周四(1月21日)歐市盤中，美國原油期貨價格震蕩走低交投於53美元附近，此前美國石油學會(API)數據顯示，上周美國原油庫存意外增加，重燃由新冠疫情引發的需求擔憂，但美國經濟刺激計劃的希望限製了油價的下行空間。

截至發稿，美國原油期貨價格報52.99美元/桶，跌0.60%；布倫特原油期貨價格報55.76美元/桶，跌0.57%。



具體數據顯示，美國截至1月15日當周API原油庫存增加256.2萬桶，預期減少28萬桶，前值減少82.1萬桶；截至1月15日當周API汽油庫存增加112.9萬桶，預期減少299.9萬桶，前值減少187.6萬桶。本周一(1月18日)因馬丁·路德金紀念日休市一天，原定於周三(1月20日)公布的美國能源信息署(EIA)周度庫存報告將於北京時間周六(1月23日)0:00公布。

Axi首席市場策略師Stephen Innes在給客戶報告中稱，在美國原油庫存較市場預期增加約256萬桶後，油價看起來有點容易受到獲利回吐的影響，然而汽油庫存和餾分油庫存(包括柴油、餾分油和航空燃油)的增幅低於分析師的預期。

荷蘭國際集團大宗商品策略主管沃倫·帕特森(Warren Patterson)表示，導致油價走軟的原因為市場持續擔憂需求疲軟。隨著主要新興市場國家新冠肺炎病例增多導致有針對性的封鎖，人們的擔憂有所加劇。

拜登政府承諾限製碳排放，拜登就任總統後采取的首批行動包括，宣布美國重返巴黎氣候協定，並撤銷了加拿大Keystone XL石油管道項目的許可。

據外媒報道，拜登將於當地時間1月21日周四下午2點(北京時間1月22日3:00)就新冠肺炎疫情應對發表講話。

知情人士稱，拜登過渡團隊對聯邦疫情應對工作有更多了解後，對聯邦與各州缺乏協調的情況愈發感到震驚。拜登本人曾警告過“黑暗的冬天”，並表示疫情緩解前還會惡化。

美國疫情危急程度正在上升。住院人數接近紀錄高位，單日感染和死亡人數自11月3日大選以來都增加了一倍。未製定全國檢測或疫苗接種策略，亦未鼓勵廣泛戴口罩的特朗普政府對此難逃其咎，但拜登團隊已經接過了遏製疫情的爛攤子。

澳大利亞國民銀行商品研究部主管Lachlan Shaw表示，市場預計拜登政府將繼續實施大規模刺激計劃，將支持美國經濟成長和需求改善。然而市場仍對近期石油需求感到擔憂，因為各國為阻止新冠感染病例的激增而采取了嚴格的封鎖和邊境關閉措施，國際能源署(IEA)將第一季度石油需求預期下調了58萬桶/日。

拜登的新聞秘書說，美國政府還承諾終止在聯邦土地上租賃新的石油和天然氣，不過拜登還沒有為實現這一目標製定時間表。

芝加哥商業交易所集團原油期貨市場初步數據顯示，周三交易員增持原油未平倉合約3.48萬份，結束兩連降。另一方面，成交量收縮近19.3萬份合約。

周四(1月21日)上海黃金交易所黃金T+D收盤上漲1.07%至389.1元/克；白銀T+D收盤上漲1.98%至5344元/千克。金價收漲，主要因在拜登政府上台之後，市場預期拜登政府將會和美聯儲合作推出更多刺激措施，這利好金價。此外不斷惡化的疫情形勢也給未來經濟前景蒙陰，這也支撐金價長期前景。



上海黃金交易所2021年1月21日交易行情，黃金T+D成交量39.916噸；

黃金T+D收盤上漲1.07%至389.1元/克，成交量39.916噸，成交金額154億5386萬200元，交收方向“多支付給空”，交收量6.252噸；

迷你金T+D收盤上漲1.03%至389.29元/克，成交量7.3754噸，成交金額28億5945萬4942元，交收方向“多支付給空”，交收量21.766噸；

白銀T+D收盤上漲1.98%至5344元/千克，成交量14493.788噸，成交金額767億3168萬4286元，交收方向“多支付給空”，交收量8.940噸

市場預期拜登政府將會和美聯儲合作推出更多刺激措施，利好金價

拜登已經正式就任美國第46任總統。在拜登時代，美聯儲的日子可能會比之前好過一些，美聯儲與拜登的關係也會比與特朗普的關係更融洽。

之前，特朗普經常因為對美聯儲的貨幣政策感到不滿而大肆抨擊美聯儲。相比之下，拜登對美聯儲的態度相比特朗普會溫和很多，鮑威爾也不用擔心會繼續遭受總統公開的無端指責和謾罵。

盡管美聯儲在拜登執政期間不會面臨公開的指責，但它仍將面臨不同程度的壓力。首先可以預見的就是，美聯儲可能會被要求推動解決種族不平等和氣候變化問題。

最突出的是，幾個月前，美聯儲改變了他們的通脹目標，同意讓通脹率在一段時間內高於傳統的2%目標，即使失業率低於通常被認為是充分就業的水平。此舉是為了促進“包容性”就業任務，旨在確保低失業率的好處遍及不同的種族和消除收入鴻溝。

在氣候方面，美聯儲加入了旨在解決氣候變化的全球中央銀行財團綠色金融係統網絡。也有傳言稱美聯儲指示其監管的銀行將氣候問題規定納入壓力測試中。

分析表示，表面上看美聯儲的職責範圍有所擴大，但這令部分市場人士感到不安。因為這意味著美聯儲在拜登時代可能也很難保持獨立性、保留自身權利，還是不得不配合總統。美聯儲希望盡可能多地保留權力，而他們保留權力的方式就是讓民主黨滿意。

另有分析認為，美聯儲“在聯邦政府內部獨立，但並不獨立於聯邦政府”。若耶倫的財長提名獲得通過，美聯儲和美國政府的關係將更加親密。到時候美國財政部的政策和美聯儲的政策將空前一致，焦點將幾乎完全放在經濟複蘇上。

值得注意的是，美聯儲理事會共有七位成員，特朗普提名了四位候選人，拜登隻能提名剩下的一個空缺。米爾斯預計，拜登給出的理事候選人將向FOMC傳達他的預期政策方向。

外界也普遍預期，拜登提名的人將與鴿派貨幣政策保持一致，並願意推動實現更廣泛的社會使命。不過，拜登和美聯儲依然需要考慮金融市場的反應，如果金融市場不接受拜登提名的理事人選，市場可能會出現動蕩。

