沙特預計月底恢複生產,油價重挫6%後被持續看空

在沙特石油供應遭到了一係列協同攻擊後,油價大幅上漲,但周二(9月17日)出現逆轉,下跌近6%。有分析師稱油價將回歸長期下行趨勢。

沙特預計月底恢複生產,油價重挫6%後被持續看空

沙特能源大臣Abdulaziz bin Salman表示,過去兩天裏,我們竭盡努力控製損失,已經將恐怖襲擊導致的產量損失恢複了一半以上,沙特阿美本月可以通過動用原油儲備履行所有的供油合同。沙特阿美首席執行官Amin Nasser表示,Abqaiq工廠已經恢複運轉,目前每天加工大約200萬桶原油,到9月底,其日加工量應可恢複到大約490萬桶的遇襲前水平。

GRZ Energy創始人兼總裁、資深交易員格裏森蒂(Anthony Grisanti)稱,從原油以往的表現來看,回歸長期下行趨勢似乎是該大宗商品的一個合適方向,畢竟在轟炸開始之前,油價也一直在下跌。

Grisanti表示,季節性需求疲軟,但是供應量卻居高不下。美國每天的石油產量超過1300萬桶,雖然短期內沙特石油供應減少會提振油價,但在恢複生產後,石油市場還應該可以保持供應充足。

受全球經濟衰退風險製約,原油需求一再下降,偶然的地緣政治因素料無法長期改變供應基本面,國家石油供應並不會因此出現大幅短缺。沙特阿美已通知至少六家亞洲煉廠,雖然沙特石油設施在周末遭襲,但10月仍將向這些煉廠足額供應原油。沙特之前曾表示,能夠通過動用充裕的庫存來滿足石油客戶的需求。此外,國際能源署表示市場上有“充足的商業庫存”,美國也隨時準備動用本國握有的高達6.3億桶的戰略石油儲備,這些都會對市場起到穩定的作用。

因此,Grisanti決定在11月以59.70美元賣出美國西德克薩斯中質原油合約,止損在61.10美元,目標價為57.00美元。這意味著他押注原油價格到11月底將下跌約4%。Grisanti認為市場將小幅回落。並指出,油價的200日、50日和21日移動均線出現了一些有趣的走勢,均在56.20美元附近收窄。

Equity Armor Investments首席投資官Brian Stutland表示,油價的支撐位可能更低,在50-55美元區間。

雖然沙特遇襲事件短時間內讓油價飛漲,但隨著整件事情逐漸平息,沙特阿美首席執行官宣稱9月底可恢複生產,油價也慢慢冷靜下來,短暫的地緣政治因素料無法改變原油長期走勢,因為原油需求預期一降再降,而產量卻一再上升。石油在近期可能會因沙特遇襲相關事件的影響而震蕩,但最終會回歸長期下行趨勢。

沙特預計月底恢複生產,油價重挫6%後被持續看空
北京時間9月18日11:46,美原油現報59.03美元/桶。

沙特恢複石油產能快於預期,歐元短暫受提振後仍被看空!背後有哪三大因素?

在遭遇上周六的無人機襲擊後,沙特9月18日稱月底就能完全恢複石油生產,比預期時間短很多。市場避險情緒降溫,外加美聯儲的降息預期打壓美元,歐元因此短暫走高。不過,荷蘭合作銀行和瑞銀卻認為,歐元年底可能跌至新低,因為歐洲央行的利率政策、更脆弱的歐元區經濟以及國際貿易緊張局勢都令歐元承壓。荷蘭合作銀行預計,歐元兌美元要到2020年才逆轉下跌趨勢,預計未來6個月將交投於1.1000-1.11區域。瑞銀也認為匯價存在下行風險,將跌至1.09的目標位。 

沙特恢複石油產能快於預期,歐元短暫受提振後仍被看空!背後有哪三大因素?
 

沙特宣布月底就全面恢複石油生產,歐元因此受提振


經曆了上周六的油田遇襲事件後,沙特試圖安撫市場。北京時間周三淩晨(9月18日),沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲親王表示,沙特將在月底恢複全面生產,月度的原油出口不會減少。到9月底,沙特的石油日產能將達到1100萬桶。沙特阿美首席執行官表示,公司已經恢複了70%受破壞的產能,預計幾周就能恢複減少的570萬桶/日產能,沒有此前預測的幾個月那麼長。該消息令市場避險情緒降溫,外加市場對美聯儲的降息預期打壓美元,導致歐元兌美元短暫出現走高。  

布油價格8月份上漲了15%,2019年上漲了26.15%,目前交投於64.45美元/桶附近。分析人士目前正屏息以待美國和沙特的後續回應,此前兩國都指責伊朗是此次襲擊的幕後黑手。在沙特阿美預計恢複石油生產後,這兩個國家的態度是油價面臨的最大風險。

瑞銀策略師塞雷布裏亞科夫(Vassili Serebriakov)表示:“到目前為止,歐元是G10中最脆弱的貨幣。歐元兌美元走勢甚至比最近一些相關性顯示的還要弱。這可能表明,歐洲央行之後的戰術多頭頭寸正在平倉。我們一直對歐洲央行以後的舉動持懷疑態度,因為歐元仍是嚴重承壓的貨幣,目前主要受疲弱的歐元區經濟增長驅動。我們維持此前的預測,即歐元兌美元存在下行風險,將跌至1.09的目標位。”
 

