12月7日外匯交易策略(歐元、英鎊、日元、加元)

周五亞盤時段(12月7日)美元兌其它主要貨幣仍不見起色,有關美聯儲很快停止升息的臆測又起,這令美元走勢蹣跚。

讓美元多頭特別擔心的是,近期美國公債收益率大幅下滑,收益率曲線出現倒掛,暗示經濟將大幅放緩,甚至經濟衰退即將來臨。

投資者現在把目光投向定於周五公布的美國11月非農就業報告,以了解薪資增長和勞動力市場狀況。
 
據意大利《共和報》,意大利下議院將在周五對預算案投票,上議院將在下周一對預算案投票。意大利總理孔特將在下周二向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃,這是影響歐元的主要因素。

加拿大行長的鴿派發言疊加油價下行風險,美元兌加元一度升至1.3445創1年半來高點。由於避險情緒升溫,美元兌日元承壓下行,於103天均線112.26附近止穩反彈。

12月7日外匯交易策略(歐元、英鎊、日元、加元)

12月7日金融數據、事件前瞻


1、15:00德國10月季調後工業產出月率,預期好於前值,理論上利多歐元;

2、歐元區第三季度季調後GDP季率終值,預計不會上修或下調,影響偏中性;

3、美國非農數據包含失業率、時薪增速、新增就業人數三大重要指標;
預計前兩個指標維持在曆史最佳水平附近,新增就業人數趨穩,若數據符合預測未有太大出入或短線利多美元

4、加拿大11月就業數據;
加拿大央行發出的信號與美聯儲最近的評論類似,即在今年加息三次之後,它們可能會在2019年放緩計劃中的加息步伐,但仍是強調以數據為導向。加拿大央行溫和的政策信號促使利率市場將其下次加息時間由明年1月推遲至3月,這是加元近期疲軟的一個因素

5、美國12月密歇根大學消費者信心指數初值、美國10月批發庫存月率終值;

6、OPEC+舉行會議、稍後第五屆歐佩克及非歐佩克部長級會議聯合新聞發布會;

7、意大利下議院將在周五對預算案投票,若雙方矛盾激化將限製歐元漲幅;

8、次日淩晨1:00美聯儲理事布雷納德發表講話;
近三個月該官員發言中性偏鷹,可能出現立場轉變對美元施壓。

9、下周起美聯儲將進入噤聲期;

10、全球股市能否止跌企穩,目前美元兌日元觸及重要支撐,需看反彈力度;
該貨幣對周線收盤價低於112.90可能破壞半年多的上升趨勢。

1、歐元兌美元


解析:加拿大國家金融銀行分析師表示,雖然對於歐元來說,目前形勢並不樂觀,歐元仍在持續的內部衝突(如英國脫歐、意大利政治)和經濟增長疲軟中掙紮,後者讓通脹和通脹預期都低於歐洲央行的預期;
但投資者可能會預期美聯儲收緊政策的結束和歐洲央行政策正常化的開始。

因此,歐元有可能在2019年反彈,歐元的任何上漲都可能得到投機性淨空頭頭寸逆轉的提振,目前的淨空頭頭寸為2017年第一季度以來的最高水平,該行預測2019年底歐元兌美元匯率為1.23。

短線需留意兩件事,首先意大利下議院將在周五對預算案投票,上議院將在下周一對預算案投票。意大利總理孔特將在下周二向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃,所以意大利的動向需持續留意。

另外,德國基民盟主席默克爾的接班人可能在本周揭曉,還將對德國政壇、歐元帶來深遠影響。

日線級別:《12月5日外匯交易策略》中明確提到略偏多,在1.1302-1.1400做高拋低吸,1.1400-1.1425短期仍具備強阻力,幾乎完全命中。https://news.fx678.com/201812051106362380.shtml自11月13日見底1.1216以來,MACD從未出現死叉,呈現震蕩上行的走勢,目前有鴨子張嘴的加速上漲跡象。

日內依舊是留意1.1406-1.1430的突破狀況。值得提醒的是下方趨勢線已移至1.1340附近,多方必須快速發起進攻脫離危險區,換言之若再觸及1.1320下方且不能快速收回則增加看跌風險。

保守投資者等待日線收盤價站穩1.1430後,再選擇跟進買入積極布局多單。

12月7日外匯交易策略(歐元、英鎊、日元、加元)
(歐元兌美元日線圖)

支撐:1.1344、1.1321、1.1302、1.1267、1.1240
阻力:1.1413、1.1430、1.1455、1.1472、1.1500
結論:未有效跌破1.1340前積極看多,目標位1.1500,止損1.1310;保守投資者選擇在收盤價站穩1.1430後再考慮逢低多單入場

2、本文內容稍後將持續更新



特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡青擇策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

有實盤交易疑問投資者可關注筆者匯見賬號:帥的牙匹,互相關注後可私信,下班後會統一回複處理。技術分析、指標運用的問題請在匯見私信,本文下方評論不提供回答。

意大利將就預算案進行投票,歐元命運全係於此

最新消息顯示,意大利政府隻願意對2019年預算案進行微調,但歐盟可能對此不能接受。意大利下議院將在12月7日對預算案投票,意大利上議院將在12月10日對預算案投票,投票結果將決定預算案的下一步走向,可能影響歐元走勢,投資者需要密切留意。

12月6日,意大利副總理迪·邁耶(Luigi Di Maio)表示,對政府2019年主要預算項目的分析顯示,這些項目的成本將低於預期。他補充稱,對歐盟來說,重要的是削減意大利的債務。

意大利將就預算案進行投票,歐元命運全係於此

不過,迪·邁耶沒有說明如何使用節省下來的資金。歐盟已經告訴意大利,其應該削減增加赤字支出的計劃。

意大利反對大幅削減2019年的赤字目標


迪·邁耶和部長們召開會議商談意大利的預算法案。他在會議結束後向記者表示:“在我們與歐盟的會談中,我注意到,歐盟希望意大利盡可能地降低公共債務,但這不能通過實施緊縮政策實現。” 

迪·邁耶稱,意大利政府的主要預算目標是降低退休年齡。該措施從明年2月份開始實行,並從3月份開始為低收入群體提供支持。 

12月2日晚,意大利總理孔特和內閣高級官員舉行預算工作會議,決定將2019財年預算赤字目標降低到2.0%。

12月6日,高層消息人士透露稱,執政黨“北方聯盟”隻接受小幅削減意大利2019年預算赤字目標,幾乎沒有向歐盟方面做出讓步。歐盟方面表示,意大利的預算計劃違反了歐盟的公共財政規則。

