創五周新高

全球浮倉原油庫存降至三年均線下方,中東浮倉原油庫存連續3周下降,美灣浮倉原油庫存較上一報告期下降了72%,浮倉原油庫存水平有下降的趨勢。本報告期全球浮倉原油庫存為4708萬桶,較上一報告期減少了1220萬桶,降至三年均線下方;中東浮倉原油庫存為179萬桶,較上一報告期下降了61萬桶,連續3周下降;美國灣區浮倉原油庫存為172萬桶,較上一報告期下降了385萬桶,降幅達到72%,跌破了三年均線。
利好消息不斷,美油大漲逾3%創五周新高
利好消息不斷,美油大漲逾3%創五周新高
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澳新銀行指出,美國對伊朗和委內瑞拉的製裁將是2019年油市重要事件。預計美國不會延長伊朗石油等相關的豁免期;此外,美國官員正在考慮對委內瑞拉實施更為嚴厲的製裁。與此同時,美國頁岩油產量也可能放緩,這將影響美國石油產量增加。

不過德銀分析師Micheal Hsueh則表示,2018年12月至今的油價V型反轉行情與股市的協同程度超過了以往,如果後續出現股市的回調,油價有很大概率會隨之下降。

Micheal Hsueh認為,歐洲對於原油需求的減少,可能會限製油價進一步上漲的空間。早些時候遠低於市場預期的歐洲多國工業PMI指數,也暗示了這一情況的到來。德銀對於經合組織歐洲區2019年石油需求變動情況的預測也從早些時候的增加12.2萬桶/天調整至下降13萬桶/天,同時不排除進一步下降至減少24萬桶/天的風險。

12月數據難改經濟低迷,加拿大央行升息信心萎靡

周五(1月18日)紐約時段,加拿大央行公布了最新的12月CPI數據,最終該數據顯示加拿大去年12月通脹略微好於預期。雖然12月數據超出預期,但最新經濟學家調查顯示,加拿大央行對未來加息顯得的信心不足。目前加拿大的經濟正在緊縮,加拿大央行的下一次加息至少要推遲到今年4月。

12月數據難改經濟低迷,加拿大央行升息信心萎靡

加拿大央行加息信心依然萎靡



具體數據顯示,加拿大12月核心CPI年率公布值為2%,好於預期及前值的1.7%;而加拿大12月核心CPI年率公布值為1.7%,也明顯好於前值的1.5%。

目前來看,加拿大最大出口產業石油產量正在計劃減產。與10月份的調查相比,去年四季度的增長,以及今年第一季度的增長預期都大幅下降。

在1月14日至17日對24位經濟學家的調查中,其中15位認為,自上次加拿大央行會議以來,該行對未來加息的信心已經萎靡不振。

加拿大央行政策製定者曾經表示,沒有預先確定的利率路徑。該行做出這番表態的時間點,剛好在美聯儲在全球動蕩不安的金融市場大環境下。

加拿大央行仍希望1.75%的隔夜利率接近“中性”區間。目前加拿大核心通脹仍然處在該行想要的位置,在1.9%附近。預計今明兩年平靜的通脹水平在2.0%左右。

BMO資本的分析師本傑明·雷澤斯稱,“美聯儲目前暫停升息,加拿大和美國實際上沒有任何有意義的通脹壓力。央行不會急於對利率采取更積極的態度,這就是他們所發出的信號。”

油價下跌加拿大通脹溫和



盡管目前強勁的就業市場預計不會很快降溫,但加拿大的通貨膨脹仍然溫和。經濟學家們仍然困惑,為什麼處於40多年來最低的失業率並沒有產生太大的工資上漲的壓力。

在第一季度,經季節性調整後的通脹年化增長率預計將從上季度的1.6%放緩至1.3%。這在很大程度上是由於去年年底的石油減產。不過,分析師預計第二季度通脹增長率將回升至2.1%,並持續到明年年中的1.9-2.0%左右。

由於石油價格暴跌,以及加拿大原油價格與美國原油價格相比大幅折扣。這使得原油生產大省阿爾伯塔省石油減產。

實際上,大多數經濟學家都表示,2019年加拿大經濟的整體前景沒有發生太大變化,但存在一些風險。

分析師擔憂2019年加拿大經濟下行



豐業銀行首席經濟學家Jean-FranoisPerrault表示,“鑒於我們在經濟周期中所處的時間,這些風險自然更傾向於下行而不是上行。”

Jean-FranoisPerrault認為,“主導的負面風險仍然是美中貿易戰的升級。目前的跡象表明我們在這方面長期以來一直處於緩和狀態,但與特朗普有關的所有事情一樣,總會有非常意外的風險存在。”

不過,加拿大經濟也有一些利好因素。經濟學家表示,預計人口增長將會強勁。這要歸功於強大的移民,這有助於今年推動經濟增長。

根據調查,無論哪種方式,加拿大央行都不會很快達到中性區間的底端。市場預計加拿大的隔夜利率將再攀升兩倍,到年底達到2.25%,並將至少在2020年中期保持不變。

金融市場估計今年加拿大央行一次加息的可能性大約為50%。大多數經濟學家認為這太溫和了,對未來加息的缺乏信心是顯而易見的。

Rabobank高級市場策略師克裏斯蒂安勞倫斯表示,“如果美聯儲在3月份沒有加息,那麼我們認為加拿大央行也不會加息。”

