2020年首次日銀決議毫無亮點?日銀暗示政策轉向,但經濟前景仍是製約因素

周二(1月22日)日本央行利率決議維穩,但是上調了經濟預期。市場總體反應清淡。

日本央行決議似乎成為了主流央行中最沒有亮點的會議,即使是在2019年全球陷入寬鬆周期,但是日本央行依然按兵不動。而刺激措施所帶來的政策影響微乎其微,且通脹進一步遠離目標進一步打擊了日本央行的公信力,因此市場對此反應有限。

但是分析人士認為日本央行本次上調經濟預期,可能是在向市場釋放一個信號,即日本央行可能會考慮調整前瞻指引,從而為以後預留足夠的政策空間。日本央行此前多名官員似乎也傳達了類似的立場。

但是問題是,日本央行實施調整的前提是日本經濟和全球經濟出現明顯好轉的跡象,並帶動日本經濟預期進一步回升,這將成為日本央行能否轉向的關鍵所在。
2020年首次日銀決議毫無亮點?日銀暗示政策轉向,但經濟前景仍是製約因素

2020年第一次日銀決議市場一如既往反應清淡


日本央行周二維持貨幣政策穩定,並略微調升經濟增長預估,因政府出台刺激舉措、而且有關全球前景的悲觀情緒消退,該央行承受加碼刺激的壓力減輕。

日本央行還暗示對全球經濟持謹慎樂觀看法,稱圍繞經濟前景的各項風險已經“有所減輕”。但日本央行行長黑田東彥表示,通脹頑固處於低位,意味著央行需要保持擴張性貨幣政策立場。

總體而言日本央行利率決議符合預期,市場的反應一如既往的相對平淡。因市場對於日本央行按兵不動已經完全消化,且對日本央行政策的有效性持懷疑立場。

分析人士指出,過去很長一段時間內日元的走勢和日本央行的政策立場無關,更多的是跟市場的避險情緒相關聯。

市場反應清淡的原因:日本央行2019年未跟隨全球央行步伐,且政策有效性微小


盡管2019年全球央行進入了寬鬆周期,主流央行都實施了不同程度的降息,即使是同樣深受負利率之痛的歐洲央行也在前任行長德拉基卸任之際降息10個基點,並實施200億歐元的債券購買。

但是日本央行似乎獨立於這一趨勢之外,盡管持續疲軟的經濟以及遠低於2%目標的通脹水平令市場猜測日本央行將很快實施降息,同時日本央行行長黑田東彥在出席國際會議時也表示如有必要將會實施寬鬆,且首要措施仍是降息。但是日本央行在2019年依然沒有采取任何行動。

更重要的是日本央行的一係列刺激措施對於經濟和通脹的提振作用微乎其微。最新公布的日本CPI數據顯示,日本11月CPI僅錄得0.5%,核心CPI也隻有0.8%,而同期歐元區仍維持在1%上方,這一水平遠遠低於日本央行2%的通脹目標,說明日本央行的刺激措施並未能夠有效的帶動通脹。
2020年首次日銀決議毫無亮點?日銀暗示政策轉向,但經濟前景仍是製約因素

另一個為人所詬病的問題的是長期的負利率政策嚴重打擊了該國的銀行業。基於此此前一份調查顯示,半數受訪的分析師認為日本央行在做無用功。受訪41位分析師的調查顯示,有24位認為日本央行的負利率政策無助於經濟和物價,有17位表示有幫助。

考慮到日本央行政策措施的作用極其有限,且未來一段時間內將繼續不會做出改變,因此市場對於日本央行決議的反應程度越發清淡。

日本央行正在尋求政策轉變,這將是未來市場需要關注的焦點


不過消息人士說,如果圍繞全球前景的悲觀情緒繼續消退,今年稍晚日本央行可能會考慮淡出其維持或調降負利率的承諾。

三位了解日本央行思維的消息人士說,任何此類政策微調都將說明日本央行不會在很短時間內擴大刺激。

分析人士指出,日本央行上調經濟預期是在試圖淡化市場對於日本央行降息的預期。隨著負利率政策的弊端越發明顯,日本央行似乎已經想要對當前的政策立場進行調整,但是調整的前提是此前的措施已經對經濟產生正向效果,且足以支持日本央行立場轉變。

“如果到今年中期左右,全球經濟增長出現明確複蘇跡象,則可能有空間去討論修改前瞻指引,”一位消息人士說。由於事屬機密,該人士要求匿名。

日本央行去年10月表示,在央行實現其2%的通脹目標前,隻要經濟存在風險,央行就將繼續保持或是調降超低利率。

此舉的目的是為了反擊有關批評的聲音,有人認為日本央行在應對國際貿易不確定性等海外不利因素方面落後於其他央行。

現在一些日本央行官員希望他們的前瞻性指引不應一成不變,因為隨著中美達成第一階段貿易協議,海外風險似乎消退。

日本央行內部仍存在分歧,經濟前景走向將決定下一步政策走向


不過毋庸置疑的是日本央行內部還未形成一致立場,因為全球前景仍存在不確定性,2019年10月消費稅上調對消費也產生影響。

上述消息人士表示,央行內的懷疑論者覺得,過快調整指引可能適得其反,如果後面公布的數據疲弱,迫使央行政策完全轉向,可能會損害央行的公信力。

日本央行總裁黑田東彥周二沒有排除討論調整前瞻性指引的可能性,但對此設置了相當高的門檻。

“如果風險大幅降低,且經濟增長比我們現在預期的要快的多,那麼就可以討論重新審議。”黑田東彥在周二記者會上稱。“目前,基於我們目前的成長和物價預測,維持我們的政策立場是適當的。”

