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勁爆非農有望導演過山車行情

7月6日20:30,美國將公布6月非農報告,市場正迫切找尋支撐9月加息的數據信號,並依此決定美指高位橫盤後的方向選擇。在同一時間,美國、加拿大貿易帳、加拿大失業率等逾20個指標數據將集中爆破,疊加之前美國因獨立日休市而交投清淡,資金蓄力充足,行情波動極有可能加大。

勁爆非農有望導演過山車行情

5月的非農數據失業率、薪資增速、就業人數變動都出乎意料好於預期,不過短線利好美指,盤面呈現衝高回落的走勢,直到6月中旬美聯儲和歐銀利率決議後才真正飆漲。本次非農數據也可能被美國對中國開展第一階段關稅征收,蓬佩奧訪朝等事件影響。

由於ADP數據和6月ISM非製造業PMI和本次非農公布時間僅差一天,而兩者數據預測方向可能相悖(5月ADP數據不佳,但非農意外給力),交易員調整頭寸時間縮短可能上演過山車行情。另外,早些時候公布的6月貨幣政策紀要也是表現平平,更是加大投資者對於今晚非農的期望值。

非農預期:+(20--21)萬時薪不及市場預期,美元衝高回落
小於+17萬時薪不考慮,美元震蕩走低,美元跌破94.20一線支撐
大於+23萬時薪不考慮,美元震蕩走高,突破94.80附近阻力


美元指數:短期關注區間94.20--94.80的突破。


假使,今晚非農之後,還不突破這個區間,非農行情,對美元來講就是區間震蕩行情。一旦突破這個區間,美元會走出快速的單邊行情。
上破94.80,美指就在接下來的短期行情中,會快速的上衝95.60--96.00區間。一旦跌破94.20,美指會快速的回落測試93.60附近支撐。不排除,很短的時間周期跌倒92.80--92.90區間。所以,今晚關鍵就是目前美元震蕩的區間的突破與否。

其它品種析報:

黃金:中期支撐明確,短期震蕩反彈


黃金在月線級別的支撐區間1236-1240得到支撐之後,展開短期的反彈。目前,受壓製在1261一線。晚間,一旦上破1261,黃金將會逐步上破1266  1271--1272 。一旦回撤,跌破1253.6--1251.6區間,黃金將會持續下跌態勢。直到1240附近的支撐。不過,目前的走勢來判斷,短期黃金持續反彈的可能更大。重點關注1251.6--1253.6區間支撐的交易機會。晚間一旦上破1261,可能跟進多單,上看1266  1272一線。

歐美:中期空頭調整,短期多頭發力


歐美短期關注1.1720一線壓製突破情況,一旦突破這個區間,歐美會繼續上行。一旦,歐美跌破1.1640附近支撐。將會開啟短期的快速下跌行情。所以目前關注區間1.1720--1.1640區間。大概率是震蕩上行的結構。

澳美:等待突破0.7440一線阻力


短期調整低多思路。一旦,突破0.7440阻力,可以擇機跟進多單。目標0.7630--0.7660。

匯通學院 院長 楊高濤 2018-07-06 星期五
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)
更多技術分析和實戰分享,敬請關注周一至周五每晚8點>《匯通直播——濤光養匯》
北京時間7月6日(周五)20:30,美國將公布6月非農報告,市場正迫切找尋支撐9月加息的數據信號,並依此決定美指高位橫盤後的方向選擇。在同一時間,美國、加拿大貿易帳、加拿大失業率等逾20個指標數據將集中爆破,疊加之前美國因獨立日休市而交投清淡,資金蓄力充足,料行情波動加大。

此前5月的非農數據失業率、薪資增速、就業人數變動都出乎意料好於預期,不過僅短線利好美指,盤面呈現衝高回落的走勢,直到6月中旬美聯儲和歐銀利率決議後才真正飆漲。本次非農數據也可能被美國對中國開展第一階段關稅征收,蓬佩奧訪朝等事件影響。

由於ADP數據和6月ISM非製造業PMI和本次非農公布時間僅差一天,而兩者數據預測方向可能相悖(5月ADP數據不佳,但非農意外給力),交易員調整頭寸時間縮短可能上演過山車行情。另外,早些時候公布的6月貨幣政策紀要也可能搶鏡非農。

6月非農前瞻:關稅攤牌後非農首秀驚豔全場?別慌,黃金有這三劍傍身

前瞻非農


☆ADP數據☆

由於企業招不滿人,被市場稱為“小非農”的美國6月ADP就業人數不及預期,連續四個月未及預期。

美國6月ADP就業人數變動 17.7萬人,預期 19萬人,前值 17.8萬人修正為 18.9萬人。但從過去十二個月來看,平均每月新增就業人數是19萬人,維持在2016年9月以來新高。值得提醒的是,小非農僅包含私營企業,大非農包含全美所有行業的統計,所以不要過分依賴此數據的指導性。

在6月的時候,兩者走勢背離就相當嚴重,當時ADP就業數據近17.8萬低於19萬的預期。不過隨後公布的非農數據打臉,失業率降、就業人數變動、薪資增速全部打臉。

當然按照市場慣性操作,一般會去押注和ADP同向的單子,不過一旦方向錯誤,本次交易員調整頭寸時間縮窄,屆時可能引發過山車行情,需引起警惕。

☆ISM製造業PMI☆

ISM製造業報告通常也是我們從側面預估非農數據的一個先行指標,該報告通常能前瞻美國部分製造業企業的變動情況,從而預估製造業企業雇用情況。如果ISM製造業指數高於50,則預示就業市場樂觀,低於50則意味著就業市場收縮。

6月美國ISM製造業指數升破60.0,是僅次於今年2月的2004年以來第二高水平,並連續22個月高於50的榮枯分水嶺。製造業重要前瞻指標的回升速度比市場預期的快。

這暗示著美國的經濟擴張超預期,不過訂單強勁也導致了交貨時間延長。市場原本預計由貿易戰帶來的鋼、鋁原材料上漲對於商品需求的遏製不大,這一方面是因為美元最近兌大多貨幣升值磨滅了這種影響,也可能代表美國薪資有所增長。

投行前瞻


根據最準的7家大型投行調查得出的預測中值顯示,美國5月季調後非農就業人口預計為19.5萬略低於上個月的22.3萬,失業率料將繼續保持在曆史低位4%以下維持3.8%不變,另外市場重點關注的平均時薪年率或最終落於2.7%-2.9%區間,換言之薪資通脹增速可能突破今年前四個月陷入2.6%和2.7%的尷尬。