歐盟委員會拒絕了羅馬的預算草案。該草案稱,意大利2019年赤字占GDP的比例將從今年的1.8%上升至2.4%。歐盟方面表示,這違反了此前削減債務的承諾,不會降低意大利的巨額公共債務。

不過,意大利部長和歐盟委員會最近軟化了語氣,表示需要找到妥協方案。

五位政府官員透露稱,“北方聯盟”不願將赤字比例降至2.2%以下,而其聯盟夥伴“五星運動黨”的態度隻是稍微靈活一些。“五星運動黨”反對將赤字比例將至2.0%,但可能考慮降至2.1%。這些消息人士不願透露姓名,因為意大利與歐盟正在進行微妙的談判,而市場對此非常敏感。 

意大利副總理薩爾維尼(Matteo Salvini)身邊的人士透露稱:“我們不能接受赤字比例低於2.2%,除非歐盟委員會同意放棄對意大利的所有懲罰措施。“

歐盟委員會準備了針對意大利的所謂“過度赤字程序”,最終可能導致罰款。歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯(Valdis Dombrovskis)稱,隻有意大利方面做出重大調整才能結算僵局。 

兩名“北方聯盟”消息人士稱,法國迫使政府放棄提高燃油稅,這種情況可能導致歐盟不太願意與其他歐盟國家對抗,也將意味著法國2019年的赤字比例可能超過歐盟3%的上限。他們稱,在社會緊張局勢日益加劇之際,歐盟應謹防被視為在推行緊縮政策。

意大利與歐盟,以及意大利執政聯盟內部的談判仍在繼續。一位“五星運動黨”的政府消息人士稱,2.1%的赤字目標可能是一個不錯的妥協,但他補充稱,意大利副總理薩爾維尼堅持赤字比例不低於2.2%。

此前有報道稱,意大利政府將推遲2019年實施成本高昂的預算措施,但意大利副總理12月6日薩爾維尼對此進行了否認。他還表示,如果能從預算法案中節省下任何資金,應投入其他促進經濟增長的措施。

意大利將就預算案進行投票


不過,歐盟委員會可能難以接受意大利做出如此微小的轉變。

前意大利中間偏左政府在3月大選後下台。前政府預估意大利2019年增長率為0.8%,並承諾將扣除經濟增長波動和一次性項目的所謂結構性赤字削減0.6%。而根據政府自己的計算,新政府預算增加了0.8%的結構性赤字。

不過,意大利政府可以指出,意大利和歐洲的經濟前景正在走弱,這將有利於製定擴張性、以增長為導向的預算法案,以避免經濟出現衰退。

一位“北方聯盟”的消息人士稱,低於2.2%的赤字目標將是一個經濟和政治錯誤,因為隨著經濟前景趨弱,未來幾年維持赤字下降趨勢將更加困難。

據外媒報道,意大利下議院將在12月7日對預算案投票,意大利上議院將在下周一(12月10日)對預算案投票,意大利總理孔特將在下周二(12月11日)向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃。

意大利總理孔特稱,預算案改變“很少一部分”內容,並不意味著與此前設想的改革背離。外媒報道稱,意大利總理孔特支持最低的預算赤字在1.9%-2.2%。

因為2019年預算案引發的分歧,意大利與歐盟的關係陷入僵局,從而施壓歐元。

技術分析


從日線圖上看,歐元兌美元目前處於三角形收斂低位震蕩,目前正靜待預算案的投票結果,這可能打破多空平衡的格局。 

短線重要壓力位在1.1410-1.1430三角形收斂區間上沿,若收盤價站穩在1.1430上方,則會吸引大量技術買盤,目標直指1.1500上方;反之目前上升趨勢線已移至1.1340附近,多方必須快速脫離危險區。

意大利將就預算案進行投票,歐元命運全係於此
(歐元兌美元日線圖)

北京時間12月7日11:08,歐元兌美元報1.1376。




非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線

北京時間12月7日(周五)21:30,美國將公布11月非農就業報告。在勞動力市場趨緊的狀況下,時薪增速有望進一步升高。工資上漲將提升通脹預期,美聯儲曾強調不預設政策路徑,依據數據導向調整貨幣政策,若數據趨好或使得美指死灰複燃,黃金、非美貨幣出現調整。

盡管12月加息幾乎依然是板上釘釘,但投資者更關注本輪升息周期是否進入尾聲。近期美聯儲官員的鴿派發言,讓市場猜測12月可能大幅下調加息點陣圖的預期中值,明年可能僅有兩次加息機會。尤其是在特朗普連續批判美聯儲貨幣政策,以及油價深幅回調可能使得未來通脹低迷的前提下,美元隻能寄希望於強勁就業數據來實現這華麗的逆襲。

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線

10月非農報告顯示,美國10月季調後非農就業人口新增25萬人,預期為19萬人,前值下修至11.8萬人。美國10月失業率錄得3.7%,續刷1969年12月以來最低水平。美國10月平均每小時工資年率錄得3.1%,創2009年4月以來新高。數據表明勞動力市場將繼續推動消費和經濟增長。

本周美元指數小幅震蕩下行,最低至96.39,刷新11月22日以來低點。一部分原因是G20峰會釋放利好信息,美國暫時不會上調對2000億美元中國商品征收的關稅稅率,美國淡化鷹派貿易立場削弱了美元作為避險貨幣的價值。

以美元為計價的黃金受益最大,一度刷新今年7月17日以來高點,至1244.37美元/盎司,本周法國國內民眾持續抗議也利好金價。

前瞻非農


☆11月製造業成長數據喜憂參半☆

ISM製造業報告通常也是我們從側面預估非農數據的一個先行指標,該報告通常能前瞻美國部分製造業企業的變動情況,從而預估製造業企業雇用情況。

美國供應管理協會(ISM)數據顯示,11月美國製造業活動回升,ISM美國製造業指數從10月的57.7升至11月的59.3,高於分析師預估的57.6,該指數高於50表明該行業正在擴張。

分項指標顯示,新訂單和就業分項指數上升,不過投入物價指標較10月大幅下滑。11月Markit美國製造業PMI終值從10月的55.7降至55.3,為8月以來最低,且略低於初值,製造業增長速度降至三個月低點,但新訂單指標小幅走高。

穆迪認為,由於貿易緊張局勢對2018年的需求產生負面影響,全球製造業的前景已從正面轉變為穩定。

盡管美國暫時不考慮提升對華商品的稅率,但此前的稅收滯後效應正逐步體現,這將對供應鏈產生更為顯著的影響。

美國供應鏈正面臨勞動力市場緊張和運輸成本上升的雙重壓力。穆迪高級副總裁David Berge直言,一般而言,保護主義貿易措施將減緩全球經濟增長。

另外,美國建築支出連續第三個月下滑,這些可能暗示美國的就業市場尤其是建築業和製造業的就業增長存在隱憂,大非農數據偏中性而沒有那麼樂觀。

☆美國10月消費者支出強勁,但就業市場可能放緩☆

11月29日(上周四)公布的數據顯示,美國10月消費者支出環比跳漲0.6%,創七個月最大增幅。消費者支出占美國經濟活動的三分之二以上,預示著四季度初美國經濟依舊穩健。