他指出,“事實上,我們認為今年上半年是加拿大央行收緊貨幣政策的唯一窗口,而進入到下半年,加拿大的利率可能會保持不變,甚至進入到一個上漲的終端,這個終端遠低於此前市場預期的中性利率。”

紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

周五(1月18日)歐洲時段,美元指數交投於96.07附近,隨著美國政府部分停擺的局面進入第28天,美國政府關門帶來的影響越來越大,需持續關注。然而,全球經濟疲軟之下,美國經濟仍強勁,近日股指與國債收益率的持續上升支撐了美元表現。

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.4%,交投於1.2934,在過去的幾天裏,很多投資者都認為英國脫歐會延遲,或押注英國將不會硬脫歐,英鎊一度上漲,但許多反對脫歐的人更寄望,英國就歐盟成員國地位再次舉行公投,親歐盟的保守黨議員已經提交了為第二次脫歐公投做準備的立法提案。另外英國12月零售銷售不佳,令英鎊承壓。

歐洲時段,美原油上漲1%,交投於52.9美元/桶,IEA月報顯示,12月全球石油日產量下降95萬桶/日,主要原因是OPEC在新一輪減產之前減產,將密切關注2019年第一季度油市供需情況,第一季度的石油供需水平相當。展望2019年,預計會迎來更多供需平衡方面的積極情緒,這將使油價獲得逐步複蘇。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

★近期熱點提要★


1、
英國首相發言人:首相特雷莎·梅與德國總理默克爾進行了“建設性”對話,首相特雷莎·梅可能於今日會見一些內閣同事,首相特雷莎·梅將在周末繼續與歐盟領導人對話。

2、
① 周五公布的調查顯示,日本12月出口可能創下逾兩年來最大降幅,意味著全球需求放緩及貿易摩擦開始損及仰賴出口的日本經濟;
② 對16位分析師的調查結果顯示,12月出口料較上年同期減少1.9%,創下2016年10月以來最大降幅。11月時出口同比小增0.1%;
③ 調查顯示,12月進口料較上年同期增加3.7%,較11月的成長12.5%放緩,12月貿易逆差料達295億日元(2.698億美元);
④ “出口量和出口額雙雙轉弱,”日本總研副主任研究員安井洋輔表示。“對中國的出口正在放緩,這是預期出口下滑的主因。”
⑤ 下周將公布的數據還包括通脹。調查顯示,包括油價但剔除了生鮮食品價格的東京地區核心消費者物價指數(CPI),1月可能上漲0.9%,追平12月的升幅。

3、
① 隨著美國政府部分停擺的局面進入第28天,試圖讓對方先屈服的總統特朗普與眾議院議長佩洛西開始上演更激烈的鬥法;
② 在佩洛西建議特朗普重新安排國情谘文演講時間後,特朗普周四拒絕她乘坐軍用飛機前往阿富汗進行一次未公開的探望駐阿美軍之行;
③ 兩人的角力周四晚些時候進一步升級,特朗普取消了整個美國代表團的達沃斯之行。原本由財長努欽率團出席達沃斯世界經濟論壇的計劃遭到了民主黨人的激烈反對。
④ 隨著特朗普和佩洛西之間的政治鬥爭向著個人恩怨轉變,可能必須要由參議院來拿出一項解決方案。

4、
習近平對推動京津冀協同發展提出了6個方面的要求。第一,緊緊抓住“牛鼻子”不放鬆,積極穩妥有序疏解北京非首都功能。第二,保持曆史耐心和戰略定力,高質量高標準推動雄安新區規劃建設。第三,以北京市級機關搬遷為契機,高質量推動北京城市副中心規劃建設。第四,向改革創新要動力,發揮引領高質量發展的重要動力源作用。第五,堅持綠水青山就是金山銀山的理念,強化生態環境聯建聯防聯治。第六,堅持以人民為中心,促進基本公共服務共建共享。

5、
麥格理集團:預計2019年需求較上年同期將有所改善,因較低的汽油價格將再次提振需求。但隻要市場預期歐佩克減產行動將使油市實現平衡,油價反彈料難以持續。全球經濟增長明顯放緩以及汽油需求疲軟顯然抑製了2019年的需求增速。

6、
歐盟貿易專員馬姆斯特羅姆:尋求成員國通過與美國進行對話的提議,歐盟並不是在提議與美國重啟廣泛的自貿協議磋商。和美國潛在達成的協議並不是跨大西洋貿易與投資夥伴關係協定(TTIP)。

7、
英國12月零售銷售較前月降幅創下自2017年5月以來最大;英國12月扣除能源的零售銷售較前月降幅也創下自2017年5月以來最大。

8、
IEA月報:目前石油需求仍然增長,盡管經濟放緩,保持對2019年全球石油需求增長的預測不變,為140萬桶/日,。油價上漲的影響正在減弱,這將有助於抵消經濟增長放緩的影響,非經合組織成員國的石油需求將在2019年增至115萬桶/日。

