現貨黃金持堅,沙特遇襲毒化全球政經氛圍;但特朗普欲借此要挾美聯儲,怕是美夢要落空

周二(9月17日),國際金價走強,因沙特石油設施遇襲導致油價飆升,令地緣政治和經濟面臨不確定性,多名美國官員將矛頭指向伊朗,海灣地區火藥味再一次變得濃鬱。

美元指數在創下三個交易日高位後回落,交易商靜候美聯儲為期兩天的政策會議結果。交易員普遍預計,美聯儲本周將降息25個基點,但不要指望美聯儲會超預期寬鬆。
現貨黃金持堅,沙特遇襲毒化全球政經氛圍;但特朗普欲借此要挾美聯儲,怕是美夢要落空

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:02,現貨黃金下跌0.28%至1502.58美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.10%至1510.0美元/盎司;美元指數下挫0.07%至98.575。
現貨黃金持堅,沙特遇襲毒化全球政經氛圍;但特朗普欲借此要挾美聯儲,怕是美夢要落空

特朗普口氣“硬中帶軟”


沙特石油設施遇襲,導致全球原油產量減少5%,油價出現數十年來最大幅度的飆漲。也門反政府組織胡塞武裝曾宣稱對此襲擊事件負責。胡塞武裝被外界普遍視為伊朗的政治代理人。

但美國總統特朗普周一表示,伊朗看起來是上周末期間沙特阿拉伯石油設施遭到襲擊的幕後主使。此番表態使得中東衝突再起的疑慮升溫。

在白宮被記者問及伊朗是否為幕後主使時。特朗普答道:“目前確實看起來是這樣,我們會告訴你們。一旦我們找到確切答案,我們會告訴你們,但看起來確實如此。”

不過特朗普也表示無意與任何人開戰。他說:“我是個不希望戰爭的人。我不希望與任何人開戰,但我們的準備比任何人都充份。”

特朗普稱:“我們有許多備選方案,但目前我還沒考慮那些選項,我們希望找出這事是誰幹的。我們正與沙特一起討論,將看看是怎麼回事。”

針對沙特產油設施遇襲事件,黃金多頭表現相對克製。該事件的全部影響尚不清楚,這將取決於沙特石油設施恢複全面生產的速度,以及此次襲擊是否會在該地區引發更廣泛的衝突。

伊朗否認指控

除特朗普外,還有多名美國政府官員將襲擊事件歸罪於伊朗,包括國務卿蓬佩奧與能源部長佩裏。沙特表示,襲擊中使用的是伊朗武器,並稱沙特有能力給予強有力的回應,呼籲聯合國專家幫助調查此次襲擊事件。

對於美國將襲擊歸咎於伊朗的指控,伊朗已經予以否認。伊朗總統魯哈尼表示,襲擊是由也門人所執行,目的是為了報複以沙特為首的聯軍對也門胡塞武裝的襲擊。

特朗普政府退出伊朗核協議,並重新對伊朗實施嚴厲製裁、旨在全面封殺伊朗石油出口,海灣地區緊張情勢年內急劇升級,疊加全球央行寬鬆預期,加速資金流向避險黃金。

特朗普或擔心自己連任前景


交易員普遍預計,美聯儲本周將降息25個基點,且年內將累計降息三次。決策層希望借此降低從汽車貸款到公司債等各種資產的借款成本,能夠提振經濟。

市場預期反映美聯儲在年底前再降息兩次的,但美聯儲本身不大可能做出這樣的預測,因此美元轉跌的可能性不大,這將抑製黃金後期升勢。

美聯儲還將更新經濟預測,並公布新的點陣圖,主席鮑威爾隨後將召開新聞發布會。屆時投資者可以從中窺探,美聯儲官員是否認為情勢正在惡化,以及他們認為需要多大力度的寬鬆,才能防患未然。

沙特阿拉伯主要煉油廠周末遇襲已經促使美國總統特朗普再次向美聯儲施壓,要求降低利率。特朗普周一在推特上表示,美聯儲應該在本周三結束的會議上實施“大幅降息、刺激措施”。

