國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

周二(5月14日),國際油價繼續承壓,因美國和中國之間的貿易摩擦升級,給需求前景蒙上陰影。但中東地區情勢仍格外引人關注,外界擔心油輪遭襲事件,最終導致軍事攤牌。在美國對伊朗和委內瑞拉實施製裁後,全球閑置產能會降至需求的1%以下。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:13,NYMEX原油期貨下跌0.33%至60.83美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.24%至70.06美元/桶。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

WTI和布倫特原油隔夜分別創5月2日以來新高至63.33美元/桶和4月30日以來新高至72.58美元/桶。

沙特方面此前聲稱,在阿聯酋外海遭襲油輪中,有兩艘屬於沙特。在美伊矛盾日漸緊張之際,該事件被廣泛認為是“有人企圖破壞原油供給安全”。

中國對包括冷凍蔬菜和液化天然氣在內的一係列美國商品加征關稅,作為對美國提升2000億美元中國輸美商品關稅的報複性措施。

澳洲國民銀行高級經濟學家Phin Ziebell通過電話表示:“貿易緊張局勢的加劇,將產生廣泛深遠的影響,石油市場也無法置身事外。而且我認為,大部分人之前根本就沒預料到這一情況。”

美國能源部周一表示,它相信全球石油市場供應充足。但分析師表示,情況可能會在年底前發生變化。在美國對伊朗和委內瑞拉實施製裁後,全球閑置產能會降至需求的1%以下。

這樣一來,一旦出現意外供應中斷的情況,油價會出現劇烈波動。隻有為數不多的產油國擁有備用產能,其中絕大多數的備用產能都在OPEC最大產油國和全球最大石油出口國沙特手中。

Energy Aspects預估,OPEC第四季閑置產能料下降到約92萬桶/日,低於第二季的205萬桶/日與第三季的140萬桶/日。

若閑置產能下滑至低於100萬桶/日,即占全球石油需求的1%左右,一旦利比亞與尼日利亞這些地方的產量減少,油價將容易出現大幅震蕩。

盡管美國特朗普政府要求降低油價,但沙特當局目前仍不願過快增加供給,因擔心庫存積聚導致價格暴跌。

世界最大石油出口國沙特在去年11月份的時候,其產量升至曆史最高水準的逾1100萬桶/日,因此該國可能會在增產一事上比以往更加謹慎。

利比亞目前日產原油110萬桶,但該國內戰正酣,石油產能面臨持續威脅;尼日利亞境內富產石油的尼日爾三角洲地區也時常遭到武裝襲擊,導致生產供給終端。

美國原油或跌向57.34美元


美國原油自63.32美元開啟下行iii浪走勢,下方支撐位看向60.05美元和59.27美元,它們分別是該浪的50%和61.8%目標位。iii浪是自66.60美元開啟的下行((1))浪的子浪。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

日線上看,油價已從66.60美元開啟大((c))浪走勢,失守60.88美元似乎是大概率事件。該價位是42.06美元-66.60美元上行((b))浪的23.6%斐波那契回檔位。下方支撐看向38.2%回檔位57.34美元。
國際油價繼續承壓,需求前景繞不過貿易紛爭瓶頸;但須警惕中東地區潛在的軍事攤牌風險

INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

周二(5月14日)上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以496.3元/桶收盤,上漲5.5元,漲幅為1.12%,盤中觸及去年11月7日以來新高至511.4元/桶。對貿易擔憂蓋過沙特油輪遇襲事件,油價衝高回落。周一夜盤投資者由於擔心中東油輪襲擊事件可能擾亂供應而推高了油價,但對貿易風險的憂慮施壓油價回落。貿易爭端使投資者紛紛轉向美國國債等避險資產,油價受到股市和其他風險資產暴跌的打壓。投資者擔心,貿易爭端可能進一步升級,破壞全球經濟。

早些時候,在沙特表示兩艘沙特油輪在阿聯酋海岸附近遭遇襲擊,令油價上漲,目前還不清楚襲擊是如何發生的。芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn在一份報告中表示,此次攻擊加大了石油的風險,並將加劇波動性;阿聯酋周日表示,四艘商業船隻在Fujairah附近遭到襲擊。Fujairah是全球最大的燃料補給中心之一;該港口位於霍爾木茲海峽附近,霍爾木茲海峽是重要的石油出口航道。另據外媒報道,五角大樓針對伊朗製定軍事行動計劃,已遞交白宮。若伊朗攻擊美軍或加速研發核武器,美國將調遣至多12萬名美軍前往中東地區。
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年5月14日(周二)
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以496.3元/桶收盤,上漲5.5元,漲幅為1.12%。全部合約成交420658手,持倉增加2338手至56724手。主力合約成交380802手,持倉減少1300手至32438手。
INE原油觸及逾半年新高,中東油輪遇襲調查未果,美軍對伊朗磨刀霍霍

