美聯儲本周決議不容忽視!鮑威爾若強調一點,金價有望獲提振

今年8月份,美聯儲在傑克遜霍爾研討會上宣布了平均通脹目標,這意味著美聯儲進一步調整政策的概率似乎不高,投資者可能預測本周決議也沒有什麼水花。但是,分析人士表示,這將是一個錯誤。美聯儲本周或將提供如何實施平均通脹目標框架的重要細節。機構認為,最可能的結果是,鮑威爾利用這個機會強調進一步財政刺激的必要性。

美聯儲本周決議不容忽視!鮑威爾若強調一點,金價有望獲提振

美聯儲本周或就如何實施平均通脹目標提供重要細節


今年8月份,美聯儲在傑克遜霍爾研討會上闡述了最新貨幣政策立場,宣布將允許通脹在一段時間內超過2%的目標,以支持就業市場和經濟複蘇。

北京時間9月17日02:00,美聯儲將公布利率決議,同時公布經濟預期和利率預期點陣圖。市場預測,美聯儲這次或將提供如何實施新平均通脹目標框架的重要細節。盡管在過去兩周,美聯儲高級官員就該框架的實施遭到問詢,但這方面依然缺乏清晰度。

當美聯儲本周發布經濟預測時,許多投資者認為,美聯儲預測未來三年美國的通脹率保持在2%以下。
 
這就是為什麼傑富瑞(Jefferies)首席金融經濟學家馬爾科夫斯卡(Aneta Markowska)表示,美聯儲不應該袖手旁觀。如果美聯儲對未來幾年通脹上升的前景仍持悲觀態度,就需要強化這樣的預期:即其仍有可供使用的貨幣政策工具。

馬爾科夫斯卡指出:“在這種情況下,維持政策現狀無異於認輸,這將破壞新框架剛一開始的可信度。”

這也是為何馬爾科斯卡還預計,美聯儲將把購買債券的重點轉移到放鬆金融環境上。到目前為止,資產購買主要集中在限製對金融市場運行的任何幹擾。

此舉將為美聯儲一大轉變鋪平道路,在購買美國國債方面轉向更長期的國債,以放棄購買短期國債為代價。這是一些投資者的要求,他們擔心債券市場無法吸收快速增發的長期債券,為國會提出的財政擴張融資,以抵抗疫情帶來的衝擊。

鮑威爾或強調進一步財政刺激的必要性


然而,盡管聯邦政府財政赤字不斷擴大,債務總額不斷飆升,但債券收益率今年卻沒有多大變化。10年期美國國債收益率上周收於0.67%,但低於去年年底的1.92%。

美股上周五漲跌互現,科技股結束了兩周來的跌勢。納斯達克綜合指數收跌4.1%,標普500指數收跌2.5%。

然而,美聯儲今年提供流動性,美國經濟複蘇緩慢,可能意味著,美聯儲並不急於在資產購買方面提供指引,更不用說提供有關通脹框架的更多信息了。

PGIM Fixed Income首席經濟學家Nathan Sheets表示,經濟數據逐漸改善的情況可能不足以迫使美聯儲采取行動,並加快宣布進一步政策的時間表。

道富銀行(State Street)的高級全球宏觀策略師Marvin Loh在接受采訪時表示:“美聯儲希望在做出長期政策調整之前,更好地了解美國經濟將如何發展。”

牛津經濟(Oxford Economics)首席美國金融分析師Kathy Bostjancic認為,本周會議更有可能的結果是,美聯儲主席鮑威爾利用這個機會強調進一步財政刺激的必要性。

市場原本預期,在11月3日美國大選之前,美聯儲都很難對政策作出調整,或者釋放其他明確的信號。因此,在此期間,美聯儲的任何政策調整都可能被市場視作是對於大選具有明顯的政策傾向,這不符合美聯儲的中立原則,這樣的話9月的決議對於未來兩個月的政策走向具有決定性的意義。這對於當前疲軟的金價走勢也將產生關鍵性的影響。

 提醒,綜合以上信息看,投資者不能忽視本周美聯儲決議,若真的強調進一步財政刺激的必要性,有望給予金價一定提振,成功突破21日均線展開反彈。 

美聯儲本周決議不容忽視!鮑威爾若強調一點,金價有望獲提振

現貨黃金日線圖)

北京時間9月14日15:12,現貨黃金報1946.98美元/盎司。

歐市盤前:日本大選結果即將出爐,新西蘭經濟前景轉好,機構稱油市需求增長已結束

周一(9月14日)亞洲時段,美元指數衝高回落至93.15附近,日本自民黨新總裁選舉投票。內閣官房長官菅義偉、自民黨政務調查會長岸田文雄、自民黨前幹事長石破茂,三人對決。目前投票還在進行中,預計投票結果將在當地時間下午3點半左右出結果。紐元兌美元逆勢走強領漲G10貨幣,升向一周高位,此前新西蘭經濟研究所(NZIER)發布了預測報告,上修了新西蘭經濟前景,下調了預期經濟衰退幅度,並認為紐元走強無損前景“V”字形複蘇前景。本周焦點將在美聯儲利率決議,美聯儲為期兩天的議息會議預計將在當地時間周三結束。在議息會議中,美聯儲將持續微調貨幣政策表述,並確定在接下來的時間段如何運用窗口指導,以及更新對經濟和利率的前景預判。英國石油在9月14日的最新報告中表示,石油消耗量可能永遠無法回到疫情危機爆發前的水平,認為石油需求增長的時代已經結束。
歐市盤前:日本大選結果即將出爐,新西蘭經濟前景轉好,機構稱油市需求增長已結束

本交易日主要關注OPEC月報及日本自民黨就黨魁人選進行投票。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元波動區間進一步收縮,匯價現報106.06,跌幅0.09%;市場靜待日本新首相正式亮相,日本自民黨新總裁選舉投票。內閣官房長官菅義偉、自民黨政務調查會長岸田文雄、自民黨前幹事長石破茂,三人對決。目前投票還在進行中,預計投票結果將在當地時間下午3點半左右出結果。美元兌日元延續了上周以來的橫盤走勢,一方面,全球經濟預期情緒仍在隨著疫苗研發推進的進度而回暖,另一方面,市場卻仍受到各國疫情繼續爆發和全球多地地緣政局風險的衝擊,這使得看多和看空避險日元的勢力勢均力敵。

亞盤時段,紐元兌美元逆勢走強領漲G10貨幣,匯價現報0.6698,漲幅0.48%;此前新西蘭經濟研究所(NZIER)發布了預測報告,上修了新西蘭經濟前景,下調了預期經濟衰退幅度,並認為紐元走強無損前景“V”字形複蘇前景;這也使得澳元兌紐元扭轉此前的漲幅明顯回落。因澳洲經濟前景仍面臨更多貿易和地緣局勢領域不確定性的影響,令其有紐元走勢出現分化。而分析師指出,若紐元兌美元日收盤能站上10日均線切入位0.6697,則上行行情將有望在本周稍後美聯儲進一步的寬鬆政策措辭下重啟。 

亞盤時段,現貨黃金小幅走高,現貨黃金現報1947.77美元/盎司,漲幅0.37%;美元指數衝高回落轉跌,而亞洲股市漲幅也有所收窄,黃金依舊處於基本面平淡期的震蕩行情,而本周焦點將在美聯儲利率決議,美聯儲為期兩天的議息會議預計將在當地時間周三結束。在議息會議中,美聯儲將持續微調貨幣政策表述,並確定在接下來的時間段如何運用窗口指導,以及更新對經濟和利率的前景預判。此前,美聯儲主席鮑威爾曾在全球央行年會上闡述了最新貨幣政策立場,宣布將允許通脹在一段時間內超過2%的目標,以支持就業市場和經濟複蘇。

亞盤時段,國際油價交投於37上方,美油現報37.52美元/桶,漲幅0.51%;布倫特原油現報39.93美元/桶,漲幅0.25%;國際油價陷入震蕩行情,整體市場風險偏好情緒回暖,但供需基本面消息清淡,英國石油在9月14日的最新報告中表示,石油消耗量可能永遠無法回到疫情危機爆發前的水平,認為石油需求增長的時代已經結束;投資者正轉向本周OPEC+會議,財經網站Forexlive分析師Eamonn Sheridan表示,本周四將召開歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議,鑒於原油價格疲軟,會議可能會對未完成減產目標的生產國進行額外審查。

亞洲股市行情一覽


歐市盤前:日本大選結果即將出爐,新西蘭經濟前景轉好,機構稱油市需求增長已結束

財經大事


時間待定  OPEC公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)。

13:00  日本自民黨就黨魁人選進行投票。

亞洲時段消息回顧


上海國際能源交易中心或增加可交割原油品種; 
上海期交所總經理王鳳海在標普全球普氏亞太石油會議上發表講話時說,伴隨交易量的增加,上海國際能源交易中心正在考慮增加可用於期貨實物交割的原油品種。上半年INE的原油實物交割數量增加到了2700萬桶。有些交割後的原油被再出口到了韓國和緬甸。上海國際能源交易中心還將推動天然氣、運輸燃料以及原油期貨期權和ETF的上市籌備工作。

日本自民黨新任總裁選舉投票結束;
當地時間14日14時49分左右,日本自民黨新任總裁選舉投票結束,在開票之後,預計於當地時間15時30分左右公布最終投票結果,選出自民黨新任總裁。自民黨所屬的國會參眾兩院議員共計394票,47個都道府縣各有3名代表能夠參與投票,總計有535張選票。首輪投票中,獲得過半數得票者,將當選自民黨新任總裁。目前,根據日本廣播協會開票速報,截至當地時間14時36分,在已經統計出的地方代表141票中,菅義偉獲得89票占據明顯優勢。石破茂獲得42票,岸田文雄獲得10票。(央視新聞)

日本自民黨新總裁選舉投票進行中 下午三點半左右出結果;
9月14日,日本自民黨新總裁選舉投票。內閣官房長官菅義偉、自民黨政務調查會長岸田文雄、自民黨前幹事長石破茂,三人對決。目前投票還在進行中,預計投票結果將在當地時間下午3點半左右出結果