在近階段油價重新回暖以及勞動力市場趨緊的背景下,通脹可能迎來加速上升的拐點,這會推動市場對年內美聯儲更快收緊貨幣政策預期。

下圖為這7家投行給出的非農預期,其中就業人數預測中值為19.5萬人,失業率預測中值為3.8%。總體來看,預計新增就業穩定在20萬人上下,失業率預測比較統一為3.8%與上個月持平。

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這表明像前三個月一樣失業率每個月下滑0.1或0.2%狀況可能暫告段落,閑置職位數量在減少,不過隨著特朗普高舉貿易保護大旗使得就業機會回流美國,未來不排除續創曆史新低。

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(美國失業率折線圖)

下圖為24家投行前瞻非農

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點擊鏈接《24家投行前瞻:美國5月非農就業人口、薪資及失業率》

☆新增就業人數☆
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(美國6月新增就業人數預期)

彭博調查顯示,預計本次新增就業人數錄得萬人,略低於前值萬人,這主要是由於上一次的非農就業人數表現太過亮眼。

由於美國勞動力市場早已實現充分就業,新增就業人數隻要在正常範圍內,對美指的影響相當有限,除非該數值低於15萬,這可能使得其承壓。同樣的,如果高於25萬,才能成為利好提攜美元。

☆失業率☆
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(美國6月失業率預期)

對於本次失業率市場大多預計保持在3.8%,依然維持在十七年以來的曆史低位。雖然美聯儲官員對今年失業率降至4%以下早有預期,官員卡普蘭3月就表達過此觀點。不過曆史上失業率跌破4%後,美國經濟往往在不久後觸頂。如2000年的科技股泡沫和上世紀70年代經濟低迷都是在發生這一情況後產生的。

一般認為失業率在3個月內維持3.3%至3.9%這一範圍代表存在經濟過熱風險,但並不是絕對(各國經濟結構不同)。如果由此美聯儲過快加息可能導致經濟拐點提前到來,所以目前狀況下,失業率繼續下滑並不見得是好事,市場可能出現衝高回落的走勢。

☆時薪年率☆
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(美國6月時薪年率預期)

無論從投行預測數據還是近期一係列跡象都暗示了可能本次是新年率能夠打破前四個月2.6%-2.7%的區間波動。首先特朗普之前暗示二季度美國GDP可能逾4%,經濟增長帶動通脹高企。

其次,上周五(6月29日)美國5月核心PCE物價指數年率正式達到2%的錨定目標。

最後由於關稅和油價走高等外部環境因素也會提高通脹,反應在企業支付勞動力成本提高。

由於美聯儲的政策導向以數據為指導,這直接提升年內加息4次的心理預期,如果數據達到2.8%甚至更高無疑將利好美元。不過應當注意的是,美聯儲之前有提到對稱性通脹這一觀點,暗指短線高於2%的通脹是能夠被容忍的,這一鴿派信號將限製美指的漲幅。

市場影響:


美元指數

由於美指在6月初就出現了50日均線上穿200日均線的金叉走勢,此為強烈看漲信號,筆者也一直保持看多,分歧僅在於何時刷新新高,回調幅度會有多大。

技術上看,日線級別95.5形成雙壓,同時目前位置也對應去年6月低點,短期需要強勁數據支撐美元繼續上漲,如果非農數據想向好,美指能夠順利逾越95.5下一目標看漲至96.5。

如果數據不及預期94.4的布林線中軌為強弱的分水嶺,假設數據不佳卻未能跌穿此位置,美指仍有上衝希望,反之下破則看到94。

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美元指數日線圖)

基本面上需要注意的是,在非農數據公布同時有逾20個大大小小數據出爐,這可能削弱非農本身影響。其中加拿大和美國貿易帳以及加拿大就業數據這些指標最為重要。

由於特朗普對外發起關稅戰本質上是提高了進口商品價格,這會抑製國內需求的增長。事實證明這一策略有效,從今年2月份美國貿易逆差就從568億美元不斷縮窄,預計逆差扭轉可能呈現加速狀態。

債王岡拉克曾說過,擴張財政政策、上行利率負擔和貿易逆差不斷擴大,使得美國無異於玩火自焚,可見這一數據的重要性,但該數據也可能不及預期利好黃金。

從天氣性因素來講,美國進入颶風頻發時間(每年6月1號號到11月30日),根據美國國家海洋和大氣管理局(NOAA)統計,2017年,登陸美國的3場颶風累積給美國造成了高達2650億美元的損失,他們今年預測還有9場颶風,颶風過後補充物資損耗可能是一個較大變數,從而引起貿易逆差擴大。

此外,消費者可能趕在征收其它關稅前擴大進口商品數量,因為5月貿易帳還沒有反應鋼、鋁關稅,美國對中國500億美元商品征稅等影響。

☆美元兌加元☆

這一貨幣對值得單獨敘述。首先加拿大失業率、貿易帳會和非農一起公布,若最終數據方向一致疊加紐盤時段因素,美元兌加元行情將加大。其次數據的好壞可能會影響下周三(7月11日)加拿大加息概率,目前超過80%的人認為加息勢在必行。

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(截至7月5日,加拿大央行7月加息概率)

如果加拿大央行如預計加息,它將是今年第二個年內收緊貨幣政策的主流央行,這可能改變其上半年表現糟糕的局面兌美元下跌5.8%。

之前行長在波羅茲取消了對利率的謹慎態度,但近期數據顯示核心通脹略有放緩,且加拿大自7月1日起對美國128億商品征收25%對等關稅宣告兩國徹底撕逼,這或使得加息理由並不完全充分。鑒於去年9月加拿大央行曾意外加息,謹防不按常理出牌的可能。

在北美自貿談判錯過最佳時期,墨西哥左派領導人奧夫拉多爾勝出以及特朗普詬病汽車關稅問題的情況下,預計短期美加貿易矛盾段難緩和。

☆美元兌歐元☆

近階段歐盟是事件層出不窮,這可能掩蓋非農的數據影響,由於歐元占比較大可能引發美指被動式的上漲,使得其他大宗商品(如黃金)承壓。

比如6月14日美聯儲和歐銀利率決議同時公布,在美聯儲如期加息並釋放中性偏鷹態度時,美指反應不大反倒是歐銀利率決議後美指暴漲,所以歐係貨幣的間接影響不容忽視。

德國內政部長澤霍費爾放棄離職,緩解了基民黨和基社盟分裂風險。但德國仍需要說服歐盟其它國家在難民問題上達成一致,內部另類黨(AfD)的崛起也使得移民問題爭議呈現白熱化,任何新的進展導致執政基礎動搖都可能抵消非農影響。

