英國大選明爭暗鬥,脫歐黨領袖被要求退居二線,保守黨優勢擴大或助英鎊上漲

英國脫歐黨領袖法拉奇(Nigel Farage)正面臨壓力,他的盟友要求他退居二線,從而給英國首相約翰遜在12月12日的大選後帶領英國正式脫歐鋪平道路,避免一切可能發生的節外生枝狀況。

周一(11月11日),受英國第三季度GDP數據不及預期影響,英鎊兌美元短線小幅走低,但隨後又出現回升,因市場對保守黨穩固擴大的民調優勢感到樂見。

英國大選明爭暗鬥,脫歐黨領袖被要求退居二線,保守黨優勢擴大或助英鎊上漲

法拉奇對約翰遜的威脅


2016年公投中法拉奇的主要支持者之一阿隆·班克斯(Arron Banks)上周日敦促法拉奇下台。印度商務部長誇西·誇滕也發出了同樣的聲音。前特雷莎的助手尼克·蒂莫西稱法拉奇是一個悲劇人物,是英國脫歐的弗羅多·巴金斯。但法拉奇似乎不太可能優雅地退讓。

脫歐派擔心,法拉奇現在可能會分散支持英國脫歐的投票,幫助工黨黨魁科爾賓贏得大選,並阻撓英國退出歐盟。正如班克斯所言:如果法拉奇“堅持追求完美脫歐這個不可能實現的夢想,他將無法實現。周末的民調顯示,法拉奇的英國脫歐黨支持率為6%-10%,排在第四位。

法拉奇周一在英格蘭北部的哈特爾普爾啟動了他的脫歐黨競選活動。

面對所有這些壓力,法拉奇幾乎沒有退出的傾向。上周日,他又給了約翰遜四天時間來達成協議,否則將面臨英國脫歐黨候選人與全英國保守黨的競爭。他的要求是:約翰遜應該放棄他的協議,追求法拉奇所說的“幹淨的脫歐”。

保守黨有理由對英國脫歐黨感到緊張。約翰遜在民意調查中可能享有兩位數的領先優勢,但這種優勢可能很快消失。民調專家約翰?柯蒂斯(John Curtice)指出,與工黨相比,保守黨失去支持者的風險也更大。周日,約翰遜排除了將過渡期延長至2020年以後的可能性,許多人認為這是向法拉奇及其支持者伸出的橄欖枝。

但對於約翰遜來說,完全放棄他花了幾個月才敲定的妥協方案幾乎是不可想象的。不過,除了要應對法拉奇之外,工黨才是約翰遜的首要目標。

經濟領域的對抗


英國財政大臣賈維德上周日表示,科爾賓領導的工黨計劃在未來五年支出1.2萬億英鎊(1.5萬億美元),這個規模會將英國拖入經濟危機。他公布了一份36頁的文件,列出了工黨政策的成本,這些政策包括能源和水利公共設施國有化、推出一個隻有四天的工作周,及設立一家國家投資銀行等。

賈維德表示,這是極其高的開支水平,這個支出水平是不計後果的,將會讓英國經濟在幾個月裏出現經濟危機,不用幾年的時間,幾個月就足以。在上周經過一係列失誤之後,保守黨試圖通過抨擊工黨在經濟問題上的信譽度,來讓競選駛入更加安全的領域。

但是在經濟上,保守黨做的也並不突出。周一發布的數據顯示,市場最為關注的英國三季度GDP數據表現小幅不及預期,9月GDP符合預期,英國9月工業產出低於預期,9月貿易帳錄得赤字。數據表明,英國避免了經濟衰退,但三季度經濟基礎薄弱。

當前,英鎊走勢受大選民調影響。雖然,脫歐黨對保守黨存在一定的威脅,反對黨工黨也虎視眈眈,但市場對即將到來的大選依然持相對樂觀的態度,機構表示如果保守黨優勢擴大,將提振英鎊。

英國大選明爭暗鬥,脫歐黨領袖被要求退居二線,保守黨優勢擴大或助英鎊上漲
北京時間11月11日 18:54,英鎊兌美元現報1.2815.