不過很多日本央行決策者認為,與其他的承諾相比,日本央行的利率指引顯得更為軟化。日本央行此前曾表示將持續擴大印鈔,直到通脹率超過2%。

這是因為利率目標是日本央行希望靈活應對經濟波動的工具。在收益率曲線控製框架下,日本央行將短期利率維持在負0.1%,10年期公債收益率在零水準左右。

長期施行超寬鬆政策導致成本攀升且回報縮水,令日本央行決策者感到擔憂,因此留出調整政策利率的空間才是關鍵。

“若海外經濟狀況大幅改善,指引的措辭就需要改變了,”第二位消息人士說道。“當然眼下並不需要這樣做,但或許以後某個階段需要考慮。”

此前的調查還顯示,41位分析師中有28位(68%)預期日本央行下一步將是撤回刺激,比例高於12月調查的61%。預測會有這類行動的受訪者表示,可能會在明年某個時候或2020年稍晚會發生。

但是問題是日本央行撤回刺激從而政策預留空間的前提是日本經濟和全球經濟出現大幅好轉的跡象,這可能會成為日本央行轉向的一個契機。但是如果經濟形勢進一步惡化,日本央行仍可能出台進一步刺激措施。

對日元的影響


如果近期日本經濟和全球經濟前景出現明顯好轉的跡象,預計日本央行將在2020年下半年調整政策立場,且淡化維穩和降息的預期,加息的預期可能會再次回升,這可能會推動日元走高。但是短時間日元的走向仍取決於市場的避險情緒,荷蘭合作銀行指出,由於預計短期內日本央行將按兵不動,避險需求成為日元的關鍵驅動力,三個月內恐跌至108。
2020年首次日銀決議毫無亮點?日銀暗示政策轉向,但經濟前景仍是製約因素

北京時間15:55,美元兌日元現報110,漲幅0.12%

美元多頭小心!機構警告2020年美聯儲或降息百點?實際如何行動或取決於四大要點!

盡管市場普遍認為,2020年美聯儲將維持利率不變,但並非所有投行都支持這種觀點。法國興業銀行稱,美國經濟放緩和經濟前景面臨的風險上升,美聯儲2020年或降息100點。市場分析師Simon Moore指出,為了下一步貨幣政策,美聯儲正緊盯四大要點:美國製造業、消費、回購市場以及通貨膨脹率。 

美元多頭小心!機構警告2020年美聯儲或降息百點?實際如何行動或取決於四大要點!

法國興業銀行現在預測,美聯儲6月份前將按兵不動(此前預測美聯儲3月份降息),但該行的經濟學家仍預計,由於美國經濟放緩和經濟前景面臨的風險上升,降息幅度總計將達到100個基點

法國興業銀行首席美國經濟學家加拉格爾(Stephen Gallagher)表示,雖然美國經濟表現良好,這似乎與進一步降息和衰退風險上升不相容,但市場預計2020年美聯儲至少會降息一次。

繼2019年降息三次後,以及由於回購市場問題導致美聯儲的資產負債表增長之後,法國興業銀行預計降息預期會有所延遲。市場觀點可能是兩個陣營交鋒的結果。一個陣營預測美聯儲2020年不會降息,另一個陣營預測美聯儲降息兩次或者更多。

曼哈頓學院高級研究員施拉格(Allison Schrager)提出了不同的觀點:“假設沒有負面經濟衝擊,美聯儲將很可能保持利率中性,或者考慮小幅加息兩次,以應對低失業率和通脹開始上漲。”

施拉格稱,如果市場對11月的選舉結果或任何其他政治不確定性來源做出負面反應,這將給美聯儲降息的空間。 

摩根士丹利的研究人員稱,美國發生經濟衰退的可能性為2018年6月以來的最低水平,目前僅僅隻有16%。該機構在一份報告中表示:“此外,值得注意的是,我們的兩個模型最近幾周收斂於較低的水平。這也與我們的全球經濟學團隊的觀點一致,即全球周期正在積極改變。”

下步利率政策如何走,美聯儲緊盯四大要點


1月20日,市場分析師Simon Moore指出,為了下一步貨幣政策,美聯儲正緊盯以下四大要點:

①美國製造業狀況

美國的主要擔憂之一是製造業疲軟。美聯儲在12月的會議紀要中警告,未來幾個月製造業生產可能仍將保持疲軟。

製造業是整體經濟的關鍵波動因素。盡管其他經濟部門(例如消費支出)較大,但製造業的起伏可能更大。因此,正如1月出的情況那樣,製造業的進一步疲軟可能給經濟帶來真正的風險,盡管國際貿易緊張局勢降溫可能會提振該行業。

目前,美聯儲似乎沒有金融市場對此那麼擔心。不過,市場的觀點可能被證明是正確的。這可能就是為什麼,相比美聯儲,市場認為其7月份後降息的可能性更大。

②消費

近期利率進一步下降提振了幾乎所有貸款的抵押,而這反過來也提振美國經濟增長。作為最近經濟增長的驅動力,減稅的影響可能會逐漸減弱,因此美國的消費可能再次面臨下行風險。

不過,美聯儲再次樂觀地表示,還沒有看到美國消費出現太多鬆動的跡象。

③回購市場

美聯儲已注資數百億美元以緩解與回購市場有關的市場失衡。美聯儲認為,未來幾個月這種活動可能會減少,特別是因為年底的活動似乎相對平穩。盡管如此,不確定性仍然存在,美聯儲正在密切關注4月的稅收季節,這可能導致回購市場的流動性進一步減少。

④通貨膨脹率

美國的通貨膨脹率最近已經顯示出好轉的跡象,但隻是接近離美聯儲2%的目標,並不是超越。

有人預計預計美聯儲的量化寬鬆會導致通貨膨脹上升,但最終沒有出現這種現象。有些人認為通貨膨脹是由低失業率引起的,盡管這種情況可能會再次出現,但目前尚未真的出現。

總之,若種種跡象顯示美國真的出現衰退,美聯儲如法國興業銀行預測的那樣,2020年大幅降息100個基點,這無疑成為打壓美元的重大因素,投資者需要對此保持關注。

美元指數日線圖

美元多頭小心!機構警告2020年美聯儲或降息百點?實際如何行動或取決於四大要點!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月22日15:55,美元指數報97.6173。