交易邏輯:對貿易擔憂蓋過沙特油輪遇襲事件,油價衝高回落。

支撐位:INE原油480關口支撐明顯,美油60關口支撐強勁。

阻力位:INE原油短線500關口阻力明顯;美原油MA5,10,30日均線形成阻力。

交易策略:短線基本面多空各半,建議逢高賣出;短期波動加劇,中期目標仍看60,當下看60-63區間震蕩。

中國及海外消息



美國對產油國的嚴厲製裁,俄羅斯對歐洲的石油供應出現問題,以及大西洋盆地和亞洲油田的維護,導致全球供應收緊,亞洲石油買家正在為現貨原油價格飆升做準備。買家支付的7月俄羅斯索科爾原油較指標迪拜報價的升水已經達到每桶6美元,這是自2014年以來的最高升水。7月裝運的阿曼原油期貨較迪拜原油的升水為每桶3.46美元,這是四年來的最高同期水平。


5月13日,國家發改委發布消息稱,根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機製,自2019年5月13日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低75元;折合升價,92#汽油及0#柴油每升均下調0.06元(證券日報)


湖北省能源集團將投資560億元建設一批重大能源項目,著力解決湖北省煤炭和天然氣能源供應瓶頸問題。湖北省能源集團副總經理金彪介紹,當前湖北電力供需總體平衡,但煤炭、天然氣及石油等一次自然資源稟賦有限,對外依存度高。根據湖北省委省政府對湖北省能源集團成立之初的定位,作為湖北省能源安全保障平台,該集團始終不忘初心,采取係列舉措以期根本性解決長期困擾湖北省的能源瓶頸問題。在煤炭運輸方面,該集團投資80億元建設的荊州煤炭鐵水聯運儲配基地將於今年底投產,屆時經蒙華鐵路從內蒙陝西寧夏“能源金三角”輸鄂的煤炭,將通過該基地,鐵水聯運送達宜昌、武漢、黃石、鄂州等地。


日前,浙江省發展改革委發布消息稱,一季度全省天然氣消費量達33.5億立方米,比上年同期增長16%。其中,管輸天然氣消費量28.2億立方米,比上年同期增長18%,非管輸氣消費量約5.3億立方米,與上年同期增長4%。從消費結構看,由於省內天然氣“縣縣通”等基礎設施建設持續推進,以及“煤改氣”需求釋放,一季度城市用氣達到26.2億立方米,比上年同期增長13%;受氣電發電量增長影響,一季度電廠用氣7.4億立方米,比上年同期增長29%。


受頁岩氣工業迅猛發展和液化天然氣價格逐漸走低影響,2025年美國液化天然氣市場消費量將超過300萬桶/日。從產業結構來看,由於全球高附加值石化產品的增產,對化工行業資金投入的加大,集中供熱係統下沉至二、三線城市,以及包括製造業、煉化業在內的各種工業基地的擴張,促進了液化天然氣市場的蓬勃發展。另據中國石油集團經濟技術研究院發布的《2018年國內外油氣行業發展報告》,2018年全球LNG液化能力增至3.83億噸,同比增長7.8%,新增產能3115萬噸。天然氣貿易在LNG貿易高速增長帶動下,貿易量達3.24億噸,較上年增加10%。


歐盟外交與安全政策高級代表莫蓋裏尼13日在布魯塞爾說,歐盟及其成員國當日告誡來訪的美國國務卿蓬佩奧,美國應保持最大限度克製,避免與伊朗發生軍事衝突。(新華社)


根據近期國際市場油價變化情況,按照現行成品油價格形成機製,自2019年5月13日24時起,國內汽、柴油價格(標準品,下同)每噸均降低75元。調整後,各省(區、市)和中心城市汽、柴油最高零售價格見附表。相關價格聯動及補貼政策按現行規定執行。中石油、中石化、中海油三大公司要組織好成品油生產和調運,確保市場穩定供應,嚴格執行國家價格政策。各地相關部門要加大市場監督檢查力度,嚴厲查處不執行國家價格政策的行為,維護正常市場秩序。消費者可通過12358價格監管平台舉報價格違法行為。我們正密切跟蹤成品油價格形成機製運行情況,結合國內外石油市場形勢變化,進一步予以研究完善。


在本次調價政策落地後,油箱容量在50L的家用轎車,加滿一箱92#汽油將較之前節省3元,出行成本降幅有限。以月跑2000公裏,百公裏油耗在8L的小型私家車為例,到下次調價窗口開啟(5月27日24時)之前的半個月時間內,消費者用油成本將少花4.8元左右。物流行業支出成本出現下降,以月跑10000公裏,百公裏油耗在38L的斯太爾重型卡車為例,未來半個月內,單輛車的燃油成本將減少114元左右。

