歐市盤前:機構做多熱情消失,黃金四連跌;本周決議料降息,紐元一度跌逾0.5%

周二(11月12日)亞洲時段,美元指數交投於98.2附近,英鎊兌美元走高,英鎊已經開始消化保守黨獲勝的預期,因為之前脫歐黨的讓步將確保脫歐協議最快明年1月獲得議會通過,從而大為緩解英國企業未來幾個月面臨的不確定性。紐元兌美元大跌,日內新西蘭通脹預期下降,新西蘭兩年期通脹預期跌至1.8%,這強化了市場對於新西蘭聯儲11月降息的預期。現貨黃金四連跌,日內金價波動有限,美元指數仍高位交投,而投資者在等待中美貿易的消息。市場整體而言缺乏進一步上升動能,且多機構對黃金的看多熱情明顯降溫。國際油價上漲,油價整體受到樂觀市場情緒的支撐,中東地緣風險上升,此外供應端也帶來一定利好,橫盤走勢將持續一段時間,貿易衝突方面的消息可能會決定走勢。
歐市盤前:機構做多熱情消失,黃金四連跌;本周決議料降息,紐元一度跌逾0.5%

今日經濟數據有限,主要關注英國就業數據,以及11月歐元區及德國經濟ZEW景氣指數。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,英鎊兌美元走高,匯價現報1.2865,漲幅0.08%。英鎊已經開始消化保守黨獲勝的預期,因為之前脫歐黨的讓步將確保脫歐協議最快明年1月獲得議會通過,從而大為緩解英國企業未來幾個月面臨的不確定性。摩根士丹利外匯策略主管Hans Redeker表示英國無協議脫歐的風險仍然很低,從中期來看,目前英鎊的估值似乎很低,我們仍是英鎊下跌的買家。

亞盤時段,紐元兌美元大跌,匯價現報0.6332,跌幅0.46%;因市場對於新西蘭聯儲11月降息的預期進一步升溫。分析人士指出,在8月份利率決議公布之前,通脹預期大幅下降。這很可能是足以讓新西蘭聯儲直接降息50個基點的重要依據。而隨著日內新西蘭通脹預期下降,新西蘭兩年期通脹預期跌至1.8%,這強化了市場對於新西蘭聯儲11月降息的預期。澳新銀行首席經濟學家佐爾拉(Sharon Zollner)預期新西蘭聯儲11月降息25個基點,並暗示如果經濟數據和前景允許的話,未來可能還會進一步降息。

亞盤時段,現貨黃金四連跌,金價現報1453美元/盎司,日內跌幅0.2%。日內金價波動有限,美元指數仍高位交投,而投資者在等待中美貿易的消息。市場整體而言缺乏進一步上升動能,且多機構對黃金的看多熱情明顯降溫,盡管Kitco Metals表示從宏觀經濟角度來看,2020年可能會出現一些長期利好黃金的消息,包括經濟衰退和國際貿易擔憂情緒升溫。但整體而言,外圍市場前景似乎更為樂觀;金價下跌的直接誘因是技術面的,因金價未能守在1460美元上方;在貿易帶動的8月漲勢之前,金價在1380-1440美元區間交投,因此金價可能跌回至該區間中的某個水平。

亞盤時段,國際油價上漲,美油現報57.06美元/桶,漲幅0.35%;布油現報62.42美元/桶,漲幅0.38%。油價整體受到樂觀市場情緒的支撐,中東地緣風險上升,聯合國國際原子能機構(IAEA)11日證實,伊朗已在福爾多地下設施展開鈾濃縮作業,再次違反與各國達成的核協議,使其濃縮鈾儲存量續增。此外供應端也帶來一定利好,交易商援引市場情報公司Genscape的數據稱,周一公布的數據顯示,截至11月8日當周,美國原油期貨交割地庫欣的庫存減少了約120萬桶;而阿曼能源部長周一表示,OPEC及其盟友可能會延長減產協議,但不太可能加大減產力度;另外,阿聯酋表示,不擔心石油需求的長期增長。德國商業銀行預計,橫盤走勢將持續一段時間,貿易衝突方面的消息可能會決定走勢。

財經數據


歐市盤前:機構做多熱情消失,黃金四連跌;本周決議料降息,紐元一度跌逾0.5%

財經事件


18:30  美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)在國際清算銀行(BIS)、美聯儲和瑞士央行主辦的高級別會議上就貨幣政策、物價穩定和債券收益率發表講話。

亞洲時段消息回顧


特朗普可能將歐盟汽車關稅決定推遲六個月;
Politico引述一位知情人士報道稱,美國總統特朗普料將宣布把是否對歐盟汽車加征關稅的決定再延後六個月。特朗普的最終決定仍存在不確定性,但他料將宣布再推遲六個月。
注:5月份時,由於華盛頓與歐盟進行談判,白宮同意將進口汽車和零部件的新關稅推遲六個月,美國貿易代表辦公室向特朗普報告與歐盟談判情況的最後期限是11月13日。 

伊朗石油部長:新油田讓伊朗原油儲量僅增222億桶;
① 據外媒報道,伊朗石油部長讚加內11日表示,總統魯哈尼10日宣布發現的油田,大約僅讓伊朗估計原油儲量增加222億桶。讚加內11日在德黑蘭表示,由於技術限製,這222億桶儲量中可開采的部分隻有十分之一,相當於22億桶;
② 魯哈尼10日宣布,該國西南部的胡齊斯坦省發現了一個新油田,原油儲量約530億桶。他表示,這是“政府送給伊朗人民的小禮物”。讚加內稱,考量到當地之前已發現原油儲量約310億桶的油田,新增原油儲量大約應為222億桶。(中新網) 

國際原子能機構證實伊朗恢複核作業,濃縮鈾存量續增;
① 聯合國國際原子能機構(IAEA)11日證實,伊朗已在福爾多地下設施展開鈾濃縮作業,再次違反與各國達成的核協議,使其濃縮鈾儲存量續增。另一方面,國際原子能機構在一個伊朗未申報的地點偵測到鈾顆粒;
② 據報道,國際原子能機構提出季度報告,證實伊朗上周所稱、已在福爾多 (Fordow)地下設施展開鈾濃縮作業,這違反了核協議;
③ 報道指出,伊朗正一步步違反協議中對其核活動的限製規定,以因應美國2018年退出協議並對伊朗恢複製裁。但伊朗也表示,隻要美方取消製裁,伊朗將立即改正這些違規作法;
④國際原子能機構在報告中指出,伊朗的濃縮鈾儲存量已增加到372.3公斤,遠超出協議中規定的202.8公斤上限。伊朗目前濃縮鈾的最高裂變純度仍然是4.5%,高於協議規定的3.67%上限,但遠低於一度提煉出的20%純度,以及製成核彈燃料所須的90%。(中新網) 

澳洲10月企業現況和信心指數均小幅上升; 
① 備受關注的澳洲企業現況指數在10月小幅上升,企業稱銷售回升,暗示企業界在數月低迷後企穩。澳洲國民銀行的10月企業現況指數上升1點至正3,但仍低於長期均值正6。較為波動的企業信心指數上升兩點至正2。銷售指數上漲3點至正7,就業指數為正4;
② 澳洲國民銀行首席經濟學家Alan Oster稱,“本月調查結果繼續顯示企業領域不溫不火,不過前瞻性指標略有改善,可能預示狀況會趨於穩定,今年以來財政和貨幣政策帶來的支持似乎尚無法抵消企業領域放緩的影響,說明近期降息的影響還需要一段時間才能傳導至經濟”;
③ NAB調查中,9月一些領先指標有所改善。遠期訂單從負2升至正3。這是一直以來衡量內需最可靠的指標。通脹指標顯示,10月零售價格大幅上漲,有跡象表明企業在轉嫁因澳元疲軟帶來的進口成本上升 