國際貿易緊張局勢等三大因素施壓歐元


油價上漲對歐元來說是一個持續的風險,但對荷蘭合作銀行和瑞銀目前發布的悲觀預來說,這不是重要因素,歐元區經濟、歐洲央行政策以及國際貿易緊張局勢才是未來幾個月影響歐元走勢的最重要因素。

塞雷布裏亞科夫指出,歐洲央行上周決定將-0.4%的存款利率進一步下調至-0.5%,這對歐元構成逆風。但是,這一決定也使歐元成為一種更具吸引力的“融資貨幣”,因為負利率降低了借貸成本。

對於歐元未來的走勢,荷蘭合作銀行外匯策略主管簡·福莉(Jane Foley) 表示:“我們有充足的理由保持謹慎。即使未來幾周能達成貿易協議,但可能遠遠沒有5月份尋求的那麼全面。”

國際貿易緊張局勢將持續到10月份以後,這增強了這樣一種風險:任何額外的風險偏好將在未來幾周失去動力,而這種風險偏好可能施壓美元。福莉甚至認為,任何國際貿易局勢的樂觀情緒將在年底前逐漸消失。

預計未來一個月,歐元仍將是表現最差的G10貨幣。考慮到籠罩在德國經濟上方的陰雲,歐元兌美元年底前料依然承壓,因為達成最基本國際貿易協議的樂觀情緒可能在年底前消退。

盡管許多分析人士也懷疑,美國是否會與歐盟展開關稅之爭。福莉則認為,未來幾個月,國際貿易緊張局勢升溫可能給歐元帶來壓力,拖拖拉拉的美聯儲也是如此。

美聯儲尚未將利率下調到足以阻止投資者遠離美元的程度,市場普遍預期其將在9月19日會議上宣布降息,如果同時出現國際貿易局勢樂觀情緒,美聯儲可能在近期內對美元走軟產生一定影響。

盡管如此,在福莉看來,2020年下半年之前,美聯儲降息的步伐不太可能顯著加快,因此預計歐元兌美元要到2020年才會令人信服地逆轉下跌趨勢,未來6個月料交投於1.1000-1.11區域。 

歐元兌美元日線圖

沙特恢複石油產能快於預期,歐元短暫受提振後仍被看空!背後有哪三大因素?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9月18日10:18,歐元兌美元報1.1066/69。

美元大跌的原因找到了,美聯儲十年來首次重啟回購操作,重啟QE預期升溫

周二(9月17日)美國貨幣市場利率連續第二天飆升,因為銀行係統的現金儲備與經紀商資產負債表上的證券數量依然保持不平衡的狀態。為了給貨幣市場降溫,美聯儲十年來首次重啟回購操作,注入數百億美元流動性來遏製短期利率的飆升之勢;這導致市場對美聯儲重啟QE的預期升溫,令美元指數隔夜大幅走弱。

美元大跌的原因找到了,美聯儲十年來首次重啟回購操作,重啟QE預期升溫

利率飆升凸顯美聯儲貨幣政策工具控製力正流失


根據ICAP定價,隔夜一般抵押品(GC)回購協議的利率飆升超過600個基點,達到8.75%,然後回落至7.25%左右。由於該利率飆升通常發生在季度末和月末,因此市場參與者之前曾預計市場將恢複正常。

Jefferies LLC的經濟學家Thomas Simons?表示:對於那些需要為倉位補充資金的公司來說,這肯定是痛苦的,因此,對於經紀商來說這是一個艱難的時刻,但是並沒有係統性的威脅。

根據ICAP定價,周一隔夜GC回購利率一度飆升248個基點至4.75%,為12月以來的最高水平。另外,紐約聯儲銀行數據顯示,有抵押隔夜融資利率周一從2.20%升至2.43%。這是7月31日以來最高水平。

雖然貨幣市場利率飆升並不能證明即將發生金融危機,但突顯了美聯儲正如何失去對短期拆借這個實施貨幣政策的關鍵工具之一的控製。這也表明,面對發行規模創紀錄的美國國債供應,華爾街消化起來力有未逮。更重要的是,由於2008年危機後實施的保障措施,許多交易商減少了交易,使這些市場更容易出現波動。

Seaport Global Holdings LLC的政府交易和戰略董事總經理Tom di Galoma認為,回購利率的飆升除了技術因素外,也表明銀行係統的超額準備金正在萎縮。

為遏製飆升之勢十年來首次重啟回購操作


為了給貨幣市場降溫,美聯儲注入數百億美元流動性來遏製短期利率的飆升之勢,並表示願在周三繼續開展這項操作,投放750億美元。貨幣市場利率推升了美聯儲的政策基準利率,使企業和消費者面臨融資成本上升的威脅。

更重要的是,回購市場動蕩導致政策製定者的一項關鍵基準利率——有效聯邦基金利率躍升至2.25%,如果不加以控製,可能會開始影響更廣泛的借貸成本。因為這達到了美聯儲的利率目標區間上限,他們可能在周三會議上再次調整政策工具箱中的關鍵一項——超額準備金利率。

但美聯儲並沒有坐等周三,而是十年來首次啟動回購操作,在周二,紐約聯儲買入532億美元證券,希望平息流動性緊張局面。看上去這項操作起到了效果。1周期借入美元拆出歐元的成本繼周一上漲近一倍後出現回落。