12月全球石油日產量下降95萬桶/日,主要原因是OPEC在新一輪減產之前減產。歐佩克原油產量下降59萬桶/日,至32390萬桶/日。預計非歐佩克國家的石油產量增長將在2018年達到創紀錄的260萬桶/日之後,2019年將放緩至160萬桶/日。

9、
外匯局新聞發言人王春英:2018年,我國外匯市場在複雜形勢下保持基本穩定。主要是在經濟、政策、市場三大方面存在穩定的基礎,2019年依然如此。2019年,如果美聯儲加息步伐放緩,勢必減少美元利率邊際上升的幅度;在此情況下,美國與其他主要發達經濟體的貨幣政策分化可能會減弱,美元匯率也將趨穩。

外匯局:2018年1-12月,銀行累計結匯125160億元人民幣(等值18916億美元),累計售匯129060億元人民幣(等值19476億美元),累計結售匯逆差3900億元人民幣(等值560億美元)。

10、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.0955附近,美國上周初請失業金人數意外下降,料繼續支撐經濟,
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,英鎊兌美元下跌0.4%,交投於1.2934,在過去的幾天裏,很多投資者都認為英國脫歐會延遲,或押注英國將不會硬脫歐,英鎊一度上漲,但許多反對脫歐的人更寄望,特雷莎·梅版本的脫歐協議在議會闖關失敗,最終將導致英國就歐盟成員國地位再次舉行場公投,親歐盟的保守黨議員已經提交了為第二次脫歐公投做準備的立法提案。且英國12月零售銷售不佳,令英鎊承壓。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1403,小幅上漲0.12%。市場消化了歐洲央行2019年升息的可能性,盡管歐元區陷入衰退的機率已增加,令下周舉行利率決策會議的歐洲央行面臨考驗,2018年歐洲央行宣布有可能在2019年三季度加息,如今可能被迫延後。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,美元兌日元交投於109.4,上漲0.15%,周五公布的調查顯示,日本12月出口可能創下逾兩年來最大降幅,意味著全球需求放緩及貿易摩擦開始損及仰賴出口的日本經濟,但美銀美林討論了美元兌日元前景,維持結構性看跌立場,預計2019年年底匯價將跌回101,有跡象表明日本的國內美元需求開始下降,仍看跌美元兌日元並下調匯價預估。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,美原油上漲1%,交投於52.9美元/桶,12月全球石油日產量下降95萬桶/日,主要原因是OPEC在新一輪減產之前減產,將密切關注2019年第一季度油市供需情況,油價下跌讓消費者鬆了一口氣,第一季度的石油供需水平相當。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,現貨黃金交投於1282美元/盎司附近,下跌0.72%,短期刺激黃金走強的因素明顯減少,首先是美元不再過於疲軟,美元指數企穩於96點之上,其次是風險資產收益率明顯上升,美元,股市和債券收益率的同步上升對黃金形成反向關係,這使得無息黃金陷入困境。 
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7193,走平。澳元本月的回升料不會持續,澳大利亞國內數據預計仍將低於平均值,國際環境料不會為澳元提供長期的利好支持。
紐市盤前:當心脫歐成為鬧劇!英鎊大跌;一季度供需前景向好,原油走強

機構觀點


法國農業信貸銀行:美元料錄得五周來首個周線漲幅,得益於利差押注
① 美元周五持穩,但料將錄得五周以來首個周線漲幅,圍繞歐洲央行等其他主要央行2019年能否開始加息的疑慮加重;
② 雖然貨幣市場已基本排除2019年美聯儲再度加息的可能性,但是在疲弱經濟數據影響下,市場也已大大調降了歐洲央行加息的概率,這令歐元承壓;
③ 貨幣市場預計,2019年歐洲央行加息的可能性不到50%,英國央行加息的可能性為80%;
④ 美元之外的其他貨幣要想從現有水平進一步上漲,必須看到有跡象顯示其他主要央行準備收緊政策。

投行:英國脫歐結局更傾向於較軟脫歐、較晚脫歐
① 英國首相特雷莎·梅本周戰績一勝一敗,脫歐協議雖在議會闖關失敗,但反對黨提出的不信任投票也未能把她給趕下台,執政與反對兩黨對於脫歐之路要怎麼走至今仍各持己見,此番僵局竟成為本周英鎊由跌轉升的題材,因市場預期無協議脫歐的可能性已經大減;
② 目前英國脫歐已經變成下面幾種可能: 硬脫歐、軟脫歐、不脫歐,或者隻是晚點脫歐?從外匯期權市場來看,市場似乎傾向押注英國將延後脫歐期限。高盛分析師對客戶表示,議會表決的結果讓脫歐方向可能更傾向於“較軟脫歐、較晚脫歐”。許多其他銀行也持這樣的看法;
③ 荷蘭合作銀行資深外匯策略師Jane Foley表示,可以說,在過去的幾天裏,很多投資者都認為英國脫歐會延遲,或押注英國將不會硬脫歐。事實上,我們沒有任何具體的東西支持這個看法,所以我們在接下來的一周需要看到一些情況,真正讓投資者保持信心,認為英國不會硬脫歐;
④ 許多反對脫歐的人更寄望,特雷莎·梅版本的脫歐協議在議會闖關失敗,最終將導致英國就歐盟成員國地位再次舉行場公投,親歐盟的保守黨議員已經提交了為第二次脫歐公投做準備的立法提案。