歐洲央行執委梅爾施加入更多決策者行列,呼籲采取更多財政刺激措施;
① 面對全球經濟放緩的局面,歐洲央行執行委員會委員梅爾施呼籲采取更加支持性的財政政策。他周一在盧森堡表示:“歐洲央行並非在真空中運作,”要促進經濟增長並實現通脹目標,“其他經濟政策也同樣重要。更好的政策組合包括財政政策、結構改革和審慎措施,可以幫助更快,更少副作用地實現這一目標”;
② 盡管包括行長克裏斯汀·拉加德在內的歐洲央行官員都發出了希望有財力的政府增加開支的呼籲,政客們則一直在拖延腳步。在歐洲最大經濟體德國,財政部長奧拉夫·舒爾茨曾表示,政府已準備好在危機時刻采取行動,但目前該國處於“穩定的經濟形勢”。德國央行行長魏德曼不斷發聲反對增加財政支出。雖然德國工廠的訂單有所複蘇暗示前景改善,但其工業生產繼續惡化。梅爾施表示:“鑒於經濟前景疲軟和下行風險持續凸顯,擁有財政空間的政府應及時采取有效行動”。

機構分析:歐佩克+需深化減產,否則明年油市將進入新一輪供應過剩;
① 歐佩克+下次會議已經隻有幾周之遠,但歐佩克+各國並沒有顯示出加大行動力度以支撐油價的意向;
② 歐佩克數據顯示,預計明年非歐佩克產油國產量增速將為全球需求增速的兩倍,因疲軟經濟下原油消費受限,且美國、挪威以及巴西等地有新的原油供應;
③ 因此,一些分析師認為,如果不加以干預,明年油市將進入新一輪供應過剩並崩盤;
④ 摩根士丹利認為,如果歐佩克+不宣布深化減產,布倫特原油或跌30%至45美元/桶,花旗集團與法巴銀行預計會跌至50美元/桶;
⑤ 油價的大跌會導致委內瑞拉、伊朗和伊拉克這些國家的經濟危機和政治動蕩加劇,也會打擊頁岩油產量 (證券時報) 

德國智庫:世界經濟景氣指數跌至十年低點;
德國經濟智庫伊弗經濟研究所11日發布的調查報告顯示,今年第四季度世界經濟景氣指數跌至十年來低點。伊弗經濟研究所所長克萊門斯·菲斯特表示,世界經濟將持續降溫,專家們預計世界貿易增長將顯著放緩,私人消費和投資活動也將減弱。報告顯示,在新興經濟體中,下行壓力主要集中在亞洲;在發達經濟體中,下行壓力主要集中在美國。(新華社) 

穆迪調降南非評級展望 由“穩定”調低至“負面”; 
國際評級機構穆迪日前宣布,將南非主權信用評級展望由“穩定”調低至“負面”。穆迪表示,下調評級展望主要是因為南非財政狀況持續惡化,政府沒有采取有效應對措施。

市場觀點


新西蘭銀行:新西蘭聯儲11月利率決議料為兩難決定;
① 新西蘭銀行表示,紐元兌美元仍處於整理階段,目前交投於0.6200-0.6450區間,短期公允價值預期料進一步上行,現預計位於0.69上方,較8月低點而言上漲了4%,體現了新西蘭經濟基本面的改善;紐元廉價程度已漲至十年來最大8.5%,美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示淨投機空頭倉位仍逼近記錄高位,體現了當前投資者們仍不待見紐元,上周表現跑輸不及大市的主要原因可能為,本周新西蘭聯儲11月利率決議前,市場存在部分緊張情緒,在新西蘭基本面有所改善的背景下,此次利率決議公布前市場似乎不願進一步推高紐元;
② 新西蘭聯儲11月利率決議料為兩難決定,隔夜指數掉期市場計價顯示此次決議降息25個基點的幾率為64%,如果市場對紐元買需提升,那麼降息對紐元匯率的衝擊料為曇花一現,此風險的消除可能帶動紐元收複部分跌幅,逐步收複現匯與我行公允價值預期之間的缺口,在基本面改善及公允價值預期進一步提升的情況下,若國際貿易局勢不確定最終消除,那麼紐元兌美元將可能漲至0.65,

在金價跌至3個月低點的情況下,黃金市場似乎連喘息的機會都沒有,即便是好消息似乎也不太令人振奮; 
① 凱投宏觀經濟學家Franziska Palmas說,上調2020年金價預期,但看漲情緒相當有限。這家英國研究公司目前預計明年金價將收於1450美元,高於此前預計的1350美元;
② 這次向上修正預期並沒有改變我們的觀點,即雖然全球經濟增長疲軟和低利率應該會使金價保持高位,但現在對黃金的積極發展已在很大程度上發揮了作用。事實上,我們仍預計金價明年將小幅下跌;
③ 不僅僅是美債收益率上升和維持在2%左右的走勢會限製明年金價的上漲潛力,全球經濟增長改善也將削弱黃金的避險吸引力。金價高企還會限製中國和印度等主要市場的實物需求;
④ 盡管我們預計全球經濟增長將保持以往的疲軟態勢,但我們認為它將在2020年企穩。這應該會減輕人們對全球經濟衰退的擔憂,今年全球經濟衰退提振了對黃金的投資需求;
⑤ 當然,不僅僅是黃金走勢將在明年陷入困境,凱投宏觀甚至完全不看好白銀。白銀的下跌將比黃金更為明顯,因為白銀沒有強勁的央行買盤支撐。盡管提高了2020年底的預測,但仍然相對看跌黃金和白銀的價格前景;預計白銀將在2020年底升至16美元,高於此前預估的15美元。

摩根大通:澳洲聯儲料於明年年底前實施寬鬆政策;
摩根大通預計,澳洲聯儲下調經濟增長預期後,預計明年年底前將實施寬鬆政策,2020年四季度之前將推出一攬子非常規貨幣政策措施,當前的政策難以實現澳洲聯儲經濟增長目標,此前我行已預期澳洲聯儲將在2020年2月前降息25個基點。

瑞銀表示美國信貸市場形勢明年將“具有挑戰性”;
瑞銀策略師Matthew Mish牽頭撰寫報告稱,隨著違約率上升和經濟衰退風險攀升,明年對於“信貸市場而言將是具有挑戰性的一年”,美國投資級和高收益企業債券的利差可能在2020年擴大。瑞銀集團預測,到2020年底,投資級信貸利差將擴大35個基點至145個基點,高收益債券利差將擴大175個基點至550個基點,投資級債券的總回報率料為2.5%,而高收益率債券回報率可能為1.1%。 

加拿大皇家銀行認為,金價在年底出現整固並不令人意外,但這並不意味著金價明年不會突破1600美元大關;
① 該行大宗商品策略師Christopher Louney指出,由於美國股市上漲,貨幣政策方向和貿易局勢好轉,黃金已經失去上行動能,今年或將收於1400附近;
② 我們一直以來都認為黃金在年底前將出現整固,預計第四季度均價為1484美元。近期的貨幣政策指引、美國股市的強勢以及貿易相關消息令金市低迷,限製了金價上行空間;
③ 但從長期來看,黃金走勢強勁,金價可能在2020年不止一次突破1600美元。在本年度收於1400美元之後,明年的平均價格將更可持續地維持在1500美元的水平,甚至將多次突破1600美元的水平。這表明到2020年,總體上與上年同期相比,價格將保持強勁;今年以來,市場避險情緒的增強一直在提振金價和黃金配置。這種趨勢預計將在明年繼續推動金價上漲;
④ 我們大致預計這些趨勢將持續,並與市場對該領域的持續興趣形成平衡,盡管年底前會出現價格整固,至少不會出現重大避險事件。當前黃金ETP(交易所交易產品)持倉量已超過2012年高點,我們認為在經過一段程度的價格整合後,未來黃金配置仍將是有利的。