約翰遜將向議會提交“改寫”脫歐協議提案,黨內反對聲浪加劇;
① 英國首相約翰遜本周將向議會提交他試圖改寫脫歐協議的提案,這激起了國會議員的更大反對聲浪並招致前首相以及歐盟領導人的嚴厲批評。
② 約翰遜的這項提案將允許英國單方面推翻與歐盟簽署的脫歐協議的部分內容,作為政府內部市場法案的一部分,周一將在下議院進行辯論並投票。歐盟已經發出威脅,如果約翰遜月底前不放棄相關主張,歐盟將對此采取法律行動。
③ 試圖改寫脫歐協議將是英國與歐盟之間爭端的新升級,歐盟指責英國政府破壞互信並違反國際條約。而約翰遜面臨的緊迫挑戰是要爭取保守黨議員對他的支持,平息一場黨內議員發起的叛亂。
④ 約翰遜的前檢察總長Geoffrey Cox已加入反對他的陣營,在《泰晤士報》上指責後者對英國的國際聲譽造成了過分的傷害。該報稱,十幾名保守黨議員一直在等待Cox的意見,從而決定是否支持該提案。
⑤ 周末,英國前首相John Major和托尼·布萊爾在《星期日泰晤士報》上聯合撰文,稱約翰遜的計劃“令人震驚”,危及給北愛爾蘭帶來了二十多年和平的耶穌受難日協議。
⑥ 英國司法大臣羅伯特·巴克蘭稱,如果法治以“不可接受的方式”受到破壞,他將辭職。 

NHK:日本的菅義偉勢將以壓倒性優勢贏得執政黨領導人選舉;
① 公共廣播公司NHK調查稱,日本內閣官房長官菅義偉勢將在周一以壓倒性多數贏得執政黨自民黨領導人的選舉;菅義偉是即將離任的日本首相安倍晉三的得力助手;
② NHK表示,菅義偉很可能會贏得分配給自民黨地區機構的141票中的至少52票,以及分配給自民黨議員的394票中的約70%。這將使他在535張選票中贏得超過60%的票數,從而使他在包括前防務大臣石破茂和前外相岸田文雄在內的角逐中獲得絕對多數票;
③ 來自日本國會兩院的自民黨議員定於14:00在東京的一家酒店投票。自1955年以來幾乎一直連續執政的自民黨,預計將利用其在國會中的多數席位,在周三選舉菅義偉為新任首相,接替安倍晉三;安倍晉三因健康原因將結束其創紀錄的首相任期。 

經濟學家預計美聯儲前瞻將把加息與通脹掛鉤;
① 根據調查,經濟學家預計等到美聯儲官員提供貨幣政策前瞻指引的時候,他們將把加息與通脹掛鉤;隻不過,不確定這個前瞻指引何時會出現;聯邦公開市場委員會將於9月15-16日舉行會議;
② 在9月4日至10日進行的調查中,隻有39%的受訪者表示預計美聯儲官員下周將修改前瞻指引;近三分之一的受訪者預計2021年或更晚才可能修改前瞻指引;他們預期,美聯儲最新季度預測將顯示利率直到2023年都將維持在零附近;
③ 當新的前瞻指引出爐時,65%的經濟學家預期美聯儲會采用掛鉤通脹的做法,抑或是采用這個單一指標,抑或與其它指標相結合;投資者亟待美聯儲給出新指引,尤其是在美聯儲主席鮑威爾於8月27日推出實現雙重任務的新長期策略之後;
④ FHN Financial首席經濟學家Christopher Low在與調查問卷一道提交的評論中寫道,“美聯儲將采取明確的指導方針,但可能需要幾年後才有這個必要,因為聯邦公開市場委員會很可能會等到市場定價開始體現出加息預期的時候”。

美國商品期貨交易委員會:杠杆基金的英鎊淨多頭頭寸升至3月以來最高;
① 美國商品期貨交易委員會的數據顯示,在截止9月8日的一周,杠杆基金的英鎊淨多頭頭寸升至五個月來最高,加元的淨空頭頭寸降至3月末以來最低。
② 杠杆基金的英鎊淨多頭頭寸增加7591份合約至10173。
③ 杠杆基金的加元淨空頭頭寸減少7930份合約至22006。 

美聯儲政策變得難以預測;
① 到目前為止,美聯儲尚未闡明新的長期策略可能如何影響近期政策決定,而是試圖幫助美國經濟擺脫新冠疫情引發的衰退;一些觀察人士認為這讓政策變得更難以預測,洛馬拿撒勒大學首席經濟學家兼教授Lynn Reaser表示,除非美聯儲明確平均通脹水平的時間框架,否則貨幣政策將變得更任意;
② 對美聯儲將控製收益率上限的預期繼續減弱,現在隻有35%的經濟學家預計美聯儲最終會使用該工具,7月這一比例為43%,6月為54%;對美聯儲的新策略,受訪者的回應似乎自相矛盾;超過60%的受訪者表示,他們同意或強烈同意美聯儲的新長期策略將增強實現其目標的能力;多數人表示,隨時間推移,新策略將有助於縮小美國黑人和白人失業率的差距;
③ 盡管對該策略做出了這些積極評價,但大多數經濟學家表示,並沒有因為美聯儲的這個轉變而修改對未來通脹、失業或利率的預期;超過70%的受訪者還表示,預計美聯儲到2024年或更晚才能實現新的2%的平均通脹目標,不過一位受訪者提到,要實現這個目標不能光靠貨幣政策;
④ 當被要求對新策略可能帶來的風險等級打分時,受訪者果斷指向金融泡沫,37人中有34人給出的風險等級為“中”或“高”。

印度新增確診病例9.2萬例,連續5天單日新增超9萬;
據印度衛生部9月14日公布的最新數據,印度新冠肺炎確診病例升至484萬6427例。在過去24小時內,印度新增確診病例9萬2071例。新增死亡病例1136例,累計死亡7萬9722例。 

機構觀點


財經網站Forexlive分析師Eamonn前瞻明日9:30澳洲聯儲貨幣政策會議紀要;
預計會議紀要不太可能包含太多新內容。即便澳洲聯儲主席洛威在本月的貨幣政策會議附帶聲明中指出,澳洲聯儲將繼續考慮加大貨幣政策力度以支持經濟複蘇。也就是說,澳洲聯儲主席洛威提高了市場對未來進一步放寬貨幣政策的預期。會議紀要可能包含具體討論細節,這將是明日會議紀要的關注重點。 

高盛:對美股中期走勢仍持看好預期,短線波動不足為懼;
① 高盛分析師對美國股市給出“增持”評級,預計3個月期限內美股大盤仍將穩中有漲;指出在經濟大環境繼續好轉和疫苗研發成功在即的背景下,美國大選所帶來的不確定性並不足為懼,中長期走勢前景仍然看漲;
② 而該行指出,近期,受美國選情咬著、全球疫情回升,美國財政刺激跟進不力和原油價格波動的影響,股市確實出現了回調,但這也僅是在消息面刺激下錄得的短線波動,在美聯儲寬鬆預期不改的基調下,牛市周期遠味到終結的時候。 

英退談判大限將至,英鎊關鍵支撐面臨下破風險;
① 英鎊上行可能繼續受限,因隨著10月底需達成貿易協議的期限逼近,英國與歐盟雙方都沒什麼妥協的跡象。英國上周決定以內部市場法案推翻與歐盟簽署的退歐協議的部分內容,這進一步加劇了與歐盟談判的分化。
② 英國下議院周一將就該議案進行激烈辯論,很可能通過議案,但本周稍後在上議院可能難過關。如果該法案以當前形式通過,愛爾蘭認為英退談判將失敗。
③ 誠如歐洲和英國汽車業所警告,硬退歐肯定將造成重大經濟影響,尤其是對英國。
④ 但歐盟和英國的主要英退談判人員繼續爭論,這次是有關於食品進口。按照最近的英退爭論很難看到妥協,因為雙方信任程度似乎很低,各自有根深蒂固的立場。
⑤ 英鎊技術面格局看來偏空,5日、10日、21日移動均線下降,21日波林格區間擴大。波林格區間下緣1.2786暗示英鎊兌美元短線仍超賣,主要支撐位在1.2721-1.2735,為6月-9月漲勢的61.8%回檔位及200日移動均線切入位。預計1.2720暫時抗跌,但隨著本周稍後超賣信號解開,該水平仍面臨下破風險。 

英國石油公司:石油需求增長的時代已經結束;
① 英國石油在9月14日的最新報告中表示,石油消耗量可能永遠無法回到疫情危機爆發前的水平,認為石油需求增長的時代已經結束;
② 即使是該公司的最樂觀預測,也認為隨著能源轉型使世界擺脫對化石燃料的依賴,未來20年的石油需求不會比“大致持平”好多少;
③ 值得注意的是, 從能源巨頭公司的老板到OPEC成員國的部長,再到石油行業的資深人士,這些人都堅稱,石油消費將持續增長幾十年,而英國石油則不這麼認為。

高盛:歐元匯價當前仍被低估,均衡匯價上看1.30;
① 高盛的分析師表示,歐元兌美元匯價當前仍處於被嚴重低估而非高估的估價水平,長期均衡匯率水平應在1.30上下。原因在於當前國際投資者的歐元持倉水平仍大幅偏低,而日後全球經濟的進一步複蘇也將繼續削弱避險美元的買需,從而直接利多歐元;
② 該機構指出,基線狀況是,在12個月期限,歐元兌美元將升觸1.25高位,但如果美國民主黨總統候選人拜登今年順利當選,同時年底前有可用而安全的新冠病毒疫苗問世,將對歐元匯價有進一步提振作用,令其更早升至預定匯價目標。 

財經網站Forexlive分析師Eamonn Sheridan:本周四將召開歐佩克與非歐佩克產油國部長級監督委員會會議,鑒於原油價格疲軟,會議可能會對未完成減產目標的生產國進行額外審查;

高盛表示歐元被低估,認為歐元的公允價值在1.30美元;
① 高盛包括Zach Pandl在內的策略師在報告中寫道,隨著歐洲央行的政策決定,歐元受惠於美元廣泛疲軟的條件成熟。正如一般預期的那樣,歐洲央行對近期歐元升值表現出的擔憂有限。
② 高盛認為,歐元仍被低估,歐元兌美元的長期公允價值約為1.30美元。全球投資者對歐元仍然“持有不足”,根據歐元區的開放經濟和周期性的上市公司,顯示境內市場應能從全球經濟的廣泛複蘇中受益
③ 某些事件,例如喬·拜登在美國總統大選中獲勝以及年底前批準疫苗,可能會使歐元兌美元比預期地更快達到高盛所定的12個月目標1.25。 