歐元區經濟數據不理想,歐洲央行或在下周調整政策步伐
① 本周歐洲最大經濟體-德國公布的一連串經濟數據不甚理想,其中11月工業生產較前月下滑1.7%,創下近三年來最大降幅;
② 歐元區11月工業生產則是較前月下降1.7%,創2016年2月來最差表現。德國2018全年GDP增速1.5%創五年來最低增速,聯邦統計局稱去年四季度GDP可能隻有微幅增長;
③ 這令下周舉行利率決策會議的歐洲央行面臨考驗,2018年該行宣布有可能在2019年三季度加息,如今可能被迫延後;
④ 根據調查,歐洲央行料將等到四季度才調升存款利率,比一個月前預估的時間要晚。分析師並稱,歐元區陷入衰退的機率已增加;
⑤ 歐洲央行ECB行長德拉基本周表示,歐元區經濟並非正在走向衰退,但仍需要歐洲央行予以支持,因經濟放緩的持續時間可能較預期更久;
⑥ 他重申歐洲央行的立場,即歐元區仍需要歐洲央行通過其負政策利率及持有大量債券來提供“大規模”刺激。他的這番談話或許是下周調整政策步伐的先聲。

法國巴黎銀行:預計2019年中國減稅降費規模有望達到2萬億元;
法國巴黎銀行18日舉行媒體交流會,法國巴黎銀行中國首席經濟學家陳興動認為,市場對中國更大規模的減稅降費呼聲越來越高,預計今年中國減稅降費規模有望達到2萬億元人民幣,相當於全年GDP的2%左右。他認為,2萬億左右的減稅降費規模是可以負擔得了的,也是可行的。目前,通過貨幣政策刺激的空間和效果越來越受到限製,財政政策對遏製經濟快速下滑的托底作用被認為越來越重要。相對於貨幣刺激,財政刺激的效果更具針對性也更為直接。(國是直通車)

BMO:加拿大央行沒有必要在加息問題上激進
BMO Capital Markets加拿大利率和宏觀經濟策略師Benjamin Reitzes稱,美聯儲暫停加息,加拿大和美國確實沒有什麼真正的通脹壓力。加拿大央行確實沒有必要急於在利率問題上更加激進。

分析師預計加拿大央行至少4月前不會加息
① 加拿大經濟正在努力擺脫疲弱狀態,調查的分析師預計這會使下一次加息至少推遲至4月,並稱他們對加拿大央行2019年加息路徑的信心減弱;
② 與10月調查時相比,加拿大12月當季和2019年一季度經濟增長預估大幅下調,主要歸因於該國計劃削減原油產量。原油是加拿大的主要出口品之一;
③ 此前加拿大央行決策者暗示沒有預設利率路徑。新年前後金融市場走勢動蕩,美聯儲利率指引也突然出現變化;
④ 加拿大央行仍希望使目前處於1.75%的利率更接近“中性”區間,即不再提供刺激的利率水準,並估計該區間始於2.50%左右;    
⑤ 但作為央行目標的核心通脹率持穩,正處於央行期望水平附近。預計2019和2020年兩年平均值在2.0%;
⑥ 金融市場認為2019年加息一次的可能性約50%。多數經濟學家覺得這未免太偏於鴿派了,但對未來加息的信心也明顯不足;
⑦ 另一方面,調查認為加拿大央行不會很快到達中性利率區間的底部。2019年年底前,指標利率將調升兩次,達到2.25%,並至少維持到2020年中期。

高盛建議做空新元,認為新加坡金管局可能會暫不加息
① 高盛建議做空新加坡元,稱市場可能低估了央行在下次會議上調門意外轉鴿的風險;
② Jonathan Sequeira等高盛駐香港分析師在一份研報中說,新元名義有效匯率預估比央行政策利率區間中點水平高出大約1.45%,表明新加坡金管局在4月份會議上立場轉鴿的風險尚未在匯率走勢中得到體現

美銀美林:結構性看跌美元兌日元,目標下看101
美銀美林討論了美元兌日元前景,維持結構性看跌立場,預計2019年年底匯價將跌回101,有跡象表明日本的國內美元需求開始下降,仍看跌美元兌日元並下調匯價預估;1、美元兌日元在東京市場開始下跌;2、日本的對外安全投資放緩;3、2018年第四季度原油價格下跌打壓今年一季度日本原油進口;4、日本機械工具訂單驟降暗示企業並購增長放緩;下修美元兌日元預期,將年底預期從105下調至101,預計不會突破100,因為101曾在2016年構成堅固支撐,若突破100則將進一步跌向95關口。