今年以來全球政經風波不斷:貿易對峙愈演愈烈、歐洲央行重啟近乎是應對金融危機的刺激措施,一連串製造業數據表現疲弱,可能暗示美國經濟不妙。

特朗普可能認為,如果經濟放緩局面持續到明年總統大選期間,那麼他的連任努力將遇到困難。這或許是他不斷對美聯儲口誅筆伐的動因。但美聯儲決策獨立,不會受製於任何行政命令。

不要指望美聯儲更大幅度降息

美聯儲政策會議之前出現一些回補美元空倉的操作。近來幾日,交易員對於未來降息步伐的預期有所下滑。預計美聯儲在2020年4月前累計降息四次的概率已不足50%,而一周前還高於60%。
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摩根大通經濟學家Michael Feroli表示,薪資增長在持續,消費仍是經濟增長的火車頭,幾乎沒什麼理由認為近期會出現調整。勞動力市場吃緊讓家庭受益。

投資者認為,沒有什麼理由改變他們對美聯儲本周隻降息25個基點的預期。迄今為止市場沒有過度反應,沒有跡象表明,局勢已經緊張到需要美聯儲出手來安撫市場。

即便油價因沙特事件上漲,消費者和一些公司短期內可能會蒙受損失,但能源公司很可能通過加大對美國頁岩油鑽探和生產投資,來抵消油價上漲對經濟的影響。

嘉盛集團資深市場分析師Matt Simpson說道:“市場走勢不穩,受油價和美聯儲會議影響。就像任何價格衝擊一樣,人們都會說‘到底發生了什麼?’我們要怎麼做?實際上對匯市的影響並未如我們的預期。”

現貨黃金料跌至1450美元上方附近


現貨黃金上日觸及1512美元後遇阻回落,目前徘徊於1501美元上方附近。它們分別是下行((a))浪(1557-1484美元區間)的38.2%和23.6%斐波那契回檔位。
現貨黃金持堅,沙特遇襲毒化全球政經氛圍;但特朗普欲借此要挾美聯儲,怕是美夢要落空

可以斷定,金價已經從1524美元開啟下行((c))浪走勢,下方近期支撐位看到61.8%目標位1479美元。若失守該價位,金價料下探100%目標位1451美元。

((a))浪和((c))浪是自1557美元開啟的下行4浪的子浪。4浪回調目標位下看3浪100%目標位1453美元。3浪和4浪是自1266美元開啟的上行(C)浪的子浪。

低迷經濟及關稅難題待解,歐元欲堅守1.10關口;須警惕美聯儲可能的致命一擊

周二(9月17日)歐市盤中,歐元兌美元一度跌破1.10關口至三個交易日低位1.0990,此後快速回升轉為上漲,現交投於1.1025一線。

據意大利《米蘭晚郵報》報道,意大利油企埃尼集團在意北部城市帕維亞附近的一處煉廠發生爆炸。隨後意大利油企埃尼集團表示,意大利煉廠的爆炸沒有造成人員傷亡,爆炸發生在煉廠的氣化車間;目前煉廠已經能正常運作,爆炸沒有發生大型火災。

低迷經濟及關稅難題待解,歐元欲堅守1.10關口;須警惕美聯儲可能的致命一擊

周一(9月16日)在美元走強及地緣政局憂慮升溫的背景下,歐元兌美元勉強收跌於1.10附近。稍早出爐的德國及歐元區9月ZEW經濟景氣指數均向好,但匯價反應較為平淡。

具體數據顯示,歐元區9月ZEW經濟景氣指數-22.4,前值-43.6;歐元區9月ZEW經濟現況指數-15.6,前值-14.5。

德國9月ZEW經濟景氣指數-22.5,預期-38,前值-44.1;德國9月ZEW經濟景氣指數-19.9,預期-15,前值-13.5。

歐元兌美元上攻1.11關口似乎無力,在歐元區經濟增長放緩、歐洲央行將在更長期內放鬆貨幣政策,及歐元區經濟引擎德國可能於三季度陷入技術性衰退的情況下,匯價的任何反彈料均為調整性的。

