美國經濟浮現疲弱跡象,美元多頭仍需警惕

DoubleLine Capital首席投資官Jeffrey Gundlach周二(5月14日)表示,盡管增長預測很高,但美國經濟顯現出疲弱的跡象。亞特蘭大聯儲近期預測美國GDP增速為1.6%,花旗的一個一籃子經濟指標跌至金融危機以來最低水平,數據會有波動性。未來兩年經濟衰退的可能性“非常高”,未來12個月衰退的概率是50%,未來六個月衰退的概率是30%。
美國經濟浮現疲弱跡象,美元多頭仍需警惕

截止北京時間08:30,美元指數報97.54,日內微漲0.01%。美元當前仍處於相對強勢的位置,應該讓市場更為驚訝,這一點證明美元指數同時被投資者視為部分避險的資產,並不因為美聯儲是G10央行中加息最早利率水平最高的央行,卻是因為即使加息預期在下降,美元仍在一定高位的事實。
美國經濟浮現疲弱跡象,美元多頭仍需警惕美元指數日線圖)

Brown Brothers Harriman駐紐約外匯策略全球主管Win Thin表示,對是否達成協議的持續的不確定性可能支撐美元和日元等避險貨幣,有太多的不確定性,認為情況會在好轉之前變得更糟

在貿易紛爭平息下來之前,市場避險情緒不會輕易消散。利率交易員增加押注美聯儲料在年底前降息,以應對國際貿易摩擦升級引發的美國經濟放緩。

對12月降息的預期回到3月以來的最高水平,此前美聯儲決策者暗示不會在2019年加息。

CME聯儲觀察工具的最新數據顯示,美聯儲年底前降息概率接近70%。而一個月前,該數字為40%左右。分析師顯然擔心,美中兩國的緊張關係將升級為貿易摩擦,並損害全球經濟。
美國經濟浮現疲弱跡象,美元多頭仍需警惕

在美聯儲主席鮑威爾的領導下,現在政策並非一成不變。隨著美國增加支出並助長赤字,經濟增長很大程度上依賴於債務計劃。債券市場極易受到美元走弱的影響,因為一些海外買家一直在沒有外匯對衝的情況下買入美債。

研判認為,若美債在公開市場遭遇集中拋售,可能推動借貸成本跳升,進而迫使美聯儲不得不降息。

5月15日財經早餐:美元延續反彈黃金失守千三,脫歐擔憂重壓英鎊連收三陰

周二(5月14日)美元連續第二天上漲,美中貿易緊張局勢出現緩解跡象,此外有關意大利財政問題的擔憂以及中東緊張局勢也支撐美元。金價從稍早觸及的一個月高位回落,失守1300美元關口,美元走高令金價承壓,此外貿易摩擦擔憂緩解,美股大幅反彈也削弱了黃金的避險需求。英鎊兌美元連續第三日下滑,跌至兩周低點,英國就業數據顯示,截至3月的第一季薪資增幅低於預期,表明整體經濟的動蕩時期可能已經開始,對英國脫歐的擔憂也重壓英鎊
5月15日財經早餐:美元延續反彈黃金失守千三,脫歐擔憂重壓英鎊連收三陰

商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨收跌5.5美元,跌0.42%,報1296.30美元/盎司。WTI 6月原油期貨收漲0.74美元,漲幅1.21%,報61.78美元/桶;布倫特7月原油期貨收漲1.01美元,漲幅1.44%,報71.24美元/桶。

美國三大股指全部收漲,道瓊斯指數收漲207.10點,漲幅0.82%,報25532.05點;標普500指數收漲22.50點,漲幅0.80%,報2834.41點;納斯達克指數收漲87.50點,漲幅1.14%,報7734.49點。

周三前瞻


時間區域指標前值
10:00中國4月社會消費品零售總額年率(%)8.7
10:00中國4月社會消費品零售總額月率(%)0.91
10:00中國1-4月社會消費品零售總額年率-YTD(%)8.3
10:00中國1-4月規模以上工業增加值年率-YTD(%)6.5
10:00中國4月規模以上工業增加值年率(%)8.5
10:00中國1-4月城鎮固定資產投資年率-YTD(%)6.3
14:00德國第一季度季調後GDP季率初值(%)0
14:00德國第一季度未季調GDP年率初值(%)0.9
14:45法國4月CPI年率終值(%)1.2
17:00歐元區第一季度季調後GDP季率修正值(%)0.4
17:00歐元區第一季度季調後GDP年率修正值(%)1.2
20:30美國4月零售銷售月率(%)1.6
20:30美國4月核心零售銷售月率(%)1.2
20:30加拿大4月CPI年率(%)1.9
20:30加拿大4月核心CPI年率(%)1.9
21:15美國4月工業產出月率(%)-0.1
22:30美國截至5月10日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-396.3
22:30美國截至5月10日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)-15.9
22:30美國截至5月10日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)-59.6

10:00 中國國家統計局召開4月國民經濟運行情況新聞發布會
16:00 IEA公布月度原油市場報告
21:30 美聯儲理事誇爾斯(Randal Quarles)在參議院銀行服務委員會作證詞

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2883.61-20.10-0.69%
深證成指9038.36-65.00-0.71%
日經22521045.83-145.45-0.69%
德DAX11991.62114.970.97%
法CAC405341.3578.781.5%
英FTSE7241.6077.921.09%
道瓊工業25532.05207.060.82%
納斯達克指數7734.5087.471.14%

美國股市周二反彈收高,科技股領軍標普500指數和納斯達克指數反攻,收複周一大跌的部分失地,因投資者對中美貿易磋商基調的轉變感到振奮。標普500指數11大板塊漲跌各異,10大板塊收漲,1大板塊收跌;其中,信息技術板塊領漲,其次是能源板塊;公用事業板塊是唯一收跌的板塊。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1297.08-2.83-0.22%
現貨鈀金1338.4713.971.05%
現貨白銀14.7900.0300.20%
現貨鉑金856.623.220.38%
香港黃金12004.00-25.00-0.21%
美原油連續61.340.300.49%

