周三(4月1日)紐約時段盤中，北京時間22:30，美國EIA公布的數據顯示，截至3月27日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存遠超預期，汽油庫存同樣大幅超預期，但精煉油庫存降幅超預期。EIA數據公布後美國原油價格短線小幅回落0.2美元。綜合近期油價走勢來看，基本面上全球原油需求大幅減少，而沙特和俄羅斯的價格戰沒有任何緩和的跡象，當前油價仍然面臨沉重壓力。
EIA原油庫存增幅遠超預期
具體數據顯示，美國截至3月27日當周EIA原油庫存變動實際公布1383.3萬桶，預期增加392.02萬桶，前值增加162.3萬桶。
此外，美國截至3月27日當周EIA汽油庫存實際公布752.4萬桶，預期增加108.7萬桶，前值減少153.7萬桶；美國截至3月27日當周EIA精煉油庫存實際公布-219.4萬桶，預期增加31.6萬桶，前值減少67.8萬桶。
EIA報告顯示，美國上周原油出口減少69.5萬桶/日至315.5萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2014.6萬桶/日，較去年同期減少2.2%。上周美國國內原油產量減少0萬桶至1300萬桶/日。
EIA報告顯示，除卻戰略儲備的商業原油上周進口604.7萬桶/日，較前一周減少7萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油庫存增加1383.3萬桶至4.692億桶，增加3%。
EIA報告顯示，美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續4周錄得增長，且創2018年4月6日當周（104周）以來新高。美國精煉油庫存變化值連續11周錄得下滑。美國汽油庫存變化值連續8周錄得下滑後本周錄得增長，且創1月10日當周（12周）以來新高。美國原油庫存變化值連續10周錄得增長，且創2016年11月4日當周（178周）以來新高。
美國原油價格5分鍾圖顯示
API原油庫存意外大幅度增加
北京時間周三(3月31日)淩晨，美國石油協會(API)公布的數據顯示，美國截至3月27日當周API原油庫存超預期大增1050萬桶，預期增加433萬桶；汽油庫存超預期增加610萬桶；精煉油庫存意外減少450萬桶。
知名金融博客零對衝表示，分析師預期美國原油庫存將會繼續增加，API數據顯示符合預期趨勢，不過增幅大於預期，意外的是汽油庫存也錄得增加，結束了連續8周的下降趨勢，油價受此影響下跌。
瑞穗證券美國能源總監Robert Yawger表示，本周的美國原油庫存報告預計就跟上周的初請數據一樣讓人震撼，數據可能會大幅增加，可能刷新多年高位，我在過去兩周就預期原油庫存報告的數據會驚人，不過最後都沒有發生，所以很可能在這周出現爆炸性的數據。出口可能大降，煉油產的利用率可能大幅回落，這將導致原油庫存激增，預計未來九周美國原油庫存可能以大約1000萬桶的增幅上升。
具體數據，美國石油協會(API)公布數據顯示，上周美國原油和汽油庫存均超預期增加，精煉油庫存意外減少。
API公布，截至3月27日當周，美國上周原油庫存增加1050萬桶至4.619億桶；庫欣原油庫存增加290萬桶。API公布，上周汽油庫存增加610萬桶；上周精煉油庫存減少450萬桶。API數據還顯示，美國上周原油進口減少14.6萬桶/日至650萬桶/日。
全球經濟衰退且很難快速複蘇的擔憂打壓市場情緒
雖然疫情讓世界經濟陷入衰退已經無可爭辯，但經濟學家對增長強勁反彈的潛力同樣也越來越沒有信心。
此前分析人士的基本預期是，經濟到2020年下半年將開始複蘇，甚至可能蓬勃發展。但是，隨著疫情在歐洲和美洲蔓延，並且其造成廣泛影響日漸清晰，這一預測也面臨越來越多的疑問。
所有這些疑問都基於一個簡單的事實，即經濟表現取決於大多數經濟學家都無能為力的一個因素：這種疾病本身的發展軌跡。
專家指出，我們不確定該病毒到第二季度末的時候是否會消失。如果它持續到整個夏天，那麼所有影響都會被放大。
除此之外，經濟學家還面臨其他一係列問題，這些疑問越來越削弱了對所謂的“V型複蘇”的預測，在這種V型複蘇中，產出損失能夠迅速得以恢複。
醫療衛生當局似乎更可能倡導逐漸恢複正常的工作生活，而不會發出明確的危險消除信號，因此所謂的“社交疏離”行為模式可能會持續下去。