新西蘭聯儲決議本周來襲,消息回暖背景下按兵不動或非意外!周二數據料提供關鍵線索

北京時間周三(11月13日)09:00新西蘭聯儲將公布利率決議,同時還將公布貨幣政策聲明。

近期市場對於新西蘭聯儲降息的預期有所升溫,目前市場對於11月降息的預期已經升至65%附近。尤其是在此前失業率回升的情況下預期進一步增強,這對紐元構成部分壓力。

不過盡管大部分機構認為新西蘭聯儲大概率將選擇降息,但是市場擔心新西蘭聯儲或意外按兵不動,因此在8月該聯儲一次性降息50個基點,令市場感到意外。同時新西蘭聯儲內部就進一步降息目前也分歧明顯。

市場人士表示,關鍵的數據是周二銀行委托的期望季度調查。如果企業對於未來一年甚至兩年通脹預期樂觀,可能會使得該聯儲按兵不動,但是如果依舊不佳,那麼新西蘭聯儲料降息且不排除進一步釋放鴿派信號。
新西蘭聯儲決議本周來襲,消息回暖背景下按兵不動或非意外!周二數據料提供關鍵線索

市場對於新西蘭聯儲11月降息的預期持續升溫


近期市場對於新西蘭聯儲降息的預期有所升溫,目前市場對於11月降息的預期已經升至65%附近。

對此,新西蘭銀行高級經濟學家克雷格·埃伯特認為,近期新西蘭的經濟數據可能會讓新西蘭聯儲感覺到再次降息可能會達到一個很好的平衡。經過反複多次調整之後,即使目前仍缺乏足夠的支撐理由,但是我們依然認為新西蘭聯儲會在11月降息25個基點。

埃伯特表示缺乏足夠理由的原因是新西蘭當前的通脹水平仍高於世界銀行的預測,同時GDP數據也並未看出明顯放緩的跡象。

但是最新的勞動力市場數據、非商品通脹以及強勁的通脹成本正在給工商界施加壓力,尤其是房屋的價格通脹再度擴大。這些數據進一步傳導至經濟領域中仍需要一段時間,一旦新西蘭聯儲真的認為經濟失去了動力,那麼降息仍是板上釘釘的事情。

ASB高級經濟學家馬克·史密斯也表示,短期經濟增長前景不佳,風險偏向於下行,新西蘭聯儲需要更多的保險措施,以防止其就業和通脹的長期目標遭到拖累。因此如果需要的話新西蘭聯儲將進一步保持刺激政策,並且在2020年有進一步降息的可能。

澳新銀行首席經濟學家莎倫·佐爾納也認為新西蘭聯儲將在本周三降息25個基點。佐爾納表示,全球經濟前景仍然動蕩,企業保持警惕,持續變化的銀行資本要求收緊金融環境也需要較低的現金利率來抵消。

警惕因為近期風險偏好回升而意外按兵不動,這可能引發紐元飆升


盡管降息預期不斷升溫,但是市場更加關注的是新西蘭聯儲本次行動是否會再次出乎市場預料。在8月份利率決議公布前,市場幾乎一致認為將會降息25個基點。但是新西蘭聯儲意外大幅降息50個基點,而非傳統的25個基點,這令市場感到驚訝,紐元出現了大幅回落。

和8月一樣,目前市場仍存在著不確定性。在過去幾周,市場情緒發生了很大變化。

回顧10月份,人們普遍預期新西蘭聯儲將會降息。不過最近的經濟數據是良性的,而新西蘭聯儲的一些官員近期也表示,他們對8月份一次性降息50個基點的市場反應感到高興,這令市場的觀點已經出現了一些微妙的變化。

經濟學家現在不那麼肯定了。西太平洋銀行的經濟學家們正式改變了他們的觀點,從預期降息變為按兵不動。這一切都意味著,無論央行是否降息,市場都會有強烈反應。

Kiwibank分析師認為,如果新西蘭聯儲在周三保持官方利率不變,那麼可以預期到本周末貸款利率會上升,因為批發利率已經隨著全球風險偏好的上升而上升。這可能會導致紐元暴漲,但是這勢必會對出口部門造成影響。

投機者仍在繼續押注紐元下跌,因為不降息本身可能會給紐元帶來巨大的升值壓力,而且隨著投機者可能感到被迫“平倉”,紐元升值的壓力可能會加大,這對於出口導向性的新西蘭經濟顯然是不利的,這可能會迫使新西蘭聯儲降息以支撐經濟。

“影子委員會”內部也分歧明顯,新西蘭聯儲11月降息存在不確定性


一段時間以來,新西蘭經濟研究所一直在召集一個由專家組成的“影子委員會”,討論他們是否認為新西蘭央行應該降息。新西蘭聯儲前主席、Motu的學者亞瑟·格蘭姆斯(Arthur Grimes)一直對進一步降息的明智性表示懷疑,並建議實際提高官方利率。

對於此前降息75個基點導致的利率逆轉,影子委員會內部存在著分歧。

“上一次降息導致的部分利率逆轉是合理的,但最好還是暫停一段時間。”惠靈頓維多利亞大學的學者和“董事會”成員Viv Hall認為沒有足夠的證據證明進一步削減官方現金利率(OCR)是合理的。

