公告板


只要你現在通過下面連結加入,你將享有【優惠價】加入課程, 有興趣一起學習用錢賺錢

課程網址:http://payment.excelgain.com/?affiliates=a0a080f42e6f13b3a2df133f073095dd
有問題可與我聯絡Line:mforex999 微信ID:mforex999或是請寫信到 mforex999@gmail.com

預覽模式: 普通 | 清單

美指跌至3年低點提振黃金,預計金價或至1357上方

周一(1月15日)隨著美元指數跌至3年來的最低水平,黃金市場正充分利用周一這個寧靜的假期將金價推至關鍵阻力位。
美指跌至3年低點提振黃金,預計金價或至1357上方

盡管美國股市因紀念馬丁·路德·金而休市一日,但期貨交易則繼續通過電子平台進行交易。2月份黃金期貨價格維持在1.341.30美元/盎司,較當日上漲0.48%,略低於4個月高點1345美元/盎司。

隨著黃金市場繼續保持強勁勢頭,許多分析師預計,金價打破9月高點1357美元/盎司將隻是時間問題。

盛寶銀行的大宗商品策略主管Ole Hansen周一在一份研究報告中寫道,“金價已經從去年12月的低點反彈了110美元,盡管是超買,目前金價正關注一個阻力區域,從1350美元/盎司上漲至去年9月的高點,至1357美元/盎司。”

盡管許多大宗商品分析師看好黃金走勢隨著美元走弱而上漲,但Hansen表示,黃金在過去一個月的表現超過了多數主要貨幣。他指出,黃金兌美元上漲近8%,兌日元和人民幣上漲了5%,兌英鎊上漲了4.5%,兌歐元上漲了近4%。

與此同時,他還補充道,美元指數在上個月下跌了3%。盡管金價在近期仍有上漲空間,但在上周接受Kitco新聞采訪時,Hansen表示,他希望看到金價出現溫和的回調,以創造可持續的長期漲勢。

他在報告中寫道:“盡管增長勢頭已趨於飽和,但在目前的形勢下,由於通脹持續上升、美元持續走弱以及實際收益率穩步上升,對黃金價格何時出現回調仍是難以琢磨的。”

Hansen並不是唯一一個預期金價將突破在2017年9月高點的人,許多分析師表示,金價仍將維持在1300美元/盎司上方,他們對金價持樂觀態度。

影響全球行情的2017年政經“大人物”



2017年可謂是金融市場風起雲湧的一年,而其中的諸多波瀾均由政壇“大人物”一手導演。小編則為大家一一盤點了哪些引爆金融市場的年度大人物。
影響全球行情的2017年政經“大人物”

年度大人物之首:特朗普——美元跌勢開啟者?



特朗普在1月20日的就職典禮演講中強調美國優先原則,高舉民粹主義大旗,促使投資者擔心其實施貿易保護主義政策。因特朗普沒有談及具體的經濟和貿易政策,再加之他之前對美元過強表示不滿引發市場擔憂,使得美元走低,並似乎開啟了一年的跌勢。

2017年美元指數走勢日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

在特朗普1月20日上台以後,僅僅過了5天的1月25日,他就下令打擊美國境內的1100萬非法移民,1月27日又簽下政令,禁止6個穆斯林國家的移民入境。雖然期間遭到美國最高法院多次駁斥,但修正版的“旅行禁令”最終於12月8日全面生效,其中加入了朝鮮等非穆斯林國家,因此不能在繼續被稱作“禁穆令”。

此外,早在三月,特朗普就提出了醫改議案,但卻被眾議院最終投票撤回。直至10月12日,特朗普直接簽署行政命令,要修改奧巴馬醫保法案的規定。不過也僅此而已,特朗普沒能完全撤銷奧巴馬醫保。

3月20日美國國會就調查俄羅斯被指干預美國總統選舉事宜舉行了首次公眾聽證會。俄方多次駁斥了各種指控。此後,就是“通俄門”連續劇不斷引發“避險情仇”(最重要的一幕就是:5月9日特朗普通過書面形式解除了科米聯邦調查局(FBI)局長一職,理由是科米在所謂的“總統與俄羅斯方面存在不正當勾連”一事上沒玩沒了地進行糾纏)。
 
特朗普5月25日與歐盟委員會主席容克、歐洲理事會主席圖斯克等歐盟領導人會晤時,抱怨德國的貿易盈餘問題,並再次稱美元過於強勢,這不僅直接開啟了與德國方面的“嘴炮”大戰,還引發了美元新一輪的跌勢。

而且特朗普的能量不僅能左右美元,還能影響油價。6月1日特朗普退出巴黎氣候協定,引發市場對於原有供給過剩的擔憂,美國原油日內跌幅一度擴大到3%。

不過,在7月的G20峰會期間,雖然特朗普在貿易、鋼鐵、氣候、移民等多個問題上都和其他19國唱反調,還打破國際會議常規,讓自己的女兒伊萬卡坐上了自己的會議席位,引起軒然大波,但卻並未引發金融市場劇烈波動。

據盤點特朗普九月前施政極為艱難,除了59枚導彈轟炸敘利亞,再次彰顯美國力量,引發金融市場驚濤駭浪外,其他諸多政策均受阻。

9月27日特朗普公布的稅改框架(計劃將企業稅降至20%)卻開了一個好頭,次日美元就觸及一個月高位,因對政府稅改計劃可能有進展的希望帶來支撐。不過,由於後續眾議院與參議院就稅改具體內容分歧不斷,致美元承壓,雖然最終於12月19日通過了30年來的最大稅改法案,但美元已經積重難返。

特朗普——火與怒纏繞金價?

美國總統特朗普4月6日下令美軍無預警地向敘利亞空軍基地發射59枚戰斧導彈,轟炸了敘利亞政府的空軍基地。消息傳出後,現貨黃金短線爆拉近18美元,日內最大漲幅達到1.44%;4月7日國際油價一度跳漲逾2%,升至一個月高點;美元指數跳水50點,美元兌日元也一度跳水80點;而MSCI亞太地區股票指數則一度下跌近1%。

2017年金價日線走勢圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

鑒於朝鮮7月28日成功試射一洲際彈道導彈後,聯合國安理會15國全票同意對其實施新一輪強力製裁,朝鮮方面8月8日回應稱,以做好準備對美國關島采取報複行動。這使得在度假的特朗普召集緊急新聞發布會,稱朝鮮方面對美國的一再挑釁最後將招來“無情的怒火”,周三(8月9日)全天引爆了全球金融市場的恐慌性“暴走”,現貨黃金在消息爆發24小時內上漲了2%。

此後,特朗普與金正恩的口水仗就未斷過,一度使得金價上行,最高曾在9月觸及1357.61美元/盎司。而後特朗普在11月7日訪問亞洲期間,對朝鮮的態度才有所軟化,稱對朝鮮動武隻是最後的不得已選項,希望其重回談判桌。這使得避險情緒降溫,黃金下挫約7美元左右。
 
不過,特朗普11月20日回國後,卻將朝鮮列為支持恐怖主義的國家,還稱美國財政部將於11月21日宣布對朝鮮實施新一輪製裁,黃金又再一次被其玩弄了。

年度大人物之二:耶倫——加息真能助漲美元?