INE原油創逾六周新低!疫情料衝擊假期出行需求,機構預計相當於全球減產26萬桶/日

周三(1月22日)上海原油價格下跌。主力合約SC2003,以459.8元/桶收盤,下跌4元,跌幅為0.86%,創逾六周新低至457.1元/桶。國內冠狀病毒疫情持續蔓延,令投資者擔憂原油需求,業內機構高盛指出,發生於中國傳統春節假期之際的新型冠狀病毒肺炎疫情,料因為影響交通出行意願,而對石油需求構成相當程度的打擊。該機構的模型顯示,疫情所帶來的影響將等價於全球每日減少26萬桶的原油有效需求量。

同時此前的利比亞和伊拉克局勢對供應衝擊有限,日本石油行業機構負責人稱,石油輸出國組織(OPEC)增加的產量可能抵消任何供應中斷,這或將限製其對全球油市的影響。美國政府上周公布的數據顯示,得益於頁岩油蓬勃發展,美國已成為全球最大的石油生產國,產量達到創紀錄的1300萬桶/日。美國原油庫存周報因周一的馬丁路德金紀念日假期推遲一天發布。
INE原油創逾六周新低!疫情料衝擊假期出行需求,機構預計相當於全球減產26萬桶/日 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年1月22日(周三)
INE原油創逾六周新低!疫情料衝擊假期出行需求,機構預計相當於全球減產26萬桶/日

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC2003,以459.8元/桶收盤,下跌4元,跌幅為0.86%。全部合約成交64521手,持倉減少1632手至29687手。主力合約成交54377手,持倉減少2158手至15726手。
INE原油創逾六周新低!疫情料衝擊假期出行需求,機構預計相當於全球減產26萬桶/日

交易邏輯:國內冠狀病毒疫情持續蔓延,令投資者擔憂原油需求。

支撐位:美油58關口支撐強勁;INE原油450關口尋支撐。

阻力位:INE原油500存阻力;美原油60關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,空頭背靠480做空,多頭建議等待。

中國及海外消息



伊拉克議會下屬人權委員會21日表示,近日在伊拉克首都巴格達和其他地區發生的示威抗議活動已造成10人死亡、159人受傷。(新華網)

 




歐佩克+在三月開會評估當前的協議是至關重要的。與諾瓦克通了電話,祝賀他再次被任命為俄羅斯能源部長。這對歐佩克+合作很重要。

 

 

 

機構觀點



近期石油市場的供應中斷問題頻發,利比亞產量繼續下滑,而哈薩克斯坦產量也在1月份出現下滑,此外沙特原油出口連續兩個月低於660萬桶/日,雖然2020是非OPEC供給增長的大年,但由於短期供給中斷事件較為集中,目前現貨市場的偏緊依然在持續,布倫特的月差結構以及北海貼水依然偏強,目前產業鏈的核心矛盾依然集中在煉化端,目前煉廠依然要面對原油高貼水、高運費、低利潤的多重壓力,雖然在大煉化項目投產疊加OPEC減產的影響下,原油的自身的供需矛盾並不突出,但下遊成品油消費增長能否匹配煉廠的加工量增長依然是問題的關鍵,從長期來看,原油強成品油弱共存的產業格局並不合理。


全球原油需求或將減少26萬桶/日(其中包括17萬桶/日的航空燃料需求),可能給油價造成3美元/桶的波動,航空燃油市場可能受到冠狀病毒疫情的衝擊最大,疫情對石油需求的影響將抵消部分供給缺口。


澳新銀行表示,由於自2015年以來美國頁岩油產量上升,全球市場對石油輸出國組織(OPEC)的依賴程度不如十年前,事實證明,繼本月初美國對伊朗民兵發動空襲之後,油價迅速下跌。

 
分析師正在回想2003年SARS疫情發生時對全球市場會有何影響。2003年SARS疫情引起全球關注後,彭博商品指數在3月份便下跌了7.6%;後來世界衛生組織(WHO)宣布全球將很快擺脫疫情時,該指數到6月下旬收回了大部分失地。如果當年SARS的情形可作參考,高盛預計新疫情可能會導致這一年全球石油需求減少26萬桶/日,原油價格下降3美元/桶,其中航空燃料受到的影響最大。


花旗分析師Ed Morse撰寫報告稱,利比亞和伊拉克的供應中斷加劇了石油市場的供應緊張,而天然氣價格由於天氣溫暖和供應過剩而下降。花旗預計石油市場將更加動蕩以反映短期的中斷,並預測2020年天然氣供過於求可能加劇,利比亞的中斷可能會比市場預期的更長,因為“任何協議都可能是脆弱而臨時的”,伊拉克動蕩影響了13萬桶至18萬桶/天的石油生產。

國際金價料無法開啟新漲勢,後市料跌逾20美元;假日實物消費看衰,中國積極管控疫情

周三(1月22日),現貨黃金價格繼續下滑,因美元走堅,且投資者淡化中國新型冠狀病毒疫情可能對全球經濟立即產生的影響。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:20,現貨黃金下跌0.33%至1552.98美元/盎司;美元指數上浮0.08%至97.664。
國際金價料無法開啟新漲勢,後市料跌逾20美元;假日實物消費看衰,中國積極管控疫情

國家衛生健康委員會應急辦主任許樹強在周三的國新辦發布會上強調,從1月20日起,國家衛生健康委員會每日匯總發布全國各省份確診病例和疑似病例數據……日發布製度我們會堅持下去,包括春節期間,直到不再需要發布。

