黃金收斂跌勢,但反彈底氣不足;對待美歐貿易關係,特朗普使不出隨意撻伐FED的那股勁

周三(1月22日),現貨黃金收斂跌勢,因美元指數衝高後回落。特朗普昨、今兩天連續抨擊美聯儲政策。中國新型冠狀病毒疫情預期將衝擊短期出行和消費需求,避險買盤也對此保持關注。但黃金反彈勢頭有限,特朗普不希望看到美國最終對歐洲汽車征稅。
黃金收斂跌勢,但反彈底氣不足;對待美歐貿易關係,特朗普使不出隨意撻伐FED的那股勁

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:46,現貨黃金下跌0.15%至1555.81美元/盎司;COMEX期金主力合約下跌0.16%至1555.4美元/盎司;美元指數微跌0.04%至97.554。
黃金收斂跌勢,但反彈底氣不足;對待美歐貿易關係,特朗普使不出隨意撻伐FED的那股勁

金價盤中一度跌逾0.5%至1555.29美元/盎司;美元指數一度升0.11%至97.691。

中國迅速積極防控疫情


1月21日0-24時,中國報告新增新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例149例,新增死亡3例;除湖北省外,共報告新增疑似病例26例。截止1月21日24時,中國累計報告新型冠狀病毒感染的肺炎確診病例440例;除湖北省外,累計報告疑似病例37例。

在周三的國新辦發布會上,中國國家衛健委副主任李斌表示。下一步要嚴防死守,把疫情控製在武漢,並緊盯全國層面上的工作,堅決落實疫情防控措施。

針對疫情發生地武漢,為了防止疫情的蔓延,武漢市政府建議如沒有必要,外面的人不要到武漢,武漢的市民沒有特殊情況也不要出武漢。這樣能使人員的流動性減少,降低病毒傳播的可能。

美國周二(1月21日)亦出現首個確診病例,導致金融市場受挫,因旅客取消出行計劃、各地機場加強檢疫之際,各界擔心疫情會造成經濟受創。

世界衛生組織西太平洋區域辦事處表示,新型冠狀病毒緊急委員會將通過電話會議向總幹事提供建議,說明疫情是否構成突發公共衛生事件,以及應提出哪些建議進行管理。總幹事的決定將在世衛組織網站和新聞發布會上公布,新聞發布會預計於北京時間1月23日淩晨2:00舉行。

由於臨近中國傳統農曆春節假期,零售、旅遊、酒店、餐飲、運輸等行業短期內都會受到明顯影響,黃金避險買盤也會對此保持高度關注。

特朗普嚴厲抨擊美聯儲


美國總統特朗普昨天和今天在達沃斯對美聯儲提出至今最為嚴重的抨擊,稱美聯儲加息犯了大錯,且加息速度過快,而降息速度又過慢,美國的利率應該更低,美聯儲的政策正在阻礙美國經濟。

過去幾年,美元挺過了分析師認為會造成其走低的眾多因素,包括美聯儲立場轉向鴿派、以及美國經濟增長放緩疑慮等等。

美國去年經濟增長放緩,國際貨幣基金組織(IMF)周一預計未來幾年美國經濟將進一步下滑,部分因為全球貿易走軟以及財政刺激措施的效果消退。

特朗普多次對強勢美元表達不滿,因強勢美元會降低美國產品在海外的競爭力,壓縮企業獲利空間。面對特朗普近乎咬牙切齒的抨擊辭令,美元多頭表現再激進也很難不有所顧忌。

努欽信心滿滿

但美國財政部長努欽周二表示,美國經濟今年的增長速度可能快於許多預測,他指出貿易協議,以及波音737 MAX飛機可能重新投入使用將帶來積極影響。

努欽在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上表示:“我們將聽到IMF和其它機構的預測,但我認為,人們對2020年的預測太低了。”

努欽認為,商業信心穩固,最近與中國、墨西哥和加拿大的貿易協定將促進增長。他補充說,波音可能解決其旗艦飛機的問題,也可能提振經濟。

部分投資者將資金從美元市場撤離,還源於對全球貿易與英國脫歐擔憂的緩解,進而願意承擔更大的冒險意願,買入其他非美貨幣資產。

美歐貿易關係,特朗普暗示自身有軟肋


美國總統特朗普周二對與歐洲的貿易談判表達了謹慎樂觀的態度,但仍將對汽車征收新關稅的威脅擺在了桌面上。

特朗普周三補充道,如果美國沒有與歐盟達成協議,將不得不對歐洲汽車實施25%的關稅,歐洲除了與美國達成貿易協議之外別無選擇。

特朗普長期以來一直指責歐盟(EU)獲得不公平的貿易優勢,並威脅要對歐洲汽車行業加征關稅,這引發了歐洲官員和企業的強烈譴責。

汽車和汽車零部件是歐洲至關重要的出口產品,汽車業在歐盟雇傭員工數量在各行業中居前列。歐洲龐大的製造業去年陷入衰退,主要原因是汽車出口需求下降,這加大了歐盟官員達成協議的壓力。