10月非農數據中,最大的亮點就是時薪增速,同比增幅3.1%,創下了2009年4月來的最高水平。目前美國人民的高消費能力都建立在工資增長的溢出效應,所以時薪增速仍然是可以期待的。

不過,更高的工資也意味著企業沉重的成本支出。考慮到低技能員工議價能力較弱,高技術崗位需求難以填補,很難判斷能否繼續給予驚喜。

美國近期數據表明企業設備支出開始有所放緩,另外貿易逆差惡化,住房市場進一步走軟,可能預示著時薪增速較上月基礎上繼續大幅增長的可能性不大。

美國上周申請失業金人數連續三周上漲並升至六個月高位,這可能引發對就業市場可能放緩的擔憂。鑒於這一指標統計期間有感恩節,假期可能讓數據失真。

☆11月ADP就業人數☆

美國11月ADP就業人數錄得增加17.9萬人,創三個月新低,預期為增加19.5萬人,前值下修為增加22.5萬人。

穆迪首席經濟學家詹迪評論稱,就業增速仍然強勁,但可能已經到達頂峰。本月報告沒有受到天氣的顯著影響,暗示潛在就業增長放緩。隨著就業市場趨緊以及處紀錄高位的職位空缺,企業將經曆艱難時刻。

ADP就業數據公司副總裁則表示,數據顯示中型企業能提供更高薪資以及福利,在全球挑戰下也將面臨比大型企業更大的挑戰。

分析認為認為,雖然ADP數據不及預期,但市場是否在意仍值得商榷;ADP通常是滯後指標,市場不會真的根據數據直接表現而走動。此前也多次出現過ADP數據與大非農數據前後差距較大的情況,需警惕頭寸調轉帶來的行情波動加大。

投行前瞻


摩根士丹利(Morgan Stanley)在內的25家大型投行發表了對此次數據的前瞻。各投行對於美國11月非農就業人口增幅的預期差異較大,具體來看,美國11月季調後非農就業人口增幅料介於14萬-23萬,失業率料介於3.6%-3.8%,平均時薪年率增幅料介於3.0%-3.2%。

在美國已經實現了充分就業的背景下,就業人口增幅對市場的影響力遠不及從前,但高於22萬或低於17萬就業人口變動,仍可能產生較大影響。

重點依舊是薪資增速的表現,10月曾創下2009年4月以來最佳成績,錄得3.1%,目前預測在3.0-3.2%區間,那意味著該項數據仍有續創新高的可能。

雖然近期油價低迷減少市場對未來的通脹預期,但隻要美國人薪資持穩,在供求關係作用下仍能保持高物價。美聯儲為控製資產、價格泡沫,將遵循經濟數據延續漸進式加息路徑。

下圖為各家投行對於非農數據的具體預測。

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線

點擊鏈接《25家投行前瞻:美國11月非農就業人口、薪資及失業率》

下圖為最準的7家投行給出的非農預期,就業人數預測中值為19.8萬人,失業率預測中值為3.7%。總體來看,失業率將繼續維持前值,為十年來的低點,平均時薪可能連續第二個月實現同比3.1%的高增長,就業人數仍舊是平穩過渡,黑天鵝的可能性不大。

美聯儲上周四公布的11月會議記錄顯示,幾乎所有美聯儲官員都同意不久將再次加息,但也就是否暫停進一步加息展開了辯論。

☆新增就業人數☆

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
(美國11月新增就業人數預期)

彭博調查顯示,預計本次新增就業人數或為19.8萬人,略不及前值25萬人。不過這是能夠被接受的,因為今年前10個月平均新增就業人數是18.9萬人。

上一次數據表現超常,主要是因為受基數效應和Florence、Michael兩大颶風因素影響,新增就業與時薪漲幅均創新高。其中建築、製造業、教育和醫療是主要的就業增長部門。

另外,從近三個月來看,非農數據的影響並不一定如預期那麼大,如現貨黃金當天的振幅都不超過10美金。

☆失業率☆

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
(美國11月失業率預期)

對於本次失業率市場給出了3.7%的預期,與前值持平,維持在1969年以來最低水平。

目前美國可能會面臨就業市場過熱情況,一般認為失業率下降到3.3%至3.9%這一範圍並連續三個月維持這一數值,就有經濟過熱的風險。

這可能引起市場擔憂,美聯儲或提升2019年加息次數以應對經濟過熱。

但各國由於經濟結構不同很難量化,連美聯儲自己也不清楚失業率多少才是合適的,隻是強調4.5%以下都是健康狀態,並且以單一指標評判也有失公允。

☆時薪增速☆

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
(美國10月時薪年率預期)

FXTM研究分析師Otunuga表示,在美國就業報告出爐前,投資者料持謹慎態度;

若11月份非農數據表現強勁、且有薪資增長的跡象,那麼將提振美聯儲明年加息預期,進而對金價走勢產生一定的壓力。

據華爾街日報報道,通脹受限降低了美聯儲季度加息模式的緊迫性,美聯儲最新的利率策略可能意味著可以在更多的會議中“跳過”加息行動,美聯儲可能在2019年對利率采取觀望的措施。不過,若薪資增長速度依舊強勁,出於控製物價的使命,漸進式加息路徑依舊可期。

其它六大可能影響非農前後行情的變量因素


☆當心頭寸的快速調轉☆

因美國舉行前總統喬治·H·W·布什全國哀悼日,周三(12月5日)美國官方和民間的經濟數據將推遲至周四(12月6日)發布,包含ADP和ISM非製造業PMI等數據。

當然按照市場慣性操作,一般會去押注和ADP同向的單子,但小非農僅包含私營企業,大非農包含全美所有行業的統計,所以一旦方向錯誤,交易員調整頭寸時間將縮窄,屆時可能引發過山車行情,需引起警惕。

就筆者的印象中,今年6月、8月小非農數據和大非農就存在較大出入,況且基本面因素本來就是一個長期的過程,一次或短線的市場影響不應被過分放大。

☆其它一些數據影響☆

因為美國已經進入冬令時,所以現在非農時間是延後了1個小時(原來20:30,現在21:30),在同一時間還有加拿大的就業數據要公布。加拿大行長波羅茲曾提到,目前政策決定仍舊重點關注的是經濟數據,若出現與預期較大偏差,美元兌加元的反應可能更加複雜。