機構觀點



我們認為當前現貨市場的趨緊依然延續,目前Druzhba管道南段已經恢複供油,但北段依然關閉,俄羅斯原油汙染問題依然需要數月時間才能徹底解決,目前Dubai、Brent月差依然非常堅挺,但單邊油價在貿易戰、基本面以及地緣政治風險三者之間搖擺,尤其是昨日富查伊拉港口油輪爆炸以及中國對美國進行加稅的回應來看,市場對後者的擔憂更大,我們認為考慮到不同驅動因素對油價的影響,近期油價仍然呈現震蕩走勢,月差與油價的分化將會延續。

國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

周二(5月14日),國際現貨黃金價格在觸及4月11日以來高點1303.41美元/盎司後回落,因隔夜至今漲勢過於迅猛,技術上存在回調需求。金價隔夜上漲1.08%,升破1300美元重要關口,且創下1月25日以來最大單日百分比漲幅。因中美貿易爭端升級,促使投資人買入避險資產。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:40,現貨黃金下跌0.14%至1298.07美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.23%至1298.8美元/盎司;美元指數微跌0.01%至97.385。
國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

亞股周二延續跌勢,追隨隔夜美股重挫走勢。中國政府周一(5月13日)宣布,對美國采取報複性加征關稅措施後,投資者紛紛湧入黃金等低風險資產,美國國債收益率跌至3月28日以來低點的2.387%,日元創2月1日以來新高。

但美國總統特朗普顧問之前稱,習近平主席和特朗普總統很可能會在下月日本G20峰會期間會晤。全球市場還是為之一愣。

OANDA的資深市場分析師Jeffrey Halley說:“金價波動是因為人們在風暴中尋找避風港,同時等待塵埃落定。如果股市收低,金價可能進一步漲向1310-1312美元。但是,如果貿易僵局突然取得突破,就可能出現投資者踩踏拋售黃金的局面,就像他們當初蜂擁買入一樣。”

全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust表示,其持倉量從上周五(5月10日)的733.23噸上漲0.44%至周一的736.46噸;國際貨幣基金組織(IMF)周一表示,中國3月增持黃金11.20噸至1885.54噸。

現貨黃金短線或挑戰1313美元


現貨黃金可能測試每盎司1307美元的阻力位,若突破,則可能漲向1313美元。它們分別是始於1282美元的100%和123.6%目標位。
國際金價衝高回落;避險大餐吃得歡,多頭還須謹記,別讓“異物”給刺了

金價料已經在1266美元結束自2月開啟的震蕩回調走勢。此前金價在跌破1271美元後未進一步殺跌,該價位是1196美元-1347美元上行區間的50%斐波那契回檔位。

這表明自1160美元開啟的上行((E))浪或呈現五子浪結構,目前開啟的上行浪為其中的最後一子浪。上方終極目標位在1350-1360美元。

歐市盤前:亞洲股市普跌!密切關注英國脫歐新進展

周二(5月14日),美元指數現報97.35,日內微跌0.03%,因國際貿易的緊張情緒近期在持續發酵。受多重利空因素影響,市場風險情緒跌至了10個月的最低水平。與此同時,受隔夜美國三大股指走低影響,亞洲股市周二幾乎全線下行。
歐市盤前:亞洲股市普跌!密切關注英國脫歐新進展

稍後留意英國ILO失業率數據,因為此前英國三個月ILO失業率降至1975年以來最低至3.9%,市場預期本次將持平,這可能會緩解市場對於英國脫歐不確定性的擔憂情緒。但市場的焦點仍在於脫歐局勢的進展上,包括英國被迫參與歐洲議會選舉、梅姨首相之位的去留以及是否會出現二次公投。除非數據進一步向好,否則料對市場的提振作用有限。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,澳元兌美元窄幅震蕩,匯價現報0.6951,日內漲幅0.10%。澳洲將公布4月就業數據。受就業數據公布前出口商的買盤推動 ,澳元出現出現上漲。不過因國際貿易緊張局勢繼續升級,作為商品貨幣的澳元下行風險依然存在。匯價上行阻力關注0.6965一線,上破後關注0.700關口;下方若跌破0.6940一線,支撐位關注0.69關口。

亞盤時段,英鎊兌美元震蕩走低,匯價現報1.2943,日內跌幅0.12%。國際貿易不確定性增加,對英鎊不利。英國將公布勞動力市場報告,預計將展現出進一步收緊的狀況,這有助於提升通脹壓力,從而為英鎊帶來一定支撐。盡管如此,英國脫歐談判依然需要密切關注。匯價上行阻力關注1.3040一線,上破後料測試1.3080一線;下方支撐先關注1.2990一線,跌破後留意1.2968一線。