油服公司斯倫貝謝:近期油價波動為2019年勘探與生產支出展望帶來了更多的不確定性。展望2019年,預計會迎來更多供需平衡方面的積極情緒,這將使油價獲得逐步複蘇

到2019年,全球經濟放緩和投資者情緒波動將繼續推高金價
① 今年金價平均在每盎司1330美元左右;樂觀預期有40%的可能性會奏效;金價很有可能在今年下半年升至每盎司1,400美元上方,但這完全取決於美元;
② 金價仍難以突破每盎司1300美元上方的關鍵阻力位。從看跌的角度看,金價跌破每盎司1,200美元的可能性隻有10%;
③ 預計美元將反彈,因美聯儲因經濟放緩而尋求放慢貨幣政策周期。目前的地緣政治氣候非常不確定。我認為我們正在進入一個投資者將非常緊張的周期。美聯儲將對這種緊張情緒敏感,這將有利於黃金;
④ 在目前的環境下,該公司預計美聯儲今年大部分時間都不會加息,2019年隻加息一次;
⑤ 政府的債務正開始成為一個非常現實的問題,利率需要保持在低水平,因為所有的債務都在那裏。美聯儲負擔不起利率正常化,政府也無法通過通脹擺脫困境,因為沒有通脹;
⑥ 由於預計美聯儲將利用貨幣政策上的寬鬆政策,隨著流動性重新流入市場,股市可能上漲;不過,與2018年相比,這將不再是黃金的一大障礙。該公司預計2019年黃金和股票市場將同步上漲;

加拿大12月CPI年率遠超預期,美加暴跌45點刷新三日低位

北京時間周五(1月18日)21:30,受加拿大12月CPI年率遠好於預期的影響,提振加元短線急漲,美元兌加元跳水45點,刷新3個交易日低位至1.3228,隨後小幅回升。截止當前,匯價報1.3251,日內跌幅0.21%。
加拿大12月CPI年率遠超預期,美加暴跌45點刷新三日低位

具體數據顯示,加拿大12月核心CPI年率公布值為2%,好於預期及前值的1.7%;而加拿大12月核心CPI年率公布值為1.7%,也明顯好於前值的1.5%。

加拿大統計局表示,加拿大12月CPI年率為2.0%,主要因為航空及電訊服務的成本抵消了能源價格走低的影響,節假日期間差旅價格成本有所提高。

另一方面,美元疲軟也是被視為對美元兌加元施壓的關鍵因素之一。受美國聯邦政府創紀錄的停擺,再加上投資者等待美中貿易談判取得更多進展之際,美元在本周最後一個交易日整體處於守勢。

此外,全球石油需求的前景得到改善,這一點從周五油價的大幅上漲就可以明顯看出,美布兩油均錄得漲幅逾1%,進一步支撐了與大宗商品相關的加元走強。

OPEC周四發布的月度報告顯示,該組織的產量在12月份大幅下降,該報告繼續支持石油市場的積極情緒。淩晨02:00美國將公布最新石油鑽井數據,數據的多少料暗示美油產量情況,短線可能推進油價走向,從而對加元造成一定影響。

美元兌加元近期持續徘徊在一個多月低位1.3180一線附近,周四一度飆升至1.3319點的盤中高點,後受有報道稱美國財長努欽支持放鬆對中國進口商品關稅的影響,再度失去動力。

若匯價再度走低,匯價下方支撐仍留意1.3180一線的支撐性,失守後料測試1.3100關口;反之,上行阻力留意1.3300一線,上破企穩可能觸發空頭回補,令匯價反彈至1.3340一線附近。

擔憂無協議脫歐過頭了?現在正是買進英國資產的好時機!

對英國官員和英國媒體工作人員來說,英國脫歐似乎都是一件大事。但是,英國《金融時報》的經濟學家韋伯(Merryn Somerset Webb)認為,必須區分混亂脫歐局面造成的政治影響和經濟影響。一波三折的脫歐進程引發英國政壇動蕩,但到目前為止,似乎尚未造成很大的經濟衝擊。
擔憂無協議脫歐過頭了?現在正是買進英國資產的好時機!

英國脫歐尚未重創經濟,無協議脫歐發生概率看似也不高


英國1.5%的GDP增長率看起來還算不錯。如果不是因為脫歐不確定性導致投資延後,英國的經濟增長可能還會更好。但是,在全球經濟放緩的背景下,尤其在歐盟其它國家表現也不是太好的情況下,英國經濟增速能否更好真的很難說。

也許有人擔心,更糟糕的情況還在後面,英國將發生顯而易見的經濟災難,但這真的會如此明顯嗎?至少韋伯對此表示懷疑。

從目前的局勢看,英國舉行第二次脫歐公投或全面取消脫歐都是有可能的,這還要看歐盟方面能否給出讓步。值得記住的是,在過去發生的二次公投事件中,例如在愛爾蘭和丹麥,歐盟改變與這些國家的協議,從而改變了最終的結果。

除此之外,對於未來的脫歐進程,英國還面臨很多其他的選擇,或者至少是一些建議。比如舉行大選、推遲脫歐日期、延長裏斯本條約第五十條或選擇挪威式脫歐。如果堅持首相特雷莎·梅的脫歐協議,經曆一年的北愛爾蘭擔保協議後,日落條款默認為“沒有協議”。