美國準財長耶倫力挺經濟刺激措施

在美國新一屆政府即將上線之際，美聯儲前主席、即將擔任美國財政部長的耶倫呼籲美國國會盡快推出大規模刺激措施，以有效避免經濟陷入更長期的衰退。

新的大規模刺激措施難免引發通貨膨脹，而對此，市場投資者們早已做好準備，紛紛將目標轉向了通脹交易。

耶倫希望議員們能擱置分歧。耶倫指出，經濟學家們往往看法不同，但現在基本達成共識，如果不采取進一步行動，我們現在就有可能陷入一場更長、更痛苦的衰退，而經濟將在以後留下長期的傷疤。

耶倫認為，在接下來的幾個月裏，我們將需要更多的援助來分發疫苗、重新開放學校、幫助各州讓消防員和教師繼續工作。

分析稱，拜登對耶倫的提名是希望這位對勞動力市場頗有研究的經濟學家能夠幫助美國經濟從疫情中迅速恢複過來，並協助政府在國會的經濟議程推進中發揮關鍵作用。

拜登上周公布了1.9萬億美元的刺激方案“美國救援計劃”（American Rescue Plan）細節，其中包括延長和提高失業救濟金、將聯邦最低工資提高到每小時15美元、撥款3500億美元用於州政府和地方政府援助、撥款1700億美元用於K-12學校和高等教育機構、撥款500億美元用於新冠病毒檢測和建立全國性的疫苗接種計劃等。

而美國國會內部對此分歧明顯。共和黨人對救濟法案的規模和範圍有所質疑，認為近2萬億美元的開支遠遠超過經濟實際需要。一些共和黨人和民主黨人也對不斷增長的債務表示擔憂。

美國國會預算辦公室此前發布的報告稱，由於新冠肺炎疫情導致政府支出增加、收入下滑，公眾持有的美國聯邦政府債務規模將於2021財年（2020年10月1日至2021年9月30日）超過國內生產總值（GDP）。不少人擔心，美國債務負擔是否有上限以及未來如何償還這兩個問題可能成為重大風險。

耶倫稱無論是當選總統還是自己，都不否認新救濟法案會加劇債務負擔。但現在，當利率處於曆史低位的時候，增加債務是明智的選擇。

耶倫還提及，美國經濟在新冠肺炎疫情暴發之前就存在日益加劇的不平等現象。早在新冠肺炎疫情暴發之前，我們生活在一個K形經濟中，貧富差距持續擴大。美國經濟必須重建，這樣才能為更多人創造更多的繁榮，確保美國工人能夠在日益激烈的全球競爭中占據優勢。

機構資金湧入通脹交易利好金價

新年以來，資金正湧向通脹交易主題的資產，通脹交易和通縮交易的收益率差距創2006年以來新高。分析稱，上周流入市政債券的資金量刷新曆史紀錄，能源股和財政部通脹保值債券（TIPS）買入量也創下史上第二和第三大規模。

通脹交易通常出現在經濟複蘇時期，主要特點是大宗商品價格震蕩上行、利率預期上升。通縮交易往往對應經濟面臨滯脹或下行壓力階段，對應大宗商品價格回落，利率預期走低。

近期10年期美國國債收益率突破1%關口引發市場廣泛關注，其背後的主要驅動力是潛在的通脹預期。在通脹交易重新成為市場焦點的背景下，各大投資銀行也預測，美國國債10年期收益率仍有更多上行空間。

摩根大通預計10年期美國國債收益率短期內將達到1.30%。大宗商品走勢為潛在的通脹上升提供了部分線索，目前大豆、玉米等農產品創下近七年新高，工業金屬銅期貨創2013年以來最高水平。美國商品期貨交易委員會（CFTC）顯示，對衝基金對銅價上漲的淨押注接近2018年初以來新高。

為了應對疫情對經濟的衝擊，美國政府和美聯儲推出了史無前例的刺激政策。上周，美國當選總統拜登提出了新一輪1.9萬億美元的“美國拯救計劃”，以加快經濟複蘇步伐。市場普遍預期， 從基礎設施建設到電動汽車充電站部署，原材料需求將再次受到提振。

美國銀行表示，隨著疫苗分發推進，美國和歐洲的經濟活動應該會逐漸好轉。該行上調了2021年銅、鋁、鎳和鋅的平均價格目標，將銅的預期推高至每磅3.96美元，這意味著將比目前水平上漲10%。

另一方面，美聯儲對通脹的態度相對寬容，這一定程度上緩解了外界對貨幣政策轉向的擔憂。美聯儲主席鮑威爾上周在出席普林斯頓大學“對話美聯儲”活動時表示，短期內疫情消退後，大規模支出可能會對價格形成上行壓力，但短期價格上升並不意味著持續的通脹。

鮑威爾稱，目前的政策框架強調穩定的通脹預期，而靈活的平均通脹目標製意味著，美聯儲不必拘泥於公式，其通脹目標沒有既定的公式。他表示，美聯儲將會容忍通脹率超過2%，以便使平均通脹率達到2%。

美銀首席投資策略師哈特內特表示，疫苗引發了強勁的“經濟重啟”交易，複蘇預期在速度和規模上都超過了2008年，近期通脹預期趨勢與經濟重啟、資源供需形勢相吻合。

對新冠疫情的擔憂情緒繼續升溫，這增加市場避險支撐金價

美國新冠肺炎死亡人數超美軍二戰死亡人數總和。據約翰斯·霍普金斯大學於美東時間21日0：22最新數據顯示，美國新冠肺炎死亡病例累計達406001例。

報道稱，全美因新冠肺炎死亡人數已經超過了美軍在二戰中因戰鬥和非戰鬥死亡人數的總和。根據美國退伍軍人事務部的統計資料，美軍在二戰中戰鬥死亡人數達291557人，非戰鬥死亡人數達113842人，二戰中美軍死亡人數合計達405399人，低於目前美國新冠肺炎死亡病例總數。

疫苗供應不足引發市場擔憂。由美國輝瑞製藥有限公司和德國生物新技術公司聯合研發的新冠疫苗已於去年12月開始在歐洲投入使用。但輝瑞公司日前表示暫時削減其新冠疫苗交付量，此舉讓歐洲、美洲多個國家的疫苗接種計劃受到影響。與此同時，低收入國家和大多數中等收入國家仍未開始接種，全球新冠疫苗的公平分配面臨挑戰。

輝瑞的做法遭到瑞典衛生和社會事務大臣等多位歐洲國家衛生部長的強烈批評。分析指出，這是不可接受的。丹麥衛生大臣馬格努斯·霍伊尼克說，我們正與新冠病毒和傳染性更強的變異病毒賽跑……我們因而十分重視疫苗交付數量減少（的情況）。

其他一些歐洲、美洲國家也受到輝瑞減少交付量的影響。

法國經濟部負責工業的部長級代表預估本周接收的輝瑞疫苗將減少14萬劑。意大利新冠病毒應急委員會專員說，輝瑞公司18日起將交付給意大利的疫苗劑量削減29%，輝瑞沒有說明供應減少將持續多久。此外，波蘭、芬蘭、加拿大和墨西哥等國也表示他們收到的輝瑞疫苗量少於原定量，將對本國的接種服務造成影響。