亞盤時段,國際原油盤中走強,美油報61.13美元/桶,日內漲幅0.15%;布油報70.41美元/桶,日內漲幅0.27%。盡管油價受到股市和其他風險資產重挫打壓,因中國反製美國關稅壁壘,促使投資者紛紛轉向避險資產。但由於擔心幾艘油輪在中東遭襲可能導致供應受擾,仍給油價提供一定支撐。在美國製裁委內瑞拉和伊朗的背景下,全球產能利用率料逼近滿負荷。美油上行阻力關注62.00美元關口,上破後進一步關注62.60一線;下方支撐關注60.40一線附近。

亞盤時段,現貨黃金震蕩下跌,金價現報1297.55美元/盎司,日內跌幅0.18%。國際貿易局勢進一步惡化,全球股市大跌,推升避險情緒,幫助金價初步頂破1300關口,市場對本周美國數據預期並不樂觀,也有望給金價提供進一步上漲動能,但貿易局勢對大宗商品打壓明顯,也可能會限製金價的上行空間。上方阻力關注1305.40美元一線,下方支撐先留意1295.75美元一線。

亞盤時段,受隔夜美國三大股指走低影響,亞洲股市周二幾乎全線下行。
歐市盤前:亞洲股市普跌!密切關注英國脫歐新進展

財經數據


時間區域指標前值
16:30英國3月三個月ILO失業率(%)3.9
16:30英國4月失業率(%)3
17:00歐元區5月ZEW經濟景氣指數4.5
17:00德國5月ZEW經濟景氣指數3.1
20:30美國4月進口物價指數月率(%)0.6
20:30美國4月進口物價指數年率(%)0
淩晨04:30美國截至5月10日當周API原油庫存變動(萬桶)281


財經事件


15:15  美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯發表講話
--:--  歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)
淩晨00:45  美國2019年FOMC票委、堪薩斯城聯儲主席喬治在明尼蘇達經濟俱樂部發表講話

亞洲時段消息回顧


伊朗稱或徹底退出伊核協議;
伊朗原子能組織發言人卡邁勒萬迪表示,若伊核問題再度被提交聯合國安理會,伊朗可能會徹底退出伊核協議;卡邁勒萬迪說:“如果他們(伊核協議有關各方)將伊核問題提交安理會,等於是撕毀伊核協議,協議將不複存在。”卡邁勒萬迪強調,伊朗將采取切實措施,捍衛伊朗人民和國家權益。

全球資本市場一片哀鴻,比特幣價格逆勢大漲突破8000美元;
① 全球數字貨幣資訊網站CoinMarketCap數據顯示,比特幣價格在5月14日早間突破8000美元,最高達8047.41美元。隨後幣價有所回落,維持在7800美元一線,24小時漲幅超過12%;
② 對於比特幣這一輪上漲,5月9日上升速度有所加快。從5月9日開始的不到三天的時間裏,比特幣價格自6000美元狂飆至7500美元。雖然包括巴菲特在內的很多投資者認為比特幣價值為零,投資比特幣純粹是賭博;
③ 但也有分析人士認為,比特幣集避險資產和風險資產作用於一身。從其近期表現來看,或有部分市場參與者將其作為“避險”資產。

受脫歐僵局影響,英國保守黨支持率降至第五;
① 據外媒報道,受脫歐僵局影響,在5月23日歐洲議會選舉之前,英國首相特雷莎·梅所屬的保守黨支持率已經降至第五,而由法拉奇(Nigel Farage)領導的英國脫歐黨居於領先地位;
② 根據YouGov最新民調稱,英國脫歐黨以34%的支持率領先,保守黨支持率則僅為10%。工黨支持率下滑五個百分點至16%;支持留歐的自由民主黨和綠黨的支持率分別為15%及11%。

芝商所比特幣期貨交易量創新高:超10億美元;
芝加哥商品交易所(CME)公布,5月13日,該交易所比特幣期貨交易量創下曆史新高,交易價值超過10億美元,比特幣期貨合約總數為33677份(價值16.8萬枚比特幣);據此前的最高記錄是在 4月4日,比特幣期貨合約總數為22542份,當時價值約5.63億美元。

市場觀點


摩根士丹利:下月獲納入國指,建議增持安踏,目標價60港元;
摩根士丹利指出,安踏體育將於6月17日起獲納入恒生中國企業指數成分股,這可能令9800萬美元的被動資金流入該股,相當於每日成交中位數的3倍,建議“增持”安踏,目標價為60港元。

摩根士丹利:鎊美或在1.28獲得支撐,建議逢低買入;
① 摩根士丹利分析師表示,國際貿易不確定性增加,對英鎊不利,但預測英鎊的下行方向應該受限於1.28;英國將公布勞動力市場報告,預計將展現出進一步收緊的狀況,這有助於提升通脹壓力,從而為英鎊帶來一定支撐;
② 盡管如此,英國脫歐談判依然需要密切關注,該行因此建議投資者可以考慮逢低買入英鎊兌美元,因當前的風險回報比較好。