周二下午,紐約聯儲稱將在周三上午再次進行隔夜回購操作,規模最高將達到750億美元。

美聯儲可能會重啟QE政策


對回購交易商、對衝基金及其他依賴該市場融資的人來說,干預措施來得正是時候。

Wrightson ICAP的Lou Crandall表示,市場發生了翻天覆地的變化,美聯儲需要做出應對,在當前市場環境下,回購市場沒有足夠大的彈性來應對銀行係統的大幅季節性波動。現在需要美聯儲介入緩解這個迫切的問題,而且它也在製定長期解決方案。

美聯儲考慮引入隔夜回購工具,可能以此來減輕貨幣市場壓力。目前尚未宣布相關決定。另一項長期補救措施是再次擴大美聯儲的資產負債表,永久增加銀行係統準備金。Crandall稱,但就目前而言,如果利率繼續走高,預計會有更多臨時性的流動性投放措施。

美聯儲周二的操作曾是常見做法,但自從以擴張資產負債表和以一係列利率來實施貨幣政策以應對危機以來,就停止了這項操作。

摩根大通稱美聯儲回購操作顯示,如果條件允許,美聯儲願意暫時進行干預。但這一舉措不應被視為承認銀行準備金不足,或意向長期回購安排即將出台。而DoubleLine Capital首席執行官Gundlach稱,回購市場的利率飆升將使美聯儲更有可能“很快”恢複其資產負債表的擴張,即重啟QE政策。

受美聯儲重啟回購操作影響,周二美元指數回吐周一的大部分漲幅,目前美元指數交投於98.23附近,投資者還將觀望晚間美聯儲的利率決議和美聯儲主席鮑維爾的新聞發布會。

9月18日財經早餐:美元下挫歐元飆升,金價持穩於1500,布油跌逾7%,靜待美聯儲利率決議

周二(9月17日)美元下挫,美元指數幾乎回吐昨日漲幅,因油價下跌和歐元走強,美聯儲采取措施加大美元流動性。金價持穩於1500附近,交投區間相對狹窄,投資者等待美聯儲對未來貨幣政策立場的進一步指引。油價暴跌,布油跌逾7%,沙特能源大臣阿齊茲表示,本月將繼續向客戶提供全部石油供應,10月的石油產量將達到每日989萬桶。
9月18日財經早餐:美元下挫歐元飆升,金價持穩於1500,布油跌逾7%,靜待美聯儲利率決議

商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨收漲0.1%,報1513.40美元/盎司,創9月6日以來收盤新高。WTI原油期貨收報59.34美元/桶,跌3.56美元,跌幅5.66%;布倫特原油期貨收報64.55美元/桶,跌4.47美元,跌幅6.48%。

美國三大股指小幅收漲,道瓊斯指數收盤上漲32.20點,漲幅0.12%,報27109.03點;標普500指數收盤上漲7.70點,漲幅0.26%,報3005.62點;納斯達克指數收盤上漲32.50點,漲幅0.40%,報8186.02點。

周三前瞻


時間區域指標前值
07:50日本8月未季調商品貿易帳(億日元)-2507
07:50日本8月季調後商品貿易帳(億日元)-1268
16:30英國8月零售物價指數年率(%)2.8
16:30英國8月未季調輸入PPI年率(%)1.3
16:30英國8月CPI年率(%)2.1
16:30英國8月核心CPI年率(%)1.9
17:00意大利7月貿易帳(億歐元)57.28
17:00歐元區8月未季調CPI年率終值(%)1.1
20:30美國8月營建許可月率(%)6.9
20:30美國8月營建許可總數(萬戶)131.7
20:30加拿大8月CPI年率(%)2
20:30加拿大8月核心CPI年率(%)2.2
20:30美國8月新屋開工年化月率(%)-4
20:30美國8月新屋開工年化總數(萬戶)119.1
22:30美國截至9月13日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-691.2
22:30美國截至9月13日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)270.4
22:30美國截至9月13日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)-68.2
淩晨02:00美國9月聯邦基金利率目標上限(%)2.25
淩晨02:00美國9月聯邦基金利率目標下限(%)2

淩晨02:00 美聯儲公布利率決議,同時公布經濟預期和加息點陣圖
淩晨02:30 美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)出席新聞發布會

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2978.12-52.64-1.74%3023.712970.573030.75
深證成指9722.80-195.29-1.97%9890.589684.159918.09
日經22522001.3213.030.06%22041.0821878.6321988.29
恒生指數26790.24-334.31-1.23%26951.8426694.3727124.55
德國DAX3012372.61-7.70-0.06%12392.9712303.5112380.31
法國CAC405615.5113.280.24%5619.455587.745602.23
英國FTSE1007320.40-1.01-0.01%7350.247292.237321.41
道瓊斯工業指數27109.0332.210.12%27109.7726984.1427076.82
納斯達克指數8186.0232.470.40%8188.238139.828153.54
標普5003005.587.620.25%3006.212993.732997.96

美國股市周二收高,因周末沙特阿拉伯最大煉油廠遭襲的影響消退,三大指數在盤中大部分時間漲跌互現,收盤時穩站在平盤之上,扳回周一的部份跌幅;投資者靜待美聯儲周三進行市場廣泛預期的降息。
    