另外,在本交易日23:00還有美國12月密歇根大學消費者信心指數初值、美國10月批發庫存月率終值,注意後續指標帶來的影響。

☆美聯儲官員發表講話☆

次日淩晨1:00聯儲理事布雷納德發表講話。下周美聯儲將進入噤聲期,所以最近市場行情與聯儲官員講話關係緊密。

比如本周一(12月3日)美聯儲理事稱“接近中性利率底部”,黃金短線拉升3美元。周二(12月4日)美聯儲三號人物威廉姆斯撒鷹,對美國經濟進行了樂觀的回顧,重申他對進一步漸進加息的支持,美指在上升趨勢線附近獲得支撐。

筆者回顧了布雷納德近三個月的發言,總體基調是中性偏鷹。12月3日,她提到通脹水平在美聯儲2%的目標附近,美國現在正處於或者已經超出完全就業。政策正常化尚未傷及市場流動性。在最近的波動中,市場功能有序運行。

10月4日發言沒有提及貨幣政策或美國經濟,9月13日則是說未來一到兩年漸進加息都是合適的。在目前美股萎靡不振的情況下,需留意其態度會否發生轉變,這可能在非農之後左右市場行情。

☆鮑威爾國會證詞取消後的計劃☆

因美國周三舉行前總統布什全國哀悼日,備受期待的美聯儲主席鮑威爾國會聽證會遭取消,委員會稱,正在重新安排聽證會,這可能是非農前後市場關心的一個焦點。

上一次國會證詞要追溯到7月份,當時他頂住了特朗普給予的壓力,通篇講話中沒有鴿派言論,但參照其近期的講話來看,立場可能發生轉變,他認為利率僅略低於聯邦中性水平。

一些分析解讀,這是美聯儲加息周期進入末端的信號。但也有另一種看法,鮑威爾和還沒學會含糊其詞的耶倫一樣犯了一個“新手錯誤”,是對10月講話的糾正。

他之前提到離中性水平還有相當長一段時間。如此矛盾的說法,讓人好奇他本次在國會證詞上的態度。

☆特朗普會否提前透露非農數據☆

這樣的可能性並不高,但特朗普確實是個“劇透狂魔”,所以不得不提防這種可能。

在5月美國非農報告公布前夕,特朗普發Twitter稱:“期待8:30發布的非農報告”。在公布二季度GDP數據前,特朗普稱,美國二季度GDP可能不會達到5.3%,但將會“非常棒”,美總統不按常理出牌,也打破了在數據公布前不對其置評的不成文規定。

值得注意的是,隻有在數據較好的情況下,特朗普才會大肆宣傳,意圖炫耀其在職時候的政績,也就是我們說的報喜不報憂。如果特朗普做出一些提前反應,可能美元在非農公布前就會出現上漲,黃金可能承壓。

☆貿易局勢因素的影響☆

之前有許多分析師的觀點,角度都是G20峰會緩解國際緊張貿易局勢,而這削弱了美元的避險屬性,當然筆者也認為這一邏輯本身沒有太大毛病。

但是值得注意的是,中美暫時停止征收關稅,實際上也給美國工廠帶來了喘息的機會,這些企業會在未來潛在新關稅來臨前加大采購力度。這種情況可能持續到明年一季度,直到有些事情真正得到解決。

應該明確減少貿易壁壘的建設是個雙向性利好的過程,美國三分之二的經濟活動組成來自消費,目前美國人工資收入穩定,勞動力市場持續收緊,又具備消費能力。

所以完全有理由相信,四季度美國經濟依舊是穩中有升,美元出現大幅貶值的可能性不大。

非農對黃金的影響



近幾個月的非農數據對金價的影響相比於過去偏小,如9月7日當天時薪增速跳漲至2.9%,理論上利空黃金,但全天黃金振幅隻有10美金,當天黃金收盤微跌3美金。

10月5日,非農時薪增速較前值略降,新增就業人數大幅不及預期、前值,黃金也是在1196-1206的10美元空間移動,當天收盤金價小幅上漲3美元。

11月2日,非農時薪增速出現跳漲,創2009年4月以來高點,但當天黃金最低價格1229.82美元/盎司,最高1236.52美元/盎司,行情波動狀況也令人失望。

從技術分析的角度來看,在周線收盤價格未失守13周均線1216位置前,筆者維持看多黃金的格局。實際上在10月11日以後,本人已經多次強調看多黃金的想法,上升途中難免震蕩,隻有周線失守關鍵支撐才會改變判斷。

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
現貨黃金周線圖)

近期由於歐洲政治因素,推升避險資金買入黃金;另外,全球股市表現不佳也使得部分資金分流入貴金屬領域,有投資者私下問我如何看待金價,那筆者的答案其實很簡單。

從8月15日起,金價一直沿筆者畫的上升通道線運行,處於通道線中央的情況下,多空都沒有很大優勢,那就盡量避免開倉以觀望為主。

由於目前是一個上升通道線,所以盡量以低吸為主,高空的話會更加謹慎一些,還是那句話錯就錯最後一次。

這一段行情確實十分磨人,關鍵是投資者自己是否有獨立判斷,有沒有明確的紀律執行,而不是人雲亦雲,追漲殺跌。

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
現貨黃金日線圖)

非農對美元指數的影響


美元指數處於三角形收斂末端,且接近55斐波那契數列關鍵時間點。

美聯儲強調不預設貨幣政策路徑,明年的加息次數由經濟數據決定。雖然說目前美國就業市場強勁,但希望越大往往失望越大,指標在曆史高位前後若出現意外放緩的情況,可能會被市場放大這一負面效應。

從技術角度看,假設美指疲軟,可能去向96。04-96.20區間,96.22是55天均線位置,96.04是11月20日最低點位置。同樣地,若美指升破97.30則可能重拾升勢,化解目前的下行風險。

非農前瞻:六顆響雷早已埋下伏筆,美元黃金競速在生死一線
美元指數日線圖)

更多機構觀點詳情,請參照的非農專題。

特朗普搬起石頭砸自己的腳?美國貿易逆差創十年新高

周五(12月7日),美國總統特朗普正在輸掉縮減美國貿易逆差之戰,而且有越來越多的證據表明,他自己挑起的關稅戰至少是原因之一。
特朗普搬起石頭砸自己的腳?美國貿易逆差創十年新高