此外關稅問題也令歐元區低迷經濟表現雪上加霜。據報道,當地時間9月13日,世界貿易組織(WTO)仲裁小組宣布,美國可合法對歐洲輸美商品加征關稅。部分歐洲奢侈品或成為特朗普政府提高關稅的最新目標。

WTO表示,美國可合法對一係列歐洲出口商品加征關稅,以還擊歐盟對大型飛機製造商空(Airbus)的補貼。歐洲消息人士預期,這份報告將於9月底正式出爐,美國屆時可對每年價值50至70億美元的歐洲輸美商品加征關稅。

美聯儲即將召開9月利率決議,市場廣泛預期將再度降息25個基點,若寬鬆基調不及預期,歐元兌美元恐有效跌破1.10關口,不過在此之前料於該點位附近來回拉鋸。

道明證券討論了歐元兌美元前景,中期內對匯價維持中性立場,各國央行維穩通脹的任務減輕,一旦其顯露出對政策工具失去信心,將損及其公信力,因此將繼續推行現有政策。

上周歐洲央行9月利率決議宣布降息並重啟量化寬鬆(QE)購買,德拉基對財政政策支持的寄望提升,本周美聯儲9月利率決議料再度降息。

該行LFFV模型顯示歐元兌美元應交投於1.20附近,傾向於認為未來六到十二個月內交投於該點位上方,不過德國需加大財政支持的力度,暗示未來數月匯價料維持震蕩之勢。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:20,歐元兌美元報1.1025/27。

世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

沙特石油設施襲擊事件發生後,金銀價格比走低,黃金/白銀價格比已從7月觸及的26年高點下跌了10%,並有可能會進一步走。雖然黃金作為避險資產,因周末沙特石油設施遇襲而獲得了提振,但白銀的表現更凶猛。金銀價格比從2011年的低點到7月高點增長了兩倍,若進一步下跌25%,也仍將高長期均值。

世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

地緣政治和經濟的不確定性正幫助金價維持在每盎司1500美元附近,盡管短期至中期金價仍有上漲空間,但法國外貿銀行並不認為金價會長期走高。

法國外貿銀行(Natixis)的分析師上調了他們對今年黃金價格的預測,並預計明年上半年金價將走高。但他們也預計,到2020年下半年,黃金將遭遇困境。

該行貴金屬分析師Bernard Dahdah表示,他預計今年金價平均在每盎司1400美元左右,今年第四季度金價將達到每盎司1560美元。與此同時,Natixis預計明年金價平均在每盎司1420美元左右,高於此前1370美元的預估。盡管我們上調了對2020年金價的預估,但鑒於當前的價格水平,這並不能反映市場的樂觀看法,短期內價格會上漲,因為該行預計美聯儲今年還會兩次降息

MAF Global Forex策略師Marc-André Fongern寫道,“沙特阿拉伯的任何報複措施都必然會導致地緣政治風險增加,因此可以預計,避險貨幣的需求將保持活躍,從基本面來看,美元仍然幾乎沒有替代品”。

創紀錄的政策不確定性,乏力的歐洲經濟增長,財政刺激遙遙無期,加上美國市場持續出色的表現,如果多頭判斷正確,那麼美元強勢的新階段可能已經奠定基礎。即使經過9月份的回調,美元仍然是本季度表現最佳的G10貨幣,美元即期指數仍接近兩年前的水平;

世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

最新流量數據凸顯全球投資者近來對該匯率的支持。EPFR Global Data上周公布的數據顯示,在全球債券遭到拋售之際,現金流入股市,但透過表象來看,所有的資金都是一個走向:在截至9月11日的一周中,美國股票基金吸引了超過170億美元的資金流入。歐洲、日本和新興市場均錄得資金流出。

芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲(fed)觀察工具顯示,市場幾乎已消化了本周中期降息的預期。不過,展望2020年,預計美聯儲將在第二季度結束寬鬆周期;我們認為,降息將在2020年第二季度結束。值得注意的是,Natixis的前景與當前市場的預期並不符。市場認為,到2020年4月,利率有可能降至1.00%。