不過特朗普也暗示不願走到加關稅哪一步,“如果不得不對歐洲加征汽車關稅,將非常驚訝。”白宮多次推遲決定是否對來自歐洲的汽車和汽車零部件征收高達25%的關稅,利用這些威脅作為談判的籌碼。

特朗普顯然不願和歐洲盟友的經濟關係完全鬧僵,畢竟在伊朗核問題等國際事務中有求於後者,黃金多頭有不少顧慮。

現貨黃金下看1528美元


現貨黃金上日未能站穩1563美元上方,無法延續自1611美元開啟的高位寬幅震蕩盤整格局。1563美元是前期頸線位——1月10日高點。
黃金收斂跌勢,但反彈底氣不足;對待美歐貿易關係,特朗普使不出隨意撻伐FED的那股勁

金價或重新轉跌,下方支撐位看向1528美元和1509美元,它們分別是前期上行區間1445美元-1611美元的50%和61.8%斐波那契回檔位。

現貨金價1555多空展開拉鋸,全球貿易擔憂情緒成為市場關注焦點

周三(1月22日)紐約時段,現貨金價繼續圍繞在1555關口附近震蕩,目前基本面上沒有一些強力的因素能夠使得金價打破目前震蕩的平衡。全球貿易局勢依然是市場關注的焦點,雖然法國和美國的數字稅問題的擔憂有所緩和,但特朗普在達沃斯論壇上美國優先的言論再度引發了市場擔憂。接下來,投資者繼續關注美聯儲政策前景,特朗普彈劾案等方面的消息。

現貨金價1555多空展開拉鋸,全球貿易擔憂情緒成為市場關注焦點

全球貿易擔憂情緒又有所升溫



此前,美國總統特朗普在達沃斯論壇上再度鼓吹“美國優先”政策,敦促各國“把本國公民放在首位”。特朗普繼續在達沃斯向世界領導人兜售他的“美國優先”議程。特朗普的講話讓投資者對全球未來的貿易局勢捏了把汗。

盡管有報道稱,此前特朗普總統與法國總統馬克龍就數字稅爭端達成了協議,且一度緩和了全球貿易的緊張情緒,但特朗普總統的講話並未提及與歐盟或成員國正在進行的貿易磋商。

“美國優先”政策導致了與中國、歐盟和墨西哥等長期經濟夥伴之間的貿易摩擦,但美國國內生產總值(GDP)增長好於預期,失業率低於4%,股市也屢創新高。

特朗普表示,“隻有當政府把本國公民放在首位時,人們才會充分投資於自己的國家未來。”特朗普的“美國優先”政策試圖通過貿易保護或減稅等經濟政策使普通美國人受益。

據美國全國廣播公司財經頻道(CNBC)報道,美國總統特朗普利用周二向世界各國領導人發表演講的機會,鼓吹他的“美國優先”議程,並鼓勵其他國家在世界各地的經濟和政治關係上采取類似的以國家為中心的做法。

特朗普在瑞士達沃斯的世界經濟論壇上稱,“美國新獲得的繁榮是不可否認的,史無前例的,在世界上任何地方都是無與倫比的。美國實現了這一驚人的轉變,不是通過對幾項政策進行微調,而是采用了一種完全以美國工人福祉為中心的全新方法。”

特朗普聲稱,“我們在稅收、貿易、監管、能源、移民、教育等方面所做的每一個決定都是為了改善美國人的日常生活。隻有當政府把本國公民放在首位時,人們才會充分投資於國家未來。”

為期多日的達沃斯論壇是一項年度活動,全球最具影響力的政治領袖和企業高管們齊聚瑞士阿爾卑斯山交流想法。

特朗普聲稱,“今天,我敦促其他國家以我們為榜樣,把你們的公民從官僚主義的重壓下解放出來。有了這些,你就必須按照自己的意願管理自己的國家。”

法美“數字稅”爭端並未完全消散,法財長稱不會放棄征稅



據《歐洲時報》報道,口紅、奶酪、香檳等法國產品躲過了美國的關稅報複嗎?近日,美法暫停了“數字稅”爭端,並緩和了市場擔憂情緒。但周三法國財政部長勒梅爾稱不會放棄征稅。