周四公布的數據顯示,10月美國商品和服務貿易逆差創十年來最高水平,其中對華貿易逆差更是達到紀錄高點。

最新報告稱,截至10月底貿易逆差同比擴大逾11%,特朗普由此面臨一個尷尬的現實:如果這種勢頭延續,那麼到今年底美國貿易逆差將首次達到6000億美元。這也將意味著,自2017年1月特朗普上任以來,貿易逆差擴大了超過1000億美元,即五分之一。
特朗普搬起石頭砸自己的腳?美國貿易逆差創十年新高

特朗普對貿易逆差,尤其是雙邊貿易逆差的糾結不放令經濟學家困惑。簡單來說,從鄰居那裏買的東西比他們從你這裏買的多,隻是意味著你得到了更多的東西,或者意味著你有更多的現金來買東西,並不必然代表著你的經濟情況惡化。

經濟學家還指出,與貿易政策相比,美國的財政政策和匯率波動對貿易逆差擴大起到了同等甚至是更大的影響。

但特朗普對美國貿易差額的看重程度,就類似於公司CEO對盈虧公告的看重程度。在他的口中,幾十年來美國一直“輸給”其他國家,這也正是其貿易政策的核心以及推出關稅的理由。

貿易壓力下美元終難俯臥撐,OPEC減產無果油價重回原形

美國金融市場在周三為已故前總統老布什哀悼休市一日後周四恢複交易,但市場卻似乎也沾染了悲哀的氣氛,美股三大指數和美元指數都在不甚樂觀的市場情緒下陷於泥潭。而外圍市場同樣缺乏生氣,日內OPEC半年度例會並未能達成更多共識,這也令本周以來剛剛有所起色的原油市場再度被打回下跌趨勢之中。
貿易壓力下美元終難俯臥撐,OPEC減產無果油價重回原形

貿易風險再度如劍高懸,美國政府停擺危機複萌殺傷力更大


在此前一連數天完成了“俯臥撐”式的頑強走勢,總能在進入紐約時段拉回關鍵的97整數關口之後,美元指數在周四終於宣告體力不支,在美市開盤觸及日低96.54後再也無力繼續上演絕地反攻。雖然,周五,美國11月的非農就業報告即將出爐,基於近期美國多項數據表現,投資者本來在此節點對美元走勢繼續感到看好,無奈更多的負面消息卻掩蓋了如此的樂觀預期。

一方面,推遲一日發布的美國11月ADP就業報告作為非農的前瞻指標,表現並不亮眼,顯示當月私企就業人生增幅在17.9萬,略為低於預期,這也讓對於非農的預期有所降溫。然而,在此頭炮不響之後,貿易數據顯示美國貿易逆差進一步擴大至曆史新高的狀況才令市場投資者更加感到不安。

貿易逆差繼續擴大的狀況顯示,美國總統特朗普在全球範圍四處出擊,竭力通過非常性貿易措施來縮小美國貿易赤字的行動,根本沒有起到其預想中的效果,反而是引來了殺“敵”八百自損一千的反效果。而在上周末G20峰會過後市場對全球貿易環境前景之看法短暫地轉向,本周以來更多的意外事件,卻又令市場情緒變為急轉直下。亞歐股市都在周四日內錄得了全線崩跌,歐洲具有指標意義的德國DAX指數甚至跌去3%。而美股開盤後則也順理成章地接續了周二的跌勢,道瓊斯指數盤中一度最多跌去780點,雖然美國在尾盤收複了大部分跌幅,但投資者對未來市場的前景卻仍是心存戚戚。

於是,年底將臨之際,面對美國總統特朗普在貿易目標上的挫敗,再結合共和黨此前中期選舉落敗的局面,令投資者對於美國政局前景再度疑慮叢生。而特朗普本人及其執政團隊的支持率,過去兩年來一直與美元指數有著隱隱約約的正向關聯,這也是美指在日內蒙塵的主因。此前,為了給前總統老布什辦葬禮,國會兩黨緊急延長了財政播款法案,但是在喪事告一段落之後,因為朝野惡鬥而可能發生的政府停擺危機便再度迫在眉睫,這也阻嚇了那些仍想繼續追高美元的投資者。

雖然,為避免政府在本周五“關門”,美國國會周四剛剛通過一項法案,將向部分政府機構提供資金,維持現有水平至12月21日,來爭取更多時間討論出一套支出方案。但在關鍵的“修牆”問題上,朝野仍是寸步不讓。特朗普此前曾多次稱,沒有修牆錢,就可以讓政府“關門”,但“修牆”卻令即將控製眾院多數的民主黨人斷然無法接受。於是,美國政府關門很可能隻是被推遲了兩周而已。

在此狀況下,避險貨幣日元便在日內一枝獨秀,美元兌日元盤中一度跌至112.24這一10月底以來的五周新低。而黃金價格則創出了1244美元的五個月新高。時段內美聯儲理事博斯蒂克稱當前距離“中性利率”已經不遠,暗示加息周期已經接近尾聲的鴿派言論,也進一步按下了美元指數的牛頭,令多頭投資者在非農數據出爐前不敢冒進。

OPEC新減產協議面臨“難產”,EIA劇減逾700萬桶難救油價


而在美元失去支撐的同時,本周初以來一直在坐“過山車”的國際原油價格在周四卻也未能擺脫地心引力的魔手。NYMEX原油價格一度重挫5%至50.08美元,幾乎抹去了本周以來的全部漲幅,這也變相宣布,在持續兩個月的暴跌之後,原油價格試圖築起中期底部走入回升通道的努力宣告失敗。

推動油價大跌的原因不外乎日內舉行的石油輸出國組織(OPEC)舉行的會議結果令原先對此寄予厚望的油市多頭敗興而歸。雖然,在前期油價崩跌的壓力下,OPEC各成員國代表口頭上均同意繼續“減產”,但在具體的減產力度上卻各執一詞,於是傳出的悲觀消息是大會最終很可能不歡而散,這對期盼一份全面減產協議來拯救油市的多頭投資者而言是當頭一棒。

此前,卡塔爾已經宣布將自明年起退出OPEC,而在遭遇美國製裁之後,伊朗在這個體係中也成了邊緣角色,OPEC最大產油國沙特則因為此前發生的記者遇害事件被美國握住了把柄,在美國總統特朗普高調要求平抑油價之際,也難以堅定下減產的信心。於是,市場對供給過剩前景的顧慮正有增無減。

最新消息顯示,由於周四的會議無果,各國代表將在周五繼續開會,試圖采取措施為油價“止血”,這令油價在尾盤有所回升,但這也卻進一步暴露了OPEC的虛弱和不團結,對於市場的負面心理暗示不可低估。除了供給端之外,全面貿易危機揮之不去之狀況也讓市場對未來能源需求增長也捏了一把汗,這足以蓋過任何暫時性的利多消息。