機構分析:就業市場強勁表現或告一段落,不再支撐澳洲聯儲維持利率;
① 澳洲聯儲已經釋放出降息可能性增大的信號,因其發現,就業市場崗位不斷增加的好運勢有結束的可能。澳洲國民銀行4月份的調查顯示招聘意向自2016年底以來首次轉向負面,這隻會加劇澳洲聯儲對就業趨勢的擔憂;
② 基於此前強勁的就業市場表現,澳洲聯儲已經連續3年維持利率不變。但鑒於澳大利亞經濟放緩已接近一年,失業率上升可能性也增加了,或導致澳聯儲今年至少降息2次。政府4月份的就業報告將在周四發布。

招商基金白海峰:A股納入因子提高,基金跟蹤指數受益;
① 招商MSCI中國A股國際通指數基金經理白海峰表示,A股納入因子增加至10%,跟蹤指數將受益外資持續流入;預計A股納入因子增加至10%將有約200億美元的資金(包括主動和被動指數)進入A股市場,其中被動資金約40億美元的資金將在5月底左右進入A股市場;
② 隨著“互聯互通”的快速發展,及A股納入MSCI指數體係,未來外資包括中大型機構投資者或將直接瞄準納入標的進行投資,MSCI中國A股國際通指數作為A股納入MSCI新興指數的“實時跟蹤版”將直接受益,該指數最大限度滿足外資的可投資性。

華泰聯合證券:未來資本市場的改革力度和包容性可能將超市場預期;
① 華泰聯合證券表示,近日證監會主席易會滿關於資本市場供給側改革的路徑表述非常清晰,未來資本市場的改革力度和包容性可能將超越市場預期;
② 在2019年以科創板為主線的增量改革大背景下,是否也會帶動A股其他存量板塊的改革,值得市場期待與關注。

ICSG:預計2019年全球精銅缺口將達到19萬噸;
ICSG預計今年精銅產量將增長2.8%,2020年將有所放緩,增速為1.2%。在需求方面,目前由於隨著電氣化的發展,今年全球表觀精銅消費量預計將增加2%,2020年將增加1.5%;所以在銅精礦供給不足疊加需求旺盛的市場背景下,ICSG預測今年全球精銅缺口約仍達到19萬噸,2020年進一步上升到25萬噸。

美股暴跌或迫使美聯儲降息救市,標普500仍有望衝擊3000點!

雖然美聯儲在4月會議上暗示,其目前不準備調整利率,但隨著隔夜美股大幅收跌,美國聯邦基金期貨市場顯示,美聯儲今年降息25個基點的可能性升至100%。5月13日,經濟學家Patti Domm撰文指出,交易員們認為,隨著國際貿易緊張局勢升溫,美聯儲降息的可能性正在上升。BTIG分析師認為,降息將成為穩定美股的一個重要因素,標普500指數仍有望衝擊3000點。

美股暴跌或迫使美聯儲降息救市,標普500仍有望衝擊3000點!

聯邦基金期貨定價顯示,美聯儲12月前降息25個點的可能性升至100%


這應該是美國總統特朗普樂見的局面。美聯儲4月30日上次會議的首日,特朗普就發布推文呼籲美聯儲降息。特朗普批評美聯儲,稱其阻礙了美國的經濟發展。

NatWest Markets的數據顯示,隨著美股出現下滑,5月13日的聯邦基金期貨定價顯示,美聯儲今年12月份前降息25個基點的可能性高達100%,9月前降息的可能性甚至也有60%。市場此前一直預計,美聯儲12月降息25個基點的可能性為80%。到2020年年底前,美聯儲至少會降息兩次。這與美聯儲2019年維持利率不變,2020年僅加息一次的預測背道而馳。

NatWest Markets策略主管布裏格斯(John Briggs)表示,債市押注美聯儲今年將不得不降息。

在美聯儲上次會議之後,主席鮑威爾表示,美聯儲沒有理由收緊或放鬆政策,美國的低通脹情況可能是暫時的,這向市場暗示美聯儲不會降息。

布裏格斯表示:“我們預計美聯儲2020年前都不會采取行動。但是,從風險平衡來看,美聯儲降息的可能性更大,而不是加息。”

有專家預測美聯儲年底有望降息,從而穩定美股


某些市場專家一直預期美聯儲降息,因為在他們看來,美國經濟可能需要美聯儲在年底前降息。事實上,幾個月前,當市場擔心經濟衰退時,這種觀點甚至更為普遍。其他專家則認為,美聯儲2019年不會采取任何行動,因為美國經濟正在好轉。

BTIG美國股票及衍生品策略主管伊曼紐爾(Julian Emanuel)預計,美聯儲今年將降息兩次。他預計美股將繼續下跌,但稍後將企穩並走高。

他表示:“我們確實認為,美聯儲降息最終是穩定股市的秘訣之一。在人們對這一事件的預期下,標普500指數最終有望衝擊3000點。”

標普500指數日線圖

美股暴跌或迫使美聯儲降息救市,標普500仍有望衝擊3000點!