3月15日美聯儲一如預期上調利率25個基點,但暗示今年收緊貨幣政策的步伐比許多市場人士預期的緩慢,美元重挫逾1%。未來加息的步伐會是“循序漸進的”,美聯儲在政策聲明中指出,聯儲官員維持了今年還將再加息兩次(投資者消化了今年至少加息四次的預期),明年加息三次的預期。

6月14日美聯儲展開了年內的第二次加息,耶倫在演講中稱,加息體現出美國經濟取得進展,可以相對較快將縮表計劃付諸實施,引發了市場對美聯儲最快將於9月縮表的討論。美聯儲在經濟預測報告中同時下修了失業率和通脹率預期,但仍製定了縮表計劃,這讓投資者認為本次決議的基調偏向溫和鷹派。

美聯儲在9月21日決議上的措辭全面鷹派,除了一如預期宣布在10月份開始“縮表”,還基本承諾年內會在12月份再度加息一次,這令美元指數跳漲近百點,現貨黃金也終於不甘心地棄守了1300美元整數關口。

美聯儲在12月13日結束年內最後一次政策會議時,毫無意外地如期加息25個基點,並透露在2018年有望再加息三次,但對美元卻毫無拉動效果。耶倫強調未來一旦美國經濟表現突然惡化,美聯儲仍有重新采取超常寬鬆措施的空間。這令投資者懷疑,耶倫主導下美聯儲的加息行動,可能真正目的在於為未來的寬鬆行動預留空間。而現貨黃金價格卻跳漲5美元,這令一些投資者頗感“大跌眼鏡”。

此後,美聯儲主席耶倫11月20日宣布,她將辭去美聯儲理事一職。耶倫的離開給了特朗普更多的空間來重建美聯儲。這波離職潮的到來可能會讓央行采取更強硬的姿態,來對利率進行調整。美聯儲中新的成員們在貨幣政策的觀點上可能會變得更加強硬。

年度大人物之三:金正恩——嘴仗要打,導彈要發



朝鮮宣布在7月28日成功進行了第二次“火星-14”洲際彈道導彈試射。此後聯合國安理會15國全票同意對其實施新一輪強力製裁,朝鮮方面8月8日回應稱,以做好準備對美國關島采取報複行動,這直接引發與美國曠日持久的口水仗,且後續金正恩的導彈試射也沒停過。

8月29日,朝鮮發射一枚彈道導彈飛經日本領土並落入北海道附近的太平洋水域。金價短線拉升13美元,突破1325美元阻力,美元指數則創2015年2月以來低點至91.61。

9月3日朝鮮發布聲明稱,金正恩下令進行了裝載在洲際導彈上的氫彈試驗,並取得了成功。這是朝鮮進行的第六次核試驗。9月4日開盤,黃金跳漲近10美元且日元全線飆升。

9月15日早晨朝鮮試射一枚中程彈道導彈,導彈飛過日本北海道上空後墜入日本以東太平洋海域。而後黃金價格短線飆升了近10美元,漲至1332.34美元。

11月13日朝鮮領導人金正恩稱美國總統特朗普的言論不計後果,並稱特朗普年事已高,老朽昏聵。特朗普隨即於上周日(11月12日)早上發推特稱:“為什麼金正恩要用‘老’這個字來侮辱自己,自己卻永遠不會嘲笑金正恩又矮又胖?”

11月29日朝鮮發射新型洲際彈道導彈,可覆蓋至美國本土全境。消息過後,現貨黃金短線急升逾4美元,美元兌日元短線跳水逾20點,美元兌瑞郎短線跳水近15點。

年度大人物之四:特雷莎·梅——大選雖“砸了腳”,脫歐還得搞



6月8日英國舉行了提前大選,現任首相特雷莎·梅所在政黨總共贏得318個席位,但無緣單獨組閣。和2015年時比較,保守黨減少了13個議席,工黨增加了30個議席。保守黨本次選舉表現差於上次,而工黨表現卻優於上次,特雷莎·梅可謂搬起石頭砸了自己的腳。

2017年英鎊兌美元日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”
不過,最大的幾家英國公司的股票在大選中成為意外贏家。英國富時100指數當日上漲了0.7%,自英國去年6月脫歐公投至今漲幅已達18%,這主要得益於英鎊的暴跌。

今年環繞特雷莎·梅的不僅有大選,還有脫歐的重任,12月8日英國與歐盟在關鍵議題上(分手費商定在300-350億歐元)達成一致,則為12月15日達成脫歐協議、推進談判至第二階段的關鍵推手。

12月8日英鎊兌美元經曆了“戲劇性行情”。隔夜,因投資者質疑在下周歐盟峰會進行前,脫歐磋商的僵局或無法打破,一度打壓英鎊短線下挫約100點,但隨後有報道稱歐盟和英國就英國退歐後歐洲法院角色上的一些敏感問題達成一致後,英鎊強勢上漲近170點,走出“V形反轉”的走勢。

年度大人物之五:德拉基——歐元再強勢,QE還得削



歐洲央行在4月27日公布利率決議的同時聲明稱,4月起資產購買規模將為600億歐元/月,直至12月,符合市場預期。但德拉基在講話中強調歐洲央行並未討論退出刺激政策,並對於通脹的態度偏向鴿派,且認為歐元支撐任強,歐元兌美元短線劇震逾70點。

而後,歐洲央行在6月8日再次維穩利率,並排除再次降息可能,不過德拉基講話中未提及縮減QE計劃的相關內容,市場預期落空,歐元兌美元下挫約80點跌破1.12。

歐洲央行10月26日維持利率不變,並宣布將延長購債進程9個月,且明年1月起每月購債規模削減至300億歐元,各項政策參數符合市場預期。歐元利好出盡,下挫逾110點破1.17關口。

2017年歐元兌美元日線圖(點擊查看大圖)
影響全球行情的2017年政經“大人物”

年度大人物之六:默克爾——大選非我願,組閣幾多艱



9月24日德國舉行大選,默克爾領導的聯盟黨(基民盟/基社盟)保持了國會第一大黨的位置,但得票率僅33%,為該黨在大選中得票率曆史最低水平;德國最大反對黨社民黨得票率為20.5%。

默克爾成功贏得第四任德國總理連任,且9月23日新西蘭大選也是原來的執政黨贏得大選,這本應利好歐元和紐元,但歐元和紐元卻雙雙承壓,主要因兩國大選結果暗示組閣前景不容樂觀。

後續德國在組建“牙買加聯盟”式組閣的談判中也證實了這一點。原本擬參加新政府的三黨之一自由民主黨在己方所提出的條件未得到滿足之後選擇憤然出走,令談判走向破裂,歐元匯價也聞訊大跌。

不過,好消息是在經過德國總統的協調後,默克爾終於和該國議會第二大黨社民黨達成了權力分享意向,在聖誕新年假期之後加速了組閣談判,新政府有望在1月中旬正式面世,從而結束內閣“難產”鬧劇。

年度大人物之七:馬克龍——總統易當選,歐洲難重啟



5月7日法國舉行總統選舉。法國前經濟部長、"前進運動"領導人,年僅39歲的馬克龍當選法國總統。他的得票率為66.1%,他的對手國民陣線前主席勒龐的得票率為33.9%。

馬克龍以極大支持率當選總統,令市場大為釋懷。在“黑天鵝”風險解除之後,歐元5月8日大幅跳空高開,上破1.10關口觸及1.1022這一美國大選結束以來的近半年最高水準。