金價周二從稍早觸及的一個月高位回落,因美國和中國同意繼續磋商以結束貿易爭端,令股市和美元重拾信心。RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,我們看到市場重新進行一些調整,因美元指數小幅回升,股市反彈,黃金交易商暫時撤出了一些資金。
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投資者還密切關注美國和伊朗之間不斷升級的緊張局勢;此前,沙特表示,該國的兩艘油輪是在阿聯酋海岸附近海域遭襲的油輪之一;Gero指出,諸如伊朗緊張局勢升級等新聞限製了黃金拋售。

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周一增加0.44%,創下近兩個月來最大單日漲幅,這也顯示投資者對黃金的興趣明顯上升。

油價周二收漲逾1%,此前主要出口國沙特表示,裝載炸藥的無人機襲擊了其國有石油公司沙特阿美的設施。沙特表示,武裝無人機周二襲擊了該國境內的兩個石油泵站,稱這是“懦弱的”恐怖主義行為;兩天前,沙特油輪在阿聯酋海岸附近海域遭到破壞性襲擊。
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由於美國收緊伊朗的製裁,伊朗與美國之間的口水戰不斷升級;美國的製裁導致伊朗石油出口減少,從而導致全球供應收緊;全球五分之一的石油消費要經過霍爾木茲海峽,從中東原油生產國流向全球市場。石油輸出國組織(OPEC)周二表示,隨著包括美國頁岩油生產商在內的競爭對手供應增長放緩,今年全球對其石油的需求將高於之前預期;這表明,如果OPEC不增產,市場將更加緊張。

美國能源資料協會(EIA)周一在報告中稱,美國七個主要頁岩油田的產量預計將在6月升至約850萬桶/日的新高。市場也對中美貿易談判抱有希望,雙方都表達了積極的態度,這可能表明磋商還沒有結束。

外匯


周二美元連續第二天上漲,美中貿易緊張局勢出現緩解跡象,此外有關意大利財政問題的擔憂以及中東緊張局勢也支撐美元。Brown Brothers Harriman駐紐約外匯策略全球主管Win Thin表示,對是否達成協議的持續的不確定性可能支撐美元和日元等避險貨幣,有太多的不確定性,我認為情況會在好轉之前變得更糟。
5月15日財經早餐:美元延續反彈黃金失守千三,脫歐擔憂重壓英鎊連收三陰

歐元兌美元周二下滑,此前意大利副總理表示,如果有必要,羅馬準備突破歐盟的預算規定,以刺激就業。Thin表示,重現出現的對意大利的擔憂正在影響市場。

意大利副總理薩爾維尼稱,如果我們需要突破一些限製,比如3%(赤字/GDP之比)或130-140%(債務/GDP之比),我們準備這麼做,在失業率達到5%之前,我們將竭盡所能增加支出,如果布魯塞爾有人抱怨,那不是我們要擔心的。

隨著美國與歐盟和日本的談判繼續進行,投資者也在關注特朗普是否會對進口汽車和汽車零部件征收關稅。今年2月,特朗普收到了一份“232條款”調查報告,普遍認為該報告得出的結論是,汽車和汽車零部件進口對國家安全構成威脅。總統90天的審議期將於周六結束。

英鎊兌美元跌至兩周低點,因英國就業數據顯示,截至3月的第一季薪資增幅低於預期,表明整體經濟的動蕩時期可能已經開始。對英國脫歐的擔憂也重壓英鎊。英國反對黨工黨周二表示,首相特雷莎梅在與反對黨進行的脫歐磋商中仍未做出改變,該黨擔心未來的保守黨領袖可能不會兌現現任政府做出的任何承諾。

國際財經要聞


美國5月10日當周API庫欣地區原油庫存增加207萬桶,汽油庫存增加56.7萬桶,精煉油庫存增加217萬桶。美國上周原油進口增加11.5萬桶/日至780萬桶/日。

美聯儲的貨幣政策觀望狀態是適宜的。如果通脹數據與既定的2%通脹目標存在50個基點的偏差,那將是可以接受的。當前,美國通脹形勢並不需要美聯儲作出貨幣政策回應。預計美國GDP增幅將重返2%左右。最大的風險是特朗普的貿易政策和全球經濟下滑。
 
美國紐約聯儲:第一季度,美國總體家庭債務增長1240億美元、或0.9%,至13.67萬億美元,較2008年第三季度高出9930億美元。

全球2019年原油需求增速維持在121萬桶/日不變。預計2019年對OPEC的原油需求為平均3058萬桶/日,較此前預期上漲28萬桶/日。2019年非OPEC原油產量增速減少4萬桶/日至214萬桶/日,前值為218萬。美國頁岩油產商面臨成本日益高企的物流限製。



國內股市


從互聯互通機製的完善到大幅放寬證券基金期貨行業外資準入,中國資本市場正在構建雙向開放的新格局,而隨著中國資本市場對外開放水平的不斷提高,全球資本則正在進一步加大對A股的配置。北京時間5月14日早間,MSCI宣布,將中國大盤A股的納入因子從5%提高至10%,MSCI對A股的擴容,隻是全球資本加大對中國資本市場關注的縮影。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示,從中長期來看,隨著中國資本市場的市場化改革不斷深入和開放水平不斷提高,市場包容性不斷提升,全球資本將持續加大對A股市場的配置,進入A股市場的資金將不斷增多,這是毫無疑問的。(經參)

機構人士認為,雖然短期內北向資金流入會有所反複,但當前流動性很好,北向資金暫時撤離不會令A股承壓,風險偏好更不會重現2018年情景。目前市場已充分反映各項利空,整體估值重回偏低位置,待沉澱消化後,有望重拾上行趨勢。(中證報)