另外,關於汽車貿易關稅問題可能會出現轉機,歐盟委員會已經同韓國、日本、美國商議降低一些汽車產品的關稅,德國汽車界大佬也在和美國駐德大使溝通。這可能促使特朗普不會變本加厲征收20%的進口汽車關稅,或對個別國家網開一面。

默克爾之前警告不要將貿易摩擦升級成貿易戰,因為歐盟還有3000億美元征收商品關稅的權利,想必美國會有所收斂。如果後續事件取得進展,即使非農數據趨好,歐元兌美元也僅是短線回落或還有衝高的可能。

當然,特朗普也可能不是真的虛張聲勢,因為他可能認為歐盟的3000億美元是唬人的,因為汽車關稅對各國影響不一,對德國衝擊最大、法國沒有影響,各國站在自身角度考慮並不見得能聯合起來對抗美國貿易政策,因為對他們可能並無好處。

非農或對金市做出方向性選擇


本周三(7月3日)黃金在探底三重支撐位後詳見《斐波那契再次命中》出現了逾20美元的拉升,橫盤整理後將作出下一步方向選擇。

由於金價的持續下跌中,對衝基金對黃金絕望,數據顯示上周多頭持倉大降82%,期金市場被拋售掉的多頭持倉相當於差不多700噸黃金。這讓人想起2015年末觸及6年低點後絕地反攻的情景,當時Comex期金的淨多頭持倉大跌了創紀錄的893噸,可金價在這7個月時間後推高了差不多300美元。

淨多頭倉位的持續降低代表進一步拋售下殺的風險在逐步釋放,如果本次非農意外表現不佳,以美元為計價的黃金可能遭到空頭迅速回補,打開進一步反彈空間。

技術上,黃金仍在下降通道內,目前暫定為技術反抽,以1250的五日均線位置衡量短線多空強弱,若跌破則大概率破新低,重回通道下沿。

如果非農不佳,美指跌幅擴大則越過1256.54的10日均線則最高有望觸及1278 該位置是布林線中軌,也是6月15日大陰線空頭訊號的最低位置。

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(黃金日線圖)

其它三大搶鏡非農影響黃金的事件


☆伊朗外長紮裏夫與中德英法俄五國代表舉行會談☆

周五在奧地利維也納,包括伊朗在內五國將展開一項討論會議。這是由歐盟提出的“鼓勵方案”,以說服伊朗繼續留在伊核協議中。這是美國退出伊核協議後,其餘五國和伊朗首次舉行會談。

由於特朗普宣敦促各國在11月4日前要將伊朗石油出口降至0,任何與其繼續交易的國家都難繞開美國銀行結算體係及報複性稅收的侵蝕。這逼迫像印度、歐洲企業的石油大買家敢怒不敢言。

伊朗總統魯哈尼從7月2日期就出發奔赴瑞士和奧地利訪問需求伊核協議的突破性進展。魯哈尼雖然此前大放厥詞在美國2個月前威脅退出核協議時態度強硬:“你以為你是誰,你可以替全世界做決定。”

但他顯然不希望矛盾激化並表示如果保證利益,伊朗將遵守協議。不過倘若美國執意如此,伊朗可能阻撓鄰國石油出口。

雖然魯哈尼沒有明確表態示意,市場卻一致認為封鎖霍爾木茲海峽,來報複美國對伊朗采取任何的敵對行動是可行的。

美國與中東國家關係的惡化可能會導致地緣局勢衝突加劇,這一因素或能使得黃金擺脫非農數據本身影響。

☆美國國務卿蓬佩奧7月5日至7日訪朝談論棄核問題☆

另一方面,朝鮮半島局勢也並不太平,“特金會”可能隻是表面上的外交辭令。有證據可以證明這一現象就是特朗普在6月22日宣布對朝鮮的經濟製裁延長1年。

原因是美國希望朝鮮方面先做出讓步以“完全、可驗證、不可逆”的方式棄核,但朝鮮隻願意分階段棄核以此交換談判籌碼也沒有給出具體棄核時間。

預計蓬佩奧此次去往朝鮮平壤可能會帶來一些進展,這是其第三次赴朝談判,在4月、5月他以特使的身份參加,促成了“特金會”的達成。這與副總統彭斯對朝激進態度不同,他希望解決糾紛。

一些官員都樂觀預計,兩人或能在9月於紐約舉行聯合國大會時開展第二輪會晤,而避險情緒的降溫可能使得黃金意外承壓。

今年以來朝鮮半島對金價走勢的影響有目共睹,在5月24日兩國一度透露取消“特金會”意願下,黃金出現了難得的大漲,本次非農恰好在這尷尬時間,需注意疊加效應下的影響。

☆美國對華征稅正式生效☆

7月6日美國對340億美元中國商品的關稅正式生效,這標誌著貿易衝突將進入一個新的破壞性階段為全球經濟增長蒙陰。與此同時,中國針對大豆、豬肉等美國產品的報複性關稅的反製措施也將即刻生效,部分承諾購入美國農貿產品的訂單也會取消。未來美國還要對160億美元商品征收25%的關稅,中國則發布聲明回應稱,將以“同等規模,同等力度”的對等措施進行回擊。

此前,特朗普單方面撕毀中美談判貿易框架,即中國多進口美國700億商品以幫助其扭轉貿易逆差,而美國放棄關稅征收。可最終在6月15日,美國白宮發布了對華最終關稅清單。

該消息推升避險情緒高企並未給黃金帶來提振,反倒是當日出現了25美元的下殺,是這波下跌中繼開啟的信號。由於避險資金的汰弱留強,美元、美債成為市場的新寵,黃金則頻繁失血,最終導致技術賣盤湧現。

另外,最近人民幣和黃金具備極強的正相關性,而本次非農恰逢美國第一階段對中國征稅,人民幣波動對黃金的影響不容忽視。
北京時間周五(7月6日),美聯儲6月會議紀要出爐。盡管紀要中傳達了美聯儲委員對於全球貿易局勢惡化、以及美債收益率曲線扁平化的擔憂,但美聯儲委員們仍一致認為,在當前美國經濟表現強勁的背景下,漸進加息仍是必要。

不過,由於市場已基本消化此次紀要所傳達的鷹派信號,紀要公布後的市場反應比較平淡。美元指數和金價區未出現明顯方向性走勢。據Wedbush證券董事總經理Stephen Massocca認為,此次會議紀要並未任何特別的亮點,沒有出乎預期而推動市場的信號出現。如果經濟的表現維持現在的水平,美聯儲將在9月加息。