對美聯儲此次議息會議的判斷,分析人士有不同的看法:
① 保誠金融首席投資官Quincy Krosby表示,她認為美聯儲不會繼續對貨幣政策,尤其是買多少美國國債的問題上做出更加清晰的表態,因此股市可能不會表現太好。她認為,市場正在擔心美聯儲不會提供對貨幣政策計劃的明確解讀;
② Bleakley Advisory Group首席投資官Peter Boockvar認為,美聯儲不太可能對貨幣政策進行大幅調整,並且還將繼續以每月800億的速度購買美國國債。
③ 美國銀行策略師表示,債券市場正在密切關注美聯儲資產負債表及其前瞻指引的變化,尤其是對通脹政策的調整。目前,美聯儲將關注目標通脹率的政策更改為平均利率,這意味著若通脹率超過2%,美聯儲可能不會收緊貨幣政策。他同時表示,美聯儲目前的政策變化,可能會支持更高的後端利率和更陡峭的收益率曲線。這意味著如果美聯儲如果不明確購買國債的計劃,長期債券可能會被拋售。
④ Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示,他認為美聯儲的表態會十分溫和,但鮑威爾不太可能會對購買債券目標或收益率曲線控製進行表態。他同時指出,美聯儲7萬億美元的資產負債表最近已從峰值下跌約1000億美元,其債券購買量遠遠落後於歐洲央行。Chandler同時認為,美聯儲將繼續訴說不擔心通脹的表態。相比通脹,美聯儲更大的擔憂是經濟下行風險。未來一周股市可能會保持震蕩,但不會急劇下跌。畢竟如果美聯儲偏鴿,美元可能會下跌,然而這對股市有利。
⑤ 過去一周中,股票市場波動率和跌幅很大。標準普爾500指數2.5%的周跌幅也創下了月度記錄;而納斯達克指數4.1%的周跌幅,也是自3月份以來最糟糕的一周。下周末,美股期權的大量到期可能會加劇市場的波動。美聯儲本周的會議,將是大選前的最後一次議息會議。分析人士預計美聯儲主席鮑威爾會盡一切努力來穩定經濟。

原油交易提醒:美油關注100日均線支撐,但警惕看多意願降溫!兩大月報來襲,關注OPEC+會議

周一(9月14日)美原油震蕩微漲,現報37.57美元,漲幅0.64%,因墨西哥灣的熱帶風暴迫使鑽機關停。同時最新數據顯示,美原油鑽井數再度下滑,凸顯油價疲軟使得原油生產商繼續縮減支出規模,因此推動油價小幅反彈。

同時上周五數據顯示,因為疫情導致二手車銷量上升,也帶動了部分原油需求。

但是總體而言,原油需求依舊疲軟,因為疫情持續蔓延仍在打擊需求前景,英國石油公司(BP)表示石油需求增長的時代已經結束,因為市場逐步的遠離化石燃料,同時航空旅遊業可能要到2024年才能恢複,而航空燃料油是原油需求的重要組成部分。最新持倉數據也顯示,看多原油意願降溫。

本周需繼續關注全球經濟數據表現,以尋求經濟複蘇的線索。同時本周一和本周二將分別公布OPEC和IEA月報,預計兩大機構將更新需求預期,這也對原油需求產生直接的影響。

同時9月17日還將舉行OPEC+會議,屆時將對各產油國作出獨立評估,市場也需要保持關注。
原油交易提醒:美油關注100日均線支撐,但警惕看多意願降溫!兩大月報來襲,關注OPEC+會議

技術面上,美原油短線偏多,小時圖上美原油走勢趨平,同時略微站上100小時均線,如果日內維持上行的走勢,料上探38美元關口。

同時日線圖上,近3個交易日均在100日均線37.18美元附近確立了支撐,同時這個位置也在65.65/6.5的50%分位於36.03美元上方,如果近幾個交易日維持在這一線上方,料有望繼續走高。但是需警惕,總體走勢依舊偏弱,持續反彈可能性不大。
原油交易提醒:美油關注100日均線支撐,但警惕看多意願降溫!兩大月報來襲,關注OPEC+會議

熱帶風暴小幅支撐美原油,但是需求憂慮仍限製漲幅


油價周一漲跌不一,美國原油上漲,因墨西哥灣的熱帶風暴迫使鑽機關停,但對供應過剩及燃料需求下滑的擔憂抑製漲幅。

熱帶颶風莎莉周日增強,勢將成為二級颶風。不到一個月內,石油生產就兩次因暴風雨而中斷。

通常當生產停擺時油價應會上漲,但由於疫情惡化,對需求的憂心越來越大;同時,全球供應在持續上升。

ANZ Research研究報告稱:“美國駕車出遊季缺乏亮點,已使市場重新評估對美國需求的看法,而且由於美國煉廠目前因維修而停止運轉,原油需求或將保持疲軟。”

美國二手車銷量回升部分抵消夏季出遊高峰表現不佳影響


上周五公布的數據顯示,美國8月消費者(CPI)物價指數穩步上漲,二手車和卡車價格出現逾51年來最大漲幅,可能因為美國民眾因擔心感染新冠病毒而避免乘坐公共交通。

美國8月消費者物價指數較前月上漲0.4%,較上年同期上漲1.3%。8月核心CPI較前月上漲0.4%,較上年同期上漲1.7%。

由於油價是影響CPI的重要因素,該數據得益於二手汽車需求回升,一定程度上體現了需求改善,抵消了夏季出遊高峰表現不佳的影響。

本周關注周三公布的美國8月零售銷售數據表現。

有“恐怖數據”之稱的零售銷售數據本身就具有很大的影響,因為消費對於美國經濟的貢獻率高達68%。而在6月和7月因為美國的救助措施,美國的零售銷售數據出現了複蘇的跡象,一度創出10年最大漲幅,因此每周額外600美元的救助使得很多失業人口的收入甚至超過了疫情前的水平。

但是隨著7月31日失業救助到期,這打擊了市場的樂觀情緒。考慮到就業和消費是考驗美國經濟複蘇的最重要的兩個指標,目前市場預計上月零售銷售將環比增長1%,增速較7月回落0.2個百分點,如果該數據意外繼續改善,可能會強化市場對於經濟改善的預期。但是反之,市場可能會對油價所帶動通脹回升的可持續性表示懷疑。

美原油鑽井數再度下降,因各大產油商仍在縮減開支


盡管原油價格在過去幾個月從疫情所導致的價格低點反彈,促使一些生產商重返頁岩油盆地,但是上周數據顯示,美國四周來首次削減了石油和天然氣鑽井平台的數量。

截至9月11日當周,美國石油和天然氣鑽井平台數量減少了2口,至254口。

此前在截至8月14日的一周中,鑽機總數降至244口的曆史最低點。這比去年同期減少了632個鑽井平台,減少了71%。

根據貝克休斯的數據,截至9月11日當周美國石油鑽井平台減少了1個至180個,天然氣鑽井平台也減少了1個至71個。

美國EIA此前表示,預計今年美國原油產量將減少87萬桶/日至1138萬桶/日,但降幅小於上月預估的99萬桶。

分析師表示,油價上漲已促使一些能源企業在近幾周開始增加產能。然而,大多數公司仍計劃繼續削減成本。

美國金融服務公司Cowen & Co表示,其跟蹤的獨立勘探和生產(E&P)公司計劃在2020年比2019年削減47%的支出。在此之前,資本支出在2019年減少了約9%,在2018年增加了約23%。

Cowen & Co還說,迄今為止一些勘探與開發公司對2021年的初步預測顯示,2021年的油氣支出將較2020年下降8%。
原油交易提醒:美油關注100日均線支撐,但警惕看多意願降溫!兩大月報來襲,關注OPEC+會議

BP表示石油需求增長的時代已經結束


英國石油(BP)表示,石油需求的持續增長已經結束。該公司也成為預計石油需求增長時代結束的第一家主要超級石油公司,而許多人認為這個時代還將持續十年或更長時間。

BP周一在一份報告中說,石油消費可能永遠不會回到新型冠狀病毒危機爆發之前的水平。即使是在最樂觀的情境下,該公司也預計隨著能源轉型讓世界逐步遠離化石燃料,未來二十年的需求不會比“基本持平”的情況更好。

BP正從傳統觀念中擺脫出來。從企業能源巨頭的老板到OPEC國家的部長,該行業的資深人士堅持認為,石油消費將持續數十年的增長。他們一次又一次地將石油描述為能夠滿足不斷增長的全球人口和持續擴大的中產階級需求的唯一大宗商品。

而這家英國巨頭正在描述一個不同的未來,石油至高無上的地位受到挑戰,並將最終消退。這就解釋了為什麼BP采取了迄今為止同行中最大膽的措施,以使其業務與《巴黎氣候協議》的目標保持一致。在擔任公司最高職務僅六個月後,首席執行官Bernard Looney在8月表示,他將在未來十年將石油和天然氣產量減少40%,同時每年花費多達50億美元建設全球最大的可再生能源業務之一 。

這是因為他懷疑受到大流行、更嚴格的政府政策和消費者行為改變影響,石油消費可能已經達到峰值。BP的能源展望顯示,到2050年,一種情境下的消費量將下降50%,而在另一種情境下則將下降近80%。在“一切照舊”的情況下,需求將有所複蘇,但在接下來的20年中,持平於每天接近1億桶的水平。

BP並不是唯一一家讓其業務適應能源轉型的大型石油公司。隨著客戶、政府和投資者日益呼籲變革,殼牌、道達爾以及歐洲的其他公司也宣布了類似的轉向更清潔業務的措施。
原油交易提醒:美油關注100日均線支撐,但警惕看多意願降溫!兩大月報來襲,關注OPEC+會議

本周關注OPEC和IEA月報,同時關注9月17日OPEC+會議


日內將公布OPEC月報,9月17日OPEC+還將舉行會議,以對當前各產油國的減產情況作出獨立評估,因此周一公布的月報對於OPEC+會議具有重要參考意義。

能源情報機構發布的最新報告顯示,OPEC+產油國在8月份的整體減產履約率超出計劃,達到了103%的水平,但由於OPEC+當月縮減了減產規模,增加了200萬桶產能配額,因此其實際原油日產量反而增加了約190萬桶。