美聯儲周三結束為期兩天的政策會議,預計將降息25個基點,為今年第二次降息。投資者還將等待美國貨幣政策將放寬到何種程度的線索,因美聯儲決策者對是否有必要進一步降息存在嚴重分歧。Independent Advisor Alliance首席投資官Chris Zaccarelli表示,他們很難發出極端鴿派的信號,因為目前他們的意見已經出現兩極分化。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1501.382.950.20%1507.151493.541498.43
現貨鈀金1599.43-6.76-0.42%1615.241592.411606.19 
現貨白銀18.0170.1650.92%18.09317.75617.852
現貨鉑金941.233.740.40%945.49929.79937.49
美國原油連續58.81-4.09-6.50%62.5958.4662.90

受美聯儲降息預期提振,金價小幅上漲,但交投區間相對狹窄,投資者等待美聯儲對未來貨幣政策立場的進一步指引。U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek表示,交易商目前正調整頭寸,為美聯儲會議做準備,如果美聯儲降息幅度低於預期,或者不降息,可能會看到金價大幅下跌。如果他們降息,且降息50個基點而不是25個基點,令人感到意外,那麼金價可能會大漲。
9月18日財經早餐:美元下挫歐元飆升,金價持穩於1500,布油跌逾7%,靜待美聯儲利率決議

油價周二暴跌,布油盤中一度跌近8%,在周二的新聞發布會上,沙特能源大臣阿齊茲表示,本月將繼續向客戶提供全部石油供應,10月的石油產量將達到每日989萬桶。凱投宏觀首席大宗商品經濟學家Caroline Bain在一份報告中表示,最新消息意味著,我們不會急於上調2019年底每桶60美元的油價預測。盡管如此,圍繞攻擊仍有一些重要問題需要回答,這可能意味著,我們將不得不在價格預測中考慮永久性的更高風險溢價。
9月18日財經早餐:美元下挫歐元飆升,金價持穩於1500,布油跌逾7%,靜待美聯儲利率決議

外匯


周二美元下挫,美元指數幾乎回吐昨日漲幅,因油價下跌和歐元走強,市場預計美聯儲將再次降息;在短期融資市場出現失衡後,美聯儲采取措施加大美元流動性。歐元和英鎊在G-10貨幣中漲幅居前,此前一項頗具影響力的調查顯示,德國投資者信心改善。
9月18日財經早餐:美元下挫歐元飆升,金價持穩於1500,布油跌逾7%,靜待美聯儲利率決議
油價暴跌扭轉了美元周一的部分漲幅,當日投資者紛紛買入避險資產。路孚特數據顯示,隔夜拆借利率周二飆升至10%,是至少2003年1月以來的最高水平,分析師將回購市場利率飆升歸因於企業季度繳稅和780億美元公債供應結算;富國證券的匯市策略師Erik Nelson表示, 今日上午資金吃緊稍早給美元帶來上行壓力,但這不太可能是一個長期推動因素。蒙特利爾銀行全球貨幣策略主管Greg Anderson在一封電子郵件中表示,市場已經考慮到美聯儲設置常備回購機製的可能性增大,這將使得美元在流動性緊張時變得不那麼稀缺,這隻會減少一點點對美元的需求。

盡管許多投資者預期美聯儲將在周三結束為期兩天的政策會議時宣布降息25個基點,但一些人認為這可能是一段時間內的最後一次降息,因沒有更多證據顯示美國經濟放緩。Brown Brothers Harriman的策略師在一份報告中稱,如果美聯儲果真降息25個基點,那麼我們認為這將是我們真正看到衰退跡象之前的最後一次降息。

歐元兌美元漲0.65%至1.1073,數據顯示,ZEW德國經濟前景預期指數明顯改善。ZEW景氣指數9月升至負22.5,好於預估的負37和8月的負44.1。麥格理集團全球利率和外匯策略師Thierry Wizman表示,他看到匯市出現一些買盤,這或許是歐元在此間市場表現略微改善的原因,另外,一些歐洲數據表現不錯,這也引發了今天歐元的小幅上漲。

英鎊兌美元上漲0.56%至1.2500,幾位最高法院大法官轉向英國政府的律師,要求其就約翰遜令議會休會的決定做進一步闡述。美元兌日元較上一交易日持平,盤中高點108.37。美元兌加元也上漲0.03%至1.3244;在沙特將恢複產能的消息公布後,該匯率最高上漲至1.3299;加拿大7月份製造業銷售額降幅超過預期。

其它貨幣對方面,美元兌瑞郎漲0.03%至0.9931。澳元兌美元基本持平於0.6866,抹去了0.5%的跌幅,回到55日移動均線區域;該貨幣對周一下跌0.2%;澳大利亞央行表示,薪資增長似乎已經停止,就業市場料將放緩。紐元兌美元上漲0.24%至0.6359左右,盤中一度下挫0.4%。

國際財經要聞


美國上周原油進口增加12.9萬桶/日至690萬桶/日。

據外媒報道,沙特能源大臣阿卜杜勒阿齊茲表示,沙特阿美因遇襲而減產50%的石油產量已經恢複,沙特石油市場將在九月底完全恢複。他還稱,石油儲備可以有效應對危機。此外,沙特阿美董事會主席魯邁延表示,一定會在一年內進行IPO(首次公開募股)。