圖:紀要公布後,市場反應平淡
FED紀要延續鷹派但提示兩大新風險,美指震蕩上行金價回落

美債收益率曲線扁平化引關注


據外媒分析,美聯儲6月會議紀要總體上給人的印象是,美聯儲對美國經濟的強勁表現持樂觀立場,對繼續加息的計劃充滿信心,但也專注於可能推動經濟上行的因素。例如,美聯儲的政策製定者就近期短期和長期利率之間的微弱差距是否可能是即將到來的衰退進行了廣泛討論。

據紀要中顯示,一些委員們認為,繼續監控收益率曲線的斜率很重要。此前,美債收益率曲線創逾10年來最平。

此外,政策製定者還對另一個監控經濟衰退的指標,即美聯儲當前政策利率與未來幾個季度的預期利率之間的利差進行了特別報告。報告中顯示,該指標可能比收益率曲線更可靠,而收益率曲線可能被臨時性因素所扭曲。

另值得注意的是,此次紀要未顯示美聯儲委員們是將收益率曲線扁平化視為經濟衰退即將來臨的信號。

圖:上次美聯儲加息以來,美債長短期利差進一步收窄
FED紀要延續鷹派但提示兩大新風險,美指震蕩上行金價回落

貿易局勢惡化影響不容輕視


相反,美聯儲委員們普遍認為,最近的經濟數據顯示,強勁的經濟正在按照他們的預期發展。不過,他們也討論了一些可能影響經濟或前景的全球因素,包括歐洲的政治和經濟發展以及一些新興市場經濟體。

會議紀要顯示,許多公司都對美國關稅政策和其他貿易限製可能對未來美國和海外投資活動產生的不利影響表示擔憂。一些受訪者表示,他們正在推遲或擴大對資本支出的支持計劃。一些鋁和鋼鐵行業的受訪者預計,已經實施的關稅將推高鋁價,但他們表示,他們沒有增加產能的新投資計劃。

通脹預期趨於樂觀


最後,對於有關通脹前景,美聯儲委員們認為,盡管核心通脹和達拉斯聯儲計算的12個月修正後的平均PCE通脹率仍略低於2%,但大部分委員們預計,高生產效率和穩定的通脹預期,將在中期內將整體通脹率維持在2%附近。

華爾街日報認為,六月會議紀要顯示,美聯儲委員對在“持續”的基礎上達到2%的通脹目標越來越有信心;在多年表現低迷之後,通脹在最近達到了目標,給予官員們極大的信心;多年來,盡管經濟強勁,但美聯儲官員一直對通脹增長緩慢感到困惑;會議紀要暗示,委員們現在認為通脹開始按照他們的預期進展。

但紀要中也表示,一些委員們擔心,如果長期經濟增速超出潛在水平,可能會導致通脹上行壓力加劇,或導致金融失衡,最終導致嚴重的經濟衰退。

美聯儲6月會議紀要重點內容概覽;


①加息態度:在經濟強勁的環境下需要逐步加息,逐步加息可能在明年某個時候讓美聯儲聯邦基金利率高於中性水平;
②通脹預期:宣布通脹取得勝利還為時尚早,價格走勢支持2%通脹的前景;
③前瞻指引:在聲明中移除前瞻性指引並不代表未來政策路徑的轉變;
④貿易政策:多數美聯儲官員指出,貿易政策相關的不確定性和風險已經加劇,擔心不確定性最終可能有負面影響;
⑤財政政策:多數美聯儲官員認為,財政政策支持經濟增長;同時,一些官員指出,經濟運行過熱會使經濟出現下行風險。
周四(7月5日)歐洲時段,美指在一周低位震蕩,黃金續跌後大幅反彈,市場在美聯儲公布6月政策會議紀要前交投謹慎;卡尼放鷹但脫歐存疑英鎊衝高後跳水50點;而隔夜歐銀官員暗示2019年末加息太晚,歐美貿易傳來利好消息均助漲歐元;此外,伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽阻斷供應,但美國多線出擊打壓油價。
紐市盤前:脫歐疑慮消弭英銀鷹派利好,FED紀要來襲黃金糾結

★近期熱點提要:★


1、歐盟委員會:歐盟國家支持提議中的限製鋼鐵進口的保障措施。

2、據外媒:德國據悉認為英國首相特雷莎·梅的脫歐關稅計劃是行不通的。

3、金磚國家經貿部長會議:堅定維護以世貿組織為核心的多邊貿易體製。

4、ITV:英國央行行長卡尼稱,如果出現無協議脫歐,經濟將會為此付出代價。

5、德國總理默克爾:我會支持削減歐盟汽車關稅,但不僅僅是對美國削減,也會對其他國家削減。

6、英國央行行長卡尼:更有信心一季度經濟下滑是暫時性的,進一步收緊貨幣政策是有必要的。

★行情熱點★


★美國就業數據強勁依舊但難左右美指,FED紀要前黃金糾結★


歐洲時段,美指刷新逾一周低位,黃金探底回升,市場在美聯儲公布6月政策會議紀要前交投謹慎,且還準備迎接美國周五(7月6日)起對更多中國產品加征關稅以及中國方面的報複回應。截至發稿,美指下跌0.31%至94.25,黃金下跌0.05%至1254.61美元/盎司。

現貨黃金15分鍾走勢圖:
紐市盤前:脫歐疑慮消弭英銀鷹派利好,FED紀要來襲黃金糾結

如果美國從周五開始對價值340億美元來自中國的進口商品加征關稅,可能令工業金屬需求受到衝擊,日內。中國已誓言將對美國商品加征關稅作為回應。中國海關總署日內警告,對原產於美國的部分進口商品加征關稅措施,將在美方的加征關稅措施生效後即行實施。

牛津經濟研究院表示,如果美國總統特朗普對歐洲、中國和其他國家發動貿易戰,將導致全球貿易下降4%,損害全球GDP 0.4個百分點(8000億美元)。

此外,日內公布數據顯示,美國ADP就業增加17.7萬,ADP就業數據公司副總裁稱,勞動力市場繼續朝充分就業方向邁進;醫療行業再次領導就業上漲,貿易行業繼續反彈;而美國截至6月30日當周初請失業金人數增加23.1萬,這表明一些管理人員難以找到合格員工,美國勞動力市場趨緊。

數據公布後美指僅微震,因在美聯儲公布紀要前市場交投謹慎。受美國獨立日假期影響,美聯儲紀要本次推遲至北京時間周五(7月6日)02:00公布。

北歐銀行認為,6月會議紀要可能進一步暗示,若聯邦基金有效利率持續上行,美聯儲將有可能做出何種反應,若其反應機製與利率預期“點陣圖”暗示的一致,一旦貿易戰疑雲消散,預計美國10年期國債收益率的公允價值將漲至3.25%-3.50%。