盡管原油多頭急需OPEC+重新平衡油市的努力,但是考慮到市場份額被進一步壓縮,OPEC+事實上領導國沙特和俄羅斯都傳達了不會增加減產規模的預期,並預期未來原油需求會進一步複蘇。

因此市場將關注兩個方面。

一方面,OPEC+可能會再度強調需求複蘇的預期,以支撐近期增產200萬桶/日的合理性。如果OPEC+認為需求複蘇好於預期,可能會為油價短時間提供支撐。但是反之,如果OPEC+強調油市存在不確定性,但是會繼續關注以便在合適的時機對產量作出調整,可能會加深市場對於供應過剩的疑慮。

同時周二還將公布IEA月報。8月OPEC和IEA同時下調了原油需求預期,這也一度施壓油價。

英國報告預測:全球出國旅行需求減少57%


燃料油和美國汽油需求是市場判斷原油需求前景的重要指標,而航空燃料油是全球燃料油需求的重要組成部分。

英國一項研究顯示,各國旅遊業受新冠疫情重創,今年全球民眾出國旅行的需求預計減少57%。

共同社13日援引牛津經濟谘詢公司的一份報告報道,各國在疫情中加強邊境管控和隔離措施,民眾減少旅遊和出差,尤其是出國旅行需求驟減,今後幾年都難以恢複。

報告預測,出國旅行需求最早要到2024年才有望恢複至疫情前的水平;國內旅行需求的恢複速度略快,有望2022年恢複至疫情前的水平。

在全球各地區中,北美地區作為旅遊目的地所受打擊最大,預計遊客人次今年縮水70%。

城市和鄉村相比較,城市旅遊業所受打擊更大。報告預測,在全球城市中,旅遊業受打擊最大的前10個城市均在美國,包括紐約。

國際航空運輸協會上月說,預計全球航空客運量最早要到2024年有望恢複至疫情前的水平。

疫情持續蔓延仍打擊需求前景


疫情持續蔓延也打擊了原油需求複蘇前景。

美國約翰斯·霍普金斯大學數據顯示,截至北京時間14日6時26分,全球新冠確診病例達28855994例,死亡病例為921698例。美國是全球累計確診和累計死亡病例數最多的國家,確診病例超過650萬例,達6515135例;死亡病例為194021例。

歐洲方面,法國最近新冠疫情反撲,2020年9月中旬,出現單日確診新病例突破一萬以上的疫情,而且仍呈上漲趨勢。

由於新冠而住院以及進入重症監護的病人也在增長。自6月份以來,法國新冠感染病例在各個年齡段都有上升,但法國官員說病例增長在年輕人中間尤為嚴重。

法國並不是歐洲地區唯一疫情反撲的國家。9月份,包括英國、捷克、西班牙等國家也都出現新冠病例顯著增多情況。

英國周六新增確診病例接近3500,是自5月中旬以來最高的。從9月14日開始,在英格蘭、蘇格蘭以及全英國大部分地區,無論是在室內或室外隻允許最多6人參加的小型聚會。

與此同時,西班牙上周四(9月10日)的單日新增病例也突破1萬,但西班牙衛生部表示,目前新增病例已經趨於“穩定”。西班牙曾是歐洲新冠病例最多的國家。

亞洲方面,印度單日新增已連續46天保持在5萬例以上,累計確診超475萬例。

市場看多原油意願降溫


投機者持有的原油投機性淨多頭減少41549手合約,至449366手合約,表明投資者看多原油的意願降溫。
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北京時間13:08,美原油37.53美元,漲幅0.54%。

黃金交易提醒:大選前最重要的美聯儲決議來襲!警惕ETF持倉跌至一個半月低點,關注“恐怖數據”

周一(9月14日)現貨黃金小幅走高,逼近1950美元關口,現報1949.67美元,漲幅0.47%。

上周五金價下滑,因歐洲央行和美國政府均未祭出進一步刺激措施,但由於對經濟複蘇的擔憂,避險黃金仍錄得周線上漲。

總體而言,隨著經濟複蘇的預期升溫,近期黃金走勢相對疲軟,上周五黃金ETF持倉跌至一個半月新低,在8月初黃金創出紀錄新高後,黃金ETF小幅下降後趨平,凸顯買需不足,而近期持倉再度出現下滑的跡象,如果缺乏更多的支撐因素,警惕存在進一步下滑的空間。

不過考慮到當前經濟尚無法恢複到疫情前的水平,且全球央行持續寬鬆的預期,料限製黃金下跌的空間。

本周迎來央行超級周,除了日本央行和英國央行利率決議外,重中之重是美聯儲決議。該決議是美國大選前最重要的一次決議,為未來兩個月的政策走向奠定基調。同時美聯儲將在該決議上回答市場三個問題,包括是否調整前瞻性指引,通脹目標上限是多少以及經濟預期如何。

目前市場預測不會調整前瞻性指引,同時隨著近期美國通脹預期升溫,市場也部分消化了通脹調整的影響,預計經濟預測和點陣圖料為黃金和美元指明方向。

同時關注美國8月零售銷售數據。除了該數據本身的影響外,在7月末救助方案到期後,該數據將直接反映市場的消費信心,這將成為市場預判美國經濟複蘇前景的重要指標。
黃金交易提醒:大選前最重要的美聯儲決議來襲!警惕ETF持倉跌至一個半月低點,關注“恐怖數據”

本周重中之重是美聯儲決議,將回答三個關鍵性問題,料給未來兩個月黃金定調


上周五金價下滑,因歐洲央行和美國政府均未祭出進一步刺激措施,但由於對經濟複蘇的擔憂,避險黃金仍錄得周線上漲。

此前市場預期由於疫情對於經濟的衝擊尚未結束,這將導致歐洲央行出台更多的刺激措施,甚至不排除效仿美國調整通脹目標,但是歐洲央行淡化了這一預期,且小幅上調了經濟預期,這令押注全球進一步擴大寬鬆的投資者感到失望。

本周的重中之重在於美聯儲決議。本周美聯儲決議的意義在於,本次決議之後,在11月3日美國大選之前,美聯儲都很難對政策作出調整,或者釋放其他明確的信號,因此在此期間美聯儲的任何政策調整都可能被市場視作是對於大選具有明顯的政策傾向,這不符合美聯儲的中立原則,因此9月的決議對於未來兩個月的政策走向具有決定性的意義,這對於當前疲軟的黃金走勢也將產生關鍵性的影響。

本次美聯儲決議的要點在於美聯儲是否會調整前瞻性指引以及平均通脹目標的上限是多少,同時美聯儲還將公布點陣圖和經濟預測。

預計不會修改前瞻性指引

一份調查顯示,隻有39%的受訪者表示預計美聯儲官員屆時將修改前瞻指引。近三分之一的受訪者預計2021年或更晚才可能修改前瞻指引。

考慮到美聯儲近期已經放慢了購債的規模,8月的ETF購買量甚至為0,遠不及初步設定的購債規模,因此預計美聯儲修改前瞻性指引的可能性不大。

關注通脹目標的上限,但是近期美國通脹預期升溫可能會稀釋部分影響

另一個的關注點在於通脹目標的上限問題。此前美聯儲官員陸續發表了對於通脹目標的看法。中性的美聯儲官員卡普蘭認為通脹目標在2.25%至2.5%之間比較合適,而鴿派的美聯儲官員布拉德則認為一段時間內將通脹目標的上限設置在2.25%是合適的。

基於此,如果美聯儲將通脹目標的上限設置在2.5%甚至更高,可能暗示美聯儲更長時間的寬鬆,這將施壓美元,提振金價。

不過也有分析師認為,隨著近期美國的通脹已經出現回升的跡象,市場可能已經部分淡化了調整通脹目標的看法,轉而更加關注經濟數據的表現。

上周五公布的數據顯示,美國8月消費者(CPI)物價指數穩步上漲,二手車和卡車價格出現逾51年來最大漲幅,可能因為美國民眾因擔心感染新冠病毒而避免乘坐公共交通。

美國8月消費者物價指數較前月上漲0.4%,較上年同期上漲1.3%。8月核心CPI較前月上漲0.4%,較上年同期上漲1.7%。

9月8-10日的一份調查顯示,美聯儲偏愛的通脹衡量指標--核心個人消費支出(PCE)物價指數今年預計平均上升1.3%,2021年和2022年分別上升1.5%和1.7%,基本持平於前次調查。回答一個附加提問的47位分析師中有逾四分之三表示,美聯儲的轉變不會對美國經濟產生明顯影響。

關注美聯儲點陣圖和經濟預期

此次美聯儲還將公布季度經濟預測摘要(SEP)和利率點狀圖,投資者需要關注美聯儲對經濟前景以及中期利率的預期。

在6月份的會議上,美聯儲估計到今年年底失業率將達到9.3%,最新非農就業報告顯示,美國8月失業率為8.4%,預計美聯儲將承認勞動力市場的部分改善,並下調失業率預估,同時繼續呼籲政府加大財政刺激以支持經濟。

考慮美聯儲修改前瞻性指引可能性不大,且市場可能部分消化調整通脹目標的影響,因此美聯儲的點陣圖和經濟預期預計對黃金將產生直接的影響。

9月11日黃金ETF持倉量:SPDR黃金持倉量減少4.96噸


9月12日黃金ETFs數據顯示,截止9月11日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1248噸,較上一交易日減少4.96噸,持倉總量為2020年8月以來最低水平,凸顯近期買盤疲軟。

值得一提的是在8月初,因為黃金ETF持倉量持續增加,黃金一度刷新紀錄高位至2075.47美元。但是從那之後,黃金ETF持倉小幅下降後,趨於走平。

如果近期黃金ETF持倉繼續下降,預計黃金可能會迎來進一步的回調。
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盡管美國經濟複蘇打壓金價,但是複蘇態勢疲軟,黃金下跌空間有限


近期打壓黃金的另一個因素是美國經濟數據改善。此前美國經濟數據複蘇呈現分化的態勢,一方面受益於美聯儲的刺激措施,美國的房地產市場和製造業表現良好,但是就業市場和消費市場表現乏力。但是隨著8月美國的非農失業率跌至8.4%,遠好於市場所預期的9.8%。