分析人士認為,(5月14日MSCI把中國A股)納入因子提高後有望促進外資流入,同時,提振A股投資者信心。當天A股市場在這個消息的刺激下,7隻QFII重倉股獲2.52億元大單搶籌。統計結果顯示,根據上市公司披露一季報數據顯示,截至今年一季度末,滬深兩市共有463隻個股被QFII持有。數據統計顯示,QFII為代表的外資紛紛布局A股,同時,海外機構也加快了對A股市場中相關價值投資標的的調研步伐。據統計,二季度以來,滬深兩市共有103家上市公司接待了海外機構調研。對於期間最受海外機構關注的海康威視,國泰君安證券認為,行業景氣拐點已至,公司經營情況將逐季回暖。(證券日報)
 

國內樓市


近日,上海易居房地產研究院發布2019年一季度全國居民購房杠杆研究報告顯示,2019年一季度,全國居民購房杠杆率為31.7%,環比上升0.7個百分點,同比下降1.4個百分點。值得注意的是,這是自2017年一季度起,連續8個季度下行以來,居民杠杆率環比首次上漲。易居研究員沈昕表示,此前住建部對2019年一季度房價、地價波動幅度較大的城市進行了預警提示,多地政策有所收緊。在此背景下,居民購房杠杆持續上漲可能性不大。(經參)

貿易情緒樂觀美元企穩,金價失守千三回落近10美元

周二(5月14日)紐市盤中,金價走低,現貨黃金失守千三關口,從稍早觸及的一個月高位回落近10美元,刷新日內低點至1293.81美元/盎司,因美國和中國同意繼續磋商以結束曠日持久的貿易爭端,令股市和美元重拾信心。
貿易情緒樂觀美元企穩,金價失守千三回落近10美元

RBC Wealth Management董事總經理George Gero表示,我們看到市場重新進行一些調整,因美元指數小幅回升,股市反彈,黃金交易商暫時撤出了一些資金。

美元指數漲約0.15%,前一交易日曾跌至近一個月低點。美國股市在華盛頓和北京發表樂觀評論後上漲。美國總統特朗普周二表示,美國與中國的貿易談判沒有破裂。金價周一漲1.1%,創下2月19日以來的最大單日百分比漲幅。此前,中國宣布將提高一係列美國進口商品的關稅。

投資者還密切關注美國和伊朗之間不斷升級的緊張局勢。此前,沙特表示,該國的兩艘油輪是在阿聯酋海岸附近海域遭襲的油輪之一。Gero稱,諸如伊朗緊張局勢升級等新聞限製了黃金拋售。

全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量周一增加0.44%,創下近兩個月來最大單日漲幅,這也顯示投資者對黃金的興趣明顯上升。

今年以來,盡管美元指數仍在走高,但上升強度明顯減弱,除了歐元區和部分國家寬鬆的貨幣政策使得美元被動走強,穩健的經濟和仍然相對其他國家較為中性的貨幣政策是支撐美元的重要因素。上周美聯儲公布了新一期的金融穩定報告,該報告顯示美聯儲加息依舊存在著不確定性。

在幾乎創下曆史上最長複蘇周期的同時,美國國內的分配問題也愈演愈烈。在經曆了數次加息後,創下近50年新低的失業率仍未對通脹形成太大的壓力,令市場和美聯儲仍就此問題在不斷博弈。而隨著影響美元的因素不斷累積,黃金的對衝需求也不斷加強。

RJO Futures資深市場分析師Phil Streible表示,隨著投資者預期美聯儲可能降息,新一輪的貿易擔憂正在給黃金市場注入活力。未來可能出現的情況是,如果股市漲勢放緩,且全球經濟放緩幅度足夠大,你可能會看到美聯儲降息,這就是目前為黃金市場注入活力的因素。

紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

周二(5月14日)歐洲時段,美元指數創三日新高至97.5123,漲幅超0.1%,歐元區與英國脫歐均傳來不佳的消息,且全球市場情緒有所好轉,股市走高,避險貨幣有所回落。歐洲時段,英鎊兌美元創自4月29日以來的兩周新低至1.2916,跌幅超0.3%。英國工黨影子財相麥克唐納表示,內心深處仍舊支持留歐。擔心未來的保守黨領袖可能會推翻與工黨達成的任何協議。英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,這番講話令脫歐前景再蒙陰影。另外此前消息稱,英國首相特雷莎·梅已經否認將與歐盟簽訂永久性關稅同盟協議,這讓順利脫歐前景變得更加暗淡。

歐洲時段,美油盤中日內創新高至62美元/桶,漲幅超1%,因沙特阿美管道遭襲擊,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑。另外此前有消息稱兩艘沙特油輪在阿聯酋水域遭到蓄意破壞,原油市場供應面的不確定陡然上升。考慮到遇襲的沙特阿美管道每天從沙特東部油田向紅海延布輸送70萬桶原油,而沙特阿美現在不得不暫停這條管道的運營,油價走高是一個相當合理的反應,油價能否進一步走高將取決於管道暫停的時長。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

★近期熱點提要★


1、
美國4月進口物價指數月率錄得0.2%,低於預期,因石油和食品成本受到10年來最大的生產資料價格跌幅的影響,表明通脹可能暫時保持溫和;上周美國數據顯示,4月份PPI和CPI均溫和上漲,更進一步凸顯了美聯儲年內不再加息的預測。經濟學家表示,今年美國通脹也不會低到需要美聯儲降息的程度。

2、
歐洲央行3月政策“在目前是適宜的”;3月歐洲央行預測較大但是是暫時的經濟放緩;大量的地緣政治不確定因素仍然持續。

3、
美聯儲威廉姆斯:美國一季度GDP數據傳遞的信號好壞參半,美國商業信心反彈,美國貨幣政策正適宜,更高的關稅會影響到通脹和經濟增長,經濟處於良好位置足以應對挑戰,正在觀察消費者和商業信心疲軟的跡象。關稅的影響接近供應鏈的負面衝擊,需要讓通脹回到並且持穩於2%的水平,在其讓通脹縮小前,已經下調中性失業率的預期,對當前情況注重保持經濟擴張,通脹率為2%,美聯儲堅持依賴數據的準則,持續評估形勢。