巴克萊:美聯儲購買國庫券令年底資金壓力的清晰度下降;
① 巴克萊策略師Joseph Abate撰寫報告稱,雖然隔夜擔保融資利率(SOFR)料將在12月份攀升,但鑒於美聯儲的儲備擴張和非銀行交易商的行為,年底資金壓力如何並不是很清晰。SOFR預計將達到3%,比超額準備金利率高出145個基點,這將是自9月中旬動蕩以來的最大利差;
② 巴克萊預計到年底銀行存款準備金將達到1.6萬億,這將擴大銀行資產負債表上的流動性。這可能會降低機構在回購市場拆出資金的不情願程度,美聯儲的購買還將減少國庫券的供應,這應導致更多的現金轉移到回購市場,因為這兩項資產是“密切替代品”;
③ 目前尚不清楚美聯儲可能采取哪些額外措施來防止12月份出現資金壓力。即使央行正在考慮建立長期回購工具,但不確定該工具是否會在年底前準備就緒。 

摩根士丹利:對於金價明年上半年達到1515美元/盎司的前景預測面臨日益上升的風險;
摩根士丹利指出,假設貿易形勢樂觀,該行對於金價明年上半年達到每盎司1515美元的前景預測面臨日益上升的風險。如果貿易形勢不那麼樂觀,金價可能在明年上半年跌向1394美元,但是,金價持續下跌“可能會吸引一些買家回到市場”,摩根士丹利外匯策略師對美元疲軟的預測也可能會對金價提供一些支撐,短期內,實際利率仍將是主要的價格驅動因素,摩根士丹利的內部觀點是,美聯儲將維持利率不變至2020年末。

Evercore認為美國股市年底將繼續看漲;
① Evercore ISI表示,在經濟增長穩定和貿易風險的不確定的情況下,美國股市在年底前應能保持升勢;
② Evercore策略師Dennis DeBusschere等在11月10日的一份報告中寫道,估值可能會保持在當前水平附近,因為金融狀況可能仍然寬鬆,並且考慮到2020年標普500指數成分股的盈利預估,該指數應在年底前升向3150點水平。標普500指數上周收於創紀錄的水平。隨著越來越多的證據表明美國經濟的疲軟態勢可能已經結束,貿易緊張局勢似乎有所緩解,並且每年的這個時候往往對股市有利,策略師們已經越來越看漲年末股市表現。上周,摩根大通和花旗集團都放棄在資產配置中押注黃金,因風險偏好模式開始紮根。 

歐元短暫止跌後仍承壓55日線,看跌壓力有增無減,1.10關口岌岌可危

周二(11月12日)亞市盤中,歐元兌美元於平盤附近窄幅震蕩,現交投於1.1034一線。

在上周連跌五日後,本周初歐元兌美元自1.1020附近的約三周低點反彈,英國脫歐黨領袖法拉奇稱不會爭奪保守黨現有席位,大大提高約翰遜大選勝算,隔夜英鎊兌美元跳漲逼近1.29關口,錄得近一個月來最大單日漲幅,歐元隨之上行。

不過市場對歐元區經濟增長憂慮猶存,歐美汽車關稅協定不確定性及歐洲央行寬鬆預期持續,當前歐元仍承壓於55日移動均線1.1039,匯價反彈恐難以持續。

歐元短暫止跌後仍承壓55日線,看跌壓力有增無減,1.10關口岌岌可危

Politico引述一位知情人士報道稱,美國總統特朗普料將宣布把是否對歐盟汽車加征關稅的決定再延後六個月。特朗普的最終決定仍存在不確定性,但他料將宣布再推遲六個月。受此影響,歐元小幅走高。但是在明確的消息公布前料歐元漲幅受限。

5月份時由於華盛頓與歐盟進行談判,白宮同意將進口汽車和零部件的新關稅推遲六個月,美國貿易代表辦公室向特朗普報告與歐盟談判情況的最後期限是11月13日。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)報告顯示,歐元淨空頭頭寸連續第二周走高, 10月底時曾一度大幅下跌至9月初以來的最低水平,也暗示近期市場對於歐元的看空情緒迅速升溫。

據CME集團的歐元期貨數據顯示上周五(11月8日)歐元未平倉合約減少了大約5300份,另一方面,交易量減少了近5.65萬份合約。歐元兌美元暫時仍面臨壓力,未平倉合約的增加伴隨著匯價的下跌,使得進一步下行看向1.10關口大門仍敞開。交易量的震蕩可能促使匯價在進一步下跌前一定幅度盤整。

大華銀行表示,歐元兌美元近期料進一步走低,但1.0970區域仍有強勁的支撐。在上周五相對疲弱的日收盤價之後,歐元持續跌破1.1000的風險略有上升,不過在1.0970存在強勁支撐,隻有當這一水平明顯跌破時,才表明歐元已經準備好觸及1.0930,整體而言除非歐元能夠突破1.1090,否則歐元將繼續承壓。

歐元短暫止跌後仍承壓55日線,看跌壓力有增無減,1.10關口岌岌可危

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間13:05,歐元兌美元報1.1034/36。

脫歐黨讓路約翰遜鬆一口氣!英鎊跳漲後何去何從?兩大投行觀點暗示分歧尚存

11月11日,英國脫歐黨表示,將不會在英國大選中競爭此前由保守黨占據的席位,保守黨贏得多數席位的概率上升,英鎊也因此跳漲至1.2898。展望未來,摩根士丹利選擇看多英鎊,認為無協議脫歐風險較低,從中期看英鎊仍便宜。但是,三菱日聯卻因大選不確定性短期看空英鎊,甚至認為可能跌至1.26,即10月初以來的最低水平。
 
脫歐黨讓路約翰遜鬆一口氣!英鎊跳漲後何去何從?兩大投行觀點暗示分歧尚存

脫歐黨放棄爭奪保守黨現有席位,引發英鎊跳漲


脫歐黨主席泰斯(Richard Tice)表示,該黨將把國家利益放在政黨利益前面,未來將把重點放在與工黨的競爭上。

英國脫歐黨領袖法拉奇(Nigel Farage)表示, 決定放棄爭奪保守黨現有席位是因為首相約翰遜的承諾,即不會將脫歐過渡期推遲至2020年以後,同時還承諾與歐盟達成自由貿易協定。

英鎊已經開始消化保守黨獲勝的預期,因為這將確保脫歐協議最快明年1月獲得議會通過,從而大為緩解英國企業未來幾個月面臨的不確定性。

Markets.com首席市場分析師威爾遜(Neil Wilson)表示:“由於保守黨提前收到了來自法拉奇的聖誕禮物,英鎊出現上漲且更為強勁,因為保守黨明確、決定性的選舉勝利將使脫歐進程更為明朗化。”

瑞士聯合私人銀行全球外匯策略主管彼得金塞拉(Peter Kinsella)表示,如果12月大選結果是保守黨占多數席位,英鎊將大幅上漲。這意味著脫歐協議有望獲得通過,英國政治迎來確定性,也意味著科爾賓政府的尾部風險不會發生。因此,這對英鎊來說是一個非常樂觀的情景。”
 
根據Betfair交易所的數據,保守派占多數席位的幾率目前為64.5%,高於脫歐黨官宣之前的43%。

摩根大通駐倫敦外匯策略師耶西(Paul Meggyesi)表示:“英鎊最有利的結果是保守黨占多數席位,而英鎊不利的結果要麼是保守黨占微弱多數席位,要麼是工黨占多數席位。” 
 
外匯分析師Gary Howes警告稱,雖然英鎊果斷對脫歐黨言論做出積極反應,但必須指出的是,提前大選競爭仍處於初級階段,仍有可能發生很多變化。如果接下來的民調結果對保守黨不利的話,英鎊仍有下跌的傾向。 