馬克龍呼籲在多年經濟金融危機以及新的衝擊之後,將與德國合作一道“重新啟動”歐洲,並身先士卒的在國內開展了勞動法改革(重振經濟的計劃之一),雖然獲得了通過,但卻引發了勞工遊行,使其支持率跌至了目前的35%左右。這或表明加之德國的政局困頓,馬克龍的重啟歐洲計劃困難重重。

年度大人物之八:各國油長——減產保價可不隻是說說



自OPEC與非OPEC產油國同意從2017年1月減產以來,油價觸及兩年半高點。且漲幅基本集中在下半年,從基準原油期貨合約在今年9月進入牛市以來,漲幅已超11%。

2017年油價走勢圖:
影響全球行情的2017年政經“大人物”

CMC Markets駐悉尼分析師Ric Spooner就高度評價道,“推動今年油市的主要力量是OPEC和俄羅斯達成、遵守並延長減產協議。盡管美國、利比亞和尼日利亞的產量增加,但減產措施還是幫助市場降低了庫存。” 

鑒於各國油長對減產所做出的努力,IEA在最新的月報中稱,10月經合組織商業原油庫存減少4030萬桶/日至29.40億桶,高於五年均值的1.1億桶。OPEC在月報中也稱,參與減產的11個OPEC成員國11月產量為2955.6萬桶/日,減產執行率達到121%。

:本文由曉小原創撰寫,由美城校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。
周一(1月15日),現貨黃金價格再度掀翻去年近4個月天花板,因美元兌一籃子貨幣持續刷新近三年低點。因市場進一步預期全球其他央行將陸續加快收緊銀根的步伐,各方合力對美元指數形成壓製。而特朗普就修改伊核協議向國會及歐洲盟國發出最後通牒,也在一定程度上激發了市場新一輪的避險情緒。
全球央行從緊火力漸猛,美指繳械黃金挑戰地心引力

截至發稿,現貨黃金上漲0.30%至1341.59美元/盎司;COMEX期金主力合約上揚0.52%至1341.9美元/盎司;美元指數下挫0.4%至90.541。現貨金價盤中一度見逾4個月新高至1344.81美元/盎司,向上封補了去年9月11日形成的向下跳空缺口。
全球央行從緊火力漸猛,美指繳械黃金挑戰地心引力

美指盤中稍早一度低見90.267,創2015年1月來新低,圖形上看表現異常疲弱。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(1月12日)公布的數據,最近一周投機客持有的美元淨空倉規模升至10月中以來最高。
全球央行從緊火力漸猛,美指繳械黃金挑戰地心引力

美國對修改伊核協議發出最後通牒



特朗普上周五稱,最後一次延長針對伊朗核問題的製裁豁免期。但他警告歐洲盟友和美國國會,必須和他一起“修補該協議的嚴重缺陷”,否則美國將退出伊核協議。

特朗普說會遵守該協議解除對伊朗製裁,但這將是“最後一次”,他不會再次照辦。他的最後通牒令歐洲倍感壓力。歐洲是此項在2015年達成的國際協議的主要參與者和支持者。

特朗普希望能在120天之內就伊核問題達成新的協議,否則美國將單方面退出這項國際協議。特朗普說此項遏製伊朗核計劃的協議是“史上最糟糕”。特朗普警告說:“別懷疑我說的話。”

RJO Futures高級市場策略師Dan Hussey稱:“特朗普的表態顯然對金價有幫助,黃金在周一演繹了避險走勢。”

雖然批準了與伊朗核協議相關的製裁豁免,但華府宣布了針對14個伊朗實體及個人的其它製裁,當中包括伊朗最高領導人哈梅尼的親密盟友、司法部長拉裏賈尼(Ayatollah Sadeq Larijani)。

伊朗威脅將進行報複

伊朗上周六(1月13日)稱,將對美國施加的新製裁進行報複,此前美國總統特朗普發出最後通牒,稱必須修補伊核協議的“災難性缺陷”。但伊朗官方沒有指明,該國會采取什麼樣的報複措施。

據伊朗官媒報導,伊朗外交部稱針對拉裏賈尼的製裁係“敵對行動”,表示此舉“越過了國際社會行為準則紅線,違反了國際法、肯定會受到伊朗的嚴厲回擊”。

伊朗外長紮裏夫稍早在推特稱,伊朗核協議“不可重新談判”,特朗普的舉動“無異於不顧一切地試圖破壞一項穩固的多邊協議”。

伊朗表示其核項目僅用於和平目的,隻要其他國家遵守該協議,伊朗也將予以遵守。不過伊朗此前曾表示,如果美國退出該協議,那麼伊朗就會“撕毀”該協議。

FX678觀察認為,不僅伊朗本身不可能接受特朗普單方面認定的合理新協議,而且包括英國在內的所有伊核協議歐洲盟友均認為,現行伊核協議是能夠讓世界變得更為安全的重要協議,其他各方也將竭盡全力挽救該協議的命運。

因此預計,特朗普一意孤行並最終達成目的的可能性甚小。特朗普就此問題掀起的新一輪波瀾僅能對市場避險情緒起到有限提振作用,這一鬧劇最終將逐漸平息,掌控黃金走勢的基本面主導力量依然來自美元。

加拿大央行或打響政策從緊年第一槍



加拿大央行將會率先證明,全球主要經濟體2018年貨幣政策是否像很多人預期的那樣,收得要比危機以來任何一年都緊。該央行決策者將於本周三(1月17日)在渥太華開會,屆時恐怕不再會發出諸如“難以順順當當地逐步退出10年來奉行的大規模刺激政策”的警告。

會議前公布了靚麗的就業數據以及更加正面的企業前景,都顯示出加拿大的經濟動能進一步增強,對於加拿大央行將會實施去年7月以來第三次升息的預測已經大大上升。

雖然有報導稱,加拿大方面越來越確信,美國總統特朗普很快將宣布美國打算退出北美自由貿易協定(NAFTA),但上周五的市場表現仍然完全相信,25個基點的升息幾乎是確定無疑的。隔夜利率交換市場顯示,升息至1.25%的可能性為95%。

德國商業銀行的Thu Lan Nguyen指出:“我們預期加拿大央行將繼續調高指標利率,但要到3月會議,額外多等的時間也是為了讓決策者確信通脹的上升趨勢是可持久的。”目前通脹率位於1-3%目標區間的中段。

去年加拿大央行升息兩次,為七年來首次。而最近幾天,日本央行削減購債規模引發全球債市的拋售;歐洲央行上次會議的會議記錄暗示,決策者可能很快開始要讓市場為結束2.55萬億歐元刺激計劃做準備了。

觀察認為,經濟增長前景改善允許全球其他主要經濟體央行升息,而不再感到有必要擴張資產負債表了。美元將面臨越來越多對手貨幣的圍剿。

RJO Futures的高級大宗商品經紀Daniel Pavilonis表示:“黃金正在走向1350美元/盎司。美元表現出與美國經濟增速及就業率極其不相稱的疲態,致使包括黃金在內的大宗商品市場看起來有點興奮。”

波士頓聯儲主席再批當前通脹目標——現行政策或有損經濟



波士頓聯儲主席羅森格倫上周五警告稱,最近美國失業減少可能刺激通脹上升,鑒於美聯儲當前的政策框架,這可能觸動加息,進而導致經濟衰退。這是羅森格倫在一周內第2次就相關問題發表講話,上周早些時候還有聖路易斯聯儲主席布拉德也對此提出過自己的真知灼見。