現在看來,無協議脫歐也是有可能發生的。但是,現在特蕾莎·梅試圖做出妥協,並與各方進行討論,不太會真的出現這種情況。Oddschecker認為無協議脫歐的概率僅為10%,凱投宏觀認為是25%,富蘭克林鄧普頓基金公司認為在30%至35%之間。但即使真的出現無協議脫歐的情況,也不太可能發生留歐派想象的那種災難性脫歐局面。 

因為英國方面準備得越多,風險就越小。實際上,英國企業已大大加強了準備工作,歐盟和英國政府也是如此。 

Netwealth的分析師萊昂斯(Gerard Lyons)表示,根據世貿組織(WTO)的說法,英國可能出現無協議脫歐的情況。如果沒有達成貿易協議的話,英國將在很長的時間內與歐盟保持現有關稅安排,前提是雙方都表示同意——他們很可能會同意。

凱投宏觀表示,無協議脫歐造成的最糟糕結果是,英國GDP在未來幾年下降1%至2%。兩年半前,富蘭克林鄧普頓基金就表示,在各種可能的脫歐情景中,硬脫歐似乎是最糟糕的結果。現在,在進行適當準備的情況下,市場可能會認為,最好是結束不確定性,接受短期的痛苦。

M&G的分析師洛尼根(Eric Lonergan)也持類似觀點:“這可能是一係列經濟情景中最糟糕的結果,但並非特別災難性的結果。”

市場過分擔心無協議脫歐後果,部分英國銀行股被低估


過去幾天,英國資產在很大程度上並沒有因為脫歐受到很大的影響,英鎊因為工黨領導人科爾賓(Jeremy Corbyn)支持第二次脫歐而出現上漲。

人們可以繼續討論英國政壇,但對投資者而言,關鍵的一點在於,目前英國資產和英鎊都因為脫歐多少承受著一定壓力。如果脫歐沒有引發災難、動亂和混亂的情況下(至少在經濟上),投資者應該怎麼做?

對於投資者來說,現在的世界充滿了危險:德國的經濟正在放緩,美國貨幣政策正在收緊,多數股票的估值都過高。經濟學家韋伯認為,現在是時候評估因英國脫歐被錯誤定價的資產了。 

他認為,可以考慮Aurora投資信托公司的投資品種。該公司的投資組合裏存在勞埃德銀行(Lloyds)、瑞德羅銀行(Redrow)、貝爾韋(Bellway)等公司的股票。人們擔心出現無協議脫歐,因此害怕持有這些可能暴跌的國內股票。 

不過,該公司的分析師斷言,因為市場過分擔憂無協議脫歐,這些股票的“內在價值”比當前市場價格高出100%。他認為,如果投資者未來長期的利益,現在就應該增持此類股票,而不是減持。 

美國政府已關門四周,然而美元多頭的糟心事還有一大堆

周五(1月18日)歐市尾盤,美元指數於96關口上方窄幅震蕩,現交投於96.03一線。

在全球市場波動性持續下滑的情況下,本周美元指數於96關口附近來回拉鋸,雖然本周歐洲央行行長德拉基釋放鴿派信號支撐美元,但美聯儲2019年暫停加息及美國經濟增長放緩的預期仍施壓美元,此外美國政府關門已進入第四周,可能開始衝擊投資者們對美元的偏好,中美貿易談判方面投資者們仍保持高度警惕。

美國政府已關門四周,然而美元多頭的糟心事還有一大堆

歐洲央行行長德拉基本周表示,歐元區經濟並非正在走向衰退,但仍需要歐洲央行予以支持,因經濟放緩的持續時間可能較預期更久。他重申歐洲央行的立場,即歐元區仍需要歐洲央行通過其負政策利率及持有大量債券來提供“大規模”刺激。他的這番談話或許是下周調整政策步伐的先聲。

繼主席鮑威爾的鴿派評論之後,本周多位發表談話的美聯儲官員大多認為美聯儲應暫停進一步加息,直至厘清各種風險對美國經濟的阻礙程度,包括副主席克拉裏達、堪薩斯城聯儲主席喬治及達拉斯聯儲主席卡普蘭等。美聯儲鴿派基調的升溫進一步提升了2019年放緩甚至暫停加息的預期,導致美元上行承壓。

此外花旗銀行認為當前整體資本流仍利空美元,該行外匯資本研究討論表示,過去三周現金賬戶淨流出美元,此前在相當長一段時間內為淨買入。在美元資本流出現轉變期間,恰好為2018年12月中旬美元下滑,且美聯儲發出更現鴿派信號期間,此外美國政府關門將持續拖累投資者對美元的偏好,至少在短期內如此。

美國政府關門對經濟負面影響越來越不樂觀,媒體報道稱,一名不具名的白宮官員表示,他們原先預期,政府每關門一周,美國經濟就會衰退0.05%,但現在飆升一倍,成了一周衰退0.1%。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:39,美元指數報96.03/05。

黃金創逾一周新低,但不排除是假摔;因特朗普不顧大局,把官場當賭場

周五(1月18日),現貨黃金走疲,創逾一周新低,因市場益發看好中美貿易談判進展,這支撐了整體風險偏好。同時美元指數持穩,維係本月中旬開啟的反彈勢頭。不過市場風險偏好仍受到美國政府部分停擺的威脅,特朗普耍小性子,和民主黨人的關係越鬧越僵。
黃金創逾一周新低,但不排除是假摔;因特朗普不顧大局,把官場當賭場