隨著市場進一步消化了疫情的影響和經濟出現更多的複蘇的跡象,近期黃金表現相當疲軟。

不過分析人士認為,盡管數據改善,但是相較於疫情前水平仍相去甚遠,在經濟出現更多的複蘇跡象前,料黃金下方仍受到穩固的支撐。

一份調查顯示,盡管失業率料將逐步下降,今年、明年及2022年分別平均為8.6%、7.3%及5.6%,但仍遠高於疫情前的3.5%。

近期美聯儲報告顯示,疫情期間暫時休假的員工,在某些州愈來愈多變成是永久性解雇。但分析師對2020年底前就業複蘇逆轉的可能性,看法相當分歧。

法國興業銀行首席美國分析師Stephen Gallagher在研究報告中寫道:“美國經濟正強勁彈離第二季的低穀,但在最初的經濟重新開放之後,我們看到經濟溫和增長,難以吸納失業勞工。”

Gallagher:“8月財政政策難產,國會未能通過新的擴大失業救濟、並提供明確的抵押貸款寬延條件的刺激計劃。這些因素可能造成第四季經濟複蘇腳步慢於預期,但我們尚未見到太多這類放緩的跡象。”

上個季度美國經濟萎縮31.7%,但本季度和下個季度美國經濟經季調後年化增長率料分別為25.0%和5.3%。2020年美國經濟料平均萎縮4.9%。

相比而言,上個月的調查預估為第二季經濟萎縮32.9%,第三季和第四季分別增長18.8%和6.1%,並且前次調查預估全年經濟萎縮5.3%。

盡管與上月相比,對最壞情景的普遍預期顯示出一些樂觀情緒,但對明年任何情況下的展望和預期範圍都顯示出不那麼樂觀的看法,突顯對經濟大幅複蘇的預測缺乏信心。


荷蘭國際集團(ING)首席國際分析師James Knightley表示:“疫苗推出時間和效力的不確定性,加上今年下半年新冠病例再次激增的威脅,意味著旅遊、酒店和娛樂業面臨的壓力將繼續存在。”
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低利率可能促使美國繼續擴大負債規模,但是或強化通脹預期,對金價有利


美國本財年聯邦預算赤字超過3萬億美元,幾乎達到2019年規模的三倍,且占經濟的比重有望創下第二次世界大戰以來的最高水平。

雖然美國出現了二戰以來最龐大的預算赤字,但為其支付的利息卻下降了大約10%。國會預算辦公室預計,債務償還成本將創下半個世紀新低。

Yardeni Research Inc.的創始人Ed Yardeni表示,“盡管人們對不斷增加的債務有很多擔憂,但它並沒有引起悲觀論者所預期的問題,這不僅僅是有多少未償還債務的問題,還涉及到償還這些債務的成本是多少”。

TwentyFour Asset Management駐倫敦的投資組合經理Felipe Villarroel則稱:“美國的債務負擔能力相當不錯,從任何角度看都並未過度拉伸,我們還研究了政府借入的資金的潛在用途,普遍認為這些用途是必要的。

在20萬億美元的美國國債市場,債券發行越多償債成本越便宜。低收益率表明美國仍然有采取進一步刺激措施的空間。不過從長期看,美債的低收益率需要寬鬆的貨幣政策提供支持,因此美聯儲持續寬鬆,有助於將債務貨幣化,從而進一步降低美國的償債壓力。

但是從長期看,將導致通脹壓力升溫,這對金價有利。

關注救助方案到期後美國零售業表現


本周關注周三公布的美國8月零售銷售數據表現。

有“恐怖數據”之稱的零售銷售數據本身就具有很大的影響,因為消費對於美國經濟的貢獻率高達68%。而在6月和7月因為美國的救助措施,美國的零售銷售數據出現了複蘇的跡象,一度創出10年最大漲幅,因此每周額外600美元的救助使得很多失業人口的收入甚至超過了疫情前的水平。

但是隨著7月31日失業救助到期,這打擊了市場的樂觀情緒。考慮到就業和消費是考驗美國經濟複蘇的最重要的兩個指標,目前市場預計上月零售銷售將環比增長1%,增速較7月回落0.2個百分點。

關注英國央行和日本央行是否會釋放鴿派信號


除了美聯儲決議外,本周英國央行和日本央行也將公布利率決議,市場將從中進一步尋找全球央行走向的線索。

機構調查顯示,預計日本本周公布的利率決議將保持政策不變。分析師表示,日本內閣官房長官菅義偉可能會接替安倍晉三擔任日本首相,並承擔起幫助日本經濟走出數十年來最嚴重的衰退的責任。預計其將繼續推行安倍經濟學,保持與日本央行的關係。

接受調查的44位分析師中,95%的人表示,日本央行將保持利率和資產購買計劃不變。隨著金融市場相對穩定,部分經濟學家認為日本央行下一步的舉措是控製刺激措施,而不是進一步放鬆,但多數受訪者認為最早要到明年3月才會看到日本央行政策的變化。

另一方面關注英國央行利率決議。考慮到當前英國無協議脫歐的風險陡增,英國央行可能會就各種情形下的貨幣政策給出暗示。

法國巴黎銀行預計英國央行將需要提供更多的刺激。法國巴黎銀行稱,基於英國脫歐協議的進展,展望第四季度,預計英國央行將需要提供更多的刺激,在11月宣布1000億英鎊的額外量化寬鬆措施。

一旦英國與歐盟貿易協議的談判破裂,政府無法達成協議,屆時英國央行可能會將利率下調至零,並推出更多的量化寬鬆政策。

有消息稱,歐盟加緊就出現“無協議”脫歐做準備,此前英國政府拒絕撤銷一項違反英退協議的立法草案。英國明確表示,計劃違反今年1月正式脫歐時簽署的協議的部分內容,這將違反國際法。歐洲議會議員表示,除非英國全面執行早先簽署的脫歐協議,否則他們不會批準任何新的英歐貿易協議。

英國政府代表稱,議會將於周一就有爭議的“內部市場法案”進行辯論。市場需要保持關注。

如果日本央行和英國央行進一步傳達擴大刺激的論調,預計將進一步強化全球寬鬆的預期,並提振金價。

英國將就修改脫歐協議進行討論,秋季裁員人數或大增!兩大利空施壓下,英鎊200日均線恐不保

9月14日(周一),英國議會將討論“內部市場法案”,這份法案旨在改寫脫歐協議,遭到歐盟和英國部分人士的反對,也令英鎊在上周刷新一個半月低位。在英國為脫歐問題頭疼不已的時候,經濟方面又有壞消息。市場分析師Lucy Meakin撰文警告,未來幾個月,英國裁員人數將是上次經濟衰退高峰時期的兩倍,凸顯出勞動力市場前景的黯淡。 

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英國將討論“內部市場法案”,脫歐進程迎來關鍵時刻


英國議會擬9月14日討論“內部市場法案”。依據法案,如果其中條款與“脫歐”協議中的退出協議或有關英國北愛爾蘭特殊安排的內容不一致,以法案條款為準。

9月9日,英國政府提出一份爭議性的“內部市場法案”,內容恐違反脫歐協議中關於國家補貼和北愛爾蘭關稅的部分。英國執政黨保守黨內部及一些反對黨人士同樣對這部法案發出反對聲音,認為它有損英國遵守規則的國際形象。英國前首相梅傑和布萊爾在英國《星期日泰晤士報》上發文,稱約翰遜通過《內部市場法案》的計劃讓政府和國家蒙羞。歐盟委員會副主席稱,英方公布的“內部市場法案”嚴重損害雙方互信。

盡管與歐盟分歧巨大,英國方面多次表示,仍致力於10月15日以前達成“脫歐”後的英歐貿易協議。英國將於今年12月31日結束“脫歐”過渡期,若無法達成協議,英國和歐盟的貿易關係將回到世界貿易組織規則框架下。屆時,雙方將重新實施邊檢和關稅措施,貿易成本將增加。

歐盟已經警告稱,若英國修改脫歐協議,雙方達成貿易協議的可能性將會下降,年底實施不利於經濟的關稅和配額政策的風險將會上升。

23個汽車行業協會一在一份聯合聲明中表示,無法達成協議將導致關稅增加,這會提高汽車價格並減少需求,可能在未來五年內減產300萬輛汽車。聲明指出,無法達成協議可能會使歐盟工廠損失577億歐元,英國工廠損失528億歐元。

英國內閣前首席經濟學家波特斯警告,目前雙方的共識是,協議涵蓋的範圍僅限於大多數商品的關稅和無配額準入。無論達成協議與否,都會出現新的重大貿易壁壘。目前雙方的共識是,協議涵蓋的範圍僅限於大多數商品的關稅和無配額準入。無論達成協議與否,都會出現新的重大貿易壁壘。波特斯還預測,“無協議脫歐” 十年內或致英國GDP萎縮8%。

未來幾個月,英國裁員人數將是上次經濟衰退高峰時期的兩倍


英國脫歐問題再掀波瀾,而在疫情持續的情況下,英國的經濟和就業也面臨不少挑戰。

根據英國就業研究所(Institute for Employment Studies)的分析,今年秋季英國將裁掉約45萬個工作崗位。這是根據政府破產服務機構收到的通知做出的推斷。根據法律規定,如果雇主的裁員人數滿20人,就必須向破產服務機構提交申請。

如下圖所示,亮綠色線代表2020-2021年的經濟預測,而淡灰線代表衰退前的GDP水平,可以看到前者已經慢慢超過後者,暗示英國經濟正在走出深度衰退 

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這些預測裁員的數字鮮明地提醒人們,在減緩疫情傳播的限製措施實施數月之後,英國企業所面臨的困難。英國政府的工資支持措施即將結束,似乎可能引發一波裁員潮,加劇英國數百年來最嚴重的經濟萎縮。

英國財長蘇納克(Rishi Sunak)現在面對的,是行業組織和議員們要求延長休假的呼聲,且這種呼聲越來越高。根據該計劃,政府公司為約960萬名員工支付了高達80%的工資,但該措施將在10月底結束。

疫情應對措施的成本螺旋式上升,這是財長蘇納克面臨的另外一個問題。這些措施令英國政府債務首次飆升至逾2萬億英鎊(2.6萬億美元)。英國央行的首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)表示支持終止該計劃,稱延長該計劃可能會推遲亟需的重組。

IES主管威爾遜(Tony Wilson)稱:“可悲的現實是,這種重組不能完全避免,但我們可以做更多的事情,以最大限度地減少失業。由於疫情造成的影響,生存下來的企業無法讓員工重返工作崗位。我們需要有針對性的支持來幫助這些公司。”

提醒,因為英國欲修改脫歐協議部分內容,導致上周英鎊大幅下滑,目前勉強守住1.28,處於逾一個半月低位。英國堅持不修改“內部市場法案”,且將對此進行討論,脫歐面臨關鍵節點。若英國成功推出該法案,無協議脫歐概率上升,英鎊恐再次大幅下滑。此外,因為英國休假和工資支持計劃即將結束,裁員數量恐增加,將成為施壓英鎊的令一大利空。兩大利空施壓下,英鎊恐繼續下滑跌破200日均線(目前在1.2735)。 

英國將就修改脫歐協議進行討論,秋季裁員人數或大增!兩大利空施壓下,英鎊200日均線恐不保
(英鎊兌美元日線圖)

北京時間9月14日10:26,英鎊兌美元報1.2824/26。

9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!