★卡尼放鷹但脫歐存疑英鎊衝高跳水,歐美貿易傳利好助漲歐元★


歐洲時段,因英銀行長重申有必要收緊貨幣政策,這指向8月加息,英鎊跳升30點至1.3266,但紐市盤前德國據悉認為英國首相特雷莎·梅的脫歐關稅方案行不通,英鎊又短線跳水50點。而隔夜歐銀官員暗示2019年末加息太晚,且歐美貿易傳來利好消息均助漲歐元,歐元漲0.48%至1.1712。

英鎊兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:脫歐疑慮消弭英銀鷹派利好,FED紀要來襲黃金糾結

英國央行行長卡尼指出,進一步收緊貨幣政策是有必要的,在當前環境下,未來數年內將漸進、有限加息。這與周二英國央行貨幣政策委員會成員桑德斯的言論遙相呼應,加速英鎊上行。此前桑德斯表示英國央行加息速度可能快於預期,但總體上仍將以漸進的方式進行,且加息幅度不會過大。

不過,英國政府將在周五召開緊急脫歐會議,首相特雷莎·梅呼籲保持團結,但政府的各個派係似乎仍不肯讓步。且英國零售業者警告“硬脫歐”可能會致英國上萬小型零售商崩潰。而且,英國再次發生神經毒劑中毒事件,雖然俄羅斯否認與此事件相關,但若事件發酵料利空英鎊。

此外,日內歐洲央行諸多官員還對經濟與預算發表了樂觀看法,這也在一定程度上支撐歐元。歐洲央行管委諾沃特尼指出,歐元區2018年經濟增速預計仍將保持強勁。歐洲央行執委默施稱,歐盟委員會的歐元區預算計劃需要改變,歐元區國家必須利用擴張來降低債務水平。歐洲央行管委魏德曼則認為,歐元區預算不意味著更多的財政轉移。

歐元兌美元15分鍾走勢圖:
紐市盤前:脫歐疑慮消弭英銀鷹派利好,FED紀要來襲黃金糾結

而且,美歐貿易方面也傳來利好消息。消息人士稱,美國大使據稱將告知德國政府轉告德國汽車製造商,美國可能放棄威脅對其進行征稅。德國總理默克爾回應稱,會支持削減歐盟汽車關稅,但不僅僅是對美國削減,也會對其他國家削減;仍然致力於能在關稅問題上形成共同立場,包括在汽車行業的關稅問題上。

★伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽阻斷供應,但美國多線出擊打壓油價★


歐洲時段,國際油價衝高後回落,雖然伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽,恐阻斷全球30%的海上石油運輸助漲油價,但美國總統特朗普發表推文,敦促石油輸出國組織(OPEC)降低油價,以及中美貿易緊張態勢升級亦施壓油價。

美國原油15分鍾走勢圖:
紐市盤前:脫歐疑慮消弭英銀鷹派利好,FED紀要來襲黃金糾結

伊朗威脅稱,如果無法向國際市場銷售石油,該國將會封鎖被稱為世界最重要石油咽喉的霍爾木茲海峽。每天經過這個海峽的原油約占全球海運原油的30%。德國商業銀行周四在一份報告中表示,若該海峽遭到封鎖,對油價產生的影響“幾乎不可估量”。

美國總統特朗普周三(7月4日)在推特上再次指責石油輸出國組織(OPEC)推高油價。不過,據伊朗石油部官方網站Shana報道,伊朗稱美國總統特朗普的推特推升了油價,而非OPEC。

近來助推油價上漲的因素還包括,美國宣布計劃從11月起恢複製裁伊朗,主要針對伊朗石油出口。目前,伊朗原油出口量接近200萬桶/日,相當於全球供應的2%。

不過,石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯6月宣布願意提高石油產出,應對委內瑞拉、利比亞和安哥拉的原油供應出現意外中斷造成的供應短缺,以及美國製裁伊朗可能導致伊朗供應下降,仍在限製油價漲幅。
周四(7月5日),隨著美元指數刷新三周低點,現貨黃金得以艱難保住本周二(7月3日)開啟的反彈勢頭。雖然周五(7月6日)淩晨美聯儲即將公布的6月政策會議紀要預計基調偏鷹,且隨後欲公布的6月非農數據也料總體向好,但因美國很快將對進口中國商品征稅並招致後者報複,投資者表現出不安情緒導致美元繼續回落。
美元或因貿易戰掉落神壇,但面對FED和非農黃金難啟天堂路

截至發稿,現貨黃金微升0.03%報每盎司1255.40美元;COMEX期金上漲0.22%報每盎司1256.3美元;美元指數跌0.29%至94.259,盤中刷新6月14日以來低點至94.157。
美元或因貿易戰掉落神壇,但面對FED和非農黃金難啟天堂路

金價上日觸及逾一周高點1261.08美元,較周二錄得的12月12日以來最低的1237.98美元,上漲了逾20美元。

FED會議紀要和非農均預期向好,做多黃金非上策


美聯儲將公布6月會議記錄,投資者尋覓線索判斷聯儲是否仍準備今年再升息兩次。鑒於六月份會議前夕公布的一係列經濟數據良好,預計,該會議紀要會有相當積極的論調,可能進一步暗示,若聯邦基金有效利率持續上行,美聯儲將有可能做出何種反應。

6月份FOMC會議紀要將解釋委員們在6月份決定加息的理由,並在適當的政策路徑中發出進一步收緊信號。鑒於美聯儲主席鮑威爾在保護主義威脅上升的背景下依然對經濟前景保持信心,投資者有理由特別關注對前景風險的討論。

美國月度非農就業報告將於周五出爐。24家大型投行預測顯示,美國6月季調後非農就業人口增幅料介於18萬-21.2萬,失業率料介於3.7%-3.8%,平均時薪年率增幅料介於2.7%-2.9%。

Think Markets首席市場分析師Naeem Aslam表示:“交易員重點關注美聯儲聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要,總體認為該記錄將偏鷹派。明天還將出爐美國非農就業報告,就業市場趨勢強勁的時候,投資者不會想對黃金做看多押注。”

但美元或已步入下調階段



盡管美元一直受到美國經濟增長相對強勁的看法,及美債高收益率魅力所支撐,但部分市場人士表示,美元近期可能已陷入不利境地。

對於美元空頭來說,兩個月的升勢並未確立趨勢。雖然自3月份以來美元指數上漲了5.8%,但長期前景依然看跌。許多分析師認為美元近期上漲不是買入機會。事實上彭博調查顯示,到第四季度末美元指數將下跌5%,到2019年底美元指數將下跌11%。