金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆

周二(9月17日)黃金T+D收盤下跌0.34%至343.22元/克,白銀T+D收盤下跌0.28%至4348元/千克。整體黃金市場弱勢交投,現貨黃金徘徊於1500美元/盎司下方,雖然經濟數據方面相對平淡,但美元指數還是呈現出了相對強勁的走勢,這在很大程度上壓製了貴金屬的上揚,預計貴金屬價格仍然將在短期內維持震蕩偏空格局。美聯儲會議本周將會召開,市場預期將小幅降息。然而投資者似乎也不願意做出任何激進的賭注,而是寧願在本周主要央行的關鍵貨幣政策更新前保持觀望,這限製了黃金的漲幅。
金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆

上海黃金交易所2019年9月17日交易行情


黃金T+D收盤下跌0.34%至343.22元/克,成交量48.996噸,成交金額168億2838萬2620元,交收方向“多支付給空”,交收量5.902噸;

迷你金T+D收盤下跌0.32%至343.5元/克,成交量8.0632噸,成交金額27億7168萬1414元,交收方向“空支付給多”,交收量20.25噸;

白銀T+D收盤下跌0.28%至4348元/千克,成交量8513.106噸,成交金額371億1457萬6512元,交收方向“多支付給空”,交收量453.9噸。
金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆

現貨黃金徘徊於千五大關下方


整體黃金市場弱勢交投,現貨黃金徘徊於1500美元/盎司下方,雖然經濟數據方面相對平淡,但美元指數還是呈現出了相對強勁的走勢,這在很大程度上壓製了貴金屬的上揚,預計貴金屬價格仍然將在短期內維持震蕩偏空格局。

沙特阿美公司采取措施,以最快的速度恢複了部分生產,盡可能降低因供給造成的影響,其次,對於本次襲及,伊方全力否認,明確表態不對此次襲擊負責,但是美方依然堅定認為是伊方所為,在事實清楚之前,美方也由“子彈上膛,蓄勢待發”之勢,轉變為“外交手段沒有窮絕”,並不急於對此次襲及采取回應措施。同時,市場預計美方會大概率釋放其戰略石油儲備,以應對此次襲擊造成的原油短暫空缺。

大幅飆升的油價對各國央行的貨幣政策也可能產生了影響,美聯儲會議本周將會召開,市場預期將小幅降息。

然而,美元需求小幅回升,投資者似乎也不願意做出任何激進的賭注,而是寧願在本周主要央行的關鍵貨幣政策更新前保持觀望,這限製了黃金的漲幅。
金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆

預計美聯儲將在為期兩天的政策會議結束時選擇降息,之後將於周四召開日本央行,英國央行和瑞士央行政策會議,這可能決定下一輪黃金的方向走勢。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略師Ryan McKay表示,金價能夠維持住1500美元/盎司左右水平,市場仍然有大量風險支撐著黃金。金價的下跌將是比較小幅的,並且會有很多逢低買入。目前的市場環境下,避險資產仍然缺乏。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師表示並不相信黃金會進一步大幅下跌。在我們看來,歐洲央行和美聯儲的降息即將到來,結合政治風險因素,這些均會放緩或是扭轉這輪跌勢。
金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆

關鍵盤整階段,或為後市多頭做準備


黃金市場近期上行受阻,已經連續三周下跌,目前則繼續在1500美元/盎司大關左右波動。

分析師Clif Droke表示,在此前持續高漲後,黃金進入了關鍵的盤整階段。從技術面來看,已經不再處於超買的狀態中。

此前美元走強使得黃金承壓,Droke指出,金價要逆轉眼下的趨勢,最大的希望將來自美元走弱。

美元指數目前在15日均線上方,但顯現出了上行疲軟的狀態。Droke表示,一旦美元指數跌至15日均線下方,那麼黃金多頭將重新掌握主動,中期將有機會上行走高。
金銀T+D雙雙收跌,美元需求堅挺;禍起中東,美聯儲料難強力寬鬆
此外,此前整個大宗商品市場的低迷狀態已經過度,將開始回升。從過去幾周大宗商品市場動能來看,近期出現了明顯的回升趨勢,這對黃金是一大利好。