本周(9月14日-19日),投資者需要關注美聯儲、日本央行和英國央行的利率決議,澳洲聯儲9月貨幣政策會議紀要,以及OPEC和IEA月度原油市場報告。數據方面需要關注美國初請失業金人數,中國8月和1-8月規模以上工業增加值,美國截至9月11日當周API和EIA原油庫存變動。事件方面需重點關注日本大選投票,英國和歐盟的脫歐談判,以及OPEC+部長級監督委員會。

9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!

本周市場熱點


①9月14日周一,OPEC公布月度原油市場報告,日本自民黨就黨魁人選進行投票

②9月15日周二,中國8月和1-8月規模以上工業增加值,英國8月失業率,法國8月CPI數據,德國和歐元區9月ZEW經濟景氣指數,美國8月進口物價指數,美國8月工業產出;澳洲聯儲公布9月貨幣政策會議紀要,IEA公布月度原油市場報告;

③9月16日周三,美國截至9月11日當周API原油庫存變動,日本8月未季調和季調後商品貿易帳,英國8月未季調輸入PPI,英國8月零售物價指數,英國8月CPI,歐元區7月季調後貿易帳,美國8月零售銷售,加拿大8月CPI,美國截至9月11日當周EIA原油庫存變動;日本召開臨時國會,選舉新首相;

④9月17日周四,新西蘭第二季度GDP,澳大利亞8月季調後失業率,歐元區8月未季調CPI年率,美國截至9月12日當周初請失業金人數,美國8月營建許可月率,美國8月營建許可總數,美國8月新屋開工年化月率,美國8月新屋開工年化總數;美聯儲公布利率決議,同時公布經濟預期和利率預期點陣圖;日本央行公布利率決議並召開發布會;英國央行公布利率決議以及貨幣政策會議紀要;OPEC與非OPEC產油國部長級監督委員會舉行會議;

⑤9月18日周五,日本8月全國CPI,英國8月季調後零售銷售,加拿大7月零售銷售,美國第二季度經常帳,美國9月密歇根大學消費者信心指數;

周一開盤行情


9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!

上周回顧



①英國首相約翰遜在9月7日宣布,英國和歐盟達成自由貿易協議的最後期限是10月15日;
②9月9日,英國公布《英國內部市場法案》,但因違反脫歐協議內容遭廣泛質疑,歐盟正研究針對英國計劃違反脫歐協議展開法律行動;
③因市場擔心英國與歐盟的貿易談判可能破裂,9月11日歐洲時段,英鎊兌美元盤中觸及7月24日以來的七周新低1.2763;


①北京時間周四(9月10日),歐洲央行公布利率決議,維持利率不變;
②歐洲央行行長拉加德發表講話,稱總體通脹將在2021年初轉為正值;她認為沒必要對歐元升值反應過度,並上調今年增速和通脹預期;


①9月9日北京時間22:00,加拿大央行公布9月份的貨幣政策決議;結果加拿大央行維持利率不變,雖然措辭謹慎,但市場認為該基調鴿派程度不及此前市場預期;
②該行認為,加拿大第三季度經濟活動的反彈速度似乎快於7月份的預期;因此加拿大央行決議公布後,美元兌加元短線小幅下挫10餘點;


①9月10日,由美國共和黨提出的新版經濟刺激法案在美國國會參議院闖關失敗,令11月3日大選前無法出台新一輪疫情紓困措施的可能性大增;
②9月11日,市場分析師Reade Pickert 和Jarrell Dillard指出,經曆了疫情期間的低穀後,美國經濟出現一定程度的反彈,但未來的反彈之路可能變得更為艱難;

全球主要市場行情一覽 


9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!
美國股市上周五表現震蕩,主要股指收盤漲跌互見,中斷五個月漲勢的科技股繼續下跌。標普500指數收盤基本持平,納斯達克100指數7天裏第五次下跌,錄得3月以來最糟糕的一周。納斯達克100指數上周五振幅達到3%,較9月2日的記錄高點下跌11%。科技股連續第二天衝高回落,投資者權衡此次回調是否已結束。

Cornerstone Capital Group的創始人兼首席執行官Erika Karp表示,當投資者遇到信息真空時,你會看到這種波動,而且我們沒有好的經濟數據,有確定性的情況下,市場可以適應,但若有極大的不確定性且我們處於過渡時期時,市場將變得動蕩不安。

貴金屬與原油


金價上周五小幅下跌,現貨黃金收報1940.55美元/盎司,因歐洲央行和美國政府均未祭出進一步刺激措施,不過由於對經濟複蘇的擔憂,上周全球股市動蕩,避險黃金錄得周線上漲。
9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!
現貨白銀邁向3月份以來首次連續兩周下跌,一方面經濟企穩的跡象抑製了對貴金屬的需求,同時投資者也在等待中央銀行進一步的政策信號。受供應擔憂、經濟刺激措施和工業需求增長等因素提振,白銀價格今年飆升約50%,但本月其漲勢動搖,因為股市接近紀錄高位以及全球經濟前景轉好的跡象削弱了黃金等貴金屬的支持;白銀ETF的持倉量邁向一年來最大單周降幅。Zaner Group高級副總裁Peter Thomas在電話中表示,鑒於白銀之前的走勢,過去三周看到很多投資者獲利回吐。

隨著夏季駕車出行高峰期結束,而且人們擔心OPEC對減產協議的遵守情況,原油價格出現4月份暴跌以來首次連續兩周下跌。紐約原油期貨上周五小幅上漲,但一周累計下跌下跌6.1%,與美國股市的回落走勢一致。
9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!
數據顯示阿拉伯聯合酋長國自7月以來一直超過OPEC及其盟國達成的減產協議規定的限額,引起了交易員的關注。總部位於紐約的LPS Futures的場外能源交易負責人Michael Hiley表示,上周總體來說,石油並沒有自己的想法,投資者的關注焦點轉向股市和經濟反彈的前景;還有一個一直令人擔憂的問題就是需求可能下降,因為每個人都在家工作,而出行的人並不多。

盡管過去幾個月美國石油供應趨緊,且預計生產商在財務狀況疲弱的情況下將繼續控製產量,但上周庫存出現了自7月中旬以來的首次增長。Strategic Energy & Economic Research的總裁Michael Lynch指出,美國庫存增加“提醒人們駕車出行高峰季節已經結束”,一些人期待的高峰期後期激增的現象沒有出現。

德國商業銀行分析師在一份報告中表示,金融市場仍在定調,包括油市,對供應過剩的擔憂增加了整體上的不確定性。

外匯


美元上周五小幅下滑,不過,該指數周線連續第二周上漲;歐元兌美元連續第三個交易日上漲,此前歐洲央行官員淡然面對歐元最近的升值,鼓勵投資者繼續推高歐元。
9月14日財經早餐:三大央行決議來襲,日本大選和脫歐貿易談判引關注!
美元指數跌0.16%至93.24;上周五公布的數據顯示,美國8月消費者物價指數(CPI)較前月上漲0.4%,7月為上漲0.6%,該消息對美元影響不大。總體而言,一些分析師認為,在新冠疫苗以及全球從疫情引發的低迷中複蘇的不確定性支撐下,美元作為避險資產仍有進一步上漲的空間。

BofA Securities在一份研究報告中表示:“我們擔心,目前的預估可能對全球經濟過於樂觀;對疫苗過於樂觀;對美國疫情與歐洲相比過於悲觀;對美國大選結果過於自信。”

歐元兌美元漲0.26%,報1.1846,但周線連續第二周下跌,上周四觸及一周高位1.1917。歐洲央行行長拉加德在上周四央行會議後的記者會上表示,該行不以匯率為目標。拉加德對歐元區經濟的基調也不那麼鴿派,歐洲央行上調了2020年經濟預期。在拉加德記者會發言後,消息人士稱決策者們同意忽略歐元的漲勢,認為匯率大致符合基本面。
    
不過,包括首席經濟學家連恩在內的歐洲央行政策製定者上周五警告稱,不要對低通脹感到自滿,並強調了歐元走強的風險,這與前一天歐洲央行發出的信息略有不同。
    
自6月中以來,歐元兌美元已勁升逾6%。Tempus匯市交易員Juan Perez表示,有這麼一種感覺,歐元兌美元在1.1750-1.1850美元附近是可以接受的。如果觸及1.1950美元,可能會開始震蕩下行。總體而言,歐洲央行決策者似乎在說,我們不要對歐元匯率反應過度。

英鎊兌美元下滑0.07%,至1.2796,兌歐元延續前日跌勢,觸及0.9290英鎊的五個半月低位,今年最嚴重的拋售導致英鎊兌歐元上周四下跌近2%。隨著英退風波加劇,英鎊兌美元創下自3月中以來最差周線表現,當時外匯市場正在經曆疫情引發的動蕩。

★國際財經要聞



①美國眾議院加入了一些大型美國公司的行列,將不會執行總統唐納德·特朗普允許雇主推遲預扣員工工資稅的行政令;
②眾議院首席行政官Philip G. Kiko在給員工的電子郵件中稱:“眾議院認定,延期繳納工資稅不符合眾議院或我們員工的最大利益。因此,我們將不會執行工資稅延期”;


①據央視新聞,當地時間9月11日,歐洲理事會同意在歐盟2020年預算中增加62億歐元,以應對新冠肺炎疫情危機的影響並為研發疫苗提供資金;
②當天,歐洲理事會以書面程序通過了2020年第8號修訂預算草案;修訂後的預算將緊急支援工具的費用增加了10.9億歐元,以確保研發和部署新冠疫苗;歐盟委員會將把這筆費用用作預購疫苗劑量的預付款。此外,該修訂預算草案還為歐盟應對新冠疫情投資計劃增加了51億歐元的預算;