市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

國際貿易的緊張情緒近期在持續發酵。市場近期除了關注中美貿易爭端的走向之外,也在關注貿易局勢對於全球經濟的負面影響。而此前華盛頓的一份基於全球貿易夥伴關係的報告指出,受貿易局勢的影響,美國一個四口之家平均每年需要額外開銷2300美元。該報告還指出,美國對多國征收鋼鋁關稅、汽車以及零部件關稅對於美國經濟和美國工人都是淨損失,同時美國的一係列舉措使得稅改對於經濟的利多作用加速消退。

受多重利空因素影響,市場近期的風險情緒跌至了10個月的最低水平。
市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

美國市場的風險情緒跌至2018年7月最低水平


周一因國際貿易局勢有升溫的跡象,全球股市大跌。Safehaven編製的美國全球情緒指標顯示,上一周市場風險情緒跌至20%,為2018年7月以來最大的超賣狀態。美國全球情緒指標追蹤了126種商品、指數、行業、貨幣和國際市場的其他品種,通過計算高於5日均線和低於20日均線的頭寸百分比,並和標普500進行比較從而判斷市場情緒的變化。
市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

而2018年7月距離美股暴跌僅有一個月的時間,因此如果近期貿易緊張局勢持續發酵,可能會使得風險偏好進一步回落,這可能會是新一輪美股暴跌的開始。

但是分析人士警告稱,隨著風險情緒進入了超賣的區間,美國股市以及其他風險資產可能也會出現一波反彈。因此市場在追蹤美國經濟走向時還需關注包括美國目前已經呈現出明顯疲態的製造業以及其他可能出現的衰退的信號,以作為看跌觀點的依據。

其他一些信號


美國製造業
4月份美國ISM製造業指數大幅下跌至52.8,低於3月份的55.3,錄得2016年10月以來最低水平。這意味著雖然製造業仍在擴張,但它的速度要慢得多。更重要的是,製造業指數可能很快跌破50.0,表明經濟放緩。
市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

回顧曆史,除了1995年製造業疲軟但是市場繼續反彈外,從20世紀50年代開始,美聯儲的緊縮周期往往伴隨著ISM製造業指數回落,且往往伴隨著經濟衰退和市場拋售。

木材價格和住房市場
這是個令人不太熟悉甚至有些冷門的指標,但是從曆史數據看,木材價格似乎和美國股市的每股收益增長有著密切的關係。

這是因為住房市場是美國經濟的重要組成部分,占美國GDP的15%至18%,而木材和房地產市場有著密切的聯係。同時值得注意的是,住房市場具有很大乘數效應,美國每一百個家庭可以支持70個就業崗位,並產生410萬美元的當地收入。所以木材價格和美國的住房市場乃至於就業市場關係緊密。

據觀察,在2019年年初的時候,美國的房屋市場疲軟,建築商信心創四年新低,不過近期隨著美國經濟數據轉暖,住房市場有所複蘇。基於此,當市場認為美國經濟前景較好時,將會推動住房市場和股市的上漲,木材價格和美國股市的每股收益增長也會出現上漲,因此兩者具有正相關關係。

不過從2018年5月開始,木材價格已經下跌了50%,為該商品最嚴重的年度跌幅。所以美國的住房市場真的開始回暖了嗎?有待觀察,這可能也會反映在股市中。
市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

紐約聯儲經濟衰退觀察指標
作為一個每個月都會更新的指標,紐約聯儲經濟衰退觀察指標一直預判未來12個月是否會出現經濟衰退的重要工具。同時該指標計算方法主要是通過計算美債10年期和3個月期收益率利差。但本周一美債收益率曲線再次發生倒掛。

按照美聯儲最新的報告,到2020年4月,美國經濟衰退的概率已經升至27.49%,這是自2007年1月以來的最高水平,而上一次則要追溯到1999年9月。值得注意的是2007年和1999年分別對應了美國兩次經濟衰退和股市暴跌。
市場情緒跌至10個月低點,三個跡象暗示美經濟衰退風險加劇

提醒,從以上分析來看,盡管隔夜美元探底回升,但後市的下行風險依然存在,需要予以警惕;近期仍需密切關注美國製造業狀況、住房市場以及股市的走向。同時本周還將公布美國零售銷售數據,作為觀察美國經濟前景的重要指標,也會對市場情緒產生重要影響。

澳日獲買盤提振仍徘徊4個月低點附近,國際貿易陰雲難散後市難言樂觀!