歐盟委員會主席馮德萊恩15日在訪問葡萄牙期間對媒體表示，歐盟對於輝瑞宣布延遲供應疫苗非常關切，尤其是很多人已經注射了第一劑，他們需要在四周以後注射第二劑。馮德萊恩說，這次供應延遲恰恰說明擴大生產的重要性，歐盟將繼續推動與製藥公司在這方面的合作。但馮德萊恩並未透露輝瑞公司在2月恢複正常供應時將能提供多少劑疫苗。

與發達國家相比，低收入國家和大多數中等收入國家獲取疫苗更為困難。世界衛生組織8日公布的數據顯示，目前有42個國家正在推廣新冠疫苗接種，其中36個是高收入國家，其餘6個是中等收入國家，低收入國家和大多數中等收入國家仍未開始接種。

世衛組織總幹事譚德塞警告稱，由於貧窮國家無法像富裕國家那樣迅速獲得疫苗，世界正處於“災難性道德失敗”的邊緣。

周四(1月21日)，現貨黃金價格續創1月8日以來新高至1875.17美元/盎司，因美國新總統拜登有望進一步推出新的大規模刺激措施，美元指數走軟，但多頭獲利回吐限製了金價漲勢。

北京時間16:45，現貨黃金下跌0.09%至1870.10美元/盎司；COMEX期金主力合約上浮0.12%至1872.5美元/盎司；美元指數下跌0.16%至90.31。


DailyFX外匯策略師Ilya Spivak表示：“黃金價格升勢已經偏離了最小阻力路徑。盡管美國已經推出的財政刺激措施將提高通脹預期和經濟增長前景，但它們已經相當程度上被市場消化。”

同時因作用有限，美聯儲進一步放鬆貨幣政策的可能性不大。一旦美聯儲開始考慮何時、以何種節奏逆轉當前的寬鬆貨幣政策，那麼美元將逐步走強，進而破壞黃金看漲態勢。

美國新總統拜登誓言要動員聯邦政府的全部力量來應對這場危機，包括實施更強有力的檢測和追蹤計劃，以及大規模的疫苗接種。拜登要求所有聯邦雇員戴口罩，並強製在聯邦建築物內戴口罩，旨在為州和地方官員樹立遏製病毒的榜樣。

拜登的首要經濟任務是1.9萬億美元刺激計劃，該計劃將增加失業救濟，並向家庭直接發放現金支票。他已要求將暫緩驅逐房客計劃延至3月末，並要求教育部將美國助學貸款暫停支付令延至9月底。政府實施的封鎖令和企業關門已經使數百萬美國人失業，並拖累了美國經濟。

美國國務院發言人普薩基(Jen Psaki)表示，第一天的諸多計劃僅僅是拜登上任後不久將采取的一係列行政行動的開始，“在未來幾天和幾周內，我們將宣布更多的行動措施應對這些挑戰，並兌現當選總統向美國人民許下的承諾。”

Axi首席全球市場策略師斯Stephen Innes在一份報告中表示：“我預計，美國國債收益率走勢將繼續決定金價漲跌，如果通脹預期進一步提高，漲勢可能會延續。”

投資者還在密切關注即將在北京時間周四20:45公布的歐洲央行新一期利率決議。自12月歐洲央行推出諸多刺激措施後歐元已升值1%，這給已經下跌的物價帶來了更大壓力，歐洲央行似乎對此無能為力。

根據周三公布的進一步實驗結果，輝瑞和BioNTech研發的新冠病毒疫苗似乎能夠預防傳染力更強的新冠病毒變種。這種病毒變種在英國發現，已經傳播至全球。這一鼓舞人心的結果是基於對試驗參與者血液的分析得出的，比上周輝瑞公布的結果有更廣泛的分析基礎。

現貨黃金或重新轉跌

小時圖上看，金價處於自1802美元開啟的反彈(b)浪走勢，預計隨時可能終結，並開啟下行(c)浪走勢。(b)浪和(c)浪是自1959美元開啟的下行((z))浪的子浪。

((z))浪則隸屬於自2075美元開啟的調整2浪。日線圖上看，2浪呈現三重三鋸齒形結構，可細分為((w))((x))((y))((x))((z))五子浪。((z))浪的100%目標位在1758美元附近。

周四（1月21日）美元指數小幅下跌，因圍繞美國拜登政府的刺激政策將提振經濟的樂觀看法，打擊了對避險貨幣的買需。美元兌日元小幅下跌，因美元小幅下跌，周四上午日本央行發布利率決議，維持基礎利率不變。現貨黃金小幅上漲，因市場預期拜登政府將增加刺激措施。美油小幅下跌，數據顯示美國上周API原油庫存意外增加。

亞洲時段行情回顧

亞洲時段，美元指數小幅下跌，現報90.25，跌幅0.24%，因圍繞美國拜登政府的刺激政策將提振經濟的樂觀看法，打擊了對避險貨幣的買需。此前拜登宣誓就任美國總統，激勵美股升至紀錄高位。拜登已經提出1.9萬億美元的疫情紓困方案。巴克萊資本駐東京的高級匯率策略師Shinichiro Kadota表示， “目前風險人氣正面，且我們預計今年會保持下去，因經濟增長預計快速反彈。”拜登周三宣誓就職，成為美國總統，他在就職演說中傳遞了團結和治愈的信息。美國目前深度分裂，經濟遭受重創，且大流行仍在肆虐，全國累計病亡人數已突破40萬。

亞洲時段，美元兌日元小幅下跌，現報103.37，跌幅0.16%，因美元小幅下跌，周四上午日本央行發布利率決議，維持基礎利率不變。財經網站Fxstreet分析師Valeria Bednarik：美元兌日元似乎不太可能因日本央行可能維持利率政策不變而出現大幅波動。不過，如果該貨幣對成功突破104.40，可能會加速上漲。如果該貨幣對跌破103.50，即當前的支撐位，風險將轉向下行。而如果該貨幣對繼續跌破103.10，則預計出現更大幅度的下跌。

亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，現報1874.03美元/盎司，漲幅0.13%，因市場預期拜登政府將增加刺激措施，以應對大流行帶來的經濟影響。另外疫情的加劇及疫苗接種的緩慢也給市場造成一定的避險需求，並給黃金提供部分動能。拜登周三宣誓就職，投資者關注他提出的1.9萬億美元刺激計劃，以及新冠疫苗接種推進速度。Insignia Consultants 首席市場分析師Chintan Karnani 表示，市場預期很快就會宣布更多財政刺激措施，這提供了黃金支撐力。拜登總統提名的新任財長耶倫周二向參議院財政委員會發表證詞，稱美國應該對經濟有大舉行動，並呼籲未來幾周或幾個月內實施更多刺激計劃。