美聯儲威廉姆斯:在未來經濟放緩利率下降的空間會被限製,沒有理由預期中性利率會在可預見的未來回歸更高水準。較低的中性利率意味著全球“經濟複蘇將緩慢且通脹率低於目標”;較低的全球增長和利率趨勢要求重新思考如何實現強勁的經濟;投資者認為全球低通脹是“新常態”而非失常。

4、
英國失業率跌至上世紀70年代中期以來最低水平,3月三個月ILO失業率錄得3.8%,略低於前值的3.9%,因脫歐前企業招聘激增,但1-3月工人薪資增速有所下降;勞動力市場無視了英國脫歐的進展,對通過消費刺激經濟增長的家庭提供助力。英國招聘潮被廣泛視為,面臨脫歐不確定性之際,企業選擇接受工人而非進行長期投資的反映。

5、
沙特阿美石油公司在利雅得的兩座石油泵站遭受攻擊,造成有限損失。沙特能源大臣法利赫:遭受攻擊的兩個石油泵站位於“東西管道”;此次破壞操作的目標是全球原油供應;目前正在對此進行調查,稍後將公布結果;石油和石油產品的生產和出口目前正常,沒有中斷;襲擊是由爆炸性無人機造成的,襲擊造成8號石油泵站火災,目前已受到控製。

6、
關稅聯盟問題對我們而言至關重要,英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,內心深處仍舊支持留歐。(回答與保守黨的脫歐談判是否已經失敗)我們已經竭盡全力達成妥協。

7、
OPEC月報:維持2019年全球原油需求增速預期為121萬桶/日不變;2019年非OPEC原油供應增速預期為214萬桶/日,前值為218萬桶/日;OECD3月原油庫存原油庫存增加了330萬桶至28.8億/桶;OPEC成員國4月減產執行率為150%,3月為155%;預計2019年OPEC原油的需求量平均為3058萬桶/日,此前預期為3030萬桶/日;預計2019年全球原油需求量為9994萬桶/日,此前預期為9991萬桶/日。OPEC原油產量減產主要因伊朗供應減少以及減產協議影響,美國頁岩油產商面臨成本日益高企的物流限製。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

8、
連日來,美方多次威脅將對價值約3000億美元中國輸美產品加征關稅,昨天(13日)又稱將於6月17日就此舉行聽證會。在今天的中國外交部例行記者會上,發言人耿爽表示,對貿易戰中國不想打、不願打,但也絕不怕打。中方對磋商展現最大誠意,美方一味漫天要價,中方明確拒絕,堅決反對。(央視)

9、
沙特能源部周二(5月14日)表示,該國的石油管道受到無人機襲擊,但管道受損有限;也門叛軍——胡塞武裝組織經營的一家電視台聲稱,該組織用7架無人機瞄準“沙特重要設施”實施了打擊;這進一步加劇了該地區的緊張局勢。伊朗最近威脅稱,要關閉波斯灣地區的重要能源運輸通道——霍爾木茲海峽;沙特此前還宣稱,其兩艘油輪在阿聯酋外海遇襲;盡管有關油輪襲擊事件的信息甚少,但美國和海灣國家的猜疑集中在伊朗上,市場已經對他國與伊朗發生武裝衝突的前景感到擔憂。胡塞武裝組織受到伊朗資助;特朗普政府已經警告過伊朗及其代理人的“侵略野心”,雖然美國沒有詳細說明這一點,但已向該地區增補了軍力。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數創三日新高至97.5123,歐元區與英國脫歐均傳來不佳的消息,且全球市場情緒有所好轉,股市走高,避險貨幣有所回落。Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

歐洲時段,歐元兌美元下跌,盤中創三日新低至1.1204。歐元兌美元在周二歐洲時段盤中出現閃崩式跳跌,原因在於意大利國債收益率意外出現跳漲,在市場上引發了連鎖反應;意大利副總理薩爾維尼此前表示,如有必要,政府準備超過3%的預算赤字上限,或者允許債務超過130-140%,以刺激就業。此舉令歐盟中樞層感到震驚;考慮到歐洲議會將在下周迎來改選,當前掌權的中右翼親歐派料將面臨失勢,而意大利兩大民粹政黨所在的反歐聯盟卻可能頗有斬獲。此言論被視作是在向歐盟當局提前示威。一旦歐盟政局有變,其對成員國財政的約束力將進一步下降。投資市場因此感到不安,這令歐元遭到拋售;大家同樣擔心,歐盟領導層的權力變動會使其在與英國談判的過程中失去先手,脫歐過程中的不確定性也可能進一步上升。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