羅森格倫在聖地亞哥全球合作中心(Global Interdependence Center)說:“我不認同該框架,現在已經越來越接近可能有必要重新全面評估貨幣政策框架的時刻。”他所指的是美聯儲對實現2%通脹率目標和充分就業的“平衡”做法。美聯儲六年前采納了該框架,此後每年都進行重申。

羅森格倫上周五的言論為這場爭論提出了迄今以來最尖銳的觀點,認為如果目前4.1%的失業率繼續下降,那麼嚴格遵守2%的通脹率目標,可能迫使美聯儲通過大舉加息對經濟增長踩下刹車。

羅森格倫警告稱,雖然通脹率頑固地低於2%目標,使得美聯儲迄今隻是循序漸進地加息,但這種局面可能改變。他表示:“我擔心的是,如果我們距離希望達到的、可持續的失業率水準太遠,並且繼續采用當前的政策框架,那麼未來就不得不以足夠快的速度加息,到時候我們會發現很難在不造成衰退的情況下恢複充分就業。”

FX678認為,按照當前的貨幣政策,美元將進一步走軟,因通脹壓力將迫使美聯儲不願大幅提高利率。而即便等到美聯儲真正意識到經濟已經過熱,從而被迫大舉收緊銀根,美聯儲也已經失去了準確把握實施緊縮政策的時間節奏,相應舉動也不太能夠獲得市場正面認可。相反,市場可能因為看衰美國經濟前景而增購避險資產。

現貨黃金可能重探2017年9月8日高點1357.54美元



根據回檔位分析,現貨黃金有可能突破每盎司1341美元的阻力位,並進一步升至2017年9月8日高點1357.54美元。
全球央行從緊火力漸猛,美指繳械黃金挑戰地心引力
上述阻力位是從1357.54美元至12月12日低點1235.92美元跌勢的86.4%回檔位。該水準是金價升向1357.54美元的最後障礙。鑒於下行趨勢已經大幅扭轉,金價很有可能重探1357.54。
全球央行從緊火力漸猛,美指繳械黃金挑戰地心引力
預估分析和日線圖上的下降趨勢線表明,類似目標位在1354美元,這是上行C浪的的50%水準。金價若跌破1335.65美元,則可能續跌至1329美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:28,現貨黃金報1341.70美元/盎司。
周一(1月15日)歐洲時段,美元指數仍舊維持疲弱態勢,創2015年初以來新低90.27;非美貨幣及黃金全面上行,歐元創2014年12月以來新高1.2245,英鎊創2016年6月以來新高1.3819,美日創2018年1月以來新低110.51,現貨黃金升至9月以來新高1344.58美元/盎司後漲幅有所收窄;上周歐洲央行發布鷹派紀要,市場預期全球主要央行將陸續收緊政策,看空美元情緒高漲。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

★市場熱點


1.因上周歐洲央行發布鷹派會議紀要;德國政治不確定性下降;且近期加拿大經濟數據表現靚麗,市場預計加拿大央行可能加速加息;市場預計全球央行將陸續實施貨幣政策正常化,美債一直遭到市場拋售,美元承壓,非美貨幣走強。

2.市場仍然擔憂本周美國政府關門的風險。據外媒:美國總統特朗普稱他也不清楚政府是否會關門,不過如果政府關門將對軍方非常不利。

3.雖然美國上周沒有撕毀伊朗和協議,但該問題仍舊引發市場持續擔憂。伊朗國家電視台報導稱,該國總統上周日(1月14日)表示,美國未能破壞伊朗與主要大國間達成的核協議,並稱該協議是伊朗的“持久勝利”。

★歐係貨幣對:


歐元兌美元:日線超買但多頭動能強勁,逢低帶止損做多
歐洲時段,歐元兌美元持續攀升,創2014年12月以來新高1.2245;因上周歐洲央行發布鷹派會議紀要,且德國政治不確定性下降,市場預計全球央行將陸續實施貨幣政策正常化。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

技術上來看,①周線上,歐元兌美元升破9月高點,雖RSI超買,但上漲動能強勁,或仍有上行空間;
②日線上,匯價升破200日均線後持續拉升,雖然RSI超買,且升破布林帶上軌,但多頭仍有明顯優勢,或仍有上行空間;
逢低帶止損做多;
下方直接支撐位於1.22關口、9月高點1.2092以及1.20;
上方重要阻力關注1.23。

英鎊兌美元:超買但仍看漲,隻要持穩1.3625附近支撐位,仍傾向逢低帶止損做多英鎊
英鎊兌美元持續上行,創2016年6月以來新高1.3819;目前市場看跌美元情緒濃厚,是英鎊下挫的主要原因。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

①周線上,匯價升破9月高點1.3655關鍵阻力位,上行趨勢良好,仍看多;
②日線圖上,匯價短線超買,但隻要持穩1.3625附近支撐位,趨勢仍舊看漲;
傾向逢低帶止損做多英鎊;
上方阻力位於2016年2月低點1.3835以及1.39;
下方支撐位於1.37、1.36以及12月初高點1.3551。

★主要亞洲貨幣對:


人民幣
人民幣衝高後漲幅收窄,美元兌在岸人民幣一度跌至2015年年底以來新低6.4168;美元兌離岸人民幣一度創2015年12月以來新低6.4144。

美元兌日元:日線形成M頭,看空,傾向在關鍵阻力位附近逢高做空
美元兌日元亞歐時段持續下挫,創2018年1月以來新低110.51;美元疲弱仍是匯價下跌的主要原因;此外美國政府關門危機再度臨近,伊朗和協議紛爭再起,避險情緒回暖也利空匯價。

上周日本央行意外宣布縮減長期債券的購債規模,日本央行此舉使得市場猜測其可能會提前結束長期的寬鬆政策。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

元易認為,①周線圖上,匯價失守200周及20周均線以及2017年11月低點,形成M頭形態,看空;
②日線圖上,匯價跌破200日均線及2017年11月低點並形成M頭形態,RSI尚未超賣,料仍有一定下跌空間;
傾向在關鍵阻力位附近逢高做空;
上方阻力位於2017年11月低點110.84、200日均線111.69、112關口;
下方支撐位於110關口。

現貨黃金:日線看多但上方存在阻力,傾向逢低擇機做多,或在1357.45美元附近擇機逢高帶止損短線做空


現貨黃金升至9月以來新高1344.58美元/盎司後漲幅有所收窄,美元疲軟仍是金價走強的主要驅動因素;此外,有關伊朗核問題的紛爭也在一定程度上推升了避險情緒,利好黃金價格。

金匯解析:黃金非美全線狂歡,緊縮大潮中美元遭拋棄

周線圖上,金價仍維持震蕩上行格局,RSI尚未超買,看多;
日線圖上,金價持續運行於雙布林帶看漲通道,但RSI超買,且MACD有將形成死叉的趨勢,看多但料受阻於1357.45美元/盎司;
傾向逢低擇機做多,或在1357.45美元附近擇機逢高帶止損短線做空;
下方支撐位於1340、1330、10月16日高點1306.01美元/盎司;
上方阻力位於1350美元、9月高點1357.45美元。

元易友情提醒:個人觀點僅供參考,任何分析都隻是研究概率傾向,不可能一定正確;交易需樹立風險意識,養成開倉必設止損的良好習慣。
匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間19:55,美元指數報90.50/52。
周一(1月15日),現貨黃金價格觸及逾四個月最高,受美元走軟影響。美元兌一籃子主要貨幣跌至三年低位。此外,中東和東北亞地緣局勢的演化也是左右市場避險情緒的主要推手。
黃金勢如破竹攀四個月新高,多頭爆脾氣誰來治治?