他認為,一些早期的證據顯示,房價再次上漲,通貨膨脹也恢複了溫和的上升趨勢。總的來說,OCR不建議有任何變化,未來某個時候OCR也會有輕微的增加。

但是Kiwibank資深經濟學家、“董事會”成員傑裏米·庫奇曼的觀點顯示出了新西蘭央行影子董事會內部的多樣性。他說,新西蘭央行正確的行動方向是支持OCR再次削減25個基點。
全球經濟前景已經惡化,商業信心調查報告稱未來的商業活動更加疲軟(盡管已經在2019年削減了75個基點),通脹預期進一步下降,低於新西蘭央行2%的目標中值。

周二銀行委托的期望季度調查料為周三降息提供關鍵線索


新西蘭央行決定是否降息的一個關鍵因素來自於一條沒有被公眾廣泛關注的信息——銀行委托的期望季度調查。在這項調查中,關鍵因素是企業認為通脹在一年後會怎樣,更重要的是兩年後會怎樣。

最新調查結果在8月份利率決議公布之前,顯示通脹預期大幅下降。這很可能是足以讓新西蘭聯儲直接降息50個基點的重要依據。

新西蘭聯儲已經獲得了最新的調查結果,這些結果將於周二(11月12日)公布。調查可能會對周三該聯儲的貨幣政策走向產生直接的影響。如果結果顯示通脹預期進一步下降,那麼周三肯定會降息。如果預期沒有什麼變化,或者通脹預期有所上升,那麼新西蘭央行按兵不動的可能性要大得多。

從此前市場的預來看,如果11月實施降息,那麼下一次降息將要到2020年2月12日,中間會出現三個月的間隙,這意味著新西蘭聯儲對於市場的反應不作出變動要持續一段時間。那麼新西蘭聯儲必須要有足夠的理由來保證這段時間不做政策上的調整。
新西蘭聯儲決議本周來襲,消息回暖背景下按兵不動或非意外!周二數據料提供關鍵線索

北京時間17:00,紐元兌美元現報0.6356,漲幅0.44%。

國際油價大跌近1.5%,全球經濟再添陰鬱基調,且伊朗儲量有望暴漲

周一(11月11日),國際油價下跌近1.5%,因中國數據對全球發出陰鬱基調,且市場對貿易局勢向好前景心存疑慮,對供應過剩的擔憂也拖累市場。但沙特公開阿美公司招股說明書,則限製了油價跌幅。
國際油價大跌近1.5%,全球經濟再添陰鬱基調,且伊朗儲量有望暴漲

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:24,NYMEX原油期貨下跌1.47%至56.40美元/桶;ICE布倫特原油期貨大跌1.34%至61.67美元/桶。
國際油價大跌近1.5%,全球經濟再添陰鬱基調,且伊朗儲量有望暴漲

ICE布倫特原油期貨上周周線收升1.72%;NYMEX原油期貨上周周線收升2.15%。

上周末公布的數據顯示,中國生產者物價指數(PPI)較去年同期下跌1.6%,超過了分析師預期的1.5%收縮幅度。

周一的數據顯示,中國10月乘用車銷量同比下降5.8%,中國10月乘用車銷量193萬輛,中國10月汽車銷量同比下降4%,中國10月份汽車銷量228萬輛。

製造業受到需求下降和關稅衝突的打擊,這凸現出貿易惡局的影響。持續長達16個月的貿易對峙,使得全球經濟增長放緩,並促使分析師調降了石油需求預期,引發人們對2020年供應過剩的擔憂。

投資者還在擔憂原油供應過剩。而OPEC秘書長巴爾金都上周表示,油市明年前景可能存在上漲空間,暗示無需進一步減產。

伊朗已在該國西南部發現了一個新油田,該油田有可能將其儲量增加三分之一。根據美國能源情報署(EIA)的數據,伊朗坐擁全世界第四大石油儲量和第二大天然氣儲量。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)表示,截至11月5日當周,基金經理增持NYMEX原油期貨和期權淨多倉22512手,至138389手。

上周美國活躍鑽機數量連續第三周下降。貝克休斯稱,截至11月8日當周減少7台至684台,為2017年4月以來最低。

沙特阿拉伯國家石油公司(沙特阿美)上周六公布的招股說明書顯示,該公司將向散戶提供至多0.5%的股票,首次公開發行(IPO)之後的一年內禁止增發股票。

沙特阿拉伯王儲穆罕默德希望通過出售股份籌措資金,通過對非能源產業進行投資,使沙特經濟在石油之外的產業進行多元化發展。

英國三季度GDP初值不及預期,英鎊兌美元維持在三周低位震蕩

周一(11月11日)歐洲時段盤中,英國公布了一係列密集的經濟數據。其中,市場最為關注的英國三季度GDP數據表現小幅不及預期,其他數據方面,英國9月GDP符合預期,英國9月工業產出低於預期,9月貿易帳錄得赤字,在一係列英國數據公布後,英鎊兌美元短線小幅下挫。