據報道,美法兩國領導人“同意給彼此一個機會”,就“在國際框架中找到解決方法”,磋商、避免“對雙方都沒有好處的貿易戰”。

20日晚間,法國總統馬克龍在社交媒體表示,與美國總統進行了順利的對話,“我們將共同致力於達成一個良好協議,以避免所有關稅升級”。

美國財政部長姆努欽也稱,法國方面的提議“是解決問題的開始”。

但法國財政部長勒梅爾的說法則比較保守,他對媒體稱,法國與美國就“數字稅”的談判“非常艱難”。撤銷關稅“離勝利遠著呢”。

勒梅爾保證,法國不會放棄“數字稅”,也不會降低到“幾乎沒有”。財政部長稱,他會試圖讓美國明白,這是關於數字貿易稅務公平的戰爭,而不是美國與法國、或美國與歐盟之間的戰爭。

2019年7月,法國決定將對在法國網上收入超過2500萬至7.5億歐元的企業征收3%的“數字稅”,預計全球約30家跨國企業受影響,其中多數為美國企業。作為回應,美國威脅要對法國產品征稅。

現貨金價1555多空展開拉鋸,全球貿易擔憂情緒成為市場關注焦點
圖:金價4小時圖日內走勢

美聯儲繼續放寬政策預期升溫有助於金價



本周市場對美聯儲進一步放寬政策的預期又有所升溫。美國總統特朗普在達沃斯論壇上再度抨擊了當前美聯儲的政策。

美國總統特朗普稱,現在美國利率過低。不過,盡管美聯儲加息速度過快,降息速度過慢,美國經濟還是取得了較高的增速

自上周以來,特朗普多次在公開場合抨擊美聯儲的政策。特朗普抱怨美聯儲的相對緊縮的貨幣政策,並直言後悔當初選了鮑威爾作美聯儲主席。特朗普在2017年最終選擇了傑雷米-鮑威爾為美聯儲主席,但幾乎從鮑威爾開始加息後就對此表示後悔。特朗普就表示,當德國和其他國家借錢還有報酬時,這讓我很困惑。

自從去年10月份,美聯儲重啟永久公開市場操作的形式每月購買600億美元美國國債,鮑威爾努力讓市場相信,通過美聯儲向市場注入資金,避免了數萬億在杠杆對衝基金對崩潰。

鮑威爾表示,“出於儲備管理目的,我們資產負債表的增長不應與金融危機後我們實施的大規模資產購買計劃相混淆,但這絕不是量化寬鬆。”

不過,市場上許多分析師和經濟學家都承認“美聯儲所謂的不是量化寬鬆”實際上就是量化寬鬆……並可能導致金融崩潰。”

這種掩飾美聯儲發鈔真相的論調,在上周達到巔峰,美聯儲成員Neel Kashkari,在接二連三的媒體、分析師、交易員、甚至自己的美聯儲同事等壓力下,終於承認“沒有量化寬鬆政策”實際上是“量化寬鬆政策”,他在社交媒體上寫到:

支持量化寬鬆的陰謀家可以說,這一切都與資產負債表增長有關。也有人解釋了用一種短期無風險工具(準備金)交換另一種短期無風險工具(國庫券)是如何導致股票重新定價的。但我沒看到這些。

美國國家經濟委員會主任Lawrence Alan Kudlow在達沃斯經濟論壇上證實:美聯儲購買國庫券“基本上”就是量化寬鬆。想想三個月前鮑威爾還發誓說“這絕不是量化寬鬆。”但事實證明,這就是量化寬鬆。

關注特朗普彈劾案的最新消息



美國國會參議院21日下午開始正式審理針對總統特朗普的彈劾案。

分析人士認為,由於共和黨占據參議院多數席位,彈劾案至此可以算是進入特朗普的“主場時間”。雖然眾議院提交的彈劾條款有很大可能會被參議院否決,但這場結局缺乏懸念的彈劾案有可能激發民主黨選民的投票熱情或者改變搖擺選民的決定,從而對總統選舉產生某種程度的影響。

民主黨掌控的眾議院此前通過兩項彈劾條款,指控特朗普濫用職權和妨礙國會調查。眾議院在向參議院提交的辯詞中稱,特朗普對美國國家安全構成威脅,呼籲參議院將他定罪並罷免。眾議院情報委員會主席希夫表示,特朗普濫用總統職權,試圖讓烏克蘭政府干預美國2020年總統選舉以助其連任,同時妨礙國會彈劾調查,導致相關官員違抗國會傳票。

國會共和黨人及白宮則反複抨擊彈劾缺乏正當程序,剝奪共和黨人及特朗普應有權利。特朗普辯護律師團隊稱,民主黨人推進彈劾案是為推翻2016年美國總統選舉結果並幹擾2020年總統選舉。

據報道,彈劾案審理開始後,參議院每周將從周一至周六進行每天約5小時的審理。麥康奈爾希望參議院能用10天左右時間完成審理。共和黨籍參議員格雷厄姆19日說,特朗普希望審理進程能在他2月4日發表國情谘文講話前結束。