截至發稿,現貨黃金交投於1342.95美元/盎司,上漲0.40%;COMEX期金主力合約上浮0.64%至1343.3美元/盎司;美元指數下挫0.18%至90.762。

現貨黃金盤中觸及2017年9月12日以來高點1344.81美元/盎司,且上周周線漲1.4%,為連續第五周上漲。美元指數稍早觸及2015年1月以來最低位90.61。
黃金勢如破竹攀四個月新高,多頭爆脾氣誰來治治?

OANDA亞太地區交易主管Stephen Innes稱:“盡管美元下跌仍是黃金走勢的主要推手,但投資者還在密切關注中東地緣政治的熱點問題。”

伊朗國家電視台報導稱,該國總統上周日(1月14日)表示,美國未能破壞伊朗與主要大國間達成的核協議,並稱該協議是伊朗的“持久勝利”。

美國總統特朗普上周五(1月12日)稱,將最後一次免除對伊朗的核製裁,讓美國政府及其歐洲盟國修正2015年核協議的“可怕錯誤”。

朝鮮給市場帶來的避險情緒,投資者也不能忽視。上周六(1月13日),美國夏威夷州有警報稱,一枚來自朝鮮的導彈將會襲擊當地,這在當地造成了恐慌。雖然這是一條虛假消息,但也能反映出市場對朝鮮的擔憂情緒。

美國總統特朗普在上周日指責華爾街日報,稱該報對他與朝鮮領導人金正恩的關係進行了虛假報道,甚至怒不可遏的撕掉了這期華爾街日報。

波士頓聯儲主席羅森格倫上周五警告稱,最近美國失業減少可能刺激通脹上升,鑒於美聯儲當前的政策框架,這可能觸動加息,進而導致經濟衰退。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示,對衝基金和基金經理在截至1月9日當周,增加了COMEX黃金和銀合約的淨多頭倉位。

根據回檔位分析,現貨黃金有可能突破每盎司1341美元的阻力位,並進一步升至2017年9月8日高點1357.54美元。
黃金勢如破竹攀四個月新高,多頭爆脾氣誰來治治?
上述阻力位是從1357.54美元至12月12日低點1235.92美元跌勢的86.4%回檔位。該水準是金價升向1357.54美元的最後障礙。鑒於下行趨勢已經大幅扭轉,金價很有可能重探1357.54。
黃金勢如破竹攀四個月新高,多頭爆脾氣誰來治治?
預估分析和日線圖上的下降趨勢線表明,類似目標位在1354美元,這是上行C浪的的50%水準。金價若跌破1335.65美元,則可能續跌至1329美元。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:13,現貨黃金報1342.72美元/盎司。

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說

對於全球投資者來說,美聯儲始終是一個繞不開的關注重點。美聯儲的政策走向往往能對全球經濟造成深遠的影響,美聯儲的政策決策也每每令全球市場出現劇烈的波動,甚至美聯儲官員的一言一行都會牽動全球投資者的心,美聯儲官員的措辭微妙變化也有可能對市場造成核彈般的反應。

2018年到來,全球各家投行也紛紛對美聯儲這一年的政策路線做出預期。不過盡管各家投行的觀點不一,但普遍的共識是美聯儲仍能輕易在全球市場上喚起風暴。

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說

2018年美聯儲將如何“呼風喚雨”?看看各家投行怎麼說。

點擊關鍵詞美聯儲,了解更多相關資訊

第一輪討論:關於“加息”



美聯儲正走在貨幣政策正常化的道路上,總體來說市場普遍預期2018年美聯儲不太可能偏離這一道路。也就是說美聯儲會持續加息,幾乎不可能停止加息或是降息。

而“加息”也往往是美聯儲引起最大市場波動的舉措,各家投行們對於美聯儲政策的討論也都關注於此。

問題的關鍵就在於——究竟是加息幾次?
美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(從美聯儲利率期貨看市場對美聯儲的加息預期,數據更新於1月15日)

鷹派陣營:2018年不止加息3次!

盡管美聯儲12月公布的點陣圖顯示,預計明年加息3次。不過卻有不少投行提出了不同的預測——特別是在12月點陣圖公布後不久,美國稅改法案也終於落地,其對經濟產生的潛在影響或許會改變美聯儲的貨幣政策計劃。

高盛預計美國勞動力收緊、通脹正常化的背景下,美聯儲2018年將會加息4次。

在2017年12月24日,特朗普簽署了涉值高達1.5萬億美元的稅收改革法案,這意味著2018年起美國政府將為美國企業和大多數個人提供了一係列的減稅措施。市場預期減稅政策能夠在短期內有效提振美國經濟,促進通脹水平恢複。

而另一方面,美國已經基本接近充分就業水平,2017年的失業率不斷走低,10月、11月和12月失業率均為4.1%,非常接近美聯儲預期的自然失業率4.0%。如果2018年失業率進一步走低,就意味著美聯儲很可能會采取行動,加速收緊政策了。

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(美國2006年、2007年失業率逐步走低)

而正因如此,高盛才會大膽預測美聯儲可能提速加息,從而避免美國通脹水平過高,經濟發展過熱的可能。

點擊閱讀《高盛稱就業閑置將被消除,美聯儲已進入貨幣緊縮時代》

德意誌銀行也持類似觀點,認為美聯儲2018年可能加息4次。德意誌銀行高級經濟學家瑞安(Brett Ryan)表示:“(加息三次)隻是讓貨幣政策回到了一個中性的水平,即既不支撐經濟發展,也不阻礙經濟發展。”

他表示:"美聯儲目前仍處於寬鬆的貨幣政策中,我們距離中性聯邦基金利率——即接近2.75%的利率還有一些距離。”所以他認為美聯儲可以在不放緩經濟的情況下加息。
他認為,過去一年,美聯儲都在對外界表示對於資產價格過高的擔憂。而且,盡管美聯儲在努力的“去寬鬆”,但市場金融狀況還是沒有收緊。

鴿派陣營:2018或隻加息2次

而投行中,持鴿派看法的似乎更多——或許也正因此,大部分投行對於美元也持更悲觀的預期,認為美元在2018年會持續疲軟。

比如,荷蘭合作銀行高級美國策略師馬瑞(Philip Marey)就認為,美國2018年核心通脹率會持續低於美聯儲2%的目標,這就會拖慢美聯儲加息的腳步,導致美聯儲2018年僅加息兩次

荷蘭合作銀行認為,美聯儲2018年可能會放棄在3月進行首次加息,而僅會在6月和12月加息兩次。美聯儲選擇在2017年的12月加息,實際上就減少了在2018年加息3次的可能性。

值得注意的是,2018年1月初公布的美聯儲12月會議紀要似乎也佐證了他的猜想。在會議紀要中,似乎刻意避談3月加息。因此道明和荷蘭合作銀行都預計美聯儲2018年的首次加息會是在6月。

點擊閱讀《美聯儲紀要避談3月加息,首次加息恐至6月才成行》

荷蘭合作銀行分析師解釋道:“必須承認,2018年存在很多不確定性。.首先,2018年美聯儲會經曆很大的人事變動。 所以2018年美聯儲是鷹是鴿,很大程度上由美國總統特朗普來決定。這也意味著今年12月的點陣圖不如往常有參考性。