於是,即使日內姍姍來遲發布的庫存報告顯示美國EIA原油庫存在上周出人意料地大幅減少732萬桶,與周二的EIA數據報告大相徑庭,數據本身對油價的提振效果卻還是非常有限。分析人士因此認為,原油庫存下降更多來自於需求結構的暫時變化。考慮到之後聖誕新年假期出行高峰在即,美國各大煉油廠近期已經增加了產能,這使得原油庫存下降之同時,汽油庫存水平卻錄得過去三周以來首度上漲。而從整體供需角度看,市場供給仍然充足。

而這對於此前已經遭受重挫的商品貨幣加元也是雪上加霜的打擊,日內美元兌加元一度升至1.3445,再度刷新一年半新高。無論是油價不振、貿易風波還是美國經濟潛在失速的風險,對於美國最重要的鄰國加拿大而言,都全然不是好消息。

加銀行長波洛茲言論喜憂參半,美加劇震逾35點鏖戰1.34關口

周四(12月6日),加拿大公布的10月貿易帳差於預期,但市場反應平淡。之後加拿大央行行長波洛茲提前就該央行12月5日的利率決定發表講話,引發美元兌加元短線劇烈波動。匯價短線走高17點至1.3426,隨後一度回落至1.3390,波幅達到36點。截止當前,匯價報1.3408,日內漲幅0.25%。
加銀行長波洛茲言論喜憂參半,美加劇震逾35點鏖戰1.34關口
(美元兌加元一分鍾走勢圖)

加拿大央行行長波洛茲指出,利率將需要上升,加息的步伐“將完全依賴於數據”。自10月貨幣政策報告以來發布的數據“令人失望”,第四季度經濟增長勢頭不及預期。加拿大近期經濟前景面臨的主要風險是美國和其他國家之間的貿易緊張關係。

但值得注意,加拿大國內家庭支出大致與預期一致,信貸增長強勁,需求強勁顯示樓市企穩。住房基本需求保持強勁,市場企穩,風險抵押貸款存量仍然很高,這種脆弱性將持續多年。

此外,就新美墨加貿易協議,波洛茲表示可能會支持投資反彈,繼續判斷利率需要上升至中性區間。加拿大金融體係面臨的總體風險與6個月前大致相同,正密切關注全球利率反彈的風險。

油市自10月初來表現低迷,跌幅月30%。油價將對加拿大宏觀經濟產生重大影響,油價的大幅下跌往往會導致與其掛鉤的商品貨幣加元的看漲押注被削弱。波洛茲稱委員會的大部分討論集中在石油問題上,價格遠低於委員會預期,需求可能受到全球增長放緩和貿易緊張的影響。

波洛茲注意到最近幾周油價下跌已經蔓延到加拿大西部輕質原油,但鑒於2014年以來能源行業的整合,油價下跌對加拿大經濟的淨影響總體上應該小於2015年。阿爾伯塔省削減產量、增加鐵路運力的舉措,將有助於清理石油儲備。

宏觀經濟數據方面,加拿大日內公布的10月貿易帳削減11.7億加元,超過預期的下滑7.3億加元,但市場對此反應平淡。

加拿大央行本周三維持利率在1.75%不變,與市場預期相符。政策聲明偏向鴿派,令1月份加息的可能性不大。鑒於全球經濟形勢惡化和大宗商品價格下跌,這也在意料之中。

然而,加拿大央行的聲明對市場波動保持沉默,而是聚焦於經濟基本面。隨後的聲明當中,表現出對未來經濟相對謹慎的態度,這意味著明年1月加息的概率不大。

紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢

12月6日歐洲時段,美元下滑,因11月ADP就業數據不及預期,美國10月貿易逆差跳升至10年高位,令美元承壓;英鎊兌美元、歐元兌美元雙雙走高,市場預期英國可能最終會選擇留歐。金價回升,美元走低支撐了金價。油價重挫,盤中一度跌逾5%,市場預計OPEC與俄羅斯減產力度或不及預期,此外油價也受到了全球金融市場不振的拖累。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢

1
有“小非農”之稱的美國11月ADP就業數據顯示,由於勞動力市場顯示出更多緊縮跡象,11月份企業創造就業崗位的速度有所放緩,11月ADP就業人數增加17.9萬人,創3個月新低,不及預期值19.5萬人,前值為22.7萬人,同時也低於此前20.3萬的月度平均水平。

2
沙特能源部長法利赫稱,希望在明天結束前達成協議,所有選項都有可能,包括達不成減產協議,選項包括減產50-150萬桶/日。如果不是每個產油國都同意減產,將等到大家都願意減產才開始行動,OPEC+減產不應該太多,100萬桶/日足矣。問題是俄羅斯願意減產多少和願意從何時開始減產,已經準備好承擔達不成減產協議的後果。

3
美國10月貿易逆差555億美元,逆差規模創2008年10月以來新高,預期550億美元,前值逆差540億美元;這表明,貿易可能會拖累第四季度的GDP,同時,疲弱的住房和企業設備支出報告也進一步表明,經濟增長正在放緩。

4
日本央行行長黑田東彥打消短期內升息的可能性,稱現在補充央行的政策彈藥,有可能推遲其實現通脹目標。他對國會表示,鑒於通脹低迷以及經濟前景面臨各種風險,央行必須維持大規模刺激計劃,以支持經濟增長。日本經濟面臨的風險偏向下檔。我們需尤其關注保護主義動向,比如中美貿易摩擦。

5
歐洲法院周四表示,將在12月10日宣布有關英國能否單方面推翻退歐行動的裁決。這項裁決以罕見速度做出,而出爐後的次日,英國議會便將投票表決,是否接受首相特雷莎梅的退歐協議。

6
澳洲聯儲副主席德貝爾(Guy Debelle)表示,央行有空間可以調降目前處於紀錄低位的政策利率,但下一次利率變動仍然料將是升息,而非降息。德貝爾指出,如果有需要,澳洲也有刺激經濟的財政空間,如果真的很有必要,可能會采取量化寬鬆。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元下滑,刷新日內低點至96.867,11月ADP就業數據不及預期,美國10月貿易逆差跳升至10年高位,令美元承壓。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
11月ADP就業人數增加17.9萬人,創3個月新低,不及預期值19.5萬人。美國10月貿易逆差555億美元,逆差規模創2008年10月以來新高,貿易可能會拖累第四季度的GDP,同時,疲弱的住房和企業設備支出報告也進一步表明,經濟增長正在放緩。