英國三季度GDP初值不及預期,英鎊兌美元維持在三周低位震蕩

英國三季度GDP不及預期



英國國家統計局最新公布的數據顯示,英國第三季度GDP季率初值實際公布0.3%,預期0.4%,前值-0.2%;英國第三季度GDP年率初值實際公布1%,預期1.1%,前值1.3%。數據顯示,英國9月GDP月率實際公布-0.1%,預期-0.1%,前值-0.1%。

數據顯示,其中英國三季度GDP年率初值錄得2010年三季度以來的最低水平。

對於英國的GDP數據,分析指出,英國避免了經濟衰退,但三季度經濟基礎薄弱。盡管避免了連續第二個季度出現萎縮。這些數據還是比預期的要弱,並且顯示經濟在進入第四季度時幾乎沒有什麼增長動力。

分析稱,英國在10月31日英國脫歐的最後期限到來之前避開了經濟衰退,為首相約翰遜提供了選舉動力。

分析指出,盡管經濟增速較二季度的反彈,但在英國脫歐的不確定性和全球經濟增長放緩的背景下,8月和9月的GDP都在萎縮。這意味著,隨著經濟進入氣候惡劣的年底,經濟正在失去活力,這也解釋了為什麼一些英國央行官員上周打破常規,要求降息

分析指出,約翰遜希望在12月12日的大選中獲得保守黨的多數席位,以推動英國脫歐協議在議會獲得通過。如果他獲勝,英國可能在1月31日這個新的最後期限之前脫離歐盟;如果他輸了,英國脫歐可能會進一步推遲,延長籠罩在經濟上的不確定性,或者英國可能會出現自20世紀70年代以來最社會主義的政府。

英國工業產出和貿易帳不佳



與英國GDP數據同時公布的還有,英國9月工業產出和貿易帳數據。

數據顯示,英國9月工業產出月率實際公布-0.3%,預期-0.1%,前值-0.6%;英國9月工業產出年率-1.4%%,預期-1.2%,前值-1.8%。

數據還顯示,英國9月季調後商品貿易帳實際公布赤字125.41億英鎊,預期赤字101億英鎊,前值赤字98.06億英鎊。英國9月季調後貿易帳赤字33.6億英鎊,預期赤字20億英鎊,前值赤字15.46億英鎊。

分析評論英國經濟前景



分析指出,目前英國與歐盟達成脫歐協議的不確定性沒有顯著減少,英國與歐盟的未來關係不夠明朗,這將限製近期的商業投資。國際貨幣基金組織日前再度下調今年的英國經濟增長預期至1.2%,若真如此,這將是2012年以來英國經濟增長最慢的一年。

英國央行於上周11月7日公布利率決議,同時上調今年第三季度與2019年GDP增長預期分別至0.4%和1.4%,此前預期分別為0.2%和1.3%;下調2020年和2021年GDP增長預期分別至1.2%和1.8%。

英國工業聯盟上月表示,製造業者對其出口前景的看法為10年來最悲觀。盡管英國10月製造業PMI回升至49.6,但低於50表示該領域仍繼續收縮。

分析稱,英國脫歐、經濟前景和政治局勢的持續不確定性令英國製造業在10月份承壓,產量和新訂單數收縮,導致工作崗位數量降低。公司開始囤積貨物,在原定於10月31日的脫歐期限前提振了購買活動,釋放了企業緊急儲備。

不過,英國國家統計局分析師表示,盡管製造業表現疲弱,但最近三個月經濟仍有所增長,因電視和電影製作幫助提振了服務業。服務業產值占英國經濟總產值的80%左右,表明服務業的強勁擴張勢頭抵消了製造業活動惡化的影響。

穆迪投資者服務公司上周五(11月8日)將英國的主權信用評級展望下調至負面,稱該國處理脫歐的方式表明其曾經強大的公共機構正面臨失去可預測性和凝聚力的風險。在穆迪做出這個決定的時候,英國正在選戰之中,大選結果可能決定英國脫歐的未來。

英國三季度GDP初值不及預期,英鎊兌美元維持在三周低位震蕩
圖:英鎊兌美元小時圖日內走勢

分析評論英鎊兌美元後市前景



野村駐倫敦的外匯策略師Jordan Rochester表示,外匯交易商的主要關注點將是英國下月的議會提前選舉,這方面的不確定性可能令英鎊走勢承壓。

三菱東京日聯銀行認為英鎊短線風險偏下行,從政局方面來看,工黨在最新民調中支持率有所上升,導致市場對即將到來的大選感到緊張,擔心英國脫歐協議在下一屆議會仍無法獲得通過,而這一風險目前看來並沒有被市場定價。