再加上經濟低迷帶來的財務打擊，這很可能會抑製差旅支出或消費者在商店或餐館的花銷，當然首先要假設這些企業能夠維持經營。
花旗集團首席經濟學家說，恢複正常比恢複工作要花費更長時間，這“支撐了對2020年下半年依賴服務業的發達經濟體發展軌跡的擔憂”。
穆迪首席經濟學家說，僅美國的經濟產出在第二季度就可能出現高達25%的年化降幅，在第三季度可能反彈高達15%，然後在第四季度停滯，經濟會基本上陷入艱難前進的狀態。
近年來的借貸規模可能會加劇這種威脅。國際金融研究所估計，在一些經濟體中，家庭債務占經濟產出的比重已經處於創紀錄水平。
沙特繼續增產給油價帶來沉重壓力
沙特已經兌現了其在4月提高石油出口的承諾，第一批原油已經運往歐洲和美國，這清楚地表明價格戰仍在進行中。
根據船舶追蹤數據，沙特本月早些時候租用了數艘超級油輪，以增強其增加出口的能力。此外，利雅得方面還利用過去幾周的時間，將大量石油運往埃及儲存，這是進入歐洲市場的跳板。
這些動向表明，盡管美國施壓要求結束油價戰爭，沙特仍在增加石油產量，以實現4月份達到創紀錄的每日1，230萬桶的目標，高於2月份的約970萬桶。
沙特本月初大幅下調了官方售價，並宣布增產。這一聲明在市場上被解釋為石油價格戰，使
布倫特原油和西德克薩斯中質原油大幅下跌。自那時以來，由於疫情封鎖而導致的石油需求暴跌，使油價進一步下跌。
沙特全力增產的跡象表明，3月底石油發貨量已大幅飆升。在3月份的前三周，沙特的石油出口量約為每天700萬桶，但在3月份的第四周，出口量躍升至每天900萬桶以上。
鑒於油價處於近二十年來的最低水平，美國國務卿蓬佩奧上周直接要求沙特抓住時機，穩定能源市場，這是美國要求其結束石油戰爭的外交辭令。周一美國總統特朗普更進一步，表明他擔心低油價對美國石油行業的影響。盡管面臨外交壓力，沙特仍準備在未來幾天內出口更多產品。
分析指出，盡管最近有報道稱美國在向沙特施壓，但我們目前沒有看到沙特或俄羅斯的政策有任何改變。
數據顯示，沙特已經裝載了三艘可能前往美國的超級油輪，目前正在裝載第四艘。這些油輪在過去幾周內被沙特阿美雇用，以提升運量。
數據顯示，截止到三月，沙特已向埃及每日出口約130萬桶原油，這是至少三年來的最高水平，為石油再出口至歐洲做好了準備。
運往埃及的石油激增，以至於這個非洲國家可能在3月份取代中國和日本，成為沙特最大的原油出口目的地。這些貨物將運送至蘇伊士運河南端的一個碼頭，之後將被輸送到位於地中海的存儲和出口設施。
美股的疲弱態勢拖累市場風險偏好情緒不利油價
油價和股市的走勢有一定的正相關性，這兩個品種互相印證。當股市低迷時候，市場風險偏好情緒下滑，油價也會受到打壓。而近期美股持續低迷的走勢對油價有一定的拖累。
債券基金經理岡拉克Jeffrey Gundlach認為，隨著經濟的不確定性進一步令投資者焦慮緊張，
標普500指數4月份可能跌破3月觸及的低點，並且股市可能在很長一段時間都無法追平近期創下的高點。
岡拉克認為，4月份將再次出現那種類似於恐慌的感覺，美國很可能步日本、歐洲和新興經濟體的後塵，這些地區的股票市場還沒有反彈到十多年前觸及的高點。股市很長一段時間都不會回到以前的水平，尤其是從實際水平來看。
標普500指數3月下跌了12.5%，為2008年10月以來的最差月度表現。該指數的跌勢為有史以來最長的牛市畫上句號。
岡拉克表示，今年發生衰退的可能性高達90%，美國國家債務規模在兩到三年內可能會增長到30萬億美元，並且投資者應為“大規模”企業債務違約和降級做好準備。
此外，隨著全球股市試圖從全球金融危機以來的最大季度跌幅中反彈，投資老將羅傑斯稱更糟的情況還在前面。
羅傑斯指出，我預計在未來幾年，我們將經曆我有生以來最糟糕的熊市。疫情對經濟的影響不會很快結束，因為造成了很大的破壞。已經有巨量債務堆積。
羅傑斯對近期資金湧向高質資產不感到驚訝，稱這是市場在困境中的“探索和真實”運行機能的展現。他表示，毫無疑問，縱觀曆史，當你進入熊市，低負債公司通常最受人喜歡，因為他們不需要擔心破產。
他指出，市場份額強勁的公司也傾向於相對不受影響，除非他們的杠杆很高。目前，他持有大量美元現金、一些中國和俄羅斯股票，他在考慮投資日本股票。他表示在等待時機買進一些受衝擊最嚴重的類股，例如中國和全球的旅遊、交通、航空和農業股。