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:22,現貨黃金下跌0.48%至1285.88美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.55%至1285.2美元/盎司;美元指數微跌0.01%至96.045。
黃金創逾一周新低,但不排除是假摔;因特朗普不顧大局,把官場當賭場

美元指數目前已經從一周多前觸及的三個月低點95.010反彈,本周料漲0.4%,不僅將錄得五周以來首個周線漲幅,同時也為12月份中旬以來最大周線漲幅。

現貨黃金錄得1月9日以來低點至1283.68美元/盎司。技術上看,金價延續自1298美元開啟的4浪調整走勢,目前仍處於自1297美元開啟的((c))子浪。4浪有望以收斂三角形形態結束,隨後開啟5浪上攻行情。
黃金創逾一周新低,但不排除是假摔;因特朗普不顧大局,把官場當賭場

中美貿易關係前景緩和跡象增多


中國國家統計局周五公布,經最終核實,2017年GDP現價總量為820754億元,比初步核算數減少了6367億元;按不變價格計算,比上年增長6.8%,比初步核算數下降0.1個百分點。

不過盡管經濟數據疲軟,美中貿易談判希望漸濃的跡象,仍小幅提振市場信心。中國商務部新聞發言人高峰周四表示,應美國邀請,國務院副總理劉鶴將於1月30-31日訪美,就經貿問題進行磋商。

去年12月,中美同意貿易休兵90天。上周雙方在北京進行了副部級經貿磋商,就共同關注的貿易問題和結構性問題進行了討論。

FX678援引相關分析師觀點認為,隨著北京與華盛頓方面繼續商談,外界預期事情將朝著好的方向發展,黃金短期內可能跌破過去兩周形成的高位震蕩區間。

美聯儲副主席:美國經濟“非常強勁”


美聯儲金融監管副主席誇爾斯周四表示,美國經濟和就業市場表現強勁,通脹受到抑製,盡管金融市場最近一直關注全球經濟增長將進一步放緩的風險。

誇爾斯在一次保險業會議上說:“顯然市場目前較關注下行風險,不過,美國經濟的核心、基本情景仍非常強勁,通脹依然受到很好的控製,這是非常好的環境,實體經濟方面的數據依然表現強勁。”

包括12月在內,美聯儲去年共升息四次。但它已意識到投資者自10月以來提出的一些擔憂,美聯儲主席鮑威爾對進一步收緊貨幣政策采取傾向於觀望的態度。

誇爾斯稱:“金融市場基本是在對有關全球持續增長力道的疑慮做出反應,包括中國和歐洲的增長,這兩個地方的經濟數據表明,短期增長將略微放緩。但即便是在這些地方,你肯定也能聽到這樣的說法,即最近的數據是暫時性因素所致,我們的目光可以越過這些數據。”

貨幣市場已基本排除今年美聯儲再度升息的可能性。自去年底美聯儲對進一步升息持謹慎立場以來,美元指數一直走勢不穩。

觀察認為,但美國上周初請失業金人數意外下降,顯示就業市場持續強勁,應會繼續支撐經濟。而且受新訂單激增的推動,大西洋沿岸中部地區1月製造業活動從近兩年半低點反彈,這可能緩解對製造業生產大幅放緩的擔憂。美元料維持從本月中旬開啟的反彈勢頭。

特朗普和民主黨越鬧越僵


美國總統特朗普與民主黨圍繞政府部分停擺的衝突進一步升級,他拒絕眾議院議長佩洛希乘坐軍用飛機出國訪問,明顯是在報複佩洛希建議他推遲國情谘文講話一事。

作為一個國會代表團的成員,佩洛希原定乘坐軍用飛機前往北約總部所在地比利時,還將前往阿富汗看望駐阿美軍。

佩洛希周二曾致信特朗普,建議他將定於1月29日在國會發表的國情谘文演說推遲至政府重新開門之後。特朗普不準她乘軍機出訪,似乎是針對此事。

減輕負面影響——迫使雇員義務勞動

雙方關係越鬧越僵,暗示已進入第27天的政府部分關門局面近期很難得到解決。大約有38萬名雇員停薪休假,其餘的人在沒有工資的情況下工作。停薪休假的雇員可能會被算作失業者。

雖然到目前為止的數據顯示,美國經濟狀況相對較好,但有人擔心,聯邦政府持續的部分關門可能會削弱企業和消費者的信心,導致開支削減。

上周五,約80萬名政府工作人員因部分政府關門而第一次沒有領到工資。部分政府關門始於12月22日,當時美國總統特朗普要求國會今年給他57億美元,幫助他在美國與墨西哥的邊境修建一堵高牆。

特朗普政府繼續設法減輕停擺的影響。國務院宣布,出於國家安全原因,下周將召集被迫放假的工作人員回來上班。為許多政府機構工作的私營承包商也沒有工資。但是特朗普已經簽署了一項法案,要求在政府關門結束後,所有雇員都可以補領工資。

三菱日聯金融集團(MUFG)首席分析師Chris Rupkey表示:“聯邦政府關門可能令非農就業數據成為一場活生生的災難。1月份就業人數很可能大幅下降,可能會減少30到40萬個工作崗位。