周日英國YouGov《星期日泰晤士報》民調顯示,英國保守黨支持率穩定在39%,而工黨支持性下降1個百分點至26%。這對英鎊總體利好,市場傾向於穩定性,即使這意味著脫歐協議可能損害英國經濟。

Elam表示,約翰遜贏得多數席位,將意味著他可以批準與歐盟達成的脫歐協議,而無需其他黨派的支持。該協議將確保脫歐過渡期在2020年底或更晚些時候結束。穩定性對英鎊有利。

據最新消息,民調機構Deltapoll在11月6日到11月9日,調查1518名英國成年人所得出的結果顯示,保守黨和工黨的支持率分別上升一個百分點,為41%和29%,差距12%。排第3的自由民主黨(Liberal Democrats)支持率則提高2個百分點,為16%。

北京時間17:40,匯通易匯通軟件報價,英鎊兌美元報1.2800/02。

金價近期或更受消息情緒主導,即使美聯儲繼續降息,黃金重返千五依舊艱難

FHN Financial的首席經濟學家克裏斯·洛(Chris Low)稱,美聯儲主席鮑威爾剛剛完成了一項令人難以置信的壯舉,他讓聯邦公開市場委員會從收緊貨幣政策轉向放鬆貨幣政策。美聯儲在年內連續三次降息後,關於再次降息的預期逐漸平靜下來。但Low認為明年初美聯儲還會再降息一次。周一(11月11日),因亞洲股市下跌,投資者對貿易局勢向好進程仍存在疑慮,現貨黃金價格上漲。

金價近期或更受消息情緒主導,即使美聯儲繼續降息,黃金重返千五依舊艱難

Low表示,鮑威爾今年幹得非常出色,他能讓委員會如此迅速地做出轉變,應該受到讚揚。通常情況下,由委員會敲定的觀點會成為定局。Low表示認為降息來得正是時候,明年初他們還會再降息一次。

Low將全球經濟放緩的大部分責任歸咎於固執的美聯儲,而不是美國總統特朗普。因為,當經濟下行出現萌芽時,美聯儲一直在無憂無慮地地加息,卻對這些利率對全球經濟的影響置若罔聞,因為大多數其他央行都被迫跟隨美聯儲加息,有的還遭遇大規模資本外逃。

美聯儲經濟學家邁克爾·基利(Michael Kiley)認為美聯儲嚴重低估了全球金融狀況對美國經濟的影響。

洛稱,聯邦基金利率的中性利率可能在1%左右。他表示,隻要世界上某個地方經濟疲軟,利率就會保持在低位。Low不認為國際貿易爭端導致了美國的經濟問題(但它們肯定沒有幫助),任何協議也不會解決所有問題。整個世界都處於衰退當中,歐洲、日本都是如此。

但依然有美聯儲官員反對降息。亞特蘭大聯儲行長Raphael Bostic表示,他反對美聯儲的降息決定,因為前兩次的降息已為美國應對全球風險提供了保障,美聯儲有必要保留彈藥。Bostic表示,從曆史上我們對經濟衰退的反應看,我們沒有太多餘地了。我想確保在部署工具時能讓他們發揮最大效用。美聯儲威廉姆斯表示,當前經濟處於良好狀態,就業市場強勁,3.5%的失業率沒有造成通脹。貨幣政策目前也處於良好地位。在可預見的未來,利率將非常低,經濟增長溫和。

雖然,經濟學家克裏斯·洛(Chris Low)認為美聯儲將在明年初降息,但是從市場預期來看,明年初降息的可能性並不高。

受國際貿易局勢向好影響,上周黃金市場遭遇了兩年多最差一周,大跌回到1460美元/盎司附近。但鑒於貿易摩擦和全球經濟憂慮猶存,金價仍有上漲空間。貿易摩擦打擊了金融市場,刺激全球經濟放緩擔憂,推動金價今年累計上漲14%。但也有分析師稱,除非貿易協議落空,否則無法推動金價重返1500美元水平。

金價近期或更受消息情緒主導,即使美聯儲繼續降息,黃金重返千五依舊艱難
北京時間11月11日 17:01,現貨黃金現報1464.86美元/盎司。

金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

周一(11月11日)黃金T+D收盤下跌0.25%至330.53元/克;白銀T+D收盤下跌1.69%至4070元/千克,金銀T+D紛紛創逾三個月新低。周一,現貨黃金回升至1460上方,受益於貿易相關不確定性升溫,而黃金在上周大幅走低,創下近三年以來最差單周表現,主要受到貿易問題進展消息的影響,市場避險情緒下降,使得作為避險資產的黃金承壓。GoldSilver Central的Brian Lan表示,目前的金價是比較低的,投資者們可以趁此機會逢低買入,受到貿易問題和全球經濟增長狀況影響,黃金市場還有更多上行空間。此外,各國央行的黃金買盤也會繼續支撐。本周黃金市場需要關注的三大要點,首先,本周的關鍵數據包括周三的美國通脹數據、周四的PPI數據,以及周五的零售銷售等。其次,本周隨著市場繼續關注貿易有關消息,黃金可能繼續波動。最後黃金市場另一個重要的觸發因素將是美債收益率。
金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