歐洲時段,英鎊兌美元創自4月29日以來的兩周新低至1.2912,跌幅超0.3%。英國工黨影子財相麥克唐納表示,內心深處仍舊支持留歐。擔心未來的保守黨領袖可能會推翻與工黨達成的任何協議。英國政府或許應當接受未來可能舉行二次公投的可能性,這番講話令脫歐前景在蒙陰影。另外此前消息稱,英國首相特雷莎·梅已經否認將與歐盟簽訂永久性關稅同盟協議,這讓順利脫歐前景變得更加暗淡。梅姨此舉顯然旨在為了平息她在執政的保守黨內部面臨的逼宮壓力,因為許多保守黨強硬派議員一直反對與歐盟達成類似的協議。但這意味著此後與歐盟的進一步談判也將困難重重。在此前英國朝野兩黨就脫歐問題的談判久拖不決之後,市場信心已經受到衝擊。而後,下周即將來襲的歐洲議會選舉,很可能令英國政府的處境變得更加尷尬。
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歐洲時段,美元兌日元自三個半月低位反彈,最高至109.77,漲幅一度超0.4%。自新一輪國際貿易危機自上周爆發以來,日元成為了G10貨幣中表現最搶眼者,在周一更是一度跌至109.02這一自1月底以來的新低,在消息面前途未卜的背景下,資金自然直接選擇買入低收益日元資產避險。不過,周二亞洲時段,美元兌日元脫離此前低位,顯著反彈。美國總統特朗普隔夜講話暗示貿易議題仍有進一步商談的餘地,這令市場避險買需開始降溫;同時,日本央行行長黑田東彥在周二早間的講話中重申,日本央行的寬鬆政策措施將維持相當一段時間,這直接打壓了日元的進一步上行動能;美元兌日元108,是日本央行能夠接受的日元匯率心理上限,升破該價位,意味著日本方面可能會頂住壓力入市干預本幣匯率。這一狀況,在月底特朗普出訪日本之際,將會進一步受到市場矚目。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

歐洲時段,澳元兌美元繼續走低,創1月3日以來新低至0.6935,澳元兌美元反彈乏力,進入歐洲時段後再度陷入下行,因澳洲大選後新政府或考慮加稅,澳元受連帶衝擊持於四個月低位。雖然,對全球貿易風波的顧慮情緒在日內已經有所消退,尤其是美國總統特朗普隔夜發布了積極地措辭。但是澳元匯率卻轉而受到其本國政治前景的影響。澳洲大選將於本周六(5月18日舉行),在此之前,市場情緒持續緊繃。民調顯示,當前執政的聯盟黨在選前倒計時一周之際,支持率仍顯著落後於反對黨工黨,這意味著澳大利亞再度發生政府更迭將是大概率事件;而市場更擔心,新上台的左翼政府將考慮向該國富人群體增加稅率,這可能導致資本的外逃,同時令其本已脆弱的經濟更加雪上加霜,從而對澳元匯價構成雙重的利空。 
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

歐洲時段,美油盤中日內創新高至62美元/桶,漲幅一度超1%,因沙特阿美管道遭襲擊,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑。另外此前有消息稱兩艘沙特油輪在阿聯酋水域遭到蓄意破壞,原油市場供應面的不確定陡然上升。考慮到遇襲的沙特阿美管道每天從沙特東部油田向紅海延布輸送70萬桶原油,而沙特阿美現在不得不暫停這條管道的運營,油價走高是一個相當合理的反應,油價能否進一步走高將取決於管道暫停的時長。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口
Rystad Energy原油市場研究主管Bj?rnar Tonhaugen表示,短期來看,該地區供應方面可能出現的問題將隻會增加短期合約的溢價,原油市場自4月底觸及頂部後有所回落,但整個市場的供應面在趨緊。原油市場眼下的表現不是因為原油供應已經出現了問題,而是原油供應可能出現問題。沙特油輪遇襲的地點位於霍爾木茲海峽,是全球最重要的原油運輸路線。上個月美國宣布不再對伊朗出口原油豁免的消息為原油市場帶來了極大的不確定性。此次沙特油輪遭到破壞的事件也被認為和此有關。 

歐洲時段,隨著全球股市走高及風險偏好升溫,金價此後便似乎喪失了進一步上行的動能,現貨黃金從早盤錄得的一個月新高1303.41美元/盎司回落,最低至1295.95美元。隔夜,在中國宣布針對美國貿易挑釁行動的反製措施後,全球風險情緒一度極度惡化,這推動此前一度遭到忽略的黃金資產也終於重新獲得了避險自己的熱捧。不過,在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。在進一步談判仍然有望的預期下,市場情緒逐步回暖。因此,欲迎來全面反彈,仍需上破4月10日的前一波反彈高點1310美元,而這需要更強力的負面風險消息刺激。
紐市盤前:有序脫歐前景異常黯淡,英鎊創兩周新低;沙特油管遭襲,美油逾重上62關口

機構觀點



① 受到貿易震蕩的影響,美元承壓下行,本周一美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關。但一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強;
② 貿易爭端的發展為市場帶來了極大的不確定性。GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的;
③ 在這種情況下,做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣;
④ Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高;
⑤ 市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%;
⑥ 盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。


① 全球股票配置水平下跌6%,但超配率仍有11%,新興市場為最受歡迎地區,英國最不受歡迎,最擁擠的交易是做多美國科技股、做空歐洲股票和做多美元,風險情況大體與此前一樣,美國數據好於預期
② 投資者認為在美聯儲降息之前,標普500指數需最低跌至2035點美銀美林:歐洲央行可能需要“在更長時間內保持鴿派。” 屆時歐洲央行“加息風險將消失(失去加息可能性),並需要延長前瞻性指引。”


① 美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)表示,預計白銀價格將穩定在15美元左右,並在年底前升至15.90美元。這意味著白銀到今年年底將上漲約8%;
② 目前,金銀比率正處於數十年來最高水平,在88附近。相對黃金,白銀一直表現不佳。該比率的平均水平在60左右。實際上,白銀近期表現確實不太好,近幾個月一直在下跌,處於今年以來低點;
③ 但是,美銀美林分析師仍然看好白銀,因銀礦供應繼續萎縮,且投資需求保持穩定。盡管基本面仍不穩定,但我們開始看到企穩跡象,因產量下降,且光伏產業發展增加了白銀需求,這是10年前不存在的。如果投資者所擁有的白銀保持穩定,白銀價格可能穩定在每盎司15美元左右;
④ 白銀ETF情況顯示了市場的潛在實力。盡管白銀表現平平,但投資者不願拋售白銀。今年迄今白銀ETF的持有量幾乎沒有變化,這表明價格應該在每盎司15美元左右得到支撐;
⑤ 盡管投資需求保持穩定,但白銀的工業需求將面臨阻力。工業需求約占白銀市場需求的一半。汽車銷售疲軟將減少北美地區很大一部分白銀工業需求。不過,分析師補充稱,這一趨勢可能是短暫的