亞洲時段，美油小幅下跌，現報53.14，跌幅0.32%，數據顯示美國上周原油庫存意外增加，令有關疫情限製措施侵蝕燃料需求的擔憂重燃。美國石油協會(API)的數據顯示，截至1月15日當周，原油庫存增加約260萬桶，至約4.871億桶，分析師預估為減少120萬桶。Axi的首席市場策略師Stephen Innes在給客戶的報告中稱，“美國原油庫存一反下降的預期增加256萬桶之後，油價似乎有點容易受到潛在的獲利了結衝擊。”然而，汽油和精煉油庫存增幅小於分析師預期。美國能源信息署(EIA)將於周五公布周度庫存報告。Axi的Innes指出，限製人員流動的防疫措施正在損及原油需求短期前景，不過交易商將此暫擱一旁，轉而寄望於疫苗推出將緩和封鎖措施。

亞洲時段股市行情

財經數據

財經事件

20:45 歐洲央行公布利率決議

21:30 歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會

亞洲時段消息回顧

澳洲12月失業率下降，就業人數接近疫情前高點
①澳洲12月就業人口再次穩步增長，消費者支出和樓市形勢看好，幫助失業率降至6.6%，在2020年抗疫封鎖期間損失的就業崗位多數已經恢複。
②澳洲統計局周四公布，12月就業人數淨增5萬人，此前在11月增加9萬人。
③就業人口自5月迄今增加了78.45萬人，距離3月眾多經濟領域被關閉前的水平僅相差8.76萬人。
④失業率亦從7月高點7.5%降至6.6%，優於預估的6.7%，但仍然遠高於疫情前的5.2%。
⑤凱投宏觀(Capital Economics)澳新經濟學家Ben Udy說，“職位空缺繼續增加，暗示企業的勞動力需求依然很高，所以我們預期就業人口將繼續向著疫情前的水平複蘇，更何況，目前就業參與率已處於紀錄高點，就業人數如有增長，就應該會壓低失業率。”

拜登就任，文在寅祝賀：韓國將與美攜手同行
韓聯社消息，韓國總統文在寅1月21日在社交網站上發文祝賀拜登正式就任美國總統。文在寅表示，韓國一直信任美國所走的自由之路，將作為同盟與美國共謀朝鮮半島和區域和平與繁榮。文在寅寫道：美國新的開始將使民主主義更加偉大，韓國民眾也將支持“美國團結”（America United）。我相信衛生、安全、經濟、氣候變化等全球性問題合作會加固韓美同盟。美國必將“重建更美好未來”（Build Back Better），威震世界。韓國將與拜登政府同行，攜手並進。（環球網）

日本央行上調下財年增長預估，節約政策彈藥對抗疫情風險
① 日本央行周四維持貨幣政策不變，並上調了對於下個財政年度的經濟增長預估，暗示央行目前已采取了足夠的刺激措施來幫助經濟抵禦新冠疫情的打擊。
② 但該央行警告稱，經濟前景面臨的風險加大，因為本月新推出的緊急狀態措施打擊消費，而且威脅到脆弱的經濟複蘇。
③ 日本央行在季度展望報告中稱，“我們的預期可能會根據疫情發展及其對國內外經濟的影響而調整，因此不確定性極高”
④ 正如普遍預期，日本央行維持短期利率目標在負0.1%不變，維持10年期公債收益率目標在近零水準不變。
⑤ 日本央行副行長雨宮正佳未參加會議，因為在一名親屬進行核酸檢測後，他正居家預防。
⑥ 基於對政府大規模支出方案將緩解疫情衝擊的希望，日本央行在最新的季度預估中小幅上調下一財年的增長預期至3.9%，三個月前預估為增長3.6%。
⑦ 央行還上調了對資本支出的評估，稱其已經觸底，並預計出口將全面回升，歸功於海外需求強勁。
⑧ 但是央行對消費的看法較為黯淡，警告說服務支出將繼續處於“強勁的下行壓力”之下，並可能給經濟增加通縮動力

外媒IFR前瞻歐洲央行會議：預計歐洲央行將至少在6個月內暫停加息
今年央行重點將從疫情支持措施轉為通脹目標，從緊急抗疫購債計劃（PEPP）轉向資產購買計劃（APP）。行長拉加德可能會強調；
① 脫歐、美國大選及疫苗獲批不確定已消除，但其他不確定性仍存（如病毒路徑、封鎖、供需衝擊）；
② 若封鎖不延續至第一季度末，12月預測仍是可信的；
③ 減少對外匯市場的關注；
④ 可再次調整PEPP規模，不傾向完全使用1.85萬億的PEPP。在政策方面，我們將尋找有關PEPP以及對定向長期再融資操作（TLTRO—3）的進一步調整的線索

拜登想趁熱打鐵的新紓困計劃，被共和黨溫和派質疑為時過早
① 美國總統拜登提出的1.9萬億美元新冠紓困計劃，遭到兩名參議院共和黨人的質疑，而這項計劃要想快速在國會通過，可能需要兩人的支持。
② 猶他州參議員Mitt Romney和阿拉斯加州參議員Lisa Murkowski周三表示，上一輪紓困法案才通過不久，現在就著眼新一輪刺激還為時過早。一群兩黨參議員曾幫助推動上個月9000億美元刺激法案的談判，這兩名議員就在其中。
③ 在圍繞新紓困計劃可能周末開會討論之際，這兩人的看法為拜登政府與議員們的溝通增加了風險。
④ 拜登就職典禮後不久，Romney對記者說，“我們才剛剛通過了一項9000多億美元的計劃，我不想馬上就有新的計劃。”
⑤ Murkowski表示，她不是不同意拜登為提振不景氣的經濟再來一輪紓困。不過她說道，還是需要一些時間來考慮。“上次9000億美元的刺激計劃還印跡未幹，而且總統提議的1.9萬億美元數額巨大，我認為這需要經過大量的商榷考量”

美媒：美國近1.2萬劑新冠疫苗因運輸不當失效
據美國全國廣播公司(NBC)報道，美國密歇根州衛生官員19日表示，近1.2萬劑新冠疫苗在被運往密歇根州的途中，由於溫度控製問題而失效。據報道，由美國莫德納公司生產、美國麥克森公司分銷的21批新冠疫苗，因在運輸過程中溫度太低而失效。這批11900劑疫苗於17日運出。（中新網）

機構觀點

機構評日本央行利率決議：日本央行保持貨幣政策穩定，並上調了下一財年的經濟預測，表明其目前已經提供了足夠的刺激措施，以緩衝新冠疫情帶來的打擊。日本央行去年兩次放鬆了政策，主要是加大了資產購買力度，並創建了一種新的工具，通過金融機構向受疫情打擊的現金短缺的企業輸送資金