再看黃金和白銀價格比。金銀比價在此前銀價的大幅走高後出現了明顯回落,跌至15日均線下方。

Droke表示,隻有連續兩個交易日收高於該水平後,才意味著金銀比中期已經觸底,而目前看來還有距離。 
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機構觀點:近期黃金走勢不樂觀


地緣政治和經濟的不確定性正幫助金價維持在每盎司1500美元附近,盡管短期至中期金價仍有上漲空間,但一家銀行並不認為金價會長期走高。

法國外貿銀行(Natixis)的分析師上調了他們對今年黃金價格的預測,並預計明年上半年金價將走高。但他們也預計,到2020年下半年,黃金將遭遇困境。

這家法國銀行的貴金屬分析師Bernard Dahdah表示,他預計今年金價平均在每盎司1400美元左右,今年第四季度金價將達到每盎司1560美元。與此同時,Natixis預計明年金價平均在每盎司1420美元左右,高於此前1370美元的預估。

盡管我們上調了對2020年金價的預估,但鑒於當前的價格水平,這並不能反映市場的樂觀看法,他認為短期內價格會上漲,因為該行預計美聯儲今年還會兩次降息。

市場幾乎已消化了本周中期降息的預期。不過,展望2020年,Dahdah表示,該行預計美聯儲將在第二季度結束寬鬆周期。降息將在2020年第二季度結束。

值得注意的是,Natixis的展望與當前市場的預期並不符。市場認為,到2020年4月,利率有可能降至1.00%。

Dahdah預計央行的黃金需求將保持強勁。他指出,俄羅斯、中國和哈薩克斯坦目前約占今年官方黃金購買量的48%。

襲擊事件會否升級成油價走勢關鍵,黃金按捺情緒問題不大

由於沙特阿美遇襲,油價出現了大幅走高的態勢,但在事件消化後,油價有回落的機會,如果事件繼續放大,油價還會繼續攀升。而黃金並沒有受到避險情緒的影響,處於較為穩定的態勢,後市仍然有向上的機會。
襲擊事件會否升級成油價走勢關鍵,黃金按捺情緒問題不大

美原油:


基本面:

受到沙特阿美遇襲的影響,油價在高位出現了大幅震蕩的態勢。也門胡塞武裝宣稱對此次襲擊負責,但美國方面認為是伊朗所為,使得兩國關係再次出現重大矛盾。如果此次襲擊事件隻是單一事件的話,相信在事件被消化後,油價還是會回到原先水平,後續持續力不會太強。但如果事件升級為美伊之間的軍事衝突,那恐怕油價還會一飛衝天。

技術面:
襲擊事件會否升級成油價走勢關鍵,黃金按捺情緒問題不大

從美原油日圖級別來看,油價昨日收出類十字星形態,表明行情在高位出現一定分歧,但多方明顯更勝一籌。從整體形態來看,多方的跳空缺口較大,隻要缺口不被回補,後續行情還會繼續為多方把控。目前K線遠離均線,均線係統也沒有形成多頭排列,行情維持震蕩會回踩的概率較大。獅子金融認為,如果沒有後續進一步的事件去驅動,行情再度起漲的難度較大,建議暫時以觀望為主。

黃金:


基本面:

受到沙特阿拉伯石油設施遭受襲擊的影響,美伊關係矛盾再度升級,市場對中東局勢的擔憂又再度加深,但是黃金並沒有出現大幅度的上漲,依然維持原先的調整格局,暗示當前局勢仍然相對穩定。其實,不管從沙特的受襲還是美伊衝突的重啟,都會使得黃金受到避險情緒的推升,而在事件升級之前,黃金也往往是最先起動的。黃金多頭的情緒按捺也可以說明當前中東的衝突問題還不大,無需過分擔憂。

技術面:
襲擊事件會否升級成油價走勢關鍵,黃金按捺情緒問題不大

從黃金的日圖級別來看,黃金在前期大跌過後始終維持震蕩形態,暗示行情處於調整階段。同時,行情始終沒有跌破上升趨勢線,說明多方有明顯的支撐。目前,短期均線糾結,長期均線依然維持上升形態,表明調整過後行情還會繼續向上。從指標來看,KD已經進入超賣區,行情有向上反彈的可能。獅子金融認為,黃金整體依然處於震蕩上行結構,可等待調整結束之後的逢低做多。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周二(9月17日)供稿