美國布魯金斯學會高級研究員達雷爾·韋斯特認為,共和黨人希望盡快完成彈劾案審理,因為審理持續時間越長,對特朗普不利信息被曝光的可能性就越大。目前來看,參議院共和黨人有足夠票數和團結度保證特朗普不被定罪和罷免。

輿論普遍認為,與缺乏懸念的彈劾案本身相比,此案審理過程對特朗普支持率以及對美國2020年總統選舉的影響才是各方真正關注的重點。兩黨圍繞彈劾展開的政治纏鬥已經增強了共和黨選民對特朗普的同情和民主黨選民對特朗普的反感,這預示著今年的總統選舉很可能又將是一場情緒化程度較高的選舉。

也有分析人士認為,目前彈劾案審理剛剛開始,在此過程中可能會出現新的情況,不排除會對特朗普的選情產生影響,比如削弱他爭取搖擺選民的能力或者激發民主黨選民的投票熱情。

北京時間20:25,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1556.75美元/盎司

英銀降息預期越演越烈,英鎊匯價卻無視壓力持續堅挺

周三(1月22日)英鎊兌美元第三個交易日走高,因近期英國就業數據較好提振。但對於英鎊是否降息的預測仍未停歇。

英銀降息預期越演越烈,英鎊匯價卻無視壓力持續堅挺

1月9日時,貨幣市場還認為這個月降息的機率僅有20%。但是到1月17日,看過2019年底的英國經濟增長及通脹數據疲軟表現,再聽過英國央行總裁卡尼及至少三名央行決策官員的一連串談話後,市場對降息機率的預測急升至70%。 
 
英國公債市場的反應是收益率下跌了大約25個基點。但英鎊下跌不到1%。降息的可能性通常應該會導致貨幣走貶。 瑞穗對衝基金銷售部門負責人Neil Jones指出,英債與英鎊這樣的背離現象並不常見,對此的解釋應該是英債市場強烈聚焦於利率預期。 

據美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據,截至1月14日的一周,看漲英鎊的押注規模升至21個月高位,投機客目前持有大量英鎊淨“多倉”。衍生品市場也幾乎看不到什麼擔憂跡象,一個月期英鎊看漲期權相比看跌期權於去年10月以來首次出現隱含波動率溢價。 

脫歐持續影響英鎊


英鎊對1月31日英國脫歐之後的形勢發展仍很敏感,而且貝利(Andrew Bailey)下個月將接替卡尼擔任英國央行總裁,也是潛在不確定性的一大來源。 英鎊兌美元周一跌至1.30下方,因英國財政大臣賈偉德(Sajid Javid)講話重燃對英國和歐盟在年底過渡期結束前達不成貿易協議的擔憂。但之後英鎊有所反彈。 

據EPFR數據,自2016年英國公投退出歐盟以來,投資者大多都避開英國,從英國股市撤走了約300億美元。在債市籌資的企業也背負了一項“脫歐溢價”。 聯合國周一公布數據顯示,去年海外直接投資減少了6%,2018年驟降36%。 

不過脫歐進展令人感到寬慰,達成了政治上的協議,且承諾要就貿易協議展開會談,這正激勵一些投資者在其國際投資配比中重新投資英國資產。而且英國降息將會進一步提升這些資產的魅力,抵消對英鎊的影響。
 
更重要的是,3月11日的預算案應該會拿出一些重大的財政刺激措施。政府已承諾公共服務支出增加規模將是15年來最大,並計劃將年產出的3%用於基礎設施建設,這幾乎是曆史平均水平的兩倍。 

英國央行降息概率大


渣打銀行首席歐洲經濟學家Sarah Hewin表示,即使英國央行降息,財政政策也將帶來支撐,利於英鎊上漲。她預期英國央行下周會降息,然後便會按兵不動。 她指出推動貨幣市場走勢逆轉的數據--經濟增長、通脹和零售銷售--均是12月12日大選之前的,因此並未反映出大選後一些企業信心和樓市調查展現出來的情況好轉。 

定於周五公布的1月采購經理人指數(PMI)初值,將是首個關於大選後企業信心的重要指標。 
Hewin表示,英國央行可能降息,但這應足以讓經濟穩定下來。
 
一些人辯稱,英國公債對政策製定者發出的明確鴿派信號做出反應;迄今為止,決策者大多暗示利率可能會向上或向下變動。ADM Investor Services全球策略師Marc Ostwald稱,這導致短期公債收益率基本圍繞0.75%的指標利率波動。英債收益率曲線的調整,在一定程度上更加明確反映出未來六至12個月利率的可能走向。他指出,英鎊一直是反映英國脫歐進展情況的主要晴雨表,英國硬脫歐的可能性繼續壓製英鎊,使其兌美元遠低於公投前的1.50水準。 Hewin認為,英鎊兌美元的合理匯率在1.40附近。
 