財經網站Fxstreet分析師Valeria Bednarik：美元兌日元似乎不太可能因日本央行可能維持利率政策不變而出現大幅波動。不過，如果該貨幣對成功突破104.40，可能會加速上漲。如果該貨幣對跌破103.50，即當前的支撐位，風險將轉向下行。而如果該貨幣對繼續跌破103.10，則預計出現更大幅度的下跌

巴克萊資本駐東京高級匯率策略師Shinichiro Kadota：目前風險情緒正面，預計今年會保持下去，因經濟增長可能快速反彈。加元和挪威克朗可能表現突出，而其他歐洲貨幣落後。美元今年也應會升值，因美國複蘇步伐預計快於其他多數國家

加拿大帝國商業銀行：加拿大央行大幅提升22年展望，預計4月將進一步減少債券購買
① 加拿大帝國商業銀行表示，疫苗正在改變加拿大央行的經濟預期。但鑒於目前疫情仍在肆虐，加元可能顯得有點過於強勢，而通脹水平過低。加拿大央行強調，它將非常耐心地決定何時停止踩油門。出乎意料的是，隔夜利率維持在25個基點。就目前而言，加拿大央行將維持每周購買40億美元或更多債券的承諾；
② 加拿大央行還預計加拿大第一季度的GDP將下降，但出於對疫苗的樂觀情緒，將未來兩年的經濟增長提升至2021年的4%，2022年的增長接近5%，僅略低於CIBC的預測，但與央行此前對22年的展望相比是一個很大的提升。CIBC預計央行將在4月份進一步縮減其債券購買計劃，以避免擁有過多的未平倉市場，但直到2023年（即持續2％的通貨膨脹的第一年），才有可能加息，尤其是可能不會比美聯儲先采取行動，以避免加元進一步走強

1月21日，英國央行行長貝利在該行組織的一次在線活動中表示，英國經濟能適應新的封鎖措施，隨著疫苗接種計劃的落實，經濟有望明顯複蘇。他再次淡化了央行迅速采取負利率的預期，稱國際上的經驗表明，負利率隻在特定情況下有效。 

英銀行長貝利預測經濟能適應封鎖，有望實現強勁複蘇

北京時間1月21日(周四)01:00，英國央行行長貝利參加了金融穩定戰略和風險公民小組公開論壇。貝利表示，英國經濟正在學習適應封鎖措施。與2020年初疫情開始時相比，11月份時經濟似乎更好地經受住了封鎖帶來的影響。

貝利稱：“1月份迄今為止，這方面的證據很少，但仍有證據顯示，封鎖對英國經濟的影響可能在某種程度上正在減弱。我們都能適應封鎖，找到合理的經濟活動方式。網購顯然是最好的例子。”

貝利表示：“我確實認為，隨著疫苗接種計劃的落實，正如目前所做的那樣，我們將看到英國經濟顯著複蘇。”

英國是歐洲死於新冠病毒人數最多的國家。2020年上半年，英國經濟萎縮幅度在全球工業大國中居首位。但到目前為止，英國新冠疫苗接種人數幾乎比其他任何國家都多，這讓人們燃起了一旦最新一輪封鎖結束，政府開始放鬆限製，經濟將複蘇的希望。

1月19日，英國央行首席經濟學家霍爾丹預測，經濟將從今年第二季度開始“以極快的速度”複蘇，有望改善英國的再就業前景。

英國央行官員正在糾結於這樣一個問題，即英國是否需要更多的貨幣刺激，來克服三個世紀以來最大的經濟衰退。英國央行將在2月4日的會議後更新經濟預測，將新冠肺炎病例的激增和該國最近退出歐盟單一市場納入考慮範圍。同時，該行還將發布一份關於降息至零以下以提振經濟成長的可行性報告。歐元區和日本已經將利率降至零以下。

貝利淡化迅速實施負利率的預期

在問答環節中，貝利討論了以下三個主要問題：

①負利率

貝利表示，對於英國央行來說，維持負利率作為一種可能的選擇非常重要，盡管還沒有決定是否繼續實行負利率，部分原因是對於負利率將如何影響經濟存在如此多的不確定性。

他表示：“當真的實施負利率後，傳遞的信息就不那麼清晰了，因為其確實改變了銀行體係運作方式的整個計算方法。我們不知道這將如何運作。然而，其他國家有這方面的經驗。”

貝利再次淡化了央行迅速采取負利率的預期。他重申，英國央行正在評估使用負利率的可能性，但尚未開始討論是否使用負利率。迄今為止的國際經驗表明，負利率隻在特定情況下有效。

貝利指出：“有證據表明，在某些情況下負利率可以奏效，這在一定程度上取決於英國的金融體係如何運作。我們需要有相關的工具。英國的通脹率很低，仍低於目標水平，因此我們的挑戰仍然是讓通脹達到我們的目標水平。”

②銀行業等價規則

貝利稱，他想知道歐盟對金融服務對等的要求對英國意味著什麼。這不可能意味著，英國永遠不應該改變自己的規則，因為世界在變化，新冠肺炎疫情已經證明了這一點。如果不是這樣，是不是意味著‘隻有當歐盟改變自己的規則時，英國才應該改變規則？’他們可能是這個意思，但這是不可接受的。”

貝利暗示，在這個世界上，尤其是作為金融中心的英國，不能簡單地按照外界的指示改變規則。坦率地說，這是災難的根源，因為英國的市場不同。 

③氣候變化

貝利稱，英國央行將繼續研究氣候變化對金融係統的影響，以及英國央行官員可以采取什麼措施來支持環境保護。

他指出，這方面出現了一個非常大的變化。支持新能源行業的拜登上台，美國新政府將全力支持保護環境的計劃。目前貝利自己對應對氣候變化前景非常樂觀，認為現在能做的就是耐心等待。 

提醒， 因英國疫苗接種進度領先且英銀政策預期料轉鷹派，1月20日英鎊兌美元再觸1.37關口領跑G10貨幣，一度刷新2018年5月以來新高至1.3718。1月21日淩晨，英國央行行長表示看好經濟複蘇前景，且淡化快速實施負利率預期，支撐匯價高位震蕩。投資者未來需關注美指動向，如果美國政府強化寬鬆前景進一步確認，包括英鎊在內非美貨幣匯價還將進一步上揚，英鎊兌美元的下一上行目標上看至2018年5月份高點1.3772，升破後將挑戰1.3850。



(英鎊兌美元日線圖)