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

9月16日,英國首相約翰遜與歐盟委員會主席容克的會談沒有取得實質性進展,隻是決定每天保持談判。不過,約翰遜並未放棄希望。有消息稱他決定就愛爾蘭擔保協議提出新提議,力求在下周在聯合國達成新版脫歐協議。 

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

受以上消息影響,9月16日(周一)歐元兌英鎊一度跌至0.8849,創下近三周的低點,暗示英鎊反彈趨勢持續。9月17日,匯價維持低位震蕩。 

約翰遜周一在盧森堡會見了歐盟委員會主席容克,討論開啟一項新的脫歐協議。然而,歐盟方面卻說英國仍未提出任何取代愛爾蘭邊境保障措施的替代方案,更悲觀地解讀容克與約翰遜之間的會談。

談判將由近幾周的技術層級談判,提升至政治層級。歐盟負責英退事務談判的首席代表巴尼爾和英國脫歐事務大臣巴克利間每天舉行會議。距離英國脫歐僅剩不到7周的時間,然而約翰遜尚未與歐盟達成協議。不論是否達成協議,約翰遜已承諾在10月31日“強製脫歐”。然而此前英國立法機構已通過一項法律,如果他無法與歐盟達成協議,將迫使他要求在該日期之後推遲脫歐。

技術分析師用來衡量動能的相對強弱指數(Relative Strength Index)讀數為64,這是一個積極的跡象,支持英鎊進一步反彈。 

《泰晤士報》周二報道稱,約翰遜將在下周出席聯合國大會時,公布愛爾蘭邊境保護替代方案的大綱。如果該方案被歐盟接受,最終可能導致英國分裂的議會批準英國脫歐協議。據報道,約翰遜將在紐約聯合國大會期間與歐洲理事會主席圖斯克以及法國、德國和其他歐盟領導人進行會談。

當前英國和歐盟談判的核心是要理清愛爾蘭邊界擔保協議。若雙方不能達成保證愛爾蘭不出現硬邊界的貿易協議,就將啟動該擔保協議。

英國堅稱,可以放棄整個機製,轉而采取措施,成功監控愛爾蘭和北愛爾蘭之間的貨物流動,但不能監控邊境。據悉,約翰遜將提議建立一個全愛爾蘭食品區,這將在一定程度上實現這一目標。最近有消息稱,北愛爾蘭民主統一黨(DUP)可能會同意這樣的結果,這引發了越來越多的猜測,即英國可能有一個可行計劃打破脫歐僵局。

9月17日,市場分析師Gary Howes預測,未來幾天英鎊仍對脫歐相關新聞保持敏感,脫歐進程若出現進一步進展的跡象,英鎊有望維持近期的反彈趨勢,即歐元兌英鎊將繼續下滑。

德國商業銀行技術分析師魯道夫(Axel Rudolph)警告稱,從走勢圖上看,歐元兌英鎊可能面臨強有力的支撐位。他在最新分析中指出,歐元兌英鎊將面臨200日均線支撐位0.8840。若跌破這一水平,市場認為英鎊繼續反彈,即歐元兌英鎊繼續下探的信心將得到增強。
 
歐元兌英鎊日線圖

與歐盟談判無進展,約翰遜將帶新提議赴聯合國求援!英鎊能否繼續反彈在此一舉

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月17日17:31,歐元兌英鎊報0.8875/78。

美聯儲本周降息料無懸念,但內部嚴重分歧或令未來政策前景更撲朔迷離

美聯儲內部對經濟前景和美聯儲應如何回應存在嚴重分歧,但這不會阻止決策者降息。雖然美聯儲決策表的明顯分歧意味著,進一步降息可能還遠未成定局。

美聯儲本周降息料無懸念,但內部嚴重分歧或令未來政策前景更撲朔迷離

聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(Neel Kashkari)的意見位於光譜的一端,預計他們將主張大幅削減借貸成本,以對抗低通脹和美國國債收益率曲線的反轉。