① 道明證券外匯策略師Mazen Issa在一份報告中寫道,隨著貿易局勢惡化,日元對風險的反應可能變得更加強烈,因為股市應該會出現大幅回調;
② 美元兌日元周一曾觸及三個月低點109.02,目前反彈至109.65附近。該貨幣已連續四周下跌;
③ 看漲日元的Issa表示,美元兌日元下一個主要支撐位見108.50,“但不排除衝擊105的可能性”。他還強調了日本國內投資者股本遣返對日元的支撐作用;
④ Invesco首席環球市場策略師Kristina Hooper稱,貿易緊張局勢可能會突然爆發,預計股票和固定收益市場將持續波動。他表示,短期內,對資金持續流向美國國債和日元避險,以及股市出現拋售不會感到意外,盡管投資者或從某個時刻開始逢低吸納。

OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

周二(5月14日)石油輸出國組織(OPEC)公布月報,4月份其原油產量下降了18.9萬桶/日至3003.1萬桶/日,4月產量下滑因伊朗供應減少以及減產協議影響。此外OPEC認為美國頁岩油產商面臨成本日益高企的物流限製。

OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

根據石油輸出國組織秘書處的計算,周一石油輸出國組織十四種原油一攬子價格為每桶71.21美元,而上周五為70.66美元。因地緣局勢的擔憂情緒疊加伊朗原油出口下降推動油價走高。

OPEC上調2019年OPEC原油平均需求


OPEC預計2019年OPEC原油的需求量平均為3058萬桶/日,此前預期為3030萬桶/日。

OPEC維持2019年全球石油需求增長預測


OPEC維持2019年全球原油需求增速預期為121萬桶/日不變。

OPEC略微上調2019年全球原油需求預期


OPEC預計2019年全球原油需求量為9994萬桶/日,此前預期為9991萬桶/日。

OPEC略微下調非OPEC產油國供應增速預期


OPEC預計2019年非OPEC原油供應增速預期為214萬桶/日,前值為218萬桶/日。

3月伊朗原油產量較上月下降16.4萬桶/日


據二手資料顯示,4月伊朗原油產量為255.4萬桶/日,較上月下降16.4萬桶/日;
據二手資料顯示,4月沙特原油產量為974.2萬桶/日,較上月下降4.5萬桶/日;
據二手資料顯示,4月伊拉克原油產量為463萬桶/日,較上月增加11.3萬桶/日;
據二手資料顯示,4月尼日利亞原油產量為181.9萬桶/日,較上月增加9.2萬桶/日

以下為OPEC各產油國3月產量變動一覽:
OPEC月報:伊朗供應持續下滑疊加地緣風險,原油市場仍趨緊

受減產協議的約束OPEC成員國4月減產執行率為150%。

OECD原油庫存2月下降


OECD 3月原油庫存原油庫存增加了330萬桶至28.8億/桶

中國、印度及美國石油製品淨進口較上輪統計均增加


美國石油製品淨進口較上輪統計增加35.2萬桶/日至146.5萬桶/日;
中國石油製品淨進口較上輪統計減少167.5萬桶/日至876萬桶/日;
印度石油製品淨進口較上輪統計減少23.6萬桶/日至409.3萬桶/日

黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

周二(5月14日),黃金空頭在1300美元重要關口附近發起狙擊,價格上行走勢短期內面臨阻力。但中美貿易摩擦升級、經貿關係惡化的事實,依舊打擊市場人氣。在貿易紛爭平息下來之前,市場避險情緒不會輕易消散。利率交易員增加押注美聯儲料在年底前降息,以應對美中貿易摩擦升級引發的國內經濟放緩。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:46,現貨黃金微跌0.04%至1299.36美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.12%至1300.1美元/盎司;美元指數上揚0.10%至97.483。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

金價盤中創下4月11日以來新高至1303.41美元/盎司。美元指數隔夜錄得4月18日以來新低97.027,有傳聞稱美債面臨大幅減持,進而迫使美聯儲降息。

在華盛頓上周提高對2000億美元中國輸美商品的關稅之後,中國周一表示,6月1日起將對包括冷凍蔬菜和液化天然氣在內的600億美元美國商品加征關稅。

美國總統特朗普發推特抱怨稱,在中美兩國經貿磋商已完成95%的情況下,中方卻收回了部分承諾。美國政府還表示,美方將啟動對大約3000億美元中國輸美商品實施加征關稅的程序。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

中方回應稱,達成協議需要雙方共同努力。中方一貫重信守諾,在磋商中展現出了最大的誠意和善意。我們希望美方不要誤判形勢,不要低估中方維護自身權益的決心和意誌。對於貿易戰,中方不想打,不願打,但絕不怕打。

擔心摩擦向服務貿易領域擴展


有中國媒體負責人在社交媒體上稱,作為反製,中方應停購美國農產品、能源、波音飛機,並大幅削減美國對華服務貿易等。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

Invesco首席全球市場策略師Kristina Hooper表示:“很明顯,市場對美中貿易磋商非常緊張,擔心磋商形勢正在嚴重惡化,這影響到市場的各個領域。”

瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,北京提高美國商品進口關稅的宣布時間加大了上日外匯市場的波動,“這個時間看上去似乎是有些意外,因此外匯市場的波動相當大。”

景順(Invesco)駐紐約的首席全球市場策略師Kristina Hooper說:“投資者希望相信最好的結果,但很顯然兩國經貿關係正在惡化。這不是投資者原本希望看到的。”

FX678觀察認為,美國和中國正陷入一場可能破壞全球經濟的經貿爭端,這一前景令投資者感到不安,並在過去一周導致風險資產大跌。在紛爭完全平息下來之前,投資者可大膽做多黃金等避險資產。