北京時間1月21日14:48，英鎊兌美元報1.3700/02。

北京時間1月21日淩晨，拜登正式宣誓就任美國第46任總統。隨著他的上台，他與美聯儲的關係開始引發市場關注。市場目前猜測，相比特朗普時期，拜登與美聯儲可能更為融洽，美聯儲能少挨罵。但是，拜登領導下的美聯儲仍要承受政府要求其改變政策的各種壓力，還可能會被推動解決種族不平等和氣候變化問題。不過，美聯儲未來不太可能改變廣泛的貨幣政策，拜登可能繼續享受低利率環境。此外，市場預測美聯儲能和新財長耶倫友好合作，且希望拜登提名鴿派人士填補最後一個美聯儲理事空缺。

美聯儲料能和拜登相處更好，但仍面臨不少挑戰

市場預期拜登能和美聯儲相處得更好，不會像特朗普那樣，半夜還在推特上指責美聯儲降息太慢。即使美聯儲官員行動不符合新總統的意願，他們也不會被拜登稱為“傻瓜”。但是，這並不意味著美聯儲在美國新一屆政府的領導下不會面臨壓力。

美聯儲未來的挑戰包括抗擊疫情，要求以更包容的經濟和更有力的方法來解決種族平等和氣候變化等社會問題。美聯儲未來不太可能改變廣泛的貨幣政策，拜登可能會享受與前兩位總統相同的低利率環境。就拜登而言，他不會像前總統特朗普那樣直言不諱地抨擊美聯儲降息太慢。

然而，美國所有前總統都在密切關注美聯儲，現任總統拜登也不會例外，因為他希望度過當前的危機。

資深金融人士、惠倫全球顧問公司(Whalen Global Advisors)主管惠倫(Christopher Whalen)表示:“拜登尊重美國總統這個職位，他是個保守的人。他上台也是好事，以為他會成為黨內許多極端分子的絆腳石。”

大多數政府官員都喜歡低利率，拜登也不例外。在解決當今緊迫的社會問題上，拜登所在的民主黨的發聲非常有力量，但不會在還沒采取“主街貸款計劃”(Main Street Lending Program)以外其他措施的情況下，支持美聯儲優先考慮華爾街所喜愛的低利率。 

美聯儲很難真的不受政治的影響，可能會被推動解決種族不平等和氣候變化問題 

美聯儲在近幾個月被敦促使用其政策杠杆來幫助實現種族經濟平等，並幫助應對氣候變化。在此之前的一年，美聯儲推出了從未使用過的緊急貸款項目，以幫助受疫情損害影響的美國民眾。因此，盡管美聯儲在拜登執政期間可能會面臨不那麼公開的攻擊，但仍將面臨不同程度的壓力。

卡托研究所(Cato Institute)貨幣和金融替代選擇中心的高級研究員兼主任塞爾金(George Selgin)表示:“美聯儲可以稍微放鬆一下，可以不處理那些充滿敵意、令人不快的推文。我確信，我們將看到美聯儲官員與拜登政府，特別是新總統拜登之間的關係更加友好，這點是明確的。然而，必須指出的是，這並不意味著美聯儲不會面臨政府要求其改變政策取向的各種壓力。

美聯儲主席鮑威爾在國會山露面時，經常會被問及他和他的同僚在氣候和不平等問題上能做些什麼。由於其重點是貨幣政策和銀行監管，美聯儲在這方面的工具範圍有限，但已經實施了一些措施來解決這些問題。最突出的是，幾個月前美聯儲官員改變了他們對通貨膨脹的態度，同意在一段時間內讓通貨膨脹保持在傳統的2%的目標之上，推出了所謂的“平均通脹目標製”。這一舉措是為了促進“包容性”就業授權，旨在確保各種不同種族和收入的美國失業民眾都能享受就業方面的好處。

在氣候問題上，美聯儲加入了綠色金融係統網絡(Network for Greening the Financial System)，這是一個旨在應對氣候變化的全球央行聯盟。也有傳言稱，美聯儲指示其監管的銀行將氣候損失準備金納入壓力測試。

在塞爾金看來，一些擴大美聯儲職責的舉措呈現出令人不安的趨勢，即試圖讓美聯儲負責通過其他方式更好地實現目標。 

不過，從理論上講，美聯儲可以在不受政治影響的情況下運作，這種想法是不錯的，但在很大程度上是不切實際的。

美聯儲料能和新財長耶倫友好合作，市場希望拜登提名鴿派人士填補最後一個理事空缺

前美聯儲主席格林斯潘(Alan Greenspan)認為，美聯儲能獨立於聯邦政府，但並非獨立於聯邦政府的影響。國會山資深議員米爾斯(Ed Mills)認為真實情況的確如此，但認為美聯儲能和美國下一任財長、前美聯儲主席耶倫進行緊密的協調。

米爾斯表示：“財政部出台的政策和美聯儲出台的政策將是我們見過的最一致的，焦點將幾乎完全放在經濟複蘇上。我一直看到美聯儲是對華盛頓的政治環境做出反應。最重要的是，美聯儲想要做的是盡可能多地保持權力，而他們保持權力的方式是讓執政黨高興。”

美聯儲理事會共有七位成員，特朗普能提名四位候選人，拜登隻能提名剩下的一個空缺。米爾斯預計，拜登給出的理事候選人將向新的FOMC傳達他的預期政策方向。

外界普遍預期，這位被任命的理事是少數族裔。無論是誰，他能支持鴿派貨幣政策，並願意推動實現更廣泛的社會使命。但是，拜登和美聯儲還需要考慮到金融市場，如果金融市場不接受拜登提名的理事人選，可能會做出反抗。

資深金融人士管惠倫認為：“這對拜登和美國新政府來說是真正的挑戰。拜登集團的所有人都必須小心，因為我認為，在美元問題上，我們已經失去了很多信譽。如果我們再不小心，市場將給我們一個大驚喜。” 

提醒，綜合以上消息可以看出，拜登上台後美聯儲不會像以前那樣遭到特朗普直白的指責，但在指定政策方面仍要受美國新政府的壓力，還要背負起解決種族不平等和氣候變化等問題。市場目前預測，美聯儲能和新財長耶倫合作愉快，未來不太可能改變廣泛的貨幣政策，將維持低利率環境，恐令美元指數承壓。此外，拜登可能提名鴿派人士填補最後一個美聯儲理事空缺，對美元指數來說也是中長期利空因素。



(美元指數日線圖)

北京時間1月21日11:27，美元指數報90.32。

周四（1月21日）亞洲時段，現貨黃金小幅下跌，交投於1869附近。周三（1月20日）黃金大漲1.72%，刷新1月8日以來新高至1872附近，因市場預期拜登政府將增加刺激措施，以應對大流行帶來的經濟影響。另外疫情的加劇及疫苗接種的緩慢也給市場造成一定的避險需求，並給黃金提供部分動能。