貿易戰擔憂升溫導致新興市場資本回流美國,短期美國國債收益率因美聯儲繼續加息而上升,提振美元指數升至去年7月份以來的最高水平。但支持美元上漲的因素將在2018年下半年以及之後消散。

① 美聯儲下半年兩次加息概率不到50%

西太平洋銀行表示,對於美元指數而言,相比上漲至96關口,更有可能出現向下回落調整。當前市場定價預期,美聯儲今年下半年再升息兩次的概率不足50%。也就是說,美聯儲年內升息四次的預期依然不牢靠。

法國農業信貸銀行長期看跌美元走勢。該機構預計,美國收益率曲線平坦化以及美國雙赤字擔憂將令美元承壓,美國保護主義也將增加全球經濟逆風。

FX678援引相關分析師的觀點表明,美元前景越來越看跌,因為投資者的布局偏離了貿易戰對市場的應有影響。有人認為加征關稅會推升通脹,從而導致美聯儲更多加息,但憑這個來做多美元太過牽強。

任何價格效應都需要時間才能傳導到消費者,關稅行動的大部分影響早在那之前就將感受到。美國收益率曲線的扁平化突顯,關稅更重要的長期影響將是對經濟增長的打擊。

市場人士感到緊張,正全力為中美全面爆發貿易戰做準備。美國稱將從7月6日起對340億美元中國進口商品加征關稅,中國稱將在同一天采取對等報複舉措。隨著美國將對中國進口商品加征關稅的期限臨近,市場仍區間震蕩。

② 中國仍保持相對克製,但貿易戰或正開始影響全球經濟

中國財政部周三稱,中國絕不會打響中美貿易戰的第一槍,不會先於美國實施加征關稅措施;外交部發言人也陸慷表示,中方不希望打貿易戰,但中方也會堅定地捍衛自己的正當利益。

世界貿易組織(WTO)周三在有關20國集團(G20)貿易限製的報告中稱,主要經濟體建立起的貿易壁壘可能危害全球經濟複蘇,而且其影響已經開始顯現。

WTO總幹事阿澤維多(Roberto Azevedo)在一份聲明中稱:“這種不斷升級的局勢給各國經濟增長和複蘇都帶來嚴重威脅,我們已開始見到一些前瞻性指標對此有所反映。”

他沒有進一步詳述。但5月時,WTO的季度貿易前景指標顯示,第二季貿易增長或將比第一季慢。

牛津經濟研究院表示 ,如果美國總統特朗普對歐洲、中國和其他國家發動貿易戰,將導致全球貿易下降4%,損害全球GDP 0.4個百分點(8000億美元)。

美國主導的貿易戰隻會鼓勵其他國家將其貿易關係轉移到其他地方,從而在邊際上削弱美元的相關性。如果升級為持續貿易戰,美國的立場會因其雙重赤字而大幅削弱,這將使外國政府考慮停止為美國的虧空提供資金。

即便貿易緊張局勢緩和,投資者轉向新興市場和風險資產的可能性較大,那將導致事實上賣出美元這種全球儲備貨幣。事態無論如何發展,出現利空美元的可能性都要大得多。

渣打銀行預計,美元在短期內尚有進一步走強的空間,但是美國貿易和預算赤字以及實際利差收窄仍將帶動美元6-12個月中期回落。

現貨黃金可能回撤至每盎司1248美元


現貨黃金未能突破每盎司1258美元的阻力位,或將回撤至1248美元支撐位。這道阻力位是從1309.30美元開始的下行C浪的61.8%預測位。
美元或因貿易戰掉落神壇,但面對FED和非農黃金難啟天堂路
不論是從7月3日低點1237.32美元展開的反彈還是其第一支腳都已經完成。金價在升破一道下降趨勢線後還未向此道趨勢線回落,這個阻力位可能已觸發回跌。

金價是否會跌穿1248美元支撐並跌向1237美元,目前還不甚明朗。但更加清楚的是,接下來的幾個交易日走勢將令人難以捉摸。金價若能升破1258美元,可能會上攻至1268美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:19,現貨黃金報1255.29美元/盎司。

美元進入關鍵調整,黃金多頭一觸即發

因周三(7月4日)為美國獨立日假期,美國6月ADP就業數據與ISM非製造業PMI將今晚公布。這兩大數據是周五非農報告的關鍵線索,料兩大數據將為非農報告提供積極暗示。

經濟學家對6月份該數據的預期為18萬。一般來說,前述數值都在正常範圍內。而該數值如果超過20萬,美元將獲得強勁支撐;如果低於預期,尤其是低於15萬,美元將承壓。

值得注意的是,ADP數據隻適用於私營部門,並且與官方報告的私營部門並非完全一致。

22:00,美國6月ISM非製造業PMI也將公布,這一面向服務業的前瞻性數據也將為非農報告提供“線索”。

經濟學家對美國6月ISM非製造業PMI的預期小幅下滑,其從58.6降至58.2。此外,經濟學家對美國ISM製造業PMI的預期達到60以上。這對美國經濟來說是好消息,因為該數據反映了強勁的增長。

ADP就業數據和ISM非製造業PMI在同一天公布可能對市場產生特殊的影響。如果兩個數據都朝著相同的方向發展,無論是超過預期還是不及預期,對美元的影響將大於它們相互抵消的影響。

美元指數



美元進入關鍵調整周期,跌破94.20--94.30區間,將會進入短期持續回落的調整階段。將打破短期的區間震蕩調整。今晚,將會更加關鍵。一旦今晚跌破94.20一線,美指會快速的測試93.40--93.17區間。非農之前,基本會在這個區間調整。

同時,我們還要注意,晚間,不排除上衝94.60--94.80區間阻力的一種可能。一旦上衝這個區間,突破阻力,美元指數很有可能在今晚打出新高!那非美貨幣和商品,黃金等等將會承壓下跌。短期市場會在非農之前進入壓抑的空頭情緒中。不過,這種可能比較低。

美元進入關鍵調整,黃金多頭一觸即發

現貨黃金


在美元短期調整的影響之下,黃金也是走出了持續的反彈。目前受到 1261附近阻力的壓製,短期,展開了震蕩回落的調整。我們從月線周期,可以比較清晰的觀察到1236--1245區間作為黃金周線級別的支撐區間,是很重要的一個多空轉換的區間位置。這個區間位置,黃金直接走出了快速的反轉。目前我們將會持續的關注黃金在這個區間附近的表現。

美元進入關鍵調整,黃金多頭一觸即發
一旦這個區間支撐有效,未來黃金不排除不斷的上漲反彈,重新回到1340一線的可能。

日內周期,持續關注本周反彈調整的中軸區間,1248--1252區間。今明兩天會持續的測試這個區間。一旦,這個區間支撐測試有效,黃金將會開啟周期性的反彈,第一目標1271--1272區間。中期目標 1302附近。
 