上海黃金交易所2019年11月11日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.25%至330.53元/克,成交量75.84噸,成交金額249億8416萬5540元,交收方向“空支付給多”,交收量16.562噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.15%至330.85元/克,成交量10.3354噸,成交金額34億702萬3970元,交收方向“多支付給空”,交收量19.474噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.69%至4070元/千克,成交量11529.918噸,成交金額467億6315萬3784元,交收方向“多支付給空”,交收量150.12噸。
金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

黃金回升至1460上方


周一,現貨黃金回升至1460上方,受益於貿易相關不確定性升溫,而黃金在上周大幅走低,創下近三年以來最差單周表現,主要受到貿易問題進展消息的影響,市場避險情緒下降,使得作為避險資產的黃金承壓。

GoldSilver Central的Brian Lan表示,目前的金價是比較低的,投資者們可以趁此機會逢低買入,受到貿易問題和全球經濟增長狀況影響,黃金市場還有更多上行空間。此外,各國央行的黃金買盤也會繼續支撐。

渣打銀行(Standard Chartered Bank)貴金屬分析師Suki Cooper表示,市場對達成協議的積極預期影響了避險情緒,因此出現了一些獲利了結。過去這一周,很多支撐黃金的利好因素都在消散,因此投資者們逐漸的獲利了結影響開始顯現。

豐業銀行商品策略師Nicky Shiels表示相對於當前市場對美聯儲降息的預期而言,黃金價格已經相當昂貴,這就解釋了上周黃金市場為什麼出現部分平倉。1450美元是美聯儲7月31日首次降息時設定的關鍵底部,應該會提供支撐。

分析師McKay稱,1450美元水準是金價的關鍵支撐位,跌穿該水準可能為更多賣盤打開大門。我們看到許多多頭進入1425-1450美元區域。現在,如果風險資產繼續上行,黃金可能面臨另一波下跌。

1450美元水準是金價的重要支撐區域,短期內可能在1450-1500美元區間交投。今年夏天,當黃金首次突破1450美元時,這是一個明顯的上行阻力線。在下滑的過程中,也會有相當程度的支持。但跌破1450美元可能引發金價跌向1400美元。我們是否會跌至如此低位,將取決於宏觀前景。
金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

本周黃金市場需要關注的三大要點


首先,本周的關鍵數據包括周三的美國通脹數據、周四的PPI數據,以及周五的零售銷售等。

考慮到美聯儲的最新言論,通脹將是更重要的數據之一。美聯儲最近表示,在通脹“顯著”改善之前,不會考慮加息。

美聯儲12月降息的可能性似乎越來越小,但再次降息也並非完全不可能。美聯儲在某個時候不得不再次降息的可能性更大。四季度GDP增速將有所放緩,明年將保持疲軟,美聯儲可能會被說服進行更多的寬鬆政策。

其次,本周隨著市場繼續關注貿易有關消息,黃金可能繼續波動。

三菱分析師Jonathan Butler表示很大程度上取決於貿易進展。其他關鍵事件包括美聯儲主席鮑威爾11月13日國會證詞,以及特朗普11月12日在紐約經濟俱樂部的講話。

鮑威爾的證詞將受到密切關注,看他是否透露出美聯儲有意維持利率不變的任何跡象。我們更有可能聽到一些關於保持利率不變的評論。美國已經連續三次降息,因此在近期內再次降息的可能性很小。

最後,Daily FX高級貨幣分析師Christopher Vecchio表示,黃金市場另一個重要的觸發因素將是美債收益率。

10年期和2年期美債收益率已大幅上升,而這對黃金來說不是好事。在10年期美債收益率走勢逆轉之前,我們不會喜歡黃金的走勢。未來幾周,金價可能一路下跌至1420美元,然後才會出現明顯的支撐。
金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

機構觀點:明年金價可能上漲10-15%,逼近1700美元,且未來幾年可能繼續上漲


盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示經濟增長的低點仍在前面,這可能還會導致金價進一步上漲。經濟增長放緩在今年給黃金帶來了積極的影響,這一有利因素可能會在明年繼續發揮作用。