日內關注歐銀決議、美國12月新屋開工數據及初請失業金人數。

拜登上台首日連簽17項行政命令

拜登周三宣誓就任美國第46 任總統後，隨即在橢圓形辦公室簽署17道行政命令，要求進入所有聯邦機構須戴口罩、重返巴黎氣候協定、終止美墨邊境築牆資金等。

拜登周三也推翻多項前任總統川普的爭議措施，簽署命令恢複提供資金給世界衛生組織(WHO) 的承諾、撤銷Keystone XL 油管計劃，並要求延長暫緩繳納學貸的措施。

拜登本周還會簽署其他行政命令，白宮將在未來幾天發布。

拜登在就職演說中誓言終結非內戰(uncivil war)，期許這個高度分裂的國家從艱難的疫情和經濟衝擊中恢複元氣。

依據拜登交接團隊列出的項目，拜登上任首日簽署的完整行政命令清單包括：

戴口罩100 天，從進入聯邦政府機構開始
重返WHO
聯邦政府協調全國一致的抗疫措施
延長暫停止贖和驅逐房客
延長暫緩繳納學貸
重返巴黎氣候協定
推翻特朗普的環境行動，保障公共衛生並恢複科學地位
促進種族平等
推翻特朗普行政命令，不再把無證移民從眾議員席次重新分配的人口普查中屏除
加強保護移民夢想者(dreamer)
推翻穆斯林禁令
廢除特朗普任內非法移民和內部執法政的命令
停止興建美墨邊界圍牆
暫緩利比裏亞人強製離境
預防和打擊基於性別認同或性取向的歧視
有關行政部門人事道德的行政命令
監管程序執行令和總統備忘錄

OANDA高級市場分析師Edward Moya對Kitco News表示，“這很吸引人，因為就政策宣布而言，並沒有多少新消息。黃金的漲勢很大程度上是投資者相信拜登政府將與財政部合作良好，在頭100天提供大量刺激。目前的病毒形勢確實需要為經濟提供更多的支持。”

滿地可銀行(BMO)基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示，金市今天表現非常好，收在當前水平或者接近1860美元的水平將為金價升向1900美元打開大門；對金市而言，與市場最相關的指標將是1.9萬億美元刺激議案在國會山，特別是在參議院的接受程度，以及該議案是會順利通過還是會遭遇驚濤駭浪。

華僑銀行分析師Howie Lee表示，金價仍有可能觸及2000美元，可能在第二季中期，屆時許多人接種了疫苗，市場係統裏將有很多現金，需求也幾乎恢複正常，屆時人們將開始非常關注通脹。

Insignia Consultants 首席市場分析師Chintan Karnani 表示，市場預期很快就會宣布更多財政刺激措施，這提供了黃金支撐力。拜登總統提名的新任財長耶倫周二向參議院財政委員會發表證詞，稱美國應該對經濟有大舉行動，並呼籲未來幾周或幾個月內實施更多刺激計劃。

政府支出增加將會讓債務增加，並導致美元走貶，進而提振黃金價格。周三黃金大漲1.72%，刷新1月8日以來新高。

（現貨黃金日線圖）

與此同時美國股市周三收在紀錄高位，道指上揚0.83%，標普500指數上揚1.39%，納指勁升1.97%。股市的上漲在一定程度上限製了金價的上行空間。

（標普500指數日線圖）

新冠疫情加重，美國重返世衛組織

加利福尼亞州衛生部門的數據顯示，加州的新冠確診病例超過300萬。 根據約翰·霍普金斯大學的數據，加州是美國新冠病例最多的州，感染人數超過了法國，意大利，西班牙和墨西哥等國家。洛杉磯縣有超過一百萬例病例，該州約有四分之一人居住在洛杉磯縣。

加州周三報告新增死亡694例，為疫情爆發以來的單日次高。盡管如此，有跡象表明，在創紀錄的病例激增使醫療保健係統緊張並刺激了新的封鎖之後，加州疫情正在改善。住院人數從1月6日的峰值下降了8.9％，而14天平均陽性率從兩周前的12.9％下降到了11.3％。

西班牙周三報告新增18500例新冠病例，為疫情開始以來最多，原因是假期期間放寬了限製。該國在過去24小時內新增死亡464例死亡，感染率上升至每十萬人中736人感染，住院率上升至20％。

英國新冠死亡人數達到疫情爆發以來最高，24小時內1800多人死亡，首相鮑裏斯·約翰遜的首席科學顧問警告說，現在有些醫院看起來像“戰區”。因為運輸途中溫度太低，為美國政府處理Moderna Inc.新冠疫苗配送工作的McKesson Corp.正在更換部分疫苗。此事突顯了美國疫苗接種運動面臨的物流難題，而與此同時，各州對疫苗的需求激增。

德國單日新冠死亡人數創紀錄，總理默克爾宣布將嚴格的封鎖措施延長至2月14日。並警告說可能施加旅行限製並收緊戴口罩等規定以防範新變異毒株。

美國總統拜登計劃立即采取措施，重新與世衛組織接觸，並派遣美國頂尖醫學專家福奇在該組織講話。這些舉動意味著拜登政府與特朗普在新冠病毒大流行期間怠慢世衛組織的行為劃清界限。

新美國政府計劃參加世衛組織執委會本周的會議，由美國頭號傳染病專家福奇率領代表團並發表講話。據拜登過渡團隊發布的情況說明書，一旦美國恢複與世衛組織的接觸，該新政府將與世衛組織合作，加強並改革世衛組織。

疫情嚴重是一方面問題，另一方面接種緩慢也是一個頭疼的問題。

德國綠黨(Green party)議員達曼(Janosch Dahmen)醫生表示，“德國疫苗接種運動的進展太慢，其中一個原因是供應短缺，但更緊迫的問題是疫苗接種基礎設施暴露出多重問題，最主要的是工作人員短缺、聯邦各州的分配問題以及過於集中的方法，作為一名政治家，我非常擔心這裏的情況，除了我們需要投入所有的努力來實現更有效的，在全國範圍內開展疫苗接種運動，我們需要建立檢測和自我檢測的橋梁，我們需要在接觸者追蹤方面付出更多努力，這是抗擊疫情的另一個重要部分。”

另外，嚴苛的低溫保存環境和長途的運輸都是疫苗接種過程中遇到的巨大障礙。

隨著農曆新年的逼近，亞洲國家疫情也開始不斷攀升，有關疫情的話題熱度再次被炒高。疫情的加劇使得投資者產生一定的避險情緒，投資者紛紛轉戰黃金市場，黃金受到市場青睞，本周迎來三連漲，並有望逆轉下跌的局勢。

晚上歐銀決議與初請失業金數據

周四晚上將有歐洲央行利率決議，市場普遍預計本次利率決議歐洲央行基礎利率將按兵不動，購債計劃方面，由於12月利率決議剛剛決定增加5000億歐元PEPP，因此此次再調整可能較小。