當然,若數據、英國央行信號、或貿易面消息令市場失望,先前積累的英鎊多倉將使英鎊容易受傷。 

根據花旗經濟驚喜指數,英國經濟數據遜於預期的程度為8月以來最大,與其他主要地區幾乎皆優於預期形成對比。 

道明證券策略分析主管Ned Rumpeltin預期,由英國大選帶動的英鎊樂觀氣氛,終將被一波回歸冷靜的重新評估予以鈍化。 雖然我們很容易看出最近幾個月利率及匯率市場之間的關係大為減弱,但我們不認為英鎊還能完全無視英國央行貨幣政策訊號很久。

英銀降息預期越演越烈,英鎊匯價卻無視壓力持續堅挺
北京時間1月22日 20:35,英鎊兌美元現報1.3119

歐洲央行決議存變數拖累歐元,但美歐貿易現曙光卻成新利多

周三(1月22日)歐元兌美元刷新12月26日以來新低至1.1075,因歐洲央行周四的利率決議仍存在不確定性。但在特朗普稱不想對歐元區征收關稅後,歐元迅速上漲。

歐洲央行決議存變數拖累歐元,但美歐貿易現曙光卻成新利多

本周歐洲央行將舉行利率決議。雖然市場普遍預計歐洲央行將使存款利率保持在-0.5%不變,但是因為歐元區經濟表現低迷,即便是德國去年年底之際的經濟信心狀況明顯好於預期,市場也沒有徹底放心。

據了解,除利率決議外,歐洲央行本次會議的另一個重點將是政策審查,這是二十年來歐洲央行貨幣政策的首次評估,市場將尤為關注修正後的通脹目標。自2003年5月以來,歐洲央行一直堅持“低於但接近2%”的通脹目標;雖然部分央行的通脹目標區間低於1%,但歐洲央行的平均通脹目標水平是最低的。前任歐洲央行行長德拉基已經暗示,可能會重新考慮通脹目標。新通脹目標的實施可能要等到2021年,因為戰略評估工作預計將在2020年底前完成;此外,預計歐洲央行還將更密切關注超寬鬆貨幣政策的副作用,這可能也有助於彌合管委會的分歧。

凱投宏觀經濟學家Hubert de Barochez表示,歐洲央行可能在9月降息20個基點並擴大其債券購買規模,而美聯儲將在今年維持利率不變。預計歐洲政府債券收益率將下跌,歐元兌美元將下挫,可能在2020年底之前跌至1.05。凱投宏觀此前預計歐洲央行將從3月開始降息3次,每次降息10個基點,並會在6月加大量化寬鬆的規模。

花旗銀行認為,歐元區前景的悲觀情緒可能過頭了,尤其是如果英國脫歐問題得到解決的話,歐洲央行本身似乎不太願意放鬆貨幣政策,而財政刺激被視為下一個支柱,預計未來三個月歐元兌美元將交投於1.11附近,未來六到十二個月目標為1.16。盡管歐洲央行的行動是考慮到歐元走弱,但美國總統特朗普和美國政府正積極試圖通過向歐洲央行發出警告和敦促美聯儲進一步降息來限製美元上行,美聯儲增加美元流動性,利空美元,歐元兌美元波動率一直在下降,預計2020年和2021年美國與歐洲的增長差異將縮小,歐元可能反彈。

投資者應密切關注本周四的歐洲央行決議以及行長拉加德舉行的新聞發布會。在確切消息出爐之前,謹慎情緒繼續籠罩市場,限製了歐元匯價的波動空間。

歐洲央行決議存變數拖累歐元,但美歐貿易現曙光卻成新利多
北京時間1月22日 17:50,歐元兌美元現報1.1090

黃金T+D收跌,白銀T+D創逾一周新低!實物需求低迷;若以史為鑒,金價或先抑後揚

周三(1月22日)黃金T+D收盤下跌0.52%至345.89元/克;白銀T+D收盤下跌1.59%至4217元/千克,創逾一周新低。周三(1月22日)黃金市場繼續走低,再次測試1550美元/盎司支撐水平,此後回升向1560關口逼近。市場避險情緒和美元的表現在影響著黃金市場走向。美元指數一度有所走高,黃金承壓。但另一方面,市場避險情緒為黃金提供了支撐。市場交投清淡,中國春節的實物黃金需求比較疲軟,而印度也因為庫存充足而需求低迷。國內冠狀病毒疫情也對市場帶來一定影響,若以SARS為鑒,本次冠狀病毒疫情還會衝擊大宗商品市場,黃金或重演先跌後漲的走勢。
黃金T+D收跌,白銀T+D創逾一周新低!實物需求低迷;若以史為鑒,金價或先抑後揚