美元進入關鍵調整,黃金多頭一觸即發
日內小時圖周期,短期進入多空操盤線區間。1251--1253區間,將會是今晚重要的多頭布局的支撐區間。一旦這個區間在小時圖上被跌破,我們接下來關注的1248位置附近將會面臨很大的交易風險。所以我們必須要注意短期交易的風險。在合理的交易結構和係統信號出現之後,再做實際的交易。
 

其他品種析報:


歐美:持續關注1.1620--1.1630區間支撐,同時關注1.1720附近壓製。短期,歐美將會持續反彈。

鎊美:持續關注1.3160--1.3180區間支撐,同時關注1.3240--1.3260壓製。短期,鎊美不排除出現大幅度反彈的可能。一定關注重要區間突破之後的交易機會。

美加:持續關注1.3230--1.3220區間壓製,這個區間不排除反複測試的可能。一旦持續壓製,將會初步回撤1.3030一線支撐。

匯通學院 院長 楊高濤 2018-07-05星期四
(以上觀點僅供參考,不做投資依據)

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7月5日亞洲時段,由於美國獨立日假期因素,黃金市場(以LME為準)在今日北京時間1:00至 6:00交投清淡(因歐洲時段晚上、美國交易員放假),亞市開盤後金價圍繞1256窄幅震蕩。

在前天的報複性反彈後,黃金漲勢有所收斂。市場正期待今晚美國6月ISM非製造業PMI和ADP就業等重磅數據對美元、黃金的指引,以期找尋本周五(7月6日)非農前布局方向。

另外,次日淩晨2:00的美聯儲貨幣政策紀要料就緊縮周期是否加快展開激辯,而利率因素是主導金價走勢的關鍵。

事件方面,歐洲與美國汽車關稅問題進展以及默克爾和梅的脫歐談判都可能影響歐係貨幣走勢,或對黃金產生間接影響。最後,美國國務卿蓬佩奧訪朝引發的地緣局勢進展也會幹擾金價。

黃金交易提醒:三顆“地雷”早已埋下,躁動行情一觸即發

小非農攜ISM非製造業PMI來襲,金價有望上演過山車行情


紐盤時段,小非農ADP數據將率先登場,市場預期錄得19萬人高於前值17.8萬人,如果實際能夠達到,則標誌著從3月以來的下行趨勢扭轉,這可能利好美元,使黃金承壓。不過鑒於美國已經實現充分就業,且ADP私營部門統計數據有局限性,該數據作用效果不應過分放大。

考慮到市場可能會因此提前布局黃金的倉單以對賭明天的非農數據,但ADP數據實際卻極有可能和非農截然不同。如5月ADP數據不佳,但是薪資增速上漲0.1%至2.8%,失業率降至3.8%的17年曆史低位,就業人數超過20萬心理水平錄得22.3萬。

往常ADP數據一般在兩個交易日前公布,市場有充足的緩衝時間,而本次預期的快速轉變可能迫使交易員倉促調整手中的頭寸,這可能使得美指、黃金上演過山車行情,投資者需警惕這一現象發生。

稍晚還會公布ISM非製造業數據,該數據為美國經濟的前瞻指標。經濟學家預期可能從58.6小幅下滑至58.2,這或預示著黃金可能是探底回升的走勢。

但倘若有超預期的表現達到60,則暗示美國經濟趨好,結合之前的小非農,當兩者呈現正向關係時,則會擴大黃金的跌幅。當然兩項數據若都不及預期,黃金受益顯著。

美國6月貨幣政策紀要,這三點對黃金極其重要


☆美聯儲官員的態度☆

在6月的利率決議聲明中,刪除了“利率將在一段時間內低於長期水平”的表述,美聯儲的三巨頭新陣營都對年內四次加息持中性開放態度。而加息點陣圖也顯示預測年內加息四次的人數從7位升至8位。

在美國經濟趨好、通脹回升至目標價位的前提下,年內加快收緊貨幣政策的呼聲似乎越來預高。

不過,美國銀行的美國資深經濟學家Joseph Song認為,無論政策製定者能否精確地衡量利率對經濟產生的中性影響,決策者都不會對停止加息的問題進行討論。

鮑威爾此前取消伯南克時期開創的前瞻指引,並表示2019年以後每次利率決議都會召開新聞發布會,但他卻不想讓市場理解為更鷹派的加息訊號,隻是強調保持與外界溝通的重要性。

上述跡象表明6月會議紀要的措詞仍可能相對溫和,資產縮表在進行中卻不應操之過急,這可能限製對黃金的打壓。

此外,之前部分決策者指出中性利率在2.5%至3%區間,換言之美聯儲再加息4次到5次,聯邦基金利率就能達到中性水平。現在市場的焦點已轉移到本輪加息周期是否進入尾聲,未來還有幾次加息,如果紀要中能明確給出利率區間,則會影響黃金中線走勢。

☆對通脹的看法☆

上周五(6月29日),美國核心通脹已回升至2%為2009年以來最高,這符合美聯儲官員預期。之前美聯儲在提到通脹時運用“對稱性”一詞暗指短期超過2%的核心通脹是能夠被接受的,屬中性偏鴿論調。市場目前更關心的焦點是美國通脹會不會由溫和回升到快速上漲,已經有一些跡象表明這種更可能性的存在。

比如本次非農大部分機構預計薪資增速可能回升至2.8%打破前四個月2.6%至2.7%的區間,特朗普暗示二季度經濟增長是一季度兩倍會超過4%,勞動力市場持續趨緊維持在17年低位,這些還隻是內部因素。

外部的猶如貿易關稅帶來的進口商品價格上漲、油價高企帶來的工業成本上升都還不算在內。倘若本次會議紀要表明對高通脹的擔憂抑或是解決高通脹的方法,這短期可能會利空黃金因為利差因素。

不過中期來看黃金的抗通脹特性得以體現,而在美國經濟出現拐點後,金價保值財富效應進一步提高。

☆國債收益率趨平和貿易戰☆

美國10年期和2年期國債收益率截至今日已經縮窄至30個基點,在創出2007年以來最窄息差後,這種情況並沒有好轉而是在惡化,6月初還有40個基點。

黃金交易提醒:三顆“地雷”早已埋下,躁動行情一觸即發
(截至7月5日,美國各期限國債收益率)