北京時間5月16日(周四)09:30,澳洲將公布4月就業數據。受就業數據公布前出口商的買盤推動,澳元出現出現上漲。不過,外匯分析師辛普森(Matt Simpson)在5月13日撰文指出,因國際貿易緊張局勢繼續升級,澳元兌日元的下行風險依然存在。

澳日獲買盤提振仍徘徊4個月低點附近,國際貿易陰雲難散後市難言樂觀!

澳元兌日元經曆1月份的暴跌後,因國際貿易局勢緊張,4月中旬從80.7210的相對高點再次下滑,在5月13日創下75.7479的低點。辛普森認為,如果國際貿易緊張局勢無法緩解,市場的空頭情緒可能導致其進一步下滑。 

因國際貿易擔憂情緒升溫,資金紛紛買入日元避險,導致美元兌日元5月13日創下3個月低點109.20。澳元兌日元成為單日跌幅最大的貨幣對,收跌1.39%至78.0650,為2019年以來第三差的單日表現。 

雖然紐元也感受到了貿易緊張局勢的壓力,但澳元受到的衝擊更大。澳洲持續疲軟的國內數據(尤其是房地產數據),市場對澳洲聯儲降息的預期不斷升溫,加劇了市場對澳元的做空動能。不過就在上周,澳洲聯儲意外沒有降息,決定維持利率不變,且沒有提供進一步的寬鬆傾向,澳元因此出現上漲,導致其表現好於紐元。 

從4小時圖上看,澳元兌日元繼續走低,盡管出現低位盤整的跡象。鑒於市場的悲觀情緒和強勁的看跌動能,辛普森預計空頭將在關鍵阻力位附近逢高拋售。也就是說,RSI(2)已經超賣,目前澳日已經測試了回歸通道的較低波段,因此在尋找低位區域之前,將從當前水平出現不錯的反彈。

澳日在5月13日出現大幅波動,5月14日亞洲早盤的表現相對平靜,可能會暫時盤整一段時間,後市有望得到國際貿易局勢好轉的提振,然而,考慮到目前國際貿易擔憂情緒持續,辛普森懷疑澳日能否扭轉局勢。他因此總結認為,在國際貿易緊張局勢繼續升級的同時,澳日的下行風險依然存在。 

匯通小編提醒,投資者短期需關注澳洲就業數據的相關消息,若有利好有望提振澳元反彈。但是,若國際貿易緊張局勢升級,澳日後市恐進一步下跌,投資者需要保持警惕。

自年初以來,澳元兌日元總體處於一個上升通道內,但是隨著匯價近期跌破了這一區間,且遲遲未能回補上方缺口,短時間下行的風險猶存。從更大周期來看,目前澳元兌日元已經處於自2017年開始的下降通道內,且正在測試下降通道的下沿。如果近期依然沒有出現明顯的反彈,料測試通道下沿於74.3/74.5。在此之前,1月4日低點75.4也是較強的支撐位。
 
澳元兌日元日線圖
澳日獲買盤提振仍徘徊4個月低點附近,國際貿易陰雲難散後市難言樂觀!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間5月14日10:35,澳元兌日元報75.2430/33。

黃金交易提醒:美聯儲降息概率飆升至80%!避險回升黃金短線上看1310

周二(5月14日)現貨黃金小幅走高,且一度刷新一個高點至1303.41美元,但隨後有所回落且跌破1300美元關口,現報1299.47美元,跌幅0.03%。

周一因國際貿易的擔憂情緒以及全球股市大跌,黃金出現了快速拉升並站上了1300美元關口。因近期避險情緒發酵黃金料仍將受到支撐。市場除了關注全球市場的經濟數據外,還需關注5月18日美國可能會對歐洲汽車和零部件征收關稅,這可能會加劇市場的擔憂情緒,推動黃金的進一步走高。此外,市場對於美聯儲降息的概率升至了80%附近,同時美債收益率曲線再次出現倒掛,這可能會使得美元繼續走低並提振金價。
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美債收益率曲線倒掛疊加降息預期升溫,黃金一度突破1300關口


周一(5月14日)因國際貿易的擔憂情緒,黃金出現了大幅的拉升,連續突破多個關鍵阻力位,並一度站上了1300美元關鍵壓力位。短時間黃金上行的走勢明顯的增強。

Walsh Trading商業對衝主管Sean Lusk表示,由於世界各地的不確定性,資金正在重新回到黃金市場。除了對於貿易局勢的擔憂之外,世界部分地區存在地緣政治問題,美國存在政治不確定性。都在一定程度上推動了黃金的買需。

Lusk還強調,金融市場預計美國不會再加息,因貿易爭端引發的經濟損失隻能夠通過降息來予以抵消。

目前美債收益率仍處於持續走低的過程中,同時自周一美盤時段開始,3個月期美國國庫券與10年期美債收益率再度倒掛,暗示市場對於美國經濟放緩的憂慮進一步的回升。

Fed Watch工具顯示,目前市場對於美聯儲2020年1月降息的概率已經達到了80%,這可能會導致美元的進一步走弱,因而提振美元。
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國際貿易擔憂情緒令全球股市失血