上海黃金交易所2020年1月22日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.52%至345.89元/克,成交量41.078噸,成交金額142億294萬3560元,交收方向“多支付給空”,交收量9.18噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.50%至345.71元/克,成交量6.809噸,成交金額23億5424萬4008元,交收方向“多支付給空”,交收量17.636噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.59%至4217元/千克,成交量9106.876噸,成交金額385億2886萬2580元,交收方向“多支付給空”,交收量117.6噸。
黃金T+D收跌,白銀T+D創逾一周新低!實物需求低迷;若以史為鑒,金價或先抑後揚

黃金1550獲支撐


周三(1月22日)黃金市場繼續走低,再次測試1550美元/盎司支撐水平,此後回升向1560關口逼近。市場避險情緒和美元的表現在影響著黃金市場走向。

美元指數一度有所走高,黃金承壓。但另一方面,市場避險情緒為黃金提供了支撐。
黃金T+D收跌,白銀T+D創逾一周新低!實物需求低迷;若以史為鑒,金價或先抑後揚

隔夜美國總統再次批評美聯儲,稱其加息過快,降息過慢。Guggenheim Partners表示,特朗普或許是對的。2018年美聯儲加息四次,2019年則降息三次。特朗普政府很擔心美國經濟增長放緩。

瑞銀(UBS)策略師Joni Teves表示,黃金市場會繼續盤整狀態,正如過去幾周的情形一樣。關鍵的影響因素,比如美元和利率,會再度成為市場關注的焦點。

AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,受到美股走高的影響,黃金市場在努力尋找上行動能。

市場交投清淡,中國春節的實物黃金需求比較疲軟,而印度也因為庫存充足而需求低迷。

國內冠狀病毒疫情也對市場帶來一定影響,若以SARS為鑒,本次冠狀病毒疫情還會衝擊大宗商品市場,黃金或重演先跌後漲的走勢。

分析師正在回想2003年SARS疫情發生時對全球市場會有何影響。同時2003年疫情也對黃金買需構成了負面影響,一般而言在年初是黃金購買高峰期,這推動黃金價格走高,在2003年2月上旬黃金創出了逾6年高位至389.50美元,但是隨著疫情爆發,到4月中旬黃金最低觸及319.50美元,較2月高點下跌近17.7%。不過隨著WHO宣布全球將很快擺脫疫情,黃金自4月中旬開始大幅回升,5月末已經收回大部分跌幅,並在6月小幅回調開啟了新一輪黃金牛市。

道明證券大宗商品策略負責人Melek表示黃金正在回吐部分漲幅;沒有看到消息表明當下金價下跌是某種結構性的,而更像是一次由技術面導致的回調。 

無懼金價回調,對衝基金依舊看漲黃金


在美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的數據中,大型投機者大多保持了黃金期貨的淨多頭頭寸,並略有增加。

具體數據顯示,在截止1月14日當周,基金經理持有的黃金淨多頭頭寸增長了0.3%,從前一周的229757手增加至230459手。與此同時,黃金下跌近30美元。

道明證券評論稱,美聯儲的政策製定者可能會在結構上傾向於"鴿派",這在美國假期前有利於金價。

“盡管美元和股市走高,但金價仍上漲,這暗示未來幾天倉位可能再度向多頭傾斜,”道明證券說道。

白銀方面,基金經理的淨多頭倉位也小幅上升,為57179手。前一周為57014手。與黃金一樣,新增買盤(增加2763手)超過新增賣盤(增加2598手)。
黃金T+D收跌,白銀T+D創逾一周新低!實物需求低迷;若以史為鑒,金價或先抑後揚

澳新銀行(ANZ)的分析師們認為,盡管在此前大漲突破1600美元/盎司後回落,但仍然維持看多的預期。宏觀經濟面對黃金而言依然是利好的,鉑金係金屬的基本面也能推動價格走高。短期而言,黃金仍然是極佳的多樣化工具,也是對衝地緣政治風險的工具。雖然風險需求的回升會促使投資者們獲利了結,但完全逆轉趨勢將是不太可能的。

機構觀點:未來幾年金價有望達到2000大關


Rosenberg Research and Associates首席經濟學家、策略師David Rosenberg說,在股市牛市即將結束的情況下,黃金是投資組合的關鍵組成部分。

“黃金是你想去的地方。我認為這部分是因為它與利率成反比。但如果出了問題,這也是一種保險政策。”

在地緣政治緊張局勢加劇和貿易擔憂揮之不去的背景下,黃金在年初表現強勁,本月早些時候曾短暫突破1600美元的關口。

Rosenberg仍然預測,盡管股市上漲,美國經濟仍會放緩。

這是一個流動性驅動的市場。如果情況這麼好,為什麼美聯儲去年不得不降息?如果情況這麼好,為什麼美聯儲要啟動QE4?