自12月歐央行推出諸多刺激措施後歐元已升值1%，這給已經下跌的物價帶來了更大壓力。

歐元區12月消費者物價調和指數(HICP)同比下滑0.3%，並有望在1月重演。這遠遠低於通脹目標，以至於這個目標變得毫無意義，而歐元升值隻會使情況更加惡化。

歐洲央行的工具箱中似乎並沒有太多的工具來應對歐元過強，最重要的利率工具已經無能為力。在美國最近發表關於匯率操縱的評論之後，以及歐洲希望改善與拜登新政府的關係之後，干預的可能性甚至更低。

歐洲央行作壁上觀，歐元走強、通脹下行壓力加大的情況可能加劇，其通脹目標會隨著時間推移變得更加遙不可及。

歐元無奈的走強，將繼續壓製對手盤美元的下跌，再疊加美國國內無限期的QE和天量的財政刺激，有理由相信美元的下跌之路仍將十分漫長，美元的下跌對美元計價的黃金將形成有力的支撐，因此市場需重點關注歐洲央行對歐元走勢的表態。

初請失業金方面，預計數據與此前變動不是太大，本周數據有可能小幅下跌，但續請失業金人數有可能增加，屆時黃金走勢或以震蕩為主。

市場對拜登上台所帶來的大規模財政刺激十分期待，這推動了市場的風險情緒的上漲，但同時大規模刺激帶來的通脹預期也水漲船高，這促使投資者選擇黃金來抗擊通脹。疫情惡化與疫苗接種不順也是黃金上漲背後的重要推手。不過投資者也需關注國債收益率和美股的走勢，或將給金價上漲製造一定的麻煩。

北京時間10:23，現貨黃金報1868.46美元/盎司。

市場廣泛預計，日本央行周四將按兵不動，在新冠病例增加並且緊急狀態擴大可能顛覆經濟複蘇的情況下，市場的關注重點將轉移至日本央行的經濟展望之上。日本央行可能警告經濟面臨的風險加大，為阻止新冠病毒蔓延而采取的限製措施令日本經濟前景蒙陰。不過，投資者仍在觀望拜登及其閣僚的下一步政策行動，在此期間，日元的資金避風港作用仍會有所凸顯，美元兌日元雖然隔夜跳跌後小幅回升，但中長期下行頹勢短期恐難扭轉。

市場預測日本央行本周維穩，可能下調經濟預測

北京時間1月21日（周四）11:00，日本央行將公布利率決議，會後發布經濟展望報告。隨後在14:30，日本央行行長黑田東彥將召開新聞發布會。

接受一項市場調查的全部44位經濟學家都預計，日本央行在周四的政策會議上將維持其主要政策工具不變。大約25%的受訪者認為，在日本的疫情危機不斷升級之際，日本央行將采取進一步措施，以確保企業能夠獲得信貸。

知情人士透露，日本央行很可能會考慮調降對整體對經濟的評估，並可能下調對截至3月底的整個財政年度的經濟預測。日本央行的經濟展望已經比私營部門經濟學家的共識更加謹慎，因此任何調降都會進一步拉大差距。

日本上周新冠感染人數增加促使首相菅義偉擴大了緊急狀態的範圍，目前已經覆蓋了占日本經濟大約60%的地區。

私營部門分析師現在認為，日本本季度國內生產總值將再次萎縮（如下圖所示），其中黃色柱代表GDP年率，灰色柱代表經濟學家的預測。



日本央行和私營部門經濟學家對日本未來幾年的經濟預測如下



經濟學家Yuki Masujima認為：“在政府擴大緊急狀態的區域以對抗第三波新冠疫情爆發之後，日本央行的重點或許將是評估經濟前景的變化。至少在3月份日本央行完成政策框架評估之前，政策都可能保持不變。”

日本央行或警告疫情風險威脅到脆弱的經濟複蘇

盡管經濟學家預計日本央行的經濟預測不會出現重大變化，但分析師們對任何潛在調整的方向出現了少有的分歧。一些人預計，受疫情影響，下個財政年度的增長預期將下調。其他一些人則認為，政府的最新刺激措施將會提升央行的經濟預測。

任何調整都將會反映出，在新一輪緊急狀態的不確定性加劇的情況下，日本央行對經濟的信心狀況如何。新一輪緊急狀態可能會在2月初的結束日期之後進一步延長。

日本央行可能會強調經濟的下行風險，這將與一些美聯儲官員較為樂觀的看法形成鮮明對比。更悲觀的經濟預期或許會有助於緩解日元的上行壓力。

債券交易員將從黑田東彥的講話中尋找關於擴大債券收益率目標區間的任何暗示。日本當地媒體報道稱，日本央行可能會考慮這一做法。預計日本央行在3月的評估報告中會宣布對ETF購買操作進行一些調整。日本央行已成為日本股票的最大單一持有者，因此關於該問題的任何言論都將受到密切關注。

值得注意的是，在對預期的季度評估中，日本央行可能會基於對強勁出口和政府龐大支出計劃將緩解疫情衝擊的希望，將下一個財政年度的增長預測略微提高。然而，日本央行料警告前景面臨的風險升高，包括為遏製新冠病毒擴散而采取的措施可能全面損及消費，不隻限於直接受打擊的服務業。

日本央行行長黑田東彥上周在演說中表示，經濟複蘇的步伐仍將溫和，日本央行將“在必要時毫不猶豫地采取進一步的寬鬆措施”。
    
在周四結束的為期兩天的會議上，日本央行料在收益曲線控製(YCC)框架下維持短期利率目標在負0.1%、10年期債券收益率目標在近零水準。

有鑒於政策可能保持不變，市場把焦點放在黑田東彥的會後記者會，以從中尋找央行3月份經濟評估結論的線索。

美元兌日元隔夜跳跌後小幅回升，但中長期下行頹勢短期恐難扭轉

美元兌日元在周四(1月21日）亞市早盤小幅回升，隔夜在美國總統拜登就職前一度跳跌至近兩周新低103.45，因美國政策前景的不確定性再度推動資金向亞太市場轉移。而眼下投資者仍在觀望拜登及其閣僚的下一步政策行動，在此期間，日元的資金避風港作用仍會有所凸顯，尤其是在下周美聯儲政策會議來臨前政策前景仍不確定的大背景下。

而開年以來美元兌日元反彈勢頭每每受到60日均線阻力位壓製的大背景也顯示，自去年3月以來的下行趨勢尚未達到真正反轉的節點，日元資產目前仍是重要的避險工具，資金向亞太市場轉移配置的局面也仍在延續。鑒於日本央行並不打算立即采取匯市干預措施，在美國新政府大開大合的財政政策及與之配套的寬鬆貨幣政策共同作用下，未來美元兌日元跌向100關口仍然可期。



(美元兌日元日線圖)

北京時間1月21日9:18，美元兌日元報103.51/54。