受到低迷油價影響美國能源企業風險劇增
對於需求的憂慮和價格戰持續的擔憂情緒繼續打壓油價，美國WTI原油期貨一度跌破20美元/桶，刷新2002年以來新低。
美國是全球第二大產油國，產量僅次於沙特。根據國盛宏觀的數據，截至2020年1月，美國原油總產量達1299萬桶/日，其中頁岩油產量達976萬桶/日，占比高達75%。美國六大頁岩油產區的平均成本價為46.6美元/桶，成本最低的產區East Eagle Ford的成本價為32.4美元/桶。
因此，這波油價下跌對美國頁岩油商衝擊很大，因為他們獲利減少的同時，還必須應付龐大債務。
在美國高收益債市場中，發行量最大的便是能源行業。根據數據顯示，截至2020年3月10日，美國能源型企業高收益債的存量規模為3878億美元，占美國高收益債總規模的比重為16.45%。
如果原油價格持續下跌，能源企業破產和員工失業的概率有所增加，其高收益債違約的風險也將變大。
穆迪投資者服務公司數據顯示，2020年北美油氣公司將有超過400億美元的債務到期，未來4年將有超過2000億美元的債務到期。這一結果將導致該地區出現大幅減記，甚至可能掀起新一輪破產浪潮。
標普也從另一方面指出了這種情況可能存在的高風險。“衡量企業財務實力是合理貸款的關鍵，按照這一標準，當前對石油和天然氣企業前景持‘負面’評級的比例約為33%，已經遠超過長期以來19%的平均水平”。
分析認為，能源行業違約可能引發美國企業債違約潮。當前美國非金融企業債務壓力已達曆史最高水平，同時受疫情衝擊，債務壓力仍將進一步加劇。
低迷油價接下來可能導致美國煉廠大範圍停產
全球石油市場已經崩潰，無法控製的供應過剩問題壓得油價喘不過氣來。
許多市場的岸上儲油罐已經滿了，迫使交易商將多餘的石油儲存在閑置的超級油輪中。煉油廠開始關閉，因為沒有人需要他們生產的燃料。在石油現貨市場，每桶原油的交易價格已經低於10美元。
石油市場崩潰的下一階段將是大範圍的停產，因為在價格如此低的情況下，石油開采商唯一的選擇是將石油留在地下，直到油價回升再繼續開采。有跡象表明，這種情況正在開始發生。
巴西國家石油公司宣布，由於需求不足，今年將減少每天10萬桶的產量。在加拿大，一些生產商已經停產，嘉能可（Glencore Plc）也停產。世界上最大的商品貿易公司已經關閉了在乍得的生產。
不過，也有許多生產商不願關閉油井，因為即使他們在賠錢生產，但有一些現金流總比沒有要好。不過，隨著越來越多的煉油廠停產，管道係統逐漸停止運轉，儲油罐也被填滿，他們很快將別無選擇。
當石油在全世界最不需要它的時候湧入市場時，隻有擁有雄厚財力或擁有足夠多儲油罐的產油國才能繼續開采。
頂級獨立石油交易商Vitol Group的負責人Russel Hardy表示，“我們需要盡快將原油供應減少1000萬桶/日。油價需要進一步下跌，下跌至能讓產油國都重視供需失衡的問題。”
高盛稱石油需求暴跌將永遠改變石油行業
知名投行高盛周一3月30日表示，由於低迷後擁有優質資產的公司越來越少，疫情中前所未有的石油需求暴跌或將永遠改變石油行業。
華爾街銀行警告稱，盡管經曆了上一次價格下滑以及2015-2016年之後另一輪“精簡，曲折”的行業整合，但經曆了這次價格暴跌的公司將會資本支出受到限製。
高盛分析師在文章中寫道，大型石油公司將整合業內最好的資產，而去掉最壞的資產；當行業從這場低迷中崛起時，資產質量更高的公司將會減少，但資本約束仍然存在。
高盛稱，由於主要經濟體仍處於封鎖狀態，汽油和航空燃料需求持續下滑，面對巨大的需求破壞，沙特和俄羅斯的油價戰已變得無關緊要。
高盛指出，需求的大幅下降使石油價格戰爭變得無關緊要，並且使其無法達成一致的供給效應。
高盛上周表示，4月份全球石油需求可能暴跌1870萬桶/日，這可能加深3月份預期的1，050萬桶/日的暴跌，而疫情繼續奪去數千人的生命，並使主要經濟體處於封鎖狀態。
高盛稱，本周全球石油消費量將比下降2600萬桶/日，與典型的全球需求相比下降25%，原因是封鎖政策，社會隔離和旅行谘詢等，這些影響了全球92%的國內生產總值。
高盛稱，航空業和通勤者的全球石油需求可能永遠不會恢複到疫情爆發前約1600萬桶/天的需求水平。不過高盛也表示，目前的需求下降，煉油廠減產以及井口關閉等因素可能導致未來幾年的石油短缺。
北京時間22:35，匯通易匯通軟件報價，美國原油價格報20.22美元/桶。