美元近期一直面臨壓力,因各界擔心美國經濟可能步入衰退,且美國國債收益率曲線有部分倒掛。美國債市發出有關經濟增長的負面信號,並且美聯儲暗示升息步伐或將放慢,這也令美元承壓。美聯儲決策官員將於12月18-19日召開會議,外界普遍預計屆時將會升息。目前關注焦 點在於美聯儲2019年的升息次數。

IG Securities駐東京的高級外匯策略師Junichi Ishikawa稱,本月的美聯儲會議前美元可能繼續承壓,市場屆時將了解美聯儲的政策和經濟立場。最近市場對美國收益率曲線倒掛的反應似乎有些過度,但在美聯儲會議之前,美元警報無法解除。

BK Asset資產管理公司外匯策略董事總經理分析師Kathy Lien表示,盡管近期公布的經濟數據積極,料美元仍處在漲勢的最後階段,10年期美債收益率仍成為美元上漲的較大阻力,表現出市場擔憂物價下降、全球經濟增長放緩、美聯儲或將釋放欠鷹派論調,甚至是暫緩加息;所有這些擔憂是美聯儲難以忽視的焦點,預期美債收益率將維持承壓,企業招聘將更為謹慎;盡管目前走強,但料漲勢將消退,特別是周五公布的就業數據弱於預期的情況下。

歐元兌美元走高,現交投於1.1360附近。據外媒援引消息人士稱,意大利五星運動黨同意考慮將赤字占GDP比重最低降至2.1%。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
瑞銀指出,歐元兌美元匯率近期仍將因為美聯儲與歐洲央行之間的政策落差而面臨下行壓力,但假以時日,在2019年,隨著美聯儲加速周期接近尾聲而歐洲央行徹底停止QE,基本面格局將發生逆轉,在此狀況下,歐元兌美元有望見底回升,未來12個月目標在1.15-20區間。

英鎊兌美元上漲,刷新日內高點至1.2776,因有跡象顯示英國無協議脫歐的風險下降,留歐預期支撐英鎊。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
英國首相特雷莎·梅稱,與官員們討論了議會應當在北愛爾蘭擔保協議細節中扮演什麼樣的角色,選項就是我的脫歐協議,無協議脫歐和不脫歐。一些議員正試圖把無協議脫歐排除在外,顯然議會中有人試圖挫敗脫歐,北愛爾蘭擔保協議是脫歐協議不可分割的一部分。脫歐協議體現了公投的結果,風險是英國最終不脫歐,脫歐是政府的責任,英國沒有單方面撤出愛爾蘭擔保協議的權利,再次排除就英國就脫歐舉行第二次公投的可能性。                

荷蘭銀行分析師認為,英國政治近期的發展降低了無協議脫歐的風險,反對英國首相特蕾莎·梅脫歐協議的聲音繼續高漲,她的協議獲得通過的可能性似乎越來越小;然而,最重要的消息是昨天的投票,如果12月11日議會否決該協議(正如人們目前普遍預期的那樣),議會將有權決定政府可能采取何種行動。

盡管市場迄今對事件的解讀相當消極,但最近的事態發展降低了英國無序脫歐的風險,並提高了英國最終留在歐盟,或者可能留在歐洲經濟區的可能性;因此,市場正在低估(或許是明顯低估)出現更積極情景的可能性更大,預計英鎊兌美元將會走高,到2019年底將達到1.45。

美元兌加元上漲,創2017年6月12日以來新高至1.3445,加拿大央行貨幣政策聲明暗示將下調增長和通脹預期,而油價大幅下跌進一步削弱了圍繞大宗商品相關貨幣加元的人氣。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
加拿大國家銀行認為,加元近期相對美元持續走軟的罪魁禍首在於自10月以來的油價暴跌。而如果油價此後回暖,美元兌加元匯率也會出現回落,若NYMEX原油價格回升至65美元/桶,則美元兌加元有望在2019年中期回撤至1.27一線。

道明證券表示,在12月份的鴿派聲明之後,加拿大央行1月份加息的可能性不大。加拿大央行仍致力於使利率回歸中性區間,但看起來政策正常化進程將比預期更為漸進,3月份的可能性仍然很高。加拿大央行維持利率在1.75%不變,同時強調了對石油價格快速下滑後加拿大經濟的擔憂。在風險情緒穩定後,仍尋求為加拿大利率上升做準備,對於加元而言,聲明中幾乎沒有積極因素。

澳元兌美元重挫,盤中一度跌逾1%,刷新11月14日以來低點至0.7192,此前澳洲聯儲副主席德貝爾表示,利率的下一步行動更可能是向下的調整,危機發生時仍有降息的空間,任何可能的加息“還有一段距離”。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
周三公布的數據顯示,上季度澳大利亞經濟增長率隻有預期水平的一半,再加上家庭支出下降,助長了一些人關於澳洲聯儲下一步行動將是降息的猜測;安保資本澳洲首席經濟學家Shane Oliver指出,澳洲聯儲下一次利率變動可能是降息,而非大多數經濟學家和澳洲聯儲自身所暗示的那樣加息,Oliver研究澳大利亞經濟已有30多年。

Oliver認為,澳洲聯儲還需要再過一段時間才會采取行動,但明年下半年的某個時候,澳洲聯儲將降息,原因是經濟增長低於平均水平、住房市場疲弱、薪資增長疲弱,以及所有這些因素都將在更長時間內抑製通脹。

Oliver是在昨日疲弱的澳洲GDP數據公布後改變觀點的,此前他曾預計澳洲聯儲將在2020年加息。GDP數據表明經濟實際上正在放緩,這對澳洲聯儲來說有點令人沮喪,顯然也拖累了澳元,這將使我們把降息列為澳洲聯儲下一步行動的首選。

全球金市:金價回升,因美元下滑


歐洲時段,金價小幅回升,現交投於1237美元/盎司附近,美元指數下滑支撐了金價。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu稱,市場正試圖整固,暫時設法推升上去,美聯儲12月加息,中美緊張貿易關係的不確定性以及美債收益率曲線趨平,這些因素綜合來說利多金價。美聯儲政策製定者將於12月18日至19日召開會議,人們普遍預計美聯儲將加息。此外收益率曲線倒掛表明短期借貸成本較高,因此從長期來看,這對避險資產非常有利。

富拓外匯的研究分析師Lukman Otunuga表示,市場雖然已消化加息因素,但將會密切關注這次會議,以尋找2019年加息時間的線索。如果會議發出類似於主席鮑威爾鴿派轉變的訊息,黃金有可能在2019年有亮麗表現。