世界衛生組織(WHO)周三將召集一個緊急專家委員會會議,評估中國爆發的這次疫情是否構成國際衛生緊急狀況,以及應該采取什麼措施。

金價周二(1月21日)一度跌至1月15日以來最低位1546.41美元,因中國對疫情作出反應,減輕了人們對全球大流行的擔憂,盡管中國春節假日經濟前景依然遭看衰。

投行美銀周三稱,在新一輪危機中,中國更加主動地更新情況,基於政府快速反應且死亡率低等原因,武漢新型冠狀病毒對市場影響較小。

中國將從本周末開啟傳統農曆新年假期,這是中國每年最重要的實物黃金消費季。然而廣大民眾擔心傳染病威脅,被迫取消既定的假期出行計劃,消費前景可能會遠比往年慘淡。

瑞銀策略師Joni Teves說:“這隻是過去一兩周(金價)盤整行情的延續,像美元和利率等關鍵因素將開始再度成為焦點。”

AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes在報告裏說:“金價難以獲得動能,因股市裏的正面人氣聚集。對衝基金仍在場邊觀望,年初表現活躍的主權賬戶似乎缺席...中國農曆新年前的實貨需求疲弱,印度似乎也有充足庫存。”

現貨黃金下看1528美元


現貨黃金上日未能站穩1563美元上方,無法延續自1611美元開啟的高位寬幅震蕩盤整格局。1563美元是前期頸線位——1月10日高點。
國際金價料無法開啟新漲勢,後市料跌逾20美元;假日實物消費看衰,中國積極管控疫情

金價或重新轉跌,下方支撐位看向1528美元和1509美元,它們分別是前期上行區間1445美元-1611美元的50%和61.8%斐波那契回檔位。

達沃斯年會之際兩大能源機構拋出利空言論,美原油短線或下看56美元

周二(1月21日)正值達沃斯論壇年會之際,美國能源署(EIA)和國際能源署(IEA)發布了原油價格預測和產量預期。

EIA認為美原油產量2月將在當前1300萬桶/日的基礎上增加2.8萬桶/日,同時石油鑽井的單產也有小幅的增加,這將推動美原油維持增產,即使當前的產量增速已經明顯放緩。

而國際能源署認為盡管2020年原油需求將增加100萬桶/日,但是由於非OPEC大幅增產,預計市場將增加200萬桶/日,因此市場上仍有100萬桶/日的產量過剩。

不過考慮到地緣溢價依然存在,EIA預測2020年油價在經曆了年初的地緣溢價後,將會逐步回落,預計美原油短線或看向56美元,2020年均價為59美元/桶,但是2021年預計將回升至62美元/桶。預計布倫特原油短線或看向62美元,2020年均價為65美元。
達沃斯年會之際兩大能源機構拋出利空言論,美原油短線或下看56美元

IEA預計2月美油產量將繼續增加,且油井單產上升


美國能源信息署在最新版的《鑽井生產率報告》中表示,美國7個最富饒的頁岩氣田的石油產量將在2月份增加2.2萬桶/日,至920萬桶/日。

據EIA,預計2月Anadarko,Eagle Ford和Niobrara地區的產量將合計減少2.8萬桶/日,但被二疊紀和巴肯油田的增產所抵消,後者在2月將合計增產5萬桶/日。
達沃斯年會之際兩大能源機構拋出利空言論,美原油短線或下看56美元

EIA預測,二疊紀頁岩盆地產量將增加4.5萬桶/日,從1月份的475.8萬桶/日增加到2月的480.3萬桶/日。巴肯的增幅較小,將從1月份的152.1萬桶/日增加至2月的152.6萬桶/日。

從年度增長來看,二疊紀盆地2020年2月的產量較之2019年同期增加80萬桶/日。

EIA稱,石油和天然氣公司在12月共鑽探了了1036口井,完成了1026口。已鑽但未完井(DUC)的數量已減少至僅7573口。這比去年的8055年有所下降,是自2018年10月以來的最低數字。二疊紀的DUC數量在12月有所增加,占12月鑽探但未完成的7573口井中的3612個。

另外從鑽井的單產來看,二月的二疊紀新井的石油產量也從1月的808桶增加到二月的810桶。

總體而言,EIA認為美國的石油產量繼續不受限製地增長,在截至1月10日的一周中達到1300萬桶/日。

國際能源署認為2020年將出現100萬桶/日的供應過剩


國際能源署(IEA)執行董事法提赫·比羅爾(Fatih Birol)周二表示,預計2020年上半年有100萬桶/日的供應過剩,這將對油價構成壓力。

比羅爾在瑞士達沃斯世界經濟論壇會議的間隙表示,盡管“意外情況”(例如伊拉克動蕩加劇)可能會使得油價短時間大幅飆升,但在“正常情況”下,預計價格不會大幅上漲。 

在問及比羅爾認為2020年能源市場的主要關注點時,比羅爾表示,他認為石油和天然氣方面的能源供應充足。這就是最近伊朗將軍被美國暗殺以及利比亞動亂並沒有助推國際油價上漲的原因。

在2019年達沃斯論壇期間,布倫特原油也維持在65美元附近,當被問及原油價格能否維持在當前價格附近時,比羅爾表示,即使OPEC+減產,但是他們認為至少在2020年上半年,依然會看到100萬桶/日的產量過剩。

在一般情況下,不能指望價格會大幅上漲。

不過比羅爾表示,如果出現意料之外的問題,可能會帶動油價短時間大幅飆升。比羅爾表示,我對OPEC第二大產油國伊拉克周圍的事態發展感到擔憂。我希望伊拉克保持穩定,並作為重要的生產國繼續將石油推向市場。