Rosenberg指出,除黃金外,在這種環境下的其他明智選擇是押注新興市場和債券。

去年12月,Rosenberg就曾表示,投資者應該用硬資產保護自己。

很長一段時間以來,經濟基本面沒有推動這個股市。這是一個由流動性、動量和情緒驅動的市場。讓我們面對現實吧——基本面相當糟糕。如果你把眼光放在3至5年,你會希望關注黃金和其它硬資產。

特朗普彈劾案未完待續,金價後市有望重新走高

周三(1月22日),國際金價持續承壓,因美元全線走強打擊金價。亞洲疫情、美國總統特朗普彈劾聽證將是影響金價的重要因素。

特朗普彈劾案未完待續,金價後市有望重新走高

周二,美國總統特朗普的辯護團隊在參議院與民主黨眾議院管理人員就總統彈劾案進行了首次辯論。在最高法院首席大法官約翰羅伯茨(John Roberts)主持下,參議院的爭論主要圍繞著即將進行的審判程序將采用的規則展開。

特朗普的律師稱,總統沒有做錯任何事,並指責民主黨人在證據不足的情況下,強行將有偏見的調查提交給參議院。總統辯護負責人、白宮法律顧問帕特·奇波隆(Pat Cipollone)表示,在我們國家的曆史上,從來沒有一位總統在眾議院面臨過這種彈劾程序,他是總統的辯護負責人。

12月18日,特朗普被眾議院以濫用職權和妨礙國會的罪名彈劾。這兩篇文章都涉及他向烏克蘭總統澤倫斯基(Volodymyr Zelenskiy)施壓,要求他宣布對其政治對手、前副總統拜登(Joe Biden)展開調查,然後阻止國會試圖進行調查。共和黨占多數的參議院被要求在整個選舉過程中保持沉默,三分之二的議員被認為極不可能投票罷免一位共和黨總統。

此外,亞洲疫情可能會對金價買需構成負面影響。一般而言在年初是黃金購買高峰期,這推動黃金價格走高。在“非典”爆發前,黃金最低觸及319.50美元,較2月高點下跌近17.7%。不過隨著WHO宣布全球將很快擺脫疫情,黃金開始大幅回升。不過也有分析師稱,實物需求的疲軟對金價的影響也將是比較有限的,整個黃金市場的投資需求仍然是比較好的。

澳新銀行(ANZ)的分析師們認為,盡管黃金在此前大漲突破1600美元/盎司後回落,但仍然維持看多的預期。觀經濟面對黃金而言依然是利好的,鉑金係金屬的基本面也能推動價格走高。該行的分析師們表示,短期而言,黃金仍然是極佳的多樣化工具,也是對衝地緣政治風險的工具。

特朗普彈劾案未完待續,金價後市有望重新走高
北京時間1月22日 16:45,現貨黃金現報1555.98美元/盎司。

加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

市場普遍預期加拿大銀行將於北京時間23:00公布的加拿大央行利率決議保持利率穩定,並為2020年定下新基調,因為因國際貿易引發的不確定性已經被市場消化。但是需注意的是如果加拿大央行行長波洛茲對2020年經濟前景持謹慎態度,加元兌美元仍面臨下修的風險。同時由於加拿大家庭杠杆率依舊高企,即便2020年降息也可能不會對政策製定者有利,這也成為後期市場考量的因素。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

利多因素:勞動力市場強勁、通脹表現良好、油價上漲


加元是繼英鎊之後的2019年表現最好的貨幣之一,兌美元匯率上漲了4.6%,原因是加拿大央行未跟隨全球央行貨幣寬鬆的浪潮。

加拿大高度依賴出口活動和商品價格,因此容易受到全球貿易狀況的影響。但是加拿大央行並沒有任何降息的理由,因為加拿大通脹率接近2.0%的目標,而與此同時,其他主要央行甚至根本無法實現這一目標。

勞動力市場總體上也是一個利多因素。盡管十月和十一月出現了令人擔憂的下降,但是總體上仍錄得2007年以來第二高的就業增長水平,失業率更是跌至1974年以來的最低水平。

此外由於地緣緊張局勢,石油價格上漲也一定程度上對加元構成了支撐。

在貿易方面,加拿大的貿易逆差並未因國際貿易的不確定性而惡化,反而在2019年收窄,即使PMI讀數反映的商業信心惡化了。但盡管如此,在消費疲軟的拖累下,加拿大的經濟增長明顯放緩,這令決策者保持謹慎。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