想必本次紀要對於國債收益率趨平甚至倒掛風險會做出表示,不少官員都視該指標為經濟衰退的征兆,如果美國經濟出現問題,黃金將受到提攜。

貿易問題方面,特朗普不再是“嘴炮”跑火車,7月6日(周五)美國將對第一批340億美元中國商品征收25%的關稅,其它160億美元商品將在第二階段實施。

美保護主義的霸權行為必然會遭致對等關稅報複措施,不斷加劇的貿易衝突已經開始影響美國企業的投資和雇傭決策,這可能推遲貨幣正常化時間,黃金料獲短暫喘息。

歐洲內外衝擊不斷,對金價間接影響凸顯


由於特朗普試圖摧毀全球多邊貿易機製轉向雙邊談判,這引發了各國的不滿。之前中國和歐盟也經曆了深層次,談話雙方在深化和擴大中歐經貿合作、支持並推動經濟全球化方面,達成了重要共識。

不過,歐盟並不讚同直接就美國總統特朗普的貿易政策發表聯合聲明,他們正試圖以更圓滑的方式解決特朗普可能征收20%進口汽車關稅這一隱患。

歐盟委員會正在研究,與美國、韓國、日本等大型汽車出口國達成多邊協議,降低一些汽車產品的關稅。德國寶馬、大眾和戴姆勒的三位CEO已動身共同與美國駐德國大使Richard Grenell會談,一方面承諾互相撤除汽車關稅的可行性,並保持對美國境內的投資水平,一方面暗示威脅如果上調關稅可能隨時搬走在美國的生產線。

因為歐盟與美國汽車關稅並不平等,美國出口歐洲汽車征收10%關稅,而歐洲出口美國的汽車之友2.5%,這被特朗普所詬病。如果美國執意征收汽車關稅,歐盟可能會威脅對3000億美元供給19%的美國商品出口份額加稅。

這是一個天量數字,美國經濟毫無疑問會受到重創,投機美元資產資金的撤出和避險情緒的提升將使得黃金暴漲,這不同於特朗普之前大放厥詞卻到目前為止僅對鋼、鋁收稅的影響。但若是兩國在汽車關稅問題達成共識,黃金就會承壓。

政治局勢方面,德國總理默克爾因難民問題引發的基社盟、基民黨內部分裂仍未完全結束,她自己在昨日就表示過,無法排除聯合政府因其他問題發生衝突的可能。另外,今天他還將和英國首相特裏莎·梅討論如何推進脫歐談判,歐係貨幣對的波動可能對美元產生較大影響,亦間接作用黃金。

未來下周將有北約峰會,屆時特朗普極有可能向成員國發難,敦促其增加防務開支。如果各國不肯應允而就此關係僵化,特朗普口中調整軍事部署可能並非虛言,戰爭因素可能使得避險情緒高企,市場資金可能提前在黃金多單中埋伏。

美國國務卿蓬佩奧訪問朝鮮


美國國務卿蓬佩蓬佩奧將於7月5日至7月7日訪問朝鮮平壤就朝鮮棄核問題深入談判。這是其第三次去朝鮮談判,之前的兩次則是促成了“特金會”的召開。

在美朝簽訂聯合聲明後,朝鮮半島局勢並未出現實質好轉,美國方面在6月22日延長了對朝1年的經濟製裁,也有傳聞稱朝鮮正在擴張導彈製造規模以及未暫停核生產。

無論事情的真相如何,朝鮮段難一步棄核將命運交給美國主宰,美國在實現完全、徹底、無核化前也不可能放鬆政治、經濟壓力,不過本輪蓬佩奧訪朝有望改變這一窘境。

近兩日關於朝鮮半島任何局勢進展的消息都會左右金價,曆史表明作用一般較大。
周三(7月4日)金價連續第二天錄得上漲,但鑒於美國獨立日放假因素,整體市場交投氛圍不濃,結合重磅事件將於周末集中來襲,金價反彈持續性仍有待考驗。

目前,投資者關注的重點莫過於時間周四(7月5日)將發布的美聯儲6月會議紀要,以及周五(7月6日)將出爐的美國6月非農就業報告。此前,美聯儲在6月貨幣政策聲明中表示下半年還將加息兩次。而通過主要經濟數據和6月紀要的比對,市場可能將重新消化有關美聯儲的貨幣政策路徑。
金價連續回升但成色有待考驗,重磅事件臨近後市迎重估契機
同時,由於周五美國將就對340億美元中國商品開始加征關稅,且中國也基本會因此施行反擊。有關中美貿易關係惡化,並導致全球經濟前景預期趨於悲觀,可能會引發資金回流美元資產以尋求確定性收益,而金價將因此受到拖累。

以上三大事件將於本周末集中登場,鑒於且結果對黃金後市有著深遠影響,預計在市場綜合消化這些信息後,金價走勢將面臨進一步選方向的時間節點。

據芝加哥商品交易所集團(CME Group)首席經濟學家表示,市場對通脹抬頭的擔憂加劇可能是黃金在全球貿易局勢惡化的背景下未能走強的關鍵因素。

該集團首席經濟學家Blu Putnam認為,隨著通脹加速上行壓力加強,若短期內美國核心通脹率遠超美聯儲目標水平2%,則美聯儲加息頻率存在超市場預期的可能,利率水平上行將是對無收益率資產黃金的重大打擊。

對此,許多分析師持相同觀點,實際利率上升對金價產生了重大的負面影響。自美聯儲6月份貨幣政策會議以來,黃價一直處於明顯的下行趨勢。美聯儲不僅將基準利率提高了25個基點,而且美聯儲委員會還預計今年還將再次加息兩次。不斷上升的利率導致實際利率大幅上升。美國財政部的數據顯示,10年期美國國債的實際利率為83個基點,較年初上升了20%。

除此之外,歐元區政局變化,預計歐洲央行貨幣政策前景也有可能間接影響金價走勢。

周三,據外媒援引知情人士表示,一些歐洲央行委員據悉料2019年年末加息太晚,對於投資者押注歐洲央行直到2019年12月才會加息,歐洲央行的一些決策者感覺不安。受此消息影響,歐元兌美元短線拉升超30點,美元因此快速滑落,並一定程度上支撐了金價的漲勢。

知情人士稱,存在明年9月或10月有所動作的可能,但任何利率決定都會根據當時的經濟前景而定。雖然第一次加息尚在一年之後,但它的時機很重要,因為它將為歐州央行退出多年的貨幣刺激奠定基調。

另一方面,德國政局的發展也是近期影響歐元的一大變數。據德國總理默克爾周三表示,無法排除聯合政府因其他問題發生衝突的可能。德國政府需要盡快恢複正常運行。重申德國在移民問題上沒有單邊行動。移民問題是所有歐盟國家共同的任務。
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