標準普爾全球普氏能源資訊的Ben Kilbey稱潛在的不確定性已經將人們推入黃金市場進行安全避險。任何不確定性或者壞消息通常都有利於黃金。市場仍對明年的金價保持樂觀,各國央行偏向鴿派,全球經濟信號喜憂參半。

與此同時,貿易糾紛在2019年全年加劇了人們對經濟增長乏力的擔憂。Kilbey表示:“如果達成協議,對黃金可能是負面的因素。人們不會想把錢存在黃金裏,他們可能會轉向風險更大、收益率更高的資產類別。”

令黃金前景進一步複雜化的是,這種貴金屬與美元之間的內在聯係。我們不能忘記黃金與貨幣之間的聯係,如果美元開始受到追捧,那麼金價很可能承壓。
金銀T+D雙雙創逾三個月新低!貿易局勢左右風險情緒,本周需關注這三大要點

盡管有潛在的風險,但Hansen還是看好黃金的未來。全球經濟增長需要一段時間才能恢複,在此期間,黃金等另類投資還有空間。

美國頁岩油產量持續增長,OPEC卻拒絕強化減產,油市供過於求前景再凸顯

最近幾個月,美國頁岩油產量出現了一些放緩的跡象,但有專家表示,雖然美國石油產量的增速放緩,可產量增長在繼續,美國仍有可能成為石油淨出口國,向市場大量供應石油。在需求前景疲軟,供應居高不下的環境下,周一(11月11日)國際油價下跌近1.5%,因市場對國際貿易局勢向好存疑。

美國頁岩油產量持續增長,OPEC卻拒絕強化減產,油市供過於求前景再凸顯

美國能源情報署(EIA)預計,到2020年,美國將成為能源淨出口國,從石油到天然氣等能源產品的出口將超過進口。哥倫比亞大學(Columbia University)全球能源政策中心(Center on Global Energy Policy)教授兼主任、奧巴馬總統的前顧問賈森·博爾多夫(Jason Bordoff)周一(11月11日)表示,他認為這種美國石油大量出口的情況不是短暫的,雖然美國石油產量增速放緩,但增長仍在繼續。

美國能源情報署(EIA)表示,到2020年最後一個季度,美國的原油和石油產品出口將開始超過進口,然後在未來幾年仍將是石油淨出口國。淨出口國的地位比預期來得早,此前的預測認為,美國到2022年才能達到淨出口國的地位。

在OPEC和以俄羅斯為首的非OPEC產油國為穩定油價而限製石油產量之際,石油供需動態正受到密切關注。很明顯,美國頁岩油生產商並未參與減產協議。OPEC表示,其原油生產在未來5年內,從目前的3500萬桶的水平,降至3280萬桶。

美國能源情報署(U.S. Energy Information Administration)預計,2019年美國原油日產量將從2018年創紀錄的每天1100萬桶增至1230萬桶。該組織預測,到2020年,美國原油產量將增加90萬桶/天,年平均產量將達到1320萬桶/天。

不過美國原油生產也出現了溫和的跡象。上周五貝克休斯鑽井數量數據顯示,當周美國活躍鑽機數量為817台,較2018年同期減少264台。

貝克休斯是世界上最大的油田服務公司之一,其首席執行官洛倫佐·西蒙內利(Lorenzo Simonelli)周一表示,目前北美頁岩油行業的資本支出正在下降。我們看到北美的資本支出在第四季度有所下降,明年也將如此,因此北美比中東更具挑戰性。

OPEC秘書長Mohammad Barkindo上周表示,美國頁岩油正面臨挑戰。我們已經開始看到美國經濟增長的減速。但貝克休斯的Simonelli表示,現在下結論還為時過早。

阿曼油長稱,預計OPEC+12月的會議上將尋求保持減產水平與此前一致直到2020年底。預計2020年原油價格為60-65美元/桶。OPEC基本排除了在此後的半年度會議上擴大減產目標的可能性,充其量屆時隻會維持當前配額不變,這在全球經濟增速放緩拖累能源需求的背景下,也令石油供過於求的前景再度凸顯。

美國頁岩油產量持續增長,OPEC卻拒絕強化減產,油市供過於求前景再凸顯
北京時間11月11日 20:48,美原油現報56.62美元/桶。

黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

周一(11月11日),國際金價反彈,因全球貿易疑慮揮之不去,且美聯儲苦苦尋求提升通脹舉措未果。不過英國脫歐進程傳來積極消息,英鎊短線暴漲打壓美元,並遏製了市場避險情緒蔓延,也限製了金價漲幅。
黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:08,現貨黃金上浮0.20%至1461.99美元/盎司;COMEX期金主力合約微跌0.01%至1462.8美元/盎司;美元指數下跌0.23%至98.150;英鎊兌美元暴漲0.75%至1.2879。
黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