據韓聯社,韓國產業通商資源部18日正式公布實施《戰略貨品進出口告示修訂案》,將日本移出出口白名單。這是繼韓國就日本限貿問題向WTO提起申訴後采取的又一項應對措施。

國內財經要聞


全球資金增配人民幣資產已然大潮初起。首先,目前全球資金增配人民幣資產的跡象相當明顯。其次,與發達經濟體甚至一些新興經濟體相比,外資持有我國境內股票、債券比重均有較大提升空間。從資產估值看,中國是主要經濟體當中唯一的貨幣政策保持常態的國家,人民幣資產估值仍然偏低,穩定性更強,中國有望成為全球資金的“窪地”。從外資投資便利性看,外匯局取消QFII、RQFII投資額度限製,證監會擬修訂QFII、RQFII相關規則,均是進一步便利境外投資的具體舉措。

Wind數據顯示,截至9月16日,滬深兩市上市交易的27隻貨幣ETF總份額為1707.60億份,相比6月末的1865.18億份減少157億份(資金規模達160億元),三季度以來降幅為8.45%。據統計,在27隻場內貨幣基金中,規模縮水的多達22隻,占比超過八成。規模最大的場內貨幣基金華寶添益三季度以來份額減少了137.71億份,縮水13.94%。(證券時報)

API原油庫存意外增加59.2萬桶,美油擴大跌幅至6.5%

北京時間周三(9月18日)淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,美國截至9月13日當周API原油庫存意外增加59.2萬桶,預期減少288.9萬桶;汽油庫存意外增加160萬桶;精煉油庫存減少48.7萬桶;數據公布後,美油短線快速走低並擴大日內跌幅至6.5%,收報58.81美元/桶。
API原油庫存意外增加59.2萬桶,美油擴大跌幅至6.5%
知名金融博客零對衝表示,因沙特對恢複受襲擊原油設施產能有信心,周二油價大幅下挫;市場在關注沙特事件給供需關係帶來影響的同時,對庫存數據同樣留意。分析師稱,市場關注在新的二疊紀盆地輸油管道啟用後,庫欣原油及美國原油庫存水平是否減少。API數據顯示,美國原油庫存在連續四周下滑後,上周錄得增長,使油價走勢承壓。

美國石油協會(API)公布數據顯示,上周美國原油、汽油庫存錄得意外增加,精煉油庫存意外減少。
API原油庫存意外增加59.2萬桶,美油擴大跌幅至6.5%
上圖為:9月13日當周API原油庫存數據概覽(注:右邊數字為刻度,不是數據)

API公布,截至9月13日當周,美國上周原油庫存增加59.2萬桶至4.225億桶;庫欣原油庫存減少84.6萬桶。

API公布,上周汽油庫存增加160萬桶;上周精煉油庫存減少48.7萬桶。

API數據還顯示,美國上周原油進口增加12.9萬桶/日至690萬桶/日。
API原油庫存意外增加59.2萬桶,美油擴大跌幅至6.5%

金價維持在1500美元附近震蕩,市場焦點轉向本周美聯儲決議

周二(9月17日)紐約時段盤中,現貨金價自日低回升,但價格整體維持在1500美元附近,在本周美聯儲決議之前,市場保持謹慎。金價本周一早些時候上漲超過1%,因周末沙特阿拉伯石油設施遭遇襲擊加劇了對中東緊張局勢。

金價維持在1500美元附近震蕩,市場焦點轉向本周美聯儲決議

市場密切關注本周美聯儲決議



周二,美聯儲將正式召開9月貨幣政策會議。投資者在美聯儲為期兩天的貨幣政策會議之前采取觀望態度,目前人們普遍預計美聯儲將在當天晚些時候開始的為期兩天的會議上降息。繼金融危機以來美聯儲上次決議首次降息後,這將是該行近期的第二次降息。

市場似乎已經消化了降息25個基點的預期。不過,交易員們大幅增加了對不降息的押注,在周一油價大幅度攀升之後,交易員擔憂通脹上升會限製美聯儲降息。

芝加哥商交所CME根據聯邦基金利率期貨的交易算出,9月18日周三美聯儲FOMC會議宣布降息25個基點的概率為63.5%,大幅低於一天前的78.5%和一周前的近95%。

市場預計本周美聯儲”按兵不動”的概率為36.5%,高於一天前的21.5%和一周前的5.4%,一個月前可能性為零。

標普全球評級的美國首席經濟學家Beth Ann Bovino在研報中稱,市場主流還是預期美聯儲即將降息25個基點,油價飆漲,令市場對美聯儲“不用急著降息”的預期也突然大增。盡管油價傳導至核心通脹的比例很小,但通脹壓力上行會緩解美聯儲對降息的緊迫情緒。

不過,德銀證券的資深美國經濟學家Brett Ryan持有不同觀點,他認為油價飆升反而會增加美聯儲本周降息的理由,令FOMC更為鴿派。

Brett Ryan指出,因為本輪油價上漲代表地緣政治風險高企,消費者信心也會被汽油價格上漲衝擊,更需要美聯儲“保險式”降息來對衝。而美國作為主要產油國受油價飆升損害有限,將令降息幅度不會過於激進,降息25個基點即可。