在被問及對2020年的石油供應和需求有何預測時,比羅爾表示,我們預計石油需求將增加約100萬桶/日,主要來自新興國家。但是來自非OPEC國家的供應將非常強勁。我們預計美國,巴西,挪威,圭亞那的石油產量將超過200萬桶,這意味著將產生100萬桶/日的供應過剩。

預計2020年油價將下跌,但是2021年將會有所回升


EIA預測布倫特原油在2020年平均價格為65美元/桶,在2021年平均為68美元/桶,美原油2020年均價為59美元/桶,2021年均價為62美元/桶。
達沃斯年會之際兩大能源機構拋出利空言論,美原油短線或下看56美元

EIA預計,在2020年的前幾個月,原油價格將保持較高水平,這反映了近期地緣政治事件帶來的原油價格溢價。但是,這種溢價將在2020年上半年逐步下降,市場基本面,尤其是供需關係將推動2020年下半年和2021年的原油價格走向。

分析人士指出,近幾個月來,幾次地緣政治事件給原油價格帶來了上行壓力。這些事件包括對穿越波斯灣和紅海的油輪的襲擊,2019年9月對沙特阿拉伯能源基礎設施的襲擊以及美國和伊朗之間最近的緊張局勢,同時近期利比亞局勢以及伊拉克動亂的局面也對油價構成支撐。

布倫特原油月度平均價格從9月份的63美元/桶上漲至12月的67美元/桶。盡管全球液體燃料庫存每天增加13萬桶/日,但在此期間原油價格仍在上漲。

但隨著風險溢價的降低,EIA認為布倫特原油價格將在2020年初下降至5月份平均62美元/桶,對應美原油或看向56美元。EIA預測供應不會中斷,但任何有形的供應中斷都會給價格帶來上行壓力。

北京時間13:49,美原油現報58.08美元,跌幅0.51%

歐市盤前:疫情料衝擊大宗需求,澳元觸及一個多月新低,美油承壓待API庫存

周三(1月22日)亞洲時段,美元指數交投於97.6附近,澳元兌美元觸及一個多月新低,隨著病毒疫情發酵,投資者認為將影響大宗商品需求,這間接帶給澳元一定壓力。現貨黃金走低逼近1550美元/盎司,亞洲股市有所走高,同時,美債收益率也有所走高。國際油價下跌,在其他地區原油供應充裕的情況下,投資者面對利比亞幾乎所有產量中斷的情況仍不為所動。同時,國內冠狀病毒疫情正在影響需求預期。
歐市盤前:疫情料衝擊大宗需求,澳元觸及一個多月新低,美油承壓待API庫存

本交易日主要關注加拿大CPI數據,美國房地產數據,此外晚間也將有加拿大央行利率決議公布。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元創一個多月新低,匯價現報0.6843,跌幅0.03%;隨著病毒疫情發酵,投資者認為將影響大宗商品需求,這間接帶給澳元一定壓力,而西聯商業解決方案貨幣策略師Dooley表示若周四澳大利亞公布的12月勞動力市場報告令人失望,則澳元兌美元可能跌至一個月來新低,且可能會增加澳洲聯儲在2月降息的概率,目前這一概率為44%,經濟前景不算明朗,最近8份澳大利亞零售銷售報告有6份都弱於預期,而消費者信心本月也下滑至4年來新低。 

亞盤時段,美元兌日元上漲,美元兌日元現報110.03,漲幅0.15%;美元指數維持在97.6的高位水平,日內避險需求有所降溫,亞洲股市多數走高,而美債收益率也有所走高,鑒於目前國內冠狀病毒疫情還在發酵,美元兌日元可能更多處於震蕩,暫無明顯趨勢行情。

亞盤時段,現貨黃金下跌,金價現報1553.02美元/盎司,日內跌幅0.33%;現貨黃金走低逼近1550美元/盎司,亞洲股市有所走高,同時,美債收益率也有所走高,道明證券表示,金價一段時間內表現相當不錯,我們正在回吐部分漲幅;還沒有聽到任何消息表明黃金下跌是某種結構性的、長期的基本面發展;這更像是一次由技術面導致的向下回調。

亞盤時段,國際油價下跌,美油現報58.15美元/桶,跌幅0.45%;布油現報64.36美元/桶,跌幅0.34%。在其他地區原油供應充裕的情況下,投資者面對利比亞幾乎所有產量中斷的情況仍不為所動。同時,國內冠狀病毒疫情正在影響需求預期,高盛表示病毒對需求產生影響,全球原油需求或將減少26萬桶/日(其中包括17萬桶/日的航空燃料需求),可能給油價造成3美元/桶的波動。

重要財經數據


歐市盤前:疫情料衝擊大宗需求,澳元觸及一個多月新低,美油承壓待API庫存

因周一(1月20日)馬丁·路德金紀念日美國市場休市,原定於周三(1月22日)5:30公布的當周API原油庫存數據推遲至周四(1月23日)5:30公布,原定於周三(1月22日)23:30公布的當周EIA原油庫存數據推遲至周五(1月25日)00:00公布

財經事件


15:40  英國央行行長卡尼在彭博舉辦的氣候論壇上發表講話。

23:00  加拿大央行公布利率決議及貨幣政策報告。
 
次日00:15  加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)和央行高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)召開新聞發布會。

亞洲時段消息回顧


英上議院通過脫歐法案五項修正案,下議院22日將表決; 
據中新網,21日,英國上議院批準了其修訂過的脫歐法案。據悉,在為期兩天的辯論中,上議院共通過5項修正案,但預計將會被下議院否決。據悉,這也是約翰遜政府去年12月以來,首次在議會遭遇挫折。唐寧街10號表示,他們對這個結果表示失望,但計劃在22日下午,待協議返回下議院後將修正案的內容推翻。報道指出,由於約翰遜政府在下議院占絕對多數,預計下議院議員將在22日的投票中將五項修正案推翻。分析稱,上院的決定讓脫歐法案正式生效時間延後,但不太可能阻滯“脫歐”。