利空因素:全球央行料在2020年維穩,利差優勢收窄,家庭杠杆率較高限製消費增長


不過對加元不利的因素是,由於國際貿易的不確定性和英國脫歐等主要風險現在已經退居次要位置,各國央行在2019年的寬鬆浪潮後暗示將在2020年持維穩立場,除非國際貿易和政治出現更多的不確定性因素,這使得加元的利差優勢收窄。

目前G10經濟體中利率最高的是加拿大,這意味著該國央行的政策空間更為充裕。但是,隨著家庭債務占GDP的比重在2019年恢複上升趨勢,盡管步伐相對前幾年有所減弱,但可能將消費者推向一種不可持續的消費熱潮,從而限製未來GDP的增長。因此,如果數據急劇惡化且新的一年宣布的額外財政支出無法支撐經濟,那麼即使2020年未實施進一步寬鬆,但是市場對於加拿大央行降息的預期將一直存在並限製加元的漲幅。

本周還需關注加拿大CPI和零售銷售數據


值得注意的是在加拿大利率表決議公布之前還將發布加拿大CPI數據,目前市場的預期是2.3%,略高於2%的中性目標。同時本周五還將公布加拿大零售銷售數據,市場預期將大幅回升至0.6%,遠高於前值-1.2%,這也將緩解加拿大央行的壓力,從而提振加元。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

行長波洛茲若傳達謹慎的立場,或對加元構成壓力


考慮到這是2020年加拿大央行的首次利率決議,市場可能會借此了解加拿大央行對於2020年經濟前景的預期和政策立場,因此料加元的反應有限。同時市場也需要更多的經濟數據作支撐以了解加拿大的消費和勞動力市場的勢頭是否延續。

盡管國際貿易擔憂情緒大幅緩解,但是這並不意味著已經不再構成風險,因為在一些具體的細節上仍存在疑慮,市場將密切關注相關進程的進展以及加拿大央行對於貿易前景的觀點。

值得注意的是加拿大央行行長波洛茲的任期將於6月結束,負面風險可能會在下半年開始顯現。在這種情況下,加元的波動幅度將取決於市場是否比目前的政策製定者更看好加拿大經濟。如果波羅茲使用比市場預期更為謹慎的語氣,那麼加元可能會回調,從而使美元兌加元測試1.3100-1.3140。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

北京時間16:55,美元兌加元現報1.3075,漲幅0.04%。

國際油價走疲,供給過剩近100萬桶/日,且短期需求前景堪憂;地緣惡局利多效應遭稀釋

周三(1月22日),國際油價下跌,國際能源署(IEA)對於今年上半年供應過剩的預測,消除了外界對軍事衝突導致利比亞原油產量大幅下降的擔憂。
國際油價走疲,供給過剩近100萬桶/日,且短期需求前景堪憂;地緣惡局利多效應遭稀釋

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:52,NYMEX原油期貨下跌0.69%至57.97美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.62%至64.19美元/桶。
國際油價走疲,供給過剩近100萬桶/日,且短期需求前景堪憂;地緣惡局利多效應遭稀釋

國際能源署(IEA)署長比羅爾周二(1月21日)表示,100萬桶/日的供應盈餘預計將在2020年上半年抑製油價漲勢。

比羅爾在出席達沃斯世界經濟論壇時稱:“石油和天然氣供給充裕,因此近期(中東和北非)動蕩加劇都未能有效推升油價。”

利比亞國家石油公司(NOC)周一(1月20日)宣布,因該國長期持續的軍事衝突出現新的進展,公司負責運營的兩大油田均遭遇不可抗力。

除非石油設施迅速恢複運營,否則利比亞石油產量將從每天約120萬桶銳減至僅7.2萬桶/日。

伊拉克是石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國。該國最近發生了警察和反政府示威者之間的暴力衝突,後者要求進行全國政治體係改革。

與此同時,中國爆發的新型冠狀病毒疫情已經動搖了全球金融市場的信心。人們擔心疫情可能抑製出行需求,進而打壓能源消費。

高盛公司在一份報告中說,如果新疫情對出行和經濟增長的抑製程度發展成類似於2003年SARS那樣,那麼石油需求可能會下降26萬桶/日。

高盛表示:“對潛在流行病疫情擴散的擔憂抵消了中東北非供應中斷的風險。後者原本可以推動現貨市場價格上漲,但迄今維持對基本面影響仍然有限。”

美國能源信息署(EIA)周二百世,美國原油供給仍可能增加,2月份大型頁岩井產量有望升至曆史新高,盡管增速可能降至近一年來最低。

有調查顯示,上周美國原油庫存可能連續第二周下降,而汽油庫存預計連續第11周上升。

美國石油協會(API)將於北京時間周四(1月23日)5:30發布上周庫存數據,而官方的EIA庫存數據將在北京時間周五(1月24日)零點公布。