渣打銀行首席經濟學家David Mann表示,來自沙特的消息增加了各國央行提供更多貨幣政策支持的可能性,預計能源成本上升實際上是對消費者征稅。Mann說:“我們認為,這增加了未來幾周央行將出現更多鴿派政策的原因。”

除了美聯儲決議,投資者還在關注日本央行本周的決議。而美聯儲決議的情況也可能會給日本央行施加壓力,日本央行也可能在周四召開的會議上放鬆政策。

中東地緣局勢依然緊張給金價帶來一些支撐



上周末沙特石油設施被轟炸之後,美國指責伊朗是幕後主使,而伊朗方面卻一直表現強硬。投資者擔憂中東可能會出現擦槍走火的情況,這持續給金價帶來支撐。

據伊朗邁赫爾通訊社報道,伊朗最高領袖哈梅內伊17日周二發表講話稱,伊朗不會與美國進行任何層面的對話,這是全體伊朗官員的共識。

哈梅內伊表示,伊朗官員不會在紐約或世界其他地方與美國官員舉行會談。他說,“美國人一會兒說可以在沒有任何先決條件的情況下進行會談,一會兒又說伊朗必須滿足若幹條件才能進行談判。與伊朗一直以來展現出的堅定不同,美國官員的表態充滿矛盾之處。”

哈梅內伊稱,美國營造出對話的氛圍,其真實目的是想進一步對伊朗進行“極限施壓”,而非徹底解決伊核問題。他認為,美國的這一策略根本毫無價值,伊朗不會因為受到壓力而重返談判桌。

第74屆聯合國大會將於當地時間17日在紐約聯合國總部開幕,伊朗總統魯哈尼按照計劃將出席會議並發言。根據目前的行程,魯哈尼沒有安排與特朗普會面的計劃。

金價維持在1500美元附近震蕩,市場焦點轉向本周美聯儲決議
圖:金價4小時圖

分析師評論金價前景



OANDA高級市場分析師Craig Erlam指出,“黃金市場目前相對穩定,明天美聯儲會議上有很大的不確定性,交易商似乎暫停交易,等待決議的結果。”

Craig Erlam指出,“金價周一從地緣政治擔憂情緒中中受到了一些支撐,但金價還沒有突破1,520美元的水平,這表明黃金還是有點脆弱,當前1,480美元是關鍵支撐位。 ”

AxiTrader策略師Stephen Innes在一份報告中表示,“隻要金價交投在1,500美元附近,金價後市走勢的信心仍然是正面的。市場在美國可能對伊朗采取軍事行動,以及美聯儲決議之前選擇平倉,等待這些事件更明確的進展。”

針對美聯儲本周的利率決議,又分析認為,如果美聯儲本周沒有降息,勢必將震驚全球,首當其衝的要數黃金了。

Phillip Futures的分析師Benjamin Lu稱,如果美聯儲本周違背市場預期不實行降息,金價短期可能逆轉此前的漲勢,將快速下測1455美元。此外,還有分析師稱,如果美聯儲本周不發出進一步降息的信號,將支撐美元,這不利於金價走勢。

北京時間00:05,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1504.06美元/盎司。

紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

周二(9月17日)歐洲時段,美元指數一度上漲至98.75,此前沙特石油設施遇襲之後引發的地緣政治和經濟不確定性,持續帶動美元買需,但隨後回落至98.5附近,市場焦點已經轉向美聯儲9月18日利率決議,美聯儲決議可能會意外偏向鷹派,這可能會進一步激勵美元多頭。

歐洲時段,現貨黃金回升至1500美元/盎司上方,中東地區地緣局勢本周以來進一步發酵,令現貨黃金的避險買需重新湧現,而鴿派著稱的拉加德有望成為歐洲央行首位女行長,提振了黃金吸引力,此外美元指數也有所回落,美聯儲降息25個基點的因素基本上已經被計入了,市場還將繼續關注沙特的局勢。分析師表示,隻要維持在1500美元/盎司左右水平,黃金市場就仍然是向好的。目前市場一方面在為美聯儲利率決議到來做準備,一方面則準備好為中東局勢風險做對衝。

歐洲時段,美油急挫逾2美元,跌破60美元/桶關口,日內最大跌幅超5.5%。消息人士,沙特原油產能恢複至正常水平的速度料比此前預計更快,預計在未來2-3周內完全恢複,沙特接近恢複570萬桶/日產量損失的70%,而此前顯示恢複40%。沙特阿美旗下Abqaiq工廠在上周末遭遇毀滅性的空襲,市場主要焦點在沙特恢複產出的時間和中東局勢的升溫,之前預計大部分產能需要幾周或幾個月時間才能恢複。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

★近期熱點提要★


1、
美國8月工業產出增幅高於預期,手機械和金屬產量激增提振,但在貿易局勢緊張和全球經濟放緩的背景下,工業前景依然疲弱。

2、
歐洲銀行業已更富韌性,在整個歐元區、英國和美國,資本要求和緩衝情況目前“較為類似”。盡管如此,銀行業盈利能力仍令人失望,其驅動因素所揭露的情況更為悲觀。補救措施不在於放慢銀行資產負債表的清理速度,也不在於弱化重要監管改革,這些隻會在下一次發生經濟衰退時,讓歐盟銀行業更加疲軟。