“第二,減稅可能對經濟造成重要的影響,也可能因此最終影響美聯儲加息周期。

“第三,盡管目前美聯儲公布了點陣圖,如果未來幾個月實現菲利普斯曲線(即隨著失業率走低,通脹率走高),那麼也可能改變美聯儲的預測。

最後,明年2月鮑威爾將接任美聯儲主席之位。盡管他對貨幣政策的觀點和耶倫類似,但近期不少FOMC成員都在推動對美聯儲目前貨幣政策框架的重新思考。”

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說

道明證券宏觀策略師Brittany Baumann表示:“我們認為,美聯儲2018年隻會加息兩次。我們可能更偏向鴿派。”

她繼續補充道,美聯儲官員在預測2018年加息時,看的是一些重要的數據,特別是通貨膨脹數據。

Baumann表示:“在財政刺激措施下,如果通貨膨脹率仍然低於目標水平,而中性利率也沒有令人信服的表現,那麼美聯儲將利率提高到2%上方將變得更加謹慎。我們認為美聯儲會繼續加息,但一旦達到2%的水平,美聯儲將收緊政策。”

瑞士聯合銀行(UBS)也是鴿派預期的有力支持者。

瑞銀首席經濟學家Seth Carpenter就預期,美聯儲2018年僅加息兩次。

盡管不少分析師認為特朗普的稅改能夠刺激通脹上漲,但他卻持不同看法。他對美國2018通脹水平提出悲觀的預期,認為美國通脹率在2018年底僅能達到1.7%左右,依舊低於美聯儲設定的2%目標。

中立陣營:美聯儲如期加息3次

布朗兄弟哈裏曼銀行全球新興市場外匯策略主管Win Thin表示,他們預計美聯儲明年將有兩到三次的加息——而這和美聯儲的預期相近。

他指出,華爾街的一些人認為美聯儲可能會在2018年加息四次,盡管這並非毫無可能,但未免也有點過於激進。

他特別提到,美聯儲現在最需要看到的就是通貨膨脹率的上升。因此,如果通貨膨脹率真的上升了,那麼市場對明年美聯儲收緊政策的預期將會加強。

點擊閱讀《2018年美聯儲加息次數看通脹,美元多頭或再創輝煌》

花旗銀行也認為,美聯儲2018年加息步調會如預期般有條不紊,全年加息三次。

盡管如此,花旗還是提醒,由於美國通脹依然表現低迷,同時美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的人員組成也將發生巨大變化,這兩大因素預計將阻礙美聯儲更加激進地加息。

不僅如此,花旗還預測,即使美聯儲收緊政策,還是難以挽回美元在2018年疲軟的命運。在花旗看來,美聯儲將持續加息的預期是“不可持續”的。

三菱東京日聯也持有類似的擔憂。他們預計,盡管2018年美聯儲大概率加息3次,但加息立場很可能更趨謹慎,美元大概率持續下跌。

三菱東京日聯預計,2018年初美聯儲將對進一步加息持謹慎立場,未來數月美國經濟數據不大可能大幅改善。

如果通脹也未能出現起色,將導致美聯儲加息立場更趨謹慎,這也是預計未來數月美元將進一步走軟的原因之一。  

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(美聯儲2017年12月公布的加息“點陣圖”)

第二輪討論:關於“縮表”


2017年9月,美聯儲宣布從10月開始縮減其高達4.5萬億美元的資產負債表。美聯儲每月將縮減60億美元美國國債和40億美元抵押貸款債券(除此之外的美國國債和抵押貸款債券仍將進行再投資)。一年內,縮表規模將逐季度增加。

理論上來說一年後,美聯儲將允許至多300億美元美國國債和200億美元抵押貸款債券到期,而不進行再投資。

不過,不少投行對於美聯儲未來的縮表節奏也有不同的預期。

鴿派陣營:美聯儲“縮表”過幾個月就會停止

一些投行認為,一旦經濟出現不好跡象,美聯儲可能會暫停縮表計劃。

比如,霍伊辛頓資產管理公司首席經濟學家Lacy Hunt九層提醒道,美聯儲的縮表可能會演變成一場“危險的遊戲”,導致收益率曲線倒掛的現象出現——而這一現象通常被認為是經濟衰退即將到來的前兆。

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(美國3個月期國債收益率曲線已飆升至2008年水平)
美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(美國2年期及10年期國債收益率利差已跌至危險水平)

這位經濟學家認為,縮表可能打斷信貸增長,遏製超額儲備,放緩經濟增速,令本就固守低位的通脹率進一步承壓。而這造成的結果是:美聯儲5個月後就會停止縮減資產負債表。

他們警告稱,如果政策製定者堅持到2018年年底,那麼美國國債收益率曲線很有可能會徹底倒掛。 

鷹派陣營:美聯儲2018年將提速“縮表”

不過,高盛卻預測,隨著美國經濟快速恢複,美聯儲2018年可能會提高縮表速度,擴大縮表規模——不過相對加息來說,這一舉動對市場的影響估計有限。

高盛指出,美聯儲不太可能會在2018 年已經明確表示,除非經濟前景出現“實質性”惡化,導致聯邦基金利率大幅下降,換句話說,就是經濟出現衰退或接近衰退,才會暫停縮表。而目前來看,美國經濟複蘇足夠強勁,2018年不太可能出現上述情況。

而關於收益率曲線反轉的問題,高盛認為,實際上出現反轉的可能性不大。隻有當市場認為基金利率已經超出其可持續水平,或者期限溢價為負,又或者這兩者同時出現的情況下,收益率曲線才會出現反轉。但2018年終端基金利率的定價將上升,因此收益率曲線不太可能出現反轉。

值得注意的是,從過去的曆史經驗來看,資產負債表的膨脹和美股道瓊斯指數的暴漲存在很強的關聯性。如果關聯性繼續,隨著美聯儲縮減資產負債表,美股或許也會遭到重創。

第三輪討論:美聯儲還有可能轉向寬鬆貨幣政策嗎?


盡管大部分投行都隻對美聯儲2018年的“加息”和“縮表”政策作出了預期,但還有一個投行對美聯儲2018政策道路提出了不同尋常的預期——法國巴黎銀行大膽預測美聯儲2018年並非完全不可能改變美聯儲政策目標,從而轉而走向寬鬆的貨幣政策道路。而這預計將對美元造成致命打擊。

美聯儲目前的政策主要目標是通脹達到2%,但從2017年12月的會議紀要上來看,至少有好幾位美聯儲成員都曾表示有興趣研究改變美聯儲目前貨幣政策路徑——尤其是改變政策目標。

有人提出政策目標可以改變為物價水平。此外也有人提出可以將政策目標設置為名義GDP水平(不考慮通脹水平的GDP)。

法巴銀行指出,無論采取上述哪種政策目標,都意味著美聯儲可能會采取相較於上次經濟衰退後更加擴張性的貨幣政策。如果以物價水平為目標,意味著美聯儲需要采取更加寬鬆的政策才能彌補過去這麼多年未能達到的通脹水平。