美最高法院暫不審理奧巴馬醫保案,將如何影響2020大選;
據美國中文網報道,美國最高法院21日拒絕了快速審理奧巴馬醫保訴訟的請求,這也意味著最高法院不太可能在2020年總統大選之前考慮奧巴馬醫保的命運。該裁決擱置了大選之前政治格局中再次發生重大變化的可能性。(中新網)

彈劾案:民主黨要求獲取更多白宮文件,遭參院投票否決;
① 針對美國總統特朗普的聯邦參議院彈劾審理21日展開,掌握參議院多數的共和黨否決民主黨的動議,拒絕強迫白宮交出與彈劾案審理相關文件和證據,以及傳喚更多證人;
②舒默提出了幾項修正案,試圖從白宮、國務院和管理與預算辦公室獲得特朗普政府在眾議院彈劾調查期間拒絕移交的文件,但這些修正案以53票對47票被逐一否決。(中新網) 

特朗普言語中的歐洲貿易前景突然就變得陽光燦爛起來;
① 美國總統特朗普來到達沃斯大肆鼓吹他的經貿政策,儼然那就是全世界的典範,同時他還向那些經受了他將近三年關稅威脅的歐洲國家傳達出了有些溫暖、有些喜憂參半的訊息。他之前的那些關稅威脅所涉及的產品從汽車到卡門貝爾奶酪,可謂無所不包。在周二抵達這個瑞士度假勝地之前,特朗普與法國總統馬克龍宣告在數字稅問題上雙方暫時休戰,而就在上周,法國官員們還認為華盛頓對其數字稅舉措實施關稅報複肯定馬上就會成為現實;
② 接著,在達沃斯世界經濟論壇的開幕講話中,特朗普說他期待“與英國談成一項極為精彩的新協議”,說“他們有一位非常出色的新首相,非常希望達成協議。”之後,他承認歐盟委員會主席馮德萊恩是眾所周知的“難纏談判對手,那對我們來說不是好事,因為我們想要談成一項重大貿易協議。”一份美歐協議“是我們都想要的東西,”特朗普說。同時他還表示,“他們要是公平”,汽車關稅並不是什麼問題。 

美參院正式開審特朗普彈劾案,審判流程為首日焦點;
① 美國參議院於當地時間21日下午,正式開始針對總統特朗普的彈劾案進行審判。首日的焦點,集中在彈劾案審理流程決議草案的辯論和投票,共和黨與民主黨圍繞這一問題你來我往,展開交鋒;
② 據報道,審判在當地時間21日下午1時開始,由首席大法官羅伯茨負責主持,不過身為主角的特朗普及發動彈劾的美國眾議院議長佩洛西兩名焦點人物,分別因出席世界經濟論壇年會及帶團外訪,都不在美國,身處瑞士達沃斯的特朗普在被問及為何沒有留在華盛頓時,他再次反駁彈劾是場騙局,並表示,“這是場持續多年的獵巫,非常可恥。”(中新網) 

韓國2019年全年GDP增長2.0%,創金融危機來最慢增速;
① 韓國政府支出激增扶助2019年第四季經濟創下逾兩年來最快增速,但出口疲弱和全球貿易緊張情勢導致2019年全年經濟增速創2009年來最慢。在此之際,韓國總統文在寅領導的政府計劃今年大幅提高財政支出,韓國央行則考慮采取進一步刺激措施,以保護經濟免受全球經濟放緩影響;
② 韓國央行周三公布的數據顯示,第四季經濟經季調後較前季增長1.2%,創2017年第三季來最快增速,且高於路透調查中分析師的預估中值增長0.8%。政府在公共基礎設施方面的支出強勁,再加上民間消費好轉,提振第四季經濟增長,但這無助於出口。出口對第四季經濟增長沒有貢獻。第四季民間消費較前季增加0.7%,建築投資跳升6.3%,出口量下降0.1%,這反映出出口持續下滑。韓國12月出口連續第13個月同比下降。 2019年全年,韓國經濟增長2.0%,創10年最慢增速,符合央行預估。韓國央行一位官員稱,“在這2%的增長中,政府的淨貢獻為1.5個百分點,創2009年來最大貢獻份額,但這並未改變韓國出口在這一年表現艱難的事實”。 

機構觀點


高盛:病毒對需求產生影響,全球原油需求或將減少26萬桶/日(其中包括17萬桶/日的航空燃料需求),可能給油價造成3美元/桶的波動,航空燃油市場可能受到冠狀病毒疫情的衝擊最大,疫情對石油需求的影響將抵消部分供給缺口;

荷蘭國際銀行:加拿大央行料近期不會采取寬鬆行動,加元漲勢受抑;
此前加拿大勞動力市場數據好於預期,加拿大央行不太可能調整期當前的立場。故而投資者更熱衷於關注貨幣政策報告前景,並以此評估未來幾個月降息的概率。但我們認為市場可能過於低估加拿大央行采取寬鬆政策的可能性。若前景報告顯現出任何對經濟不太樂觀的信號,預計最快下周就能看見對加元行情的修正。我們認為至少今年上半年加拿大央行不會推行寬鬆措施,我們仍認為未來幾個月,加拿大央行更多是抑製加元的因素而不是支撐加元上漲的因素。 

澳新銀行:全球市場對OPEC的依賴程度減弱;
澳新銀行表示,由於自2015年以來美國頁岩油產量上升,全球市場對石油輸出國組織(OPEC)的依賴程度不如十年前,事實證明,繼本月初美國對伊朗民兵發動空襲之後,油價迅速下跌。 