①據加媒9月12日報道,加拿大政府將就特朗普政府再次對加拿大鋁材征收關稅的舉動做出回應,對美國的鋁關稅報複性收稅總額達36億,具體關稅反製清單即將公布;
②加拿大駐美國大使克爾斯滕·希爾曼周五在接受采訪時表示,反製措施即將實施並一直有效,直到美國取消對加拿大的關稅;
③初步反製清單包括來自美國搖擺州的很多產品。有預測說特朗普政府可能會在這次大選前調低關稅;(中國日報)


①法國巴黎銀行稱,基於英國脫歐協議的進展,展望第四季度,預計英國央行將需要提供更多的刺激,在11月宣布1000億英鎊的額外量化寬鬆措施;
②一旦英國與歐盟貿易協議的談判破裂,政府無法達成協議,屆時英國央行可能會將利率下調至零,並退出更多的量化寬鬆政策;


①當地時間13日,澳大利亞維多利亞州政府宣布30億澳元的一攬子經濟救助計劃,對該州在疫情中受到衝擊最嚴重的企業伸出援手,主要包括減稅、撥款等方式;
②其中超過11億澳元的救助對象是受困的中小型企業;30億澳元相當於約149.6億元人民幣,維多利亞州州長表示,這樣的救助規模是空前的;


①近日,傑富瑞投資銀行表示,盡管美聯儲和美國國會已經向大型公司提供了巨額紓困資金,但與2019年同期相比,大型公司申請破產數量在7月和8月飆升了244%。雖然部分領域呈現複蘇跡象,但公司破產數量說明新冠疫情對美國經濟的影響深刻而長遠。“有很多公司都受到了損害,我們現在正在夜以繼日地工作。”
②專門負責破產業務的德匯律師事務所合夥人約瑟夫·阿科斯塔表示。報道指出,受疫情影響最終的行業正在出現最多的破產申請,其中航空、石油和天然氣、娛樂業破產增長分別達到110%、45%,以及22%。專家認為該數字可能隻是冰山一角;(央視新聞)

③該州經曆的第二波疫情給經濟造成嚴重打擊,封鎖邊境和封城措施更讓很多企業難以生存;(央視新聞)

★國內宏觀



①9月11日於廣州舉辦的廣東國際旅遊產業博覽會上,粵港澳大灣區“9+2”城市旅遊市場聯合監管協作體簽約並正式組建運作;
②來自香港特別行政區、澳門特別行政區以及廣東省廣州、深圳、珠海、佛山、惠州、東莞、中山、江門、肇慶等9個城市的文化和旅遊主管部門,共同簽署了《粵港澳大灣區“9+2”城市旅遊市場聯合監管協議書》;(新華社)


①世界製造業大會江淮線上經濟論壇12日在安徽省合肥市開幕。65個港澳企項目參與雲簽約,投資總額達509.72億元。據介紹,今年簽約項目呈現行業分布廣、產業結構優、企業層次高、引資總量大的特點,進一步深化了皖港澳經貿交流合作;
②其中大項目、高精尖項目主要集中在新基建、新能源、集成電路、電子商務等新業態上,將進一步增強安徽省產業基礎能力和產業鏈現代化水平,提升產業鏈供應鏈的穩定性和競爭力;(新華社)


①昨天,在國家文化和旅遊部的指導下,上海市、江蘇省、浙江省、安徽省三省一市的文化和旅遊行政管理部門在上海共同成立“長三角旅遊推廣聯盟”,將聯合推廣長三角整體旅遊形象資源;
②同時,上海旅遊節“99玩一城 悠遊長三角”特色優惠旅遊年票也同步發布,這一旅遊年票首批推出上海、杭州、南京、黃山、溫州、南通、麗水、湖州等17個長三角城市的“99”特色優惠旅遊年票,市民遊客僅需花費99元就可在長三角17個城市中任選一城的多個景點遊玩;(新浪)

★國內股市



華安基金金牛基金經理崔瑩表示,今年漲幅靠前的科技、醫藥、消費行業,目前估值處於高水位,接下來流動性或邊際收緊,有利率上行擔憂,這對高估值板塊有一定壓製;此外,科技、消費等板塊上半年被機構投資者超配,目前機構投資者會進行調倉,對這些板塊造成一定程度的踩踏;(中證網)


①國金證券認為,當前A股市場調整的核心原因為美股波動與宏觀流動性預期,市場對降準基本沒有預期,普遍認為當前貨幣政策基本維持當前格局,呈現易緊難鬆的特征,預計後續市場在宏觀流動性方面存在較大的預期差;
②對於四季度A股市場節奏,國金策略團隊認為10月市場或迎來反彈,反彈的幅度取決於宏觀流動性的邊際變化,配置方向上建議關注“消費和基建等內需板塊、消費電子產業鏈、漲價主線”;


①國盛證券策略團隊最新觀點認為,近期市場連續調整,有美股暴跌、外資流出以及國內宏觀流動性邊際收緊等利空因素的影響,但根本上仍是對此前市場巨幅上漲之後的調整消化;
②本輪調整中科技、消費等機構重倉股回撤幅度較大,並非景氣度或者產業方向發生調整,而是在於短期風險偏好衝擊,當前其調整已接近尾聲;


①海通策略認為,隨著5G技術成熟應用、新能源汽車推廣,科技產業鏈將按照設備硬件-內容-軟件-應用場景依次展開,展望未來的一年半到兩年,即這輪牛市的終點,科技仍是產業主線,基本面將更強,如計算機、新能源產業鏈等;
②往後看到年底,我們認為需兼顧經濟複蘇邏輯,創業板牛市3浪已走完大半程,而主板牛市3浪仍在進行中,疫情衝擊過去後主板基本面正在逐步改善,行情有望從早周期向後周期板塊蔓延;


①海通宏觀分析師薑超9月13日發布研報認為,股票牛市並未結束,隻不過是靠估值提升的水牛行情已經結束,但隨著經濟複蘇,業績確定改善的周期行業以及低估值的藍籌股將接力上漲;
②薑超認為,目前中國國債利率已經出現了大幅回升,預計未來國債利率還會繼續回升,進而帶動信貸利率等普遍回升,這意味著成長股行業的高估值將難以維持;(新浪)


①今日,安信策略分析師陳果發布研報認為,A股牛市沒有結束,當前階段屬於牛市中的震蕩整固期。中期看,“複蘇牛”三大核心邏輯:全球流動性寬鬆、中國複蘇趨勢占優,A股配置吸引力占優仍然未被破壞;
②陳果預計A股進一步調整空間有限,這個階段的震蕩調整期也可以認為是提供逢低布局的機遇期,建議先立足於中短期順周期邏輯,再兼顧中長期大循環背景,在調整中逐步布局估值合理,景氣上行的方向。

黃金周評:多頭無視美元反彈;疫苗研發受挫,美國就業形勢嚴峻,國會爆發“政治疫情”

由於投資者擔心冠狀病毒疫苗研製工作將推遲,美國共和黨議案在參議院受阻,美國初請失業金人數維持在高位,投資者對全球經濟前景的質疑增強了黃金的避險吸引力。

盡管美元指數連續第二周反彈,現貨黃金本周終盤仍收升0.31%至1939.69美元/盎司。不過金價本周波動區間僅60美元,最近四周波幅呈現逐漸收窄態勢。
黃金周評:多頭無視美元反彈;疫苗研發受挫,美國就業形勢嚴峻,國會爆發“政治疫情”
新冠疫情大流行迫使主要央行出台大規模刺激措施,並維持低利率環境,以緩解新冠病毒對經濟的衝擊,進而推動金價今年迄今上漲約28%,因為黃金被視為一種對衝貨幣貶值和通脹風險的資產。
黃金周評:多頭無視美元反彈;疫苗研發受挫,美國就業形勢嚴峻,國會爆發“政治疫情”

疫苗研發受挫


由於一位研究參與者出現不明原因的疾病,阿斯利康(AstraZeneca)已暫停了其實驗性冠狀病毒疫苗的全球試驗,包括大規模後期試驗。

不過阿斯利康公司首席執行官Pascal Soriot周四表示,如果人體試驗獲準恢複,年底前應該會知道旗下的實驗性疫苗是否能預防新冠病毒。

瑞士寶盛集團的分析師Carsten Menke說,黃金可能會橫盤整理,“美元上漲拖累黃金,但持續困擾市場的更長期不確定性支撐金價,因對衰退的擔憂已經反映在價格中,投資者現在正等待央行政策下一步會有什麼動向。”

美國失業情況仍維持較高水平


美國上周初請失業金人數仍徘徊在較高水平,表明勞動力市場從新冠疫情中的複蘇正停滯不前。疲弱的美國經濟數據引發經濟能否快速反彈的疑慮,並強化了低利率將維持更長時間的預期。

金融服務公司AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,“上周美國就業數據所呈現的整體狀況就是複蘇持續放緩。因此,就整體背景來看,就業增長疲弱。在此同時,利率在更長時間維持在更低水準的題材,目前持續迎合黃金多頭。”

美國就業增長在8月進一步放緩,永久性失業人數增加,政府的各類救助計劃逐步到期,引發了人們質疑經濟從新冠疫情引發的深度衰退中複蘇的可持續性。

美聯儲主席鮑威爾上周表示,美國8月非農就業報告“不錯”,但暗示美聯儲將在數年內保持超寬鬆貨幣政策,以支持經濟從冠狀病毒危機和衰退中複蘇。

美聯儲對通脹采取更為寬容的立場,這一裏程碑式的轉變未來數年將拖累美元,而且還將引發有關美聯儲職能的尖銳問題,並給其他全球主要經濟體決策者帶去挑戰。

DailyFx策略師Margaret Yang表示:“盡管近期陷入盤整,金價中長期前景仍看多。超寬鬆貨幣政策及低收益率環境緩衝金價下跌走勢。”

共和黨在參議院受挫


美國國會參議院周四否決了共和黨提出的3000億美元左右的抗疫援助議案。議案未能獲得通過所需的60張讚成票,使得未來任何援助議案的前景都存疑。

3000億美元新增援助用於學校、企業、醫療物資和其他疫情相關成本。該法案規模較共和黨7月提出的1萬億美元計劃大大減少,遠低於民主黨一直尋求的更大規模的方案——逾3萬億美元計劃。