技術分析師王濤稱,現貨黃金可能測試每盎司1245美元的阻力位,突破該水平可能上漲至1253美元至1258美元區間。

國際油市:油價下跌呼應股市頹勢,市場等待OPEC會議結果


歐洲時段,油價一度跌逾5%,布油刷新本周以來低點至58.36美元/盎司,美油刷新本周低點至50.24美元/盎司,此後跌幅有所收窄,先前OPEC大會發言人稱,OPEC同意減產,但沒有決定最終減產額度。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
市場預計OPEC與俄羅斯減產力度或不及預期,此外油價也受到了全球金融市場不振的拖累。俄羅斯能源部長諾瓦克稱,俄羅斯很難在冬季迅速削減石油產量,OPEC和非OPEC產油國考慮的是真正的市場情況,而不是特朗普的推特。

沙特能源部長法利赫表示,希望在明天結束前達成協議,不希望衝擊原油市場,與非OPEC國家合作很重要,所有選項都有可能,包括達不成減產協議,選項包括減產50-150萬桶/日,如果不是每個產油國都同意減產,將等到大家都願意減產才開始行動。OPEC+減產不應該太多,100萬桶/日足矣,問題是俄羅斯願意減產多少和願意從何時開始減產,已經準備好承擔達不成減產協議的後果,沙特對目前的油價感到舒適。

新加坡輝立期貨的Benjamin Lu指出,由於供應激增和憂心經濟反轉下行將侵蝕燃料需求,油價自10月初以來已累計下跌約30%。基金經理大規模軋平多倉,已經嚴重打擊市場對油價的信心。
    
當前市場關注的焦點是今明兩天的減產會議,雖然達成減產協議的概率增加,但是限產的幅度與持續時間仍不明朗,考慮到加拿大方面已經減產35萬桶/日,部分緩和了OPEC+大幅減產的壓力。

但根據平衡表測算,OPEC+仍需要達到120萬桶/日以上的減產幅度,且從減產節奏上,必須在明年年初就開始大幅減產,因為一季度是OPEC需求量的低點,如果OPEC施行的是漸進式減產(俄羅斯建議方案),那麼對市場的影響將大打折扣,當前的關鍵問題不是OPEC減產與否,而是減產的幅度與實施路徑。

脫歐協議將迎議會審判,英國或陷入近代史上最不確定時期

除非英國首相特雷莎·梅(Theresa May)推遲議會對其脫歐協議的投票,否則2018年12月11日可能即將成為英國近現代曆史上最重要的一天,甚至比2016年6月23日的脫歐公投日更重要。

脫歐協議將迎議會審判,英國或陷入近代史上最不確定時期

英國議會將就脫歐協議進行投票,特雷莎·梅面臨多重挑戰


如果國會議員像幾乎所有部長所預期的那樣,投票否決首相的脫歐協議,他們將把英國引向可能最溫和的脫歐或第二次公投。在此過程中,他們很可能分裂保守黨。

特雷莎·梅的策略是一直與議會鬥智鬥勇。她的團隊看到了不妥協的優點,並認為議員們會在最後一刻避開她。他們認為,對無協議脫歐的恐懼會把以前的留歐派人士聚攏起來。與此同時,脫歐派人士冒著出現無協議脫歐的風險,不願接受這一並不完美的脫歐協議。

到目前為止,這個計劃並不奏效。英國和歐盟雙方都認為,否決特雷莎·梅的脫歐協議更有可能讓他們得到自己想要的東西,無論是沒有達成協議,還是進行第二次脫歐公投。一位部長沮喪地說,如果想要最理想的結果,這項協議不會實現這點。正如一位保守黨議員所解釋的那樣,部分問題在於,議員們能夠聽到特雷莎·梅所說的一切。因此,當她試圖警告留歐派無協議脫歐的風險時,脫歐極端分子的耳朵就豎起來了。然後,他們無視她的警告,即拒絕她的協議將導致第二次脫歐投票,反之亦然。

另一個問題是特雷莎·梅脫歐協議本身。北愛爾蘭擔保協議存在問題,不僅僅是和北愛爾蘭相關,還因為英國沒有簡單的辦法離開它。這使得實用主義者很難辯稱,可以接受英國脫歐,然後再加以修正。爭論為什麼歐盟不希望愛爾蘭擔保協議存在下去沒有意義,但是法國總統馬克龍(Emmanuel Macron)威脅稱,如果英國不在捕魚權問題上做出讓步,就會讓英國繼續留在北愛爾蘭擔保協議中。馬克龍的舉動讓特雷莎·梅更難推行她的脫歐協議。

特雷莎·梅還面臨信任尚失的問題。英國脫歐進程耗盡了她的政治資本:她先是承諾一種脫歐方式,然後又提出另一種方式,但同時聲稱什麼都沒有改變。她的保證現在貶值了,這在一定程度上解釋了為什麼議會要求她就英國脫歐協議提供私人法律谘詢。議員們根本不相信政府會對形勢做出誠實的總結。

特雷莎·梅很難投票當天做出讓步


特雷莎·梅的下一個問題是,雙方都相信,通過投票否決她的協議,他們可以得到自己想要的東西。英國保守黨主要的脫歐遊說團體ERG指出,如果脫歐協議被投票否決,那麼英國將出現無協議脫歐的局面,除非某些措施能夠到位。

他們相信,他們能夠擊敗任何替代方案,或任何提出替代方案的領導人。與此同時,那些留歐派人士認為,他們現在已經掌握了戰利品:如果該協議被否決,英國議會將陷入癱瘓,因此議員們將不得不下令進行另一次公投。

有很多方法可以說服特雷莎·梅。但正如幾位內閣部長本周抱怨的那樣,首相不能這麼做。她很難承認自己的脫歐協議比其他選擇更好,但仍存在嚴重缺陷。如果事實真的如此,無協議脫歐的準備工作就是可恥的失敗。 

即便是現在,無協議脫歐可能成真的情況下,英國政府也在拖拖拉拉。內部人士認為,需要4個月的緊張準備,才能讓英國有機會達成任何協議。但政府希望12月11日英國進行有意義的投票之後,再決定是否將無協議脫歐的規劃作為政府的首要任務。然而,英國將於2019年3月29日脫離歐盟。分析師福賽斯(James Forsyth)指出,這種拖延是不負責任的。這也讓人難以想象下議院會支持無協議脫歐的解決方案。對於英國政府內部的一些人來說,這是一場道德的勝利,他們破壞了有意義的無協議脫歐準備工作,理由是這將給脫歐派提供一個他們可能使用得到的應急計劃。 

如果特雷莎·梅的脫歐協議遭到議會否決,英國將進入近代史上最不確定的時期。任何事情都有可能發生。甚至有越來越多的人表示,議會將在不舉行公投的情況下廢除裏斯本第50條。不過,在特雷莎·梅試圖挽救她的脫歐協議之際,她似乎不太可能在投票當天上午公布任何讓步。