若以SARS為鑒,本次冠狀病毒疫情還會衝擊大宗商品市場,黃金或重演先跌後漲的走勢; 
① 分析師正在回想2003年SARS疫情發生時對全球市場會有何影響。2003年SARS疫情引起全球關注後,彭博商品指數在3月份便下跌了7.6%;後來世界衛生組織(WHO)宣布全球將很快擺脫疫情時,該指數到6月下旬收回了大部分失地。如果當年SARS的情形可作參考,高盛預計新疫情可能會導致這一年全球石油需求減少26萬桶/日,原油價格下降3美元/桶,其中航空燃料受到的影響最大;
② 同時2003年疫情也對黃金買需構成了負面影響,一般而言在年初是黃金購買高峰期,這推動黃金價格走高,在2003年2月上旬黃金創出了逾6年高位至389.50美元,但是隨著疫情爆發,到4月中旬黃金最低觸及319.50美元,較2月高點下跌近17.7%。不過隨著WHO宣布全球將很快擺脫疫情,黃金自4月中旬開始大幅回升,5月末已經收回大部分跌幅,並在6月小幅回調開啟了新一輪黃金牛市。 

道明證券大宗商品策略負責人Melek:黃金價格在這段時間內表現相當不錯,看到正在回吐部分漲幅; 
目前金價可能會在1550美元/盎司附近的窄幅區間內波動。還沒有看到任何消息表明當下金價下跌是某種結構性的,長期的基本面發展,我認為這更像是一次由技術面導致的回調。 

花旗認為油價波動將更大,而天然氣供應過剩會加劇;
花旗分析師Ed Morse撰寫報告稱,利比亞和伊拉克的供應中斷加劇了石油市場的供應緊張,而天然氣價格由於天氣溫暖和供應過剩而下降。花旗預計石油市場將更加動蕩以反映短期的中斷,並預測2020年天然氣供過於求可能加劇,利比亞的中斷可能會比市場預期的更長,因為“任何協議都可能是脆弱而臨時的”,伊拉克動蕩影響了13萬桶至18萬桶/天的石油生產。 

Guggenheim稱市場是個“龐氏騙局”,遲早會崩盤; 
① Scott Minerd給那些在達沃斯為市場攀升而歡呼雀躍的同仁們傳達了一個信息:事情並不像看起來那樣好。這位Guggenheim Partners的首席投資官將中央銀行寬鬆貨幣政策導致的資產價格上漲比作“龐氏騙局”,並最終必將崩潰。“我們將達到一個轉折點,屆時投資者會意識到違約和降級的上升趨勢,”他在世界經濟論壇會議期間的一封信中寫道,“時間很難預測,但這讓我想起了2001年和2002年經濟衰退前發生的很多事情”;
② Minerd向客戶發出警告之前,美國總統特朗普在達沃斯對政界和商界領袖發表講話時責備美聯儲試圖提高利率,並表示央行花了太長時間才降低利率。Minerd指出盡管風險資產攀升,但違約率仍在上升,並重申對BBB級債券面臨進一步降級風險的警告。他說,與2007年相比,這類債券面臨更大的惡化風險;
③ Guggenheim固定收益部門負責人Anne Walsh在一次采訪中表示,美國15%的經濟已經陷入衰退。她說,美聯儲向市場注入流動性的努力催生了“僵屍公司”,隨著這些錢的效用繼續減少,可能會出現資本外流。她說,這個市場上漲持續的時間越長,結束時的下跌就會越狠,“耐心將為那些紀律嚴明的投資者帶來更大的機會”。 

英鎊近期拋售已結束,上行動能正在積聚?荷蘭國際警告“月底恐跌至1.28” !

1月21日公布的英國12月就業數據意外好於預期,英鎊兌美元出現大幅反彈。但是,該數據是一個滯後的指標,1月24日公布的1月份PMI數據顯得更為重要。目前分析師對英鎊前景存在分歧。野村證券認為,英鎊在1.30附近有強支撐,若推遲降息有望提振英鎊。三菱日聯也認為,近期英鎊的彈性可能意味著下行空間有限。

不過,荷蘭國際認為,英國經濟仍疲軟,CPI也不及目標位,若周五的PMI數據沒有出現反彈,英銀將在1月30日降息,預測1月底英鎊兌美元跌至1.28,3月底跌至1.26。
英鎊近期拋售已結束,上行動能正在積聚?荷蘭國際警告“月底恐跌至1.28” !

英鎊在1.30附近有強支撐


1月21日,英鎊兌所有主要競爭對手的匯率都出現上漲,因為英國宣布12月份失業率為3.5%,低於市場預期,而工資增長速度快於市場預期。

外匯分析師James Skinner指出,英鎊還要接受周五IHS Markit製造業和服務業PMI數據的考驗。這些PMI數據,以及1月29日的秋季預測聲明將決定,英國央行1月30日是否降息應對近期疲軟的經濟數據。 

一些策略師稱,英鎊兌美元新年的拋售可能已經結束,英鎊下跌的動能不足,而且風險現在傾向於上行。

野村證券的分析師羅切斯特(Jordan Rochester)表示:“盡管英國央行降息概率上升,英國財長賈維德脫歐後英國經濟不會與歐盟保持緊密聯係,但英鎊最近仍能在1.30附近得到強支撐。”

分析家和經濟學家稱,如果英國政府堅持其目前的立場,即希望自由設定自己的政策道路,而不是遵循未來歐盟提出的指令,那麼英國與歐盟進行貿易將面臨更大的障礙。如果沒有通過增加進入其他市場的機會來彌補,那麼這種較少的準入機會可能導致經濟增長放緩,從而打壓英鎊,盡管英鎊已從賈維德發表評論後所創下的低點反彈。