機構對英鎊前景產生分歧


雖然脫歐黨放棄爭奪保守黨占據的席位,這無疑利好英鎊,但對於英鎊未來的前景,投行們其實還是存在不小的分歧。

摩根士丹利外匯策略主管雷德克(Hans Redeker)表示:“提前大選可能出現兩種現實的結果。一種是保守派領導的新政府,推行約翰遜首相的脫歐協議,然後就新的自由貿易協定進行談判。另一種結果是工黨領導新政府,就舉行二次公投進行立法,在脫歐軟海關聯盟和留歐之間做出選擇。在所有情況下,英國無協議脫歐的風險仍然很低。從中期來看,目前英鎊的估值似乎很低。”
 
雷德克表示,盡管英國央行轉鴿,但摩根士丹利仍是英鎊下跌的買家。英國央行仍希望在全球經濟穩定和有序脫歐過渡的情況下適度上調利率,而這很有可能成為現實。英國無協議脫歐的可能性依然很低,因此從中期角度看,英鎊目前看起來很便宜,雖然近期走勢很大程度上取決於民調中各政黨的支持率情況。 

相比摩根士丹利,三菱日聯就顯得沒有那麼樂觀。三菱日聯也關注民調,但在上周就建議投資者應該短期拋售英鎊兌美元,因為大選前的不安情緒將打壓英鎊。他們建議投資者在1.2815水平賣出,目標位下看1.26,這是10月初以來的最低水平。 

三菱日聯表示,約翰遜獲勝將支持英鎊,但民調可能顯示,投票前對首相的支持率正在下降。英國央行出人意料轉鴿,英鎊對未來幾周公布的疲弱數據更為敏感。英國勞動力市場的勢頭肯定已經減弱,下周確認這一點將加強英鎊面臨的拋售壓力。

英鎊兌美元日線圖

脫歐黨讓路約翰遜鬆一口氣!英鎊跳漲後何去何從?兩大投行觀點暗示分歧尚存

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間11月12日13:46,英鎊兌美元報1.2865/67。

對衝基金暗自押注看多油價,三大因素或功不可沒;57.4美元料成為美原油多空分水嶺

即使近期國際貿易出現大幅和緩的跡象,因全球經濟前景的不確定性,市場普遍認為原油供過於求的狀況將在未來一段時間內持續,因此油價仍總體疲軟。

分析人士認為,市場已經完全傾向於看空油價,供需失衡似乎已經掩蓋了其他所有因素。此前沙特油田遇襲說明了這一點,因為當時沙特原油產量出現了570萬桶/日的下跌,但是這也僅僅隻為油價提供了短時間的支撐。

但是相比於一般投資者,對衝基金似乎顯得比較樂觀,近期淨多頭持倉明顯增加。國際貿易的樂觀進展、地緣緊張局勢一觸即發以及美國鑽井數量的崩潰式下跌,都是對衝基金押注看多的重要因素。如果近期油價獲得複蘇的動力,或測試200日均線和60周線所在的57.4美元所在的位置。
對衝基金暗自押注看多油價,三大因素或功不可沒;57.4美元料成為美原油多空分水嶺

對衝基金增持原油淨多頭頭寸


美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(11月8日)發布的報告顯示,截止至10月30日至11月5日當周投機者持有的原油投機性淨多頭增加22793手合約,至406140手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。

在11月的第一周,對衝基金對於WTI的押注已經升至了一個月的最高水平,即使是在美國頁岩油廠商繼續增產的情況下,但是對衝基金仍押注鑽井數的持續下降最終將導致美原油產量下降。

但是值得注意的是對衝基金並非盲目看多,因為他們目前持有的原油淨多頭頭寸較之數個月前仍低了很多,但是國際貿易局勢的改善正使其逐步的退出看空立場。

截至11月5日當周,對衝基金持有的WTI淨多頭頭寸增加了11%,布倫特原油也同樣如此。

總體而言,近期支撐對衝基金看多金價的理由可能有如下三個。

國際貿易的樂觀進展


國際貿易局勢是主導2018年至2019年的主要經濟事件,受國際貿易擔憂情緒的影響,全球經濟大幅放緩。

世界銀行此前表示,由於貿易和投資弱於預期,2019年全球經濟增長預計將放緩至2.5%。IMF在此前的世界經濟展望中也表示,國際貿易緊張局勢以及相關的政策不確定性增加可能會削弱基本預測的增長。IMF下調全球GDP增速目標至十年新低,預計2019年全球貿易量料僅增長1.1%。

不過隨著近期國際貿易出現大幅好轉的跡象,同時本周一(11月11日)有消息稱,特朗普可能會進一步推遲對歐盟征收關稅,也提振了市場的樂觀預期。

對此私募股權億萬富翁大衛·魯賓斯坦(David Rubenstein)等投資者認為,盡管各貿易夥伴國隻是在逐步的削減關稅,但是這足以緩解明年左右的經濟緊張局勢。

加拿大皇家銀行資本市場公司的Helima Croft預測,國際貿易好轉將使得WTI價格在60-66美元之間,這意味著較之當前的56.50美元的價格要高出近12%。

盡管目前市場似乎對此仍反應清淡,因為市場仍傾向於關注國際貿易局勢已經對全球經濟造成了何種損失。但是隨國際貿易好轉對於經濟的提振作用開始顯現,市場經濟數據的回暖,投資者將會感覺到這種變化,

地緣緊張局勢一觸即發


市場顯然忽視了近期地緣局勢對於油價可能存在的影響,特別是中東——占全球原油儲量的60%,對油價的影響不言而喻。

在9月14日沙特油田遇襲後,伊朗和沙特的緊張關係實際上進一步發酵。

與此同時由於美國的製裁,伊朗加快了濃縮鈾的進程。聯合國國際原子能機構11日證實,伊朗已在福爾多地下設施展開鈾濃縮作業,再次違反與各國達成的核協議,使其濃縮鈾儲存量續增。另一方面,國際原子能機構在一個伊朗未申報的地點偵測到鈾顆粒;

國際原子能機構在報告中指出,伊朗的濃縮鈾儲存量已增加到372.3公斤,遠超出協議中規定的202.8公斤上限。伊朗目前濃縮鈾的最高裂變純度仍然是4.5%,高於協議規定的3.67%上限,但遠低於一度提煉出的20%純度,以及製成核彈燃料所須的90% 。

歐盟迫切希望和伊朗達成一項新的核協議,以取代特朗普破壞的2015年簽署的伊核協議。歐盟試圖通過一項特殊目標工具以實現繞開美國繼續購買伊朗原油。但是到目前為止,歐盟的政策工具有限,伊朗的原油出口仍在持續下降。

分析人士認為,如果特朗普和歐洲盟友無法和伊朗達成新的協議,那麼伊朗和沙特的緊張關係可能會升級。

就在上周,阿聯酋宣布將會把25家國有和獨立的公司合並組建中東最大的國防集團之一,新組建的集團名為Edge,預計將雇傭1.2萬人。

據悉,阿聯酋此舉主要是因為此前沙特油田遇襲,沙特和美國都將主要的責任歸咎於伊朗,盡管伊朗方面予以了否認。

美國鑽井數量的崩潰式下跌


EIA數據顯示,按季節計算,美國的汽油需求自1991年以來處於最高水平。同時美國的原油鑽井數持續下降,目前已經跌至了2017月4月以來的最低水平。

盡管到目前為止鑽井數量持續下降,但是美國的原油產量卻一直處於增長的過程中,這主要是因為鑽探公司正將更多的未完井投入使用,由於新油井往往產量很高,加上生產效率提升,因此即使鑽井總數下降,但是美國原油產量維持在曆史高位附近。

但這種情況很難維持很長的時間,2019年初美國未完井數量為9000口,目前已經下降至7950口。隨著鑽探投入下降以及未完井數量持續下降,料美國原油產量將面臨下降的風險。

此前多家頂級頁岩油公司高管表示,由於股東要求不要追逐無利可圖的產量增加,他們都已經下調了產量目標。先鋒資源首席執行官甚至直言,OPEC根本不用擔心美國頁岩油產量的威脅。