中美元首擬在6月會晤

特朗普稍早表示,他將在六月下旬的20國集團(G20)峰會上與中國國家主席習近平會面。中國外交部回應稱,中美兩國元首一直通過各種方式保持著聯係。

大和證券的資深匯市策略師Yukio Ishizuki說:“市場波動性已上升很多。我認為要一段時間後才會恢複平靜。”他認為,在特朗普和習近平擬定下月舉行的會面前,市場人氣不太可能較當前情況嚴重惡化。

研判認為,很多利空消息已放出。從目前來看,市場已消化了這些消息。美元指數觸底回升,金價在技術上也存在回調需求。

市場增強對美國年底前降息預期


利率交易員增加押注美聯儲料在年底前降息,以應對美中貿易摩擦升級引發的國內經濟放緩。對12月降息的預期回到3月以來的最高水平,此前美聯儲決策者暗示不會在2019年加息。

CME聯儲觀察工具的最新數據顯示,美聯儲年底前降息概率接近70%。而一個月前,該數字為40%左右。分析師顯然擔心,美中兩國的緊張關係將升級為貿易摩擦,並損害全球經濟。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

花旗集團首席美國經濟學家Andrew Hollenhorst在一份研究報告中寫道:“如果增長擔憂再加上股市的重大修正,肯定會推動美聯儲更接近降息。”

波士頓聯儲主席羅森格倫周一對表示:“如果關稅產生的影響,以及金融市場對這些關稅做出的任何反應,導致經濟放緩加劇,我們都有可用的工具,包括降低利率。但我不一定認為會有這麼做的必要。”

中國可能拋售美債?

10年期美債收益率跌至三個月期國庫券收益率下方。過去50年中每當美國經濟衰退前,都會出現這部分收益率曲線持續倒掛的現象。

除關稅增加外,交易員擔心中國可能拋售美國公債,以反擊特朗普政府愈發強硬的貿易立場。中國是美國最大的債權國。

BMO Capital Markets駐紐約的美國利率策略負責人Ian Lyngen說:“收益率會跌到多低已成為重要問題。”

Harris Financial Group駐維吉尼亞裏奇蒙的執行合夥人Jamie Cox說:“我認為市場隻是在稍事休整,你將看到市場嚴重惡化,而且將是全線惡化。”

研判認為,美債若在公開市場遭遇集中拋售,可能推動借貸成本跳升,進而迫使美聯儲不得不降息,這是導致上個交易日美元指數盤中暴跌的因素。

現貨黃金上看1309美元


現貨黃金在短暫升破1301美元後,暫停了上行步伐。該價位是自1282美元開啟的上行(y)浪的100%目標位。(y)浪是隸屬於自1266美元開啟的反彈((ii))浪,後者則是自1325美元開啟的下行3浪的子浪。
黃金空頭千三關口刷存在感,但好景料不長久,美聯儲準備好迎接不定時炸彈

在1300美元重要整數關口附近,黃金上行走勢受阻屬預料之中。若能站穩1301美元上方,上方阻力位看向1309美元,即138.2%目標位。

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%

周二(5月14日)美聯儲威廉姆斯表示,美聯儲真接近其政策目標,美國經濟處於非常好的位置 ,足以應對挑戰,正在觀察消費者和商業信心疲軟的跡象,一些經濟放緩的危險已經減少。

威廉姆斯還稱,美聯儲堅持依賴數據的準則,持續評估形勢,對當前情況注重保持經濟擴張,通脹率為2%,需要讓通脹回到並且持穩於2%的水平。在其讓通脹縮小前,已經下調中性失業率的預期 。

在國際貿易方面,威廉姆斯表示,更高的關稅會影響到通脹和經濟增長,關稅的影響接近供應鏈的負面衝擊,注重信心與不確定性的影響

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%

此外,在貿易局勢方面,據央視報道,近日,代表美國150多家行業協會的貿易組織“關稅傷害美國腹地”發表聲明,強烈反對“對中國輸美商品加征關稅”。該組織指出,關稅是由購買中國產品的美國進口商支付給美國海關的費用;加征關稅隻會懲罰美國農民、企業和消費者。

受到貿易震蕩的影響,美元承壓下行,本周一(5月15日)美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關。但一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強。

GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的;在這種情況下,做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣

Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。

市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%;盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。

本周以來因市場風險情緒的快速升溫,黃金市場受益,而市場對美聯儲政策的走向預期也出現了一些變化;目前從聯邦基金期貨來看,今年年末利率可能降至2.075%,較目前的聯邦基金利率水平低了差不多25個基點。這表明了市場已經計入年末美聯儲降息的可能。

而從歐洲美元期權市場的表現來看,市場甚至預計今年可能有三次25個基點的降息,在貿易風險為市場帶來大量不確定因素的情況下,市場對美國經濟增長面臨極大困境有所預期,並且認為衰退到來的可能性增加; 另外,美國債券收益率也受到影響,本周一2年期美國國債收益率逼近此前在三月觸及的今年低點。

美聯儲官員稱更高的關稅影響經濟增長,市場大膽預計今年FED或降息三次,年末利率可能降至2.075%


















黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

周二(5月14日),黃金T+D上漲1.4%至288.67元/克,創2月25日以來新高至289.28元/克;白銀T+D上漲0.71%至3551元/千克。現貨黃金價格在隔夜大幅跳漲近20美元後,周二亞市早盤一度短暫升破1300美元,觸及一個月以來的高點。然而,金價此後便似乎喪失了進一步上行的動能,開始逐波回落至1297美元/盎司附近。隔夜,在中國宣布針對美國貿易挑釁行動的反製措施後,全球風險情緒一度極度惡化。不過,在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。在進一步談判仍然有望的預期下,市場情緒逐步回暖。上周以來,避險黃金的表現一直不及日元、瑞郎、美債乃至虛擬貨幣等其他避險資產,因此金市多頭面對後市前景仍不宜太過樂觀。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