3、 
IMF前主席拉加德周二在谘詢性投票中,以394票支持、206票反對、49票棄權的投票比例贏得歐洲議會的支持。由於這次投票是谘詢性質的,因此沒有約束力,但這為其從11月1日起接替德拉基擔任歐洲央行行長鋪平了道路。如果下月獲得歐盟領導人的確認,那麼拉加德將成為歐洲央行首位女行長。

4、
首相告訴內閣,他仍然相信英國將與歐盟達成脫歐協議,他對政府為最高法院案件辯護充滿信心,首相告訴默克爾英國和歐盟已經同意加快努力,在沒有擔保協議的情況下達成脫歐協議,首相與默克爾達成一致意見,在10月底之前努力達成協議,首相和默克爾都期待著下周在紐約聯合國大會上進一步討論這個問題。

5、
若沙特、科威特同意重啟共享中立區的生產,則需大約6個月時間。不過即使沙特阿美恢複部分產量,提高其他油田產量,全球油市仍將面臨350萬桶/日的短缺,其他OPEC+產油國可以增加約100萬桶/日的供應;增產將主要來源於阿聯酋(50萬桶/日)、科威特(10萬桶/日)、俄羅斯(16萬桶/日)和伊拉克(25萬桶/日),同時也意味著伊拉克今年產量可能達到500萬桶/日。   

6、 
歐洲央行正在試圖通過放鬆貨幣政策的方式降低歐元區經濟風險,英國仍有希望避免無協議脫歐,歐洲央行試圖通過進一步放鬆貨幣政策來降低歐元區的經濟風險,此前對貿易衝突進一步加劇的擔憂沒有成為現實。  

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數一度上漲至98.75,此前沙特石油設施遇襲之後引發的地緣政治和經濟不確定性,持續帶動美元買需,但隨後回落至98.5附近,市場焦點已經轉向美聯儲9月18日利率決議,美聯儲決議可能會意外偏向鷹派,這可能會進一步激勵美元多頭。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,歐元兌美元上漲0.25%至1.1030附近,道明證券討論了歐元兌美元前景,中期內對匯價維持中性立場,各國央行維穩通脹的任務減輕,一旦其顯露出對政策工具失去信心,將損及其公信力,因此將繼續推行現有政策;上周歐洲央行9月利率決議宣布降息並重啟量化寬鬆(QE)購買,德拉基對財政政策支持的寄望提升,本周美聯儲9月利率決議料再度降息,不過德國需加大財政支持的力度,暗示未來數月匯價料維持震蕩之勢。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,英鎊兌美元一度下跌0.3%,隨後由跌轉升至1.2430附近,英國首相告訴默克爾英國和歐盟已經同意加快努力,在沒有擔保協議的情況下達成脫歐協議,約翰遜仍然相信英國將與歐盟達成脫歐協議,但為無協議脫歐做的準備工作必須繼續下去。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,美元兌日元上漲,觸及一個半月高點108.37,迅速擺脫中東地緣風險困擾而重新走強的原因在於,美元指數本身的持續強勢,越來越多投資者在本周美聯儲決議前開始押注美聯儲主席鮑威爾在會議上將釋放的政策措辭要遠遠比此前各方所預想的來得鷹派,同時,投資者反過來卻開始期待日本央行可能在新一輪全球寬鬆競賽中被迫跟進參與,這使得日元匯價持續承壓。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,澳元兌美元下跌0.4%,創七日新低至0.6831,內外部經濟環境依舊不樂觀的狀況,直接推動了澳元匯價轉勢下行。澳洲聯儲會議紀要也進一步釋放了悲觀情緒,令投資者開始押注澳洲聯儲可能在四季度時重啟降息行動,此外,本周以來的更多消息也顯示亞太地區重要經濟體增長前景或不樂觀,中國股市周二也大幅下跌,這令受經濟基本面影響影響敏感的澳元也是加倍的壞消息。 
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,美油急挫逾2美元,跌破60美元/桶關口,日內最大跌幅超5.5%。消息人士,沙特原油產能恢複至正常水平的速度料比此前預計更快,預計在未來2-3周內完全恢複,沙特接近恢複570萬桶/日產量損失的70%,而此前顯示恢複40%。沙特阿美旗下Abqaiq工廠在上周末遭遇毀滅性的空襲,市場主要焦點在沙特恢複產出的時間和中東局勢的升溫,之前預計大部分產能需要幾周或幾個月時間才能恢複。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

歐洲時段,現貨黃金回升至1500美元/盎司上方,中東地區地緣局勢本周以來進一步發酵,令現貨黃金的避險買需重新湧現,而鴿派著稱的拉加德有望成為歐洲央行首位女行長,提振了黃金吸引力,此外美元指數也有所回落,美聯儲降息25個基點的因素基本上已經被計入了,市場還將繼續關注沙特的局勢。分析師表示,隻要維持在1500美元/盎司左右水平,黃金市場就仍然是向好的。目前市場一方面在為美聯儲利率決議到來做準備,一方面則準備好為中東局勢風險做對衝。
紐市盤前:美指回落,黃金回升逾10美元;沙特產能恢複速度料快於預期,美油重挫逾5%