大陸資源首席執行官Mark Papa也對當前美國產量的增長前景持負面態度,Papa在上周二的財報會議上表示,9月份投資者會議上預計2020年美國原油產量將放緩至增加70萬桶/日,但是鑒於目前其他一些數據,目前認為應當下調至40萬桶/日,低於市場所預估的水平。

知名谘詢機構IHS Markit對2019年至2021年的石油市場的最新展望也顯示,預計2020年美國原油產量增速將下降至44萬桶/日,到2021產量將基本持平,到了2022年預計美國原油產量料隻會出現溫和增長。

技術分析


日線圖上,美原油正處於一個上升通道內,短時間上方最直接的壓力是200日均線57.4美元附近,一旦站上這個點位,料進一步測試通道上沿於58.8美元,這個位置同時也是此前因沙特油田遇襲所導致的跳空缺口所在的位置,在觸及這一位置之前,57.8美元和58美元也是重要的阻力位。
對衝基金暗自押注看多油價,三大因素或功不可沒;57.4美元料成為美原油多空分水嶺

周線級別來看,上方的壓力依舊非常明顯,目前美原油上方的主要阻力位是60周線,這個位置恰好也處在57.4美元一線附近。
對衝基金暗自押注看多油價,三大因素或功不可沒;57.4美元料成為美原油多空分水嶺

站上這個位置料有機會測試9月末的高點59.39美元,這個位置同時2018年2月的關鍵支撐。

北京時間12:02,美原油現報56.80美元,跌幅0.11%

新西蘭聯儲本周降息概率大,紐元的苦日子還沒完?未來能否守住10月低點是關鍵!

北京時間11月13日(周三)9:00,新西蘭聯儲將公布利率決議,並發表貨幣政策聲明;10:00,新西蘭聯儲主席奧爾將召開新聞發布會。11月11日,新西蘭ASB銀行的分析師預計,新西蘭聯儲這次將再次降息,未來一周紐元將進一步走軟。勞動力市場的疲軟成為新西蘭聯儲利率政策的重要考慮因素。  

新西蘭聯儲本周降息概率大,紐元的苦日子還沒完?未來能否守住10月低點是關鍵!

市場傾向新西蘭聯儲本周降息25個基點


ASB銀行的首席經濟學家圖夫利(Nick Tuffley)表示:“我們又進入了重要的一周。對於新西蘭聯儲應該采取何種行動,金融市場和經濟學家存在分歧,但本周新西蘭聯儲決議無疑是近期最為重要的事件之一。”

目前,市場參與者傾向於新西蘭聯儲降息,將利率從1.0%下調至0.75%的概率為65%。 

圖夫利指出:“全球經濟增長仍低於標準水平,商業信心疲軟,而勞動力市場出現了一些裂縫。” 

從理論上講,隨著整個經濟體借貸成本的下降,新西蘭降低利率將促進經濟增長,從而增加投資。然而,降低利率的一個副作用是,新西蘭作為外國投資者資本目的地的吸引力下降。此外,這還會降低整個新西蘭投資產品的投資回報率。

外匯市場的經驗法則是,當一種貨幣的發行央行降低利率時,該貨幣往往會下跌。
 
下圖顯示了2019年紐元兌其他主要貨幣的匯率。從中可以看出,紐元是全球表現最差的主要貨幣之一,部分原因是新西蘭聯儲決定降息  

新西蘭聯儲本周降息概率大,紐元的苦日子還沒完?未來能否守住10月低點是關鍵!

紐元預期將持續疲軟


外匯分析師警告,若新西蘭聯儲本周決定降息,預期紐元疲軟的趨勢將會延續。
 
澳新銀行首席經濟學家佐爾拉(Sharon Zollner)表示:“我們預期新西蘭聯儲11月降息25個基點,並暗示如果經濟數據和前景允許的話,未來可能還會進一步降息。我們依然預計,新西蘭聯儲2020年2月份和5月份將繼續降息,旨在防止通脹和通脹預期進一步下滑。這將使官方現金利率跌至0.25%的新低。”

ASB銀行的首席經濟學家圖夫利表示,對於新西蘭聯儲本周是否降息25個基點,經濟學家和投資者似乎存在分歧。但是,新西蘭的失業率從3.9%升至4.2%,這確實略微導致市場傾向降息。 

就在今年8月和9月,在失業率降至3.9%的水平之後,新西蘭聯儲表示,該國就業率達到了“最大可持續水平”,並承諾這兩個月都維持利率不變。

新西蘭聯儲的這一承諾符合以就業為目標的新任務,實際上他們從4月1日開始就這麼做了。 

佐爾拉在寫給客戶的報告中指出:“新西蘭經濟增速正在下滑,而不是突然陷入衰退。盡管如此,新西蘭的GDP增速已減半,第二季度的GDP增速從2016年的4.1%降至2.1%。很難知道何種原因導致經濟增速下滑。如果新西蘭聯儲沒有足夠彈藥的話,‘開火’是目前為止采用的方法,我們假設他們會堅持這樣一個總原則,即冒著過度射擊的風險,總比坐失良機好。現在距離2020年2月份下一次降息機會還有很長時間。”

從日線圖上看,紐元兌美元從7月22日高點0.6791一路下滑,10月1日創下0.6204低點後反彈,但反彈力度不大,此後從11月4日高點0.6466再次下滑。若澳洲聯儲11月13日降息,紐元兌美元恐下探10月1日前低0.6204,若有效跌破這一位置,恐打開進一步下行空間,投資者需要對此保持警惕。

紐元兌美元日線圖

新西蘭聯儲本周降息概率大,紐元的苦日子還沒完?未來能否守住10月低點是關鍵!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間11月12日10:21,紐元兌美元報0.6336/38。

脫歐黨官宣放棄爭奪保守黨現有席位,英鎊跳漲欲探1.29,但經濟隱憂猶存

周一(11月11日)英鎊跳漲,兌歐元觸及六個月高位,兌美元錄得近一個月來最大單日漲幅,此前英國脫歐黨表示,將不會在英國大選中競爭此前由保守黨占據的席位。

受此消息提振,英鎊兌美元上漲1%至1.2898,隨後回落,周一收漲0.63%報1.2855,錄得10月中旬以來的最大單日漲幅。歐元兌英鎊跌至逾六個月低位至0.8558。

脫歐黨官宣放棄爭奪保守黨現有席位,英鎊跳漲欲探1.29,但經濟隱憂猶存

脫歐黨稱不會爭奪保守黨現有席位,大大提高約翰遜大選勝算


英國脫歐黨領袖法拉奇表示,他不希望反對脫歐的政黨獲勝,所以將撤回與保守黨在2017年贏得的席位進行競爭的候選人。這在12月12日大選之前將給英國首相約翰遜的支持率帶來顯著提振。

法拉奇周一在英格蘭東北部Hartlepool舉行的集會活動上稱,放棄參選2017年上次選舉中保守黨贏得的317個席位是個艱難的決定,但約翰遜退出歐盟的方案讓他感到放心。

法拉奇於11月11日在英國Hartlepool啟動英國脫歐黨的選舉活動,表示希望建立脫歐聯盟,以防親歐盟政客當選並引發可能取消英國脫歐的第二次公投。

法拉奇稱,我不是愛保守黨,但我現在可以預見到,給鮑裏斯一半的機會,讓他保持誠實和負責,就可能實現脫歐派選民的意願。

法拉奇的這個決定將緩解保守黨的擔憂。對約翰遜而言,脫歐黨可能分散關鍵選區脫歐派選民的選票,一直是最讓他頭疼的問題,因為科爾賓領導的工黨或親歐盟的自由民主黨可能漁翁得利。