現貨黃金盤中創一個月新高,但恐慌情緒降溫令其逐步回落


周二早盤市場受到貿易爭端的影響,避險情緒大幅湧入,“恐慌指數”VIX暴漲,黃金也受到提振,一舉突破1300美元/盎司大關,並且刷新一個月新高,但黃金市場沒能維持住1300美元/盎司關口,回落至1297附近。因談判仍然有望下,恐慌情緒開始逐步降溫。

Oanda分析師Jeffrey Halley表示,由於人們都在尋求避險,因此黃金在走高。“如果股市繼續下跌,那麼金價看向1310至1312美元/盎司區域,但如果貿易爭端出現突然的突破,那麼投資者也會快速離場。”
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

隔夜美股大跌,三大股指都回到關鍵技術水平下方,這是自1月2日以來美國股市表現最差的一天,而且可能即將迎來50年來表現最差的5月。但歐洲時段,全球股市有所企穩,因在此後美國總統特朗普講話釋放軟化了的措辭之後,恐慌情緒開始逐步降溫。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

除了貿易爭端,原油市場也帶來了不確定性。本周一沙特稱,其兩艘油輪遭到蓄意破壞。周二,沙特能源大臣法利赫宣稱管道遭受攻擊,並稱之為“恐怖主義”行徑,遭受攻擊的兩個石油泵站位於“東西管道”。

SPI Asset Management交易和策略主管Stephen Innes表示,中東局勢升級會帶來進一步的地緣政治風險,這讓市場變得更擔憂。

5月14日黃金ETFs數據顯示,截止5月13日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量736.46噸,較上一交易日增加3.23噸,流入了0.44%,是近兩個月以來最大的單日漲幅。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

美元依舊強勁,黃金難獲其支撐


受到貿易震蕩的影響,周一美元指數觸及四周最低水平,逼近97大關,但尾盤拉升回到97.4附近。一些分析師認為,在避險走高的情況下,美元會走強。貿易爭端的發展為市場帶來了極大的不確定性。

GSFM顧問Stephen Miller表示,市場本來預期的是“金發姑娘市場”,但很顯然這種預期是錯的。“在這種情況下,我會做多美元兌阿根廷比索或者美元兌土耳其裏拉等新興市場貨幣。”

在市場避險情緒走高的情況下,美元作為避險資產應當是受益的。但美元走高,這對金價構成負面影響。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

Kapstream基金經理Raymond Lee表示,市場貿易方面的風險會繼續,因此押注美元兌新興市場貨幣走高。

市場波動也在大幅升高,摩根大通全球外匯波動指數上周大漲16%。而本周一“恐慌指數”VIX也大幅上升,漲幅近30%。

盡管在市場對美聯儲降息預期越來越大的情況下,美元指數似乎有觸頂的跡象,但在市場有濃厚避險情緒的情況下,分析師們認為美元會受到提振。

機構觀點:隨著投資者預期美聯儲可能降息,或給黃金市場注入活力
RJO Futures資深市場分析師Phil Streible表示,未來可能出現的情況是,如果股市漲勢放緩,且全球經濟放緩幅度足夠大,你可能會看到美聯儲降息,這就是目前為黃金市場注入活力的因素。

在周一,由於貿易局勢引發市場恐慌,避險資產受到追捧。現貨黃金大漲15美元一舉突破1300美元關口,創下一周新高。

Streible指出,這一次,貿易緊張局勢帶來的影響可能會持續下去。現在我們看到的情況是,這看起來將會持續很長一段時間,看起來還沒有解決的跡象。因此,我們看到股市大跌,人們在談論經濟可能放緩。

Streible表示,如果股市進一步下跌,美聯儲可能傾向於抑製升息,甚至降息。

Kitco metals全球貿易主管Peter Hug表示,在這場貿易風暴中,擁有的最佳金屬仍然是黃金,因為黃金擁有避風港的地位。考慮到目前所關注的宏觀經濟形勢,仍然認為黃金是短期內表現最好的。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意

盡管白銀在過去幾年裏的表現令人失望,但有一家投行一直沒有放棄白銀


美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)大宗商品分析師表示,他們預計白銀價格將穩定在15美元左右,並在年底前升至15.90美元。這意味著白銀到今年年底將上漲約8%。目前,金銀比率正處於數十年來最高水平,在88附近。這意味著相對黃金,白銀一直表現不佳。該比率的平均水平在60左右。

實際上,白銀近期表現確實不太好,近幾個月一直在下跌,處於今年以來低點。但是,美銀美林分析師仍然看好白銀,因銀礦供應繼續萎縮,且投資需求保持穩定。

盡管基本面仍不穩定,但我們開始看到企穩跡象,因產量下降,且光伏產業發展增加了白銀需求,這是10年前不存在的。我們的分析顯示,如果投資者所擁有的白銀保持穩定,白銀價格可能穩定在每盎司15美元左右。

分析師還指出,白銀ETF情況顯示了市場的潛在實力。他們解釋說,盡管白銀表現平平,但投資者不願拋售白銀。我們注意到,今年迄今白銀ETF的持有量幾乎沒有變化,這表明價格應該在每盎司15美元左右得到支撐。

盡管投資需求保持穩定,但白銀的工業需求將面臨阻力。工業需求約占白銀市場需求的一半。美銀美林稱,汽車銷售疲軟將減少北美地區很大一部分白銀工業需求。不過,分析師補充稱,這一趨勢可能是短暫的。
黃金T+D創兩個半月新高!但避險情緒似乎已經開始打退堂鼓,因特朗普露怯意
高盛的看法卻和美銀美林完全不同。高盛稱黃金和白銀都是傳統的避險資產。當人們對經濟衰退的擔憂達到極端水平時,白銀往往會跑贏黃金。但考慮到目前的宏觀環境“不太冷也不太熱”,投資需求不會特別強勁。