因國際貿易的擔憂情緒,美股三大指數全線重挫,道指一度暴跌700點,創下1月初以來的最大跌幅,納指跌超3%,標普500指數跌近2.8%。

受美國股市暴跌的影響,澳洲股市指標指數周二開盤下跌1.10%,報6297.60點;滬指大幅低開跌破2900點,其中上證指數周二開盤下跌1.06%,下跌30.88點,報2872.83點,深證成指周二開盤下跌1.15%,下跌104.39點,報8998.97點。

FTSE Russell全球市場研究董事總經理Alec Young表示:“最近國際貿易的緊張局勢正在對股市造成不利影響,投資者越來越擔心預計下半年的利潤反彈可能會消失。

凱投宏觀(Capital Economics)首席市場經濟學家希金斯表示,周一收益率曲線再次倒掛證明之前的反轉是一個“壞兆頭”。基於此,該機構認為標準普爾500指數將在2019年底前收於2300點,較目前水平低18%左右。

追蹤市場風險情緒的恐慌指數在周一再次出現大幅的拉升,逆轉了前兩個交易日大幅下跌走勢,暗示市場的避險需求再次出現大幅的回升。
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對此Hantec Markets分析師Richard Perry表示,未來幾周市場將進入避險狀態,今年年初市場積累的積極情緒將受到挑戰,而黃金將因此受益。黃金持續11周的下行趨勢有望被打破,但多頭能否乘勝追擊還難以確定。Perry表示,在關鍵的1291美元/盎司阻力水平被突破後,1300整數關口就變得很關鍵。

關注美國是否會對歐盟動刀


隨著近期國際貿易進展局勢有所發酵,眼下市場將密切關注5月18日特朗普是否會對歐洲的汽車及零部件征收關稅。

在2019年2月特朗普收到一份“232條款”調查報告,該報告稱歐洲汽車和汽車零部件進口對美國國家安全構成威脅,因此美國有權考慮是否對此征收關稅。在正式結果公布之前,特朗普將有90天的考慮期,截止日期在5月18日。

而歐洲議會即將在5月23-26日舉行選舉,市場普遍預期民粹主義將在歐洲議會選舉中占有一席之地,這可能是歐洲議會迄今為止最具挑戰性的時刻。因此在這個節點上遭遇特朗普的發難可能會加劇歐洲市場的動蕩。這可能會進一步推動市場的避險情緒,因而支撐黃金走高。

因避險情緒黃金淨多頭持倉大幅增加,但需警惕日元和比特幣喧賓奪主


隨著全球經濟放緩的憂慮以及國際貿易的擔憂情緒,機構投資者的風向也開始有所轉變。

截至5月7日,基金經理持有9547份黃金期貨合約的淨多頭倉位,而此前一周多空雙方幾乎持平,當時淨多頭持倉僅有76手。不過,也有一些空頭回補,因交易商買進以抵消空頭倉位,令空頭倉位減少1655口。

不過值得注意的是,盡管市場的避險情緒對金價構成了支撐,但是由於避險資金可能會流入其他避險品種,這可能會限製黃金的漲幅,因此市場仍需要關注資金的流動。

從近期走勢看,黃金的走勢仍弱於日元和比特幣。

尤其是比特幣,在過去24小時內,比特幣一度上漲超12%,抵達8130美元,刷新了去年7月以來的價格高位,以周計算,比特幣漲幅超過38%。

盡管5月14日黃金ETFs數據顯示,截止5月13日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量736.46噸,較上一交易日增加3.23噸。不過相較於上一個交易日減少6.71噸,仍顯得力度不足,因此在黃金突破關鍵壓力位之前仍需持謹慎的立場。
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技術分析


隨著黃金周一連續突破了1292、1296(100日均線附近)以及1300,短時間上行的走勢已經明顯的增強。

由於近期市場避險情緒大幅回升,因此料黃金將會維持在上升趨勢線上方。這意味著此前的下降楔形形態的完成,黃金仍有進一步上行的空間。
黃金交易提醒:美聯儲降息概率飆升至80%!避險回升黃金短線上看1310

短時間上方關注23.6%分位於1311美元,這同時也是前期的一個密集成交區。在此之前,1305美元也將產生部分阻力。

下方關注100日均線支撐1296美元,由於60日均線和100日均線形成了死叉,如果跌破了100日均線,將會短時間形成壓力,料黃金將重新測試1292美元下方。

後市前瞻


① 14:00 德國4月CPI年率終值★;
② 15:15 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯講話★★;
③ 16:00 英國4月份就業數據★;
④ 17:00 歐元區5月ZEW經濟景氣指數★★;
⑤ 20:30 美國4月進口物價指數月率★★;