紐約梅隆銀行外匯策略師Neil Mellor表示,保守黨將鬆一口氣,這也將降低懸峙議會的前景。市場已顯示出支持明確結果的趨勢。

Mellor表示,英鎊的積極反應暗示市場已變得更加謹慎,因為他們之前考慮過工黨獲勝的可能性。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據顯示,在11月5日止當周,英鎊兌美元淨空頭倉位降至23.38億美元,為五個半月最低水準。

英鎊兌美元一個月期隱含波動率指標略微下跌,但仍較上周觸及的三個月低點有所上升。

博彩公司賠率顯示約翰遜勢將贏得英國大選,並且有望拿下絕對多數議席。如果您願意相信博彩公司的話,那此次英國大選的中心問題不是鮑裏斯·約翰遜是否會獲勝,而是能贏多少。

根據博彩公司Paddy Power開出的賠率,約翰遜擁有壓倒性優勢在12月12日大選後繼續擔任首相。若約翰遜果然勝出,下注者需要押注3英鎊才能贏得一英鎊。

三季度經濟暫避衰退,但脫歐不確定性恐終致英國央行降息


在法拉奇發表聲明之前,英鎊兌美元曾升至1.28美元上方,此前有數據顯示,英國經濟在2019年第三季度避開了衰退,環比增長了0.3%。

周一公布的官方數據顯示,第三季度國內生產總值(GDP)年增長率降至1.0%,低於歐元區的1.1%,也遠低於英國2016年公投前2%的增長率。

英國經濟在7-9月同比成長速度為將近10年來最慢,因全球經濟放緩和英國脫歐憂慮損害製造業和企業投資。盡管英國經濟躲過了技術性衰退,但季度增長反彈幅度小於預期。8月和9月產出下降,當時英國面臨著沒有過渡協議就退出歐盟的風險。

目前離提前大選還有一個月,英國財政大臣賈偉德稱讚成長數據“穩健”。反對黨工黨對這一觀點提出了質疑。

工黨財政發言人John McDonnell表示,政府將為過去六個月0.1%的增長舉杯慶祝,這一事實表明他們對我們經濟的希望和預期是多麼的低。

經濟學家表示,持續的政治不確定性和疲弱的全球成長背景可能促使英國央行在明年下調利率,即便英國首相約翰遜在1月31日新的脫歐最後期限之前通過了脫歐協議。

Institute of Directors經濟學家Tej Parikh表示,勉強躲過經濟衰退沒什麼值得慶祝的。英國經濟一整年都處於走走停停的模式,增長不時被不斷推遲的脫歐最後期限打斷。

自2016年脫歐公投以來,英國經濟失去動能,公投前的年增長率基本都超過2%。

上周英國央行將2019年經濟增速預估從1.3%小幅上調至1.4%,主要因為其預期第三季增速將快於此前的預期。這將同2018年增速相同且是自金融危機以來最低,英國央行預期2020年經濟增長將會進一步放緩至1.3%。

上周有兩名英國央行決策者投票支持降息,若經濟成長依然疲弱,且英國和歐盟間較長期貿易關係的不確定性持續存在,可能會有其他決策者跟進。

Close Brothers首席投資官Nancy Curtin表示,英國央行預計,如果英國議會批準了脫歐協議,消除了無協議脫歐的風險,投資將出現反彈,但我們認為這是很樂觀的看法。

北京時間7:44,英鎊兌美元現報1.2853/55。

11月12日財經早餐:美元漲勢暫歇,金價擊穿1450,英鎊創近三周來最大日漲幅

周一(11月11日)美元下滑,六個交易日來首次下跌;英鎊兌美元創近三周來最大日漲幅,英國首相約翰遜大選勝算上升,此外,經濟數據顯示英國第三季度躲過了經濟衰退。金價走低,現貨黃金一度跌破1450關口,創8月5日以來新低至1448.29美元/盎司,因全球經濟前景更趨積極降低了避險需求。油價收跌,最近的國際貿易談判進展使市場重新燃起對能源產品需求的擔憂情緒。
11月12日財經早餐:美元漲勢暫歇,金價擊穿1450,英鎊創近三周來最大日漲幅

商品收盤方面,COMEX 12月黃金期貨收跌0.4%,報1457.10美元/盎司。WTI 12月原油期貨收跌0.38美元,跌幅0.66%,報56.86美元/桶;布倫特1月原油期貨收跌0.33美元,跌幅0.53%,報62.18美元/桶。

美國三大股指低開高走,收盤漲跌不一,標普500指數收跌6.10點,跌幅0.20%,報3087.01點;納斯達克指數收跌11.00點,跌幅0.13%,報8464.28點;道瓊斯指數收漲10.30點,漲幅0.04%,報27691.49點。

周二前瞻


時間區域指標前值
17:30英國9月三個月ILO失業率(%)3.9
17:30英國10月失業率(%)3.3
18:00歐元區11月ZEW經濟景氣指數-23.5
18:00德國11月ZEW經濟景氣指數-22.8

18:30 美聯儲副主席克拉裏達(Richard Clarida)在國際清算銀行(BIS)、美聯儲和瑞士央行主辦的高級別會議上就貨幣政策、物價穩定和債券收益率發表講話

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
上證指數2909.97-54.21-1.83%2949.962906.772964.18
深證成指9680.57-214.76-2.17%9821.419664.069895.34
日經22523331.84-60.03-0.26%23471.8223323.0223391.87
恒生指數26926.55-761.63-2.75%27361.4126830.4727688.19
德國DAX3013198.37-30.19-0.23%13225.6213144.0913228.56 
法國CAC405893.824.120.07%5906.335871.715889.70
英國FTSE1007328.54-30.84-0.42%7359.387258.467359.38
道瓊斯工業指數27691.4910.250.04%27714.3927517.6727681.24
納斯達克指數8464.28-11.04-0.13%8467.298425.488475.31
標普5003087.01-6.07-0.20%3088.333075.823093.08

美股三大指數收盤漲跌不一,波音股價大漲推動道指再創收盤新高,標普500指數四個交易日以來首次收盤走低,成交量較100日平均值低接近20%。紐約梅隆銀行旗下Lockwood Advisors的首席投資官Matt Forester表示,市場在惴惴不安地等待貿易談判的確鑿消息。我們需要有關任何最終貿易安排的結構和時間安排方面的更具體信息,但與此同時隻能根據零碎的信息進行操作。

貴金屬與原油


名稱最新價漲跌漲跌幅最高最低昨收
現貨黃金1455.60-3.43-0.23%1466.381448.001459.03
現貨鈀金1687.50-80.30-4.54%1755.961676.571767.80
現貨白銀16.8300.0630.38%16.93616.64816.767
現貨鉑金874.00-21.91-2.45%891.87871.67895.91
美國原油連續56.90-0.34-0.59%57.4056.2557.24

金價周一走低,現貨黃金一度跌破1450關口,創8月5日以來新低至1448.29美元/盎司,因全球經濟前景更趨積極降低了避險需求,近期美國國債收益率和美元也在回升,這削弱了無息黃金的吸引力。
11月12日財經早餐:美元漲勢暫歇,金價擊穿1450,英鎊創近三周來最大日漲幅

BMO基本及貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示,整體而言,外圍市場前景似乎更為樂觀。金價下跌的直接誘因是技術面的,因金價未能守在1460美元上方。在貿易帶動的8月漲勢之前,金價在1380-1440美元區間交投,因此金價可能跌回至該區間中的某個水平。

數據顯示,對衝基金在截至11月5日的一周增加了黃金空頭頭寸,上周五道富旗下SPDR黃金ETF遭贖回6.207億美元,創2016年10月以來最大贖回規模,該基金是全球最大的黃金ETF。Direxion Investments的ETF產品負責人David Mazza表示,金價下跌,這與我們在市場上看到的風險偏好回暖有直接關係,那些持有黃金來避險的投資者已在減倉,現在看來已經回歸風險資產中了。