特朗普政府一直在召回一些雇員無薪上班,以盡量減少政府關門的影響。美國商務部經濟分析局和美國統計局匯編的經濟數據在政府關門期間暫停發布。

這些數據包括定於周四發布的12月房屋開工和建築許可報告。11月建築、工廠訂單和貿易數據,以及12月零售銷售和11月企業庫存數據也被推遲。

FX678認為,數據推遲發布使得人們很難對經濟有一個清晰的解讀,這可能會使政策決策複雜化。市場會提升對既有數據的關注度,對行情的影響力也會較往常提高。下月初公布的1月非農數據若最終證實就業崗位暴減,金價很可能輕易站上1300美元關口。

多重利空打壓,金價再度回落,牛市能否重現取決於這幾股力量

周五(1月18日),黃金T+D收盤上漲0.1%至283.11元/克,窄幅波動。白銀T+D收盤下跌0.05%至3696元/千克。金價仍難以突破每盎司1300美元上方的關鍵阻力位。黃金走弱,因短期刺激黃金走強的因素明顯減少,首先是美元不再過於疲軟,美元指數企穩於96點之上,其次是風險資產收益率明顯上升,美元,股市和債券收益率的同步上升對黃金形成反向關係,這使得無息黃金陷入困境。
多重利空打壓,金價再度回落,牛市能否重現取決於這幾股力量

美元需要下跌才能將金價推高至1400美元


到2019年,全球經濟放緩和投資者情緒波動將繼續推高金價。Murenbeeld & Co的研究主管Chantelle Schieven表示,今年金價平均在每盎司1330美元左右。金價很有可能在今年下半年升至每盎司1400美元上方,但這完全取決於美元。

雖然這一估計聽起來不太樂觀,但認為其樂觀預期有40%的可能性會奏效。從看跌的角度看,該公司認為金價跌破每盎司1200美元的可能性隻有10%。
多重利空打壓,金價再度回落,牛市能否重現取決於這幾股力量

預計美元將反彈,因美聯儲因經濟放緩而尋求放慢貨幣政策周期。目前的地緣政治氣候非常不確定。正在進入一個投資者將非常緊張的周期。美聯儲將對這種緊張情緒敏感,這將有利於黃金。

在目前的環境下,預計美聯儲今年大部分時間都不會加息,2019年隻加息一次。政府的債務正開始成為一個非常現實的問題,利率需要保持在低水平,因為所有的債務都在那裏。美聯儲負擔不起利率正常化,政府也無法通過通脹擺脫困境,因為沒有通脹。

由於黃金沒有收益率,當加息預期降低時,它的相對吸引力就會上升。此外,人們普遍認為黃金可以對衝通脹。盡管整體經濟增長正在放緩,但工資仍在上漲,因此可能出現滯脹,這對黃金來說是個好消息。

股市領銜風險資產走高打壓黃金


近期全球股市表現頗佳,美國股市標普500指數反彈近300點,這限製了黃金的避險需求。由於預計美聯儲將利用貨幣政策上的寬鬆政策,隨著流動性重新流入市場,股市可能上漲。不過,與2018年相比,這將不再是黃金的一大障礙,預計2019年黃金和股票市場將同步上漲。
多重利空打壓,金價再度回落,牛市能否重現取決於這幾股力量
盡管今年股市可能會走高,但這並非易事。長期以來,波動性一直很低,以至於當波動性上升時,投資者往往反應過度,這對黃金是件好事。

盡管預計美國經濟將在2019年放緩,但Schieven表示,盡管收益率曲線繼續趨平,他們認為衰退的風險並不高。

央行購買可能助推黃金


根據道明證券分析師的說法,如果各國央行趕上“黃金熱”,官方部門購買黃金的強勁勢頭,有可能使金價在2020年末大幅超過道明預計的1400美元/盎司目標。

央行外匯儲備投資組合的多樣化、外匯儲備價值的上升,以及這不是任何人的責任,隻是強勁購買可能在一段時間內成為現實的幾個原因。自2009年的低點以來,央行黃金持有量已大幅增長13%(約3900噸),預計未來兩年還將再增長800噸。

希望外匯儲備多樣化的央行預計將比去年購買更多的黃金。資本經濟公司估計,它們應該占到全球需求的12%。最後,現在有了用黃金支持加密貨幣的說法。這再次提醒我們,黃金作為一種價值儲存手段和替代貨幣已經存在了數百年,而比特幣隻是一種時尚。

技術分析-盡管黃金交叉,金價仍難以突破1300美元大關


① 本周早些時候,黃金50日移動均線(MA)從下方突破200日移動均線,證實了黃金交叉線——一個長期看漲指標;
② 然而,到目前為止,黃金交叉並沒有帶來牛市。更重要的是,金價突破1300美元可能仍難以實現,因為黃金交叉線是金價從11月13日觸及的1196美元低點反彈90度的結果;
③ 簡單地說,多頭可能已經失去了動力。事實上,1月14日相對強弱指數(RSI)已從超買區域回落,並突破上行趨勢線。因此,金價可能即將回落。
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