美國參議院共和黨領袖麥康奈爾7月曾經提出一項金額較大的1萬億美元救助方案,但遭到民主黨和許多共和黨自家人強烈反對,該提案甚至都未能獲得交付表決的機會。

資深共和黨參議員Pat Roberts在投票後對記者表示:“我們進入了死胡同,在新冠疫情爆發的同時,國會也發生了一場政治疫情。”

由於美國已祭出超過3萬億美元的經濟刺激和援助計劃用於抗疫,因此,一些共和黨人拒絕再支出任何規模的資金用於抗疫。預計目前國會將把主要焦點放在其他迫切的立法工作,好讓議員們能夠在10月返回各州競選連任。

澳新銀行分析師在一份報告中稱:“充裕的貨幣供給、低利率、以及宏觀層面不確定性,應會支撐黃金投資,實貨需求正在複蘇,因此我們認為金價將在明年達到每盎司2300美元。”

外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線

本周,歐洲央行行長拉加德淡然面對歐元最近的升值,擔心發出任何與美國打“匯率戰”的暗示,鼓勵投資者繼續推高歐元,歐元兌美元自周內創下的一個月低位反彈,終盤小幅收高。

脫歐形勢急轉直下。歐盟警告稱,如果英國試圖推翻1月簽署的脫歐協議的部分內容,將不會達成貿易協議。英鎊兌美元創下自3月中旬以來最差周度表現。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線

拉加德“避戰”心態明顯


歐洲央行行長拉加德的言論暗示,盡管歐元近期上漲,但歐洲央行不太可能采取措施壓低歐元,令交易商有動力推高歐元。歐元兌美元收高0.08%至1.1846,盡管盤中創下8月12日以來新低的1.1752。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
拉加德在周四(9月10日)政策會議結束後舉行的記者會上表示,雖然歐洲央行密切關注匯率,但匯率不是貨幣政策工具。拉加德對歐元區經濟的基調也不那麼鴿派,歐洲央行上調了2020年經濟預期。

她說:“市場知道,歐洲央行在削弱歐元方面實際上能做的很少。利率已經低得不能再低了,各種各樣的資產購買和貸款計劃規模已經相當龐大。此外,歐元走強有各種正當的理由,增長改善、新冠感染率相對可控,以及財政刺激領域的積極進展。”

歐洲央行上調了今年的經濟增長預估,但對明年和2022年的預測幾乎沒有變化。新的預測預計2020年經濟將收縮8.0%,而此前的預測為萎縮8.7%。在拉加德記者會發言後,消息人士稱決策者們同意忽略歐元的漲勢,認為匯率大致符合基本面,且擔心發出任何與美國打“匯率戰”的暗示。

安盛投資管理新興亞洲高級經濟師姚遠表示:“如果歐元升值太多,歐洲央行可能會試圖比美聯儲更趨鴿派,但很難說該行是否會通過轉向平均通脹率目標還是其他的方式來實現。”

歐元區數據顯示,第二季度經濟萎縮程度略低於最初估計,但降幅仍是有史以來最大,因消費者支出受新冠疫情限製措施影響大幅下降。

Tempus匯市交易員Juan Perez表示:“有這麼一種感覺,歐元兌美元在1.1750-1.1850美元附近是可以接受的。如果觸及1.1950美元,可能會開始震蕩下行。總體而言,歐洲央行決策者似乎在說,我們不要對歐元匯率反應過度。”

美元連續第二周反彈


歐元區8月消費者物價指數自2016年來首次轉為下降,包括首席經濟學家萊恩在內的歐洲央行政策製定者周五(9月11日)警告稱,不要對低通脹感到自滿,並強調了歐元走強的風險。這使得歐元本周漲勢有限,美元指數則連續第二周反彈,終盤收高0.47%至93.247,遠離上周創下的28個月低位91.737。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
三菱日聯金融集團(MUFG)的研究主管Derek Halpenny表示: “當市場參與者把歐洲央行的論調與美聯儲轉向接受更高通脹相比較之後,仍會受到鼓舞去賣出美元。但在歐洲央行記者會之後歐元兌美元從1.1900向下修正,確實表明美元賣壓可能暫時達到了極限。”

美國8月核心CPI年率錄得1.7%,高於7月份的1.6%。不過由於美聯儲調整政策框架,引入2%的平均通脹目標,人們對單期通脹數據的關注度料將有所減弱,關注將更多轉向就業。

截至9月5日當周,美國初請失業金人數為88.4萬人,持平前一周上修值。美國就業增長在8月進一步放緩,永久性失業人數增加,政府的各類救助計劃逐步到期,引發了人們質疑經濟從新冠疫情引發的深度衰退中複蘇的可持續性。

BofA Securities在一份研究報告中表示:“我們擔心,目前的預估可能對全球經濟過於樂觀;對疫苗過於樂觀;對美國疫情與歐洲相比過於悲觀;對美國大選結果過於自信。”

加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne認為,美元相對於主要貨幣在年底前仍將走強, “我們可以看到美元受到良好支撐。”他還表示,美元往往會在美國總統大選前反彈,至少自上1980年代以來是這樣。

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五公布的數據,截至9月8日當周,美元淨空倉降至326.7億美元,之前一周淨空倉規模為328.3億美元。美元淨空倉規模在8月下旬達到336.8億美元的逾九年高位。

無協議脫歐風險加劇


英鎊兌美元本周重挫3.62%至1.2795,跌幅創3月20日當周以來之最,盤中刷新7月24日以來低點至1.2761。隨著脫歐風波加劇,市場擔心英國與歐盟的貿易談判可能破裂。英國與歐盟在年底前達成一項貿易協議的時間越來越緊迫,英鎊可能進一步下跌。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
在周二開始新一輪脫歐貿易談判時,英國警告稱正在加緊無協議脫歐的準備工作。英國《金融時報》報道稱,英國法律部門負責人辭職,因英國首相約翰遜威脅要推翻與歐盟簽訂的脫歐協議。

英國公布內部市場法案,以推翻其1月簽署的脫歐協議部分內容——“有限地”違反國際法。這可能危及整個協議,並在英國管轄的北愛爾蘭造成摩擦。

新法案將會被仔細審查對北愛爾蘭協議的處理方式。北愛爾蘭事務大臣劉易斯(Brandon Lewis)稱,新法案將“以一種很明確但有限的方式違反國際法”,可能隻會使情況更糟糕。

在一些人看來,英國首相約翰遜可能正試圖刺激歐盟憤然退出談判。歐盟發表聲明稱,不會因英國政府新的內部市場議案暫停脫歐談判。但警告稱,如果英國試圖推翻1月簽署的脫歐協議的部分內容,將不會達成貿易協議。

凱投宏觀的資深經濟學家Jonas Goltermann稱:“圍繞著看似永不停止的脫歐進程出現新的不確定性,令英鎊本周暴跌,並可能普遍施壓歐洲貨幣,因英國脫歐過渡期無序結束,也會給歐洲其他國家造成破壞。”

瑞穗的對衝基金銷售主管Neil Jones表示:“我感覺,由於英國無協議脫歐的可能性上升,市場參與者正變得看空英鎊,但他們沒有建立空頭頭寸或進行對衝來反映這一觀點,我們應該為英鎊進一步走低做好準備。”

荷蘭國際集團的分析師在一份客戶報告中說:“盡管英鎊近期下跌,且鑒於此前市場的自滿情緒,我們估計英鎊走勢隻反映了有限的風險溢價,英鎊有進一步下行的空間。”

疫苗研發受阻支撐日元避險功能


美元兌日元收低0.08%至106.152,因有消息稱一款新冠疫苗將被推遲推出,避險貨幣日元上揚。此外,美國科技股繼續走低,納斯達克指數創7月末以來新低,也促使一些交易員調整倉位。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
MUFG Bank首席匯率分析師Minori Uchida表示:“當股市不穩,日元就會升值。結果就是強勢美元和強勢日元撞在一起,意味著其他貨幣可能會走弱。”

阿斯利康表示,由於一名試驗對象不明原因生病,該公司暫停了其實驗性冠狀病毒疫苗的全球試驗,包括大規模後期試驗。但指出,如果人體試驗獲準恢複,年底前應該會知道旗下的實驗性疫苗是否能預防新冠病毒。

與牛津大學合作研發的這款疫苗,被廣泛認為是對抗冠狀病毒的全球領先候選疫苗之一。其主要開發者早些時候暗示可能在年底推出疫苗,中止試驗給這一展望蒙上了陰影。

商品貨幣偏弱


美元兌加元收高0.88%至1.3177,盤中錄得8月17日以來新高1.3259。加拿大央行周三將利率維持在0.25%不變,並繼續實施大規模購買資產的量化寬鬆(QE)計劃。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
行長麥克勒姆周四表示,盡管從新冠危機中複蘇迄今表現強勁,但仍有很長一段路要走,複蘇的速度預計開始放慢。現在開始討論退出貨幣刺激舉措仍然為時尚早,但該央行將在必要時調整量化寬鬆(QE)計劃,以支持下一階段的複蘇。

澳元兌美元周線幾無變動,收在0.7281。盡管一些經濟數據優於預期,分析師仍預計澳洲三季度經濟將進一步萎縮,因澳洲維多利亞州首府墨爾本實施嚴格防疫封鎖。
外匯周評:拉加德避打匯率戰,歐元收高;英國“耍橫”,英鎊創3月中旬以來最大周陰線
澳洲統計局(ABS)公布的數據顯示,屋主自住房貸總值在7月創下一年來最大增幅。墨爾本研究院(Melbourne Institute)和西太平洋銀行(Westpac Bank)的9月消費者信心指數較前月跳漲18%,8月為下降9.5%。

澳新銀行分析師表示:“維多利亞州新冠病例的激增以及由此實施的限製對國內增長帶來切實的擔憂,中期前景可能取決於全球經濟活動恢複的速度,以及各經濟體應對病例數量激增的能力。”

花旗分析師Faraz Syed和Josh Williamson在一份報告中寫道,預估9月當季國內生產總值(GDP)將下滑1%,“財政刺激已經撐住了家庭財務狀況,但三季度經濟難以避免萎縮。我們認為四季度的風險偏向下檔,取決於維多利亞州重啟經濟的時間長短。”