但克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)和費城聯儲哈克(Patrick Harker)可能會提出相反的反對意見。前者曾在7月反對美聯儲降息,後者隻是勉強支持降息,並表示希望維持利率不變,"看情況如何發展"。

坐在桌子中間的美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)面臨著一項微妙的任務,即接受其他12位政策製定者的觀點和不同觀點,以達成共識。

經濟情況喜憂參半


鮑威爾聯邦儲備銀行(Powell Fed)的評級7月下滑,因美國央行官員對即將降息的消息前後不一,令市場感到困惑。最大的挑戰是:在美國家庭消費增長、就業整體增加的情況下,經濟數據卻同時顯示美國製造業可能正在收縮,通貨膨脹依然疲弱。

牛津經濟學院(Oxford Economics)首席美國經濟學家格雷戈裏·達科(Gregory Daco)表示:這種不和諧是非常明顯的。如果你看看今天的經濟,你會看到一個一分為二的經濟,關鍵的問題是,這種疲軟是否會滲透到經濟中,是否會加劇。

自美聯儲7月份以8比2的比例決定降息以來,經濟數據發出了好壞參半的信號。

強勁的零售銷售和持續的工資增長可能會增強波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫(Eric Rosengren)的信心,即當前的經濟狀況並不足以證明進一步放鬆政策是正確的。他在7月份的政策決定中反對降息。正在進行的美國貿易爭端讓達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·卡普蘭等人擔心工廠產出放緩和商業投資下滑。卡普蘭支持7月份的降息。

是否降息內部意見不一


周六沙特石油設施遭到襲擊,引發了20多年來油價的最大飆升。美聯儲官員可能將這一事態發展視為對本已脆弱的增長前景的一種風險,從而支持進一步放鬆貨幣政策;也可能視為對通脹的可喜提振,從而支持暫時按按不動。

截至周一下午,與美聯儲政策利率掛鉤的期貨合約交易員的價格反映出,美聯儲周三將基準隔夜拆借利率下調0.25個百分點至1.75%至2%區間的可能性為65.8%。

盡管自上周以來,市場對進一步加息的信心有所減弱,但交易員們總體上仍預計年底前借貸成本將進一步下降。道富環球市場(State Street Global Markets)北美宏觀策略主管李·費瑞吉(Lee Ferridge)表示:如果美聯儲的所有人都持相同觀點,我可以理解。但很明顯,美聯儲內部存在分歧。如果美聯儲內部意見嚴重分歧,鮑威爾不能發出一個強有力的信號。

美聯儲政策製定者將在會議上就12月前的利率水平提出自己的觀點。去年6月,也就是他們最後一次發布預測時,約有一半的政策製定者預計今年將總共降息兩次;大約一半的人認為沒有合適的利率。

美聯儲所謂的“點陣圖”中的這種分歧與政策實際上是如何形成的幾乎沒有關係,但它可能會在本周會議結束後,加劇人們對利率前景的困惑。

傑富瑞(Jefferies)經濟學家沃德·麥卡錫(Ward McCarthy)表示,隨著布拉德(Bullard)、卡什卡利(Kashkari)和芝加哥聯邦儲備銀行(Chicago Fed)行長查爾斯·埃文斯(Charles Evans)等較為鴿派的政策製定者呼籲進一步放鬆貨幣政策,以及梅斯特(Mester)、哈克(Harker)和堪薩斯城聯邦儲備銀行(Kansas City Fed)行長埃斯特·喬治(Esther George)等更為鷹派的政策製定者持懷疑態度,預計2019年的點位將反映出這種好壞參半的觀點。

美聯儲本周或意外不降息?若成真,金價恐快速下測1450美元

北京時間9月19日(周四)02:00,美聯儲將公布利率決議,同時公布經濟預期和加息點陣圖;02:30美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)出席新聞發布會。目前,美聯儲內部對是否降息有分歧。9月17日,Phillip Futures的分析師Benjamin Lu預測,如果美聯儲違背市場預期(不實行降息),金價短期可能逆轉此前的漲勢,將快速下測1455美元。 