油價小幅下跌,因貿易局勢令價格承壓,但美國樂觀的庫存數據提供了一些支撐,此前交易商援引市場情報公司Genscape的數據稱,周一公布的數據顯示,截至11月8日當周,美國原油期貨交割地庫欣的庫存減少了約120萬桶。
11月12日財經早餐:美元漲勢暫歇,金價擊穿1450,英鎊創近三周來最大日漲幅

投資者擔心這場長達16個月的貿易爭端帶來的影響。貿易摩擦令全球經濟增長放緩,並促使分析師下調了對石油需求的預測,引發了人們對2020年可能出現供應過剩的擔憂。德國商業銀行在一份報告中表示,我們預計,橫盤走勢將持續一段時間,貿易衝突方面的消息可能會決定走勢。

阿曼能源部長周一表示,石油輸出國組織(OPEC)及其盟友可能會延長減產協議,但不太可能加大減產力度。另外,阿聯酋表示,不擔心石油需求的長期增長。

外匯


美元下滑,六個交易日來首次下跌;英鎊兌多數G-10貨幣上漲,英國首相約翰遜大選勝算上升,此外,經濟數據顯示英國第三季度躲過了經濟衰退。貿易談判隱憂揮之不去,避險貨幣日元、瑞郎兌美元走高,澳元表現最差。
11月12日財經早餐:美元漲勢暫歇,金價擊穿1450,英鎊創近三周來最大日漲幅

美元指數跌0.19%至98.21,歐元兌美元上漲0.14%至1.1033,日內高點在1.1043。英鎊兌美元漲0.63%至1.2855,創下三周來的最大漲幅,盤中一度升至1.2898,為11月5日以來最高水平;歐元兌英鎊下跌0.4%至0.8586左右,一度跌至5月8日以來的最低點0.8558。

Nigel Farage宣布他領導的英國脫歐黨不會在選舉中與保守黨對戰,大大提升了首相約翰遜奪取多數席位的可能性。英國第三季度GDP環比增長0.3%,但仍然弱於預期,同比增速為近10年來最低。

日元和瑞郎兌美元縮小漲幅,但仍在表現最佳的貨幣之列,美元兌日元跌0.19%至109.05;在最低下探108.90後,該貨幣對重返200日移動均線109.03;美元兌瑞郎跌0.40%至0.9934。

其他貨幣對方面,美元兌加元漲0.04%至1.3233,上周上漲約0.7%。澳元兌美元跌0.17%至0.6851,連續第二個交易日下跌;該貨幣對測試100日移動均線0.6849。紐元兌美元漲0.52%至0.6361,從上周五觸及的三周低點反彈,新西蘭聯儲周三可能降息,荷蘭國際集團在報告中稱,這可能給寬鬆周期畫上句號。

國際要聞


英國國家統計局周一表示, 7月至9月份期間經濟增長0.3%,避免了經濟連續第二個季度萎縮。盡管如此,該數據仍然弱於預期,顯示出在進入第四季度之際,經濟幾無動能。第三季度總體GDP僅同比增長1%,為2010年以來最低水平。



面對全球經濟放緩的局面,歐洲央行執行委員會委員Yves Mersch呼籲采取更加支持性的財政政策,其他經濟政策也同樣重要;更好的政策組合包括財政政策、結構改革和審慎措施,可以幫助更快,更少副作用地實現這一目標。


根據對沙特阿美招股說明書等的評估,全球石油需求可能在未來20年內達到峰值水平,這反映出沙特內部的觀點正在慢慢轉變,長期以來沙特官員們都認為石油需求見頂的預期言過其實。

國內要聞


“雙十一”當天,A股也“打折”,大消費板塊跌幅明顯,其中家用電器板塊領跌。不過,今年以來多隻大消費股漲幅較大,部分個股漲幅接近4倍。相應地,今年以來主動管理型消費主題基金表現十分亮眼,最高斬獲75%的收益。基金人士認為,持有估值合理的優質個股,即可享受業績驅動股價帶來的投資回報。(中證報)

綜合基金公司三季報、上市公司三季報數據,統計發現,有85隻股票三季度獲得3隻以上基金新進前十大流通股東榜。科技股成為新進重倉股的主流。其中,電子行業成為基金抱團新進重倉股集中營,合計有16隻股票。計算機行業位居其次,有9隻股票。此外,電氣設備、傳媒、化工、通信等行業均有5隻以上個股進入榜單。從新進持股占比來看,新進基金期末持有中信出版占流通股比例最高,公司23.71%的流通盤已被基金占據。從期末持股市值來看,持股市值最多的股票是中國神華。(證券時報)

金價大跌15美元觸及1450關口,英國脫歐的樂觀情緒,美聯儲鷹派預期施壓金價

周一(11月11日)紐約時段盤中,現貨金價維持震蕩下行,延續上周以來的跌勢。英國脫歐傳出的樂觀消息給避險金價帶來壓力,同時市場還預測本周美國的經濟數據良好,且美聯儲官員可能發表相對樂觀的言論。同時投資者也在關注國際貿易局勢的最新進展,上周貿易局勢向好也金價帶來壓力。

金價大跌15美元觸及1450關口,英國脫歐的樂觀情緒,美聯儲鷹派預期施壓金價

英國脫歐的樂觀預期支撐風險偏好施壓金價



相比於日內公布的英國GDP數據,市場更加關注英國的脫歐前景給市場風險偏好情緒帶來的影響。

紐約時段,市場又迎來好消息,在英國大選選戰中,英國脫歐黨領袖做出讓步。英國脫歐黨領袖法拉奇表示,自己不會挑戰保守黨在2017年大選中獲得的317個席位。

此前脫歐派擔心,法拉奇現在可能會分散支持英國脫歐的投票,幫助工黨黨魁科爾賓贏得大選,並阻撓英國退出歐盟。

法拉奇周一在英格蘭北部的哈特爾普爾啟動了他的脫歐黨競選活動;上周日,法拉奇的盟友,2016年公投中法拉奇的主要支持者之一阿隆·班克斯(Arron Banks)敦促法拉奇下台。印度商務部長誇西·誇滕也發出了同樣的聲音。

法拉奇曾對約翰遜提出要求:約翰遜應該放棄他的協議,追求法拉奇所說的“幹淨的脫歐”。而約翰遜排除了將過渡期延長至2020年以後的可能性,許多人認為這是向法拉奇及其支持者伸出的橄欖枝。

日內英國公布的三季度GDP數據不及預期。英國國家統計局最新公布的數據顯示,英國第三季度GDP季率初值實際公布0.3%,預期0.4%,前值-0.2%;英國第三季度GDP年率初值實際公布1%,預期1.1%,前值1.3%。數據顯示,英國9月GDP月率實際公布-0.1%,預期-0.1%,前值-0.1%。數據顯示,其中英國三季度GDP年率初值錄得2010年三季度以來的最低水平。

對於英國的GDP數據,分析指出,英國避免了經濟衰退,但三季度經濟基礎薄弱。盡管避免了連續第二個季度出現萎縮。這些數據還是比預期的要弱,並且顯示經濟在進入第四季度時幾乎沒有什麼增長動力。

分析稱,英國在10月31日英國脫歐的最後期限到來之前避開了經濟衰退,為首相約翰遜提供了選舉動力。

分析指出,盡管經濟增速較二季度的反彈,但在英國脫歐的不確定性和全球經濟增長放緩的背景下,8月和9月的GDP都在萎縮。這意味著,隨著經濟進入氣候惡劣的年底,經濟正在失去活力,這也解釋了為什麼一些英國央行官員上周打破常規,要求降息。

關注美聯儲官員言論能否再給金價壓力



本周美聯儲主席鮑威爾將會在周四淩晨0點發表講話。鮑威爾將會在國會聯合經濟委員會的聽證會上,就最新的美國經濟前景發表講話,國會聯合經濟委員會在其網站上宣布鮑威爾聽證會的細節內容。投資者對於鮑威爾的講話要保持密切關注。