機構觀點



① 美聯儲本周將公布9月利率決議,巴克萊銀行發表了對此的前瞻,預計美聯儲將再度降息25個基點,將聯邦基金利率調降至1.75%-2.00%,貨幣政策聲明料僅較7月做出小幅轉變,預計管委會將強調經濟持續增長的基礎情境預期,同時通脹也會維持在2%目標水平附近。但值得注意的是,美聯儲預計會指出利率調整是針對全球局勢變化以及通脹壓力放緩;
② 利率前瞻指引料發出類似的信號,預計將再次強調美聯儲承諾將“適時采取行動”,同時表明通脹變化自6月以來符合預期,但基本面狀況隻提供了些許支撐,整體而言中期通脹指引隻會出現小幅變化,也包括對今明兩年失業率和GDP的預估;點陣圖方面,預計美聯儲不會指明2020年增加額外的降息預期。  


西太平洋銀行認為,澳洲聯儲9月貨幣政策會議紀要暗示該聯儲即將再度降息,需關注11月利率決議,屆時其將更新經濟預期,盡管預計此次決議將不會做出任何重大轉變;在6月和7月連續降息後,澳洲聯儲9月將現金利率維持在1%不變,重申將在“較長時期內”維持低利率,將在“必要時”進一步放鬆政策;持續認為澳洲聯儲將於10月和2020年2月再度降息,每次各降息25點。


在沙特Abqaiq煉油廠受到攻擊後,油市可能有兩種方法來消化沙特石油供應中斷的影響;一個是,國際能源署(IEA)可以像以前供應中斷時所做出的行動一樣,決定建議釋放戰略石油儲備;另一個是,OPEC+產油國是否還會繼續進行減產行動;此次襲擊導致沙特日產量減少大約570萬桶/日,而科威特、阿聯酋和俄羅斯這三個OPEC+中最可能補充供應的國家,能夠補充的供應最多總共80萬桶/日,如果IEA希望在沙特石油儲備耗盡時都能保持油市供應平衡,這將是一項艱巨的任務。 


① 原油市場繼續受到沙特設備遭襲事件的影響,油價繼續維持在較高水平。本周一受到沙特阿美原油設備遭襲的影響,布倫特原油價格和WTI原油價格都大幅走高;
② 摩根大通Marko Kolanovic表示,當油價穩定的時候,其和標普500指數是有相關性的。但當價格大幅走高的時候,相關性就會減弱,甚至變成負相關性;
③ Kolanovic指出,油價走高會影響消費者支出,但對能源板塊則會有積極影響。預計原油價格和天然氣價格都會上漲,將推動能源股走高。

美/日站穩108關口;避險情緒升溫之際,匯價相對抗跌,日銀寬鬆預期仍不可小覷

周二(9月17日)歐市尾盤,美元兌日元維持窄幅震蕩之勢,現交投於108.20一線。

雖然周一(9月16日)避險情緒升溫,但美元兌日元仍收漲於108上方,因市場對日本央行進一步寬鬆的預期升溫。周二亞市一度上摸至8月1日以來高點108.37,目前市場關注沙特阿美遇襲的後續進展,且美聯儲即將召開9月貨幣政策會議,美元兌日元似乎進入整理階段。

周四(9月19日)日本央行將公布9月利率決議,野村證券認為出於對利率前瞻指引的有效性降低、10年期國債收益率的目標區間已喪失本質、日本公債收益率曲線趨平、利差波動為日元提供支撐、市場對日本央行可能進行的降息計價等因素的考慮。

該行預計日本央行將考慮轉變貨幣政策框架,並於未來數月更大幅降息,除非國際貿易局勢意外出現大幅轉變,從而改變當前趨平的全球各國國債收益率水平及走升的日元。

美/日站穩108關口;避險情緒升溫之際,匯價相對抗跌,日銀寬鬆預期仍不可小覷

周一美國10年期國債收益率大幅下跌,周二進一步走低,顯示冒險情緒難以升溫,盡管沙特阿美遇襲事件暫無重大進展。此外在周一大漲後,周二美元指數交投相對淡靜。

在美聯儲7月降息25點後,投資者們廣泛預計美聯儲9月將再度降息25個基點,在這種情況下,需重點關注美聯儲主席鮑威爾的講話,以尋求未來貨幣政策相關的更多線索。

Shinkin Asset Management駐東京的首席市場分析師Jun Kato稱,貿易形勢擔憂有所緩解,這有助於美元兌日元區間小幅升至106-109。

預計本周美聯儲將降息,如果美國收益率進一步上升,美元兌日元可能仍有更大的上漲空間,貿易形勢和美聯儲貨幣寬鬆前景成為市場的主要焦點,沙特石油供應遇阻被視為次要問題,盡管如此,美元兌日元升破110的阻力依然較大。

盡管對經濟增長的過度悲觀情緒已經消退,導致全球收益率迅速飆升,但全球貨幣寬鬆的基本趨勢仍然存在,市場有可能重新計入美聯儲進一步降息的可能性,如果日本央行本周不采取任何寬鬆措施,外匯市場的反應可能溫和。

德國商業銀行技術分析認為,聚焦美元兌日元能否向上測試7月及8月高點,分別為108.99和109.32,短線料於前期跌勢的50%斐波那契回撤位108.43附近整理。

初始支撐位位於55日移動均線107.24及9月低點105.74,此後依次為8月底低點105.74及200月移動均線104.38,跌破後目標分別為1月低點104.10及2016年低點99.00。
美/日站穩108關口;避險情緒升溫之際,匯價相對抗跌,日銀寬鬆預期仍不可小覷
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:12,美元兌日元報108.20/22。