交易員在謹慎地關注中美貿易關係的更多消息。美國總統特朗普稱,並沒有同意將取消加征關稅作為達成第一階段經貿協議的條件。
黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

中美兩國官員上周四表示,雙方同意取消在長達16個月的貿易摩擦中對彼此商品加征的關稅,作為第一階段貿易協議的一部分,不過尚未最終確定。

三菱日聯金融集團(MUFG)匯率分析師Lee Hardman說:“在特朗普發表講話後,市場人士對於貿易前景向好趨勢持越發謹慎的態度。盡管如此,市場人士可能依然樂觀認為,美中能夠取得進展,在今年年底前完成部分貿易協議。

英國首相約翰遜收獲大禮


英國獨立黨領導人法拉奇周一宣布,不會挑戰保守黨在2017年大選中獲得的317個席位。此舉將幫助英國避免二次公投,英鎊兌美元短線暴漲70點至三個交易日新高1.2895。法拉奇還補充道,將在剩餘席位中挑戰工黨和其它黨派。
黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

本月早些時候,法拉奇揚言,如果約翰遜不放棄與歐盟商定的脫歐協議,並與獨立黨結成“脫歐聯盟”,獨立黨將爭奪英國議會的每一個席位。

首相約翰遜當前正投身選戰,希望能夠得到議會授權,履行其核心承諾——完成脫歐。約翰遜還排除和法拉奇達成默契的做法。

多數專家認為,如果英國獨立黨踐行法拉奇早些時候的誓言,即競逐議會所有席位,那麼約翰遜在12月12日獲得議會多數席位的可能性將會下降。

這是因為,一旦堅定支持脫歐的獨立黨與保守黨展開競爭,前者很可能會獲得大量厭歐派選民的支持,約翰遜所在的保守黨將失去不少席位。

約翰遜希望獲得足夠多的選票,以便在議會通過自己與歐盟達成的脫歐協議。考慮到這一點,法拉奇周一的表態顯然是給約翰遜送去了大禮。暴漲的英鎊緩和了市場對脫歐不確定性的擔憂,黃金價格漲幅有所收窄。

提升物價上行壓力,動能究竟在哪裏?


即便相比其他發達經濟體,美國經濟形勢還算過得去,但美聯儲依然在10月30日實施了今年年內第三次降息,這其中真正的隱憂恐怕在於,通脹不是太高,而是太低了。

連續進行25個基點的預防性降息,既是因為擔心全球經濟減速的趨勢蔓延,也是為了應對低通脹。全球量化寬鬆熱潮給市場帶來的大部分隻是安慰,有投資者擔心,美國甚至可能發生打擊需求的日本式通縮風險。

Ariel Funds的國際和全球股市投資長Rupal Bhansali說:“我們見證過日本上演的以下劇本:所有的努力日本都嚐試做過,而且持續時間、措施規模比任何其他國家都要長得多、大得多,但最終並沒有什麼幫助。”

美國10月消費者物價指數(CPI)將在周三出爐,10月核心CPI同比增速預計為2.4%,整體CPI料增長1.7%。之後美聯儲主席鮑威爾將在國會聯合經濟委員會做證詞陳述。

芝加哥聯儲主席埃文斯表示,通脹預期上升是關鍵。即便薪資在小幅上升,但消費者通脹預期不斷下降,鑒於這種情況,提升通脹看起來是一場硬仗。

紐約聯儲主席威廉姆斯上周五重申了他的觀點,即今年降息應恰當應對貿易紛爭和全球經濟放緩等潛在風險。

威廉姆斯說,經濟數據預示失業率處於低位之際就業市場表現強勁。他還強調,3.5%的低失業率並未引發高通脹。

周五還將公布美國10月零售銷售和工業生產數據。面對製造業困境及持續數月的貿易緊張情勢,消費者能否繼續推動經濟增長。

需要指出的是,美聯儲偏愛的核心個人消費支出指標在1.6%左右,且自金融危機前以來,大多數時候都低於2%的目標水準,美聯儲也尚未排除2020年再降息的可能性,因此無法輕言美元重新開啟單邊上揚走勢。

現貨黃金或跌至1422美元


現貨黃金在1459美元附近獲得支撐,它是始於1518美元的下行((c))浪的61.8%目標位。若金價無法站穩1459美元上方,後市有望下探((c))浪100%目標位1422美元。
黃金反彈受限;盡管全球經貿疑慮憂慮,但英國首相約翰遜“收獲大禮”,避險盤難免受驚

((c))浪是自1555美元開啟的下行4浪的子浪。4浪則隸屬於自1160美元開啟的上行(C)浪。若回落到1420美元附近,不排除進一步下探100%目標位在1403美元。