美聯儲本周或意外不降息?若成真,金價恐快速下測1450美元

市場普遍預期美聯儲本周降息,但內部其實還是存在分歧


北京時間9月17日(周二),黃金價格走勢相對穩定,因為美聯儲19日淩晨宣布預期中的降息前,多數投資者持觀望態度。此前由於中東緊張局勢加劇,現貨黃金一度出現拉升。

Phillip Futures的分析師Benjamin Lu表示,市場正在尋找一種新的催化劑。實際上,市場已經消化了美聯儲降息25個基點的預期,投資者真正期待的是美聯儲的前瞻性指引。

市場分析師Ann Saphir認為,雖然對於美國經濟未來前景,以及美聯儲應該如何應對,美聯儲內部存在巨大的分歧,但這並不能阻止美聯儲的降息步伐。 聖路易斯聯儲主席布拉德和明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏預計主張大幅降息,以對抗低通脹和美國國債收益率曲線的反轉。克利夫蘭聯儲主席梅斯特和費城聯邦主席哈克可能提出反對意見。前者曾在7月反對美聯儲降息,後者隻是勉強支持降息,並表示希望維持利率不變,具體要看情況如何發展。 

在美聯儲每次政策會議召開前,紐約聯儲都會要求一級交易商對美聯儲與市場的溝通進行1-5的評級,1為無效,5為有效。下圖顯示了伯南克、耶倫和鮑威爾任期的評級狀況,顯示鮑威爾時期,美聯儲的溝通評級迅速下滑。

美聯儲本周或意外不降息?若成真,金價恐快速下測1450美元

自美聯儲7月份以8比2的比例決定降息以來,美國的經濟數據發出了好壞參半的信號。強勁的零售銷售和持續的工資增長可能會增強波士頓聯儲主席羅森格倫的信心,即當前的經濟狀況並不足以證明進一步放鬆政策是正確的。他在7月份的政策決定中表示反對降息。但國際貿易緊張局勢持續,這讓達拉斯聯儲主席卡普蘭等人擔心,美國的工廠產出放緩和商業投資下滑。卡普蘭支持7月份的降息。

若美聯儲意外不降息,金價可能下測1455美元


目前外界依然普遍預期美聯儲本周降息25個基點。今年7月份,美聯儲決定2008年後首次降息25個基點,本周將是其第二次宣布這樣的降息幅度。國際貿易緊張局勢持續、歐洲央行預期推出刺激政策、一係列疲弱的製造業數據可能暗示美國面臨更大的問題。在這種情況下,美聯儲本周會議上的措辭和新的經濟預測將受到密切關注。

上周六沙特石油設施遭到襲擊,引發了20多年來油價的最大飆升。美聯儲官員可能將其視為美國經濟增長前景的一種風險,從而支持進一步放鬆貨幣政策,但也可能視為對通脹的可喜提振,從而支持暫時維持利率不變

Phillip Futures的分析師Benjamin Lu認為:“如果美聯儲違背市場預期(不實行降息),我們極有可能看到金價短期逆轉,將快速下測1455美元。”

此外,沙特主要煉油廠上周末發生爆炸事件,促使美國總統特朗普再次向美聯儲施壓,要求其降低利率。

AxiTrader亞太市場策略師Stephen Innes在一份報告中稱:“隻要金價能交投在1500美元左右,市場信心似乎仍傾向正面。資金流動非常複雜,一方面是FOMC之前的立場。另一方面,市場希望就美國可能對伊朗采取軍事回應進行對衝。 與此同時,石油出口國的貨幣保持堅挺,美元獲得廣泛支撐,因沙特石油設施遭到襲擊,以及該地區采取軍事行動的威脅提振石油價格,同時股市承壓。特朗普在9月16日指責稱,看起來伊朗是襲擊沙特油田的幕後黑手,但他強調,自己不想因此開戰。

技術分析師王濤稱,在技術層面看,現貨黃金交投於每盎司1488-1523.61美元區間,走勢似乎中性,出現突破後才能指明下一步方向。

現貨黃金日線圖

美聯儲本周或意外不降息?若成真,金價恐快速下測1450美元

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月17日16:22,現貨黃金報1497.25美元/盎司。