美聯儲目前正走在貨幣政策正常化的道路上,如果改變政策目標,就意味著改變整個政策方向。而如果美聯儲政策方向轉向寬鬆,對於已經疲態盡顯的美元來說會是更加致命的打擊。

十大投行:無論美聯儲如何呼風喚雨,也難挽救疲弱的美元


 
不過,事實上,除了美銀美林等極少數投行對美元持樂觀預期外,大部分投行都不看好美元在2018年的走向,就連政策預期最為鷹派的高盛也是如此。

因為除了美聯儲以外,幹擾美元的因素實在過多——而且2018年,預計對美元最大的影響因素將從經濟轉為政治因素。特朗普政府的政策存在不確定性風險,會令美元貶值,同時特朗普本人也更傾向於美元疲軟的狀態。

點擊閱讀《2018年市場大方向是什麼?空美元多黃金或為上策》

不僅如此,即使沒有特朗普的不確定因素影響,美元本身命運前景也相當悲觀。道明證券的外匯策略師Ned Rumpeltin認為,2018年將是美元的分水嶺。隻要全球經濟協同增長保持穩定、再通脹行情持續、美國通脹沒有意外上揚,全球宏觀經濟背景會導致美元穩定貶值。

美聯儲2018年如何“呼風喚雨”?十大投行這麼說
(美元指數過去12個月震蕩下跌)

:本文由陸行原創撰寫,由塔倫校對,作為2017年終專題的一篇文章,轉載請標明來源,謝謝。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低

周一(1月15日)亞市盤中,美元指數延續上周疲弱態勢,刷新本周新低,並創下了三年新低,上周看空美元的市場情緒仍然延續;澳元延續升勢,市場對中國經濟前景較為樂觀;加元小幅走強,本周加拿大央行升息的預期支撐加元;現貨金價延續強勁升勢並突破1340美元,美元走軟、避險上升、實物買盤旺盛等因素支撐金價。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低

★亞洲時段外匯行情回顧:美元指數維持疲態,非美貨幣全線攀升★



美元指數延續上周以來的頹勢,並連續創本周新低。美指最低跌至90.62,刷新2015年年初以來新低。目前市場關注周四美聯儲將要公布的褐皮書報告。

美元的最大對手貨幣歐元維持強勁升勢。一方面市場預計下周歐洲央行決議可能會意外向鷹派轉向,這持續對歐元構成支撐;另一方面德國政府組閣有了重大進展,大大緩和了歐元區的政治不穩定性,這都支撐歐元施壓美元。

美債遭到市場拋售,也對美元不利。自上周市場傳言亞洲某大國可能縮減購買美債後,美債一直遭到市場拋售,市場仍然擔憂本周美國政府關門。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低
圖:美指15分鍾圖走勢

澳元兌美元持續攀升,升至三個月半月新高,美元走軟是施壓澳元的主因,而市場對於中國的經濟前景表達樂觀也在側面支撐了澳元,目前市場焦點轉向周四澳大利亞即將公布的就業數據。

亞洲時段內澳大利亞公布的12月TD-MI通脹指數數據表現不及前值,但該數據並未阻礙澳元維持強勁升勢。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低
圖:澳元兌美元15分鍾圖走勢

美元兌日元震蕩走低,美指走軟帶動匯價走軟,另外市場仍然擔憂日本央行將提前退出超寬鬆的政策措施。日經指數在亞洲時段的交投中維持升勢,但這並未給美元兌日元帶來太多的提振。

美元兌加元在本周周初的交易中走低,市場關注的焦點在本周加拿大央行政策會議,而市場預期加拿大央行本周很可能會升息25基點。

雖然市場對美國退出北美自由貿易協定還存在擔憂情緒,這對加元不利,但美國退出這個協定並不會很快確定,而本周很快加拿大央行就要開會,因此市場先把焦點集中在了本周三的加拿大央行會議。

★原油期貨方面:油價窄幅震蕩,延續多頭態勢★



亞洲時段,油價維持窄幅震蕩,仍然延續此前的多頭態勢,惡劣的天氣增加了取暖油的消耗,支撐了油價。隨著油價的不斷上漲,市場在懷疑OPEC和俄羅斯究竟能否遵循減產協議。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低
圖:美國原油價格15分鍾圖

周末多國呼籲產油國遵守減產協議,但此時卻需警惕原油出現利空消息。周末呼籲遵守減產協議的包括伊拉克、阿聯酋、卡塔爾、阿曼;有觀點認為,多國呼籲遵守減產協議,正是暗示減產協議的執行可能被打折扣。

原油漲至65美元/桶附近的三年高位,此時增產能增加財政收入,各國可能也開始搶占市場份額;若有任何國家此時跳出來說不執行減產,油價料將出現跳水。

BMI的分析師認為,OPEC閑置石油產能足以扭轉油市,但實際很難威脅到油價。BMI預計,沙特阿拉伯大幅提高產量的可能性很小;因為減產協議崩潰對全球油價不利;這不符合沙特阿拉伯極其王儲薩勒曼的經濟和政治利益。

★貴金屬方面:現貨黃金震蕩攀升突破1340關口★



美元匯率下跌,市場擔憂美債遭拋售,實物黃金買盤旺盛等因素都支撐金價。

歐市盤前:看空美元情緒高昂,美指創三年新低
圖:現貨金價15分鍾圖

市場傳言認為美國可能退出北美自由貿易協定,對於美國退出北美自由貿易協定的擔憂推升了避險支撐金價。

朝鮮局勢不能忽視。上周六,美國夏威夷州有警報稱,一枚來自朝鮮的導彈將會襲擊當地,這在當地造成了恐慌。雖然這是一條虛假消息,但也能反映出市場對朝鮮的擔憂情緒。

除了朝鮮局勢之外,伊朗局勢也要留意。雖然上周備受矚目的伊朗核協議在最後關頭躲過美國的非難,但美國的單邊立場,並沒有獲得國際社會的支持。

本周五1月19日是美國國會決定是否為美國政府撥款的最後期限,如果國會撥款議案沒有通過這勢必會增加市場的擔憂情緒。

除了對政府關門的憂慮。市場還在擔憂美債可能會遭到市場拋售,這將大幅提升政府的融資成本,增加政府赤字。

美國總統特朗普日前稱非洲國家為“糞坑國家”,掀起外交風波。聯合國54個非洲成員罕見地一致要求他收回不當言論,並為此道歉。非洲部分國家紛紛召見美國使節表達不滿。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間15:33,美元指數報90.79/81。


美元指數自去年12月以來便進入了加速下跌的通道,盡管美國“稅改”順利過關,美聯儲加息預期也依舊穩固,但美元卻意外逆勢下跌,令市場觀察者大跌眼鏡。

對此,Alt-Market.com網站的經濟學家布拉頓·史密斯(Brandon Smith)撰文指出,不加克製的央行刺激措施以及多年來人為的低利率已經“毒害”了我們金融體係的方方面面。實際上,很多市場朝著完全相反的方向發展,就像2008年金融危機開始之前那樣。最明顯的例子是股市。盡管所有基本面數據與健康經濟背道而馳,美國股市2017年屢創新高。

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

迄今為止,美聯儲(連同其它央行)一直沒完沒了地供應廉價貨幣,加上接近零利率的隔夜貸款,所有人都在疑惑,這些錢都去了哪兒。史密斯表示,“很明顯,這些錢並沒有流進每個公民的口袋。相反,我們發現央行措施真正的受益人是那些早已巨富之人。此外,很明顯,央行刺激措施是貌似不可戰勝的神奇股市上漲背後的罪魁禍首。”