羅切斯特稱:“隨著英國央行降息的可能性升至66%,投資者若還想取得風險回報,就需要英國央行將降息決定推遲到2020年晚些時候,以評估數據和財政刺激措施的作用。若真出現這種情況,英鎊兌美元自然會走高。我們強烈認為,如果英國央行確實如我們的經濟團隊所預期的那樣降息,那很可能代表英鎊將創下新低。”

上周公布的數據顯示,英國12月CPI為1.3%,低於央行2%的目標位,且英國經濟進一步放緩,市場對央行降息的預期有所抬升。不過,每次遭遇市場拋售後,英鎊都能在1.30水平得到支撐,這使一些人懷疑,英鎊在短期內是否進一步走低。

分析師對英鎊前景有分歧


三菱日聯的分析師哈爾彭尼(Derek Halpenny)表示:“前期OIS MPC合約表明,市場幾乎完全消化了降息預期,因此很難看到英鎊兌美元跌至我們的目標水平。我們不認為英鎊在位置存存在太多的下滑空間。 ”

他補充稱:“雖然我們預計英國央行可能在5月份實行降息,但市場現任預測1月20日就降息。但是,如周五的PMI大幅反彈,將有助於大幅削減降息預期。我們認為,鑒於當前的情況,這是一個合理的情況。”

外匯分析師James Skinner稱,IHS PMI數據若反彈,可能會減輕英國央行和英鎊的壓力。但是,若數據疲軟,也不一定就衝擊英鎊,因為英鎊已經幾乎完全消化了降息預期。換句話說,市場需要英鎊消化進一步降息的預期,才能使政策前景對英鎊產生重大影響。

除此之外,1月29日的秋季預測聲明也解釋了,為什麼現在英鎊可能面臨上行風險。該聲明使市場對預算的預期達到頂峰。人們普遍預期該預算將產生大規模的財政刺激措施,這最終將提升未來幾年市場對經濟增長的期望,並減少對央行援助的需求,盡管有些人短期確實看跌英鎊。

荷蘭國際外匯分析師卡帕塔(Petr Krpata)稱,12月大選後的英鎊反彈被證明是短暫的(主要是由於約翰遜拒絕延長脫歐過渡期),英鎊的風險現在偏向下行。英國經濟數據仍然疲軟,CPI進一步降至目標位以下,英國央行降息的可能性升溫。目前關鍵是周五的PMI數據,若沒有出現反彈,英國央行可能在1月30日會議上降息。此前多位英國官員發表鴿派言論,導致降息的門檻很低。他現在預測,1月底英鎊兌美元跌至1.28,3月底跌至1.26。

英鎊兌美元日線圖

英鎊近期拋售已結束,上行動能正在積聚?荷蘭國際警告“月底恐跌至1.28” !

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月22日13:54,英鎊兌美元報1.3062/64。

亞洲疫情憂慮升溫美元走強,金價回踩1550美元,後市恐迎更長期回調

周三(1月22日)亞市尾盤,國際現貨黃金價格於1552美元附近窄幅震蕩。

金價連續第二個交易日走軟,現回踩1550美元關口,全球股市因對新型冠狀病毒疫情加劇的擔憂而下跌,美元在盤面上走升施壓金價,此外在中國農曆新年即將到來之際,投資者們擔心亞洲疫情將衝擊黃金的實物買需。

周三A股三大股指低開低走,上證綜指跌一度刷新2019年12月31日來低位,深證成指刷新1月9日來低位。亞市美元兌幾乎所有貨幣均走升,現交投於97.62附近,美元走軟打壓以美元計價的黃金價格。

亞洲疫情憂慮升溫美元走強,金價回踩1550美元,後市恐迎更長期回調

周二(1月21日)金價一度攀升至近兩周高位1568.67美元,地緣緊張局勢持續,美國總統特朗普再度威脅對歐盟征收汽車關稅,以及市場對全球主要央行的寬鬆預期均提供支撐。

CMC Markets市場分析師Margaret Yang Yan表示,金價受製疫情變化。

特朗普彈劾案審判引發的政局不確定性限製金價下行空間。據外媒,美國參議院多數黨領袖麥康奈爾采取行動阻止民主黨要求向國防部文件提交特朗普彈劾案的傳訊。美國參議院民主黨領袖舒默提出修正案,傳喚白宮助理布萊爾和白宮預算官員達菲在特朗普彈劾案審判中作證。

德國一家貴金屬公司Heraeus分析師表示,一些市場數據顯示,對黃金的投機興趣似乎過度了。上次黃金期貨未平倉和投機性淨多頭倉位達到曆史高點時,金價在未來五個月下跌了18%。隨著價格和投機性淨多頭頭寸仍在上升,趨勢可能會持續一段時間,但如此高的未平倉頭寸,以及交易員對做多黃金的重大押注,表明看漲情緒已經達到極限,金價即將見頂。

分析師們還警告說,投資者情緒的轉變可能在短期內對黃金造成負面影響,而黃金市場幾乎沒有緊迫感。在金價試圖觸及新高之前,可能會出現更長的回調。盡管這家德國公司強調了市場中不斷增長的風險,但分析師們仍認為黃金短期內仍有一定的潛力。可能繼續推高金價的最大因素是進一步的經濟不確定性。

如果經濟增長依然疲弱,那麼貨幣政策可能會進一步放鬆,債券收益率可能會進一步下降。這將使實際利率降至負值,而這對黃金有利。

第50屆達沃斯論壇年會正在瑞士舉行,日內稍晚西班牙首相桑切斯,歐盟委員會主席馮德萊恩及英國查爾斯王儲均將在世界經濟論壇發表講話,在特朗普威脅對歐盟征收汽車關稅後,需關注馮德萊恩的相關言論。

1月22日黃金ETFs數據顯示,截止1月21日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量898.82噸,較上一交易日持平。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間14:02,國際現貨黃金價格報1552.24美元/盎司,跌0.39%。