近日,多位美聯儲官員發表講話,多數美聯儲官員為降息預期“潑冷水”。11月7日,亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾博斯蒂克(Raphael Bostic)表示,美國經濟“穩健”,中央銀行應保持利率穩定,並在做出進一步政策調整之前審查經濟數據。

博斯蒂克在講話中說:“我確實認為今天的經濟穩固基礎,而且很可能會保持這種趨勢。” “我很樂於接受政策,並強烈讚成在決定進一步調整之前,在接下來的幾個月中權衡宏觀和微觀數據。”

而美聯儲三把手、紐約聯儲主席約翰威廉姆斯(John Williams)則在11月6日表示,自7月份以來,美聯儲已實施三次降息,使美國經濟更有能力承受潛在風險。美聯儲官員10月將利率下調了25個基點,政策製定者將今年第三次降息視為“保險削減”中的最後一次。

美聯儲的決策者們在講話中指出,強大的勞動力是美國經濟處於良好狀態的證據,要支持進一步降息,經濟前景將發生“重大變化”。

市場對美國經濟前景樂觀預期給金價壓力



美國假日線上消費依然強勁。隨著年末購物季的臨近,美國各大實體店和線上商家紛紛推出各類折扣吸引消費者。線上消費已經逐漸主導了普通美國消費者的購物習慣,但不少消費者仍舊念念不忘實體店“有溫度”的消費體驗。

美國休斯敦聖托馬斯大學市場營銷學教授、國際谘詢公司Z LAB總裁張碩陽日前在接受采訪時說,線上消費已經進入美國消費領域的方方面面,對於書本、服裝、家具、食品和日用品等生活必需品,很多消費者都會選擇在線上購買。有民調顯示,76%的美國成年人都曾有過線上購物的經曆。

國際知名客戶關係管理軟件服務提供商銷售力量網絡公司預測,今年11月至12月購物季,美國電商收入與去年同期相比有望增長13%。

摩根大通全球首席經濟學家布魯斯-卡斯曼(Bruce Kasman)預計明年的全美經濟會上漲,在未來的3-6個月之內,經濟會緩慢回升。

布魯斯-卡斯曼認為,明年美國經濟和全球經濟都將開始緩慢複蘇。布魯斯在采訪中認為,隨著地緣政治風險的減緩和央行政策的放寬,他對2020年經濟反彈保持信心;明年全美GDP增長依然會保持2%左右,在前半年增長會放緩,在後半年增速會有所加快;摩根大通預測,在未來幾個月之內美國經濟衰退的可能性降低到30%。

國際金融協會(Institute of International Finance,IIF)的副首席經濟學家Sergi Lanau認為,美聯儲三次降息對美國和國際市場有正面的刺激作用,預計明年可能還會降息一次,他對未來經濟發展前景保持積極態度,認為投資者過於悲觀,建議投資者們重點關注非製造業指數。

金價大跌15美元觸及1450關口,英國脫歐的樂觀情緒,美聯儲鷹派預期施壓金價
圖:金價4小時圖日內走勢

中國和印度的實物金需求低迷給金價壓力



隨著黃金今年以來大幅度攀升,同時風險因素降溫,全球排名前二的黃金消費國——中國和印度近期需求明顯下降。

中國央行公布的數據顯示,中國10月末黃金儲備報6264萬盎司(約1948.32噸),9月份為6264萬盎司(約1948.32噸)。央行黃金儲備月率持平,結束十連升。同時,根據中國黃金協會的數據進行的計算顯示,第三季度黃金的消費量為244.8噸,年率下降20.7%。

全球第二大黃金消費國印度10月黃金進口量為38噸,與去年同期的57噸年相比下降近三分之一。世界黃金協會(World Gold Council)的數據顯示,印度今年的黃金消費量預計將下降至700噸至750噸的低端,為2016年以來的最低水平,原因是黃金大漲,加上經濟疲軟令買家望而卻步。

中國PPI小幅下降支撐金價



中國國家統計局9日公布數據顯示,10月份,中國工業生產者出廠價格(PPI)年率下降1.6%,月率上漲0.1%。1—10月平均,中國PPI比去年同期下降0.2%。至此,中國PPI當月年率漲幅已連續4個月位於負增長區間。

國家統計局城市司高級統計師沈贇介紹說,從年率看,10月份PPI降幅比上月擴大0.4個百分點。其中,生產資料價格下降2.6%,降幅擴大0.6個百分點;生活資料價格上漲1.4%,漲幅擴大0.3個百分點。

當月,主要行業中,石油和天然氣開采業,石油、煤炭及其他燃料加工業,化學原料和化學製品製造業,黑色金屬冶煉和壓延加工業出廠價格降幅擴大;黑色金屬礦采選業,有色金屬冶煉和壓延加工業漲幅回落;煤炭開采和洗選業由漲轉降。

從月率數據看,10月份中國PPI上漲0.1%,漲幅與上月相同。其中,生產資料價格持平;生活資料價格上漲0.3%,漲幅比上月回落0.2個百分點。從調查的40個工業行業大類看,價格上漲的有17個,比上月減少1個;下降的16個,增加5個;持平的7個,減少4個。

中國民生銀行首席研究員向記者分析稱,10月,布倫特原油現貨價基本企穩,但每桶日均價格分別較前月和去年同期低3.2美元和20.7美元。受此影響,相關產業鏈生產價格持續低迷。另一方面,受國內外生產需求偏弱影響,鋼鐵、礦產、橡膠等大宗商品價格不同程度回落,亦對PPI產生影響。

關注美國2020大選的消息



雖然當前距離美國明年大選時間還比價久遠,當前美國大選的消息對市場影響相對有限。不過,投資者仍然可以關注大選的選情。一般而言,如果特朗普在選戰中處於下風,那麼將會打壓市場風險偏好,支撐避險金價。

當地時間8日,前紐約市市長布隆伯格(Michael Bloomberg)正式申請參加阿拉巴馬州民主黨總統初選。不過,據知情人士透露,布隆伯格尚未就是否競選總統做出最後決定。10日的一項最新民調顯示,布隆伯格的支持率領先特朗普6個百分點。

據報道,根據10日公布的美國晨間谘詢公司民調數據,布隆伯格以43%對37%領先特朗普,還有21%的受訪者不確定。

另外根據民調,桑德斯以45%的支持率領先特朗普的40%,有16%不確定。來自麻州的參議員沃倫以45%對39%的得票率領先特朗普,有15%選民不確定;前副總統拜登以44%對40%的得票率領先,有16%不確定。此外,民調機構稱,此次調查有3%的誤差範圍。

據悉,這項調查於11月8日,在2225名考慮參加各自州初選或黨團會議投票的選民中進行。

調查結果顯示,拜登以31%的得票率繼續領先其他民主黨參選人,其次是桑德斯,為20%,沃倫為18%。

有分析稱,如果布隆伯格參加競選,觀察家預計他將跳過早期的競選,直接參加“超級星期二”初選。

分析師評論黃金未來走勢



FX Empire分析師Christopher Lewis認為當前對金價的交易應觀察關鍵點位的支撐。具體來看,他表示黃金市場在上周的交易時段中小幅下跌,達到了1475美元的水平。這是一個應該提供支撐的領域,但如果不提供支撐,我們接下來將在1450美元的水平面臨支撐。

Christopher Lewis認為,1450美元是一個最終應會吸引一定購買壓力的市場,該水平將至關重要。在此下方,金價將很快接近200天均線,這表明許多交易者將注意確定總體趨勢。而跌破該位置可能意味著黃金前期的看漲趨勢將結束。

Christopher Lewis進一步分析稱,隨著美聯儲退出降息,市場可能會出現拋售,但風險因素仍然存在,世界各地的幾家央行仍在繼續放鬆貨幣政策,因此美元以外貨幣計價的黃金,例如以歐元或日元計價,將更受投資者歡迎。

北京時間23:55,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1450.73美元/盎司