為了表明央行刺激措施與股市上漲之間的關聯性,可以比較美聯儲資產負債表的膨脹與標普500指數的上升。從下圖可以看出,美聯儲資產負債表與標普500指數的走勢基本吻合。是巧合嗎?史密斯認為不是。

圖1:美聯儲資產負債表(右軸)和標普500指數(左軸)

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

另一個表現怪異的市場因素是美元指數。自2008年金融危機爆發之後,美元相對其它貨幣起初以相對可預測的方式變化,但在美聯儲推出史無前例的緊急援助和刺激措施之後暴跌,因為美聯儲的刺激措施憑空產生了無限的貨幣。大宗商品順理成章地彌補財富保護的空白,並在價格上出現了爆炸式增長。尤其是石油市場——其價格僅以美元計價(如今這種情況正在迅速改變)——幾乎翻了四番。黃金觸及曆史高位,接近2000美元。

過去幾年,央行開始協同收緊貨幣政策,起初是縮減量化寬鬆(QE),然後加息,如今縮減資產負債表。史密斯指出,盡管實施緊縮措施後,油價及其它大宗商品相對於美元大幅下跌,黃金實際上維持了強勁表現,且仍是近年來表現最好的資產之一。

美聯儲加息,美元反而大幅下挫


對於美元來說,發生了相當奇怪的現象。史密斯表示,通常來說,美聯儲收緊貨幣政策會不斷推升美元指數。相反,美元指數面臨自2003年以來從未有過的急速大跌。

圖2:彭博美元指數(紅線)、彭博美國金融狀況指數(綠線)及美聯儲基金目標利率

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

從上圖可以看出,隨著美聯儲加息,美國的金融狀況越來越寬鬆,美元指數大幅下挫。到底發生了什麼?史密斯指出,有幾個因素在起作用。

首先,國際情緒越來越不利於美國債券(國債),這可能會影響對美元的總體需求,並反過來影響美元的價值。從下圖可以看到,日本和中國在2016年相對穩定地減持美債。

圖3:中國和日本所持的美國債券(單位:10億美元)

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

2016年10月以前,中國長期是美國國債的最大持有者,此後被日本反超。2017年上半年,經過連續5個月增持,中國再次成為美國國債第一大海外持有國。

上周三(1月10日)有消息稱,中國或正考慮放緩或暫停購買美國國債。這一消息傳出之後,金融市場走勢瞬間發生巨變:美債收益率急漲,美元和美股遭到拋售。

其次,對另一種世界儲備貨幣的國際需求正微妙地增長。史密斯表示,作為世界儲備貨幣,美元已享受了幾十年的保護,但包括俄羅斯、中國和沙特等國正轉向雙邊貿易協定,這些協定將改變美元作為世界儲備貨幣的體係。這將最終引發巨量的美元從海外湧回美國,因為跨境貿易將不再需要美元。相應的,美元相對其它貨幣將繼續下跌。

再次,還有全球央行協同財政緊縮的問題。歐洲央行,甚至日本央行也轉向縮減刺激措施及量化寬鬆。這意味著,其它貨幣相對於美元將升值,美元指數將相應地進一步下跌。除非美聯儲在加息方面更加積極,美元的下跌將是殘酷的。

最後,美聯儲近10年來的刺激措施並沒有進行審計。因此,我們真的不知道美聯儲實際創造了多少貨幣,但從股市似乎無休止的上漲中我們可以推斷出,這一數量是巨大的。最終,貨幣的創造及結果將會在某個地方引起下跌,很可能我們首先在美元及債權收益率曲線上看到結果。目前美債收益率曲線比2008年股市崩盤以前趨平的速度還要快。

史密斯指出,平坦的收益率曲線通常是經濟衰退的征兆。

圖4:美債2年期和10年期國債收益率曲線

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

美聯儲或加速加息,以應對美元下跌


史密斯認為,這隻是美元和美債麻煩的開始。那麼,美聯儲對於迄今為止一直無視其緊縮措施的美元市場將如何反應?

在整個2017年,史密斯一直警告稱,美聯儲將繼續加息(盡管很多人持相反意見),並最終找到一個借口,比之前在他們的點圖中所陳述的加息速度快得多。“我的這一預測基於美聯儲很明顯正試圖刺破它自2008年以來製造的巨大財政泡沫,以及他們計劃在特朗普任職期間這樣做的事實。至於特朗普有沒有意識到美聯儲的這一計劃還不好說。特朗普已經在好幾個場合對史詩級的股市上漲居功自傲,因此,當股市崩盤時,人們會怪罪到誰頭上?當然不會是從一開始就讓泡沫膨脹的銀行家們身上。”

即便主流金融媒體有時也承認,特朗普將會對他在競選期間要求美聯儲加息“後悔”,因為這會停止向股市注入資金。

美聯儲及主流媒體還灌輸了這樣的概念,如果特朗普政府推行“胡佛式”的基礎設施建設計劃,美聯儲“將被迫”更快地加息。

除此以外,美元下跌的“問題”也為快速加息帶來了一個全新的理由。史密斯認為,現任美聯儲主席耶倫離任,鮑威爾接任美聯儲主席後,美聯儲將開始更快的加息,並加速縮減資產負債表。他們會將美元指數的異常下跌及美債需求的下降作為更極端行為的借口。

鮑威爾早已支持在2018年“逐漸加息”,在2017年12月的美聯儲會議紀要中,有幾位美聯儲官員表達了“更快加息”的需求。史密斯預計,在鮑威爾的帶領下,這一情形將會擴大。

少數華爾街經濟學家也警告,2018年會有更多加息,這可能會對美國股市正在進行的上漲帶來極大的震蕩。

史密斯表示,這可能是美聯儲的計劃。央行家們需要一個他們所產生的市場泡沫最終破裂的替罪羊。“為何不讓這一泡沫最終在近期破裂,怪罪到特朗普政府以及支持特朗普的所有保守人士的頭上?要這樣做,美聯儲需要一個快速加息的理由。如今,他們有了這個理由,那就是美元直線下跌。”

這將如何影響黃金?


迄今為止,黃金實際上跟隨美聯儲加息一起上漲,這似乎與直覺相悖,但隨著利率的上升,美元也在下跌。

圖5:黃金價格與聯邦基金利率

美元無視加息預期任性下跌,這一怪象如何影響黃金?

史密斯表示,“我的確認為,如果美聯儲提高加息的頻率,金價將會最初有一個小幅的下跌。最終,股市將意識到盛宴結束的事實,特朗普稅改不足以抵消央行縮減數以萬計的廉價美元所帶來的損失。”

一旦美聯儲加息並縮減資產負債表後,美國股市開始暴跌,美元命運的不確定性膨脹,黃金將比以往任何時候都要強勁。與此同時,史密斯認為,貴金屬的任何下跌都是一次重要的買進機會。黃金是危機期間總是表現良好的少數資產之一。
對於想學習外匯的人歡迎與我聯絡,我們所教的不僅是外匯,還包含了資金管理、K線教學、紀律的操盤及實盤解析,還提供10種交易輔助軟體,本站外匯新聞及黃金新聞是網路上所收集的,新聞內容僅供參考,想要了解實盤解析及價位提點歡迎與我聯絡,無論公司或個人認為本站存在侵權內容均可與本站聯絡,任何此類反饋訊息一經查明屬實後,將立即刪除!